Хэштег #легенда | Тинькофф Инвестиции Пульс

Четыре застройщика - четыре разных риска 🟢Подробнее по ссылке в профиле. Коротко собрал, что получилось по деньгам и долгу. Бумаги, которые можно посмотреть по каждому эмитенту: А101 Кэш 25,1 млрд руб., покрытие краткосрочного долга 33,8%, Net Debt / EBITDA 0,16x. Самый спокойный профиль. Брусника Кэш покрывает только 3,7% краткосрочного долга, но есть крупные банковские лимиты и проектное финансирование. Ликвидность напряженная. Легенда Покрытие краткосрочного долга кэшем 25,3%, но Net Debt / EBITDA 6,61x. На коротком горизонте лучше, чем на длинном. АПРИ Кэш покрывает 5,9% краткосрочного долга, эскроу - 10% общего долга. Самая высокая зависимость от банков и рефинансирования. Если выбирать, за кем следить в первую очередь, я бы начал с АПРИ - там самый очевидный риск по ликвидности. Самым спокойным в этой выборке остается А101. Брусника и Легенда требуют отдельного просмотра графика погашений и доходности конкретных выпусков. , , , , , ,

‎🌵 Колючий обзор. Легенда. ‎ ‎🕵️‍♂️ Что за компания: ‎ ‎LEGENDA Intelligent Development — девелоперская компания, основанная в 2010 году. Специализируется на строительстве жилых комплексов комфорт-, бизнес- и премиум-класса в Санкт-Петербурге, Ленинградской области и Москве. ‎ ‎📝 Отчетность: ‎ ‎Консолидированная финансовая отчётность LEGENDA Intelligent Development по МСФО за 2025 год была опубликована 30 марта 2026 года. Основные показатели и результаты деятельности компании за отчётный период: ‎ ‎🔹Активы составили 113,6 млрд рублей, что на 54% больше по сравнению с предыдущим годом. Рост активов связан с приобретением земельных участков в Москве и Санкт-Петербурге для строительства новых жилых комплексов. ‎🔹Консолидированная выручка достигла 30,8 млрд рублей, что на 35% выше показателей 2024 года. Рост обусловлен расширением портфеля проектов, увеличением строительной готовности и распроданности объектов в Санкт-Петербурге и Москве, а также признанием выручки по завершённым проектам. ‎🔹Показатель EBITDA составил 8,7 млрд рублей, что на 55% больше, чем в 2024 году. Рентабельность EBITDA за 2025 год — 28%. ‎🔹Чистый долг компании на конец 2025 года — 6,1 млрд рублей, что на 22% больше, чем в предыдущем году. При этом консолидированный коэффициент финансового левериджа (отношение чистого долга к EBITDA) снизился с 0,9х в 2024 году до 0,7х в 2025 году. ‎🔹Объём денежных средств на счетах эскроу (с учётом аккредитивов эскроу) на конец 2025 года достиг 45,5 млрд рублей. Покрытие проектного долга средствами на счетах эскроу по проектам в активной стадии строительства составляет 80–90%. ‎🔹Чистая прибыль увеличилась в 2,1 раза и составила 1,057 млрд рублей. 🔹Операционная прибыль выросла в 1,6 раза — до 7,136 млрд рублей, прибыль до налогообложения — на 60% (до 1,464 млрд рублей). ‎Некоторые дополнительные сведения: ‎ ‎🔸В 2025 году компания запустила в Санкт-Петербурге проект «Новая земля» и новые очереди проекта «ЛЕГЕНДА Васильевского», что укрепило её позиции в сегменте бюджетов до 10 млн рублей. ‎🔸По данным «наш.