Хэштег #потребительский | Тинькофф Инвестиции Пульс

Минфин РФ представил проект бюджета на 2027–2029 годы с дефицитом около 2% ВВП и базовой ценой нефти Urals в $50 за баррель. На нацпроекты предусмотрено более 19 трлн рублей, на здравоохранение и образование — свыше 17 трлн. В 2027 году МРОТ повысится до 28 935 рублей, а в ГМК вводится налог 20–30% на сверхдоходы от роста мировых цен относительно уровня 2025 года. Аналитика от Gemini: Минфин представил проект бюджета на 2027–2029 гг. с дефицитом около 2% ВВП и консервативной ценой Urals $50. Ключевые новшества — налог 20–30% на сверхдоходы ГМК от превышения мировых цен над уровнем 2025 года, масштабные нацпроекты (свыше 19 трлн руб.), дорожное строительство (4,4 трлн руб.) и рост МРОТ до 28 935 руб. Для ритейла и внутреннего спроса это долгосрочный стимул, а для металлургов — фискальный навес, ограничивающий выгоду от сырьевого цикла. Однако параметры заложены на 2027–2029 гг. и еще пройдут чтения в Госдуме. Рынок уже отыграл ожидания: индекс МосБиржи подошел к сопротивлению 2330, металлурги сегодня выросли на 3–4%, а X5 локально перекуплен по RSI. Входить в сделки до публикации финальных налоговых формул преждевременно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В России вступили в силу законы о регулировании платформенной экономики и защите прав потребителей. Они распространяются на площадки для сделок и оплаты, а крупные платформы после включения в реестр обязаны проверять контрагентов, заранее сообщать об изменении условий, соблюдать требования к карточкам товаров и работе с претензиями. Аналитика от Claude: Законы о платформенной экономике подписаны ещё в июле 2025 года, переходный период и подзаконные акты были известны заранее, а крупнейшие площадки подписали меморандум о добросовестных практиках. Поэтому вступление в силу — оформление известного, а не новый параметр: размер комиссий и штрафов не названы, новые обязанности (проверка продавцов, уведомление об изменении условий за 45 и 15 дней, претензии в интерфейсе, требования к карточкам) в основном уже внедрены. Для Озона и Яндекса это умеренный рост издержек соблюдения и ограничение свободы менять комиссии, а не удар по модели. Обратная сторона: в 2025 году три крупнейших игрока дали около 11 из 18,3 трлн рублей оборота, и регулирование создаёт барьер для мелких конкурентов. Рост Озона сегодня на 3,3% при индексе +0,9%, за три недели он опередил рынок примерно на 15 пунктов, объём всплеском, бумага у максимума месяца. Это больше похоже на ранее начавшийся отскок, чем на реакцию на юридическую формальность. У Яндекса за три недели отставание от рынка около 8 пунктов, сегодняшнее опережение невелико, а доля площадки в его бизнесе только часть выручки. Основания для отдельной направленной сделки по новости нет. Условие пересмотра: публикация реестра с конкретными ограничениями комиссий или штрафами для Озона и Яндекса. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

