Хэштег #вис | Тинькофф Инвестиции Пульс

О, погашено + последний купон. А я уж и забыл про эту облигацию, че-то там покапывало, покупал года 3 назад. Эх, дела минувших дней, давно уж пора было переложиться... {$RU000A106EZ0}

ВИС Финанс БО-П14: до 18,39% эффективной доходности при рейтинге A+/AA- В Т-Инвестициях открыт сбор заявок на новый выпуск ВИС Финанс БО-П14. Условия: — купон 16,5–17%; — срок 900 дней, около 2,5 года; — выплаты каждые 30 дней; — оферты и амортизации нет; — минимальная заявка 10 000 ₽; — дата сделки — 6 августа; — комиссия брокера — 0,15%; — поручитель — Группа «ВИС» (АО). При номинале 1 000 ₽ купон составит примерно 13,56–13,97 ₽ в месяц. Доходность 18,39%, указанная Т-Банком, получается при купоне 17% и реинвестировании ежемесячных выплат. Это не дополнительная премия сверху. У группы рейтинги ruA+ от «Эксперт РА» и AA-.ru от НКР, оба со стабильным прогнозом. Это рейтинги группы-поручителя; отдельный рейтинг П14 пока не указан. За 2025 год выручка составила 46,6 млрд ₽, EBITDA — около 13 млрд ₽, чистая прибыль — 2,5 млрд ₽. Долг/EBITDA оценивается примерно в 1,8х, но покрытие процентов EBITDA — тоже около 1,8х: долг комфортный, процентная нагрузка уже заметная. Что нравится: — высокий рейтинг группы; — фиксированная ставка на 2,5 года; — ежемесячный купон; — простая конструкция без амортизации; — поручительство основной группы. Риски: — купон могут установить по нижней границе 16,5%; — зависимость от инфраструктурных проектов и бюджетов; — комиссия снижает фактическую доходность; — длинные контракты дают неровный денежный поток. Для сравнения: текущая YTM БО-П11 около 17,4%, П13 — 17,8%, П12 — около 18,25%. Мой вывод: при финальном купоне 17% П14 выглядит интересно. При 16,5% преимущество перед П12 почти пропадает, поэтому брать только из-за красивых 18,39% не стоит. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏗️Новые облигации ВИС Финанс П14. Купон до 17% на 2,5 года! После 2-хнедельного затишья, на первичку возвращаются компании, которые хотят взять у нас денЯК в долг. В линейке облиг от "ВИС" прибавление. Купон обещают до 17%, но как всегда есть нюансы. 🤝Эмитент: ООО "ВИС Финанс" ВИС Финанс — 100% дочка группы «ВИС». Группа реализует инфраструктурные проекты в разных регионах РФ, один из лидеров на рынке государственно-частного партнерства (ГЧП). Портфель контрактов «ВИС» сформирован до 2047 г. Группа строит крупнейшие мосты и автодороги РФ, входит в перечень системообразующих. Ключевой бенефициар - Игорь Снегуров. Есть планы по выходу на IPO. ⭐️Кредитный рейтинг: A+ "стабильный" от Эксперт РА (июль 2026), АА- "стабильный" от НКР (июль 2026). ⚠️Структуры группы попадают в поле зрения прокуратуры. Так, в конце 2023 "ВИС" обвинили в преднамеренном банкротстве дочки и нанесении миллиардного ущерба. В марте 2024 были арестованы счета ряда топ-менеджеров. 💼В обращении 11 выпусков на 23,3 млрд ₽. У меня на ИИС есть ВИС БП04 {$RU000A106EZ0}, который в августе погашается вместе с БП07. {$RU000A10AV15} 📊МСФО за 1 кв. 2026: 🔽Выручка: 6,43 млрд ₽ (-19,4% г/г). Дорожно-транспортное стр-во генерирует больше 50% дохода. Себестоимость при этом снизилась на 10.5% до 5,26 млрд ₽. 🔽EBITDA: 2,75 млрд ₽ (-16,5% г/г). Рентабельность EBITDA на достойном уровне ок. 40%. 🔺Чистый убыток: 996 млн ₽ (рост убытка на 13,4% г/г). Основная причина - гигантские финрасходы 4,04 млрд ₽ (-10,5% г/г). 💰Собств. капитал: 16,6 млрд ₽ (-5,7% за 3 мес). Активы подросли на 2,8% до 170 млрд ₽. На счетах 19,1 млрд ₽ кэша (в конце 2025 было 17 млрд). 🔺Кредиты и займы: 94,2 млрд ₽ (+0,1% за 3 мес). Чистый фин. долг с учетом проектного финансирования (ПФ) составляет 75,2 млрд ₽. Если не учитывать ПФ (по аналогии с эскроу у застройщиков), то чистые обязательства всего 4,4 млрд. 👉Оценка долговой нагрузки: без учета проектного долга ЧД/EBITDA LTM ухудшилась c 1,2х до ~1,8х из-за снижения EBITDA, с учетом ПФ гораздо выше. В структуре фин. долга 75% - это проектный долг (70,8 млрд ₽). ⚙️Параметры выпуска ● Объем: до 2,5 млрд ₽ ● Купон: до 17% (YTM до 18,39%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2,5 года ● Рейтинг: A+ от ЭкспертРА, АА- от НКР ⏳Сбор заявок - 4 августа, размещение - 6 августа 2026. 