Хэштег #самокаты | Тинькофф Инвестиции Пульс

Самокатчик, который притворяется айтишником. Рынок это раскусил Whoosh — резидент «Сколково» с 2020 года и формально платит налоги как разработчик софта. Но каждый платёж за поездку компания режет ровно на две части: 70% — лицензия за приложение, 30% — аренда самоката. Почему именно 70 на 30? Потому что по правилам «Сколково» нельзя получать больше 30% доходов от деятельности, не связанной с разработкой. Ровно на грани — не совпадение. 18 июня Ассоциация владельцев облигаций написала в ФНС и Центробанк. Аргумент простой: посмотрите на баланс. Самокаты и оборудование — 86,1% активов. Запчасти — ещё 10,6%. А софт и патенты, то есть то, ради чего вообще существуют льготы, — жалкие 3,3%. Это баланс айти-компании или транспортного оператора с удобной налоговой формой? Whoosh отвечает, что всё законно. Рынок поверил не до конца — акция просела больше чем на 5%. Дальше — компания находит деньги на погашение облигаций и возобновляет байбэк. Акция подскакивает на 8% на этой новости. А потом снова падает, несмотря на действующий выкуп. За год бумага потеряла от 64 до почти 70% стоимости в зависимости от точки отсчёта. Вот как это собирается в одну мысль: компания тратит деньги на выкуп своих же акций, при этом закончила 2025 год с чистым убытком в 2,9 миллиарда рублей и сидит на пяти выпусках облигаций почти на 15 миллиардов. Если ФНС доначислит налоги за прошлые периоды, эта нагрузка ляжет именно на обслуживание долга. Рынок это считает — и байбэк на таком фоне выглядит не жестом уверенности, а попыткой закрыть дыру в цене за счёт денег акционеров. Я в такой истории лично держался бы подальше, пока не будет ясности от ФНС. А как думаете вы: это реальная защита капитала или просто гашение пожара за счёт акционеров? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🛴 Whoosh разгоняется в новом сезоне: май обещает рост выручки на четверть Основной владелец и гендиректор Whoosh Дмитрий Чуйко поделился первыми итогами старта сезона 2026. Майские показатели выглядят обнадёживающе: компания ожидает прироста примерно на 25% как по числу поездок, так и по выручке. Длительность самих поездок тоже подросла по сравнению с маем прошлого года. Ключевой фактор — погода, которая в этом году благоволит раннему старту. Но не только она. 🧩 Стратегия: ремонт вместо закупок, эффективность и новые деньги Менеджмент представил целый набор инициатив, направленных на укрепление финансовой модели. Вместо экстенсивного расширения парка ставка делается на глубокий капитальный ремонт существующих самокатов, что продлевает срок службы и сокращает затраты на закупку новой техники. Процессы восстановления уже стали на 20% дешевле за два года, и оптимизация продолжается. Параллельно внедряется программа повышения операционной эффективности, нацеленная на достижение положительного свободного денежного потока и снижение долговой нагрузки. Коэффициент доступности самокатов остаётся стабильным, качество сервиса не страдает. Для финансирования развития и покрытия обязательств Whoosh готовит диверсифицированный план: банковские кредитные линии, выпуск облигаций на сумму около миллиарда рублей и мобилизация собственных средств из активов в Южной Америке. Так компания рассчитывает закрыть потребности в капитале, не нагружая исключительно один источник. ⚠️ Риски: погода и интернет Зависимость от погоды — палка о двух концах. Хороший май дал импульс, но любой холодный или дождливый месяц способен резко охладить спрос. Второй момент — стабильность интернет-соединения. В компании признали наличие проблем с отключениями, но заявили, что уже работают на инфраструктуре «белых списков» и со дня на день ждут официального включения. Это должно минимизировать перебои и связанные с ними потери. 