Хэштег #первичныеразмещения | Тинькофф Инвестиции Пульс

📌 Россети Северо-Запад: новый флоатер на 3 года. Разбираю перед размещением Сегодня 6 октября до 16-00 ( размещение 13.10). Россети Северо-Запад собирают заявки на новый выпуск 001Р-02. Решила посмотреть, подходит ли он для корпоративной части моего нового портфеля. Коротко параметры выпуска: — объём — 5 млрд ₽; — срок — 3 года; — номинал — 1 000 ₽; — купоны — каждый месяц; — купон плавающий: ключевая ставка Банка России + спред; — ориентир спреда — до 170 б.п.; — при ключевой ставке 14% это ориентир до 15,7% годовых до налога; — размещение по 100% от номинала. У Россетей Северо-Запад итоговый рейтинг AA+(RU), прогноз «Стабильный» от АКРА. Но самостоятельная кредитоспособность компании( ОСК) А+. Разницу даёт высокая вероятность поддержки от материнской группы ПАО «Россети». Компания встроена в единое казначейство и систему внутригруппового финансирования. Для кредитора это существенный плюс, но считать такую бумагу почти ОФЗ всё-таки неправильно. Что по отчетности компании за первое полугодие 2026 года: 🔹 выручка — 44,8 млрд ₽, +17% год к году; 🔹 EBITDA — 9,9 млрд ₽, +53%; 🔹чистая прибыль — 3,8 млрд ₽, более чем в 2 раза выше прошлого года; 🔹 кредиты и займы — 17,1 млрд ₽; 🔹 денежные средства — 7,7 млрд ₽. 🔹 FCF - -2.7 млрд ₽. 🔹CAPEX - 9.1 млрд ₽. 🔹Чистый долг - 9,42 млрд ₽. 🔹Покрытие долга - 0,5. 🔹Покрытие процентов - 3,9. Основные риски компании: 🔸 тарифный риск - тарифная индексация обычно отстает от инфляци 🔸Капиталоёмкость - программа реновации электросетевых объектов, утвержденная Минэнерго требует крупных вложений в инфраструктуру. АКРА ожидает рост CAPEX до 15–19% выручки в 2025–2027 годах и допускает отрицательный свободный денежный поток на этом горизонте. 🔸Риск кассового разрыва 🔸Зависимость выручки от общего состояния экономики - количество переданной электроэнергии тесно связано с активностью промышленности и если бюджет подразумевает практически остановку роста экономики, то возможно снижение потребляемой энергии. Выработка электроэнергии по всей стране выросла всего 0,5%. 🔸Агенство Акра отдельно отмечает условие снижения рейтинга при потере контроля или снижение связи с материнской компанией. Вывод: перед нами флоатер качественного инфраструктурного эмитента с поддержкой сильной группы, но не «гособлигация под другим названием». Доход зависит от ключевой ставки, а кредитный профиль — и от собственной финансовой устойчивости компании, и от сохранения связи с группой. При спреде 170 б.п. выпуск можно рассматривать как инструмент с ежемесячным купоном на сценарий длительного сохранения высокой ключевой ставки, но в целом как мне кажется выпуск не дает явной кредитной премии к сопоставимым ОФЗ. В новый портфель "ЖКХ на купонах" я возможно включу данный выпуск уже после размещения. Не ИИР.

Первичные размещения облигаций на неделе 5-9 октября Валютные: 🔹 Русал. Выпуск БО-001Р-17 с ежемесячным постоянным купоном до 10-10,25% в юанях, сроком на 1,5 года (ЛДВ нет). Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. Долговая нагрузка — ЧД/EBITDA 5,9. Постоянный купон: 🔹Томская область. Выпуск 34079 с с ежемесячным постоянным купоном до 16,8%, сроком на 3,56 года. Оферты нет, амортизация 50% - 34 и 43 купоны. Рейтинг эмитента ВВВ+. Долговая нагрузка повышенная - 61,6%. 🔹Селектел Выпуск 001Р-10R с ежемесячным постоянным купоном до 16,75%, сроком на 3,5 года. Оферты нет, амортизация 40% - 25 купон, 60% - 42 купон. Рейтинг эмитента А+ (рейтинг снижен в июле 2026 из-за роста долговой нагрузки и кап. затрат). Долговая нагрузка — Чистый долг/EBITDA 2,1. 🔹ПКТ (контейнерный терминал в Большом Порту Санкт‑Петербурга) Выпуск 002Р-02 с ежемесячным постоянным купоном до КБД Мосбиржи 3 г + 2,9%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА/АА-. Последняя отчетность за 2025 год. Долговая нагрузка — Чистый долг/скорр. EBITDA 3,6. 🔹ВИС Финанс - Выпуск БО-П17 с ежемесячным постоянным купоном до 18%, сроков на 3,5 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА-. У компании отрицательные операционные потоки, низкая рентабельность деятельности (неустойчивое финансовое положение). {$VIS1} 🔹ОТЭКО-Портмервис - Выпуск 001Р-01 с ежемесячным постоянным купоном до 18,5%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А. Долговая нагрузка — ЧД/EBITDA 3,4, по итогам 2025 г. компания убыточная. 🔹А7 - компания создана в 2024 году с целью помогать российским компаниям, занятым во внешнеэкономической деятельности, проводить международные расчёты, несмотря на действующие внешние ограничения. Выпуск 001Р-01 с ежемесячным постоянным купоном до КБД Мосбиржи 2г + 3,35%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА. Флоатеры: 🔹Селектел Выпуск 001Р-09R - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2,25%, сроком на 3,5 года. Оферты нет, амортизация 40% - 25 купон, 60% - 42 купон. Рейтинг эмитента А+ Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. 🔹Облачные технологии (Cloud.ru). Выпуск 001Р-02 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2%, сроком на 2,5 года. Оферты и амортизации нет. Компания показывает растущие финансовые показатели за счет огромных вложений, долговая нагрузка низкая. 🔹ПКТ Выпуск 002Р-02 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 3,2%, сроком на 4 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА/АА-. 🔹Россети Северо-Запад. Выпуск 001Р-02 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 1,7%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Долговая нагрузка низкая. 🔹А7 - Выпуск 001Р-02 с ежемесячным купоном КС + спред до 3%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Первичные размещения облигаций на неделе 28 сентября - 2 октября Валютные облигации: 🔹 Русал. Выпуск БО-001Р-17 с ежемесячным постоянным купоном в юанях, размер будет определен позднее, сроком на 2 года (ЛДВ нет). Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. Долговая нагрузка высокая — ЧД/EBITDA 5,9. Постоянный купон: 🔹Новабев Групп Выпуск 003Р-04 с ежемесячным постоянным купоном до 16,5%, сроком на 3 года. Оферты нет, амортизация 50% - 30 и 36 купоны. Рейтинг эмитента АА-. Долговая нагрузка умеренная — ЧД/EBITDA 1. 🔹Делимобиль. Выпуск 001Р-10 с ежемесячным постоянным купоном до 23,5%, сроком на 1,5 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ВВВ+. Долговая нагрузка высокая — ЧД/EBITDA 7,4. 🔹СФО АЛЬФА ФАБРИКА ПК-5 класс А (специализированное финансовое общество, созданное для секьюритизации розничных кредитных портфелей Альфа-Банка). Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 16,5%, ожидаемое погашение 1.05.2029, предельное погашение 1.12.2036. Call-опцион – в даты выплаты, следующие за датой выплаты, в которую совокупная непогашенная номинальная стоимость облигаций станет равной или меньше 10%. Амортизация с 1.01.2028. Рейтинг эмитента ААА. Флоатеры: 🔹 Новабев Групп Выпуск 003Р-05 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2,5%, сроком на 2 года. Оферты нет, амортизация 50% - 18 и 24 купоны. Рейтинг эмитента АА-. 🔹ЯТЭК. Выпуск 001Р-07 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 3,5%, сроком на 2,5 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А/А-. Долговая нагрузка умеренная — ЧД/EBITDA 1,6. FCF отрицательный. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Первичные размещения облигаций на неделе 21-25 сентября С небольшим опозданием выкладываю первичку. Валютные облигации: 🔹Полипласт - Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 14% в долларах, сроком на 2,3 года. Есть оферта через 1,5 года. Без амортизации. Рейтинг эмитента А. Повышенная долговая нагрузка, рост дебиторской задолженностии в 1,5 раза, ICR 1,3. Постоянный купон: 🔹 СФО ТБ-11 класс А1 (секьюритизация кредитных активов Т-Банка). Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 16,5%, ожидаемая дата погашения 27.08.2028, предельное погашение 27.03.2035. Амортизация начинается с 30.09.2027. Рейтинг эмитента ААА. 🔹ПКО ЮСВ - коллекторская организация. ЧД/EBITDA около 3, ICR 1,3. Отрасль имеет повышенные риски. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 21,75%, сроком на 3 года. Есть оферта через 1,5 года, без амортизации. Рейтинг эмитента ВВВ-. 🔹Бустер.ру - Выпуск с ежемесячным купоном до 22,5%, сроком на 3 года. Есть оферта через 2 года, есть амортизация. Рейтинг эмитента В. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. 🔹ЛОЭСК - вторая по величине электросетевая компания Ленинградской области. Рост займов связанным сторонам, рост дебиторской задолженности. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 18,5%, сроком на 3 года. Есть оферта через 2 года, без амортизации. Рейтинг эмитента А. 🔹ДелоПортс - Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 17,05%, сроком на 2,9 лет. Без оферты и амортизации. Повышенная долговая нагрузка — Чистый долг/EBITDA 3,2. Рейтинг эмитента АА-. 🔹ХМАО-Югра. Выпуск 34003 с ежемесячным постоянным купоном, размер будет определен позднее, сроком на 3 года. Оферты нет, амортизация 30% - 13, 24 купоны, 40% - 36 купон. Рейтинг эмитента ААА. Долговая нагрузка умеренная - 21,7%. 🔹Новабев Групп Выпуск 003Р-04 с ежемесячным постоянным купоном до 16,5%, сроком на 3 года. Оферты нет, амортизация 50% - 30 и 36 купоны. Рейтинг эмитента АА-. Долговая нагрузка — ЧД/EBITDA 1. Флоатеры: 🔹Новабев Групп Выпуск 003Р-05 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2,5%, сроком на 2 года. Оферты нет, амортизация 50% - 18 и 24 купоны. Рейтинг эмитента АА-. 🔹Черкизово. Выпуск БО-002Р-076 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 1,6%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА. Долговая нагрузка умеренная - ЧД/EBITDA 2,1. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Первичные размещения облигаций на неделе 14-18 сентября Постоянный купон: 🔹ДиректЛизинг. Выпуск БО-002Р-07 с ежемесячным постоянным купоном до 26,5%, сроком на 5 лет. Оферты нет, амортизация 1,67% - 1-59 купоны, 1,47% - 60 купон. Рейтинг эмитента низкий ВВ. 🔹Нацпроектстрой Капитал (инфраструктурный холдинг, специализирующийся на проектировании, строительстве и обслуживании объектов автодорожной, ж/д, энергетической и портовой инфраструктуры). Рейтинг эмитента А+. По данным отчета за 2025 г. долговая нагрузка — ЧД/EBITDA 4. В 2025 г. было нарушение ковенантов по кредитным договорам. Выпуск 001Р-01 с ежемесячным постоянным купоном до КБД Мосбиржи 3 г + спред 4%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. 🔹 Европлан. Выпуск 001Р-10 с ежемесячным купоном и доходностью до КБД Мосбиржи 1,4 г + спред 2,25%, сроком на 2 года. Оферты нет, амортизация 16,5% - 14, 16, 18, 20, 22 купоны, 17,5% - 24 купон. Рейтинг эмитента АА. Чистый долг/капитал 2. Флоатеры: 🔹Нацпроектстрой Капитал Выпуск 001Р-02 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 4,5%, сроком на 2,5 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. Выпуск доступен только для квалифицированных инвесторов. 🔹СОПФ ДОМрф (специальное общество проектного финансирования, создано в рамках ДОМрф для финансирования проектов жилищного строительства или развития общегородской инфраструктуры). Выпуск 17 - флоатер с ежеквартальным купоном КС + спред до 1,7%, сроком на 2,02 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. 🔹Мэйлру Финанс (ВК). Выпуск 001Р-04 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА. Компания убыточна на операционном уровне, долговая нагрузка — ЧД/EBITDA 2,3. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Первичные размещения облигаций на неделе 31 августа - 4 сентября Постоянный купон: 🔹АйДи Коллект (занимается взысканием задолженности по кредитам и займам). Выпуск 001Р-09 с ежемесячным постоянным купоном до 20,25%, сроком на 4 года. Пут-оферта через 2 года, амортизация 25% - 30, 36, 42, 48 купоны. Рейтинг эмитента ВВВ- (ВДО). Чистый долг/EBITDA около 3. 