Хэштег #gazp | Тинькофф Инвестиции Пульс

Итоги недели: портфель в деньгах, рынок акций – в плюсе Неделя сорок завершилась без сюрпризов: правило оставило всё как есть – портфель стоит в LQDT (фонд денежного рынка ВТБ), никаких рискованных классов внутри нет. Ротация прошла ещё в понедельник, 28 сентября, – тогда было продано золото, и с тех пор система просто ждёт следующего окна. На фоне этого ожидания индекс акций EQMX за период наблюдения вырос заметно сильнее, чем портфель. Это больно смотреть на коротком горизонте, но именно так и работает импульсная логика: если ни один класс не обгоняет денежный рынок по совокупному импульсу, деньги остаются в безопасной гавани – без исключений и без ручного вмешательства. Подробнее о механике – на странице /how-it-works/. За день единственная статья расходов – хостинг, 37 рублей с копейками. Сделок не было, позиций в рисковых активах нет. Портфель продолжает тихо начислять копейки внутри LQDT. В гонке классов на эту пятницу картина однозначная: ни акции (EQMX), ни золото (GOLD), ни гособлигации (SBGB), ни корпоративные облигации (SBRB) не набрали импульс выше денежного рынка. LQDT остаётся эталоном, который никто не смог превзойти, – его скор выше, чем у любого претендента. Показательно, что у EQMX импульс на горизонте полугода уходит в минус, хотя последний месяц акции и подросли: именно такие расхождения между короткой и длинной памятью делают исход неоднозначным. → Полный разбор в блоге.

FINLOGICA 365 — УРОК 019 ИНДЕКС — НЕ СРЕДНЯЯ ЦЕНА В 2020 году Apple разделила каждую свою акцию на четыре. Бизнес не стал вчетверо меньше. Но для одного знаменитого индекса изменение цены одной бумаги потребовало пересмотреть её вес. Это Dow Jones: он взвешивает компании по цене акции. У других индексов правила совершенно иные. Слово «индекс» скрывает инженерную инструкцию. Попробуем собрать собственный прибор. Есть пять компаний: , , , и . Названия настоящие, а числа дальше полностью условные. Если каждая бумага стоит по 100 ₽, вовсе не следует, что у каждой одинаковый вес в индексе. У одной миллиард акций в свободном обращении по методике, у другой — миллион. Равная цена одной акции не делает их одинаковыми по доступной рыночной стоимости. Для индекса МосБиржи существенны капитализация бумаг и коэффициент free float; действующая методика задаёт отбор, веса и пересмотр корзины. Поэтому однопроцентное движение крупного участника может повлиять на показатель сильнее, чем десятипроцентное движение небольшого. Это арифметика весов, а не оценка «важности» компании для страны. Вот почему фраза «индекс вырос — значит, большинство акций выросло» не обязательно верна. Представьте условную корзину: один тяжёлый участник прибавил 2%, четыре лёгких потеряли по 1%. Общий показатель может вырасти, хотя большинство строк на экране красные. Есть ещё незаметное различие. Ценовой индекс показывает изменения цен бумаг. Индекс полной доходности дополнительно учитывает дивиденды согласно своей методике. Если сравнивать инвестицию с полученными выплатами с индексом без них, вопрос и ответ не совпадут. Индекс — измерительный прибор; сначала прочтите его инструкцию. История Apple особенно хороша тем, что одно техническое действие по-разному отразилось бы в двух типах расчёта: цена акции в Dow стала ниже после дробления, а общий размер бизнеса из-за одного только сплита не изменился. У каждого индекса свой способ подхватить эту перемену и сохранить сопоставимость ряда. Индекс не голосует от имени каждой акции. Он показывает результат корзины, составленной по правилам. Чтобы понять его движение, спросите не «какая средняя цена на рынке?», а «кого положили в корзину и какой вес дали каждому?». Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Корзина из пяти тикеров и её проценты — мысленный пример, а не состав IMOEX.

Утренний обзор. 1 октября 2026 года. Рынок РФ Российские акции: биржевая осень расставляет свои акценты — рынок вползает в новый месяц в зыбком равновесии ожиданий, санкций и надежд на разворот. 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: месяц завершился зеленой свечой — впервые за пять месяцев тренд вниз дал сбой. Однако по математике слома нет: мы так и не пробили предыдущее нисходящее отклонение — Среднесрок: неделя осталась в теле предыдущей свечи, разворотная модель всё еще держится — надежда не угасла. — Краткосрок: день закрылся внутри предыдущего, а под графиком как призрак тянутся не закрытые гэпы: 2214, 2111, 2000. ❗️ Денежно-кредитная политика и инфляция — Банк России внес в Госдуму стратегический пакет ДКП-2027–2029: базовый и три сценария на ближайшие три года, ответы на вызовы волатильности и инфляционного давления. — Инфляция по итогам сентября вновь ускорилась: +0,12% за неделю, годовая — 6,25%. Цены растут почти на 5% с начала года, а таргет 4% остается пока мечтой на горизонте. 