Хэштег #expe | Тинькофф Инвестиции Пульс

после отчетностей: 🇺🇸 Expedia = +6% 🇺🇸 Bumble = +7% 🇺🇸 {$SQ} Block = +2% 🇺🇸 Draftkings = +10% 🇺🇸 Carvana = +25% 🇺🇸 Lyft = -15% 🇺🇸 DoorDash = +5% 🇺🇸 {$WISH} ContextLogic = -15% 🇺🇸 Coinbase = +9% 🇺🇸 Monster Beverage = 0% 🇺🇸 Microchip Technology = -5% 🇺🇸 Goodyear = 0% 🇺🇸 Apple = +2%

КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ — 2023.05.04 🇯🇵Япония - нет торгов 🇧🇷Бразилия - ставка ЦБ - 00:00мск 🇷🇺РФ - Services PMI (апр) - 09:00мск 🇩🇪Германия - Composite/Services PMI (апр) - 10:55мск 🇪🇺ЕС - Composite/Services PMI (апр) - 11:00мск 🇬🇧Британия - Composite/Services PMI (апр) - 11:30мск 🇷🇺РФ - ЦБ огласит объем продаж валюты на май - 12:00мск 🇪🇺ЕС - проминфляция PPI (март) - 12:00мск 🇪🇺ЕС - ставка ЕЦБ - 15:15мск 🇺🇸США - Initial Jobless Claims - 15:30мск 🇺🇸США - торговый баланс (март) - 15:30мск 🇪🇺пресс-конф ЕЦБ - 15:45мск 🇧🇷Бразилия - Composite/Services PMI (апр) - 16:00мск 🇨🇦Канада - Manufacturing PMI (апр) - 17:00мск 🇪🇺выступление глывы ЕЦБ - 17:15мск 🛢натгаз США - запасы EIA - 17:30мск 🇨🇦Канада - выступление главы ЦБ Канады - 19:50мск 🇺🇸объем баланса ФРС - 23:30мск компании: 🇷🇺 Лента - делистинг с LSE попсовые отчетности: 🇬🇧 Shell - 09:00мск 🇳🇴EQNR Equinor - 09:00мск 🇺🇸PARA Paramount Global 🇺🇸 Moderna - 13:15мск 🇺🇸 REGN Regeneron - 13:30мск 🇺🇸 H Hyatt Hotels - 13:55мск 🇺🇸 PTON Peloton - 14:00мск 🇺🇸 COP ConocoPhillips - 14:00мск 🇺🇸 PENN Penn National Gaming - 14:00мск 🇺🇸 PZZA Papa Johns - 14:00мск 🇺🇸SHAK Shake Shack - 14:00мск 🇺🇸W Wayfair - 14:00мск 🇺🇸 PG&E - 15:00мск 🇺🇸#K Kellog - 15:00мск 🇺🇸 Alnylam Pharmaceuticals - 15:00мск 🇮🇹 Ferrari - 15:05мск 🇺🇸 Royal Caribbean - 15:20мск 🇺🇸 Expedia - 23:00мск 🇺🇸 Bumble - 23:05мск 🇺🇸 Shopify - 23:05мск 🇺🇸{$SQ} Block - 23:05мск 🇺🇸 Draftkings - 23:05мск 🇺🇸 Carvana - 23:05мск 🇺🇸 Lyft - 23:05мск 🇺🇸 DoorDash - 23:05мск 🇺🇸{$WISH} ContextLogic - 23:05мск 🇺🇸 Coinbase - 23:10мск 🇺🇸 Monster Beverage - 23:15мск 🇺🇸 Microchip Technology - 23:15мск 🇺🇸 Goodyear - 23:30мск 🇺🇸 Apple - 23:30мск

