У ЕвроТранса ({$EUTR}) и раньше случались технические дефолты. Ещё 6 апреля компания недоплатила 12-й купон по БО-001Р-07 (отдала около 7,6% от суммы), 10 апреля — техдефолт по «народным» облигациям, не закрытый и к 20 мая. С весны таких эпизодов накопилось немало (Коммерсантъ, Ведомости, Forbes) 📉. На этом фоне сегодняшний день — не начало истории, а её обострение: за двадцать часов техдефолт впервые перерос в заявление кредитора о банкротстве. Сбер ($SBER) объясняет это так: банк больше пяти месяцев обсуждал с ЕвроТрансом урегулирование, клиент обязательства не исполнил — и банк переходит к суду. За сутки: вечером 04.08 — техдефолт по БО-001Р-04, -05 и -06, утром 05.08 те же выпуски ушли уже в полный дефолт, следом — ещё четыре техдефолта по купонам, а к вечеру Сбер уведомил о намерении обратиться в арбитраж с заявлением о банкротстве ПАО «ЕвроТранс». И тут же — поправка от самого эмитента: вечером 05.08 ЕвроТранс заявил, что информация о дефолте по двум выпускам (ISIN RU000A108D81 и RU000A10BVW6), опубликованная утром на сайте Мосбиржи, была ошибочной. НРД подтвердил получение денег ещё 04.08, купон по этим двум выпускам выплачен полностью. Остальные техдефолты компания не отрицает — и добавляет контекст: у ЕвроТранса в моменте топливный кризис, нехватка топлива на своих же заправках, так что часть давления операционная, а не только долговая. Деталь, которой нет в пересказах: Сбер идёт вторым. До него, на позапрошлой неделе, о намерении инициировать банкротство уведомил АБ «Россия» — и когда крупнейший кредитор идёт вслед за меньшим, а не впереди него, это говорит о том, чего в новости нет прямым текстом: за столом переговоров ничего не лежит. Крупный банк почти всегда предпочитает реструктуризацию — она дешевле банкротства. Если он всё-таки подаёт заявление, догоняя конкурента, значит договориться не вышло и началась гонка за очередь в реестре требований. Техдефолт — вопрос ликвидности (ну или какой-то реальной ошибки бухгалтера, в которую еще хоть как-то можно было поверить на старте). Заявление кредитора о банкротстве — уже вопрос, кому достанется имущество 🏚️. А в банкротстве акционер стоит в очереди последним: сначала залоговые кредиторы, потом остальные, потом держатели облигаций. Значит дефолт по облигациям и падение акции — не два разных события, где второе можно откупить. Это одно событие: акционер узнаёт о нём последним и платит первым. Мутные истории вокруг ЕвроТранса начались не сегодня — отдельные авторы и раньше разбирали отчётность компании и указывали на вопросы к капексу на новые АЗС, к дивидендам на фоне растущего долга и к продажам акций дочерними структурами на бирже. Сам я в ЕвроТрансе обжигался на попытке лонговать их облигации - покупал 9-й выпуск облигаций сразу после того, как компания сама залила его в рынок — купил значительно ниже номинала, поймал отскок в 3%, а потом на первых же плохих новостях сдал в минус 10%. Точную новость-триггер спустя время не восстановил, но по срокам похоже на одну из блокировок счетов ЕвроТранса налоговой (20 февраля — из-за долга около 223 млн ₽, сняли через четыре дня) либо на один из более ранних техдефолтов, например недоплату купона по БО-001Р-07 6 апреля. После этого к ЕвроТрансу больше не подходил — разве что изредка шортил акции, когда их выносили. Вывод для себя такой: в ЕвроТранс как в историю для веры я давно уже не рассматриваю, но честно говоря он на рынке такой не один, кто крутит-мутит, у нас на рынке ужас без конца случается. Сам смотрю на свой $MGKL , купленный давным давно и думаю сдать его (привет тем же практикам по отмене дивиденда, привет тем же практикам покупки странных компаний с гудвиллом и так далее). Может ЕвроТранс и выкрутится (он кстати уже проходил банкротство), но облигации все еще в нижних планках с открытия сегодня и никого кажется история с опровержением не воодушевила. $EUTR $SBER $MGKL #какаятоаналитика #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #облигации #дефолт Фото: Artyom Svetlov / Wikimedia Commons, CC BY 4.0

Норникель: долгосрочный возврат к дивидендам или ложная надежда? Сразу после отчёта финдиректор Норникеля Сергей Малышев допустил возврат к обсуждению промежуточных дивидендов. Формулировка: не «выплатим», а «вернёмся к обсуждению», решение — после консультаций с акционерами. Ни суммы, ни даты, ни рекомендации совета директоров. Рынок в тот же день прибавил почти пять процентов, но так ли это хорошо? 🤔 Разбирать здесь стоит не новость, а реакцию. 📊 Отчёт по МСФО за первое полугодие: 🔹 выручка +28%, до 8,297 млрд долларов; 🔹 EBITDA +50%, до 3,938 млрд; 🔹 чистая прибыль удвоилась, до 2,001 млрд; 🔹 а свободный денежный поток УПАЛ на 20%, до 1,151 млрд. ☝ Вот здесь и зарыта собака. Дивиденд Норникель считает не от прибыли, а от свободного денежного потока — и именно он идёт вниз. Причину компания назвала сама: рост оборотного капитала и капитальных вложений. Прибыль удвоилась, а денег, из которых платят акционеру, стало меньше. И тут стоит вспомнить слова Потанина: «Норильский Никель выполнил условия своего акционерного соглашения с РусАлом, а сейчас ему надо сосредоточиться на своих затратах». Формулировка никуда не пропала. Конъюнктура результатам благоволила, но потребность в капексе осталась ровно там же, где была. 📉 Месяцем раньше тот же механизм отработал с обратным знаком, и я конечно же про Полюс. 8 июля менеджмент сообщил о намерении предложить СД приостановить выплаты до 2030 года. Снова намерение без решения. Акция закрылась на 1345 против 1828 накануне — минус 26,4% за сессию при объёме 16,2 млн бумаг против 1,8 млн. К 17 июля — 927,6: за восемь сессий почти половина. 📌 Намерение платить — плюс пять процентов. Намерение не платить — минус двадцать шесть за день и минус половина за две недели. В обоих случаях СД не решал ничего, деньги не двигались. Но рынку сообщили что-то новое. Рынок переоценивал не выплату, а режим, в котором торгуется бумага. Пока дивиденда нет, компания стоит как денежный поток: считай прибыль, дисконтируй, получай справедливую цену — занимайся той работой, которую многие не любят. Как только выплата возвращается в повестку, в цене появляется премия за сценарий, и бумага начинает торговаться как история. А история переоценивается быстрее и шире, чем поток. Полюсу режим выключили одной фразой. Норникелю включили. 🔋 И включили под понятное: Норникель прежде всего про энергопереход — никель в батареи, палладий в катализаторы. Тема пару лет не работала, бумага была ставкой на цены металлов. Намёк вернул внимание, а с ним и сценарий, о котором перестали думать. 💰 А теперь посчитаем, за что заплатили. Скорректированный FCF за полугодие — 243 млн долларов, по курсу ЦБ на 31 июля это 1,27 рубля на акцию. Сравните: 🔹 скорр. FCF за ПОЛУГОДИЕ — 1,27 ₽ 🔹 прибыль РСБУ — 5,03 ₽ (та самая «пятёрка», к дивиденду отношения не имеет) 🔹 прибыль МСФО — 10,45 ₽ 🔹 переоценка за ОДИН ДЕНЬ — 5,54 ₽ За одну сессию рынок добавил к цене вчетверо больше, чем компания сгенерировала свободного потока за полгода. 😏 И наблюдение, ломающее логику «решение дороже слов». Северсталь 2 февраля 2024 года получила настоящую рекомендацию СД о возврате к выплатам, с суммой — и упала на 2,6% при вчетверо выросшем объёме. Когда сценарий уже в цене, подтверждение стоит дешевле его появления. Но дивиденд, как нам завещал Баффет, — один из худших способов «развития» компании, говорящей, что ей нечего уже развивать. Правда, так любимый на нашем рынке. 🧐 Если премия за сценарий не подкрепится содержанием, движение отдадут обратно к моменту рекомендации СД — какой бы она ни была. Если же рекомендация выйдет заметно выше пяти рублей, то на кону либо разовый дивиденд по каким-то неведомым соглашениям акционеров, либо сценарий МТС, что совсем не радует вдолгую. $GMKN $PLZL $CHMF #какаятоаналитика #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #инвестиции Фото: Bestito / Wikimedia Commons, CC BY-SA 3.0

🌱 Мосбиржа закрыла неделю в зеленом. Это начало или передышка? Неделя получилась куда интереснее, чем многие ожидали. Еще несколько дней назад рынок осторожно переваривал санкционные новости и отчетности банков, а к пятнице настроение заметно улучшилось. Покупатели снова начали проявлять инициативу, и, что особенно приятно, неделю индекс Мосбиржи все-таки закрыл в плюсе☺️ 🏭 Из корпоративных новостей особенно порадовал «Норникель». Компания показала действительно сильный отчет: выручка за полугодие выросла на 28%, EBITDA — сразу на 50%, а чистая прибыль увеличилась в 2,4 раза, до $2 млрд. При этом долговая нагрузка продолжает снижаться, что делает историю еще более устойчивой. 🏥 Хорошие цифры пришли и от «МД Медикал». Выручка за полугодие прибавила почти 29%, а количество амбулаторных посещений взлетело более чем на 70%. Компания продолжает активно расти не только за счет Москвы, но и регионов, постепенно подтверждая статус одной из самых сильных историй в секторе. 🏗️ У «Эталона» ситуация тоже выглядит вполне достойно. Продажи во втором квартале выросли на 14%, денежные поступления прибавили 10%, а средняя цена квадратного метра продолжает уверенно подниматься. Да, рынок недвижимости по-прежнему непростой, но компания явно держится лучше, чем многие опасались. 🦸 Не обошлось и без неожиданных героев дня. ЮГК вновь оказалась в центре внимания после новости о добровольной оферте со стороны «БТС – Мост Холдинга». Бумаги сразу оживились и вошли в число лидеров торгов. 🛩️ А вот «Аэрофлот» пока продолжает бороться со встречным ветром. Несмотря на рост выручки, компания вновь показала убыток из-за роста расходов. Пока история выглядит скорее как ожидание лучших времен. 🤔 Любопытная ситуация произошла и с «ЕвроТрансом». Компания все-таки выплатила задержанный купон по облигациям. Формально обязательства выполнены, но сам факт задержки из-за нехватки свободных средств — сигнал, который инвесторам точно не стоит игнорировать. 📊 По итогам пятницы индекс Мосбиржи вырос на 0,75%, закрывшись на отметке 2226,36 пункта. А если смотреть шире, то неделя завершилась ростом на 2,49%. 🏆 В лидерах оказались ММК (+17,7%), ЮГК (+11,6%) и Северсталь (+10,5%), тогда как слабее остальных выглядели ВТБ (-5%), ЛУКОЙЛ (-2,4%) и НОВАТЭК (-2,2%). 👍 Неделя получилась заметно лучше предыдущих. Рынок постепенно перестает паниковать из-за каждого заголовка и снова начинает смотреть на фундаментальные показатели компаний. Посмотрим, удастся ли сохранить этот настрой в августе. Всем отличных выходных! Отдохните, перезагрузитесь и наберитесь сил перед новой торговой неделей. Надеемся, что это только начало более уверенного восстановления рынка. Держим кулачки 🤞📈 #какаятоаналитика $AFLT $UGLD $EUTR $ETLN $MDMG $GMKN

