Хэштег #селигдар | Тинькофф Инвестиции Пульс

Привет, друзья! 👋 Вчера на брокерский счёт снова пришёл купон. На этот раз от облигаций Селигдар: 💰 Селигдар 001Р-04 — 62,48 ₽ У меня таких облигаций 4 шт. Сумма небольшая, но после того, как мы недавно пересекли планку в 70 000 ₽, каждый следующий рубль уже идёт в новый рекорд 😎 📊 С начала 2026 года получено: Дивидендами — 52 444,10 ₽ Купонами — 17 954,04 ₽ 🔥 Всего — 70 398,14 ₽ 70 тысяч уже позади, а пассивный доход продолжает потихоньку расти. Сегодня 62 рубля, завтра ещё что-нибудь капнет — и так постепенно собирается вполне приличная сумма. Не останавливаемся. Двигаемся дальше! 🚀

📊 Главное за неделю: нефть, золото, микроэлектроника и новая логистика Привет, инвесторы! Собрал ключевые события, которые определяют настроения на рынке. От арктических проектов ЛУКОЙЛа до тектонических сдвигов в e-commerce. Погнали. 🛢️ ЛУКОЙЛ: Арктика на связи ввёл в промышленную эксплуатацию Командиршорскую группу месторождений в НАО. Ключевой элемент — установка подготовки нефти мощностью более 800 тыс. тонн в год, строительство которой заняло около двух лет. Запасы категории С1 на трёх участках — свыше 4,4 млн тонн. {$BRV6} {$BMV6} Главное для инвестора: используются российские технологии подготовки попутного нефтяного газа с высоким содержанием сероводорода. Импортные аналоги не задействованы, что критически важно в условиях санкций. Инфраструктура станет опорной точкой для освоения соседних месторождений — Симбейско-Мишваньской группы. Это не разовый проект, а плацдарм для долгосрочного роста добычи в Тимано-Печорской провинции. 🏭 Нанотроника: тревожный звонок для микроэлектроники Руководство АО «Нанотроника» (входит в ГК «Элемент») предложило 20% сотрудников уволиться по собственному желанию. Причина — решение новой команды управленцев, пришедшей после покупки доли в Чистый убыток компании за 2025 год вырос вдвое — до 145,97 млн руб. . Экспертное мнение: аналитики отмечают, что полного аналога «Нанотроники» в России нет. Распад команды может задержать реализацию отдельных проектов на несколько лет. Для рынка это сигнал: консолидация активов «Элемента» под «Сбером» идёт с издержками. Следим за дальнейшими шагами — возможны новые кадровые решения. 📦 Wildberries: селлеры массово уходят на свои склады После атак БПЛА на логистическую инфраструктуру 97,4% селлеров Wildberries перешли на модель FBS (отгрузка с собственных складов). За два месяца показатель вырос на 42,3 п.п. — с 55,1% до 97,4%. У аналогичный рост, но скромнее: с 63,3% до 73,1%. Что это значит: по оценкам Data Insight и Forbes, ущерб селлеров от атак достиг 355–436 млрд руб. , маркетплейса — ещё свыше 200 млрд. Основатель Market Papa Василий Бумагин называет переход массовым, но вынужденным — речь о сохранности товаров, а не осознанном выборе. Для Wildberries это удар по модели FBO, которая удерживала продавцов и давала контроль над остатками. Платформа уже снизила комиссию для FBS, но сможет ли компенсировать потерю инфраструктуры — большой вопрос. ⛏️ Селигдар: золото подрастает Ростехнадзор подтвердил соответствие проекту после реконструкции ГОК «Рябиновый». Мощность выросла до 1,7 млн тонн руды в год. ЗИФ прошла модернизацию с 1 млн тонн (2017) до почти 1,75 млн тонн в 2025-м. Контекст: планирует отработать запасы Рябинового к 2030 году, а перспективная ресурсная база — месторождение Рябчик с запасами 4,6 тонны золота. При росте мировых цен на золото увеличение переработки напрямую транслируется в выручку. Однако не стоит забывать: в 2025 году производство золота на Рябиновом сократилось на 2,6% — до 2,7 тонны. Модернизация должна переломить тренд. {$GDU6} {$GNU6} 🌍 Геополитический фон Лавров заявил: Россия готова к переговорам с Украиной, но СВО на время диалога остановлена не будет. Зеленскому предложено приехать в Москву — «жест доброй воли» на фоне неотменённого указа о запрете контактов с Путиным. {$MXU6} {$SiU6} Китай примет 19-й саммит БРИКС в 2027 году — соответствующая норма закреплена в Делийской декларации. Для рынков это сигнал: вектор на многополярность и расчётные механизмы в нацвалютах сохраняется. {$CRU6} Неделя показала: российский бизнес адаптируется к внешним шокам через импортозамещение (ЛУКОЙЛ), перестройку логистики (селлеры), но платит за это кадровыми издержками (Нанотроника). Для долгосрочного портфеля интересны истории с реальным производственным ростом — нефть и золото. E-commerce переживает структурный сдвиг, который ещё не отыгран рынком.