Expedia - возвращение спроса и ожидаемые рекордные прибыли в ближайшие годы (Часть 3) Другие риски: Сезонность доходов. Вся туристическая отрасль испытывает колебания спроса на услуги в течение года. В Expedia самые высокие показатели бронирования традиционно приходятся на первые 3 квартала. Компания отмечает, что у сервиса альтернативных размещений Vrbo максимальное количество заказов приходится на 1-й квартал, а выручка от рекламного бизнеса trivago, как правило, наблюдается во второй половине года с максимумом в Q4. Из-за влияния пандемии и конфликта в Украине, произошло нарушение привычного годового распределения выручки по сегментам, что отрицательно сказалось на точности прогнозов по финансовым результатам компании. Геополитическая напряженность в Европе. Из-за продолжающегося конфликта в Украине и притока беженцев привычные туристические цепочки в Европе оказались нарушены. Страны, оказавшиеся близко к зоне конфликта, столкнулись с падением числа бронирований на 30-50%, а количество рейсов в Европу из США сократилось на 13%. К тому же, из-за запретов полетов над территорией РФ, многие авиамаршруты стали длиннее на сотни миль, что отрицательно сказывается на цене авиабилетов. Доля Expedia в Европе с 2019 снизилась на 12 п.п. – до 7% на середину 2021, в основном из-за фокуса на внутренних поездках в США. Продолжающийся конфликт и связанные с ним риски угрожают планам компании по возвращению своих позиций в Европейском регионе. Инфляция. Инфляционное давление на цены авиаперевозчиков находится вблизи своих максимумов. В апреле цены выросли на 10% по сравнению с мартом, а к уровню 2021 рост составил уже 24%, что накладывает определенные ограничения на длительные международные поездки. Финансы Динамика финансовых показателей восстанавливается вслед за сектором. CAGR форвардной выручки к 2025 FY прогнозируется на уровне 17,9% что выше средней по отрасли 14,7%. CAGR доходов за последние 5 лет составил 1% с учетом ковидного спада. За последний год доходы выросли на 126,6% при 23,2% у сектора. При этом аналитики ставят на дальнейший рост выручки в 2022 FY до 11,8 b$ (+37% г/г), что всего на 2% ниже рекордного 2019. Чистая прибыль также почти вернулась на докризисные уровни: 468 m$ против 565 m$. Меры по оптимизации и повышению эффективности бизнеса к концу года увеличат прибыль до 750-800 m$, что превысит показатель 2019 на 35%. В дополнение к этому компания несколько поправила своё финансовое положение: количество кэша на счетах увеличилось до 5,52 b$ (+28% г/г). Долговая нагрузка за год снизилась на 8% - до 7,72 b$. Отличный уровень маржи FCF в 34,18% (среднее по отрасли 3,52%) лишний раз подчеркивает финансовую устойчивость бизнеса. В июне компания досрочно погасила свою кредитную линию на 650 m$. Сравнение с рынком и конкурентами Рыночная оценка Expedia хоть и далека от максимумов 2021 по некоторым показателям, всё равно значительно превышает уровни 2019 и среднего по сектору. Но, несмотря на это, компания всё же выглядит привлекательнее своих прямых конкурентов Итоги 🗒 Expedia –хороший выбор для инвестирования в преддверии восстановления туристической отрасли. У компании отличное финансовое здоровье, а её рыночная оценка позволяет говорить о недооцененности по сравнению со своими прямыми конкурентами. Всё это вкупе с прошедшей модернизацией, увеличившейся маржинальностью и оптимистичными планами по развитию, делают компанию перспективной. Это подтверждают и прогнозы, по которым прибыль и выручка будут увеличиваться высокими темпами в ближайшие годы.

💡 Expedia - возвращение спроса и ожидаемые рекордные прибыли в ближайшие годы (Часть 2) Statista сообщает, что к 2026 70% общего дохода на рынке туризма и путешествий будет приходиться на онлайн продажи, против 67%-68% в 2022. Чтобы идти в ногу со временем, многие компании стараются развивать данный сегмент бизнеса, Expedia не исключение. Для повышения удобства поиска туристических услуг, в компании с 2020 реализуется новая программа по объединению многочисленных розничных брендов Expedia в рамках одной централизованной группы, что, по мнению руководства, позволит более эффективно управлять различными услугами своих подразделений. Проводится это одновременно с внедрением облачных технологий и постепенной миграцией программных продуктов компании в Google Cloud. На данный момент около 18% всех рабочих процессов проходят через облако. В перспективе в компании надеются довести это число до 100%, одновременно сократив использование своих ЦОД до нуля. Руководство сообщает, что данные меры позволят сэкономить от 200 до 250 m$ в год, одновременно повысив рентабельность инвестиций до 30-35% в течение следующих 10 лет. Оптимизация рекламных продуктов также позволила увеличить приток новых клиентов: за 1Q 2022 в приложении Vrbo доля новых пользователей достигла 50%. Трансформации подверглась и широкая программа лояльности. Теперь вместо разрозненных бонусов, компания предоставляет глобальную платформу вознаграждений, охватывающую все продукты Expedia, что только усиливает приток новых пользователей. Реорганизация деятельности, переход в облако позволили Expedia сократить штат сотрудников на 10 тыс. человек, что положительно отразилось на маржинальности: валовая маржа достигла максимального за 10 лет значения в 83,5% (+15 п.п. г/г), что заметно выше средней 36,2% по отрасли. Маржа чистой прибыли также превысила рекордный для компании 2019: 4,87% против 4,68%, хоть и оставаясь ниже среднего 6,64% по рынку. Риски Конкуренция На фоне восстановления отрасли ожидается усиление конкуренции между главными игроками сектора Expedia, Airbnb и Booking. Основная борьба произойдет за американский рынок, где BKNG планирует в ближайшее время серьезно нарастить свое присутствие. Генерируя 87% своих доходов за пределами США, Booking анонсировал новую стратегию Connected trip, призванную улучшить позиции своего бизнеса в Североамериканском регионе за счет развития сегмента альтернативных размещений. К этому компанию подталкивают как политическая напряженность в Европе, так и общие экономические проблемы в ЕС. Кроме этого, в 2021 была заключена сделка по покупке поставщика B2B услуг в сфере путешествий Getaroom за 1,3 b$. Именно эти два направления на сегодня и являются приоритетными для Expedia. Число бронирований в Vrbo, через которое пользователи ищут альтернативные варианты размещений, уже превысило показатели 2019, став самым скачиваемым приложением в США за 1Q 2022. А сегмент B2B за этот период показал рекордные темпы роста в 135% г/г. Борьба обещает быть очень напряженной.

