Хэштег #дисконт | Тинькофф Инвестиции Пульс

Облигация SU26233RMF (ОФЗ 26233) — покупать или нет? Это ОФЗ-ПД с погашением 18.07.2035, номинал 1 000 ₽, фиксированный купон 30,42 ₽ (6,1% годовых), выплаты 2 раза в год. Текущая цена — ~568–570 ₽ (56,8% от номинала). 📊 Ключевые параметры Параметр Значение Доходность к погашению (YTM) ~14–15,5% годовых Текущая доходность ~10,7% НКД ~30,25 ₽ Дюрация ~6,3 года Следующий купон 27.01.2027 — 30,42 ₽ 📈 Техническая картина (по вашему скриншоту) · Цена у нижней границы диапазона 600–640 ₽, сейчас ~568 ₽ — бумага торгуется с дисконтом 43% к номиналу. · RSI (7) — около 50, ни перекупленности, ни перепроданности. · MACD — около нуля, импульс нейтральный. · Stochastic — в районе 25–50, скорее ближе к нижней зоне. ✅ Аргументы ЗА покупку 1. Высокая доходность — 14–15,5% годовых в надёжных государственных бумагах. 2. Дисконт к номиналу — покупка ниже 60% от номинала даёт потенциал роста цены при снижении ключевой ставки. 3. Надёжность — эмитент — Минфин РФ, это самые надёжные бумаги на рынке. ⚠️ Риски 1. Дюрация 6+ лет — чувствительность к изменению ставок: при росте ставки цена может снижаться. 2. Инфляционные риски — фиксированный купон 6,1% может обесцениваться. 3. Технически — нет явного сигнала на разворот (RSI ~50, MACD около нуля). 💎 Итог Покупать выгодно, если вы готовы держать бумагу до погашения и получать ~15% годовых. Для краткосрочной спекуляции — сигналов пока нет, лучше дождаться более чёткого разворота или коррекции. Для консервативного инвестора — отличная ставка на долгосрок. 📌 ОФЗ 26233 торгуется по 568 ₽ при номинале 1000 ₽ — дисконт 43%! Доходность к погашению ~15,5% годовых от государства. Купон 30,42 ₽ дважды в год. Дюрация 6,3 года. Технически — у нижней границы диапазона, но чёткого сигнала на разворот пока нет. Для долгосрочного портфеля — отличная ставка. Покупать или ждать? Я бы брал в расчёт на 3–5 лет.

Аналитики Т-Инвестиций выпустили подборку эмитентов, у которых разрыв между текущей ценой и фундаментальной стоимостью особенно заметен. Лента, Совкомбанк, Яндекс и Транснефть — каждый со своим сценарием. Давайте посмотрим предметнее. Возьмём ритейл. Лента торгуется на 22% ниже своего исторического мультипликатора EV/EBITDA. При этом выручка за первый квартал подскочила на 23,4% — до 307 млрд рублей, быстрее, чем у многих конкурентов. Рынок наказывает компанию за низкую рентабельность, но аналитик Никита Степанов справедливо замечает: ключ к переоценке — стабилизация EBITDA и синергия с недавними покупками активов. Здесь как в старом анекдоте про скидку на помятый товар: если вмятина не влияет на суть, почему бы не взять? Риторика «кеш-флоу покажет» здесь не про спекуляцию, а про ожидание. В банковском секторе картина похлеще, Совкомбанк идёт с P/B 0,55 — а это на 20% дешевле среднего по сектору. Чистая прибыль прошлого года рухнула на 31% из-за высоких ставок, но в 2026-м ждут разворота. Егор Дахтлер прогнозирует восстановление до 90 млрд рублей и ROE на уровне 20% против прошлогодних 13%. Потенциал роста — до 50%. Вопрос лишь в том, когда ЦБ начнёт смягчать политику. Технологический фаворит, безусловно, Яндекс с заявленным потенциалом 55%. Акции торгуются на 18% ниже медианы по сектору и на 25–50% ниже собственных исторических средних. Такой разброс не случаен: рынок пока плохо понимает, как оценивать автономные технологии и ИИ-проекты. Марьяна Лазаричева прямо говорит о «существенном потенциале создания дополнительной стоимости». Но вот неочевидная связь: вспомните, как долго Amazon оставался «переоценённым книжным магазином» или