↗️ ПАО «Селигдар» ао Тикер: Идея: Long ☺️ Срок идеи: 3-4 недели Цель: 50,02 руб. Потенциал идеи: 42,47% Объем входа: 3% Стоп-приказ: 25,00 руб. 🧳 Технический анализ После затяжного снижения бумага сформировала разворотное основание на июльских минимумах и мощным импульсом отыграла часть падения. Текущая коррекция удерживается заметно выше летнего дна, формируя более высокий минимум. Возобновление роста от этой зоны откроет дорогу к весенней области консолидации. При объеме позиции в 3% и выставлении стоп-заявки на уровне 25,00 руб., риск на портфель составит 0,86%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,47. 🥇 Фундаментальный фактор — полиметаллический холдинг, добывающий золото, олово, медь и вольфрам, единственный в России производитель рудного олова. Компания наращивает добычу золота и реализует стратегию кратного роста производства к концу десятилетия, а рекордные цены на металл поддерживают выручку и рентабельность. Ослабление рубля усиливает рублевую выручку экспортера, помогает обслуживать долг и создает базу для восстановления котировок. Финам ❗️Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. АО «ФИНАМ» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. 🛰️🕛🌀

🙏 А может Селигдару не снизят рейтинг? Напомним, что сейчас эмитенту присвоен А+ от Эксперт РА с негативным прогнозом, а последний пересмотр рейтинга был почти ровно год назад — 29 августа 2025 года, поэтому очередное обновление рейтинга совсем близко. В этой связи давайте посмотрим на свежую отчетность за первое полугодие и подумаем, сможет ли Селигдар устоять (данные за последние 12 месяцев, LTM) 🟡Выручка: 102 млрд руб. (+51%) 🟡Чистый убыток: 4,6 млрд руб. (снижение с 9,7 млрд руб.) 🟡EBITDA банковская: 53,4 млрд руб. (+72%) 🟡Чистый долг/EBITDA: 2,85х (- 0,4х) 🟡FCF: -33,3 млрд руб. (против -25 млрд руб. годом ранее) 🟡OCF: -19 млрд руб. (против -12,7 млрд руб.) Но тут, справедливости ради, ситуация не столь жуткая, как может показаться. С пикового минуса в 14 млрд рублей по итогам первого полугодия 2025 года компания сократила убыток по этому показателю до 8,7 млрд руб. по итогам первого полугодия 2026 года. 🟡ICR (по EBITDA): 2,6x (почти без изменений) 🟡Коэффициент текущей ликвидности: 0,85х (-0,05х с начала года) 🕺 На наш взгляд, сильно хуже точно не стало Ни в сравнении с ситуацией на начало года, ни в сравнении с 2024 годом, по которому делал свой релиз Эксперт РА. Долговая нагрузка даже немного снизилась, процентная нагрузка так и осталась на среднем уровне, текущей ликвидности, как и было ранее, маловато, а операционный денежный поток ушел в минус на фоне высоких процентных расходов, а также растущих запасов, которые в целом перекрываются ростом кредиторки. 🤷‍♂️Ключевая проблема — в ОДДС и золотых займах Компания временно работает с отрицательным операционным денежным потоком — во многом из-за по-прежнему очень дорогих золотых займов, а также большого количества долга по фиксированным ставкам. В это же время мы видим рост бизнеса, а также комбинацию двух неплохих факторов — роста цен на золото и ослабления курса рубля во втором полугодии, что должно дополнительно поддержать кредитоспособность эмитента. Наконец, за ликвидность, пожалуй, не стоит чрезмерно беспокоиться — в июле 2026 года компания заключила договор о предоставлении ей синдицированного кредита на сумму до 50 млрд руб. на срок от 3 до 5 лет в рамках которого привлекла 20 млрд руб. по умеренным для себя ставкам КС + 3,25 — КС+3,75%. 🙂 Сильного снижения рейтинга мы бы не ждали Если оно все же случится в соответствии с негативным прогнозом, то мы полагаем, что он будет понижен до уровня А. На наш взгляд, бизнес пока соответствует нижней границе инвестгрейда.