💡 Expedia - возвращение спроса и ожидаемые рекордные прибыли в ближайшие годы (Часть 1) В этом году доходы туристического сектора в США, по прогнозам, превысят уровень рекордного для отрасли 2019. Expedia усиленно готовилась к восстановлению спроса в отрасли, повысив эффективность и проведя оптимизацию своего бизнеса. Валовая маржинальность побила 10-летний рекорд. Рыночная оценка позволяет говорить о довольно сильной недооцененности компании относительно конкурентов. По прогнозам, компании в 2022 FY удастся сгенерировать прибыли больше, чем в своём рекордном 2019. Хоть пандемия и нанесла существенный урон туристической отрасли, до полного восстановления спроса осталось не так много времени. Уже сейчас бронирования альтернативных вариантов размещений через таких операторов, как Vrbo, даже превысили доковидные показатели. Expedia встречает возвращение спроса с оптимизмом, проведя всестороннюю модернизацию бизнеса, что положительно отразилось на финансовых показателях компании. О компании 🗒 Expedia Group, Inc. – один из крупнейших в мире онлайн-операторов в туристическом бизнесе. Основываясь на собственной технологической платформе и широком портфеле брендов, Expedia помогает организовывать всевозможные туристические и рабочие поездки как на местном, так и на глобальном уровне. Оператор предоставляет широкий спектр услуг на автономной и пакетной основе, предлагаемых различными объектами размещения, круизными линиями, авиакомпаниями, операторами такси и проката автомобилей в более чем 40 странах мира. Восстановление отрасли Новый штамм вируса COVID-19 оказал на отрасль гораздо меньшее влияние, чем предполагало руководство. Ограничения на поездки постепенно снимаются, и потребители стали более комфортно и уверенно путешествовать, особенно на внутренних рынках. Согласно экономическому моделированию совета по путешествиям и туризму (WTTC), в 2022 отрасль сгенерирует почти 2 t$ дохода, превысив доковидный 2019 на 6,2%. В дополнение к этому, Ustravel сообщает, что около 6 из 10 американцев планируют хотя бы одну летнюю поездку. При этом, из них 35% ожидают потратить на путешествия больше времени чем в прошлом году. Всего за март 2022 в США расходы на поездки составили 95 b$, что всего на 5% ниже уровня 2019. В международном масштабе не так все гладко: с оптимизмом на поездки за границу смотрит лишь молодежь, 50% из которых по результатам опроса Expedia планируют или уже забронировали путешествие. Старшее поколение всё ещё с опаской смотрит на текущую ситуацию с COVID-19, из-за чего полное восстановление международного сегмента ожидается лишь к 2024. На основании данных факторов, Statista прогнозирует годовой тем роста выручки отрасли в США (CAGR 2022-2026) в 9,81%. Что касается Expedia, компания отмечает в последнем квартальном отчете стабильный рост числа бронирований жилья за вычетом отмен: на 8% в феврале, на 7% в марте и на 10% в апреле г/г. Объем валовых заказов составил 24,4 b$ (+58% г/г).

