Хэштег #антимотиватор | Тинькофф Инвестиции Пульс

Войти

"Учись - работа с собой" Можем ли мы влиять движение рынка? А можем ли мы влиять на наши действия? Зачастую наша задача научиться работать в первую очередь с собой. Недавно узнал о методике проработки своего неадекватного поведения: — это Десенсибилизация и Переработка Движениями Глаз. Метод является одним из двух (наряду с КПТ) реально действующих самостоятельных и клинически доказанных методов психотерапии. Немного терминов — это в буквальном смысле (с латинского) «понижение чувствительности». При десенсибилизации происходит постепенное снижение эмоциональной восприимчивости к тем или иным объектам, мыслям, людям или ситуациям. Данный термин отражает поведенческий характер работы метода ДПДГ (то есть действует принцип «раз мозг научился так остро реагировать на что-то, то его можно переучить»). Переработка — это термин из психотерапии. Он означает в буквальном смысле адекватную переработку воспоминания или эмоционального отреагирования на событие, объект, мысль, человека или ситуацию. В результате переработки негативное, травмирующее воспоминание или реакция становятся адекватными и перестают остро переживаться. Сам процесс десенсибилизации и переработки производится при помощи механизма билатеральной стимуляции. Билатеральная стимуляция — это попеременная активация левого и правого полушарий мозга посредством движения глаз, либо воздействия на левый и правый ушные каналы, либо посредством постукивания по рукам (или плечам). Адаптивная система переработки информации () — встроенный в мозг человека механизм переработки «негативной» информации. Билатеральная стимуляция позволяет перезапустить этот механизм, чтобы целенаправленно десенсибилизировать и переработать психотравмирующий опыт. Метод научно доказан, признан и рекомендован официально В настоящее время ДПДГ активно развивается во всем мире. К 1997 году более 10000 врачей и психологов прошли обучение методу десенсибилизации и переработке движениями глаз, а к 2010 году в Институте ДПДГ в Pacific Grove и его отделениях прошли подготовку уже более 25000 психологов и психотерапевтов из различных стран, что делает этот метод одним из самых быстро развивающихся в мире. Подход хорошо структурирован, понятен, технологичен, что делает его популярным среди специалистов разных направлений. С чем можно работать при помощи ДПДГ Метод показывает чрезвычайную эффективность, если у клиента присутствует любой из трех компонентов: Болезненное воспоминание о каком-то событии его жизни, вызывающее неприятное ощущение в теле (ком в горле, дрожь, пот, покраснение лица, «ватные» ноги, «каменный» живот и т.д.) Негативная эмоция при воспоминании или по отношению к себе в каких-то ситуациях Отрицательное самопредставление себя в виде мысли Неуверенность в себе, низкая самооценка, застенчивость, стыд, зависимость от чужого мнения , повышенная тревожность, панические атаки Суть метода Суть метода ДПДГ заключается в целенаправленном запуске (перезапуске) процесса переработки воспоминаний о негативных событиях при помощи билатеральной стимуляции. Метод может использоваться как самостоятельный подход в работе с ПТСР и другими психогенными расстройствами, и как дополнение к другим методам. Причинами быстрых изменений при использовании метода десенсибилизации и переработки движениями глаз можно считать следующие: Негативные воспоминания одного рода (например, ситуации унижения в детстве, отрочестве и юности) объединяются в кластеры и при переработке одного из них частично происходит автоматическая (по аналогии) переработка других ДПДГ позволяет получить непосредственный доступ к дисфункциональному материалу, закодированному в нейронных сетях головного мозга Происходит активация нейронных сетей и переработка дисфункционального материала происходит на уровне нейрофизиологии. Подпишись на хэштег Обратная связь: "+" - полезный материал "-" - нет

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ Суть диверсификации на фондовом рынке также заключается в повышении уровня определенности, а вовсе не в защите от падения, как многие полагают. Причем чем выше уровень диверсификации, тем выше вероятность получить этот среднерыночный результат. портфеля в этом понимании является обратной стороной уровня диверсификации и означает возможное отклонение портфеля от среднерыночного результата. То есть при разных уровнях диверсификации возможны различные отклонения от среднего результата (от одного до нескольких десятков процентов), и чем выше возможные отрицательные отклонения, тем выше риск портфеля. 100% диверсифицированного портфеля характеризует средний результат, который мог бы быть у участников рынка без учета транзакционных издержек, использования «шортов», «плечей», попыток спекулировать. Тем не менее, статистика показывает, что этому результату проигрывает 80% участников из-за транзакционных издержек и наличия денег в портфеле. Но если рынок вырос, деньги ухудшают средний результат участников. Если же – улучшают (результат денег всегда равен нулю). Так как по статистике в долгосрочном периоде рынок акций растёт, то в итоге деньги приводят к проигрышу. Да, можно ошибиться в оценке потенциала той или иной акции, но не в случае с деньгами. Их потенциал всегда равен нулю, а с учетом инфляции – отрицателен. По оценкам доля денег в портфелях участников рынка в среднем составляет 7-10%, хотя у спекулянтов она может достигать 50% и более. Таким образом, диверсификация на фондовом рынке заключается в повышении уровня определенности получения заданного результата, а вовсе не в защите от падения. Также у любого портфеля есть уровень диверсификации (соответственно мера риска), но многие не знают о его значении. Результат может быть отличным от рынка (например, намного лучше всех), но только по уровню диверсификации можно судить, случаен он или нет. А уровень диверсификации портфеля не зависит от количества эмитентов: портфель, составленный из трех эмитентов (Газпром, ЛУКОЙЛ и Сбербанк равными долями), будет более диверсифицирован, чем, например, портфель из 20 компаний второго эшелона. Лимит на одного эмитента в инвестиционной декларации не определяет уровень диверсификации, хотя косвенно и влияет на него. Подписывайтесь на хэштег Обратная связь: "+" - был полезен материал "-" - нет

"Взаимосвязь доходности акций и облигаций" Известно, что доходность облигаций (и депозитов) выражается в номинальных величинах. Так как в момент покупки она известна, то они называются инструментами с фиксированной доходностью (или fixed income). А вот сможет ли инвестор получить положительную реальную доходность от своих вложений (превзойдет ли номинальная доходность уровень инфляции) в момент покупки неизвестно. Для оценки потенциала акций часто используется коэффициент Р/Е. Примечательно, что обратный коэффициент Е/Р характеризует уровень доходности, которую может получить инвестор в долгосрочной перспективе (также можно использовать показатель EPS (от англ. earnings per share)). Акцию можно представить как облигацию без срока погашения, доходность которой можно рассчитывать по формуле: размер купона/стоимость облигации (практически Е/Р). Продолжая аналогию, можно сказать, что акция – это облигация, по которой четко не определены размеры будущих купонов, номинал погашения, а также сроки их выплаты. Долгосрочная статистика развитых рынков показывает, что долговые инструменты (с приемлемым уровнем надежности) показывают более низкую доходность, чем акции. Аналогичную картину показывает и статистика российского фондового рынка за последние 22 г. С точки зрения инвестора, рационально требовать от вложений в акции более высокой доходности в силу неопределенности «размера купона и срока погашения». (и депозиты, которые потом выдают в виде кредитов) используются для долгового финансирования бизнеса. В общем случае бизнес будет брать в долг только если может заработать доходность, превышающую стоимость долгового финансирования. Если бизнес приносит существенно большую доходность, чем проценты по долгам, то бизнесмены будут увеличивать объем долга и расширять бизнес. Если стоимость долгового финансирования будет слишком высокой (сопоставимой или выше, чем доходность бизнеса), это приведет к сокращению использования долгового финансирования и снижению спроса на кредитование со стороны бизнеса. Это в свою очередь снизит ставки долгового финансирования. Исторически средняя доходность вложений в акции на 3-4% превосходит доходность вложений в облигации. Например, вложения в облигации акционерного общества приносят номинальную доходность 7% годовых. При этом показатель Р/Е для акций этой же компании составляет 5 при Р/BV = 1 и стабильной рентабельности собственного капитала. В этом случае вложения в акции этой компании потенциально могут приносить 20% годовых. Такая разница в доходности между вложениями в акции и облигации одной и той же компании, на наш взгляд, является чрезмерной. Взаимосвязь доходности бизнеса и стоимости долгового финансирования Рост коэффициента Р/Е может привести к росту российских акций. Но даже если Р/Е не будет расти, это делает вложения в акции привлекательными. Что произойдет с ценой акции через год, если прибыль (Е) растет, а коэффициент Р/Е не меняется? Она вырастет! А на сколько? Правильно, на размер роста прибыли в процентах! Текущий Р/Е = 5 или Ртек = Етек * 5. Например, рост прибыли составит 17%, тогда Ебуд = Етек * (1 + 17%), и при условии сохранения коэффициента на уровне 5 Рбуд = Ртек * (1 + 17%). Для того чтобы цена акции в будущем не выросла, необходимо, чтобы коэффициент снизился на величину (1 – 1/(1 + 0,17)) = 15% и стал равным 4,3. Ситуацию, при которой прибыли компаний растут, а цены их акций снижаются (коэффициент Р/Е снижается еще сильней), мы в компании называем «сжимающейся пружиной». И это хорошая возможность для инвесторов, занимающихся регулярным инвестированием, сделать как можно больше вложений с высокой потенциальной доходностью. И здесь же непонятно, чему больше радоваться: росту рынка или падению. В итоге такие инвестиции будут выгоднее, чем в случае поступательного роста, хотя психологическое спокойствие от того, что предыдущие вложения уже выросли в цене, безусловно, вещь важная.

