Форум об облигации Брусника 002Р-07

Облигации «Брусники»: стоит ли брать? «Брусника» — крупный застройщик. Недавно разместила облигации под 24–26% годовых. Разбираемся, что за этим стоит. Что хорошего? · Выручка за полгода выросла в два раза, продажи квартир — на 77%. · Аудит чистый, деньги реально поступают. · Короткие облигации (до марта 2027) выглядят спокойно. Что плохого? · У компании мало своих денег: 20 млрд на 412 млрд активов. Это меньше 5%. Всё держится на кредитах. · Прибыли едва хватает, чтобы платить проценты по долгам. · Возможные выводы денег через разные схемы. · В ноябре нужно погасить 3,4 млрд, а на счетах всего 4 млрд. Дальше — новые займы. · В декабре рейтинговое агентство может снизить оценку. Это плохо для облигаций. Вывод Короткие облигации — более-менее. Длинные под 24–26% — большая ставка на то, что компания сможет перезанять деньги. Если рынок закроется, будут проблемы. Если не готовы рисковать — лучше пройти мимо. Если готовы — только короткие и следите за новостями. $RU000A10EPW2

#disclosure Компания: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 23.09.2026 11:03 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=N8DBQuczbEOSZV-Cnf9keig-B-B&q= Резюме: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» выплатило купонный доход по биржевым зелёным облигациям серии 002Р-07 за шестой купонный период в полном объёме — 93,72 млн рублей, или 15,62 руб. на облигацию. Выплата прошла своевременно 23.09.2026. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент полностью и в срок исполнил обязательства по выплате купонного дохода, что подтверждает его платёжеспособность и надёжность для держателей облигаций.

#nrd Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 23.09.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "Брусника. Строительство и девелопмент", 6685151087, RU000A10EPW2, 4B02-07-00492-R-002P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1447064 Резюме: Эмитент ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» выплачивает купон по облигациям серии 002Р-07: 15,62 руб. на одну бумагу, дата выплаты 23 сентября 2026 г. Плановое обслуживание долга. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Выплата купонного дохода без признаков просрочки или дефолта — позитивный сигнал о финансовой устойчивости эмитента.

#nrd Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 22.09.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, подлежащих передаче выплат по облигациям эмитента (ООО "Брусника. Строительство и девелопмент", 6685151087, RU000A10EPW2, 4B02-07-00492-R-002P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1446741 Резюме: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» выплачивает купонный доход по биржевым облигациям серии 002Р-07 (RU000A10EPW2): на одну бумагу начислено 15,62 руб., средства поступили в НРД 21 сентября 2026 г., выплата держателям — 23 сентября 2026 г. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Своевременная выплата купонного дохода по облигациям подтверждает платёжеспособность эмитента и выгодна держателям.

#nrd Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 17.09.2026 Тема новости: (INTR) О корпоративном действии "Выплата купонного дохода" с ценными бумагами эмитента ООО "Брусника. Строительство и девелопмент" ИНН 6685151087 (облигация 4B02-07-00492-R-002P / ISIN RU000A10EPW2) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1445332 Резюме: Эмитент ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» проведёт плановую выплату купонного дохода по облигации 4B02-07-00492-R-002P: 15,62 руб. на бумагу за период с 24 августа по 23 сентября 2026 г. Дата фиксации — 22 сентября 2026 г. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Своевременная выплата купона без признаков просрочки или неисполнения обязательств подтверждает платёжеспособность эмитента и выгодна держателям облигаций.