🚀 Перспективы: операционный рычаг и раскрытие цифр Уже в начале июня Whoosh представит операционные результаты за пять месяцев. Если майский тренд подтвердится, рынок увидит сильную динамику на старте сезона. Снижение издержек на ремонт, оптимизация парка и диверсификация финансирования могут дать солидный операционный рычаг. При сохранении погодного везения и успешном решении вопроса с интернетом компания способна не только нарастить выручку, но и улучшить ключевые показатели рентабельности. Инвесторы будут ждать не только цифр, но и прогресса в снижении долга — именно этого менеджмент обещает добиться в рамках новой программы эффективности. ⚠️ ИНВЕСТИЦИИ СОПРЯЖЕНЫ С РИСКАМИ. ЛЮБАЯ ИНФОРМАЦИЯ МОЖЕТ СОДЕРЖАТЬ НЕТОЧНОСТИ И НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ ВУШ Холдинг получил чистый убыток 2,9 млрд ₽ по МСФО в 2025 году против прибыли годом ранее. Выручка снизилась на 13% до 12,5 млрд ₽, а EBITDA упала на 41% до 3,6 млрд ₽. В компании объяснили результат укреплением рубля и высокой ключевой ставкой. При этом бизнес в Латинской Америке вырос более чем вдвое и становится ключевым направлением роста. Отчетность показывает давление макрофакторов, но международная экспансия открывает потенциал будущего роста. 2️⃣ ЦБ исключил из реестра операторов финансовых платформ дочернюю компанию ЦИАН АО "Финансовая платформа" занималась онлайн-одобрением и дистанционным оформлением ипотеки и кредитов. Компания сама подала заявление о прекращении работы, объяснив это сменой технологического решения для подбора и получения ипотеки. Банк России исключил сервис из реестра, где он находился с апреля 2023 года. Решение говорит о пересборке ипотечного сервиса и изменении финтех-модели компании. 3️⃣ Чистая прибыль Русагро по МСФО в 2025 году снизилась на 40% до 20 млрд ₽. При этом выручка выросла на 17% до рекордных 369 млрд ₽, а скорректированная EBITDA увеличилась на 11% до 56 млрд ₽. Сильнее всего вырос мясной сегмент, где выручка прибавила 71%. Падение прибыли при росте операционных показателей говорит о давлении расходов, хотя бизнес продолжает расти. 4️⃣ Магнитогорский металлургический комбинат приостановит добычу на шахте "Чертинская-Коксовая". Причина — падение цен на уголь, рост издержек и снижение спроса со стороны металлургии. Шахту переведут в режим сухой консервации, а большинство сотрудников переведут на другие участки. В 2025 году на объекте добыли более 1,2 млн тонн угля. Это показывает слабую конъюнктуру на рынке коксующегося угля и давление на угольные активы металлургов. 5️⃣ Словацкая SPP согласовала изменение долгосрочного контракта с Газпром Компания планирует увеличить закупки российского газа перед вступлением в силу запрета ЕС на импорт энергоносителей из России. Контракт между сторонами действует до 2034 года. Решение связано с подготовкой к будущему запрету ЕС и риском штрафов по контракту, которые могли бы достигать €16 млрд. 6️⃣ Чистая прибыль HeadHunter по МСФО в 2025 году снизилась на 24,7% до 18 млрд ₽. Выручка выросла на 4% до 41,2 млрд ₽, а EBITDA сократилась на 11,7% до 23 млрд ₽. Совет директоров рекомендовал дивиденды 233 ₽ на акцию, на выплаты планируют направить около 116% скорректированной прибыли. После публикации отчетности и новости о дивидендах акции на Московская биржа выросли примерно на 2%. Несмотря на снижение прибыли, высокие дивиденды поддерживают интерес рынка к акциям компании. 7️⃣ Московская биржа с 10 марта запустит мини-фьючерсы на платину и палладий. Контракты будут в десять раз меньше обычных фьючерсов и с пониженным гарантийным обеспечением. Расчеты будут проходить в рублях без физической поставки металла. Ранее биржа уже запустила мини-фьючерсы на золото и серебро. Новые инструменты могут повысить интерес частных инвесторов к рынку драгметаллов. 8️⃣ В Max заявили, что приложение не отслеживает использование VPN пользователями. Поводом стала публикация на Habr, где утверждалось о наличии модуля для слежки. В компании сообщили, что сервис не отправляет запросы на серверы WhatsApp и Telegram. Запросы к серверам Google и Apple используются только для работы звонков и push-уведомлений. Компания фактически опровергла обвинения в слежке за пользователями. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