😲 Дом.РФ приятно удивил, Ozon выстрелил, а рынок решил взять паузу Пока рынок снова пытался разобраться, куда ему идти дальше, компании продолжили выдавать отчетности одну за другой. И если индекс сегодня решил немного остыть, то отдельным эмитентам точно есть чем похвастаться. 🏠 Главным героем дня стал Дом.РФ. Полугодие получилось действительно сильным: чистая прибыль выросла сразу на 46%, до 57,2 млрд рублей, процентные доходы прибавили 30%, комиссионные — 47%, а рентабельность капитала достигла внушительных 23,8%. 🥸 Самое интересное — прогнозы. Если компания действительно заработает около 120 млрд рублей по итогам года, дивидендная доходность может приблизиться к 15,5%. Для российского рынка это очень серьезная заявка. 🫤 Но рынок, как это часто бывает, решил сыграть по классике: «покупали на ожиданиях — продают по факту». Несмотря на отличные цифры, акции после публикации ушли в минус. И, честно говоря, ничего удивительного здесь нет — часть оптимизма уже была заложена в цену. 📦 Ozon тоже не подвел. Компания продолжает превращаться из истории про быстрый рост в историю про прибыльный рост. Во втором квартале: ➖ выручка +47%; ➖ чистая прибыль выросла с 359 млн до 10,1 млрд рублей; ➖ EBITDA достигла 57,9 млрд рублей. Еще пару лет назад инвесторы спорили, когда Ozon вообще сможет стабильно зарабатывать. Теперь вопрос уже звучит иначе: насколько быстро компания сможет наращивать прибыль дальше. ☝️ Не все отчеты сегодня были столь позитивными. 🏭 НЛМК сократил чистую прибыль более чем в два раза, Северсталь вовсе показала убыток по РСБУ, а у Полюса прибыль заметно снизилась. Металлургический сектор пока продолжает испытывать давление 😬 🗽 Экономика США слегка разочаровала: ВВП во втором квартале вырос лишь на 1,5% при ожиданиях около 2%. Правда, рынок труда остается сильным — число новых заявок на пособие по безработице оказалось даже ниже прогнозов. 📊 Рынок после мощного отскока последних дней решил немного перевести дух. Индекс МосБиржи снизился на 1,23%, до 2209,6 пункта. 📈 Среди лидеров роста — Сегежа (+24,1%), Мечел (+5,7%) и Русагро (+4,0%). 📉 В аутсайдерах — Юнипро, НЛМК, Роснефть и ЛУКОЙЛ. Пока это больше похоже на обычную коррекцию после сильного роста, чем на смену настроений рынка. #какаятоаналитика $DOMRF $OZON $NLMK $CHMF $PLZL

🐘 Сбер снова печатает прибыль, а Яндекс добавляет газу После нескольких нервных сессий рынок сегодня будто выдохнул. Пока все обсуждали санкции и геополитику, компании начали отвечать цифрами. И цифры, надо признать, оказались весьма достойными. 🟢 Главный герой дня — Сбер. За первое полугодие банк заработал 1,02 трлн рублей чистой прибыли по МСФО (+18,6% г/г), а только за второй квартал — 511 млрд рублей (+20,9%). ROE держится выше 24%, кредитный портфель растет, клиентов становится больше, а цифровизация продолжает снижать расходы. И самое интересное — в банке уже открыто говорят, что 2026 год станет рекордным по прибыли, хотя заветные 2 трлн рублей пока обещать не спешат 🧐 💻 Еще один сильный отчет прилетел от Яндекса. Выручка выросла на 16%, EBITDA — сразу на 35%, а скорректированная чистая прибыль прибавила 56%. Вишенка на торте — совет директоров уже 31 июля рассмотрит дивиденды 110 рублей на акцию. Для рынка это еще один приятный бонус. ⚒️ Из корпоративных историй стоит отметить и ВсеИнструменты.ру. Компания наконец вернулась к росту выручки (+10% после слабого начала года), продолжает делать ставку на более прибыльный B2B-сегмент и одновременно оптимизирует склады и сеть ПВЗ. Пока выглядит как спокойная работа над эффективностью без лишнего шума. 🏦 Макростатистика тоже оказалась на стороне покупателей. Недельная инфляция резко замедлилась до 0,04% против 0,17% неделей ранее. Это не повод ждать мгновенного снижения ставок, но еще один аргумент в пользу того, что инфляционное давление постепенно остывает. ☝️ При этом экономика совсем не выглядит слабой. По оценке Минэкономразвития, в июне ВВП вырос на 1,1%, а промышленность вновь вернулась в плюс. Получается довольно интересная комбинация: экономика растет, инфляция охлаждается. Именно такой сценарий рынок любит больше всего ❤️ 📊 Индекс МосБиржи вырос на 2,16%, закрепившись выше 2200 пунктов. Главными драйверами стали сильные отчеты Сбера и Яндекса, а также резкий рост нефти выше $90. 🏆 Лучше рынка выглядели нефтяники: Газпром нефть (+6,6%), РуссНефть (+6,4%), Башнефть, Татнефть и металлурги. Санкционные новости из США сегодня практически не испортили настроение инвесторам — рынок решил, что обсуждать возможные ограничения осенью можно будет... осенью😅 Пока же внимание полностью переключилось на корпоративные результаты, и сезон отчетностей только набирает обороты. #какаятоаналитика $SBER $YDEX

📉 После ралли пришло отрезвление. Что испортило настроение рынку? Еще вчера инвесторы радовались неожиданному снижению ставки ЦБ, а сегодня рынок будто решил: «Ладно, праздник закончился, возвращаемся к реальности». ❌ Главной темой дня стали новости из США. Сенаторы обеих партий согласовали законопроект с новым пакетом антироссийских санкций. Документ пока не вступил в силу, но выглядит весьма жестко: обсуждаются вторичные санкции против покупателей российских энергоносителей, пошлины до 100% для таких стран, ограничения против финансового сектора, энергетики и новые меры в отношении компаний, связанных с Россией. ☝️ Пока это лишь законопроект, но рынок такие истории традиционно закладывает заранее. Поэтому утренний оптимизм довольно быстро сменился фиксацией прибыли. 🏦 Не добавила настроения и отчетность ВТБ. Если смотреть только на чистую прибыль, цифры выглядят слабо: во II квартале банк заработал 92,6 млрд руб. (-33,6% г/г), а за полугодие прибыль сократилась почти на 20%. Но здесь есть важный нюанс. Основной банковский бизнес, наоборот, продолжает набирать обороты. ✔️ Чистые процентные доходы за полугодие выросли сразу на 176% и достигли 405,6 млрд руб. ✔️ Комиссионные доходы прибавили более 20%. ✔️ Процентная маржа заметно улучшилась, а расходы относительно доходов даже немного снизились. То есть операционно банк выглядит значительно сильнее, чем может показаться по чистой прибыли. Основной удар пришелся на разовые факторы, слабую конъюнктуру фондового рынка и особенности учета сделки с «Галс-Девелопмент». Сам ВТБ по-прежнему рассчитывает заработать около 600 млрд руб. по итогам года ❗Правда, не обошлось и без ложки дегтя. 😢 Менеджмент практически подтвердил то, о чем рынок давно говорил: переход к выплате 50% прибыли на дивиденды за 2026 год выглядит маловероятным. Приоритет сейчас — капитал, особенно с учетом будущих требований регулятора и предстоящей допэмиссии. 📉 В итоге акции ВТБ закономерно оказались под давлением. После вчерашней эйфории инвесторы решили немного остыть. Позитив от снижения ставки ЦБ постепенно уступил место обсуждению санкционных рисков, поэтому рынок провел день в коррекции. 📊 После вчерашней эйфории инвесторы решили немного остыть. Позитив от снижения ставки ЦБ постепенно уступил место обсуждению санкционных рисков, поэтому рынок провел день в коррекции. Итоги дня на Московской бирже -1,16% (2191,17 п.) 📈 Лидеры роста: Сегежа (+8,6%) Фармсинтез (+3,0%) Сургутнефтегаз-п (+3,0%) 📉 В аутсайдерах: ВТБ (-2,6%) — слабая реакция на отчетность и комментарии по дивидендам. #какаятоаналитика #санкции $VTBR

🚀 Рынок продолжает рост, но теперь драйверы уже совсем другие. Еще неделю назад инвесторы спорили, не увидим ли мы индекс Мосбиржи ниже 2000 пунктов. Сегодня же рынок продолжил восстановление так уверенно, словно кто-то внезапно вспомнил, что акции вообще-то могут не только падать. Правда, расслабляться пока явно рано. Главная идея дня — инвесторы постепенно начинают смотреть вперед. Впереди целая серия полугодовых отчетов, и именно они могут определить, перерастет ли нынешний отскок в полноценное восстановление 🌱 🔢 Positive Technologies наконец-то начинает оправдывать ожидания После довольно непростого прошлого года компания наконец показывает признаки полноценного восстановления. За первое полугодие: ➖ объем отгрузок вырос на 45% — до 10,7 млрд рублей; ➖ финансовый план перевыполнен; ➖ расходы удалось сократить на 13%; ➖ чистый долг снизился почти на треть; ➖ показатель Net Debt / EBITDA упал сразу с 2,33х до 0,8х. Особенно радует структура продаж. Если год назад почти три четверти бизнеса приходилось на продление уже существующих лицензий, то сейчас почти 55% новых контрактов — это новые клиенты. Для компании из сектора кибербезопасности именно это, пожалуй, самый сильный сигнал. ☝️ Конечно, сезонность никуда не исчезла — львиная доля продаж традиционно приходится на четвертый квартал. Именно поэтому окончательные выводы делать пока рановато. Но после нескольких слабых периодов динамика выглядит уже гораздо интереснее. 📦 Ozon готовится удивить отчетностью? Уже 30 июля компания представит результаты за второй квартал. И ожидания рынка весьма высокие. По прогнозам аналитиков: ➖ оборот может вырасти примерно на 32%; ➖ выручка — более чем на 40%; ➖ EBITDA способна приблизиться к 200+ млрд рублей по итогам года. Главный двигатель остается прежним — количество заказов продолжает стремительно увеличиваться. При этом средний чек постепенно снижается, поскольку пользователи все чаще покупают недорогие товары повседневного спроса. Да, риски после недавней истории вокруг инфраструктуры маркетплейсов никуда не исчезли. Волатильность наверняка сохранится. 📈 Но фундаментально Ozon пока выглядит значительно крепче, чем может показаться по динамике котировок последних недель. 🎁 ОФЗ получили долгожданный подарок Индекс RGBI за неделю прибавил почти 3,7%, а доходности длинных выпусков заметно снизились. Инвесторам помогла сразу комбинация факторов: — Минфин сократил объем размещений новых ОФЗ; — ЦБ неожиданно снизил ставку; — рынок поверил, что цикл смягчения денежно-кредитной политики все-таки продолжается. 🏭 Норникель: производство немного просело, прогнозы без изменений Операционные результаты компании получились неоднозначными. Во втором квартале снизилось производство никеля, палладия и платины. Причины вполне рабочие — ремонты предприятий, особенности переработки сырья и высокая база прошлого года. При этом производственный прогноз на весь 2026 год руководство менять не стало. ❗ Интересно другое. Несмотря на более слабые объемы производства, благодаря высоким мировым ценам на металлы финансовые результаты первого полугодия могут оказаться значительно лучше операционной статистики. 🪙 Цифровые активы делают еще один шаг к обычной бирже Банк России подготовил изменения, которые позволят проводить организованные биржевые торги цифровыми валютами и цифровыми правами. А уже с 4 августа Московская биржа запускает бессрочные фьючерсы на аналоги SPY и QQQ, позволяя инвесторам участвовать в динамике американского рынка без покупки самих иностранных ETF. 📊 Сегодня рынок продолжил движение вверх +2,18% — до 2212,81 пункта. 🏆 Лидерами роста стали: Юнипро (+13,3%) Инарктика (+10,4%) НоваБев (+10,4%) Хуже рынка выглядели нефтяники. После прекращения взаимных ударов США и Ирана нефть резко скорректировалась: Brent потеряла около 7%, что сразу ударило по сектору. Слабее остальных были РуссНефть, Роснефть и Татнефть. #какаятоаналитика $OZON $GMKN $POSI

