Хэштег #налоги | Тинькофф Инвестиции Пульс

🤕 Налог от продажи недвижимости может вырасти с 2027 года Минфин предлагает с 2027 года включать облагаемый доход от продажи недвижимости в общую базу НДФЛ вместе с зарплатой и применять дифференцируемую шкалу. При этом освобождение после минимального срока владения сохраняется: обычно это пять лет, в предусмотренных случаях — три года. Например, при зарплате 100 тыс. рублей в месяц и продаже квартиры за 7 млн рублей до истечения минимального срока владения, если использовать вычет в 1 млн рублей, облагаемый доход от продажи составит 6 млн рублей. В этом случае налог с продажи — 852 тыс. рублей, а вместе с НДФЛ с годовой зарплаты — 1,008 млн рублей. Если предложение Минфина примут, доход от продажи и зарплату объединят: с общей базы 7,2 млн рублей налог составит 1,098 млн рублей. Таким образом, переплата — 90 тыс. рублей. 🤷‍♂️Сильного влияния на рынок жилья мы не ждём, но приятного, конечно, мало Самой пострадавшей группой будут физлица с высокими текущими доходами, которые покупают недвижимость ради перепродажи. Нововведения Минфина ухудшат экономику инвестиционных покупок на ранней стадии строительства с последующей перепродажей. Пока это всё только законопроект, поэтому параметры могут измениться, но мы бы на это сильно не рассчитывали.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ Индекс МосБиржи 5 октября закрылся ростом на 1,9%, до 2319,57 пункта, индекс РТС вырос на 0,1%, до 860,36 пункта. Рост поддержали ожидания разрядки и переговоров по Украине, а нефть Brent отступила к 101$ за баррель. Лидером роста стала Северсталь , подорожавшая на 5,3%, тогда как Банк "Санкт-Петербург" обвалился на 7,5% на фоне дивидендной отсечки. Доллар на Forex укрепился до 84,93 ₽ на фоне готовящегося с 7 октября пятикратного роста покупок валюты и золота Минфином. Укрепление доллара выше 84 ₽ одновременно с ростом рынка акций показывает, что инвесторы сейчас разделяют геополитический оптимизм и валютные риски как два разных процесса. 2️⃣ Дочерние структуры Т-Технологий — "Атомайз" и "Т-Инвест Лаб" — 5 октября подали в Банк России заявки на статус цифрового депозитария и крипто-обменника. В тот же день Сбербанк независимо подал заявку на статус цифрового депозитария для операций с биткоином, эфиром и USDT через свои сервисы. ЦБ начал принимать такие заявки 5 октября, неквалифицированным инвесторам — лимит 300 000 ₽ в год на оператора по этим трем активам. Сбербанк планирует запуск сервиса с 1 декабря при одобрении регулятора. Одновременная заявка сразу двух крупнейших банков в первый день приема документов показывает, что крупные игроки не намерены уступать розничный крипторынок нишевым операторам. 3️⃣ Министр финансов Антон Силуанов 5 октября заявил, что с бизнесом найден компромисс по налогу на сверхприбыль горнодобывающих и металлургических компаний — скачки платежей от резких изменений цен "сгладили". Ставка — 30% от сверхприбыли, для золота — 20%, налог действует в 2026-2028 годах и начисляется только при росте цен выше 10% к уровню 2025 года. По новым расчетам, Норникель выплатит около 151 млрд ₽ за три года — меньше, чем звучавшая ранее оценка в 171 млрд ₽, а Полюс — около 49 млрд ₽ за 2026-2027 годы. РУСАЛ и ФосАгро, по прогнозам, при текущих ценах налог платить не будут. Снижение расчетной нагрузки на Норникель почти на 20 млрд ₽ против первоначальной оценки показывает, что переговоры РСПП с Минфином дали бизнесу реальную уступку, а не только смягчение формулировок. 4️⃣ Арбитражный суд Москвы 5 октября отменил предупреждение ФАС, которое обвиняло РУСАЛ в продаже алюминия российским предприятиям дороже, чем зарубежным покупателям. ФАС завела дело в июле 2026 года, посчитав, что компания не исполнила предупреждение от марта, а само заявление РУСАЛ подал в конце июня после двух отказов ведомства продлить срок исполнения. В сентябре РУСАЛ предложил формулу цены на основе котировок Лондонской и Шанхайской биржи металлов, способную снизить стоимость алюминия в России на 40-100$ за тонну, но ФАС сочла ее несогласованной с ведомством. Служба уже объявила о планах обжаловать решение суда. Победа в суде развязывает РУСАЛу руки по собственной формуле цены на внутреннем рынке, но исход кассации ФАС еще определит, останется ли она в силе. 5️⃣ Московская биржа 5 октября расширила список компаний с маркировкой за неполное раскрытие, включив в него еще восемь эмитентов, среди них Сургутнефтегаз и несколько нефтяных "дочек" крупных групп. Срок на устранение нарушений истек 1 октября, практику маркировки биржа ведет с апреля. Маркировка не запрещает торги, но сигнализирует инвесторам о неполноте информации компании. Вернуться к обычному статусу можно только после 6 месяцев восстановленного раскрытия. Расширение списка маркированных компаний до восьми новых эмитентов показывает, что проблема неполного раскрытия в нефтяном секторе шире, чем несколько отдельных случаев. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

🧾 13 ИЛИ 15%: ПОЧЕМУ ИНВЕСТОР МОЖЕТ ДОПЛАТИТЬ НАЛОГ, ДАЖЕ ЕСЛИ БРОКЕР ВСЁ УДЕРЖАЛ Типичная ситуация: брокер весь год удерживал 13%, банк по вкладу ничего не требовал, а через год приходит налоговое уведомление. Ошибки здесь нет. Я адвокат, и на вопрос «откуда долг?» ответ почти всегда один: у инвестиционных доходов общий порог 2,4 млн ₽ в год, и считает его не брокер, а ФНС. Правило одно, будь у вас счёт в или в любом другом банке. Разберу по шагам. 1️⃣ Какие доходы складываются вместе Пункт 6 ст. 210 НК перечисляет налоговые базы, которые облагаются по особой шкале п. 1.1 ст. 224 НК. Туда входят дивиденды, доходы от операций с ценными бумагами и ПФИ, доходы на ИИС, по РЕПО и займу бумагами, проценты по вкладам, продажа имущества (кроме бумаг), операции с цифровой валютой. Дивиденды по , прибыль от продажи акций и проценты по вкладу попадают в одну корзину. Зарплата туда не входит, у неё своя шкала по п. 1 ст. 224. 2️⃣ Сама шкала По п. 1.1 ст. 224 НК, пока сумма этих баз за год не больше 2,4 млн ₽, ставка 13%. С превышения платится 15%, причём только с него, а не со всей суммы: 312 тыс. ₽ плюс 15% от суммы сверх 2,4 млн. Пример: инвестиционный доход за год составил 3 млн ₽. Налог будет 312 тыс. ₽ плюс 90 тыс. ₽ с 600 тыс. превышения, итого 402 тыс. ₽ вместо 390 тыс. по плоской ставке 13%. Купоны по ОФЗ, например по , тоже идут в базу по операциям с ценными бумагами и считаются в общем лимите. 3️⃣ Почему брокер не видит всей картины Каждый налоговый агент считает налог только по своим выплатам. Брокер не знает про ваш вклад в другом банке, про второй брокерский счёт и про дивиденды, которые вам выплатили через реестр. В итоге у каждого агента выходит меньше 2,4 млн, а в сумме больше. Разницу между 13% и 15% досчитывает уже налоговая. Похожая история бывает с крупной продажей бумаг, когда вы фиксируете прибыль, скажем, по и одновременно получаете проценты по депозиту. 4️⃣ Как доплачивают Отдельную декларацию для этого обычно подавать не нужно. Налоговые агенты и банки передают сведения в ФНС, а налоговая сама досчитывает разницу и присылает уведомление. Заплатить по нему нужно не позднее 1 декабря следующего года (п. 6 ст. 228 НК). Если не заплатить в срок, начнутся пени, а потом и взыскание. Поэтому уведомления в личном кабинете налогоплательщика стоит проверять осенью. 5️⃣ Что проверить, если сумма кажется завышенной Сверьте уведомление со справками о доходах от брокеров и банков. Частые ошибки: брокер не учёл расходы на покупку бумаг, переведённых от другого брокера, или задвоил доход. Сначала исправляйте первичку у агента: попросите уточнённую справку, тогда ФНС пересчитает налог. Если спор не решается, подайте жалобу в вышестоящую налоговую, а потом идите в суд. И не забудьте про льготу долгосрочного владения: доход, освобождённый от налога, в лимит не попадает. Итог: 15% здесь просто прогрессивная ставка, и включается она по совокупности доходов. Её не обойти, разнеся деньги по разным счетам: ФНС всё равно сложит. Зато можно заранее прикинуть годовую сумму и не удивляться уведомлению. А вам уже приходило уведомление о доплате НДФЛ по инвестициям? Сумма совпала с вашими расчётами? Подписывайтесь, здесь я разбираю юридическую сторону инвестиций. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Выборы прошли, дань подняли. Часть 2 Но наверное самое вкусное - НДС. Во-первых это ожидаемое снижение порогов для бизнеса, который теперь будет платить НДС. Напомню, что меры, введенные минфином год назад уже вызвали панику у мелких предпринимателей, из-за чего пришлос вводить паллиативные "поддержки" и "субсидии". Теперь их не будет, а "новичкам" предстоит окунуться в этот новый дивный мир со ставкой 22%. Ах да, страховые взносы для ИПшников также вырастут Во-вторых, это налог на маркетплейсы. Да, тот самый, который обещали вводить "медленно и постепенно" введут быстро и сразу. Никогда такого не было и снова на-ду-ли. Ставка 22% ко всем иностранным товарам. Продавцы на ВБ, и ЯМ : кто пережил "летние склады" и потерю товаров, государство четко дало вам понять: вам здесь не рады Также "изменится порядок надзора за уровнем цен на товары из стран ЕАЭС". Перевожу с минфиновского на русский: будем дербанить все, что плохо лежит, а вы потом ходите и доказывайте, что не верблюд. Участятся ситуации, как в прошлом году с утильсбором. Тогда владельцам авто таможня начала присылать письма "счастья" с требованием заплатить утильсбор по полной ставке, хотя ставка должна была быть снижена, т.к. авто производилось в стране ЕАЭС. В итоге ФИЗЛИЦАМ!!! блокировали и арестовывали счета на миллионы рублей, изымали авто и заставляли судиться. 100% практика расширится и четкий месседж получен: дешево не будет Туристический налог. Местечковая тема, но все что "было не прикручено к полу" минфиновские уже забрали. Его поднимут в полтора раза до 3%, затем до 4%, а потом еще до 5% Кроме того, вероятно нас ждет еще одно повышение НДФЛ, теперь до 35%. Это прекрасно стыкуется с общей динамикой минфина по физлицам: все должно облагаться налогом и, желательно, по большей ставке. Денег в бюджетах не хватает и дыру надо затыкать Но если вы думали, что добрые новости от минфина, которые 100% повысят налоговую стабильность инвестиционную привлекательность уместятся в лимит 2 постов в пульсе , то вы недооцениваете масштаб проблем Поэтому ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы не пропустить еще одно продолжение. Продолжим честно обсуждать происходящее в российской экономике!