дом. рф», LEGENDA заняла второе место в Санкт-Петербурге по запуску новых проектов с объёмом 213 тыс. ‎🔸По итогам года проект «Северный порт» вошёл в ТОП-20 проектов по выручке от продаж жилья в Москве. ‎🔸Адресная программа компании выросла до 1,4 млн в строительстве и проектировании, включая объекты социальной инфраструктуры — детские дошкольные учреждения и школы. ‎ ‎❓Что предлагают: ‎ ‎🔹Рейтинг: ВВВ ‎🔹Купон: до 19.5% ‎🔹Купонный период: 30 дней ‎🔹Срок обращения: 2 года ‎🔹Объем: 1 млрд. руб. ‎🔹Амортизация: Нет ‎🔹Оферта: Нет ‎🔹Мин. Заявка: 1000р ‎🔹Для квал. инвесторов: Нет ‎🔸РКП: 🌵🌵🌵 ‎ ‎📌 Вывод: ‎ ‎Ну, тут все более-менее ясно. Новый выпуск выходит на рынок для погашения выпуска 002Р-03. В принципе, доходность неплохая, рейтинг у компании средний, ну и, конечно, надо помнить, что компания из девелоперского сектора, так что я бы был все равно аккуратен. Посмотрим, какой будет итоговый купон, по нему я и советовал бы принимать решения. РКП 3/5: ощущение, что дадут купон ниже, но, если нет, будет достойной наградой за риски! ‎ ‎❗ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! ‎ ‎✨ Понравился обзор? ‎Поддержите реакцией и подписывайтесь на профиль, чтобы не пропустить новые! ‎ ‎Всем профита и зеленых портфелей! 💚 ‎#облигации {$RU000A108PC1}

🔥 НОВЫЙ ВЫПУСК: ООО «ЛЕГЕНДА» (Legenda Intelligent Development) Срочно разбираем интересное предложение на первичном рынке. Эмитент — один из самых заметных девелоперов Петербурга и Москвы. 📌 Что в итоге по скринам? ✅ Выпуск: 002P-07 ✅ Ставка: 18% – 19,50% годовых (ориентир 19,5%) ✅ Срок: 2 года (24 мес.) ✅ Купоны: Ежемесячные (30 дней) ✅ Номинал: 1000 ₽ (входной билет минимальный) ✅ ИИС: ✅ Да (отличная новость для льготников) 📊 Анализ + Доп. инфа: ООО «Легенда» — это консолидирующая компания Группы Legenda. Они строят жильё бизнес- и премиум-класса (ЖК «Легенда», «Ренессанс», «Империал»). · Рейтинг: НКР присвоил BBB+(RU). Это «умеренно высокий» уровень кредитоспособности. Для застройщика в нынешних реалиях — солидная цифра. · Финансы: По итогам 2024 года у группы выручка ~60 млрд руб., чистая прибыль ~6 млрд руб. (прибыльность высокая, запас прочности есть). · Плечо: Долговая нагрузка в норме (чистый долг/EBITDA ~2.5x). Не банкрот, работает стабильно. 💎 СВЕЖИЕ ДАННЫЕ ЗА 2025 ГОД: 📈 Согласно отчётности ФНС и раскрытию информации, выручка ООО «Легенда» по итогам 2025 года составила 60 445 000 тыс. рублей (около 60,4 млрд рублей). Это на +3,8% выше показателя 2024 года. При этом чистая прибыль выросла до 10,2 млрд рублей (рост 10%), а рентабельность составила ~17% — это очень высокий показатель для девелопмента. Компания показывает устойчивый рост даже в условиях высоких ставок ЦБ, что подтверждает надёжность премиум-сегмента жилья. 🔍 Почему это интересно? ❗ 19,5% — это выше банковских депозитов и многих ОФЗ. 📆 Купоны каждый месяц: Очень удобно для пассивного дохода (реинвестирование или вывод «на жизнь»). 📉 Риски: Ключевой риск — это рынок жилья (ужесточение ЦБ и ипотеки). Но Legenda специализируется на сегменте дороже эконом-класса, который держится лучше. ⏳ Дедлайн: Приём заявок до 1 июня 2026 г. (18:50). Отменить можно до этого же времени. Размещение — 4 июня. Если у вас есть свободный кэш — это отличный способ «запарковать» деньги под двузначный процент без привязки к валютному курсу. ⚡️ Не упустите! Заявки начнут закрывать уже завтра! Не является ИИ рекомендацией. Решите принимаете вы самостоятельно.