🇷🇺 Экономика и бюджет — Счет текущих операций за второй квартал — ,9 млрд профицита, ВВП растет скромно: август +0,8% г/г, за январь-август — +0,6%. — Правительство внесло в Госдуму проект бюджета-2027–2029: в приоритете — соцобязательства, оборона, безопасность, технологический рывок. — Расходы будут расти: 48,8 — 53,9 трлн руб к 2029 году, а дефицит в 2026-м составит 3,2% ВВП. — В бюджете заложено плавное наращивание дивидендных поступлений (838,4 млрд руб в 2027), новый налог на сверхдоходы ГМК (windfall tax) — 200 млрд руб в год. ⚠️ Геополитика: Украина, Европа, НАТО — Зеленский утверждает “дальнобойные операции” на октябрь, Россия обещает массированные удары — пик ожидается до ноября. — Европа вовлечена “на полную” — заводы по производству вооружений на территории ЕС становятся легитимными целями для РФ. — Впервые с холодной войны Россия пригрозила НАТО ядерным ответом в случае попытки изоляции Калининграда, а Британия предлагает Северной Европе “ядерный зонтик” JEF — новое военное партнерство. 🇪🇺🇷🇺🇨🇳🇺🇸 Большая тройка и позиции — Макрон провозглашает триумвират противников Европы: Трамп, Путин, Си — тот самый “непредсказуемый союзник”. — У Путина на руках приглашение на саммит АТЭС — возможно, именно там будет открыт коридор большого диалога РФ, КНР и США. 🇺🇸🇷🇺 Санкции и дипломатия — Россия категорически отрицает наличие у себя политзаключённых — тема их освобождения в обмен на санкции официально не обсуждается. — Минэнерго Казахстана ведёт переговоры с инвесторами по спорным проектам с ЛУКОЙЛом. 🗞Новости компаний 🇷🇺 Дивидендный сезон: “Займер”, “МД МЕДИКАЛ ГРУП” делятся прибылью. 🇷🇺 ЕвроТранс: арестовано более 40% акций компании, председатель совета директоров в СИЗО — топливный детектив недели. 🇷🇺 “Распадская” приостанавливает работу после пожара. 📣В фокусе дня: 🇷🇺РФ - Manufacturing PMI (сент) - 09:00мск 🇷🇺Путин примет участие в пленарной сессии заседания клуба Валдай 🇷🇺 оптовые цены на газ для всех потребителей в РФ проиндексируют на 9,6% 🇷🇺ЦБ ужесточает ограничения на выдачу рискованных потребкредитов ✴️🇷🇺ЦБ РФ расширяет требования к раскрытию информации при выпуске ЦФА 🇷🇺ВОСА по дивидендам: #T 🇷🇺последний день с дивидендами: 📊Отчетность: 🇷🇺 Мосбиржа - объем торгов за сентябрь 2026г - 17:30мск ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки 💬Telegram |📱Youtube | 📺Rutube | 📱Дзен | 📱VK

📣 Новостной фон на утро четверга 🇭🇰Гонконг - нет торгов - National Day 🇨🇳КНР - нет торгов - National Day оптовые цены на газ для всех потребителей в РФ проиндексируют на 9,6% 🇷🇺Путин примет участие в пленарной сессии заседания клуба Валдай 🏠 Сообщается, что хуситы нанесли удар по НПЗ Aramco в Абкайке, Саудовская Аравия. Ближневосточные паблики, со ссылками на спутниковые снимки, продолжают сообщать, что хуситы все же нанесли удар баллистическими ракетами по ещё одному комплексу нефтепровода "Восток-Запад" в Саудовской Аравии, и что восстановление подачи нефти через этот нефтепровод становится почти невозможным. 🏠 Правительство Украины перешло в режим максимальной экономии, но бюджет страны все равно критически нуждается в западной помощи — ПМ Украины Корецкий 🏠 Добыча нефти в США обновила рекорд — Минэнерго США ❗️ МИД РФ: ©️ НИКАКИХ РЕШЕНИЙ НАСЧЕТ ВОЗМОЖНОЙ ВСТРЕЧИ РОССИЯ-США-УКРАИНА НА ТЕХНИЧЕСКОМ УРОВНЕ В ОАЭ НЕТ, КОММЕНТИРОВАТЬ СООБЩЕНИЯ СМИ ОБ ЭТОМ КОНТРПРОДУКТИВНО ©️ СТРАНЫ ЕВРОПЫ НАПРЯМУЮ УЧАСТВУЮТ В КОНФЛИКТЕ НА УКРАИНЕ, ОНИ ВОВЛЕЧЕНЫ "ПО ПОЛНОЙ", ЧТО ОТДАЛЯЕТ ВОЗМОЖНОСТЬ УРЕГУЛИРОВАНИЯ ©️ Европейские заводы, производящие оружие для Украины — это потенциальные военные цели российской армии 🏠 Проект бюджета РФ предполагает налог в 20-30% от сверхдоходов горнометаллургических компаний, вызванных ростом мировых цен к уровню 2025 года, — СМИ. 🏠 В НАТО подтвердили, что получили предупреждение России о возможном применении ядерного оружия, в случае попытки изолировать Калининград, — Reuters ❗️ Россия поделится с США опытом работы «Госуслуг», — Дмитриев.

30 сентября: акции наблюдаем, в деньгах стоим Последний день сентября 2026 года система встречает в режиме paper-трейдинга (виртуального портфеля без реальных денег). Все средства размещены в LQDT – фонде денежного рынка от ВТБ Капитал, который играет роль «парковки» между активными позициями. Никаких сделок сегодня не было: правило ротации отработало в понедельник, 28 сентября, и следующий пересмотр – уже на следующей неделе. Расходы дня – 38,84 рубля на хостинг. Доходов нет: LQDT начисляет доход постепенно, и в журнал он попадёт позже. Чистый убыток на бумаге – те же 38,84 рубля. Это стандартная картина для дня без сделок: система работает, счётчик тикает, рынок наблюдается. По ленте Интерфакса значимых новостей для фондового рынка России сегодня не поступало – ночной эфир был занят сообщениями Росавиации об ограничениях в аэропортах, которые к утру были сняты. Рыночных триггеров из новостного потока не выявлено. В гонке классов активов картина остаётся неизменной с понедельника: ни один из рисковых классов не перебивает скор (импульсный балл) денежного рынка. EQMX (индексный фонд акций МосБиржи от FinEx/АТОН) и GOLD (золото) уходят в отрицательную зону по сводному скору, SBGB (гособлигации) и SBRB (корпоративные облигации) тоже не дотягиваются до планки LQDT. Поэтому admitted – список допущенных в портфель – пустой, а всё распределение уходит в «кэш». → Полный разбор в блоге.