"Показатель ROE - это суть бизнеса." ROE (Return on Equity) – это показатель рентабельности собственного капитала компании, который демонстрирует отношение чистой прибыли к собственному капиталу компании. То есть ROE в 20% означает, что каждый рубль собственного капитала принес 20 копеек чистой прибыли. ROE – это ключевой показатель для собственников бизнеса. Он позволяет определить эффективность и целесообразность ведения бизнеса. Чем выше ROE, тем выше эффективность, с которой в компании работают средства акционеров. При этом, если соотнести ROE с рыночной ставкой доходности (ROE/r), то можно определить эффективность работы средств акционеров в сравнении с рыночной доходностью, которую может получить инвестор. Это, в свою очередь, позволяет определить целесообразность ведения бизнеса. Если ROE компании стабильно ниже рыночных ставок доходности, то эффективнее будет ликвидировать компанию и вложить средства в рыночные активы. Например, если ROE некой компании стабильно держится на уровне 3% и нет перспектив увеличения ROE, то собственнику бизнеса будет рациональнее продать компании, а полученные средства положить на банковский депозит под ставку в 5%. Важно оценивать бизнес с позиции собственника, уделяя максимальное внимание показателю ROE как отражению эффективности бизнеса. В рамках этой методики прогнозирования цен на акции показатель ROE используется для расчета прогнозного значения коэффициента P/BV. Фактически, P/BV – это соотношение рентабельности собственного капитала (ROE) к требуемой доходности (то есть ставке r): P/BV = (P/E)/(BV/E) = (E/BV)/(E/P) = ROE/r. Аналитикам необходимо спрогнозировать стабильное значение ROE и требуемую доходность для определенной компании, что позволяет получить прогнозное значение коэффициента P/BV. Если мы умножим его на прогноз балансовой стоимости компании (BV), то получим стоимость компании в будущем. : можно встретить трактовку расчета ROE, когда чистую прибыль соотносят к среднему за период значению собственного капитала. Однако данный подход, несколько искажает суть показателя, занижая значение ROE, особенно при высоких показателях прибыли. – это ставка, под которую в компании работают средства акционеров. Можно сказать, что ROE – это доходность бизнеса. Соответственно, для расчета этой доходности (как и любой другой) необходимо соотносить размер инвестированных средств (собственного капитала) с полученным результатом (прибылью компании). Таким образом, ROE рассчитывается как отношение чистой прибыли к размеру собственного капитала компании на начало отчетного периода (как правило, года).

"БИРЖЕВАЯ ЗАВИСИМОСТЬ - как быстро слить капитал" – это подверженность цены финансового инструмента (например, акции) колебаниям. Чем сильнее колебания (отклонение от среднего значения), тем выше мера риска такого актива. По логике теории оптимального портфеля высокая волатильность свидетельствует о непредсказуемости поведения цены и делает актив более рисковым для вложения. Попытаемся посмотреть на это с другой стороны. Волатильность как показатель интеллекта фондового рынка Когда начинает резко расти, это привлекает внимание ряда игроков, которые тоже пытаются поучаствовать в этом росте и своими покупками придают этому росту дополнительный импульс. Продолжающийся привлекает еще больше внимания и еще больше новых игроков. Это происходит до тех пор, пока не иссякнет количество вновь привлекаемых игроков, после чего ситуация может измениться на противоположную, особенно при возможности играть на понижение. Чем больше на рынке игроков, пытающихся участвовать в таких флешмобах, тем сильнее может быть амплитуда колебаний. Этот процесс известен под названием рефлексия рынка и хорошо описан Дж. Соросом в книге «». Получается, что огромная масса людей приобретает или продает акции в попытке проехать на очередном колебании, не отдавая себе отчета и даже не задаваясь вопросом о том, сколько этот актив стоит на самом деле. Люди пытаются «чем-то» торговать, не зная, сколько это «что-то» стоит на самом деле, а просто пытаясь угадать настроение толпы. Такой легкомысленный и самонадеянный подход не может свидетельствовать о высоком уровне знаний. Это скорее свидетельство игровой зависимости. P.S. Хотите больше постов про "Психологию торговли на фондовом рынке"? Ставьте + в комментариях.

СПИСОК МОИХ ПОСТОВ 1 Какие компании хороши? 2 Пузырь доткомов 4 Бесстрастность 7 ПРАВИЛА ИНВЕСТОРА 17 РАСЧЕТ АКЦИЙ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ 18 СТРАТЕГИЯ - ПОКУПКИ ЭФФЕКТИВНЫХ АКЦИЙ 20 ПСИХОЛОГИЯ ТРЕЙДИНГА 22 СТРАТЕГИЯ - "Покупка недооценённых акций от Баффета и Грэма" 23 СТРАТЕГИЯ - "Торговля на новостях" 24 ГОРИЗОНТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ 25 Баланс акций и облигаций 26 ОСНОВЫ АНАЛИЗА РЫНКА 27 ТОРГОВАЯ СИСТЕМА 31 Долгосрочная торговля — инвестирование 32 Среднесрочная торговля 33 Свинг-трейдинг 34 Внутридневной трейдинг — интрадэй 35 Как определять срок удержания позиции 36 Лайфхаки Питера Линча 37 ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ - Выбор инструментов. 39 Какие ETF повторяют стратегию Баффета 40 ГРААЛЬ ТРЕЙДИНГА 41 ПОКУПКА АКЦИЙ ЗА НЕДЕЛЮ ДО ДИВИДЕНДОВ 43 7 ЛОВУШЕК ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ 44 МОИ МЫСЛИ "СИЛЫ ПУЛЬСА 46 Звездам свойственно падать 49 ПОКУПАЙ СЛУХИ, ПРОДАВАЙ ФАКТЫ 52 ETF НА МОСБИРЖЕ 53 ЕСТЬ 5 ТИПОВ ИНВЕСТОРОВ 55 ИСТОРИЯ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 56 ЧТО ТАКОЕ: ТЕОРИЯ ЧЕРНОГО ЛЕБЕДЯ 57 ИЗ МИРА ЖИВОТНЫХ 58 УМЕЕТЕ ЛИ ВЫ ИСПОЛЬЗОВАТЬ ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ 59 ХИРУРГИЯ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ 60 А ПОЧЕМУ СОБСТВЕННО БИРЖА?! 61 ЭКСПЕРИМЕНТ - ОБЕЗЬЯНА ПОБЕДИТЕЛЬ 62 ПОДРОСТОК МАНИПУЛИРОВАЛ РЫНКОМ АКЦИЙ 63 Стратегия торговли по тренду 64 СТРАТЕГИЯ ПРОТИВ ТАКТИКИ 65 КАК ПРИВЛЕЧЬ УДАЧУ: МАТРИЦА ВОЗМОЖНОСТЕЙ" 66 В ЧЁМ РАЗНИЦА МЕЖДУ НЕУДАЧНИКАМИ И ПОБЕДИТЕЛЯМИ? 67 КАК ПРАВИЛЬНО ДАВАТЬ ДЕНЬГИ В ДОЛГ 68 ПРИВЫЧКА - КАК НЕОСОЗНАННАЯ НЕКОМПЕТЕНТНОСТЬ 69 КАК ПРЕОДОЛЕТЬ СТРАХ 71 ИЗ КНИГИ "БИБЛИЯ КАПИТАЛИСТА 74 СПИСОК ЦЕННЫХ БУМАГ НА СПБ 75 КУКЛОВОДЫ УПРАВЛЯЮЩИЕ МИРОМ 76 РОСТ ПО ЭКСПОНЕНТЕ" - "ПРАВИЛО 70 77 ДЕРИВАТИВЫ И ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ 78 Подборка полезных фишек 79 Путеводитель по лжи 80 Дорогу осилит идущий 81 МАТЕМАТИКА И ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ 82 САМЫЙ БОГАТЫЙ ЧЕЛОВЕК В ВАВИЛОНЕ 83 5 ЗАКОНОВ БОГАТСТВА 84 ТОП книг по инвестициям и финансам 85 Финансовый план 86 ИНВЕСТИРОВАНИЕ - ОСНОВНОЙ НАВЫК СОВРЕМЕННОГО ЧЕЛОВЕКА " 87 ВАШ САМЫЙ ГЛАВНЫЙ АКТИВ 88 КАК ЗАМЕСТИТЬ ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ КАПИТАЛ ФИНАНСОВЫМ 89 ПЕНСИЯ ИЛИ АВТОМОБИЛЬ? 90 РАБОТА С МОЗГОМ 91 ДЕНЬГИ - МИФ ИЛИ РЕАЛЬНОСТЬ 92 ИНФЛЯЦИЯ 93 ПРОИЗВОДИТЕЛЬНЫЕ И НЕПРОИЗВОДИТЕЛЬНЫЕ АКТИВЫ 94 КРИТИКА США 95 ФОНДОВЫЙ РЫНОК 96 Какой СМЫСЛ покупать акции? 97 Почему вложение в акции считается рискованным? 98 5 книг, полезных для инвестора 99 Акции ПЕРЕСТАЮТ БЫТЬ РИСКОВАННЫМИ способом вложения денег 100 «ПРАВИЛО трех», «НАДО и НЕ ХОЧУ» 101 ПРЕОДОЛЕНИЯ ЭМОЦИЙ В ТРЕЙДИНГЕ 102 МЕРЫ БОРЬБЫ СО СТРАХАМИ ВО ВРЕМЯ ТОРГОВ 103 БИРЖЕВЫЕ МАНИПУЛЯЦИИ 104 ЦЕНА ОШИБКИ": Банк Mizuho Financial 105 4 ТРАТЫ КОТОРЫЕ МЕШАЛИ ЕМУ РАЗБОГАТЕТЬ 107 Защита от риска. 108 6 ВИДОВ ТЕХНИЧЕСКОГО АНАЛИЗА 110 Как прожить жизнь на все 100% 111 ВИДЫ РИСКОВ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ 112 Советы от Гранта Кардона 113 ПРИНЦИПЫ Бенджамина Грэхема 114 1 сентября я нашёл свой ИКИГАЙ 115 ПРАВИЛЬНЫЕ_МЫСЛИ 116 КАКИМ КАПИТАЛОМ ВЫ ОБЛАДАЛИ БЫ, ЕСЛИ..? 117 Ступени к мастерству: 9 тезисов о мышлении, обучении и способностях 118 ОКНО ВОЗМОЖНОСТЕЙ 119 Недостаток рынка Форекс 121 МУЛЬТИПЛИКАТОР P/E 122 МУЛЬТИПЛИКАТОР P/S 123 200-дневная скользящая средняя 124 Принципы торговли на Скользящих средних 127 Научение как цель обучения 128 Значение слова «финансы» 129 Методы активного обучения 130 ОПРЕДЕЛЕНИЕ КАПИТАЛ 131 ОФЗ: Чем они отличаются и какие покупать? 132 16 мотивационных характеристик 133 Доходная система инвестирования 134 ВЕРШИНА или абсолютный рекорд 136 СТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫ 137 На пути к Финансовому советнику 138 Брокерская услуга «шорт» 139 С ЧЕГО НАЧАТЬ САМОРАЗВИТИЕ 141 Зачем УК нужны отраслевые фонды? 143 ФОРМИРОВАНИЕ СТОИМОСТИ АКЦИИ 146 Курсовая стоимость акций 147 Книга «Думай и богатей» 148 3 цитаты Эйнштейна 149 Ньютон - сделка на весь капитал 150 Ньютон слил деньги на акциях? 151 ТОП 10 - Джон Темплтон 152 УРОК ДЖОНА РОКФЕЛЛЕРА 153 Удвоение капиала 154 25 мудрейших цитат Конфуция"