🔹Полипласт. Выпуск П02-БО-17 с ежемесячным постоянным купоном до 17,75%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А. Повышенная долговая нагрузка, низкие коэффициенты ликвидности, рост дебиторки в 1,5 раза, ICR 1,3. 🔹ХимМед (это российский многопрофильный холдинг, работает на рынке поставок и производства высокотехнологичной продукции для лабораторий, научных исследований, медицины и промышленности). Выпуск СПБ-001Р-01 с ежемесячным постоянным купоном до 22,5%, сроком на 3 года. Call-опцион через 1,5 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента ВВВ- (ВДО). Долговая нагрузка - ЧД/EBITDA 2. Флоатеры: 🔹Ростовская область. Выпуск 34002 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 3%, сроком на 3 года. Оферты нет, амортизация 30% - 11, 23 купоны, 40% - 36 купон. Рейтинг эмитента А+. Долговая нагрузка в норме. 🔹Т Плюс (российская частная компания в сфере электроэнергетики и теплоснабжения). Выпуск 002Р-03 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 1,5%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА-. По итогам 2025 г. — Чистый долг/EBITDA 1,9. 🔹Фосагро. Выпуск БО-02-07 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 1,4%, сроком на 2 г 2 мес. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Чистый долг/EBITDA 2,12. 🔹ЕвразХолдинг Финанс (вертикально интегрированных металлургических холдинг). Выпуск 003Р-07 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2,6%, сроком на 2 г 9 мес. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА-. Компания не публикует отчет МСФО с 2022 года. {$EVRZ} 🔹Полипласт. Выпуск П02-БО-18 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 3,75%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Первичные размещения облигаций на неделе 13-17 июля Постоянный купон: 🔹 Северсталь Выпуск 002Р-02 с ежемесячным постоянным купоном до КБД Мосбиржи на сроке 2г + 1%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Долговая нагрузка на комфортном уровне —Чистый долг/EBITDA 0,5. 🔹Каршеринг Руссия (Делимобиль). Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 22%, срок — 3,5 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента — BBB+. Повышенная долговая нагрузка — Чистый долг/EBITDA 4,8, компания убыточная. 🔹 СТМ (Синара Транспортные машины) Выпуск 002Р-08 с ежемесячным постоянным купоном до 18%, сроком на 5 лет, пут-оферта через 3 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента А/А+. Эмитент имеет повышенные риски. 🔹СФО Сплит Финанс ПВ-3 (Яндекс Финтех 4). Облигаций обеспеченны пулом потребительских кредитов Яндекс Банка, имеют залоговое обеспечение денежными требованиями. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 17,25%, ожидаемая дата погашения - 3.10.2028, предельная - 3.09.2030, амортизация ежемесячная после 19 купона. Рейтинг эмитента ААА. Флоатеры: 🔹Россети Сибирь. Выпуск 001Р-02 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 1,7%, сроком на 4 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА+. Долговая нагрузка умеренная — Чистый долг/EBITDA 2,6. FCF с 2025 года положительный. 🔹 СТМ (Синара Транспортные машины) Выпуск 002Р-07 - флоатер с ежемесячным купоном до КС + спред 4,45%, сроком на 5 лет, пут-оферта через 3 года, амортизации нет. 🔹РЕСО-Лизинг БО-02П-14. Флоатер с купоном КС + спред до 2,5%, срок — около 2 лет / 720 дней. Оферты и амортизации нет, купон выплачивается 4 раза в год. Рейтинг эмитента — АА-. Качество лизингового портфеля снижается, растут просрочки, что давит на прибыль; лизинговые компании в текущих условиях имеют повышенные риски. 🔹 Северсталь Выпуск 002Р-01 - флоатер с ежемесячным купоном до КС + спред 1,35%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Размещение GloraX - а оно нам нужно? ПАО «Глоракс» - один из самых динамично растущих девелоперов России, лидер по темпам региональной экспансии и - изображение. На начало июня 2026 года портфель текущего строительства достиг 790 тыс. кв. м. В октябре 2025 года GloraX провел IPO на Московской бирже, привлек 2,1 млрд руб. и стал публичной компанией. Сегодня проходит сбор заявок на первый «зелёный» выпуск облигаций серии 002Р-01. Почему «зелёный»? Это статус бумаги, который дает право для инвесторов на налоговую льготу по долгосрочному владению (срок обращения превышает 3 года). К слову, институциональные инвесторы (банки) получают льготу по коэффициенту риска для зелёных облигаций, а значит, могут держать такие бумаги в повышенном объеме. Это улучшает ликвидность и дополнительно поддерживает котировки. Параметры выпуска: ✔️ Купон: не выше 19,50% (YTМ до 21,34%) ✔️ Купонный период: 30 дней ✔️ Срок: 3,5 года ✔️ Объём: 3 млрд ₽ ✔️ Амортизация: нет ✔️ Оферта: нет ✔️ Номинал: 1 000 ₽ ✔️ Рейтинг: BBB+ от АКРА и НКР ✔️ Доступно всем 💼 Кредитный рейтинг (АКРА: BBB+, прогноз «Позитивный») Финансовые результаты за 2025 год (МСФО) исключительно с плюсом как впрочем и долги., что нормально для растущей компании.Операционные результаты за 1 квартал 2026 также радуют инвесторов. Компания активно растёт: выручка и EBITDA увеличиваются двузначными темпами, чистая прибыль выросла в 2,5 раза. Долговая нагрузка остаётся в пределах нормы для застройщика. Что радует: ✔️ Органический рост и региональная экспансия ✔️ Входит в ТОП-20 застройщиков РФ по объему строительства жилья. ✔️ Активно наращивает земельный банк в различных регионах. ✔️ Высокий уровень корпоративного управления ✔️ Высокая рентабельность Риски: 💡 Отраслевой риск для застроев 💡 Долговая нагрузка на среднем уровне, но снижается 💡 Зависимость от ипотечных ставок и покупательной способности населения Мои мысли: ➡️ объем выпуска большой, но туда пойдут крупные игроки, поэтому возможна аллокация и снижение купона на сборе заявок. ➡️ есть предыдущий выпуск ГЛОРАКС1Р5 с купоном 20,5% на 3 года (он «зеленый» до 11 июля) и YTM у него 21,47% Лично у меня к новому выпуску интерес угас. Не является ИИР.

