Хэштег #айти | Тинькофф Инвестиции Пульс

🖥️ Какая IT-компания интересна для инвестиций? ✅ Данный сектор российской экономики в теории должен был занять место ушедших западных компаний и развиваться дальше большими темпами. 🔻Но на деле все вышло все не очень – из-за высокой ставки компании-клиенты просто перестали тратиться на технологии и софт, что привело к падению спроса и, соотвественно, выручки и прибыли АйТи-компаний. 🟰Как результат, многие бумаги сейчас торгуются около своих исторических минимумах. И как показывает история, порой это дает новые возможности, а порой указывает на проблемы бизнеса. Так давайте разберемся, кто же из IT-шников интересен, а кто будет и дальше погружаться на дно? ❌ ВК Думаю, что тут все понятно, что лучше эту историю обходить стороной и не брать акции ни в коем случае. Гос деньги уходят как будто в черную дыру, у компании из растущих показателей только долг. ❌ Астра Казалось бы, что законы о переориентации на «свое ПО», а именно Linux должны помочь, но пока слабо выходит. Компания интересна стратегически, но смущают резкие свечи вниз, которые были в июне, выглядит как слив акций от владельцев, но они отрицают это 🤷‍♂️ ❌ ИВА Компания проигрывает конкуренцию другим игрокам в направлении коммуникаций. Это видно по результатам: в 2025 году выручка упала на -3,7%, а прибыль на -25%. Есть шансы выжить, так как четверть акций принадлежит Сберу, может он их полностью выкупит и внедрит в свою экосистему, посмотрим. ❌ Диасофт Компания делает софт для банков, но те и сами развиваются в этом направлении, делают уже своё ПО. Нужно переориентироваться и менять целевых клиентов, а пока что тут слишком темные перспективы. ❌✅ Софтлайн У компании было проведено за 3 года около 20 покупок других активов, и пока это слабо оказывает результат на их бизнес. Из позитивного - Софтлайн проводит байбэк и платит дивиденды, хоть и мизерные, плюс недавно им подняли кредитный рейтинг. ✅ Позитив Информационная безопасность как никогда актуальна в наше время. Позитив занимается именно таким. У компании был жуткий провал по результатам в последние годы из-за чего акции сильно упали, но руководство извлекло правильные уроки, и сейчас видно исправление ситуации с долгом и прибылью. Посмотрим, что будет дальше. ✅ Базис Компания занимается разработкой ПО управления IT-инфраструктурой. Только недавно вышла на IPO и показывает хорошие результаты на старте — выручка выросла на +37%, а прибыль на +8,5%. Даже дивиденды выплатили более 7%. Прогнозы так же позитивные. ✅ Аренадата Среди всех айтишников у этой компании прибыль выросла больше всех – на +52%, но тут имели место разовые факторы, не факт, что в будущем будет так же круто. Компания - разработчик систем управления и обработки данных, имеет крупных клиентов, лидирующие позиции в секторе и хорошие перспективы дальнейшего роста. ✔️Вроде по всем прошелся и дал свой комментарий. Это лично мое мнение по каждой компании, можете его оспорить или дополнить, мне будет интересно почитать. В целом АйТи сектор выглядит супер-перепроданным, поэтому не удивлюсь, что в ближайший месяц-два он будет показывать динамику лучше всех. Сам я держу немного Софтлайна на резервном счёте (на 10к 😂), но еще смотрю в сторону Позитива, Базиса и Аренадаты. Держите акции АйТи-компаний? Да - 👍 Нет - 👎 👉 Заглядывайте в мой профиль и подписывайтесь, там много полезной информации про инвестиции!