"25 мудрейших цитат Конфуция" (настоящее имя — Кун Цю) был обычным человеком, но его учение нередко называют религией. Хотя вопросы богословия и теологии как таковые для конфуцианства не важны вообще. Все учение строится на морали, этике и жизненных принципах взаимодействия человека с человеком. Он был одним из первых, кто предложил идею построить высоконравственное и гармоничное общество. А золотое правило его этики звучало так: «Не делай другому того, чего не желаешь себе». Его учение нашло такой широкий отклик у людей, что его приняли в качестве идеологической нормы на уровне государства, и оно оставалось популярным почти 20 веков. Его уроки просты для понимания каждому человеку – наверное, поэтому они вдохновляют настолько эффективно: - Три пути ведут к знанию: путь размышления — это путь самый благородный, путь подражания — это путь самый легкий и путь опыта — это путь самый горький. - Если ты ненавидишь – значит тебя победили. - В стране, где есть порядок, будь смел и в действиях, и в речах. В стране, где нет порядка, будь смел в действиях, но осмотрителен в речах. - Перед тем как мстить, вырой две могилы. - Давай наставления только тому, кто ищет знаний, обнаружив свое невежество. - Счастье — это когда тебя понимают, большое счастье — это когда тебя любят, настоящее счастье — это когда любишь ты. - На самом деле, жизнь проста, но мы настойчиво её усложняем. - Несдержанность в мелочах погубит великое дело. - Лишь когда приходят холода, становится ясно, что сосны и кипарисы последними теряют свой убор. - Люди в древности не любили много говорить. Они считали позором для себя не поспеть за собственными словами. - Советы мы принимаем каплями, зато раздаём ведрами. - Драгоценный камень нельзя отполировать без трения. Также и человек не может стать успешным без достаточного количества трудных попыток. - Благородный человек предъявляет требования к себе, низкий человек предъявляет требования к другим. - Побороть дурные привычки можно только сегодня, а не завтра. - Три вещи никогда не возвращаются обратно – время, слово, возможность. Поэтому: не теряй времени, выбирай слова, не упускай возможность. - Выберите себе работу по душе, и вам не придется работать ни одного дня в своей жизни. - Я не огорчаюсь, если люди меня не понимают, — огорчаюсь, если я не понимаю людей. - Попытайтесь быть хотя бы немного добрее, и вы увидите, что будете не в состоянии совершить дурной поступок. - В древности люди учились для того, чтобы совершенствовать себя. Нынче учатся для того, чтобы удивить других. - Можно всю жизнь проклинать темноту, а можно зажечь маленькую свечку. - Пришло несчастье – человек породил его, пришло счастье – человек его вырастил. - Красота есть во всем, но не всем дано это видеть. - Благородный в душе безмятежен. Низкий человек всегда озабочен. - Если тебе плюют в спину, значит ты впереди. - Не тот велик, кто никогда не падал, а тот велик – кто падал и вставал.

"ПРАВИЛО - Удвоение капиала. " Правило 70 позволяет нам быстро и в уме посчитать, сколько лет потребуется, если мы знаем доходность, чтобы удвоить . Например, мы считаем, что ожидаемая доходность портфеля 7%, и ежегодно мы реинвестируем эти проценты. Чтобы удвоить капитал, нам надо 70 разделить на 7 и получим, что удвоение капитала произойдет примерно за 10 лет. Действует это правило и в обратную сторону. Например, мы хотим понять, за сколько лет наш капитал обесценится из-за инфляции вдвое. Если мы считаем, что инфляция в порядка 7%, то опять же мы 70 делим на 7 и получаем, что за 10 лет реальная покупательная способность нашего капитала ополовинится. Это расчет весьма приближенный, понятно, что точно можно посчитать в экселе или например на калькуляторе, но чтобы прикинуть в уме, данное правило вполне подходит. Чуть более точные результаты будут, если мы будем применять так называемые правила 68 и 72. используется, если мы реинвестируем накопленные проценты довольно часто или постоянно. Если же у нас реинвестирование происходит, например, раз в год, то надо применять правила 72. То есть 72 мы делим на проценты, под которые мы инвестируем, получаем срок в годах, за сколько у нас удвоится капитал. У этого правила есть серьезные ограничения. Когда мы считаем, мы предполагаем, что у нас рост или обесценивание капитала происходит постоянно, с одной и той же скоростью. То есть имеет место фиксированная ожидаемая доходность или ожидаемая инфляция. Если же у нас инфляция или доходность разная в различные периоды, то тогда это правило не применимо.

"УРОК ДЖОНА РОКФЕЛЛЕРА" Как стать богатым и успешным" один из богатейших людей в истории человечества. Его состояние на сегодняшний курс было бы эквивалентно 310 миллиардам долларов. Первая мировая война принесла семейству Рокфеллеров 500 млн. долларов чистой прибыли. Вторая мировая война оказалась еще более прибыльным предприятием — танковые и авиационные моторы требовали бензина, а он производился на рокфеллеровских заводах круглосуточно. Результатом были 2 млрд. долларов чистой прибыли, полученной за годы войны. К концу жизни Рокфеллер помимо долей «Стандарт ойл» владел 16 железнодорожными и шестью сталелитейными компаниями, девятью банками, шестью пароходствами, девятью риелторскими фирмами и тремя апельсиновыми рощами. Меньше работай на кого-то. Чем больше ты работаешь не на себя, тем хуже живёшь. Работа — от слова «раб»! Экономь . Ищи, где можно купить товары дешевле и оптом. Путь к огромному богатству лежит только через пассивный ! Доход, который приходит к тебе независимо от твоих усилий. Создай источник пассивного дохода и живи в своё удовольствие! Бедное окружение практически всегда тянет тебя в бедность. Даже у очень богатых людей всегда найдутся родственники, друзья и прочие просители. Которые, если от них профессионально не отбиваться, быстро лишат тебя денег, целей и твоей мечты. Если ты человек пока бедный, то, скорее всего в твоём окружении просто не любят, не уважают, и некоторые даже ненавидят богатых. Всегда надо общаться с Оптимистами и Победителями. Бедность возникает, если уклоняться от ответственности. Не придумывай себе оправдания — почему именно сейчас ты не можешь начать идти к своей цели. Нужно взять на себя ответственность и просто начать идти к цели, без оправданий. Мечты это главное в твоей жизни! Мечты профессионально превращай в бизнес-программы и реализуй их на полный результат! Каждая, профессионально разработанная программа, должна содержать весь расчёт до самого полного желаемого результата. Только так и сбываются мечты! Помогай людям бескорыстно, от чистого сердца! Но только тем, кому ты сам хочешь помочь. Отдавай 10% прибыли на благотворительность. Создавай бизнес-системы и наслаждайся своими заработанными деньгами. Никто никогда не догадывается, кем окажется в этой жизни, но всегда надо знать, что рожден для чего-то большего. Благодаря упорству, все, что угодно, — будь то правильное или нет, хорошее или плохое, — будет достигнуто. Недостаточно просто поступать правильно, главное — это позволить людям знать, что вы поступаете правильно. Ваше благополучие зависит от ваших собственных решений. Неверно считать, что люди с огромным богатством всегда счастливы. Путь к счастью основан на 2 принципах: найдите, что вас интересует и что вы можете делать хорошо и вложите в это всю свою энергию. Не бойтесь отказываться от хорошего в пользу отличного. Когда вы услышите, что об акциях начинает говорить чистильщик ботинок, знайте — пришло время продавать. PS. Пожертвования Рокфеллера на благотворительность за его жизнь превысили 500 млн. долларов. Из них около 80 млн. долларов получил Чикагский университет, не меньше 100 млн. — баптистская церковь, прихожанами которой он и его супруга были. Также создал и финансировал Нью-Йоркский институт медицинских исследований, Совет по всеобщему образованию и Фонд Рокфеллера. Рокфеллеры до сих пор существуют. И сегодня члены этой семьи влияют на общее настроение американского политического истеблишмента, немало их представителей среди крупных юридических фирм, лоббистских фирм, в СМИ, военных структурах.

