Хэштег #промомед | Тинькофф Инвестиции Пульс

💀 Фармсинтез ($LIFE): карта пациента, которому уже пора вызывать не врача, а похоронку Пациент: ПАО «Фармсинтез», 2001 года рождения, Санкт-Петербург. Рост — 1,58 рубля. Вес — 1,24 млрд рублей капитализации. Состояние — критическое. 📋 Анамнез жизни Родился в 2001-м на базе советского фармзавода. В 2013-м получил инъекцию «Роснано» — 3 млрд рублей на препараты от рака и рассеянного склероза. Из них 2,69 млрд ушли в уставный капитал. Пациент должен 308 млн своему донору до сих пор. В портфеле — девять препаратов: «Неовир», «Сигидрин», «Феназид», вакцина от гепатита В. Звучит неплохо, пока не откроешь финансовую историю. 🌡️ Анамнез болезни 2024 год: чистая прибыль 254 млн рублей. Ложный рассвет. 2025 год: выручка рухнула на 37% до 156 млн. Вместо прибыли — убыток 254 млн. 1 квартал 2026: выручка 24 млн (-56%), операционный убыток 44 млн (+29%), долг — 386 млн. Проценты съедают 30% выручки. 1 полугодие 2026: убыток 33,5 млн против 92,7 млн годом ранее. Выручка 129,7 млн — да, это вся полугодовая выручка. 🩺 Диагноз Основное заболевание: хроническая неспособность генерировать прибыль. P/E — отрицательный. Отчётность по МСФО не публикуется с 2023 года. Осложнение: ФНС подала иск о банкротстве на 20,5 млн рублей. Суд производство прекратил — компания погасила основной долг. Но осадок остался. Сопутствующий диагноз: дивидендов не было никогда. За 2025 год совет директоров рекомендовал не выплачивать. 🔪 Эпикриз Что предлагает лечение: допэмиссия 1,1 млрд новых акций при текущих 440 млн. Это размытие в 2,5 раза. Плюс запуск производственного комплекса во 2П 2026. Прогноз: если допэмиссия пройдёт — текущие акционеры получат 28% от прежней доли. Если не пройдёт — дефолт и банкротство. 🎯 Заключение Больного не спасти. Это не инвестиция — это лотерейный билет с отрицательным математическим ожиданием. Акции выросли на 49% за несколько дней в июле на новостях о прекращении банкротства. Это спекулятивный разгон, а не фундаментальный разворот. Выручка за полгода — 129 млн рублей. Это выручка одной крупной аптеки или даже небольшой сети, а не крупного фармпроизводителя. Пустить пулю в лоб и забыть — самый разумный вариант. Держать бумагу в надежде на чудо — это не инвестиции, а эмоциональная привязанность к остывшему трупу. Российская фарма — это «Промомед», «Озон фармацевтика», «Биннофарм». Но точно не «Фармсинтез». А ты бы дал этому пациенту ещё один шанс? Или уже отправил его в морг? 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Как врач говорю: иногда лечение продлевает агонию, а не жизнь. {$GEMA}

🧪 Промомед. Часть 3: цифры, от которых у аналитиков нервный тик, а у тебя — вопрос «что делать» В прошлых частях мы прошли путь от кабинета в Москве до завода в Саранске и от дженериков до CAR-T. Сегодня — только мясо. Финансы, оценка, прогнозы и вердикт. Без соплей. 💰 Что в отчёте за 2025 год: выручка в 6 раз быстрее рынка Выручка — 38 млрд руб. (+75,2% г/г). Это в 6 раз быстрее роста фармрынка (+11,6%). EBITDA — 15 млрд (+86%), рентабельность — 41% (+3 п.п.). Чистая прибыль — 7,2 млрд (+149%). Два сегмента дают 76% выручки (год назад — 61%). Эндокринология — 21,6 млрд (+163%). Онкология — 7 млрд (+43%). Долг/EBITDA — 1,65x, умеренно. Портфель — 364 препарата (+21 за год), доля инноваций в выручке — 74%. Коротко: выручка +75%, EBITDA +86%, чистая +149%, долг 1,65x, инновации — 74% портфеля. Компания не «растёт», она летит. 📊 Первый квартал 2026: эндокринология утроилась, онкология провалилась Выручка Q1 — 7,3 млрд (+62,2%). Эндокринология — 4,8 млрд (+196%) за счёт Тирзетты, Велгии и Семальтары. Онкология — 0,7 млрд (-45%) — тендеры перенесены на 2П. Доля коммерческих продаж — 77%, бюджетных — 23%. Ключевое: провал в онкологии — календарный, не структурный. Тендеры сдвинуты, не отменены. 📉 Акции: 52 недели от 318 до 435 руб., сейчас ~400 Текущая цена — ~398–404 руб. за акцию. 52-недельный диапазон — 318,05 – 435,50 руб.. С момента IPO в июле 2024 года акции выросли на 3% на фоне падения индекса Мосбиржи на 13,6%. С начала 2026 года бумага под умеренным давлением. 💸 Дивиденды: первые в истории, 8 руб. на акцию Совет директоров рекомендовал 8 руб./акцию — 1,7 млрд руб., это 46% скорректированной чистой прибыли за 2025 год. Дата фиксации — 20 июня 2026, выплата — июль 2026. При текущей цене ~400 руб. доходность — ~2%. Нюанс: формально это дивиденды «за 1 квартал 2026», фактически — распределение прибыли 2025 года. Техническая особенность холдинговой структуры. Но факт: компания начала платить. 