🏗 ООО «ЛЕГЕНДА»: Разбор полетов за 2025 год Друзья, делюсь свежим анализом отчетности девелопера «Легенда». Картина контрастная: взрывной рост бизнеса столкнулся с серьезным ростом долговой нагрузки. Разбираемся в деталях. 📈 Финансовые результаты: мощный рывок Компания показала впечатляющую динамику по МСФО: 🟢 Выручка: +31,2% 🟢 Чистая прибыль: +67,5% 🟢 Капитал: +37% 🟢 EBITDA: 7 494 млн (+45,9%) Рентабельность по EBITDA держится на достойном уровне в 24,4%. ⚠️ Ложка дегтя: Операционный денежный поток ушел в глубокий минус: -36 479 млн (годом ранее было -10 008 млн). Это тревожный сигнал — заработанная прибыль активно «замораживается» в стройке и новых проектах. ⚖️ Долговая нагрузка: зона повышенного внимания Здесь сосредоточен главный риск для инвесторов. 🔴 Чистый долг: 86 002 млн (рост почти вдвое). 🔴 Обязательства / Активы: критические 94,2%. Компания финансирует почти всё за счет заемных средств. 📊 Мультипликаторы (хуже рынка): ▫️ ЧД/EBITDA: 11,5 (было 8,38) ▫️ ЧД/Капитал: 12,9 (было 8,87) 🧐 Позитивный нюанс: Агентство НКР недавно подтвердило рейтинг BBB+.ru со стабильным прогнозом. Их аналитики считают, что пик долговой нагрузки временный (активная фаза строительства). Ожидается, что по мере ввода объектов в 2026 году ЧД/EBITDA снизится до 4,5. 💼 Облигации: что предлагает рынок 🔹 Легенда-002Р-03 {$RU000A108PC1} ▪️ Тип: Флоатер (КС + 3,75%) ▪️ Доходность: ~28% ▪️ Цена: 99,8% ▪️ Дюрация: 0 (погашение 04.06.2026) Короткая идея для тех, кто верит в стабильность высоких ставок. 🔹 Легенда-002P-04 ▪️ Тип: Фикс (20,25%) ▪️ Доходность: ~20,8% ▪️ Дюрация: 1,2 года 🔹 Легенда-002P-05 ▪️ Тип: Флоатер (КС + 4,00%) ▪️ Доходность: ~20,4% ▪️ Дюрация: 1,2 года 🗓 Новый выпуск: 1 июня сбор заявок на Легенда-002Р-07 с ориентиром купона до 19,50% (срок 2 года). Фиксация такой доходности от эмитента с рейтингом BBB+ выглядит интересной для диверсификации. ❗️ Резюме: агрессивный рост с риском Бизнес «Легенды» на подъеме, но за скорость приходится платить рекордным долгом. Высокие купоны в облигациях — справедливая плата за этот риск. В приоритете следить за графиком ввода объектов. Не является ИИ рекомендацией. Готовы добавить «Легенду» в портфель или это слишком горячо? Делитесь мнением в комментариях! 👇

🔥 ПРЕМИУМ-ДОХОДНОСТЬ ОТ «ЛЕГЕНДЫ»: РАЗБИРАЕМ ВЫПУСК 002Р-07 🚀 Коллеги, поступило горячее предложение от рынка облигаций. На фоне текущей ключевой ставки ЦБ в 14.5%, эмитент ООО «ЛЕГЕНДА» выходит с серией 002Р-07 🪙✨ 📈 ГЛАВНЫЕ ЦИФРЫ: · Объем выпуска: 1 000 000 000 ₽ (миллиард рублей). · Номинал: 1 000 ₽. · Срок: 2 года (720 дней). · Купонный период: 30 дней (ежемесячные выплаты!). · Ставка купона (Ориентир): Не выше 19.50% годовых. · Доходность к погашению (YTM): ~21.34% годовых. 💡 ПОЧЕМУ ЭТО ИНТЕРЕСНО? При текущей ставке ЦБ в 14.5%, облигации, дающие премию в 6-7% сверх, — это огромный аргумент против депозитов. Вы получаете реальную защиту от инфляции и высокий пассивный доход. Купоны будут капать каждый месяц, что очень удобно для реинвестирования. 📊 АНАЛИЗ НАДЕЖНОСТИ: · Рейтинг: BBB+.ru от НКР и BBB(RU) от АКРА. · Риск: Как и любые корпоративные бонды с рейтингом ниже "А", они имеют риски, но двухлетний горизонт инвестирования минимизирует время для форс-мажоров. 🗓️ КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ: 🔹 1 июня 2026 (11:00-15:00 МСК): Букилдинг (сбор заявок). 🔹 4 июня 2026: Размещение на Мосбирже. 👥 КТО ЗАПУСКАЕТ? (Доверие подтверждается): Организаторы — Альфа-Банк, БКС, ВТБ Капитал, Газпромбанк, Совкомбанк. Это пул топовых банков РФ, которые "ручаются" за успех размещения. ✅ ДОСТУПНО ДЛЯ ВСЕХ: Разрешен выпуск для неквалифицированных инвесторов! (Требуется пройти тест согласно ФЗ №192-ФЗ, но порог входа — стандартный). 💎 ИТОГОВОЕ МНЕНИЕ: В текущих реалиях (ставка 14.5%, растущая экономика) — это один из самых интересных инструментов для стабильного кэшфлоу. Купон 19.5% — это почти на 5% выше ставки ЦБ. ❗️ НО: Обязательно следите за преф-ценами (реинвестирование) и не загружайте в одну бумагу весь портфель. Диверсификация — наше всё! Не является инвестиционной рекомендацией. Подробности в проспекте эмиссии.

