Хэштег #x5retail | Тинькофф Инвестиции Пульс

Почему Магнит дороже X5, хотя убыточен? Институциональный разбор Акции Магнита упали на 62% за год — с 5100 до 1900 ₽. Каждый второй инвестор думает: «Сейчас точно дно, пора покупать лидера». Я проверил точные данные МСФО, сравнил с X5 Retail и понял: рынок недооценивает один критический риск, который может утащить акции ещё ниже. Вот что я нашёл в отчётности — и почему моя рекомендация не «Покупать». Почему обратил внимание: Акции Магнита упали на 62% за год (с 5100 до 1900 ₽). Крупнейший ритейлер РФ торгуется у 5-летнего минимума. Рынок спрашивает: дно или ещё не дно? Что происходит сейчас: Первый годовый убыток в истории (-30,9 млрд), EBITDA margin упала до 4,8%, дивидендов нет. При этом X5 Retail растёт быстрее, рентабельнее и дешевле по EV/EBITDA (3,06x vs 4,12x). Главный драйвер роста: Снижение ключевой ставки ЦБ. Каждые 100 б.п. освобождают ~7 млрд ₽ годовой прибыли. Если ставка упадёт до 10%, убыток может смениться прибылью. Основные риски: Долг растёт (ND/EBITDA 2,96x), процентные расходы (100 млрд) приближаются к операционной прибыли, конкуренция дискаунтеров сжимает маржу. Моя идея: REDUCE. Справедливая цена 1700 ₽. Покупать рано — ждём подтверждения восстановления маржи во 2H 2026. Вопрос аудитории: Вы бы купили Магнит по 1900 или предпочли X5 по текущим ценам? Почему? #X5 Полный интерактивный разбор с финансовой моделью и графиками оставил в первом комментарии ниже 👇

🛍️ ИнвестВзгляд: X5 📍 Кратко 📊 Соотношение цены акций компании к прибыли (P/E) составляет 8.0, что соответствует среднему значению по отрасли. Годовой рост выручки 19%, а средний показатель роста за последние три года 21%, что выглядит достойно. Показатель рентабельности собственного капитала (ROE) демонстрирует высокий уровень эффективности бизнеса 43%. Соотношение рыночной капитализации к годовой выручке (P/S) минимально и составляет лишь 0,14, в то время как коэффициент EV/EBITDA находится на умеренном уровне 3,27. 😎 Ключевые преимущества компании включают значительный масштаб деятельности, разнообразие торговых форматов, высокую узнаваемость брендов и хорошо налаженную систему логистики. К основным рискам относятся усиление конкуренции со стороны онлайн-платформ и снижение покупательского потока в традиционных розничных точках продаж. 🧐 X5 Retail Group лидирует в секторе по выручке и масштабам сети, но сталкивается с вызовами в виде роста долговой нагрузки и снижения маржинальности. Магнит исторически является сильным конкурентом, особенно по количеству магазинов. Лента уступает лидерам по ключевым показателям. 🫰 Оценка Оценка по модели дисконтирования дивидендов (модель Гордона) DPS — ожидаемый дивиденд на акцию (250₽) Диапазон: 2000–2500₽. Оценка по DCF (модель дисконтированных денежных потоков) При ставке дисконтирования 14% и нулевом/малом росте. Диапазон: 2430–2830₽. Оценка по мультипликатору P/E Pmin=8, Pmax=9 Диапазон: 3400–3820₽. Оценка по P/S и темпам роста Справедливый P/S для сектора: 0,15–0,17. Диапазон: 3120–3530₽. Средневзвешенный диапазон: 2740–3170₽. Таким образом определяю фундаментальную стоимость в диапазоне 2800-3100₽ (см. график). 🔀 Технический анализ ⬇️ Поддержка - 2380. Довольно сильная, за последние полгода уже 4 раза наблюдался отскок (см. график). 🔀 ИнвестСтратегия определяется в достижении нижней границы фундаментальной стоимости. 📌 Итог 💯 Для долгосрочных инвесторов X5 выглядит привлекательно при условии сохранения дивидендной политики и стабильности бизнеса. 🎯 ИнвестВзгляд: Выставляю новую цель 2800₽ от текущих с горизонтом на 01.09.2026. Долгосрочная цель с горизонтом на 01.02.28 актуальна. ✅ Держу и увеличиваю долю.