С 1 октября 2026 года вступил в силу закон о регулировании платформенной экономики. Он распространяется на платформы с аудиторией более 100 тыс. человек и свыше 10 тыс. активных партнёров либо с оборотом партнёров от 50 млрд рублей за прошлый год. В реестр вошли Wildberries, Ozon, Avito и другие крупные сервисы. За нарушения предусмотрены штрафы до 80 тыс. рублей для должностных лиц и до 500 тыс. рублей для компаний. Аналитика от GPT: Правила для крупных платформ — федеральный законодатель, вступление в силу 1 октября 2026 года. Для Озона и сервисов Яндекса закон, принятый ещё в 2025 году, теперь стал действующим: включение в реестр подтверждает обязанность соблюдать правила работы с партнёрами. Прозрачность условий может ограничить свободу менять оферты и потребовать затрат на исполнение. Для Озона это касается основного бизнеса, для Яндекса — части группы; размер денежных потерь пока не установлен. Штраф для юрлица до 500 тыс. рублей сам по себе не объясняет сильной переоценки. Делимобиля в реестре нет. Накануне Озон вырос на 2,5% против 0,3% у индекса, Яндекс снизился на 0,5% против роста индекса на 0,3%; это движение нельзя приписать вступлению закона в силу. Направленной сделки пока нет. Вывод изменят новые существенные ограничения тарифов, в том числе во втором пакете мер, намеченном на 1 марта 2027 года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Российское зерно поставляют на внешние рынки по альтернативным маршрутам — такое поручение дал президент Владимир Путин. По словам Дмитрия Пескова, поставки через Чёрное море существенно осложнились из-за действий украинской стороны, поэтому зерновые потоки сместились в порты Балтики. Мнение GPT: Поручение президента задействовать альтернативные маршруты экспорта зерна; Кремль, 22 сентября 2026 года, дата запуска не названа. Для НКХП это прежде всего подтверждение, что нормальная работа Азово-Черноморского бассейна не восстановлена: экспорт приходится обходить через Балтику, Каспий и потенциально Арктику. Эти маршруты не заменяют Новороссийск по масштабу: их мощности существенно меньше, а перевозка зависит от дефицитной и дорогой железнодорожной логистики. Поэтому поручение снижает риск полной остановки российского экспорта, но не возвращает НКХП собственный грузооборот и не отменяет давление на его загрузку и денежный поток. Новизна ограничена: перенос потоков на Балтику и остановка терминалов были известны ранее. Бумага сегодня снизилась на 0,3% при росте индекса на 1,2%, то есть отстала на 1,5 п.п.; это согласуется с отраслевой проблемой, но ещё не означает полной оценки многомесячного простоя. Главный риск негативного сценария — быстрый запуск безопасной навигации или эффективное замещение объёмов альтернативной логистикой. Тезис утратит силу при подтверждённом возобновлении полноценной работы НКХП и нормализации черноморских отгрузок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Правительство РФ дополнительно выделило 157 млрд рублей из резервного фонда на субсидирование процентных ставок по льготным ипотечным программам. Распоряжение подписал премьер-министр Михаил Мишустин. Почти 66 млрд рублей направят на «Семейную ипотеку», около 6 млрд — на дальневосточную и арктическую ипотеку, ещё порядка 85 млрд рублей — на ранее выданные кредиты по программе «Льготная ипотека». Мнение GPT: 18 сентября правительство распоряжением №2563-р выделило 157 млрд руб. на компенсацию ставок по уже действующим льготным ипотечным программам; широкое раскрытие началось 19 сентября. Это не запуск нового спроса на жильё, а подтверждение финансирования обязательств перед банками: почти 66 млрд руб. направляется на семейную ипотеку, около 6 млрд — на дальневосточную и арктическую, около 85 млрд — на ранее выданные кредиты. Для Сбера, ВТБ и ДОМ.РФ снижается риск задержки компенсаций по стандартному механизму, но эффект на прибыль не раскрыт. Для застройщиков важна непрерывность доступной ипотеки, однако объём и условия выдач не расширены. Решение уже было известно рынку с 17–19 сентября, а подтверждённой необычной реакции нет. Главный риск позитивной трактовки — подмена обслуживания старых обязательств новым стимулом спроса; тезис о поддержке продаж был бы опровергнут ухудшением условий или объёмов льготного кредитования. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Лучшая пятёрка акций на российском рынке в 2026 году На основе консенсус-прогнозов ведущих аналитиков (Газпромбанк, ВТБ, Сбер) и данных Московской биржи, представляю топ-5 акций, которые имеют наибольший потенциал в 2026 году на фоне снижения ключевой ставки и восстановления экономики. --- 📊 Топ-5 акций: тикеры и доли в портфеле № Тикер Компания Доля Ключевая идея 1 YNDX Яндекс 30% IT-лидер с рекордными темпами роста и дивидендами 2 T Т-Технологии 25% Финтех-гигант с рентабельностью капитала 30% и байбеком 3 TRNFP Транснефть (ап) 20% Дивидендная стабильность 13-15% и независимость от цены нефти 4 FIVE ИКС 5 15% Дивидендный лидер ритейла с доходностью 14-18% 5 PRMD Промомед 10% Бенефициар импортозамещения в фарме с ростом выручки 78% --- 1. Яндекс (YNDEX) — 30% портфеля Почему в топе: Яндекс отчитался за 2025 год с рекордными показателями: выручка выросла на 32%, чистая прибыль — на 40% год к году . Компания прогнозирует рост выручки в 2026 году на уровне 20% . Ключевые преимущества: · Минимальная долговая нагрузка (чистый долг/EBITDA = 0.2x) — критически важно в период высокой ключевой ставки · Переход к дивидендной модели: в апреле 2026 года ожидаются первые выплаты — 110 руб. на акцию (доходность ~2,4%) · Сильные позиции в поиске, такси, e-commerce и новых направлениях (финтех, райдтех) Риски: высокая конкуренция в IT-секторе, возможное регуляторное давление. --- 2. Т-Технологии (T) — 25% портфеля Почему в топе: Выручка компании в 2025 году превысила 1 трлн руб., рост — 69% год к году . Рентабельность капитала достигла рекордных 27,6% — лучший показатель в банковском секторе . Ключевые преимущества: · Клиентская база достигла 54 млн человек · Интеграция с Росбанком вывела группу в топ-5 банков России · Дивиденды выплачиваются ежеквартально (до 30% чистой прибыли), прогнозная доходность за 12 месяцев — 6% · Запущена программа байбека (обратного выкупа акций) на 10% free-float Риски: высокая конкуренция со Сбербанком, чувствительность к снижению процентных ставок.- 3. Транснефть (TRNFP) — 20% портфеля Почему в топе: Привилегированные акции Транснефти — эталон стабильности и предсказуемости. Выручка компании зависит не от волатильных цен на нефть, а от фиксированных тарифов на прокачку, которые уже выросли на 5,1% с начала года . Ключевые преимущества: · Дивидендная доходность в 2026 году прогнозируется на уровне 13–15% · Компания повышает дивиденды 5-й год подряд · Смягчение квот ОПЕК+ увеличит объемы транспортировки нефти · Прогноз аналитиков ВТБ — 15% дивидендной доходности Риски: снижение объемов добычи нефти в России, налоговое давление. 4. ИКС 5 (FIVE) — 15% портфеля Почему в топе: Продуктовый ритейлер с агрессивной стратегией захвата рынка. Выручка выросла на 18,5%, торговые площади расширены на 9,2% . Ключевые преимущества: · Дивидендный лидер: в 2025 году акция принесла 18,9% доходности, прогноз на 2026 — 14–18% · Снижение ключевой ставки благоприятно для ритейлеров: уменьшаются расходы на обслуживание долга, растет спрос · Стабильный денежный поток и высокая рентабельность : чистая прибыль в третьем снизилась на 19,9% (временный эффект от фазы) .-- 5. Промомед (PRMD) — 10% портфеля в топе: бенефициар в фармацевтике. За 9 месяцев 2025 года выручка выросла на 78% . Санкции и уход иностранных игроков открыли для компании окно возможностей на годы вперед . Ключевые преимущества: · Высокие темпы роста на фоне структурного дефицита отечественных препаратов · Акции с начала 2026 года прибавили более 4% · Сильный потенциал дальнейшего роста Риски: компания не платит дивиденды , что снижает привлекательность для дивидендных инвесторов. Высокая волатильность. --- 🎯 Сводная стратегия по пятёрке Компонент Тикер Доля Тип дохода Уровень риска Яндекс YNDX 30% Рост + дивиденды Средний Т-Технологии T 25% Рост + дивиденды Средний Транснефть TRNFP 20% Дивиденды Низкий ИКС 5 FIVE 15% Дивиденды Средний

⛽️ Евротранс – банкротство вопрос времени? Компания решила снова повеселить рынок и впечатлить доверчивых инвесторов и озвучила долгосрочные цели: 📍 Стоимость акции 740-2000 ₽ к 2035 (в 2027 – 210-330 ₽) 📍 Рост EBITDA на 15-30% ежегодно в течение 2028-2035 📍 Рост чистой прибыли на 15-30% ежегодно в течение 2028-2035 📍 Debt/EBITDA снизится до 1 по итогам 2035 (2,3 по итогам 2024) 📍 Рост объема выплачиваемых дивидендов от 10% до 20% за каждый год в течение периода с 2028 по 2035 📍 Увеличение количества АЗК до 90 к 2035 (58 шт. на данный момент) 📍 Увеличение точек быстрых ЭЗС до 1000 к 2035 (126 шт. на данный момент) Зачем все эти бесконечные обещания? Напомним, что компания занимает под ставку 30%, имеет маржу EBITDA в 9%, а дивиденды платит за счет средств от IPO и привлеченного долга. Менеджмент одной рукой раздает щедрые обещания, а другой рукой продал акций на 325 млн рублей в начале июня. Ждут через 2 года 330 рублей и продают по 120, да еще и перед крупными дивидендами. Очень логично. Все эти обещания нужны для того, чтобы продать свои акции подороже и дальше привлекать долг. Но менеджмент ведь возвращает дивиденды в капитал? Те кто видел видеозвонки компании, знаю, что менеджмент возвращает свои дивидендов в капитал компани. Но никто не знает как именно они их возвращают. Скорее всего они уходят в основные средства или запасы, которые за год выросли на 55%. Их сложно проверить на реальную стоимость, зато легко обесценить. То есть менеджмент может внести несколько млрд рублей, а потом также легко их списать. Акционеры радуются, а реальных денег в компании нет. Эффективность С IPO привлекли 38 b₽ долга (не считая средств полученных от IPO) и построили всего 2 АЗК. Заправка за 20 b₽ это вверх эффективности. Еще смешнее, что весь Евротранс оценивается в … 20 b₽. За 2025 планируют построить 5 шт., в последующие 10 лет – около 3 шт. ежегодно. Слабо верится, т.к. за последние 10 лет компания построила всего 10 заправок. У компании есть опыт … специфический В 2016 году Трасса (сейчас входит в Евротранс) лихо опрокинула почти все крупнейшие банки, реструктурировав долги свыше 20 млрд руб. Не стыковок полно было уже тогда, например имели 80 (!!) открытых кредитных линий в 30 банках, иначе говоря, в каждом крупном банке РФ. Не смогли сделать рефинанс в одном из банков, после чего и остальные начали что-то подозревать и отрубили доступ к рефинансу Трассы. Тогда гендиректором Трассы был Олег Алексеенков - текущий гендиректор и бенефициар Евротранс Собственно аналогичный сценарий возможен и сейчас. Ставка высокая, а банки закрывают доступ к кредитным линиям для подозрительных компаний. В таком случае у EUTR останется 38 млрд облигационного долга (+ ЦФА) и конец будет уже не за горами. Кто сидит в этих бондах? В основном физики… На IPO юр. лица полностью проигнорировали размещение. В акциях тоже одни физики. Недавно обанкротились 2 нефтетрейдера а это прежде всего нефтетрейдер, а потом уже заправки. Поэтому настоятельно рекомендуем вам обдумать ваши позиции в компании, это касается и акций и облигаций. Мы много раз предупреждали о том, что инвестировать в компанию рискованно. Разошлите этот пост вашим друзьям, возможно он сбережет кому-то деньги. Кто-то же держит эти акции и облигации EUTR.