Утренний обзор. 29 сентября 2026 года. Рынок РФ Россия: бюджет трещит по швам, рынки ищут дно, а сквозь сентябрьские тучи проступают новые контуры и перемены. 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: месяц завершился красной свечой — это уже пятый подряд нисходящий бар на графиках. — Среднесрок: неделя осталась в теле предыдущей свечи, разворотная модель всё еще держится — надежда не угасла. — Краткосрок: день вновь закрылся ниже. Привычно остались незакрытые “долги”: 2214, 2111, 2000 пунктов, гирляндой висят под графиком. Уровень 2258 тоже отправился в прошлое. Восходящая неделя сломлена — линия обороны не выдержала. 🇷🇺 Экономика и бюджет: трезвый расчёт — Минфин резким движением увеличил оценку дефицита бюджета-2026: теперь это 7,3 трлн руб (3,2% ВВП) вместо прежних 3,8 трлн. — Расходы в следующем году — 48,6 трлн руб, растут на 13%. — Доходы от нефти и газа понижены на 1,3 трлн — до 7,6 трлн руб, как зеркало текущей геополитики. — На оборону в 2027 году заложено 17,1 трлн (вместо 13,5), внутренний долг и заимствования увеличиваются — дно “поддержки” становится всё глубже. — Госдолг подбирается к 22% ВВП, а дивиденды бюджет ждёт — почти на триллион. 🇷🇺🇺🇸 Геополитика и баланс отношений Песков признаёт: “Разговоры с США по контролю над вооружениями должны были начаться еще вчера. Это будет долгий и тернистый путь.” — Диалог с Вашингтоном вновь становится необходимым, но все понимают — все теперь долгосрочно и непросто. ⚠️🇺🇦 Украина: эхо войны — Кремль подчеркивает: "Россия должна сделать так, чтобы не было привычки строить планы сокрушительных ударов по Москве". — Путин чётко проявил позицию: предложения по переговорам есть, но страна будет беспощадно защищать свои интересы. — Сухой итог: перемирие в Черном море в ближайшие месяцы не предвидится. 🇭🇺🇷🇺 Банки OTP, крупнейший банк Венгрии, рассматривает полный выход из России — новый символ банкопадов в постковидной географии капитала. 🗞Новости компаний 🇷🇺 Минэнерго предложило применить механизм внешнего управления к АЗС “Трасса” по законам о критической инфраструктуре. 🇷🇺 VKCO В 2027 году стартует цифровая платформа для данных о недрах (VK Tech — в роли IT-интегратора, на платформе будут работать до 30 ИИ-агентов). 🇷🇺 ЛУКОЙЛ во главе нового дивидендного рейтинга Forbes. 🇷🇺 ROLO Русолово ставит исторический рекорд по олову, МГКЛ удваивает темпы выручки. 🇷🇺 “Восток Ойл” снова направляет нефть через Лаптевы, Роснефть выиграла суд у Транснефти на 3,4 млрд. 🇷🇺 CBOM Оживление вокруг пакета акций Sova Capital: Путин разрешил сделки МКБ с энергетическими бумагами и ключевыми голубыми фишками. 🇷🇺 Магнит упал на фоне очередного продления репо на акции “Тандер” — рынок ждал оферты, но привычка откладывать снова взяла верх. 🇷🇺 Газпром — без дивидендной ясности, бумаги под давлением. 📣В фокусе дня: 🇷🇺Мосбиржа начинает торги фьючерсом на Индекс ключевой ставки 🇷🇺ВОСА по дивидендам: ZAYM 📊Отчетность: 🇷🇺 ВТБ - МСФО 8м 2026г - 10:00мск ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки 💬Telegram |📱Youtube | 📺Rutube | 📱Дзен | 📱VK

Итоги недели на российском фондовом рынке 1-ю половину недели российский рынок рос благодаря росту цен на нефть и надеждам на позитивные новости с ГенассамблеиООН в части геополитики. Последнее во многом не оправдалось на фоне отсутствия прогресса в урегулировании украинского конфликта, продолжения ударов по объектам энергетики. Также инвесторы оценивали предварительный проект бюджета Минфина, включая анонс новых налогов, – здесь реакция участников торгов была сдержанно негативной. А под конец недели они стали продавать ценные бумаги для фиксации прибыли перед выходными. 🗣 tg://emoji?id=5821302890932736039&t=0Тем не менее, роста начала недели Индексу Мосбиржи хватило - он подрос до 2 277 пунктов на неделе (+0,7%). ⏺ tg://emoji?id=5819095256267755019&t=1Рост цен на нефть помог рублю. Курс доллара США от ЦБ занеделю вышел равным 84,34 рублей (+0,2%), биржевой курс юаня опустился 12,51 рублей (-0,6%). На стороне рубля был и налоговый период, когда экспортеры активно продавали валюту для уплаты налогов. Но доллар все равно подрос на неделе из-за отсутствия позитива в геополитике. Минэкономразвития к 2029 году ждет ослабление рубля к доллару до 97 рублей. 🗣 tg://emoji?id=5821302890932736039&t=2Из Индекса Мосбиржи наиболее сильную динамику за неделю показали: +7,7%, +5,2%, +3,7%, +3,4% и +2,7%. 🗣 tg://emoji?id=5821302890932736039&t=3Наиболее сильное снижение показали: -11,8%,#GMKN -8,7%, -5,3% и -4,7%. ⏺ tg://emoji?id=5819095256267755019&t=4За неделю по 21 сентября рост цен составил 0,06% после0,02% неделей ранее. Бензин вырос только на 0,05%, дизельподешевел на 0,66%. Цены на топливо порадовали - аналитики отмечают прохождение пика летнего спроса на транспорт, восстановление поврежденных мощностей НПЗ, меры правительства по импорту топлива и ограничению его экспорта. Минэкономразвития ждет рост цен по итогам 2026 года в 6,8%. Скачок к текущему уровню в 6,3% связан с повышением тарифов ЖКХ с 1 октября. 🗣 tg://emoji?id=5821302890932736039&t=5Правительство одобрило проект бюджета на 2027-2029 годы.