Хэштег #retail | Тинькофф Инвестиции Пульс

Малый формат магазинов: почему весь мир вдруг начал строить магазины у дома Тренд на небольшие магазины у дома в России (Чижик, Пятерочка “Налету”) – это наша локальная история или общемировая❓ tg://emoji?id=5382187118216879236&t=0 Давайте разбираться👇 tg://emoji?id=5301038027601098171&t=1 🇺🇸 tg://emoji?id=5465318847340882369&t=2США: Успех Target и провал Walmart Big-Box ритейлеры (Walmart, Target) уже больше десяти лет экспериментируют с уменьшенными форматами – прежде всего из-за возможности размещения в плотно застроенных городских районах, где физически невозможно разместить огромные торговые центры типа Big-Box. У Target это сработало: малоформатные точки приносят значимую долю общей выручки, при этом, по словам менеджмента, они обладают более высоким потенциалом выручки: в то время как средний показатель продаж в Big-Box магазинах составлял примерно 300 долларов на квадратный фут, магазины малого формата приносили не менее 600 долларов на квадратный фут. Однако у Walmart в 2016 году был болезненный провал: сеть закрыла все 102 магазина малого формата, Walmart Express. Причина – покупатели все равно ехали в обычный Walmart за полным списком покупок, а компактный формат просто забирал часть трафика, а не добавлял его. 🇪🇺 tg://emoji?id=5233603746813985126&t=3Европа: от IPO до M&A за два года Польская Żabka – крупнейшая сеть магазинов у дома в Европе – вышла на IPO в Варшаве в октябре 2024 года по оценке около $5.5 млрд, имея устойчивые успехи в росте выручки г/г за предыдущие года. Модель бизнеса полностью франчайзинговая, а сама компания поставляет около 99% товаров в магазины через собственную логистику. А совсем недавно, 31 Июля, канадская Alimentation Couche-Tard объявила о покупке Żabka за $8,7 млрд - это крупнейшая сделка в истории самой Couche-Tard. Интрига заключается в том, что случилось до этого: ранее Couche-Tard пыталась купить японскую Seven & i Holdings (владельца 7-Eleven) за $47 млрд, но сделка развалилась из-за отказа японцев вести содержательные переговоры. А буквально в прошлом месяце сама Seven & i вела переговоры о покупке Żabka – и тоже не сошлась в условиях, а Couche-Tard просто зашла следом за ней. Такая ярая борьба за данный сегмент рынка – это явный сигнал тому, что малый формат в Европе воспринимается не как нишевая история, а как стратегический приоритет. 🇨🇳 tg://emoji?id=5300871296970662423&t=4 Китай: Долгий рост и потолок насыщения В Китае рынок магазинов у дома рос по CAGR 15,6% с 2015 года и достиг 503,3 млрд юаней в 2025-м, а местный лидер Meiyijia уже перешагнул 40000 точек❗️ tg://emoji?id=6003428483743616073&t=5Но именно здесь и виден предел модели: несмотря на рост числа магазинов, средние продажи на одну точку в день упали на 3,9% г/г, а трафик в пересчете на магазин – на 8,7%. Слишком много точек на “единицу реального спроса” — и рынок перенасытился быстрее, чем рос спрос. Формат магазинов у дома – это универсальный механизм, работающий повсеместно. Однако китайский кейс говорит следующее: у этой модели есть потолок насыщения, и как только плотность точек обгоняет реальный трафик, юнит-экономика начинает ухудшаться📉 tg://emoji?id=5350713563512052787&t=6 Материал подготовил Дмитрий Косарев, ФМЭиМП ВШЭ ‘26 @ICEFinance_club

в прошлых постах мы поговорили про ритейл (например, , , ), обсудили их основную бизнес-модель и то, как считают эффективность - модель Дюпона) Почему даже точки крупных сетей закрываются? – e-commerce За последние пять лет доля онлайн-продаж увеличилась до 2️⃣1️⃣% и это далеко не предел. Особенно это сказалось на ретейле: пандемия приучила нас заказывать всё – от продуктов до бытовой техники, и этот тренд не сбавляет обороты, несмотря на увеличение ставки ндс до 2️⃣2️⃣% и снижение порога до 2️⃣0️⃣ млн рублей. Цифровизация уже превращает магазины в склады📚 – дорогая аренда Пусть и контринтуитивно, точки в центре городов имеют меньшую