Всё инструменты-обещали золотые горы, вместо этого ушли в убыток Лидер отечественного DIY-рынка ушел в убыток по МСФО за Q1 25: 📍 Выручка 40,7 b₽ (+19% г/г) 📍 EBITDA 2,7 b₽ (+2% г/г) 📍 Чистый убыток 670 m₽ (год назад прибыль 663 m₽) 📍 Net Debt/EBITDA 1,7 (+1,3 пункта г/г) Выручка растет двузначным темпом за счет B2B-сегмента, где увеличили клиентскую базу на 11%, долю более маржинального импорта и СТМ до 13%. Средний чек вырос на 21% г/г. Ставка на бизнес-клиентов и эксклюзивный импорт позволяет наращивать валовую прибыль на 30% г/г и удерживать ее маржу выше 30% – в рамках ожиданий руководства. Чистый убыток обеспечен 3 факторами: 🔸 Рост фиксированных расходов (транспорт, амортизация) на 25-60% г/г на фоне расширения складской инфраструктуры 🔸 Жесткая ДКП. Из-за взятого долга на развитие и привязки арендных платежей к ставке ЦБ процентные расходы составили 85% EBITDA. Сам долг – всего 40% капитализации, но есть еще арендные обязательства на 50% капитализации 🔸 Рост расходов на персонал. Видимо, вдохновились темпами роста выручки и валовой прибыли. Да и складов с ПВЗ стало больше. От этого затраты на штат выросли на 50% г/г + выплатили 127 m₽ компенсаций на основе акций. Добавили негативное влияние малоснежной зимы (снижение спроса на зимний ассортимент) и общее замедление строительной активности. По сути, это главный фактор слабых результатов. Ситуация похожа на Henderson: сначала рост на 35-40%, потом скатывается до 15-20%. EBITDA вообще практически не выросла. Руководство сохраняет прогноз роста валовой прибыли в H1 25 на 25-30% г/г и доли СТМ 12,5-13% в выручке. Фактически, она уже такая. Но без снижения ставки ЦБ вылезти из убытка будет сложно. Повышать чек так же, как в 2024, не получится. Отрасль – не защитная и спрос на инструменты эластичен + есть конкуренция с маркетплейсами. 📝 Не считаем VSEH интересным даже при снижении ставки ЦБ из-за высокой оценки. FWD P/E 12 – почти в 2 раза дороже Henderson, но fashion-ритейлер хотя бы остается прибыльным и платит дивиденды. Рынок недоволен некоторыми IT компаниями, которые после IPO в 2024 году немного не дотянули до своих прогнозов. Но VSEH переплюнул всех. Вышли дороже всех IT и не то, что не дотянули, а скатились в убыток при нулевом росте EBITDA. Хуже инвесторов наколол только КЛВЗ Кристалл. #X5#KLVZ

ВсеИнструменты.ру – обещали золотые горы, вместо этого ушли в убыток Лидер отечественного DIY-рынка ушел в убыток по МСФО за Q1 25: 📍 Выручка 40,7 b₽ (+19% г/г) 📍 EBITDA 2,7 b₽ (+2% г/г) 📍 Чистый убыток 670 m₽ (год назад прибыль 663 m₽) 📍 Net Debt/EBITDA 1,7 (+1,3 пункта г/г) Выручка растет двузначным темпом за счет B2B-сегмента, где увеличили клиентскую базу на 11%, долю более маржинального импорта и СТМ до 13%. Средний чек вырос на 21% г/г. Ставка на бизнес-клиентов и эксклюзивный импорт позволяет наращивать валовую прибыль на 30% г/г и удерживать ее маржу выше 30% – в рамках ожиданий руководства. Чистый убыток обеспечен 3 факторами: 🔸 Рост фиксированных расходов (транспорт, амортизация) на 25-60% г/г на фоне расширения складской инфраструктуры 🔸 Жесткая ДКП. Из-за взятого долга на развитие и привязки арендных платежей к ставке ЦБ процентные расходы составили 85% EBITDA. Сам долг – всего 40% капитализации, но есть еще арендные обязательства на 50% капитализации 🔸 Рост расходов на персонал. Видимо, вдохновились темпами роста выручки и валовой прибыли. Да и складов с ПВЗ стало больше. От этого затраты на штат выросли на 50% г/г + выплатили 127 m₽ компенсаций на основе акций. Добавили негативное влияние малоснежной зимы (снижение спроса на зимний ассортимент) и общее замедление строительной активности. По сути, это главный фактор слабых результатов. Ситуация похожа на Henderson: сначала рост на 35-40%, потом скатывается до 15-20%. EBITDA вообще практически не выросла. Руководство сохраняет прогноз роста валовой прибыли в H1 25 на 25-30% г/г и доли СТМ 12,5-13% в выручке. Фактически, она уже такая. Но без снижения ставки ЦБ вылезти из убытка будет сложно. Повышать чек так же, как в 2024, не получится. Отрасль – не защитная и спрос на инструменты эластичен + есть конкуренция с маркетплейсами. 📝 Не считаем VSEH интересным даже при снижении ставки ЦБ из-за высокой оценки. FWD P/E 12 – почти в 2 раза дороже Henderson, но fashion-ритейлер хотя бы остается прибыльным и платит дивиденды. Рынок недоволен некоторыми IT компаниями, которые после IPO в 2024 году немного не дотянули до своих прогнозов. Но VSEH переплюнул всех. Вышли дороже всех IT и не то, что не дотянули, а скатились в убыток при нулевом росте EBITDA. Хуже инвесторов наколол только КЛВЗ Кристалл. #X5#KLVZ