Новости ИИ за неделю: от квантовых скачков до призывов о замедлении На этой неделе ИИ-индустрия показала весь спектр эмоций: от триумфальных достижений до тревожных предупреждений. Компания Anthropic, чья оценка капитализации достигла астрономических $965 млрд, подала документы на IPO и при этом неожиданно призвала замедлить развитие самых мощных ИИ-моделей, опасаясь потери контроля над технологией. Примечательно, что разработчики Claude утверждают, что их ИИ уже пишет более 80% собственного кода — тема, которая обсуждается с большим скепсисом. Интригующе выглядит и свежий научный эксперимент стартапа Emergence AI: в симуляции при передаче управления планетой мульти-ИИ-агентам Земля была уничтожена всего за несколько дней. Из всех протестированных моделей Claude показала наиболее стабильный результат, сумев сохранить социальный порядок, тогда как правление Gemini и Grok привело к тотальному хаосу. Тем временем Microsoft на конференции Build представила «компьютер мечты» Surface RTX Spark Dev Box с новым чипом Nvidia и новый квантовый процессор Majorana 2. Российские учёные из AIRI и Сбера тоже не отстают, разработав экономичные модели OCC, устойчивые к галлюцинациям, которые можно запускать прямо на смартфоне. Также президент США подписал указ, обязывающий компании делиться передовыми ИИ-моделями с правительством. Хештеги:

Всем привет! Обычно я к IPO отношусь прохладно — это рисковые истории. Но есть компании, которые я очень жду на бирже. СКБ Контур — мой главный фаворит. Делюсь соображениями. Что за зверь СКБ Контур из Екатеринбурга. 34 года делают софт для бизнеса и не только.. Сейчас больше 70 продуктов. Если сдавали отчётность онлайн или обменивались электронными счетами — почти наверняка пользовались Контуром. Их сервисами пользуется каждый третий бизнес в стране. Главные три: «Диадок» (ЭДО), «Экстерн» (отчётность в налоговую и фонды), «Фокус» (проверка контрагентов). Вместе дают половину выручки. Остальное: кибербезопасность, бухгалтерия для МСБ, маркировка, 44-ФЗ, система для отелей и даже свой университет. А ещё: Бухгалтерия, Эльба, Маркет, ОФД, Закупки, Маркировка, Логистика, Толк, ID, Эгида (ID и PAM), Безопасность, Staffcop, Удостоверяющий центр, Эксперт, Налоговый мониторинг, ЖКХ, Зарплата, Персонал, Соцзащита, Тревел, Отель, ERP, Своё Фермерство (с РСХБ), Университет, Отчет.ру, разные «программы для ПК», Диспетчер. Могу немного приврать: компания закрывает проекты, которые не взлетели, но взамен запускает новые — для современных реалий это адекватно. Цифры и охват 2025 год: выручка группы ~48,3 млрд рублей (+19,6%). Огромная аудитория с высоким порогом переключения — бухгалтеры и директора привыкают и не уходят. Знаю по себе: в начале 2000-х продавал конкурирующие продукты, сталкивался лично. Чистая прибыль в 2025 году сильно снизилась, но для растущей IT-компании это нормально — деньги уходят в развитие. Да и рынок труда сейчас сложный, особенно для IT. Но я уверен, главное — планомерный рост выручки, остальное решаемо. Драйверы роста Сентябрь 2026: транспортные накладные становятся только электронными. Контур участвовал в разработке норм и уже подключает клиентов. ИИ: ассистент бухгалтера в «Экстерне», суммаризация судебных решений в «Фокусе» (нейросеть жуёт 50 страниц и выдаёт суть). Выше ценность — ниже нагрузка на поддержку. Кибербезопасность: купили Staffcop, развивают «Эгиду». Рынок ИБ растёт быстрее всего IT, фишинговых атак за год +425% — бизнес готов платить. Контур.Толк (видеовстречи + корпоративные чаты + вебинары + доски + хоум-офис) — сам пользовался, понравилось. Может стать хитом. IPO, оценка, дивиденды По срокам: руководство говорило, что сделают, когда увидят зачем. Также звучало, что выход на биржу — неизбежный шаг для развития. С учётом больших инвестиций в ИИ, думаю, IPO случится, когда сложатся условия по индексу Мосбиржи и будет позитивный сантимент. Если по-человечески: когда инвесторы достаточно прогреются, аппетит к риску вырастет, а жадность начнёт побеждать осторожность. Оценка: от 30 до 60 млрд рублей (подсказала ИИшка — что на практике, увидим). Дивиденды: пока их не будет. Компания в фазе роста, все деньги в бизнес. Хорошей инвестиции это не помешает, но значимых дивидендов не ждите минимум лет пять. Итого Бизнес сильный, клиенты стабильные, рынок растёт, государство своими цифровыми законами только помогает. Контур — не стартап с красивой презентацией. Это не с одним неуникальным продуктом. Это не с жёсткой привязкой к паре отраслей. Это не с мутными историями. Не маленькая . Это большой, крепкий, диверсифицированный бизнес со стабильной растущей выручкой и командой 12 000 человек. Да, это все ещё не , но и пространства для роста больше. Если выйдут по адекватной цене — я буду смотреть очень внимательно. Покупать в любом случае буду, но сразу или нет — увидим. А что вы думаете про СКБ Контур?