🏬 Брусника, стоит ли покупать облигации? В портфеле есть выпуска Брусника 002Р-04 $RU000A10C8F3 Брусника — крупная девелоперская компания. Входит в топ-6 застройщиков России по объемам текущего строительства (1.8 млн м²), а также является лидером отрасли по потребительским качествам реализуемого жилья и соблюдения сроков ввода. ➕ Плюсы: 📈 Ежемесячный купон - максимальный эффект реинвестирования 📈 В 2023 году Брусника вышла на рынок Москвы, который является наиболее маржинальным и емким. 📈 Земельный банк Брусники на конец 2025 года составлял 10.6 млн кв. м, чего при текущих масштабах строительства хватило бы на несколько лет. 📈 Компания активно растет. По итогам 2024-го объем зарегистрированных договоров составил 473.9 тыс. кв. м, что сопоставимо с рекордным уровнем 2023-го (в денежном эквиваленте +52%). При этом за весь 2024 год объем вводимой в эксплуатацию недвижимости увеличился на 65%. Также объем продаж недвижимости в натуральном выражении в 2025 году вырос на 16% и составил 549.8 тыс. м². В денежном выражении продажи составили 103.4 млрд руб. (рост на 15.8%). По итогам 1кв26 объем зарегистрированных договоров в натуральном выражении увеличился в 2.6 раз г/г - до 149.2 тыс. кв. м, а в денежном в 2.7 раз г/г - до 29.4 млрд руб. 📈 За 2023 год выручка выросла на 59% г/г в результате роста продаж на фоне ввода нового ассортимента на рынках Урало-Сибирского региона. В 2024 выручка компании увеличилась на 32%, а по итогам 2025 еще на 52% - существенный вклад в результаты внес кратный рост выручки в столичном регионе (в 2.7 раза), а по проектам в СП и области 📈 Скорр. EBITDA за 2025 год выросла на 62% до 24.2 млрд руб., а маржинальность выросла с 19.8% до 21% 📈 Чистая прибыль по итогам 2025 года выросла на 70% на фоне улучшения контроля затрат 📈 Эмитент имеет кредитный рейтинг на уровне 'A-' по национальной шкале с "негативным" прогнозом от АКРА и "стабильным" от НКР ➖ Минусы: 📉 Компания не выплатила в срок купонный доход за третий купонный период в размере 132.5 млн рублей 06.11.2025. Компания заявила, что происшествие связано с техническим сбоем. 📉 Девелопмент – проциклическая отрасль, сильно зависимая от изменения макроэкономических факторов 📉 С 1 июля 2024 года в России перестала действовать госпрограмма: льготная ипотека под 8% на строящееся жилье. Текущая рыночная ставка по ипотеке в среднем 19%, что существенно ограничивает спрос и оказывает давление на отрасль 📉 Доля ипотечных сделок значительно выросла, до 69% в 1кв26, что увеличивает зависимость от льготных программ ипотек, при этом объем сделок во 2кв26 снизился. 📉 Объем вводимой в эксплуатацию недвижимости по итогам 2025 года снизился на 8.2%, а по итогам 1кв26 снижение составило 87% г/г 📉 Из-за сохранения высокой инфляции и ставок в экономике спрос на недвижимость оставаться под давлением 📉 По итогам 2024-го прибыль рухнула на 41%, что было вызвано почти трёхкратным ростом процентных расходов на фоне высоких ставок 📉 Стабильно отрицательный денежный поток на операционном уровне, что обусловлено, в первую очередь, значительными расходами на расширение масштабов деятельности. 📉 У компании высокая долговая нагрузка. Показатель Долг/скорр. EBITDA составляет 12.0x. При этом с учётом корректировки на средства на эскроу-счетах показатель Чистый долг/скорр. EBITDA составляет все еще высокие 7.2х. ✅Аналитики Т-Инвестиции дали негативный прогноз по указанным эмитенту и выпускам облигаций. Их мнение – "продавать" Есть еще схожие выпуск Брусника 002Р-06 $RU000A10EC63 , выпуски 002Р-08 и 9 $RU000A10F6Y5 $RU000A10FWA1 с большим сроком погашения. Также в есть флоатер выпуск 002Р-07 $RU000A10EPW2 Продолжаю разбирать эмитентов из своего портфеля с целью ребалансировки для снижения рисков при сопоставимой доходности👇 https://www.tbank.ru/invest/social/profile/alex.ky/e6bf213b-b688-4ba9-96d2-105f5c356f51?author=profile&channel=sharing #облигации #инвестиции

#nrd Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 18.08.2026 Тема новости: (INTR) О корпоративном действии "Выплата купонного дохода" с ценными бумагами эмитента ООО "Брусника. Строительство и девелопмент" ИНН 6685151087 (облигация 4B02-07-00492-R-002P / ISIN RU000A10EPW2) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1434855 Резюме: Эмитент ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» выплачивает купонный доход по облигации 4B02-07-00492-R-002P (ISIN RU000A10EPW2) в размере 15,67 руб. на облигацию; выплата запланирована на 24 августа 2026 г. Своевременное обслуживание долга подтверждает платёжеспособность компании. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Выплата купонного дохода по облигациям без признаков дефолта, просрочки или неисполнения обязательств подтверждает платёжеспособность эмитента и выгодна держателям.

#disclosure Компания: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 27.07.2026 11:14 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=4aQP0c20zE-Cm2MIGc96A4w-B-B&q= Резюме: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» выплатило купонный доход по облигациям серии 002P-07 за 4-й купонный период в размере 15,84 руб. на облигацию, общая сумма выплат составила 95,04 млн руб. Обязательства исполнены полностью и в срок. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент в полном объеме и в срок выплатил купонный доход, что подтверждает его платежеспособность и отсутствие проблем с обслуживанием долга.

