Хэштег #маркетплейсы | Тинькофф Инвестиции Пульс

2 октября: новые правила маркетплейсов, семейная ипотека и предложения России в G20 С 1 октября в России действует закон о платформенной экономике. Он распространяется на площадки, включённые в специальный реестр. Маркетплейсы должны проверять сведения о продавцах и обязательные документы на товары, заранее уведомлять партнёров об изменении условий договоров. Продавцы получили право отказываться от скидок за свой счёт без санкций со стороны площадки. Для небольшого бизнеса это особенно существенно: участие в акции теперь должно учитывать его согласие. У семейной ипотеки изменились условия для новых договоров с 1 октября. Ставка и максимальная сумма кредита на приобретение жилья зависят от количества детей и региона проживания. Для Москвы, Петербурга и их областей установлены отдельные параметры. Максимальный срок субсидирования ограничен 15 годами — при выборе кредита нужно учитывать, как долго действует льготная ставка. На встрече министров торговли G20 в Милуоки учли российские предложения по продовольственным поставкам, сообщил Максим Решетников. В обсуждение включены удобрения, семена, фрахт и страхование; участники согласовали осуждение использования торговли продовольствием для политического давления. Российская позиция охватывает всю цепочку поставок: доступ к продуктам зависит и от средств производства, и от возможности доставить груз. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. [#ИИ](/social/hashtag/ИИ)

Что меняется в России с 1 октября 2026 года? С этого месяца вступают в силу важные нововведения, которые затронут практически каждого: Финансы и кредиты: • Можно пополнять счета через банкоматы других банков по СБП — деньги зачисляются моментально • Ограничены дорогие микрозаймы: если уже есть два кредита с ПСК выше 200%, третий не дадут • Банк России ужесточил лимиты для заемщиков с высокой долговой нагрузкой Семейная ипотека: Новые правила для семей с разным количеством детей. Чем больше детей — тем ниже ставка (от 2% до 10%) и выше максимальная сумма кредита (до 10 млн ₽) Пенсии: • Удвоенная фиксированная выплата для 80-летних и инвалидов I группы — теперь 19 169,38 ₽ • Работающие пенсионеры, завершившие трудовую деятельность в сентябре, получат все пропущенные индексации Маркетплейсы: Вводится закон о платформенной экономике. Площадки обязаны проверять продавцов, публиковать реальные цены без скрытых условий и предупреждать об изменениях договора за 15 дней Маркировка товаров: Расширяется перечень товаров под обязательной маркировкой: автожидкости, консервы, хозяйственные изделия, мясная продукция Табачная продукция: Вводится лицензирование торговли табаком и никотиносодержащей продукцией. Госпошлина — от 20 000 до 800 000 ₽ Налоги: Новый порядок расчета НДС по долгосрочным договорам при изменении законодательства. Ужесточено подтверждение льготной ставки 10% на детские товары ЖКХ: С 1 ноября тарифы вырастут в среднем на 9,9% (разброс по регионам от 8 до 22%) Готовьтесь к изменениям заранее!