🤯 Кажется, что ЦБ специально держит рынок в тонусе Еще буквально вчера большинство аналитиков было уверено: ставку оставят на уровне 14,25%. И этот сценарий реально был наиболее вероятным. Инфляция ускорилась, бензин продолжает дорожать, инфляционные ожидания населения резко выросли — казалось бы, какие тут могут быть снижения? ☝️ Но Банк России решил иначе. Ключевая ставка снижена до 14%. 🔻 Всего на 0,25 п.п. На первый взгляд — событие не самое громкое. Кто-то даже скажет: «Ну подумаешь, четверть процента…». Но рынок очень быстро показал, что дело вообще не в этих 0,25%. Дело в сигнале 🔎 А вот сигнал вчерашний оказался действительно интересным. Вот основные тезисы из выступления главы ЦБ. 🗣️ ЦБ: ➖ Инфляция снова ускорилась. ➖ Бензин начал тянуть за собой цены практически на все товары. ➖ Инфляционные ожидания населения выросли до 14,7% — это максимум за несколько лет. ➖ Бюджет остается более стимулирующим, чем хотелось бы. 😤 Все уже мысленно приготовились услышать: «Поэтому ставку оставляем без изменений.» Но вместо этого ЦБ говорит: «Да, проблем стало больше… но ставку мы все-таки снижаем.»😉 Именно поэтому вчерашнее решение оказалось неожиданным практически для всего рынка. ⚠️ Но есть один нюанс. Пока все радовались снижению ставки, ЦБ практически сразу охладил этот оптимизм. Регулятор одновременно: 📌 повысил прогноз инфляции до 6–7% на конец года; 📌 пересмотрел вверх прогноз по средней ключевой ставке на 2026–2027 годы; 📌 прямо заявил, что дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики будет гораздо более осторожным. Если коротко, то вчерашний посыл Банка России звучит так: «Да, цикл снижения ставки продолжается. Но не рассчитывайте, что дальше мы побежим вниз семимильными шагами.» И это, пожалуй, главный вывод всего заседания. 📈 Как отреагировал рынок? Акции, конечно, обрадовались 🎇 Индекс Мосбиржи буквально за несколько минут прибавил более 2%, потому что большинство участников рынка ожидали более жесткого решения. 💲 А вот рубль практически не отреагировал. И это абсолютно логично. Разница между 14,25% и 14% слишком мала, чтобы существенно изменить привлекательность рублевых активов. 🛢️ Куда важнее сейчас остаются цены на нефть, бюджетная политика и геополитика. 🤔 На наш взгляд, заседание получилось одновременно и позитивным, и осторожным. С одной стороны, ЦБ подтвердил, что цикл снижения ставки продолжается. Это хорошая новость прежде всего для рынка облигаций, который традиционно первым выигрывает от смягчения денежно-кредитной политики. Со временем это станет позитивом и для рынка акций, ведь стоимость заемных денег постепенно будет снижаться. 🔃 Но есть и обратная сторона. Сам Банк России фактически признал, что инфляционные риски стали выше, чем ожидалось еще месяц назад. Поэтому теперь регулятор явно не готов торопиться. Мы по-прежнему считаем базовым сценарием снижение ставки до 13,5% к концу года, однако теперь вероятность пауз между заседаниями заметно выросла. Если инфляция вновь преподнесет неприятные сюрпризы или усилится давление со стороны бюджета, ЦБ вполне может взять время на оценку ситуации. 👀 Поэтому главный вывод заседания вовсе не в том, что ставка стала ниже на четверть процента. Главный вывод в другом. Банк России не остановил цикл смягчения. Но одновременно дал понять, что каждый следующий шаг придется буквально "заработать" хорошей статистикой по инфляции. А значит, ближайшие месяцы будут очень интересными. Теперь рынок будет внимательно следить буквально за каждым отчетом по инфляции, ценам на топливо и заявлениями регулятора. Потому что именно они будут определять не только дальнейшую судьбу ключевой ставки, но и настроение российского фондового рынка в целом. #какаятоаналитика #ключеваяставка

📈 Рынок получил подарок от ЦБ. Но радоваться пока рано. Неделя закончилась неожиданно. Почти весь рынок был уверен, что Банк России после скачка инфляционных ожиданий возьмет паузу и сохранит ставку на уровне 14,25%. Но регулятор решил удивить и все-таки снизил ее до 14%. Первая реакция была такой, будто инвесторы несколько дней сидели на пружине. Индекс Мосбиржи моментально улетел вверх🚀, но эйфория быстро остыла. Пока одних радовала ставка, другие вспомнили, что геополитика никуда не исчезла, а нефть под конец дня решила испортить настроение. В итоге рынок все равно закрылся в плюсе, но без ощущения, что начинается новый большой бычий цикл. ☝️ И вот здесь начинается самое интересное. Несмотря на снижение ставки, ЦБ одновременно сделал сигнал заметно жестче. Регулятор прямо указал, что дальнейшие решения теперь будут полностью зависеть от инфляции и инфляционных ожиданий. Более того, в Банке России даже обсуждали вариант повышения ставки, а глава ЦБ отдельно подчеркнула, что такой сценарий полностью не исключен, если ситуация ухудшится. То есть снижение произошло, но вместе с ним рынок получил и холодный душ 🚿 🔮 Дополняют картину новые прогнозы самого регулятора. Инфляцию на конец года теперь ждут уже 6–7% вместо прежних 4,5–5,5%, а прогноз средней ключевой ставки на ближайшие годы также пересмотрен вверх. 🌾 Русагро неожиданно стало звездой дня. Совет директоров рекомендовал дивиденды 16,48 руб. на акцию из нераспределенной прибыли прошлых лет, и рынок буквально взорвался покупками. Бумаги за один день прибавили десятки процентов. 🛠️ Селигдар продолжает радовать операционными результатами. Производство золота за полугодие выросло на 20%, а выручка от его реализации — сразу на 35%. Плюс компания значительно увеличила доходы от продажи оловянного, медного и вольфрамового концентрата. 🔵 У НОВАТЭКа отчет получился гораздо спокойнее. Выручка немного выросла, добыча тоже, но прибыль немного снизилась, а EBITDA оказалась слабее прошлого года. При этом компания по-прежнему остается практически без долгов — чистый долг снова ушел в отрицательную зону, что выглядит очень сильной стороной бизнеса. 🗣️ Дональд Трамп снова напомнил, что мировая торговля может легко превратиться в политический инструмент. США ввели новые импортные пошлины для шестидесяти стран, включая Евросоюз, Китай, Японию и Южную Корею. Пока энергоресурсы и ряд стратегических товаров под ограничения не попали, но новая волна торговых конфликтов явно добавляет неопределенности мировой экономике. 📊 Неделя получилась одной из самых сильных за последнее время. Индекс Мосбиржи вырос сразу на 10,58%. 💪 Главными героями стали: Русагро +68,5% Полюс +31,5% Татнефть +22,5% 😢 Среди аутсайдеров: Транснефть-ап -12,4% (дивидендный гэп) OZON -11,5% Сбербанк-ао и ап — снижение после дивидендной отсечки ⚡ А уже завтра мы подробно разберем сегодняшнее решение Банка России. Не просто перескажем пресс-релиз, а обсудим, что на самом деле означает снижение ставки при одновременно более жесткой риторике ЦБ, как изменились прогнозы регулятора и чего теперь ждать инвесторам во втором полугодии 🧐 #какаятоаналитика $NVTK $RAGR $SELG

🛢 Нефть по $100, а у «ЕвроТранса» бензин, похоже, закончился Четверг продолжил удивлять. Индекс Мосбиржи прибавил еще 0,4%, закрепившись выше 2140 пунктов, а главным топливом для роста стала... нефть. Причем буквально. 🚀 Brent впервые с начала июня уверенно ушла выше $100 за баррель. Пока США продолжают удары по Ирану, а напряженность вокруг Ормузского пролива никуда не исчезает, нефтяные котировки чувствуют себя гораздо лучше большинства мировых активов. 🌱 И рынок сразу же отреагировал. В лидерах снова нефтянка: РуссНефть, Роснефть, ЛУКОЙЛ, Газпром нефть — инвесторы активно перекладывались именно туда. Правда, стоит помнить простую вещь: сейчас нефть живет не по графикам, а по заголовкам новостей. Один неожиданный позитив по геополитике способен так же быстро вернуть котировки обратно вниз. ⛽ Пока нефтяники праздновали жизнь, история «Евротранса» окончательно превратилась в учебник под названием «как не надо финансировать бизнес». Компания снова не смогла выплатить купоны сразу по нескольким выпускам облигаций, сославшись на временный дефицит ликвидности. Но слово «временный» здесь звучит уже слишком часто. Почти одновременно банк «Россия» заявил о намерении обратиться в суд с требованием признать компанию банкротом. 😵‍💫 Рынок долго не думал — акции моментально потеряли более 15%. Ирония в том, что буквально несколько дней назад эти же бумаги улетали почти на 100% после запрета коротких продаж. Теперь становится все очевиднее: красивые технические отскоки не способны решить проблемы бизнеса, если денег на обслуживание долгов становится все меньше. 🏗️ Интересную статистику показал и GloraX. Несмотря на непростую ситуацию на рынке недвижимости, продажи за первое полугодие выросли: +47% в денежном выражении и +78% без учета эффекта M&A. Причем основатель компании Андрей Биржин решил лично вернуться к оперативному управлению бизнесом. Обычно такие решения принимают именно тогда, когда начинается новый важный этап развития 💪 🛍️ Тем временем вокруг Ozon постепенно начинает спадать паника. После атак на логистическую инфраструктуру Wildberries рынок сначала дружно продавал весь сектор маркетплейсов именно через акции Ozon. Но спустя несколько дней стало понятно, что первоначальная реакция оказалась слишком эмоциональной. Ведь фундаментально компания по-прежнему выглядит устойчиво. Главный вопрос сейчас уже не в самих атаках, а в том, смогут ли маркетплейсы удержать эффективность логистики и прибыльность бизнеса, если подобные события станут регулярными. 📊 Индекс Мосбиржи по итогам дня вырос на 0,41%, до 2144,97 пункта. 🟢Лидеры роста: РуссНефть (+6,1%) Роснефть (+3,4%) ЛУКОЙЛ (+2,5%) 🔴 В аутсайдерах: Сегежа (-5,9%) Селигдар (-5,2%) Самолет (-5,1%) Все на букву “C” 😅 Завтра — заседание Банка России. А это как раз тот случай, когда одна фраза в пресс-релизе может оказаться важнее самой цифры ставки. Поэтому пятница обещает быть гораздо интереснее обычного. #какаятоаналитика $EUTR $GLRX $OZON

😮 Рынок наконец ожил? Или это просто очень дорогой отскок? 📈 Три дня назад казалось, что индекс Мосбиржи решил лично проверить, существует ли уровень ниже 2000 пунктов. Сегодня же рынок словно вспомнил, что акции могут не только падать. Индекс уже забрался выше 2100 пунктов, а в отдельных бумагах снова началась настоящая охота за процентами. Но если посмотреть чуть глубже, день оказался гораздо интереснее, чем просто зеленые свечи на графике. 🌐 Главной темой для рынка стала геополитика. Инвесторы с оптимизмом восприняли новости о предстоящей встрече Сергея Лаврова и Марко Рубио. Никто пока не знает, чем она закончится, но сам факт возобновления диалога оказался достаточным поводом, чтобы вернуть на рынок аппетит к риску. А когда к этому добавилась нефть выше $91 за баррель, покупатели окончательно почувствовали себя увереннее. 📊 При этом макростатистика получилась очень неоднозначной. С одной стороны, промышленность вновь вернулась к росту: в июне производство прибавило 0,6%, а обрабатывающий сектор ускорился до 2,6%. Производители тоже немного выдохнули — цены производителей впервые за долгое время даже слегка снизились, что можно считать небольшим сигналом ослабления ценового давления. Но расслабляться пока явно рано. 📈 Недельная инфляция снова составила 0,17%, а цены на бензин и дизель хоть и растут уже медленнее, полностью проблему пока не решили. Именно поэтому пятничное заседание Банка России остается главным событием недели. После недавнего скачка инфляционных ожиданий вероятность сохранения ставки на уровне 14,25% выглядит практически базовым сценарием. ⛽ Любопытно, что на фоне топливного кризиса Владимир Путин заявил, что происходящее носит временный характер и не способно изменить общую траекторию экономики. Более того, по его словам, продолжают расти банковское кредитование и денежная масса, а федеральный бюджет в июне вообще оказался профицитным — плюс 196 млрд рублей. Звучит значительно спокойнее, чем выглядят ежедневные заголовки последних недель.. 💹 Что по рынку? После трех очень сильных сессий эйфория постепенно начинает сталкиваться с реальностью. Отскок получился впечатляющим, но впереди заседание ЦБ, а значит часть участников наверняка предпочтет зафиксировать прибыль и посмотреть, что скажет регулятор. ☝️ Если индекс сможет уверенно закрепиться выше 2100 пунктов, следующей серьезной целью станет район 2200. Но называть происходящее полноценным разворотом пока все же рано — рынок остается крайне чувствительным к любой новости. 📊 Индекс Мосбиржи: +2,30% — 2126,6 пункта 🏆 Лидеры роста: Фармсинтез: +17,7% Генетико: +17,1% Распадская: +7,7% 🔻 Аутсайдеры: Соллерс: −12,0% Самолет: −7,3% Ozon: −5,1% После нескольких дней, когда рынок словно пытался доказать, что падающий нож можно ловить бесконечно, покупатели наконец перехватили инициативу. Осталось понять, это начало новой главы или просто очень бодрая передышка перед пятницей. Скоро узнаем. #какаятоаналитика