Часок назад стартовали торги по {$ASTR1} Взял себе 43 штучки, ещё по дороге добрал несколько штук на вторичке, дошел до качелей сижу, катаюсь. Сделал фоточку нового БЦ Астры, и только сейчас понял, что сижу во дворе астры торгуя астрой ). Хорошая традиция приходить в офисы компаний и торговать ими там ) Конец рабочего дня, все офисные с работы идут. Неплохой бизнес зал получился тут. БЦ Останкино, через ЖД от телецентра, прямо рядом с ЖД станцией. Вообще район ВДНХ и Останкино очень сильно застраивается в последние годы. ЖК Достижение от Sminex (фото 2), рядом с ним же 2 ренновационных столбика высоких воткнули, через ЖД Брусника $RU000A10EPW2 строит МОНС (московских окон негасимый свет). На полпути к Владыкино Основа строит ЖК Very. Первую очередь сдали в прошлом году, вторую монолит доли недавно. Если дальше ехать вокруг ВДНХ и бот сада, то за Владыкино Аквилон строит здоровенный аппарат комплекс Сигнал. Дальше готовые Сигнальный-16 и огромный Грин парк от Пика $PIKK а потом ещё один апарт комплекс Легендарный квартал. А там уже и метро Ботанический сад, а около него несколько лет назад Пионер $RU000A10EHJ6 построил аппарт Yes, у них по Москве ещё несколько таких есть, и годик назад там же рядом ТЦ с симпатичной открытой площадкой на 3 этаже фастфуда открыли. Дальше обходя парк вы увидите уже достраиваетя ЖК Союз от застройщика Родина, а чуть дальше через пару сотен метров ЖК Режиссер от ФСК, который тоже заселили буквально в этом или прошлом году. Он очень хорошо виден с ВДНХ, прямо с фонтана дружбы народов. Дальше за проспектом мира рядом с акведуком MRGroup строит ЖК Мира. Потом поворачиваем обратно на Королева, там несколько лет назад уснули небольшой апарт комплекс Королева, 13. Ну и дальше упирается опять в ЖК Достижение, сюда кстати через несколько лет обещали трамвай до ЖД станции провести. Ну и за моей спиной сейчас рядом с БЦ Останкино строят Upside Towers (фото 3). А справа от него Руставели, 14 от ПИКа, первую очередь сдали я в вторая ПИК+ аоэлиьнее и более низкоэтажная только на этапе котлована. Пора @RentalMan приезжать на район, смотреть ЖК) Ах, да, подробнее о выпуске ЦФА от астры: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/CameramanV/3f35ebce-c71e-4ede-b9cd-06c17f1613b8 Ну и радугу ещё вам ) #недвижимость #ЦФА

ТОП флоатеров на рынке по ТКД Ставку снизили всего на 0,25%. Как же символично, что недельная инфляция показывает также 0,25%. Бензин подорожал на 3% за неделю и явно это не предел, а за ним и всё остальное потянется. К сожалению, мысли о том, что ставку могут не просто оставить на месте, но символически поднять становятся всё крепче... В этой связи есть смысл присмотреться вновь к флоатерам, которые не редко дают просто запредельные доходности. Давайте посмотрим, что у нас сейчас есть на рынке 1️⃣ ВОКСИС-01 $RU000A10AC67 КС + 7% Цена в районе номинала, а купон 21,25%. Компания заявляла, что будет реализовывать колл опцион по бумаге, но не помню по какой конкретно так как в декабре помимо этой колл будет ещё и у RU000A10BW39, но в любом случае сейчас у нас на рынке есть возможность получать купон более 21% и не переживать относительно того, что цена уйдёт в одну или другую сторону. 2️⃣ АБЗ-1 002P-02 $RU000A10B263 Ставка КС + 6,5% При нынешней ставке это купон 20,75% и это при ставках по купонам других бумаг эмитента ниже 20%. Есть, конечно, у нас RU000A10BNM4 с купоном 25,5%, но он и стоит 109% от номинала. Поэтому указанный выше флоатер является самым выгодным по ТКД среди всех выпусков. Справедливости ради есть ещё RU000A10DQK7 с купоном КС + 5% и ценой ровно по номиналу. Он самый прибыльный по YTM выпуск, но с чуть более низким ТКД. 3️⃣ ВУШ БО 001P-03 $RU000A109HX2 КС + 2,5% Да, вариант несколько рискованный и ситуация с погашением выпуска ещё окончательно не закрыта. Однако, если компания сможет нормально его закрыть, то у нас есть такой вариант, где при ставке всего в КС + 2,5% у нас ТКД в 20% за счёт того, что флоатер торгуется по 85%. У выпуска погашение через год и тут уже даже не смотря на ключевую ставку вы сможете заработать почти 20% на росте стоимости бумаги. YTM у неё сейчас 37%, что считаю исправится при успешном погашении ближайшего выпуска компании. 4️⃣ Брусника 002Р-07 $RU000A10EPW2 Купон КС + 5% или же 19,25% при текущей ставке. Цена у бумаги сейчас 99% и вполне приличный купон. Но, увы, у компании есть фиксированные выпуски, например, Брусника 002Р-06 RU000A10EC63 с купоном 22,75%, ценой в 101% и офертой через 1,5 года. Так что по ТКД этот флоатер хорош, но на рынке есть более привлекательные выпуски с точки зрения доходности. 5️⃣ Эталон-Финанс 002Р-02 $RU000A109SP5 КС + 3% Тут тоже премия к КС не такая большая, но у этого выпуска цена 89%, что делает ТКД 19,5%, а YTM у выпуска аж 30% По бумаге есть обоснованный негатив так как отчётность мягко говоря ужасная. Вся уверенность заключается исключительно в материнстве АФК, которая детей своих не бросает. Как вам такой топ бумаг? Если зашёл, то ставьте лайк 👍 Вам не тяжело, а мне приятно 😎

#disclosure Компания: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 25.06.2026 11:45 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=UN6Wx9HUk0aR5JMApb5zPw-B-B&q= Резюме: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 002Р-07 за третий купонный период. Общий размер выплат составил 96,18 млн рублей, по 16,03 рубля на одну облигацию. Обязательства исполнены в полном объеме. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно и в полном объеме выплатил купонный доход, что подтверждает его платежеспособность и надежность.