❓Золотодобытчики или фонды? 🏦Несмотря на рост стоимости золота в рублевом эквиваленте на 9% с начала года, котировки большинства профильных производителей демонстрируют отрицательную динамику. Оценим текущее состояние сектора и проанализируем привлекательность отдельных эмитентов. ☝️⛏ Полюс (PLZL) Котировки «Полюса» обвалились более чем на 50% с января. Ключевым триггером стала приостановка дивидендных выплат до 2030 года под предлогом необходимости масштабной инвестиционной программы. Часть инвестиционного сообщества интерпретирует этот шаг как подготовку к делистингу ценных бумаг. 🔍Поведение руководства вызывает вопросы у акционеров. В 2023 году произошел схожий прецедент: компания приобрела у Группы «Акрополь» пакет в 29,9%, который перешел на баланс в качестве казначейского. За прошедшие три года менеджмент так и не раскрыл стратегию использования этого актива — его можно было аннулировать для увеличения дивидендов или задействовать как расчетную единицу при слияниях и поглощениях, однако официального комментария миноритарии не получили. 💰Ввиду подобной корпоративной культуры крупнейший российский золотодобытчик даже с учетом сильных финансовых метрик и низкой мультипликативной оценки представляет интерес преимущественно для спекулятивных стратегий. При условии сохранения листинга и своевременного запуска проекта Сухой Лог потенциал кратного роста капитализации сохраняется. 📉⛏ Селигдар (SELG) Бумаги «Селигдара» торгуются с самым низким мультипликатором в российском секторе. Совокупная себестоимость производства (AISC) по итогам прошлого года достигла $1867 за унцию, что превышает показатели «Полюса», но соответствует уровню глобальных конкурентов. 🤔Финансовое положение компании остается сложным. Наличие золотых облигаций приводит к регулярным бумажным убыткам из-за переоценки долга вслед за ростом цен на металл. Однако проблема носит не только бухгалтерский характер: без учета этой статьи чистая прибыль за 2025 год сократилась на 6% вследствие двукратного увеличения процентных расходов. Коэффициент долговой нагрузки (Чистый долг/EBITDA) вырос с 2,76х до 3,19х, закрепив за компанией статус самого закредитованного игрока отрасли. Дивидендная политика аналогична рынку — выплаты акционерам пока не производятся. 💶⛏ Южуралзолото (UGLD) Оценка ЮГК находится в среднем диапазоне — выше «Селигдара», но ниже «Полюса». Себестоимость добычи официально не раскрывается, экспертные оценки AISC превышают $2000 за унцию. Операционные результаты 2025 года выглядят убедительно: Выручка: 108,8 млрд рублей (+43% г/г); EBITDA: 42,6 млрд рублей (+24% г/г); Чистая прибыль: 16 млрд рублей (+81% г/г); Чистый долг/EBITDA: 1,97х. ❗️Главный фактор риска сейчас связан со сменой мажоритарного собственника. Если новый акционер обеспечит прозрачность взаимодействия с розничными инвесторами, акция может трансформироваться в качественную долгосрочную историю. На текущий момент уровень неопределенности блокирует инвестиционный интерес. 🔍На данном этапе сектор золотодобычи не предлагает идей для консервативных инвесторов с длинным горизонтом планирования. Тем не менее, глубокая просадка котировок относительно физического металла делает все перечисленные бумаги привлекательными инструментами для краткосрочных трейдеров. Для участников рынка, которые не готовы принимать специфические корпоративные риски российских эмитентов, оптимальной альтернативой остаются биржевые фонды на золото, хотя я планирую присмотреться к бумагам полюса ближе к дате запуска сухого лога, а также пока удерживаю Южуралзолото, заявленная цена выкупа которого 74,25копеек. Не является инвестиционной рекомендацией!