"ТОП 10 - Джон Темплтон" "Покупай дешево и продавай дорого. Обратите внимание на компании, которые игнорируют другие инвесторы." , один из самых известных инвесторов, исходил из предположения, что покупать дешево и продавать дорого, рисковал в отношении компаний, от которых другие уклонились бы. В 1939 году Джон занял и смело инвестировал в , большинство из которых оказались на грани банкротства. Однако он проявил некоторую осторожность и никогда не тратил больше ста долларов на акцию. Его смелые шаги окупились, и в итоге он продал все компании, кроме четырех, с существенной прибылью. Он следовал этой инвестиционной стратегии на протяжении всей своей карьеры, часто выбирая акции, которые широко игнорировались другими брокерами, и превращая небольшие вложения в миллионы долларов. Эта стратегия помогла Темплтону стать чрезвычайно успешным инвестором. Он был опытным сетевиком и использовал свои контакты на Уолл-стрит для сбора ценных данных об инвестициях, которые позже он использовал для анализа своего собственного портфеля. В 60-е годы переехал на Багамы, где стал натурализованным британским гражданином, и в свете его финансовых и благотворительных усилий королева Елизавета II посвятила его в рыцари. Кто знал, что инвестирование может привести к рыцарскому титулу… Он умер в 2008 году, но наследие сэра Джона Темплтона продолжает жить благодаря его благотворительности и его фонду, который ежегодно выделяет миллионы долларов в виде стипендий и грантов.

Как Ньютон слил деньги на акциях? «Я могу рассчитать движение небесных тел, но не могу предсказать безумие толпы». Жажда наживы заставила великого ученого пойти на рискованные спекуляции. В 1720-м году в Великобритании лопнул самый известный финансовый пузырь того времени, в результате чего Исаак Ньютон лишился целого состояния (сегодня оно составляло бы примерно 3,6 млн. $). Ему принадлежит фраза: «Я могу рассчитать движение небесных тел, но не могу предсказать безумие толпы». Недавно американский математик Эндрю Одлызко, который давно изучает аномалии на фондовых рынках, опубликовал работу об Исааке Ньютоне. В ней он всесторонне анализирует инвестиционную деятельность ученого. Выясняется, что на протяжении многих лет делал весьма продуманные вложения в различные облигации и акции, снижая таким образом свои риски. В начале 1720-го года размеры его портфеля превышали 30 тысяч фунтов, что по сегодняшним меркам равняется почти 6 млн. дол. Стоит отметить, что на то время сэр Ньютон был первопроходцем не только в науке, но и в финансовой сфере. Занимая должность смотрителя Монетного двора, он способствовал тому, чтобы в качестве основного стандарта вместо серебра начали использовать золото. Кроме того, физик определил пропорции содержания различных металлов в монетах и ожесточенно боролся с фальшивомонетчиками. Исторический выход на Биржу: South Sea Company образовалась в начале 18-го века. В результате нескольких войн государственный долг Англии значительно вырос, и правительство решило обменять его на акции компании, выплачивая ей 6% годовых, чтобы акционеры могли получать дивиденды. Помимо этого, получала исключительное право вести торговлю с испанскими портами в Южной Америке. Однако в то время между Испанией и Великобританией шла война, и за последующие десять лет в Южную Америку так и не было отправлено ни одного судна. Несмотря на это, компанию продолжали усиленно рекламировать, не гнушаясь подкупом политиков и государственных деятелей. В результате ее акции стали чрезвычайно востребованными, причем большинство спекулянтов торговало ими, используя заемные деньги. От обвала 1720-го года пострадали все социальные слои – и простые крестьяне, и элита общества, а экономику накрыла волна депрессии. Ньютон одним из первых поверил в перспективы компании. По словам Одлызко, с момента основания SSC прошло меньше года, когда ученый начал вкладывать деньги в ее акции. Это произошло примерно за 8 лет до того, как безумие распространилось по всей Англии, и в спекулянтов превратились буквально все – простолюдины, фермеры, купцы, поэты, художники, депутаты парламента и даже члены королевской семьи. Продолжение:

Ньютон - сделка на весь капитал? Начало поста - В марте 1720-го акции стоили около 200% от их номинальной стоимости, а к середине лета котировки взлетели до 1000. Затем за считанные недели их стоимость рухнула ниже двухсот. Профессор Одлызко подсчитал, что если бы не поспешил избавиться от акций, то в 1723-м году, когда последствия краха удалось преодолеть, его общий доход за весь период превысил бы 115%. В среднем он получал бы более 6% годовых, не учитывая дивидендов, при этом процентные ставки по долгосрочным государственным ценным бумагам в то время составляли до 5%. Увы, гениальный не стал придерживаться принципа «купи и держи». В начале злополучного 1720-го года он владел 10-ю тысячами акций SSC, а весной продал 8 тысяч акций по 350, при этом чистая прибыль, по мнению Одлызко, составила около 20 тысяч фунтов. Если перевести данную сумму в современные деньги, то доход сэра Исаака от этой сделки получится весьма впечатляющим – примерно 4 млн.долларов. Однако вскоре после этого котировки акций резко взлетели вверх, и к началу лета их цена достигла 800. продолжал раздуваться, и в какой-то момент Ньютон, похоже, поддался панике. Охваченный порывом безрассудства, в середине июня он вкладывает 26 тысяч фунтов в покупку акций, причем тогда они уже стоили вдвое дороже цены, по которой он продавал их всего месяц-два назад. Более того, к концу августа, когда стоимость акций составляла 750, ученый имел неосторожность приобрести производный инструмент – аналог современного опциона «колл». Таким образом, он получал право купить в рассрочку 500 акций по 1000 за каждую, но при этом должен был сразу же заплатить 1 тыс.фунтов. «Чтобы пойти на такой шаг, нужно было искренне верить в то, что стоимость актива в будущем значительно превысит тысячу фунтов. Судя по всему, Ньютон обладал такой уверенностью. К сожалению, очень скоро он убедился в ошибочности своих расчетов», — пишет профессор. Итак, летом 1720-го Исаак Ньютон, который до этого момента диверсифицировал свои риски и рационально распределял средства, превратился в спекулянта, «вбухавшего» большую часть капитала в акции одной-единственной компании. В своем стремлении сорвать куш знаменитый физик действовал столь же опрометчиво, как и трейдеры, спекулировавшие акциями технологических компаний в конце 90-х или современные покупатели криптовалюты. Одлызко утверждает, что потери Ньютона составили почти 23 тысячи фунтов (по нынешним меркам это более 4-х миллионов долларов). В целом же ученый лишился примерно трети всех своих сбережений.

" 3 цитаты Эйнштейна" Для решения проблем в жизни Проблемы имеют свойство множится и чтобы научиться ими управлять необходимо знать как это сделать. У меня в жизни была встреча с одним умнейшим человеком. Немцем из Фрайбурга, преподавателем психологии. Общались на русском, он немного его знал. Зашла тема про решение проблем. Разговор касался профессиональной деятельности. Профессор заявил, что вообще не употребляет слово "проблема", а употребляет слово "ситуация" Он обратил внимание на то, что в слове проблема есть некая безысходность. То есть некий мысленный тупичок. Проблемы кажутся неразрешимыми А слово "ситуация" предполагает движение. Выпутаться из ситуации. Нормально. Вы знаете, мне это очень понравилось. А еще этот немец сказал, что жизнь такова, что проблем нет. Вернее мы не можем решать проблемы по причине того, что мы МЕНЯЕМ ОДНИ НА ДРУГИЕ. А к разрешению ситуаций человек подходит как к рутине. Ситуация разрешима. Мы общались и он мне сказал, что у них, хоть он и преподавал на теологическом факультете университета, очень почитают подход Альберта Эйнштейна для разрешения жизненных ситуаций Основная цитата "Ты никогда не решишь проблему, если будешь думать так же, как те, кто ее создал." То есть нужно научиться менять точку зрения. Вернее угол, под которым рассматривается ситуация. Так получается не двумерная картинка того, что происходит. А трехмерная. То есть объемная. И сразу видны связи и противоречия. Этот метод используют в ТРИЗ. Теории решения изобретательских задач. Это системный подход. 90 процентов людей пытаются решать ситуации с помощью эмоций. Но если иметь выдержку и постараться встать на иную точку зрения, то проблемы/ситуации имеют выход. То есть решение Вторая цитата "Бессмысленно продолжать делать то же самое и ждать других результатов." Согласитесь, что это так. Если в семье есть конфликтная ситуация и когда жена орет, а муж спасается сами понимаете с помощью чего, то конфликтная ситуация не изменится. Если кто то меняет форму реагирования, то семья как система начинает перестраиваться и тогда рев и пойло не нужны. Вернее есть шанс что будут не нужны. Примеров можно привести масса. Я думаю, что читатели моего канала люди умные, а я именно так к вам отношусь, то вспомнить истории из своей жизни вам будет не сложно. Третья цитата. Это больше способ как решать проблемы. Сначала надо ее объяснить самому себе. Как я ее понимаю. Вслух "Если вы не можете объяснить это простыми словами, вы не до конца это понимаете." Если сами себе ее не можете объяснить, то вы никогда ее не решите. Тут я вспомнил одного знакомого, очень богатого человека, мы с ним раньше чаще общались, сейчас он уехал. Даже не знаю куда. Но общение с ним было очень интересным. Он говорил так: Я ставлю задачу подчиненным используя всего 7 слов. Это не приказ. Я иногда неделю могу продумывать постановку задачи. И всегда переспрашиваю, кто как и что понял. Совершенно восхитительный способ общения с самим собой. Попал в ситуацию, сам себе объяснил и скажу так: это очень сильно упрощает принятие решений и поиск решений. А еще это успокаивает. Беседа с тем немцем, была для меня сильным впечатлением. Я понял, что метод решения ситуаций в внешнем мире точно такой же как и метод решения ситуаций в своем внутренним мире. Что внутри, то и снаружи. что вверху, то и внизу.

