Хэштег #kiginext | Тинькофф Инвестиции Пульс

Всем добрый вечер. Сегодня хотел немного рассказать про сделки и умение отпускать. Я научился дарить не считая денег. Сегодня мы подарили бизнес. Рабочий. Проверенный временем и приносящий в среднем 100 тыс. в месяц. Хочу заметить речь идет не о Москве, а о Калининграде. Тут это очень хорошая зарплата. Человек который получил подарок просто обалдел, а мне вдруг стало так приятно, что у него теперь все будет хорошо. Это я к чему все - про портфель лайт не забыл. Завтра все будет. А сегодня я сделал самый дорогой и приятный подарок в своей жизни. И это было круто.

China Life Insurance Co Ltd — «Покупать», целевая цена HKD 18, потенциал 85% (2628) — одна из крупнейших коммерческих страховых групп материкового Китая. Занимается страхованием жизни, несчастных случаев, здоровья, а также перестрахованием. У компании есть инвестиционный, агентский и консалтинговый бизнес, связанный со страхованием жизни. Доходы {$LFC} формируются из страховых премий по выписанным полисам и инвестиционных доходов от размещения свободных средств в различные финансовые активы. Компания занимает 40-е место в списке Fortune Global 500 по состоянию на 2022 г. China Life Insurance ведет историю с 1949 г., штаб-квартира находится в г. Пекине. Акции компании торгуются на бирже в Гонконге с 2003 г. и в Шанхае — с 2007 г. China Life торгуется с P/B 0,5х, предлагает высокую дивидендную доходность (более 6%), а акции показывают динамику лучше индекса Hang Seng последний год и имеют невысокий показатель волатильности (σ меньше 28%). Такая бумага, на наш взгляд, является привлекательной для ориентированных на стоимостный стиль и желающих получать устойчивые дивиденды в валюте инвесторов, а также для включения в диверсифицированные инвестиционные портфели. Мультипликаторы находятся на нижней границе исторического диапазона как для China Life, так и для сектора страхования жизни в целом. Мы ожидаем, что стабилизация и улучшение фундаментальных показателей сектора станут катализаторами восстановления его оценки. Источник: БКС

Льготы по ИИС не будут предоставляться на покупку ценных бумаг иностранных эмитентов - Моисеев Налоговые льготы в рамках индивидуальных инвестиционных счетов ( ) и других режимов планируется предоставлять для развития инвестирования в российскую экономику, поэтому их не планируется распространять на покупку ценных бумаг иностранных эмитентов, сообщил замминистра финансов РФ Алексей Моисеев. "Точно совершенно, мы не будем давать налоговые льготы в рамках ИИС или иных на покупку ценных бумаг за пределами РФ или, скажем так, иностранных эмитентов, кроме тех, что будут размещаться в России. Потому что в первую очередь нужно направлять на инвестирование в российскую экономику и представление акционерного капитала, который российский финансовый рынок, надо сказать, никогда в достаточном объеме не представлял", - сказал он в эфире радиостанции Москва FM. Замминистра напомнил, что ранее, еще в 2020 году, шла дискуссия по закону о квалифицированных и неквалифицированных инвесторах, стоит ли неквалифицированным разрешать покупать иностранные ценные бумаги. "Тогда решили, что стоит, потому что это балансирует портфели и, как тогда казалось, балансирует риски, но тогда уже казалось, что есть и другие риски, которые сейчас не можем предсказать. И жизнь показала, что есть. Полностью сейчас этот поток не закрыт, часть депозитариев попала под санкции, часть инфраструктуры депозитариев не попала под санкции, честно сказать, мне все это не нравится и даже мои коллеги в убеждали, что какой-то лимит стоит для неквалифицированных инвесторов оставить. Пока так и действует", - сказал он. Источник: Русбонд

