Хэштег #paas | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏢 Selectel | Заметки с полей 😍 SmartLab Продолжаем наш репортаж. Мы сходили еще на сессию Selectel, нашего большого и яркого игрока в мире железа для ЦОД. Помимо интересной сессии, у них, традиционно, был и очень хороший интерактивный стенд со сборкой сервера — их фирменная фишка. 🟢Selectel на сегодня — это крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры в стране. 🟢Спрос во всех отраслях современного бизнеса: AI-проекты, мобильные приложения, аналитика данных, обучение, банковские сервисы, покупка одежды, выбор квартиры, кино/музыка и многое другое. 🟢17 лет на рынке, на сегодня топ-3 игрок на рынке «инфраструктура как услуга» (IaaS). 🟢30,1 тыс клиентов от малого бизнеса до корпораций, 3,6 тыс стоек в собственных дата центрах с вводом в эксплуатацию 1000 стоек уже в этом году. 🟢Выручка в 2024 году 13,2 млрд руб., 99% из которой рекуррентны! 🟢CAGR 21-24 годов — 40%. Прогноз CAGR 24-28 годов — около 30%. 🟢В декабре 2024 года Selectel приобрел облачного провайдера Servers․ru. Этот бизнес также продолжает расти в 2025 году. Благодаря M&A доля рынка выросла с 8,1% до 9,2%. Теперь 60% рынка выделенных серверов (bare metal cloud). 🟢Все здания ЦОД строятся и обслуживаются компанией, сервера собираются и обслуживаются только своими силами, ПО пишется собственными IT-специалистами. То есть полный цикл и независимость в бизнесе. Отсюда гибкость и возможность закрыть любые потребности.и. 🟢Среди клиентов Х5, 2ГИС, VK, Гемотест, Самокат, Островок и другие. 🟢Selectel ежегодно растет как по клиентам, так и по среднему чеку, что дает мультипликативный эффект на фин рез. 🟢Также важно, что у компании низкая концентрация выручки (топ-5 клиентов 18% выручки) по клиентам при одновременной сильной отраслевой диверсификации (наибольший сегмент (IT) это 33% выручки). 🟢Рентабельность по скорр. EBITDA по итогам 1 пг. 59%. По чистой прибыли 21%. Выручка растет на 46%. 🟢Чистый долг/скорр. EBITDA = 1,7. Бизнес капиталоемкий, нужно много серверного оборудования и постоянной стройки новых ЦОД, при этом долг отлично управляется. 🟢У компании 5 выпусков облигаций в обращении. Последний вышел в сентябре под фикс ставку 15,4%, на срок 2,5 год с переподпиской. Рейтинг АА-. В ноябре погасят второй выпуск на 3 млрд рублей. 🟢Выход на IPO в планах при условии подходящей ситуации на рынке. Мы как раз брали себе облигации компании. Услуги востребованы, бизнес-модель понятна и эффективна. Так что спокойно держим их. Очень приятно, что на конференциях эмитенты не только акций, но и облигаций, да и под облиги был выделен целый зал. Так что мы тут были очень довольны и увиденным и услышанным от компании. {$RU000A106R95} {$RU000A1089J4} {$RU000A105FS4}

{$SVU5} 🪙 🤔В продолжении темы дефицита серебра провел небольшое исследование по производителям серебра в мире ( ETF SIL): 1. Крупнейшая в мире компания по добыче серебра в Мексике — Fresnillo (GBR) г/г наращивает производство, но 1п25 добыча упала на 4%. Товарные запасы упали (462⬇️412 млн унц)🟢 2. Pan American Silver Corp (USA) производство г/г не растёт, не восстановились к допандемийным значениям, недавно купили MAG (Мексика), показатели вырастут, но на общий фон не повлияет. Товарные запасы за год (711⬇️605 млн унц) 🟢 3. Wheaton Precious Metals (USA) распродала все товарные запасы, что на фоне дефицита серебра логично, и показала рекордные фин.показатели. Операционного роста нет🟢 4. Coeur Mining (USA) Компания сообщила о росте производства в 2кв25 на 25-27% по сравнению с 1кв25. Накопление товарных запасов (156⬆️171 млн унций)🔴 5. #OR OR Royalties Inc (Can) товарные запасы иссякли еще в 2022 году, нарастить мощности компания не в состоянии🟢 6. Penoles (Mexica) есть затаривание товарных запасов (40⬆️44 млн унций), но компания мексиканская, ей сложнее реализовать серебро в сравнении с американскими🔴 7. #HL Hecla Mining Company (USA) есть затаривание товарными запасами (94⬆️105 млн унций). На одном руднике есть наращивание добычи на 21%, второй даёт стабильный поток🔴 8. SSR Mining (USA) увеличила производство на 15%, но товарные запасы снизились (512⬇️464 млн.