Большой разбор Полюса: есть ли джус? Разбор отчётности за первое полугодие 2026 года. Доходности сценариев считаю от цены 959,8 ₽ за акцию, закрытие 02.10.2026. За первое полугодие 2026 года Полюс получил 352,7 млрд ₽ выручки, на 14% больше, чем годом раньше. Прибыль акционерам — 61,2 млрд ₽, на 65% меньше. EBITDA компания в этот раз не раскрыла; по моему расчёту, она выросла на 11%, до 249 млрд ₽. Значит, прибыль съело то, что случилось ниже EBITDA, — расходы, которые компания свернула в одну строку отчёта. Отчёт вдвое короче прошлогоднего, отчёта о движении денег в нём нет. Больше всего в нём говорит не выручка, а ставка налога на прибыль: по ней видно, сколько расходов компания ждёт до конца года. ❗ Главное - Полюс добыл 1 287 тыс. унций золота, а продал 950 тыс. Остальные 337 тыс. унций, четверть годовой добычи, легли на склад: по учётной цене начала октября это около 117 млрд ₽ будущей выручки. Рост цены добавил к выручке около 105 млрд ₽, недопроданный объём отнял около 60 млрд. - Прибыль до налога примерно на 80 млрд ₽ ниже, чем остаётся от EBITDA после амортизации и процентов. Подсказка — в налоге: компания начисляет его по ожидаемой ставке за весь 2026 год, 34,4% при законных 25%. Значит, за год она ждёт около 147 млрд ₽ расходов, которые не уменьшают налог, — втрое больше благотворительности 2025 года. - Новый налог на сверхдоходы, законопроект о котором внесён 30.09.2026, обойдётся Полюсу примерно в 36 млрд ₽ за 2026 год. В моём основном сценарии за три года выходит около 69 млрд ₽, или 72 ₽ на акцию. - Дивидендов не будет до 2030 года, хотя этого не требуют ни закон, ни банки, ни дивидендная политика: паузу рекомендовал менеджмент, совет директоров принял её к сведению и выплат не предлагает. Банки разрешают долг до 3,5 EBITDA при нынешних 1,1. По формуле политики за 2026–2027 годы акционеры недополучат около 388 ₽ на акцию — 40% цены. - 29,23% акций Полюса держит подконтрольная компания, название которой не раскрыто. В июле–августе из этого пакета ушли 6,45 млн акций, кому — не сказано. Полугодие: цена против объёма Выручка от золота выросла на 44 млрд ₽, до 345 млрд. Одна только цена добавила 104,5 млрд ₽: в долларах унция подорожала на 53%. Отняли продажи. Компания продала 950 тыс. унций против 1 189 тыс. годом раньше, на 20% меньше, и потеряла на этом 60,4 млрд ₽. Добыча при этом почти не изменилась: 1 287 тыс. унций, на 2% меньше, чем год назад, в пределах прогноза компании на год, 2,5–2,6 млн унций. Разница между добытым и проданным, 337 тыс. унций, осталась на складе, и выручка с неё перенесена на потом. По какой цене она придёт, неизвестно: в первом полугодии компания продавала унцию в среднем примерно по 363 тыс. ₽, а учётная цена Банка России на 02.10.2026 — около 348 тыс. ₽, и Полюс продаёт почти ровно по ней. Дальше в полной версии: — куда делись 80 млрд ₽ прибыли и что об этом говорит ставка налога 34,4% — как устроен новый налог на сверхдоходы и почему 2027 и 2028 годы для Полюса — «всё или ничего» — что держит дивиденды до 2030 года, если ни закон, ни банки, ни сама политика паузы не требуют — восемь сценариев до конца 2027 года с ценой акции и вероятностью каждого — за какими отчётами и решениями следить до марта 2027 года 👉 Полная версия: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Скажу честно, в споре о пассивных инвестициях я бы очень хотел оказаться неправым. Вообще разумный человек, как мне кажется, если речь не идет о статусных играх, должен стремиться к поражению в споре. Я даже не уверен, что победа в современных спорах бывает: и твои сторонники, и противники обычно остаются при своих. А вот поражение — это ценный приз: ты меняешь свою картину мира в сторону лучшей. Особенно хочется закопать куда подальше свой тезис про околоноль в пассиве. Если в полном и корректном виде, звучит так: «в пассивных инвестициях, если брать большинство сценариев в долгосроке, учесть инфляцию, налоги и форс-мажоры, не бывает значимой реальной доходности». Как любому нормальному инвестору, мне бы хотелось — чтобы была. А моя альфа шла бы к растущему без меня портфелю приятным бонусом. Тезис был у меня в разных местах, на него возражали разное. Особенно в последнее время, в связи с грядущим ростом налогов, усиливающим тезис, растет и желание его оспорить. Например… 1). Совершенно справедливые, но вообще не по теме реплики уважаемого (тут без шуток, он правда крут) блогера Бабайкина, он же Анар Бабаев. Мол, деньги надо делать вне биржи, и тогда портфель будет ого-го-го. Обычному человеку лучше так, чем искать грааль на бирже. Это так, но мы про доходность на капитал, это ее не спасает. 2). Слабые возражения, где ожидаемую доходность рынка акций РФ посчитали так: взяли США и накинули еще пару процентов за недооценку, получили какие-то сумасшедшие 7% реал дохи. Мне мой подход нравится больше: плевать, что там в перспективе года и пятилетки. Грубо прикидываем на век, все равно ошибемся, но какой-то ориентир нужен. Для этого берем медианную страну 20 века (не США и не Аргентину, а скажем Францию!), видим там примерно 3%, исходим из этого. На большом капитале налогами это убивается примерно в ноль. Можем сделать поправку на кризис демографии, тогда будет хуже. Также слабо возражение что до «богатой» ставки в 20% налога еще надо дожить. Увы, вряд ли лимиты будут индексировать на инфляцию, так что средний класс доживет… Да и самое главное в мечте о пассивном доходе — что будет происходить с твоими 200 млн., а не 200 тысячами. А там примерно понятно что. 3). Вполне разумные возражения, что налог — он только при выводе капитала или фиксации прибыли по бумагам. Если держать деньги в фондах (а налог внутри обычных ПИФов вроде брать не будут, это важно!) и не продавать, то расплату можно сильно отсрочить. На отсрочке сэкономить. Я бы не сказал, что раз налог не взят, то его как бы и нет. Капитал правильнее считать не как цифру на счете, а как цифру, которая у тебя будет после вывода со счета. Со всем накопленным там налогом. Но вот на его отсрочке — сэкономить можно. Какую-то часть денег можно спасти путем ИИС и ЛДВ, миллиардеру там не очень, но мы пока не миллиардеры. Тоже справедливо. По итогу скажем так: я готов немного подвинуться в своей оценке. Скажем, ожидаемая реальная доходность на капитал вместо -1% пусть будет +1%. Но что важно? Это лишь центр распределения вариантов, и правильнее сказать по-другому. Например, так: в зависимости от ряда переменных (инфляция, ставка, налоги, рост ВВП) пассивная доходность на капитал будет в интервале от -5% до +5% годовых. То есть центр распределения и есть рандом, наложенный на него. Тут уж как повезет. И вот это «как повезет» пускает под нож базовую священную корову пассивных инвесторов. Их любимый тезис «мы не играем, мы берем свой верняк». Увы, все играют, они тоже. Повезет, будет +3% годовых и рост капитала, не повезет, будет -2%. Игра хрупкая. Небольшой ветерок превращает прибыль в убыль и наоборот. Так что совет «базовое спасение инвестора в его альфе к рынку» остается актуальным. Как было у Кэррола: надо очень быстро бежать, чтобы оставаться на месте. А чтобы двигаться вперед, надо бежать еще быстрее. Премия портфеля к рынку должна крыть любые налоги. Ну и Бабайкин тоже прав: зарабатывайте больше.