/1 " 11 выводов из книги «Думай и богатей» " Как быстро разбогатеть с помощью силы мысли? Увы, никак. Но мысль – это одна из важнейших составляющих успеха. Она стоит рядом с правильными навыками, крепким характером и бесценным опытом. Ну а чтобы ты мог всё это в себе воспитать, я приготовил 11 полезных выводов из книги Наполеона Хилла «Думай и богатей». Она стала толчком к действию для многих предпринимателей и до сих пор остаётся одной из самых популярных книг среди бизнес-литературы, как «Богатый папа, бедный папа». Чтобы она смогла повлиять и на тебя, не забудь о задании для чемпиона в конце статьи. 1. Ставь цели и планируй их достижение Чтобы стать успешным, важно ставить перед собой цели. Без них ты просто не будешь знать, куда двигаться дальше. Сначала выбери самую главную цель и раздели её на более мелкие части. Не забудь подводить ежемесячные и еженедельные итоги. Так будет видно двигаешься ли ты или стоишь на месте. Чтобы каждый день напоминать себе о целях, я сделал карту визуализации. Что это такое и как правильно её составить, я описывал здесь (вывод 10). 2. Необходимые знания + правильное их использование = ключ к успеху Знание — сила! Но не всякий человек с дипломом является «образованным». Если ты знаешь где добыть нужную информацию – половина дела сделана! Но для достижения жизненных целей важно не только знать где получить полезные знания. Важнее понимать, как применить их с пользой. Поэтому помни, что готовность продолжать обучение и расширять круг своих интересов — вот твои верные друзья на пути к успеху. 3. Используй самовнушение как сильный инструмент Самовнушение – ключ к твоему подсознанию. Если каждый день будешь повторять про себя, что ты на верном пути, можешь добиться своих целей и достичь успеха, то вероятнее всего, так оно и будет. Это не магия, а психология. Дело в том, что ты на уровне подсознания будешь активнее искать возможности для реализации цели. Есть ещё один хороший способ под названием «Техника визуализации». Представь, будто уже добился желаемого успеха, и подсознание тебе в этом поможет! 4. Будь решительным! Как написал автор книги «Думай и богатей» Наполеон Хилл: «Девяносто восемь человек из ста ходят на работу без удовольствия, потому что им в свое время не хватило решительности для достижения желаемой профессии или должности» Поэтому, чтобы не жалеть всю жизнь об упущенных возможностях, наберись смелости и прими правильное решение! Жизнь у нас одна, помнишь? 5. Мысли позитивно, чтобы подсознание не сыграло с тобой злую шутку Наша энергия зависит от качества потребляемой пищи. Такой же принцип работает и с нашим подсознанием. Поэтому, чтобы стать чемпионом по жизни, выбирай правильную «пищу». Сосредоточься на позитивных эмоциях и не давай негативу, ярости и пессимизму пробраться в свои мысли. 6. Непоколебимая вера в себя – вот что объединяет успешных людей Вера в себя – это то, что толкает тебя к цели и оказывает сильнейшее влияние. Как думаешь, смог бы без неё Генри Форд стать «отцом» автомобильной промышленности? А Уолт Дисней выбраться из бедности и стать создателем легендарной компании? Думаю, что нет. К сожалению, с верой в себя мы не рождаемся, но можем в себе её развить. При большом желании у тебя всё получится!

/2 "11 выводов из книги «Думай и богатей» 7. Найди свои слабые и сильные стороны Чтобы стать успешным, тебе пригодится знание сильных и слабых сторон своей личности. Для чего? В первую очередь, это важно для внутренней гармонии, ведь слабые места непременно нужно проработать или сбалансировать сильными сторонами. Во-вторых, это необходимо для твоего личного и профессионального развития. Стоя на месте, к цели не придёшь. У автора книги «Думай и богатей» есть отличный способ проанализировать себя. Нужно честно ответить на несколько вопросов: «Достиг ли я своей цели в этом году?» «В последнее время я принимал решения быстро и твёрдо?» «Был ли открыт к сотрудничеству?» Они помогут осознать твои сильные и слабые стороны и начать дальнейшую работу над собой. 8. Для достижения больших целей создай рядом с собой правильное окружение Для успешного бизнеса тебе понадобится команда. Научно доказанный факт: если двое человек и более объединят свои навыки, опыт и усилия, они добьются во много раз больше, чем каждый из них по одиночке. А чем больше и сложнее твоя цель, тем больше тебе потребуется профессионалов из разных областей для её реализации. Правильное окружение и взаимное развитие в команде – вот то, что приведет тебя к успеху! 9. Воображение рождает идею, а идея – это путь к богатству Всем известно, что любая история успеха начиналась с идеи. Но как поселить в голову идею, которая принесёт хороший доход? Ответ прост – включай воображение! Наполеон Хилл делит его на 2 типа: Креативное воображение (создание новых идей с нуля) и синтетическое (создание новых идей путём комбинации нескольких старых). Чтобы развивать воображение, стимулируй его сложными и интересными задачами. Чем чаще будешь это делать, тем больше идей постучится в твою голову. 10. Будь настойчивым, но не упрямым Частенько в реализации разных проектов на пути встречаются различные трудности. В такие моменты я вспоминаю фразу: «Если я вижу препятствия, я больше не вижу цель». Развивая в себе Настойчивость, умение справляться и не опускать руки в трудные моменты, у тебя получится достигнуть цели и прокачать свои навыки, получив «боевую закалку». Однако слепое упрямство на этом пути тебе не друг, оно сделает только хуже. 11. Чек-лист по развитию стойкости Чтобы не сбиться с курса и дойти до цели, Наполеон Хилл советует следовать 4 основным правилам: — У тебя должна быть четкая цель и жгучее желание её добиться — Составь пошаговый план реализации цели — Избавься от негатива в мыслях и окружении — Заручись поддержкой единомышленников, которые смогут помочь в трудную минуту

Уровень процентных ставок и курсовая стоимость акций Ставки по кредитам и депозитам в банках как-то связаны с курсовой стоимостью акций? Может ли уровень инфляции влиять на котировки акций? Есть зависимость между доходностью облигаций и стоимостью акций компании? Ответ на эти вопросы – ДА. Хотите узнать, как все это связано? Все эти параметры оказывают влияние на общий уровень процентных ставок, который определяет ту доходность, которую инвесторы хотят получать при вложении в акции, то есть ставку дисконтирования. А от размера этой доходности зависит стоимость акций: чем большую доходность инвесторы хотят получить от владения акциями, тем дешевле они хотят купить их. обратная – чем ниже общий уровень процентных ставок, тем дороже стоят акции. Процентные ставки разных финансовых инструментов выстраиваются по росту, вначале идут самые маленькие, а затем всё бoльшие и бoльшие. Самыми надежными считаются государственные облигации – по ним самый низкий уровень доходности. Потом идут , корпоративные облигации и ставки по кредитам. Вкладывать деньги в акции инвесторы готовы только ради высокой доходности. Вся эта линейка доходностей и определяет общий уровень процентных ставок. Если уровень доходности по корпоративным облигациям повысится с 10% до 30% в год, то это повлияет и на ставки по кредитам и депозитам. Повышение ставок говорит о страхе инвесторов и желании получать от вложения в тот же актив большую доходность. С другой стороны, более высокая ставка доходности по облигациям говорит о снижении надежности ─ кредитного качества компаний и ведет к понижению стоимости их . А снижение стоимости акций при сохранении экономических показателей работы предприятия ведет к росту потенциальной доходности от их покупки. От чего зависит уровень процентных ставок в экономике? Влияние оказывает целый набор факторов: уровень инфляции, ставка рефинансирования и денежная политика Центрального Банка. В конечном итоге уровень процентных ставок зависит от силы экономики страны и обеспеченности экономики деньгами. Чем сильнее экономика, тем проще государству и компаниям привлекать деньги инвесторов как в долг, так и для покупки акций и тем ниже процентные ставки. Но существенное влияние оказывает и обеспеченность экономики деньгами – монетизация. Этот показатель рассчитывают путем сравнения денежной массы и ВВП. Денег должно как минимум хватать для расчетов (монетизация > 40%) и для капитальных вложений (монетизация > 80%). В России уровень монетизации на начало 2020 года составлял 47,26%, то есть денег хватало для расчетов, но было недостаточно для капитальных вложений и справедливой оценки активов. Инвестиционная активность находилась на низком уровне, инвесторы боялись высокого риска, а значит, за свои вложения хотели получать высокую доходность, что приводило к низкой стоимости акций. Зависимость между уровнем процентных ставок и курсовой стоимостью акций Выводы • Все процентные ставки взаимосвязаны, невозможен рост ставок одного инструмента без роста процентных ставок по другим. • Общий уровень процентных ставок в стране напрямую влияет на ставку дисконтирования (желаемую доходность инвесторов), которая напрямую влияет на курсовую стоимость акций. • Для принятия правильных инвестиционных решений необходимо отслеживать тенденцию изменения процентных ставок. Рост процентных ставок в стране приводит к снижению курсовой стоимости акций, снижение процентных ставок – к росту курсовой стоимости акций.

