Хэштег #кириллица | Тинькофф Инвестиции Пульс

🛢 «Кириллица» и патент на 5000 метров: красиво звучит, но денег инвесторам не приносит Семён Гарагуль и «Кириллица» снова в инфополе — на этот раз с «технологическим прорывом». 28 сентября компания заявила, что запатентовала новый генератор ультра-сверхкритической воды для технологии ТТХВ. И самое громкое: по словам менеджмента, теперь можно добывать углеводороды с глубины до 5000 метров. 🔬 Что именно запатентовали Речь про наземный генератор — ключевой элемент технологии термохимического воздействия на пласт. Его параметры: • Температура рабочег о агента — до 800 °C • Давл ение — до 65 МПа (650 бар) • За счёт новых теплообм енных модулей — меньшие габариты и повыш енный КПД • Срок эксплуатации обещают 35–40 лет Ключевое обещание: расширение диапазона добычи с 4000 до 5000 метров, то есть ещё на километр в глубину. ⚠️ Контекст, который нельзя игнорировать Новость звучит как инженерный про**рыв, но рынок смотрит на неё через призму дефолтов: * «Оил Ресурс» (дочка «Кирилл ицы») в полноценном дефолте по купонам на 226 млн рублей. * Сама «Кириллица» в дефолте по выпуску БО-03 на 304 млн рублей. * Облигации торгуются по 5–7% от номинала. * Обещанный план урегулирования долгов (срок — не позднее 2 сентября) так и не опубликован. * Запуск скважины на Луговском месторождении, намеченный на 25 сентября, не подтверждён результатами — пока только монтаж обо**рудования. * Forbes вскрыл историю с нематериальными активами: патенты, купленные за 171 000 рублей, были оценены в 4,02 трлн рублей — отсюда и гигантский баланс при мизерной выручке. 🤔 Что это значит для инвестора С инженерной точки зрения — интересная разработка: сверхкритичес кая вода действительно применяется для извлечения трудноизвлекаемых запасов. Но в текущем кейсе патент — это про технологическую надежду, а не про деньги. Для акционеров и держателей облигаций важнее не глубина в 5 км, а: 1. Когда и откуда придут деньги на выплаты (и будут ли они вообще). 2. Есть ли контракты или роялти по этой технологии — сейчас их нет. 3. Результаты испытаний на Луговском — без притока нефти любые патенты остаются «бумажными» активами. 4. Прозрачность оценки нематериальных активов — после истории с 4 трлн рублей доверие к цифрам сильно подорвано. Испытания технологии на месторождении перенесли на 10–15 октября. Если там будет реальный приток — это сильный аргумент. Если нет — патент останется красивой строчкой в пресс-релизе. 💬 Что думаете: это реальный технологический шаг или попытка переключить внимание с дефолтов? Пишите в комментариях

«Кириллица» обратилась к вице-премьеру Новаку за поддержкой технологии ТХВ. Минэнерго дало официальный ответ ГК «Кириллица» и ООО «Оил Ресурс» направили обращение Заместителю Председателя Правительства РФ Александру Новаку с просьбой о поддержке технологии ТХВ, которая позволяет вовлекать в оборот трудноизвлекаемые запасы и повышать нефтеотдачу пласта до 60%. Из-за регуляторных ограничений на долговом рынке под угрозой оказались сроки опытно-промышленных испытаний, серийное производство оборудования и права на результаты интеллектуальной деятельности. В качестве решения были предложены три меры: — контролируемая реструктуризация с участием государственной корпорации или профильных институтов развития; — целевое финансирование для завершения опытно-промышленных испытаний; — включение «Флота ТХВ» в перечень приоритетных проектов по импортозамещению. В ответе Департамента нефтегазового комплекса Минэнерго России ведомство поблагодарило компанию за активную позицию и сообщило, что предложение будет учтено в его работе. При этом министерство отметило, что не наделено полномочиями финансировать НИОКР, и рекомендовало обратиться напрямую в отраслевые компании и институты развития. Группа компаний направила обращения в семь институтов развития в рамках работы по обеспечению финансирования проекта. О ходе рассмотрения компания будет информировать дополнительно.

Плохие новости: эмитенты облигаций ■ Мани Капитал Эксперт РА снизил рейтинг с BB- до B+, прогноз — развивающийся > Ухудшилась операционная эффективность, бизнес стагнирует. Развивающийся прогноз отражает неопределенность. Эмитент рассчитывает восстановить рейтинг до BB-. Подожду вне позиции. ■ ВЗВТ Техдефолт по купону выпуска БО-01 (RU000A10A7A8) > По эмитенту в «Плохих новостях» — техдефолты, понижение рейтинга, намерение инициировать банкротство. Как правило, это терминальная стадия. ■ Автоассистанс Эмитент не опубликовал в срок отчет по РСБУ за 1П 2026 > Возникло право требовать досрочного погашения ■ Антерра Полноценный дефолт по выпускам БО-02 и БО-03 > 25.08 в «Плохих новостях» после блока от ФНС — «не перейти в дефолт стало сложнее». Закономерный итог. ■ Кириллица • Эмитент не опубликовал в срок отчет по РСБУ за 1П 2026 • Эмитент обратился к держателям облигаций с просьбой об отсрочке > Еще до техдефолта после письма президенту в «Плохих новостях» указывалось, что это «агония перед дефолтом». Так и вышло. ■ Оил ресурс • Эмитент не опубликовал в срок отчет по РСБУ за 1П 2026 • Кириллица (управляющая организация эмитента) просит отсрочки у держателей облигаций (см. выше)