🎯 Прогнозы аналитиков: разброс от 629 до 800 руб. «Финам» — 629 руб. (+49%). БКС — 800 руб. (+96%). «Т-Инвестиции» — 640 руб. (+60%). НКР присвоил некредитный рейтинг «пять звёзд» с расчётной ценой 682 руб. (+72%). Прогноз на 2026: выручка 60–62,8 млрд руб. (+60–67%), EBITDA — 26,5 млрд (+70%), чистая прибыль — 12,7 млрд (+78%). Если коротко : консенсус-таргет — 640–682 руб., потенциал +60–72%. Рост выручки — 60%, EBITDA — 70%. Компания недооценена. ⚖️ Что влияет на цену Плюсы: рост продаж Тирзетты и Семальтары, запуск 8 новых препаратов в 2026 году, дженерик «Трикафты» для муковисцидоза (рынок госзакупок — 22 млрд руб. за 9 месяцев), снижение долговой нагрузки, старт дивидендной истории. Минусы: FCF в 2026 году останется отрицательным (инвестиции в производство и запасы), замедление в онкологии, рост расходов на персонал и продвижение, конкуренция на рынке препаратов для снижения веса — доля может упасть с 54% до 50% к 2028 году, CAPEX давит на свободный поток. 🎯 Вердикт: держать. Покупать — на просадках. Покупать сейчас по 400? Потенциал есть, но FCF отрицательный, а онкология пока в яме. Держать, если есть. Покупать — на откатах к 360–380 руб. с горизонтом 12–18 месяцев и таргетом 640–680 руб. Дивидендная история только началась — 2% доходности не аргумент, но сигнал зрелости компании. Как врач скажу: когда фармкомпания растёт в 6 раз быстрее рынка, выпускает дженерик препарата за 20+ млрд руб. в год и платит первые дивиденды — это не хайп. Это система. Но система требует времени. И денег. Твоих денег. Вопрос к вам: вы готовы держать бумагу с отрицательным FCF ради роста на 60%? Или предпочитаете, кэш здесь и сейчас? 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🧘 Воскресенье: смотрю на рынок и ничего не делаю. И это лучшая сделка недели Воскресенье. Завтра на работу. Я открываю терминал, смотрю на графики, читаю новости — и не делаю ничего. Ни одной сделки. Ни одного клика. И знаете что? Это самая прибыльная стратегия из всех, что я знаю. Почему бездействие — это тоже позиция Все думают, что инвестор — это человек, который постоянно что-то делает. Покупает, продаёт, хеджирует, ребалансирует. На самом деле 90% времени инвестор должен сидеть на пятой точке ровно. Особенно в выходные. Рынок в выходные практически закрыт. Новостей, которые реально что-то меняют, почти нет. Всё, что ты сейчас «проанализируешь» и «решишь», ты забудешь к утру понедельника. А если не забудешь — совершишь глупость на открытии, потому что был эмоционально заряжен в воскресенье вечером. Что происходит с организмом, когда ты «просто следишь за рынком» Я как врач скажу прямо. Постоянное слежение за котировками — это хронический низкоуровневый стресс. Кортизол подскакивает, пульс частит, зрачки расширяются. Организм думает, что ты убегаешь от медведя. Только медведь — это красная свеча на графике. Дальше — окислительный стресс. Свободные радикалы бьют по клеткам, митохондрии изнашиваются, воспаление растёт. Ты стареешь быстрее не от возраста, а от того, что пять раз за вечер проверил, как там твои бумажки. А теперь про дофамин. Каждый раз, когда ты обновляешь портфель и видишь плюс, мозг выдаёт дешёвый дофамин. Быстрый, короткий, без усилий. Это как сладкая газировка или булочка — вкусно, но не питает. Настоящий, качественный дофамин приходит от сложных задач: прогулка, спорт, готовка, разговор с близким человеком, книга. То, что требует усилия и даёт награду позже. Что я делаю вместо торговли в воскресенье? Сплю. Дольше обычного. Сон — единственное, что реально чинит мозг и снижает окислительный стресс. Гуляю. Без наушников. Без подкастов про инвестиции. Чаще всего с ребёнком. Просто иду и смотрю по сторонам. Скучно? Да. Полезно? Абсолютно. Готовлю. Нормальную еду, а не «что-то на бегу». Антиоксиданты сами себя не съедят. Читаю. Художественное или профессиональное. Не отчёты. Мозгу нужна другая пища. Ничего не делаю. Вот это самое сложное. Просто сидеть и ничего не делать. Попробуйте — это тяжелее, чем кажется. И да, я всё равно слежу за рынком периодически. Я не святой. Я открываю терминал. Смотрю, как там мои бамажки. Читаю пару новостей. Но руки не тянутся к кнопке «купить». Потому что знаю: всё, что нужно сделать, я сделаю в понедельник. Или во вторник. Или через месяц. Рынок никуда не убежит. А вот здоровье — испарится в мгновение ока. 🚀 Что дальше? В следующем посте — третья часть разбора «Промомеда». Финансовые показатели, дивиденды, что с акциями сейчас и куда они могут пойти. Первые две части были про историю и про то, как врач стал миллиардером. Третья — про деньги. Не пропустите. 🎯 Итоги Как вы проводите выходные? Тоже открываете терминал «просто посмотреть»? Или умеете закрыть ноутбук и забыть про рынок до понедельника? Напиши в комментариях: что помогает вам восстанавливаться? Спорт, сон, семья, или просто тишина? 