Краткий анализ бухгалтерской отчетности ООО «ЛЕГЕНДА» за 1 квартал 2026 года (на основе РСБУ, тыс. руб.) 1. Общие выводы · Аудиторское заключение – отсутствует (обязательный аудит не проводится). · Основной вид деятельности – аренда и управление недвижимостью, купля-продажа недвижимости, аренда интеллектуальной собственности. · Активы сократились: 14 117 649 тыс. ₽ (31.03.2026) против 15 268 543 тыс. ₽ (31.12.2025) → -7,5%. · Капитал вырос: 1 097 407 тыс. ₽ (31.03.2026) против 988 224 тыс. ₽ (31.12.2025) → +11%. · Чистая прибыль сократилась: 109 183 тыс. ₽ (1 кв. 2026) против 190 960 тыс. ₽ (1 кв. 2025) → -43%. · Основной актив – финансовые вложения (4 795 млн ₽, 34% активов), преимущественно долгосрочные займы и участие в других организациях. · Ключевой риск – резкое падение денежных средств на счетах (с 2 369 млн до 392 млн ₽) и высокая долговая нагрузка. 3. Сильные стороны (что хорошо) · ✅ Капитал вырос на 11% – за счет чистой прибыли. · ✅ Доля капитала в активах увеличилась (с 6,5% до 7,8%) – хоть и остается низкой. · ✅ Кредиторская задолженность снизилась – меньше срочных обязательств перед поставщиками. · ✅ Чистые активы выросли до 1 078 891 тыс. ₽ (с 988 224 тыс. ₽). · ✅ Общество имеет портфель дочерних компаний – диверсификация бизнеса. --- 4. Слабые стороны и риски (△) · 🔴 Доля капитала критически низкая – 7,8% – компания сильно закредитована. · 🔴 Денежные средства сократились на 83,5% (с 2,37 млрд до 392 млн ₽) – активное погашение долгов или финансирование операций. · 🔴 Общая задолженность (долгосрочная + краткосрочная) – 11,95 млрд ₽ – в 11 раз превышает собственный капитал. · 🔴 Чистая прибыль упала на 43% по сравнению с 1 кв. 2025 года – падение операционной эффективности. · 🔴 Основной актив – займы выданные (4 млрд ₽) – риск невозврата. · 🔴 Общество выступает поручителем по многомиллиардным кредитам дочерних компаний – огромные забалансовые риски. · 🔴 Аренда и управление недвижимостью – зависимость от рынка коммерческой недвижимости. 5. Оценка: 48 из 100 Зона напряженного финансового состояния с высокими долговыми рисками. Компания формально прибыльна, капитал растет, но собственного капитала критически мало (7,8% активов), а долговая нагрузка колоссальная. Денежные средства резко сократились, прибыль падает. Огромные забалансовые обязательства (поручительства) создают риск цепного дефолта. 6. Почему не выше балл? · 🔴 Доля капитала 7,8% – на грани финансовой несостоятельности. · 🔴 Долг / капитал ≈ 11 – критическая перекредитованность. · 🔴 Денежные средства упали на 83,5% – компания «проедает» кассу. · 🔴 Падение чистой прибыли на 43% – негативный тренд. · 🔴 Забалансовые поручительства на миллиарды рублей – скрытые риски. 7. Вердикт ООО «ЛЕГЕНДА» – крупная компания с обширным портфелем недвижимости и дочерних обществ, но финансовое состояние крайне неустойчивое. Собственный капитал мизерный (7,8%), долговая нагрузка превышает все разумные пределы, денежные средства стремительно тают, прибыль падает. Компания активно использует заемное финансирование и выступает поручителем по обязательствам «дочек», что при любом рыночном шоке может привести к каскаду неплатежей. ✅ Бизнес масштабный, есть активы и прибыль. ⚠️ Критическая перекредитованность и недостаток капитала – требуется докапитализация или реструктуризация долга. При сохранении текущей динамики – высокий риск финансовых затруднений в ближайшие 12 месяцев. При успешной реструктуризации – возможно восстановление. {$RU000A108PC1}