🔵Понятие и свойства ценных бумаг 🔷Ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (❗️документарные ценные бумаги❗️). 🔷Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав (❗️бездокументарные ценные бумаги❗️). (Статья 142 ГК РФ) 📌Существенным признаком ценной бумаги является ее публичная достоверность: должник обязан произвести исполнение держателю ценной бумаги, лишь убедившись, что она соответствует установленным для нее обязательным формальным признакам. 📌Ценные бумаги относятся к движимым, неделимым вещам. 🇷🇺 - "Банк "Санкт-Петербург" - сд рассмотрит вопрос о приобретении размещенных обыкновенных именных бездокументарных акций банка отчётности: 🇷🇺 - Норникель - МСФО 1п 2021г 🇷🇺 - Evraz - МСФО 1п 2021г 🇷🇺 - Ростелеком - МСФО 1п 2021г 🇷🇺 - ТГК1 - МСФО 1п 2021г 🇺🇸 - Yeti - 13:00мск 🇺🇸 - Regeneron - 13:30мск 🇺🇸 - Moderna - 14:00мск 🇺🇸 - Duke Energy -15:00мск 🇺🇸 - Penn National Gaming - 14:00мск 🇺🇸 - Papa Johns - 14:00мск 🇺🇸 {$VIAC} - ViacomCBS - 14:10мск 🇺🇸 - ViaSat - 14:30мск 🇺🇸#K - Kellog - 15:00мск 🇺🇸 - Plug Power - 23:00мск 🇺🇸 - Expedia - 23:05мск 🇺🇸 - Virgin Galactic - 23:05мск 🇺🇸 {$BYND} - Beyond Meat - 23:05мск 🇺🇸 - Velodine - 23:05мск 🇺🇸 $GPRO - GoPro - 23:05мск 🇺🇸 - Carvana - 23:05мск 🇺🇸 - Shake Shack - 23:05мск 🇺🇸 - Trip Advisor - 23:10мск

- Это еще одна насыщенная неделя отчетов о прибылях и убытках: 130 компаний из S&P 500 готовы опубликовать результаты за первый квартал. Estée Lauder ( ) является одним из основных отчетов в понедельник, во вторник: Activision Blizzard ( {$ATVI} ) , , DuPont ( {$DD} ) , Pfizer ( ) , T-Mobile ( ) и др. В среду Barrick Gold , Booking Holdings ( ) , General Motors ( GM ), PayPal Holdings ( ) и Technologies опубликуют отчёты о доходах. Anheuser-Busch InBev ( ) , Moderna ( ), Regeneron Pharmaceuticals ( ) , Square ( SQ )и ViacomCBS ( VIAC ) в четверг. И, наконец, Cigna ( CI )закрывает неделю в пятницу. Бюро статистики труда, по прогнозам, сообщит о приросте числа рабочих мест вне сельского хозяйства на 975 000 в апреле и уровне безработицы на 5,8% - по сравнению с 6% месяцем ранее. Другие данные на этой неделе, включают индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе Института управления поставками за апрель в понедельник и его аналог в сфере услуг в среду. Merck и Public Storage проведут виртуальные дни инвестора. Бюро переписи населения сообщает данные о расходах на строительство за март. Согласно консенсусной оценке, расходы на строительство увеличатся на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем до 1,53 трлн долларов США в год с поправкой на сезонные колебания. Институт управления поставками публикует индекс менеджеров по закупкам в производственном секторе за апрель. Экономисты прогнозируют 65 значений, что примерно соответствует мартовскому показателю. Мартовское значение индекса было самым высоким с декабря 1983 года. Вторник 5/4 Activision Blizzard, Conoco Phillips ( COP ), Cummins (CMI) , CVS , Dominion Energy ( D ), DuPont, Eaton , Pfizer, Sysco ( SYY ), и T-Mobile сообщат квартальные результаты. Eli Lilly ( ) проведёт телеконференцию, чтобы обсудить свои инициативы в области устойчивого развития. Union Pacific ( UPS ) проведёт день инвестора. Среда 5 мая Barrick Gold, Booking Holdings, BorgWarner , Emerson Electric ( ), General Motors, Hilton Worldwide Holdings , Novo Nordisk , PayPal Holdings и Uber Technologies публикуют отчеты о прибыли. публикует Национальный отчет о занятости за апрель. Ожидается увеличение на 762 500 рабочих мест в частном секторе после увеличения на 517 000 в марте. ISM публикует индекс деловой активности в сфере услуг за апрель. Консенсус-прогноз составляет 64,6, что на тик выше, чем данные за март. Мартовские значения были рекордными для индекса. Четверг 5/6 Anheuser-Busch InBev, Becton Dickinson ( ) , Expedia Group ( ) , Fidelity National Information Services, Kellogg {$K} , Linde , MetLife , Moderna, Regeneron Pharmaceuticals, Square, ViacomCBS и проведут конференц-звонки для обсуждения квартальных результатов. Министерство труда сообщит о первичных обращениях за пособием по безработице за неделю, закончившуюся 1 мая. Число первичных обращений за пособием по безработице в апреле составляло в среднем 611 750 в неделю, и это самый низкий уровень с марта прошлого года.#### Бюро статистики труда сообщает о затратах на рабочую силу и производительности за первый квартал. Ожидается, что с учетом сезонных колебаний годовой темп роста производительности составит 2,2% по сравнению со снижением на 4,2% в четвертом квартале 2020 года. Ожидается, что затраты на рабочую силу упадут на 0,4% после роста на 6% ранее. Пятница, 7 мая Бюро статистики труда публикует отчет о занятости за апрель. Экономисты прогнозируют прирост занятости вне сельского хозяйства на уровне 975 000 человек. Ожидается, что уровень безработицы снизится с 6% до 5,8%. Cigna и Liberty Media сообщают о доходах.