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🧪 Промомед. Часть 2: как врач стал миллиардером, а его таблетки — золотом В прошлый раз мы оставили «Промомед» на заводе в Саранске в 2015 году. Сегодня расскажу, как он вышел на биржу, как его основатель стал долларовым миллиардером, и что ещё они делают, кроме таблеток для похудения. 🚀 IPO: 12 июля 2024 года «Промомед» вышел на Мосбиржу под тикером по цене 400 рублей за акцию — по верхней границе диапазона. Привлёк ~6 млрд рублей, капитализация на старте — 85 млрд рублей. Спрос розничных и институциональных инвесторов значительно превысил объём предложения. Часть суммы зарезервировали на стабилизацию цены — крупнейший акционер дал акции для поддержки. Средства пошли на разработку и вывод новых препаратов, а также на снижение долговой нагрузки. При этом крупнейший акционер сохранил контрольный пакет. За сделку IPO получил награду «Платиновая унция» как «Сделка года». 💰 Как Белый стал миллиардером В июне 2025 года Forbes сообщил: капитал основателя Петра Белого превысил млрд. Он стал пятым российским миллиардером из фармацевтики — после Харитонина, Кулькова, Репика и Пунии. На пике его пакет (около 88% акций) стоил ~79 млрд рублей. По данным компании на конец 2025 года, бенефициар владел 87,67% акций. Капитализация на тот момент — 85,5 млрд рублей. 🐾 Ветеринария: таблетки для тех, кто не жалуется В 2025 году «Промомед» завершил регистрацию сразу пяти инновационных ветеринарных препаратов. Флагман — «Амклав Вет», комбинированный антибиотик для лечения бактериальных инфекций у кошек и собак. Плюс «Флексонорм» для собак и «Флексонорм Кэт» для кошек — селективные нестероидные противовоспалительные. Открыто отдельное производство ветеринарных препаратов: противопаразитарные, антибактериальные, обезболивающие, кардиологические. 🧬 Генетика, CAR-T и мРНК: замах на Большую Фарму «Промомед» вышел за пределы традиционных дженериков. Компания работает с CAR-T-терапией (клеточная терапия рака), РНК-терапией, генной терапией и мРНК-вакцинами. У АО «Биохимик» (входит в группу) есть лицензия Минпромторга на производство CAR-T. Разрабатываются мультитаргетные онковакцины — пептидные и мРНК-платформы, включая решения против меланомы и подходы к преодолению устойчивости опухолей к лечению. 💊 Что уже можно купить прямо сейчас Тирзетта — первый российский тирзепатид для лечения ожирения и диабета 2 типа. Выведен в 1 квартале 2025 года с опережением графика. За первый квартал 2026 года стал брендом №1 на розничном рынке лекарств. Семальтара — первый в России таблетированный семаглутид для диабета 2 типа и поддержания веса после инъекционной терапии. Заменил ушедший «Ребелсас» от Novo Nordisk. Велгия и Велгия Эко — оригинальная разработка для терапии ожирения. Амбервин Пульмо — первый отечественный препарат класса коротких пептидов для лечения внебольничной пневмонии. Ингаляционно, курс 10 дней по 11,6 мг в сутки. Одобрен Минздравом в марте 2026 года. Рисдиплам — для лечения спинальной мышечной атрофии (СМА) у взрослых и детей от 16 дней. В 2025 году получено регистрационное удостоверение, сейчас идёт исследование IV фазы. Эсперавир — противовирусный препарат на основе молнупиравира. Пробовал сам, неплохо помог. В разработке: оригинальный препарат против ВИЧ-инфекции (ингибитор интегразы). В сентябре 2026 года начата I фаза клинических исследований с участием здоровых добровольцев. 🎯 Выводы «Промомед» превратился из производителя дженериков в инновационную биофарму с портфелем из 360+ препаратов и амбициями в генетике, онкологии и CAR-T. Основатель — врач, который стал миллиардером. Компания вышла на биржу, платит за это наградами и строит заводы. В третьей части разберём финансовые показатели, дивиденды и что будет с акциями дальше. Но сначала — вопрос к вам: что важнее для российской фармы — дешёвые дженерики или дорогие инновации? 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🧪 Промомед: как врач из Москвы построил фарм-империю с нуля В 2005 году российский фармрынок выглядел как после бомбежки. Иностранные компании диктовали цены, отечественные производители клепали дженерики, а пациенты тихо надеялись, что таблетка от давления не окажется мелом. Именно в этот момент человек с дипломом стоматолога решил, что пора что-то менять. Зовут его Пётр Белый. И это не шутка — это реальная история. 🧠 Основатель: врач, который решил стать бизнесменом Пётр Белый родился в 1972 году в семье химиков — родители окончили химический вуз, отец защитил диссертацию. Сам он окончил Московский государственный медико-стоматологический университет. Прежде чем основать «Промомед», успел поработать в аптечных и фармацевтических компаниях. То есть человек не с улицы пришёл — он понял эту кухню изнутри. И, видимо, решил: можно делать лучше. 