🏪 Магнит может продать гипермаркеты Ленте Ищем позитив и негатив для ритейлеров, если сделка состоится. Начнем с Магнита. Супер- и гипермаркеты – самый слабый сегмент для ритейлера. Их всего 446 шт. или 1,4% общего количества магазинов компании. В 2024 не открыли ни одного, но закрыли 33 шт. За 4 месяца 2025 закрыли еще 10 точек. Доля в выручке компании – 9%, выручка сегмента в 2024 выросла всего на 6%, тогда как в магазинах у дома и дрогери – на 13-18%. Позитив: 👌 Избавятся от крупноформатных магазинов с низким трафиком, сократят расходы на их обслуживание 👌 Усиление фокуса на развитии более маржинальных магазинов у дома Негатив: 🔸 Супермаркеты занимали малую долю в выручке. Это не решит проблемы общей неэффективности компании. LFL-трафик в магазинах у дома в 2024 вырос всего на 0,8-2,4% 🔸 Сделка может не состояться. Пока все в стадии переговоров. К тому же, Лента могла быть заинтересована в гипермаркетах ОКЕЙ. И отдать им предпочтение Теперь для Ленты. На данный момент это единственный публичный ритейлер, лучше остальных справляющийся с крупноформатным бизнесом. Несмотря на то, что дискаунтеры и магазины у дома отвоевывают у гипермаркетов внимание потребителей, Лента нарастила LFL-выручку сегмента в Q1 25 на 10%. Для сравнения, LFL-выручка магазинов у дома «Ленты» выросла на 12%. В сумме гипер- и супермаркеты – 582 шт. или 11% общего количества магазинов. Доля в выручке – 63%. Позитив: 👌 Сеть крупных магазинов вырастет на 77%. Это даст ощутимый прирост в выручке, так как данный формат – основной в доходе Ленты 👌 Возможность неорганического регионального расширения без капзатрат на новые магазины Негатив: 🔸 Увеличение долговой нагрузки. Примерная стоимость сделки – 100 b₽. Кэша на балансе на конец Q1 – 34 b₽. Net Debt/EBITDA без учета аренды – 1, может повыситься до 1,6 ☝️ Сделка на бумаге win-win для обеих компаний. Каждая получает то, что у нее лучше получается. Лента гипермаркеты, Магнит фокусируется на малом формате. Мы не думаем, что это всерьез поможет котировкам Магнита, если только спекулянты опять не начнут фантазировать о том куда пойдут полученные средства. С точки зрения Ленты это отдаляет перспективы выплаты дивидендов, но с другой стороны приведет к росту выручки и EBITDA, что и является главным драйвером роста для компании. Из недостатков - долг придется привлекать под высокую ставку. Как итог, сохраняем мнение, что Лента вместе с X5 остаются лучшим выбором в отрасли. Возможную, сделку рассматриваем как умеренно-позитивную, плюсов конечно больше, но все упирается в итоговую цену. #X5

⛽️ Евротранс раздает новые обещания и сохранит крупные дивиденды Компания рассказала о гайденсе на 2025, перспективах развития, как это отразится на долге и дивидендах. 📍 Оптовые продажи топлива наращивать не будут, останется примерно на уровне 70% выручки. К 2032 топливные доходы составят 60% выручки и 27% EBITDA. 42% EBITDA к тому времени должен давать электропроект (ЭЗС), 24% – продовольственный сегмент (магазины и кафе) 📍 Маржа EBITDA в топливной рознице не превысит 15% – на уровне 2024. Маржа EBITDA компании в целом в 2025 будет выше 10% с выходом на 12% к 2027 📍 Net Debt/ EBITDA в 2025 будет 2,2-2,7. В 2024 был на уровне 2,3. К 2027 хотят выйти на показатель ниже 2 📍 Электропроект: в 2025 будет 320 мест (в 2024 – 235 мест), 20 ветрогенераторов для зарядки и 15 мест для питания и отдыха клиентов ЭЗС. В 2026 – 450 мест и 30 точек отдыха (это – большие кафе на 200 мест с лаунж-зоной) 📍 Начиная с H2 25 до Q4 27 будут реализовывать проект газогенерации (мобильные газовые модули, станция заправки газом, возможный выкуп участков трубопроводных маршрутов газа), что позволит снизить затраты на закупку электроэнергии 📍 Дивиденды по политике не менее 40% ЧП. За 2024 выплатили 79% ЧП. Дальше в 2025-2026 будет около 60% ЧП, если капекс не разрастется В целом, компания делает ставку на более маржинальные сегменты: альтернативное топливо и сопутствующие продажи. Очень много проектов в перспективе, на что будет тратиться почти весь денежный поток. Напомним, что FCF тут стабильно отрицательный. При этом дивиденды снижать не планируют. Не ждем уменьшения долга, а его дальнейшего увеличения. Менеджмент говорит о планах снижения NetDebt/EBITDA, видимо хотят достичь их за счет увеличения EBITDA, а не сокращения долга. Как и раньше, Евротранс интересен только за счет дивидендов. Ожидаемая доходность за 2025 – около 15%. Это лучший показатель в потребительском защитном секторе. На рынке был похожий кейс – Займер, но он уже снизил payout под влиянием конъюнктуры, доходность за 2025 около 11%. Итоги Наше отношение к EUTR хорошо известно тем кто давно на нас подписан. Считаем компанию сугубо спекулятивной историей. И после видеозвонка отношение не поменялось. Опять грандиозные планы и прогнозы с кап. затратами, что никак не позволит получать положительный FCF. При этом менеджмент продолжает платить весьма крупные дивиденды в долг и весной не обращая внимания на высокую ставку привлек для их выплаты новый займ. При 21% ставке ЦБ нужно либо кап. расходы снизить, либо дивиденды, а не увеличивать долг. Это чуть ли не единственная компания на рынке, которая не обращает никакого внимания на ставку, как будто она составляет 10%. Акционеры не оценили звонок и недавние крупные дивиденды, котировки обитают на дне. #X5