💸 Налоги на пассивный доход: Head of Government решило, что мы слишком много зарабатываем Ну что, дождались. Минфин внес бюджетный пакет, и главная новость про то, что пассивные доходы теперь включат в общую шкалу НДФЛ. 👍🏻 🥲 Что это значит на практике? Дивиденды, проценты по вкладам, доходы от продажи акций и имущества будут суммироваться с зарплатой. И если общая сумма перевалит за 2,4 млн рублей, ставка поползёт вверх до 15%, потом 18%, 20% и вплоть до 22%. 🫆 Раньше эти доходы облагались по 13–15%. Теперь их уравняли с трудовыми. Логика Минфина такова и больше никакова: «Ставка зависит от размера дохода, а не от источника». 🔅 Звучит то красиво, но по факту — государство сначала годами зазывало нас на биржу, обещало вычеты и льготы, а теперь забирает часть дохода. Отдельный удар по ПИФам. Фонды обяжут платить 15% с пассивных доходов. Формально двойного налогообложения не будет - зачёт сделают, но как это будет работать на практике, никто пока не понимает. 🛍️ Маркетплейсы тоже попали. Импортные товары на онлайн-площадках обложат НДС 22%, плюс введут сбор 100 рублей за посылку до 200 евро. Покупатель заплатит дважды. 🙂 Рынок уже отреагировал: индекс Мосбиржи упал ниже 2 300 пунктов. Что дальше? Эксперты говорят, что спрос вырастет на валюту и золото, а народ полезет в крипту. Потому что дивиденды - это то, ради чего люди покупали акции. Теперь их будут стричь налогами. Пока это только законопроект. Но тенденция неприятная. Следим за новостями? А вы как относитесь к таким изменениям? Будете что-то менять в портфеле? 👇

Ozon отыгрывает августовский обвал: налоговая отсрочка и бесплатное хранение За два дня у Ozon сразу две новости. Первая - Минфин прорабатывает отсрочку и рассрочку по налогам для Ozon и его продавцов - по аналогии с мерами, которые уже получили WB и его селлеры. При этом решение пока не принято, речь именно о высокой степени готовности. А вторая мера уже действует - для поставок, принятых с 22 сентября по 31 декабря, Ozon увеличил бесплатное размещение товаров в логистических центрах до 344 дней вместо 99 для обычных товаров и до 344 вместо 39 для пожароопасных. С учетом первых 21 дней транзитной обработки получается практически год без отдельной платы за размещение. И какая была реакция акций - 22 сентября бумаги выросли на 4,3% до 2811. Утром 23 сентября доходили до 2878 - максимум с момента августовского обвала. Тогда на фоне ударов акции в моменте падали до 2112, то есть примерно на 29% от пятничного закрытия. От минимума до 2878 бумага уже восстановилась примерно на 36%. Как я и писал до этого, первоначальный сценарий оказался слишком жестким, и те кто покупал уже в хорошем плюсе. Но все же это не означает что проблемы исчезли. Что изменилось Налоговая отсрочка - это время и ликвидность. Для пострадавших продавцов перенос налоговых платежей может помочь пережить период, когда часть товара уничтожена, продажи нарушены, а деньги нужны прямо сейчас. Но налог никуда не исчезает: его просто придется заплатить позже. Для Ozon эффект скорее в улучшении управления денежным потоком, чем в каком-то внезапном росте прибыли. Для Ozon сейчас нужно чтобы продавцы возвращали товар на склады, а они пока не будут брать за это плату. Это имеет вполне понятный экономический смысл. Часть продавцов стала осторожнее относиться к схеме когда товар физически находится на складе маркетплейса. Сейчас это не просто помощь продавцам, а попытка восстановить нормальную работу собственной логистической модели. Обратная сторона Для Ozon бесплатное хранение не подарок из воздуха. Он отказывается от части потенциальной выручки от размещения и фактически сам берет на себя стоимость стимулирования продавцов. Зато если мера поможет вернуть объемы товаров, повысить доступность ассортимента и удержать продавцов внутри экосистемы, потеря части дохода от хранения может оказаться вполне рациональной. Очень многое уже заложено в цене. Акции уже