Tesla... «игрушкой для энтузиастов». Рынок не любит неопределённость. И это как раз момент, когда терпение может окупиться кратно. В нефтегазе контраст иной: Транснефть отстаёт от своего исторического EV/EBITDA примерно на 40%. Здесь нет прорывных технологий, но есть индексация тарифов и стабильная добыча. По оценкам Александры Прытковой, потенциал роста акций — 20%, а с учётом дивидендов — до 33%. Спокойный, жирный куш для того, кто не гонится за волатильностью. Что объединяет все четыре истории? Каждая из них завязана на один и тот же макро-триггер в виде снижения ключевой ставки во втором полугодии 2026-го. Как только деньги подешевеют, начнётся переоценка активов с высокой долговой нагрузкой и длинным горизонтом. Но здесь есть подвох: аналитики не дают гарантий, что ставку снизят именно тогда. Инфляция может упереться, геополитика — дёрнуть. Поэтому разумный подход — не кидаться скупать всё подряд, а присмотреться к компаниям, у которых помимо «ставочного драйвера» есть внутренние истории роста. У Ленты — синергия и доля рынка. У Совкомбанка — недооценённость по P/B. У Яндекса — технологический бэклог. У Транснефти же — достойная дивидендная база. Ни один профессиональный инвестор не положится на одну цифру потенциала. Он спросит: а что пойдёт не так? И если ответ честен, можно взвешивать. И да, перечисленные бумаги — не инвестиционная рекомендация, а повод заглянуть в отчётность. Суть в подходе: когда рынок в унынии, на исторических минимумах мультипликаторов часто появляется жирная точка входа. Главное тут — не ловить падающий нож, а искать компании с живым бизнесом, растущей выручкой и внятным планом. P.S: картина на фоне: «Игроки в карты» Сезанн

Чтобы выбрать самые выгодные ОФЗ, нужно определиться со своей стратегией. По сути, сейчас есть два главных подхода: заработать на росте цены (при снижении ставки) или получать максимальный текущий доход (деньгами на счёт). Вот лучшие варианты для каждой цели. 🚀 Стратегия 1: Ставка на рост цены (Максимальная переоценка) Если вы верите, что ключевая ставка будет заметно снижаться (прогнозы говорят о 12-13% к концу 2026 года ), то лучший выбор — «длинные» ОФЗ с низким купоном, которые торгуются намного дешевле номинала. Эти бумаги имеют максимальную дюрацию (средний срок возврата вложений). При снижении ставки их цена вырастет сильнее, чем у аналогов. Выпуск Купон Цена (% от номинала) Почему это выгодно? ОФЗ 26243 ~9.8% ~74.7% Абсолютный чемпион по потенциалу роста. Самый глубокий дисконт на рынке. Основной доход будет от разницы в цене при погашении или продаже . ОФЗ 26230 ~7.7% ~63.1% Самая низкая цена среди ликвидных выпусков. При снижении ставки её тело будет расти быстрее всех . ОФЗ 26238 ~7.1% ~60.2% Максимальная дюрация (~7.8 лет). Бумага с самой высокой чувствительностью к изменению ставки . 📈 Потенциал: При снижении ставки до 12% совокупный доход (рост цены + купоны) по таким бумагам может составить 20-30% годовых . 💰 Стратегия 2: Высокий текущий доход («Купил и забыл») Если вам важны регулярные деньги на счёт сейчас, а к росту цены вы относитесь как к приятному бонусу, смотрите на ОФЗ с высоким фиксированным купоном. Они дороже, но платят значительно больше. Выпуск Купон Цена (% от номинала) Почему это выгодно? ОФЗ 26248 12.25% ~88.8% «Золотая середина». Очень высокая купонная доходность (~14.6%) и хороший потенциал роста цены . ОФЗ 26247 12.25% ~89.0% Аналог 26248 с чуть меньшим сроком до погашения. Подходит для получения крупного денежного потока . ОФЗ 26253/254 ~12.9% ~93.7% Самый высокий купон на рынке на сегодня. Даёт максимальную «текущую доходность» (около 14.6%) . Важный нюанс: Эти бумаги стоят дороже, поэтому их потенциал роста цены ниже, чем у «стратегии 1», но вы получаете существенно больше купонными выплатами . 