Хэштег #ленэнерго | Тинькофф Инвестиции Пульс

⚡ — ЛЕНЭНЕРГО: ДИВИДЕНДНАЯ МАШИНА ЕЩЁ НЕ ОСТАНОВИЛАСЬ? Ленэнерго — одна из тех историй, где рынок часто смотрит на цену, а мы предлагаем смотреть на денежный поток и будущие дивиденды. И сейчас фундаментал выглядит достаточно крепко. 📊 ЧТО ПОКАЗАЛА ОТЧЁТНОСТЬ? По итогам I полугодия 2026 года: 🔹 выручка — 80,56 млрд ₽, +18% г/г 🔹 EBITDA — 43,9 млрд ₽, +16,4% 🔹 чистая прибыль — 24,45 млрд ₽, +20% г/г 🔹 операционная прибыль — 30,1 млрд ₽, +25% г/г. А по РСБУ за II квартал выручка составила 35,6 млрд ₽, EBITDA — 18,02 млрд ₽, чистая прибыль — 9,27 млрд ₽. То есть перед нами не история «дивиденды есть, а бизнес стоит». Бизнес продолжает расти. 💰 А ЧТО С ДИВИДЕНДАМИ? Вот здесь начинается самое интересное. За 2025 год владельцы получили 36,72 ₽ на акцию. При текущей цене около 334 ₽ это почти 11% от текущей цены, если просто сопоставить размер выплаты с сегодняшней котировкой. А прогнозы на 2026 год уже находятся примерно в районе 42 ₽ на преф. Это потенциально около 12–13% текущей цены. При этом дивидендная политика «Россети Ленэнерго» предусматривает выплаты исходя из 50% чистой прибыли, определённой по максимуму РСБУ и МСФО, с отдельными правилами для префов. Главный риск — тарифное регулирование, инвестиционная программа и необходимость направлять деньги на развитие сетей. ⸻ 🐺🎯 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE 💰 ДИВИДЕНДНЫЙ КОНТУР Вот здесь нам нравится особенно. 36,72 ₽ уже выплатили. Потенциал следующей выплаты — около 42 ₽. Для долгосрочного портфеля это очень интересное сочетание: растущий бизнес + инфраструктурный актив + дивиденды. 📈 РАСТУЩИЙ КОНТУР Нам нравится сама динамика бизнеса: выручка +18% → EBITDA +16,4% → прибыль +20%. Если прибыль продолжит расти, дивидендная история получает дополнительное топливо. А снижение процентных ставок способно повысить привлекательность подобных защитных дивидендных бумаг. 🎯 СПЕКУЛЯТИВНЫЙ КОНТУР После движения к 334 ₽ мы бы не гнались за ценой. 📍 330–335 ₽ — первая зона интереса. 📍 320–325 ₽ — уже интереснее для набора. 📍 300–310 ₽ — сильная зона при серьёзной коррекции. 📍 Возврат выше 340–345 ₽ — сигнал на восстановление импульса. Поэтому здесь нам также больше нравится лесенка, а не заход всем объёмом. 🧠 НАШ ВЫВОД — это не история про быстрый икс. Это история про электросети, растущую прибыль и потенциально жирный денежный поток для акционеров. Для нас главный вопрос теперь не «будут ли дивиденды?», а насколько большой будет следующая выплата и сможет ли компания продолжить увеличивать прибыль. Пока цифры говорят скорее ЗА, чем ПРОТИВ. Берём качество по адекватной цене. Дивиденды забираем. Эмоции оставляем рынку.⚡💰 🐺 Подписывайся на YOUNG MILLIONAIRE! Свежие разборы акций, новости компаний, дивиденды и интересные точки входа — без лишней воды. 💰📈 Следим за рынком вместе и ищем возможности там, где другие их не замечают. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

⚖️ 10,2 МИЛЛИАРДА: КОГДА БИЗНЕС ПОШЁЛ ПРОТИВ ГОСУДАРСТВА И ВЫИГРАЛ В 2010-х годах в Петербурге и Ленобласти развернулась тихая, но беспощадная война. Не на полях сражений, а в залах арбитражных судов. По одну сторону баррикад стояли региональные власти, по другую — «Ленэнерго». Ставкой в этой игре были не просто цифры в квитанциях, а физическое выживание энергосистемы. 📉 ИСКУССТВЕННЫЙ ГОЛОД В начале десятилетия власти Ленинградской области взяли курс на жёсткое сдерживание тарифов. Чтобы не злить избирателей и привлечь бизнес дешёвой энергией, региональный комитет по тарифам начал искусственно занижать ставки на передачу электричества для сетевой компании. На бумаге всё выглядело красиво: цены для населения почти не росли. Но в реальности компания начала генерировать колоссальные «выпадающие доходы». Утверждённый тариф не покрывал даже базовую амортизацию, не говоря о ремонтах и строительстве новых подстанций. Инфраструктура начала тихо деградировать, а инвестпрограмма оказалась под угрозой срыва. ⚔️ УДАР НА 10 МИЛЛИАРДОВ Терпение лопнуло. Понимая, что без денег сеть просто развалится (что неминуемо приведёт к масштабным авариям), менеджмент «Ленэнерго» пошёл на беспрецедентный шаг. Компания начала массово судиться с государством, требуя компенсировать экономически необоснованные тарифы. Кульминацией стала серия исков, где сумма требований перевалила за астрономические 10,2 миллиарда рублей! Это были недополученные средства за несколько лет работы в убыток. Для инвесторов это был мощный сигнал: компания готова жёстко защищать свой денежный поток. 🏛️ МАТЕМАТИКА ПРОТИВ ПОПУЛИЗМА Судебная сага была ожесточённой. Региональные чиновники давили на «социальную ответственность» и тяжёлое положение бюджета. Но федеральные арбитражные суды раз за разом выносили решения в пользу энергетиков. Логика Фемиды была железной: по закону тариф обязан быть экономически обоснованным. Если государство хочет предоставить населению льготы, оно должно компенсировать разницу сетевой компании из казны, а не разрушать её баланс, заставляя работать в минус. 💎 УРОК ДЛЯ ВСЕЙ СТРАНЫ Эта победа стала поворотным моментом. Она заставила региональные власти пересмотреть подход к тарифообразованию и заложила финансовый фундамент для тех самых инвестпрограмм на десятки миллиардов, которые сегодня модернизируют сети Северо-Запада. Этот кейс — идеальный пример того, что в долгосрочной перспективе суровая экономическая математика всегда побеждает краткосрочный политический популизм. Как вы думаете, где проходит грань между социальной защитой населения и здоровой экономикой стратегических предприятий? Делитесь мнением! ⚡ Продолжение: 💸 БАНКОВСКАЯ ЛОВУШКА: КАК МИЛЛИАРДЫ «ЛЕНЭНЕРГО» ЗАВИСЛИ В ПРОБЛЕМНОМ БАНКЕ