🚀 2005 год: старт с нуля В 2005 году Белый основал «Промомед». Изначально компания занималась клиническими исследованиями и маркетинговым продвижением лекарств на заказ. Проще говоря — не производила ничего, а помогала другим выводить препараты на рынок. Но уже через год произошёл первый прорыв. 💊 2006 год: первые препараты В 2006 году «Промомед» разработал, зарегистрировал и выпустил на рынок первые два препарата — «Ревокарин» и «Неосмектин». А к концу года в портфеле компании было зарегистрировано уже 23 препарата. Для компании, которой всего год, — это как студент-первокурсник, который сдал сессию досрочно и с отличием. 📈 2007–2014: тихая экспансия С 2007 по 2014 год компания зарегистрировала более 50 новых лекарственных средств. Среди них был «Редуксин» — препарат для снижения массы тела, который стал одним из лидеров в своей категории. Пока конкуренты боролись за полки в аптеках, «Промомед» тихо строил портфель. Без хайпа. Без миллиардных раундов. Просто работали. 🏭 2015 год: покупка «Биохимика» — поворотный момент В 2015 году «Промомед» совершил главную сделку своей истории — купил завод «Биохимик» в Саранске. Этот завод, кстати, был основан ещё в 1959 году и считался днём рождения советского пенициллина. Наследие — атомное. С этого момента «Промомед» перестал быть просто торгашомэж. Он стал производителем полного цикла: от разработки молекулы до выпуска готового препарата. Именно «Биохимик» стал главной производственной площадкой группы. 🎯 Философия Белого Сам основатель описывает миссию компании так: «Мы должны завтра лечить то, что сегодня считается фатальным». И это не просто красивая фраза. В 2022–2024 годах «Промомед» провёл больше всех медицинских исследований на российском фармрынке. В одном только 2024 году компания начала выпуск 24 новых препаратов. 🎯 Что по итогу то? Вот так выглядит начало истории «Промомеда» — от кабинета в Москве до завода в Саранске, от двух препаратов до 350. Но это только первая часть. Дальше — самое интересное: как компания вышла на биржу, как стала миллиардером, и что будет с ней дальше. Как врач, который любит инвестиции, скажу так: «Промомед» — редкий случай, когда во главе фармкомпании стоит человек с медицинским образованием. Это не гарантия успеха, но это меняет подход. Напиши в комментариях: слышал ли ты о «Промомеде» раньше? И что для тебя важнее — чтобы лекарство было дешёвым или чтобы оно работало? 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

ПРОМОМЕД на форуме Сбер Инвестиции "Настоящее Будущее" 🎤 На форуме Сбер Инвестиций "Настоящее будущее" выступил директор по экономике и финансам ПРОМОМЕД Тимофей Соловьёв. Он рассказал о последних финансовых результатах, ключевых драйверах роста и ответил на вопросы инвесторов. 📊 Растем более чем в 5 раз быстрее рынка. За первое полугодие выручка и EBITDA выросли на 76%, чистая прибыль на 83%. Прогноз на 2026 год подтвержден: рост выручки на 60% при рентабельности по EBITDA 45%. 🤝 Менеджмент мотивирован акциями. С 2025 года действует программа долгосрочной мотивации, основанная на достижении целевых показателей и не предусматривающая выпуск дополнительных акций. Параметры обратного выкупа акций в течение периода действия Программы обеспечивают соблюдение интересов действующих акционеров. При этом менеджмент и Совет директоров имеют возможность приобретать акции на собственные средства. 💰 Новые облигационные выпуски пока не требуются: текущих банковских лимитов достаточно, их график погашения комфортный. Долг растёт в разы медленнее, чем бизнес, поэтому долговая нагрузка остаётся под контролем. К рынку облигаций Компания может вернуться при необходимости не ранее середины 2027 года. 💸Рентабельность 34% по EBITDA за полугодие: сезонный эффект, идем по траектории прогноза. В 2023-2025 годах на второе полугодие приходилось 62-67% выручки при равномерных расходах. Годом ранее рентабельность за первое полугодие была те же 34%, а по итогам года выросла до 41%. 🌍 Экспорт пошел в СНГ. Начались первые отгрузки в Узбекистан и Кыргызстан, до конца года ожидается Казахстан. Осенью и зимой Завод «Биохимик» посетят 10 GMP-инспекций. Стратегический ориентир: не менее 15% выручки инновационных продуктов из пайплайна ключевых запусков должно приходиться на экспорт. 💊 Ближайшие запуски. Один из орфанных препаратов уже зарегистрирован. Компания надеется вывести его в коммерческую реализацию в IV квартале 2026 года. В том же квартале стартует исследование оригинального тройного агониста, на рынке компания ожидает его в 2029-2030 годах.

