Хэштег #финтех | Тинькофф Инвестиции Пульс

Займер: прибыль за 3 квартал выросла, дивиденды до 5,4% Финтех-группа «Займер» отчиталась по МСФО за III квартал 2026 года: 💰 Чистая прибыль: 716 млн ₽ (+48% к II кварталу, но -48% г/г) 📉 Процентные доходы: 4 млрд ₽ (-24,1% г/г) 💳 Комиссионные доходы: 761 млн ₽ (+13% г/г) За 9 месяцев чистая прибыль составила 1,64 млрд ₽ (-49,5% г/г). Кредитный портфель на конец 9 месяцев 29,8 млрд ₽, это -18,1%. Совет директоров рекомендовал направить на дивиденды 100% прибыли за квартал, около 714 млн ₽, или 7,14 ₽ на акцию. Дивидендная доходность около 5,4%. Дивидендная политика компании предусматривает не менее 50% чистой прибыли ежеквартально. Решение об утверждении пока за акционерами.

#T #ТТехнологии #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Банки #Финтех 🏦 Т-Технологии {$T} — Рекордная прибыль, поглощение «Точки» и повышение прогнозов. Разбираем отчет за 9 месяцев 2026 года МКПАО «Т-Технологии» опубликовало сильные финансовые результаты по МСФО за 3 квартал и 9 месяцев 2026 года. Компания доказала, что масштабирование бизнеса отлично уживается с ростом рентабельности. Трансформация в широкую технологическую и финансовую экосистему идет полным ходом, а грядущие M&A-сделки обещают мощную синергию. Заглянем в детали. 💰 Фундаментальная картина: Двузначный рост и контроль костов Финансовые показатели демонстрируют высокую устойчивость и диверсификацию: • Чистая выручка : В III квартале выросла на 27% г/г до 234,1 млрд руб., а за 9 месяцев прибавила 26% г/г, достигнув 648,3 млрд руб.. Важно, что более половины чистой выручки (после резервов) генерируют направления, не связанные с классическим розничным кредитованием. • Операционная чистая прибыль : Взлетела на 41% г/г в III квартале до рекордных 63,6 млрд руб.. За 9 месяцев показатель вырос на 35% г/г до 162,2 млрд руб.. • Рентабельность капитала (ROE) : Показатель Группы в III квартале достиг 32,3% (+3,1 п.п. г/г). При этом ROE ключевых операционных сегментов (В2С и В2В) составил феноменальные 39,6% (+3,9 п.п. г/г). • Эффективность : Компания жестко контролирует расходы. Маржинальность по операционной чистой прибыли выросла до 27,2%, а соотношение затрат и доходов (Cost-to-Income) улучшилось до 44,9% (снижение на 1,1 п.п. за год). 📈 Операционные метрики и баланс • Клиентская база : Общее число клиентов достигло 56,6 млн человек (+7% г/г). Ежемесячная активная аудитория (MAU) превышает 34 млн, а показатель DAU/MAU держится на уровне 45%, что говорит о высочайшей вовлеченности, характерной для бигтехов. • Сегмент B2B : Количество активных клиентов бизнеса перешагнуло отметку в 1 млн, составив 1,06 млн (+10% г/г). • Активы и средства : Совокупные активы выросли на 9% до 6,2 трлн руб.. Средства клиентов с учетом брокерских счетов достигли 6,5 трлн руб. (+8% г/г), при этом инвестиционный портфель клиентов прибавил сразу 30% до 2,5 трлн руб.. • Кредитный портфель : Объем портфеля за вычетом резервов увеличился на 28% г/г до 3,8 трлн руб., при этом качество активов улучшилось — доля неработающих кредитов (NPL) снизилась до 7,0% (против 7,2% годом ранее). 🔄 Стратегия, M&A и дивиденды Т-Технологии активно используют капитал для захвата новых ниш и поощрения акционеров: • Покупка АО «Точка» : Интеграция экосистемы для предпринимателей ожидается до конца года. Это мощнейший драйвер для укрепления позиций в B2B. Для финансирования сделки допэмиссия будет минимальной — всего около 3,2% от текущего капитала. • Синергия с Авто.