⚡ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ДИКИЙ ЗАПАД: КАК «ЛЕНЭНЕРГО» БОРОЛОСЬ С МАФИЕЙ И ХИЩНИКАМИ Если в начале 90-х компания училась быть бизнесом, то к середине десятилетия «Ленэнерго» пришлось выживать в условиях настоящего криминального хаоса. Электроэнергия стала самой твердой валютой в стране, а значит, за неё шла жестокая война без правил. 🕵️‍♂️ «АЛЮМИНИЕВЫЕ БАРОНЫ» И ПОДЗЕМНЫЕ ЦЕХА В 90-е годы тарифы на электричество регулировались государством и были относительно низкими, а цветные металлы на мировом рынке стоили баснословных денег. По всему Петербургу и области распространялись нелегальные подпольные производства. Инспекторы «Ленэнерго» сталкивались с абсурдными ситуациями: технические потери в сетях на некоторых промзонах достигали 40%! Рейдовые бригады находили в подвалах, гаражах и заброшенных ангарах гигантские плавильные печи, которые были незаконно врезаны прямо в высоковольтные линии. Эти подпольные «бароны» воровали мегаватты энергии, чтобы плавить алюминий и медь на экспорт. Борьба с ними напоминала полноценные полицейские спецоперации. ✂️ БРИГАДЫ «ОТКЛЮЧЕНЦЕВ»: ПРОФЕССИЯ ДЛЯ СМЕЛЫХ Заводы и новые коммерческие структуры накапливали миллиардные долги. Чтобы взыскать их, в структуре энергосбыта массово создавались выездные бригады по ограничению неплательщиков. Это была смертельно опасная работа. Должниками часто оказывались предприятия, охраняемые вооруженными ЧОПами или местными группировками. Энергетикам приходилось выезжать на объекты под прикрытием собственной службы безопасности, буквально с боем прорываться к трансформаторным подстанциям, срезать кабели и ставить заглушки под дулами пистолетов разъяренных директоров. 🛢️ МАЗУТНЫЕ КОРОЛИ И ВЕКСЕЛЬНЫЕ СХЕМЫ Чтобы город не замерз зимой, директорам ТЭЦ приходилось становиться гениальными снабженцами. Денег на уголь и мазут в казне не было. Топливо добывали через многоступенчатые вексельные схемы. Энергию меняли на трубы или цемент, а затем этот цемент меняли у нефтяников на мазут. Руководители станций лично ездили в Сибирь и на НПЗ, чтобы «выбить» цистерны с топливом для родного Петербурга. А в самые лютые морозы, когда мазут кончался, в ход снова шли дрова и торф, как в 1919 году. Этот суровый опыт выковал в «Ленэнерго» уникальную корпоративную культуру и жесткую финансовую дисциплину. Компания научилась считать каждый киловатт и защищать свои активы. Именно эта закалка позволила ей в 2000-е годы стать одним из самых прозрачных и прибыльных активов в системе РАО «ЕЭС России». А вы помните знаменитые «веерные отключения» середины 90-х или то, как весь дом скидывался на уголь для котельной? Делитесь воспоминаниями в комментариях! ⚡ Продолжение: 💥 БОЛЬШОЙ ПЕРЕДЕЛ 2000-Х: КАК ИМПЕРИЯ «ЛЕНЭНЕРГО» РАЗДЕЛИЛАСЬ НА ТРИ ЧАСТИ