Первичные размещения облигаций на неделе 15-19 июня Валютные облигации: 🔹Полюс. Выпуск ПБО-11 с ежемесячным постоянным купоном до 8% в юанях, сроком на 7 лет. Пут-оферта через 5 лет, амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 1,1. Постоянный купон: 🔹Яндекс Выпуск 001Р-05 с ежемесячным постоянным купоном и доходностью до КБД Мосбиржи на сроке 2 года + 1,4%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Долговая нагрузка в норме — Чистый долг/EBITDA 0,4. 🔹Алиум (фармацевтический производитель, один из ключевых активов «Биннофарм Групп») - компания убыточная, операционный денежный поток отрицательный, низкие коэффициенты ликвидности, долговая нагрузка повышенная. Выпуск 001Р-01 с ежемесячным постоянным купоном до 18%, сроком на 2 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А. 🔹ОДК - компания убыточная, операционный денежный поток отрицательный, долговая нагрузка высокая — Чистый долг/EBITDA около 8. Выпуск 001Р-03 с ежемесячным постоянным купоном до 16,75%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А+. 🔹ИЭК Холдинг - долговая нагрузка повышенная — скорр. Чистый долг/EBITDA 3,4, без бумажной прибыли от сделки с ЛИМ-ГРУПП компания убыточная, низкие коэффициенты ликвидности. Выпуск 001Р-05 с ежемесячным постоянным купоном до 17%, сроком на 2,5 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А-. 🔹Сергиевское Выпуск с ежеквартальным постоянным купоном до 23%, сроком на 5 лет. Есть оферта через 1,5 и 3 года. Без амортизации. Рейтинг эмитента ВВ-. 🔹Авто Финанс Банк (кредитование физических лиц на покупку автомобилей) - отрасль имеет повышенные риски. Выпуск БО-001Р-19 с ежемесячным постоянным купоном КБД Мосбиржи на сроке 3 года + 1,6%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента АА. 🔹ВУШ - компания убыточная, FCF отрицательный, долговая нагрузка повышенная — Чистый долг/EBITDA 3,35. Новый выпуск будет рефинансировать часть долга, поэтому долговая нагрузка не должна вырасти. Выпуск 001Р-07 с постоянным ежемесячным купоном до 22,5%, сроком на 3,3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ВВВ+. Флоатеры: 🔹ОДК. Выпуск 001Р-04 флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 3,5%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. 🔹ДОМ.РФ. Выпуск 002Р-09 — флоатер с купоном КС + спред до 1%, выплаты 2 раза в год, сроком на 2 года. Оферта через 0,5 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. 🔹Яндекс Выпуск 001Р-04 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 1,5%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. 🔹Новосибирская область (доразмещение). Выпуск 34028 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред 1,9%, сроком на 2,5 года. Оферты нет, амортизация 20% - 20 купон, 40% - 29, 37 купон. Рейтинг эмитента АА-. Долговая нагрузка региона умеренная — 45,1%. ❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 1-5 июня Постоянный купон: 🔹 (было сегодня) Сбербанк. Выпуск 001Р-SBER56 с ежемесячным постоянным купоном до 13,4%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. 🔹 Патриот Групп. Выпуск 001Р-03 с ежемесячным постоянным купоном до 23%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ВВВ. Слабое финансовое состояние, новости о банкротном иске, денежные потоки отрицательные. 🔹Борец Капитал. Выпуск 001Р-07 с ежемесячным постоянным купоном до 17,75%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А-. Были ограничения по выплате купонов, непрозрачность отчетности, долговая нагрузка высокая. 🔹 Ред Софт. Выпуск 002Р-06 с ежемесячным постоянным купоном до 20%, сроком на 2 года 7 мес. Оферты нет, амортизация 45% - 20 купон, 55% - 31 купон. Рейтинг эмитента ВВВ+. Компания впервые опубликовала отчет по МСФО за 2025 год, где видим рост основных финансовых показателей, долг отрицательный. {$RU000A106CR1} 🔹Арлифт Интернешнл. Выпуск 00Р-02 с ежемесячным постоянным купоном до 23,5%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ВВ+. Минимальная сумма заявки — 1,4 млн. руб. ВДО с низким рейтингом. 🔹Легенда. Выпуск 002Р-07 с ежемесячным постоянным купоном до 19,5%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ВВВ. Несмотря на рост основных финансовых показателей, девелоперы имеют повышенные риски, также компания «рисует» красивую долговую нагрузку, которая по факту гораздо выше. {$RU000A108PC1} Флоатеры: 🔹 Трансмашхолдинг. Выпуск ПБО-08 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2,1%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет.. Рейтинг эмитента АА-. Долговая нагрузка в норме и сокращается — Чистый долг/EBITDA 1,2, денежные потоки положительные. ❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 25-29 мая Валютные облигации: 🔹ОФЗ-ПД на юаневые облигации. Выпуск с постоянным купоном до 8%, частота выплат 2 раза в год, сроком на 10 лет. ЛДВ нет. Номинал 10 000 юаней. Расчеты по облигациям при размещении: по выбору инвестора в юанях или рублях. Расчеты при выплате купонов и погашении выпуска: в юанях, по волеизъявлению возможны в рублях. Постоянный купон: 🔹РЖД. Выпуск 001Р-53R с ежемесячным постоянным купоном и доходностью к погашению до КБД Мосбиржи на сроке 3,9 года + 1,45%, размещение по 90% от номинала, сроком на 3,9 года (есть ЛДВ). Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. Долговая нагрузка повышенная — Чистый долг/EBITDA 3,4, чистая прибыль небольшая. 🔹ВЭБ.РФ. Выпуск Сукук аль-Мудараба (использование средств от размещения: финансирование строительства производственных объектов на территории индустриального парка «Северные ворота» Республики Татарстан) с постоянным купоном до КБД Мосбиржи на сроке 2 года + 2,25%, периодичность выплат 92 дня, сроком на 2 года. Call-опцион 6 или 7 купон, амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. Флоатеры: 🔹Ростовская область. Выпуск 34001 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 3%, сроком на 3 года. Оферты нет, амортизация 30% - 17, 29 купоны, 40% - 36 купон. Рейтинг эмитента А+. Долговая нагрузка региона умеренная — 15,1%. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. 🔹МТС. Выпуск 003Р-02 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2%, сроком на 12 лет. Оферта через 3 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. Долговая нагрузка повышенная, высокие расходы на обслуживание долга. 🔹Инарктика. Выпуск 002Р-06 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 3,5%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. FCF отрицательный, долговая нагрузка умеренная — Чистый долг/EBITDA 2,4. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. 🔹Алроса. Выпуск 002Р-02 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 1,65%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. 🔹Система. Выпуск 002Р-14 с ежемесячным постоянным купоном до 18%, сроком на 5 лет. Пут-оферта через 2 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента АА-. Долговая нагрузка повышенная — Долг/OIBDA 3,8, компания убыточная. 🔹ИСП. Очень маленькая компания, сфокусированная на одном продукте. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 23%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ВВВ-. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Первичные размещения облигаций на неделе 18-22 мая Постоянный купон: 🔹Атомэнергопром. Выпуск Б001Р-12 с ежеквартальным постоянным купоном до КБД Мосбиржи на сроке 3 года + 1,3%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. У компании снизилась долговая нагрузка, Чистый долг / EBITDA 2, при этом чистая прибыль рухнула в 9 раз за счет роста финансовых расходов. 