практически вернулись к уровням перед августовским обвалом. Поэтому история сейчас выглядит совсем иначе, чем месяц назад - рынок постепенно покупает сценарий нормализации, а не продает за риск. Главный риск - логистика. Вопрос в том как будут восстанавливаться логистические мощности, расходы компании и работа продавцов на FBO. Сейчас августовская паника явно частично ушла, господдержка снижает давление на продавцов, а сам Ozon активно пытается вернуть нормальную работу своей логистической модели. Теперь можно смотреть не на сам отскок, а на цифры в следующих отчетах. ✅ Подписывайтесь, будем разбираться в происходящем на рынке вместе с вами ❤️ Поддержите пост если было интересно и поделитесь своим мнением в комментариях

С 1 октября 2026 года в России вступает в силу ряд важных изменений, затрагивающих финансовую сферу, социальные выплаты и регулирование цифровых платформ. Вот основные нововведения: 📈 Финансы и социальные выплаты · Индексация военных пенсий: С 1 октября пенсии военных и сотрудников силовых ведомств будут проиндексированы на 4%. Для расчета используется база 93,59% от денежного довольствия . · Повышение фиксированной выплаты: Пенсионерам, достигшим 80 лет, а также инвалидам I группы фиксированная выплата к страховой пенсии удваивается и составит 19 169,38 рубля в месяц . · Пополнение через чужие банкоматы: Заработает сервис cash-in через Систему быстрых платежей (СБП). Теперь можно будет вносить наличные на свой счет в банкомате другого банка. Лимиты: до 25 тыс. рублей за операцию, до 50 тыс. в сутки и до 200 тыс. в месяц . · Замена льгот на деньги: До 1 октября льготники могут подать заявление на отказ от натурального набора социальных услуг (НСУ) в пользу денежной компенсации с 1 января 2027 года . 🛒 Маркетплейсы и цифровые платформы · Запрет на принудительные скидки: Крупные маркетплейсы (Wildberries, Ozon, Яндекс Маркет и др.) больше не смогут включать товары в акции и снижать цену без согласия продавца . · Прозрачные правила: Платформы обязаны раскрывать принципы работы алгоритмов поиска и ранжирования товаров . · Передача данных в ФНС: Маркетплейсы будут ежемесячно передавать в налоговую данные о продажах, что сделает невозможным занижение выручки . 🧑‍💻 Самозанятые · Критерий систематичности: Вводится понятие регулярной работы. Если самозанятый работает на одного заказчика через платформу не менее 60 часов в месяц в течение полугода, его деятельность может быть признана систематической . 💰 Налоги · Новый расчет НДС: Меняется порядок исчисления налога по длящимся договорам, если обязанность его уплаты возникла уже после заключения сделки .

Мировые маркетплейсы: кто правит бал, и где Россия? В 2026 году мировой рынок электронной коммерции продолжает переписывать правила. Глобальный трафик на топ-площадках достиг 75,5 млрд визитов в месяц, а конкуренция вышла на новый уровень. 🌍 Глобальные лидеры Безоговорочный король — Amazon с 26,9 млрд визитов и долей 9,67%. Главная сенсация — Temu, вышедший на второе место с 11,5 млрд визитов. Замыкают топ-5 eBay (6,3 млрд), AliExpress (5,7 млрд) и Ozon (5,6 млрд). Китайские платформы (Temu, Shein, AliExpress) активно теснят западных гигантов. 🇷🇺 Российские маркетплейсы: мощный рост Россия показывает впечатляющие результаты: · Ozon вошёл в топ‑5 мировых площадок по трафику и на 14‑м месте в глобальном рейтинге приложений · Wildberries поднялся на 12‑е место в мире по активной аудитории · Авито занимает 18‑ю строчку · Россия удерживает 6‑е место в мире по объёму трафика в e‑commerce Отечественный рынок растёт на фоне глобальной стагнации: +2% трафика против мирового падения в 1%. 📊 Сравнение с мировыми лидерами При этом доля онлайн-продаж в России — 6,6% от потребительских расходов, тогда как в США — 33,7%, в Китае — 31,2%. Это колоссальный потенциал для роста. 💡 Ключевой тренд: локализация Китайские гиганты теряют российскую аудиторию: трафик на AliExpress и Temu из РФ упал на 18%. Причина — уход инвестиций в маркетинг и развитие. Локальные игроки выигрывают за счёт интеграции с местной инфраструктурой и платёжными системами. Вывод: российские маркетплейсы уверенно входят в мировую элиту. Они не просто догоняют — они растут там, где глобальные гиганты стагнируют. При сохранении темпов нас ждёт передел мирового e‑commerce. ---