#nrd Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 25.06.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (ООО "Брусника. Строительство и девелопмент", 6685151087, RU000A10EPW2, 4B02-07-00492-R-002P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1413412 Резюме: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» выплатит купон по облигациям серии 002Р-07 (RU000A10EPW2) в размере 16,03 руб. на облигацию. Дата выплаты — 25 июня 2026 года. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно исполняет обязательства по выплате купонного дохода, что подтверждает его платежеспособность.

#nrd Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 19.06.2026 Тема новости: (INTR) О корпоративном действии "Выплата купонного дохода" с ценными бумагами эмитента ООО "Брусника. Строительство и девелопмент" ИНН 6685151087 (облигация 4B02-07-00492-R-002P / ISIN RU000A10EPW2) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1411229 Резюме: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» выплатит купон по облигациям 4B02-07-00492-R-002P (ISIN RU000A10EPW2) в размере 16,03 руб. на бумагу. Дата выплаты — 25 июня 2026 г., фиксация реестра — 24 июня. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент своевременно исполняет обязательства по выплате купона, что указывает на стабильное финансовое положение и отсутствие признаков дефолта.

#disclosure Компания: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 26.05.2026 10:45 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=NPBgR9iM2UeitkFWm-CHvxQ-B-B&q= Резюме: Компания 'Брусника. Строительство и девелопмент' успешно выплатила купонный доход по своим зеленым облигациям серии 002Р-07 в размере 16.12 руб. на бумагу, общая сумма выплаты составила 96.7 млн рублей. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Эмитент исполнил обязательства по купонным выплатам в полном объеме и без задержек, что свидетельствует о финансовой стабильности.

🔔 ООО "Брусника. Строительство и девелопмент" 20 мая с 11:00 до 15:00 мск планирует провести сбор заявок инвесторов на 3-летние облигации серии 002Р-08 объемом 3 млрд рублей. 🔹 По выпуску будут предусмотрены фиксированные ежемесячные купоны. Ориентир ставки 1-го купона - не выше 21,25% годовых, что соответствует доходности к погашению в размере не выше 23,45% годовых. 🔹 Техразмещение запланировано на 22 мая. Выпуск будет доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам после тестирования. 🔹 В настоящее время в обращении находятся шесть выпусков биржевых облигаций компании на 28,9 млрд рублей. 📌$RU000A107UU5 📌$RU000A10C8F3 📌$RU000A10B313 📌$RU000A10EC63 📌$RU000A10EPW2 (выпуски доступные в $T). 🔍 "Брусника" - российская девелоперская компания, основанная в 2004 году. Штаб-квартира находится в Екатеринбурге. Девелопер строит жилье в крупных городах Урала и Сибири, в Москве и Московской области. #инвестиции #облигации

🎯 Инвест-рулетка — стабилизация после изменений Сегодня в портфель добавлен тикер $RU000A10EPW2 📊 💸 Выплаты по стратегии в месяц: 3 110 ₽ 📈 Доходность с 29 апреля 2025: +19,25% Купоны: {$RU000A106J04} $RU000A107084 После заметного снижения выплат накануне денежный поток стабилизировался и остался на прежнем уровне. Доходность при этом немного подросла и продолжает держаться уверенно около +19% Эксперимент продолжается — без вмешательств, только система и дистанция 🎲 #инвест_рулетка

А ЧТО ТАМ ПО БРУСНИКЕ Брусника – девелопер, основанный в 2004 году. Компания в перечне системообразующих предприятий РФ, присутствует в 14 регионах и занимает 8 место среди застройщиков по объёму текущего строительства Отчет Брусники по МСФО за 2025 год. 🟢Выручка — 115 565 млн.₽ (+53% г/г) 🟢EBITDA — 44 408 млн.₽(+94% г/г) 🟢Чистая прибыль — 7 605 млн.₽(+69% г/г) 🟢Чистый долг/EBITDA — 3.9х (против 5.8х годом ранее) И еще не маловажный показатель -Доля ввода с переносом сроков — 0% (2.4% годом ранее) 📒Немножко в хронологию 🔵Ноябрь 2025 года Брусника наша допускает тех.дефолт ,по выпуску 002Р-04 Опоздали на один день с выплатой купонов. 🔵Страшно? Вот и я подумал: ну его в баню — и слил 002Р-02 выпуск (хорошо, не в минус)🤦 Ну а что они, как эти… Ну, не суть. 🔵Брусничка, в общем-то, начинает объясняться: мол, деньги то были уплочены в НРД, но только на 1 день позже срока, а виноваты банки со своими обработками. 🔵У меня тогда в ушах затычки, я ничего не слышу и не вижу: ВИНОВНА Брусника — и всё. Забил я на неё и переложился в другие бумаги. 🔵Но интересен был момент, что на кредитный рейтинг это никак не повлияло на то время. 🔵Ну и, конечно, Брусника поклялась больше так не делать; в качестве ответственного жеста перевела все деньги по купонам в НРД аж за неделю вперёд по другим выпускам. Молодцы, и правда👏 В обращении сейчас: 💵Брусника 002P-02 $RU000A107UU5 Купон - 21% (амортизация с 06.2026 по 25%) цена 99% 💵Брусника 002Р-04 $RU000A10C8F3 Купон - 21,5% (амортизации , пут оферты НЕТ) цена 100% 💵Брусника 002Р-05 $RU000A10B313 Купон - 24,75% (ПУТ ОФЕРТА) цена 101% 💵Брусника 002Р-06 $RU000A10EC63 Купон - 22,75% (ПУТ ОФЕРТА но она чуть больше чем через 1.5 года) цена 101% 💵Брусника 002Р-07 $RU000A10EPW2 Купон - 20,04% (плавающий купон КС + 5%) цена 101% И так, вывод: Сейчас же мы видим, что компания исправляется и даже очень хорошо может в рост. Финансовый долг вырос, да, видим там +41% до 291 млрд ₽, но важный момент, что всего 27% из этого долга — КРАТКОСРОЧНЫЙ. А чистый долг снизился на 13%. Долговая нагрузка снижается Все же хочется верить что тех.дефолт был ошибкой-случайностью Но темпы роста заставляют поверить в финансовую устойчивость нашей Бруснички. После отчёта за 9 месяцев 2026 года посмотрю, как себя чувствует. И буду добирать позицию. В портфеле выпуск : 💵Брусника 002Р-06 $RU000A10EC63 Подписывайся на канал , там больше разборов 😏