унц)🟢 9. Hindustan Zinc (India) Товарные запасы на одном уровне несколько лет 22-25гг (20млн унц)🟡 10. Volcan Cmp Min (Peru) Товарные запасы 22г (60 млн унц), 24г(38 млн унц), уменьшаются 🟢 11. KGHM Polska Miedz SA (Poland) Товарные запасы на одном уровне уже 3 года (8 млн унц)🟡 12. #AG First Majestic Silver Corp (USA) Товарные запасы на одном уровне уже 3 года (60 млн унц). Компания сообщила о новых месторождениях серебра🟡 🇨🇳В феврале 2025 года производство серебра в Китае выросло 📈 на 15,4% в годовом исчислении, согласно данным Shanghai Metals Market (SMM). В 2024 году Китай занял третье место в мировом рейтинге по добыче серебра, произведя 2600 тонн, при потребности в 5500-6000тонн. 🟢 🧐Подавляющее большинство (95%) добываемого в Китае серебра является вторичным продуктом при добыче других цветных металлов, поэтому нет компаний с показателями, и нет затоваривания. 🇷🇺В 2021 году добыча серебра в России составила 1043 тонны, в 2024 1,2 тыс. тонн. Есть прирост, но не столь существенный, чтобы закрыть потребности Китая🟡 🤔Вывод: мировое производство не может резко нарастить добычу серебра и дефицит сохранится до поры, пока Китай не закончит модернизацию энергетики в области солнечных панелей, и достигнет плато по электромобилям. Серебро в рост.🟢

Приветствую всех🤗 Подвожу итоги за год Доходность моих идей составила +231%🦸 Текущий процент верности идей составил 81,4% 🥷 За год выложил 43 идеи: 33 идеи завершены и закрыты в плюс🤤 10 еще в работе, из которых 8 с отрицательной доходностью и 2 с положительной 🔥 Считаю данный результат лишь приемлемым (хотя у многих аналитиков с подписчиками от 10к точность прогнозов составляет около 50%🤦). Последние три месяца подпортили всю малину 😑доходность уменьшилась на 100% и снизили точность идеи с 90% до 80%😭 Ниже подробнее обо всех идеях: 🧾 было 2 идеи по {$USDRUB} в +7,4% и +25% Необходима коррекция в район 70, но скорее всего будет еще одна волна вверх одна идея по #F в +22,7% - хорошая бумага, но пока я бы ожидал снижения😥 4 идеи по в +12,5%, +40,2%, в +10,2% и +8% в целом от битка ожидаю снижения, поэтому данная бумага скорее всего тоже пойдет вниз🤓 4 идеи по в +9,4%, +7,2%, +10,5% и +6,9% - пока нет явного приоритета, я бы пока ждал 145$ 2 идеи по снп500 ( {$SFM3} ) в +6% и +3,8% - жду среднесрочного роста в район 4300, хотя многие бумаги смотрят вниз, пока сложная ситуация😱 одна по #GM в +26,8% - бумага мне нравится, есть вероятность, что снижение закончится в районе текущих, но есть на идею пока не тянет одна по в +14,9% - я бы такую бумагу не шортил, но пока скорее продолжение снижение 2 по {$PTM3} в +10,5% и +7,5% - считаю, что рост еще не завершено, жду обновление хая 2 идеи по {$RIM3} в +8,1% и в +9,8% - не уверен, что лой будет обновлен, но снижение еще какое то время продолжится😑 в +17,7% - я больше склоняюсь к продолжению коррекции 2 идеи по насдак {$NAM3} в +6,5% и -2,9% - тоже сложная ситуация, я бы ожидал больше падения, но врятли он будет идти противоположно снп500, хотя возможно, что насдак будет в боковике, пока снп отрастет и потом вместе пойдут вниз🧐 одна по в +4,9% - глобальное падение не завершено, хотя возможен среднесрочный отскок вверх 2 идеи по nio в +14% и в +13,8% - сам в шоке, но вот тут скоро начнется рост, не хватает лишь одной подволны вниз порядка 10-20%😎 одна по в +12,6% пока нет приоритета, скорее всего сейчас прошла коррекция АВС вверх и снижение продолжится, но не пропорционально маленькая она получилась... одна по +6,2% в