В продолжение вчерашнего поста: Какие ценные бумаги выбрать для долгосрочного портфеля: 1. Облигации Несомненное преимущество облигаций — низкий уровень риска. Держатель облигаций регулярно получает купонные выплаты по фиксированной или плавающей ставке. Хотя эти ценные бумаги не отличаются высокой доходностью, они помогут защитить деньги от инфляции. То есть, их реальная доходность на длинной дистанции близится к 0%. Увеличить капитал инвестируя в облигации, скорее всего, не получится. Но долгосрочному инвестору стоит держать какую-то часть портфеля в облигациях, чтобы иметь резерв средств, который можно использовать при резких падениях стоимости акций для их покупки. 2. Акции С точки зрения сохранения и преумножения капитала для долгосрочных инвестиций наиболее предпочтительный инструмент — акции надежных компаний. При выборе стоит обращать внимание на недорогие по мультипликаторам компании с хорошим корпоративным управлением. Также важно, что частные компании статистически растут лучше, чем государственные. Доходность акций обычно выше, чем доходность облигаций. Это связано с дивидендами и возможным ростом стоимости самих акций. Дивиденды — это часть прибыли компании, которая распределяется между владельцами акций. Еслили в вашем портфеле есть акции компаний, выплачивающих дивиденды, вы будете получать их на свой брокерский счет в соответствии с графиком выплат. В периоды кризиса акции могут показывать значительные снижения в стоимости. Чтобы частично компенсировать изменчивость цены акций, долгосрочному инвестору стоит держать часть портфеля в облигациях. 3. ПИФы Паевой инвестиционный фонд объединяет деньги инвесторов, чтобы вложить их в различные финансовые инструменты. Взамен, фонд дает вам долю от этих вложений — пай. Распоряжается средствами ПИФа специальная финансовая организация — управляющая компания (УК). Эксперты управляющей компании самостоятельно выбирают лучше активы и следят за доходностью, вам лишь остается только наблюдать за результатом их работы. Разные фонды имеют разный срок инвестирования и разные состав инструментов. Выбрать его можно под конкретную цель. 4.Драгоценные металлы Исторически драгоценные металлы являются одним из самых защищенных активов. Раньше вложиться в них можно было только через производные активы, например, акции золотодобывающих компаний. Сейчас же на бирже торгуются лоты от 1 грамма драгоценного металла. Вложения в золото в кризис компенсируют просадку портфеля. 5. ETF Иностранные инвестиционные фонды американских ценных бумаг были популярны до введения санкций, сейчас они недоступны для инвесторов в РФ. Принцип же работы ETF практически идентичен ПИФ, с той лишь разницей, что состоит из зарубежных ценных бумаг и зарегистрирован за пределами России. Источник: БКС

Долгосрочные инвестиции — это вложения денег на срок от 3 лет. Часто такую стратегию называют «купил и держи». Такой подход популярен для создания пенсионных накоплений, сбережений для крупных покупок или на образование детям. В основе стратегии долгосрочного инвестирования лежит наблюдение: хотя отдельные акции могут упасть и не восстановиться, тем не менее рынки в долгосрочной перспективе растут. В 20 веке фондовый рынок переживал несколько крупных падений, но даже после сильных спадов экономика восстанавливается и спустя годы обновляет исторические максимумы. Чем больше лет у вас в запасе — тем больше вероятность дождаться лучших условий. При долгосрочном инвестировании вам не нужно пристально следить за фондовым рынком, часто пересматривать состав портфеля или заниматься активной торговлей. Ваш доход будет зависеть от регулярности вложений, постепенного роста купленных бумаг и того, как долго вы готовы не хранить капитал на счете. Начать же можно с любой суммы: даже на тысячу рублей можно купить ценных бумаг и, регулярно пополняя счет, сформировать свой портфель. Правила формирования долгосрочного портфеля У долгосрочного инвестирования есть несколько важных отличий от инвестирования на короткий срок, о который следует помнить при формировании портфеля. Не покупайте акции стартапов и молодых компаний. Слишком велики риски, за такими компаниями нужно постоянно следить. Лучше обратите внимание на активы надежных компаний, их еще называют «голубыми фишками». Не ждите обвала акций. Подход «купить на минимуме, продать на максимуме» здесь не работает. Вам не нужно ориентироваться на временные колебания рынка. В большом горизонте планирования краткосрочные падения и взлеты стоимости активов не имеют значения. Диверсифицируйте риски. Это универсальный принцип для инвестирования. Чем больше компаний в вашем портфеле, тем меньше глобальные кризисы влияют на вас. Покупайте акции постепенно. Для долгосрочной стратегии регулярность вложений важнее сумм. Лучше покупать акции понемногу, но регулярно (раз в месяц, раз в квартал и т.д.), чем хаотично закупаться на крупные суммы. Не делайте резких движений и будьте терпеливы. Если выбрали для себя долгосрочное инвестирование, не думайте о кризисах и не паникуйте при резких падениях стоимости акций. Внезапная продажа активов на спаде стоимости редко оправдана. Главный враг инвестора Покупательская способность денег со временем уменьшается из-за инфляции. Поэтому если со сбережениями ничего не делать, то с каждым годом они будут терять свою ценность. Инвестиции нужны, чтобы компенсировать разрушающую силу инфляции и в идеале приумножить накопления. Для того, чтобы определить, насколько в реальном выражении растет капитал, существуют понятия номинальной и реальной доходности. Номинальная доходность -— это общий результат инвестиций, например, когда говорят, что заработали за год на инвестициях 14%, часто имеют в виду именно номинальную доходность. Если за этот год инфляция составила, допустим, 10%, то реальная доходность составит 14% - 10% = 4% годовых. Если же в этот год не инвестировать свои сбережения совсем, то их покупательская способность снизилась под конец года на 10%. В следующих постах разберем инструменты для долгосрочного портфеля. Источник: БКС