🪙 Крипте дали зелёный свет, рынок оживает, но ЦБ снова всё испортил? Покупатели наконец вспомнили, что акции умеют не только падать, а рынок впервые за долгое время два дня подряд закрылся уверенным ростом. Правда, эйфорию немного подпортил один очень неприятный сюрприз — инфляционные ожидания населения 🥴 Главной новостью дня, безусловно, стал закон о регулировании криптовалют. Теперь правила игры становятся намного понятнее. Уже с сентября заработает новая система, а к середине 2027 года сформируется полноценная инфраструктура 💻 🤔Что это означает на практике? Криптовалюту можно будет официально покупать, продавать и хранить через российских брокеров, биржи и лицензированных криптообменников. Неквалифицированные инвесторы смогут приобретать самые ликвидные криптовалюты после прохождения тестирования, правда, с годовым лимитом до 300 тысяч рублей через одного посредника. При этом использовать криптовалюту как средство оплаты внутри России по-прежнему нельзя — этот запрет остаётся. 💲Одновременно закон открывает гораздо больше возможностей для цифровых финансовых активов, а бизнес получает полноценный инструмент для трансграничных расчётов. В целом это, пожалуй, самый серьёзный шаг государства в сторону легализации крипторынка за последние годы. Теперь правила становятся значительно прозрачнее, а значит и рисков правовой неопределённости становится меньше. ☝️ Но пока инвесторы обсуждали крипту, ЦБ напомнил, кто сегодня главный на рынке. Инфляционные ожидания населения неожиданно подскочили с 12,4% до 14,7%, обновив максимум с начала 2024 года. Причём рост произошёл практически у всех групп населения. Причина очевидна — топливный кризис последних недель сильно ударил по ожиданиям людей. Именно поэтому вероятность снижения ключевой ставки на заседании в пятницу теперь заметно уменьшилась. ☎️ Из корпоративных событий интересно выглядел МТС Банк, который приобрёл контроль в сервисе оплаты KD Pay. Пока сделка почти никак не повлияет на финансовые результаты банка, зато стратегически это хороший шаг в сторону развития собственной платёжной инфраструктуры и конкуренции с крупнейшими игроками рынка. 🚌 Неплохую статистику показал Европлан. За полгода компания передала клиентам около 14 тысяч единиц техники на сумму 49 млрд рублей, а сегмент легковых автомобилей вырос сразу на 27%. Лизинг продолжает чувствовать себя заметно лучше многих других отраслей. 🥳 На рынке сегодня царило настоящее веселье. Второй эшелон буквально взрывался ростом. СОЛЛЕРС прибавил почти 50%, ИВА, Самолёт, КАМАЗ, ОВК, Астра и ВУШ настолько быстро росли, что Мосбирже пришлось несколько раз запускать дискретные аукционы. Такое увидишь далеко не каждый день. ✋ Правда, делать выводы о полном развороте рынка пока явно рано. Скорее это выглядит как мощный технический отскок после крайне сильной перепроданности и окончания дивидендных отсечек. 📊 После вчерашнего рывка рынок продолжил восстановление. Индекс Мосбиржи +3,74%, до 2075,6 пункта. 🏆 Лидеры роста: СОЛЛЕРС (+49%), ИВА (+28%), Самолёт (+17%), Астра (+11%), ОВК (+10%). 👎 Среди аутсайдеров — ЕвроТранс (-9,8%), который просто решил немного отдышаться после вчерашнего почти двукратного роста. #какаятоаналитика $MBNK $LEAS

🔃 Рынок развернулся. Но поводов для эйфории пока немного Понедельник на рынке выдался из тех, когда к обеду уже все морально приготовились к очередному красному дню. Индекс нырнул ниже 1900 пунктов, дивидендные отсечки продолжили давить на тяжеловесов, а в новостях царило привычное «все сложно». Но ближе к вечеру рынок внезапно решил, что негатива на сегодня достаточно, и устроил один из самых мощных разворотов за последнее время 🚀 🏦 Главным сюрпризом дня стал Минфин. После двух неудачных попыток разместить ОФЗ ведомство решило поставить аукционы на паузу. Формально — ради стабилизации рынка. Реакция не заставила себя ждать: индекс RGBI сразу пошел вверх. Иногда лучший способ что-то продать — перестать пытаться это продавать. 🤔 Похоже, инвесторы восприняли это как сигнал, что занимать деньги любой ценой государство пока не собирается. А значит, и давление на долговой рынок может немного ослабнуть. До пятничного заседания ЦБ это, пожалуй, одна из самых важных новостей. 🙄 На рынке акций тоже было нескучно. Абсолютным героем дня неожиданно стал ЕвроТранс. После того как Мосбиржа объявила о запрете коротких продаж с 21 июля, бумаги буквально выстрелили более чем на 100% в моменте. 🏭 А вот Северсталь напомнила, что операционные показатели и финансовые результаты — далеко не всегда одно и то же. Производство стали выросло на 12%, продажи тоже прибавили, но вот прибыль рухнула на 74%, EBITDA сократилась почти на 40%, а свободный денежный поток остается отрицательным уже третий квартал подряд. Итог закономерный — дивидендов снова не будет. Производить металл оказалось проще, чем зарабатывать на нем в нынешней конъюнктуре. 🧐 Любопытная история развивается вокруг сделки АФК Системы и ВТБ с пакетом акций Ozon. После недавнего падения бумаг рынка все больше интересует не столько сам Ozon, сколько условия залога. Если стоимость обеспечения продолжит снижаться, перед АФК вполне может встать вопрос о довнесении обеспечения. Пока это лишь рассуждения, но тема явно останется в центре внимания инвесторов. 🏪 Из корпоративных новостей отметилась и X5. Ритейлер купил алкогольного дистрибутора «Город 77», который теперь будет интегрирован в сеть «Около». Сделка относительно небольшая, но хорошо показывает, что компания продолжает спокойно расширять экосистему, пока рынок живет ожиданием решений ЦБ. 📊 После утреннего падения ниже 1900 пунктов рынок совершил впечатляющий разворот. По итогам основной сессии индекс Мосбиржи вырос на 2,16% — до 2000,83 пункта, а вечером ускорил рост почти до 2050 пунктов. 👍 Лидерами стали Сегежа (+25%), Русагро (+25%), Самолет (+20%), ТМК (+19%) и, конечно, ЕвроТранс, который после запрета коротких продаж взлетел более чем на 100%. 👎 Из аутсайдеров — бумаги после дивидендных отсечек: Транснефть, Сбербанк и ВТБ, хотя к закрытию их потери заметно сократились. Теперь все внимание — на среду с недельной инфляцией и на пятницу, где Банк России наконец расставит точки над «и». #какаятоаналитика $OZON $VTBR $AFKS $CHMF $X5 $EUTR

Неделя закончилась. Рынок — тоже почти 🙈 Пятница не принесла инвесторам долгожданной передышки. Индекс Мосбиржи уверенно пробил психологическую отметку в 2000 пунктов и к вечеру опустился до 1956 пунктов. За неделю рынок потерял 8,82% — давно такого тяжелого финиша не было 😬 При этом фундаментальных новостей хватало, и далеко не все они были негативными. 🏠 Начнем с недвижимости. В первом полугодии в России ввели на 18% меньше жилья, чем год назад. Правда, причина не в остановке стройки многоквартирных домов — наоборот, они прибавили 9%. Основной провал пришелся на индивидуальное строительство, которое просело почти на треть. 🏗️ На ипотечном рынке тем временем неожиданно оживление. В июне банки выдали почти в полтора раза больше ипотечных кредитов, чем месяцем ранее. Многие решили успеть оформить льготную ипотеку до возможного изменения условий. Но рыночные ставки по-прежнему остаются около 18%, поэтому без господдержки энтузиазм пока быстро заканчивается. 🏦 На долговом рынке ситуация тоже далека от идеальной. Индекс RGBI снова тестирует минимумы, а инвесторы продолжают пересматривать ожидания по ключевой ставке. Высокая инфляция, дорогой бензин и осторожные комментарии ЦБ заставляют рынок все меньше верить в быстрое снижение ставки. Пока стратегия здесь остается прежней: короткие облигации, высокое качество заемщиков и без лишнего героизма. 💼 Не самые приятные новости пришли и с корпоративного долгового рынка. По данным АКРА, за первое полугодие количество корпоративных дефолтов выросло более чем на 60%. Масштаб проблемы пока невелик, но сам тренд показывает, что период дорогих денег начинает сильнее давить на слабых заемщиков. 👷 Из корпоративных историй выделилась ЛСР — компания реализовала недвижимости на 68 млрд рублей за полугодие, а доля ипотечных сделок остается высокой. 🪙 ЮГК окончательно перешла под контроль нового собственника — «БТС-Мост Холдинга», после чего акции выглядели лучше рынка. 🛢️ А Транснефть наконец раскрыла долгожданные дивиденды — 204,17 рубля на акцию, что поддержало бумаги в один из самых тяжелых дней недели. А вот внешний фон спокойнее не становится. Нефть Brent вновь поднялась выше $87 на фоне опасений вокруг Ормузского пролива. Для российского бюджета дорогая нефть — это плюс, но для мировых рынков и инфляции такой сценарий скорее добавляет новых вопросов, чем ответов 🤷 📉 Итоги недели на Мосбирже: -8,82%. Лидеры недели: 🥇 МКБ +9,5% 🥈 Лента +4,1% 🥉 Циан +1,5% Главные аутсайдеры: 🔻 ВК -28% 🔻 Мосэнерго -27,1% (дивгэп) 🔻 Русагро -24,8% 🔻 Аэрофлот -20,8% (дивгэп) 🔻 Полюс -20% (дивгэп) На этом торговая неделя официально завершена. Всем хороших выходных, постарайтесь хотя бы пару дней не открывать терминал каждые десять минут. Индексу тоже, похоже, не помешал бы небольшой отпуск… желательно с обратным билетом вверх 📉🙂 #какаятоаналитика $LSRG $UGLD $TRNFP

📉 Рынок будто решил проверить, где находится настоящее дно. Спойлер: инвесторам это не понравилось. Четверг оказался максимально контрастным. Пока отдельные компании публиковали вполне крепкие операционные результаты, рынок предпочел смотреть совсем в другую сторону. Геополитика, дивидендные отсечки и отсутствие желания покупать снова оказались сильнее корпоративных новостей. 🛒 Начнем с позитива. X5 отчиталась о росте выручки почти на 10% во втором квартале. «Пятерочка» продолжает уверенно держать позиции, цифровой бизнес прибавил более 25%, а настоящей звездой снова стал «Чижик», который увеличил выручку почти на 30%. Темпы роста немного замедлились из-за более низкой продовольственной инфляции, но в целом картина остается сильной. 🛴 Хорошие новости пришли и от Whoosh. Несмотря на сокращение парка самокатов в России, компания сохранила количество поездок на уровне прошлого года, а выручка выросла на 5%. Главный двигатель сейчас — Латинская Америка💃, где число поездок подскочило сразу на 23%. Похоже, самокаты все активнее осваивают испанский язык. 🏦 Банк Санкт-Петербург показал слабее прибыль год к году, зато подтвердил намерение направить 50% прибыли по МСФО за полугодие на дивиденды. При этом банк остается с высоким запасом капитала и продолжает наращивать кредитный портфель. Для дивидендных инвесторов новость выглядит куда интереснее, чем сухие цифры отчета. 🥴📱 У VK день снова не задался. Компания договорилась о продаже RuStore руководителю проекта, но внимание рынка оказалось приковано к другой новости — приложения VK и MAX исчезли из Google Play. В компании заверили, что уже установленные сервисы продолжают работать без ограничений, однако инвесторов это не особенно успокоило. 👔 Из корпоративных историй стоит отметить и HENDERSON. Выручка за полугодие выросла на 6%, причем темпы роста продолжают ускоряться, а онлайн-продажи по-прежнему растут быстрее офлайна. 😍 Главным исключением на падающем рынке неожиданно стал МКБ. Акции взлетали более чем на 17% после завершения выкупа бумаг у миноритариев. Рынок опасался, что часть акций вернется в свободное обращение, но этого не произошло — риск исчез, и бумаги мгновенно получили мощный импульс. 📊 День выдался тяжелым. Индекс МосБиржи рухнул на 4,22%, до 2022,75 пункта, практически вплотную приблизившись к отметке 2000. Давление сохраняют геополитические риски, ожидание новых санкций и дивидендные отсечки. 👎 Среди аутсайдеров дня — ТМК (-18,5%), Whoosh (-15,7%), Сегежа (-13,6%), Полюс (-12,7%) и VK (-12,6%). 🏆 В плюсе сумели удержаться лишь МКБ и ММК. Рубль немного ослаб, а нефть Brent завершила день около $85 за баррель. #какаятоаналитика $WUSH $X5 $BSPB $HNFG $VKCO

