Хэштег #трасса | Тинькофф Инвестиции Пульс

ЕВРОТРАНС: СКОЛЬКО МОЖЕТ ПОЛУЧИТЬ ИНВЕСТОР? Разбираем ПАО «ЕвроТранс» () по просьбе. Сейчас инвестору важнее не вся отчётность, а один вопрос: если компания пойдёт в банкротство или реструктуризацию — сколько денег реально достанется владельцам облигаций и акций? 🔴 ЧТО ПРОИСХОДИТ У «ЕвроТранса» серьёзные проблемы с долгами. Компания допустила дефолты по облигациям, а Сбербанк и банк «Россия» повторно заявили о намерении обратиться с требованием о банкротстве. При этом активов по балансу около 150 млрд ₽ Но это не означает, что кредиторы получат 150 млрд. Часть активов связана с лизингом, часть может находиться в залоге, а при банкротстве деньги распределяются по очередности. Поэтому главный вопрос: сколько денег останется после реализации активов и расчётов с кредиторами, имеющими приоритет? 💰 СКОЛЬКО МОЖЕТ ПОЛУЧИТЬ ОБЛИГАЦИОНЕР? Сделаем сценарную модель. 🔻 Плохой сценарий Активы реализуются примерно за 40 млрд ₽ После приоритетного слоя остаётся около 18 млрд ₽. Recovery: ≈22% 👉 около 220 ₽ на 1 000 ₽ номинала 🟡 Базовый сценарий Реализация — около 70–72 млрд ₽ После приоритетного слоя остаётся около 51 млрд ₽. Recovery: ≈64% 👉 около 640 ₽ на 1 000 ₽ 🟢 Благоприятный сценарий Если активы удастся реализовать примерно за 100 млрд ₽ Recovery может приблизиться к 99% 👉 до 990 ₽ на 1 000 ₽ ⚠️ Это не прогноз выплаты. Это сценарная модель. Реальный recovery будет зависеть прежде всего от залогов, признанных требований и юридической очередности. 📉 А ЧТО ПОЛУЧИТ АКЦИОНЕР? Здесь всё жёстче. При ликвидации и реализации активов примерно за 40–70 млрд ₽ до акционеров деньги практически не доходят. Даже при реализации около 100 млрд ₽ запас для акционерного капитала остаётся небольшим. То есть: при обычной распродаже активов остаточная стоимость EUTR может быть близка к нулю. Но есть другой сценарий. ⛽️ ЕСЛИ СОХРАНЯТ «ТРАССУ» У «ЕвроТранса» есть работающий бизнес — сеть АЗС «ТРАССА», нефтебаза и инфраструктура. Минэнерго предложило рассмотреть возможность временного управления активами «ТРАССЫ». Также обсуждалась возможность передачи активов крупной нефтяной компании. Если бизнес сохранится как единый работающий актив, его стоимость может оказаться выше, чем при распродаже по частям. Но: спасение бизнеса ≠ сохранение стоимости нынешних акций. Может потребоваться новый инвестор, реструктуризация или конвертация долга в капитал. В этом случае доля нынешних акционеров может существенно уменьшиться. 🧮 ИТОГ ДЛЯ ЧАСТНОГО ИНВЕСТОРА Облигации: 🔻 ≈ 220 ₽ / 1 000 ₽ 🟡 ≈ 640 ₽ / 1 000 ₽ 🟢 до 990 ₽ / 1 000 ₽ Акции: при ликвидации — остаток может быть близок к нулю при сохранении «ТРАССЫ» — всё будет зависеть от того, сколько стоимости останется нынешним акционерам после реструктуризации долгов. 🔎 Сейчас самое важное следить за: ▪️ банкротными заявлениями банков; ▪️ структурой залогов; ▪️ судьбой «ТРАССЫ»; ▪️ появлением стратегического инвестора. Именно эти события определят конечный recovery облигационеров и остаточную стоимость EUTR. ⚠️ Сценарный анализ, не инвестиционная рекомендация.