⚡ ВАУЧЕРЫ, БАРТЕР И «ГАЗОВАЯ БЛОКАДА»: КАК «ЛЕНЭНЕРГО» ВЫЖИВАЛО В ЛИХИЕ 90-Е 22 января 1993 года в новейшей истории страны произошло событие, которое навсегда изменило правила игры: производственное объединение «Ленэнерго» было официально зарегистрировано как акционерное общество. Это была настоящая революция. «Ленэнерго» стало ПЕРВОЙ региональной энергетической компанией в России, которая прошла через горнило приватизации. Советский гигант, привыкший работать по плану Госплана, внезапно оказался в джунглях дикого рынка. 📜 РОЖДЕНИЕ АКЦИОНЕРНОГО ГИГАНТА Всё началось с Указа Бориса Ельцина в августе 1992 года. Государство больше не могло тянуть на себе убыточную промышленность. В конце 1992 года на базе объединения создали АО, а в январе 1993 года внесли запись в реестр. Контрольный пакет остался у государства (через РАО «ЕЭС России»), а часть акций распределили между трудовым коллективом и держателями знаменитых ваучеров. Энергетики впервые стали совладельцами бизнеса. Но эйфория от владения бумагами быстро сменилась суровой реальностью. 🔄 БАРТЕРНЫЕ ВОЙНЫ: КИЛОВАТТЫ В ОБМЕН НА ТРАКТОРА Самым страшным кошмаром 90-х стали тотальные неплатежи. Заводы-гиганты Петербурга останавливались, у них не было денег, но им была нужна энергия. Чтобы не отключать целые районы и не заморозить город, «Ленэнерго» было вынуждено перейти на бартер. Бухгалтеры и инженеры превратились в коммивояжеров. За поставленные киловатт-часы компания получала продукцию должников: трактора, хрусталь, металл, ткани и даже водку! Энергетикам приходилось создавать целые торговые подразделения, чтобы продавать эту «зарплату» на рынках и как-то закупать топливо и оборудование. Это был абсурдный, но единственный способ удержать сеть на плаву. 🔥 НОВАЯ «БЛОКАДА»: ГАЗПРОМ ПЕРЕКРЫВАЕТ ВЕНТИЛЬ К концу 90-х кризис достиг апогея. Долги энергокомпаний перед поставщиками топлива стали астрономическими. И тогда произошел беспрецедентный случай: «Газпром» () начал перекрывать газ «Ленэнерго» как крупнейшему неплательщику. Ситуация до боли напоминала топливный кризис времен Гражданской войны и блокады 1942 года. Только теперь врагом был не мороз и не фашисты, а рыночная экономика. Станции были вынуждены экстренно переводить котлы на мазут и уголь, сжигая стратегические запасы, чтобы Петербург не погрузился во тьму. 💎 ОТ ХАОСА К ДИВИДЕНДАМ Именно в это жестокое время закладывался фундамент современной финансовой дисциплины компании. Те, кто прошел школу бартера и газовых отключений, научились управлять сетями в условиях абсолютного хаоса. Сегодня привилегированные акции «Ленэнерго» (тикер ) считаются одними из самых понятных и стабильных дивидендных историй на российском фондовом рынке. Инвесторы ценят их за предсказуемость и щедрые выплаты. Но за каждой цифрой в годовом отчете стоит опыт выживания в 90-е, когда компания буквально из ничего создавала рынок электроэнергии в стране. Как думаете, закаляет ли такой экстремальный кризисный менеджмент бизнес лучше, чем любые современные MBA-программы? Жду ваши мысли в комментариях! ⚡ Продолжение: ⚡ ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ДИКИЙ ЗАПАД: КАК «ЛЕНЭНЕРГО» БОРОЛОСЬ С МАФИЕЙ И ХИЩНИКАМИ

⚡ ЦЕНА СВЕТА: БЕЗЫМЯННЫЕ ГЕРОИ И СЕКРЕТНАЯ «ЛЕДОВАЯ ЛИНИЯ» ЛЕНЭНЕРГО Мы часто говорим о подвиге солдат на передовой. Но в блокадном Ленинграде линия фронта проходила прямо через трансформаторные будки, диспетчерские и турбинные залы. За 872 дня блокады энергосистема города понесла потери, сравнимые с фронтовыми: 176 работников «Ленэнерго» погибли от бомбежек и артобстрелов, а еще 1654 человека умерли, не пережив голода и холода. Это были не просто сухие цифры в архивах. Это были люди, которые ценой собственных жизней удерживали город от полной остановки. 👤 КОМАНДА, СПАСШАЯ ГОРОД В самые темные месяцы 1941-1942 годов работу гигантского хозяйства координировали люди, чьи имена должны быть вписаны в историю золотыми буквами. Управляющий «Ленэнерго» Борис Страупе буквально жил на работе, курируя электроснабжение оборонных заводов под непрерывными бомбежками. Главный инженер высоковольтной сети Лев Давыдович Наумовский стал одним из идеологов прорыва энергетической блокады. Именно его команда в июле 1942 года под руководством инженера Сергея Усова разработала тот самый безумный план прокладки кабеля по дну Ладоги. А кабельщики И.И. Ежов и Н.С. Туманов на ходу изобретали технологии монтажа, которых не существовало ни в одном учебнике мира. 🧊 СЕКРЕТНАЯ «ЛЕДОВАЯ ЛЭП» 1943 ГОДА Мало кто знает, но после прокладки подводного «Кабеля жизни» энергетики совершили еще одно чудо. Зимой 1943 года, когда требовалось срочно увеличить передачу мощности, сотрудники «Ленэнерго» соорудили уникальную «ледовую» линию электропередачи. Они не ставили опоры на дно — они вмораживали деревянные столбы с изоляторами прямо в лед Ладожского озера! Это было гениальное и отчаянное решение: лед держал провода, а мороз выступал в роли природного фиксатора. Эта временная линия помогла городу пережить вторую блокадную зиму и дотянуть до полного снятия кольца. 🕯️ ЖИВАЯ ПАМЯТЬ Сегодня в Петербурге работает Музей истории энергетики Северо-Запада, где бережно хранятся личные дела тех самых героев, пожелтевшие чертежи и пробитые осколками изоляторы. А на фасаде знаменитой «Блокадной подстанции» на Фонтанке до сих пор висит мемориальная доска, напоминающая: «Подвигу энергетиков посвящается». Когда вы сегодня нажимаете на выключатель и комната наполняется светом, вспомните тех 1830 сотрудников «Ленэнерго», которые остались в замерзших турбинных залах навсегда. Их подвиг не требует громких слов — он просто светит нам каждый день. А вы бывали в Музее блокадных энергетиков или видели памятники героям-энергетикам в Ленинградской области? Делитесь в комментариях! ⚡ Продолжение: ⚡ ВАУЧЕРЫ, БАРТЕР И «ГАЗОВАЯ БЛОКАДА»: КАК «ЛЕНЭНЕРГО» ВЫЖИВАЛО В ЛИХИЕ 90-Е