🏪 X5 Retail Group {$FIVE} начала текущий год с хорошими финансовыми показателями. Выручка компании за первый квартал составила 882,2 млрд рублей, что на 26,9% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Отдельно стоит отметить успех бренда "Чижик", чья выручка увеличилась в 2,4 раза. Важным фактором успеха стало увеличение посещаемости магазинов и рост корзины покупок, опережающий продовольственную инфляцию. Также положительное влияние оказала благоприятная макроэкономическая ситуация. 🔥 В первом квартале X5 открыла 399 новых магазинов "Пятёрочка", 12 супермаркетов "Перекрёсток", а также начала операционную деятельность в Забайкальском крае. Однако было и закрытие некоторых магазинов в рамках программы повышения эффективности. 💸 Что касается дивидендов, то руководство X5 заявило, что выплаты до конца текущего года маловероятны. Тем не менее, нераспределенная прибыль за предыдущие годы может быть использована в пользу акционеров. 💪 В целом, X5 Group продолжает укреплять свои позиции в секторе продуктового ритейла. Инвестиционный кейс компании выглядит привлекательным, особенно учитывая предстоящий переезд компании в Россию и возможные дивидендные выплаты. ------------------------------------------------------ С Вас 👍 и подписка. А с нас уникальный контент (все своими словами) 😉 на постоянной основе. ↪️Информацию о стратегиях можете посмотреть в профиле. 💼Мы попытались создать полностью разносторонние стратегии, подходящие для каждого типа инвесторов. 🤔Главное: выбрать для себя оптимальную стратегию.

🧐 Российский фондовый рынок продолжает отступление, вызванное подписанными президентскими указами и снижением цен на нефть. Однако, индекс МосБиржи остается почти на месте благодаря росту в технологическом секторе. Объем торгов увеличился, в том числе благодаря финансовому сектору, где начались торги бумагами ТКС Холдинга. Инвесторы не ожидают изменений в ставке ЦБ РФ и следят за геополитическими рисками. 📜 Транснефть опубликовала результаты за 4К23 по МСФО, чистая прибыль в 51 млрд руб. превзошла ожидания рынка на 11%. EBITDA в 124 млрд руб. опередила ожидания на 6%. Дивиденды на акцию за 2023 г. могут достичь 194 руб. (дивидендная доходность в 12%). 🤔 ТКС Холдинг установил цену продажи акций для покупки Росбанка на уровне 3423,62 руб. за штуку. Максимальный объем допэмиссии составит 130 млн акций. Предполагается, что выпуск включит 65–77 млн акций без реализации преимущественного права приобретения. 📊 X5 Retail Group {$FIVE} ожидает улучшения показателей рентабельности в сравнении с 4К22. EBITDA оценивается в 50 млрд руб. при рентабельности по EBITDA на уровне 5,6%. ⚖️ Рассмотрение дела по иску НЛМК о признании незаконным решения ФАС России приостановлено. В феврале 2022 г. комиссия ФАС постановила, что компания нарушила антимонопольное законодательство, поддерживая высокие цены на г/к прокат на внутреннем рынке. НЛМК обязали выплатить штраф в 6,4 млрд руб. 🇮🇳 Индийская Reliance Industries перестанет закупать нефть, поставленную танкерами Совкомфлота . Другие индийские нефтепереработчики также намерены отказаться от использования подсанкционных танкеров. ⚡ Совет директоров Интер РАО предложил выплатить дивиденды за 2023 г. в размере 0,326 руб. на акцию. Дивидендная доходность составит 8%. Список лиц для получения дивидендов предлагается составить по реестру на 3 июня. ⏱️ Наша стратегия 🚀 содержит акции Транснефти в своем портфеле Подбор компаний с большим потенциалом. Возможны и спекулятивные быстрые сделки на основе поступающих новостей. Точки входа определяются с учетом технического анализа. ➡️ Более подробная информация об этой и других стратегиях в профиле.