📅 SOLID PROFIT CONF Часть №1 Positive Technologies и Яндекс Начнём обозревать мероприятие, а стартанём с эмитентов, которых посетила! 🖥 Группа Позитив Шла с желанием прояснить момент с допэмиссией от 2024. А то мне со дня инвестора ответа так и не дали. Для приличия пара комментариев по МСФО-2025: • выручка 30,88 млрд р (+26,27%); • чистая прибыль 7,27 млрд р (+98,55%); • NIC 2,73 млрд р (ранее -2,65 млрд р); • денежный поток от операционки 6,59 млрд р (x2,28). Провальный 2024 год создал неплохую низкую базу для итогов 2025. На фоне жёсткой оптимизации расходов выросла маржинальность и снизилась долговая нагрузка. Например, расходы на маркетинг снизились на 65%. Единственное, что смущает: отрицательный свободный денежный поток. Но это не отменяет хорошей финансовой устойчивости. А теперь про мой неприятный вопрос: "В 2024 Вы проводили допку по закрытой подписке. Оплата производилась нематериальными активами. Экономического смысла я не увидела: внутри группы НМА просто перекочевали из одного РСБУ в другой. Я в этом больше вижу окно возможностей для ущемления прав миноритариев. Не конкретно Ваших, а в целом. Например, мажоритарию достаточно иметь какую ООО или АО, записать на неё патенты или другие НМА, а далее за них выкупить по закрытой подписке акции, увеличив по факту свою долю. И вопрос такой: можете объяснить, почему в качестве оплаты выбрали программы на ЭВМ?" Ответ (кратко): "Это позволило нам не изымать деньги из капитала. Такая практика в целом уже была распространена, когда имелись депозитарные расписки представителей сектора IT. Также регулятор будет следить, чтобы подобной несвойственной практикой другие сектора не занимались." Я пока не успела найти подтверждений нормальности оплаты допки НМА, но сообщу, как отыщу подтверждающие факты. В целом же выглядит так, будто компания реабилитируется. На конфе ещё говорили, что кредиты для многих компаний сейчас неподъёмны, а бюджеты поджимают. Из-за сезонности бизнеса в середине года обычно нужны деньги. Пробовали брать в долг через ЦФА – понравилось. В планах идти в сей инструмент ещё. 🖥 Яндекс Их особо не слушала. Хотела задать вопрос по поводу суда на 13,2 млн р, но... Решила, что на это особо ничего не ответят. Потом в одном чате сказали, что зря не подсветила сей момент на конфе, но та ладно. Время ещё будет) Кто не в теме, речь идёт о деле № А21-14466/2024 арбитражного Калининградского суда: Миноритарий Yandex N.V. Осипов В.Г. обратился в арбитражный суд с иском о признании за ним права на обмен акций Yandex N.V. и обязании выдать акции МКПАО «Яндекс». В итоге, МКПАО «Яндекс» решил с него содрать 4,22 млн р и АО «Солид менеджмент» ещё 8,92 млн р за судебные расходы. Благо суд эти хотелки развернул. Как написано в деле, авиабилетов по тарифу бизнес-класса не отвечала критерию разумности. Расходы скосили до 0,3 млн р. ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ °˖ ✧ ˖° ✧ 🦉 А продолжение совсем скоро...

Почему иногда стоит исключать какой-то сектор из своего поля зрения (и почему это важно) 🤔 Часто мы пытаемся проанализировать каждый сектор, надеясь найти идею, которая принесет прибыль. Но иногда важно понимать, что если у сектора нет перспектив на ближайшие несколько лет, то стоит просто вычеркнуть его из своего поля зрения и не тратить на него время. Речь пойдет о нашем IT. Сразу скажу, что не буду углубляться в компании смежных секторов вроде или — речь исключительно об IT. 1. IT — это не отдельный мир 🌐 Многие воспринимают IT как самостоятельный мир, где всё развивается стремительно. Но на самом деле IT-рынок тесно связан с состоянием всей экономики. Когда общий рынок сжимается, первой жертвой оказываются не столь критичные затраты, такие как IT-решения. Конечно, есть вещи, от которых компании не могут отказаться, но подавляющее большинство IT-услуг — это комфортные, но не жизненно необходимые решения. 