# Если Ozon станет «российским Amazon»: сколько может стоить акция? 📦 Ozon сейчас переживает очень нервный период: после резкого падения 24 августа акция утром 25 августа торговалась около 2 370 ₽. Но если смотреть не на один торговый день, а на несколько лет вперёд, получается куда интереснее. Подписывайтесь — здесь как раз проверяем такие истории цифрами, а не эпитетами аналитиков 😄 ## 🚀 Что вообще значит «российский Amazon»? Не будем делать странное упражнение: «Amazon стоит столько-то триллионов долларов, значит Ozon должен стоить…» Смотрим на другое: сможет ли Ozon превратиться из просто маркетплейса в большую экосистему, где зарабатывают e-commerce, реклама, логистика, финтех и другие сервисы. База уже внушительная: GMV Ozon за 2025 год составил 4,16 трлн ₽, а на 2026 год компания прогнозирует рост ещё на 25–30%. Берём середину прогноза — получаем около 5,3 трлн ₽ GMV в 2026 году. ## 🧮 Считаем три Ozon будущего Возьмём горизонт до 2030 года и примерно 216 млн акций. 🟡 Осторожный сценарий GMV растёт на 12% в год → около 8,4 трлн ₽. Чистая прибыль составляет всего 1,5% от GMV → примерно 125 млрд ₽. При P/E = 10: капитализация ≈ 1,25 трлн ₽ 👉 акция ≈ 5 800 ₽ Это примерно х2,4 к нынешней цене. --- 🔵 Базовый сценарий Ozon сохраняет рост около 18% в год → GMV 10,3 трлн ₽. Бизнес становится эффективнее, финтех и реклама растут, чистая прибыль достигает 2,3% GMV → около 237 млрд ₽. При P/E = 12: капитализация ≈ 2,84 трлн ₽ 👉 акция ≈ 13 100 ₽ Это уже примерно х5,5. --- 🟣 Сценарий «российский Amazon» Ozon ещё несколько лет растёт на 25% в год. GMV к 2030 году → почти 13 трлн ₽. За счёт масштаба, рекламы, финтеха и логистики чистая прибыль достигает 3% GMV → около 390 млрд ₽. Даём быстрорастущей экосистеме P/E = 15: капитализация ≈ 5,8 трлн ₽ 👉 акция ≈ 27 000 ₽ Почти х11 от текущих уровней. Нет, калькулятор не перегрелся 😄 Просто сложный рост бизнеса выглядит именно так. ## 🤔 А насколько это вообще реально? Главный вопрос даже не в том, сможет ли Ozon продавать в два раза больше товаров. Важно, сможет ли компания зарабатывать всё больше с каждого рубля оборота. В 2025 году скорректированная EBITDA Ozon уже достигла 156,4 млрд ₽, а на 2026 год компания ориентируется примерно на 200 млрд ₽. Если маркетплейс продолжит масштабироваться, а высокомаржинальные направления вроде финтеха и рекламы будут расти быстрее основного бизнеса, стоимость компании может увеличиваться быстрее самого GMV. ## ⚠️ Где расчёт может сломаться Рост российского e-commerce когда-нибудь замедлится. Конкуренция с Wildberries никуда не исчезнет, инфраструктура требует огромных вложений, финтех несёт свои риски, а российскому рынку совсем необязательно давать Ozon высокий мультипликатор. Поэтому 27 000 ₽ — не прогноз. Это ответ на вопрос: что математически получится, если Ozon действительно превратится в очень крупную и прибыльную экосистему. ## 📌 Вывод При достаточно спокойном развитии здесь получается около 5–6 тыс. ₽ за акцию. При сильном росте бизнеса — район 13 тыс. ₽. А настоящий сценарий «российского Amazon» теоретически способен вывести оценку в район 25–30 тыс. ₽. Теперь интереснее другой вопрос: какой из этих сценариев рынок сегодня закладывает в цену около 2 370 ₽? 🤔 Подписывайтесь на «Инвестиции в цифрах» — будем и дальше разбирать компании через сценарии, расчёты и немного калькуляторной магии 🧮 *Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Все сценарии основаны на допущениях, фактические результаты могут сильно отличаться.