⚡ ЭНЕРГЕТИЧЕСКАЯ ДОРОГА ЖИЗНИ: КАК ПРОВОДИЛИ ТОК ПО ДНУ ЛАДОГИ ПОД ОГНЕМ ВРАГА В начале 1942 года Ленинград держался на честном слове и жалких 300 киловаттах. Городу срочно требовалась энергия для оборонных заводов. Но как передать электричество с Волховской ГЭС, если сухопутные линии разбомблены, а вокруг кольцо блокады? Инженеры «Ленэнерго» приняли решение, которое казалось безумием: проложить высоковольтный кабель прямо по дну Ладожского озера. 🌊 ИНЖЕНЕРНОЕ БЕЗУМИЕ До войны в СССР не существовало опыта прокладки подводных кабелей такого класса и на такие расстояния. Общая трасса от Волховской ГЭС до ленинградских подстанций составляла более 120 километров, из которых около 30 километров нужно было утопить в ледяной воде Ладоги. Враг контролировал синявинские высоты и простреливал озеро. Но альтернативы не было. Без тока Кировский завод не сможет ремонтировать танки, а артиллерийские заводы не отольют снаряды. 💵 СЕКРЕТ «КАБЕЛЯ С ДЕНЕЖКОЙ» Для изготовления подводного кабеля требовалась специальная пропиточная бумага и свинец для брони. Но в осажденной стране был жесточайший дефицит всего. И тогда на помощь пришел Госзнак. Изоляцию для уникального кабеля сделали из... банкнотной бумаги! Той самой, из которой печатали советские червонцы и рубли. Бумага Госзнака обладала невероятной прочностью и отличными диэлектрическими свойствами. Из-за этого энергетики и моряки ласково прозвали его «кабелем с денежкой» или «золотым кабелем». Представьте: по дну озера, под вражескими снарядами, лежали миллионы советских рублей, которые буквально спасали страну! ⚓ УКЛАДКА ПОД ОБСТРЕЛОМ Работы начались весной 1942 года. Кабель наматывали на барабаны, грузили на баржи и понтоны. Укладку вели вручную и с помощью лебедок, часто под шквальным огнем немецкой артиллерии. Водолазы в ледяной воде спускались на дно, чтобы соединять муфты и проверять герметичность. К 23 сентября 1942 года первая нитка была проложена, а осенью по дну Ладоги уже работало пять кабельных линий. 🏭 ПЕРЕЛОМНЫЙ МОМЕНТ Результат превзошел все ожидания. Ленинград получил дополнительные десятки тысяч киловатт. Заводы ожили. Снаряды, мины и детали для танков, произведенные на ленинградскую «энергию жизни», пошли на фронт. Это был переломный момент в энергетической блокаде. Враг не смог задушить город, потому что энергия пришла к нему со дна озера. Сегодня, глядя на спокойные воды Ладоги, сложно представить, что на её дне до сих пор покоятся остатки тех самых бронированных нитей. Они стали безмолвными памятниками людям, которые подарили городу право на жизнь. История знает много «Дорог жизни». Но «Энергетическая дорога» — это уникальный пример того, как человеческий гений и отчаяние могут победить любые законы физики и войны. Как думаете, могли бы современные технологии скрыть такую магистраль еще надежнее? ⚡ Продолжение: ⚡ ЦЕНА СВЕТА: БЕЗЫМЯННЫЕ ГЕРОИ И СЕКРЕТНАЯ «ЛЕДОВАЯ ЛИНИЯ» ЛЕНЭНЕРГО

⚡ «ЧЁРНЫЙ ДЕНЬ» ЛЕНИНГРАДА: КОГДА СЕРДЦЕ ГОРОДА ОСТАНОВИЛОСЬ 25 января 1942 года. Первая блокадная зима. Мороз под минус тридцать. Но главная катастрофа этого дня заключалась не в погоде. В этот день энергосистема Ленинграда фактически умерла. 🔥 ТОПЛИВНЫЙ НОЛЬ К концу января запасы угля, торфа и мазута на городских электростанциях иссякли полностью. Железная дорога через Ладогу еще не работала, а дрова в заснеженном городе закончились. Одна за другой гигантские турбины ТЭЦ и ГЭС, гудевшие днем и ночью, начинали вибрировать и замирали. Город погрузился в абсолютную, звенящую тишину и тьму. Остановились насосы водоканала — воды не стало. Встали трамваи, намертво вмерзшие в сугробы вместе с пассажирами. Перестали печь хлеб. ⚡ 300 КИЛОВАТТ ЖИЗНИ В диспетчерской «Ленэнерго» стрелки приборов упали на критическую отметку. Полное отключение грозило смертью не только горожанам, но и самому городу: без света и связи остался Смольный (штаб обороны), встали бы последние хлебозаводы. Энергетикам удалось совершить невозможное. Ценой невероятных усилий они удержали в работе всего ОДНУ турбину на ГЭС-1. Её нагрузка составляла смехотворные 300 киловатт. Для сравнения: этого едва хватало, чтобы осветить один современный жилой квартал. Но эти жалкие крохи энергии были перенаправлены только на самое святое: аппаратуру Смольного, главные водонапорные насосы и печи Хлебозавода №1. 🪵 ЧЕМ ТОПИЛИ КОТЛЫ? Чтобы эта единственная турбина не остановилась, рабочие сжигали всё, что могло гореть. В топки летели деревянные шпалы, разбитые ящики, доски из разрушенных зданий и даже личная мебель. Истощенные люди, терявшие сознание от голода у пультов управления, вручную регулировали подачу пара, чтобы не допустить аварии. Этот день стал самым темным в истории отечественной энергетики. Но именно эти 300 киловатт стали той самой искрой, которая не дала Ленинграду превратиться в мертвый ледяной склеп. Из этой искры позже разгорится пламя, которое позволит проложить знаменитый «Кабель жизни» по дну Ладоги и дать ток на заводы, кующие оружие для фронта. История знает много примеров героизма на поле боя. Но подвиг людей, которые, умирая от голода, удерживали в руках рубильник, чтобы город сделал еще один вдох — это, пожалуй, самая пронзительная страница нашей истории. А какие факты о блокаде вызывают у вас наибольший эмоциональный отклик? Делитесь в комментариях. ⚡ Продолжение: ⚡ ЭНЕРГЕТИЧЕСКАЯ ДОРОГА ЖИЗНИ: КАК ПРОВОДИЛИ ТОК ПО ДНУ ЛАДОГИ ПОД ОГНЕМ ВРАГА