⛽️ Внешнее управление для : отскок дохлой кошки? 🐋👋 Эй, киты! ⚡️ Шокирующая новость: Минэнерго направило письмо о введении внешнего управления на активы сети АЗС «Трасса» (ПАО «ЕвроТранс», ). Впервые применяется указ президента № 604 для объектов критической инфраструктуры. Причина — неспособность собственника обеспечить безопасность объектов. 📉 История компании превратилась в настоящий триллер: технический дефолт по всем облигациям с июля, а 7 сентября — задержание председателя совета директоров Игоря Мартышова по делу о хищении топлива. Публичный долг — 36,1 млрд рублей, капитализация — менее 3,5 млрд. 🎯 Важно: письмо Минэнерго было отправлено ДО задержаний, системно реагируя на неспособность компании обеспечить безопасность. Временное управление фактически означает изъятие операционного контроля — активы переходят внешнему управляющему, а собственник остаётся с номинальным титулом и долгами. 💡 Интересная ситуация на рынке: акции на утренней сессии подскочили на 10%. Рынок любит определенность! Теперь понятно, что будет с инфраструктурой, но судьба акционеров решена — внешнее управление фактически означает конец истории для владельцев. 🔍 Инвесторы в раздумьях: ловить отскок или бежать? Фундамент компании — 36 млрд долга и проблемный менеджмент. Те, кто зашёл недавно, в плюсе, но долгосрочные перспективы — нулевые. 📊 Итог: Минэнерго запускает прецедентный механизм для проблемных объектов ТЭК. — первый звоночек: внешнее управление = конец истории для акционеров, но сохранение инфраструктуры. ❓ СТОИТ ЛИ ЛОВИТЬ ОТСКОК В ИЛИ ЭТО УЖЕ ЗАКРЫТАЯ ИСТОРИЯ? 💬👇

Три дракона российского рынка: кто выживет завтра? 🐉📉 Посмотрел на этот мем и понял — это идеальная иллюстрация текущего состояния нашего фондового рынка. Три «головы» российской экономики, и у каждой — своя драма. Разберем, что происходит с каждой головой и куда это ведет рынок завтра: 🔴 Левый дракон (VK): Выглядит агрессивно и скалится. Бумага пытается показать зубы, но рост ей дается тяжело. Рынок ждет от них внятной монетизации и новых драйверов. Пока это больше «оскал» на фоне общего давления на IT-сектор. 🔥 Центральный дракон (Газпром): Самый злой и с красными глазами. Это наш «тяжеловес», который тянет за собой весь индекс. Красные глаза — это не только цвет логотипа, но и отражение дивидендных ожиданий и санкционного давления. Если он «выдохнет» огонь (или хотя бы стабильность), рынок пойдет вверх. Если нет — потянет всех на дно. 💀 Правый дракон (Трасса): А вот тут самый смешной и грустный момент. Крестики вместо глаз и язык набок — это идеальное описание состояния инвесторов в некоторые «мусорные» или перекупленные истории. Полный «оверкилл» и потеря сознания от волатильности. Куда пойдет рынок завтра? Честно? Судя по морде правого дракона — рынок сам не понимает, куда бежать. Мы находимся в зоне неопределенности: с одной стороны — высокая ключевая ставка душит бизнес, с другой — дивидендная доходность некоторых гигантов манит. Мой прогноз на завтра: Боковик с попытками роста на открытии. Если внешний фон будет спокойным, «Газпром» (центр) удержит равновесие, а «Трасса» (право) перестанет падать — увидим зеленые свечи. Но если центровой дракон снова разозлится — готовьтесь к коррекции. Главное — не превращайтесь в правого дракона. Сохраняйте спокойствие и управляйте рисками! 🧘‍♂️📊 А как вы думаете, какой из драконов завтра задаст тон? Пишите в комментариях! 👇 --- 10 хэштегов: #VK

Поздравляю всех с днем знаний! Учиться, учиться и еще раз учиться! По крайней мере российский рынок точно заставляет инвесторов постоянно учиться на ошибках. Вот и еще одна большая ошибка уверенно движется к банкротству. Евротранс представил результаты по МСФО за 1е полугодие 2026 года, и сразу стало понятно, почему компания штампует дефолты как горячие пирожки! А потому, что бизнес-модель, построенная на агрессивном росте, в случае осечки рассыпается мгновенно. Что-то очень похожее происходит с трассой: - выручка упала на треть, и это еще до топливного кризиса, который накрыл страну во второй половине лета. У Трассы частные АЗС и она могла бы продавать топливо на своей сети дороже и срубить деньжат. Но, подозреваю, скорее всего у них просто нет доступа к топливу, а значит и выручка обрушилась; - сокращать расходы гораздо сложнее, хотя какая-то экономия имеется. Как следствие, валовая прибыль почти обнулилась, а на уровне операционной прибыли Трасса стала убыточной. Это первый убыток за долгое время и он не прям огромный, но ... Но у компании долги на 57 млрд рублей, которые генерируют проценты на 6,7 млрд. Минус налог и вот вам убыток в 5 млрд за период. Очевидно, что в условиях отрицательной опер прибыли обслуживать долг невозможно. Они и не обслуживают, собственно. Далее уже встают другие вопросы. Будет дефолт и банкротство, или реструктуризация и допка с попыткой спасти компанию? Судя по обращениям банков в суды, скорее первое. Естественно, хуже всего в этой ситуации частный облигационерам (а хуже них только акционерам, но они могут продать акции в стакан). Пока контора обанкротится, пока начнутся процессуальные процедуры, пока новый управляющий начнет считать имущество ... Менеджмент успеет вывезти\вывести все рога и копыта. Собственно, уже. При огромном убытке и огромных долгах, при росте кредиторской задолженности, контора нашла возможность выдать 10 млрд авансов. Кому это понадобилась такая красивая и круглая цифра так срочно?)) Уверен, что этот аванс уже не вернется, и будет списан в будущем. В целом это как будто вопрос законодательства. Внешнее управление компанией должно быть введено вчера, или, как минимум, должны быть прописаны какие-то ограничения на финансовую деятельность при признаках банкротства. Но нет, Трасса спокойно кидает инвесторов, а менеджмент уверенно выводит остатки имущества, оставляя долги рынку.