ру : Группа активно интегрирует сервисы Авто.ру, аудитория которых превышает 30 млн автолюбителей, что открывает огромные возможности для кросс-продаж и автокредитования. • Дивиденды и байбэк : Совет директоров рекомендовал выплатить 4,8 руб. на акцию за III квартал 2026 года. Параллельно продолжается выкуп акций (до 5% капитала) для мотивации менеджмента, что защищает текущих акционеров от размытия. • Повышение прогноза : На фоне сильных результатов менеджмент улучшил прогноз на 2026 год, ожидая рост операционной чистой прибыли и совокупных дивидендов более чем на 25% при удержании ROE на уровне 30%. 📌 Резюме для инвестора Отчет подтверждает статус Т-Технологий как одной из сильнейших банковских групп на нашем рынке. Компания успешно совмещает агрессивную M&A-активность, развитие ИИ-продуктов и возврат капитала акционерам через дивиденды и байбэк. С учетом повышенного годового прогноза, аккуратного подхода к допэмиссиям и рентабельности свыше 30%, бумага остается одной из самых привлекательных фундаментальных историй на российском рынке в своем секторе вместе со Сбером. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🌍 СПФС и SWIFT: в чём сходство и отличие В предыдущем посте мы выяснили: российские банки не «применяют» западную систему, а построили свою. Логичный вопрос: насколько СПФС похожа на SWIFT и в чём принципиальная разница? Разбираем без иллюзий. 🔹 В чём сходство Обе системы — не платёжные, а «почтовые». Они не двигают деньги, а передают финансовые сообщения между банками. Расчёты идут отдельно, через корреспондентские счета . Обе используют схожие форматы сообщений. СПФС изначально совместима с форматом SWIFT, а сейчас обе переходят на стандарт ISO 20022 . Обе создавались как инфраструктура для трансграничных расчётов, хотя СПФС изначально задумывалась как страховка на случай отключения от SWIFT . --- 🔹 В чём принципиальное отличие Масштаб. SWIFT — это более 11 000 финансовых организаций из 200+ стран . СПФС — несколько сотен участников, преимущественно российских банков плюс ограниченное число организаций из дружественных юрисдикций (Беларусь, Армения, Казахстан, Кыргызстан, Куба и др.) . Разница в охвате — на порядки. Управление и политическая уязвимость. SWIFT — бельгийский кооператив, но обязан подчиняться решениям ЕС. Именно на этом основании банки отключают . СПФС управляется Банком России напрямую — отключить отдельный российский банк «извне» технически невозможно, но и глобального охвата это не даёт . Стоимость. СПФС дешевле. Одно сообщение стоит около 80 копеек — 1 рубля против нескольких рублей через SWIFT. Подключение к СПФС бесплатное, тогда как к SWIFT — десятки тысяч долларов . Функция. SWIFT — глобальный стандарт связи, работающий с любыми валютами и корреспондентскими цепочками. СПФС — инструмент выживания для конкретной юрисдикции. Она может заменить SWIFT для внутренних и ограниченных внешних расчётов, но не создаёт глобальной сети корреспондентов сама по себе . --- 💡 Вывод: СПФС — это функциональный аналог SWIFT по «трубе» для сообщений, но не его конкурент по масштабу и глобальной роли. Это не «убийца SWIFT», а страховочная инфраструктура для страны, которую от этой системы отрезали. Сходство — в технологии передачи данных. Отличие — в географии, управлении и историческом контексте.