⚡ ЭНЕРГЕТИЧЕСКАЯ БЛОКАДА: КАК ЛЕНИНГРАД БОРОЛСЯ ЗА КАЖДЫЙ КИЛОВАТТ 8 сентября 1941 года замкнулось кольцо блокады вокруг Ленинграда. Но для энергетиков «Ленэнерго» катастрофа началась еще до этой страшной даты. Враг методично перерезал энергетические артерии города, понимая: без света и тепла Ленинград умрет быстрее, чем от снарядов. 🔌 УДАР В СПИНУ: ПОТЕРЯ ВНЕШНИХ ИСТОЧНИКОВ Первая трагедия произошла еще 30 августа 1941 года. Из-за критического приближения линии фронта Нижне-Свирская и Волховская ГЭС были вынуждены прекратить подачу электроэнергии в город. Высоковольтные линии проходили по территории, которую вот-вот должны были захватить немцы. 7 сентября фашисты захватили Дубровскую ГРЭС (ГРЭС-8). Город начал терять внешние источники питания один за другим. К моменту полного замыкания кольца блокады Ленинград оказался в жесточайшей энергетической изоляции. 🏭 ИЗНОС НА ПРЕДЕЛЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ Вся тяжесть легла на плечи внутренних городских электростанций (ГЭС-1, ГЭС-5 «Красный Октябрь» и других). Осенью 1941 года они работали на пределе человеческих и технических возможностей, увеличив выработку почти в полтора раза, чтобы обеспечить энергией оборонные заводы, госпитали и хлебозаводы. Но враг начал целенаправленную охоту на энергетические объекты. Только 8 сентября город бомбили дважды. Начался ад. 💣 ФУГАСКА В ЗДАНИИ «ЛЕНЭНЕРГО» Один из самых трагических эпизодов осени 1941 года произошел, когда в здание управления «Ленэнерго» пробила перекрытия 250-килограммовая фугасная бомба. Она не взорвалась сразу. Энергетики и саперы, рискуя жизнями, выносили её из здания, но детонация все же произошла. Погибли 5 человек. Но работа не остановилась ни на минуту. 🚋 ПОДВИГ «БЛОКАДНОЙ ПОДСТАНЦИИ» Настоящими крепостями стали тяговые подстанции, питавшие ленинградский трамвай. Самая известная — подстанция №11 на набережной Фонтанки, 3. Зимой 1941-1942 годов, когда город умирал от голода и холода, трамваи были единственным транспортом, способным доставить снаряды на фронт и муку в пекарни. Подстанция работала под непрерывными артобстрелами. Её сотрудники жили в подвалах, дежурили сутками, чинили перебитые кабели голыми руками на морозе. Благодаря их подвигу весной 1942 года трамвайное движение было восстановлено, что спасло тысячи жизней изможденных ленинградцев, которым больше не нужно было идти пешком через весь город. Энергетическая блокада оказалась не менее страшной, чем продовольственная. Но именно стойкость работников «Ленэнерго» не дала городу погрузиться во тьму и остановиться навсегда. А вы знали, что знаменитая «Блокадная подстанция» на Фонтанке до сих пор стоит и является памятником героизму? Делитесь в комментариях, какие места боевой славы энергетиков вы знаете! ⚡ Продолжение: ⚡ «ЧЁРНЫЙ ДЕНЬ» ЛЕНИНГРАДА: КОГДА СЕРДЦЕ ГОРОДА ОСТАНОВИЛОСЬ

⚡ РОЖДЕНИЕ ЛЕГЕНДЫ: ПОЧЕМУ ИМЕННО В 1932 ГОДУ ПОЯВИЛОСЬ ИМЯ «ЛЕНЭНЕРГО» Мы уже знаем, что история компании началась в 1886 году с «Общества электрического освещения». Затем были революционный «Петроток» и советский «Электроток». Но имя, которое стало настоящим символом энергетики Северо-Запада и сохранилось до наших дней, появилось лишь спустя 46 лет после основания компании. 10 августа 1932 года трест «Электроток» был преобразован в Районное энергетическое управление (РЭУ) «Ленэнерго». 🏭 ПОЧЕМУ ПОТРЕБОВАЛАСЬ РЕФОРМА? К началу 1930-х годов Советский Союз завершал первую пятилетку. Ленинград превращался в индустриального гиганта: Кировский завод, Тракторный завод, новые верфи требовали колоссальных объёмов энергии. Старая система, где станции и сети часто жили сами по себе, уже не справлялась с нагрузками. По приказу Наркомата тяжёлой промышленности СССР от 2 июля 1932 года разрозненные активы объединили в единую структуру — РЭУ «Ленэнерго». Фактическое начало работы нового управления датируется 10 августа. 🧠 ОТ ГЕНЕРАЦИИ К ЕДИНОЙ СИСТЕМЕ Это был концептуальный прорыв. Если раньше «Электроток» занимался в основном выработкой тока на станциях, то новое «Ленэнерго» взяло под жёсткий контроль всю цепочку: от турбин электростанций до трансформаторных будок на окраинах и линий электропередач, тянущихся в область. Именно тогда начала формироваться та самая энергосистема, которую мы знаем сегодня. Электричество пошло не только в цеха, но и в ленинградские коммуналки, а также на электрификацию торфяных разработок и колхозов Ленинградской области. 📞 ПЕРВЫЙ «МОЗГ» ЭНЕРГОСИСТЕМЫ Интересный факт: управлять этим гигантским хозяйством было невероятно сложно. Автоматики в современном понимании ещё не существовало. Поэтому в 1934 году при управлении появилась первая диспетчерская служба. По сути, это был один человек у телефона с огромной картой-схемой на стене, который вручную координировал потоки энергии между станциями, чтобы не допустить перегрузок. Этот скромный диспетчер стал прообразом современного Центра управления сетями! 🛡️ ИМЯ, ПЕРЕЖИВШЕЕ ЭПОХИ Слово «Ленэнерго» оказалось настолько ёмким и точным, что стало настоящим брендом. Оно пережило страшную Блокаду, послевоенное восстановление, распад Советского Союза, лихие 90-е и глобальную реформу РАО «ЕЭС России» в 2005 году. Даже сегодня, когда компания официально называется ПАО «Россети Ленэнерго», историческое имя, рождённое в 1932 году, остаётся её сердцем и символом преемственности поколений энергетиков. Получается, что в этом году нашему любимому бренду исполняется 93 года! А вы обращали внимание, как много в Петербурге и области старых подстанций в стиле конструктивизма 1930-х годов с характерными буквами или надписями «Ленэнерго»? Делитесь находками в комментариях! ⚡ Продолжение: ⚡ ИНЖЕНЕРНОЕ БЕЗУМИЕ: КАК ПОСТРОИТЬ ПЛОТИНУ НА "ЖИДКОЙ" ГЛИНЕ. ЧАСТЬ 1

