Хэштег #джигрупп | Тинькофф Инвестиции Пульс

Плохие новости: эмитенты облигаций ■ Джи-групп АКРА снизило рейтинг с A- до BBB+, прогноз — негативный > Ранее — понижение до BBB+ от Эксперт РА и слабый МСФО («плохая новость» от 01.09) ■ Инвест КЦ АКРА снизило рейтинг с A до BBB+, прогноз — стабильный > Ранее — понижение до BBB+ от НКР и слабый МСФО («плохая новость» от 30.08) ■ Хромос Инжиниринг Ставка 31—32 купонов по выпуску БО-01 (RU000A108405) составит 10% > Нерыночный купон, предъявление к оферте — до 14.09 (может отличаться у вашего брокера) ■ Центр-Резерв Техдефолт по купону выпуска БО-06 (RU000A10DQM3) > Эмитент также в техдефолте по выпуску БО-02. И сегодня последний день, чтобы не уйти в дефолт. {$RU000A106Z38}

Краткий анализ и финансовая оценка АО «ДЖИ-ГРУПП» (холдинг, консультирование, управление активами) по РСБУ за 1 квартал 2026 года. 1. Общие выводы · Основной вид деятельности – консультирование по вопросам управления, вложения в уставные капиталы (холдинг). · Активы снизились – с 38 906 до 38 597 млн руб. (-0,8%). · Капитал стабилен – 29 616 млн руб. (практически без изменений). · Доля капитала – 76,7% (очень высокая). · Чистая прибыль – 168 тыс. руб. (1 кв. 2026) против 141 456 тыс. руб. (1 кв. 2025) → падение на 99,9%. · Основной актив – финансовые вложения (35 279 млн руб., 91% активов) – доли в других организациях, паи в ЗПИФ, займы выданные. · Ключевой фактор – резкое падение доходов от участия в других организациях. 3. Сильные стороны · ✅ Очень высокая доля капитала – 76,7% (финансовая независимость). · ✅ Снижение долгосрочных займов на 43% – с 3,5 до 2,0 млрд руб. · ✅ Рост выручки на 73% – до 39,4 млн руб. · ✅ Огромный портфель финансовых вложений – 35,3 млрд руб. · ✅ Рост доходов от участия в других организациях – с 0 до 360 млн руб. (но в сравнении с 1 кв. 2025 было 500 млн руб.). 4. Слабые стороны и риски · 🔴 Чистая прибыль рухнула на 99,9% – с 141,5 до 0,17 млн руб. · 🔴 Рост краткосрочных займов на 24% – до 6,2 млрд руб. · 🔴 Денежные средства сократились на 49% – с 1,18 до 0,59 млрд руб. · 🔴 Убыток от продаж – 131 млн руб. (выручка 39 млн, управленческие расходы 164 млн). · 🔴 Отрицательный денежный поток от текущих операций – (-549) млн руб. · 🔴 Отрицательный совокупный денежный поток – (-538) млн руб. · 🔴 Краткосрочные займы превышают долгосрочные – 6,2 против 2,0 млрд руб. Риск рефинансирования. · 🔴 Снижение процентных доходов – с 369 до 234 млн руб. (-36,6%). 5. Оценка: 58 из 100 Зона нестабильного состояния. Компания финансово независима (доля капитала 77%), но операционная деятельность убыточна, а чистая прибыль практически исчезла. 6. Почему не выше балл? · 🔴 Чистая прибыль упала на 99,9% – с 141,5 до 0,17 млн руб. · 🔴 Убыток от продаж 131 млн руб. – операционная деятельность неэффективна. · 🔴 Краткосрочные займы выросли на 24% – до 6,2 млрд руб. · 🔴 Денежные средства сократились вдвое – до 0,59 млрд руб. · 🔴 Отрицательный денежный поток от операций (-549 млн руб.). 7. Вердикт АО «ДЖИ-ГРУПП» – холдинговая компания с огромным портфелем финансовых вложений (35,3 млрд руб.) и очень высокой долей собственного капитала (76,7%). Компания снизила долгосрочные займы на 43% и увеличила выручку на 73%. Однако операционная деятельность убыточна (убыток от продаж 131 млн руб. при выручке 39 млн руб.). Чистая прибыль рухнула на 99,9% (с 141,5 до 0,17 млн руб.) из-за снижения доходов от участия в других организациях (с 500 до 360 млн руб.) и падения процентных доходов. Денежные средства сократились вдвое, а краткосрочные займы выросли на 24% (до 6,2 млрд руб.). Отрицательный денежный поток от операций (-549 млн руб.) указывает на проблемы с ликвидностью. ✅ Высокая капитализация, снижение долгосрочного долга, рост выручки. ⚠️ Убыточная операционная деятельность, падение чистой прибыли на 99,9%. 🔴 Сокращение денежных средств, рост краткосрочных займов, отрицательный денежный поток. {$RU000A106Z38}