маржинальность, нежели в некоторых спальных районах. Дело кроется в колоссальной арендной плате, и «пассажиропоток» не всегда покрывает расходы По данным агентства Restate стоимость аренды внутри Садового кольца в Москве на 2026 составляет около 5000 за м² – высокие ставки Многие точки вовсе не принадлежат компании, они лишь объединены франшизой. Да, они имеют общие стандарты, общий ассортимент, но зачастую никак не связаны между собой⛓️‍💥Подобные небольшие фирмы далеко не всегда могут поддерживать высокую маржинальность, поэтому даже проходимость и «козырное» место не спасёт, когда ключ под 20%. Сейчас ситуация налаживается, но малый и средний бизнес все равно выносят тяжести на себе Когда такое случалось? – закрытие сети «Хлеб Насущный» По заявлениям большинства авторитетных изданий знаменитая сеть food retail не выдержала натиска конкуренции и роста аренды. Кондитерская сетка, основанная ещё в 2006 при поддержке западных инвестиций не смогла перестроиться в быстроменяющейся ситуации после 2020 – закрытие магазинов «Глобус Гурмэ» Ещё одна крупная сеть food retail канула в лету; пока продуктовые магазины улучшали сервисы доставки и мобильные приложения, эта компания продолжала верить в традиционный формат – и прогадала. 2024 стал их последним годом работы – закрытие экспериментальной точки «Яндекс Лавка» на Пресне Необычный ассортимент, брендированные товары, всё как в онлайне, только в магазине у дома Попытка перевернуть тренд не увенчалась успехом – близость к дорогим кварталам и уникальность не смогла удержать хайп после открытия. Москвичи привыкли покупать в онлайне Материал подготовил студент 1-го курса МИЭФ Георгий Пахомов ,

[2/2] Также важно оценивать сколько компания за это время создает фундаментальной стоимости для акционеров – компания должная наращивать фунд. стоимость через прирост EBITDA и выплату дивидендов быстрее, чем у нее растет долг, иначе это разрушение разрушение акционерной стоимости: - Магнит за 2 года почти не нарастил EBITDA, но нарастил чистый долг с 166 млрд руб до 496 млрд руб или с 1.0х по NetDebt/EBITDA до 2.9х. За это время не платил дивиденды - Лента хорошо наращивала бизнес, сокращала долг, но тоже не выплачивала дивиденды - FixPrice падал по EBITDA, но держал низкий/отрицательный долг. Позитивно, что скоро выплачивает дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет в размере 0.11 руб на акцию или 16.4% див. доходности к текущей цене, но долгосрочно пока нет уверенности в сохранении высоких выплат - X5 за 2 года наращивала EBITDA, держала долг на комфортном уровне до 1.2х по NetDebt/EBITDA, выплачивала дивиденды в размере 249 млрд руб или >40% доходности от текущей капитализации. Финальный дивиденд за 2025 год составил 245 руб на акцию или 9.9% див. доходности к текущей цене По прозрачности и качеству корпоративного управления тоже отдаем предпочтение X5 – органически наращивает долю бизнеса, ежеквартально полноценно отчитывается, отвечает на вопросы миноритариев, в то время как: - Лента исторически совершала неочевидные M&A – в 2022 году покупала убыточный Утконос за 20 млрд руб у связанной стороны; в этом году покупает OBI потенциально у связанной стороны, не раскрывая условий - Магнит отчитывается в полном объеме только по полугодиям, совершает невыгодные сделки – в 2025 году купил “Азбуку Вкуса” примерно за 8x EBITDA, при том, что сам стоит 4x. То есть переплатили более чем в два раза за падающий по EBITDA актив X5 все же более присутствует в растущих направления бизнеса – дискаунтеры (Чижик – самый быстро растущий жесткий дискаунтер в РФ; по итогам 2025 года стал крупнейшим игроком в сегменте, заняв 23.9% или +6.5 п.п.), магазины у дома, готовая еда, интернет продажи. В этом плане в ней например у меня было бы больше уверенности чем в Ленте, поскольку формат гипермаркетов так или иначе стагнирует (и возможно последний рост во многом обуславливается M&A) А как вы смотрите на сектор? Кого из игроков держите?