📊 Сравнение стратегий Для наглядности различий: · Цель: Максимальная прибыль за счёт роста цены. · Лучшие выпуски: 26243, 26230, 26238. · Профиль: Более рискованный (сильнее колеблются в цене), но с наибольшим потенциалом через год-два . · Цель: Высокий купонный доход «здесь и сейчас». · Лучшие выпуски: 26248, 26247, 26253. · Профиль: Более консервативный, даёт понятный прогнозируемый现金流 . ⚠️ Важные риски (Помните об этом) 1. Не угадали со ставкой: Если инфляция не снизится и ЦБ не будет резать ставку так быстро, как ожидается, цены на длинные ОФЗ могут ещё просесть. Придётся либо ждать дольше, либо фиксировать убыток . 2. Долгий горизонт: Эта стратегия работает только на горизонте от 1 года и более. Если деньги могут понадобиться завтра — «длинные» ОФЗ не ваш инструмент . 3. Волатильность: Пока Минфин размещает новые выпуски, рынок может лихорадить. «Длинные» бумаги будут колебаться в цене сильнее коротких . Моё мнение: Сейчас уникальный момент, когда можно купить ОФЗ с огромным дисконтом. Я бы разделил портфель: 50% в 26243 (для роста) и 50% в 26248 (для кэш-тока), чтобы получить и то, и другое. Надеюсь, это поможет вам определиться! Если нужен совет по корпоративным облигациям или сравнение с вкладом, пишите.

Мнение аналитиков. Дисконт на российскую нефть за неделю сузился 🛢 Цена российской нефти для налогов скорректировалась на $5,6, до $90,4. По состоянию на 15 апреля дисконты в западных портах остались без изменения за неделю: в Приморске — $25,1, в Новороссийске — $26,7. Однако цена в Козьмино на Дальнем Востоке, участвующая в расчете нефтяных налогов, показала сокращение дисконта на $11,4, до $26,9. Cпотовая котировка {$BRK6} Brent по вчерашнему закрытию сложилась в размере $116,5, отражая снижение на $8,1 за неделю. 📌 Мнение аналитиков БКС Нейтрально — корректируется не только дисконт, но и рублевая цена нефти. Последняя продемонстрировала уменьшение с 7,6 тыс. руб. за баррель на 8 апреля до 6,9 тыс. руб. Локальный пик в 9,1 тыс. руб. мы наблюдали 2 апреля. Отдельно отмечаем существенную коррекцию дисконта в Козьмино, который в предыдущие две недели заметно расширялся после ограничения Китаем экспорта нефтепродуктов. Дисконты в западных портах РФ, хотя и значительные вследствие введенных США санкций в октябре на Роснефть и ЛУКОЙЛ, находятся на самом низком уровне в 2026 г. «Позитивный» взгляд на Роснефть, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК. Прогнозируем рост средней рублевой цены на нефть для целей налогообложения на 15% в годовом сопоставлении (г/г) в 2026 г., до 5,5 тыс. руб. При этом цена все равно может оказаться ниже средней за 2024 г. на 13%. Из крупных компаний у нас в настоящее время «Позитивный» взгляд на горизонте 12 месяцев на Роснефть, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, обыкновенные акции Сургутнефтегаза. ___________________________________ ✅️ Ежедневный теханализ ✅️ Аналитика по рынку ✅️ Разбор компаний по вашим заявкам ✅️ Актуальные идеи и готовый план торговли 👇 В закрытом канале для "своих" 🙋‍♂️ ___________________________________