*

☕ Доброго утра, мои 315 подписчиков🤍 и все кто читает этот пост 🪎☕ (если оно доброе с такими то новостями 🫣) На фоне новостей от @T-Investments 📝 [ Такие рассуждения: 🫪🪓 Ну то есть официально: «Дорогие селлеры, вы там погорели? Держите кредит». Да, звучит именно так. Власти Самарской области предложили пострадавшим от атаки на склад Озона льготные займы: — производителям — 3%, — селлерам — 6%. И всё. Никаких «мы компенсируем ущерб». Никаких «Озон заплатит». Просто: возьмите деньги в долг и начинайте платить.🫣 А теперь вдумайтесь: 22 августа склад в Чапаевске накрыло. Пожар. Поставки остановили. Товары сняли с витрины. Селлеры сидят без денег, без товара, без выручки. Им говорят: «Окей, берите займ под 6% — и потихоньку возвращайте». 6% — это, конечно, дешевле рыночных ставок, но это всё равно кредитные деньги. Их нужно отдавать. А отдавать нечем, потому что бизнес стоит. При этом регион ещё попросил федералов дать налоговые послабления и не проводить проверки. Но это пока только слова. Короче, похоже на историю: «Мы вас поддерживаем — вот вам лопата, копайте сами».🫪 Да, это лучше, чем ничего. Да, реакция быстрая. Но по факту — это не помощь, это отсрочка долговой ямы.👍 Вопрос: а Озон вообще планирует как-то компенсировать убытки пострадавшим селлерам? Или теперь каждый сам за себя? Не является ИИР 📍если что-то не так написала, не судите строго, я только вникаю в это всё 🤍🫣

Прилетело по складу Ozon в Чапаевске: планки в OZON и AFKS, и при чем тут ВТБ 🔵🔥 Открыл утром стакан и сначала подумал, что приложение глючит. Заявок на покупку нет вообще, одна колонка красная. Так выглядит суббота, когда ночью сгорел склад. 🌙 Что было ночью В ночь на 22 августа Самарская область получила массированную атаку БПЛА. Губернатор Федорищев написал про попадание в логистический комплекс и повреждения на промпредприятии, есть пострадавшие 😔 Компания подтвердила пожар, эвакуацию более 500 работников за несколько минут и остановку склада на неопределенный срок. Товары спрятали с витрины, заказы отменяют с возвратом денег, поставки от продавцов не принимают. Это Чапаевск, индустриальный парк 🏗 Крупнейший хаб в Поволжье: 135 тыс. кв. м после всех очередей, вместимость больше 40 млн товаров. Цифры компании с открытия в октябре 2022 года. И вот главное. По складам Wildberries беспилотники работают с 18 июля. По логистике прилетело впервые 🎯 📉 Почему стакан встал колом По выходным биржа сужает коридор до 3% от последней цены пятницы, и внутри сессии он уже не двигается. и уперлись в нижнюю границу и встали. В на планке висело около 1,6 млн бумаг по 2889 ₽. Капитал компании 216,4 млн акций, то есть в одной очереди стоит примерно 0,7% всей компании 😳 В то же самое: 321 тыс. лотов на продажу и пустая покупка. отделался процентом, планку не собрал. Индекс минус 0,8%. 🔗 Теперь про связь держит 31,8% 📊 1 июля 2026 года стал ключевым кредитором корпорации и получил пакет акций в залог. подняла 320 млрд рублей на гашение долга, при том что основной корпоративный долг у нее около 368 млрд. Какую именно долю заложили, Пьянов не сказал, только то, что она пропорциональна деньгам. Дальше считайте сами. Капитализация это залоговая масса под обязательства , и держит эту массу $VTBR. Дешевеет первая бумага, дешевеет доля, тает покрытие. У есть еще и второй вход в тему: банк дозакрывает сделку на 5% в ВБ-банке группы Wildberries & Russ. 💸 Кто оплатит банкет Селлер, конечно 🤷‍♂️ 7 июля Wildberries вписал в оферту снятие ответственности за убытки от военных действий, терактов и атак БПЛА. Без переходного периода, включая товар, который уже лежит на складе. Риск переехал на продавца, товар как лежал, так и лежит. Зарплаты линейного складского персонала за январь-май 2026 выросли на 45% год к году, до 102 791 ₽ (Авито Работа и ПЭК) 💰 Данные еще до обстрелов. Доплаты за ночную смену под дронами там нет, она придет в статистику осенью. Мегахабы на 130+ тыс. кв. м из козыря превратились в одну большую мишень 🎯 Значит стоки будут дробить, доля FBS и своих складов вырастет, часть оборота уйдет к и обратно в офлайн к $X5. Дороже за единицу товара, а платит покупатель на полке. 