🤔 Что не понравилось инвесторам в стратегии Новабев? Ведущий алкогольный производитель представил амбициозную стратегию развития до 2029. Ключевые цели: 🔹 Выручка за 2024-2029 удвоится и составит 270 b₽. Розничный бизнес останется ядром компании, выручка от розничного бизнеса вырастет до 200 b₽ (x2,3) 🔹 Число магазинов ВинЛаб удвоится с 2050 на конец 2024 до 4000 на конец 2029 🔹 Доля розницы в общей выручке вырастет до 70%, сейчас она составляет около 50%. Доля электронной коммерции в 2029 должна находиться на уровне 20% (против 11% в 2024) 🔹 Будут платить дивиденды не менее 50% чистой ЧП. За прошлые годы платили более 100% ЧП 🔹 Доля неводочных продаж (другой алкоголь, сопутствующие продукты) вырастет до 70%. В 2024 была 63% Если в двух словах, то компания ставит на расширение ВинЛаба, вертикальную интеграцию и премиум-сегмент. Уже лидеры рынка по производству крепкого алкоголя, продолжат развивать импортные и собственные премиальные бренды коньяка, виски, рома. В целом, стратегия реалистична. Могут даже открыть меньше магазинов, но все равно удвоиться в выручке. Так было по итогам прошлой 5-летки. За счет премиума чек может расти быстрее, чем в целом по рынку алкоголя. Основной риск – капиталоемкость бизнеса и влияние роста затрат на прибыль. Если посмотреть на 2021-2024, то при 2-кратном росте выручки прибыль выросла на 20%. Понятно, что это следствие обвала прибыли в 2024 после ужесточения ДКП. Но высокая ставка и конкуренция будут ключевыми проблемами BELU в ближайшие годы. Дивидендная доходность также будет не выше 10% – из-за приоритетности капзатрат вряд ли payout станет больше 60-70% ЧП. Против компании – тренд на снижение потребления алкоголя в стране, начавшийся после 2020. Оценка в 10 P/E – на уровне X5 с менее эластичным спросом. Котировки на анонсе стратегии упали на 4% – инвесторы разочаровались грядущим капексом. Пока ставка ЦБ не упала до 14-15%, не выглядит привлекательно. В ритейле ориентируемся на более дешевые и качественные истории – X5, Лента.

🏘 Циан пострадал от укрепления рубля и подтвердил будущие дивиденды Крупнейший агрегатор в сфере недвижимости отчитался по МСФО за Q1 25: 📍 Выручка 3,3 b₽ (+5% г/г) 📍 Скорр. EBITDA 754 m₽ (-21% г/г) 📍 Чистая прибыль 217 m₽ (-62% г/г) 📍 Денежные средства и их эквиваленты 9,5 b₽ (+28% г/г) Выручка слабо выросла, оставшись на уровне Q3. Рынок вторичной и коммерческой недвижимости поддерживает спрос и аренду, но неблагоприятная ситуация на рынке ипотеки снизила доходы от транзакционного бизнеса на 25%. Замедление роста выручки и опережающий рост расходов на персонал повлияли на снижение EBITDA. Маржа EBITDA в 23% остается на уровне последних 3 лет. 👉 Компания более устойчива к рыночному спаду, но отсутствие оживления на «вторичке» застопорило рост финансовых показателей. Основной интерес в Циане – это его баланс. Кэш увеличился на 3% до 9,5 b₽. Половину кэша перераспределили на депозиты сроком выше 3 месяцев. Из-за крепкого рубля зафиксировали курсовой убыток 575 m₽ (повлиял на падение ЧП). Руководство подтвердило намерение выплаты дивидендов после переезда дочерней CIAN PLC к концу 2025. Выплата будет из имеющегося кэша, и размер составит не меньше 100 ₽. Если ситуация на рынке улучшится, доходы от рекламы компенсируют обнулившиеся процентные доходы. В противном случае компания потеряет привлекательность. 📢 Просьба ко всем читателям: поделитесь своим мнением в комментариях! Нам важно услышать ваше мнение и обсудить все детали. Также не забудьте подписаться на обновления, чтобы не пропустить важные новости и аналитику!

🏘 Циан пострадал от укрепления рубля и подтвердил будущие дивиденды Крупнейший агрегатор в сфере недвижимости отчитался по МСФО за Q1 25: 📍 Выручка 3,3 b₽ (+5% г/г) 📍 Скорр. EBITDA 754 m₽ (-21% г/г) 📍 Чистая прибыль 217 m₽ (-62% г/г) 📍 Денежные средства и их эквиваленты 9,5 b₽ (+28% г/г) Выручка слабо выросла и осталась примерно на уровне Q3. Помогает рынок вторичной и коммерческой недвижимости. Растет спрос и размещение объявлений на аренду, увеличивается срок экспозиции объявлений о продаже жилья. Вместе с этим, неблагоприятная ситуация на рынке ипотеки привела к снижению доходов от транзакционного бизнеса на 25%. Замедление роста выручки и опережающий рост расходов на персонал повлияли на снижение EBITDA. Хотя маржа EBITDA в 23% находится на уровне среднего последних 3 лет. Руководство отмечает сезонность выручки и при стабильных расходах каждый квартал. 👉 Компания более устойчива к рыночному спаду, нежели девелоперы. Но все равно, даже на «вторичке» нет оживления, из-за чего рост финансовых показателей застопорился. Пока в недвижимости нет улучшений, основной интерес в Циане – это его баланс. Кэш увеличился на 3% к/к до 9,5 b₽. Половину кэша перераспределили на депозиты сроком выше 3 месяцев. Это ротация из валютных вкладов в рубли. Из-за крепкого рубля зафиксировали курсовой убыток 575 m₽ (повлиял на падение ЧП), но больше курсовых переоценок не будет. Зачем по лоям продали валюту - не очень понятно. С кэша получили 394 m₽ процентного дохода – половина заработанной EBITDA. Руководство подтвердило намерение выплаты дивидендов после переезда дочерней PLC к концу 2025. Выплата будет из имеющегося кэша. По заявлениям менеджмента, размер в случае одобрения составит не меньше 100 ₽. То есть уйдет практически весь кэш. Если ситуация на рынке значительно улучшится к концу года, доходы от рекламы и объявлений смогут компенсировать обнулившиеся процентные доходы. Если нет – компания потеряет всякую привлекательность. CNRU откровенно стагнирует, да еще и оценивается весьма дорого (более 15 FWD P/E). Поэтому единственная идея тут - покупка под крупный дивиденд. Скорее всего он составит более 100 рублей, 110-120. 100 это верхняя граница. Долгосрочные покупки из-за высокой оценки, и разового дивиденда - не имеют большого смысла.

🏪 Лента – ставка на продолжение неорганического расширения Ритейлер продолжает представлять сильные результаты. По МСФО за Q1 25: 📍 Выручка 249 b₽ (+23% г/г) 📍 EBITDA 16,3 b₽ (+25% г/г) 📍 Чистая прибыль 6 b₽ (+68% г/г) 📍 Net Debt/EBITDA (без учета аренды) 1 (-1,3 пункта г/г) Ускорили экспансию Монетки, открыв 224 магазина. Начал отыгрываться эффект декабрьского приобретения Улыбки радуги + тоже открывали новые точки дрогери. Если посмотреть на LFL-метрики, то выручка группы увеличилась на 12,4%. LFL-чек и трафик растут во всех сегментах. В гипермаркетах работают над упрощением клиентского пути. Супермаркеты стали самым быстрорастущим сегментом с ростом LFL-чека на 12% и трафика – на 11%. Запускают собственное производство, расширяют быструю доставку из магазинов. В магазинах у дома LFL-продажи растут в основном за счет повышения LFL-чека на 10%. Двузначный рост прибыли – следствие M&A. В балансе ухудшения нет, леверидж остается одним из лучших в отрасли. На что обратим внимание: 🔹 Капрасходы выросли в 2 раза г/г. В плане на 2025 – открытие 1000 магазинов. Сохранение текущих темпов открытия и новые возможные M&A приведут к рекордному капексу 🔹 Рост расходов на аренду на 50% г/г. Магазины у дома и дрогери в основном открываются на арендованных площадях Лента впереди X5 только за счет присоединений. По LFL-продажам X5 в Q1 оказалась лучше (выросли на 14,6%). В структуре Ленты остаются гипермаркеты с вялым ростом трафика и большими расходами на содержание. Но от них не отказываются и умеют поддержать рост продаж хотя бы на уровне инфляции. Компания оценивается дешевле и , хотя по рентабельности сопоставима с ними, по балансу – лучше. Основная причина дешевизны – отсутствие дивидендов. Рынок заложил в котировки прошедшие M&A, отчеты выглядят ожидаемыми и не приводят к значительному росту котировок. Компания интересна в случае рыночной коррекции в расчете на продолжение неорганического расширения. Но отсутствие дивидендов ограничивает привлекательность. Выплаты начнутся с 2026 или 2027 года.