[1/2] Сектор ритейла замедляется – на фоне сокращения роста потребительской инфляции и снижения доходов населения При этом и по мультипликаторам стоит очень дешево: EV/EBITDA LTM Ленты и X5 по 3.2х, Магнита и FixPrice по 4.0 и 2.1х соответственно В данном посте поделимся как смотрим на B2C компании и как сравниваем их между собой Наш подход к анализу базируется на двух основных постулатах (часто в отличии от других игроков на рынке): 1. Темп роста бизнеса (выручки, EBITDA, фундаментальной стоимости) в среднем автокореллирован с будущим темпом; компании, которые в силу разных причин стали терять свои конкурентные позиции, в среднем продолжают их терять; компании, которые делают нелучшие инвестиции и "разрушают фундаментальную стоимость", продолжат ее разрушать. Хорошо растущие и создающие стоимость бизнесы в среднем продолжают создавать, но бывает и перестают - тогда их лучше как можно раньше продать 2. Высокий вес должно иметь корпоративное управление. Делает ли компания большие M&A по невыгодным ценам? Делает ли она огромные мотивации менеджмента? Системно ли платит дивиденды? Хорошо ли раскрывает информацию о себе Исторически инвесторы делились на 2 лагеря – было много поклонников Магнита (под потенциально высокую идею дивидендов и странную на наш взгляд идею что цена специально вгоняется вниз для выкупа собственником за дешево). Мы же всегда больше топили за X5 (и Озон) За 3 года компании показали такую динамику (с учетом дивидендов): X5 +122% Магнит -24% Лента +157% FIXR -55% Озон +205% (справочно) X5 исторически растет лучше других ритейлеров (наращивая долю рынка и бизнес органически, а не за счет спорных M&A) и позитивно отчиталась за 2026 q1: среднегодовой темп роста выручки и EBITDA за 2 года +22% и +13%, за 2026 q1 выручка и EBITDA г/г выросли на 11% и 25%. Другие ритейлеры: - Магнит за 2 года наращивал выручку со средним темпом 17%, а EBITDA стагнировала; в 2025 H2 EBITDA вообще просела на 12% г/г; чистый убыток за 2025 год 16.6 млрд руб. В 2026 q1 выручка выросла на 13% г/г отчасти за счет приобретении Азбуки Вкуса, но пока непонятно что там с рентабельностью - Лента хорошо росла в последние 2 года (за счет более низкой базы) со средним темпом выручки и EBITDA в 34% и 58%, но уже в 2026 q1 при росте выручки на 23% г/г EBITDA выросла всего на 1% г/г. Лента остается одним из лидеров роста выручки за счет сделок M&A. В 2025 Реми (+0,6 пп вклад в рост) и эффект полного года работы Улыбки Радуги в составе Ленты (+5 пп вклад в рост). Без учета данных факторов темпы роста выручки будут аналогичны динамике X5 - FixPrice медленнее всех наращивал выручку и сокращал EBITDA. За 2026 q1 выручка растет только на 3% г/г

🍏Х5 Retail: Когда рост стал привычкой, а роботы — коллегами 🛒 Привет, друзья! Немного хотел написать про X5, так как сам активно подкупаю акции данной компании. Так вот, пока многие ритейлеры вздыхают о высоких издержках, Х5 демонстрирует мастер-класс по тому, как совмещать рост, трансформацию и дисциплину. Их отчёт за 3 квартал — это настоящая поэма о силе бренда и операционной эффективности. 📈 Выручка: Движение в гору на полном ходу. Представьте себе грузовик, который едет в гору, обгоняя легковушки. Это Х5.🚚 - Выручка группы: +18.5% г/г. Всё сразу: старые магазины продают больше (сопоставимые продажи +10,6%), открываются новые (+9,2% площадей), а цифровой бизнес мчится как угорелый (+43,6%). - Итог: Редкая комбинация «масштаб + дисциплина». Это как быть и самым сильным, и самым подтянутым в зале. 