Золото — не просто слова, а позиция в портфеле ✨ Вчера в моём личном портфеле прибавилось золота. Я выждала денек чтобы посмотреть, как оно. скажу сразу с одной позицией явно сильно прогадала ! Но не все же коту - масленица. Белое пальто снимаем … ошибки допускают все. После резкого снижения Полюса решила, что это хороший момент для первой покупки. Компания мне нравится фундаментально: по итогам 2025 года выручка выросла на 19% г/г до $8,7 млрд, скорректированная EBITDA — на 12% до $6,35 млрд, а Net debt/EBITDA остался на умеренном уровне 1,1×. На мой взгляд, после снижения рынок стал оценивать компанию интереснее, хотя риски, конечно, никуда не делись. Но сегодня выяснилось, что зашла я далеко не на дне (ахахаха там снизу постучали) и позиция ушла еще ниже , возможно это не конец. сегодня недоумевает мол как так ! Как так то ! Ну чтож рынок это рынок. Я все еще думаю, что компания недооценена и имеет реальную основу, фундамент, позиции и запасы. Так что зашла небольшим лотом на 10 штук и буду смотреть , присматриваться. Параллельно купила ещё грамм золота — просто продолжаю собирать позицию постепенно. И всё ещё держу Селигдар . Это российская золотодобывающая компания, которая также производит олово. За первое полугодие 2026 года производство золота у холдинга выросло на 20% г/г, а выручка от продаж металлов — на 43%. Скажу честно: она в моем портфеле давно в минусе, а я продолжаю наблюдать и в большую позицию не захожу. Про золото я уже писала не раз: для меня это важная защитная часть портфеля и актив, который имеет смысл накапливать не на один месяц. Ну что ж, теперь голосую рублём за собственные слова 😄 Полюс + золото + Селигдар — мой маленький золотой фонд портфеля. а еще есть вариант это фонд Т-банка сейчас он идет по восходящему тренду в целом вполне уверенно. Что думаете ? Есть ли перспективы и стоит ли залезать в Золотишко. ❤️Ставьте лайк, если дочитали.

Золотодобытчики: у кого крепче нервы — у компании или у акционера Вот кейс, который стоит разобрать именно сейчас, пока золото держится выше 3000 долларов за унцию и все радуются золотодобывающему сектору. 8 июля 2026 года — крупнейший золотодобытчик страны, компания из тройки мировых лидеров по запасам, — сообщил, что дивидендов не будет вплоть до 2030 года. Реакция рынка была мгновенной: акция за один день упала с 1860 до 1377 рублей. Минус 26% за сессию. А ведь год был отличным: выручка 712,8 миллиарда рублей, золото стабильно дорого. Просто капитальные затраты идут на 215,5 миллиарда, проценты по долгу — ещё 71,8 миллиарда, и на этом фоне компания решила полностью остановить выплаты ради финансирования Сухого Лога — гайденс по капексу на 2026 год составляет 2,2–2,5 миллиарда долларов, пик стройки. Показательная деталь: годом ранее, в лучший ценовой год за всю историю золота, Полюс отдал акционерам 168,6 миллиарда рублей дивидендов — практически весь свободный денежный поток. То есть щедрость сменилась полным нулём почти без переходного периода. На этом фоне интересно посмотреть на конкурентов. (ЮГК) — самая спекулятивная бумага в секторе: акция росла на ожиданиях удвоения добычи к 2026 году, рынок заложил в цену идеальный сценарий, во многом игнорируя долг. Дивидендов компания не платит вообще с момента IPO в конце 2023 года, хотя формальная политика предполагает не менее 50% скорректированной прибыли при долге ниже 3х EBITDA. (Селигдар) в последний раз платил дивиденды в 2024 году. Менеджмент обещает пересмотреть дивидендную политику в первом полугодии 2026-го, но соотношение долг/EBITDA у компании уже почти уперлось в тот самый порог в 3х, при превышении которого выплаты по правилам вообще прекращаются. Получается парадоксальная картина для всего сектора: золото дорогое, выручка у всех трёх компаний растёт, но дивиденды либо обнулены (Полюс), либо никогда не платились (ЮГК), либо балансируют на грани долгового ковенанта (Селигдар). Хорошая цена на металл сама по себе не гарантирует деньги в карман акционера — если компания одновременно ведёт масштабную стройку и обслуживает большой долг, весь денежный поток может уходить туда, а не на дивиденды, независимо от того, насколько золотым выдался год. Я бы держал в голове, что даже у самого крупного и устойчивого игрока сектора решение по дивидендам может развернуться на 180 градусов за один день без долгого предупреждения — и это системный риск всей отрасли, а не разовая специфика одной компании. Как думаете: у кого из трёх золотодобытчиков реальнее увидеть возврат к дивидендам раньше — у Полюса после 2030 года, у ЮГК, если долг наконец приведут в порядок, или у Селигдара после обещанного пересмотра политики? Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Пополнение облигационного портфеля, увеличиваем купонную доходность ☺ ВУШ, ох уж эти самокаты. Компания стала жить по средствам, это радует. Финансовое состояние оставляет желать лучшего, бороться с экосистемами Яндекса и МТС тяжело. Но есть рост как в выручке, так и в активных пользователях, свет в конце тоннеля есть. Делимобиль, один из китов каршеринга, наряду с Ситидрайв и Яндекс драйв. Большой парк, машины в лизинге финансовое состояние улучшается. Верю в светлое будущее. Селигдар добывает олово и золото в Якутии, Бурятии, Чукотке и Хабаровском крае. Растёт выручка и долговая нагрузка, долг начинает напрягать. Добавил акции в портфель, но за отчетом буду следить. Сегеже тяжело, переориентация на юго-восток не приносит сверхприбылей как е Европой, компания еле-еле держится на плаву. Взял из-за купона, доходность в 23+% редко где сейчас встретишь. Самолёт один из крупнейших девелоперов России, общий долг пугает, они должны 238 млрд. руб. Вся надежда на сдачи домов без задержек и счета эскроу, без этого компании выжить будет тяжело. Взял из-за купона, надеюсь, истории с СУ-155 не повторится. Эталон-финанс ещё одна строительная компания, входит в холдинг Эталон. У компании хороший рост выручки и активов, проектов не так много, это поможет компании не распыляться, а делать точечные акценты на строящемся жилье.

я — Отчёт недели. Купоны, которые пришли на прошлой неделе. ✔️ На неделе пришёл купон по облигациям МВ Финанс 001Р - 06 Сумма выплат составила 5641,68р. Выплаты купонов ежемесячные, годовой купонный доход 26% (От цены покупки). Облигации М.Видео занимают 12,83% от общего портфеля. ✔️ На неделе пришёл купон по облигациям Селигдар 001 P-04. Сумма выплат составила 546,7р. Выплаты купонов ежемесячные, годовой купонный доход 19% (От цены покупки). Облигация занимает 3,55% от общего портфеля (Два выпуска от эмитента). ✔️ На неделе пришёл купон по облигациям Денум Солюшнз оббП02.Сумма выплат составила 2014 . Выплаты купонна ежемесячные, годовой купонный доход ~24,5% (От цены покупки). Облигация занимает 4,65% от общего портфеля. ✔️ На прошлой неделе пришёл купон по облигациям Универсальная лизинговая компания 001P-01. Сумма выплат составила - 1127,84р. Выплаты купонов ежемесячные, годовой купонный доход 24,5% (От цены покупки). Облигации Универсальная лизинговая компания занимают 2,65% от общего портфеля. ✔️На прошлой неделе пришёл купон по облигациям ЭкоНива 001Р - 01. Сумма выплат составила - 922,59р. Выплаты купонов ежемесячные, годовой купонный доход 16,75% (От цены покупки). Облигации Универсальная лизинговая компания занимают 2,92% от общего портфеля. ✔️ На прошлой неделе пришёл купон по облигациям Селигдар 001P-08 и Селигдар 001P-04 Общая сумма выплат составила 1123,51р. Выплаты купонов ежемесячные, годовой купонный доход ~18,5% (От цены покупки). Облигации "Селигдар" занимают 3,23% от общего портфеля. Общая сумма выплат: 10829,62р. Практически еженедельно приходит по 10к. Снижение тела облигаций меня не пугает, я готов добирать интересующие меня выпуски с фиксированным купоном (Повышение ставки не жду).