Нашёл перепечатку статьи: сама страница РИА не открылась. Цифры «в 3,6 раза» — оценка Consul Group по московским квартирам, а не повышение налога для всех. Независимо подтвердить их расчёт без исходных данных нельзя. (beststroy.ru) Фраза про новостройки, владельцы которых «платят по полной», слишком категорична: ФНС указывает понижающий коэффициент 0,6 для первого налогового периода вновь образованного объекта при выполнении условий. Поэтому эту часть статьи в пост не переносим. (77 город Москва Все уже получили квитанции по налогам? Суммы порадовали? 😁 У владельцев московских новостроек может быть отдельный повод удивиться. По расчётам Consul Group, которые приводит РИА Недвижимость, налог за 2025 год на типовую квартиру площадью около 53 м² в новом доме составляет в среднем 28,2 тысячи рублей. В старом фонде — 7,9 тысячи. Разница примерно в 3,6 раза. Это сравнение разных квартир, а не рост налога в 3,6 раза за год. И речь именно о Москве. Откуда разница? В новых домах выше кадастровая стоимость, от которой считают налог. Также на итоговую сумму влияют ставка, вычеты и ограничения роста платежа. При этом утверждать, что в новостройках никаких послаблений нет, неверно: для вновь образованных объектов предусмотрен понижающий коэффициент на первый налоговый период при соблюдении условий. Вот ещё одна статья расходов для тех, кто считает доходность квартиры под сдачу. Арендатор платит каждый месяц, а налог раз в год напоминает, что не вся эта сумма — ваш заработок. Общий срок уплаты налогов за 2025 год — не позднее 1 декабря 2026 года. Уведомление можно проверить в личном кабинете ФНС. А у вас насколько изменился налог на квартиру? Напишите город, новый или старый дом и сумму — сравним реальные платёжки. Материал РИА · Разъяснения ФНС Ну а с вас лайк 👍 и хорошего всем продолжения выходных

🔄 ВМЕСТО ДИВИДЕНДА ПРИШЛА «КОМПЕНСАЦИЯ»: ВАШИ АКЦИИ БЫЛИ В ЗАЙМЕ Открываете отчёт брокера после дивидендной отсечки по , а там вместо строки «дивиденды» стоит «компенсационная выплата». Сумма та же, название другое. Я адвокат и объясню, что произошло юридически: скорее всего, на дату отсечки ваши акции были в займе. 1️⃣ Откуда заём, если вы ничего не подписывали Подписывали, только давно: когда присоединялись к регламенту. Базовый стандарт совершения брокером операций (редакция, действующая с 1 сентября 2026 года) в п. 3.1 разрешает брокеру использовать в своих интересах ценные бумаги клиента, если это предусмотрено договором. Брокер при этом гарантирует исполнение ваших поручений или возврат бумаг по требованию. Обычно речь о пункте про «право использования активов», а взамен клиент получает пониженную комиссию или проценты. По п. 3.3 стандарта брокер обязан сообщить о рисках, когда такое условие появляется в договоре. Подпись под уведомлением, как правило, есть. 2️⃣ Чьи акции на дату отсечки Пока бумаги в займе, они принадлежат заёмщику. Поэтому в список на получение дивидендов, например по , попадаете не вы, а тот, у кого акции на дату фиксации. Эмитент платит дивиденд ему, а он по договору займа перечисляет вам такую же сумму. Отсюда и другое название в отчёте. Проголосовать на собрании акционеров бумагами из займа вы тоже, скорее всего, не сможете: голосует тот, кто в списке. 3️⃣ Налог: что говорит ст. 214.4 НК Выплаты эмитента за время займа включаются в доход кредитора, то есть ваш, и облагаются по ставкам ст. 224 НК; у заёмщика доходом они не считаются (п. 6). Если брокер платит вам проценты за заём, это отдельный доход по операциям займа (п. 5). Сама передача бумаг в заём и их возврат продажей не считаются, а расходы на покупку учтут, когда вы бумаги продадите (п. 4). Совет простой: сверьте справку о доходах — как брокер отразил компенсацию и сколько удержал. Вопросы брокеру задавайте письменно. 4️⃣ А льгота за три года владения? Не сгорает. В ст. 219.1 НК прямо сказано: в срок владения включается время, когда бумаги выбыли из собственности по договору займа с брокером или по договору репо. Держали три года, и часть этого времени акции были в займе? Срок для льготы не прерывается. 5️⃣ Главный риск и как отказаться Пока бумаги в займе, у вас вместо акций требование к брокеру вернуть такие же. Если у брокера начнутся проблемы, вернуть акции будет сложнее, чем забрать бумаги, которые всё время лежали на вашем счёте депо. Поэтому стандарт и требует учитывать клиентов, давших такое право, отдельно от остальных (п. 3.4). Держите вы акции самой биржи или любые другие, условие действует на весь портфель. Если вам важны голос на собрании, обычный дивиденд и меньший риск, найдите в регламенте условие об использовании активов и подайте заявление об отказе. Порядок у каждого брокера свой, иногда это переключатель в приложении. Итог: заём бумаг законен, если вы согласились на него в договоре. Деньги приходят, налог считается по своим правилам, срок для льготы идёт. Но голос на собрании и часть защищённости вы отдаёте. Решать стоит осознанно, а не потому, что галочка стояла по умолчанию. А вы проверяли, может ли ваш брокер брать ваши бумаги в заём? Встречали в отчёте компенсационные выплаты? Подписывайтесь, если хотите разбираться в юридической стороне инвестиций. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