🌍 Российские банки не «применяют» западную систему, а создали свою В прошлом посте мы разобрали, как США управляют мировыми деньгами через CHIPS, Fedwire и OFAC. Логичный вопрос: а что же Россия? Ответ короткий и жёсткий: российские банки и ЦБ не применяют эту систему — они её обходят, а точнее, построили параллельную. 🔹 Почему «применять» не получается После 2022 года ключевые банки РФ попали под блокирующие санкции. Доступ к «долларовому лифту» закрыт: нет корсчетов в США — нет платежей через CHIPS и Fedwire. SWIFT для многих тоже стал недоступен. Система, которая должна была «управлять», превратилась в барьер. 🔹 Что создали взамен Центральный банк РФ запустил СПФС (Система передачи финансовых сообщений) — российский аналог SWIFT. Это не платёжная система в чистом виде, а канал передачи финансовых сообщений в форматах SWIFT и ISO 20022 . По итогам первого полугодия 2026 года пользователями СПФС являлись 573 организации . Важная деталь: ЦБ прямо указывает, что СПФС гарантирует передачу сообщений, но расчёты идут через корреспондентские отношения между банками . То есть это инфраструктура связи, а не клиринг. 🔹 Как это работает на практике Российские банки используют СПФС для связи с теми, кто готов работать вне западной инфраструктуры. Например, иранская система SEPAM подключена к СПФС, и через российские банки-посредники идут расчёты . Параллельно бизнес использует платёжных агентов в третьих странах и схемы с нацвалютами. 🔹 Честный нюанс СПФС — не замена CHIPS по функционалу. Это «труба» для сообщений. Реальный обход долларового клиринга достигается не одной системой, а комбинацией: СПФС + корсчета в дружественных банках + агентские схемы. И западные регуляторы это видят: OFAC предупреждал иностранные банки, что подключение к СПФС может рассматриваться как «красный флаг» . 💡 Вывод: Российские банки не «применяют» американскую машину контроля — они отрезаны от неё и вынужденно строят свою. СПФС — это не аналог CHIPS, а аналог SWIFT по функции передачи сообщений. Полноценный обход долларового клиринга — это не одна система, а инфраструктурный манёвр.

🌍 Кто на самом деле управляет мировыми деньгами? Это не просто «зеленая бумага» или золотой запас. Это мощнейшая технологическая и инфраструктурная машина, которая работает незаметно, но определяет правила игры для всей планеты. Разбираем основную финансовую «технологию» США по удержанию контроля над мировыми финансами: Что это, как работает и с помощью чего. --- 🔹 ЧТО это такое? Это не один конкретный алгоритм, а Экосистема долларового клиринга и финансового контроля. Её ядро составляют системы CHIPS и Fedwire, жестко интегрированные с регуляторным аппаратом OFAC (Управление по контролю за иностранными активами Минфина США). 🔹 КАК это работает? Механизм держится на трех китах: 1. Обязательный клиринг в Нью-Йорке: Любая международная транзакция в долларах (даже если это платеж между компаниями из Бразилии и Индонезии) физически должна пройти через счета банков-корреспондентов в США. Доллар «рождается» и «умирает» в американской юрисдикции. 2. Экстерриториальный шантаж: США используют доступ к этой системе как главный рычаг давления. Если банк или страна нарушают правила (или санкции), их отключают от «долларового лифта». Без доступа к доллару финансовая организация становится изгоем и не может торговать на мировых рынках. 3. Тотальная прозрачность: Проходя через американские серверы, каждая транзакция оставляет цифровой след. Это дает США право вето и возможность замораживать активы в любой точке мира. 🔹 С ПОМОЩЬЮ ЧЕГО это реализовано? · CHIPS (Clearing House Interbank Payments System): Частная клиринговая система, которая обрабатывает около 95% всех международных долларовых переводов. Это технологическое сердце глобальных расчетов. · Fedwire: Система валовых расчетов в реальном времени, управляемая ФРС США. Используется для окончательного и безотзывного перевода средств между банками. · SWIFT: Хотя это бельгийский кооператив, США имеют решающее политическое влияние на отключение стран или банков от этой системы финансовых сообщений, парализуя их внешнюю торговлю. · Big Data и AI от OFAC: Современные алгоритмы и нейросети, которые сканируют миллионы транзакций в реальном времени, выявляя схемы обхода санкций, цепочки подставных компаний и подозрительные маршруты денег. --- 💡 Вывод: Это самая совершенная финансовая «ловушка» в истории. Однако к 2026 году эта монополия сталкивается с растущим давлением: развитием расчетов в национальных валютах, созданием альтернативных систем сообщений (например, mBridge) и внедрением CBDC (цифровых валют центробанков). Но пока доллар доминирует, эта инфраструктура остается главным «рубильником» мировой экономики.