РАЗБОР КОМПАНИИ РОССЕТИ ЛЕНЭНЕРГО. ЧАСТЬ 3 Сегодня закончим разбирать Ленэнерго. Поговорим о плюспх и минусах компании, а уж иметь её или нет в своем портфеле — это Вы и без меня разберетесь. 💪Что мне нравится в компании: • 🔹 Очень понятный бизнес. Электричество нужно всем. При любой ключевой ставке и курсе доллара вы все равно без света сидеть не хотите. • 🔹Сильный регион. Круче только Москва. Экономически развитый регион, с промышленностью, строительством, бизнесом и постоянным спросом на присоединение к сетям — что еще надо, чтобы компания смотреда в будущее с оптимизмом? • 🔹Естественная монополия. Конкуренции тут нет. Это не маркетплейс, где продавцы могут уйти к соседу, и не IT, где сегодня пользователь в Telegram, завтра скачивает корейский мессенджер,, лишь бы не идти в скрепный MAX • 🔹 Отличные финансовые результаты за 2025 год . • 🔹 Отрицательный чистый долг — редкое удовольствие на российском рынке. Ключевая ставка может быть хоть 20% (типун мне на язык, конечно), но компанию это не коснется. • 🔹 Понятные и прозрачные дивиденды. Прибыль по РСБУ разделил на количество акций в обращении — вот тебе размер дивиденда. ☝️ Сплошной мед, аж во рту приторно. Поэтому добавим ложку дегтя . • 🔸Регулируемый бизнес. Тарифы устанавливаются не рынком, а государством. И обратная сторона стабильности, гарантируемой государством, это как раз полная зависимость от него . Если решат сдерживать тарифы ради стабильности в обществе, сами понимаете как отразится на марже • 🔸 Рост ограничен. Компания не сможет расти как или Это инфраструктурная компания. Максимум - будет стабильно зарабатывать. • 🔸 CAPEX . Сети надо ремонтировать, модернизировать, расширять. Это капиталоемкий бизнес. • 🔸 Дивидендная доходность на уровне банковских вкладов. После роста котировок префов доходность около 10% — это неплохо, но уже не распродажа века. Инвестор должен понимать: здесь ставка не только на дивиденд, но и на устойчивость бизнеса. • 🔸 Зависимость от решений мажоритариев. Основной акционер — группа Россети, значимая доля также у Санкт-Петербурга. Для миноритария это означает, что корпоративные решения будут определяться не им. Тут надо просто смириться и точка. ❓Где я вижу хорошие точки входа для : 📌340–360 руб. - очень хорошая зона. При дивиденде около 36 руб. доходность уже 10-11%, появляется запас прочности и оценка становится привлекательной. Если рынок даст такую цену — можно было бы начинать формировать позицию. 📌Зона 300–330 руб. - практически подарок. Такой уровень обычно возможен на общем падении рынка, после сильного дивгэпа или при временной ситуативной панике. Дивдоходность выше 12%. 📌Выше 400 руб. - это для любителей адреналина. Не потому, что компания плохая. Просто потому ,что дивдоходность при снижении ключевой ставки будет меньше купонов по ОФЗ и процентов по депозитов. ❓Если говорить о возможных драйверах роста, то это может быть: • Продолжение роста прибыли. В первую очередь она может вырасти за счет удорожания электроэнергии. То есть за наш с вами счет. Поэтому если я и желаю компании роста прибыли, то не от всей души)) • Строительство Петербурга — регион отличный, но у застройщиков дела сейчас идут сами знаете как, поэтому не сильно будем рассчитывать на этот фактор. • Снижение ставки ЦБ - а вот на это очень хотелось бы надеяться. Когда ключ снизится, то депозиты станут менее интересными и инвесторы начнут искать дивидендные бумаги. ❗️ В сухом остатке : если в портфеле нужна спокойная дивидендная бумага из электроэнергетики, то префы Ленэнерго точно заслуживают внимания. Они никуда не улетят и никаких ракет и иксов до среды здесь не будет никогда. Работает тихо, скучно, стабильно. И иногда именно такие истории в портфеле нужны больше, чем очередная надежда на чудо. Аргументов, чтобы покупать обычку на текущий момент я не вижу вообще. Если вы знаете такие доводы- поделитесь в комментах. Не ИИР, естественно