Ежегодно планируется умеренный дефицит в 2% ВВП. В 2026 году глава Минфина закладывает дефицит около 3% ВВП. Благодаря высоким ценам на сырье и металлы в 2026 году, сокращению части затрат и повышению налогов Минфин не планирует крупный дефицит бюджета. Это может позволить снизить ключевую ставку Банку России (сейчас - 14%). Но важно дождаться реакции Центробанка на новый бюджет. 🗣 tg://emoji?id=5821302890932736039&t=6Минэкономразвития ждет ускорения роста экономики. В 2026-2029 годах рост ВВП ускорится с 0,6% до 2,4%. Драйверами станут потребительский спрос, ожидаемое снижение ставки Банком России. Активно будут расти фармацевтика, машиностроение, IT и сельское хозяйство. Ускорение роста ВВП - залог для роста фондового рынка, особенно в наиболее перспективных отраслях. 🏠 tg://emoji?id=5278359840069028070&t=7 ДОМ.РФ представил сильные итоги 8 месяцев 2026 года.Чистые процентные доходы год к году на 26% до 120,1 млрд руб. Чистые комиссионные и прочие доходы выросли на 46% до 31,0 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 40% до 76,6 млрд руб. Компания показывает резкий рост бизнеса с опережением своего же прогноза - роста прибыли по итогам текущего года на 30% годк году. 📱 tg://emoji?id=5204140588990998268&t=8 Яндекс {$YDEX} и ВК 📱 tg://emoji?id=5201910934028692309&t=9обсуждают создание совместного предприятия изYandex B2B Tech и VK Tech. По данным РБК, альянс может объединить компетенции Яндекса в сфере ИИ и облачныхтехнологий с экспертизой ВК в госсекторе. Появление предприятия с оценочной долей рынка в 30% ускорит вывод IT-продуктов, расширит клиентскую базу и нарастит кросс-продажи, отмечают эксперты. 🌾 tg://emoji?id=5319100705837950167&t=10 Совет директоров Акрона {$AKRN} рекомендовал дивиденды в 146 руб. на 1 акцию. Последний день для покупки акций - 30 октября. Доходность выплаты - 0,8%. Компания продолжает регулярно платить, несмотря на атаки БПЛА. Помог взлет цен на азотные удобрения из-за перебоев поставок с Ближнего Востока. Ставьте 🔥, если было полезно.

Утренний обзор. 28 сентября 2026 года. Рынок РФ Российский рынок: между налоговой метелью и переговорами — восстановление и сдержанный оптимизм в эпоху фискального манёвра. 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: месяц завершился красной свечой — это уже пятый подряд нисходящий бар на графиках. — Среднесрок: неделя осталась в теле предыдущей свечи, разворотная модель всё еще держится — надежда не угасла. — Краткосрок: день ниже вчерашнего, а снизу зияют старые гэпы: 2258, 2214, 2111, 2000 — памятники спешке, напоминание о слабых местах. 🇷🇺 Мосбиржа: С 26 сентября индексы акций рассчитываются в каждую торговую сессию. Биржа становится еще прозрачнее — теперь индекс под рукой в любой момент. ⚠️ Налоги и бюджет — Новая налоговая реальность приходит по формуле “с миру по нитке”: • Основной удар — по состоятельным и тем, кто делает ставку на пассивные доходы. • Для бизнеса — очередной “классический” windfall tax, изымающий сверхприбыль у сырьевых гигантов (“Норникель”, “Русал”, “Фосагро” и др.), не за эффективность, а за удачу в конъюнктуре. • Для бюджета — плотная латка дефицита: базовые налоги уже не трогаем, а вот “потоки по ручейкам” становятся стратегией Минфина. 🌏 Переговоры и геополитика — Диалог России и США продолжается: Дмитриев вновь в Нью-Йорке, обсуждает будущее с Уиткоффом и Кушнером, ключевая тема — экономическое сотрудничество и перспективы по Украине. — Переговоры идут тяжело, но все стороны осторожно отмечают: новая трехсторонняя встреча возможна, но конкретики еще нет. — Трамп призывает Зеленского встретиться с Путиным в Москве, сам называет украинский конфликт “самым сложным в карьере”. — Ватикан открывает гуманитарный трек: в Россию едет спецпосланник Папы Льва XIV. 🇨🇳 Треугольник великих: В МИД РФ уточняют: договоренностей о трёхстороннем саммите Путина, Трампа и Си Цзиньпина пока нет — но интрига “Большой игры” набирает обороты. 🇪🇺 Запад и НАТО: — Датская разведка пугает: Россия “может напасть” на одну из стран альянса в ближайшие месяцы, однако, по мнению Лаврова, конфликт в Европе будет “быстрым, не похожим на Украину”. — Литва снимает запрет на ядерное оружие — тон нарастает, но в Москве уверены: выбор всё равно за Россией. 🛫 Транспорт и логистика Развитие авиасообщения с Вьетнамом (105 рейсов в неделю), поставки газа в Армению после ремонта, Газпром нарастил экспорт в Казахстан и ближнее зарубежье. 🗞Новости компаний 🇷🇺 Минфин предложил продлить нулевой НДПИ для “Ямал СПГ” в обмен на инвестсоглашение. 🇷🇺 TRMK “ТМК” сменил генерального директора 🇷🇺“Татнефть” утвердила дивиденды, “ИнАрктика” — 10 руб., “Банк Санкт-Петербург”BSPB — по 19,17 руб. на обычку. 🇷🇺 VKCO VK запускает таргетированную рекламу в мессенджере MAX через Discovery-платформу. 🇷🇺 расширяет руководство (Whoosh) 🇷🇺 Газпром отчитывается о рекордной добыче газа 🇷🇺 Минэнерго обсуждает возможность внешнего управления активами “Трассы” по новым указам о критической инфраструктуре. 📣В фокусе дня: 🇷🇺 VSEH ВИРУ - сд рассмотрит вопрос об добрении приобретения ООО «ВсеИнструменты.ру» обыкновенных акций 🇷🇺последний день с дивидендами: 📊Отчетность: ————— ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки 💬Telegram |📱Youtube | 📺Rutube | 📱Дзен | 📱VK