💸 - АКРА улучшило прогноз по рейтингу Яндекс Банка Агентство АКРА изменило прогноз по рейтингу Яндекс Банка на позитивный. Ключевое в оценке: банк продолжает увеличивать бизнес, сохраняет положительный финансовый результат и располагает запасом прочности на случай финансовых шоков. АКРА отдельно отмечает, что банк вышел из инвестиционной стадии и начал генерировать капитал собственными силами. Прибыль по МСФО за 2025 год превысила 4 млрд руб., за первое полугодие 2026 года составила около 7 млрд руб. В результатах всего направления Финансовые сервисы масштабирование тоже сопровождается положительным результатом. За 9 месяцев 2026 года выручка выросла на 59% до 94,1 млрд руб., оборот достиг почти 1,1 трлн руб., а скорректированная EBITDA составила 3,7 млрд руб. против убытка 2 млрд руб. годом ранее и была положительной во всех трех кварталах. Позиция по капиталу сильная: Н1.2 на 1 октября составлял 11,41%, а стресс-тест показал способность выдержать рост стоимости риска более чем на 500 б.п. без нарушения нормативов. Буфер ликвидности на 30 сентября составлял 304,3 млрд руб. На мой взгляд, главный вывод в том, что у быстрого роста финтеха есть финансовая опора: банк зарабатывает капитал и сохраняет ресурсы для прохождения стрессовых сценариев. Дальше стоит следить за устойчивостью рентабельности всего направления, а последовательный рост прибыльности еще предстоит показать в отчетности. Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле мы ежедневно торгуем в плюс и сегодня как раз опубликовали новые сделки ➕ 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📌 Бутик «У дяди Миши», или Почему наш финансовый размер не имеет значения 🎬 Сериал «Хроники суверенного бутика». Серия 1: Масштабы. Начинаем пятисерийный иронично-аналитический марафон, посвященный нашему родному фондовому рынку. В ближайшие дни мы разберем Мосбиржу по косточкам: заглянем в пустые стаканы третьего эшелона и вспомним тех, кто с треском покинул биржу за последние 26 лет. Ну а сегодня в первой серии — большая примерка. Выясняем, почему наш скромный финансовый размер — это не повод для комплексов, а признак элитарности. Погнали! Запомните это модное слово: бутиковый рынок. Слышите, как звучит? Дорого, эксклюзивно, строго для ценителей. Это вам не пошлый американский супермаркет Wall Street, где в проходах толкаются семь тысяч эмитентов, а под ногами путаются всякие переоцененные ИИ-стартапы. Это наш родной, камерный, закрытый фондовый бутик Московская Биржа ( ). Взгляните на эту витрину на экранах ваших смартфонов. Зачем клиенту муки выбора? Зачем эти три тысячи сортов сыра, от которых только рябит в глазах? Наш ассортимент лаконичен и безупречен: всего около 230 эмитентов и порядка 260 торгуемых акций (с учетом того, что у Сбера, Татнефти и Сургута есть как обычка, так и префы). Пришел, увидел, купил Сбербанк. В крайнем случае — Лукойл. Инвестиционный минимализм в действии! Если развернуть масштабы капитализации по вертикали смартфона, картина выглядит эпично: [Рынок США] 🇺🇸 Мировой океан капитализации Размер: ~$50–55 трлн Доля в мире: ~50% Ликвидность: Зальет любого 🌊🌊🌊🌊🌊 🌊🌊🌊🌊🌊 [Рынок Европы] 🇪🇺 Большое внутреннее море Размер: ~$13 трлн Доля в мире: ~15% Ликвидность: Умеренная 🌊🌊🌊 [Мосбиржа] 🇷🇺 Хрустальный фужер нефти Размер: ~$0.7 трлн (60 трлн руб) Доля в мире: < 1% Ликвидность: Эксклюзивная 🥂 (Зато налит до краев!) Да, у