В моём основном портфеле автоследования есть префы . Самая скучная бумага, которую я держу. Сегодня я ехал по Ленобласти и от нечего делать считал подстанции вдоль трассы. Серые бетонные коробки за забором, гудящие трансформаторы, ни одного человека рядом. Смотреть не на что. А через эти коробки идёт ток в каждую розетку Петербурга. В каждую кофейню, в каждый подъезд, в каждый завод. Это и есть Россети Ленэнерго, компания, которая передаёт электричество по всему городу и области. Не производит, не продаёт: именно передаёт по своим проводам. И других проводов ни у кого нет. В моём автоследовании лежат её привилегированные акции. У этой компании есть строчка в уставе, написанная ещё тридцать лет назад: на привилегированные акции идёт ровно 10% чистой прибыли по российской отчётности. Не «совет директоров решит», не «если будет настроение». По уставу. Хоть ты лопни хоть ты тресни, а Зенит на первом месте...=(( За 2025 год Ленэнерго заработало по РСБУ 34 миллиарда рублей — на 41% больше, чем годом раньше. Десять процентов от этого, поделённые на число префов, дают 36 рублей 72 копейки на акцию. Это и утвердили. Сегодня, 17 июня, бумага ушла в дивидендный гэп, то есть упала примерно на размер дивиденда. Кто держал её вчера — деньги получит. Кто купит сегодня, будет ждать следующую выплату почти год, еще больше чем предыдущую. Так со всеми дивидендными акциями. Кстати ушлый и умный инвестор прогнозирует див.выплаты в сетевых компаниях с использованием ИПР, которые публикуются на сайте инвест точка госуслуги точка ру. Я сам недавно узнал что такое бывает. Удивляюсь до сих пор. Зачем мне и клиентам автоследа всё это в долгую. Ставку ЦБ снижают: была 14,5%, к концу года ждут около 13. Чем ниже доходность вкладов, тем привлекательнее выглядят стабильные 9–12% от монополии, которая никуда не денется. Плюс после выборов тарифы поднимут почти на 10%, выручка вырастет, прибыль вырастет, а за ней по уставу подрастёт и дивиденд. Ориентир на 2026-й уже под 43 рубля. Долгов у компании нет. Но честно — про риск тоже скажу. Вся выплата завязана на прибыль по РСБУ, а это бухгалтерская цифра. Сейчас идёт большая стройка, и если в неё пойдёт много амортизации и расходов, прибыль на бумаге может просесть, а с ней и тот самый дивиденд. Устав защищает процент, но не саму прибыль. *Раскрытие. На момент публикации у автора есть длинная позиция в привилегированных акциях ПАО «Россети Ленэнерго» (MOEX: LSNGP). Бумага входит в состав публичного автоследования. Автор планирует держать позицию.

Ленэнерго-п: Урий, где у неё кнопка? Пока половина энергетики объясняет, почему дивиденды опять можно отложить, после дивгэпа не легла на дно, а включила кнопку выкупа. Вот где начинается интрига: рынок покупает не просто энергетику. Он покупает редкую дивидендную механику. В секторе сейчас главная проблема не в том, что компании не зарабатывают. Проблема в другом: прибыль часто уходит на инвестпрограммы, долги, стройку и государственные задачи. Акционер вроде видит деньги в отчёте, но до его счёта они могут не дойти. У Ленэнерго-п другая конструкция. По префам выплата привязана к чистой прибыли по РСБУ, а самих префов мало. Поэтому рост прибыли быстро превращается в сильный дивиденд на одну акцию. За 2025 год преф получил 36,72 руб., обычка — 0,54 руб. Это не разница в настроении, это разница в механике. Именно поэтому гэп не стал концом истории. Дивиденд за 2025 уже прошёл, но рынок смотрит на следующий цикл: сильный первый квартал 2026 уже начал формировать ожидания по новой выплате. Для покупателя это не “дивиденд отрезали”, а “доходность перезагрузили”. Вот изюминка: сектор слабый, потому что дивиденды там часто зависят от решений сверху, CAPEX и гослогики. сильна, потому что у неё есть понятная формула, маленький выпуск префов и прибыль, которую легко пересчитать в будущий дивиденд. Ловушка тоже есть. После безоткатного роста кнопка работает уже не так выгодно: чем выше цена, тем ниже будущая доходность. Поэтому сила бумаги понятна, но покупать её на эмоции после выкупа гэпа — это уже другая сделка. Мой вывод: — не просто энергетика. Это дивидендный преф с уставным рычагом на прибыль. Поэтому она сильнее сектора.

Доброе утро, инвесторы! 🌅 Сегодня в центре внимания — ожидаемое соглашение между США и Ираном, которое будет подписано в пятницу. Это событие также приведет к снятию блокады Ормузского пролива. На текущий момент нефть торгуется чуть ниже $83, а индекс S&P 500 вырос на 1,6%. Краткий обзор событий: • «Ленэнерго»: последний день торгов с дивидендами (доходность 3,5% и 9,6%). • Банк Японии повысил ставку до 1% — максимальный уровень за последние 30 лет. • Озон погасил 3,4% акций, устранив размытие капитала. • «Эксперт РА» повысил рейтинг «Промомеда» до ruA. 📊 Планы на сегодня, 16 июня: 🔹 «Ленэнерго» , LSNGP: последний день торгов с дивидендами. Дивиденд на акцию — 0,5379 ₽ (доходность 3,5%), АП — 36,72 ₽ (доходность 9,6%). 🔹 : «Хэндерсон» представит операционные результаты за май. 💰 Сбор заявок на облигации: 🔵 : «Яндекс», 3 года, купон до КС + 1,5% годовых (КС = 14,5%). 🔵 «Яндекс», 2 года, доходность до 14,5% годовых. 🔵 «ИЭК Холдинг», 2 года 6 месяцев, купон до 17% годовых. 📰 Обзор новостей: • Подписание соглашения между США и Ираном в пятницу также приведет к снятию блокады Ормузского пролива. Торги в США завершились ростом S&P 500 на 1,6%. Нефть торгуется чуть ниже $83. • Банк Японии повысил базовую ставку на 25 б.п. до 1%. • Озон погасил 3,4% акций, что устраняет размытие капитала от дополнительной эмиссии для мотивационной программы менеджмента. • «Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг «Промомеда» с ruA- до ruA. ☕️ Мысли с утра: Открытие Ормузского пролива — что это значит для финансовых рынков? 🔵 Эффекты на глобальные рынки: • Увеличение предложения сырьевых товаров от стран Персидского залива может привести к снижению цен на нефть и другие ресурсы. • Снижение цен на углеводороды может замедлить инфляцию в крупнейших экономиках. 🔵 Для российского рынка: • Нефтегазовые экспортеры и производители удобрений могут оказаться под давлением. • Снижение цен на нефть может ослабить рубль, но поддержать акции компаний-экспортёров. 🟢 Фокус дня: корпоративные новости 🏦 Индекс Мосбиржи прибавил 1,6%, поддерживаемый ростом цен на драгметаллы и ослаблением рубля. 📰 Корпоративные новости: • «Инкаб Холдинг» представил параметры IPO. • ВТБ объявил об уходе зампредседателя правления. • Акционеры «ВИ.ру» утвердили дивиденды в размере 4 ₽ на акцию. 🪙 Рубль: ослабление Курс $CNYRUB_TOM снизился до 10,75 за юань на фоне снижения цен на нефть. 🛢 Нефть: $83,17 Баррель Brent {$BRN6} упал до 83,17 после заявления о подписании меморандума о взаимопонимании с Ираном. 🧳 ОФЗ: стабильность Доходности ОФЗ вчера существенно не изменились. 📅 На повестке дня: ⚫️ Последний день для покупки акций «Россети Ленэнерго» с дивидендами. ⚫️ — Henderson опубликует данные о выручке за май. «Ленэнерго» платит до 9,6% дивидендов — последний день входа. Открытие Ормузского пролива близко — нефть упала до $83, но рубль слабеет, что может поддержать экспортёров. Банк Японии поднял ставку до 1% — максимум за 30 лет. Озон погасил акции, Промомед получил повышение рейтинга. В фокусе — Henderson и его операционные результаты.

