Хэштег #lent | Тинькофф Инвестиции Пульс

04.11.26 Лента Акции торгуются у уровня 1950 рублей. В октябре акции выросли на 2,86%, Этот месяц начинается ростом на 4,3%. Соответсвенно основным сценарием движения цены остается растущее движение, стартовавшее во второй половине сентября от отметки 1557 рублей за акцию. Моделей разворотного формата, на сегодняшний день, не наблюдается, ситуация остается “бычьей” с поддержкой у уровня 1800 рублей за акцию. Подписывайтесь на мой профиль. Разбираю 10 бумаг в день.

🛒 "Лента" - Триллион выручки за 9 месяцев, поглощение "О'КЕЙ" и фокус на интеграции. Разбираем отчет за 9М 2026 года МКПАО "Лента" опубликовала финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года. Компания продолжает масштабную трансформацию: выручка пробила отметку в триллион рублей еще до конца года, а приобретение гипермаркетов "О'КЕЙ" открывает новую главу. Однако агрессивный рост и M&A-активность оказывают ожидаемое временное давление на рентабельность. Заглянем в детали. 💰 Фундаментальная картина: Двузначный рост и влияние M&A Финансовые показатели (до применения IFRS-16) за 9 месяцев 2026 года отражают активную интеграцию новых активов: 📈 Выручка : 1 007,8 млрд руб., уверенный рост на 29,0% г/г. Психологический рубеж в 1 триллион рублей пройден за три квартала. Рост обеспечен расширением торговых площадей на 38,1% (за счет приобретения сетей "О'КЕЙ", "Реми" и "ОБИ Россия", ставшей "Дом Лента"), а также ускорением LFL-продаж до 8,1% в 3 квартале. 🔥 EBITDA : 61,3 млрд руб., рост составил 5,5% г/г. Рентабельность по EBITDA при этом снизилась на 135 б.п. до 6,1%. Основное давление оказали консолидация новых активов на этапе интеграции и адаптация ценового предложения малых форматов. 🔻 Чистая прибыль : 18,7 млрд руб., снижение на 21,9% г/г. Рентабельность по чистой прибыли составила 1,9%. 🛡 Долговая нагрузка : Соотношение Чистый долг/EBITDA увеличилось до 1,4х (против 0,6х на конец 2025 года) на фоне сделки по покупке "О'КЕЙ". Генеральный директор Владимир Сорокин подчеркнул, что этот уровень остается комфортным, а рефинансирование кредитов "О'КЕЙ" по более низким ставкам Группы в 3 квартале позволит снизить будущие процентные расходы. 🔄 Стратегия, M&A и драйверы роста Развитие форматов приносит плоды, несмотря на охлаждение потребительских настроений: 🔹 Интеграция "О'КЕЙ" : Исторический шаг. Группа приобрела 100% доли ООО «РФБ-Ритейл». К концу сентября 31 магазин уже прошел ребрендинг под "Гипер Ленту", а основную массу планируют перевести до конца ноября. Классические гипермаркеты остаются центром притяжения с ростом LFL-продаж на 7,0% за 3 квартал. 🔹 "Супер Лента" и "Монетка" : Сеть супермаркетов превысила 400 объектов и показала впечатляющий рост LFL-продаж на 17,3% в 3 квартале при сильном росте трафика на 10,7%. "Монетка" выдала 7% роста LFL-продаж, активно масштабируя онлайн — доставка охватывает уже 55% магазинов сети. 🔹 Дрогери и "Вингараж" : Формат "Улыбка Радуги" показал +11,4% по LFL-продажам. Для повышения эффективности рентабельности план открытий дрогери на 2026 год был скорректирован до 200 магазинов. Проект ультра-конвиниенс "Вингараж" расширился до 179 точек и вышел на рынок Москвы. 🔹 Онлайн : Выручка собственных онлайн-сервисов выросла на 21,0% в 3 квартале, заняв долю в 77% от общей онлайн-выручки компании, компенсируя спад продаж через партнеров. 📌 Резюме Отчет демонстрирует, что "Лента" агрессивно и успешно захватывает долю рынка. Покупка гипермаркетов "О'КЕЙ" — мощный стратегический маневр. Локальная просадка рентабельности и рост долга — это органические издержки масштабного M&A, которые менеджмент оценивает как временные, сохраняя прицел на цели стратегии-2028. Фундаментально компания формирует беспрецедентную базу для будущего рывка прибыли после завершения интеграции всех приобретенных сетей. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Вот же удивительная акция 😁 Начну с того, что появляются первые признаки здравого смысла. В конце августа я писала, что при текущих вводных у этого ритейлера есть приличный потенциал снижения. И вот с тех пор котировки упали примерно на 16%. Падение чистой прибыли, сомнительные покупки и нарастание чистого долга лично мне говорили о переоценённой стоимости этого актива. Например, OBI за первое полугодие показал убыток 2,96 млрд ₽, а убыток от О’КЕЙ составил 910 млн ₽. Но самое интересное начинается при сравнении с рынком. С конца августа ММВБ в моменте вырос примерно на 16%, а Лента за тот же период упала на 18%. Хотя до этого акция, наоборот, росла относительно рынка. Возможно, одна из причин заключается в исключении Ленты из индексов ММВБ и РТС с сегодняшнего дня. Но вместе с Лентой из индексов исключают и Мосэнерго, а её акции за этот же период практически стоят на месте. Что по технике? Моей первой целью коррекции была поддержка в районе 1500 ₽. На фоне перепроданности вполне вероятен отскок от этого уровня. Но после этого я бы ожидала отработки финального таргета в районе 1300 ₽. В общем, повторюсь: несмотря на падение акций примерно на 27% за месяц с середины августа, инвестиционного интереса я пока не вижу. Исключение из индексов может привести к снижению интереса со стороны банков и фондов. Поэтому даже при наличии финальной цели 1300 ₽ сохраняется риск дальнейшего снижения. Слепо покупать акцию от поддержки я бы не стала. P.S. Раньше одним из драйверов роста акций была надежда на первые в истории компании дивиденды. Но с учётом неудачных покупок и роста долговой нагрузки я пока не рассчитываю на реализацию этого сценария в ближайшее время.

