Хэштег #селектел | Тинькофф Инвестиции Пульс

Дата: 01.09.26 Тема отчёта: Выплата еженедельного купонного дохода по облигациям инвестиционного портфеля Список облигаций инвестиционного портфеля: (БО-02-06) компания ПАО «ФосАгро» - 791 ₽ (70 шт.) (001Р-SBER56) компания ПАО «Сбербанк России» - 649,59 ₽ (59 шт.) (001P-07R) компания АО «Селектел» - 739,8 ₽ (60 шт.) Результат: По итогам недельной купонной выплаты был получен доход в размере 2180,39 рублей (без учёта вычета налогов).

💸 Размещение пришло на 100%, купоны — обратно в рынок Сегодня в портфеле сразу несколько приятных движений. 💻 Группа Позитив 001P-04 На размещение подавал заявку на 10 облигаций — получил все 10. То есть аллокация 100%, в портфель зашло бумаг на 10 000 ₽. 💰 Пришли купончики Основная выплата сегодня — по ОФЗ 26240 . Плюс небольшие купоны по Селектел 001P-08R . Всего за день купонами пришло 11 849,80 ₽. ♻️ Всё отправил обратно в портфель Купоны лежать без дела не оставил. Немного добавил сверху и докупил ещё 22 ОФЗ 26240 на 13 290,86 ₽. Мне такой подход нравится больше всего: получил денежный поток → сразу реинвестировал. Немного про сам выпуск. ОФЗ 26240 — длинная государственная облигация с постоянным купоном и погашением 30 июля 2036 года. Номинал — 1 000 ₽, купон — 34,90 ₽ раз в полгода, или 69,80 ₽ в год на номинал. Бумага сейчас стоит существенно ниже номинала, поэтому для меня здесь интерес не только в купонах. Из-за длинного срока она достаточно чувствительна к изменению ставок — и это тоже одна из причин, почему продолжаю её понемногу набирать. В итоге деньги сегодня сделали полный круг: купоны пришли — купоны снова работают. Никакого отдыха у них 😏 *Это моё личное решение, а не сигнал к покупке. У каждого свой портфель и своё отношение к риску — решения принимайте самостоятельно.* *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.*

📊 Рынок корпоративных облигаций РФ | 8 июля 2026 Сегодняшний день на долговом рынке выдался насыщенным на события: массовые купонные выплаты, крупные погашения, новое размещение и сохранение интереса частных инвесторов. --- 💰 КУПОННЫЕ ВЫПЛАТЫ (49 выпусков, 5,72 млрд руб.) Самые крупные выплаты сегодня: 1. «Газпром капитал» (4-11-36400-R) — 1,55 млрд руб., 38,81 руб. на облигацию 2. «ТрансФин-М» (4B02-09-50156-A-001P) — 276,75 млн руб., 92,25 руб. 3. «Совкомбанк Лизинг» (4B02-08-00303-R-001P) — 69,75 млн руб., 13,95 руб. 4. «Каршеринг Руссия» (4B02-07-16750-A-001P) — 22,5 млн руб., 15 руб. 5. Сбербанк (4B02-644-01481-B-001P) — 8,9 тыс. руб., 0,01 руб. 6. Альфа-Банк (6-656-01326-B-001P) — 2,3 тыс. руб., 0,1 руб. 7. «Экспомобилити» (4CDE-01-00113-L-001P) — 2,99 млн руб., 12,32 руб. 8. «РОВИ Факторинг Плюс» (4CDE-02-00205-L-001P) — 238 тыс. руб., 1,19 руб. 9. СФО «Байкал» (6-02-00782-R) — 1 тыс. руб., 1 руб. Также купонные выплаты прошли по выпускам «Газпром нефти» и ПАО Сбербанк. --- 📉 ПОГАШЕНИЯ (19 выпусков, 49,51 млрд руб.) Крупнейшие погашения: 10. Альфа-Банк (6-656-01326-B-001P) — 23 млн руб., 1000 руб. на облигацию --- 🆕 НОВЫЕ РАЗМЕЩЕНИЯ 11. ВТБ (КС-4-1239) — однодневные бонды на 9,95 млрд руб. (размещено 10% от заявленных 100 млрд) по цене 99,962%**. Завтра ВТБ планирует новый выпуск КС-4-1240 на 100 млрд руб. 12. «Селектел» (001Р-08R) — сбор заявок на 5 млрд руб., срок 3 года, ежемесячный купон. Ориентир доходности — КБД + 235 б.п. --- 📈 ДИНАМИКА РЫНКА Цены корпобондов сегодня без ярко выраженной динамики на фоне противоречивых факторов: опасения паузы в смягчении ДКП против желания купить подешевевшие бумаги. Частные инвесторы за I полугодие 2026 вложили в облигации на Мосбирже более 1,1 трлн руб. (+18% к 2025 г.). В июне 61% вложений пришлось на рублёвые корпоративные облигации. --- 🔮 ЧТО ЖДАТЬ В БЛИЖАЙШЕЕ ВРЕМЯ · Огромный объём погашений: в 2026 году эмитентам предстоит погасить 3,4–3,65 трлн руб., что на 26% больше, чем в 2025 г. · Рост рынка: «Эксперт РА» прогнозирует увеличение рынка корпобондов на 13,9% в 2026 г. — до 32 трлн руб. · Ставка ЦБ: ожидается медленное снижение до 12% к концу 2026 г. · Риски: число дефолтов может вырасти, но бумаги с рейтингом «АА» и выше остаются надёжными ---