РОСТ БЫЛ. К ПЯТНИЦЕ ЕГО НЕ ОСТАЛОСЬ В четверг индекс Мосбиржи стоял на 34 пункта выше уровня прошлой пятницы. На следующий день потерял 38 пунктов. Получилась неделя, которую легко назвать «почти без движения», если посмотреть только на начало и конец. Между ними рынок успел рассказать совсем другую историю. 18 сентября IMOEX закрыл основную сессию на 2278,06 пункта. В понедельник опустился до 2257,98, во вторник вернулся к 2300,09, а в четверг достиг 2312,35. Пятница перечеркнула восстановление: 2273,87 пункта на закрытии, −1,66% за день. Итог между двумя пятницами — −0,18%. Но это итоговая сумма, а не описание пути. Даже когда индекс вернулся почти в исходную точку, отдельные акции там не оказались. Что происходило вне индекса? По представленным биржевым закрытиям за 18 и 25 сентября потерял 9,07%, а прибавил 5,26%. Оба связаны с добычей, но это разные компании с разной экономикой. Один заголовок о новом налоге не объясняет одновременно оба результата. за неделю снизился на 6,04%. Он вообще не относится к добывающему сектору. В то же время прибавил 2,98%, потерял 0,44%, а завершил неделю почти на исходной отметке: −0,14%. Когда индекс показывает −0,18%, этот разброс важнее третьего знака после запятой в его итоговом значении. Акции самой Московской биржи , напротив, прибавили 0,51%. Из этого тоже нельзя заключить, что инвесторы уже просчитали будущую ставку или обороты торгов. Налоговая новость требует точного чтения. 24 сентября Минфин представил предложение о налоге для отдельных добывающих организаций: 30% дополнительного дохода, связанного с ростом мировых цен в рублях относительно базы 2025 года; для золота — 20%. Речь не о 30% всей прибыли каждой компании. Перечень плательщиков и окончательный расчёт предстоит оценивать по тексту законопроекта. Пока это предложение, а не действующее правило. Падение $GMKN на фоне такой новости заслуживает внимания. Но мы не можем вычесть из его недельного результата «чистый эффект налога»: цены бумаг одновременно отражают множество ожиданий. И рост $PLZL не доказывает, что налоговый риск для золотодобычи исчез. Был и макроэкономический сигнал. Росстат оценил рост потребительских цен за 15–21 сентября в 0,06% после 0,02% неделей ранее. Это небольшое ускорение недельного показателя. Одной такой недели недостаточно, чтобы уверенно предсказывать следующее решение Банка России. К пятнице снизились нефтяные котировки; участники также обсуждали внешние и бюджетные риски. Это контекст торгов, но не готовая формула, объясняющая процент изменения каждого тикера. Вывод FINLOGICA: рынок сумел восстановиться после понедельника, но удержать рост к концу недели не смог. При этом почти неизменный индекс скрыл сильное расхождение между бумагами. На следующей неделе важны окончательные параметры налоговых поправок и то, сохранится ли такой разброс, когда торги возобновятся. Что лучше передаёт вам эту неделю: −0,18% индекса или разница между −9,07% у $GMKN и +5,26% у $PLZL?

ПЯТНИЦА СТЁРЛА РОСТ. НЕДЕЛЯ ОСТАЛАСЬ ПОЧТИ ПРИ СВОИХ К четвергу индекс Мосбиржи был выше закрытия прошлой пятницы на 34,29 пункта. За один день он потерял 38,48. На финише недели осталось −4,19 пункта. Если посмотреть только на две пятницы, легко пропустить всё, что случилось между ними. 25 сентября IMOEX завершил основную сессию на 2273,87 пункта: −1,66% за день. Неделей ранее, 18 сентября, было 2278,06. Итог пяти будних торговых дней — −0,18%. А внутри самой пятницы индекс успел опуститься до 2265,29. Почти нулевая неделя не была спокойной. Особенно интересно, кто именно снижался. В срезе последних сделок на 18:49 мск терял 3,87%, — 2,87%, — 2,62%, — 1,30%. Это технологическая компания, два представителя газового бизнеса и банк. Вчерашнее предложение Минфина о налоге для отдельных добывающих организаций не даёт прямого налогового объяснения движения всей четвёрки. Бумаги, на которые первым делом хотелось бы посмотреть после той новости, тоже не выстроились в одну линию. в том же срезе терял 0,82%, прибавлял 0,18%, — 1,75%. В четверг налоговая тема выглядела удобным названием для рыночного сюжета. В пятницу рынок напомнил: удобное название не равно исчерпывающей причине. Что известно о налоге. Минфин предложил обложить часть дополнительного дохода определённых добывающих организаций, возникшего из-за роста мировых рублёвых цен относительно базы 2025 года: 30% по ряду твёрдых полезных ископаемых и 20% по золоту. Это не действующий налог в 30% со всей выручки каждого эмитента. Конкретный круг плательщиков и методику придётся проверять по окончательному тексту. Значит ли падение или , что рынок «передумал» насчёт налогов? Нет. Но и утверждать, что именно налог обрушил весь индекс, нельзя. Нефтяные цены и геополитические риски обсуждались как контекст торгов; по одному дневному изменению невозможно честно распределить падение каждой акции между этими причинами. Есть ещё одно уточнение — к нашему выпуску за 24 сентября. Тогда мы поставили рядом предложение о налоге 15% с пассивных доходов ПИФов и сообщение Мосбиржи о более чем 2 трлн ₽ в биржевых фондах денежного рынка. Сегодня «Интерфакс» со ссылкой на источник, знакомый с проектом, сообщил: предполагаемая мера касается закрытых и интервальных ПИФов для квалифицированных инвесторов. Это