Хэштег #доллар | Тинькофф Инвестиции Пульс

💱 Валютный рынок — 09.10.2026 1. USD/RUB — 85,42 ₽ (-0.07%) 2. EUR/RUB — 95,47 ₽ (-0.89%) 3. CNY/RUB — 12,73 ₽ (-0.15%) ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

МИНФИН УВЕЛИЧИЛ ЗАКУПКУ ВАЛЮТЫ В 5 РАЗ БУДЕТ ЛИ КОРРЕКЦИЯ? С 7 октября Минфин увеличивает покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила с 2,5 до 12,7 млрд ₽ в день. С учётом операций зеркалирования ЦБ чистая покупка составит около 12,12 млрд ₽/день. Многие сейчас ожидают коррекцию и, соответственно, ослабление рубля. Но я бы не спешил с выводами: переменных слишком много, чтобы делать однозначный вывод только из-за увеличения покупок Минфина. Факторы поддержки рубля: • Если кто-то покупает, значит кто-то продает. На рынке всегда есть встречная сторона, в данном случае это экспортеры (и не только нефтяники). В октябре предстоит крупный налоговый период, по оценкам аналитиков сумма может достигать до 1 трлн ₽. Несмотря на крупный демпфер экспортеры будут вынуждены продавать валюту для возможности рассчитаться с бюджетом. • Высокая ключевая ставка по-прежнему делает рублевые инструменты привлекательными для размещения средств. Даже после уплаты налогов и покрытия текущих расходов, нефтяным компаниям выгоднее продать часть валютной выручки, чем привлекать дорогие рублевые кредиты. • Роль нефтяников в формировании курса рубля снижается. ЦБ уже отмечали изменение структуры: доля крупнейших экспортёров и нефтегазовых компаний снижается, а роль других экспортёров растёт. В частности, несырьевой неэнергетический экспорт в дружественные страны в I полугодии вырос на 11% и приблизился к 6 трлн ₽. Поэтому уже не совсем корректно оценивать рубль исключительно через динамику нефтяных цен. Итоги Это уже не первое изменение объёмов операций Минфина в этом году, и рубль не всегда давал ожидаемую большинством реакцию. Насколько я помню, в мае все также ожидали ослабление рубля - которого не случилось. Вчерашнее повышение вызвано в первую очередь реакцией рынка на заголовок, а не отражение реально баланса спроса и предложения валюты, правило еще даже не начало действовать. Действительно сказать, что влияет на курс рубля уже не может и сам ЦБ, делая следующие заявления: "Примерно 50% динамики курса мы объяснить не можем. Или можем, но… с точки зрения фундаментальных факторов она необъясним", так что и я не буду дать прогноз высокой точности, скажу лишь, что не жду ослабления рубля в ближайшее время более чем на 5-8% относительно значений на 4 октября.

🛒 Минфин вышел на рынок с большой корзинкой 📅 С 7 октября Минфин будет покупать валюту и золото на ₽12,7 млрд в день, в пять раз больше, чем в сентябре. А вместе с операциями ЦБ - в 6,3 раза. Рынок моментально отыграл это событие: доллар пробил 86, юань вплотную подобрался к 13. Префы Сургута на позитиве. 🛢 Покупки идут за счёт допдоходов от нефти и газа. Такой крупный и регулярный покупатель как государство, поддерживает спрос на валюту и подталкивает курс вверх. 💲 Тем, у кого валюта есть, это на руку. Если нет, или недостаточно, стоит заранее подумать, понадобится ли она в ближайшее время на поездку, покупки за границей, платежи и пр. При этом усиливать валютную составляющую портфеля я всё же предпочитаю на пиках укрепления рубля. ⚠️ Это не значит, что доллар улетит на ₽90. Помимо операций Минфина и ЦБ, на курс влияют: ▪️ Цена нефти - повышенные продажи экспортеров должны компенсировать часть государственного спроса; ▪️ Ключевая ставка - она встала в боковик и поддерживает доходности рублёвых активов; ▪️ Сальдо торгового баланса, в т.ч. импорт топлива, комплектующих для ВПК и оборудования для поврежденных НПЗ. 👉 Есть старое правило: «покупай, когда покупает Минфин». Поэтому месяц его покупок для меня повод внимательно следить за курсом. Это моё субъективное мнение: прогнозы по валюте, как и по нефти, - самые беспощадные убийцы репутации аналитиков! Комментарии всегда открыты, не стесняйтесь писать свои прогнозы по рублю!