опубликовал результаты за 1 квартал 2026 года, и отчет еще раз показывает одну важную вещь: спрос на облачную инфраструктуру в России продолжает уверенно расти, несмотря на высокие ставки и замедление экономики. Выручка компании выросла на 14% — до 5 млрд рублей. Причем 4,3 млрд из этой суммы уже приходится именно на облачные инфраструктурные сервисы — ключевой и самый быстрорастущий сегмент бизнеса. На первый взгляд рост может показаться уже не таким взрывным, как в 2023–2024 годах. Но здесь важно учитывать эффект высокой базы прошлого года и общую ситуацию в экономике. Многие IT-компании сейчас замедляются сильнее, а Selectel все равно сохраняет двузначные темпы роста. И это хороший сигнал. 📈 Особенно интересно выглядит динамика клиентской базы. Количество клиентов достигло 36,6 тысяч, а за последние 12 месяцев компания привлекла сразу 8,1 тысячи новых заказчиков. Причем рост идет практически во всех сегментах: 🔹 крупный бизнес +27% 🔹 средний +23% 🔹 малый +28% То есть Selectel постепенно становится инфраструктурным игроком сразу для всей экономики — от малого бизнеса до крупных корпораций. И здесь кроется главный долгосрочный драйвер компании. Российский рынок облаков пока остается недоразвитым. Уровень проникновения облачных сервисов среди отечественного бизнеса все еще значительно ниже мировых показателей. Многие компании только начинают переносить инфраструктуру в облако, отказываясь от собственных серверных мощностей. А значит рынок еще очень далек от насыщения. Более того, сейчас появляется новый мощный драйвер — искусственный интеллект. Для AI-проектов нужны огромные вычислительные мощности, GPU-серверы и гибкая инфраструктура. Самостоятельно строить такую инфраструктуру дорого и сложно, поэтому спрос на облачные мощности будет только расти. Менеджмент Selectel прямо говорит, что уже видит увеличение спроса на продукты для запуска и поддержки AI-проектов. 📊 При этом компания сохраняет очень сильную маржинальность. Скорректированная EBITDA выросла до 2,7 млрд рублей, а рентабельность осталась на уровне 54%. Для российского IT-сектора это очень высокий показатель. Да, EBITDA растет медленнее выручки — всего на 5% год к году. Но причина понятна: компания активно инвестирует в развитие инфраструктуры. Только за квартал: 🔹 1,7 млрд рублей направлено на серверное оборудование 🔹 еще 0,9 млрд — на развитие дата-центров Фактически Selectel сейчас сознательно жертвует частью текущей прибыли ради масштабирования бизнеса. Именно поэтому свободный денежный поток временно ушел в минус. FCF составил -1,3 млрд рублей против +0,3 млрд годом ранее. Но в данном случае это не проблема бизнеса, а следствие активной инвестиционной фазы. 🕯 Чистая прибыль все равно продолжает расти. За квартал компания заработала 0,9 млрд рублей чистой прибыли — это на 4% больше прошлого года. Рентабельность по чистой прибыли составила 18%. На показатели пока давят высокие процентные ставки и стоимость финансирования, но при дальнейшем смягчении политики ЦБ давление постепенно будет снижаться. Отдельно важно отметить долговую нагрузку. Соотношение NetDebt/EBITDA находится на уровне 1,8x — это комфортный показатель для инфраструктурного бизнеса, который активно строит мощности. В итоге Selectel остается одной из самых интересных историй российского IT-сектора. Компания работает сразу на нескольких долгосрочных трендах: 🔹 импортозамещение инфраструктуры 🔹 рост облачного рынка 🔹 цифровизация бизнеса 🔹 развитие AI 🔹 переход компаний от CAPEX к OPEX-модели Да, темпы роста уже не выглядят космическими, как пару лет назад. Но для компании такого масштаба двузначный рост выручки при EBITDA-марже выше 50% — это очень сильный результат. И самое важное — Selectel пока находится только в начале большого цикла роста российского облачного рынка.