🧭 Настоящую цену увидим в понедельник Планка выходного дня не говорит ничего про спрос. Заявку ниже границы биржа просто не примет, поэтому пустая колонка покупок это не отсутствие покупателей, это отсутствие права выставиться 🙃 Сессия выходного дня входит в понедельничный торговый день, коридор раскроется только в основную сессию. Гэп вниз с последующим выкупом сегодня ровно так же реален, как продолжение падения. Жду оценку ущерба от компании и смотрю, продолжится ли серия по второй площадке. Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)

⚡️ На связи: Озон против течения третий день подряд Рынок сегодня почти сплошь в минусе: индекс Мосбиржи -0,6%, Сбер -0,5%, Газпром -1,4%. А прибавляет 1,15%, утром долетал до +3,7%, сейчас 3242,5 ₽. Оборот — 7,3 млрд ₽, больше, чем у Сбера и ВТБ по отдельности. Это уже третья сессия ралли: с пятничных 2857 ₽ бумага набрала больше 13%, каждый день на объёмах 7-8 млрд ₽. Совпали две истории. В конце июля рынок пугала атака дронов у складов маркетплейсов в Зеленодольске — Озон тогда просел на общем страхе, хотя его склад не пострадал, и это давно отыграно с запасом. Плюс свежий отчёт за полугодие: выручка +48%, прибыль 14,6 млрд против убытка годом ранее — реальный разворот в финансах, не разовая история. У Сбера с Газпромом такого повода на этой неделе не было, поэтому растёт именно эта бумага, а не индекс. Мне такой темп внушает не восторг, а осторожность: три дня по 7-8 млрд на одном тикере — либо уверенная скупка на отчёте, либо разжавшаяся пружина, которая так же резко откатится. Рубрика — как ежедневный будильник по одной бумаге: сегодня Озон, завтра — кто-то другой, и подписаться проще, чем каждый день вспоминать, что надо зайти и поискать. У кого Озон был в портфеле ещё на просадке конца июля — докупали на страхе или пересидели и смотрите на ралли со стороны? 💰 Всем профита и крепких нервов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В 2026 году в России масса способов заработать — от классической работы до монетизации хобби. Главное — выбрать то, что подходит именно вам. Классическая работа: · IT-сфера — разработчики машинного обучения, Data Scientist, специалисты по кибербезопасности. Доход опытных специалистов — от 300–400 тыс. рублей. · Нефтегазовая отрасль — средняя зарплата около 450 тыс. рублей. · Сектор информации и связи — в среднем 182,5 тыс. рублей. · Рабочие специальности — сантехники и электрики зарабатывают 200–300 тыс. рублей. Подработки (без опыта): · Курьерская доставка — от 23 000 ₽ в месяц, медианная зарплата в доставке — 146 тыс. рублей. · Клининг — от 32 500 ₽. · Организация праздников — от 50 000 ₽. · Перегон автомобилей — около 100 000 ₽. · Ремонтные работы, автомеханика, строительство — самые прибыльные подработки без опыта. Бизнес-идеи (ниши с высоким потенциалом): · Пункт выдачи заказов (ПВЗ) — рынок растёт, окупаемость 7–12 месяцев. · Магазин российской или азиатской косметики — спрос на российские бренды вырос на 70%. · Производство косметики — качественной продукции на рынке не хватает. · Магазин экопродуктов — 41% россиян готовы платить больше за полезные продукты. · Одежда локального бренда — продажи выросли на 22%. · Услуги психологов — число компаний выросло на 21,2%. · ИИ-услуги для бизнеса (чат-боты, генерация контента) — спрос вырос на 31%. Онлайн-заработок: · Маркетплейсы — 38% предпринимателей считают это самым перспективным направлением. · Блогерам — «Яндекс Ритм» убрал порог в 1000 подписчиков, активные авторы зарабатывают до 160 тыс. ₽ в месяц. · Монетизация хобби — рукоделие (+21% оборота), домашняя кондитерка (оборот вырос на 10%). Где искать: hh.ru, Авито Работа, SuperJob, Profi.ru, YouDo. Остерегайтесь мошенников — не переводите предоплату и проверяйте работодателя! 10 хештегов:

Начался сезон отчетов за 2й квартал и 1е полугодие 2026 года. Отчетность выходит относительно неплохая и точно лучше того, что заложил рынок в котировки после 19 недель падения подряд. Раз уж маркетплейсы у нас сейчас в центре внимания, я хотел бы подсветить важные, можно даже сказать прорывные изменения. На чем в последние годы зарабатывал Вайзон или Яндекс маркет? Часть бизнеса, которая логистика - хранение, доставка, оборот - оставалась стабильно убыточной, хотя операционные расходы на один заказ за счет эффекта масштаба постепенно снижались. Основную маржу онлайн ритейлу делал финтех, то есть управление огромным оборотным капиталом, который оказался в управлении площадок. За счет финтеха Вайзон наконец показал первую чистую прибыль. Но площадки продолжили развиваться и сокращать издержки. И вот как раз во втором квартале компании подошли к моменту, когда логистический сегмент тоже начала выходить в плюс! В подтверждение у меня цифры: - EBITDA Яндекс-маркета (на слайде) впервые вышла в положительную область! Это, конечно, еще не прибыль, но просто сравните с масштабом красных столбиков 2 года назад; - логистическая часть Озона по итогам квартала сократила чистый доналоговый убыток до примерно 2 млрд рублей, то есть, грубо говоря, тоже вышла на операционную безубыточность; Вообще-то это настоящий прорыв после многих лет работы в убыток! Но есть один нюанс, который мы обсуждали всю прошлую неделю. Невозможно предсказать масштаб военных рисков, но каждый из нас понимает, что если вместо красных складов начнут гореть синие, для бизнеса это станет огромным ударом. Эх, могли бы жить ... Можно перевернуть стакан для оптимистов. Если военные риски вдруг уйдут у Озона появится огромный потенциал для роста как финансовых показателей, так и стоимости акций.

Частному инвестору открывается несколько путей. Вот главные сценарии, как можно попытаться заработать на этой перестройке рынка. 1. 🏦 Инвестиции в акции ВТБ ($VTBR) Главная ставка банка — на синергию с Wildberries. Потенциальный рост ROE с 18% до 30% и цель по прибыли в 1 трлн руб. в ближайшие 3 года. · Дивиденды: ВТБ выплатил 9,71 ₽ на акцию (доходность ~17,37%) за 2025 год. Цель — выйти на выплату 50% чистой прибыли к 2027–2029 гг. · Риски: Допэмиссия до 49% акций (≈547 млрд руб.) может размыть долю миноритариев. Основной эффект от сделки ожидается только в 2027 году. 2. 📈 Инвестиции в акции Ozon ($OZON) ВТБ косвенно заинтересован в росте акций Ozon, так как они находятся у него в залоге. · Рост бизнеса: Оборот (GMV) в 2026 г. ожидается на уровне 25–30%, а EBITDA — около 200 млрд руб. (+28%). · Прогнозы: Аналитики "Т-Инвестиций" дают целевую цену 6500 руб. (потенциал +88%). Ozon уже 4 квартала подряд получает чистую прибыль. · Риски: Если АФК "Система" погасит кредит, ВТБ потеряет интерес к поддержке акций. Также банк одновременно сотрудничает с прямым конкурентом Ozon — Wildberries. 3. 🏢 Косвенные инвестиции в Wildberries Прямых акций у компании нет (она ООО), но есть обходные пути: · Акции ВТБ: Покупка акций банка — самый прямой способ сыграть на успехе этого партнерства. · Облигации WB: В марте 2026 года прошел дебютный выпуск краткосрочных облигаций на 15,9 млрд руб. — инструмент для консервативных инвесторов. 4. 🛍️ Реальный бизнес: стать селлером ВТБ активно заманивает продавцов на маркетплейсы, запуская специальные сервисы: · Снижение издержек: Спецтарифы и скидка 70% на банковское обслуживание для селлеров. · Инструменты: Бесплатная аналитика спроса, автоматическое управление ценами и рекламой. Важно: конкуренция растет, чистая маржинальность падает. Чтобы заработать столько же, сколько 2 года назад, нужно делать оборот в 2–3 раза больше. Краткий вывод: · Акции ВТБ: для дивидендов и долгосрочной веры в сделку (с учетом риска допэмиссии). · Акции Ozon: для ставки на рост самого маркетплейса. · Бизнес на маркетплейсах: для активного заработка с использованием новых инструментов ВТБ.