нас явный, тяжелый, сибирский перекос в сторону нефти, газа и металлов. Наш индекс IMOEX пахнет тайгой, буровыми вышками, дизелем и расплавленной сталью. Сырьевой сектор и тяжелые банки держат на себе всю конструкцию. Высокие технологии вроде Яндекса ( ), Позитива ( ) или Астры ( ) отчаянно штурмуют котировки, но погоду пока делают люди с суровыми лицами и вентилями в руках. Но знаете что? России здесь действительно есть чем гордиться. Мы, может, и маленькие в мировом масштабе, но невероятно щедрые и богатые душой! Что вам даст зажравшаяся американская экономика? Жалобные 1.5% дивидендной доходности по индексу S&P 500? Они там трясутся над каждым центом, заставляя инвестора молиться на рост котировок и бесконечно ждать светлого будущего. Чопорные европейцы со своими 3% вообще вызывают лишь сочувственную улыбку у любого рядового инвестора из Мытищ или Сызрани. Наш бутик работает по другим законам. Мы не продаем обещания — мы платим здесь и сейчас. Извольте получить 12%, 15%, а порой и все 18% чистыми дивидендами! Наш крупный бизнес широк карманом. По итогам сезонов миллиарды рублей кэша распределяются среди своих. Газовый вентиль крутится — рубли мутятся и капают на счета инвесторов. И всё это завернуто в фантастический, лучший в мире финтех. Пока американцы заполняют бумажные налоговые формы у брокеров с интерфейсом из 90-х и ждут межбанковский перевод по три дня, наш инвестор в два клика покупает акции, лежа на диване, и через секунду видит дивиденды на карте. Пусть Wall Street гордится объемами. We know: большая бочка часто бывает пустой, а в маленьком флаконе скрываются самые дорогие духи. Мосбиржа сегодня — это суверенный, цифровой, бронированный финансовый оазис. Мы заперлись в своем бутике, у нас тепло, пахнет нефтью, а на входе стоят крепкие парни из ЦБ и Минфина. Сбербанк ( ) брать будете? Всего 50 лотов в одни руки! 📊 Опрос для полуночников: А что в вашем портфеле занимает больше места? 1. 🛢️ Нефтегазовый сектор (тяжелая классика) 2. 🏦 Банки и финтех (цифровое будущее) 3. 🚀 Третий эшелон (риск и безумие) 4. 💵 Сижу в кэше/фондах денежного рынка и жду ставку

🏆 ПСБ Финанс — победитель премии «Выбор потребителей — 2026» Финтех-сервис ПСБ Финанс (бренд CarMoney) получил награду в номинации «Трансформация года» за масштабное изменение бизнес-модели. Победу в категории «Клиентский опыт» принес проект «Мультипродуктовая платформа», ставший для финтех-сервиса ключевым событием 2026 года. В этом году мы совершили полноценную трансформацию бизнес-модели и переход к мультипродуктовому финтех-сервису. Компания запустила и масштабировала два ключевых направления: займы на покупку автомобиля и крупные беззалоговые займы для околобанковских клиентов. Результаты в цифрах: ➡️ > 52% выдач в 1П2026 пришлось на новые продукты ➡️ В 2 раза г/г вырос объем выдач за 1П2026 и достиг рекордной суммы за полугодие — 4,2 млрд руб. ➡️ В 3 раза выросли выдачи крупных беззалоговых займов во втором квартале по сравнению с первым ➡️ Вошли в топ-10 рэнкинга МФО (Эксперт РА) по рабочему портфелю — 5,7 млрд руб. 💬 Татьяна Благовещенская, коммерческий директор финтех-сервиса ПСБ Финанс: «В результате трансформации бизнеса мы смогли предложить клиентам линейку новых продуктов, ориентированных на разные потребности. При этом мы продолжаем развивать технологическую модель, при которой наши продукты могут бесшовно встраиваться в инфраструктуру банков и других партнеров» Победа в номинации «Трансформация года» — высокая оценка масштабных изменений, произошедших в ПСБ Финанс в 2026 году, и подтверждение того, что они отвечают ожиданиям клиентов. Продолжаем двигаться вперед! 📈