🇩🇪 РОСНЕФТЬ ПОЛУЧИЛА ИММУНИТЕТ, А ИНДИЯ ВОЗВРАЩАЕТСЯ: Итоги дня Нефтяной рынок продолжает штормить, но для российских компаний вырисовываются интересные перспективы. Пока Brent реагирует на войну, реальная экономика диктует свои условия. Разбираем три главных драйвера вечера. 👇 📉 1. Ловушка дисконта Argus спускает с небес на землю: дисконт на Urals в портах Балтики вырос до $28. Даже при дорогом Brent, мы продаем нефть дешево. Почему? Логистический ад (аресты танкеров, пожары) заставляет покупателей требовать скидку "за страх". Вывод: Не ждите, что отчеты нефтяников будут зеркальным отражением графика Brent. Логистика съедает львиную долю "военной премии". 🛡 2. Роснефть (): Пронесло! Сенсация дня: США бессрочно освободили немецкую «дочку» Роснефти от санкций. Берлин побоялся национализировать активы, чтобы не получить ответку и дефицит топлива. Сравнение: Лукойл заставляют продавать активы в Ираке и Италии, а Роснефть сохраняет позиции в Европе. Это делает структурно более интересной идеей прямо сейчас. Актив сохранен, денежный поток идет. 🇮🇳 3. Индийский маневр Индия официально разворачивается к России. Блокада Ормузского пролива показала Нью-Дели, что арабская нефть — это риск. Российская нефть (идущая через безопасные моря) — это стабильность. Итог: Мы компенсируем низкую цену (дисконт) гарантированными гигантскими объемами сбыта. 🏁 Вердикт Сектор остается сложным. Позитив: Объемы есть (Индия), активы Роснефти в безопасности. Негатив: Цена реализации низкая из-за дисконтов. В этой ситуации Роснефть выглядит фаворитом («любимчиком» геополитики), а весь сектор работает по формуле «Берем количеством, а не ценой». Как думаете, Роснефть теперь догонит Лукойл по капитализации? 👇

Когда «цифровая облигация» - это не облигация? Разбираем реакцию на мой пост про ЦФА «Эталон» Недавно я поделился кейсом покупки на вторичном рынке ЦФА «Эталон Финанс» с небольшим дисконтом ( ). В комментариях разгорелась дискуссия о терминологии, а именно о том, корректно ли называть такой ЦФА «цифровой облигацией» и можно ли говорить о «НКД» (накопленном купонном доходе) применительно к ЦФА. Спасибо оппоненту за повод детально разобрать этот важный нюанс. Это идеальный пример, почему в мире современных цифровых активов бытовое понимание и юридическая точность должны учитываться при оценке рисков. Суть спора: аналогия и устоявшаяся практика, против буквы закона Я назвал ЦФА «по сути, цифровой облигацией», потому что для инвестора экономическая логика идентична: 1. Номинал (1000 ₽). 2. Срок погашения (октябрь 2026). 3. Регулярный фиксированный доход (18.5% годовых с ежемесячной выплатой). 4. Покупка на вторичном рынке (за 999.99 ₽). В этом смысле - да, для человека, оценивающего денежный поток и риск, это инструмент, функционально аналогичный облигации. Это удобная аналогия для быстрого понимания сути. Но! Мой оппонент абсолютно прав в главном: правовая природа ЦФА и классической облигации - принципиально разная. Ключевые юридические различия (и где была неточность) 1. Регулирование: · Облигация - это эмиссионная ценная бумага (ФЗ «О РЦБ»). · ЦФА - это цифровое право (ФЗ «О ЦФА»). Это разные законы, разные правовые режимы. 2. Самая важная правка: «НКД». · Термин «Накопленный Купонный Доход» (НКД) - это строгое юридическое понятие из закона о ценных бумагах, привязанное к обращению именно облигаций. · При покупке ЦФА на вторичном рынке вы действительно компенсируете продавцу ту часть условного «процента», которую он накопил с даты последней выплаты. Но называть это «НКД» юридически некорректно. Правильнее - «накопленный доход» или «компенсация накопленного процентного дохода». Это важная терминологическая особенность и ошибка с юридической точки зрения закона. Однако, в юридическом обиходе и быков с медведями не очень встречается если только это не природоохранные законы и другие НПА, а в практике инвестирования пожалуйста. Задача поста была, не разбирать правовую природу ЦФА и облигаций, а донести мою инвестиционную логику до широкой аудитории. Моя фраза «купил ЦФА с дисконтом к номиналу, что повышает эффективную доходность к погашению, аналогично облигациям» - это рабочий способ объяснить сложное простыми словами. Таки что мы имеем: 1. Аналогии полезны для первичного понимания механики актива. 