/2" ФОРМИРОВАНИЕ СТОИМОСТИ АКЦИИ" Цель любого бизнеса – прибыль. А акции – это просто способ участия или владения бизнесом. Бизнесмены не альтруисты, а очень прагматичные люди. Первый и самый главный фактор стоимости акций – это прибыль, которую зарабатывает компания. Вот первый ключ к пониманию. Любая новость глобального характера может рассматриваться с точки зрения ее влияния на прибыль компаний. Если она позитивно влияет на прибыль компаний, то это будет создавать предпосылки для роста рынка. Если новость имеет отраслевой характер (например, повысились цены на удобрения), то это окажет положительное влияние на цены акций компаний, производящих удобрения. Если новость касается конкретной компании, например удалось заключить крупный контракт, то очевидно, что это будет касаться только стоимости акций этой компании. Но прибыль – это не единственный показатель, от которого зависит цена акций. Представьте две компании одной отрасли, зарабатывающие примерно одинаковую прибыль. Но акции первой компании активно торгуются на бирже, компания придерживается высоких стандартов корпоративного управления (КУ) – соблюдает права акционеров. А вторая, наоборот, неоднократно их нарушала, ее акции трудно купить и еще труднее продать. Вопрос: акции какой компании охотнее купят инвесторы? Ответ очевиден – конечно, первой. Есть такой удобный показатель P/E, где P – это Price, то есть цена акции (а точнее суммарная стоимость всех акций компании – капитализация), а E – это Earnings, то есть прибыль компании. Смысл этого показателя очень прост: сколько годовых прибылей стоит акция или, другими словами, за какое количество лет окупятся вложения в акцию.

/2 "ФАКТОР-2 ФОРМИРОВАНИЯ СТОИМОСТИ АКЦИИ" Вернемся к примеру с двумя компаниями. Мы договорились что E (прибыль) у них одинаковая. Но акции первой компании инвесторы будут покупать более охотно, а вторую будут избегать. Это приведет к росту цен на акции первой компании и снижению цен на акции второй. Как следствие изменятся и показатели P/E этих компаний. Допустим, P/E первой будет 10, а P/E второй – 5. На первый взгляд, по показателю P/E вторая компания более интересна – вложения в ее акции окупятся за 5 лет, а вложения в первую только за 10. Но на этот факт можно взглянуть по-другому. Инвесторы настолько лояльно относятся к первой компании, что готовы вкладывать в нее деньги с доходностью 10% в год, и настолько избегают второй, что их не привлекает доходность в 20% в год, так как из-за рисков этой доходности может и не быть. Уместна аналогия с банками – большинство вкладчиков выбирают банк не по размеру обещанного процента, а по надежности. Таким образом, мы нашли второй ключевой фактор, влияющий на стоимость акций. Это минимальная доходность, которую хотят получить инвесторы, вкладывая деньги в акции, или по-научному – «ставка дисконтирования». Влияние этих двух факторов можно выразить простой формулой. Если эта доходность слишком низкая, например ниже банковского депозита, это значит, что акция стоит слишком дорого, и инвестору проще, не принимая рисков акций, вложить деньги в банк. Факторы, которые влияют на требуемую инвесторами доходность, известны, и их не так много. В первую очередь, это общий уровень процентных ставок в экономике. Он определяется уровнем депозитных и кредитных ставок, инфляцией, ключевой ставкой Центрального Банка. Этот показатель общий для всей экономики. Если общий уровень ставок растет, то растет требуемая инвесторами доходность и падают цены на акции в целом. Есть отраслевые показатели, влияющие на доходность, требуемую от вложений в акции компаний отрасли. Например, цены на нефть подвержены большим колебаниям. Вкладывая в нефтяные акции, инвесторы хотят большей доходности, чем от акций компаний, которые занимаются добычей драгоценных металлов. Конечно, многое зависит от индивидуальных характеристик компании – ее кредитного качества (готовности банков давать в долг), уровня ликвидности акций – если акции активно обращаются на бирже, их легко купить и продать. Если компания корректно ведет себя по отношению к миноритарным акционерам, это тоже влияет на снижение ставки дисконтирования и возможный рост курсовой стоимости акций. Выводы: • В каждый конкретный момент на стоимость акций может влиять множество различных факторов. Но в долгосрочной перспективе именно размер получаемой прибыли и уровень требуемой инвесторами доходности (ставка дисконтирования) оказывают ключевое влияние на стоимость. • Для успешного прогнозирования цен на акции необходимо анализировать, как в будущем будет меняться прибыль компании и ставка дисконтирования.

"Зачем УК нужны отраслевые фонды?" В погоне за привлечением средств управляющие компании придумали хорошую маркетинговую тактику – создание широкой линейки отраслевых фондов. С математической точки зрения изменение фондового индекса – это, по большому счету, сумма изменений всех отраслевых индексов, так как в индексе присутствуют все крупнейшие российские компании, задающие тон в тех или иных отраслях. На любом временном интервале всегда будут отрасли, которые выросли выше среднего, и наоборот. Вполне естественно, что есть отрасль-лидер, показавшая наилучший результат и опередившая все остальные отрасли. Как следствие, у компании, предоставившей клиентам линейку отраслевых фондов, всегда будет фонд, который, особенно на коротком отрезке (например, 1 год), показывает впечатляющие результаты на фоне остальных, его и нужно продемонстрировать клиентам как результат выдающегося качества управления. Этот результат можно использовать в агрессивной рекламе в СМИ и за счет этого привлекать новые средства под управление и, соответственно, получать комиссию. Обратная сторона медали отраслевых фондов Такими действиями УК снимают с себя ответственность по выбору отраслей, перекладывая эту сложную задачу на клиентов. Кроме того, нет гарантии, что инвестирование в рамках отраслевого фонда будет осуществляться в соответствии с ожиданиями клиента и в акции компаний необходимой отрасли. В состав того или иного отраслевого фонда запросто могут входить акции других отраслей. Это подтверждается тем фактом, что доходности фондов одних и тех же отраслей под управлением разных компаний показывают значительно отличающиеся друг от друга результаты. В отличие, например, от результатов индексных фондов, повторяющих индекс МосБиржи, доходности которых у разных компаний вполне сопоставимы. Клиенты, зачарованные высокими показателями доходности отраслевых фондов, не отдают себе отчет в том, что результаты отдельных отраслей подвержены достаточно сильным колебаниям. И тот отраслевой фонд, который показал в недавнем прошлом доходность выше среднего, скорее всего свой потенциал уже исчерпал, и ждать от него хороших результатов в обозримом будущем уже не следует. Работа управляющей компании, помимо всего прочего, заключается в том, что управляющий меняет диверсифицированный набор отраслей в портфеле, вкладывая деньги в компании, обладающие высоким потенциалом роста вне зависимости от привязки к конкретным отраслям, но не вкладывая при этом все средства в одну отрасль. Стоит обратить внимание, что на длительных временных интервалах большинство отраслевых фондов исчезает с вершин рейтингов. Такие манипуляции с сознанием клиентов возможны из-за низкой инвестиционной культуры нашего общества. Клиенты управляющих компаний не настолько профессиональны, чтобы делать выводы о потенциале роста отдельных отраслей экономики. Разочарование, приводит к потере лояльности к индустрии коллективных инвестиций и к вложению в акции. Использование инвесторами отраслевых фондов как инструмента сбережений не может позволить им спокойно преобразовывать свой человеческий капитал в финансовый, так как подразумевает то, что пайщик должен постоянно заниматься переходом от одного отраслевого фонда к другому или, иначе говоря, уметь играть на колебаниях. Выводы • По математической логике на любом интервале всегда будет отрасль, которая покажет доходность выше индекса. Но выбрать ее непрофессиональному инвестору практически невозможно. • Большинство неквалифицированных инвесторов входят в отраслевые фонды на пике их стоимости, соблазняясь высокой доходностью, которую продемонстрировали эти фонды. ПОДПИСЫВАЙСЯ! #УК