2. Иллюзия инноваций 💡 Приведу пример. Большинство новых импортозамещенных решений не являются прорывными технологиями. Компании вроде и берут за основу open-source решения и строят на них кастомизированные продукты под нужды конкретных клиентов. Так называемые "универсальные" проекты — это по сути 1 клиент = 1 кастомная разработка. Заявления о том, что создаются уникальные инновации — это, в большинстве случаев, просто маркетинговая обертка в РФ. 3. География рынка 🌍 Если твой рынок сужается, а конкуренция при этом высокая, ты вынужден искать выходы на внешние рынки. Но тут сталкиваешься с тем, что на глобальном уровне существуют крупные международные компании, которые годами специализируются в своей нише. У них проще функционал, а также экосистема с другими продуктами. Яркий пример: , которая находит решения для любой задачи. А компании типа для меня остается загадкой, с ее перспективами. 4. Просто зайди на сайт 🌐 Вот вам простая проверка. Когда я впервые зашел на сайт и , это было похоже на сайт из 2000-х. Конечно, со временем они сделали редизайн, но все равно видно, что компании долгое время не придавали этому значения. Это красноречивый показатель того, как они видят свой рынок и клиентов. 5. Когда монополия начинает стагнировать 🚨 Ситуация с — пример полной стагнации. Компания получает все условия для роста, но умудряется портить себе репутацию, что для бизнеса — самый опасный момент, уже не говоря, про финансовые показатели. И — другая история, но тоже не без проблем: сокращения, санкции, странные финансовые шаги. Задумываешься, не приукрашивают ли они свою отчетность и сколько "приятных сюрпризов" может поджидать впереди. P.S. Конечно, я могу чего-то не понимать или упускать важные моменты. Это моё мнение, которое я формировал за 11 лет в IT. Я прошёл путь от новичка до руководителя, работал как в мелких, так и в крупных компаниях, как в российских, так и в международных. Пока для меня этот сектор в стороне. Если вам интересно, подписывайтесь, здесь я периодически делюсь мыслями 💬. И, конечно, ставьте реакции 👍— вам полезно, мне приятно.

Почему я никогда не буду инвестировать в ? Постраюсь развернуть ответ исчерпывающе, но лаконично. Сначала немного про себя: Мой основной бизнес находится в сфере IT-консалтинга. Я более несколько лет работал DevOps-инженером в найме 🤔 (это такая профессия, где ты занимаешься обслуживанием ИТ-инфраструктуры, если коротко, для обывателей). После ушел в Консалтинг и обучение. К слову, я понимаю о чем говорю по этому вопросу, ведь знаю эту кухню изнутри. Да, я не работаю в Астре, я не Ванга и я не владею инсайдерской информацией😇. Это просто мое мнение, не рекомендация. Я просто выражу здесь свои идеи, в эклектическом и фундаментальном подходе, не влезая глубоко даже в отчетность компании. Подписываемся, реагируем и погнали❗️ Бизнес модель ГК "Астра" заключается в этом: "Ключевым элементом экосистемы выступает операционная система Astra Linux, вокруг которой формируется портфель совместимых программных продуктов и сервисов" © цитата с сайта ГК "Астра" Топ-менеджмент компании весьма не активный, личного бренда топ-менеджмента, упрощенно говоря, нет🔥 Компания имеет конкурентное преимущество, благодаря поддержке государства, блокировок регулятором конкурентов. Её клиенты - государственные органы. Курс на Отечественное ПО идет полным ходом. Позиционирование понятно и перспективно в сценарии ограниченного закрытого интернета, как в Северной Корее👍 Астра имеет более 75% доли рынка российских операционных систем. Но это временная монополия. Пока забугорные конкуренты отдыхают, а ограничивает их экспансию. В долгосроке такая ситуация весьма рискованна. Само по себе ПО использует ядро Linux. Астра зависит от Linux. Linux не является отечественным ПО и никогда не будет им являтся. Это международный продукт, основатель которого финно-американский программист🚀. Команда распредлена по всему миру. Ядро отечественными специалистами не будет переписано 🥲 По сути дела, в обертке российского ПО кроется конфета🍬 "кислинка". Где верхний небольшой слой сладкий, (отечественна разработка), а внутри Вас ожидает большая кислющая субстанция (космополитическая разработка) ОС "Astra Linux" - фундаментальный продукт🏦, на который навешаны прочие решения, составляющие в сумме целую экосистему. Это создает большие издержки📉 для миграции пользователей из прошлых продуктов конкурентов в новый... Пульс не позволяет выкладывать посты длиной более 4 тыс. символов, поэтому приходится разбивать материал на несколько частей 🥲 Набираем 5+ положительных реакций ❤️ на этом посте - выкатываю вторую часть❗️ Там делаем выводы, снимая пелену с глаз. Все становится очевидно...