2. Перед инвестированием необходимо переключаться в режим юридической точности. Всегда читайте правила платформы (Озон, Атомайз...) и решение о выпуске ЦФА. Там нет «НКД», но есть прописанный порядок выплат доходов. 3. ЦФА - это новый, развивающийся класс активов со своей спецификой. Путать его с классическими инструментами в правовом поле нельзя - это может привести к неверной оценке рисков, особенно связанных с защитой прав инвесторов и процедурой взыскания. Благодарю за внимательность к деталям. Такие дискуссии заставляют быть точнее, а всем нам - грамотнее. Инвестируйте с пониманием и сути, и формы.

🛢 Мнение аналитиков. Нефтяные дисконты незначительно сузились По состоянию на 21 января дисконт для целей налогообложения составил $25,6 за баррель. При этом дисконт в Приморске четвертую неделю остается на отметке $26,5, а в Новороссийске — на $29. В абсолютных величинах нефть на базисе FOB стоила в Приморске $38, в Новороссийске — $40,5. Снижение общего дисконта достигнуто за счет сокращения скидки в Козьмино на Дальнем Востоке с $19,9 до $18,2 за неделю. 📌 Мнение аналитиков БКС Нейтрально, пока незначительное движение в сторону коррекции дисконтов. После введения санкций США в отношении Роснефти и ЛУКОЙЛа 22 октября 2025 г. скидки на российскую нефть перешли к росту только с 5 ноября. На протяжении почти месяца дисконты в основных портах для Urals стабильные. Отметим, что при геополитической напряженности, которая выражается в росте нефтяных цен, у дисконтов российской нефти должна произойти более быстрая подстройка в сторону их сокращения. Рублевая цена Urals — около 3,1 тыс. руб. за баррель: от ее динамики зависит движение бумаг сектора. Мы рассчитываем на восстановление рублевых Urals с текущих 3,1 тыс. руб. за баррель в течение пары месяцев за счет того же дисконта и ослабления обменного курса. За 2025 г. средняя цена Urals сложилась на уровне 4,7 тыс. руб. за баррель, за 2024 г. была 6,3 тыс., а на 2026 г. мы прогнозируем 4,6 тыс. «Позитивный» взгляд из крупных эмитентов на горизонте года у нас на акции Роснефти. Открыта краткосрочная идея «Лонг ЛУКОЙЛ». 💡 БКС ___________________________________ 🙋‍♂️ Ежедневный теханализ, аналитика по рынку, разбор компаний по вашим заявкам и мой план торговли в закрытом канале для "своих" 👇 ✅️ ✅️ ___________________________________

🇷🇺 Нефтяная отрасль РФ: структурный потенциал есть, тактической точки входа — пока нет Если отбросить шум вокруг санкций и политики, российская нефтянка по-прежнему встроена в глобальный баланс нефти, а он сейчас складывается не в пользу США. Почему в принципе сектор остаётся интересным При затяжном периоде относительно низких цен на нефть (зона около и ниже $60): • американский сланец оказывается под давлением из-за более высокой себестоимости и необходимости обслуживать долговую нагрузку; • США уже существенно распродали стратегический резерв и в какой-то момент будут вынуждены его восстанавливать по новым ценам; • одновременно существуют жёсткие контрактные обязательства, которые нужно исполнять, даже если маржа сжимается. Фактически США попадают в конфигурацию, где увеличивать добычу экономически невыгодно, а потребность в нефти