предварительное сообщение об охвате инициативы, не опубликованный окончательный закон. Приписывать будущий налог всем биржевым фондам нельзя. За чем следить после пятницы? Станет ли снижение широким и на следующих торгах или останется эпизодом одного дня; как будет выглядеть финальная редакция налоговых поправок; удержится ли индекс около уровня прошлой пятницы — 2278,06 пункта. И ещё нюанс календаря: с 26 сентября Мосбиржа начинает рассчитывать IMOEX также в дополнительные сессии, включая выходные. Официальное значение закрытия торгового дня при этом определяется по основной сессии. Поэтому пятничные 2273,87 — итог основной сессии, а не обещание, что до понедельника котировки не изменятся. Какую цифру вы бы назвали главным итогом: −1,66% за пятницу или −0,18% за неделю? Почему? Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Золото в портфеле – но уже на грани: что происходит с защитными активами В четверг, 24 сентября 2026 года, портфель системы продолжает жить по решению недельной ротации, принятому в понедельник, 21 сентября (неделя W39). Тогда золото (GOLD) получило место в портфеле с весом 40%, остальные 60% ушли в парковочный фонд денежного рынка LQDT (ликвидность). Сделка на покупку золота была исполнена – статус filled. Сегодня система не торгует: решений нет, сделок нет. Портфель стоит там, где его оставила ротация три дня назад. Единственная зафиксированная «потеря» дня – комиссия за хостинг в размере 72,58 рубля: именно столько стоит поддерживать инфраструктуру в сутки, и именно из этого складывается отрицательный PnL (прибыль и убыток) дня. Макрофон тем временем даёт пищу для размышлений. По данным ленты Интерфакса (00:00 мск), российское правительство готовится рассматривать проект федерального бюджета на 2027–2029 годы и макропрогноз на тот же горизонт – сигнал, что бюджетная политика на ближайшие годы ещё в процессе согласования. Отдельным фоном – встреча Трампа и Си Цзиньпина в Белом доме и продление «пусанских» торговых договорённостей между США и Китаем до 10 января (Интерфакс, 02:24 мск): пауза в торговой войне снижает градус глобальной неопределённости, что традиционно чуть охлаждает спрос на защитные активы. → Полный разбор в блоге.

РОСТ БЕЗ ОБЕЩАНИЙ Индекс сказал: «Рост». Табло отдельных акций ответило: «Не у всех». 23 сентября индекс Мосбиржи прибавил 0,53% и завершил основную сессию на 2312,27 пункта. Рынок сохранил высоту — но внутри индекса шёл настоящий спор. вырос на 2,87%, — на 2,81%, — на 0,53%. Одновременно потерял 0,57%, — 1,41%, — 1,97%. На уровне индекса получился плюс. На уровне бумаг — смена лидеров, а не всеобщий оптимизм. ИНДЕКС — ЭТО НЕ РЕФЕРЕНДУМ Крупные компании влияют на индекс сильнее небольших. Поэтому несколько тяжеловесов способны вытянуть показатель вверх, даже когда заметная часть рынка снижается. Цифра +0,53% правдива, но она не означает, что инвесторы одновременно поверили во все российские акции. Вчера среди лидеров были $MAGN и $PHOR. Сегодня они ушли в минус, а эстафету приняли $LKOH и $OZON. Такая ротация поддерживает индекс, но ещё не доказывает появления широкого устойчивого спроса. ЦБ ОСТАВИЛ РЫНКУ НЕ ПРОГНОЗ, А ВОПРОС Банк России опубликовал резюме заседания 11 сентября. Важно: нового решения по ставке 23 сентября не принималось. Регулятор объяснил, почему ранее сохранил её на уровне 14%. Главная деталь — усиление устойчивого инфляционного давления. По оценкам участников обсуждения, устойчивый рост цен сместился из диапазона 4–5% в диапазон 5–6% в пересчёте на год с сезонной корректировкой. Это не годовая инфляция за сентябрь и не прогноз на конец года, а оценка скорости устойчивого роста цен. ЦБ назвал причины для осторожности: топливный фактор, активное кредитование, высокую траекторию бюджетных расходов и риск превышения спросом возможностей предложения. Поэтому регулятор сознательно не обозначил направление следующего шага. Ни обещания снизить ставку, ни предупреждения о повышении — решение будет зависеть от новых данных. ЛЮДИ ЖДУТ БОЛЬШЕЙ ИНФЛЯЦИИ Сентябрьский опрос инФОМ добавил ещё одну причину не спешить: инфляционные ожидания населения выросли с 13,7% до 14,2%. Это не измеренная инфляция. Но ожидания влияют на поведение: если люди и компании готовятся к росту цен, они могут ускорять покупки, требовать более высоких зарплат и заранее пересматривать цены. Росстат добавил неоднозначную статистику. За 15–21 сентября цены выросли на 0,06% против 0,02% неделей ранее. При этом годовая инфляция, по расчёту Интерфакса, немного замедлилась до 6,26%, а недельный рост цен на бензин снизился с 0,36% до 0,05%. Картина без удобного вывода: неделя ускорилась, годовой показатель слегка снизился, бензин стал дорожать медленнее. ВЫВОД FINLOGICA 23 сентября рынок вырос, но не проголосовал единым строем ни за все акции, ни за скорое снижение ставки. Индекс удержался выше 2300 благодаря новым лидерам. ЦБ подтвердил осторожность. Инфляционная статистика не показала ни тревожного перелома, ни убедительного облегчения. Следующий важный сигнал — не ещё один плюс индекса, а расширение роста. Если к лидерам присоединится больше отраслей, движение станет убедительнее. Если индекс продолжат нести несколько тяжеловесов, устойчивость подъёма останется под вопросом. Что для вас важнее: сам рост индекса или количество акций, которые в нём участвуют? Данные: 23.09.2026. Акции — цены аукциона закрытия основной сессии. ИСТОЧНИКИ: MOEX ISS — ( Банк России — ( инФОМ — ( Интерфакс — ( Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