🏗️ Брусника (серия 002Р-04 / $RU000A10C8F3 ): ICR 3.7x при G-spread 1 000+ б.п. — рынок прайсит крупнейшего девелопера как ВДО. Разбираю, справедливо ли это Привет, инвесторы! 👋 Наткнулся на бумагу — рейтинг уверенный A-, а спред к ОФЗ как у эмитентов на грани дефолта. Полез в аудированную МСФО-отчётность за 2025 год — картина оказалась неожиданно интересной. 🕵️ Для понимания масштаба: Брусника — топ-8 застройщиков России по ЕРЗ, работает в 15+ городах от Екатеринбурга до Москвы. Выручка 2025 года — 115.6 млрд руб., земельный банк — 10.6 млн кв.м. В обращении облигаций на 28.9 млрд руб. Рейтинг: A-(RU) от АКРА (Негативный) и A-.ru от НКР (Стабильный). 📈 Почему присматриваюсь (аргументы «за»): ✅ Net Debt/EBITDA = 3.9x — уже в зелёной зоне. Годом ранее было 5.8x. Рост доходной базы опережает рост долга — это главный сигнал здоровья. ✅ Реальный денежный поток положителен. CFO −56.5 млрд — иллюзия: деньги заморожены на эскроу по 214-ФЗ. С учётом поступлений на эскроу (+79.9 млрд) — плюс 23.4 млрд руб. ✅ Макро-разворот работает на Компанию. 89% долга (258.8 млрд) — плавающая ставка. Снижение КС с 21% до 15% высвобождает 12–15 млрд процентных расходов в год. ✅ Маржинальность аномально высокая для строительства. Gross Margin 41.9% при отраслевой норме 25–35%. Продукт продаётся с ценовой премией. Управленческие расходы при росте выручки на 53% номинально снизились на 6.4% — чистый операционный рычаг. ⚠️ Где реально переживаю (риски): ❌ Maturity Wall осень 2026 — ~10 млрд к рефинансированию за 2 месяца. Амортизация 002Р-02 (~5.7 млрд), оферта 002Р-05 (3 млрд), погашение 002Р-03 (3.4 млрд). Рынок ВДО должен быть открыт — иначе кассовый разрыв. ❌ Критически мало свободного кэша. 4.0 млрд на счетах против 76.8 млрд краткосрочного долга. Cash Ratio 0.03x — Компания тотально зависит от банковских лимитов (доступно 709 млрд — это единственное, что спасает). ❌ Займы бенефициару — 3.28 млрд руб. при 4 млрд свободного кэша. Деньги уходят из контура кредиторов. Красный флаг. ❌ Ноябрьский техдефолт — шрам на репутации. Опоздали на 1 день с купоном по 002Р-04 из-за ошибки казначейства. Рейтинги не снижены, кросс-дефолтов нет — но рынок не забыл. Именно этот инцидент и раздул G-spread до 1000+ б.п. 📊 Ключевые метрики: 2024 → 2025 ▸ Net Debt / EBITDA: 5.8x → 3.9x — резкое улучшение, вышли в норму ✓ ▸ ICR (EBIT / уплач. %): 2.3x → 3.7x — рост покрытия, комфортно ✓ ▸ Выручка: 75.8 млрд → 115.6 млрд — +52.4%, лидер рынка на падающем спросе ✓ ▸ EBITDA скорр.: 22.9 млрд → 44.4 млрд — +94%, операционный рычаг сработал ✓ ▸ Чистая прибыль: 4.5 млрд → 7.6 млрд — +70%, поглотили процентный шок ✓ ▸ Gross Margin: 40.6% → 41.9% — выше отраслевой нормы ✓ ▸ Валовый долг: 206.7 млрд → 290.9 млрд — рост, 89% по плавающей ставке ⚠️ ▸ Кэш на балансе: 7.1 млрд → 4.0 млрд — опасно мало ❌ ▸ Эскроу (забаланс): 67.9 млрд → 112.8 млрд — +66%, реальное обеспечение растёт ✓ ▸ G-spread: — → ~1 000–1 100 б.п. — аномалия для A-грейда ⚠️ 📋 Выпуски в обращении: ▸ 002Р-06 ($RU000A10EC63 ) до 16.02.2028 | 26.40% ▸ 002Р-04 ($RU000A10C8F3 ) до 23.07.2028 | 25.27% ▸ 002Р-05 ($RU000A10B313 ) до 14.09.2026 | 26.58% ▸ 002Р-07 ($RU000A10EPW2 ) флоатер КС+5% | 19.50% ▸ 002Р-02 ($RU000A107UU5 ) до конец 2026 | 26.33% ⚖️ Мой взгляд: Бизнес за год реально окреп: EBITDA удвоилась, долговая нагрузка упала с 5.8x до 3.9x. И это в самый жёсткий год по ставкам. Дальше — только легче: 89% долга плавающие, каждое снижение КС прямо в прибыль. YTM 24–25% при рейтинге A– — рынок до сих пор наказывает за один день просрочки купона. Беру короткие выпуски на 1–1.5 года, пока доходность аномальная. В длинные не лезу — при проблемах банки заберут своё первыми, нам останется хвост очереди. ❓ Что страшнее для Брусники осенью 2026: закрытый первичный рынок или новый «казначейский сюрприз» накануне оферты по 002Р-05? 👇 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (Не ИИР). #облигации #аналитика #инвестиции #новичкам #брусника