🛍 Зоопарк форматов: У каждого свои суперсилы - «Пятёрочка» (наш всенародный фаворит): Выручка +15,6%. Люди не просто заходят погреться — они стали покупать больше (средний чек +9,5%). Трафик стабилен, что в кризис — уже победа. - «Перекрёсток»: Выручка +7,5%. Здесь история про «покупаю реже, но основательнее». Чек взлетел на +11,1%, хотя людей в магазинах стало немного меньше. Эффект осознанного потребления в действии. - «Чижик» (звезда роста): Выручка +65,3%! 🤯 LFL-продажи +25,5%. Это не просто рост, это взрыв. Открыли за квартал 237 магазинов. Кажется, «Чижик» скоро будет в каждом дворе, как лавочка у подъезда. 💡 Цифры и роботы: Будущее уже здесь - Digital-выручка: 65 млрд руб. (+43,6%). В пиковый день сентября они выполнили >488 тыс. заказов. Это как если бы каждый житель большого города вдруг решил заказать еду через Х5. - Создают центр робототехники X5 Robotics. Видимо, скоро в штате появятся роботы-грузчики и AI-менеджеры. Цель — меньше рутины, выше производительность. 😬 А что с маржой? (спойлер: не всё идеально) Валовая маржа немного просела. Почему? 1. Растут товарные потери (виновата вкусная готовая еда, которую кто-то... съел). 2. Дороже стала логистика. 3. Растёт доля «Чижика» (а это «жёсткий» дисконт, он менее маржинальный). 📍Но главный вывод: Х5 спокойно перекладывает растущие издержки на потребителя без потери спроса. Вот что значит сила федеральной сети и народная любовь. 🚀 Итог для инвестора: 🍏 Х5 — это история управляемого роста. Они не просто строят везде «Пятёрочки», а умно перестраивают бизнес: делают ставку на цифру, дисконт («Чижик») и автоматизацию. 📊Ожидания на 2025: рост выручки «около 20%», маржа EBITDA 5,8–6,0%. Компания честно предупреждает: времена непростые, будем инвестировать с умом. 💬Финальная мысль: В условиях охлаждения экономики и дефицита кадров Х5 выглядит как крепкий орешек. У них есть всё, чтобы и дальше расти, даже если для этого придётся нанять пару роботов. 🤖💪 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! А в ваших портфелях есть акции Х5???? #х5

Первый магазин «Заряд от Магнита» открылся в Москве Магнит, один из ведущих ритейлеров России, открыл первый магазин формата ultra-convenience под новым брендом «Заряд от Магнита». Это компактные, быстрые и удобные магазины с фокусом на готовую еду, кофе и снеки. Целевой аудиторией формата являются современные горожане, которым важны скорость, удобство, простота покупок и высокое качество продуктов и сервиса за справедливую цену. Первый «Заряд» открылся по адресу: Сущёвский вал, 53 — рядом с метро, в зоне высокого пешеходного трафика и плотной застройки. Несмотря на компактную площадь в 100 кв. м, магазин вместил полноценную кухню, собственную пекарню, кофейную станцию и удобную зону для гостей. Горячая кухня в магазине уже готовит более 40 блюд: пиццу, хот-доги, хэшбрауны, чебуреки и др. Там же можно подогреть шаурму и сэндвичи с полки готовой еды. В магазине также представлена зона самообслуживания с раменоваркой. В собственной пекарне пекут хлеб и свежую выпечку — как сладкую, так и несладкую. Выбор напитков включает редкие для привычных магазинов «у дома» позиции, например, эспрессо-тоник или протеиновый коктейль. Ассортимент магазина — более 2 тыс. позиций — подобран так, чтобы закрывать ключевые потребности гостей: от готовых блюд и напитков для перекуса с собой или на месте до продуктов и необходимых товаров для дома. На полках много новинок, которых нет в других магазинах. Также в «Заряде» появился первый продукт под собственной торговой маркой — лимонад со вкусом земляники. Для кофеен «Заряд» совместно с Rockets.Coffee выбрали специальный бленд и индивидуальные настройки кофемашин, чтобы сделать кофейную станцию одной из главных точек притяжения покупателей.