💡 Morgan Stanley повысил целевые цены по ряду акций со ставкой на восстановление экономики после пандемии. При этом он советует инвесторам осторожно подходить к выбору, учитывая, что во многие акции данные ожидания уже заложены. ⚡️ Топ-идеи Morgan Stanley: ✅ Alphabet 🎯 Целевая цена - $2350, потенциал роста +5%. Компания должна извлечь выгоду из увеличения доходов от рекламы, связанной с путешествиями, по мере повторного открытия экономики. По его оценкам, от 10% до 15% выручки от платного поиска в Google приходится на компании, связанные с путешествиями. ✅ Uber 🎯 Целевая цена - $75, потенциал роста +31%. Morgan Stanley повышает целевые цены и для Uber, и для Lyft . Однако, отдает предпочтение Uber, утверждая, что ее глобальная платформа для решения бизнес-задач обеспечивает премию по отношению к P/E компании Lyft. По Uber он дает рекомендацию «покупать», по Lyft - «держать». ✅ Lyft 🎯 Целевая цена - $65, потенциал роста +7%. 👉🏻 Что касается компаний, продающих туристические услуги онлайн, аналитики отмечают, что трафик на сайты отелей растет быстрее, чем на сайты туристических компаний. В США этот разрыв сильнее, чем в Европе, где система бронирования Booking более популярна (в отличие от Expedia в США). Morgan Stanley повышает целевую цену Expedia со $160 до $200, но считает Booking более привлекательным вариантом для инвестиций. По обеим акциям рекомендация «держать». • Booking Holdings • Expedia 👉🏻 Morgan Stanley повышает целевую цену для поисковика потребительских услуг Yelp c $26 до $32, но рекомендует «продавать». Компания едва ли сможет структурно улучшить свой рекламный бизнес и обеспечить рост после восстановления. 💎 Из вышеперечисленного списка помимо бессменного фаворита Alphabet - нам также нравится Uber . Компания может выиграть от восстановления экономики за счет повышения мобильности населения. Помимо этого у нее есть многообещающие планы развития даже в условиях сохраняющихся ограничений благодаря коллаборации с быстроразвивающимся онлайн маркетплейсом Drizly.

💡 Expedia Group - мировая туристическая платформа с обширным портфелем брендов. Аналитики ожидают повышения прогнозов прибыли компании и увеличения оценочного коэффициента. ⚡️ Основные тезисы: • В ближайшие месяцы компания должна удовлетворить отложенный спрос на поездки, благодаря присутствию на американском рынке (традиционные отели и альтернативное жилье через сервис аренды VRBO). • Expedia должна выйти из пандемии как высокоприбыльный бизнес после сокращения расходов в прошлом году, с потенциалом дополнительной экономии затрат в ближайшие кварталы. • Компания выигрывает за счет ориентации на потребителей США - с учетом более высокого уровня вакцинации по сравнению с Европой и Азией. Рынок аренды жилья в США может восстановиться быстрее, чем в других регионах. 👉🏻 Expedia имеет большие преимущества по сравнению с Booking.com , которая ориентирована на европейского потребителя. Несмотря на высокую по сравнению с аналогами рентабельность Booking и сильное направление компании по альтернативному размещению, усиление правительственных ограничений и рост числа заболевших в Европе будут мешать росту мультипликатора P/E компании в ближайшей перспективе. ✅ Expedia Group 🎯 Целевая цена - $211, потенциал роста +23% 💎Сектор туризма все еще имеет привлекательный потенциал роста. Хорошая ставка на открытие экономики. Компания кажется интересной в силу меньшей зависимости от европейского туристического рынка.