Форум об облигации Балтийский лизинг БО-П19

$RU000A10CC32 Есть одно новое подтвержденное событие, но оно слегка снижает риск, а не меняет картину радикально. 23 сентября «Балтийский лизинг» в полном объеме выплатил купон по БО-П22: 57,54 млн ₽, или 16,44 ₽ на бумагу. Это важно именно как подтверждение сохранения текущей платежеспособности на фоне стресса в котировках; признаков задержки платежа нет. Также из свежего интервью менеджмента стало известно, что крупная августовская распродажа действительно была связана с продажей одной страховой компанией значительного пакета клубных облигаций. По ноябрьским офертам компания сейчас ведет переговоры со страховыми компаниями и рассчитывает, что объем предъявления будет небольшим. Менеджмент также заявил, что темпы продажи изъятой техники в августе-сентябре будут выше, чем 5,7 млрд ₽ за H1, а вырученные деньги направляются на сокращение банковского долга. Это скорее позитивно, но пока это заявления менеджмента без раскрытых абсолютных цифр ликвидности и подтвержденных линий, поэтому оценку credit-event risk я из-за этого не снижаю. Итого: новых банковских требований, отказов в waiver, закрытия лимитов, рейтинговых действий, реструктуризации или неплатежей не обнаружено. Кредитная картина остается прежней; сегодняшний небольшой плюс — очередная полностью исполненная выплата.

$RU000A10CC32 Есть одно действительно значимое новое раскрытие, но пока оно не меняет оценку риска резко. 23 сентября появились подробности встречи менеджмента «Балтийского лизинга» с инвесторами. Компания подтвердила, что ноябрьские оферты П14 и П21 суммарно примерно на 11,5 млрд ₽ заранее учтены в модели ликвидности; основные держатели этих выпусков, по словам менеджмента, страховые компании. Менеджмент заявил, что понимает источники прохождения оферт и при необходимости рассчитывает заместить предъявивших бумаги инвесторов. Однако конкретный объем уже зарезервированной ликвидности или подтвержденных линий под эти 11,5 млрд ₽ не раскрыт. Поэтому это умеренно позитивно, но ключевой вопрос funding оферт пока не закрывает. Также прояснилась вызывавшая вопросы операция примерно на 14 млрд ₽ со связанной стороной. По объяснению компании, это не финансирование проблемного «Контрол Лизинга», а аванс связанному с акционером поставщику карьерной техники ООО «ФН Машины» под конкретную крупную лизинговую сделку; поступления по ней ожидаются в отчетности в следующие 9–12 месяцев. Это снижает риск прямого перетока 14 млрд ₽ в KONTROL, но оставляет повышенный риск концентрации и связанной стороны, особенно учитывая специфичность техники. Новых требований банков, отказов в waiver, закрытия лимитов, досрочного взыскания, дефолтов или задержек платежей я не нашел. Новых действий АКРА или Эксперт РА также нет; у Эксперт РА остается ruAA-, стабильный, последнее рейтинговое действие 28 января 2026 года. Итог: сегодняшняя информация скорее слегка снижает риск, прежде всего потому, что 14 млрд ₽ получили более приемлемое объяснение и менеджмент подтвердил подготовку к ноябрьским офертам. Но я бы не снижал нашу рабочую оценку ~10–15% credit-event risk до сентября 2027, пока не появятся цифры подтвержденной ликвидности/банковских линий либо фактическое успешное прохождение оферт. Главный риск по-прежнему рефинансирование.

$RU000A10CC32 $RU000A10BW96 Что сальдирование животворящее делает. Продал балтийский лизинг и самолет, от греха, чтобы не переживать. С учетом купонов вышел даже плюс-минус в ноль. Ну и сегодня вывожу бапки, а налога-то и нет. Смотрю, а у меня налоговый баланс к возврату несколько сотен. То есть мне брокер еще и должен 😏. Так что еще и в плюс вышел по итогу 😎

$RU000A10CC32 Кто зарабатывает на таком волантильном рынке? Конечно же топ менеджемент компаний . С такими доходностями как сейчас в БЛ или Самолете достаточно обладать малейшей инсайдерской информацией ( например о том что получены положительные договоренности с кредиторами) и все летит как ракета вверх. Мы , стадо, даже не успеем запрыгнуть в нее. Все сливки достанутся тому кио там - наверху этой пищевой цепочки. На цивилизованных рынках такого конечно нет, как нет и таких доходностей….

$RU000A10CC32 Вижу развелось тут мамкиных ,, счетоводов,, Каждый возомнил себя как минимум аудитором😂. Да никто из присутствующих тут даже и близко не знает , что происходит наверху компании Балтийского лизинга. Откуда вы знаете их планы по погашению? Или количество денег которые у них возможно лежат на такие случаи? Или их договоренности с банками…. Наверняка они прекрасно поедвидели такую ситуацию и есть план дальнейшей работы. Руководство компании вообще не волнуется и работет в штатном режиме. Исполняет свои обязательства. Зато хомяки посчитали сухие цифры отчета и подняли панику. Уверен на 200% что никаких дефолтов не будет. Компании такого масштаба не банкротятся…. их правда ингода отжимают и меняется собственник. Но точно не банкротят.

Итоги недели: +0.21% Было парочку идейных лонгов, один из которых лонг $RU000A100QA0, там был короткий стоп -0.5, акции начали отскакивать, 14 выпуск тоже пошел в рост, 18 выпуск, а этот особо не двигался. Но чуть подумал решил, что не стоит, лимитки в стакане мне не нравились, и не факт что цена на эту облигацию пошла бы за другими. По итогу я оказался бы прав и меня вынесло бы по стопу, но я остался в стороне. Вторая идея прям с утра писал про нее, когда в планку загнали почти все выпуски Балтийского лизинга, это с расширения планки лонг от -10% небольшим объемом чтобы можно было сдать по быстрому. И все пошло как надо, панические продажи, которые прошли без особых новостей, кроме того как не прошел эфир, который обещало руководство, и оно не просто шло вниз камнем, а были откупы после каких-то промежутков пролива ($RU000A10CC32 можно увидеть на минутном графике), которые как раз позволили бы сдавать чуть выше средней, но, на мое удивление, хотя скорее всего это уже недели две точно есть, но я заметил только щас, что расширение планки вроде в 9 начинает происходить, или чуть раньше, но не как до этого в 9.50, а весь мой кеш по стратегии лежит в $TMON@, который я могу скинуть только в 10 утра, тк торги начинаются там только в это время, из-за чего я был смотрящим за происходящим. А когда начал идти самый пик падения, мне надо было уехать, из-за чего я опять остался в стороне. Ну лично мне кажется что ($RU000A10A3W1) 14 выпуск погасят по оферте, хотя всякое может быть, и я не уверен на сто процентов, поэтому рисковать деньгами, как например в вуше, когда уже объявили на ЦРКИ что деньги есть на погашение, я не хочу. Ну по традиции плюс недели в тмончике, в акции вообще лезть без новостей не хочу, а их по неделе позитивных не могу всопмнить которые я бы лонганул, плюс еще Адские санкции от Трампа, которые вроде не ввелись пока что, но тоже могут давить на рынок, так что аккуратно микро плюс забираю и наблюдаю за всем, если будет какой то позитив или такие панические заливы как в балтийском на неделе или в самолете, готов покупать. ---------------------------------------------------------------------------------- Личное мнение автора. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Развлекательный характер.

Аренза вернула 69 тысяч: как я начал 2026 год В прошлом посте подвёл итоги 2025 года. А уже в январе завершилась история одной из главных позиций моей «морской пенсии» ⚓ 28 января Аренза-ПРО $RU000A105TR7 полностью погасила оставшийся номинал. За 230 облигаций на счёт пришло 69 000 ₽ — по 300 ₽ за бумагу. Остальной номинал компания вернула раньше через амортизацию. Кроме этого, за январь получил: — 6 228,34 ₽ купонов; — 1 059,88 ₽ дивидендов; — 14 300 ₽ амортизации по двум выпускам Интерлизинга. Купоны и дивиденды указаны до удержания налогов. Погашения — это возврат ранее вложенного капитала. Брокерский счёт в январе я не пополнял, но покупки продолжились: — открыл позицию в Эталон-Финансе $RU000A103QH9 — 215 облигаций; — докупил Балтийский лизинг $RU000A10CC32 — 12 облигаций. Всего — 227 бумаг на 82 241,67 ₽, включая НКД и брокерские комиссии. Аренза долго оставалась основой портфеля. Теперь выпуск погасился, а возвращённые деньги я перевложил в другие облигации. Так и продолжаю собирать свою «морскую пенсию»: получаю выплаты, оставляю их на счёте и использую для следующих покупок. В следующем посте завершу эту серию: покажу, к какому портфелю пришёл за всё время, и подведу личные итоги. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

$RU000A10CC32 $RU000A10DUQ6 Мысли по БЛ. 19.11 оферта по выпуску П14 на 9млрд. 25.11 оферта по выпуску П21 на 2,5 млрд. Также в ноябре амортизация по П10 на 0,8млрд и плюс текущие выплаты по купонам. Итого больше 12,3млрд нужно БЛ чтоб прожить ноябрь) а учитывая, что у него выручка за три месяца 10,3млрд... Рынок в это не верит) да еще в декабре пересмотр рейтинга. При текущих вводных явно не оставят АА- . Я думаю собственно это основные причины такого падения. У меня около 4% от портфеля в БЛ. Это П-19 (ср.89% от номинала) и П-22 (ср. 96% от номинала). Лично я, верю что БЛ пройдет ноябрь но позу увеличивать не буду. Денег нет) Расчитываю на то, что во-первых принесут на оферту не всë. Во вторых на скребут сколько то. И в третьих я расчитываю, что владельцы компании бизнесовые ребята и у них есть подушка безопасности на несколько миллиардов которые в отчётах компании никто не видит. Если ноябрь БЛ пройдет, то в декабре рейтинг ему понизят конечно до А- например. Облигации придут к 85-90% от номинала. На 100% конечно не вернутся. Если всë так, то там буду смотреть выходить или нет. Если оферты не пройдет, то буду выходить по любой цене как можно быстрее и стану свидетелем и участником ервого дефолта АА грейда. Ой... что тогда будет!? Тотальные распродажи начнутся)

✍️ Балтийский лизинг - грядущее банкротство или рыночная паника Облигации БалтЛиза стремительно снижаются, теряя по 5% в день и больше. Доходность по отдельным выпускам приближается к 100% годовых. Паника нарастает. Я уже писала про финансовое состояние по компании и неудачную отчётность за 1 полугодие. Повторяться нет смысла. Что на сегодня: •претензий со стороны налоговой и правоохранительных органов нет •технических дефолтов нет дефолтов полноценных - тоже нет •амортизация прошла у $RU000A10CC32 на прошлой неделе В общем по обязательствам компания платит. Пока. Где критические точки у компании: 10 октября, 9 ноября, 9 декабря амортизация по выпуску $RU000A108777, это 2,4 млрд 20 ноября - амортизация $RU000A10ATW2 - 0,75 млрд 26 ноября - оферта по $RU000A1095L7, объём до 8 млрд 11 декабря погашение на 3 млрд по выпуску $RU000A10CC32 Итого по публичному долгу 14,15 млрд + купоны. Помимо этого объёма у компании 86 млрд долгов по кредитным договорам. Тут основная сложность - компания нарушила ковенанты (условия по договорам), что даёт право требовать досрочного погашения договоров перед банками. Другое дело, что банки получили это право ещё в 1 полугодии и не воспользовались им. Ещё может быть интересно то, что акции компании находятся в залоге у ПСБ, поскольку банк помог текущему владельцу в покупке этого объекта. Отдельно можно посмотреть на кейс Контрол лизинга - другого актива Михаила Жарницкого - компания не смотря на проблемы с налоговой не допустила тех дефолтов и исполняет свои обязательства. Теперь поиграем в детективов, что возможно: •Допустим ПСБ заинтересован подмять актив под себя. Есть ли тут практический интерес дожидаться дефолтов и выкупать актив за копейки? Ведь прочие банки в этом случае точно будут требовать погашения всех обязательств. Ну и для инвесторов - это ведь не путь к банкротству. •Кто-то из инсайдеров льёт облигации, потому что знает, что дальше будет плохо, и выскочить не дадут. Вполне возможный вариант. Контраргументов в таком варианте нет, кроме того, что банки скорее всего были бы в курсе этого, и уже стояли очередью в кассу. •Фонды / управляющие выходят из бумаг Ситуация, когда управляющие продают бумаги, оказавшиеся в центре внимания, по которым растёт вероятность наступления негативных событий - вполне нормальная. Риски в портфеле облигаций с дефолтом даже в одной бумаге - существенные. Один дефолт топит историческую доходность и наносит непоправимый вред. Что происходит на самом деле? Вероятно ничего, или вероятно что-то. Надеюсь каждый принимает и оценивает риски адекватно. На рынке долга на мой взгляд нарастает паника по широкому кругу эмитентов. Причин тому много - множественные дефолты, предбанкротное состояние Евротранса, претензии к МГКЛ... Каждый эмитент теперь кажется следующим. Сегодня посмотрите в свои портфели и можете увидеть схожую картину по многим выпускам и эмитентам. Я бы призвала панике не поддаваться. Давайте соберем 50👍 #разбор

Балтийский лизинг - грядущее банкротство или рыночная паника Облигации БалтЛиза стремительно снижаются, теряя по 5% в день и больше. Доходность по отдельным выпускам приближается к 100% годовых. Паника нарастает. Я уже писал про финансовое состояние по компании и неудачную отчётность за 1 полугодие. Повторяться нет смысла. Что на сегодня: претензий со стороны налоговой и правоохранительных органов нет технических дефолтов нет дефолтов полноценных - тоже нет амортизация прошла у БО-П19 на прошлой неделе В общем по обязательствам компания платит. Пока. Где критические точки у компании: 10 октября, 9 ноября, 9 декабря амортизация по выпуску БО-П10 , это 2,4 млрд 20 ноября - амортизация БО-П15 - 0,75 млрд 26 ноября - оферта по БО-П14, объём до 8 млрд 11 декабря погашение на 3 млрд по выпуску БО-П9  Итого по публичному долгу 14,15 млрд + купоны. Помимо этого объёма у компании 86 млрд долгов по кредитным договорам. Тут основная сложность - компания нарушила ковенанты (условия по договорам) , что даёт право требовать досрочного погашения договоров перед банками. Другое дело, что банки получили это право ещё в 1 полугодии и не воспользовались им. Ещё может быть интересно то, что акции компании находятся в залоге у ПСБ, поскольку банк помог текущему владельцу в покупке этого объекта. Отдельно можно посмотреть на кейс Контрол лизинга - другого актива Михаила Жарницкого - компания не смотря на проблемы с налоговой не допустила тех дефолтов и исполняет свои обязательства. Теперь поиграем в детективов, что возможно : 📌 Допустим ПСБ заинтересован подмять актив под себя. Есть ли тут практический интерес дожидаться дефолтов и выкупать актив за копейки? Ведь прочие банки в этом случае точно будут требовать погашения всех обязательств. Ну и для инвесторов - это ведь не путь к банкротству. 📌 Кто-то из инсайдеров льёт облигации, потому что знает, что дальше будет плохо, и выскочить не дадут. Вполне возможный вариант. Контраргументов в таком варианте нет, кроме того, что банки скорее всего были бы в курсе этого, и уже стояли очередью в кассу. 📌 Фонды / управляющие выходят из бумаг Ситуация, когда управляющие продают бумаги, оказавшиеся в центре внимания, по которым растёт вероятность наступления негативных событий - вполне нормальная. Риски в портфеле облигаций с дефолтом даже в одной бумаге - существенные. Один дефолт топит историческую доходность и наносит непоправимый вред. 📌 Что происходит на самом деле? Вероятно ничего, или вероятно что-то. Надеюсь каждый принимает и оценивает риски адекватно. Я продолжаю держать облигации БалтЛизинга. С опаской думаю прикупить ещё P.S. На рынке долга на мой взгляд нарастает паника по широкому кругу эмитентов. Причин тому много - множественные дефолты , предбанкротное состояние Евротранса, претензии к МГКЛ... Каждый эмитент теперь кажется следующим. . . Сегодня посмотрите в свои портфели и можете увидеть схожую картину по многим выпускам и эмитентам. Я бы призвал панике не поддаваться. $RU000A10CC32 $RU000A108777

$RU000A10CC32 балт лизинг нарушил ковенанты по банковским кредитам на 86,5 млрд. руб. В результате долг автоматически перешёл в статус до востребования. В ноябре оферты по облигациям на 11,5 млрд. Свободного кэша недостаточно для покрытия. Ситуация сложилась неблагоприятная. А сам балт лиз молчит.

$RU000A10CC32 Ладно, раскрою тайну по БЛ. А то все эксперты и гуру гадают: почему да отчего. Лизинговая компания, каковой является БЛ, утратила или в большей степени утратила, доступ к своему главному "средству производства" - относительно дешевым деньгам. Да, это для БЛ, как мука для пекарни. Все из чего они получают операционную прибыль - это берут деньги дешевле и продают их дороже. Больше делать они ничего не могут и не умеют. Что на сегодня. Проводить дополнительные выпуски облигаций не вариант, т.к. старые выпуски стоят катастрофически мало и БЛ пришлось бы занимать под 40+% еще больше наращивая и так "некомфортный" долг. Да и в этом случае покупателей вряд ли удалось бы найти. Банки кредитовать БЛ под меньшие проценты тоже не будут - им это незачем - ведь у клиента все равно нет возможности занять дешевле, да и риски банк оценивает гораздо тщательнее воблов (еще неизвестно, что там с просрочками по имеющимся кредитам и всякими ковенантами). Да, наверное, есть невыкупленное имущество. Его нужно либо продавать - если быстро, то дешево и неизвестно хватит ли этих денег на обслуживание долга. Если продавать по рынку, то это долго, но можно под их залог занять у банков, но залог такой себе - проблемный и нужен ли он банку опять вопрос. То есть получаем: проблема в получении заемных средств, а это основной генератор прибыли. Долги большие, перекрыть их теперь сильно сложнее т.к. где занимать не ясно. Как БЛ сами заявляли ПСБ их брать под свое крыло не спешит - видимо понимают что с таким чемоданом могут и сами потонуть. НО! Возможно, т.к. компания действительно крупная, они где-то все же найдет дешевых денег. Не знаю есть ли у них такой меценат. Сегодняшний день, кстати, щедр на странные просадки и у других вроде бы до этого стабильных эмитентах, конечно не на 5-10%, но все же. ИТОГО. Я не нашел (еще месяц назад) причины, по которой их держать. Выходил с убытком 5%, чтобы сохранить оставшиеся 95% - обычно такая тактика оказывалась оправданной. П.С. Только не пишите глупости, как писали мне, когда я продавал Оил ресурс по 830 и советовал делать тоже самое другим. Нет, БЛ покупать не буду, в течении полугода точно, даже если он отрастет - пусть это будет премией для тех, кто сейчас мужественно терпит невзгоды с этой бумагой.

$RU000A10CC32 Падение облигаций «Балтийского лизинга» в 2025–2026 годах связано с комплексом фундаментальных и рыночных факторов: 1. Резкое ухудшение финансовых показателей - Чистая прибыль компании за первое полугодие 2026 года упала на 98% — до 39,9 млн рублей против 2,1 млрд годом ранее. - Выручка снизилась почти на 10%. - На счетах осталось менее 1 млрд рублей, а операционный денежный поток стал отрицательным (-1,1 млрд руб.). - Проблемные активы выросли с 8,9 до 13,1 млрд рублей. 2. Дивидендная политика и снижение капитала - Собственный капитал сократился из-за выплаты дивидендов (4,4 млрд руб.), которые превысили чистую прибыль. - Соотношение обязательств к капиталу выросло до 7,0x, что для лизинговой отрасли считается высоким уровнем риска. 3. Рыночная переоценка долга - Облигации учтены на балансе по номиналу (68 млрд руб.), но их справедливая стоимость оценивается рынком лишь в 47,5 млрд руб., то есть дисконт составляет более 20%. Это отражает недоверие инвесторов к устойчивости эмитента на фоне роста процентных ставок. 4. Необходимость рефинансирования крупных выпусков - В ближайшие месяцы предстоит погасить или рефинансировать три выпуска на сумму 14,5 млрд руб., при этом свободных средств у компании нет. 5. Макроэкономический фон - Рост ключевой ставки ЦБ РФ до 21% ударил по спросу на лизинговые услуги и увеличил стоимость фондирования для всей отрасли. Портфель рынка впервые за годы сжался, а новый бизнес упал почти на 40%. В совокупности эти факторы привели к падению доверия инвесторов, росту доходности облигаций и снижению их рыночной стоимости.

$RU000A10A3W1 $RU000A10CC32 Покупал недавно ЦФА "Балтийского лизинга" (август месяц текущего года). Обычно я знаю, что токен не просядет слишком низко, ибо сколько раз держал, таких проблем не было. А тут - вай мама, позиции рухнули вниз. И было мое предположение, что в скором времени объявиться дефолт, но нет, обошлось. Предпосылки действительно были и вот какие: Слабая отчётность по РСБУ. В августе компания опубликовала отчёт за первое полугодие 2026 года. Чистая прибыль рухнула почти до нуля (около 40 млн рублей — падение на 98%). Основные потери пришлись на депозитные операции и саму лизинговую деятельность. Для инвестора, который ориентируется на кредитные рейтинги (у компании был рейтинг АА–), такой обвал выглядел тревожно.  Сокращение денежных средств. Остаток денег на счетах резко упал — с 7 млрд рублей до примерно 0,9 млрд рублей. Это напрямую повышает риски: компании может не хватить ликвидности для срочных выплат.  Проблемы в самом бизнесе. Лизинговый портфель с начала года сократился на 13,3%. При этом выросли «проблемные» статьи: чистая задолженность по расторгнутым договорам и объём изъятого имущества (каждое — около 8,8 млрд рублей). Чтобы покрыть эти потери, компания создавала резервы, что дополнительно давило на прибыль.  Нарушения ковенантов. По части банковской задолженности были нарушены отдельные условия кредитных договоров. По правилам МСФО такую задолженность перевели в категорию «до востребования». Это серьёзный сигнал: формально банки получили право требовать досрочного погашения. Однако на практике в 2026 году банки не стали применять это право и не потребовали досрочного возврата.  Выход крупных игроков. С середины августа начались активные продажи старых выпусков облигаций (например, БО-П14 и БО-П21) со стороны институциональных инвесторов. Похоже, кому-то из крупных держателей срочно понадобились деньги, и это подстегнуло общую распродажу.  Внешние ассоциации. На настроения рынка повлияла ситуация с другой структурой того же бенефициара — «Контрол Лизинг». У неё были проблемы (в том числе блокировка счетов ФНС), и это создало общий негативный фон вокруг всей группы.  Ближайшие обязательства. Инвесторов нервировали предстоящие в ноябре оферты по некоторым выпускам облигаций (на сумму до 11,5 млрд рублей). Вопрос в том, откуда компания возьмёт деньги на их исполнение, если ликвидность сейчас под давлением.  Ну и подводя итоги, можно сказать, что просадка стала смесью реальных ухудшений в бизнесе и баланса, панических продаж и внешних ассоциаций. Многие аналитики сходились во мнении, что рынок заложил в цены слишком пессимистичный сценарий — реальных признаков системного дефицита ликвидности пока не было, но риск понижения рейтинга выглядел вполне реальным. Будем следить за дальнейшим развитием событий.

$RU000A10CC32 Решил посчитать, стоила ли операция по покупке 19 выпуска под аммортизацию того, чтобы тратить на нее время и нервы? Позицию набрал за две недели до аммортизации со средней 890р. За день до списания аммортизации цена была 906р. можно было фиксануть, как сделали многие и уйти с 16р рост цены + 10р нкд за время ожидания. Неплохая получалась прибыль, но я решил рискнуть, т.к. был уверен, что БЛ с аммортизацией справится. После списания амморты на следующий день цена резко улетела к значениям 572р, что существенно уменьшило выгоду от сделки. И я решил немного подсуетиться. В общем я сделал так "продал-купил" всю позу, и так два раза подряд. На этом удалось поднять примерно 10р на бумагу. После выплаты аморты и купона я выждал стабилизации цены на пике и сдал позицию примерно по 589р. Итог: 29р(выгода от амортизации) + 10р(нкд) + 10р(спекуляция) = 49р на одну облигу. Позиция была 250 бумаг, значит прибыль до налога 12250р. Вывод, выгода в сделке в основном за счет того, что я вошел заранее по выгодной цене и потом еще спекулировал на панике. Без этого сделка не имела никакого смысла. Наверное больше я на такое не пойду, все таки истрачено многовато сил и нервов для такого скромного результата.

📊 Насыщенный финал цикла: +3 выплаты, погашение и «День Икс» для фиксов и ЦБ (Итоги стратегии 073.09 - 08.09) Двухдневку закрываем с отличным результатом: • вчера + 1 купон, • сегодняшний день принес 2 купона, 1 полное погашение и 1 выплату по амортизации. Свободного кэша на руках стало больше, поэтому завтра я начинаю плановую ребалансировку состава стратегии. ❓Что интересного 1. Минфин РФ объявил, что завтра проведет аукцион по размещению ОФЗ, причем на этот раз ведомство выкатывает выпуски с фиксированным купоном (фиксы). Предстоит интересный день: посмотрим, решится ли Минфин давать большие дисконты ради выполнения плана по займам, или спрос на длину окажется сдержанным. Поведение «длинного конца» кривой ОФЗ на фоне этого размещения покажет настрой крупных игроков. 2. Параллельно завтра выходит свежая недельная инфляция. Главная интрига — насколько устойчивым окажется замедление цен. Период летней сезонной дефляции постепенно уходит, продукты нового урожая перестают толкать индекс вниз, поэтому свежие принты будут более наглядными. 3. Ну и кульминация всей недели — пятничное заседание ЦБ по ключевой ставке. С учетом текущих уровней инфляции и жестких макросценариев регулятора, рынок замер в ожидании. НЕ ИИР. Только личные мысли и ничего более:) ♻️ Получено выплат в сентябре: 9 ♻️ Получено выплат в августе: 45 🔥 Стратегия: &Формула пассивного дохода 🔥 Памятка по стратегии: [https://www.tbank.ru/invest/social/profile/pavel_m12/732b6acf-2dec-48b9-a881-ac6b2e48c162?utm_source=share&author=profile](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/pavel_m12/732b6acf-2dec-48b9-a881-ac6b2e48c162?utm_source=share&author=profile) Лайк 👍, благодарю за поддержку в виде подписки 👉 #облигации #доход #купоны #инвестиции $RU000A10B2T8 $RU000A10CC32

Балтийский лизинг. Проблемный эмитент или возможность для инвестиций ? Последнее время много разговоров о дефолтах. И на этом фоне отдельные эмитенты становятся уязвимы к распродажам их бумаг при ухудшении финансовых показателей. Так в конце лета случилось и с Балт Лизом 📌 Балтийский лизинг — это первая лизинговая компания в России, получившая лицензию еще в 1996 году. По итогам прошлых периодов компания стабильно удерживает позиции в топ-5 рынка по объему нового бизнеса и лидирует среди розничных частных лизингодателей. Бизнес-модель компании диверсифицирована: около половины портфеля приходится на автотранспорт (легковой и грузовой), остальное — спецтехника и промышленное оборудование. Основными клиентами выступают представители малого и среднего предпринимательства по всей стране, что помогает компании не зависеть от стабильности одного-двух крупных заказчиков. 📌Структура и Контрол лизинг В октябре 2023 года БалтЛ купила группа Контрол лизинг, но на этом изменений не закончились. На текущий момент структура выглядит следующим образом: ▪️ Конечный бенефициар - Михаил Жарницкий. ▪️ Тот же бенефициар через холдинг ГИЛК контролирует компанию Контрол лизинг. Юридически БалтЛиз и Контрол лизинг остаются самостоятельными бизнесами, но находятся в руках одного собственника 🫣 Контрол лизинг , будучи отдельной структурой, всё равно плохо повлиял на ситуацию с Балт Лизингом. В декабре 2025 года - логистическая группа "Монополия" (лизингополучатель Ctrl) допустила технический дефолт, а затем и ушла в полноценный дефолт.Контрол лизинг плохо отчитывался в 26 году и получил блокировку счетов от ФНС из-за задолженности по налогам. Плохо то, что уже сентябрь, а проблема не исчезла, долг перед ФНС только вырос. Скоро у компании выплаты купонов, которые остаются под вопросом. 📌 Распродажа облигаций В августе облигации Балт Лиза оказались в распродаже. Доходности подскочили до 30% и выше. Поводом стал выход отчета по РСБУ за первое полугодие 2026 года. ▪️ Чистая прибыль упала более чем на 98%, составив всего около 40 миллионов рублей против 2,1 миллиарда рублей за аналогичный период прошлого года. ▪️ Операционная выручка держится неплохо, но прибыль съела резервы. Объем неработающих лизинговых контрактов вырос, а объем изъятой у неплательщиков техники увеличился почти вдвое. Теперь эту б/у технику нужно как-то реализовывать на падающем рынке. ▪️ Денежная подушка за полугодие сократилась на 86%. Свободный денежный поток ушел в отрицательную зону. ▪️ Объем изъятого лизиного имущества вырос до 8,8 млрд рублей - х2 с начала года. Несмотря на то, что Контрол лизинг не дочерняя и не материнская структура, тот факт, что обе компании принадлежат одному бенефициару вызывают плохие ассоциации и опасения. 📌 Рейтинги На данный момент Балтийский лизинг сохраняет высокие рейтинги инвестиционного уровня. Правда рейтингам скоро уже будет год, и есть вероятность , что к дек.26/янв.27 агентства могут понизить рейтинги. 📌 Выплаты Исходя из объёма долга компании предстоит погасить и амортизировать : ▪️ До конца 2026 года: 7,10 млрд рублей ▪️ 2027 год 22,40 млрд рублей ▪️ 2028 год 25,15 млрд рублей ▪️ 2029 год и далее: 11,20 млрд рублей Итого 65 млрд. Исходя из отчётности за 6 месяцев долги перед банками это ещё 84 млрд. Тут у меня возникает впечатление, что у компании есть статус too big to fail . Сегодня пришла амортизация и купоны по выпуску БО-П19 $RU000A10CC32 ( срок погашения выпуска - август 2028), текущая ценна 88% от номинала. 📌 Покупать или продавать ? Как всегда - каждый решает сам. Сложно оценить вероятность дефолта. Риски понятны, и причины снижения цен на облигации тоже. Как я уже упомянул выше - компания довольно крупная. Дефолт будет ощутим и больно ударит как по рынку, так и по банкам 30% доходность к погашению это не спроста, и сигнал того, что инвесторы сомневаются в надёжности эмитента Я продолжаю держать облигации. Не считаю, что нужно нести 100% в эту в идею. Скорее умеренный риск за свою доходность

⚡️НРД раскрыло поступление денежных средств за купон и амортизацию в выпуске Балтийский лизинг БО-П19 Общая сумма выплат составила почти 3,5 млрд.руб. На этой новости спекулятивно увеличил долю бумаг эмитента в портфелях стратегий, однако принципиально в плане надежности для эмитента ничего не меняется. До конца года эмитенту кроме массы купонов и амортизаций еще предстоит пройти несколько сложных оферт. $RU000A10CC32 &TIBONDS Classic2 &UP TIBONDS

$RU000A10CC32 (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "Балтийский лизинг", 7826705374, RU000A10CC32, 4B02-19-36442-R-001P)

#nrd Тикеры: $RU000A10CC32 Время новости: 08.09.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "Балтийский лизинг", 7826705374, RU000A10CC32, 4B02-19-36442-R-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1442174 Резюме: ООО «Балтийский лизинг» выплачивает купонный доход по биржевым облигациям серии БО-П19 (RU000A10CC32): 13,97 руб. на одну бумагу, дата выплаты — 7 сентября 2026 г. Плановая выплата подтверждает обслуживание долга по графику. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Своевременная выплата купонного дохода по облигациям без признаков дефолта или просрочки подтверждает платёжеспособность эмитента и выгодна держателям.

#nrd Тикеры: $RU000A10CC32 Время новости: 08.09.2026 Тема новости: (PRED) (Частичное погашение без уменьшения номинала) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "Балтийский лизинг", 7826705374, RU000A10CC32, 4B02-19-36442-R-001P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1442173 Резюме: ООО «Балтийский лизинг» проведёт плановое частичное погашение облигаций серии БО-П19 (RU000A10CC32): 7 сентября 2026 г. на одну бумагу будет выплачено 330 руб. при остаточной номинальной стоимости 670 руб. Это возврат части тела по графику амортизации, а не дефолт или убыток. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Плановая амортизация/частичное погашение тела облигации по графику — штатное событие, не являющееся доходом и не свидетельствующее о проблемах эмитента.

💸Деньги в пути В стратегиях &Точка опоры и &Дедуля на драйве амортизация в 19м выпуске Балтийского лизинга $RU000A10CC32 НКД уже списалось, номинал уже изменился, а фактически деньги на счет поступят в течение 1-2 дней То же самое будет в ближайшее время в стратегиях, где мы держим 10-ый выпуск Балтийского лизинга $RU000A108777 - ведь там ежемесячная амортизация по 10%. Этот выпуск есть в &Коты на гребне волны, Точка опоры и Дедуля на драйве

Как в портфеле начали появляться новые имена В прошлом посте рассказал, как в январе 2025 года купил 41 облигацию без нового пополнения счёта. Но покупки тогда приходились на уже знакомые компании — Интерлизинг и Энерготехсервис. Второй выпуск Интерлизинга добавил новую позицию, однако деньги по-прежнему были вложены в того же эмитента. Ближе к концу лета состав портфеля начал расширяться. 29 августа я купил первую облигацию СФО ТБ-4 $RU000A10CFK2 Начал с одной бумаги, затем постепенно докупал. К концу октября их стало 42, а к концу декабря — уже 108. В ноябре появились ещё две позиции. 13 ноября купил первые семь облигаций Балтийского лизинга $RU000A10CC32 До конца месяца добавил ещё одну, а в декабре — ещё 38. В тот же день приобрёл три облигации СФО ТБ-5 $RU000A10DBM5 В декабре добавил четвёртую. К концу года эти позиции выглядели так: — СФО ТБ-4 — 108 облигаций; — Балтийский лизинг — 46 облигаций; — СФО ТБ-5 — четыре облигации. В декабре в портфеле появились и первые ОФЗ — государственные облигации. 10 декабря купил семь ОФЗ 46023 $SU46020RMFS2, а 15 декабря добавил ещё четыре. 26 декабря приобрёл три ОФЗ 26239 $SU26239RMFS2 Таким образом, к концу 2025 года у меня было 11 выпусков облигаций, а вместе с акциями — 15 позиций, Годом ранее — шесть выпусков и десять позиций. При этом крупные вложения в Арензу и Интерлизинг сохранялись: — Аренза — 230 облигаций; — Интерлизинг 001Р-07 — 154 облигации; — Интерлизинг 001Р-08 — 148 облигаций. Количество позиций выросло, но само по себе это ещё не означало широкого распределения рисков. Два выпуска Интерлизинга оставались обязательствами одной компании. Балтийский лизинг добавил нового эмитента, но увеличил вложения в ту же лизинговую отрасль. Оглядываясь на этот период, я вижу первые шаги к более широкому составу портфеля. Появились новые направления для покупок, хотя концентрация вложений по-прежнему требовала внимания. Принцип моей «морской пенсии» оставался прежним: полученные выплаты я оставлял на счёте и направлял на следующие вложения. Купоны приносили доход, а амортизация возвращала часть капитала, который можно было снова использовать. В следующем посте подведу полные итоги 2025 года: сколько денег внёс на счёт, сколько получил купонов и возврата капитала и какую сумму направил на покупки. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

$RU000A108Q78 немного стали напрягать такие построения графиков у бумаг с амортизацией. Заходишь, а там минус 10-15-20%. Хватаешься за сердце и начинаешь рвать волосы на…. кхм…. различных частях тела. И только потом зайдя в раздел с купонами понимаешь, что это не падение, а амортизация. Аналогично Балтийский г $RU000A10CC32 дал прикурить. Мало того, что пару недель назад бумаги показали по минус 10-15%, так еще и очередной падение чуть ли не в 2 раза от номинала. А потом включаешь голову и понимаешь, что не в падении стоимости дело, а в амортизации.

❗️ВАЖНО. Друзья, всем привет 👋 Прошла отсечка на амортизацию по $RU000A10CC32 Из-за этого в стратегии &Формула пассивного дохода вы можете увидеть дополнительную просадку, так как стоимость облигаций снижается, а деньги на счет поступают не сразу (в течение нескольких рабочих дней). В ближайшие рабочие дни ожидаю поступления 😉 и восстановления счета. Хорошего дня ☀️

Облигационная кеш-машина #4. Август: 14 227 ₽ Закрыл август по облигационному портфелю. Главная цифра месяца — 14 227 ₽ . Это уже деньги на счёте, которые можно отправить в следующий круг и купить на них новые активы. Пока, не спешу. На интересующие меня цены поставил маячки и жду. ВУШ на мой короткий горизонт — это старый 001Р-03: $RU000A109HX2 FabricaONE.AI / Фабрика ПО 001Р-01, фикс 17,25%: $RU000A10FX18 Но совсем без движений месяц не прошёл. Двигал Балтийский лизинг. Сокращал позиции в П19 и П22: $RU000A10CC32 — Балтийский лизинг БО-П19 $RU000A10DUQ6 — Балтийский лизинг БО-П22 А на высвободившиеся деньги добирал П14: $RU000A10A3W1 — Балтийский лизинг БО-П14 Здесь логика довольно простая: я не делаю какую-то новую огромную ставку на Балтийский лизинг. Просто внутри одного эмитента перекладываюсь туда, где мне сейчас больше нравится соотношение цены и горизонта. У П14 впереди ноябрьская пут-оферта — для меня это понятная точка, от которой можно считать сценарий. То есть август был не только про «получил купоны и сижу». Отдельно с этого месяца начал нормально сравнивать результат с рынком. За август мой портфель оказался выше индекса полной доходности корпоративных облигаций RUCBTRNS на 2 564 ₽, или на 0,29%. Немного. Ещё один интересный итог августа — лучше всего отработала валютная часть портфеля. И мне как раз нравится, что разные куски портфеля начинают жить немного своей жизнью. В один период основную работу делают рублёвые облигации и купоны, в другой — переоценка валютных выпусков. А самое важное для моей «кеш-машины» вообще происходит довольно скучно: портфель заплатил 14 227 ₽ → деньги снова пойдут в активы → новые активы начнут приносить следующие купоны. Вот этот круг мне и хочется постепенно раскручивать. Цель прежняя — когда-нибудь добраться примерно до 30 000 ₽ купонного потока в месяц. Мой портфель. Мои деньги. Мой эксперимент. Не ИИР.

Решил не участвовать в амортизации. Да, уверен, что она будет. Но после начнется кровавое месиво. Многие набрали эту бумагу с маленьким купоном под амортизацию и будут стараться избавиться от нее в пятницу любой ценой. Так что возможны доходности выше 40. А заработок на амортизации будет ли при этом - вопрос. $RU000A10CC32

Очередной месяц прошел, очередное пополнение. В этот раз на 59к За месяц ИИС портфель заметно прибавил на фоне девальвации рубля $USDRUBF, т.к. большая часть портфеля в валютных облигациях. Сейчас это соотношение около 59% от всего портфеля. По мере ослабления рубля буду смещать акцент на рублевые облигации. Даже продал одну облигацию $SIBN6P2 при курсе рубля 86.5. Из интересного было немного стремно, когда повалились облиги Балт Лизинга. Решил скинуть с небольшим минусом 19й выпуск $RU000A10CC32 и переложиться в 14й $RU000A10A3W1 У последнего скоро оферта. Можно будет по-быстрому скинуть. Врядли с ним что-то случиться в ближайшее время. Дальше буду думать. Из нового взял облиги Сегежы $RU000A108991 с погашением в 7 месяцев. Риск есть, но надеюсь за это время ничего с ней не произойдет)

$RU000A10CC32 Сейчас особо хитрожопые будут стараться сбивать цену перед амортизацией, чтобы закупить подешевле. Затем получив за треть позиции по номиналу иметь хорошую позицию для продажи оставшегося. Самое лучшее для держжателей этих бумаг пропустить этот хомячий цирк в стороне и получать хороший для этой организаци купон. Далее если после амортизации цена просядет , можно докупить. Плюс еще возможно будет бонус в виде небольшого снижения ключа.

Здравствуйте, товарищи хомяки. Сегодня я к вам с идеей. Ранее я уже излагал идею с выпуском Балтлиза $RU000A10CC32 Подробнее можете почитать тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Aqui1on/1a66b632-1822-46ff-9512-5938c0ce411e?author=profile&channel=sharing Сразу оговорюсь, что идея в первую очередь отражает мою стратегию ввиду ограничений в средствах. Если у вас достаточно денег, можете это провернуть и без продажи выпуска Балтлиза. К сути: После отсечки по амортизации и купонному доходу в БО-П19, я продам позицию и куплю ОФЗ. Один выпуск купил уже сейчас — $SU26246RMFS7 Его раньше начнут скупать так как выплата ближе. Второй выпуск основательно куплю после отсечки по Балтлизу. Это $SU26247RMFS5 У него выплата позже, но он тоже близко. ОФЗ чувствительно реагируют на ставку. Я ожидаю снижения минимум на 0.25-0.5 пт. Это стимулирует рост цен бумаг. Таким образом прибыль сложится из роста бумаги и НКД. Склоняюсь к 0.5пт и паузой на декабрьском заседании. Новый год всё-таки, период роста недельной инфляции. Кто не стеснен в средствах и согласен с прогнозом по ставке, может покупать уже сейчас. У меня же ориентир такой: Балтлиз приносит мне купонный доход и аморт (разница между ценой покупки и стоимостью номинала до амортизации) минимум, как максимум даст несколько процентов от роста стоимости. ОФз приносят рост тела и купонный доход. Посмотрим, что получится.