📉 «Серый» рынок: почему он до сих пор существует и когда его начнут «обелять» Вопрос о теневом секторе — один из самых болезненных для честного бизнеса и наемных работников. Ситуация, когда соседняя кофейня работает «вчерную», а на стройке или складе мигранты получают зарплату в конвертах, вызывает справедливое возмущение. Но если руководство страны не борется с этим вовсе? Борется. Вопрос — в методах, приоритетах и экономической целесообразности. Вот почему «серые» схемы до сих пор живы и как меняется ландшафт: 1. Экономика «дорогих денег» загоняет бизнес в тень Когда ключевая ставка ЦБ держится на уровне 14–16%, а кредиты для бизнеса выдаются под 20–25%, огромное количество малых и средних предприятий (МСП) просто не выживает в «белую». Налоги (НДС 20%, взносы с ФОТ около 30%) и дорогие кредиты делают легальную маржу отрицательной. Для многих «серая» зарплата — это не способ сверхобогатиться, а единственный способ не закрыться и не уволить людей. 2. Приоритеты государства изменились С 2022 года фокус фискальных органов сместился. Главная задача — наполнение бюджета для выполнения социальных обязательств и финансирования инфраструктурных проектов. ФНС сегодня охотнее идет на контакт с крупным и средним бизнесом, предлагая механизмы «обеления» (например, через амнистию при дроблении бизнеса), чем тотально кошмарит микробизнес. Крупный налогоплательщик дает прогнозируемые миллиарды, а затраты на администрирование миллиона мелких ИП могут превысить доначисления. 3. Мигранты и «мутные схемы» Здесь работает жесткий экономический расчет. Легализация иностранного работника — это не только патент (около 10 000 руб. в месяц в Москве), но и обязанность платить страховые взносы. Если работодатель платит «в черную», он экономит около 40–50% на фонде оплаты труда. При этом государство точечно бьет по крупным клининговым, строительным и складским хабам, где работают тысячи людей. Рейды проводятся регулярно, но полностью закрыть миллионы мелких точек (рынки, ремонты, такси) физически невозможно без внедрения тотального цифрового контроля. 4. Перепродажа импорта (параллельный импорт) Здесь «мутные схемы» — это зачастую вынужденная мера. Из-за санкций прямые контракты с брендами разорваны. Чтобы привезти электронику или запчасти, бизнес использует цепочки посредников в Казахстане, ОАЭ или Турции. Это создает серую зону в таможенном оформлении и уплате НДС. ФНС и ФТС активно внедряют систему маркировки («Честный знак») и прослеживаемости, которая постепенно выдавливает классические серые схемы импорта, но это долгий процесс. Когда беспредел прекратится? Полностью — никогда. Теневая экономика есть даже в самых развитых странах (в США и ЕС ее доля оценивается в 10–15%). В России она сократится до социально приемлемого уровня (10–12%), когда совпадут три фактора: Ключевая ставка упадет до 7–8%, сделав кредиты доступными. ФНС полностью переведет МСП на автоматизированный налоговый мониторинг (где декларацию за вас формирует алгоритм на основе данных онлайн-касс и банковских выписок). Стоимость «серых» услуг (обналичка, транзит) станет выше, чем налоговые потери от легальной работы. С 2024–2025 годов этот процесс ускорился: внедрение цифрового рубля, тотальный контроль за банковскими переводами физлиц и обязательные ККТ (кассы) на рынках делают жизнь «в серую» с каждым годом дороже и опаснее.

Норникелю выставят 171 млрд ₽ нового налога за три года — РСПП просит отмены · Мегановости 1️⃣ Индекс МосБиржи по итогам торгов 2 октября снизился на 0,1%, до 2277,21 пункта, индекс РТС потерял 0,4%, до 859,29 пункта. Декабрьские фьючерсы на Brent опустились ниже 101,5$ за баррель, но рынок поддержали слова президента Путина о готовности к переговорам по Украине на приемлемых условиях и возможности трехсторонних контактов с Китаем и США. Хуже рынка торговался Газпром , потерявший 1,4%, а лидерами роста стали Северсталь , прибавившая 2,9%, и АЛРОСА , выросшая на 2,3%. Курс доллара, установленный ЦБ на 3 октября, составил 83,48 ₽. Рост в металлургии и алмазах на фоне просадки нефтегазового сектора показывает, что геополитические заявления сейчас двигают котировки сильнее, чем дешевеющая нефть. 2️⃣ Акционеры Т-Технологий 2 октября утвердили дивиденды за II квартал 2026 года в размере 4,7 ₽ на акцию, всего 12,6 млрд ₽. Операционная прибыль группы за II квартал выросла на 25%, до 52,1 млрд ₽. Последний день для покупки акций под дивиденды — 12 октября, компания направляет на выплаты до 30% годовой чистой прибыли по МСФО. Квартальная выплата выросла по сравнению с 4,6 ₽ на акцию за I квартал 2026 года. Рост квартальных дивидендов вместе с операционной прибылью показывает, что Т-Технологии наращивают выплаты акционерам даже во время крупной сделки по консолидации банка "Точка". 3️⃣ Акционеры НОВАТЭКа на внеочередном собрании 2 октября одобрили дивиденды за I полугодие 2026 года в размере 35,5 ₽ на акцию, всего 107,79 млрд ₽. Последний день для покупки акций под дивиденды — 12 октября. Дивидендная политика компании предполагает направлять на выплаты не менее 50% чистой прибыли по МСФО, а по итогам 2025 года НОВАТЭК выплатил 47,23 ₽ на акцию. На НОВАТЭК пришлось около 108 млрд ₽ из почти 500 млрд ₽ дивидендов, объявленных крупными российскими компаниями за I полугодие 2026 года — на 46% больше год к году, причем три нефтегазовые компании обеспечили 76% всех объявленных выплат. Концентрация дивидендной статистики полугодия на нескольких нефтегазовых компаниях показывает, что сектор остается главным источником денежного потока для частных инвесторов даже при санкционном давлении. 4️⃣ Правительство 2 октября внесло в Госдуму поправки в Налоговый кодекс, повышающие нормативные цены на топливо в формуле демпферного механизма на 2027-2028 годы. Норматив на бензин Аи-92 на 2027 год вырастет с 64 200 до 66 350 ₽ за тонну, на дизель — с 60 750 до 62 800 ₽ за тонну, на авиакеросин — с 70 000 до 71 650 ₽ за тонну. По бюджетным расчетам, выплаты нефтяным компаниям по демпферу сократятся с 1,93 трлн ₽ в 2026 году до 1,18 трлн ₽ в 2027 году. Поправки вступят в силу с 1 января 2027 года при одобрении Госдумой. Снижение демпферных выплат почти на треть перекладывает часть бюджетной экономии на нефтяные компании, что может ужать их маржу на внутреннем рынке топлива. 5️⃣ РСПП 2 октября формально выступил против введения налога на сверхприбыль горнодобывающих компаний на 2027-2029 годы, который должен принести бюджету 683 млрд ₽. Союз считает, что налог нарушает мораторий на изменение фискальных условий до 2030 года, рассчитывается задним числом по ценам 2026 года и основан на выручке, а не на реальной прибыли. Больше всех пострадает Норникель — по расчетам, компания выплатит 171 млрд ₽ за три года. РСПП предложил альтернативу — временное повышение налога на прибыль для всех отраслей на 0,5-1 процентного пункта, которое даст бюджету от 500 млрд до 1 трлн ₽. Концентрация почти трети ожидаемых поступлений от нового налога на одной компании превращает отраслевой спор в персональный риск для дивидендной базы Норникеля. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