Хочу обратить Ваше внимание на попытки восстановить свою платежеспособность "Ойл Ресурс": 1) 18.05.2026 "Ойл Ресурс" обратилось с иском к ООО МАСЛОЭКСТРАКЦИОННЫЙ ЗАВОД "РЕСУРС" (баланс 27,6 млрд., выручка 24,2 млрд.) на сумму 49,9 млн. долг и 13 млн. неустойка. 31.07.2026 г. "Ойл Ресурс" обратилось в суд с заявлением о процессуальном правопреемством, то есть они продали долг и не кому-нибудь, а "Айди Коллект". Я сотрудничаю с данной компанией и знаю их условия работы, они платят, ориентировочно, 60-80 % от суммы долга в течение 3-хдней с даты заключения договора уступки. Ссылка на дело: 2) Далее, 29.05.2026 "Ойл Ресурс" обратилось с иском к ООО "ПЕРВОМАЙСКАЯ ИНКУБАТОРНО-ПТИЦЕВОДЧЕСКАЯ СТАНЦИЯ" (баланс 15,3 млрд., выручка 11,5 млрд.) на сумму 23,9 млн. руб. 24.08.2026 г. "Ойл Ресурс" обратилось в суд с заявлением о процессуальном правопреемством, то есть снова продали право требование к данному платежеспособному должнику. Ссылка на дело: Какой вывод можно из этого сделать? Кассовый разрыв такой, что приходится продавать дебиторскую задолженность к таким платежеспособным должникам для быстрого получения средств. P.S. Вчера "Оил Ресурс" выйграло суд к ООО "НИВА" (баланс 11,9 млрд., выручка 17,8 млрд.) на общую сумму 70,5 млн. руб. К данному должнику есть иски на общую сумму почти 1 млрд. руб., поэтому, думаю, что коллекторы не рискуют покупать эту дебиторку. Зато есть куча недвижимости у "Нива": Наблюдаю.

Кириллица: нефтетрейдер, который резко прибавил ГК «Кириллица» — это холдинг, куда входит компания «Оил Ресурс». Она торгует нефтью и выпускает облигации. Чтобы понять риски, приходится смотреть на всю группу, а не только на эмитента. Как в жизни: хочешь узнать невесту — посмотри на её родственников. Что с деньгами в 2025 году Выручка выросла в два раза — до 49 млрд рублей. Чистая прибыль — в четыре раза, почти 2 млрд. Маржинальность тоже подросла: раньше с каждых 100 рублей выручки оставалось 4, теперь — почти 9. Так быстрее растёшь. За счёт чего рост Компания перестала отдавать деньги подрядчикам. У неё появились свои терминалы, своя логистика. Раньше эти расходы уходили на сторону, теперь остаются внутри. Объёмы поставок нефти выросли на 70%, а деньги потекли быстрее, потому что маржа стала своя. Но есть нюансы • Долг вырос в несколько раз — с 1,8 до 7,5 млрд рублей. Пока это не страшно: долга всё ещё в два раза меньше, чем годовая прибыль до налогов. Но за этим надо следить. • Больше 90% всей выручки — это нефть. Если что-то пойдёт не так с ценами или поставками, сильно ударит по всему бизнесу. Что с облигациями «Оил Ресурс» платит купоны примерно 29% годовых, каждый месяц. Погашение в 2030 году. Рейтинг низкий — BBB-, это сегмент высоких рисков. Но компания платит без задержек и даже получила звание «Эмитент года». Такие истории можно брать на небольшой процент портфеля, если вы готовы к риску. Главное — следить, как новые терминалы начнут приносить деньги в 2026 году. Пока выглядит нормально, но руку на пульсе держать надо.

✅ Компания «Оил Ресурс» (входит в ГК «Кириллица») провела онлайн-встречу с инвесторами на площадке Московской биржи с участием финансового директора компании Игоря Коренева и заместителя генерального директора по технологическому развитию Константина Прочухана. Обсудили финансовые результаты, развитие инфраструктуры и технологические перспективы ТТХВ. Ключевые финансовые итоги ✅ По итогам 2026 года компания ожидает выручку свыше 60 млрд рублей при показателе EBITDA более 6 млрд рублей. ✅ Долговая нагрузка сохраняется на комфортном уровне: Debt/EBITDA < 2,5 ✅ За три года инвесторам выплачено более 2 млрд рублей купонного дохода. Развитие активов ✅ Усилено трейдинговое направление. ✅ Приобретены два нефтеналивных терминала в Оренбургской области и ХМАО (суммарная мощность - до 1 млн тонн перевалки в год). ✅ Сформирован собственный парк из порядка 50 бензовозов и нефтевозов ✅ Создан научно-технический центр. ✅ В высокой стадии проработки - сделка по приобретению кластера нефтяных месторождений. О параметрах сделки будет сообщено после ее завершения. Перспективы технологии 🏆🏆🏆 ✅ Технология позволяет увеличить коэффициент извлечения нефти с 25–30% до 60% за счёт закачки в пласт сверхкритической воды с катализаторами. ✅ Работоспособность подтверждена лабораторными исследованиями и моделированием. Права на изобретения внесены в уставный капитал компании и прошли независимую оценку. ✅ В долгосрочной перспективе планируется внедрение ТТХВ в формате нефтесервисных контрактов, первые результаты ожидаются в ближайшие годы.