Китайский гигант недвижимости Evergrande Group официально исключен из листинга на Гонконгской фондовой бирже Делистинг знаменует конец драматической истории взлета и падения компании, которая когда-то символизировала бум сектора в КНР: компания оставила 1300 недостроенных проектов в 280 городах. Мера стала неизбежной после 18-месячной приостановки торгов акциями, вызванной приказом суда о ликвидации девелопера в январе 2024 года. Evergrande, основанная в 1996 году Хуэй Ка Янем, выросла из небольшого застройщика в лидера рынка с капитализацией в $50 млрд в 2017 г., в итоге рухнув под тяжестью долгов на сумму свыше $300 млрд. Дефолт по офшорным облигациям в 2021-ом спровоцировал глобальный шок, обнажив кризис ликвидности на рынке китайской недвижимости. Консультанты по ликвидации из Alvarez & Marsal в этом месяце сообщили, что за полтора года им удалось собрать только $255 млн при общей стоимости активов застройщика $250 млрд по состоянию на 2022 г. Большая часть имущества находится на территории континентального Китая, что усложняет взыскание из-за различий в правовых системах. Кроме того, регуляторы КНР оштрафовали аудитора PwC, запретив ему работать в стране на 6 месяцев на фоне фальсификации отчетности, в результате которой выручка Evergrande была завышена на $80 млрд в 2019–2020 гг. Делистинг подчеркивает, как госполитика «Трех красных линий» 2020 года, ограничившая кредитование, привела к цепной реакции дефолтов среди китайских застройщиков. Аналитики отмечают, что кризис в секторе продолжает давить на экономику: цены на новое жилье падают, а домохозяйства, для которых недвижимость составляет до 70% богатства, теряют уверенность. Власти пытаются стабилизировать рынок, но без радикальных мер кризис углубляется, угрожая замедлением роста ВВП. HSBC отмечает скептицизм инвесторов: акции сектора упали вдвое за пять лет, несмотря на 20% рост в 2025 г. Консолидация рынка продолжает вытеснять слабых игроков, но без стабилизации цен на жилье долгосрочное восстановление остается под вопросом. В попытке оживить рынок Шанхай, финансовый хаб КНР, смягчил правила покупки жилья: резиденты, включая приезжих, теперь могут приобретать неограниченное число домов в пригородах, а нерезиденты с трехлетними пенсионными отчислениями — новые дома в урбанизированных зонах.

«Составление портфеля из облигаций», часть 9 – Разбор «Легенды» «Легенда» строит жилые дома премиум- и бизнес-класса в Санкт-Петербурге и уже выходит на рынок Москвы. У компании очень сильный бренд в премиальном сегменте. Она является основоположником так называемой smart-концепции и разрабатывает уникальные проектировочные решения для квартир под разные предпочтения и составы семьи. Доля рынка «Легенды» в высокобюджетном сегменте от 30 млн руб. в СПБ составила 15% за 1 пол. 2023 года. Продажи компании за 1 пол. 2023-го составили 7,8 млрд руб. – +77% по сравнению с 1 пол. 2022 г. (4,4 млрд руб). Объем продаж жилья составил 23,5 тыс. кв. м. против 11 тыс. кв. м. в 2022 г. Такая динамика обусловлена началом продаж во флагманском проекте застройщика «Сампсониевский, 32», стартовавших в апреле. Средняя цена за 1 кв. м. проданного жилья составила 302 т.р. Чуть ниже, чем в 1 пол. 2022 г. (318 т. р.), что обусловлено существенной долей проекта «Сампсониевский, 32» в структуре продаж – на старте запуска продаж в новых объектах цены наиболее приемлемы для покупателей. Операционная прибыль до налогов, процентов и амортизации (OIBDA) составила 2,0 млрд руб. – +40% против 1 пол. 2022-го (1,4 млрд руб.). Рентабельность OIBDA составила 38% против 35% в 1 пол. 2022 г. С операционкой всё понятно – компания растет, вводит в эксплуатацию строящиеся проекты и запускает новые. Как дела с долгами? В кредитах и займах по МСФО учтены в том числе и кредиты по проектному финансированию – средства, которые банки выдают под каждый объект строительства под залог денег на эскроу-счете (см прошлый пост). При расчете чистого долга справедливо будет их исключить, так как эти кредиты компенсируются деньгами, полученными от раскрытия эскроу-счетов при сдаче объекта. Исключая данные кредиты, чистый долг на конец 1 пол. 2023 г. увеличился на 35% и составил 6,9 млрд руб. по сравнению с 5,1 млрд руб. на конец 1 пол. 2022 г. Рост чистого долга вызван в том числе закрытием сделки с «Группой ЛСР» в мае 2023 г. на покупку проекта строительства жилья на Васильевском острове по соседству с «Севкабель Портом». Местные в курсе, что данный район – современный и популярный кластер, заметная точка притяжения молодёжи Санкт-Петербурга. Стоит