/2 "С ЧЕГО НАЧАТЬ САМОРАЗВИТИЕ" Чтобы достичь хороших результатов в той или иной сфере, трудно обойтись без конкретного плана, и особенно это актуально в теме о саморазвитии. Когда вы будете четко понимать, чего хотите от жизни, и как этого можно достичь, то можно сказать, что существенная часть задачи выполнена. Ставьте перед собой цели и идите к ним – таков путь развития. Что чаще всего мешает личностному росту 1. Отсутствие веры в себя Нередко мы не решаемся на свершение многих дел зачастую лишь по одной причине – нам не верится, что в конце нас ждет положительный результат. Между тем, в себя имеет огромное значение, и именно она помогает преодолевать самые серьезные трудности. При этом сомнении действуют совершенно иначе – они губят на корню наши стремления и не позволяют получить желаемое. 2. Успешный человек не привык откладывать дела «на потом». В то же время ленивые люди стремятся перенести выполнения большинства задач на завтра, и нередко в итоге вовсе «забывают» о своих планах. Если мысленно вы постоянно будете искать причины, чтобы перенести работу на другой день, то это не принесет ничего хорошего. Осознайте, что «завтра» не существует – у вас есть лишь сегодня. Ваша жизнь – момент в настоящем. 3. Откладывание реализации идей Даже если вы имеете грандиозные планы, они ничего не значат и ничего вам не приносят, пока вы не приступите к их реализации. Более того, если у вас имеется идея, которая не выполняется, это даже может навредить вам. Откладывание выполнение дел на другой день ведет к стрессу, страху и тревоге – подсознательно вы помните о некой незавершенности, и это не дает вам «дышать свободно». Как составить план по саморазвитию Первым делом, вам важно осознать, чего именно вы хотите достичь, в каких конкретно сферах вам необходимо совершенствование. Итак, с чего начать? 1. Проанализируйте различные сферы соей жизни, и честно признайтесь себе, что именно вас не устраивает, какими навыками вы обделены. Важно быть объективным. Теперь проведем «ревизию» в главных аспектах. 2. , физические данные Не исключено, что вам следует избавиться от каких-либо вредных привычек, обрести хорошую физическую форму, перейти на правильное питание, уделять больше времени занятиям спорта. 3. Необходима работа над этой сферой, если вы нуждаетесь в избавлении от раздражительности, гнева, злобы, зависти и прочих негативных эмоций. 4. Материальная сфера Если вы не полностью довольны своим финансовым положением, то необходимо провести работу именно в этом направлении. Не исключено, что понадобится сменить сферу деятельности, посетить какие-либо курсы или тренинги. 5. Социальная сфера Очень важно развить правильные навыки общения, которые помогут вам в построении личной жизни, преодолении конфликтных ситуаций, в отношении с окружением. 6. Возможно, вам следует обратить внимание на развитие интеллекта, внимания, памяти, абстрактного мышления. Проанализировав все эти сферы, подумайте, какая из них нуждается в наиболее тщательной проработке, и сначала сфокусируйтесь именно на ней. Когда вам удастся достичь нужных результатов, переходите к другому аспекту. Не стоит пытаться браться сразу за все – так вы рискуете не достичь нужного.

/1 "САМОРАЗВИТИЕ - ИЗ ЗНАЮ В ПОНИМАЮ" Саморазвитие является важнейшим аспектом в жизни любого человека, но, к сожалению, не все отдают себе в этом отчет. Погрузившись в ежедневную рутину, многие из нас не находят времени и желания на то, чтобы постичь что-то новое, и это зачастую приводит к угнетающим последствиям. Тем не менее, чтобы добиться настоящего успеха в личной жизни, профессии и прочих сферах, постоянное развитие просто необходимо. Основные направления саморазвития человека Если взять на рассмотрение определенные направления саморазвития личности, то можно выделить несколько основных путей: – индивидуум постигает новые знания, которые постепенно формируют в нем эрудированную личность, а также интересного собеседника. самосовершенствование – углубленное изучения искусства. Сюда можно включить посещение музеев, галерей, выставок, театров и прочих подобных мест, которые оказывают существенное влияние на формирование вкуса и личного мнения. – поддержание тела в хорошей форме. Физические тренировки несут не только медицинскую пользу для организма, но и улучшают внешний вид. – человек изучает нормы такта, хорошего тона. Такие знания необходимо совершенствовать на протяжении всей жизни. Моральные ориентиры и ценности формируют полноценную личность. саморазвитие – технические возможности подвержены стремительному росту, внося в жизни общества новые идеи. Именно поэтому на рынке труда важно сохранение конкурентоспособности. Духовное саморазвитие как путь к себе Также очень важно помнить о том, что особую ценность в жизни человека имеет духовное саморазвитие. У каждого имеется собственное представление о том, что такое духовность, и если проанализировать множество этих определений, можно прийти к выводу, что под духовностью люди понимают несколько качеств: осознанность, безусловная любовь, вера. Человек, который переживает духовный рост, неизбежно сталкивается с изменением картины окружающей картины мира. Такой личности удается обрести внутреннее равновесие и увидеть мир и себя в нем такими, как есть. Психология саморазвития личности Решив начать путь к себе через саморазвитие, вы избавитесь от множества жизненных неурядиц. Довольно сложно решить какие-либо личные затруднения, если нет представления о том, как правильно поступать и куда идти. Начиная познавать мир, который нас окружает, мы познаем и себя. Большинство из нас не живет осознанной жизнью, а просто движется «по течению». В свою очередь, человек, который привык заниматься саморазвитием, избегает множества проблем, ведь он имеет знания в различных жизненных сферах, и, зачастую, это уберегает его от неверных поступков и суждений.

"Брокерская услуга «шорт»" Еще одна гениальная находка брокеров – это «шорт», или «короткая продажа» (от английского слова short). Например, вы считаете, что акции Ростелекома, ВТБ и «Роснефти» в ближайшее время снизятся. Вы их продадите и будете сидеть на деньгах. Но на бесплатном семинаре перед вами поставят новую «достойную» цель – надо учиться зарабатывать как на росте, так и на падении! Ваш брокер тут как тут и предлагает вам взять эти акции в долг. Вы их сможете тут же продать, а потом, «когда они упадут», откупить дешевле. Разница будет вашим выигрышем, хотя брокер не забудет взять с вас процент за использование акций. Однако если акции будут расти, вам придется откупать их дороже, чтобы вернуть взятые в долг акции. Обеспечением этого кредита опять будут ваши деньги. При осуществлении коротких продаж также можно использовать «плечо». Мы не будем здесь углубляться в порочность самих «коротких продаж». Используйте брокеров с умом! Брокер предоставляет вам «прекрасный ассортимент». Семинарами, «плечами» и «шортами» он более чем в 10 раз может увеличить свой доход. Чем больше вы проводите сделок, тем больше ваших денег переходит брокеру. Позитивная функция брокера в том, чтобы обеспечить доступ инвесторов к фондовому рынку. Тем не менее, всегда будут люди, которые хотят поиграть на колебаниях ценных бумаг. Точно также казино никогда не останутся без клиентов. Но клиенты казино, как правило, хорошо знают, как зарабатывает казино. Клиенты брокеров тоже должны понимать, для чего нужны различные услуги брокеров. Квалификация инвестора выражается не в частоте совершения сделок, не в использовании разнообразных возможностей, предлагаемых брокером, не в операциях со сложными финансовыми инструментами. Квалификация инвестора определяется умением сравнивать акции между собой и находить лучшие. Выводы: • Помните: – не казино. Вы приходите туда не играть, а удобно и технологично становиться владельцем эффективного бизнеса. • Не используйте «плечо» и не совершайте коротких продаж (не играйте на понижение). Это игра, а не инвестиции. Если вы покупаете акции без «плеча», никто и никогда не сможет продать их без вашего разрешения. • Помните слова У. Баффета: «Лучшее время для продажи акций – никогда». «Акции стоит продавать только тогда, когда вы нашли другие, более хорошие».

/1 " СТРУКТУРИРОВАННЫЕ ПРОДУКТЫ" На финансовых рынках существует множество маркетинговых ходов для привлечения клиентов. Одним из таких ходов являются структурированные продукты, которые на первый взгляд кажутся панацеей от всех бед, но лишь на первый взгляд. могут называться по-разному – структурные продукты, инвестиционные инструменты с защитой капитала, индексируемые депозиты. Все они позиционируются как уникальная возможность получить выгоду в «хорошие дни» и защитить вложенные средства в «плохие дни». Звучит хорошо, но, к сожалению, зачастую происходит так, что стоимость этой защиты перевешивает возможные выгоды, особенно когда за нее берут дополнительные деньги. Структурированные продукты – это такие , которые должны позволить защитить изначально вложенную сумму и одновременно могут позволить получить прибыль от роста стоимости тех или иных активов (например, ценных бумаг, товаров или валют). Комбинаций может быть безграничное множество, лишь бы продукт продавался. Рассмотрим два основных типа структурированных продуктов: • состоящих из комбинации облигаций и акций; • состоящих из комбинации облигаций и опционов. 1-й случай. Облигации и Часто консервативным инвесторам любят предлагать такой «продукт»: инвестируете в облигации, а на доходы от облигаций покупаете акции. Риски ограничены, прибыль может быть выше, чем просто вложения в консервативные облигации, ─ на вид классический структурированный продукт. За его составление вы платите инвестиционной компании или банку. Однако на самом деле от структурированного продукта здесь лишь маркетинговая упаковка, ведь определенная комбинация акций и облигаций – это частный случай составления инвестиционного портфеля. Такой «продукт» может сконструировать любое частное лицо, и для этого не нужны специальные знания. Кстати, из-за налогообложения для частных инвесторов даже разумнее использовать банковский депозит, а не облигации. В случае акций это, наверное, неплохой психологический прием для того, чтобы «сомневающемуся» инвестору-новичку начать вложения в акции. Мы все мысленно присваиваем максимальный коэффициент риска всему, что не понимаем. Потом, по мере знакомства с акциями, человек сможет выбрать то соотношение акций и облигаций в своем портфеле, которое ему действительно подходит и отвечает его целям. 2-й случай. и опционы Если в первом рассмотренном варианте в «маркетинговой упаковке» структурированного продукта были производительные активы, то в данном случае появились опционы. – это сделка пари, спор, шансы выиграть в котором 50%, но за возможность заключить этот спор организатор торговли опционами возьмет с вас плату. Поэтому опционы – это такой же инструмент с отрицательным математическим ожиданием, как рулетка или лотерея. Чем больше сделок с опционами или ставок на рулетке вы совершаете, тем больше вероятность того, что их общий результат будет отрицательным. Для того чтобы продемонстрировать абсурдность идеи комбинирования облигаций и опционов, можно составить такой шуточный «»: большая часть, примерно 90%, начальной суммы инвестируется в облигации, а на оставшуюся часть (потери по которой, «если что», компенсируют доходы от облигаций) приобретаются лотерейные билеты. Также на проценты от облигаций можно играть в покер, преферанс или рулетку. Такой вариант может показать доходность даже выше, чем у комбинации «облигации + опционы». Системно зарабатывать на продуктах с отрицательным математическим ожиданием могут только , организаторы лотерей или организаторы торговли опционами. Ваши доходы от облигаций – это ваши деньги, и вы можете их тратить как угодно, в том числе одним из этих способов. Ни один из них при этом не является производительным активом, за которым стоит созидательный человеческий труд. Поэтому их приобретение является еще одним вариантом потратить деньги на развлечения.