ПРОМОМЕД в эфире Сбер Инвестиции: главное Директор по экономике и финансам ПРОМОМЕД ответил на вопросы аналитиков SberCIB и инвесторов на вебинаре Сбер Инвестиции. Мы собрали для вас главное: 📈 Пайплайн запусков – главное для фармацевтической компании. Именно он показывает инвестору, какие продукты выйдут на рынок и принесут выручку в понятной, обозримой перспективе. При выходе на IPO ПРОМОМЕД показал рынку пайплайн из порядка 30 ключевых препаратов. А в целом в разработке сейчас более 150 препаратов. 💊 Тирзепатид – молекула, определяющая тренды мировой фармы последних лет. Спрос на неё растёт во всём мире, и мы видим тот же тренд в России. Наши даже самые оптимистичные прогнозы оказываются консервативными. 🧬 В 2027 году ПРОМОМЕД готовит к выходу оригинальные онкологические препараты, включая конъюгат. Препаратов такого класса в РФ пока очень мало, а значит, это новый для российской онкологии продукт с понятной востребованностью и потенциалом сильного драйвера роста выручки. При этом ПРОМОМЕД не целится в один продукт, ориентир по структуре портфеля к 2032 году: 40% онкология, 30% эндокринология, 30% остальные направления. 🛡 Одно из преимуществ фармы в нынешних условиях: отрасль не под санкциями. Поставки в ПРОМОМЕД идут стабильно, а собственное производство субстанций снижает зависимость от внешних факторов. Полностью выпуск смотрите по ссылке -

На прошлой неделе российский рынок акций продемонстрировал рост с последующей коррекцией: индекс Московской биржи (IMOEX) в сентябре прибавил около 4%, но не смог удержаться на максимумах и закрылся вблизи 2266 пунктов. Давление оказали приостановка снижения ставки ЦБ, отсутствие прогресса в геополитике и слухи о новых налогах. На предстоящей неделе рынок, вероятно, останется в диапазоне 2200–2300 пунктов при высокой волатильности. 📊 Итоги прошлой недели: рост встретил сопротивление · Динамика индекса: IMOEX за сентябрь вырос примерно на 4%, в моменте достигая 2380 пунктов, но финальное закрытие — около 2266 пунктов. Технически индекс пробил годовую нисходящую трендовую, однако выше 2300 пунктов продажи усилились. · Ключевые факторы давления: ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%, сигнал нейтрально-жёсткий; инфляция ускорилась до 6,33% в годовом выражении; предложение Минфина о повышении налогов давит на риск-аппетит. · Структурное расхождение: на фоне нефти Brent около $98 лидировали Лукойл (+16%) и Татнефть (+13%); РУСАЛ (-12%) упал из-за коррекции цен на металлы и налоговых опасений. 🔮 Прогноз на неделю: ждём сигналов Явного направления нет — вероятно движение в коридоре 2200–2300 пунктов. · Ставка давит на оценки: инфляционное давление означает, что ЦБ 28 октября, скорее всего, снова сделает паузу. Аналитики ждут первого снижения не раньше декабря (до 13,75%). При высокой ставке акции менее привлекательны по сравнению с облигациями (доходность 10-летних ОФЗ ~17%). · Поддержка от нефти и рубля: укрепление рубля (USD/RUB около 83,5) и экспортная выручка от нефти создают опору. Ожидаемый диапазон рубля — 82–87. · Техническая картина: сопротивление — 2300–2310 пунктов (район SMA100), для пробоя нужны геополитическая разрядка или явный голубиный сигнал ЦБ; поддержка — 2200 пунктов (восходящая трендовая). · Секторы: аналитики относительно позитивны к финансам и нефтегазу; металлургия и девелоперы под давлением налоговых рисков и высокой ставки. 🏆 Топ-5 перспективных акций роста российского рынка 1. Яндекс (YDEX) · Потенциал: SberCIB оценивает целевую цену в 6500 руб. (потенциал +73%), БКС видит апсайд +30% . · Драйверы: рост выручки на 20% в 2026 году, EBITDA — на 25%. Ключевой катализатор — выход сегмента электронной коммерции на безубыточность. Минимальная долговая нагрузка (0,2x Чистый долг/EBITDA) делает компанию устойчивой к высоким ставкам . 2. Т-Технологии (T) · Потенциал: SberCIB — целевая 480 руб. (+84%), Альфа-Банк — +48% . · Драйверы: рост чистой прибыли на 40% при рентабельности капитала (ROE) выше 30%. Интеграция с Росбанком вывела компанию в топ-5 банков. Прогнозный P/E всего 5,4x — существенно ниже исторического среднего . 3. Транснефть-ап (TRNFP) · Потенциал: SberCIB — целевая 1600 руб. (+54%), БКС ожидает +26% . · Драйверы: выручка не зависит от цен на нефть — формируется за счёт фиксированных тарифов, проиндексированных на 5,1% с начала года. Ожидаемая дивидендная доходность на 12 месяцев — около 18% . 4. Татнефть (TATN) · Потенциал: SberCIB — целевая 815 руб. (+57%) . · Драйверы: высокая маржа нефтепереработки компенсирует низкие цены на нефть и крепкий рубль. Дивидендная доходность превышает 13%. Ближайшая выплата — 32,88 руб. на акцию с отсечкой 12 октября . 5. Промомед (PRMD) · Потенциал: БКС — целевая 592 руб. (+48%), аналитики ожидают удвоения котировок . · Драйверы: выручка за 9 месяцев 2025 года выросла на 78% — в шесть раз быстрее рынка. Бенефициар импортозамещения в фармацевтике. Прогноз роста выручки на год — 75% при рентабельности EBITDA 40% . ⚠️ Риски: геополитические заголовки могут вызвать резкие колебания; нефть на фоне ситуации на Ближнем Востоке остаётся главным внешним фактором.