⚖️ Инфляция спорит с ожиданиями, а Минфин остался без покупателей Среда получилась нервной. Российский рынок снова оказался под давлением, а поводов для осторожности инвесторам подкинули сразу несколько. 🧑‍⚖️ Главной темой стало новое дело против РУСАЛа. ФАС заявила, что компания так и не изменила механизм ценообразования на алюминий для российских покупателей. По версии ведомства, внутренние потребители продолжали платить за металл дороже экспортных клиентов, поскольку в расчетах использовалась европейская премия, хотя основные поставки давно сместились в Азию. Если нарушение подтвердится, компанию может ждать оборотный штраф. 🏠 Позитивом дня стала новость от Циана. Компания запускает обратный выкуп акций объемом до 4 млрд рублей. Руководство считает, что рынок недооценивает бизнес, а buyback позволит повысить стоимость для акционеров без изменения дивидендной политики. ⚔️ Не менее важной темой остается Ближний Восток. Аналитики сходятся во мнении: если напряженность вокруг Ормузского пролива затянется, Россия получит одновременно и плюсы, и минусы. Дорогая нефть поддержит экспорт, бюджет и рубль, однако рост стоимости топлива, логистики и импорта способен усилить инфляционное давление. А это уже повышает вероятность того, что Банк России будет осторожнее со снижением ключевой ставки. ☝️ Кстати, ожидания по ставке действительно начинают меняться. В июльском опросе ЦБ аналитики ухудшили прогнозы: теперь инфляцию в 2026 году ждут на уровне 6,2%, а среднюю ключевую ставку — 14,5%. При этом возвращение инфляции к целевым 4% теперь ожидают лишь к 2029 году. 📈 Сам Банк России сегодня подтвердил, что июньская инфляция ускорилась до 6,02% из-за разовых факторов — прежде всего скачка цен на топливо, овощи, фрукты и услуги связи. 📰 Но есть и хорошая новость: свежие недельные данные уже выглядят спокойнее. За период с 7 по 13 июля инфляция замедлилась до 0,17%, а годовой показатель снизился до 5,62%. Пока получается классическая ситуация: один отчет пугает, следующий немного успокаивает. 🤔 Еще один показательный сигнал пришел с долгового рынка. Минфин не смог разместить выпуск ОФЗ-ПК 29028 — аукцион признали несостоявшимся из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам. Проще говоря, инвесторы и государство пока не смогли договориться о том, кто кому должен уступить по доходности 🤷 📊 Индекс МосБиржи снизился на 2,71%, до 2111,9 пункта. Давление сохраняют санкционная неопределенность и ожидание крупных дивидендных отсечек. 👎 В лидерах падения оказались ВК (-8,6%), Самолет (-8,16%) и Селигдар (-6,57%). 👍 Лучше рынка выглядели Лента (+2,72%), МТС (+2,52%) и МКБ (+1,37%). 🛢️ Нефть Brent к вечеру удерживалась около $85 за баррель, а рубль заметных изменений не показал. #какаятоаналитика $RUAL $CNRU

👹 МТС дешевеет, а Китай пока не спешит с «Силой Сибири-2» Вторник получился довольно насыщенным. Пока российский рынок пытался закрепиться выше 2170 пунктов, инвесторы одновременно следили за американской инфляцией, заявлениями Дональда Трампа и корпоративными новостями. 🗽 Главный позитив пришел из США. Годовая инфляция в июне замедлилась до 3,5% против 4,2% месяцем ранее, оказавшись лучше ожиданий рынка. Более того, в месячном выражении цены вообще снизились на 0,4% — впервые за последние шесть лет. Для мировых рынков это хороший сигнал: давление на ФРС постепенно снижается. 🛢 Но главным фактором для сырьевых рынков остается геополитика. После новых заявлений Дональда Трампа вокруг Ирана и Ормузского пролива Brent вновь поднялась выше $85 за баррель. Пока конфликт остается в активной фазе, нефтегазовый сектор продолжает чувствовать себя значительно увереннее остального рынка. ⛽ Не обошлось и без новостей по Газпрому. Reuters сообщил, что Китай якобы приостановил переговоры по проекту «Сила Сибири-2». Впрочем, подобные публикации появляются регулярно и далеко не всегда получают подтверждение. На наш взгляд, ключевой вопрос по-прежнему упирается не в сам проект, а в согласование цены поставок газа. Поэтому долгосрочно эта новость вряд ли окажет существенное влияние на бумаги. 📱 МТС после дивидендного гэпа продолжает дешеветь. С момента отсечки акции потеряли уже почти 20%, хотя размер дивиденда составлял 35 рублей. Рынок сейчас закладывает неопределенность относительно будущей дивидендной политики. При этом мы считаем сохранение выплат наиболее вероятным сценарием. Бумага становится все интереснее, но, пожалуй, лучше дождаться окончания продаж — ножи, как известно, удобнее ловить взглядом, чем руками 😏 ✈️ Из корпоративных отчетов отметим Аэрофлот. За первое полугодие группа перевезла 26 млн пассажиров (+0,3% г/г). Международные перевозки продолжают уверенно расти, а загрузка кресел остается выше 90%, что говорит о стабильном спросе. 🛒 М.Видео также порадовала операционными результатами: оборот маркетплейса за полугодие вырос более чем в 4 раза, а ассортимент приблизился к 900 тыс. товаров. Компания постепенно превращает маркетплейс в полноценное направление бизнеса, а не просто дополнение к сети магазинов. 📊 Индекс МосБиржи завершил день ростом на 0,29%, до 2170,8 пункта. 📈 Лидеры дня: ЦИАН (+4,5%) Совкомфлот (+3,95%) 📉 Аутсайдер: Мосэнерго (-13,9%) после дивидендной отсечки. #какаятоаналитика $AFLT $MVID $MTSS $GAZP

🛢 Ормуз снова в центре внимания, а рынок пытается отскочить Похоже, спокойная неделя решила не наступать. Главным источником нервов для мировых рынков вновь стал Ближний Восток. 🔒 США объявили о возобновлении морской блокады Ирана, а Дональд Трамп заявил, что Вашингтон намерен взять под контроль безопасность пролива и даже хочет получать компенсацию в размере 20% со всех проходящих через него грузов. Иран, в свою очередь, продолжает настаивать на своих условиях, а реальные поставки нефти через регион вновь оказались под вопросом. Рынок долго думать не стал. Brent снова рванула вверх и вечером торговалась уже около $80 за баррель, прибавляя более 5% за день. При этом ОПЕК в свежем отчете немного снизила прогноз мирового спроса на нефть в 2026 году, однако это сейчас практически никто не замечает. 🖖 На этом фоне операционные результаты НОВАТЭКа выглядят вполне достойно. За первое полугодие компания: ➖ увеличила добычу углеводородов на 2,8%; ➖ добычу газа — на 2,7%; ➖ жидких углеводородов — на 3,2%. Да, объемы реализации остаются немного под давлением, что связано с ограничениями экспорта СПГ и логистикой, но никаких неприятных сюрпризов отчет не принес. Главный вопрос для компании — когда начнет постепенно восстанавливаться экспорт СПГ и заработают новые проекты в полном объеме. Именно это будет определять стоимость бизнеса в ближайшие годы. 🚫 Санкционная история продолжается ЕС продолжают обсуждать 21-й пакет санкций. Окончательного соглашения пока нет — несколько стран продолжают спорить по отдельным пунктам, включая ограничения на российский СПГ и морские перевозки. 📵 Зато уже расширен санкционный список, куда попала и VK как материнская компания разработчика мессенджера Max. При этом сама компания заявила, что новые ограничения не повлияют на работу сервисов внутри России, поэтому реакция рынка оказалась достаточно спокойной. 💳 Кредитный рынок постепенно охлаждается По данным НБКИ, количество выданных розничных кредитов в июне снизилось на 7,2% относительно мая. Это вполне логичное следствие высокой ключевой ставки и более жесткой политики банков. Конечно, в годовом выражении статистика выглядит красиво за счет низкой базы прошлого года, но если смотреть динамику последних месяцев, то кредитная активность постепенно начинает остывать. 📊 Несмотря на весь внешний фон, российский рынок сегодня сумел закрыться в плюсе. Индекс МосБиржи: +0,73% (2161 пункт) Главным драйвером стали нефтяники, которым помог мощный рост нефти: 🟢 НОВАТЭК +4,3% 🟢 Роснефть +4,0% 🟢 Татнефть +2,7–2,9% Среди аутсайдеров — бумаги после дивидендных отсечек: 🔻 ЛСР −14% 🔻 НМТП −13% Пока рынок продолжает жить сразу в нескольких реальностях одновременно. С одной стороны — впереди заседание Банка России, которое остается главным внутренним событием июля. С другой — Ормузский пролив снова стал главным фактором для нефтяного рынка. Пока ситуация там не успокоится, волатильность в нефти и российских нефтегазовых акциях останется повышенной. Ну а индекс МосБиржи по-прежнему остается внутри диапазона 2100–2200 пунктов. Пока это больше похоже на технические отскоки, чем на начало нового устойчивого роста. #какаятоаналитика $NVTK $VKCO

😵‍💫 Неделя закончилась. Легче не стало. Российский рынок завершает эту неделю примерно в том же настроении, в котором ее и начинал — поводов для оптимизма немного. Инфляция снова ускорилась, геополитика никуда не исчезла, рынок продолжает переваривать дивидендные отсечки, а индекс Мосбиржи обновляет локальные минимумы. 📈 Инфляция снова неприятно удивила Годовая инфляция в июне ускорилась сразу до 6,0% против 5,3% месяцем ранее. Для одного месяца это действительно заметное ускорение. Главный виновник уже хорошо знаком — топливный кризис. Рост цен на бензин постепенно начинает просачиваться практически во все категории товаров и услуг. Если стоимость перевозок растет, долго удерживать цены производителям становится сложно. 🌍 Геополитика снова напоминает о себе Под конец недели внимание вновь переключилось на санкционную повестку. ЕС готовится согласовать уже 21-й пакет санкций, однако обсуждение оказалось куда менее жестким, чем ожидалось первоначально. ❌ Из проекта постепенно убрали часть наиболее радикальных инициатив. Смягчаются отдельные ограничения, продолжаются переговоры по потолку цен на нефть, а некоторые спорные предложения вообще были исключены. Это не означает, что санкционное давление исчезает. Скорее наоборот — процесс остается постоянным фактором неопределенности для российского рынка. 🚛 ЕвроТранс все-таки рассчитался После новостей о техническом дефолте в начале недели компания оперативно погасила просроченные купоны по двум выпускам облигаций. Причиной задержки называли временный кассовый разрыв и неравномерное поступление денежных средств. Сам факт выплаты, безусловно, позитивный — инвесторы получили деньги. Но подобные истории все равно напоминают, насколько внимательно сейчас рынок следит за качеством долговых историй компаний. 🔮 Что дальше с рынком? По мнению аналитиков SberCIB, в ближайшие несколько недель индекс Мосбиржи, вероятнее всего, останется в диапазоне 2000–2200 пунктов. Главный фактор — продолжающийся сезон дивидендных отсечек, который технически оказывает сильное давление на индекс. 💡 Ключевым событием июля остается заседание Банка России 24 июля. Именно комментарии регулятора и решение по ставке могут стать тем самым фактором, который изменит настроение участников рынка. 🥴 Неделя получилась тяжелой практически по всем фронтам. При этом важно понимать одну вещь. Когда новостной фон выглядит максимально тяжелым, рынок обычно уже учитывает значительную часть негатива в ценах. Это совсем не означает, что падение обязательно закончилось, но именно в такие периоды постепенно начинают формироваться интересные долгосрочные возможности. Поэтому сейчас, как и прежде, главным остается не попытка угадать идеальное дно, а дисциплина, диверсификация и холодная голова. 📊 Индекс Мосбиржи завершил пятницу снижением на 2,1%, закрывшись на отметке 2140,8 пункта, а по итогам недели -4,48% 🏆 Лидеры недели: Позитив — +11,9% ЦИАН — +8,1% ЮГК — +4,2% 📉 Аутсайдеры: Полюс — -36,5% МТС — -15,7% X5 — -14,2% Желаем всем хорошо отдохнуть, немного отвлечься от бесконечного потока новостей и набраться сил перед новой неделей. Иногда лучшая инвестиционная стратегия на выходных — закрыть терминал, провести время с близкими и дать рынку возможность пошуметь без вашего участия. Хороших выходных! 🍀 #какаятоаналитика $EUTR