отметить, что и «ЛСР» продала проект не просто так – у Группы уже есть несколько жилых проектов на Васильевском острове и продажа позволит избежать внутренней конкуренции между проектами компании. По оценкам участников рынка, сумма сделки составила около 7 млрд руб. Показатель Чистый долг/OIBDA составляет 3,4, что в целом приемлемо для застройщика с такими темпами роста. При анализе облигаций следует обращать внимание на календарь погашения выпусков. В случае {$RU000A102Y66} предусмотрена амортизация, поэтому выглядит он так: июль’24 – 2 млрд руб., окт’24 – 800 млн, дек’24 – 600 млн, апр’25 – 600 млн. При этом в 2024 г. компания планирует сдать в эксплуатацию проект «Малоохтинский, 68» с площадью жилья 61,8 тыс. кв. м. Подставив среднюю цену квадратного метра 302 т. р. и консервативно допустив, что к моменту сдачи продано всего ~50% квартир, то получим раскрытие эскроу-счета на 9,3 млрд руб. Часть из них уйдет на погашение долга по проектному финансированию перед банками, но, на мой взгляд, при погашении выпуска проблем с ликвидностью на данный момент не ожидается. Но будем смотреть более подробно в отчетность «Легенды» на конец 2023 г. Спасибо за прочтение! Обязательно ставьте «❤️», если вам интересны такие подробные разборы, и задавайте свои вопросы в комментариях.

Продолжаем обзор строительных облигаций Давайте знакомиться с участниками рынка. Название кликабельное, переход на актуальный кредитный рейтинг. ЭлитСтрой – известна больше, как «Страна Девелопмент». Очень заметный игрок на строительном рынке Сибири, но сравнительно молодая и дерзкая компания в масштабе страны. Также, выходит в Питер и Москву Эталон – крупный игрок под крылом АФК Система. Последняя выкупила знаменитого питерского строителя – ЛенСпецСМУ и слила с Лидер Инвестом. Получился Эталон. В 2022 году за смешные деньги выкупила и присоединила бизнес финского застройщика ЮИТ. ГК Пионер – известна на рынке под брендами YES и LIFE. В Питере вижу больше апартаментов, чем жилья. И тем не менее. Компания-миллиардник, выручка за 2021 год 37,7 млрд. руб. Брусника❤️ – строит крутые проекты. Компания на уровне Легенды и Страны девелопмент как по сегменту, так и по крутизне жилых комплексов. Легенда ❤️– по истине легендарная питерская компания, в числе основателей – опытнейшие строители, выходцы из группы «Петербургская недвижимость». Каждый проект уникален. Легенда придумала себе свой формат smart-жилья. И я согласен с этим, каждый метр можно принимать с коэффициентом 1,2 (то есть 50-метровая квартира по удобству тянет на 60м2). СЭТЛ - легендарная компания из Питера с крутыми проектами. Ориентируется на масс-маркет. Компания из топ-уровня. ГК Самолет – появилась из ниоткуда в 2014 году и к 2022 году стала номером 1 (!!!). По другим источникам №2, но сути не меняет. Это лидер. Кому интересно, история по ссылке. ЛСР (ЛенСтройРеновация) – это старейшая рок-звезда строительного рынка СПБ. Когда-то была лидером российского рынка, сейчас занимает более консервативную позицию. Долг отрицательный. Зато, дырки в стенах и падающая штукатурка. Несмотря ни на что, в Питере ее все еще любят. Любят те, кто не покупает их квартиры)). Флай Плэнинг – сравнительно молодая компания; работает с 2014 года. Лидер Челябинской области, объем строительства 220 тыс. м2 за 2022 год. ГЛОРАКС - успешный игрок на петербуржском рынке жилой недвижимости. Компания также реализует проекты в Москве и Нижнем Новгороде. Портфель текущего строительства Компании на конец года составит 233 тыс. кв. м. Джи-групп работает под брендом «УниСтрой» с 1996 года. Выручка за полугодие 2022 года – 21,7 млрд. руб. АСПЭК-Домстрой – строитель из Ижевска, третье место по области. Выручка за 2021 г. – 2,2 млрд. руб. Малыш одними словом А-девелопмент - не девелопер, а скорее консалтинговая компания: получает разрешения, разрабатывает строительную документацию. Почти случайный участник нашего рейтинга. Охта Групп – средний по величине питерский девелопер. Работают с 2003 года, в портфеле неплохие проекты.