/2 "Общие недостатки структурированных продуктов" 1. преподносятся частным инвесторам как что-то сложное и недоступное «простому обывателю», как уникальный продукт, хотя на самом деле это не более чем консультация, помощь в заполнении инвестиционной декларации. Только получается, что это очень дорогая консультация. Удивительно, но, несмотря на то, что опционы обладают отрицательным математическим ожиданием, структурированный продукт с опционами еще и стоит дороже чем описанный в первом случае. А связано это опять же с продвижением «уникальности» и «сложности» продукта. 2. «100%-ная гарантия» возврата вложенных средств написана в кавычках не случайно. Предполагается, что гарантия возврата достигается путем вложения большей части начальных инвестиций в надежные продукты (депозиты и облигации), но на самом деле возврат средств по данным инвестициям на 100% не может гарантировать никто. Любой вариант вложения, даже депозит в Сбербанке, застрахованный в АСВ, имеет вероятность потерь. Вопрос в оценке вероятности этих потерь. 3. Структурированный продукт, по которому не получена прибыль, даже с учетом того, что основная часть вложенных средств вернется, убыточен. Потеряны проценты, которые были заработаны по облигационной части портфеля, а это, как минимум, означает потерю покупательной способности денег. : • Структурированные продукты – это не более чем рекламный трюк, выдумка продавцов, которые говорят клиенту то, что он хочет услышать. • продукты своей наукообразностью часто просто создают иллюзию сохранности. • Пользу вашему благосостоянию могут приносить только производительные активы: акции, облигации, недвижимость, и то при соблюдении определенных правил техники безопасности. . В 1996 году проходили выборы Президента России. И тогда была высока вероятность победы КПРФ (Г. А. Зюганова). В связи с этим один человек придумал для себя структурированный продукт, состоящий из самых «длинных» МКО СПб (муниципальных казначейских облигаций) и тушенки. В случае победы Б. Н. Ельцина «выстрелят» МКО, в случае победы КПРФ – тушенка.

"Доходная система инвестирования" Инвестиции – это способ превратить работу в долг. Инвестор часть своей работы превращает в долг общества перед ним и относит расчет по долгам в будущее, извлекая сегодня только процент. Актив должен приносить стабильный доход Регулярное поступление наличности на счёт важнее потенциала роста цены акции. Поток наличности можно свободно использовать: реинвестировать и потратить на жизненные нужды. Не покупаю никакие акции в надежде на их рост. Я покупаю их доходности. Чистая прибыль компании должна расти ежегодно не менее чем на 10%. Если прибыль не растет или сокращается в течение 2-3 лет, то надо задумываться о том, чтобы продать такие акции. Важно также разбираться в структуре прибыли. Ориентирован на 5-10 кратный рост цены акций. Дергаться при +30% росте цены не имеет смысла, можно пропустить сотни процентов прибыли. Краткосрочный срок инвестирования у Олега = 3 года. Бессмысленно говорить о методикам оценки, сравнительных коэффициенты (мультипликаторах) и прочих системы инвестирования, потому что у каждого времени есть своя методика. Надо смотреть чтобы доходы компании покрывали регулярные обязательства Надежность акции оценивается через показатель цены акции/активы, приходящиеся на 1 акцию. Особенно важен в условиях дефляции. В условиях инфляции — важен индикатор цена/прибыль. Не стоит инвестировать в компании, за которыми нет активов Покупайте акции минимальные по к-ту P/B и покупайте их для диверсификации портфеля Философия. Никакая доходность не в состоянии окупить потерю душевного покоя Главный ресурс человека — это его время и его внимание. Деньги в самую последнюю очередь. Главные цели: быть здоровым, счастливым, любимым дорогими людьми, быть независимым — не наниматься на работу. Надо стремиться к внутреннему комфорту. Не надо делать то, что приводит к стрессу. Комфорт — это тоже доход, потому что в будущем вы снизите себе издержки на фармакологии:) Нет цели прогнозировать доходность. Задача — следить за ценой денег (через ставки овернайт или 3-летние ОФЗ) и не отставать от этой нормы доходности. Планирование доходности приводит к разочарованиям. Не пытайтесь прогнозировать. «Мне все равно куда движется рынок». Просто имейте план на каждый возможный случай движения рынка. Вам не надо знать, что будет — вам надо знать, что делать. Я принципиально разрешаю себе ошибаться. Если я буду сильно переживать по поводу ошибок, я наверное заболею. В долгосрочном инвестировании нельзя сразу понять было решение ошибочным. Надо просто дать себе 2-3 года и инвестировать. Не смотрит на даты отсечек и не знает когда они случаются. Слишком долгосрочно он настроен. Инвестируйте смолоду, начиная с любой суммы и делайте это регулярно. Информация Надо уметь не смотреть, а видеть. Надо не просто уметь читать, не складывать буквы в слова, а складывать буквы в смыслы. Необходимо уметь сомневаться в прочитанном. Рынок мало связан с реальностью, он реагирует на инф-ю, формируемую . А надо смотреть на долги компаний и на их прибыли. Инвестор — пчела. Ищет цветы даже на помойке. А муха — спекулянт, залетев в дивный сад, ищет говно. Избавляйте себя от общения с мухами. Ребалансировка портфеля Когда все растет — надо быть в акциях по максимуму. Когда все стоит — надо быть в облигациях и дивидендных акциях Когда все падает — надо быть в самых надежных депозитах. Но как предугадать как оно будет — не рассказывает:) Диверсификация и управление капиталом. Инвестор должен стремиться реинвестировать >50% дохода от инвестиций. Чтобы капитал был более «плавным» (а не как индекс ММВБ) необходимо диверсифицироваться. Диверсифицировать доходные инвестиции можно при помощи: рентной недвижимости банковских депозитов Если акция занимает более 10% портфеля, то надо думать о том, чтобы сокращать её и на эти деньги покупать акции, доля которых в портфеле ниже. Если акция упала слишком сильно, то можно усредниться на .

"16 мотивационных характеристик" Существует теория, автором которой является американский психолог , согласно которой у человека есть 16 базовых мотиваций, и все его желания сводятся либо к одной из них, либо к комбинации. Зная наиболее выраженные в человеке базовые мотивации, мы предполагаем, что влияет на его выбор решения по жизни и то, что именно на это у него всегда будет энергия. Например, для человека власть является мотиватором, тогда мы предполагаем, что он будет что-то делать для того, чтобы добиться ее. Или, если для человека романтические отношения не являются мотиватором, то он не будет делать что-то особенное для того, чтобы их найти. Поэтому, если человек говорит, что хочет найти себе девушку или парня, то возможно, что он этого хочет для того, чтобы властвовать над ними, а не для того, чтобы в его жизни присутствовали романтические отношения. В таком случае возникает вопрос, действительно ли он будет что-то предпринимать? В случае появления возможности удовлетворить мотивацию власти другим способом, допустим, сделать карьеру и прочее, то стремление найти партнера отпадет. Все соотношения представленные ниже - относительны и не должны восприниматься буквально. 1. - это желание оказывать влияние. 2. - это желание полагаться на себя самого. 3. Любопытство - это желание знания. 4. Приятие - это желание одобрения. 5. - это желание все упорядочить. 6. - это желание собирать, запасать и хранить. 7. - это желание соблюдать традиционные кодексы морали. 8. Идеализм - это желание социальной справедливости. 9. Социальные Контакты - это желание взаимодействия с другими людьми. 10. - это желание растить своих детей. 11. Общественное Положение - это желание престижа. 12. Мстительность - это желание расплатиться за обиду. 13. Романтические Отношения - это желание секса. 14. Насыщение - это желание потреблять пищу. 15. Физическая Активность - это желания мускульной активности. 16. Покой - это желание эмоционального спокойствия.