🌍 СЧЁТ У ЗАРУБЕЖНОГО БРОКЕРА: ЧЕТЫРЕ ОБЯЗАННОСТИ, О КОТОРЫХ ЗАБЫВАЮТ Я адвокат, и ко мне регулярно приходят инвесторы с письмом из налоговой: «Представьте пояснения по счёту за рубежом». Счёт у иностранного брокера открыли пару лет назад, торговали понемногу, а про отчётность не знали. У российского брокера проще: он налоговый агент и сам считает НДФЛ, хоть по , хоть по ОФЗ. За рубежом эту работу делаете вы. Разберу, что закон требует от резидента. 1️⃣ Уведомить налоговую об открытии счёта Для валютного закона зарубежный брокер считается «иной организацией финансового рынка», и на счёт у него распространяется ст. 12 Закона № 173-ФЗ. Об открытии, закрытии и смене реквизитов такого счёта резидент сообщает в налоговую по месту учёта в течение месяца (ч. 2 ст. 12). Подали с опозданием — штраф гражданину от 1 000 до 1 500 ₽ (ч. 2 ст. 15.25 КоАП), не подали вовсе — от 4 000 до 5 000 ₽ (ч. 2.1). 2️⃣ Ежегодный отчёт о движении средств До 1 июня следующего года подают отчёт о движении денег и иных финансовых активов по счёту (ч. 7 ст. 12; правила утверждены постановлением Правительства от 12.12.2015 № 1365). Отчёт не нужен, если брокер находится в стране ЕАЭС или в стране, которая автоматически обменивается финансовой информацией с Россией, и за год зачислено или списано не больше 600 тыс. ₽ (или остаток на конец года не больше 600 тыс. ₽, если зачислений не было). Штраф за нарушение порядка 2 000–3 000 ₽ (ч. 6 ст. 15.25 КоАП), за повторное нарушение 20 000 ₽ (ч. 6.5), за просрочку от 300 до 3 000 ₽ в зависимости от числа дней (ч. 6.1–6.3). 3️⃣ Не всё можно зачислять на этот счёт На счета в иных организациях финансового рынка деньги зачисляются только в случаях, которые установил Банк России (ч. 4 ст. 12). Операция в обход этих правил считается незаконной валютной операцией, штраф за неё от 20 до 40% суммы (ч. 1 ст. 15.25 КоАП). Из всех санкций по теме эта самая дорогая. Для сравнения: если валютные облигации куплены на через российского брокера, ст. 12 вообще не применяется. 4️⃣ Налог считаете сами Доходы от источников за пределами России резидент декларирует сам (пп. 3 п. 1 ст. 228 НК): декларация 3-НДФЛ до 30 апреля (п. 1 ст. 229), налог до 15 июля (п. 4 ст. 228). Разница хорошо видна на дивидендах: по на российском счёте налог удержит брокер, а дивиденды по иностранной бумаге на зарубежном счёте вы показываете в декларации сами. 5️⃣ Кого это не касается и что делать, если пропустили Требования ст. 12 не применяются к резиденту, который провёл за границей больше 183 дней в календарном году (ч. 8 ст. 12). Но если в следующем году вы пробудете за рубежом 183 дня или меньше, уведомить о счетах нужно до 1 июня года, который идёт за ним. Пропустили сроки? Подайте уведомление и отчёты сейчас, не дожидаясь запроса: просрочка наказывается мягче неподачи. У российского брокера, будь то или любой другой, этих хлопот нет: сведения в ФНС передаёт агент, а отчёт по ст. 12 не нужен. Итог: счёт за рубежом законен, но к нему прилагаются уведомление в течение месяца, отчёт до 1 июня и декларация до 30 апреля. Штрафы за опоздание с уведомлением и отчётом небольшие, а вот незаконная валютная операция обходится в 20–40% суммы. У кого из вас есть счёт у иностранного брокера? Отчитывались по нему? Подписывайтесь: разбираю юридическую сторону инвестиций со ссылками на статьи закона. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

⏳ ТРИ ГОДА БЕЗ НАЛОГА: КАК НЕ ПОТЕРЯТЬ ЛЬГОТУ ДОЛГОСРОЧНОГО ВЛАДЕНИЯ Многие держат бумаги годами и уверены, что после трёх лет налога с прибыли не будет. Это так, но у льготы есть условия, и на каждом из них её можно потерять. Я адвокат. По тексту ст. 219.1 Налогового кодекса в действующей редакции разбираю, где инвестор чаще всего ошибается. 1️⃣ Что именно освобождается Льгота — это инвестиционный вычет в размере положительного финансового результата от продажи или погашения бумаг, которые были в собственности непрерывно больше трёх лет (пп. 1 п. 1 ст. 219.1). Подходят бумаги российских организаций, ОФЗ, субфедеральные и муниципальные облигации, паи ПИФов под управлением российских УК. Есть важное условие: на момент продажи бумага должна обращаться на организованном рынке. Если вы купили в 2022 году и продаёте сейчас на бирже, базовое условие соблюдено. 2️⃣ Льгота с потолком Предел вычета за год равен 3 млн ₽, умноженным на коэффициент Кцб, то есть на число полных лет владения (пп. 2 п. 2 ст. 219.1). Четыре полных года дают до 12 млн ₽ освобождённой прибыли. Если в одном году продаются бумаги с разными сроками, коэффициент считают по формуле из того же подпункта. Владельцу крупного портфеля, например пакета с большой прибылью, этот расчёт стоит сделать до продажи. 3️⃣ Срок считают по ФИФО Первыми считаются проданными бумаги, купленные раньше всех (пп. 3 п. 2 ст. 219.1). Докупили бумагу полгода назад и продали часть пакета? Сначала уходят старые лоты, а у них срок владения больше. Если же вы продали весь пакет, а потом купили заново, срок начинается с нуля. Закон отдельно говорит, что заём бумаг брокеру и репо срок владения не прерывают. По облигациям, например по , срок тоже считается до продажи или погашения. 4️⃣ ИИС и льгота не совмещаются Вычет не применяется, если бумага на дату продажи или раньше учитывалась на индивидуальном инвестиционном счёте (пп. 6 п. 2 ст. 219.1). Купили бумагу на ИИС, закрыли счёт и перевели её на обычный? Льготы по ней уже не будет, и налог придётся заплатить со всей прибыли. Ошибка, к сожалению, частая. 5️⃣ Смена брокера и несколько брокеров Вычет даёт брокер как налоговый агент или налоговая по декларации (пп. 4 п. 2 ст. 219.1). Брокер считает коэффициент только по бумагам, которые учитывает сам, и обязан выдать вам расчёт предоставленного вычета. Этот расчёт стоит сохранить вместе с годовым отчётом. При переводе бумаг к новому брокеру прежний обязан передать сведения о ваших расходах не позднее 30 дней со дня вашего заявления (абз. 6 п. 2 ст. 3 Закона № 39-ФЗ). Без них новый брокер не узнает дату покупки. Если несколько брокеров дали вычет и в сумме он превысил предел, вы обязаны сами подать декларацию и доплатить налог (пп. 5 п. 2 ст. 219.1). Держите бумаги, например , у двух брокеров? Следите за общим пределом сами. Итог Три года — только первое условие. Льгота работает, когда бумага обращается на бирже, лежит на обычном счёте, а не на ИИС, предел посчитан и брокер знает дату покупки. Перед крупной продажей я бы проверил все четыре пункта: доплата налога с пенями обходится дороже. А вы проверяли, какие из ваших лотов уже перешли трёхлетнюю отметку? Подписывайтесь: разбираю юридическую сторону инвестиций простым языком. Не индивидуальная инвестиционная рекомендация.

Выборы прошли, дань подняли. Часть 1 Не знаю, были ли те, кто реально верил в обещания минфина о том, что в 2027 году налоги подниматься не будут (точно также как они "не поднимались" в 2026, 2025, 2024 годах, ага), в то что после выборов не будут приняты "непопулярные решения", а к гражданам будут относиться не как к кошельку, из которого просто достают деньги. Но буквально сразу же после "выборов" минфин опубликовал проект бюджета на 2027 год. И ничего хорошего там нет Начнем с налогов. Хотя, знаете, налоги - это неправильное слово. "Налог" предполагает, что граждане платят государству, а государство оказывает на них какие-то услуги. У нас же чем дальше, тем больше это напоминает дань. Татаро-монголы не оказывали средневековой Руси никаких услуг. Просто брали 10% себе. Вот и у нас гигантские деньги уплывают в неизвестном направлении на непонятные цели. Но это так, лирическое отступление Вообще, текущее повышение дани немного отличается от предыдущих. В ситуации с повышением НДС, налога на прибыль и НДФЛ минфин просто повышал ставки. Было 20%, стало 22%. Или 25%. В новом году нам предстоит "затыкание дыр" - минфин закрывает льготы и исключения, подводя все под одну гребенку ради пополнения дефицитного бюджета Например, единый повышенный НДФЛ теперь будет применяться ко доходам, в том числе с вкладов, дивидендов, продажи имущества и др. . Для нерезидентов ставку также поднимают более чем вдвое. Вырастут ставки для тех, кто работает по патенту. Также вырастут отчисления в соцфонды компаниями за счет отмены предельной базы Вводится налог для ПИФов (15%) на их пассивный доход. Вроде как не на все, но учитывая тенденцию, можно ожидать, что через год-два практика распространится на все пифы. Держателям фондов , , Альфа, Газпромбанка , и др. - приготовиться Минфин оросил нас таким количеством новых налогов, что все перечислить в одном посте невозможно. Поэтому ставьте лайки и подписывайтесь, чтобы не пропустить продолжение. Продолжим честно обсуждать происходящее в российской экономике