Лента отчиталась за 12 месяцев 2024 года по МСФО. Просто прекрасный отчет Ленты. Выручка рекордная за всю историю и прибавила аж 44,2%. Прибыль также рекордная за всю историю компании и составила 24,5 млрд рублей. А теперь переходим к самому интересному, а именно рентабельности бизнеса выросла и составила 7,7% и это при растущей инфляции, и кстати рентабельность выше чем например у ИКС5 = 6,5%. Чистый долг также сократили (Долг/EBITDA = 0.9) просто умницы. Теоретически возможны первые дивиденды в истории компании, но пока не будем загадывать. По итогу Лента неожиданно становится самой интересной компанией в ритейле. Основные результаты за 4 квартал 2024 года • Выручка выросла на 18,4% год к году до 263,8 млрд руб. • Валовая прибыль составила 56,6 млрд руб., увеличившись на 13,7%. Валовая рентабельность снизилась на 89 б.п. до 21,5%. • Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы в процентах от выручки снизились на 136 б.п. в основном благодаря сокращению расходов на функционирование магазинов, рекламу и снижению амортизации. • EBITDA составила 21,4 млрд руб., увеличившись на 19,7%. Рентабельность по EBITDA увеличилась на 9 б.п. до 8,1%. • Отношение чистого долга к EBITDA на 31 декабря 2024 года составило 0,9x по сравнению с 1,4x на 30 сентября 2024 года. Основные результаты за полный 2024 год1,2 • Выручка выросла на 44,2% год к году до 888,3 млрд руб. • Валовая прибыль составила 192,2 млрд руб., увеличившись на 48,7%. Валовая рентабельность увеличилась на 65 б.п. до 21,6%. • Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы в процентах от выручки снизились на 204 б.п. в основном благодаря сокращению расходов на функционирование магазинов, рекламу и снижению амортизации. • EBITDA составила 68,1 млрд руб., увеличившись более чем в 2 раза. Рентабельность EBITDA увеличилась на 222 б.п. и составила 7,7%. • Отношение чистого долга к EBITDA на 31 декабря 2024 года составило 0,9x по сравнению с 2,8x на 31 декабря 2023 года. Подписывайтесь на канал это мотивирует писать дальше!

🛢Операторы трубопровода Colonial (NYSE:SHLX) узнают к концу среды, безопасно ли возобновлять поставки топлива после разрушительной кибератаки на прошлой неделе, которая нацелилась на трубопровод протяженностью 5500 миль. Даже когда трубопровод будет восстановлен в полном объеме, бензину, хранящемуся в Хьюстоне, потребуется около двух недель, чтобы добраться до заправочных станций Восточного побережья, в то время как более тяжелое дизельное топливо и реактивное топливо дойдут еще позже (примерно через 19 дней). Средние по стране розничные цены на бензин уже поднялись выше уровня в $3 за галлон впервые за шесть лет, что усугубляет более широкое инфляционное давление. Более 1000 заправочных станций на юго-востоке, как сообщается, исчерпали топливо, в то время как премия за оптовый бензин в районе Нью-Йорка достигла самого высокого уровня за три месяца. Переработчики сырой нефти вкл: и др. также вынуждены снижать производство и в то же время бронируют суда для хранения растущих запасов топлива. Принятые меры: Экстренные поставки бензина и дизельного топлива из Техаса направляются в юго-восточные города на грузовиках, поскольку Белый дом смягчил некоторые экологические правила, чтобы помочь доставить больше топлива. Тем временем Министерство транспорта рассматривает возможность временного отказа от Закона Джонса, который мог бы разрешить иностранным танкерам перевозить бензин и дизельное топливо в порты Восточного побережья. Поскольку Colonial удалось перезапустить только небольшой участок трубопровода в качестве временной меры, EPA дополнительно разрешило продажу бензина, который не удовлетворяет требованиям, призванным помочь в борьбе со смогом в определенных районах. Корпорации пытаются понять, что делать в данной ситуации. Southwest Airlines (NYSE: ) начала летать в Нэшвилл, Теннесси и другие города, в то время как United Airlines (NASDAQ: ) загрузила дополнительное топливо на рейсах, чтобы сохранить местные запасы в таких местах, как Балтимор и Южная Каролина. Акции таких ритейлеров, как Home Depot ( ), Lowe’s ( ), Walmart ( ) и Target ( ) , также вчера торговались ниже, поскольку инвесторы проявили тревоги в т.ч. и по поводу будущего цен на бензин, инфляции и истощения стимулов.📌 ✅Заходите в профиль подписывайтесь и читайте актуальные новости, обзоры, прогнозы и аналитику. Ставьте👍если пост был полезен. Всем добра и успешных инвестиций!