приоритете продолжение снижения 2 по {$NGK3} +10,7% и -39% идея актуальна, в целом все в рамках разметки. Я ожидал хорошего отскока в волне 4, но не было даже минимально необходимого и сразу двинулись в 5 волну. Цель та же (4,4)😤 одна по +21,6% возможна еще одна подволна вверх, дальше ожидаю снижения одна по {$GDM3} в +1,9% скорее всего рост продолжится, хотя возможна небольшая коррекция одна по #SI в -95% я неверно сделал разметку🤒 идея до сих пор открыта, рискну оставшимися 6% ради возможного лудоманского кратного роста одна по russell2000 в +6,7%, как и насдак смотрит вниз, но у нас завершается 5 волна импульса, который нужно будет откорректировать🤔 одна по в -36,7% идея актуальна, после выплаты дивов ожидаю продолжение снижения одна по в -6,4% идея актуальна, жду роста в район 19 000 р одна по в -20% идея актуальна, но тут будет скорее выход в безубыток чем заработок, пошли по 2 сценарию 🤨 одна по в -30% идея актуальна, думаю снижение завершено и нас ждет рост в район 1,75$ одна по bidu в +11,4% локально снижение завершено, глобально пока идей нет одна по aso в +0,1% идея актуальна, жду хорошего падения процентов на 20💸 одна по в +16,5% честно говоря не размечал последнее время и не смотрел, скорее всего как и битка с мстр будет снижение🥸 одна по mu в +0,75% идея актуальна, треугольник не сломан, скорее всего волна Е треугольника сама прошла треугольником 2 идеи по ebs в +23,7% и -47,6%, идея актуальна, но возможно будет еще одна подволна вниз Надеюсь ничего не упустил🫠 В этом посте нет идей. Все мои мысли - просто размышления, их не достаточно для полноценной идеи. 🫡 Служу на благо 🐹

Приветствую всех🤗 Подвел вчера ~ в 19 часов промежуточные итоги за 9 месяцев работы: Доходность моих идей составила +336%🦸 Текущий процент верности идей составил 90,6% 🥷 За 9 месяцев я выложил 32 идеи (не считая 2, которые выложены менее 2 недель назад): 27 идей завершены и закрыты в плюс🤤 5 еще в работе, из которых 3 с отрицательной доходностью и 2 с положительной 🔥 Ниже подробнее обо всех идеях: 🧾 было 2 идеи по {$USDRUB} в +7,4% и +20,8% - идея в силе, первоначальная цель 85, на 80 где то буду пересматривать, возможно закрою раньше🤔 одна идея по в +22,7% - хорошая бумага, но пока нет явного приоритета направления 4 идеи по в +12,5%, +40,2%, в +10,2% и +8% в целом от битка ожидаю снижения🥸 4 идеи по в +9,4%, +7,2%, +10,5% и +3,3% - идея в силе, жду 222$ 2 идеи по снп500 ( {$SFH3} ) в +6% и +3,8% - жду среднесрочного роста в район 4300, но скорее всего это лишь коррекция и лои будет обновлен😱 одна по #GM в +26,8% - бумага мне нравится, идей пока нет одна по в +14,9% - в приоритете рост 📈, но потенциал его ограничен надвигающейся коррекцией две по {$PTH3} в +10,5% и +7,5% - считаю, что снижение еще не завершено🧐 2 идеи по {$RIH3} в +8,1% и в +9,8% - жду обновление локального лоя😑 в +17,7% - в целом весь китай больше за продолжение коррекции одна идея по насдак {$NAH3} в +6,5% - все как и у одна по в -4,8% - разметка не нарушена, актуальная идея. Потенциал снижения большой 😋 2 идеи по в +14% и в +13,8% - на мой взгляд есть хорошие шансы на обновление локального лоя (то есть снижение еще порядка 25%) одна по в +12,6% оповещение стоит на 16$🔔 одна по +6,2% в приоритете продолжение снижения 2 по {$NGG3} +10,7% и -32% идея актуальна, в целом все в рамках разметки Я ожидал хорошего отскока в волне 4, но не было даже минимально необходимого и сразу двинулись в 5 волну. Снижение в 5 волне еще некоторое время продолжится, но не много (относительно всего снижения), дальше цели те же (4,4)😤 одна по +21,6% необходим отскок вверх одна по {$GDH3} в +1,9% одна по {$SI} в -26,7% идея актуальна, я неверно сделал разметку🤒 на данный момент цели те же (40$) одна по russell2000 в +6,7% все как и у В этом посте нет идей. Все мои мысли - просто размышления, их не достаточно для полноценной идеи. 🫡 Служу на благо 🐹