НЕФТЬ УЖЕ $108, А РЫНОК СНОВА ПАДАЕТ. Первый день недели дал очень важный сигнал Казалось бы, для российского рынка сегодня почти идеальный сырьевой фон. Brent днём поднималась выше $108 за баррель, прибавляя около 4%. Но индекс Мосбиржи вместо роста уходил примерно к 2250 пунктам. И вот это для меня сегодня намного интереснее самой цены нефти. Потому что рынок фактически говорит: «Одной дорогой нефти мне уже недостаточно». 1. Понедельник начали около 2274 — а затем продавцы снова вернулись Утром индекс практически не изменился. К середине дня снижение ускорилось примерно до −1%, а рынок приблизился к зоне поддержки 2240–2250. Причём происходило это при очень сильной нефти. То есть причина слабости сейчас уже не в барреле. Инвесторы продолжают переваривать налоговые изменения, высокую стоимость денег и отсутствие нового внутреннего драйвера. 2. Внутри рынка сегодня очень сильное расслоение Банки выглядели заметно лучше рынка. днём прибавлял около 2%, в плюсе также были и . А вот противоположная картина — в отдельных growth- и сырьевых историях. оказался среди главных аутсайдеров после дивидендной отсечки. Снижались , и . И вот это сейчас важный сигнал: рынок перестал покупать сектора целиком. Деньги всё сильнее выбирают конкретные истории. 3. Металлурги снова под давлением Последние налоговые инициативы особенно чувствительны для компаний сырьевого сектора. Поэтому продолжаю смотреть на реакцию и . Когда рынок опасается роста фискальной нагрузки, даже высокая цена сырья уже не гарантирует рост акции. Для меня это одна из главных тем конца сентября. 4. А нефтяники сегодня получили почти идеальную проверку Brent выше $107–108 — очень сильный фон. Но даже при такой нефти весь рынок не пошёл вверх. Поэтому теперь особенно интересно, смогут ли сохранять относительную силу и . Если даже нефтегаз перестанет реагировать на дорогой баррель, это будет уже гораздо более неприятным сигналом для индекса. Что важного будет дальше? 29 СЕНТЯБРЯ Банк России публикует свежие инфляционные ожидания и потребительские настроения. После сохранения ставки на 14% этот показатель становится особенно важным. Если ожидания населения останутся высокими, ЦБ будет сложнее быстро продолжать снижение ставки. Поэтому отдельно слежу за . 30 СЕНТЯБРЯ — главный макродень недели ЦБ публикует второй проект Основных направлений денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы. А в 19:00 Росстат выпустит свежую недельную инфляцию за 22–28 сентября. Это уже сочетание, которое реально способно изменить ожидания по ставке. И общую реакцию рынка я буду смотреть через . Что жду от индекса? Сейчас у меня три уровня. 2300 — вернуть его необходимо, чтобы покупатели снова получили инициативу. 2240–2250 — главная поддержка прямо сейчас. 2200 — её пробой уже заметно ухудшит техническую картину. Но главный вывод сегодняшнего дня даже не в уровнях. Неделю назад рынок мог расти только потому, что росла нефть. Сегодня Brent прибавляет около 4% — а рынок всё равно снижается. Значит, инвесторы начали требовать большего: не просто дорогого сырья, а понятной прибыли после налогов, снижения ставки и нормального внутреннего спроса. И лично мне такой рынок интереснее. Потому что именно в нём начинает появляться настоящая разница между сильными и слабыми компаниями. Как думаете, что рынок увидит раньше — возврат к 2300 или тест 2200?

Три новых налога за неделю. Норникель уже минус 8% 24 сентября Минфин внёс в правительство бюджетный пакет. Рынок сначала заметил в нём один налог, потом второй, потом третий. Первый: налог на сверхдоходы 30% с дополнительного дохода, который металлурги и производители удобрений получат из-за роста мировых цен сверх уровня 2025 года. Для золота ставка 20%. По оценкам аналитиков, заплатит 60–72 млрд рублей, 30–40 млрд, 14–30 млрд. У платёж может оказаться больше всего его свободного денежного потока. В среднем налог съедает 20–40% денежного потока компаний. С закрытия 23 сентября Норникель потерял 8%, Русал 6,7%, ФосАгро 3%. А Полюс, наоборот, вырос на 3%: для золота ставка ниже. Второй и третий касаются уже нас Дивиденды, купоны и доход от продажи бумаг предлагают считать вместе с зарплатой по шкале 13–22%. А ПИФы платить 15% налога сами, не дожидаясь, пока вы продадите паи. Коснётся ли это фондов денежного рынка, Минфин пока не уточнил. Зачем всё это Я писал об этом неделю назад. Нефть дорогая, а нефтегазовые доходы бюджета недобирают сотни миллиардов: рубль крепкий, налоги приходят с лагом. Деньги нужны сейчас. Их берут у тех, у кого они есть. И вот что меня зацепило. Налог берут не с прибыли, а с роста цен. Раньше рост цен на металлы после обычных налогов доставался акционеру. Теперь почти треть этого роста сначала идёт в бюджет. Акции экспортёров больше не полноценная ставка на сырьевой бум. Всё это пока проект. До 1 октября он уйдёт в Думу, и ставки ещё могут поменять. Но направление понятно. Как думаете, кто следующий: банки, ритейл или снова нефть?

НОВАЯ МАТЕМАТИКА ДЛЯ РЫНКА. ЗАРАБОТАЛ? ТЕПЕРЬ ПЕРЕСЧИТАЕМ Минфин предложил сразу несколько изменений для рынка: инвестиционные доходы хотят включить в основную базу НДФЛ, для ЗПИФов и интервальных ПИФов квалифицированных инвесторов ввести 15% налог на пассивные доходы, а для части добывающих компаний отдельный налог на сверхдоходы. 🔷️ Что меняется для инвестора Сейчас пассивные инвестиционные доходы облагаются по ставкам 13–15%. Предлагаемая шкала будет такой: 13% до 2,4 млн руб. 15% от 2,4 до 5 млн руб. 18% от 5 до 20 млн руб. 20% от 20 до 50 млн руб. 22% свыше 50 млн руб. И если вы думаете, что такие суммы вас вряд ли касаются, здесь есть важный момент. Считать хотят не только дивиденды и доход от ценных бумаг, но и проценты по вкладам, доходы от продажи недвижимости и другие доходы. Всё это будет учитываться в общей налоговой базе. Например, 4 млн рублей зарплаты и 2 млн рублей дивидендов дадут уже 6 млн рублей общей базы. Первые 2,4 млн облагаются по ставке 13%, сумма от 2,4 до 5 млн по 15%, а часть выше 5 млн уже по 18%. То есть отдельная база, где пассивные доходы сейчас ограничены ставками 13–15%, исчезает. 🔷️ Что будет с ЗПИФами Для закрытых и интервальных ПИФов квалифицированных инвесторов предлагается ввести налог 15% на пассивные доходы. Открытые и биржевые фонды под эту инициативу не попадают. Сейчас такие инструменты налог на прибыль не платят, поэтому весь полученный доход может оставаться внутри фонда и реинвестироваться. Это одно из главных налоговых преимуществ конструкции, которым активно пользуются family office и крупный капитал. И речь совсем не о маленьком сегменте. На конец первого полугодия в ЗПИФах было сосредоточено около 18,9 трлн руб., почти 79% стоимости активов всех российских ПИФов. По оценке участников рынка, минимальный размер фонда, при котором его создание окупается, может вырасти примерно с 500 млн до 0,8–1 млрд руб. 🤷‍♀️ Ничего личного, просто новая математика. 🔷️ Теперь компании Основной удар приходится на цветные металлы, золото и часть производителей удобрений. Налог хотят брать в размере 30% от дополнительного дохода, для золотодобытчиков 20%. По текущим оценкам нагрузка на Норникель может составить около 50–70 млрд руб., на Полюс 25–40 млрд. С РУСАЛом и ФосАгро пока больше вопросов. По РУСАЛу многое зависит от того, попадет ли в расчет готовый алюминий, по ФосАгро какие именно виды продукции войдут в базу. А, например, АЛРОСА по текущей конструкции в периметр не попадает. Алмазы среди обозначенных видов сырья не фигурируют. Для акционеров такой подход в первую очередь ограничивает дивидендный потенциал. Налог забирает часть прибыли и свободного денежного потока, поэтому на выплаты остается меньше. 🔷️ Кто пока не попал Банки и нефтегаз под этот конкретный налог на сверхдоходы не попадают. Но для банков это не значит, что рисков нет. Здесь другая история: высокая стоимость денег, замедление экономики, качество кредитного портфеля и возможный рост резервов. Давление на прибыль и дивиденды может прийти уже с этой стороны. Плюс есть косвенный эффект через ЗПИФы. У УК, связанных с крупными банковскими группами, под управлением находится около 10% всех активов ЗПИФов. 🔷️ Итог Пока всё это инициативы, но направление уже вполне понятно. Короче, выборы прошли, а для инвестора снова выбор без выбора 🤷‍♀️ Государству нужны длинные деньги, поэтому из налогово привлекательных вариантов всё заметнее остаётся ИИС-3. Для счетов, открытых до конца 2026 г., минимальный срок пока 5 лет, с 2027-го уже 6 лет. И это я ещё не говорила про рост тарифов ЖКХ и расходы электросетевых компаний на защиту и восстановление инфраструктуры, которые предлагают учитывать в тарифах, очередной этап повышения утильсбора, новые параметры семейной ипотеки и дальнейшее ужесточение контроля за выводом капитала. Пишите в комментариях, что из этого разобрать подробнее. Материала здесь ещё на несколько постов 😅 Ставьте 👍