Тирзетта® от ПРОМОМЕД стала первым официально зарегистрированным тирзепатидом в Кыргызстане 📄ПРОМОМЕД получил регистрационное удостоверение на препарат Тирзетта® (МНН тирзепатид) в Кыргызстане. До этого момента в стране не были зарегистрированы лекарственные средства с этим действующим веществом*. 🍏Тирзепатид снижает аппетит, способствует уменьшению массы тела преимущественно за счет жировой ткани, а также помогает удерживать глюкозу крови в целевом диапазоне. 📈Проблема избыточной массы тела в Кыргызстане носит выраженный характер. Согласно оценкам ВОЗ за 2024 год, избыточная масса тела отмечается у 56 % взрослого населения страны при среднемировом показателе 45 %. 🤝Регистрация тирзепатида в Кыргызстане открывает врачам и пациентам доступ к новому классу терапии и становится важным шагом к повышению доступности современных лекарственных препаратов в странах СНГ. 💊ПРОМОМЕД производит препарат Тирзетта® по полному циклу на площадке предприятия «Биохимик» в Саранске. Благодаря современным технологиям производства препарат не содержит консервантов, в том числе фенола и бензилового спирта. * Данный препарат является рецептурным лекарственным средством и должен приобретаться только по назначению врача. Препарат имеет противопоказания. Пожалуйста, ознакомьтесь с инструкцией по применению. Не применяйте препарат, если он не был назначен Вам Вашим лечащим врачом. При применении препарата всегда соблюдайте инструкцию по применению и рекомендации Вашего врача.

ПРОМОМЕД — среди фаворитов у ведущих аналитиков 📈 Акции Компании вошли в актуальные подборки наиболее привлекательных российских бумаг сразу у нескольких аналитических команд. 🔹 Т-Инвестиции включили ПРОМОМЕД в список фаворитов на рынке акций. Целевая цена — 640 ₽, потенциал роста — 57%. 🔗 🔹 Газпромбанк включил Компанию в топ-8 акций на второе полугодие 2026 года. Аналитики ожидают роста выручки Компании в 2026 году на 60% и считают ориентир менеджмента консервативным, допуская более высокий показатель. Целевая цена — 695 ₽, потенциал роста — 70%. 🔹 Финам добавил ПРОМОМЕД в подборку «7 перспективных акций сектора здравоохранения». Аналитики отмечают сильные результаты первого полугодия. Целевая цена — 629 ₽, потенциал роста — 60%. 🔹 АТОН включил Компанию в список наиболее привлекательных акций в рамках стратегии 2026. В секторе фармацевтики аналитики присвоили Компании рейтинг «Выше рынка» с целевой ценой 690 ₽ на акцию и потенциалом роста 81%. 🔹 Альфа-Инвестиции включили ПРОМОМЕД в подборку «3 идеи Альфа-инвесторов». Автор идеи Stocknews отметил не только рост выручки, но и рост маржинальности, а также подтверждение менеджментом прогноза роста выручки на 60% по итогам 2026 года. 🔹 БКС выделил ПРОМОМЕД в числе фаворитов сектора. Целевая цена — 730 ₽, потенциал роста — 87%. Аналитики отмечают продолжающийся уверенный рост бизнеса Компании. 🔹 Аналитики СберИнвестиций добавили акции Компании в подборку «Топ российских акций средней и малой капитализации». Целевая цена — 650 ₽, потенциал роста — 78%. Присутствие ПРОМОМЕД в подборках разных аналитических команд отражает внимание к темпам роста Компании и перспективам российского фармрынка.