Как поучаствовать в буме ИИ через российский фондовый рынок? Если коротко — напрямую почти никак. На российском рынке сейчас нет публичных компаний, полностью сфокусированных именно на ИИ. Крупнейший в России дата-центр РТК-ЦОД (дочка ) пока не вышел на IPO. Прямой ставкой на рост ИИ мог бы стать Селектел — компания заявляла о планах размещения, но сценарий изменился, и часть бизнеса приобрели Т-Технологии. Можно сделать опосредованную ставку через как совладельца Селектел. Селектел — крупный игрок на рынке дата-центров. По оценкам консультантов, компания занимает 5-е место в России по количеству стоек и объёму потребляемой электроэнергии. Но есть история интереснее. ИИ = электричество Главное, что нужно понимать: вычисления для ИИ требуют колоссальных энергоресурсов. По оценкам McKinsey: • к 2030 году дата-центры в США будут потреблять около 12% всей электроэнергии страны • их общее потребление вырастет почти в 3 раза — до 600 ТВт·ч Для сравнения: это примерно половина всего текущего энергопотребления России. В России тренд тот же: • к 2030 году энергопотребление ЦОДов вырастет до 2,5 ГВт • мощности для работы с ИИ увеличатся примерно вдвое И важный момент: до 80% российских дата-центров сосредоточены в Москве и Московской области. Где может быть инфраструктурная ставка? Если ИИ = вычисления, а вычисления = электричество, то логично смотреть не только на IT-компании, а на инфраструктуру. — оператор электросетей в регионе, где сосредоточено большинство ЦОДов страны. Фактически это потенциальный инфраструктурный бенефициар роста их энергопотребления. Недавно в СМИ обсуждалось, что в Москве могут ограничить подключение новых дата-центров — одна из причин: прогнозируемый дефицит электроэнергии к 2031 году. То есть спрос на мощности уже начинает упираться в физические ограничения сети. Масштаб инвестиций У компании амбициозная инвестиционная программа: • до 2030 года — около 700 млрд рублей • строительство и реконструкция более 20 крупных подстанций в Москве и Подмосковье Это создаёт базу для обслуживания растущего энергопотребления — в том числе со стороны дата-центров и ИИ-инфраструктуры. Логика идеи Получается такая конструкция: • Прямых публичных «чистых» ИИ-компаний в России нет • Рост ИИ неизбежно ведёт к росту энергопотребления • Москва — центр концентрации ЦОДов • Электросетевая инфраструктура становится стратегически важной • Россети Московский регион — ключевой оператор этой инфраструктуры Да, тарифы регулируются государством. Да, при высоких капзатратах сложно ожидать агрессивных дивидендов. Но в долгосрочной перспективе это может быть ставка не на хайп ИИ, а на фундамент — электричество и инфраструктуру, без которых ИИ просто не работает. Иногда самая интересная инвестиционная идея — не в «чипах», а в проводах.