🔹Брусника - высокая долговая нагрузка, уровень обслуживания долга низкий и низкая доля капитала в структуре фондирования активов. Отрасль имеет повышенные риски. 🔹Республика Саха (Якутия). Выпуск 34006 с ежемесячным постоянным купоном до КБД Мосбиржи на сроке 2 года + 2%, сроком на 3 года. Оферты нет, амортизация 10% - 16, 19 купоны, 15% - 27, 30 купоны, 25% - 34, 36 купоны. Рейтинг эмитента АА-. Долговая нагрузка умеренная - 28,1%. 🔹Мегафон. Выпуск БО-002Р-13 с ежемесячным постоянным купоном до 13,5%, сроком на 1 год 8 мес. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. Долговая нагрузка умеренная — Чистый долг/EBITDA около 2. 🔹Южноуральский лизинговый центр - ВДО с ежемесячным постоянным купоном до 23,5%, сроком на 3 года. Есть оферта через 32 года. Есть амортизация 8,33% - 25-35 купоны, 8,37% - 36 купон. Рейтинг эмитента ВВ. 🔹Полипласт - повышенная долговая нагрузка, которая продолжает расти из-за масштабной инвест программы - Чистый долг / EBITDA около 4. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 17,75%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А. 🔹Рольф - снижение рейтинга из-за спада в отрасли, невыполнения финансового плана, компания убыточная, долговая нагрузка повышенная. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 19,5%, сроком на 2 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А. {$RU000A10A6W4} 🔹ГТЛК - бизнес убыточный, долговая нагрузка повышенная. Компания «держится» за счет докапитализации со стороны государства. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 16,25%, сроком на 4 года. Без оферты, есть амортизация 20% - 36,39,42,45,48 купоны. Рейтинг эмитента АА-. 🔹Ульяновская область. Выпуск 34013 с ежемесячным постоянным купоном до 16%, сроком на 3 года. Оферты нет, амортизация 30% - 18, 30, 36 купоны, 10% - 25 купон. Рейтинг эмитента ВВВ. Долговая нагрузка региона повышенная — 51,7%. ❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 12-15 мая Валютная облигация: 🔹Газпром Капитал. Выпуск БО-003Р-22 с ежемесячным постоянным купоном до 8,25-8,5% в юанях, сроком на 4 года (есть ЛДВ). Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 1,9. Постоянный купон: 🔹Транспортная лизинговая компания - выпуск 001-05 с постоянным ежемесячным купоном до 26%, сроком на 3 года. Есть оферта через 1,5 года, есть амортизация 5,55% - 19-35 купоны. Рейтинг эмитента ВВ-. 🔹Реиннольц. Выпуск 001Р-05 - с ежеквартальным постоянным купоном до 25,5%, сроком на 5 лет. Без оферты6 есть амортизация 25% - 8,12,16,20 купоны. Рейтинг эмитента ВВ-. Индексируемый номинал: 🔹ВЭБ.РФ. Выпуск ПБО-002Р-58 с индексируемым номиналом и постоянным купоном до 2%, частота выплаты купона — 188 дней, сроком 3 года 1 мес. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА (рейтинг обусловлен высокой вероятностью оказания поддержки правительством, при этом финансовое состояние компании устойчивое). Номинал ежедневно индексируется на величину прироста RUONIA. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. Флоатеры: 🔹РусГидро. Выпуск БО-002Р-13 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 1,6%, сроком на 3,2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. Долговая нагрузка повышенная — Чистый долг / EBITDA 3,2. 🔹ПКБ - коллекторская организация. Чистый долг/EBITDA на комфортном уровне, однако отмечается резкий рост дебиторской задолженности, краткосрочных обязательств. После смены собственника в 2024 г. новый владелец «вывел» 15 млрд. руб. в виде дивидендов, собственный капитал уменьшился почти в 2 раза. Флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 3,5%, сроком на 3 года. Есть амортизация, без оферты. Рейтинг эмитента А-. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. ❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 20-24 апреля Валютные облигации: 🔹Полюс. Выпуск ПБО-06 с ежемесячным постоянным купоном до 8% в юанях, сроком на 6 лет. Пут-оферта через 3,2 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 1,1. Постоянный купон: 🔹Озон Выпуск 001Р-01 с ежемесячным постоянным купоном КБД МосБиржи 2,5 года + спред до 3%, сроком на 2,5 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А. Долговая нагрузка в норме — Чистый долг/EBITDA 1,3, денежные потоки положительные. 🔹Медскан. Выпуск 001Р-02 с ежемесячным постоянным купоном до КБД МосБиржи 2г + 4%, сроком на 2 года 1 мес. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А. Долговая нагрузка повышенная - Чистый долг/EBITDA 3, операционный денежный поток положительный, компания планирует выйти на IPO, крупным акционером является Росатом (доля почти 50%). {$MDSN1} 🔹ЛСР - в текущей ситуации строительная отрасль имеет повышенные риски, прибыль компании сократилась на 62% по итогам 2025 г., Чистый долг (с учетом эскроу)/EBITDA 1,74, свободны денежный поток ушел в минус. Выпуск с ежемесячным купоном до 16,5%, сроком на 3 года. Без оферты, есть амортизация 30% в 24 и 30 купоны. 🔹ВИС Финанс - есть проблемы с увеличением сроков реализации проектов, имеются судебные иски. У компании отрицательные операционные потоки, низкая рентабельность деятельности. Выпуск с ежемесячным купоном до 17%, сроком на 3,5 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А+. {$RU000A10AV15} 🔹Селигдар - высокая долговая нагрузка - Чистый долг/EBITDA 4,15, операционный денежный поток отрицательный, существенное снижение собственного капитала. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 16,5%, сроком на 3 года. Без оферты, есть амортизация. Рейтинг эмитента А+. 🔹ЛК АВАНСРАК - ВДО, выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 24%, сроком на 5 лет. Есть оферта через 2,5 года, есть амортизация. Рейтинг эмитента В-. 🔹ВУШ - Долговая нагрузка повышенная - Чистый долг/EBITDA 3,6, операционная прибыль стремится к нулю. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 22,5%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ВВВ+. Флоатеры: 🔹Озон Выпуск 001Р-02 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2,75%, сроком на 2,5 года. Оферты и амортизации нет. 🔹Мегафон Выпуск БО-002Р-11 флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 1,4%, сроком на 2г 10 мес. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ААА. 🔹Мегафон Выпуск БО-002Р-12 флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 1,4%, сроком на 2,5 г. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ААА. ❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 13-17 апреля Постоянный купон: 🔹Мэйл.Ру Финанс (ВК) Рейтинг эмитента АА. Убыточная компания с повышенной долговой нагрузкой — Чистый долг/EBITDA 3,6. Выпуск 001Р-02 с ежемесячным постоянным купоном КБД МосБиржи 3 года + спред до 2%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. 🔹Полюс Выпуск ПБО-05 с ежемесячным постоянный купоном до 8-8,25% (номинал $1000, расчеты в рублях)., сроком на 5 лет (есть ЛДВ). Оферта через 4 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 1,1. 🔹АБЗ-1. Выпуск 002Р-06 с постоянным ежемесячным купоном до 18%, сроком на 3 года. Оферты нет, амортизация 16,5% - 21,24,27,30 купоны, 17,5% - 36 купон. Рейтинг эмитента А-. Компания имеет высокую долговую нагрузку и продолжает агрессивно наращивать, операционный денежный поток отрицательный 🔹Почта России Рейтинг эмитента АА. Убыточная компания с высокой долговой нагрузкой. Выпуск 003Р-05 с ежемесячным постоянным купоном КБД МосБиржи 3 года + спред до 4,5%, сроком на 10 лет. Оферта через 3 года, амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. 