Купил Промомед примерно на 100 000 рублей. Пока небольшая позиция, но планирую ее постепенно увеличивать до 300к. Почему вообще обратил внимание на компанию. Промомед вышел на IPO летом 2024 года примерно по 400 рублей за акцию. Сейчас бумага стоит около 412 рублей. То есть котировка за два года почти никуда не ушла, хотя сам бизнес за это время стал заметно крупнее. За первое полугодие 2026 года выручка выросла на 75% - до 23 млрд рублей. EBITDA увеличилась примерно такими же темпами - до 7,7 млрд рублей. Чистая прибыль выросла на 83% - до 2,6 млрд рублей. Для российского рынка это очень высокий темп. Здесь мне интересен именно разрыв между динамикой бизнеса и динамикой акции: финансовые показатели растут быстро, а котировка до сих пор находится почти рядом с ценой IPO. Основной драйвер сейчас - эндокринология. Выручка этого направления за год выросла примерно с 4,7 до 16,3 млрд рублей. Фактически именно препараты для лечения диабета и контроля веса стали для компании главным источником роста. Рынок препаратов для снижения веса в России сейчас расширяется очень быстро, по сути раньше этот рынок был очень маленьким (можно сказать его не было). В 2025 году его объем оценивался примерно в 44,6 млрд рублей, а на 2026 год прогнозы уже подходят к 75 млрд рублей. То есть Промомед оказался в сегменте, который растет значительно быстрее всей фармы. При этом компания зарабатывает не только за счет увеличения продаж. Валовая рентабельность выросла примерно с 61% до 67%, а валовая прибыль увеличилась почти вдвое. Чем больше становится доля новых высокомаржинальных препаратов, тем сильнее меняется экономика бизнеса. Еще один резерв - онкология. В первом полугодии продажи в этом направлении просели примерно на 39%, до 2,6 млрд рублей. Компания связывает это с переносом части государственных закупок на вторую половину года. Если тендеры действительно пройдут позже, слабое первое полугодие здесь может частично компенсироваться во втором. Какие есть минусы? Деньги на бумаге пока растут быстрее, чем деньги на счетах. Операционный денежный поток за полугодие составил около минус 1,8 млрд рублей. Чистый долг вырос до 33,3 млрд рублей. Часть роста требует все больше оборотного капитала, а значит бизнесу приходится активнее использовать кредитование и факторинг. Net debt/EBITDA около 1,8x. Для быстрорастущей фармы это пока не выглядит критично, но именно этот показатель и денежный поток я буду смотреть в следующих отчетах в первую очередь. Если прибыль продолжит расти, а свободных денег у компании по-прежнему не будет, это уже станет вопросом к качеству роста. Все равно сейчас это одна из немногих идей роста на РФ рынке, при цене около 414 рублей рынок по-прежнему оценивает компанию почти на уровне IPO, хотя выручка, прибыль и масштабы бизнеса уже другие. Менеджмент на 2026 год продолжает закладывать высокий рост, а аналитические ориентиры по акции находятся заметно выше текущей цены. Для меня это не причина покупать само по себе, но хороший дополнительный сигнал, что рынок пока не полностью заложил текущую динамику бизнеса. Поэтому начал с позиции примерно на 100 000 рублей и буду смотреть дальше. Если Промомед подтвердит рост продаж, а денежный поток начнет улучшаться, буду докупать. Если начнет раздуваться долг без нормальной конвертации прибыли в деньги - инвестиционный тезис придется пересматривать. В остальном - это лучшая компания роста на рынке, посмотрим сможет ли она вырасти.

Присматриваюсь к фарме — портфель без единого производителя лекарств, и это, кажется, пробел 💊 Разбирал структуру портфеля и заметил очевидную дыру: 12 секторов покрыто, а фармацевтики нет вообще. MDMG — это медуслуги и клиники, не производство, так что фарма как сектор реально отсутствует. Кандидат, который сейчас на карандаше — Промомед ($PRMD). Биофармацевтическая компания полного цикла, лидер розничного фармрынка с долей 4,83%. Смотрю на неё не просто так — темпы роста реально впечатляют: выручка за 1 полугодие 2026 выросла на 76% год к году, во втором квартале отдельно — уже +83%, заметно обгоняя собственный годовой прогноз менеджмента в 60%. Прибыль растёт ещё быстрее выручки, рентабельность улучшается. Оценка при этом выглядит дёшево для такой динамики — мультипликатор около 3,7x EV/EBITDA, что заметно ниже медианы для компаний роста. Что смущает и заставляет пока не спешить. Свободный денежный поток продолжает уходить в отрицательную зону — компания растёт быстрее, чем успевает генерировать реальный кэш, а чистые финансовые расходы выросли почти на 90% год к году из-за высокой ставки. Плюс компания не исключает SPO в 2026 году — потенциальное размытие для текущих акционеров, если решение будет принято. Дивиденды скромные (базовый прогноз около 14 ₽, доходность ~3,7%), хотя есть бычий сценарий у части аналитиков с ростом выплаты в 4 раза при сохранении текущих темпов. Приятный бонус, если решусь — бумага входит в перечень высокотехнологичного сектора Мосбиржи, а значит на неё распространяется льгота ЛДВ-РИИ: держать нужно всего 1 год для освобождения от налога при продаже, вместо стандартных 3 лет. Пока не решил окончательно — вопрос в том, готов ли я держать историю с отрицательным FCF ради темпов роста, или подожду более зрелого этапа развития компании, когда денежный поток выйдет в плюс. Вопрос в зал: у вас в портфеле есть фарма, или тоже обходили сектор стороной? И если есть — Промомед, Озон Фармацевтика или кто-то ещё? 👇 *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