НЕФТЬ ВНИЗ. РЫНОК ВВЕРХ. Во вторник рынок показал картину, похожую на ошибку в котировках: Brent падала к двухнедельному минимуму, а индекс Мосбиржи прибавил 1,86% и вернулся выше 2300 пунктов. Нефть дала плохую новость. Акции её почти проигнорировали. Это не значит, что Россия внезапно перестала зависеть от барреля. Скорее, 22 сентября инвесторы торговали не нефть, а уменьшение страха после распродажи. Пока это рабочая версия, а не доказанный разворот. ЧТО УРОНИЛО НЕФТЬ Иран допустил открытие Ормузского пролива в течение семи дней, если США ослабят военное давление и снимут блокаду портов. Одновременно Саудовская Аравия возобновила работу нефтепровода East–West и готовилась вернуть отгрузки через порт Янбу. Для рынка это означает возможное возвращение части поставок в обход главного узкого места региона. Brent к 17:51 мск теряла 2,1%, опускаясь до $98,23. Но ожидание — ещё не факт: потоки восстановлены не полностью, а политические сигналы меняются быстрее, чем танкер успевает выйти из порта. ПОЧЕМУ МОСБИРЖА РОСЛА Индекс Мосбиржи завершил основную сессию на 2300,09 пункта; внутри дня доходил до 2308. Ослабление рубля частично смягчило нефтяной удар по экспортёрам: юань вырос на 0,82%, до 12,598 рубля. $GAZP прибавил 2,97%, $LKOH — 1,11%. Но рос не только нефтегаз. $MAGN поднялся на 4,72%, $PHOR — на 4,28%, $SBER — на 1,31%. Это важнее одной красивой цифры индекса: движение было достаточно широким. Отдельный аттракцион дня — $SMLT: плюс 6,14% после падения на 7,28% накануне. Пока это больше похоже на технический отскок в нервной бумаге, чем на исчезновение долговых рисков: новости, которая решила бы фундаментальную проблему, не появилось. ЧТО НЕ ПОДТВЕРДИЛО ОПТИМИЗМ RGBI снизился на 0,34%. Рынок ОФЗ не поддержал акционный праздник новым раундом ожиданий быстрого снижения ставки. Санкционная неопределённость уменьшилась: послы ЕС согласовали продление персональных ограничений примерно против 3000 лиц и организаций на три года и исключение из списка Алишера Усманова и Михаила Фридмана. Но решение ещё ожидало письменной процедуры. Смягчением режима в целом это не является. Есть и корпоративная ловушка. «М.Видео» разместит 500 млн новых акций по 49,90 рубля; с 22 сентября начался 45-дневный срок преимущественного права. Цена выше рынка может выглядеть обнадёживающе, но масштаб выпуска сохраняет риск размытия долей. ВЫВОД FINLOGICA 22 сентября рынок купил облегчение, а не новую реальность. Отскок станет убедительнее, если индекс удержится выше 2300, рост сохранит ширину, а RGBI перестанет снижаться. Пока нефть ниже $100, поставки восстановлены лишь частично, санкционная процедура не завершена, а облигации не разделили оптимизм акций. Хороший день — ещё не новая тенденция. Но иногда именно с таких дней она начинается. Какой сигнал для вас важнее: закрепление индекса выше 2300 или разворот RGBI вверх? Данные: 22.09.2026, срез 19:14 мск. Источники: MOEX ISS — Reuters, нефть — Reuters, санкции ЕС — ПАО «М.Видео» — Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Утренний обзор. 21 сентября 2026 года. Рынок РФ 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: месяц завершился красной свечой — это уже пятый подряд нисходящий бар на графиках. — Среднесрок: неделя осталась внутри предыдущей свечи, разворотная модель живет и слабо тлеет надеждой. — Краткосрок: очередной день в боковике; наверху тяжелый воздух санкций, внизу зияют незакрытые гэпы — 2214, 2111, 2000. ❗️ Биржа и новые инструменты — С 18 сентября — свежие базы расчета индексов Мосбиржи, корректируются веса акций “второго эшелона”. — СПБ Биржа расширяет ландшафт: на торги выходят 20 новых неоактивов — от Adobe и CoreWeave до Spotify и Roblox. — С 24 сентября основная сессия стартует с 9 утра, дополнительная — с 7:00. 🇷🇺 Бюджет, дефицит и бизнес Власти намерены удержать дефицит бюджета не выше 2% ВВП при сценарии нефти в $50. Но успех последних месяцев, признают эксперты, опирается на разовые поступления: чтобы “держать строй”, стране нужен стабильный внутренний бизнес. 🇷🇺 Инфляция: сентябрь — точка разворота Прогноз: устойчивое снижение инфляции с сентября, возвращение в диапазон 4–5% к декабрю. Как только вторичные эффекты от топливного рынка исчерпаются, статистика обещает порадовать тех, кто ждет “длинной дефляции”. ✴️ Крипто и банки ЦБ ужесточает банковские нормативы: новые требования будут ограничивать рискованные вложения в крипто- и связанные с ними инструменты. 🇷🇺🇪🇺 Внешние вызовы и геополитика Введено внешнее управление активами Auchan и Nestle. Российские власти говорят о “новой эдвардианской эпохе” — намекают на тень глобальных конфликтов, надвигающихся на мировую экономику. 🇬🇧🇺🇦 Великобритания и Украина Москва вызвала временного поверенного Британии: Лондон обвиняют в эскалации конфликта, прямом соучастии и стратегическом затягивании противостояния. 