Бюджет идёт в Госдуму: налог 30% на горняков и НДФЛ до 22% на дивиденды — что это значит для портфеля До 1 октября проект бюджета на 2027–2029 годы внесут в Госдуму, и эта неделя пройдёт под знаком налоговых «донастроек» Минфина. Новые налоги на горнодобытчиков, рост НДФЛ на пассивные доходы до 22% и дефицит 2,2% ВВП — почти каждый инвестор почувствует это на своём портфеле. 📉 24 сентября Минфин внёс в правительство бюджетный пакет с налоговыми изменениями. До 1 октября документ отправят в Госдуму. Главные предложения: налог 30% на допдоход горнодобытчиков от роста цен к базовому 2025 году (для золота — 20%) и распространение прогрессивной шкалы НДФЛ 13–22% на дивиденды, проценты по вкладам и доходы от ценных бумаг. Плюс дефицит бюджета — 5,5 трлн руб., или 2,2% ВВП. Это значит больше заимствований и давление на ОФЗ. А с 1 октября добавится индексация тарифов ЖКХ — в среднем на 10%, в отдельных регионах до 22%. Толчок для инфляции, которая и так держится выше 6%, — а значит, ЦБ вряд ли снизит ставку 23 октября. Рынок уже отреагировал 24–25 сентября: : 2312,35 (0%) → 2273,87 (−1,66%) — −5,9% (налог 30% — прямой удар) — −4,6% — +3,8% (базовый 2025 — пик цен на золото, допдоход минимален) — −0,8% (давление на активность инвесторов) — 84,34 ₽ (−0,66 ₽) Индекс ОФЗ RGBI — 112,31 (−0,15%) Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес Капитал», РБК: «На следующей неделе российский фондовый рынок может не найти значимых драйверов для роста, а нисходящие риски усилятся в случае закрепления индекса Мосбиржи ниже поддержек 2260 пунктов» (источник: РБК https://www.rbc.ru/quote). У меня в портфеле ОФЗ — почти 27%, и это одна из самых уязвимых позиций: дефицит 2,2% ВВП = больше выпуска облигаций = давление на цену. просел на 5,9% — 30%-й налог бьёт по прибыли напрямую. под давлением: рост НДФЛ на пассивные доходы может снизить активность инвесторов, а значит — комиссии биржи. Зато вырос — базовый 2025 год был годом рекордных цен на золото, так что дополнительного дохода для налогообложения почти нет. Лично для меня рост НДФЛ до 22% — это прямое снижение чистой доходности по дивидендам и купонам. Структуру пока не меняю, жду деталей из Госдумы. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. А вы уже прикинули, как новый НДФЛ на пассивные доходы изменит вашу чистую доходность? 🤔 Подписывайтесь - и будете в курсе главных движений рынка!

Минфин России обрадовал новыми налогами. Налоги на сверхприбыль заденут горнометаллургические, золотодобывающие компании и производителей удобрений. Кроме этого предлагается брать налоги с закрытых и интервальных ПИФов каждый год, а не в момент продажи ПИФов. Кроме этого Минфин предложил полностью ликвидировать льготные фиксированные ставки на инвестиционные доходы граждан и включить их в основную прогрессивную шкалу НДФЛ со ставками от 13% до 22%. Затронет тех, кто зарабатывает больше 5 млн рублей в год. Удар по финансовым рынкам и физлицам. На неделе было много разговоров, которые ни к чему не привели. США обсуждает с Ираном открытие Ормузского пролива. Некоторые СМИ сообщают, что вот-вот. Потом Иран все опровергает. Параллельно хуситы наносят удары по Саудовской Аравии. Brent гуляет в диапазоне $ 98-108. Международные встречи в США всех со всеми тоже не привели к каким-либо изменениям. Трамп надеется на мир до наступления холодов. В стратегии было немного сделок, удалось немного заработать на шортах нефти и индекса Мосбиржи. 50 % портфеля по-прежнему в акциях и сохраняется шорт кофе. Мастер-счет - 60 тысяч. В стратегии была закрыта спекулятивная позиция по облигациям Самолета. Прибыль по сделке - 7-8 %. В портфель возвращены ОФЗ. Мастер-счет - 35 тысяч. В стратегии без изменений. 3 акции + ОФЗ. Мастер-счет - 6000.

📉 T минус 29% с февраля. Кто продаёт? В декабре стояла в топ-идеях на 2026 год почти у каждого брокера. Прошло семь месяцев, и $T стоит 251,6 ₽ против 354,3 ₽ на пике 19 февраля. С марта акция ни разу не закрыла месяц в плюсе. Сентябрь пока тоже в минусе. Самое странное, что отчётность хорошая. Во II квартале выручка выросла на 27%, операционная прибыль на 25%, ROE 28%. P/E около 3,4. По цифрам бумага дешёвая, а её всё равно продают. 🧩 «Точка» Акционеры одобрили допэмиссию до 550 млн акций, это 20,5% капитала. Совет директоров считает, что хватит примерно половины. По какой цене разместят бумаги, до сих пор неизвестно. Пока цены нет, размытие не посчитать, и покупатели сидят в стороне. 🧾 Налоги (это моя гипотеза) 24 сентября Минфин предложил брать 15% с пассивного дохода закрытых и интервальных ПИФов для квалов. В таких фондах держат деньги крупные частные инвесторы, потому что налог там платится только при выплате пайщикам. Если эту льготу уберут, портфели будут перекладывать. Первым продадут то, что ликвидно и есть почти у всех, а это как раз T и Яндекс. 25 сентября $YDEX упал почти на 4%, T на 2,8%, в обеих бумагах перевешивали продавцы. С конца февраля T потеряла 27%, Яндекс 24%, $OZON 37%, а $SBER за то же время всего 12%. Доказательств, что продают именно фонды, у меня нет, поэтому это гипотеза. 📊 График T ходит между 246 и 268 ₽, около 250 покупатели появлялись уже дважды. Если день закроется ниже 246,3, следующие уровни 240 и 228,5. Выше 268 открывается дорога к 285,8. 🎯 Что в итоге? Жду двух новостей: параметров обмена по «Точке» и окончательной версии налогового пакета. Дивиденд 4,7 ₽ с последним днём покупки 9 октября рынок почти не замечает. Сам я бы дождался, куда цена выйдет из коридора. Ловить дно пока рано. 🤔 Как думаете, кто сейчас продаёт T: фонды из-за налогов или те, кто боится размытия? 🔒 Больше разборов в моём закрытом канале Richbonds: Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)