💊 Дайджест новостей из мира фармацевтики 🔹 Российскую вакцину от рака кожи можно получить в рамках ОМС Российскую вакцину от рака кожи сейчас можно получить в рамках обязательного медицинского страхования. Об этом сообщил директор Национального исследовательского центра эпидемиологии и микробиологии имени Гамалеи Денис Логунов. Лечение первого пациента, получившего российскую вакцину для терапии меланомы, проходит успешно. 📎 🔹 В России выросло число разрешений на проведение клинических исследований В первом полугодии 2026 года Минздрав России выдал 312 разрешений на проведение клинических исследований лекарственных препаратов, из них 303 — на локальные исследования и 9 — на международные многоцентровые. В Минздраве отмечают положительную динамику как по количеству клинических исследований, так и по числу регистрируемых лекарственных препаратов. 📎 🔹 В России выросло число обращений за медицинской помощью из-за рака и сахарного диабета В первом полугодии 2026 года в России увеличилось количество обращений за медицинской помощью по поводу ряда хронических заболеваний. По данным анализа оплаченных счетов по ОМС, проведённого «СОГАЗ-мед», число обращений пациентов со злокачественными новообразованиями выросло на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Количество обращений по поводу сахарного диабета 1-го и 2-го типов увеличилось на 5%. 📎 🔹 В России планируют запустить новый механизм поддержки инновационных лекарств Минпромторг России рассчитывает до конца 2026 года провести первые отборы фармацевтических проектов в рамках механизма компенсации затрат на клинические исследования инновационных препаратов «кэшбэк за успех». Проект предполагает компенсацию затрат на исследования III фазы. Участвовать смогут проекты по оригинальным препаратам, регистрационные удостоверения на которые были получены не ранее 2025 года. Механизм должен стать дополнительным инструментом поддержки разработки отечественных инновационных лекарственных препаратов. 📎

Когда я начал инвестировать 5 лет назад, то решил придерживаться самого понятного правила —— диверсификации. И среди прочего, иметь экспозицию на золото. Эксперты рекомендовали в этом случае брать акции золотодобытчиков. Ибо волатильность золота непредсказуема, а регулярная добыча приносит регулярную прибыль. В начале 2022 года из всех компаний мне приглянулся . Его и набрал. Приглядывался ещё к Полюсу, но о его руководстве ходили истории о выведении денег через мутные схемы. Вскоре началось СВО, рухнул весь рынок, а Полиметалл ещё и решил слиться из России. Не помню, в какой минус закрыл позицию. Альтернатив было не много и в конце мая 2022-го я переложился в (Ну не в же вляпываться?) И сразу же попал под объявление дивидендов 8.65% — удачно зашёл. Через год цена акций поднялась с 45 на 86. Я по традиции дождался просадки до 75р и докупил немного... Мда... Потом началась суровая ДКП, которая стала давить на долг компании. В 2025 году отменили дивы. Но параллельно росло золото, и я надеялся, что свет от этой ракеты падёт на золотодобытчика — мимо. Руководство завело бизнес туда, где никакой свет не проникает. (Их промахом было, например, выпуск облигаций с привязкой к цене на золото.) Слово за слово, в марте этого года закрылся в плюс по 51р при учёте дивидендов. Где-то с 2024 года аналитики начали нахваливать И с тех пор я загорелся идеей переложиться в него. И вот после выхода из Селигдара я стал следить за Полюсом. Весной цена показалась высоковатой: 2200±100р, и я по традиции затаился в ожидании просадки ниже 2000. Летом рынок стало трясти от геополитики и ЦБ, я отвлёкся и пропустил момент, когда цена сходила на 1750 и отскочила на 1825. Т. к. я к этому времени стал опытным инвестором (т.е. терпеливым), то решил дождаться повторного отката на 1750р. Главное — не упустить такую возможность ещё раз. Вой инвесторов от того, что Полюс укатился на 1365, а потом и на 940, не дал мне пропустить момент. Но эти же стоны переубедили меня покупать бумагу. А потом послушал вдохновляющие эфиры Василия Олейника и взял немного (менее процента) чисто спекулятивно по 1040р. И тут же вспомнил про мутное руководство компании, которое, похоже, опять начало что-то мутить — акция даже не растёт со всем рынком, но обязательно падает с ним за компанию. В общем мой опыт говорит, что на нашем рынке все золотодобытчики прокляты в лучших традициях древней мифологии. Да есть ещё , но там тоже какой-то бардак и перекладываться в него нет желания. Хуже золотодобытчиков только девелоперы, но у них хотя бы отмазка есть в виде высокой КС. А этим златокопам даже рост цен на золото не помогает. Реально проклятие какое-то. В общем даже к диверсификации нужно подходить избирательно, не стоит лезть во все отрасли. А я переложусь из золотодобытчиков в медиков. Вон тоже недавно сообщил о своей благотворительности. Но в отличии от Полюса, ограничился опекой над манулом Снежаной — мило и экономно.

Роборука ПРОМОМЕД на «Биохимике»: от инженерной идеи до работы на линии 🦾 На Заводе «Биохимик» ПРОМОМЕД внедрил роборуку для автоматической укладки преднаполненных шприцев. За первую неделю через его захват уже прошли десятки тысяч шприцев препарата Тирзетта®. ⚙️ Роботизированное производственное решение было представлено на Международном фестивале молодежи — 2026 в Екатеринбурге как пример уже эксплуатируемой разработки российских инженеров. Технология, активно применяемая в машиностроении, в фармпроизводстве ранее не использовалась. ✨ Берет на себя рутинные операции Роборука укладывает преднаполненные шприцы в заданной раскладке для передачи на следующий этап. Раньше эту работу выполняли вручную, теперь сотрудники могут сосредоточиться на более сложных задачах. ✨ Адаптирована под задачи фармпроизводства Для точной работы с небольшими и легкими шприцами, движущимися на высокой скорости, специалисты спроектировали конвейерную ленту специальной формы и систему подачи сжатого воздуха. ✨ Компактна и универсальна Технологию можно адаптировать под разные продукты и использовать на чистых участках, где особенно важны стабильность процесса и минимизация человеческого фактора. 📈 За одной внедренной технологией стоит более широкий принцип: расти не только за счет новых мощностей, но и за счет повышения эффективности уже существующих. Собственные инженерные решения и автоматизация помогают ПРОМОМЕД масштабировать производство и сокращать долю рутинных операций.