🇷🇺 Важные новости за неделю 🇷🇺 2️⃣4️⃣🔸0️⃣4️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣1️⃣ ⚡ - новость ⚠️ - отчёт Сегодня будет много интересных и полезных графиков и размышлений, ставь лайк если хочешь так чаще 👍 ⚡️ {$ETLN} Совет директоров Группы «Эталон» утвердил размещение до 88 487 391 обыкновенных акций Компании (далее «Новые акции»), что составляет 30% от общего количества выпущенных обыкновенных акций Компании ▪️ Цена подписки для Размещения прав и Последующего размещения будет составлять $1,7 за Новую акцию (или ГДР) ⚡ ВТБ В I КВАРТАЛЕ ЗАРАБОТАЛ РЕКОРДНУЮ ЗА ВСЮ ИСТОРИЮ ГРУППЫ ЧИСТУЮ ПРИБЫЛЬ ПО МСФО В РАЗМЕРЕ 85,1 МЛРД РУБ, БОЛЬШЕ, ЧЕМ ЗА ВЕСЬ 2020 Г — ЧЛЕН ПРАВЛЕНИЯ ▪️НАЧИНАЯ С 2021 ГОДА ВТБ ВЕРНЕТСЯ К ВЫПЛАТЕ 50% ДОЛИ ПРИБЫЛИ В ВИДЕ ДИВИДЕНДОВ — ПЕРВЫЙ ЗАМПРЕД ВТБ СОЛОВЬЕВ ⚠️ Вышел производственный отчёт ГМК Норникеля за 1 кв. 2021 (фото ниже) ⚡️ {$POGR} PETROPAVLOVSK В I КВ. СНИЗИЛ ПРОИЗВОДСТВО НА 49%, ДО 95,6 ТЫС. УНЦИЙ ЗОЛОТА ⚡ СРЕДНЯЯ ЦЕНА ЭКСПОРТА ГАЗПРОМА В ФЕВРАЛЕ, ПО ДАННЫМ ФТС РОССИИ, ВЫРОСЛА ДО $173/ТЫС. КУБ. М ПОСЛЕ $169 В ЯНВАРЕ 🔹 Ждём хороших показателей в 1кв? 😁 ⚠️ Вышел производственный отчет ФосАгро за 1 кв. 2021 (фото ниже) ⚡️ РОСТЕЛЕКОМ ВЕРНЕТСЯ К ВЫПЛАТЕ ДИВИДЕНДОВ ОДИН РАЗ В ГОД — КОМПАНИЯ ▪️РОСТЕЛЕКОМ БУДЕТ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ РАЗ В ГОД, НЕ ПЛАНИРУЕТ ПЕРЕХОДИТЬ НА ВЫПЛАТУ ПРОМЕЖУТОЧНЫХ ДИВИДЕНДОВ ▪️РОСТЕЛЕКОМ НАМЕРЕН В 2021-23 ГГ ПЛАТИТЬ НА ОБЫКНОВЕННУЮ АКЦИЮ МИНИМУМ 5 РУБ ДИВИДЕНДОВ И НЕ МЕНЕЕ ЧЕМ НА 5% БОЛЬШЕ, ЧЕМ ЗА ПРЕДЫДУЩИЙ ГОД - КОМПАНИЯ ⚡ СД ЛУКОЙЛА РЕКОМЕНДОВАЛ ФИНАЛЬНЫЕ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2020Г 213 РУБ./АО, ВСЕГО ЗА ГОД - 259 РУБ./АО - НК 💸 СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ «ПОЛЮСА» РЕКОМЕНДОВАЛ ФИНАЛЬНЫЕ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2020 ГОД В 387,15 РУБ НА АКЦИЮ — КОМПАНИЯ 💸⚡ Совет директоров НЛМК рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за 1 квартал 2021 года в размере 7,71 рублей на одну акцию. Вышел отчет НЛМК за 1 кв. 2021 по МСФО (фото ниже) ❗ Инфляционные ожидания населения России (фото ниже) ❗ Цены производителей выросли в России быстрее, чем ожидали аналитики. 🔹Инфляцию ощутит на себе каждый гражданин РФ (фото ниже) ❗ Розничные продажи в России никак не могут восстановиться после пандемии. Спрос слабый.. 🇷🇺❌ Гайки начинают закручивать. На такие случаи неплохо иметь двойное гражданство, осталось только его получить.. (Фото ниже) 🔸 Всем спасибо! Не забудь поставить лайк публикации 👍 Будем готовить и дальше для вас самые важные отборные новости 🔥