акций пока так и не смог развить волну роста, которая была на старте недели. Индекс мосбиржи остается чуть выше 2000 п., но в целом текущая техническая картина пока не вызывает оптимизма, особенно с учетом предстоящего падения в понедельник. Объемы торгов в четверг начали активно падать вместе с внутридневной волатильностью. Накануне в индексе наторговали всего на 35 млрд руб. Сегодня ситуация едва ли изменится. Лишь к концу сессии перед отсечкой могут быть какие-то всплески волатильности. Вчера как раз наконец-то появился спрос в этих бумагах. Акции газпром выросли на 1,8%. Лучше рынка выглядят некоторые нефтяники: Татнефть , Роснефть , Газпромнефть Такое поведение вполне оправданно, учитывая рост фьючерс Brent и умеренное ослабление рубля. Отстает пока лишь Лукойл. Но в целом весь сектор может показать динамику лучше индекса. Перед гэпом. Сегодня последний день пред закрытием дивидендных реестров в акциях и . В понедельник они откроются с гэпами вниз. Однако просадки по ним будут настолько большими, что это скажется на всем индексе МосБиржи. Падение Газпрома может быть более 20%, Татнефти — более 7,5%. В совокупности влияние этих просадок может обеспечить провал индекс на 3,4–3,9% или на 70–80 пунктов. Затем ожидаем в течение нескольких дней период боковой консолидации. Ну а позитивный эффект для рынка от реинвестирования дивидендов проявится ближе к началу ноября. Сколько будет закрываться гэп? Возможный сценарий В данном случае с набором такого количества факторов неопределенности уверенно сказать, как быстро закроется гэп, невозможно. Однако мы можем предположить возможный сценарий поведения котировок после дивидендной отсечки. Если дивидендная отсечка будет встречена в районе 200–210 руб., то после гэпа бумаги откроют торги где-то в районе 155–165 руб. Это зона минимумов последних трех лет. С большой вероятностью, основной объем продаж в этот момент уже будет реализован, поэтому котировки вполне могут отскочить из этой зоны в район 172 руб. и при отсутствии негативных новостей пойти дальше в район 185–190 руб. При сохранении неопределенности здесь котировки встретят сопротивление, которое приведет к повторному спуску и консолидации в районе 170–180 руб. В дальнейшем акции могут постепенно восстанавливаться, если сентимент будет соответствующий. Чем выше будет уверенность в том, что компания продолжит радовать инвесторов дивидендами и не откажется от выплат по итогам II полугодия, тем выше будут подниматься котировки и больше шансов на то, что дивидендный гэп будет закрыт. Справочно: как закрывались дивидендные гэпы в Газпроме в прошлом Нынешний гэп будет самым крупным в дивидендной истории компании с 2012 г. В среднем за последние 10 лет глубина гэпа составляла 4,4%, а на закрытие требовалось 46 торговых дней или чуть больше двух календарных месяцев. Если сократить обозреваемый период до последних 5 лет, то средний срок сокращается до 26 торговых дней. Источник: БКС