📦 "Озон" - Мощный рост выручки, выход в прибыль и Финтех-взрыв. Разбираем отчет за 3 квартал 2026 года Свежий релиз "Озона" за третий квартал 2026 года доказывает: компания не просто удерживает статус главной истории роста российского e-commerce, но и качественно трансформируется. Бизнес-модель выходит на принципиально новый уровень маржинальности благодаря эффекту операционного рычага и феноменальному развитию собственного банка. Несмотря на внешние вызовы (включая последствия инцидентов на логистических объектах), фундаментальная картина остается сверхсильной. Заглянем в цифры. 📊 Финансовая мощь: Выход в прибыль и кратный рост EBITDA Главный позитив отчета — "Озон" окончательно закрепляется в зоне чистой прибыли и показывает выдающуюся операционную эффективность: ✔️ Итоговая выручка Группы : Взлетела на 63% г/г до 421,2 млрд руб.. За 9 месяцев показатель перевалил за триллион (1,05 трлн руб.). ✔️ Скорректированная EBITDA : Подскочила сразу на 124% и составила 93,0 млрд руб.. ✔️ Рентабельность EBITDA : Достигла внушительных 6,0% от оборота (GMV) с учетом услуг (прирост на 2,2 п.п.). ✔️ Чистая прибыль : За 3 квартал зафиксирована на уровне 3,7 млрд руб. (рост на 25% г/г), а за 9 месяцев составила 18,3 млрд руб. (против убытка годом ранее). И это с учетом списания 30,1 млрд руб. резервов под убытки из-за атак БПЛА на склады! Без этого разового неденежного фактора прибыль была бы кратно выше. 🛒 E-commerce: Триллионный GMV и контроль костов Маркетплейс остается фундаментом экосистемы, наращивая частотность покупок. • Оборот (GMV) : Достиг 1,56 трлн руб. за квартал (+42% г/г). • Клиентская база : Количество активных покупателей выросло на 17% до 73,5 млн человек, а количество заказов взлетело на 76% (до 1,17 млрд). Частотность покупок достигла 51 заказа в год на клиента. • Контроль себестоимости : Эффективность логистики поражает — себестоимость маркетплейса в расчете на один заказ стабильно падает с начала прошлого года и сейчас составляет всего 150 рублей (-13% г/г). 💳 Финтех: Денежная машина и скрытая стоимость Озон Банк продолжает разрывать рынок, перетягивая на себя маржинальность. Выручка финтех-сегмента прибавила 57% г/г, достигнув 85,2 млрд руб.. • Скорр. EBITDA Финтеха : Взлетела на 52% до 27,5 млрд руб.. • Ликвидность : Привлеченные средства клиентов за квартал выросли на 10% до 834,8 млрд руб.. Банк буквально купается в кэше. • Риск-менеджмент : Да, стоимость риска по кредитам ожидаемо выросла до 14,3% на фоне жесткой ДКП ЦБ, но покрытие неработающих кредитов резервами держится на сверхнадежном уровне 1,45х. Санкции ЕС на операционную работу банка внутри РФ никак не влияют. 📌 Резюме Отчет за 3 квартал 2026 года доказывает, что "Озон" — это зрелый бизнес, способный генерировать живую прибыль и мощный операционный денежный поток (275,1 млрд руб. за квартал). Эффективное снижение себестоимости доставки и гигантская ликвидность Финтеха полностью перекрывают любые разовые инфраструктурные форс-мажоры. Бумага остается одной из неплохих фундаментальных историй роста на российском фондовом рынке. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.