Портфель PRObonds ВДО после застоя последних 2-3 недель вновь вернулся в тренд восстановления. Убыток с начала года сократился до -3%. Накопленный за 4 года ведения результат составляет 46% (до НДФЛ, но с учетом комиссий). Последний год из этих четырех – с прошлого по нынешний июль – портфель пока отработал в ноль. Ожидаемая доходность портфеля на ближайшие 12 месяцев – около 20%. Она складывается из доходностей к погашению входящих в портфель облигаций и доходности денежной позиции. Исходя из нее, наиболее вероятный результат портфеля в 2022 году с учетом глубокой просадки первого квартала – 5%. Операции вновь достаточно много, хотя они больше косметического характера. В следующий понедельник пройдут расчеты оферты по первому выпуску облигаций АО им. Т.Г. Шевченко {$RU000A100YP2}. Эта позиция, таким образом, будет полностью выведена из портфеля, цена оферты – 100% от номинала. В конце июля вероятно размещение нового, уже третьего выпуска облигаций данного эмитента. Желание участвовать в нем есть, и под него, возможно, сократится доля и 2-го выпуска Шевченко $RU000A101P92. Идея здесь в том, чтобы на одного эмитента или холдинг в портфеле приходилось не более 7% от активов. Сейчас Части холдинга НБ-Центр – Шевченко и Маныч-Агро $RU000A1032D7 – занимают в портфеле 8,7%. Руководствуясь той же логикой, начинаем сокращение АПРИ БП $RU000A102KR3, с 3,6% до 2,6%. Сокращение по 0,1% в течение 10 сессий, начиная с сегодняшней, по рыночной цене. Уменьшить совокупную долю АПРИ Флай Плэнинг до 7% будет сложно, и спешки в этом процессе не будет. Эмитент, по мнению , имеет одно из лучших покрытий риска доходностью. Также в течение 5 сессий будет полностью выведен из портфеля первый выпуск Лизинг-Трейда $RU000A101CB6, по 0,1% за сессию по рыночной цене. Его вытеснил недавно приобретенный новый и более доходных выпуск этого же эмитента. И еще одна корректировка – снижение доли застройщика AAG {$RU000A104FX7} за счет увеличения доли застройщика Джи-Групп $RU000A103JR3. Доля первого снижается с 2 до 1,5% по 0,1% за сессию, дола второго увеличивается до 3,4% по 0,1% за сессию. По рыночной цене. Компании имеют сходные кредитные рейтинги, и есть желание, пользуясь близкими котировками и доходностями, сместить вес в пользу более крупного бизнеса и более ликвидного выпуска. Портфели PRObonds отражают точку зрения их автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфелей публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

{$RU000A101TS4} АНАЛИЗ ЭМИТЕНТА: АО «Джи-Групп» Цель: определение риска возможного дефолта, платежеспособности, финансовой устойчивости предприятия. Деятельность «Джи-групп» сосредоточена в сегментах жилой и коммерческой недвижимости. Компания занимается продажей жилой и нежилой недвижимости (является лидером на рынке Казани), строительством и сдачей в аренду завершенных объектов торговой недвижимости, эксплуатацией гостиничного комплекса. Выпуски облигаций в обращении: {$RU000A101TS4} с эффективной доходностью 11,37% {$RU000A103JR3} с эффективной доходностью 11,1% (Расчет выполнен по итогам финансовой отчетности предприятия за 2020 год). ▫️ Коэффициент погашения текущих обязательств за счет денежных средств 22.97 (норма >0.7) ✅ ▫️ Коэффициент погашения текущих обязательств за счёт денежных средств и дебиторской задолженности 28.11 (норма >1) ✅ ⚠️▫️ Коэффициент, отражающий возможность погашения краткосрочных обязательств в течение года 28.18 (норма>1.73) ✅ ▫️ Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах 0.97 (норма>0.5) ✅ ▫️ Коэффициент, показывающий долю заёмных средств на один собственный рубль 10.71 (норма от 0 до 1.5) 🔴 ▫️ Коэффициент, показывающий какая часть оборотных активов финансируется за счёт собственного капитала 0.06 (норма>0.5) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент удельного веса собственного капитала в общей сумме источников финансирования 0.09 (норма>0.5) 🔶🔴 ▫️ Коэффициент финансовой устойчивости предприятия 0.97 (норма>0.8) ✅ 📊 Итоговая скоринговая оценка: 30 (средний инвестиционный риск) 📝 Вывод: Компания на данный момент финансово устойчива, имеет запас прочности по платежеспособности в рамках краткосрочных долговых обязательств. Очень сильный рост долговой нагрузки в 2020 г. Этот рост обусловлен, в том числе, планами по экспансии других территорий строительного рынка России. Во что это выльется будем смотреть. ▶️ Заходи в профиль, подписывайся на анализ эмитентов ВДО, важные новости и интересные идеи по облигациям и акциям РФ. 👍💰Благодарю каждого за любую обратную связь (лайки, донаты)! ❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!