🦊 ➡️Сегодня получил купоны 💵 по облигациям моей любимой строительной компании "LEGENDA" 💛 и поскольку все с амортизациями стали снова отображаться и находиться через поиск (в течении полугода их можно было найти только через сделки), решил сделать краткий обзор на бумаги этой компании. 📝 На сегодняшний день в обращении находятся три выпуска биржевых облигаций , общим объемом 7,2 млрд.руб. 📊 ➡️"Выпуск 2" {$RU000A101GW3} торгуется около номинальной стоимости (после нескольких амортизаций - 320 руб.), с погашением уже через 5 месяцев, интересен будет тем кому надо припарковать кэш на короткий срок. 13 декабря помимо купона, будет выплачена амортизация 160 р., что особенно полезно во время сильных просадок на рынке, когда нужны свободные деньги. 💰 ➡️"Выпуск 3" {$RU000A101YD6} с погашением через 10 месяцев, без амортизаций, также, в последнее время, торгуется около номинала (1000 руб.). Периодически бывают просадки на пару %, но они очень быстро выкупаются. 📈 ➡️"Выпуск 4" {$RU000A102Y66} представляет особый интерес, так как при номинале в 1000 руб., торгуется, в данный момент, по 780-790 руб., с доходностью около 26% годовых. Набирал в августе-сентябре большую позицию по этой бумаге, с расчетом на то, что люди, получив амортизацию по второму выпуску, будут перекладывать деньги именно в четвертый, как самый доходный. ✔️ В принципе расчет полностью оправдался - в течении всего пары дней после выплаты, котировки 4 выпуска поднялись выше 840 руб., 📈 но тут вмешалась мобилизация. 🤬 Естественно весь рост был моментально растерян. 📉 Но в отличии от акций, в облигациях гораздо легче психологически пересидеть моменты падения рынка, видя, как ежедневно начисляется НКД и стабильно получая 😊 ➡️P.S. Считаю компанию Legenda лучшим застройщиком в Санкт-Петербурге. 🌉🌉🌉 В отличие от других застройщиков сдающих 25-этажные убогие коробки напичканные студиями🏙️, у компании действительно качественные индивидуальные проекты с авторскими планировками. 🏗️ 🏡

"В шаге от Петроградской стороны..." 🚶🏻 ➡️В сентябре стартовал новый проект от компании Legenda на Большом Сампсониевском, 32. 🏗️ 🌁 🏗️ 📝 Концепция дома разработана командой «Евгений Герасимов и партнеры», одной из ведущих архитектурных мастерских в России. В каждом проекте архитекторы мастерской учитывают контекст окружающей среды. И в каждый проект команде удаётся добавить отличительную черту, которая становится визитной карточкой дома и района. 🔝 Комплекс состоит из 3-х отдельно стоящих корпусов, спроектированных так, чтобы обеспечить всем квартирам максимальный доступ к солнечному свету. ☀️ Концепцию поддерживают французские балконы и оригинальные эркеры. Самая характерная часть – каскадный фасад со стороны Большого Сампсониевского проспекта с множеством углов и террас. Именно это сложное архитектурное решение придаёт проекту романтичный характер. 🌃 В непосредственной близости от жилого комплекса находятся Сампсониевский и Выборгский сады.🌳🌳🌳 Рядом – знаменитый Ботанический сад Петра Великого. 🌱🌿 Пейзажный ансамбль обрамляют мосты (Гренадерский, Сампсониевский, Аптекарский) 🌉🌉🌉 и променады на набережных вдоль Невы и реки Карповки. 🛥️⛴️ _____________________________ ➡️Цены на данный момент: 1 к.кв. - от 10,48 млн.р. 2 к.кв. - от 14,92 млн.р. 3 к.кв. - от 20,05 млн.р. Студий в комплексе нет. 🔝 _____________________________ $RU000A101GW3 {$RU000A101YD6} $RU000A102Y66