🔹Интел коллект. ВДО. Выпуск БО-02 с постоянным ежемесячным купоном до 23%, сроком на 5 лет. Есть оферта через 2 или 3 года. Есть амортизация 12,5% - 18,24,30,36,42,48,54, 60 купоны. Рейтинг эмитента В+. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. Флоатеры: 🔹Почта России Выпуск 003Р-06 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 3%, сроком на 10 лет. Оферта через 1,5 года, амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. 🔹Мэйл.Ру Финанс (ВК) Выпуск 001Р-03 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Первичные размещения облигаций на неделе 23-27 марта Постоянный купон: 🔹СФО СИНАРА СЕКЬЮР класс А - специализированное финансовое общество под секьюритизацию потребкредитов банковской группы Синара. В случае непогашения кредитов заемщиками, у кредитной организации может не хватить средств для погашения долгов по облигациям. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 16,5%, сроком до 2029г. Рейтинг эмитента ААА. Выпуск доступен только для квалифицированных инвесторов. 🔹Балтийский лизинг - высокая долговая нагрузка, более низкая рентабельность по сравнению с конкурентами. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 20,75%, сроком на 2,5 года. Без оферты, есть амортизация. Рейтинг эмитента АА-. 🔹СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ - лизинговая компания с отрицательным операционным денежным потоком, долговая нагрузка высокая. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 22%, сроком на 10 лет. Есть оперта через 2 года, без амортизации. Рейтинг эмитента ВВВ-. 🔹АВТОАССИСТАНС - ВДО, выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 25%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ВВ+. 🔹Йуми - ВДО, выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 25%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента В+. 🔹ФИНЭКВА - ВДО, выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 23,5%, сроком на 4 года. Есть оферта, через 2,5 года и есть амортизация. Рейтинг эмитента ВВ. Выпуск доступен только для квалифицированных инвесторов. 🔹Роделен - лизинговые компании имеют повышенные риски, высокая долговая нагрузка, при этом долг продолжает расти Чистый долг/капитал 7,2. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 25%, сроком на 5 лет. Есть оферта (call-опционы), есть амортизация. Рейтинг эмитента ВВВ. Флоатер: 🔹РусГидро - флоатер с ежемесячным купоном КС+спред до 1,75%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. Долговая нагрузка повышенная - Чистый долг/EBITDA 3,2. 🔹Брусника - высокая долговая нагрузка. Флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 5%, сроком на 3 года. Есть оферта через 1г 11 мес, без амортизации. Ретина эмитента А-. Выпуск доступен только для квалифицированных инвесторов. ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Первичные размещения облигаций на неделе 16-20 марта Постоянный купон: 🔹ГТЛК - по результатам 1п2025 г. бизнес убыточный, долговая нагрузка поышенная. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 16,75%, сроком на 4 года. Есть амортизация, без оферты. Рейтинг эмитента АА-. 🔹НоваБев. Выпуск 003Р-03 с ежемесячным постоянным купоном до 15%, сроком на 3 года. Оферты нет, амортизация 50% - 30 и 36 купоны. Рейтинг эмитента АА. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 0,7. 🔹ТЕХНО Лизинг - ВДО, выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 24%, сроком на 3 года. Без оферты, есть амортизация, Рейтинг эмитента ВВ+. 🔹ВТБ Лизинг - убыточный бизнес по результатам 9 мес 2025 г., долговая нагрузка высокая. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 16,5%, сроком на 3 года. Без оферты, есть амортизация. Рейтинг эмитента АА. Флоатеры: 🔹ДОМРФ Ипотечный агент - Флоатер с ежемесячным купоном КС + спред 1%, ожидаемая дюрация 3,23 года. Есть амортизация и возможность досрочного погашения на усмотрение эмитента. Рейтинг эмитента ААА. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. 🔹ПКБ - коллекторская организация. Чистый долг вырос в 2 раза. При этом Чистый долг/EBITDA на комфортном уровне 1,1. После смены собственника в 2024 г. новый владелец "вывел" 15 млрд. руб. в виде дивидендов, собственный капитал уменьшился почти в 2 раза. Флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 4%, сроком на 3 года. Есть амортизация, без оферты. Рейтинг эмитента А-. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. 🔹Село Зеленое - повышенная долговая нагрузка. Флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 3%, сроком на 5 лет. Есть амортизация, без оферты. Рейтинг эмитента А. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. ❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 10-13 марта Постоянный купон: 🔵 Сбербанк. Выпуск 001Р-SBER52 с ежемесячным постоянным купоном до 14,2%, сроком на 2,5 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. 🔵Арлифт Интернешнл - ВДО, выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 25%, сроком на 3 года. Есть оферта через 1,5 года, без амортизации. Ретина эмитента ВВ+. 🔵Атомэнергопром. Выпуск 001Р-11 с ежеквартальным постоянным купоном до 15,3%, сроком на 3,75 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. Долговая нагрузка повышенная - Чистый долг/EBITDA 4,5, убыточная по итогам 1П2025г., операционный денежный поток отрицательный в связи с высокими процентными платежами, компания получает поддержку от государства. 🔵Борец Капитал - были ограничения по выплате купонов, судебные дела, убыточная на операционном уровне, операционные денежные потоки отрицательные, долговая нагрузка повышенная. Выпуск с постоянным ежемесячным копуном до 18,25%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А-. {$RU000A105GN3} 🔵СэтлГрупп. Выпуск 002Р-07 с ежемесячным постоянным купоном до 17,25%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А. По итогам 2025 года ожидается рост долговой нагрузки, Чистый долг/EBITDA составит около 2,7, коэф. ликвидности в норме. {$RU000A10BZQ9} 🔵ЭнергоТехСервис - Чистый долг/EBITDA 2,3, коэф. покрытия процентов чуть ниже нормы. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 19%, сроком на 4 года. Есть оферта, через 2 года, без амортизации. Рейтинг эмитента ВВВ+. 🔵Р-Вижн - слабое раскрытие финансовых результатов, последний отчет только за 2024 год. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 17%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А+. 🔵ЭкоНива - долговая нагрузка повышенная - Чистый долг/EBITDA 3,6. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 18%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А-. Флоатеры: 🔵Борец Капитал - флоатер с ежемесячным копуном КС + спред до 4,25%, сроком на 2 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А-. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. {$RU000A105ZX2} 🔵МТС. Выпуск 002Р-17 — флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2%, сроком на 10 лет. Пут оферта через 2 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА. Долговая нагрузка повышенная, высокие расходы на обслуживание долга. 🔵Роделен - лизинговые компании имеют повышенные риски, высокая долговая нагрузка, при этом долг продолжает расти Чистый долг/капитал 7,2. Флоатер с ежемесячным купоном ставка КС + сред до 6%, сроком 5 лет. Есть амортизация с 7 купона, без оферты. Эксперт РА снизили рейтинг из-за существенного ухудшения качества лизингового портфеля, рейтинг эмитента ВВВ. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. 🔵ЭкоНива - Флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 4%, сроком на 2 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А-. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. {$ENTK1} ❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 2-6 марта С небольшим опозданием, но самой удобно потом искать. Постоянный купон: 🔹Лазерные системы - низкие коэффициенты ликвидности, существенный рост запасов, по данным РСБУ за 9 мес. 2025 г. краткосрочный долг вырос в 8 раз. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 22%, сроком на 3 года. Есть оферта через 1,5 года, без амортизации. Рейтинг эмитента ВВВ. 🔹ИЛОН - сеть фитнес-клубов под брендом DDX Fitness. Долговая нагрузка повышенная - Чистый долг/EBITDA 2,3 (без учета аренды), долг наращивается высокими темпами (более чем в 2 раза г/г). Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 20%, сроком на 2 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ВВВ+. 🔹МГКЛ - ВДО. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 26%, сроком на 5 лет. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ВВ-. Флоатеры: 🔹Медси. Выпуск 001Р-04 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2,25%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА-. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 0,7, основные финансовые показатели растут. Выпуск доступен только для квалифицированным инвесторам. {$RU000A105YA3} 🔹Гидромашсервис. Выпуск с ежемесячным купоном КС + спред до 3,5%, сроком на 10 лет. Есть оферта через 3 года, без амортизации. Рейтинг эмитента А. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 2, однако чистый долг вырос в 4 раза, коэффициенты ликвидности ниже нормы, операционный денежный поток отрицательный. Выпуск доступен только для квалифицированным инвесторам. {$RU000A1026H0} 🔹Пионер - Выпуск с ежемесячным купоном КС + спред до 4,5%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А-. Долговая нагрузка - Чистый долг/EBITDA 4,6. ❗️Не является ИИР 🔜 Про акции читайте в канале

Первичные размещения облигаций на неделе 24-27 февраля Валютные облигации: 🔹Фоасгро. Выпуск БО-02-05 в юанях с ежеквартальным постоянным купоном до 8%, сроком на 3 года 2 мес. (есть ЛДВ). Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 1,1. Постоянный купон: 🔹АФК Система. Рейтинг эмитента АА-. Эмитент имеет отрицательную прибыль и высокую долговую нагрузку - Чистый долг/OIBDA 4,2. Выпуск 002Р-12 с ежемесячным постоянным купоном до 18%, сроком на 5 лет. Пут-оферта через 2 года, амортизации нет. 🔹Селектел (крупнейший провайдер IT инфраструктуры). Выпуск 001Р-07R с ежемесячным постоянный купоном до 16,6%, сроком на 3 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 1,7, компания показывает рост основных финансовых показателей, рентабельность EBITDA 58%. {$RU000A106R95} 🔹Брусника - высокая долговая нагрузка, уровень обслуживания долга низкий и низкая доля капитала в структуре фондирования активов. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 23%, сроком на 3 года. Есть оферта через 2 года, без амортизации. Рейтинг эмитента А-. 🔹Балтийский лизинг - высокая долговая нагрузка - Общий долг/капитал 5, более низкая рентабельность по сравнению с конкурентами, рост общего долга, процентные расходы растут быстрее выручки. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 19%, сроком на 2,5 года. Без оферты, есть амортизация 8,25% - 19-29 купоны, 9,25% - 30 купон. Рейтинг эмитента АА-. {$RU000A106144} 🔹АйДи коллект - занимается взысканием задолженности по кредитам и займам. ВДО с низким рейтингом. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 22%, сроком на 4 года. Есть оферта через 2 года, амортизация 25% - 39,42,45 и 48 купоны. Рейтинг эмитента ВВВ-. 🔹ВИС Финанс - эмитент имеет противоречивую репутацию. Есть проблемы с увеличением сроков реализации проектов, имеются судебные иски. У компании отрицательные операционные потоки, низкая рентабельность деятельности (неустойчивое финансовое положение).Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 17,25%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А+. {$RU000A10AV15} Флоатеры: 🔹АФК Система. Выпуск 002Р-13 флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 4,75%, сроком на 5 лет. Пут-оферта через 2 года, амортизации нет. 🔹Промомед ДМ - долговая нагрузка в норме Чистый долг/EBITDA 2, но есть вопросы к отчетности: правят ее постфактум, значительный рост дебиторской задолженности (50% на одном покупателе, также не раскрывают кто), стабильно отрицательный FCF из-за высоких кап. затрат. Мин. заявка для участия - 1,4 млн. руб. Выпуск с ежемесячным купоном КС + спред до 2,75%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А-. Выпуск доступен только для квалифицированных инвесторов. ❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 16-20 февраля На этой неделе ожидаются размещения 8 облигаций с постоянным купоном (3 валютных). Валютные облигации: 🔹Полипласт - экрупнейший производитель промышленных химикатов в России имеет высокую долговую нагрузку, которая продолжает расти из-за масштабной инвест программы, Чистый долг/OIBDA 4. Рейтинг эмитента А. • Выпуск в юанях, с постоянным ежемесячным купоном до 12,25%, сроком на 3,5 года. Без оферты и амортизации. • Выпуск в долларах, с постоянным ежемесячным купоном до 12,75%, сроком на 3,5 года. Без оферты и амортизации. 🔹Сибур Холдинг. Выпуск 001Р-09 в долларах с ежемесячным постоянный купоном до 7,75%, сроком на 3 года (есть ЛДВ). Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента наивысший ААА. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 2. Постоянный купон: 🔹Азот (топ-5 по производству азотных удобрений). Выпуск 001Р-02 с ежемесячным постоянным купоном до 17,25%, сроком на 5 лет. Пут-оферта через 2 года, амортизации нет. Рейтинг эмитента А+. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 1,3, операц. денежный поток положительный, при этом высокие процентные расходы «съедают» большую часть прибыли, рейтинговое агентство АКРА изменило прогноз по кредитному рейтингу со стабильного на негативный. 🔹Селигдар - Чистый долг/EBITDA 4,15, операционный денежный поток отрицательный, существенное снижение собственного капитала. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 18%, сроком на 3 года. Без оферты, есть амортизация. Рейтинг эмитента А+. 🔹Кронос - ВДО с низким рейтингом. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном, 1-18 купоны - 27%, 19-36 купоны - определяются эмитентом, сроком на 1,5 гдоа. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ВВ+. 🔹МСБ-Лизинг - отрасль имеет повышенные риски, 51 место среди лизинговых компаний. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 22%, сроком на 3 года. Без оферты, есть амортизация с 13 купона. Рейтинг эмитента ВВВ-. {$RU000A103VD8} 🔹Электрорешения - МСФО не публикуют с 2023 г., из РСБУ за 9 мес. видим рост процентных платежей, убытки, доля краткосрочного долга более 90%, судебные дела с налоговой. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 23,25%, сроком на 1,5 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ВВВ. {$RU000A106HF5} ❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 2-6 февраля Постоянный купон: 🔹 Новабев. Выпуск 003Р-02 с ежемесячным постоянным купоном до 16%, сроком на 3 года. Оферты нет, амортизация 50% в 30 и 36 купоны. Рейтинг эмитента АА. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 0,7. 