Selectel: облако возможностей и роста 💻 По горячим следам состоявшейся в субботу конференции Смартлаба продолжаю знакомить вас с презентациями эмитентов в рамках панельной сессии. И сегодня мы поговорим о перспективах компании Selectel, основываясь на выступлении ее операционного директора Владимира Дергачева, на котором я, конечно же, поприсутствовал. Уверен, что Selectel — это имя, давно известное каждому инвестору, который следит за рынком корпоративных облигаций. Компания зарекомендовала себя как надежный и качественный заемщик. На сегодняшний день на рынке торгуются пять выпусков компании: ▪️iСелкт1Р2R: {$RU000A105FS4} ▪️iСелкт1Р3R: {$RU000A106R95} ▪️iСелкт1Р4R: {$RU000A1089J4} ▪️iСелктл1Р5: ▪️iСелктл1Р6: 🧐 Для тех, кто ещё не знаком с деятельностью компании, объясняю простым языком: Selectel — один из лидеров российского рынка выделенных серверов и облачных решений. Представьте себе современный бизнес: сайты, мобильные приложения, ERP-решения типа 1С — все эти системы нуждаются в ресурсах для обработки и хранения огромных объемов данных. Selectel предлагает простое решение: IT-инфраструктуру в аренду, которая всегда под рукой и не требует капитальных вложений. 📚 Вот, кстати, презентация компании, которую они транслировали на субботней конференции, не благодарите: Презентация Теперь коротко по тезисам: ✔️ Владимир Дергачев подчеркнул, что российский рынок облачных технологий переживает настоящий бум. Среднегодовой темп роста в ближайшие четыре года ожидается на уровне +29%, и Selectel уверенно растет вместе с рынком, находясь в тройке лидеров среди игроков рынка IaaS ,«инфраструктура как услуга» . ✔️ Клиентская база компании насчитывает более 30 тысяч заказчиков, и это не просто цифра. Компания постоянно наращивает качество услуг и расширяет портфель продуктов, поэтому клиенты остаются с Selectel надолго, формируя прочную базу для устойчивого роста. Модератор встречи, кстати, честно подтвердил этот факт, являясь многолетним клиентом компании. ✔️ По итогам первой половины 2025 года выручка компании выросла на +46% (г/г) до 8,9 млрд руб., а скорректированная EBITDA увеличилась на +49% (г/г) до 5,2 млрд руб. Согласитесь, это впечатляющий рост, учитывая, что ДКП в отчетном периоде была сверхжесткой. 📣 Ну и напоследок напомню вам, что в начале октября Selectel провела свою ежегодную конференцию Tech Day 2025, где представила множество новых решений и обновлений в продуктах. О конференции говорили и на Smart-Lab в субботу. В частности об объявленных на ней будущих инвестициях в инфраструктуру для решения задач клиентов, связанных с запуском ИИ-проектов. Владимир поделился, что за 5 лет Selectel уже вложил в это направление 3,6 млрд рублей. А с учетом продолжающегося роста количества запросов на этот класс продуктов планируют вложить еще 10 млрд до 2031 года. 👉 Подводя итог всему вышесказанному, резюмируем: Selectel динамично развивается, облигации компании являются интересным инструментом для диверсификации портфеля (шестой выпуск мы недавно разбирали с вами отдельно). И что-то мне подсказывает, что если компания вдруг однажды решит выйти на IPO, это станет отличной возможностью для частных инвесторов присоединиться к истории ее роста. 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!