Озон, Вайлдберриз и ВТБ: Большой передел рынка Пока мы обсуждаем скидки и кешбэк, на финансовом фронте маркетплейсов происходит тектонический сдвиг. ВТБ больше не просто наблюдатель — он становится ключевым игроком, меняющим расклады на рынке электронной торговли. Что происходит прямо сейчас: 🔹 ВТБ заходит в Wildberries: Банк приобретает 5% в ВБ-банке (с возможностью увеличения) и получает доступ к базе 80 млн клиентов маркетплейса. Для ВТБ это «рестарт розничного бизнеса» и шанс конкурировать с экосистемами нового поколения. Сделку планируют закрыть до конца лета. 🔹 Залог акций Ozon: АФК «Система» передала ВТБ в залог пакет акций Ozon на 320 млрд рублей до 2030 года. Это не покупка, но мощный рычаг влияния на второго по величине маркетплейса. 🔹 Позиция ЦБ: Регулятор призывает Wildberries и ВТБ к открытой модели сотрудничества — «не в один рот». В пример ставят Ozon с программой «Зеленая цена», куда уже допущены несколько банков. 🔹 ВТБ помогает селлерам: Банк запустил спецтарифы и сервис аналитики для продавцов на Wildberries, Ozon и Яндекс Маркете. Теперь предприниматели могут получить скидку 70% на обслуживание и инструменты для управления ценами и рекламой. Что это значит для нас? Маркетплейсы и банки перестают быть просто партнёрами — они сливаются в единые экосистемы. ВТБ получает миллионы новых клиентов и рекламную инфраструктуру, Wildberries — доступ к банковским продуктам и отделениям. Ozon, в свою очередь, остаётся под пристальным вниманием крупнейшего государственного банка. Рынок консолидируется. Wildberries и Ozon вместе уже занимают 70–80% всей отрасли. Мелким игрокам становится всё сложнее. А мы, пользователи, скоро увидим, как банковские продукты становятся неотъемлемой частью покупок на маркетплейсах. Кто в выигрыше — покажет время.

Ozon опубликовала финансовую отчетность по МСФО за II квартал 2026 года. Котировки акций отреагировали ростом на 5,4% на открытии торгов. 📈 Аргументы за рост: • чистая прибыль достигла 10,1 млрд рублей против 359 млн рублей во втором квартале прошлого года. • общий оборот товаров (GMV) составил 1,3 трлн рублей, показав рост на 37% г/г. • выручка увеличилась на 47% г/г до 334,2 млрд рублей. • количество заказов выросло на 73% до 934,3 млн штук. • база активных покупателей расширилась на 14% до 69,2 млн человек. • скорректированная EBITDA составила 57,9 млрд рублей с рентабельностью в 4,4% от GMV. 📉 Аргументы против: • инвестиции в развитие логистической инфраструктуры требуют постоянного отвлечения капитала. • конкуренция в сегменте электронной коммерции удерживает рентабельность по EBITDA на уровне 4,4% от оборота, не позволяя маржинальности расти быстрее выручки. • высокие процентные ставки увеличивают стоимость обслуживания корпоративного долга. • угроза атак БПЛА на логистические центры формирует риски физического повреждения инфраструктуры и потери товарных запасов по аналогии с инцидентами у Wildberries. 💡 Фиксация чистой прибыли в 10,1 млрд рублей подтверждает работоспособность бизнес-модели при текущей макроэкономике.Консенсус-таргет на горизонте 12 месяцев составляет 5 945 рублей за акцию при текущей рыночной цене около 3 189 рублей. Финансовая база позволяет бумаге двигаться к этой отметке, а появление на рынке первых обсуждений выплаты дивидендов в 2027 году создает дополнительный триггер для раскрытия стоимости.