#nrd Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 06.04.2026 Тема новости: (INTR) О корпоративном действии "Выплата купонного дохода" с ценными бумагами эмитента ООО "Брусника. Строительство и девелопмент" ИНН 6685151087 (облигация 4B02-07-00492-R-002P / ISIN RU000A10EPW2) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1378637 Резюме: Эмитент 'Брусника. Строительство и девелопмент' объявил о выплате купонного дохода по облигациям в размере 16.47 руб. за период с 27 марта по 26 апреля 2026 года. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания своевременно выполняет обязательства по выплате купонного дохода, что указывает на финансовую стабильность.

🏗️ Брусника – Обзор облигаций и эмитента 📌 Брусника опубликовала отчёт по МСФО за 2025 год, предлагаю подробно его изучить, вспомнить недавний техдефолт и оценить привлекательность облигаций компании. 1️⃣ О КОМПАНИИ: • Брусника – девелопер, основанный в 2004 году. Компания в перечне системообразующих предприятий РФ, присутствует в 14 регионах и занимает 8 место среди застройщиков по объёму текущего строительства (1,5 млн м², в 3 раза меньше лидера Самолёта). • В ноябре 2025 года допустили техдефолт, на 1 день опоздали с выплатой купонов по выпуску 002Р-04. По версии Брусники средства в НРД были зачислены на 1 день позже срока из-за задержки обработки банком платежа. На кредитный рейтинг и прогноз от агентств техдефолт никак не повлиял. Тогда компания пообещала исключить повторение подобных ситуаций и досрочно перевела в НРД выплаты по другим выпускам на неделю вперёд. 2️⃣ ФИН. УСТОЙЧИВОСТЬ: • Выручка Брусники за 2025 год выросла на 53% год к году до 115,6 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась на 69% до 7,6 млрд рублей. • Финансовый долг за год вырос на 41% до 291 млрд рублей, но из них всего 27% приходится на краткосрочный долг. Чистый долг снизился на 13% до 174,1 млрд рублей, что при росте EBITDA привело к снижению показателя Чистый долг/EBITDA с 5,8x до 3,9x (у многих застройщиков 3x). • ICR = 2,4x (коэф. покрытия процентов; операционная прибыль в 2,4 раза больше процентных расходов), CR = 3x (коэф. текущей ликвидности; оборотных активов в 3 раза больше краткосрочных обязательств). • На конец 2025 года у Брусники на счетах было 4 млрд рублей, два новых выпуска добавили ещё 7,5 млрд рублей. График погашений на 2026 год: амортизация по 002Р-02 в июне, сентябре и декабре по 1,9 млрд рублей; до 3 млрд рублей на оферту по 002-05 в сентябре; 3,4 млрд рублей в ноябре на погашение 002Р-03. Пик погашений в сентябре-ноябре, с учётом купонов в эти 3 месяца может понадобиться до 10 млрд рублей. • На конец 2025 года у Брусники было на эскроу-счетах 112,8 млрд рублей + есть неиспользованные кредитные линии на 709 млрд рублей. Даже при возникновении проблем с ликвидностью компания должна найти, откуда позаимствовать несколько млрд рублей за пару дней. 3️⃣ ОБЛИГАЦИИ: • У Брусники сейчас в обращении 6 выпусков облигаций (общий объём 28,9 млрд рублей). Кредитный рейтинг A–, октябрьский прогноз «стабильный» от НКР и декабрьский прогноз «негативный» от АКРА (последний держат уже 1,5 года, но на фоне снижения долговой нагрузки могут скоро изменить на «стабильный»). • В таблицу поместил все 6 выпусков, все с ежемесячными купонами и без Call-оферт. Выводы следующие: 1) Выпуск 002Р-04 $RU000A10C8F3 – самый простой, без амортизации и Put-оферт. Доходность к погашению 24,2%; купон 21,5%; цена 99,3%; на 2,3 года. 2) Самая высокая доходность к Put-оферте через 1,9 лет у выпуска 002Р-06 $RU000A10EC63 – 25%. Купон 22,75%; цена 100,3%. 3) Самый большой купон у выпуска 002Р-05 $RU000A10B313 – 24,75% от номинала; цена 100,8%; Put-оферта уже через полгода. 4) У выпуска 002Р-02 $RU000A107UU5 начинается амортизация с июня по 25% каждые 3 месяца. Доходность к погашению 24,6%; купон 21%; цена 99,3%. 5) Есть два флоатера для квалов. У 002Р-07 $RU000A10EPW2 купон = КС+5% и цена 102,7%. Флоатер 002Р-03 $RU000A10A3C3 выглядит как призрак, который после Put-оферты нигде не торгуется. ✏️ ВЫВОДЫ: • Отчёт Брусники на удивление оказался намного лучше ожиданий, выручка и прибыль растут, долговая нагрузка снижается, нет проблем с ликвидностью и фин. устойчивостью. Один из редких случаев, когда техдефолт действительно похож на случайность, и, скорее всего, АКРА скоро это подтвердит изменением прогноза на «стабильный». • По графику погашений наиболее опасный интервал для удержания облигаций в портфеле – с сентября по ноябрь 2026 года. Как раз к концу года планирую начинать добавлять облигации застройщиков в свой портфель, и пока Брусника – один из кандидатов. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