•📌Нефтегазовый сектор. Среди потенциальных лидеров на 2021 г. Акции Лукойла интересны с точки дивидендов и роста курсовой стоимости. Лукойл может выплатить неплохие дивиденды по итогам 2020 г. — по предварительным оценкам, около 230-300 руб. на акцию. Акции Газпром нефти привлекательны при улучшении конъюнктуры на рынке нефти и росте квот на добычу в рамках ОПЕК+. Компания обладает внушительным потенциалом увеличения добычи при росте цен. Также стоит отметить, что бумаги в последние месяцы отстают от более ликвидных представителей сектора, и это может быть временное явление. •📌 МЕТАЛЛУРГИЯ И ДОБЫЧА Опережающую динамику в 2021 г. относительно отрасли могут показать акции Северстали, , . Металлурги в 2021 г. при сохранении текущей конъюнктуры могут продемонстрировать отличные финансовые результаты. В I квартале внутренние цены могут продолжить рост вслед за конъюнктурой на мировом рынке, что оказывает поддержку акциям Северстали и ММК. Но стоит учитывать накопленную к концу года перегретость этих бумаг •📌ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР Потенциальным лидером в 2021 г. могут стать акции X5 Retail. Компания собирается нарастить дивиденды в 1,5 раза по итогам 2020 г. — лидер российского рынка онлайн-ритейла, который вырос в условиях пандемии. Среди интересных бумаг потребительского сектора также можно отметить . Менеджмент компании недавно обозначил минимальным уровнем дивидендных выплат 50% от чистой прибыли по МСФО против 25% ранее. Конъюнктура на ключевых рынках компании остается позитивной. •📌Химическая отрасль Наиболее перспективное вложение на 2021 г. — ФосАгро. Компания может порадовать акционеров высокими дивидендами, так как конъюнктура в отрасли остается относительно стабильной, а рубль сравнительно слабым. •📌Сектор телекоммуникаций. Среди лидеров — и . МТС в 2021 г. планирует выплатить не менее 28 руб. на акцию, что по текущим котировкам соответствует 8,6% дивидендной доходности. Дополнительным драйвером роста может стать реализованный в 2020 г. buyback. Ростелеком в 2020 г. улучшил финансовые результаты за счет консолидации Теле2 — это одна из мощных точек роста группы. В условиях пандемии толчок к росту получили цифровые сервисы Ростелекома, продолжили развитие облачные услуги.

5️⃣X5 Retail Group N.V. {$FIVE} : снижение финансовых расходов поддержало прибыль Компания X5 Retail Group N.V представила отчетность за 1 кв. 2021 г. 📈 В отчетном периоде количество магазинов увеличилось до 17 959 штук (+7,8%). Количество магазинов у дома выросло на 1 221 единиц – до 16 960 шт., супермаркетов - на 94 единицы до 940 шт., а гипермаркетов – сократилось на 24 единицы до 49 шт. 📈 Торговая площадь выросла на 8,3 %, достигнув 7 936 тыс. кв. м. 📈 В результате совокупная выручка компании выросла на 8,1% до 507,2 млрд руб. 📉 Сопоставимые продажи снизились на 3,6% на фоне снижения трафика на 12,9% и роста среднего чека на 10,5%. Такая динамика отражает влияние ограничительных мер, связанных с COVID-19 со снижением частоты посещений магазинов и ростом средней покупки. 📈 Валовая рентабельность компании в годовом сопоставлении выросла с 24,7% до 25,5%, что связано со снижением уровня потерь, затрат на логистику и увеличением коммерческой маржи. 💰 В итоге валовая прибыль составила 129,5 млрд руб. (+11,7%). 📉 Операционная маржа при этом снизилась с 5,1% до 4,8%. 📋 Рост коммерческих, общехозяйственных и административных расходов был связан с увеличением затрат на персонал, коммунальные услуги, амортизацию, расходов на услуги третьих сторон и прочих расходов. Помимо этого, отметим увеличение арендных доходов компании на 58,3% до 5,9 млрд руб. В результате прибыль от продаж выросла на 2,1%, составив 24,5 млрд руб. 📉 Чистые финансовые расходы снизились на 4,9% до 13,4 млрд руб. на фоне выросшего долга (с 633,5 млрд руб. до 734,9 млрд руб.) и снижения стоимости его обслуживания. Помимо этого отрицательные курсовые разницы составили 120 млн руб. против 3,7 млрд руб. годом ранее, что связано с более низкой волатильностью курса рубля. 📈 На фоне сокращения эффективной налоговой ставки с 35,8% до 30,7% чистая прибыль компании выросла почти в 2 раза до 7,6 млрд руб. 💪 Менеджмент компании Х5 ставит целью ежегодный рост на 10% по выручке с рентабельностью 7% по EBITDA. 📝 Помимо этого, в планах компании – возобновление программы обновления «магазинов у дома», приостановленной вследствие пандемии, а также дальнейшее развитие сегмента «он-лайн» торговли и вывод его на IPO в 2022-2023 гг. в качестве самостоятельной компании. Отметим, что предварительная его оценка составила $3-4,5 млрд. 🧐 По итогам анализа отчетности мы понизили прогноз чистой прибыли в ближайшие два года на фоне возросших коммерческих расходов. Чистая прибыль на последующие годы была незначительно повышена. Помимо этого нами был уточнен расчет собственного капитала. В результате потенциальная доходность расписок незначительно выросла. ⛔ На данный момент глобальные депозитарные расписки компании торгуются исходя из P/BV 2021 около 8 и P/E 2021 около 17 и не входят в число наших приоритетов.