История компании начинается в 2010 г., когда основатель и действующий CEO Ван Син решил создать китайскую копию американского Благодаря стратегии основателя удалось пережить множество конкурентов, которые очень быстро разорялись из-за высоких расходов на продвижение и демпинга цен. Доставка еды не сразу стала главным направлением. Компания запустила в 2012 г. свою платформу для онлайн-продажи билетов в кино, в 2013 г. открыла возможности для бронирования отелей и только следом доставку.В 2018 г. компания провела IPO на Финансовые результаты За 2021 г. выручка выросла на 56% г/г, до 179,12 млрд Главными драйверами роста были комиссии за использование сервисов (+55% г/г), продажи маркетинговых услуг внутри платформы (+53,8% г/г), а также прочие доходы, в том числе от инвестиционной деятельности (+89,6% г/г). Ключевой сегмент — доставка еды, принесла выручку в размере 96,3 млрд Рост составил 45,3% г/г. Ну а теперь приготовьтесь: количество доставок еды за год составило 14,36 млрд штук и выросло на 41,6% г/г. За I квартал 2022 г. компания отчиталась о росте выручки на 25% г/г, до 46,2 млрд юаней. Выручка от доставки еды подросла на 11% г/г. Операционный убыток составил 5,55 млрд юаней и увеличился на 17,1% г/г. Перспективы: может расти либо за счет увеличения адресного рынка доставки еды либо через развитие дополнительных направлений. Например, таких как доставка непродовольственных товаров и готовых наборов для приготовления еды. Из активно развивающихся направлений стоит выделить доставку непродовольственных товаров и готовых наборов для приготовления еды. Затраты компании в рамках стратегии «Retail + Technology» как раз направлены на занятие доминирующего положения в этих направлениях. Что в итоге? Ключевые преимущества: • Сервисы компании уже стали неотъемлемой частью жизни большинства китайцев • Является лидером в сфере доставки еды (O2O) • В целом доказала, что способна приносить прибыль, но менеджмент решил продолжить вкладывать средства в развитие новых направлений • Ключевые адресные рынки будут активно расти в ближайшие годы • Исходя из оценки, акции имеют потенциал роста от 25% • Отсутствие прямых аналогов для инвестирования в мире Из ключевых рисков стоит выделить: • Текущее замедление экономического роста в Китае • Потенциальное усиление конкуренции на рынке доставки еды ввиду планов экспансии • Регуляторные риски ввиду большого влияния корпорации на жизнь китайцев • Низкая вероятность сохранения темпов роста без активного стимулирования потребителей Источник: БКС экспресс

Отвесный обвал акций {$POLY} завершился лишь в конце июля на историческом минимуме далекого 2013 г. За последние три недели акции отскочили со дна почти на 100%. Есть ли еще потенциал вверх? Возврат к истокам Спустя 9 лет, как акция Полиметалла появилась на Мосбирже, цена вернулась на исходные. 25 июля 2022 г. в моменте за бумагу давали 211 руб. Пока это рекордный минимум. А к 17 августа акция уже показывает 393 руб., что равносильно +86,5% со дна. Но если смотреть с максимума цены от 2020 г., то это лишь десятая часть тех потерь, что принесла акция — с пика провал составлял 90%, а теперь 81%. По сути, сейчас наблюдается отскок на фоне аномальной перепроданности инструмента в ситуации полной неопределенности. В момент биржевой паники о стоимости реальных активов забывается, правят бал лишь ожидания и эмоции. Тем более в июле перед глазами был печальный опыт снятия с торгов еще одного золотодобытчика {$POGR} Почему так случилось Факторы распродажи бумаг Полиметалла находятся на поверхности: — Принятие санкций ЕС, США, Великобританией, Японией против российского золота резко обнажило экспортные риски отечественных золотодобывающих компаний. Выручка компании от продажи за рубеж в 2021 г. оценивалась в 56% — В компании рассматриваются различные варианты выделения российского и международного дивизионов бизнеса. Решения еще нет, поэтому сложно оценить эффективность и исход для акционерной стоимости — Компания имеет зарубежную прописку, депозитарный характер инструмента накладывает общие риски учета акционерных прав и возможности выплат дивидендов. Более того, сам вопрос распределения прибыли в сложных рыночных и геополитических условиях отошел на дальний план — Рост ставок центробанков при высокой инфляции, слабость базового металла, рекордное укрепление рубля, снижение рентабельности деятельности и относительная дороговизна Полиметалла по финансовым мультипликаторам приводили к потере интереса у инвесторов. Источник: БКС Экспресс

Акции Роснефти. Стоит ли покупать Как ведет себя бумага Акции с начала 2022 г. теряют около 46% и ведут себя слабее отраслевого индекса нефти и газа, но примерно на уровне индекса МосБиржи. Слабость акций обусловлена влиянием санкций, перспективами торможения темпов развития проекта Восток Ойл из-за ухудшения отношений с западными инвесторами. Роснефть по итогам 2021 г. выплатила дивиденды в полном объеме согласно дивидендной политике. Дивидендная доходность на дату отсечки составила 6,5%. После прохождения дивидендного гэпа бумаги начали снижение вместе с рынком в целом. Позиция в секторе Роснефть — крупнейшая российская компания по объемам добычи нефти и одна из крупнейших в мире. Доля в мировой добыче нефти составляет около 6%. По итогам 2021 г. компания добыла 1 425,2 млн барр. жидких углеводородов, 64,75 млрд куб. м. газа. Крупнейшим акционером Роснефти является РФ. Ключевой точкой роста операционных показателей Роснефти в перспективе нескольких лет является проект Восток Ойл. Восток Ойл — кластер месторождений на севере Красноярского края с запасами свыше 6 млрд тонн высококачественной низкосернистой нефти. Планируется, что объемы добычи постепенно достигнут 115 млн тонн нефти к 2033 г. По разным оценкам, до событий 2022 г., проект оценивался в $70–114 млрд. По итогам 2021 г. Роснефть была одной из тех компании, которые сохранили приверженность дивидендной политике. Факторы за Сильные позиции в секторе и на мировом рынке. Роснефть как один из крупнейших мировых производителей нефти в какой-то степени защищен от санкций благодаря высокой доле на мировом рынке. Отдельные регионы могут отказаться от поставок из РФ или от отдельной компании, но в рамках глобального рынка это может привести к сильным рыночным искажениям и ударить по мировой финансовой системе. Высокая вероятность выплаты дивидендов в будущем. Компания связана с государством, которое заинтересовано в получении дивидендов для наполнения бюджета. Высокие цены на нефть в 2022 г. позволяют ожидать, что компания покажет хорошие финансовые результаты. Риски Недешевые акции. Акции Роснефти нельзя назвать дешевыми — по ключевым мультипликаторам бумаги торгуются с премией к ближайшим конкурентам. В оценку закладываются перспективы роста операционных метрик за счет ожидаемого увеличения добычи в ближайшие годы, исторически бумаги Роснефти выглядят дороже представителей сектора. Коррекция цен на нефть. Текущие цены на нефть комфортны для Роснефти и российского рынка в целом, даже учитывая крупный дисконт Urals относительно бенчмарка (средний дисконт российской нефти к Brent в июне составил $30 или 25,6%). Тем не менее из-за сформировавшейся разницы в ценах коррекция котировок может быть чувствительной для компании. Риски роста налоговой нагрузки. Это теоретический риск, связанный с кейсом На фоне сильного роста цен на газ власти решили изъять сверхприбыль за счет налогов, а не дивидендов. Вероятность использования такого подхода к Роснефти невелика, однако прецедент заставляет закладывать риски подобных изъятий и у других госкомпаний. Выводы и техническая картина Роснефть — один из наиболее понятных кейсов в российском нефтегазовом секторе. Сильная сторона компании — высокая вероятность выплаты дивидендов в будущем. Дивидендная доходность при этом может быть средней относительно рынка. Просадка бумаг после дивидендного гэпа и коррекции российского рынка в целом создает интересную возможность для покупки акций на долгосрочном горизонте. При этом в краткосрочной перспективе сохраняется высокая неопределенность по динамике акций. Осцилляторы на дневном интервале перепроданы, но надежных сигналов к отскоку пока нет. При активизации покупателей важно будет вернуться выше уровня 350 руб., который выступал важной поддержкой в последние месяцы. При сохранении слабого сентимента на российском рынке целью сниже 330 Источник: BCS