👏🏻 Всё «идёт по плану» – инвесторам приготовили новую шкалу НДФЛ Всем привет! Минфин на этой неделе принёс инвесторам очередной набор «приятных» инициатив. Главная для розницы – пассивные доходы хотят перевести на общую шкалу НДФЛ до 22%. А заодно предложили отдельные изменения в налогообложении инвестиционных фондов. Давайте разбираться кого это затронет конкретно. 🗞 По ПИФам ситуация уже прояснилась. На текущем этапе нет оснований считать, что новый налог затронет массовые биржевые и открытые фонды – например, LQDT или БПИФы облигаций . По данным «Интерфакса», инициатива касается закрытых и интервальных ПИФов для квалифицированных инвесторов. 👣 ЗПИФы и интервальные фонды – уже отдельная история. Через такие структуры разные люди могут владеть недвижимостью, долями в бизнесе и другими активами, а доход при этом долго остаётся внутри фонда без налогообложения у конечного пайщика. Похоже, именно такие конструкции и находятся в фокусе инициативы Минфина. Я, кстати, помню, как в работе однажды даже попадался на оценку Военный ПИФ 🪖, фонды тоже тема интересная. Но для обычного инвестора на этом хорошие новости заканчиваются Минфин предлагает распространить общую шкалу НДФЛ 13-22% на дивиденды, проценты по вкладам, операции с ценными бумагами и другие пассивные доходы. Сейчас для таких доходов действует отдельная шкала 13-15%. Правительство в тот же день одобрило проект. Формально впереди ещё Госдума и Совет Федерации, но вряд ли параметры сильно изменятся. 😄 Нет бы хоть раз что-нибудь снизить. Повышать, конечно, проще – особенно когда от новой ставки у самих икорка из холодильника никуда не денется. Хотя стоп, вру: семейную ипотеку же недавно уже «снизили» – до 2-4%, меньшинству многодетному правда, а большинству заодно подняли до 8-12%. Всё по классике)) Итак, что было и что будет с инвест.доходами Сейчас инвестиционные доходы облагаются по двухступенчатой шкале: 13% – с дохода до 2,4 млн руб. в год, 15% – с суммы превышения. Для процентов по вкладам действует отдельный необлагаемый минимум. Он рассчитывается как 1 млн руб. × максимальная ключевая ставка ЦБ, действовавшая на первое число каждого месяца года. В 2026 году максимальное значение пока составляет 16%, поэтому необлагаемый процентный доход – 160 тыс. руб. НДФЛ взимается только с суммы процентов сверх этого лимита. По проекту 🏛️ пассивные доходы войдут в базу, облагаемую по пятиступенчатой шкале: ▪️до 2,4 млн руб. в год – 13%; ▪️от 2,4 до 5 млн руб. – 15%; ▪️от 5 до 20 млн руб. – 18%; ▪️от 20 до 50 млн руб. – 20%; ▪️свыше 50 млн руб. – 22%. Представим инвестора у которого есть акции в портфеле, например СБЕР или Роснефть и пассивный доход с них – 10 млн руб. в год. Сейчас: первые 2,4 млн руб. облагаются по ставке 13%, остальные 7,6 млн руб. – по 15%. В итоге НДФЛ составляет 1,452 млн руб., а эффективная ставка – 14,52%. По новой шкале: первые 2,4 млн руб. останутся под 13%, следующие 2,6 млн руб. – под 15%, а оставшиеся 5 млн руб. уже попадут под ставку 18%. В итоге налог вырастет до 1,602 млн руб., а эффективная ставка – до 16,02%. Что ж, окончательная редакция поправок станет понятна позже. Посмотрим, во что всё это в итоге выльется. Новости, как всегда, супер. Греет одно: к 2030 году капитализация российского фондового рынка должна вырасти почти вдвое – до 66% ВВП. Ну раз должна, значит должна 🙂 А если серьёзно, инвестиции никуда не деваются. Они по-прежнему остаются одним из немногих способов сохранять и приумножать капитал на длинном горизонте. Длинный – это не 6 месяцев :) Всем добрых выходных! ❤️

Минфин хочет изменить налоги для ПИФов. Я проверил, нужно ли теперь перестраивать портфель   Сегодня наткнулся на довольно громкий тезис: «Минфин уничтожит ключевую фишку ПИФов».   Полез разбираться, потому что ПИФы есть и в моём портфеле, а свободные деньги и небольшие выплаты я периодически паркую в фонде ликвидности.   Суть предложения действительно серьёзная.   Минфин предлагает ввести для ПИФов 15% налог на прибыль с пассивных доходов, получаемых внутри фонда.   Почему это важно?   Сейчас одно из преимуществ ПИФа — налог фактически возникает у инвестора позже. Деньги внутри фонда могут продолжать работать и реинвестироваться.   Если изменения примут в предлагаемом виде, часть этого эффекта исчезнет.   Особенно интересно это для фондов денежного рынка и облигаций, где значительная часть результата формируется процентами и купонами.   Но есть очень важное «НО».   Это пока предложение, а не повод 1 октября срочно продавать все фонды.   Поэтому свой портфель я сейчас ломать не собираюсь.   У меня большая часть долгового блока и так собрана напрямую: ОФЗ + корпоративные облигации.   А ВИМ-Ликвидность использую в основном как временную парковку денег между покупками.   Поэтому мой план сейчас простой:   не паниковать → дождаться окончательной редакции → после этого сравнить чистую доходность фонда денежного рынка, прямых облигаций и вклада.   Если налоговые преимущества ПИФов действительно существенно сократятся, тогда уже буду решать, стоит ли менять способ хранения свободного кэша.   Мне вообще кажется неправильным перестраивать портфель из-за законопроекта, который ещё может измениться.   Но сама тенденция интересная.   Последние недели я увеличивал долю прямых облигаций совсем по другим причинам. А теперь у такого подхода потенциально появляется ещё один аргумент.   А вы что будете делать, если изменения примут? Оставите фонды или начнёте больше покупать облигации напрямую?    

🚨 Самая дорогая ошибка фундаментального инвестора: почему прибыль компании ≠ ваши деньги Вы открываете отчёт: выручка растёт, EBITDA бьёт рекорды, маржа огромная, запасы на десятилетия. «Отличный бизнес!» — думаете вы. 🏆 А теперь главный вопрос: какое отношение всё это имеет лично к вашим деньгам? Ранее на канале мы говорили : деньги компания заработать может, но это не равно деньги акционерам. Нужно, чтобы ими поделились. Полюс объяснил это рынку с хирургической точностью. 8 июля менеджмент сообщил о намерении рекомендовать приостановить дивидендные выплаты до 2030 года. По итогам торгов акция рухнула на -26,42%. Золото никуда не исчезло, месторождения не испарились, бизнес не закрылся, акционер и менеджмент не сменились. Ничего не изменилось вообще. Но розничный инвестор внезапно понял: между прибылью компании и его банковским счётом стоит несколько дверей. Сначала из выручки надо получить операционную прибыль. Потом заплатить налоги. Потом профинансировать CAPEX. Потом обслужить долг. Потом оставить ликвидность. Потом менеджмент должен решить, что деньги можно распределить. Потом совет директоров. Потом мажоритарный акционер. Потом государственная налоговая политика. И только где-то в конце этой очереди стоите вы со своим брокерским приложением. И спрашиваете: «А мой дивиденд?» 🤯 Нет, Вася. Сегодня не твоя очередь. У Полюса менеджмент прямо назвал среди факторов высокой стоимости долгового финансирования рост производственных издержек, в том числе из-за увеличения налоговой нагрузки, и необходимость концентрироваться на крупных инвестиционных проектах. А теперь сентябрь. Минфин предлагает забрать часть дополнительного рентного дохода отдельных добывающих организаций: 30%, для золота — 20%. Повышения налогов не будет, ага. Твёрдо и чётко 🤡 И июльская история Полюса начинает выглядеть уже несколько иначе. Поэтому я никогда не оцениваю акцию формулой: Хорошая компания = хорошая инвестиция. Это детский сад, примитив. ➡️ Логичнее: Хорошая компания + правильная цена + понятное распределение капитала + приемлемые правила игры + правильный момент = потенциально хорошая инвестиция. Уберите любой элемент конструкции — можете получить прекрасный бизнес и отвратительную акцию. Именно поэтому разговоры «Полюс заработает триллион», «Норникель владеет уникальными месторождениями», «Газпром — национальное достояние» сами по себе для меня ничего не значат. ➡️ Покажите мне другое: Сколько свободного денежного потока останется после всех обязательств и какая его часть реально доберётся до миноритарного акционера, то есть до меня⁉️ Вот что вы покупаете. Не завод. Не карьер. Не золотой слиток. Не красивую EBITDA. Вы покупаете право на будущий денежный поток. А если правила распределения этого потока способны меняться быстрее вашего инвестиционного горизонта, этот риск должен стоить денег. Очень больших денег. Так учат деды и все мировые гуру, а прочитал я их точно достаточно. И поэтому следующая часть будет здесь ещё интереснее. Потому что теперь Минфин предложил поменять налог не только для компании. Он пришёл уже непосредственно к самому инвестору. 💎 Квантовый контур, объединяющий все виды ИИ в один разум. Он анализирует отчёты, события и сценарии по всему миру. Моделирует обвалы и чёрных лебедей до того, как они случатся. Сжимает новости в амплитуды вероятностей. Не модель. Не алгоритм. Разум, вобравший в себя тысячи нейросетей. Он считывает рынки быстрее, чем они успевают осознать себя: от Лондона до Шанхая, от падения акций до роста биткоина. Пока толпа читает заголовки — разум уже просчитывает цепочку последствий. Пока рынок ещё верит — он уже ищет выход. Пока все спят — он ставит точку входа. Обвалы. Коррекции. Редкие события, которые ещё не имеют имени. Он не угадывает их. Он вычисляет пространство, в котором они становятся возможны.