💻 2 ключевые проблемы М.Видео остаются нерешенными Ведущий онлайн- и оффлайн-ритейлер электроники и бытовой техники отчитался по МСФО за 2024: 🔹 Выручка 452 b₽ (+4% г/г) 🔹 EBITDA 37,7 b₽ (+75% г/г) 🔹 Чистый убыток 20,1 b₽ (x4 г/г) 🔹 Net Debt/EBITDA 4,1 (+0,9 пункта г/г) Попытались снизить влияние охлаждения спроса, увеличив ассортимент и открыв 100 новых магазинов. Вышли в 25 новых городов, расширили партнерства с маркетплейсами. Но население по-прежнему предпочитает маркетплейсы, из-за чего темп роста выручки замедлился до +4%, что ниже инфляции и ужас на фоне открытия новых точек. Поработали над операционной эффективностью. В H2 темп роста операционных расходов замедлился до 6% г/г против +15% г/г в H1. Однако рост стоимости закупок, ценовая конкуренция и слабая динамика выручки не позволили увеличить операционную прибыль. Убыточны с 2021, но убыток за 2024 почти равен суммарному убытку предыдущих 3 лет. Рост процентов по займам и аренде привел к тому, что финансовый расход превысил годовую EBITDA. Еще и отложили 3,8 b₽ вследствие повышения налога на прибыль. 🔙 Ранее отмечали меры, предпринимаемые ритейлером для адаптации к текущим условиям. Насколько они эффективны, покажет время, а изменения начнут проявляться примерно во втором полугодии. Основные беды – высокая ставка и конкуренция с маркетплейсами душат компанию и картина выглядит безрадостно. Компании нужно, чтобы ключ опустился до 14-16%, а новый менеджмент смог перезапустить бизнес и остановить падение операционных показателей. Иначе даже 30 млрд помощи в виде дпо. эмиссии не сильно помогут, а только замедлят затухание компании. На текущий момент просвета не наблюдается. У нового менеджмента есть несколько лет, чтобы исправить ситуацию, иначе институционалы могут поставить на компании крест и перестать поддерживать ее, выкупая доп. эмиссии.

⛽️ Евротранс манит дивидендами - стоит ли покупать? Оператор АЗС раскрыл предварительные результаты за 2024: 📍 Выручка 187,3 b₽ (+48% г/г) 📍 EBITDA 17,2 b₽ (+40% г/г) 📍 Чистая прибыль 5,5 b₽ (+7% г/г) 📍 Debt/ EBITDA 2,3 (-0,7 пункта г/г) Можно говорить, что превзойдут прогнозы выручки и EBITDA, данные осенью. 77% выручки приносит оптовая торговля топливом с маржой 6%, тогда как в рознице маржа 13%. Заметных сдвигов в сторону снижения оптовых продаж нет, доля в выручке выросла на 4 п.п. ЧП увеличится, по прогнозу, всего на 300 m₽. Капля по сравнению с 3-кратным ростом в 2023. Долг, судя по левериджу, держится на отметке 40 b₽, что в 2 раза больше капитализации. Но прямо сейчас размещают новые выпуски, поэтому нет сомнений, что долг будет и дальше расти, учитывая стабильно отрицательный FCF. ✅ Самое интересное – за Q4 24 планируют выплатить 15 ₽ дивиденда, как и обещали. На это уйдет 2,4 b₽. Тут же смотрим РСБУ по итогам 9M 24. Кэш на балансе составлял всего 110 m₽. Здесь несколько ООО не учитывается, но тем не менее, судя по всему будут платить дивиденды за счет привлечения долга. ❗️ Компания продолжает щедро платить дивиденды, отклоняясь от див. политики. По ней payout установлен 60-70% ЧП. Суммарные выплаты составят 28 ₽ с 22% доходностью – более 80% ЧП. Похоже на Займер, только ZAYM платит из кэша, а – за счет долга. В Q1 уже выпустили бонды на 2 b₽ и увеличили программу будущих выпусков облигаций с 15 b₽ до 19,3 b₽. По прежнему считаем, что компания скорее похожа на странную пирамиду, чем на бизнес. Основная идея - привлечение долга и вывод этих денег через дивиденды и продажа акций. Ранее мы рассказывали об этом подробнее и новый отчет подтверждает мысли. Решение о выплате примут в мае-июне. Тут чисто спекулятивная история, которую могут разгонять под дивиденды и за счет низкой оценки. Надолго в позиции лучше не задерживаться, т.к. есть высокий риск получить обвальное падение котировок в момент когда перестанет справляться с долговой нагрузкой.

🔔 Чего ждать от Циан после старта торгов? 3 апреля начнутся торги акциями CNRU Уже успели отчитаться по МСФО за 2024: 📍 Выручка 13 b₽ (+12% г/г) 📍 Скорр. EBITDA 3,2 b₽ (+14% г/г) 📍 Чистая прибыль 2,5 b₽ (+47% г/г) 📍 Денежные средства и их эквиваленты 9,2 b₽ (+44% г/г) Отмена льготной ипотеки и повышение КС привели к снижению спроса, особенно на рынке «первички». Это негативно сказалось на количестве лидов для застройщиков. Однако, снижение количества удалось частично компенсировать ростом стоимости лидов, поскольку девелоперы были готовы платить больше за привлечение клиентов на холодном рынке. Конечно, рекламные расходы (не снизились г/г) и затраты на персонал (+16% г/г) повлияли на более медленный рост EBITDA, но бизнес компании оказывается устойчивым к рыночному спаду. А кэш на депозитах позволил удвоить процентные доходы, что и привело к сильному росту чистой прибыли. Чем еще поддержат прибыльность? 🟢 Выручкой от повышенного предложения на рынке аренды недвижимости. Не раз говорили, что снижение активности в покупке жилья сопровождается ростом запросов по долгосрочной аренде 🟢 Процентными доходами. Кэш составляет около 20% капитализации, что крайне выгодно при высоких ставках ЦБ. Кейс CNRU похож на . Руководство не дает прогнозов на 2025, однако сильного ухудшения не ожидает. Спад на рынке недвижимости увеличивает конкуренцию застройщиков за клиентов, их расходы на привлечение, повышая доходы Циана от размещения объявлений. Сегмент аренды усиливает приток выручки. CNRU похож и на X5 – у всех трех компаний накапливался кэш, который они направляли на дивиденды. Сам Циан еще не выплатил, но, если весь кэш потратят на дивиденды, доходность может превысить 20%. Есть риски? 🔻 Неизвестен % кэша, который направят на дивиденды. Несмотря на малую капиталоемкость бизнеса, могут выплатить менее 100%. Запускают байбек на 3 b₽, делать будут за счет накопленного кэша - это основная причина, что не все денежные средства пойдут на спецдивиденд 🔻 Навес предложения после переезда 🔻 Высокая оценка. 15 P/E – на уровне разработчиков ПО, хотя компания растет медленнее Как действовать на старте торгов? Торги стартуют гэпом вверх, поскольку были стоп торги, до первого звонка Путина и Трампа, после которого рынок сильно вырос. Да и дивиденды будут мощным стимулом. Плюс выпустили хороший отчет. Если дивиденды окажутся меньше ожиданий, это частично компенсируется байбеком. Полагаем, что тут есть потенциал для роста до 800 рублей, а то и выше. И если удастся зайти на старте торгов по более низким уровням, то стоит это сделать.