ЕвроТранс: акция +100% за день — и сразу техдефолт. Как так вышло? 20 июля Мосбиржа вводит запрет на шорты по . Причина — риски НКЦ, не ЦБ. Бумага стоила 30,45 рубля. Через несколько часов — уже 51,05. Плюс 101,78%. Просто потому, что продавать в короткую больше нельзя. 21 июля цена держится на 55,3 рубля. Инвесторы выдыхают. А вечером 22 июля — новость о технических дефолтах по «зелёным» облигациям, сразу два выпуска, на 75,6 и 10,2 миллиона рублей. Это не первый звонок: ещё 6 июля был техдефолт на 86,6 миллиона по другому выпуску, из него компания вышла только 17 июля. А девять выпусков её бондов ещё в апреле перевели на третий эшелон листинга — просто потому, что не было кредитных рейтингов. Всего в обращении 21 выпуск долга почти на 37 миллиардов рублей. Обычно рост акций — это про прибыль, контракты, дивиденды. А тут — про запрет продаж. Компания объявляет дефолт — акция растёт. Через две недели новый дефолт — и снова растёт. Логика рынка на паузе. 23 июля пауза заканчивается. Банк «Россия» заявляет, что собирается требовать банкротства ЕвроТранса через суд. Бумага падает почти на 20% в моменте. Представьте, что купили её на пике в 55 рублей, думая, что поезд уходит. А через день — новость о банкротстве. С одной стороны — плюс 100% за часы. С другой — долги на 37 миллиардов и репутация постоянного нарушителя обязательств. Где здесь справедливая цена бумаги — вопрос без ответа. Одно ясно точно: рост без фундаментала — это не подарок, а предупреждение. Особенно если биржа сама перекрывает шорты. _______________________________________________ Это лично моё мнение. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Вчера на рынке случился мощный разворот и многие акции выросли на десяток процентов. Особенного оптимизма по этому поводу я не испытываю, ведь это натуральнейший технический отскок после затяжного падения с тестированием психологически важной отметки в 2000 пунктов по индексу снизу. Скорее всего отскок быстро закончится и соскальзывание продолжится. Но интереснее всего конечно же акции Евротранса, которые за день удвоились! Удвоились они потому, что брокеры начали закрывать возможность удержания позиций, инвесторы начали откупать шорты и случилось то, что случилось. Забавно, что в день роста на 100% Трасса допустила очередной технический дефолт по облигациям)) На мой взгляд вопросы в этой истории к брокерам. Шорт это такая же рыночная позиция, как и лонг, необходимая для балансирования спроса и предложения. Вот эти рандомные изменения риск параметров это явная манипуляция рынком, которая наносит прямые убытки участникам. Кажется, что в этом вопросе ЦБ должен ограничить власть брокера и как минимум ввести какие-то правила регулирования. Потому что это далеко не первая история, когда изменение риск параметров выносит инвесторов в разные стороны, а волатильность в акциях третьего эшелона (а движ случается чаще всего там) усиливается. Ну а Трасса, что Трасса? Ну выросли акции в 2 раза, кто-то выиграл в этом непредсказуемом казино. Но скорее всего этот кто-то купил акции по 60 рублей, и лишь уменьшил убыток. От стремительного движения к банкротству контору это не спасет и акции рано или поздно будут стоить ноль.