#disclosure Компания: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 31.03.2026 14:03 Тема новости: Включение облигаций в перечень финансовых инструментов устойчивого развития Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=INeVc70F6EyvYfLwuz6qiA-B-B&q= Резюме: ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» включила свои зеленые облигации серии 002Р-07 в перечень финансовых инструментов устойчивого развития ВЭБ.РФ, что подчеркивает экологическую направленность компании и может привлечь ответственных инвесторов. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Включение в перечень устойчивого развития повышает репутацию компании и открывает доступ к дополнительному финансированию, что позитивно для инвесторов.

#рейтинг #облигации #пульс Рейтинговые действия за 30.03.2026. Эксперт РА: - Узбекистан повышен до уровня BB+ по международной шкале в иностранной валюте, прогноз изменен на стабильный, присвоен ВВ+ по международной шкале в национальной валюте валюте; - ООО "АБСОЛЮТ СТРАХОВАНИЕ" подтвержден ruA+ Стабильный; - ПАО "НОРВИК БАНК" подтвержден ruB+ Развивающийся. АКРА: - ПАО "Хэндерсон Фэшн Групп" присвоен A+(RU) Стабильный и его облигациям $RU000A10BQC8 А+(RU); - облигации ПАО "ГК "Самолет" серии 002Р-03 $RU000A10EQ83 присвоен A-(RU); - облигации ООО "ЕвразХолдинг Финанс" серии 003Р-06 $RU000A10EQ75 присвоен AA(RU); - старший транш структурных облигаций с залоговым обеспечением ООО «СФО РУСОЛ 1» подтвержден А+(RU). НРА: - ООО «МАКС-Жизнь» подтвержден AA-|ru| Стабильный; - ООО СК «Эверия Лайф» подтвержден AA-|ru| Стабильный; - ПАО «Т Плюс» присвоен AA-|ru| Стабильный; - АО «Концерн «Калашников» отозван в связи с окончанием действия договора. Ранее действовал АА-|ru| Стабильный; - облигации АО «ТКХ» БО-П02 $RU000A0ZZTK7 понижен до уровня A|ru|. НКР: - облигации ООО «ЕвразХолдинг Финанс» серии 003Р-06 $RU000A10EQ75 присвоен AA+.ru ; - зелёные облигации ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» серии 002P-07  $RU000A10EPW2 присвоен A-.ru ; - облигации НАО ПКО «ПКБ»  серий 001P-05 $RU000A108U72 , 001P-09 , $RU000A10E804 и 001P-10 $RU000A10EMF4 присвоен A.ru ; - АО «Группа «Илим» присвоен A.ru Стабильный.

#nrd Тикеры: $RU000A10EPW2 Время новости: 30.03.2026 Тема новости: (CHAN) О корпоративном действии "Существенные изменения по ценной бумаге - Регистрация отчета / представление уведомления об итогах выпуска (доп. выпуска)" с ценными бумагами эмитента ООО "Брусника. Строительство и девелопмент" ИНН 6685151087 (облигация 4B02-07-00492-R-002P / ISIN RU000A10EPW2) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1374575 Резюме: Брусника. Строительство и девелопмент зарегистрировала отчет об итогах выпуска облигаций на 6 млн штук номиналом 1000 руб. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Новость носит технический характер о завершении процедуры выпуска ценных бумаг без указания позитивных или негативных финансовых последствий.