• Kroger на данный момент торгуется относительно недорого согласно мультипликаторам • Компания развивает сегмент онлайн продаж, что способствует росту выручки • Растёт маржинальность бизнеса, по мере того как структура капитала и капиталоёмкость уменьшается. Обзор🔍 Kroger является ритейлером и крупнейшей сетью супермаркетов в США. Компания владеет более 2750 супермаркетами и магазинами. В линейку ритейла компании входят гипермаркеты, супермаркеты, универсальные и ювелирные магазины. Инвестиционная привлекательность 📈 Kroger, несмотря на умеренный рост, все же сохраняет определённые перспективы. Показатели компании являются стабильными, несмотря на влияние COVID, и ожидается их дальнейший рост с отменой ограничений. На переоценённом рынке ценных бумаг США, Kroger остаётся привлекательной бумагой для стоимостного инвестирования. Квартальный отчёт 📄 Продажи в Q4 2020 выросли на 10.6% к Q4 2019, онлайн продажи на 118%. Прибыль (убыток) на акцию составили ($0.10), скорректированная прибыль $0.81 Операционный убыток ($158 миллионов); по причине выплат $989 миллионов по пенсионным обязательствам UFCW, скорректированная прибыль составила $837 миллионов. В целом за 2020 год📆: - Продажи выросли на 14.1%, онлайн на 116% -Рекордные продажи продукции бренда Kroger: $26.2 млрд, рост 13.6% - Прибыль на акцию $3.27, скорректированная $3.47 Всплеск роста онлайн продаж связан с локдауном и продложения стремительного роста в данном сегменте в 2021 году не ожидается, тем не менее менеджмент прогнозирует увеличения выручки от онлайн продаж, Kroger постоянно развивает данное направление. Оценка💲 Компания торгуется с P/E в районе 11, генерирует стабильный денежный поток, постоянно наращивает выручку. Более того, P/S является низким и составляет 0.2х, что также значительно ниже рынка. Kroger выплачивает 2% дивиденды и постоянно увеличивает диввыплаты, рост дивидендов составил 11% за последние 5 лет, при этом payout ratioсоставляет всего 0.21. При росте бизнеса на 5% в год и постепенной увеличении маржинальности аналитики прогнозируют справедливую цену акций в 62$ через 5 лет. Долг компании составляет $12 млрд, процентные выплаты не представляют угрозы для финансовой безопасности компании. В 2021 Kroger планирует обратный выкуп акций на $1 млрд, что также положительно скажется на оценке компании. Риски📉 •В случае экономической рецессии бизнес компании пострадает, так как в кризисные периоды траты домохозяйств падают •В последнее время домохозяйства урезают покупки в кредит, что также может негативно сказаться на продажах •Amazon расширяет своё присутствие в сегменте онлайн продаж и ритейла Вывод⚖ Kroger торгуется на приемлемых уровнях, с учетом умеренных рисков и привлекательных мультипликаторов на данный момент, что является исключением для защитных активов на рынке ценных бумаг США.