📃 Обзор отчётностей девелоперов Сезон отчётов по МСФО за 1-ое полугодие 2022 года продолжается. Предлагаю кратко пробежаться по отчётностям девелоперов и оценить их способность к обслуживанию своих долгов. 🏗 ГК «Самолёт» (ruА-, Эксперт РА). {$RU000A104YT6} Выручка выросла на 99% до 66,3 млрд рублей, чистая прибыль – на 69% до 5,3 млрд рублей. Да, с одной стороны мы видим рост объемов строительства и выручки с сохранением высокой рентабельности в 28% по EBITDA, но с другой мы наблюдаем снижение собственного капитала и увеличение долга в 1,5 раза, что говорит о том, что рост происходит за счёт займов, а зависимость от заёмных ресурсов и возможности рефинансирования увеличивается. Но опять же это всё звоночки на будущее, в среднесрочной перспективе угроз для неисполнения обязательств нет. 🏗 «Сэтл Групп» (A(RU), АКРА). {$RU000A1053A9} {$RU000A100MG6} Выручка увеличилась на 26,9% до 70,3 млрд рублей, чистая прибыль – на 24% до 9,9 млрд рублей. Совокупный долг вырос на 40% до 66 млрд рублей, но он по-прежнему без проблем покрывается средствами на счетах компании. Более того, у эмитента есть неиспользованные кредитные линии на 53 млрд рублей. В общем, финансовые показатели компании выглядят достаточно позитивно даже для долгосрочных вложений – этому способствуют сильные показатели по обслуживанию долга и ликвидности баланса компании. 🏗 «Страна Девелопмент» («Элит Строй») (ruBBB, Эксперт РА) {$RU000A103M85} Выручка выросла на 42% до 10,1 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась в 2,5 раза до 2,2 млрд рублей. У компании довольно высокий уровень долга – более 28 млрд рублей, но практически весь объем долга относится к долгосрочным обязательствам. Краткосрочные кредиты и займы составляют всего 243 млн рублей и легко покрываются денежными средствами на балансе компании. Так же стоит отметить, что на эскроу-счетах компании находится порядка 14,9 млрд рублей, что в целом позволяет сохранять на комфортных уровнях и покрытие долгосрочного долга. Учитывая текущую доходность 1-ого выпуска облигаций и потенциальное размещение нового, облигации компании выглядят интересной идеей на среднесрок. 🏗 «Легенда» (ruBBB-, Эксперт РА). Выручка осталась на том же уровне и составила 4,1 млрд рублей, чистая прибыль сократилась на 26% до 59,6 млн рублей. Совокупный долг вырос на 14% до 16,6 млрд рублей, но коэф. долговой нагрузки улучшился. Денежные потоки от операционной деятельности ухудшились, составив -2,7 млрд рублей против -684,2 млн рублей в прошлом полугодии. Непосредственно на балансе компании денег немного, около 16 млн рублей, но по мере завершения проектов можно ожидать притока денежных средств с эксроу-счетов, на которых сейчас находится порядка 9 млрд рублей. Если всё пойдет по плану, показатели ликвидности и долговых метрик значительно улучшатся. Сейчас же облигации компании я бы отнёс больше к спекулятивному, чем инвестиционному грейду. 🏗 ГК «Пионер» (ruА-, Эксперт РА). Выручка упала на 41% до 10,9 млрд рублей, чистая прибыль сократилась на 92% до 266 млн рублей. Результаты – слабые, но не критичные. 4,5 млрд рублей кэша на балансе и 28 млрд рублей на эскроу-счетах позволяют обслуживать краткосрочные обязательства (около 7,5 млрд рублей). Также ликвидность компании поддерживают доступные кредитные линии в банках на 54 млрд рублей. 🏗 «Группа ЛСР» (ruА, Эксперт РА). {$RU000A100ZL8} Выручка выросла на 19,3% до 65,4 млрд рублей, чистая прибыль – на 12,3% до 6,4 млрд рублей. Почти половина долга является краткосрочной (83 млрд рублей), но учитывая количество средств на счетах (46,8 млрд рублей на балансе и 64,3 млрд рублей на эксроу-счетах), а также доступные кредитные банковские линии на 114 млрд рублей, обслуживание текущих обязательств не составляет никаких проблем. Помимо высокой ликвидности, из позитивных факторов также можно отметить рост рентабельности до 28% и сохранение доли собственного капитала на высоком уровне около 25%.