() — есть ли интересный кейс в этих акциях? Недавно я писала о пузыре в финансовом секторе и МКБ. Акции, кстати, уже обвалились примерно на 30% за неделю, и, на мой взгляд, это ещё не предел — снижение на 15–20% вполне возможно. Не настолько раздутый, но всё же несколько переоценённый актив я вижу и в секторе ритейла. Речь о Ленте. Напомню результаты за 1-е полугодие 2026 года: ● Выручка — 648,5 млрд ₽ (+26,2% г/г) ● EBITDA — 39,3 млрд ₽ (+1,9% г/г) ● Чистая прибыль — 13 млрд ₽ (−18% г/г) У той же X5 выручка выросла скромнее — на 10,5%. Но в случае Ленты значительную роль сыграл эффект от присоединения недавних покупок. И именно к ним у меня есть вопросы. Например, OBI за первое полугодие показал убыток 2,96 млрд ₽, а выручка этого сегмента упала на 24%. В текущих условиях это неудивительно: спрос на строительные товары и материалы остаётся слабым. Убыток от О’Кей составил ещё 910 млн ₽. На фоне этих покупок чистый долг/EBITDA вырос до 1,4х против комфортных 0,6х на конец прошлого года. При этом процентные расходы увеличились на 30%, а свободный денежный поток ушёл в минус на 26 млрд ₽. И на этом Лента останавливаться не собирается. Компания планирует приобрести крупнейшую сибирскую сеть «Мария-Ра» с 1303 магазинами. В долгосрочной перспективе эти сделки могут принести результат. Но здесь и сейчас компания получает рост долга, процентных расходов и дополнительную нагрузку на денежный поток. Поэтому я бы не назвала Ленту суперпереоценённой. Но и дисконта в акциях сейчас не вижу. А зачем покупать актив без заметной скидки, если на российском рынке хватает компаний с более привлекательной оценкой? Мой взгляд пока нейтрально-негативный. Я ожидаю снижения котировок как минимум в район 1500 ₽, а при сохранении негативной динамики — возможно, и к 1300 ₽. Раньше этих уровней к покупкам я бы не приступала.

А вы уже наверное меня потеряли) Всех приветствую и рада снова оказать здесь. Неделя выдалась очень загруженной, помимо основной работы мы ещё занимались нашим проектом с ботом и нейронкой. Сначала у нас отключилась модель, потом мы долго искали провайдера кто сможет принять ру карты. Потом поток идей полился как из ведра и мы начали проверять одну идею за другой. В конечном итоге зашли в тупик😄 как бы да, аналитика по новостям это хорошо, но кроме нас это никому может быть не интересно. И тут тоже надо проверять и видимо придётся открывать канал в телеграм. Чем больше открывает тебе возможности ИИ, тем больше идей и хотелок приходит тебе в голову. И ты начинаешь крутить это как конструктор. Завтра поеду на природу, приведу голову в порядок, а пока появилось время пообщаться с вами. Как ваша торговля? Пыталась я тут поторговать и даже что-то получалось, но я вообще не могу сидеть ждать, таааааак все медленно двигается. ребятушки, есть возможность сделать кнопку ускоритель, чтобы открыть сделку и сразу тейк😄 Сегодня вовремя открыла лонги перед вечерним новостями, торговал , они вместе с замечательно сходили вверх. А сейчас смотрю на шорт , мне кажется чуть отпустят их цену. Ну это конечно не иир. И уже какую неделю сижу к шортах по , там уже за перенос через сутки у меня поело наверное пару тысяч😃 В общем буду стараться быть тут почаще, соберусь с мыслями и начну вливаться в ритм. П.с. хейтеры, заметьте, все прикрыто)