Компании из портфеля: Итоги торгов На прошлой торговой сессии акции ВТБ поднялись на 2,69%. Цена на закрытии составила 1,91 коп. Бумаги выглядели значительно лучше рынка. Объем торгов превысил 909 млн руб. Краткосрочная картина С третьего раза акции ВТБ смогли прорваться выше сопротивления 1,9 коп. Техническая картина остается на стороне покупателей: EMA50 на 4-часовом графике разворачивается вверх, индикатор RSI пока оставляет пространство для подъема. Теперь открыта дорога для подъема к области 2–2,05 коп. Однако без коррекции добраться и преодолеть уровни не получится. На фоне этого акции в ближайшее время могут откатиться вниз. Спуск под EMA50 на уровне 1,825 коп. послужит негативным сигналом, а ориентиром для снижения выступит 1,75 коп. Пока такой сценарий полностью не исключен, особенно если внешний фон ухудшится. Внешний фон Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не демонстрируют единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,17%, нефть Brent в плюсе на 1,43% и находится около уровня $116,7. Долгосрочная картина В 2021 г. банк предоставил сильный и позитивный отчет, в ожидании таких результатов котировки находились в восходящей тенденции. Ближе к концу года стали нарастать геополитические риски, рост быстро сменился снижением. В 2022 г. банк попал под западные санкции, этот фактор продолжит давить на бумаги в ближайшей перспективе. С технической стороны бумаги находятся около исторического минимума и под скользящими средними, которые ранее пересеклись — это негативный сигнал. Сейчас может произойти отскок вверх с целью возращения выше 3 коп. Риски перехода в боковик или умеренного снижения сохраняются. Источник: БКС Экспресс

Компании из портфеля: Система состоит из трех групп активов: - публичная – это акции дочерних компаний, торгующихся на бирже - непубличные, но которые можно оценить методом сравнения - закрытые фонды и дочки, о которых мало информации. Их оцениваем по балансовой стоимости (сколько затрат понесла сама Система при покупке или инвестициях в них). Система – это мощный холдинг с суммой активов в 548 млрд. руб., из которых 70% стоимости – это 4 публичных компании: МТС, Сегежа, Озон, Эталон. Значит они сильнее всего будут влиять на оценку и материнской компании (АФК). Единственная из четверки, чьи акции выросли. Аж на 24%! МТС часто воспринимают «дойной коровой» - ведь она распреджелеяет на дивиденды даже больше, чем зарабатывает. И на рост курсовой стоимости повлияло два фактора: распределение доп.дивидендов (решение принято в мае, в тот день акции росли на 20% - даже больше, чем на размер дивиденда. И второе – падение ключевой ставки. Остальные публичные дочки снизились в цене из-за рыночной конъюнктуры Снизилась в цене акций на 8%, но была и дивидендная отсечка. Так что, цена почти в нулях. А вот распискам не повезло. {$OZON} (-36%) {$ETLN} (-20%) МТС за счет роста своих акций добавляет расчетной оценке самой Системы 53 млрд., остальные забирают в сумме 37. А акции Системы снизились на 9%. Теперь сумма активов 548 млрд. руб. Убираем чистый долг холдинга (219 млрд. руб.) и делим на количество акций (9,65 млрд.) = 34,1 руб. чистых активов на акцию. На бирже АФК Система торгуется по цене 12,3 руб. К холдингам всегда применяется дисконт, ведь помимо активов, там есть расходы корпоративного центра (т.е. зарплаты людей, которые управляют этими активами). Исторический дисконт Системы был 40%. Тогда справедливая цена компании 20 руб. Обратите внимание, это скидка к уже остальные недорогим «дочкам», которые уже упали в цене. А покупая Систему – вы покупаете дочерние компании еще дешевле. Источник: Mkrrr