🔹доп. размещение ПГК - Первая грузовая компания - в 1п2025г. наблюдается существенное снижение прибыли из-за высоких процентных платежей, стагнаций выручки при росте дебиторской задолженности на 70%, долговая нагрузка повышенная Чистый долг/EBITDA выше 3, низкие коэффициенты ликвидности. Из компании «выкачиваются» деньги для помощи материнской компании Аврора Инвест. Выпуск 003Р-02 с ежемесячным постоянный купоном 15,95%, сроком на 5 лет. Оферта через 3,1 года, амортизации нет. Облигации сейчас торгуются по цене 100,37%. Доп. размещение от 100%. 🔹 реСтор Выпуск 001Р-03 с ежемесячным постоянный купоном до 20%, сроком на 2 года. Оферты и амортизации нет. Последний отчет компании был за 2023 год, по данным рейтингового агентства по итогам 2024 г. Чистый долг/EBITDA 2,6. Минимальные инвестиции 1 400 000 ₽ Флоатеры: 🔹Металлоинвест. Выпуск 002Р-04 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2%, сроком на 4 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента АА+ (был снижен из-за роста расходов на обслуживание долга). Долговая нагрузка в норме - Чистый долг / EBITDA 2,1, но продолжает расти, финансовые показатели снижаются. 🔹 доп. размещение ПГК Выпуск 003Р-03 - флоатер с ежемесячным купоном КС +2,5%, сроком на 3 года. Оферта через 1,8 года, амортизации нет. Облигации сейчас торгуются по цене 100,45%. Доп. размещение от 100%. ❗️Не является ИИР

Первичные размещения облигаций на неделе 26-30 января На этой неделе ожидаются размещения 7 облигаций: 6 выпусков с постоянным купоном (один валютный) и один флоатер. Валютная облигация 🔹Акрон. Выпуск БО-002Р-02 в юанях с ежемесячным постоянный купоном до 7,25-7,5%, сроком на 2,6 года (нет ЛДВ). Оферты нет, амортизация 50% - 30, 32 купоны. Рейтинг эмитента АА. Долговая нагрузка в норме - Чистый долг/EBITDA 1,36. Постоянный купон 🔹СФО Сплит Финанс ПВ-2 (Яндекс Финтех 3). Выпуск с ежемесячным постоянный купоном до 17,5%. Ожидаемый срок погашения 1 год 11 мес., предельный - 4 года. Амортизация с 02.03.2027 / Call-опцион в любую дату выплаты, следующей за датой выплаты, при которой непогашенная номинальная стоимость стала меньше 10% (100 ₽) от первоначального номинала. Залоговое обеспечение состоит из портфеля потребительских кредитов и суммы денежных средств Резервного фонда, находящейся на Залоговом счете (10% от номинальной стоимости выпуска). Общий размер Залогового обеспечения на 28,2% превышает номинальную стоимость выпуска и составляет 5,77 млрд. руб. Выпуск доступен только для квалифицированных инвесторов. 🔹Элит Строй - материнская компания для специализированных застройщиков, входящих в группу компаний «Страна Девелопмент». Долговая нагрузка высокая - Чистый долг/EBITDA 5,7. «Эксперт РА» понизило кредитный рейтинг в ноябре 2025 г. до ВВВ-. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 25,5%, сроком на 1,5 года. Без оферты и амортизации. 🔹ТД РКС - девелопер с высокой долговой нагрузкой. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 26%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ВВВ-. 🔹Сегежа - рейтинг эмитента критически низкий ВВ-. Долговая нагрузка высокая, даже после доп.эмиссии - Чистый долг/OIBDA выше 13. Выпуск с ежемесячным постоянным купоном до 25%, сроком на 3 года. Есть амортизация по 25% в 27,30,33,36 купоны. 🔹ВУШ - долговая нагрузка повышенная и продолжает расти - Чистый долг/EBITDA 3,9, операционная прибыль отрицательная. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 22%, сроком на 2 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А-. Флоатер 🔹Газпром нефть - дна из крупнейших нефтегазовых компаний России. Флоатер с ежемесячным купоном КС+ спред до 1,7%, сроком на 3 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ААА. Выпуск доступен только для квалифицированных инвесторов.

Первичные размещения облигаций на неделе 19-23 января Постоянный купон: 🔹 ВУШ. Рейтинг эмитента А-. Долговая нагрузка повышенная и продолжает расти - Чистый долг/EBITDA 3,9, операционная прибыль отрицательная, ‼️есть риск снижения рейтинга. Выпуск 001Р-05 с ежемесячным постоянным купоном до 21%, сроком на 1,5 года. Оферты и амортизации нет. 🔹ЕвроТранс - непрозрачность отчетности, высокая долговая нагрузка. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном с меняющейся ставкой в зависимости от срока, от 20% до 15%. Выпуск сроком на 5 лет. Есть амортизация. Рейтинг эмитента А-. 🔹Аэрофьюэлз - по итогам 1п2025 компания убыточная на всех уровнях, растущий долг. Выпуск с ежеквартальным постоянным купоном до 20,5%, сроком на 2,5 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента А. 🔹Апри - девелопер с низким рейтингом, высокая долговая нагрузка - Чистый долг/EBITDA 4,5, денежная подушка стремится к 0. Выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 25%, сроком на 3,5 года. Без оферты, есть амортизация, 25% - 33,36,39,42 купоны. Рейтинг эмитента ВВВ-. ВДО. 🔹Глоракс - выпуск с постоянным ежемесячным купоном до 21%, сроком на 3,5 года. Без оферты и амортизации. Рейтинг эмитента ВВВ. Повышенная долговая нагрузка - Чистый долг/EBITDA 2,8, вероятно, компания завышает финансовые показатели, подробнее на канале Евгении. {$GLRX1} Флоатеры: 🔹РусГидро. Выпуск БО-002Р-11 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 1,75%, сроком на 2,2 года. Оферты и амортизации нет. Рейтинг эмитента ААА, долговая нагрузка повышенная - Чистый долг/EBITDA 3,6, из-за высокого CAPEXа свободный денежный поток отрицательный. 🔹 ВУШ. Выпуск 001Р-06 - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 6%, сроком на 1,5 года. Оферты и амортизации нет. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. 🔹ПСБ Финанс - флоатер с ежемесячным купоном КС + спред до 2%, сроком на 3 года. Амортизация 10% - 9,12,15,18,21,24,27,30,33, 36 купоны. Без оферты. Рейтинг эмитента А+. Выпуск доступен только квалифицированным инвесторам. ❗️Не является ИИР

🤔🐢 Продолжаю набирать эти две облиги и начала послеживать темпы, как они доразмещаются на первичке. Итоги первички СибКХП 1 4 Сегодня размещено: •4,5% •(вчера было 1,9%) •(позавчера был 1%) (всего размещено 58%) При сегодняшних темпах выпуску нужно еще 1,5 недели, чтоб разместиться. Но темпами предыдущих дней дольше: 1-1,5 месяца. Талк лизинг 2 2 идёт активнее Сегодня размещено: •4% •(вчера было 5%) •(в пт накануне 5,3%) (всего 63%). Такими темпами 1-1,5 недели нужно, чтобы закончить с размещением первички. После этого будет видно, как рынок оценивает бумагу и я именно после этого времени ставлю на рост. Спасибо за инфо, где смотреть эту информацию. Хотя этот инвестор вообще против этой затеи и больше отбирает удачные первичные размещения для спекуляций. Но это у меня не очень получилось, по результатам эксперимента в полгода. Не эффективно выбираю истории и бумаги. Сегодня пришли детские выплаты из маткапитала, так что взяла на них в ещё +9 шт. Сибиряков и +9 шт. лизинга. (всего сейчас 20 и 19 шт. в разных портфелях). 🐢 Надеюсь на продажу по цене выше номинала, 1030-1050-1080 в течение пары месяцев + купоны. Или хотя бы выйти без дефолта. И переложить в валютные облигации, если курс позволит. Долго держать не хочется, рисковые слишком. Вкусный процент вызывает больше тревоги, чем восторга. *** Челлендж Вера в людей 🆚 Вера в деньги: 👥 2,6к (26%) 🆚 1 663 (55%) 💰 И ещё более приоритетный челлендж "Набираем вместе с вами 1000 👍 впосте по ссылке •(есть 341 лайк из требуемой 1000 для ачивки, более 34%) - благодаря вашим упоминаниям поста в своих блогах или комментариях ❤️ •🟢🟢🟢🟡🟡🟡🟡🟡🟡🟡