🛴 Давайте разберемся с ВУШ вместе. {$RU000A106HB4} В январе 2026 года ВУШ привлек ~ 815 млн (5 выпуск) с купоном 22% годовых на 2 года. 2, 3 и 4 выпуск - это 13 млрд. Если брать ЧД / EBITDA по результатам 9М25 - 3,59х, то можно понять, что с учетом нового долга ЧД / EBITDA станет 3,82х, что не сильно больше. Грубо. Плохо ли это? Нет, но точно стоит наблюдать за ситуацией. 📍Компания заявляет, что планирует увеличить EBITDA, чем снизит показатель до комфортного уровня 2,5х. Пока у них это не получается, но развитие в странах Латинской Америки дает такой шанс (+ новые территории покрытия). Со слов эмитента, рентабельность по EBITDA там выше, чем в России. И вроде бы все хорошо, но амбиции ВУШ снова подвергают испытанию инвесторов. «Мы подтверждаем факт переговоров и соответствующего ходатайства в ФАС России о возможной сделке по присоединению «ЮрентБайк.ру».». Из-за чего рейтинговое агентство АКРА (, хоть и оставило рейтинг А-, но поставило «под наблюдением», указав, что дальнейший рейтинг будет зависеть от сделки с Юрент. Юрент по разным оценкам стоит от 10 до 12 млрд, ВУШ тоже. Как понимаю, планируют купить лишь 10% бизнеса, иначе это будет чревато увеличением ЧД / EBITDA или будут размывать долю акций, что будет не очень позитивно для держателей акций $WUSH. Да и вообще очень много неизвестных параметров по сделке. Доля ВУШ в моем портфеле составляет агрессивные ~20% в портфеле с облигациями, пока сохраняю и наблюдаю. Летом у ВУШ погашается 2й выпуск. Надеюсь, если снизят ставку, они привлекут новые деньги дешевле, снизив платежи по долгам, это бы немного выправило ситуацию. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ МТС вернула в нераспределённую прибыль 17 млрд ₽ невостребованных дивидендов за 2021 год. По закону срок обращения акционеров истёк, и обязательство компании по выплате прекратилось. Теперь эта сумма может пойти на дивиденды будущих лет. Текущая дивполитика МТС гарантирует не менее 35 ₽ на акцию ежегодно, в 2024 году выплачено 35 ₽ (68,6 млрд ₽). 2️⃣ "Полюс" за I полугодие увеличил прибыль по МСФО на 20% до ,4 млрд, EBITDA +32% до $2,7 млрд. Капзатраты выросли в 2 раза, себестоимость добычи +54%. Добыча золота снизилась на 11%, продажи – на 5%. Рост прибыли обеспечили рекордные цены на золото свыше $3400 за унцию. Всемирный золотой совет (WGC) прогнозирует ещё +5% к цене, но при урегулировании конфликтов возможное падение на 12–17%. 3️⃣ "Русснефть" по МСФО за I полугодие 2025 сократила чистую прибыль в 3,2 раза до 11,8 млрд ₽. Выручка упала на 19% до 119,6 млрд ₽, себестоимость – на 16% до 84,5 млрд ₽. Продажи нефти в РФ снизились на 30% до 60,4 млрд ₽, экспорт вырос на 5% до 55,5 млрд ₽. Долгосрочные обязательства сократились почти втрое до 54,2 млрд ₽, краткосрочные удвоились до 143,2 млрд ₽. Основной валютный долг уменьшен до $620 млн. 4️⃣ СД "Газпром нефть" рекомендует дивиденды за I полугодие 2025 в 17,3 ₽ на акцию. Внеочередное собрание акционеров пройдёт 29 сентября, дата закрытия реестра — 13 октября. За 2 квартал 2025 по МСФО: выручка 828 млрд ₽, EBITDA 238,1 млрд ₽, чистая прибыль 57,8 млрд ₽. 5️⃣ США в шестой раз отложили введение санкций против сербской NIS до 26 сентября. Это даёт Белграду время сохранить энергобезопасность и продолжить переговоры. В компании отметили, что отсрочка позволяет вести бизнес и выполнять контракты. NIS — крупнейшая энергокомпания Балкан, контролируемая Сербией и "Газпромом" В случае санкций власти Сербии готовы выкупить российские доли. 6️⃣ Whoosh по МСФО за I полугодие 2025 сократил выручку на 14,7% до 5,4 млрд ₽ из-за падения числа и длительности поездок в России. Компания вышла на убыток 1,9 млрд ₽ против прибыли годом ранее, EBITDA упала на 63% до 1 млрд ₽. Основные расходы пришлись на ремонт и обслуживание самокатов, зарядку и персонал. При этом в Латинской Америке выручка выросла в 2,7 раза, число поездок +169%, парк планируют удвоить к концу 2025 года. Число аккаунтов достигло 30,5 млн, подключено 240 тыс. СИМ в 71 городе. 7️⃣ "Татнефть" по МСФО за I полугодие 2025 сократила чистую прибыль на 64% до 54,2 млрд ₽. Выручка снизилась до 878,2 млрд ₽ против 931,1 млрд ₽ годом ранее. Операционная прибыль упала почти вдвое — до 111,2 млрд ₽. Продажи нефти просели на 20% до 482,6 млрд ₽, тогда как реализация нефтепродуктов выросла на 4% до 560,9 млрд ₽. Шинный бизнес показал рост на 10% до 24,9 млрд ₽. 8️⃣ "Россети Центр" по МСФО во 2 квартале 2025 увеличили чистую прибыль до 2,12 млрд ₽ против 1,54 млрд ₽ годом ранее. Выручка выросла до 33,4 млрд ₽, EBITDA — до 8,4 млрд ₽. За полугодие прибыль составила 5,39 млрд ₽ (+34%), выручка 71 млрд ₽ (+16%), EBITDA 18,6 млрд ₽. Рост сопровождался увеличением операционных расходов до 60,5 млрд ₽. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy и ✅