🏢 Selectel | Заметки с полей 😍 SmartLab Продолжаем наш репортаж. Мы сходили еще на сессию Selectel, нашего большого и яркого игрока в мире железа для ЦОД. Помимо интересной сессии, у них, традиционно, был и очень хороший интерактивный стенд со сборкой сервера — их фирменная фишка. 🟢Selectel на сегодня — это крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры в стране. 🟢Спрос во всех отраслях современного бизнеса: AI-проекты, мобильные приложения, аналитика данных, обучение, банковские сервисы, покупка одежды, выбор квартиры, кино/музыка и многое другое. 🟢17 лет на рынке, на сегодня топ-3 игрок на рынке «инфраструктура как услуга» (IaaS). 🟢30,1 тыс клиентов от малого бизнеса до корпораций, 3,6 тыс стоек в собственных дата центрах с вводом в эксплуатацию 1000 стоек уже в этом году. 🟢Выручка в 2024 году 13,2 млрд руб., 99% из которой рекуррентны! 🟢CAGR 21-24 годов — 40%. Прогноз CAGR 24-28 годов — около 30%. 🟢В декабре 2024 года Selectel приобрел облачного провайдера Servers․ru. Этот бизнес также продолжает расти в 2025 году. Благодаря M&A доля рынка выросла с 8,1% до 9,2%. Теперь 60% рынка выделенных серверов (bare metal cloud). 🟢Все здания ЦОД строятся и обслуживаются компанией, сервера собираются и обслуживаются только своими силами, ПО пишется собственными IT-специалистами. То есть полный цикл и независимость в бизнесе. Отсюда гибкость и возможность закрыть любые потребности.и. 🟢Среди клиентов Х5, 2ГИС, VK, Гемотест, Самокат, Островок и другие. 🟢Selectel ежегодно растет как по клиентам, так и по среднему чеку, что дает мультипликативный эффект на фин рез. 🟢Также важно, что у компании низкая концентрация выручки (топ-5 клиентов 18% выручки) по клиентам при одновременной сильной отраслевой диверсификации (наибольший сегмент (IT) это 33% выручки). 🟢Рентабельность по скорр. EBITDA по итогам 1 пг. 59%. По чистой прибыли 21%. Выручка растет на 46%. 🟢Чистый долг/скорр. EBITDA = 1,7. Бизнес капиталоемкий, нужно много серверного оборудования и постоянной стройки новых ЦОД, при этом долг отлично управляется. 🟢У компании 5 выпусков облигаций в обращении. Последний вышел в сентябре под фикс ставку 15,4%, на срок 2,5 год с переподпиской. Рейтинг АА-. В ноябре погасят второй выпуск на 3 млрд рублей. 🟢Выход на IPO в планах при условии подходящей ситуации на рынке. Мы как раз брали себе облигации компании. Услуги востребованы, бизнес-модель понятна и эффективна. Так что спокойно держим их. Очень приятно, что на конференциях эмитенты не только акций, но и облигаций, да и под облиги был выделен целый зал. Так что мы тут были очень довольны и увиденным и услышанным от компании. {$RU000A106R95} {$RU000A1089J4} {$RU000A105FS4}

🏢 Selectel: рост и маржинальность на рекордных уровнях + новые облигации 🚀 В 1 полугодии 2025 года выручка выросла на 46% г/г и достигла 8,9 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 49%. Маржинальность по EBITDA остаётся на уровне 59%, что является одним из лучших показателей на российском IT-рынке. Чистая прибыль прибавила лишь 1% из-за роста процентных расходов, но во 2 полугодии снижение ключевой ставки улучшит финансовый результат. 📈 Компания активно масштабируется: CAPEX вырос в 1,5 раза, продолжается расширение дата-центров и обновление серверов. Клиентская база превысила 30 тыс. (+5,3 тыс. за год), быстрее всего растёт сегмент крупных клиентов (+74%). Диверсификация остаётся высокой — на топ-5 клиентов приходится всего 18% выручки, что снижает риск зависимости от отдельных заказчиков. 💸 Главное событие — выход Selectel на рынок облигаций с новым выпуском на 4 млрд руб. Подать заявку можно уже сейчас, сбор заявок закрывается 23 сентября, купоны — ежемесячные, ориентир доходности не выше 17,81% годовых на 2,5 года. Для инвесторов это хорошая возможность вложиться в быстрорастущий и маржинальный IT-бизнес, где долговая нагрузка комфортна, а денежные потоки покрывают развитие и выплаты по долгу. ⚖️ Мнение NZT: Selectel сочетает быстрый рост и высокую маржу с умеренной долговой нагрузкой. Это один из самых надёжных эмитентов среди частных IT-компаний. Новый выпуск облигаций выглядит интересным инструментом для инвесторов, желающих получить высокую доходность при низком риске дефолта и зафиксировать ее на 2,5 года. Будем рассматривать участие в размещении. {$RU000A1089J4} {$RU000A106R95} {$RU000A105FS4}