🤑 МГКЛ идет в банк, а Сбер снова печатает прибыль 💍 МГКЛ хочет стать первым «золотым» банком России Пожалуй, самая необычная корпоративная новость дня. МГКЛ утвердила новую стратегию развития до 2030 года и объявила о планах приобрести банк. Но не обычный, а специализированный — с фокусом на операции с драгоценными металлами. Сегодня у компании уже есть большая сеть ломбардов с экспертизой по оценке золота и других драгоценных металлов. Добавив к этому банковскую лицензию, МГКЛ сможет: ➖ развивать рынок инвестиций в физическое золото; ➖ предлагать более выгодные цены покупки и продажи металлов; ➖ привлекать более дешевое фондирование через депозиты; ➖ расширить линейку банковских продуктов; ➖ снизить часть административных расходов за счет объединения инфраструктуры. Фактически компания хочет построить экосистему вокруг рынка инвестиционных драгоценных металлов — нишу, которая в России пока практически свободна. Планы выглядят очень масштабно. Теперь главный вопрос — насколько успешно удастся реализовать эту историю на практике 🤔 🟢 Сбербанк продолжает работать как часы Сбер опубликовал результаты по РПБУ за первое полугодие. И они снова очень сильные. Основные цифры: ➖ чистая прибыль — 995 млрд рублей (+20,4% г/г); ➖ чистые процентные доходы +25%; ➖ ROE — 23%. До психологической отметки в 1 трлн рублей прибыли за полугодие банку буквально не хватило нескольких миллиардов. При текущей высокой ставке многие банки испытывают давление, однако Сбер продолжает демонстрировать очень устойчивую эффективность. 🟨 Селигдар переписал дивидендную политику Компания изменила принцип расчета дивидендов. Теперь база выплат будет определяться не чистой прибылью, а более сложной формулой 🟰 операционная прибыль → минус финансовые расходы → минус налог → плюс изменение запасов. На бумаге выглядит современно ☝️ Но есть нюанс. Если применить новую методику к результатам 2025 года, база под дивиденды вообще оказывается отрицательной. То есть выплат не было бы вовсе 🤷 При этом операционные результаты компании продолжают выглядеть неплохо, но высокая долговая нагрузка, стоимость обслуживания кредитов, крепкий рубль и более слабые цены на золото пока оставляют мало пространства для щедрых выплат. Поэтому рассчитывать на дивиденды здесь пока преждевременно. 🏦 ВТБ не меняет условия допэмиссии Несмотря на исторические минимумы котировок, ВТБ подтвердил, что дополнительная эмиссия пройдет по цене 87 рублей за акцию. В банке подчеркнули, что размещение рассчитано на долгосрочных якорных инвесторов, поэтому текущие колебания рынка менять параметры сделки не заставят. Рынок пока относится к этой истории весьма сдержанно. 💸 Дефицит бюджета продолжает расти Минфин опубликовал предварительные данные за первое полугодие. Картина выглядит не самой приятной. ➖ дефицит бюджета — 5,73 трлн рублей; ➖ это уже 2,5% ВВП; Сам по себе высокий дефицит не означает катастрофу. Но вместе с ускорением инфляции он усиливает главный страх рынка последних недель — риск более жесткой денежно-кредитной политики. 📊 Сегодня рынок вновь оказался под давлением. 🔻 Индекс МосБиржи снизился на 1,67% до 2183,8 пункта, а вечером падение усилилось. 🟢 Лидеры роста: БТС-Золото +3,7% Транснефть +3,2% Селигдар +1,3% 🔴Лидеры снижения: МТС -13% Московская биржа -9,6% Роснефть -4,5% #какаятоаналитика $MGKL $VTBR $SELG $SBER

🟡 Полюс обрушил золотоносную мечту инвесторов Среда на рынке получилась из тех, когда одна новость способна затмить почти всё остальное. И если вчера инвесторы следили за нефтью и Ближним Востоком, то сегодня главным героем стал Полюс. Правда, совсем не в том амплуа, которого от него ждали. ❌ Полюс решил: дивидендов не будет. До 2030 года Менеджмент Полюса намерен рекомендовать совету директоров приостановить выплату дивидендов до 2030 года, чтобы сосредоточиться на финансировании крупных проектов роста, прежде всего месторождения Сухой Лог. 📉 Рынок ответил мгновенно. Акции в моменте теряли почти 20%, после чего Мосбирже даже пришлось запускать дискретный аукцион. ☝️ Самое интересное — объяснение компании. В качестве причин называют дорогие кредиты, рост затрат, налоговые риски, снижение цен на золото и неопределенность мировой денежно-кредитной политики. 🤔 Компания остается одной из самых прибыльных в секторе, золото всё еще торгуется около $4100 за унцию, свободный денежный поток превышает $2 млрд, а действующая дивидендная политика и так предполагала выплаты всего около 30% EBITDA. Поэтому многие аналитики открыто называют решение слишком жестким. 🫤 Инвесторы покупали Полюс как качественную золотую компанию с дивидендами. После сегодняшнего заявления в инвестиционной истории остается только долгосрочная ставка на рост добычи к 2030 году. А ждать шесть лет рынок, как правило, не любит. 🛢 Нефть снова диктует настроение После новой эскалации вокруг Ормузского пролива Brent буквально за день прибавила почти 8% и впервые с конца июня поднялась выше $80 за баррель. 💥 Сообщается о новых атаках на танкеры, ударах США по иранской инфраструктуре и ответных действиях Ирана. Именно дорогая нефть сегодня стала главным фактором поддержки российского рынка. 📈 Инфляция снова ускорилась Росстат добавил рынку еще одну неприятную тему. За неделю инфляция ускорилась до 0,31% против 0,22% неделей ранее. Основной вклад вновь внесло топливо: ⛽ бензин +2,1% 🚛 дизель +3,4% При этом в годовом выражении инфляция неожиданно замедлилась до 5,61%, поэтому интрига вокруг заседания ЦБ 24 июля только усиливается. 🏢 Еще несколько важных событий 🔹 НоваБев показал неоднозначные операционные результаты. Общие отгрузки за полугодие снизились почти на 6%, зато сеть ВинЛаб продолжает уверенно расти — продажи увеличиваются за счет более высокого среднего чека и расширения сети. 🔹 ЕвроТранс снова оказался в центре внимания, но уже по неприятному поводу. Компания допустила технический дефолт сразу по двум выпускам облигаций. Акции на этом фоне потеряли более 11%. 🔹 МВФ сохранил прогноз роста экономики России на 1,1% в 2026 году, отметив поддержку со стороны экспортной выручки от сырья. 📊 Рынок сумел закрыться в плюсе благодаря стремительному росту нефти. Индекс Мосбиржи +1,39% — 2220,77 пункта Лидерами стали нефтяные компании, которые закономерно выиграли от скачка Brent выше $80. А главным разочарованием дня безоговорочно стал Полюс. Иногда одна корпоративная новость способна перечеркнуть сразу несколько лет сформированной инвестиционной истории. #какаятоаналитика $PLZL $BELU $EUTR

😦 Хороших новостей становится чуть больше, но плохие пока звучат громче. 🛢 Нефть опять стала главным героем Еще вчера рынок переживал из-за роста предложения нефти после выхода ОАЭ из ОПЕК+, а сегодня сценарий резко изменился. С утра появились сообщения об атаках в районе Ормузского пролива. Сначала загорелся нефтяной танкер у побережья Омана, затем появились сообщения о новых инцидентах с судами. 🔃 Brent быстро развернулась вверх и к вечеру уже торговалась выше 74 долларов за баррель. Нефтяной рынок, как обычно, успевает поменять настроение быстрее, чем инвесторы успевают открыть терминал. 💪 Пока одни переживают из-за Ормузского пролива, сами ОАЭ продолжают спокойно увеличивать добычу. После выхода из соглашения ОПЕК страна уже добывает более 3,8 млн баррелей в сутки — максимум за последние годы. ADNOC уже начала продавать нефть со скидками через тендеры, что говорит о желании занять максимально возможную долю рынка. 🏦 Минфин опять нажал на ⏸️ Отменили аукционы ОФЗ, которые должны были пройти 8 июля. Причина вполне понятная — слишком высокая волатильность на долговом рынке. Индекс государственных облигаций RGBI продолжает снижаться и уже опускался ниже 111 пунктов. Покупателей длинных облигаций пока немного, поэтому Минфин решил не испытывать рынок лишний раз. 🏠 ЦИАН продолжает убеждать рынок, что его акции слишком дешевые После объявления байбэка компания решила окончательно развеять сомнения инвесторов. 🗣️ Финдиректор заявил: ➖ акции выкупаются не ради будущего SPO; ➖ бумаги могут вообще погасить; ➖ это не повлияет на будущие дивиденды. Логика менеджмента проста: если рынок оценивает компанию слишком дешево — выгоднее купить собственные акции. 🟡 ЮГК официально ушла в историю Теперь это уже БТС-Золото. Компания сменила название после смены собственника, а новым генеральным директором стал бывший топ-менеджер «ЕвроХима» Олег Ширяев. 🚗 Россияне продолжают удивлять экономистов СберИндекс показал неожиданно сильную статистику потребительского спроса. Во втором квартале реальные расходы населения выросли на 6,6% год к году. Особенно выделяются продажи новых автомобилей — +21,3% во втором квартале. При этом все это происходит на фоне роста цен на бензин и разговоров о топливном дефиците. 📊 День снова получился нервным. Утром казалось, что рынок готов капитулировать окончательно, но к закрытию большая часть снижения была выкуплена. 🔻 Индекс Мосбиржи: -0,17% (2190,35 пункта) 🟢 Лидеры роста: Казаньоргсинтез ап +22,0% Казаньоргсинтез ао +17,2% Мечел ап +8,9% 🔴 Среди аутсайдеров: ИКС 5 — после дивидендной отсечки (-12,6%) М.Видео — обновляет многолетние минимумы Абрау-Дюрсо Нефтяные компании к вечеру чувствовали себя заметно увереннее благодаря росту Brent, но общий фон на рынке пока остается тяжелым. #какаятоаналитика $UGLD $CNRU

🫠 Рынок опять проверяет инвесторов на прочность Понедельник на российском рынке получился таким, что многие инвесторы первым делом проверили не портфель, а давление. Индекс Мосбиржи впервые с 2023 года провалился ниже 2200 пунктов, голубые фишки дружно ушли в красную зону, а главным вопросом дня стало уже не «что купить?», а «когда это закончится?» 🥺 📉 Мосбиржа обновляет минимумы День начался без особых сюрпризов, но к закрытию продажи только усилились. Индекс Мосбиржи потерял 2,19%, закрывшись на 2193,8 пункта, а индекс РТС снизился на 3,12%. 🥵Давление на рынок пришло сразу с нескольких сторон: ➖сохраняется жесткая геополитическая риторика; ➖рубль продолжает укрепляться; ➖инфляционные риски никуда не исчезли; ➖рынок снова начал закладывать вероятность более жесткой позиции Банка России. 🏦 ВТБ устроил инвесторам холодный душ Бумаги в моменте теряли более 11%, обновив исторический минимум с момента выхода банка на биржу. Причина оказалась довольно простой. Финансовый директор банка заявил, что дивиденды за 2026 год точно не составят 50% чистой прибыли. Многие инвесторы рассчитывали именно на такой сценарий после допэмиссии, поэтому разочарование оказалось весьма болезненным 😬 🏠 ЦИАН отвечает не словами, а байбэком На фоне общего негатива неожиданно выделился ЦИАН. Совет директоров одобрил обратный выкуп акций на сумму до 4 млрд рублей сроком на 12 месяцев. Менеджмент прямо говорит: текущая цена не отражает фундаментальную стоимость бизнеса. Рынок такие сигналы любит, поэтому акции уверенно шли против общего снижения и стали одной из немногих зеленых историй сегодняшнего дня 🦸 💻 Астра продолжает спокойно делать свое дело Пока рынок нервничает, Астра показала сильные операционные результаты. За первое полугодие: ➖отгрузки выросли на 26%, до 7,3 млрд рублей; ➖во втором квартале темпы роста ускорились уже до 41%. Компания напоминает, что примерно 70% годовых продаж традиционно приходится на второе полугодие, поэтому основные финансовые результаты еще впереди. 🪙 Инвесторы все активнее уходят в фьючерсы и золото Среднедневной объем торгов вечными фьючерсами в июне вырос сразу на 129%, достигнув рекордных 110 млрд рублей. Лидируют: ➖юань; ➖доллар; ➖индекс Мосбиржи; ➖золото. Не менее впечатляюще выглядит и рынок драгоценных металлов. Объем торгов золотом, серебром, платиной и палладием вырос почти в три раза, а общий оборот достиг 385,5 млрд рублей. 🛢 Нефть снова дешевеет По данным Bloomberg, стоимость российской нефти Urals в начале июля снова заметно снизилась. Средняя цена оказалась около 41,7 доллара за баррель, практически вернувшись к уровням до ближневосточного конфликта. Для бюджета и нефтяных компаний это, мягко говоря, не самая приятная новость. 💰 Дивидендная лента Сегодня решений оказалось сразу несколько. ✅ НМТП. Акционеры утвердили дивиденды 1,1448 рубля на акцию. Последний день покупки под выплаты — 10 июля, закрытие реестра — 13 июля. ❌ Сегежа. Дивиденды за 2025 год выплачиваться не будут. ❌ Элемент. Акционеры также отказались от выплаты дивидендов, прибыль остается в компании. 🛢 ЕвроТранс все-таки выплатил купон После пятничной истории с техническим дефолтом компания полностью исполнила обязательства по выпуску облигаций серии БО-001Р-06. Деньги инвесторы получили, но осадок, как говорится, остался. День получился максимально нервным. Индекс Мосбиржи — -2,19% (2193,8 пункта) Лидеры роста: 🟢 ЦИАН — благодаря объявленному байбэку. Главные аутсайдеры: 🔻 Газпром нефть 🔻 ВТБ 🔻 АФК Система, Юнипро и Интер РАО Похоже, июль решил с первых дней напомнить, что на рынке легких прогулок не бывает. Но именно такие периоды обычно и становятся самыми интересными для тех, кто умеет смотреть чуть дальше ближайшей свечи. #какаятоаналитика $CNRU $ASTR $VTBR $EUTR $NMTP $SGZH $ELMT