Утренний обзор. 24 августа 2026 года. Рынок РФ Россия: рынок готовится к новому сетапу, а дефляция и геополитика придают августу нервный рельеф 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: месяц вновь закрылся алой свечой — четвёртый месяц подряд рынок капает вниз, скребя по дну песком августовской усталости. — Среднесрок: неделю закрыли ниже предыдущей, но на развороте появился шанс — формируется потенциальный сетап, интрига нарастает. — Краткосрок: день остался внутри предыдущего дня — на графиках вновь разворотная модель, возможен старт нового движения. Но не забываем: внизу остались незакрытые гэпы у 2092 и 2000 — напоминания о непроработанных рисках. 🕯 Спекулятивные сделки: 📈ОФЗ 26238, 📈Северсталь, 📈Россети 📈Транснефть-ап 🇷🇺 Валютный вопрос — из прагматики в философию Обсуждения курса рубля и ключевой ставки всё больше напоминают заезженную мантру — ни на уровне Кремля, ни в ЦБ серьёзных дебатов уже не ведётся. “Вопрос ушёл в философию”, — отмечает Шохин. Всё важное давно проговорено, а рынок следует собственным законам равновесия. 🇷🇺 Денежно-кредитная политика и дефляция Совет Федерации расценивает затяжную дефляцию как предвестник возможного снижения ставки. Потребительские настроения и статистика намекают на окно возможностей для ЦБ, хотя инфляционные риски всё ещё в игре. ⚠️ Геополитика: диалоги и красные линии — В ответ на попытки Запада и Киева “выиграть время” РФ наращивает давление: новые удары по украинской инфраструктуре становятся ответом на западные “авантюры”. — Путина не устраивают “экзотические” предложения по переговорам — готовы обсуждать условия только с учётом новой реальности “на земле”. — Германия формирует арсенал дальнобойного оружия, Польша возводит бетонные заграждения на границе. — На горизонте — возможная встреча Путина и Трампа на APEC в ноябре в Китае. 🇮🇳 Бизнес-союзы Индийская Cadila Pharmaceuticals инвестирует $100 млн в фармацевтический завод на Кубани: российско-индийская фарма усиливается. ✴️ Крипто и цифровой рубль ЦБ РФ анонсирует оплату цифровыми рублями в оффлайн-режиме. С 1 сентября — старт массовой интеграции; лимит на переводы установлен, но внутри кошелька цифровым рублём распоряжение свободное. 🛢 Топливо и импорт Новак: балансировать рынок бензина Россия будет за счёт импорта — объёмы гибко подстраиваются под текущий дефицит. 🗞Новости компаний 🇷🇺 Лента ведёт переговоры о покупке крупнейшего сибирского ритейлера “Мария-Ра”. 🇺🇦🇷🇺 Украина ввела 10-летние санкции против заводов “Русала”. 🇷🇺 BSPB Банк “Санкт-Петербург” — дивиденды 19,17 руб по обычке; прибыль по МСФО упала, но устойчивость на месте. 🇷🇺🇺🇸 VKCO VK идёт в суд против Apple по удалению приложений. 🇷🇺 ENPG EN+ Group: прибыль за полугодие выросла до $905 млн, выработка электроэнергии +5,1%. 🇷🇺 RENI Ренессанс — убыток и ускорение выкупа акций 🇷🇺 OZON возвращается в Google Play, но склад в Чапаевске выведен из строя после атаки ВСУ. 🇷🇺 AKRN Акрон — прибыль за полугодие чуть ниже г/г, но второй квартал показал рост. 🇷🇺 SPBE СПБ Биржа — рекорд по дневному объёму неоактивов: 50 млрд рублей. 🇷🇺 INCB Инкаб улучшил прибыль почти на 90%. 📣В фокусе дня: 🇮🇳🇷🇺глава МИД Индии с визитом в России 🇷🇺 UGLD ЮГК - сд примет рекомендации по оферте компании "БТС-Мост Холдинг" (по 0.7425 руб/акц) 🇷🇺СД по дивидендам: 📊Отчетность: 🇷🇺МСФО: ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки