Хэштег #it_компании | Тинькофф Инвестиции Пульс

остается одним из самых ликвидных и популярных активов в тех сегменте и является очень показательным кейсом Российскую акцию нужно оценивать по 3 ключевым осям: 1) Растут ли ключевые сервисы, удерживают ли маржу 2)Как перестройка бизнеса создаёт новую стоимость 3)Политический риск: как меняются правила игры А на что вы смотрите в первую очередь, оценивая IT - акции в текущих реалиях?

Астра : импортозамещение уже в цене или рынок все еще недооценивает лидера? Смотрю на Астру через FinVista и вижу интересную картину: бумага заметно ниже справедливой цены по моей модели. То есть запас по апсайду есть, и он выглядит не как “пара процентов”, а как полноценная история на переоценку, если компания продолжит исполнять план. Стоимость. С одной стороны, по справедливой цене акция выглядит дешево. С другой, по мультипликаторам она не выглядит “дешевле сектора”: рынок уже платит за качество и статус бенефициара импортозамещения. Поэтому это скорее ставка не на “дешево”, а на то, что бизнес и экосистема дальше будут расширяться. Будущее. Тут Астра сильна именно как системная история: спрос подпирается регулированием и переходом КИИ и госсектора на отечественное ПО. Плюс в модели вендора хорошо работает масштабирование и кросс-продажи, когда клиенту продают не только ОС, но и обвязку вокруг нее. Важно лишь, чтобы рост не упирался в бюджеты клиентов при дорогих деньгах. Прошлое. По динамике прибыль на акцию росла уверенно, компания умеет превращать выручку в результат. Но в моменте по предоставленным данным темпы выглядят скромнее, и это тот случай, когда рынок может стать более придирчивым к кварталам. Здоровье. Самая спокойная часть кейса: низкая долговая нагрузка и нормальная ликвидность. Это дает компании пространство пережить любой “провал” по закупкам без необходимости срочно занимать. Дивиденды. Это не дивидендная акция. Выплаты есть и выглядят адекватными по доле от прибыли, но стабильности и высокой доходности ждать не стоит. Для инвестора здесь важнее рост бизнеса и оценка. Риски: замедление спроса из-за высоких ставок и рост расходов на кадры, который может давить на маржинальность. Подробные данные по компании в FinVista: Продолжаем разбирать IT сектор, до этого был , дальше посмотрим на новое IPO , подписывайтесь, чтобы не пропустить

Продолжаем рассуждать на тему . Спасибо за активность, читатели! Это третья часть эклектического фундаментального анализа, где мы препарируем ГК "Астра". Мы реализовали первую часть анализа здесь ( ) Вторую часть анализа здесь ( ) Теперь разберем эту информацию и составим общее впечатление, добавляя новые, важные данные. Помним, что посты авторские, поэтому неизбежен налет нарратива, это мнение, которое можно и нужно подвергать критикой в комментариях ⬇️, что уже успешно сделали пару человек 💪. В следующем посте будем парировать их аргументы, чтобы познать истинную картину инвестиционных дел 🏆 Биография CEO: В 20 лет ГенДир Астры (Сивцев Илья Игоревич) был продавцом электротоваров. В 23 он уже председатель правления группы компаний "Вартон". Я в свои 23 года только закончил бакалавриат и стал работать младшим ИТ-специалистом. Думайте сами дальше об экспертном пути CEO.. Оставлю здесь пространство Вам для принятия решений о топ-менеджменте 💸 Конкуртентные преимущества Астры ограничены политикой господрядов и действиями государственного регулятора. Будущее ГК Астры полностью зависит от государственной власти🏦. Рынок Астры ограничен количеством рабочих станции в гос. органах. Если Вы верите в успех Астры, каким Вы видите цифровое будущее РФ? ГК "Астра" вышла на IPO 2 года назад, исходя из эффекта линди (подробнее об этом эффекте при принятии инвестиционных решений здесь 💛: ), можно оценить риск делистинга (учитывая, что компания имеет 1ый уровень🤔 размещения , такой сценарий имеет малую вероятность), увеличения капитализации компании засчет размещенных средств, откалибровать свой уровень доверия к компании Цитата специалиста, работающего с Астрой, с айтишного форума отражает популярное пользовательское мнение 🥲 об основном продукте Астры: "Кто пользовался Astra или её аналогом Rosa прекрасно понимают, почему их не любят рядовые пользователи - отвратный дизайн и ограниченность пакетов, которые можно поставить из репозиториев. Не умаляю попыток сделать нормальное собственное и внутренние тех-фичи несомненно крутые, но пользоваться ими ежедневно как обычными ОС достаточно больно" © Сам Генеральный Директор выступая перед журналистами в ноябре этого года (только что) заявил, что пользователям не нравится💸операционная система Астры: "По пользовательскому опыту, если честно, у нас NPS плохой. Мы над ним как бы работаем. Это правда наш основной KPI. Мы действительно хотим не просто догнать, а где-то перегнать наших коллег из Европы, из Штатов" © Желание похвальное, но вопрос в реализации... 🤑 Подводим сжатые итоги: • Форма Астры: "Мы опередим запад в искусстве Айти-инфраструктуры, нам все равно, что ресурсы ограничены. Все дело в нас." 🔔 • Содержание Астры: "Используется глобальное (не Отечественное, а международное) ПО, добавляются участки кода, создавая прибавочную ценность 💛 и приставку "Отечественное", позиционируя, как самостоятельный высококонкурентный продукт🚀, существуя при этом только в условиях блокировок конкурентов 🇷🇺 регулятором, развиваясь лишь на государственных подрядчиках 💼 Вопрос риторический, кто победит в долгосроке, форма или содержание... Подписываемся, выражаем мнение в комментариях и ставим реакции ❤️ Завершая пост, хотелось бы задать вопрос читателям: Что лучше "быть или казаться" 😏?

Почему я никогда не буду инвестировать в ? Постраюсь развернуть ответ исчерпывающе, но лаконично. Сначала немного про себя: Мой основной бизнес находится в сфере IT-консалтинга. Я более несколько лет работал DevOps-инженером в найме 🤔 (это такая профессия, где ты занимаешься обслуживанием ИТ-инфраструктуры, если коротко, для обывателей). После ушел в Консалтинг и обучение. К слову, я понимаю о чем говорю по этому вопросу, ведь знаю эту кухню изнутри. Да, я не работаю в Астре, я не Ванга и я не владею инсайдерской информацией😇. Это просто мое мнение, не рекомендация. Я просто выражу здесь свои идеи, в эклектическом и фундаментальном подходе, не влезая глубоко даже в отчетность компании. Подписываемся, реагируем и погнали❗️ Бизнес модель ГК "Астра" заключается в этом: "Ключевым элементом экосистемы выступает операционная система Astra Linux, вокруг которой формируется портфель совместимых программных продуктов и сервисов" © цитата с сайта ГК "Астра" Топ-менеджмент компании весьма не активный, личного бренда топ-менеджмента, упрощенно говоря, нет🔥 Компания имеет конкурентное преимущество, благодаря поддержке государства, блокировок регулятором конкурентов. Её клиенты - государственные органы. Курс на Отечественное ПО идет полным ходом. Позиционирование понятно и перспективно в сценарии ограниченного закрытого интернета, как в Северной Корее👍 Астра имеет более 75% доли рынка российских операционных систем. Но это временная монополия. Пока забугорные конкуренты отдыхают, а ограничивает их экспансию. В долгосроке такая ситуация весьма рискованна. Само по себе ПО использует ядро Linux. Астра зависит от Linux. Linux не является отечественным ПО и никогда не будет им являтся. Это международный продукт, основатель которого финно-американский программист🚀. Команда распредлена по всему миру. Ядро отечественными специалистами не будет переписано 🥲 По сути дела, в обертке российского ПО кроется конфета🍬 "кислинка". Где верхний небольшой слой сладкий, (отечественна разработка), а внутри Вас ожидает большая кислющая субстанция (космополитическая разработка) ОС "Astra Linux" - фундаментальный продукт🏦, на который навешаны прочие решения, составляющие в сумме целую экосистему. Это создает большие издержки📉 для миграции пользователей из прошлых продуктов конкурентов в новый... Пульс не позволяет выкладывать посты длиной более 4 тыс. символов, поэтому приходится разбивать материал на несколько частей 🥲 Набираем 5+ положительных реакций ❤️ на этом посте - выкатываю вторую часть❗️ Там делаем выводы, снимая пелену с глаз. Все становится очевидно...

🙀 IT-сектор осенью испугался. Но есть и поводы для оптимизма В последние месяцы айтишников прилично тряхнуло. Минфин захотел отменить нулевой НДС на продажу ПО и поднять льготные страховые взносы почти вдвое — с 7,6% до 15%. На фоне высокой ключевой ставки и урезания корпоративных бюджетов это стало последней каплей: рынок испугался, что сектор потеряет рентабельность. ⬇️ Акции разработчиков дружно пошли вниз — по итогам года просадка у большинства бумаг от 25% до 50%. ❗️Затем ситуация хоть немного, но смягчилась: правительство решило сохранить льготу по НДС хотя бы на ближайшие годы. Наверняка к этому вопросу еще вернутся, однако повышение вряд ли будет резким. 🤔 Не подобрать ли на фоне такого небольшого позитива просевших айтишников? Давайте посмотрим на тех, которые сейчас по EV/EBITDA стоят дешевле всех. 1️⃣ Softline по результатам I полугодия 2025 активно растет вширь: собственные решения +26% год к году, партнерские продажи без изменений. Но расходы на персонал съели часть прибыли, а операционная маржа просела. Свободный денежный поток остается отрицательным, долг вырос до 22 млрд рублей, ND/EBITDA — 2,2×. Компания вкладывается в новые направления (ИИ, промышленное ПО, инфраструктура) и проводит серию M&A. В целом рискованно, но дешево по мультипликаторам: EV/EBITDA ~6,7×. Потенциал есть, если будет устойчивый кэш-флоу. 2️⃣ «Диасофт» за I квартал 2025 финансового года нарастил выручку на 12%. Контрактная база +23%, но EBITDA −29%, прибыль −49%. Компания наращивает разработки, что давит на маржу. Однако долговая нагрузка нулевая, и кэш есть. Это типичная история «вложений на будущее»: бизнес стагнирует, прибыль временно сжата. При восстановлении маржи в 2026 апсайд может быть ощутимым. 3️⃣ У IVA Technologies по результатам I полугодия 2025 выручка стабильна (~1 млрд рублей), EBITDA +11%, операционный денежный поток вырос в 3,5 раза. Капвложения увеличились на 75%, деньги идут в новые продукты. При этом ND/EBITDA всего 0,27×, да и долгов почти нет. В итоге это компактная компания с чистым балансом и акцентом на R&D — ставка на рост к 2026 году. 4️⃣ Positive Technologies — пожалуй, главный позитив сектора в прямом смысле, если справятся с прогнозом. За полугодие отгрузки выросли с 4,9 до 7,4 млрд рублей, почти на 50% год к году. Долговая нагрузка — на уровне «Софтлайна» (ND/EBITDA 2,3×), но оценка EV/EBITDA почти в два раза выше выше. Причина простая: маржинальность кратно выше, и компания продолжает показывать устойчивый рост прибыли. По прогнозу, выручка за 2025 составит 33–35–38 млрд — и менеджмент этот диапазон подтвердил. Теперь ждем отчета за 9 месяцев, чтобы понять, успевает ли компания идти в ногу с гайденсом. Отдельный драйвер — возможное выделение направлений в самостоятельные структуры. Если реализуют, это может ускорить рост как самих продуктов, так и всей группы. ❓ А если хочется надежности? Для таких случаев есть «Яндекс». Он, как и раньше, фаворит сектора. Компания заработала 1 трлн рублей выручки за 9 месяцев (+33%), EBITDA-маржа 21%, долговая нагрузка почти нулевая. При этом бизнес диверсифицирован, реклама больше не единственный драйвер, а денежный поток стабильно растет. ✅ Вывод. IT-рынок выдохнул: НДС пока не тронули. Но проблемы — высокая ставка, давление на маржу и слабый спрос — никуда не делись. Идеи есть, но выбирать нужно точечно. Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наша стратегия инвестирования с автоследованием:

Про повышение НДС до 20% уже копьев поломали достаточно и сторонники , и противники. И мнения диаметрально противоположные — от «это больнее всего ударит по самым малоимущим гражданам» до «малоимущих граждан это вообще не коснется, потому как они покупают только продукты и лекарства, а там НДС остался на уровне 10%». Но сегодня хочу поговорить не о повышении НДС вообще, а об отмене льготного НДС для российского софта и как это отразится на отечественном ИТ-секторе. Если кратко — с 2021 года все отечественное ПО, которое было внесено в реестр Минцифры, было освобождено от налогообложения по сделкам с реализацией прав. Льгота эта касалась только продажи лицензий, услуги по внедрению, поддержке, обновлению и т.д от НДС не освобождались. Проект бюджета на 2026 год предлагает эту льготу упразднить полностью. То есть раньше НДС был 0, теперь сразу станет 22%. Кто в ИТ-секторе пострадает больше всех? У «Группа Астра» более 80% выручки приходится на продажу реестровых продуктов (широко известный Astra Linux все семейство продуктов). 72% выручки занимают лицензии у Positive Technologies . «Аренадата» – получает от реестрового ПО «всего» 60% выручки. IVA Technologies в основном зарабатывает на IT-услугах и интеграции, лицензии занимают не более 35% в обороте. А «Софтлайн» это вообще затронет по касательной ; диверсификация на услуги, интеграцию и перепродажу зарубежного софта, оставили на отечественное ПО только 15% оборота, поэтому перед налоговыми изменениями компания почти неуязвима. Вряд ли компании захотят терять маржинальность — для лидеров рейтинга Астры, Позитива и Аренадаты потеря маржинальности составит от 10% до 13%, что серьезно подкосит экономику. С другой стороны , вариант поднять цены сразу на 22% отпугнет даже самых лояльных клиентов, а по нынешним временам клиентами разбрасываться чревато. Думаю, что в ИТ -секторе очень сильно обострится конкуренция и выживут сильнейшие. Если продукт качественный, клиенты лояльные, а ценовая политика будет взвешенной - есть шанс пережить турбулентность. Кстати, неплохой вариант для многих - экспорт отечественного софта на зарубежные рынки. Если, конечно, продукт конкурентноспособный( есть у меня серьезные сомнения по этому поводу, но в этом вопросе я совсем не эксперт). Короче, для благополучной ИТ-отрасли тоже наступают не самые простые времена. Как долго они продлятся — будет зависеть во многом от геополитики. А на эту тему даже говорить не хочется — не спугнуть бы намечающиеся подвижки к миру. Хорошего нам всем вторника!

👑 У кого и что бегло смотреть? 🦉 Часть №2 Ритейл и IT Продолжаем нашу шпаргалку для беглого анализа. На этот раз на повестке дня компании из секторов ритейл и IT. 3️⃣ Ритейл Представители: ИКС-5, Магнит, Лента, О'КЕЙ, НоваБев, Хэндерсон и проч. Обращаем внимание на: 🔵 LFL-продажи — рост продаж по сети без учёта новых открытий. Если темпы опережают растут только за счёт новых точек, а LFL падает, то имеем тревожный сигнал. По хорошему темпы должны быть выше инфляции. 🔵 LFL-трафик — посещаемость по сети без учёта новых открытий. Помогает понять, теряет ли сеть покупателей. 🔵 Динамика числа магазинов, клиентов и среднего чека. Если растёт, то хорошо. 🔵 Направления развития. Иными словами, за счёт чего (дискаунтеры, гипермаркеты, например) ритейлер живёт и что развивает. Крайне плохо, если "остаётся" тянущее на дно. Так, у O'KEY реально тащить бизнес стали дискаунтеры, но российскому менеджменту перепадут гипермаркеты))) 🔵 Аренда. В ритейле распространена процентная аренда, которая теперь включается в расчёт чистого долга. А с этим новым слагаемым долговая нагрузка может стать весомой. Мы пообщались ещё с коллегой (с некогда аналитиком одного из ритейлеров) — аренду нужно включать в чистый долг во всех секторах, а этого многие скринеры не делают. 🔵 Онлайн-продажи. В век интернета будет странно, если они не растут. 4️⃣ IT-сектор Представители: Яндекс, Группа Позитив, Астра, Диасофт, IVA, Аренадата, в каком-то роде Хэдхантер и проч. На что смотреть: 🔵 Отгрузки — переданные права на продукт. Если они падают, дурной знак. Если растут, но выручка уменьшается, снова плохо. Советую тогда проверить дебиторку — она должна увеличиться, ибо платеж лишь в будущем. 🔵 NIC — чистая прибыль без капитализированных затрат на разработку программного обеспечения и амортизацию их. В целом, если растёт, то хорошо. Но есть мнение, что с ним могут шаманить. 🔵 Расходы на R&D — затраты на исследования, разработку и развитие. Важны в сравнении с темпами роста отгрузок и NIC. Если они растут вместе с сей инвестициями, то окей. Нельзя сказать, какой R&D является нормой. Если расходы высокие, то возможен в будущем рост, но это сопровождено рисками. Если же затраты маленькие, то... А чем компания занимается? * * * * * * * В предыдущих сериях: 🟠 Ч.1 Нефтегазовые и финансовые компании

Аренадата отчиталась за 12 месяцев 2024 года по МСФО Аренадата одна из компаний на которую бы я обратил внимание. Прекрасные финансовые результаты по итогам 2024 года (выручка +52%💪, чистая прибыль +33%💪). Бизнес компании связан с СУБД и соответственно риски для компании видятся исключительно в возвращении на отечественный рынок СУБД таких компаний как Oracle и Microsoft. При этом стоит отметить, что в моем представлении даже при возвращении оговоренных компаний на рынок, отечественный бизнес помня болезненный опыт не станет возвращаться к западным СУБД, учитывая что отечественная СУБД весьма хороша с технической точки зрения и не несет никаких политических рисков. Среди российских компаний я бы сказал, что конкуренции у Аренадата просто нет. Также держим в уме налоговые льготы на it сектор в России, что конечно только в плюс компании. По итогу имеем отличную компанию роста, с понятной бизнес моделью и огромным потенциальным рынком для развития. Я считаю, что компания интересна для инвестирования. Ключевые показатели: • Консолидированная выручка превысила 6 млрд рублей, что соответствует росту на 52% к 2023 году. Темп роста выручки опередил рост рынка СУБД и инструментов обработки данных, который, по прогнозным данным ЦСР, увеличился на 42% в отчетном периоде. Примерно две трети выручки было обеспечено организациями, которые были клиентами Группы до 2024 года, что говорит о высокой рекуррентности доходов и увеличении проникновения в ИТ-инфраструктуру заказчиков; • OIBDA Группы, скорректированная на неденежные расходы на программу долгосрочной мотивации сотрудников, выросла до 2,2 млрд рублей. Прирост данного показателя год к году составил 32%, несмотря на активное расширение штата сотрудников, вовлеченных в разработку, продуктовое сопровождение и продажи; • Отраслевой показатель OIBDAC, позволяющий сопоставить операционную эффективность технологических компаний, увеличился на 40% год к году – до 2,1 млрд рублей. Рентабельность по OIBDAC в 2024 году составила 35%. • Управленческая чистая прибыль Группы – NIC достигла 2,2 млрд рублей, что на 62% выше уровня 2023 года. Растущая чистая прибыль позволяет финансировать за счет собственных средств дальнейшее развитие продуктовой линейки, выход в новые рыночные сегменты, комплементарные основному бизнесу Группы Arenadata. • Во втором квартале 2025 года Совет директоров Группы Arenadata рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за отчетный период. Подписывайтесь на канал это мотивирует писать дальше!

Яндекс с другой стороны 🤫 Всем привет, давайте обсудим Яндекс, но с акцентом на риски и проблемы. Начнем с отчёта, он отличный, но пробежимся по ключевым моментам,так как я думаю,что вы уже прочитали разбор отчёта в других постах. ♦️Финансовые показатели♦️ Яндекс показал отличные результаты за отчётный период: •Выручка: 1 094,6 млрд рублей (+37% к прошлому году). • EBITDA: 188,6 млрд рублей (+56% г/г). •Чистая прибыль:100,9 млрд рублей (+94% г/г). ♦️Прогнозы на 2024 год.♦️ Компания не выполнила прогноз по выручке и темп составил 37% против 38-40% заявленных😁 (ну будем считать выполнили), а по Ebitda наоборот перевыполнена на 13 млрд (около 11%). ♦️Дивиденды:♦️ Компания объявила выплату 80 ₽ за акцию за второе полугодие, что составляет около 100% свободного денежного потока (FCF). Пока чёткой дивидендной политики нет, но можно ожидать, что выплаты останутся на уровне 80–100% FCF. ♦️Долговая нагрузка:♦️ Чистый долг снизился до 47,5 млрд рублей, а соотношение ND/EBITDA упало до 0,3x (против 0,8x в 3 квартале 2024 года). Это комфортный уровень, что говорит о финансовой устойчивости компании. ♦️Прогнозы на 2025 год:♦️ - Рост выручки более 30% г/г. - EBITDA не менее 250 млрд рублей (мультипликатор EV/EBITDA на 2025 год — 7,3). Теперь уже приступаем к более интересному: ♦️Анализ по сегментам♦️ 1. Поиск: - Выручка выросла на 26%. - В январе замедление из-за сокращения рекламных бюджетов. - Ожидаем рост выручки в 2025 году на 15–20%. 2. Финтех (Яндекс+ и подписки): - Выручка +50%, аудитория +28%. - Рост обеспечен за счёт экосистемы и повышения цен. 3. E-com (Яндекс .Маркет): - Самый быстрорастущий сегмент, но отстаёт от Ozon и Wildberries. - Убытки сокращаются, но до прибыли ещё далеко. - Рост выручки за счёт увеличения частоты и стоимости заказов, а не за счёт новых клиентов. - Лавка и доставка вышли в плюс по EBITDA. 4. Райдтех (такси, каршеринг, самокаты): - Выручка +37%, EBITDA +53%. - Сегмент активно расширяется: купили «Бери заряд», самокаты и каршеринг растут быстрее конкурентов. 5. Объявления: - Выручка +41%, но сегмент убыточен из-за проблем в сервисах недвижимости. 6. Прочие (банк, пей): - Данных мало, но финтех, вероятно, дал около 20 млрд рублей свободного денежного потока (FCF). ♦️Риски и проблемы♦️ 1. Размещение акций и бонусы сотрудникам: • С начала лета количество акций увеличилось на 3%. В будущем ожидается рост на 2–2,5% в год. • Сотрудники получили бонусы в виде акций на 17,7 и 19 млрд рублей. Это привело к снижению чистой прибыли на 79% (до 11 млрд рублей). • На бонусы было потрачено 93,5 млрд рублей (+296% г/г). 2. Рост капекса: • Увеличение инвестиций в ИИ. Это оправдано, так как Яндекс — один из лидеров в этой области. ♦️Последствия мира и возвращения иностранных компаний ♦️ Плюсы: •Возвращение иностранных рекламодателей:Поддержит поисковый сегмент. •Переток кадров из ВПК:Уменьшит дефицит работников в такси и доставке, что повысит доходы. •Приток клиентов: Усилит b2c-сегмент. •Упрощение платежей: Снизит издержки в e-com, такси и доставке. •Упрощение ведения бизнеса в Азии, Африке, Латинской Америке. •Переоценка акций иностранными инвесторами. Минусы: •Медленное возвращение Google: Может замедлить рост поискового сегмента. •Возвращение Netflix, Disney+, Spotify: Может повлияет на финтех. •Возвращение Booking и Airbnb:Повлияет на туризм, но для Яндекса эффект будет небольшим. •Восстановление лояльности: Потребует времени и ресурсов. Вывод Несмотря на риски, бизнес Яндекса остаётся сильным. Компания продолжает развиваться, хотя и меньшими темпами. Консенсус-прогнозы, вероятно, не учитывают изменения с 2024 года, что может привести к переоценке акций. В целом, потенциал для роста есть, но важно учитывать возможные вызовы,хоть и небольшие. #it

Что делать с акциями: продавать, покупать или держать? Вчера биржа закрылась на позитиве. Индекс MOEX поднялся до 3201 пункта, а к концу торгов остановился на отметке 3200,34, прибавив почти 6% за день. Объем торгов вечерней сессии был внушительным — 213 млрд рублей, что в 1,6 раза больше, чем днем. А если брать весь день 12 февраля, то общий объем торгов превысил 328 млрд рублей — это максимум с начала специальной военной операции. Хотя до рекорда февраля 2022 года (570 млрд рублей) еще далеко, это все равно сильный показатель. Сейчас, конечно, не время для эмоциональных решений. Рынок резко вырос, и ему нужно время, чтобы "переварить" этот скачок. Но когда он стабилизируется, стоит присмотреться к покупкам. Почему? • Во-первых, крупные игроки (юрлица) еще не начали активно вкладываться. • Во-вторых, деньги постепенно перетекают из депозитов и фондов ликвидности на рынок. •И в-третьих, возможное снижение ключевой ставки или хотя бы намёки могут дать дополнительный толчок акциям и облигациям. Тот факт, что рынок не обвалился после вчерашнего роста, говорит о силе текущего тренда. Крупные игроки покупают акции по текущим ценам, а это значит, что они ожидают дальнейшего роста. Даже после того, как индекс Мосбиржи вырос на 40% с минимумов, многие компании все еще выглядят недооцененными, особенно в сравнении с мировыми аналогами. Если говорить о конкретных секторах, то я бы пока не спешил с металлургами. Исключение — , где есть потенциал за счет дивидендов и роста экспорта стали. Но в целом по отрасли ждать быстрого восстановления не стоит. Спрос на сталь, скорее всего, останется низким до конца 2025 года, а серьезного улучшения финансовых показателей стоит ожидать только с 2027 года. Плюс не забывайте про крупные инвестиционные программы этих компаний — они тоже давят на прибыль.( , ) Зато в других секторах есть интересные идеи. Например, есть компании, которые рынок пока недооценивает — например, " Самолёт ", " Сегежа " и " Совкофлот ". Но тут важно помнить, что риски здесь высокие. Но и если идея реализуется ,то можно будет ждать иксы ,как например с , где есть надежда на то, что экспорт в Европу, который в 2021 году приносил 24% от общего объема продаж, сможет восстановиться. Если переговоры пройдут успешно, это может косвенно повлиять на снижение ключевой ставки. Сейчас акции компании находятся в состоянии сильной перепроданности, а их котировки упали до исторических минимумов. Кроме того, для частных инвесторов, которые любят спекуляции, такие акции могут стать одной из самых привлекательных целей для вложений. Но риски огромны и вы должны понимать А есть и те, кого рынок уже переоценил, например, " ". Ожидания возобновления экспорта газа в Европу выглядят сомнительно. Европа уже нашла альтернативных поставщиков — США, Катар и свои ресурсы. И даже если Трамп вернется к власти, вряд ли он будет заинтересован в восстановлении поставок из России. Также стоит обратить внимание на IT-сектор. В ближайшее время нас ждет снижение котировок из за ожиданий по возвращению западных компаний. Шансы, что они вернутся примерно 50%, если они вернутся,то пользоваться ими будет простой народ,но вот верхушка... Я сомневаюсь,что они будут пользоваться зарубежными it решениями в ближайшее года (Не ИИР) #

Позитив на рынке,но не в позитиве 😁 Ну что, отчитался по отгрузкам за 2024 год. Цифры, мягко говоря, не впечатляют: 26 млрд рублей по предварительным данным и 25,5 млрд — ожидаемое значение. Это уровень 2023 года, но ниже прогнозов менеджмента. Хотя в четвертом квартале отгрузки подросли на 15% в годовом сравнении, но это слабое утешение. Почему так вышло? •Ну, во-первых, по словам компании,сказалось ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП), которое ударило по бюджетам клиентов. Спрос на ПО замедлился.(Но тут важно уточнить ,что например на астру дкп не повлияло,а соответственно деньги у клиентов есть) •Во-вторых, отгрузки нового современного продукта PT NGFW сдвинулись на декабрь, а прогнозы изначально были слишком оптимистичными. В общем, не срослось. Но тут и сама компания "отличилась". Давай разберем, где они накосячили: •Косяк №1:Руководство решило, что лучший способ увеличить выручку — это тратить миллиарды на дорогую рекламу и маркетинг. Ну, знаешь, типа "давайте спонсируем стадион «Лужники» за 1 млрд рублей, это точно поможет!" Ага, как же. В итоге — дефицит оборотного капитала и необходимость брать кредиты под 20% годовых. И да, это может привести к сокращениям. Не самый удачный ход. •Косяк №2:В начале года компания нарисовала радужные прогнозы — обещала отгрузки на 40–50 млрд рублей. Инвесторы, естественно, обрадовались. Но реальность оказалась куда скромнее: 26 млрд рублей, и то это пересмотренный осенью прогноз. Прибыль под угрозой, а оценка компании в 100 млрд рублей теперь выглядит сомнительно. Если чистая прибыль останется на уровне прошлого года, то P/E будет около 45, что для IT-сектора — перебор. •Косяк №3:Компания решила мотивировать сотрудников через дополнительную эмиссию акций. Звучит как инновация, но на деле — полный провал. Механизм оказался непрозрачным, акционерный капитал размылся, а сотрудники просто продали свои акции при первой возможности. Результат — падение котировок и снижение стоимости акций. Классические опционы были бы куда лучше. В общем, 2024 год для POSI выдался провальным. Расходы выросли, отгрузки не дотянули, и теперь компания обещает исправиться в 2025-м. Обещают новую стратегию и отчет по МСФО в апреле. Но пока что новых идей или стратегий развития не видно, даже несмотря на двукратное падение акций. Новая стратегия роста будет представлена в рамках публикации годового отчета, запланированной на весенний период. Компания не предоставила обновленный прогноз на 2025 год. Ранее озвученные прогнозы составляли от 70 до 100 млрд. Рынок может столкнуться с еще одним потрясением. Можно предположить снижение показателей до уровня 35–40–45 млрд рублей. Что дальше? Сейчас многие разочарованные инвесторы начнут выходить из POSI, что создаст хорошую точку для входа или увеличения позиции. Если 2024 год окажется разовой историей, и в 2025-м компания вернется к трендам 2021–2023 годов, то текущие уровни — это огромный дисконт. Но если проблемы повторятся... тут уже сложнее. Мы склоняемся к тому, что 2024 год — это разовый провал. Менеджмент раньше показывал, что умеет решать сложные задачи, плюс откат котировок и низкая база 2024 года дают шансы на восстановление. Но, конечно, руководству нужно серьезно пересмотреть свои подходы и не повторять ошибок. Ну и тут также будет влиять геополитика и дкп

. Первый отчёт За прошедший год выручка компании выросла на 52%, достигнув 6 млрд рублей. Такой скачок стал возможным благодаря увеличению продаж лицензий и расширению спектра услуг для клиентов. Давайте разберём основные операционные результаты: •- Клиентская база выросла на 50% за год и теперь превышает 150 организаций; •- Численность сотрудников увеличилась на 45% — до 632 человек; •- В 2024 году Аренадата выпустила более 40 продуктовых релизов, сделав акцент на безопасности и развитии своей платформы Arenadata. Теперь о ключевых событиях года: •- Компания успешно провела IPO на Московской бирже; •- Расширила партнёрства с облачными провайдерами, такими как VK Cloud, MTS Web Services, Selectel, Beeline Cloud и другими; •- Заключила первое партнёрство с дочерней структурой ПАО «Северсталь» для создания совместных решений; •- Провела тестирование трёх новых продуктов у ключевых заказчиков, их выход на рынок запланирован на первую половину 2025 года. В 2024 году компания активно работала над сглаживанием сезонности в B2B-сегменте. Благодаря этому около 60% выручки пришлось на первые 9 месяцев года. Это, кстати, объясняет относительно скромный рост выручки в 4 квартале — всего +9% г/г. Аренадата продолжает стратегию равномерного распределения доходов по кварталам, и в будущем планирует добиться ещё большего баланса. Важно отметить, что благодаря такому подходу компания смогла избежать дорогостоящего внешнего финансирования и завершила год с отрицательным чистым долгом. Это действительно сильный результат, который говорит о грамотном управлении финансами. Кроме того, Аренадата планирует выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. Если смотреть на историю, то в 2022–2024 годах средний коэффициент выплат составлял 95%, а с 2025 года ожидается его снижение до 75%. Также давайте посмотрим за счёт чего компания планирует расти и какой план развития: 1. Расширение продуктовой линейки •Arenadata активно изучает новые технологические направления и постоянно улучшает свои предложения. Это включает в себя добавление новых функций, создание готовых решений и запуск новых продуктов. Кроме того, компания активно развивает cloud-native продукты, чтобы оставаться на волне современных трендов. 2. Работа с текущими клиентами •Компания делает ставку на укрепление отношений с существующими партнёрами. Для этого внедряются новые форматы лицензирования, развивается облачный канал продаж и популярная модель оплаты по подписке (pay-as-you-go). Это позволяет клиентам гибко масштабировать свои потребности. 3. Привлечение новых заказчиков •Arenadata активно расширяет партнёрскую сеть и внедряет программы мотивации для партнёров. Также компания усиливает команду продаж и начинает активнее работать с малым и средним бизнесом, предлагая им подписочную модель, которая делает продукты более доступными. 📌 Если коротко: Arenadata предлагает клиентам мощное программное обеспечение, а затем помогает им расти, предлагая дополнительные услуги и лицензии. Это и обеспечивает рост продаж. Что касается финансовых показателей: - Капитализация компании — 34,2 млрд рублей; - P/S (Price/Sales) — 5,7; - P/E (Price/Earnings) — 17,1. Эти цифры говорят о том, что компания оценена справедливо, и серьёзного потенциала для роста (опсайда) сейчас нет. Именно поэтому после отчёта мы наблюдали падение акций — инвесторы начали фиксировать прибыль. По моим оценкам, чистая прибыль компании в 2024 году составила чуть больше 2 млрд рублей против 1,456 млрд рублей в 2023 году. В целом, результаты выглядят солидно, и компания демонстрирует уверенное развитие.

Аренадата опубликовала операционные результаты по итогам 2024 года На мой взгляд прекрасные показатели. Компания уверенно растет темпами соответствующими так называемым компаниям роста. Бизнес СУБД имеет отличные перспективы даже при возвращении на отечественный рынок иностранных IT гигантов в области СУБД таких как Microsoft и Oracle. Кстати на мой скромный взгляд не все компании которые замещают ПО в России на данный момент реально имеют хорошие перспективы в будущем (например я абсолютно не верю в компанию Астра ). Падение акций за сегодня на 5,4% на мой взгляд абсолютно не адекватно. Вообщем для себя рассматриваю покупку данных бумаг в ближайшее время. Ключевые показатели из отчетности: • Выручка Группы по итогам 12 месяцев 2024 года увеличилась на 52% к 2023 году и составила 6,015 млрд рублей. Основными драйверами масштабирования бизнеса стали рост реализации лицензий, услуг технической поддержки и консалтинга как текущим, так и новым клиентам. • На конец отчетного периода клиентская база Группы Arenadata насчитывала более 150 организаций, что на 50% выше показателя 2023 года. • Для поддержания амбициозных темпов роста и развития продуктовой линейки Группа Arenadata продолжает инвестировать в расширение штата сотрудников, где свыше 70% составляют ИТ-специалисты и коммерческий персонал. Общая численность сотрудников на конец 2024 года составила 632 человека, а прирост за год – 45%. • Суммарно за 2024 год Группа выпустила более 40 продуктовых релизов. Основной фокус в доработке продуктов был направлен как на внедрение и улучшение функционала безопасности, так и на дальнейшее развитие продуктов платформы Arenadata. • В 2024 году Группа расширила партнерства с облачными провайдерами, которые реализуют продукты платформы Arenadata. На сегодняшний день Компания сотрудничает с девятью облачными провайдерами, в числе которых VK Cloud, MTS Web Services, Beeline Cloud, Selectel, Cloud.ru, K2 Cloud и другие. Таким образом, клиенты могут использовать ПО Группы Arenadata как в публичных, так и в частных облаках. • В течение отчетного периода Группа Arenadata занималась активной разработкой новой cloud-native платформы для анализа, обработки, хранения и управления данными в публичных и частных облаках – Arenadata One. Три продукта платформы (Arenadata One «Управление», Arenadata One OLAP Edition, Arenadata One OLTP Edition) прошли тестирования у ключевых заказчиков и будут представлены рынку в первой половине 2025 года. Новые продукты позволят клиентам:– эффективно управлять вычислительными ресурсами за счет перераспределения мощностей в зависимости от нагрузки;– автомасштабировать compute (вычислительные мощности), включая scale-to-zero (снижение нагрузки на приложение до 0);– сократить скорость развертывания новых приложений и сервисов с помощью единого портала самообслуживания для OLAP и OLTP;– эффективно управлять данными с помощью встроенной платформы Data Governance (управление данными);– анализировать затрачиваемые ресурсы для аллокации расходов внутри подразделений заказчика в частном облаке или оплаты по потреблению в публичном облаке (модель pay-as-you-go);– организовать безопасную работу с данными с использованием инструментов информационной безопасности enterprise-уровня;– администрировать архитектуру всех корпоративных приложений в рамках единой консоли. Подписывайтесь на канал это мотивирует писать дальше! Всем успехов в инвестировании!

ОТЧЕТ ЗА 9МЕС 2024 🚀 В отчёте за 9 месяцев 2024 года Яндекс показал впечатляющий рост ключевых показателей. Выручка увеличилась на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а EBITDA достигла 55 млрд рублей, что вдвое больше, чем в прошлом году. Особенно стоит отметить динамику по сегментам: 🚕 Такси: +32% г/г 📽 Медиа сервисы: +36% г/г 🚲 Доставка и прочие O2O сервисы: +37% г/г Несмотря на замедление роста по сравнению с прошлым годом, который был обусловлен замещением иностранных сервисов, можно заметить, что высокая база всё таки оказывает влияние на результаты. В отчётности также были раскрыты показатели райдтеха и E-com, что подтверждает, что эти направления стали полноценной «второй ногой» бизнеса. Сегмент райдтеха генерирует 35% маржи EBITDA и даёт EBITDA, которая составляет треть от основного сегмента — поиска. Это очень впечатляющие показатели. В начале инвесторы были настроены скептически относительно инвестиций в такси, но результаты говорят сами за себя. Как обстоят дела с Маркетом? В 2020-2021 годах сегмент приносил убытки, которые составили 40,5 млрд рублей по EBITDA в 2021 году. После 2021 года сегменты были объединены с райдтехом, но теперь снова разделены. В третьем квартале 2024 года сегмент всё ещё убыточен и составляет -14,7 млрд рублей, но маржа выросла до -19%. Пока сегмент убыточен, но ситуация быстро улучшается. Если компания продолжит оптимизацию, то может вывести сегмент в прибыль в ближайшие пару лет. Маркетплейс продолжает активно расти и не собирается замедляться. Товарооборот в третьем квартале вырос на 51%. Сложно сказать, сколько в будущем будет приносить прибыли маркетплейс. Например, OZON назвал целью 3-4% маржи EBITDA по GMV. Для сравнения, Яндекс уже в 2025 году превысит по GMV маркетплейса триллион рублей! Даже если сегмент будет замедляться, через пару лет мы можем увидеть 60-70 млрд рублей прибыли по EBITDA. С другой стороны, Яндекс может воспользоваться ситуацией, когда основные игроки испытывают трудности, и захватить большую долю рынка, что улучшит долгосрочный потенциал прибыльности. Также стоит отметить, что убыточность по EBITDA экспериментов сокращается относительно прошлых лет. В целом, отчёт отличный, бизнес в порядке. Однако Яндекс — это огромный зрелый бизнес, и даже так он может расти высокими темпами! У компании регулярно появляются новые сегменты, и это, как говорил классик, Сомнительно, но...))) Но иногда они вырастают в прибыльный бизнес, причём нередко с лидирующей позицией в своей области, что обеспечит сохранение высоких темпов роста и в будущем. Такси — хрестоматийный пример. Сейчас оценка компании составляет 7,5-8 форвардных EV/EBITDA, хотя в прошлом она была 15-17. Такой большой дисконт к прошлым оценкам нормален и наблюдается на нашем рынке сейчас примерно везде. Особенно после снижения этого года, моменты для покупки весьма приятные. В будущем, по мере снижения ставки, будут расти мультипликаторы, и возможен возврат к 15 EV/EBITDA. Это означает удвоение от текущих цен, а компания за это время ещё и увеличит EBITDA. Таким образом, если рынок будет оценивать компанию так же, как и раньше, это будет одна из лучших идей в сфере IT. Появились дивиденды, но они выплачиваются из скорректированной чистой прибыли. Дивиденды не оттягивают на себя инвестиции в R&D, а FCF хватает на их выплату, поэтому долг также не увеличится. Яндекс определённо может стать безоговорочным лидером в сфере IT. Компания мне очень нравится, и я уже владею долей в её бизнесе. Она входит и как в мой личный инвестиционный портфель 💼 и в портфель автоследования, доли планирую наращивать.

IPO 01.10.2024 на фондовый рынок выходит компания ПАО «Группа Аренадата» (тикер DATA). Компания является ведущим разработчиком в России системного ПО для работы с базами данных. Компания показала сильные финансовые результаты за 1 полугодие 2024 года, выручка компании выросла на 126% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Среднегодовой темп роста компании составляет более 50%. (рис.1 источник Аренадата) Причина такого быстрого роста компании – развитие IT рынка в России и уход иностранных конкурентов таких как как Oracle и Microsoft. При этом на внутреннем рынке у компании есть конкуренция в лице Яндекса и VK. Устойчивое финансовое положение позволяют Группе регулярно выплачивать дивиденды. В августе 2024 года была принята новая дивидендная политика, согласно которой выплаты будут осуществляться в размере не менее 50% от скорректированной чистой прибыли не реже 1 раза в год. Ориентировочная доходность составит около 5%. В качестве долгосрочных рисков развитие компании и отрасли в целом можно включить: возможное возвращение на рынок иностранных конкурентов, продукты которых более совершенны, чем отечественные аналоги. Сокращение либо отмена государственной поддержки IT сектора, дефицит квалифицированных кадров в сфере в России. По моему мнению акции компании прекрасно подойдут для диверсификации инвестиционного портфеля ценных бумаг IT отрасли на ровне с акциями Яндекса , Астры и Группы Позитив . Не является инвестиционной рекомендацией! Благодарю за просмотр и обратную связь!

Всем привет,инвесторы! На мой взгляд сего им дня одним из лучших секторов для инвестирования является - IT. Давайте разбираться почему👇 IT - технологии — это ключ к будущему для страны. Уход зарубежных компаний дал серьезный импульс для развития отечественной отрасли. Поэтому сейчас идет активная поддержка IT-сектора. Согласно документу, инвестиции в российские IT-решения в 2025-2030 годах должны увеличиться вдвое выше темпа роста ВВП, — указ Путина. Большим спросом пользуется введенная льготная ипотека для айтишников. Ожидается, что в среднем рынок IT будет расти на 20-30% в год. Недавно Минпромторг сообщил, что первый российский литограф проходит испытания. Литографы необходимы для создания чипов. Конечно, сильно отстаем от мировых компаний, но большой шаг сделан! В связи с этим весьма перспективны следующие компании👇 — Группа Астра — Диасофт — Яндекс — ВК — Позитив — Софтлайн Многие из них есть в моем портфеле и в стратегии по хорошим ценам. Но это не так важно потому, что рынок на долгосрочном горизонте всегда дает плоды терпеливым инвесторам. Например, вы бы могли купить акции Сбера в 2000 году по 1,5 рубля, вложив около 2 миллионов рублей. Сегодня ваши инвестиции в Сбер оценивались бы примерно в 400 миллионов рублей. Просто тогда никто не знал. Уровень финансовой грамотности был крайне низкий. Сегодня долгосрочные инвестиции позволяют сделать из небольших сумм огромный капитал, если вы знаете куда инвестировать и как управлять своими деньгами Всем удачи и терпения на рынке!

Всем доброе утро, инвесторы🍯☕️ 💻СОФТЛАЙН – ИСТОРИЯ РОСТА⁉️ 🛜ПАО «Софтлайн» – один из лидеров IT-рынка с многолетним опытом и широким региональным присутствием по всей России. В штате компании находятся свыше 8400 сотрудников, из них более половины – разработчики и инженеры. _________________________ 📻Сегодня вышла новость об успешно закрытой M&A-сделке: Софтлайн приобрел компанию-разработчика VISITECH💪🏻 *M&A - сделки слияния или поглощения, при которых две или более компании объединяются или одна приобретает другую. 🔎Итак, уверен многие про VISITECH услышали первый раз, рассмотрим подробнее: 🟢Специализируется на разработке IT-решений в области охраны труда, повышения эффективности предприятий и экологической безопасности. 🟢В числе клиентов VISITECH – передовые российские компании различных отраслей, к примеру: нефтегазовой, транспортной, химической и металлургической промышленности. 🟢Решения, предлагаемые компанией ИМПОРТОНЕЗАВИСИМЫЕ, и это сейчас у заказчиков пользуется большим спросом. 🟢У компании есть флагманские решения, одно из них - ИСОБР(интегрированная система обеспечения безопасности работ) эта система управляет происшествиями, контролирует различные производственные процессы, ведёт учет опасных условий труда и др. 💬То есть, речь не о том, что происшествий вообще не будет происходить, нет, они будут, но система позволит их минимизировать. Поскольку я в своё время работал на разных производствах, могу сказать что без происшествий тут невозможно. Нужно формировать культуру безопасности. 💡Включение в контур Софтлайна компании «Визитек» это позитив❓ — Да, несомненно. Расширение своего продуктового портфеля и экспертизы, в момент когда многие заказчики уже в поиске альтернативных бизнес-решений, может сыграть на руку компании Софтлайн. Напомню, что у компании есть инновационное подразделение Digital Lab(цифровая лаборатория компании Softline). Это будет большим подспорьем и для VISITECH. ⚙️Рынок трансформируется. Это является как вызовом, так и возможностью для всех игроков, в том числе и для Софлайна. Спецы данной компании понимают, как технологии и тренды цифровизации экономики меняют целые отрасли и мир, особенно во времена, когда много ушедших с нашего рынка игроков. ✅Подобная активность отразится и на финансовых результатах. И даже с учётом того, что акции компании снижались всю прошлую неделю и снижается до сих пор, это не заставит меня усомниться в её эффективности. Всё это временно. Компания до сих пор остается одной и самых недооцененных в IT-секторе с огромным потенциалом. 💼Данный эмитент занимает в моем портфеле и в портфелях моих стратегий и очень существенную долю с высокими целями. 👨🏻‍🎓Очень много примеров вижу когда люди присоединяются или покупают сами и при подобных снижениях через неделю скидывают. Вам нужно либо самим изучить компанию в комплексе с тех.анализом и пониманием как «работает» российский рынок, либо если решили присоединиться к автору стратегии - сделать это на долгий срок, не обращая внимания на снижения, даже если Софтлайн сходит на 170/160/150 - вообще без разницы. ⭐️Только у терпеливых получится понять эффективность принятых решений и заработать на них. Благодарю за открытость с инвесторами🙌🏻 Подписывайтесь✅ Всем продуктивной недели🏄🏻‍♂️

❗️ Снова M&A: Софтлайн приобрел компанию-разработчика VISITECH Друзья, делимся новостью об успешно закрытой M&A-сделке: на этот раз мы купили компанию-разработчика технологий интеллектуальных информационных систем для промышленных предприятий — VISITECH. Компания уже является одним из самых успешных и быстроразвивающихся резидентов ИТ-кластера Инновационного центра «Сколково»! Бренд вошел в продуктовый портфель нашей «дочки», которая занимается разработкой собственного ПО и бизнес-приложений — SL Soft. ❓ Что делает VISITECH? Компания специализируется на создании передовых технологий для охраны труда, повышения эффективности предприятий, промышленной и экологической безопасности. Компания помогает своим клиентам достигать новых высот в операционной эффективности, надежности и безопасности. Флагманское решение VISITECH — это модульная интеллектуальная система, которая автоматизирует процессы промышленной безопасности и охраны труда. Эта система позволяет предприятиям значительно улучшить контроль за соблюдением норм безопасности, минимизировать риски и повысить общую производительность. ☝️ Кстати, если вы помните, у подразделения Софтлайн «Цифровая лаборатория» есть свой программно-аппаратный комплекс «Умные каски» — современная система промышленной безопасности. И после покупки VISITECH наш продукт получает синергетический потенциал с решениями приобретенной компании, а это всегда является одной из целей наших покупок - синергия с уже существующими продуктами и/или услугами! Кто клиенты? В числе клиентов VISITECH — ведущие компании нефтегазовой, химической и металлургической промышленности, например — «Татнефть», ММК, «Газпром нефть», «Т Плюс» и многие другие. ❓ Зачем купили? Покупая VISITECH, Софтлайн продолжает расширять свой портфель импортонезависимых решений, на которые сейчас огромный спрос со стороны заказчиков. «Приобретение VISITECH поможет нам выстраивать экосистему и развивать продукты для цифровой трансформации предприятий», — отметил Виктор Вайнштейн, управляющий директор SL Soft. Подробнее — в релизе: 📈 Очередная M&A-сделка Софтлайн способствует реализации нашей стратегии, в приоритетах которой — укрепление лидерских позиций Софтлайн и создание стоимости для акционеров. Как мы создаем стоимость через M&A? Софтлайн очень выгодно покупает компании — средний эффективный мультипликатор приобретаемых компаний EV/EBITDA 12мес. обычно не превышает 5х. При этом эффект, который дает деятельность приобретенных компаний на финансовые результаты Софтлайн, очень существенный. Например, в 1 квартале 2024 года они нам принесли почти 4 млрд оборота, 3,5 млрд валовой прибыли (валовая рентабельность приобретенных нами компаний - 88%!) и 747 млн скорр. EBITDA. 🤔А вы поддерживаете такую высокую M&A-активность Софтлайн? Ждем комментариев :)