💎 МГКЛ удивляет, а Минфин продолжает пополнять кубышку Пятница выдалась без сюрпризов. Если коротко — рынок снова сполз вниз📉 🏆 МГКЛ снова в центре внимания Еще вчера рынок обсуждал масштабный buyback, а сегодня компания добавила аргументов в пользу своей стратегии. Акционеры решили не выплачивать дивиденды за 2025 год, направив прибыль на развитие бизнеса и укрепление финансовой устойчивости. Логика понятная: вместо разовой выплаты компания делает ставку на обратный выкуп акций, который совет директоров уже утвердил на сумму до 897 млн рублей. 💪 И самое интересное — вместе с этим вышли сильные операционные результаты. ➖ выручка за первое полугодие выросла в 2,6 раза, до 26,4 млрд рублей; ➖ количество клиентов увеличилось на 28%, до 132,7 тыс. человек. 💰 Минфин продолжает покупать валюту и золото Минфин пересчитал нефтегазовые доходы и объявил новые параметры бюджетного правила. С 7 июля по 6 августа государство будет ежедневно покупать валюту и золото примерно на 5,4 млрд рублей. Для сравнения — предыдущий объем составлял почти 9,9 млрд рублей в день. То есть темпы покупок заметно снизятся. 💰 Параллельно вырос и сам Фонд национального благосостояния. На начало июля его объем достиг 13,1 трлн рублей, а ликвидная часть составляет 3,6 трлн рублей. ⛽ ЕвроТранс неприятно удивил рынок Главная негативная новость дня пришла с долгового рынка. Компания допустила технический дефолт по выплате купона одного из выпусков облигаций. Вместо положенных 20,55 рубля инвесторы получили лишь 0,86 рубля на облигацию. Рынок ожидаемо отреагировал резким снижением акций🔻 📊 Что говорит ЦБ Регулятор сохраняет спокойствие. По словам Алексея Заботкина, спада экономики по итогам второго квартала ЦБ не ожидает. Июльский прогноз будет обновлен, а рост экономики в 2026 году Банк России по-прежнему оценивает в диапазоне 0,5–1,5%. То есть официальная позиция остается прежней — экономика замедляется, но о полноценной рецессии речи пока не идет. 💸 Дивидендный блок ❌ Одобрили отказ от дивидендов: ➖ МГКЛ — ставка сделана на buyback и развитие бизнеса; ➖ АПРИ — прибыль остается внутри компании; ➖ Делимобиль — дивиденды не выплачиваются из-за убытка; ➖ Акрон — прибыль также остается нераспределенной. 🤔 Интересная новость пришла и от Совкомбанка. В банке рассматривают возможность выплаты дополнительных дивидендов акциями дочерних компаний. Пока это лишь идея без конкретных решений, но сама концепция выглядит необычно для российского рынка. 📊 День вновь завершился в минусе. Индекс МосБиржи снизился еще на 0,59%, до 2242,85 пункта. И вся неделя получилась тяжелой. Индекс МосБиржи потерял 1,9%. 📈 Лидеры недели: ➖ БСП +5,4% ➖ МосБиржа +3,1% ➖ Русагро +3,0% 📉 Главные аутсайдеры: ➖ Система −10,8% ➖ ВК −10,1% ➖ Татнефть −8,8% На этом рабочая неделя закончилась. Сегодня пятница — и, кажется, после такой нервной пятидневки отдых действительно заслужили все. Хороших выходных, набирайтесь сил: рынок никуда не убежит, а вот свежая голова инвестору всегда приносит больше пользы, чем еще одна попытка угадать очередную свечку ☝️ #какаятоаналитика $MGKL $SVCB $EUTR

☝️ Рынок снова напомнил, кто здесь главный. Еще вчера казалось, что рынок потихоньку приходит в себя после затяжной просадки. Но сегодня инвесторов быстро вернули с небес на землю. Индекс Мосбиржи потерял почти 4%. Но среди этого негатива все же нашлись компании, которые смогли удивить. 🏦 ЦБ немного охладил оптимизм Главной темой дня стало выступление Эльвиры Набиуллиной. Глава Банка России дала понять, что ожидания по траектории ключевой ставки теперь стали более осторожными. Причина все та же — инфляция никак не хочет окончательно успокаиваться. ⛽ Главный раздражитель сейчас — топливо. Бензин за неделю прибавил 1,6%, дизель — 2,2%. Именно это стало основным фактором ускорения недельной инфляции. 🌟 МГКЛ неожиданно стал звездой дня Пока большинство бумаг краснело, МГКЛ решил устроить собственный праздник. Совет директоров одобрил масштабную программу buyback почти на 897 млн рублей. 🤑 Самое интересное — free-float компании потенциально может сократиться примерно с 32% до 5,5%. Для небольших компаний это серьезная история. Меньше акций в свободном обращении — выше потенциальная прибыль на акцию и зачастую выше интерес инвесторов. Рынок долго не думал. Акции моментально улетели примерно на 12% 🚀 На фоне сегодняшнего рынка это выглядело почти как отдельная вселенная. 💰 Дивидендный сезон продолжается ✅ Одобрили выплаты: ➖ Совкомбанк — 0,35 ₽ на акцию. Последний день покупки — 10 июля, отсечка — 13 июля. ➖ B2B-РТС — 5,19 ₽ на акцию за I квартал. Компания продолжает практику ежеквартальных выплат. ❌ Без дивидендов: ➖ МКБ ➖ Глоракс (что ожидаемо — после IPO компания заранее предупреждала, что несколько лет платить не планирует). 🪙 Крипта становится ближе ЦБ продолжает постепенно выстраивать правила игры. Закон о регулировании рынка криптовалют перенесли с 1 июля на 1 сентября 2026 года, а полноценный переходный период продлится почти до середины 2027 года. При этом регулятор уже говорит о куда более интересных вещах. 👉 В будущем российские участники могут начать выпускать собственные криптовалюты. 👉 А эксперимент с цифровым рублем на балансе банков может стартовать ближе к 2029 году. Пока это скорее планы на будущее, но направление движения становится все более понятным. 🥇 Центробанки продолжают покупать золото Пока инвесторы спорят о ставках, мировые регуляторы продолжают делать то, что делают уже несколько лет. В мае мировые центробанки купили еще 41 тонну золота. 👹 Основные покупатели — Польша и Китай. День оказался тяжелым практически для всего рынка. 🔻 Индекс Мосбиржи: -3,8% до 2256 пунктов. 👍 Лучшие бумаги дня: МГКЛ +12,2% (buyback) Россети Северо-Запад +1,7% ПИК +1,6% 👎 Главные аутсайдеры: Россети Волга -8,6% Татнефть-п -6,2% Мечел (обычка и префы) около -6% #какаятоаналитика $MGKL #крипта #цифровойрубль

⏸️ Рынок опять притормозил. ЦБ осторожничает.Экономика балансирует 🏦 ЦБ: экономика не остывает, а инфляция снова напоминает о себе Банк России опубликовал резюме июньского заседания по ставке, и оно оказалось довольно показательным. Регулятор действительно обсуждал три сценария: 1️⃣ оставить ставку без изменений; 2️⃣ снизить на 0,25%; 3️⃣ снизить сразу на 0,5%. В итоге выбрали самый осторожный вариант — минус 0,25 п.п. Причина понятна: топливный кризис постепенно начинает разгонять инфляционные риски. В ЦБ прямо говорят, что рост цен на бензин способен потянуть вверх стоимость большого количества товаров и услуг через рост издержек бизнеса. При этом регулятор отдельно подчеркнул важную мысль 👉 никакого "переохлаждения" экономики сейчас не наблюдается. Иными словами, рынок, который рассчитывает на быстрое смягчение денежной политики, сегодня получил небольшой холодный душ. 📊 Экономика показывает смешанную картину С одной стороны — хорошие новости. 🏭 PMI промышленности вновь поднялся выше отметки 50 пунктов (50,3 против 48,8 месяцем ранее). Это означает возвращение производственного сектора к росту. Производители отмечают улучшение спроса и увеличение объемов выпуска. С другой стороны — статистика по ВВП уже выглядит гораздо спокойнее. 📊 По итогам первого квартала экономика сократилась на 0,2% год к году, а рост за январь—май остается символическим — всего 0,2%. Потребитель пока продолжает активно тратить деньги, но общая динамика экономики уже заметно слабее прошлогодней. 📈 Инфляция снова ускоряется Свежие данные Росстата тоже оптимизма не добавили. За неделю цены выросли на 0,22%, а годовая инфляция уже достигла 6%. Главные виновники привычные: 🥬 овощи продолжают дорожать, ⛽ бензин прибавляет в цене, 🚛 дизель растет еще быстрее. Именно поэтому рынок теперь внимательно смотрит на июльское заседание ЦБ — после сегодняшних комментариев вероятность более осторожного снижения ставки стала еще выше. 💰 Дивидендный марафон продолжается ✅ Платят: ➖ МТС Банк — 96,12 ₽ на акцию (дивиденды выросли вслед за прибылью). ➖ Полюс — 29,05 ₽ за I квартал 2026 года. ➖ Мосэнерго — 0,272 ₽ на акцию. ❌ Без дивидендов остались: ➖ РусГидро — вся прибыль идет на масштабную инвестпрограмму. ➖ ПИК — прибыль остается внутри компании. ➖ АФК Система — выплаты отменены. 📉 Итоги дня на Мосбирже -0,25%. 🟢 Лидеры роста: БСП (+4,9%) РуссНефть (+3,4%) Позитив (+3%) 🔴 Аутсайдеры: Фармсинтез (-7,2%) Мечел (-4,3%) М.Видео (-4,1%) Посмотрим, сможет ли рынок найти новые поводы для роста уже завтра. А пока инвесторам остается только внимательно следить за новостями — этот сезон явно не дает скучать. #какаятоаналитика #ключеваяставка #инфляция