Разбор эмитента: Ленэнерго Ленэнерго - один из самых недооценённых «тихих» игроков на российском фондовом рынке. Без громких новостей, без хайпа, но с устойчивым бизнесом и предсказуемой моделью дохода, которая годами приносит результат. Компания работает в классическом формате естественной монополии: передача электроэнергии и подключение потребителей в Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Это бизнес, который практически не зависит от внешней конъюнктуры, но напрямую выигрывает от роста тарифов и расширения инфраструктуры. На Московской бирже торгуются обычные и привилегированные акции Ленэнерго по тикерами LSNG и LSNGP. Несмотря на государственную собственность бумаги отнесены к третьему котировальному списку торговой площадки. 💰Дивиденды Компания распределяет дивиденды согласно Устава и дивидендной политике. На привилегированные акции распределяют не менее 10% чистой прибыли по РСБУ - это по Уставу. По дивидендной политике компания направляет 50% чистой прибыли на выплату дивидендов, при этом в расчет берут максимальную прибыль из РСБУ или МСФО. Дивиденды выплачиваются раз в год с 2002 года. За 2024 год дивиденды по обыкновенным акциям составили 0,43 рубля (или 3,2% дивдоходности), а по привилегированным - 25,95 рублей (или 10,8% дивдоходности). ⚡️Риски Основной риск - возможное повреждение электросетей компании. Постоянно растущие капитальные расходы 📍Выводы Так как компания осуществляет свою деятельность в пределах определенной территории, то ждать бурного роста операционных показателей не приходится. И тем не менее за 12 месяцев 2025 года продажа электроэнергии выросла на 5,7% до 39 млрд. кВтч. У компании достаточно широкая диверсификация продаж: население, промышленные производства, транспорт и прочие. За 2025 год выручка выросла на 16,5% до 142,9 млрд. рублей. Выручка растет как за счет роста продаж, так и за счет индексации тарифов. По прогнозам на ближайшие 3 года индексация тарифов будет опережать инфляцию, что является важным драйвером роста финансовых показателей компании. Ускоренная индексация позволяет выручке расти быстрее себестоимости. Также к плюсам стоит отнести сокращение долговой нагрузки. С начала года заемные средства существенно не изменились и составили 26,6 млрд. рублей, но при этом чистый долг не только остаётся отрицательным, но и процентные доходы год к году выросли на 31% до 6,5 млрд. рублей. Это позволило увеличить чистую прибыль по РСБУ за 2025 год на 41% до 34,3 млрд. рублей (по МСФО чистая прибыль составила 35 млрд. рублей). Финансовый результат мог быть намного выше, если бы не так сильно росли капитальные расходы, которые составили 56,6 млрд. рублей. И в планах на 2026-2028 годы вложить в развитие еще 160 млрд. рублей. ⭐️В своем инвестиционном портфеле держу префы Ленэнерго, которые за полгода нахождения в нем выросли на 46%, показав одну из лучших динамик за этот период. Не инвестиционная рекомендация.

⚡️🔌 Ленэнерго отчиталось: главная дивидендная фишка снова радует. В 2025 году выручка по МСФО взлетела до 142,9 млрд руб. (+16,5% к 2024). Чистая прибыль подскочила сразу на 41,5% — до 34,3 млрд рублей по РСБУ. EBITDA тоже показала уверенный рост до 77,6 млрд рублей. Главный драйвер — рост тарифов на передачу энергии и увеличение процентных доходов от размещения свободной ликвидности. 💎 Дивидендная вишенка для инвесторов. Почему именно префы (LSNGP) — это жемчужина портфеля?🤔 Потому что выплаты чётко прописаны в уставе: 10% от чистой прибыли по РСБУ. 🧮Считаем: при такой прибыли дивиденд на одну «префку» ожидается около 36,7 рубля. При текущей цене около 340 руб. это даёт доходность около 11%. Аналитики «Финама» уже выдали рекомендацию «покупать» с потенциалом роста до 395,6 рублей (плюс 20,7%). Обычные акции (LSNG) при цене ~15 руб. тоже дают дивиденды, но их доходность кратно меньше — это скорее про управление компанией, а не про доход. 🔌 Что происходит в компании? Помимо цифр, идёт реальная стройка. За год «Ленэнерго» приняло на обслуживание более 800 км новых сетей, капитальные затраты выросли почти на 42% — это фундамент для будущих доходов. Долговая нагрузка при этом на очень комфортном уровне: чистый долг к EBITDA всего 1,28. 🧩 Что смотреть дальше? Рекомендации совета директоров по финальным дивидендам за 2025 год обычно появляются в конце мая. Дополнительный драйвер — возможная индексация тарифов в будущем. 📉 Риски, о которых молчат в красивых отчётах: 🔵 Регуляторный риск. Тарифы — главный источник дохода — устанавливает государство. Любая заморозка или индексация ниже инфляции могут больно ударить по прибыли. 🔵 Процентный риск. Рост доходов в 2025 году частично обеспечен высокими ставками по депозитам. Если ЦБ РФ в 2026-2027 гг. начнёт цикл смягчения, процентные доходы могут существенно сократиться. 💬 А вы держите префы Ленэнерго? Делитесь в комментариях — до каких уровней планируете докупать или фиксировать прибыль!⬇️