🇯🇵 Дальний Восток и баланс сил Россия требует от Японии убрать американские Typhon с Кюсю — очередное напоминание, что баланс на Востоке зависит от одной ракеты. 🇺🇸🇷🇺 Санкции: жесткий режим официально подписан — Трамп поставил подпись под законом об “адских санкциях”: 100%-ые пошлины на товары из стран-покупателей российской нефти и газа, контроль за ураном, активами, теневым флотом. Исключения — для стран, зависимых от российского экспорта менее чем на 15%. — Впрочем, финальная сила мер остается за Белым домом: Трамп может их приостанавливать “в интересах безопасности”. — Новые меры могут оказаться особенно чувствительными для Китая и Индии — на них приходится 87% экспорта нефти из России. 🇺🇦 Украина: новый виток войны и санкций — РФ предупреждает: новые санкции ставят крест на переговорах. США признают: поставки ракет затянутся до 5 лет. — Украинская металлургия обрушена ударами — три завода на востоке остановлены, экономику страны ждет новый виток кризиса. 🛢 Энергетика и Европа — Россия и Сербия продлевают контракт по газу. — В Берлине идут подготовки к переговорам по возвращению российского газа для Германии; ключевой вопрос — мирное урегулирование с Украиной. 🗞Новости компаний 🇷🇺 сумел выплатить продавцам 8,2 млрд руб. после ударов, аналитики ожидают первую прибыль уже в 2028 году — даже если компания потеряет половину логистики. 🇷🇺 Евротранс — мем-акция недели: +6% на волне внимания. 🇷🇺 VK запускает бронирование туров и внедряет биометрию для оплаты проезда. 🇷🇺 Газпром обсуждает возможность возвращения поставок в Германию с AFD, в фокусе — судьба “Северного потока”. 🇷🇺 Аэрофлот подписывает исторический контракт на 90 новых МС-21 — официальный рывок в импортозамещении. 📣В фокусе дня: 🇷🇺Московский финансовый форум (МФФ-2026) ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки

FINLOGICA 365 — УРОК 006 Уровень 1. Язык рынка BID, ASK И SPREAD: СКРЫТАЯ ЦЕНА СДЕЛКИ Вы купили акцию. Через секунду портфель уже показывает небольшой минус, хотя график не падал. Куда исчезли деньги? Ответ находится между двумя ценами — bid и ask. Слова из времён, когда биржа кричала У этих терминов нет одного изобретателя. Они выросли из языка торгов и аукционов задолго до появления электронных приложений. Bid означает предложение покупателя: «Я готов заплатить столько». Ask — цену, которую запрашивает продавец: «Я готов продать за столько». Spread — расстояние между ними. Раньше участники выкрикивали предложения в торговом зале. Сегодня заявки молча стоят в электронной очереди, но разговор не изменился: покупатель предлагает — bid; продавец запрашивает — ask; между ними остаётся spread. Представим учебный стакан : Bid: 317,36 ₽ Ask: 317,38 ₽ Лучший покупатель готов заплатить 317,36 ₽. Лучший продавец согласен продать за 317,38 ₽. Между ними пока нет сделки: покупатель хочет дешевле, продавец — дороже. Spread равен: 317,38 − 317,36 = 0,02 ₽. Рыночная покупка соглашается с ask. Рыночная продажа — с bid. Откуда появляется мгновенный минус Допустим, инвестор купил 100 акций по ask 317,38 ₽ и сразу решил их продать. Если стакан не изменился, продажа пройдёт по bid 317,36 ₽. 0,02 ₽ × 100 = 2 ₽ убытка. И это ещё до комиссии. Spread не списывается отдельной строкой. Это скрытая стоимость немедленного перехода с одной стороны рынка на другую — своеобразная цена нетерпения. В нашем примере разрыв составляет около 0,0063%. Почти незаметно. Но представим менее ликвидную бумагу: Bid: 100 ₽ Ask: 105 ₽ Здесь немедленная покупка и обратная продажа могут отнять почти 5%, хотя стоимость бизнеса за это время вообще не изменилась. Почему spread меняется В ликвидных акциях — например, , или во время активных торгов — множество покупателей и продавцов конкурируют друг с другом. Цены сближаются. Когда участников мало, выходит важная новость или рынок резко движется, никто не хочет первым назвать слишком выгодную другой стороне цену. Заявки отступают — spread расширяется. Широкий spread предупреждает: быстро войти или выйти можно только ценой заметной уступки. Ловушка лучшей цены Допустим, по ask 317,38 ₽ продаются только 10 акций, а следующие 90 — уже по 317,42 ₽. Рыночная заявка на 100 акций заберёт первые десять по лучшему ask, а остальные — на следующих уровнях стакана. Средняя цена окажется выше 317,38 ₽. Это называется проскальзыванием. Лучшая цена относится только к количеству бумаг, выставленному на этом уровне, а не к любому объёму. Рыночная заявка означает: «Исполнить сейчас по доступным ценам». Она покупает скорость, но не гарантирует точную цену. Лимитная заявка означает: «Не покупать дороже указанной суммы» или «не продавать дешевле». Она контролирует цену, но может остаться неисполненной. Цена на графике показывает уже совершённую сделку — прошлое. Bid и ask показывают, на каких условиях рынок готов торговать сейчас. А spread показывает, сколько может стоить ваше нетерпение. Замечали, что позиция сразу после покупки оказывалась в небольшом минусе? Следующий урок: чем отличаются рыночная и лимитная заявки. Источники Nasdaq — Bid-Asked Spread: Investor.gov — Market Makers: Merriam-Webster — Bid, Ask, Spread: Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все цены приведены исключительно как учебные примеры и не являются текущими котировками.