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 2️⃣7️⃣☘️0️⃣3️⃣☘️2️⃣0️⃣2️⃣6️⃣ (часть 1) 🕺 Как говорят, пятница-развратница, и кому разворотить ваши кошельки сегодня есть) Доброе утро, друзья! 🎆 Уже знакомые по сбору имена заняли свои места на старте торгов: 😀 РУСГИДРО БО-002Р-12 ◾️ $RU000A10EPX0 📊 🅰️🅰️🅰️ | АКРА [15.09.2025] 📊 🅰️🅰️🅰️ | ЭКСПЕРТ [10.11.2025] ➿➿➿ ◾️Ориентир купона: ΣКС + 1,5% [30 дней] ✅ Без оферт ◾️ 3 года до погашения ◾️ Старт торгов: 14:45 🍒 БРУСНИКА 002Р-07 ◾️ $RU000A10EPW2 📊 🅰️➖ | АКРА [01.12.2025] 📊 🅰️➖ | НКР [17.10.2025] 👑 Только для квалов ➿➿➿ ◾️ Ориентир купона: ΣКС + 5% [30 дней] ⚠️ PUT через 23 месяца ◾️ 3 года до погашения ◾️ Старт торгов: 15:30 🚚 БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ БО-П22 ◾️ $RU000A10DUQ6 📊 🅰️🅰️➖ | АКРА [11.12.2025] 📊 🅰️🅰️➖ | ЭКСПЕРТ [28.01.2026] ➿➿➿ ◾️Ориентир купона: 20% / YTM ≈21,9% [30 дней] ✅ Без оферт ⚠️ АМОРТИЗАЦИЯ по 8,25% с 19 купона ежемесячно ◾️ 2,5 года до погашения ◾️ Старт торгов: 15:30 ❓ О компании. Представитель лизинговой отрасли, вера в которого у рынка не столь крепка. Однако в наличии свежие подтверждения рейтингового уровня и подъем с 7 строчки на 4 в рэнкинге Эксперт РА по итогам 2025 года. 💰 Финансы в цифрах. Даже тут не придраться - компания выходит за займом со свежей МСФО-отчетностью за 2025 год! Некоторые цифры из нее вашему вниманию: ⬆️ Процентный доход от лизинга: 42,3 млрд. (34,1 млрд.) ⬇️ Чистая прибыль: 3,1 млрд. (6,2 млрд.) 🟡 Банковские заёмные средства: 92,4 млрд. (100,9 млрд.) 🟡 Облигационные заёмные средства: 68 млрд. (56 млрд.) 🟡 Проценты к уплате: 31,8 млрд. (23,5 млрд.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты: 7,2 млрд. (10,4 млрд.) 🗄 Чистые инвестиции в лизинг: 165 млрд. ▶️ Балансовая стоимость лизинговых активов для продажи: 3,7 млрд. (3,6 млрд.) ➤ Понимаю, что прошелся достаточно поверхностно, но откровенного ужаса не вижу, и не очень понимаю недоверие рынка к компании. В числе прочего отчетность сообщает о выпуске облигаций в 2025 году на 32,5 миллиарда (против 30,5 в 2024 году) и погашении на 21,7 млрд. (12,6 млрд. за 2024 год). То есть несмотря на кажущуюся частоту прибытия на рынок долга фактический объем заимствований год к году толком не поменялся.  🚗 АВТОАССИСТАНС 001Р-01 ◾️ $RU000A10EPU6 📊 🅱️🅱️➕ | НКР [03.12.2025] ➿➿➿ ◾️Ориентир купона: 24,5% / YTM ≈ 27,5% [30 дней] ✅ Без оферт ◾️ 3 года до погашения ◾️ Старт торгов: 15:30 ❓ О компании. Эмитент, известный также как РАТ (Российское Автомобильное Товарищество) представляет себя как федерального оператора технической, юридической и справочно-информационной помощи на дороге автомобилистам и мотоциклистам. Также отмечает, что является резидентом Сколково и пользуется соответствующими налоговыми льготами. 💰 Финансы в цифрах раскрыты в РСБУ за 9 месяцев года, прогнозные годовые значения имеются в презентации. ⬇️ Выручка: 1,01 млрд. (1,07 млрд.) ⬆️ Чистая прибыль: 84,9 млн. (55,9 млн.) 🟡 Краткосрочные заёмные средства: 1,8 млн. (1,8 млн.) 🟡 Долгосрочные заёмные средства: 17,5 млн. (14,3 млн.) 🟡 Проценты к уплате: 4,5 млн. (2,5 млн.) 🗑 Денежные средства / эквиваленты:  36,2 млн. (13,1 млн.) ➤ Какая-то подозрительно стерильная отчетность - тот случай, когда базовое ознакомление с цифрами вызывает настороженность. В числе прочего у компании 160 миллионов нематериальных активов (хорошо, что не 4 триллиона, конечно. Вероятно, в составе программное обеспечение) и 176 миллионов предоставленных займов кому-то. Даже интересно, куда направится облигационный долг в итоге, и не прочь ли из компании. Ну и в банках компания не кредитуется, что тоже вызывает некоторые вопросы. В планах у компании pre-IPO на 350 миллионов рублей и полноценное IPO в 2027-2028 годах. 🇬🇧 СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТАЛ 001Р-02 ◾️ $RU000A10EPV4 📊 🅱️🅱️🅱️➖ | АКРА [11.08.2025] 📊 🅱️🅱️🅱️➖ | ЭКСПЕРТ [30.09.2025] ➿➿➿ ◾️Ориентир купона: 21% / YTM ≈23,1% [30 дней] ⚠️ PUT через 2 года ◾️ 10 лет до погашения ◾️ Старт торгов: 15:30 ➤ Абсолютно нерыночное предложение, на этом все :)