🎁 850 миллиардов от Сбера, допэмиссия ВТБ и рынок, который опять устал Если понедельник подарил надежду на продолжение роста, то вторник быстро напомнил: российский рынок сейчас живет по принципу «шаг вперед — полшага назад» 😔 Главным героем дня, безусловно, стал Сбер 🦸 Банк официально утвердил финальные дивиденды за 2025 год — 37,64 рубля на акцию. Всего акционерам выплатят рекордные 850 млрд рублей, что составляет половину чистой прибыли по МСФО. Менеджмент отдельно подчеркнул, что после такой выплаты достаточность капитала останется выше целевых значений. То есть Сбер не раздает последние деньги, а спокойно делится прибылью, сохраняя огромный запас прочности. Многие вспоминали 2022 год, когда акции Сбера лежали на минимумах, а сегодня эти же бумаги приносят рекордные дивиденды 🤑 🟦 Параллельно в центре внимания оказался ВТБ. Акционеры утвердили дивиденды — 9,71 рубля на акцию, одобрили допэмиссию почти на 315 млрд рублей, а Андрей Костин подтвердил прогноз прибыли более 600 млрд рублей по итогам 2026 года. Кроме того, руководство вновь заявило, что в следующем стратегическом цикле банк рассчитывает выйти на выплату 50% прибыли в виде дивидендов. 🛢️ Еще одна интересная история пришла с нефтяного рынка. Индия в июне резко увеличила закупки российской нефти — сразу до 2,7 млн баррелей в сутки, а доля российских поставок превысила 50% всего нефтяного импорта страны. ⚖️ Внутри России власти продолжают искать способы стабилизировать ситуацию на топливном рынке. Дмитрий Песков сообщил, что Россия уже ведет переговоры с рядом стран о возможном импорте нефтепродуктов, если удастся договориться о приемлемых ценах. 🏦 Отдельно отметился Минфин, представив планы занять 1,5 трлн рублей через размещение ОФЗ в третьем квартале. Для долгового рынка объем весьма внушительный. 💰 Дивидендный день Сегодня список решений получился особенно длинным. ✅ Платят: ➖ Сбер — 37,64 руб. на оба типа акций (отсечка 20 июля); ➖ ВТБ — 9,71 руб. на акцию; ➖ Ростелеком — 2,71 руб.; ➖ X5 — 245 руб. на акцию; ➖ ДОМ.РФ — 246,88 руб.; ➖ Базис — 7,2 руб. за I квартал 2026 года; ➖ Аэрофлот окончательно утвердил ранее объявленные 5,29 руб. на акцию. ❌ Без дивидендов остались: ➖ Лента; ➖ ЮТэйр; ➖ Мечел; ➖ Henderson. Сам рынок сегодня выглядел заметно спокойнее, чем накануне. Большую часть торгов индекс держался в плюсе, однако к вечеру покупатели начали фиксировать прибыль после мощного понедельничного отскока. Фундаментально ситуация практически не изменилась. 📊 По итогам дня Индекс Мосбиржи — -0,09% (2347 пунктов); 👍 Среди лидеров роста — Генетико, ТГК-1, РусГидро и Магнит. 👎 В аутсайдерах — Россети Центра и Поволжья, Фармсинтез, АФК Система, М.Видео, ВК и Мечел. Пока складывается ощущение, что рынок взял небольшую паузу после сильного отскока. #какаятоаналитика $SBER $VTBR

🧐 Рынок оживает? Пока только отскок Понедельник на рынке наконец-то обошелся без очередного обвала. После одной из самых тяжелых недель за долгое время инвесторы решили выкупить часть просевших бумаг, и индекс Мосбиржи прибавил почти 3%. Правда, эйфории здесь немного — фундаментально проблем меньше не стало. ⚔️ Главной темой дня снова стала геополитика. США и Иран договорились продолжить переговоры по Ормузскому проливу, а поставки нефти с Ближнего Востока постепенно восстанавливаются. На этом фоне Brent закрепилась выше $72 за баррель, хотя рынок нефти по-прежнему живет в режиме "одна новость — одно новое настроение". 🏦 Внутри России ЦБ тоже не дает расслабиться. Регулятор объявил, что с 1 по 6 июля будет покупать валюту примерно на 9,34 млрд рублей в день. Параллельно Банк России внимательно следит за ситуацией с топливом и уже предупредил: июльский прогноз по инфляции может быть пересмотрен😬 Экстренного заседания по ставке не требуется, но бензиновая история явно остается одним из главных факторов риска. 🏗️ Тем временем у застройщиков сегодня случился маленький праздник. После подтверждения, что условия семейной ипотеки сохранятся до октября 2026 года, сектор резко ожил😮‍💨 Самолет взлетел более чем на 12%, ПИК прибавил почти 7%, ЛСР и Эталон тоже дружно пошли вверх. Рынок давно ждал хоть какую-то хорошую новость для отрасли — дождался. 🐘 Еще одна любопытная цифра дня — число акционеров Сбера выросло уже до 2,4 млн человек. Самая многочисленная группа инвесторов — люди от 25 до 44 лет. 💰 Дивидендный марафон продолжается Сегодня рынок буквально завалило решениями ГОСА. ✅ Платят: ➖ МД Медикал — 47 руб. на акцию (реестр 14 июля); ➖ ИНАРКТИКА — 10 руб. на акцию (реестр 7 июля); ➖ Аэрофлот — 5,29 руб. на акцию, доходность около 14%; ➖ Башнефть — 69,29 руб. на обычные и привилегированные акции; ➖ Газпром нефть — финальные 28,11 руб. на акцию, а общий дивиденд за 2025 год составит 45,41 руб. ❌ Без выплат: ➖ Газпром окончательно отказался от дивидендов за 2025 год; ➖ Ренессанс Страхование также не будет платить — компания предпочла направить капитал на обратный выкуп акций. 📊 Несмотря на бодрый рост индекса, лучше не обольщаться. Да, рынок сильно перепродан, нефть немного восстановилась, а инвесторы активно закрывали короткие позиции после тяжелой недели. Но геополитика остается напряженной, инфляционные риски никуда не исчезли, а ЦБ по-прежнему придерживается жесткой денежно-кредитной политики. По итогам основной сессии Индекс Мосбиржи +2,84% — 2350 пунктов 🙄 Одним словом, рынок наконец-то вдохнул после затяжной распродажи. Но пока это больше похоже на технический отскок, чем на начало большого разворота. Для уверенного роста по-прежнему нужны новые позитивные драйверы. #какаятоаналитика $SBER $LSRG $ETLN $PIKK $SMLT

😒 Слабый ВТБ и Газпром с надеждой на Китай Неделя на российском рынке получилась нервной. Геополитика продолжает держатьив напряжении, нефть быстро растеряла «военную премию» после возобновления активного судоходства через Ормузский пролив, а высокая инфляция и жесткая риторика ЦБ пока не дают рынку поводов для уверенного разворота. В итоге каждую попытку роста продавцы встречали с привычным энтузиазмом 🥹 🏦 Главной корпоративной историей стал ВТБ. Банк заработал 190,1 млрд рублей чистой прибыли по МСФО за пять месяцев (-18,7% г/г). При этом процентные доходы резко выросли благодаря новой структуре ставок, но руководство уже признало: итоговая прибыль по году, скорее всего, окажется ближе к нижней границе прогноза — 600 млрд рублей. Сам по себе результат нельзя назвать плохим, но инвесторы явно ожидали большего 🙊 🔵 Тем временем Газпром попытался добавить немного оптимизма. Алексей Миллер заявил, что к 2050 году мировое потребление газа вырастет более чем на 30%, а Китай заинтересован в дальнейшем увеличении поставок российского газа. Дополнительным плюсом компания считает события на Ближнем Востоке: весной цены на газ выросли примерно на 60%, а нефть — более чем на 70%, что поддерживает будущую выручку. При этом менеджмент рассчитывает уже в 2026 году увеличить EBITDA на 6–7% за счет внутреннего рынка и Китая 👹 🏠 Еще одна любопытная история — ЦИАН. Компания представила весьма амбициозную стратегию: потенциальный рынок хотят увеличить более чем втрое — с 250 до 900 млрд рублей к 2028 году, активно развивая сервисы вокруг сделок с недвижимостью и внедряя искусственный интеллект. Звучит красиво, но рынку сначала хотелось бы увидеть восстановление самого рынка недвижимости. 💰 Дивидендный марафон Конец июня традиционно превратился в сезон общих собраний акционеров. 🤑 Заплатят: Совкомфлот — 4,87 руб. на акцию. Сургутнефтегаз — 0,85 руб. на обычную и привилегированную акции. Софтлайн — 0,18 руб. на акцию. Абрау-Дюрсо — 5,24 руб. на акцию. ❌ Без дивидендов остались: РУСАЛ. Россети. Картина в целом знакомая: компании с устойчивым денежным потоком продолжают делиться прибылью, а более осторожные предпочитают сохранить деньги внутри бизнеса. 📊 Несмотря на пятничный отскок, неделя для российского рынка оказалась тяжелой. Индекс МосБиржи: -5,96%. 🏆 Лидеры недели: Совкомбанк +2,6% Сургутнефтегаз ап +1,4% Лента +0,8% 📉 Главные аутсайдеры: Русагро -21,6% ЦИАН -21,4% (дивидендный гэп) ЭН+ -15,3% Неделя выдалась такой, что рынок успел проверить инвесторов на прочность: геополитика, нефть, инфляция, дивиденды и очередная порция волатильности. Так что сегодня пятница — самое время немного выдохнуть, отдохнуть и набраться сил. А рынок… рынок никуда не убежит. Всем отличных выходных! 🍻 #какаятоаналитика $CNRU $VTBR $GAZP

💰❌ Дивиденды, сделки и новый минимум для старых любимцев Четверг на рынке получился из разряда «новостей много, денег мало». Пока все до сих пор пытаются понять, где же все-таки дно, компании дружно проводили ГОСА, утверждали дивиденды, отменяли дивиденды и занимались своими делами 😄 💻 Диасофт: прогнозы переехали на год вправо Главной корпоративной историей дня стал отчет Диасофта. 💸 Выручка за финансовый 2025 год снизилась на 3% до 9,8 млрд рублей. Компания объясняет это экономией ИТ-бюджетов клиентов и более длинными циклами согласования проектов. Проще говоря: заказчики никуда не делись, но подписывать документы стали заметно медленнее. При этом законтрактованная выручка выросла на 13% до 24,5 млрд рублей, а возобновляемая — на 9%. То есть деньги, скорее всего, не исчезли, а просто задержались по дороге. 🔮 Теперь Диасофт обещает в 2026 году выручку уже 12,5–14,5 млрд рублей, дивиденды до 2,6 млрд рублей и даже рассматривает обратный выкуп акций. Рынок пока смотрит на эти обещания осторожно: после невыполненного прошлого прогноза инвесторы хотят увидеть результат, а не презентацию. 🪙 Медь оживает, Норникель копает глубже На сырьевых рынках медь немного пришла в себя после недавней распродажи. Помогли более слабый доллар и улучшение настроений вокруг технологического сектора и искусственного интеллекта. 🧑‍🏭 Тем временем Норникель начал активную фазу расширения рудника «Северный». Инвестиции на текущем этапе — 13,5 млрд рублей. Цель амбициозная: поднять добычу до 7 млн тонн руды к 2030 году. Пока рынок обсуждает ближайшие кварталы, компания планирует десятилетия вперед. 🗼 МТС продает вышки, чтобы разгрузить баланс МТС договорилась о продаже 49,9% своего башенного бизнеса. Сделка принесет компании 21,7 млрд рублей живых денег и позволит убрать из консолидированной отчетности более 80 млрд рублей долга. Схема выглядит как генеральная уборка в балансе: часть актива монетизировали, контроль сохранили, долговую нагрузку облегчили. 🎰 Сегодняшний день вообще можно назвать фестивалем ГОСА. 💰 Московская биржа утвердила дивиденды 19,57 рубля на акцию. Реестр закрывается 9 июля. 💰 Татнефть утвердила финальные дивиденды за 2025 год в размере 11,61 рубля на акцию. Реестр — 15 июля. ❌ ВУШ дивиденды платить не будет из-за убытка по итогам года. ❌ Fix Price также отказался от финальных выплат, напомнив, что ранее уже выплатил промежуточные дивиденды на 11 млрд рублей. Что еще произошло 🏦 Банк России предложил обсудить перспективы рублевых стейблкоинов для международных расчетов. До реального запуска еще далеко, но тема постепенно выходит из разряда экспериментов. 📉 Акции АЛРОСА обновили исторический минимум. Бумаги потеряли почти половину стоимости с начала года. 📉 VK тоже отметился историческим минимумом на фоне общего негатива и удаления части приложений из App Store. Рынок снова сходил к новым минимумам, но под вечер сумел выбраться в плюс. 📈 Индекс Мосбиржи: +0,39% до 2252 пунктов 👍Лидеры роста: Positive +5,9% Сургутнефтегаз-п +2,3% Роснефть +1,5% 👎 Лидеры падения: КАМАЗ -6,2% Сегежа -5,8% СПБ Биржа -4,9% #какаятоаналитика $GMKN $DIAS $MTSS $MOEX $TATN $WUSH $VKCO $ALRS $FIXR