Лента эффективнее всех в отрасли за счет M&A Ритейлер представил ожидаемо сильные результаты МСФО 2024. В Q4 снова сделали приобретение, поэтому вновь видим двузначный темп роста большинства показателей: 📍 Выручка 263,8 b₽ (+18% г/г) 📍 EBITDA 26,8 b₽ (+18% г/г) 📍 Чистый процентный расход 5,4 b₽ (+11% г/г) 📍 Чистая прибыль 8,1 b₽ (x40 г/г) 📍 Net Debt/EBITDA (без учета аренды) 0,9 (-1,9 пункта г/г) 🏪 Выручка выросла благодаря росту сопоставимых продаж на 11,3% и росту торговой площади на 14% в результате приобретения сети «Улыбка радуги». Оптимизируют маркетинговые бюджеты во всех форматах магазинов, затраты на логистику и функционирование магазинов. Это позволило нарастить EBITDA темпом сопоставимо выручке. Несмотря на 2-кратный рост капрасходов, сумели снизить долг до 108 b₽ вместо рефинансирования. По большинству долговых обязательств установлен фиксированный процент, вследствие чего чистый процентный расход вырос всего на 11% г/г. Из сети стагнирующих гипермаркетов Лента превратилась в динамично развивающегося ритейлера с 30% долей «магазинов у дома» в продажах. По рентабельности EBITDA (7,7%) на уровне X5. То же и по FWD EV/EBITDA – 4,1. Однако, Лента растет во многом за счет присоединений. 1700 магазинов Улыбки Радуги – весьма значительная сеть, почти 60% Монетки (которую покупали год назад). Финансовые показатели в ближайшие 3 квартала продолжат расти двузначным темпом, а дальше резко замедлятся, если не будет новых M&A. Котировки с декабря выросли на 40% и уже содержат эффект приобретения Улыбки Радуги. Но котировки Ленты могут продолжить расти на новых сильных отчетах. У компании есть все возможности для дальнейшего увеличения маржинальности и прибыли. Да и оценка в 6-7 P/E является весьма низкой для ритейла. Этим можно пользоваться с пониманием, что дивидендов в пока не будет.

💻 М.Видео затеял кардинальную перестройку Котировки выросли на 18% день. Компания спасена? Поводом для ралли стали заявления CEO о: 🔸 Смене совета директоров и в топ-менеджменте 🔸 Новой 3-летней стратегии 🔸 Докапитализации Что собираются делать? 🟢 Открытие компактных магазинов с закрытием убыточных точек продаж 🟢 Рост онлайн-продаж до 70% GMV (хотя они и так на этом уровне) через маркетплейсы 🟢 Экспансия в новые города и страны СНГ 🟢 Запуск производств брендированной СТМ-техники 🟢 Развитие финтеха. Уже выдают микрозаймы на любые цели через свое приложение + выведут новые финансовые продукты За счет чего? Объявили о докапитализации на сумму 30 b₽. Проведут в течение H1 25, но 11,5 b₽ уже предоставлено. Не раскрыли кто внес деньги и через какой механизм. Новый гендир активно включается в работу. Бывший вице-президент АФК Системы и CEO Natura Siberica, выводивший компанию из болота, имеет опыт в антикризисном управлении. В январе уже обсуждалось, что в состав владельцев могут войти крупные банки, вероятно, основные кредиторы MVID. Скорее всего, кто-то из них и получил долю, заодно и предоставил средства на реорганизацию. Смена CEO, новые стратегии обычно позитивно воспринимаются в таких проблемных компаниях, как М.Видео. 30 млрд дополнительных средств дают определенный запас прочности и позволят перекантоваться еще 12-18 месяцев до снижения ставки. Примерно с таким прицелом выделены деньги. За этот период новый CEO должен привести бизнес в порядок, старый менеджмент явно не справлялся с задачей и компания медленно загибалась. Но это отнюдь не значит, что стала привлекательной историей. Долг с учетом докапитализации составит около 120 b₽ при капитализации 20 b₽. 90 b₽ нужно выплатить не позднее апреля 2026. Сам бизнес операционно в очень плохой форме и без его улучшения - 30 млрд не помогут. Простыми словами, получила спасательный круг, но нужно доплыть до берега через шторм. Доплывет ли - вопрос открытый. Спекулятивно на этой новости, котировки могут разгонять и дальше. Нечто похожее мы видели после доп. эмиссии Сегежи.

💻 М.Видео затеял кардинальную перестройку Котировки выросли на 18% день. Компания спасена? Поводом для ралли стали заявления CEO о: 🔸 Смене совета директоров и в топ-менеджменте 🔸 Новой 3-летней стратегии 🔸 Докапитализации Что собираются делать? 🟢 Открытие компактных магазинов с закрытием убыточных точек продаж 🟢 Рост онлайн-продаж до 70% GMV (хотя они и так на этом уровне) через маркетплейсы 🟢 Экспансия в новые города и страны СНГ 🟢 Запуск производств брендированной СТМ-техники 🟢 Развитие финтеха. Уже выдают микрозаймы на любые цели через свое приложение + выведут новые финансовые продукты За счет чего? Объявили о докапитализации на сумму 30 b₽. Проведут в течение H1 25, но 11,5 b₽ уже предоставлено. Не раскрыли кто внес деньги и через какой механизм. Новый гендир активно включается в работу. Бывший вице-президент АФК Системы и CEO Natura Siberica, выводивший компанию из болота, имеет опыт в антикризисном управлении. В январе уже обсуждалось, что в состав владельцев могут войти крупные банки, вероятно, основные кредиторы . Скорее всего, кто-то из них и получил долю, заодно и предоставил средства на реорганизацию. Смена CEO, новые стратегии обычно позитивно воспринимаются в таких проблемных компаниях, как М.Видео. 30 млрд дополнительных средств дают определенный запас прочности и позволят перекантоваться еще 12-18 месяцев до снижения ставки. Примерно с таким прицелом выделены деньги. За этот период новый CEO должен привести бизнес в порядок, старый менеджмент явно не справлялся с задачей и компания медленно загибалась. Но это отнюдь не значит, что стала привлекательной историей. Долг с учетом докапитализации составит около 120 b₽ при капитализации 20 b₽. 90 b₽ нужно выплатить не позднее апреля 2026. Сам бизнес операционно в очень плохой форме и без его улучшения - 30 млрд не помогут. Простыми словами, MVID получила спасательный круг, но нужно доплыть до берега через шторм. Доплывет ли - вопрос открытый. Спекулятивно на этой новости, котировки могут разгонять и дальше. Нечто похожее мы видели после доп. эмиссии Сегежи.