🤔Резюме: можно заВИСнуть 🏗️Итак, ВИС Финанс размещает фикс на 2,5 года с ежемесячным купоном, без оферты и амортизации. ✅Известный эмитент. Крупнейший игрок в сфере ГЧП, реализует масштабные проекты в разных регионах. Высокий кредитный рейтинг от 2 агентств. ✅Контроль расходов. Благодаря снижению себестоимости, компания остаётся устойчивой. За 2 года ВИС по моей оценке снизил долговую нагрузку с 6,0 до 4,5х (с учетом долга по ПФ). Но сейчас она снова растет. ⛔️Падение прибыли. Из-за огромных фин. расходов, прибыль за 2025 рухнула почти на 30%, а в 2026-м ВИС скатился в убытки. Проц. платежи за 2025 г. достигли 18 млрд ₽ (сопоставимо со всей Ебитдой). Холдинг сильно зависит от госфинансирования проектов. ⛔️Долги растут. Корп. долг (без учета ПФ) вырос на 45% за год. Доля капитала в активах остаётся низкой (9,8%). Покрытие процентов ICR упало в район 1x. ⛔️Вопросы с прозрачностью. Отдельные компании холдинга периодически затягивают сроки реализации проектов, подозреваются СМИ в махинациях и получают в свой адрес судебные иски. 💼Вывод: относительно приличный 2,5-летний фикс. Если закрыть глаза на не-финансовые тревожные звонки, то ситуация с долговой нагрузкой пока выглядит контролируемой. На балансе стабильно остаётся подушка кэша для оплаты текущих расходов. На фоне продолжения смягчения ДКП, фикс на 2,5 года без доп. условий даже с купоном ~16% выглядит довольно интересно. Однако это точно не тот случай, когда можно "купить и забыть", как с рейтингом ААА. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️

✨ ДРУЗЬЯ, ДОБРОГО ВРЕМЕНИ СУТОК! ✨ На горизонте появился интересный инвестиционный инструмент, и я решил поделиться с вами детальным разбором. 📈 Речь идет о новом выпуске биржевых облигаций ВИС ФИНАНС (серия БО-П14). 🏗️ Кто эмитент? За выпуском стоит Группа «ВИС» — это крупный российский инфраструктурный холдинг. Они строят реальные объекты по всей стране: от мостов и дорог до социальных учреждений и коммунальной инфраструктуры. Компания является одним из лидеров рынка ГЧП (государственно-частного партнерства), что говорит о серьезной связи с госзаказом. 📊 Кредитное качество: Эмитенту и поручителю (Группа «ВИС») присвоены высокие рейтинги: АА-.ru от НКР и ruA+ от Эксперт РА. Это стабильный прогноз, что для российского рынка является хорошим показателем надежности. 💰 Главные цифры выпуска (условия): — Объем эмиссии: до 2,5 миллиарда рублей. — Номинал: 1 000 рублей (входной порог минимальный). — Цена размещения: 100% от номинала. — Срок обращения: 2,5 года (900 дней). Погашение 31 января 2029 года. — Купонный период: 30 дней (то есть купоны приходят каждый месяц — отлично для пассивного дохода!). — Доходность: Купон фиксированный! Ориентир ставки — до 17,00% годовых. С учетом того, что УТМ (доходность к погашению) оценивается в 18,39% годовых, это выглядит очень вкусно в текущей рыночной ситуации.🔥 ⏳ Когда покупать? До 4 августа (включительно) идет букбилдинг (сбор заявок). Размещение на Московской бирже предварительно намечено на 6 августа. Для частных инвесторов доступ открыт, в том числе и для неквалифицированных. 🔄 Важный нюанс: Несмотря на то, что анонсирована фиксированная ставка, обратите внимание на формулировку «Ориентир по ставке не более 17,00%». Финальная ставка купона может оказаться чуть ниже (но в районе 15,5-17%), что все равно остается крайне привлекательным на фоне ключевой ставки. 💎 Мое мнение: Это отличный вариант для пополнения облигационного портфеля с комфортным сроком в 2.5 года и высоким ежемесячным купонным потоком. Риски здесь умеренные (спасибо рейтингам и поддержке государства), а доходность обещает быть значительно выше инфляции. 🔔 Не забывайте, что это не индивидуальная инвестиционная рекомендация, а мой личный анализ. Прежде чем вкладывать деньги, всегда оценивайте свои риски. Ставьте 👍, если было полезно, и пишите в комментариях, берете ли вы такие облигации! 👇 {$RU000A106EZ0} {$RU000A10AV15}

Был на Дне инвестора Группы «ВИС» и, как обещал, подробнее рассказываю о компании и делюсь своим мнением. Ранее я уже показывал вам поездку на Мытищинскую хорду и диспетчерский центр «ВИС». Поэтому на встрече меня в первую очередь интересовали не общие слова о бизнесе, а конкретные планы менеджмента на ближайшие годы. Давно мы не разбирали компании реального сектора, где результат работы можно буквально увидеть своими глазами и оценить его значение для экономики и людей. «ВИС» – это не просто строительная компания. Группа участвует во всём жизненном цикле инфраструктурных проектов: инвестирует собственные средства и привлекает финансирование, проектирует, строит, а затем занимается эксплуатацией объектов. В портфеле компании – дороги, мосты, школы и поликлиники. Общий объём портфеля проектов достиг 899 млрд рублей, а отдельные контракты рассчитаны вплоть до 2054 года. Одна из самых запоминающихся цитат мероприятия: «Назовите мне ещё бизнес, который может спрогнозировать свои денежные потоки до 2054 года. Мы можем, потому что эта выручка уже законтрактована». Что компания ожидает в 2026 году По предварительной оценке менеджмента, результаты первого полугодия 2026 года окажутся слабее год к году. Причина - цикличность бизнеса. Основные работы на Мытищинской хорде уже завершены, а по ряду других проектов на фоне высокой стоимости кредитов были изменены графики финансирования. Часть банковского финансирования перенесли на более поздние периоды и частично заменили бюджетными капитальными грантами, поэтому часть работ и связанной с ними выручки сместилась между периодами. Однако во втором полугодии Группа ждет улучшения показателей по мере ускорения продвижения работ по ряду проектов. Всего по итогам 2026 года менеджмент рассчитывает получить: — выручку более 50 млрд рублей; — рост выручки более чем на 9,5%; — увеличение портфеля законтрактованных работ с 663 млрд до более чем 740 млрд рублей. Главным источником роста в среднесрочной перспективе должен стать переход в более активную фазу строительства моста через Лену и соответствующее признание выручки и поступление средств. Это уникальный инфраструктурный объект, который создаётся в сложнейших климатических и геологических условиях. Для Якутии мост имеет стратегическое значение: он должен обеспечить постоянную транспортную связь и дать дополнительный импульс развитию региона. Именно такие проекты и показывают ценность реального сектора. Это не просто идея на слайде презентации, а объект, который можно построить, увидеть своими глазами и оценить его реальную пользу. Основной скачок менеджмент ожидает уже в 2027 году: — рост выручки более чем на 70%; — денежные поступления от клиентов свыше 85 млрд рублей; — увеличение портфеля работ до 770 млрд рублей. Дополнительно портфель компании могут пополнить 3 крупных новых проекта, запланированных в этом году:межвузовский кампус в Якутии, новая автомобильная дорога и речной вокзал в Хабаровске. Общий бюджет этих проектов превышает 65 млрд рублей. Отдельно обсудили дивиденды. Менеджмент предложил Совету директоров: — направлять на дивиденды не менее 50% чистой прибыли; — проводить выплаты ежегодно; — выплатить по итогам 2026 года не менее 8 млрд рублей. Пока это именно предложение, а не окончательно утверждённое решение. Оценить возможную дивидендную доходность получится только после объявления стоимости компании и параметров потенциального размещения. Впрочем, сам посыл ясен, компания стремится к сочетанию роста и регулярных выплат акционерам. Моё мнение Бизнес интересный и достаточно понятный, особенно на фоне дефицита инфраструктурных инвестиций и устойчивости ГЧП даже в кризисные периоды: есть реальный объект, долгосрочный контракт, государственная сторона, строительство и последующая эксплуатация. Заявленные планы выглядят амбициозно. Главный вопрос – сможет ли компания ускорить работы во втором полугодии 2026 года, а затем действительно показать рост выручки более чем на 70% в 2027 году.

Краткий анализ ООО «ВИС Финанс» по итогам 1 квартала 2026 г. Компания является финансовым центром группы ВИС (инфраструктурный холдинг, ГЧП). Основная деятельность — внутригрупповое финансирование (выдача займов связанным сторонам) и размещение облигационных займов. Финансовое состояние оценивается как стабильное, но с высоким кредитным риском из-за концентрации на связанных сторонах. Ключевые выводы · Бизнес-модель: компания привлекает деньги через облигационные займы (рынок) и выдает займы связанным сторонам (внутри группы ВИС). Это классическая «финансовая каптива». · Долговая нагрузка: отношение заемного капитала к собственному — 127x (экстремально высоко). Однако это нормально для финансовой организации, если долг обеспечен активами (выданными займами). · Активы: почти 100% — это финансовые вложения (выданные займы). Крупнейшие заемщики — Группа «ВИС» (АО) (суммарно ~12,8 млрд руб. под 18–26% годовых) и ООО «ВИС Капитал» (405 млн руб.). Сроки погашения — 2027–2029 гг. · Процентный риск: в 1 кв. 2026 года проценты к уплате резко выросли до 2,19 млрд руб. против 419 млн год назад — это связано с ростом объема облигационного долга и, возможно, повышенными ставками. · Ликвидность: денежные средства выросли до 130 млн руб. (с 70,8 млн на начало года). Краткосрочных обязательств — 3,68 млрд руб., но они покрываются краткосрочными финансовыми вложениями (3,42 млрд руб.) — ситуация под контролем. · Рентабельность: чистая прибыль за квартал — 12,6 млн руб. (рост на 33% к аналогичному периоду 2025 г.), несмотря на падение выручки от процентов. Рентабельность капитала высокая (~35% годовых). Оценка финансового состояния (по 100-балльной шкале) 65 баллов из 100 — зона удовлетворительного финансового состояния (выше среднего риска). Компания устойчива, пока материнская группа ВИС платежеспособна. Основной риск — кредитный риск контрагента (невозврат займов от связанных сторон). При ухудшении финансового положения группы ВИС или росте процентных ставок компания может столкнуться с проблемами рефинансирования. Аудит не проводился, что снижает уровень доверия к данным. {$RU000A10AV15} {$RU000A106EZ0}

ООО «ВИС ФИНАНС» — это специализированная финансовая компания, которая входит в состав инвестиционного дивизиона Группы «ВИС». Её основная задача — привлекать финансирование для инфраструктурных проектов холдинга через выпуск корпоративных биржевых облигаций. Дата регистрации: 24 мая 2019 года. Уставный капитал: 30 000 рублей. Агентство «Эксперт РА» в июле 2025 года подтвердило кредитный рейтинг Группы «ВИС» (АО) на уровне ruA+ со стабильным прогнозом. Обоснованием рейтинга послужили: сильные рыночные и конкурентные позиции в инфраструктурном строительстве; высокая рентабельность бизнеса; диверсификация портфеля проектов. Аналитики агентства подчеркнули, что Группа обладает огромным накопленным опытом и значительным бэклогом, который в пять раз превышает годовую выручку, что гарантирует стабильность операционных потоков в среднесрочной перспективе. Рейтинговое агентство НКР 18 июля 2025 года присвоило Группе «ВИС» (АО) рейтинг на уровне AA-.ru со стабильным прогнозом. Это наивысшая оценка кредитоспособности в истории компании, отражающая зрелость бизнес-модели и эффективность системы управления рисками. Некоторые позитивные факторы, которые выделило НКР: высокая операционная маржинальность (OIBDA margin прогнозируется на уровне 28% к концу 2025 года); сильная ликвидность. Разрыв в одну ступень между оценками «Эксперт РА» и НКР объясняется различиями в методологическом подходе к учёту долговой нагрузки проектных компаний. НКР более полно учитывает специфику ГЧП-механизмов и государственные гарантии по выплатам, что позволяет присваивать более высокий рейтинг. {$RU000A10AV15} {$RU000A106EZ0}

Продолжаю знакомить вас с бизнесами вживую. 🏗 На днях мне удалось посмотреть этот бизнес изнутри. Нам организовали автопробег по Мытищинской скоростной хорде, показали диспетчерский центр, систему взимания платы и подробно рассказали о проектах компании. ВИС работает на рынке уже 26 лет. За это время компания прошла путь от строительной организации до одного из крупнейших частных инфраструктурных холдингов России с портфелем проектов 858 млрд рублей. Многие воспринимают ВИС как строительную компанию. Но ВИС — это не только строитель. 🏦 Это инфраструктурный инвестор, строитель и оператор одновременно. Компания участвует во всей цепочке: 🔹 привлекает финансирование; 🔹 проектирует; 🔹 строит; 🔹 эксплуатирует объекты десятилетиями после ввода. Именно поэтому её бизнес сильно отличается от классического девелопера. Например, отдельный бизнес-юнит «Транстолл» занимается эксплуатацией транспортной инфраструктуры. 🚗 Каждый проезд по хорде фиксируется автоматически. Камеры, транспондеры, лидары, резервное питание, серверы обработки данных — за обычной поездкой скрывается огромная технологическая система. Основу бизнеса составляют проекты государственно-частного партнёрства (ГЧП) и концессий. Если говорить простыми словами, регион получает мост, школу, больницу или дорогу уже сегодня, а рассчитывается постепенно после ввода объекта в эксплуатацию. По сути — ипотека для государства. Для региона это возможность развивать инфраструктуру сейчас. Для ВИС — получать доход как инвестору, строителю и оператору. 📊 Портфель проектов — 858 млрд рублей. 📊 92% портфеля приходится на ГЧП и концессии. 📊 Один из крупнейших инфраструктурных портфелей в стране. Особенно впечатлил проект моста через Лену в Якутии. 🌉 Это уже не просто мост, а объект, который способен изменить логистику и экономику целого региона, обеспечив круглогодичную транспортную доступность. Отдельно отметил для себя ещё одну особенность этой модели. По случайному стечению обстоятельств мне довелось работать с объектами ВИС в 2024–2025 годах по своему направлению — медицинским покрытиям для стен в поликлиниках Новосибирска. И здесь логика компании отличается от многих строителей. Если ты построил объект и передал заказчику, дальнейшая судьба материалов тебя мало волнует. Но ВИС сам эксплуатирует и обслуживает многие объекты ещё 5–7 лет. Каждый преждевременный ремонт, перекраска или ошибка в выборе материалов становятся расходами самой компании. Поэтому появляется естественная заинтересованность строить качественно сразу. 💡 На мой взгляд, это один из самых сильных эффектов концессионной модели. Когда тот, кто строит объект, потом сам отвечает за его эксплуатацию, мотивация экономить на качестве становится значительно ниже. Что в итоге? Это не история про стройку. Это история про владение и эксплуатацию инфраструктуры. 🛣 Дороги. 🌉 Мосты. 🏥 Поликлиники. 🏫 Школы. Объекты, которые работают десятилетиями и формируют долгосрочные денежные потоки. На мой взгляд, один из самых интересных и недооценённых сегментов российского рынка. Кстати, сегодня ВИС представлен для инвесторов через облигации и ЦФА, а на рынке периодически появляются обсуждения возможного IPO компании. 👍 Ставь лайк, если такие разборы реальных бизнесов изнутри интересны. {$RU000A10AV15} {$VIS1} {$VIS3} {$VIS2}

🏗 Ставка на инфраструктуру 🧐 Цикл снижения ставки побудил рассмотреть новые облигации в портфель и зафиксировать привлекательные (пока что) купоны. Смотрю выпуск ВИС Финанс-БО-П08: фиксированный купон 24%, погашение в марте 27-го, индикативная доходность к погашению составляет 18,3%. Вначале отнесся скептически — подумал, что очередной представитель ВДО. Но рейтинг «ruA+» от Эксперт РА и объём облигационных размещений около 18,5 млрд руб. намекали, что за историей стоит бизнес посерьезнее. Решил капнуть глубже — и компания действительно оказалась интереснее, чем я ожидал. ✔️ Мы привыкли анализировать застройщиков жилья, банки, экспортеров. Инфраструктурные компании, при этом остаются в тени, потому что почти не представлены публично на нашем рынке. Это как раз те, кто строит не просто жилье, а транспортную инфраструктуру, включая мосты, социальные объекты, детские учреждения и многое другое. 📈 И именно данный сектор, несмотря на сложную экономическую ситуацию, продолжают активно финансировать. Так, по данным Sherpa Group, даже при дефицитном бюджете государство не сокращает инфраструктурные программы. На финансирование социальных проектов планируют направить 1,36 трлн руб. (+5,5% г/г) в 2026 году. Особенно выделяется сегмент транспортных систем, который получит более 180 млрд руб. (+25,3% г/г). Дороги, мосты, социальные объекты — по прежнему остаются приоритетом для государства. 📈 Группа «ВИС» работает как раз на этом рынке, причем уже более 25 лет. За это время реализовано свыше 100 объектов, а текущий портфель проектов оценивается примерно в 845 млрд руб. Фактически это полноценный инфраструктурный холдинг, входящий в ТОП-3 по РФ. 💰 Здесь важно разобраться в механизме, на котором строится модель Группы «ВИС». Фактически это государственно-частное партнерство (ГЧП) и концессии. Это способ не изымать из бюджета сразу сотни миллиардов на строительство в один момент, а растянут финансирование на годы, привлекая частный капитал. ☝️ ГЧП — это когда государство и частная компания вместе строят и управляют! объектом. На выходе государство получает реально востребованную и качественную инфраструктуру, а бизнес — длинный контракт, гарантии доходности и понятный денежный поток после ввода в эксплуатацию. Для инвестора инфраструктура в такой логике превращается в долгосрочный актив с достаточно предсказуемой экономикой, которую защищает законодательство и условия соглашения о ГЧП. ☝️ Хороший пример — проект Ленского моста. Объект включён в федеральный нацпроект, строится в сложнейших климатических условиях, бюджет превышает 130 млрд руб. После завершения инвестиционной стадии компания будет обслуживать мост и получать денежный поток от эксплуатации. Для региона это снижение транспортных издержек и экономический рост, для компании — многолетний контракт. Такая конструкция, на мой взгляд, гораздо интереснее классической модели продажи после строительства. ⚖️ Если сравнивать с привычными нам девелоперами жилья, то разница принципиальная. Жилищный рынок сейчас сильно зависит от ставки и ипотеки. Инфраструктура живет по другой логике, ее могут сдвигать по срокам введения, но полностью затормозить сложно — слишком высока системная значимость. Это добавляет такому бизнесу устойчивости. 💰 Финансовая динамика за 2024 год говорит сама за себя. Выручка достигла рекордных 49,8 млрд руб., чистая прибыль — 3,4 млрд руб. Ждем отчет за 2025 год! 📣 Также в СМИ появлялась информация о возможном IPO в 2026 году. Инфраструктурные компании могут стать бенефициарами сдвига спроса в пользу предсказуемых активов с контрактно защищенными денежными потоками на десятилетия вперед и будут пользоваться спросом у долгосрочных инвесторов. 📌 Резюмируя, бизнес точно достоин внимания. Добавил эмитента в вотч-лист. Буду держать вас в курсе новостей и важных событий по компании. ❤️ Если разборы новых эмитентов интересны — поддержите лайком.

Группа «ВИС» и «Обход Хабаровска»: готовы ли россияне платить за дороги? 📊 Друзья, продолжаю держать вас в курсе новостей по компаниям, планирующим проведение IPO. Про открытие моста в Новосибирске я подробно рассказывал в середине декабря, а на этой неделе Группа «ВИС» представила данные по первой скоростной автомагистрали на Дальнем Востоке — «Обход Хабаровска». Разберёмся, что скрывается за цифрами этой статистики. Нужно отметить, что Хабаровский край, благодаря своему географическому расположению, играет ключевую роль в транспортной системе страны. А близость к Китаю создаёт уникальные логистические преимущества. 🛣 Трасса была запущена в середине 2022 года, и за короткий срок успела продемонстрировать свою востребованность. В 2024 году среднесуточный трафик составил 6300 автомобилей, а по итогам 2025 года этот показатель вырос на +35%, что сделало “Обход Хабаровска” самой быстрорастущей автодорогой в стране. Ну а суммарно по автомагистрали проехало уже 10 млн автомобилей — и это внушительный результат, учитывая, что население края составляет всего 1,2 млн человек. Юбилейному 10-ти миллионному водителю Группа “ВИС” даже вручила ключи от нового Haval Jolion. Кейс Хабаровска демонстрирует, что спрос на платную качественную инфраструктуру в стране устойчиво растёт. 🧐 По условиям концессионного соглашения с Хабаровским краем, Группа «ВИС» будет осуществлять коммерческую и техническую эксплуатацию автодороги вплоть до 2031 года. К тому моменту компания успеет полностью окупить все свои вложения в этот проект и сформировать солидную финансовую подушку для новых мега-проектов (например, мост через Лену). 👉 Свежие исследования показывают, что к 2040 году накопленная потребность в инфраструктурных инвестициях в России может достигнуть 180 трлн руб. Этот гигантский рынок обещает огромные возможности для игроков, таких как Группа «ВИС», обладающих богатым опытом успешного осуществления крупных инфраструктурных проектов. 📓 Эмитент хорошо знаком облигационерам, поскольку компания представлена на долговом рынке с 2020 года и имеет в обращении 8 выпусков «ВИС-Финанс», по которым имеет безупречную историю выплат: {$RU000A1060Y4} {$RU000A10AV15} {$RU000A106EZ0} Компания готовится провести IPO на Мосбирже, и я буду с интересом следить за развитием событий и держать вас в курсе. ❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!

Новости по ближайшим офертам! У многих завтра или на неделе последний день на подачу заявок! 1️⃣ Европлан БО 07 Дата оферты: 04.10 ❗ Сроки подачи оферты: до 30.09 Действия: Условия корпоративного действия: Владельцы облигаций могут предъявить бумаги к выкупу по цене 1000 ₽ + НКД. Чтобы участвовать, нужно подать поручение в чате с 24 по 30 сентября 2024 года включительно. Оферту нужно подтвердить кодом, который приходит по СМС. Комиссия по тарифу, как за сделку. Купоны стали по 20,1% вместо 8% под оферту, стоимость выросла до 1019 руб. Я держу одну бумагу, ничего с ней не делаю. Но пример того, что купон может вырасти в 2,5 раза. 2️⃣ ХК Финанс выпуск 8 {$RU000A104XU6} Оферта: 09.10 ❗ Срок подачи: до 03.10 Действия: Условия корпоративного действия: Облигации ХК Финанс выпуск 8 можно предъявить к выкупу по цене 1 000 ₽ + НКД. Для этого нужно подать нам поручение в чате. Его нужно будет подтвердить кодом из СМС. Поручения принимаем с 27 сентября по 03 октября 2024 года включительно. Комиссия за выкуп такая же, как за сделку по тарифу. Очень скромное поднятие купона до 16%. Подробно про эту оферту можно почитать тут у 3️⃣ Полюс ПБО 1 {$RU000A100XC2} Оферта: 10.10 Срок подачи: до 07.10 на Мосбирже, Т пока нет инфо, обычно срок на 1 день ранее. Действия: пока нет инфо. Новая ставка купона: 20,2% 4️⃣ ВИС Финанс 1 Оферта: 18.10 Срок подачи: до 15.10 на Мосбирже, Т пока нет инфо, обычно срок на 1 день ранее. Действия: пока нет инфо. 👀 По тем облигациям, по которым пока нет информации, можно написать для уточнения ближе к дате подачи. Проверить ее можно здесь:

📉 Незадолго до объявления частичной мобилизации и параллельно с инфоповодами о референдумах рынок облигаций рухнул. Второе падение в этом году. Портфель PRObonds ВДО совершил пике на 7,7% от максимума сентября до локального минимума октября. По прошествии месяца с тех событий портфель почти полностью восстановился. С начала года, таким образом, портфель вырос на 2%. Учитывая внутреннюю доходность портфеля (включает облигационные доходности к погашению и ставку размещения свободных денег), а она сейчас равна 18,9%, наиболее вероятный результат всего 2022 года – 5,5%. С позиций сохранения денег – слабо, проигрыш и инфляции, и банковскому депозиту. В сравнении с прочими инвестиционными инструментами – приемлемо, потому что лучше абсолютного их большинства. 🤝 Сделки. Новые выпуски облигаций в портфеле PRObonds ВДО могут появиться на следующей неделе, хотя бы уже потому, что на нее должно прийтись размещение 6-го выпуска АПРИ Флай Плэнинг (ориентир купона до годовой оферты – 24%). Пока же – привычные изменения долей: • Позитив Технолоджиз, снижение с нынешних 1,1% от активов до 0,6% в течение 5 сессий, • АПРИ Флай Плэнинг БП5, снижение с 2,4% до 1,9% от активов в течение 5 сессий, • Шевченко 1P3, снижение с 2,1% 1,6% от активов в течение 5 сессий, • ЭТС 1Р04, увеличение с 1% до 2% от активов в течение 5 сессий, • ВИС Ф БП01, продолжение увеличения, с 0,4% до 2% от активов в течение 8 сессий. Все изменения будут проводиться примерно равными долями каждую сессию по рыночным ценам. 🤑 О перспективах. Обстановка напряженная, даже чисто психологически. Экономика сжимается на примерные -5%, но она, по счастью, не потеряна совсем. Соответственно, главный риск портфеля высокодоходных облигаций – риск дефолтов – остается в достаточной мере контролируемым. Портфель продолжает эксплуатировать на 2 принципа. Первый – короткая дюрация, второй – высокая внутренняя доходность. Их комбинация, в идеале, должна снижать волатильность, на практике не снизила, но позволила уже дважды в этом году быстро выйти из глубоких просадок. Внутренняя доходность около 19% годовых при среднем кредитном рейтинге портфеля вблизи BBB+ создают, как думается, достаточную премию к риску. Что портфель в этом году и показал. А впереди в т.ч. возможное снижение ключевой ставки, пусть и не в эту пятницу. Так что есть основания для сдержанного оптимизма 🥳. 📌Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.

За неделю блокировки моего аккаунта в нашем PRObonds ВДО произошли довольно значительные перемены 💼 На текущей неделе мы сократили доли облигаций АПРИ Флай Плэнинг, АО им. Т.Г. Шевченко (кстати, вчера эмитент загасил дебютный выпуск, размещенный в октябре 2019 года {$RU000A100YP2} ), Позитив Технолоджиз. Причины двух первых сокращений – снижение избыточных долей эмитентов в портфеле. Что касается Позитива {$RU000A101YV8} , то доходность его бумаг конкурирует с ОФЗ, а не с ВДО. Кроме того, со вторника в портфель добавляются бумаги Промомеда {$RU000A102LB5} и ЭТС {$RU000A103828} , а со среды – увеличивается вес ПКБ {$RU000A103RJ3} Действия преследуют 2 неизменные цели – повышение кредитного качества портфеля (добавляются облигации рейтингов не ниже BBB+) и, что приоритетнее, повышение ликвидности. Ликвидность через диверсификацию. Следуя целям, с сегодняшнего дня в портфель добавляются облигации Группы ВИС (краткое наименование выпуска ВИС Ф БП01), рейтинг А от Эксперт РА и АКРА, у АКРА с негативным прогнозом. Пока что бумага покупается на 1% от активов портфеля. Покупка в течение ближайших 5 сессий равными долями по рыночным ценам. 📌 Индикативный портфель PRObonds ВДО (прежнее название PRObonds #1) отражает точку зрения автора и основываются на его расчетах. С 1 мая 2022 года расчеты портфеля проводятся в соответствии с открытой методикой. Все операции портфеля публикуются в открытом доступе до момента их совершения. Портфель PRObonds ВДО учитывает комиссионные издержки (0,1% от величины сделки) и опираются на реальные цены и ликвидность торговых инструментов.