: Почему бесконечное усреднение — это путь в бездну? ⛽️🔥 ЕвроТранс сейчас — самый обсуждаемый «перчик» в инвест-тусовке. Но для многих эта история стала уроком: постоянно усреднять позицию не просто опасно, а часто фатально. Мои правила игры: У меня в портфеле на эту историю выделено 3% в акциях и 1% в облигациях. Мой личный потолок — 5-6%. Те, кто берет на 30-40% и даже «котлетят», сильно рискуют, ведь стратегия чистого усреднения без лимитов часто ведет к краху. Это самый «острый перчик» моего портфеля. Это классический high-risk / high-reward: я не удивлюсь ни банкротству, ни резкому «иксу». Разбираем расклад: ✅ Плюсы и надежды: * Запасы топлива: У компании их много. Возможно, они просто ждут идеального момента, чтобы распродаться на пике цен? * Сценарий : В лучшем случае нас ждет что-то отдаленно похожее на кейс МКБ — резкий разворот, если менеджмент захочет. ❌ Жирные минусы: * Долги vs Дивиденды: Объективно им сейчас выгоднее гасить долги, а не кормить акционеров.(хотя это выгодно облигационерам). * Убитая репутация: Менеджмент там всегда был «специфическим», но сейчас они умудрились испортить отношения и с рынком, и с поставщиками (суды тому подтверждение). Взять кредит на адекватных условиях им теперь будет ох как непросто. .... Плечи и кредиты под такие бумаги — это статистически высокий риск гибели капитала, а значит и многих лет трудов и нервов - будьте осторожны. Итог: Держу руку на пульсе, но не даю эмоциям скушать депозит. Не является ИИР. Что думаете

"Игра на понижение по-русски" Доброе утро, коллеги пульсяне Олды помнят меня по мемным картинкам, которые периодически тут выкладываю. Пару мыслей по поводу происходящего тут. Я тут очень давно, с января месяца. сплю не более 5-6 часов в день Про минус даже не буду писать - он страшный Знает ли ЦБ про эту ситуацию? Конечно да, я ещё 19 февраля туда писал... есть копия ответов... 1) нет негативных новостей, касающихся конкретно этой компании: нет допок, нет редомициляций, компания не банкрот, компания платит по купонам облигаций и выпускает ЦФА, да есть у них кредиты, ну а у кого их нет... Бизнес работающий. 2) Иксовые отчёты по РСБУ и МСФО, неплохие дивы по сравнению с общей ситуацией на рынке, когда и Никель вообще кинули людей на дивы.... Включение в индексы...уменьшение доли free-float. перечислять хорошие новости можно долго, но это пока не работает. 3) моё мнение по происходящему: или какой-то кит наказывает Транса за памп 9 января и попытку возврата на 300 6-7 марта: к слову недоброжелателей в этой сфере у них хватает среди конкурентов. Или они сами себя шортят, чтобы гасить кредиты, абсурд конечно, но вот такие теории. Про маркетмейкера БКС уже всем известно всё. Пресловутое РЕПО в 1 млрд. рублей каждый день - по большей части это и есть шорт. Следствие этого - вы видите Евротранс в Популярных бумагах Тинькофф каждый день. Я такое РЕПО видел например в Яндексе и Магните... Акция мегаперепроданная.... справедливая цена 300+ Да, индекс сейчас падает, но предыдущие 4 месяца он рос, а Транс стабильно падал, это можете и сами посмотреть по месячному графику. 4) Все эксперты сходятся во мнении что графики тут крайне не логичные, гасится искусственно любой рост...зачем это надо и кому.. большой вопрос. . .в других бы случаях уже бы привлекли виновных, а у нас как всегда всё спускается на тормозах, видимо какая-то серьёзная крыша у манипуляторов. Когда вынесут шортиста и поменяют тренд на восходящий? Вопрос открытый....

С бизнесом трассы познакомился в году этак 19, когда переехал из Москвы в область. Каждое утро я видел очереди из машин на заправку, это наверное и подкупило заехать и впервые там заправится. Сильно удивило внутренние помещение, вежливые операторы, широкий и интересные ассортимент продукции. Я устонивил приложение и тут понеслось... 🤩 Заполучить такого клиента в области нефтехимии и брендового топлива было для меня вызовом. Так я начал облизываться на Трассу и пытаться на нее "залезть". 👨‍🔬Чем дальше я погружался и знакомился с персоналом, тем больше я проникался доверием. На каждое несоответсвие госту, даже незначительно, меня тупо разворачивали. Мол, у нас так не принято, мы за качество. К слову, в отличие от франшизников лукойла и газпрома, я никогда не получал "чеки" по движку на топливе этих джентельменов. И свечи тоже чистые. ⛽ Наверное я прикипел к этой организации и не могу судить ее объективно, но сам хотел иметь такую АЗС и планирую это сделать в будущем для диверсификации бизнеса. 💸 Однако, когда трасса вышла на биржу, удержаться я не смогу и зашел на 10% от капитала. ✊ Сижу, пыхчу, а продавать не хочу. С учетом текущей ситуации на рынке нефтепродуктов, жду хороших результатов за 2 квартал. А пока ждем публикации отчетности за 4 квартал, а точнее за 2023 г. Надеюсь, что ребята не подведут. Вот эти лоси, хомяки, ракеты не интересны, я тут для души. Я художник, я офигенен 🤣🤣🤣