Повторим простую мысль - если у вас нет второго гражданства и возможности уехать в другую страну за своими сбережениями, то любые инвестиции в американские или европейские акции сегодня под запретом. И да, счет в IB скорее всего тоже ни от какой блокировки не спасет. Нам с вами остается только вариться в собственного соку манипулятивного и тонкого российского рынка. Естественно, в таких условиях мотивация изучать иностранные компании пропадает, ведь этот труд просто окажется невостребованным. Но за кое-какими историями следить продолжим, просто чтобы быть в курсе событий. Например, в условиях стремительного падения рынка, я считаю одной из самых интересных ставок компанию DOCU , которая как раз недавно отчиталась за 1 квартал финансового 2023 года. Это великолепный бизнес, который много лет растет высокими темпами, максимально приблизился к операционной прибыльности, а также имеет огромные перспективы в стремительно развивающейся цифровой экономике. С началом пандемии акции компании сначала выросли в 5 раз, а теперь так же бодро упали на 80% вернувшись к ценам начала 2020 года!! Но фишка в том, что за пандемийный период бизнес компании вырос в разы. В 2020 году по 60 долларов вам продавали глубоко убыточный бизнес более чем за 10 выручек. В середине 2020 года, при той же самой стоимости вы можете купить лидера сектора электронного документооборота и глобального партнера MSFT за 5 - 6 выручек!! Вы скажете, что 5 выручек это дорого и будете не правы, потому что компании отрасли работают с высокой рентабельностью! Если предположить что компания скоро выйдет на операционную прибыль при рентабельности скажем 20%, то окажется, что бизнес стоит 10 - 15 EBITDA условного 2024 года. Дорого это или дешево? Ну, еще недавно, за те же самые перспективы рынок был готов платить 10 - 15 EBITDA, но не 2024, а 2030 года!! Результаты первого квартала все еще сильные, хотя темпы роста показывают замедление: - выручка выросла на 25%; - операционный убыток вырос на фоне роста расходов на R&D и маркетинг; - чистый убыток так же увеличился; - на SBC (stock base compensation) - компания потратила 110 млн долларов за квартал. Премии сотрудникам по прежнему сжирают большую часть прибыли, делают компанию убыточной и размывают других акционеров!! - позитивный прогноз на следующий квартал и год - рост выручки выше 600 млн и 2,4 млрд соответственно (+18% и +15%). Что говорит менеджмент на звонке: - TAM (целевой рынок) 50 млрд долларов; - добавили 67 000 новых клиентов, в результате чего общая клиентская база достигла 1,24 миллиона человек; - Non GAAP eps 0,38 долл против 0,44 долл в прошлом квартале; - FCF 175 млн против 123 млн; - расширили партнерство с MSFT; - на зарубежных рынках выручка выросла на 43%; - уверены в своей стратегии и достижении выручки 5 млрд долларов!! - для ее реализации наняли несколько топ менеджеров из других компаний; - осторожно говорят про макроэкономические препятствия; - выпустили обновление CLM Essentials; - сокращают темпы найма новых сотрудников!! В целом менеджмент осторожно говорит о возможном влиянии кризиса на бизнес, а также невооруженным взглядом заметны падающие темпы роста выручки. Но ситуация точно не настолько ужасна, чтобы бизнес, выросший в 2 раза за 2 года, стоил дешевле чем в 2019 году!! Если менеджмент сосредоточится на выходе на положительную рентабельность и чистую прибыль (о чем уже были намеки), то компания явно будет стоить дороже. Если же посмотреть глобально, то мне кажется, что DOCU - это одна из тех акций, которые могут вырасти в 10 раз и через несколько лет стоить дороже, чем на пике пандемии!! Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Бородаинвестора не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. #IT