АСТРА: ЦИФРОВОЙ СУВЕРЕНИТЕТ КАК БИЗНЕС-МОДЕЛЬ Кибератаки перестали быть головной болью для IT — они стали драйвером рынка. 63 тысячи инцидентов за первое полугодие 2025 года (+27% г/г) — это не просто статистика, а симптом системного сдвига: 90% сложных атак теперь направлены на финансовый вымогательство и промышленный шпионаж, а не на хаκтивистские провокации. Сектор образования оказался в эпицентре — рост атак на 218% в Q1 и 1,6 млрд заблокированных запросов во время ЕГЭ говорят о том, что цифровая безопасность стала вопросом национальной устойчивости. Запрет на иностранное ПО для КИИ с 1 января 2025 года — не временная мера, а многолетний переходный процесс с четкими этапами до 2030 года. В этой новой реальности Группа Астра занимает доминирующую позицию: 76% рынка российских ОС, 29 000 клиентов и 3 600 совместимых решений создают эффект "критической массы". Финансовые показатели впечатляют: 80% роста выручки в 2024 году до 17,2 млрд рублей при марже EBITDA 41% — цифры, редко достижимые даже для западных SaaS-лидеров. Но главное — динамика 2025: 70% роста выручки в Q1 и 22-кратный скачок EBITDA сигнализируют не о временном буме, а о системной трансформации рынка. Ключевое преимущество Астры — не просто ОС, а целостная инфраструктурная платформа. От VMmanager и Termidesk до Tantor/XData — экосистема закрывает полный цикл цифровой трансформации. Сертификаты РБПО и IV уровня доверия ФСТЭК делают решения компании не альтернативой, а обязательным выбором для госсектора. В отличие от фрагментированных решений конкурентов, Астра предлагает "единый зонтик", сокращающий TCO миграции на 30-40%. Это меняет экономику проектов: вместо десятка контрактов с разными вендорами — один с гарантированной совместимостью. Переход к сервисной модели знаменует зрелость бизнеса: доходы от сопровождения достигли 1,145 млрд рублей в Q1 2025, а экосистемные продукты выросли на 50%. Укрупнение среднего чека подтверждает расширение клиентской базы за пределы госсектора — аэропорты, промышленные холдинги, финансовые гиганты выбирают Астру не по принуждению, а по экономической логике. Программа обратного выкупа акций и долгосрочная мотивация менеджмента, привязанная к удвоению чистой прибыли к 2026 году, подтверждают внутреннюю уверенность в тренде. Риски существуют: сезонность (70% продаж приходится на второе полугодие), растущая конкуренция, регуляторная неопределенность. Но текущая нормативная траектория не просто поддерживает, а форсирует внутренний спрос, создавая "безопасный коридор" роста до 2030 года. Ключевые индикаторы для мониторинга: доля сервиса в выручке (сигнал зрелости), структура backlog'а (проникновение в коммерческий сектор), новые сертификации (расширение зоны доверия). Цифровой суверенитет перестал быть политическим лозунгом — он стал бизнес-моделью с предсказуемыми денежными потоками и высокой маржой. Группа Астра сегодня — не просто бенефициар тренда, а системообразующий игрок, формирующий рынок вокруг своей экосистемы. В этом мире безопасность из издержек превратилась в источник прибыли, а Астра перешла от оборонительной позиции к наступательной. Это не пик роста — это только начало цифровой трансформации, где каждый новый виток киберугроз укрепляет позиции компании.

"Российские IT-структуры совместно с Минцифры обсуждают перечень ограничительных мер на случай возвращения западных IT-вендоров – Ведомости На форуме «Связь-2025» стало известно, что российские IT-структуры совместно с Минцифры обсуждают перечень ограничительных мер на случай возвращения западных IT-вендоров. По словам Ивана Чалина из ЦКИТ, в фокусе — введение спецразрешений на деятельность, обязательная регистрация в РФ и запреты на продажу решений в сегментах, где отечественные продукты уже конкурентоспособны. Среди таких продуктов — Astra Linux, Альт, РедОС, офисные пакеты «МойОфис», Alteroffice, «Яндекс 360», а также СУБД Postgres Pro, как альтернатива Oracle. В 2024 году рынок российских ИТ-решений вырос на 46% и достиг 4,5 трлн рублей, отметил министр Максут Шадаев. По данным OCS, доля отечественных решений в проектах достигает 70%. Антон Ткачев предложил ввести заградительные пошлины и расширить «цифровой занавес» для защиты критической инфраструктуры. В ЦКИТ подчеркивают, что возврат западных компаний без условий поставит под угрозу развитие отрасли: несмотря на рост, готовность отечественного софта пока не превышает 80%. Хотя официальных заявок на возвращение нет, ожидания игроков рынка тормозят закупки. Представители отрасли просят ввести компенсации с западных вендоров, отмену штрафов за использование иностранного ПО и госрегулирование цен. Возврат иностранных компаний считают неизбежным, но опасаются преждевременной либерализации рынка."