Несколько задач, требующих моего изучения и решения по портфелю стоят на горизонте. Предлагаю этим изучением делиться с вами 😀 в виде постов 1⃣ Что покупать, когда рынок в росте, и портфель в росте? По сути на какие критерии обращаться внимание, несмотря на зелёный портфель. Ведь чисто психологически, когда вы видите хороший рост акции её сложно докупать. Постоянно есть ощущение, что она уже слишком сильно выросла, и вот-вот упадет. Хотя это не всегда так. Ведь, если бы вы купили голубые фишки лет 10 назад, они все были бы зелёные, что теперь не докупать их что ли? Поэтому хочу рассмотреть, как отдельные отрасли, которые сейчас, возможно, чувствуют себя не очень, но планируют расти, так и показатели, на которые можно ориентироваться 2⃣ Как диверсифицировать портфель по валюте? Доллар стал более рисковым. Я как квал могу его покупать, но не хочу. Чем заменить более-менее равноценно и какие у других валют есть ограничения. Рассмотрим? Золото, Гонконг или Китайская? А может, СНГ? Часть спекулятивного сделок я сегодня уже сделала. Расскажу, но это не рекомендация ✔️Магнит взяла на несколько месяцев как минимум - на ИИС. В принципе из дела за последние годы стали лучше, намного. Несколько лет по показателям они уступали X5, хотя магнитовские магазины мне лично всегда больше нравились. Но сейчас, похоже они выправили дела - долги меньше, выручка больше, маржинальность даже больше, чем у X5. Но проблема в том, что 1⃣они меняют (точнее им меняют) котировальный список с 1 аж на 3, из-за не предоставления инфо о Совете директоров. И если они такую инфо предоставят, все, в том числе и цена модет вернуться на круги своя 2⃣ Есть версия, что с новым советом директоров компания уйдет с биржи, а это вызовет наоборот падение цены 3⃣ отчетов тоже нет, берёт у своих дочек деньги в долг. - не в пользу компании 4⃣ если её уберут из индекса Мосбиржи, то и фонды начнут распродажу компании Короче 3 причины против 1, но я купила🤣 (у меня агрессивный риск-профиль, мне простительно) ✔️Ну и компанию Глобалтранс {$GLTR} взяла, в том числе и на стратегию Давно слежу за этим транспортником. Хороший отчет, несмотря на санкции по отношению к их вагонам и распискам. И даже несмотря на падение количество перевозок и в угле, и строительных материалах, и в нефти. Рост тарифов компенсировал это. Плюс лично я ожидаю рост в стране железных дорог, перевозок и вообще промышленности. А это, если компания сумеет воспользоваться, увеличит хорошо и прибыль этого перевозчика, так как он один из крупнейших в стране. И кстати, невыплаченные дивиденды, я считаю, они потратили с умом - на уменьшение долговой нагрузки С какой темы начнем изучение? Предлагайте Да, и 👍 не забывайте #рф

🇷🇺Потребительский сектор РФ ❗Потребительский сектор – это сектор, занимающийся производством и сбытом товаров массового повседневного потребления. 🤔Чем хорош потребительский сектор? ✅Что бы ни случилось в экономике, люди не перестанут потреблять пищу и следить за собой. Конечно, потребитель может купить товары меньшего качества, но потреблять их он не перестанет; ✅Товары первой необходимости имеют стабильный уровень потребления, независимо от их цены. Например, человек покупает батон хлеба за 30 рублей. Спустя месяц после кризиса хлеб стоит уже 50, но человек продолжит его покупать, ведь это жизненно важный продукт. ❓Что входит в потребительский сектор? 🥩🥛Пищевая промышленность, которая предоставляет мясную, молочную, рыбную, хлебопекарную, табачную, алкогольную и другую продукцию 🍞🥖Отрасль общественного питания, которая занимается организацией потребления, а также реализацией кулинарных, кондитерских и булочных изделий. Отрасль производит и распространяет полуфабрикаты, кулинарные изделия, а также предоставляет готовые блюда из полуфабрикатов 👔👟Легкая промышленность, включающая в себя производство одежды, обуви, текстиля, изделий из кожи и меха, а также мебели 🛍️💄Производство косметики и парфюмерии 💊🩹Производство лекарственных препаратов ❗Лидеры РФ в потребительском секторе: 🥩Группа Русагро – крупнейший агрохолдинг России. Компания работает в четырех основных направлениях: выращивание и производство сахара, мясное животноводство, растениеводство, масложировое производство. 👍Обладает хорошей рентабельностью бизнеса, неплохой маржинальностью, положительной динамикой выручки и прибыли. P/E и P/S компании низкие и говорят о её недооценке📈 🥩Группа Черкизово - крупнейший производитель мяса в России. Группа является производителем и переработчиком мяса птицы, свинины, а также комбикормов. 👍Имеет неплохую маржинальность,хорошую рентабельность и положительную динамику выручки и прибыли. P/E – средний, P/S – недооценён 🐡Инарктика(Русская аквакультура) - компания, занимающаяся выращиванием и разведением рыбы в естественных водоемах и специальных морских плантациях, лидирует в области производства форели и атлантического лосося в России. 👍Имеет высокую рентабельность капитала на уровне 50% и высокую маржинальность на уровне 56%, а также положительную динамику выручки и прибыли. P/E и P/S – средние, компания оценена достаточно справедливо 🍷🍻Белуга Групп - лидер по производству водки и ликеро-водочных изделий на рынке РФ, а также главный импортер крепкого алкоголя в стране. ❗Белуга также является эксклюзивным дистрибьютором William Grant & Sons, французского коньячного дома Camus и американской компании Sazerac. Группа эксклюзивно представляет в России вина мировых брендов. Положительная динамика выручки и прибыли, средняя рентабельность капитала и маржинальность. P/E- средний, P/S – низкий, в целом компания интересная. 🙋Я рассматриваю 3 компании из этого сектора - Черкизово, Инарктику и Белугу. Русагро, к сожалению, пока что только начинает процесс редомиляции. {$AGRO}