и резерве никуда не девается. Структурно это поддерживает значимость экспортеров, включая российских. Почему при этом российская нефтянка сейчас выглядит слабо На тактическом горизонте картина иная: • Текущие цены на нефть уже не создают того запаса прочности, который был при более высоких котировках. • Крепкий рубль сжимает рублёвую выручку экспортёров: доход формируется в валюте, а отчётность и дивиденды считаются в рублях. • Дисконт на российскую нефть к мировым бенчмаркам расширяется, и реальная цена продажи для российских компаний заметно ниже условного Brent. Комбинация «цена нефти — сильный рубль — растущий дисконт» делает сектор на текущем уровне тактически малопривлекательным для новых вложений: риск существенный, а соотношение риск/доходность уже не выглядит асимметрично в пользу инвестора. Роль курса: почему отметка 85+ принципиальна Если курс доллара вернётся выше 85 ₽, это станет серьёзным триггером для переоценки сектора: • произойдёт валютная переоценка активов и экспортной выручки; • улучшатся рублёвые показатели отчётности (как по РСБУ, так и по МСФО), даже при умеренных ценах на нефть; • часть давления от дисконта и крепкого рубля будет компенсирована курсовым фактором. Для российских нефтяных компаний это означает оптимизацию финансовых результатов за счёт курсового эффекта, что рынок, как правило, довольно быстро капитализирует в котировках. 📌 Вывод: • Структурно отрасль остаётся важным бенефициаром дисбалансов на мировом рынке нефти и потенциальных проблем сланца в США. • Тактически — на текущей конфигурации (цены на нефть, крепкий рубль, расширяющийся дисконт) заходить в сектор, на мой взгляд, преждевременно. • Ослабление рубля с курсом выше 85 и изменение параметров дисконта/цен могут стать отправной точкой для более интересной точки входа. Не инвестиционная рекомендация, а аналитическая рамка, через которую я сейчас смотрю на российскую нефтянку. {$BMZ5}

🟡 Во втором квартале Т-Банк продемонстрировал впечатляющие результаты. Основные показатели банка продолжают расти, а прогнозируемый рост чистой прибыли на 2024 год составляет 30%. Однако эффективность сделки с Росбанком вызывает некоторые сомнения. С другой стороны, эта сделка создала возможность для дисконта на акции, что может быть привлекательным для потенциальных инвесторов, желающих приобрести акции по выгодной цене. --------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. Также просим при возникновении вопросов по стратегиям упоминать тег @BullsView - так мы сможем оперативно увидеть Ваш вопрос и отреагировать на него. Желательно вопрос публиковать отдельным постом. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного! 📌 Для эксклюзивного контента мы создали канал 🤓 Публикации, которые размещаем в этом канале крайне интересные, такого в пульсе нет, а цена для ознакомления крайне демократичная. {$TCSG}

«Черная пятница» на Мосбирже: отставить панику, акции с дисконтом ‼️ Нынешняя пятница — «Черная». Паники нет, но есть возможности. В пиковый день распродаж для магазинов рекомендуем обратить внимание на акции, торгующиеся с дисконтом на российском рынке. В обзоре представлена подборка из 3️⃣ бумаг, которые в лидерах по просадке за месяц (более 5%). Речь идет о первом эшелоне. Капитализация компаний превышает 300 млрд руб. Акции рекомендованы БКС к покупке. В сравнении с конкурентами форвардные мультипликаторы в норме. 🎯 НОВАТЭК: Покупать. Цель на год — 2100 / +38% За месяц акции одного из крупнейших производителей газа в России потеряли 10,2%. Фундамент истории роста НОВАТЭКа — СПГ-проекты, включая «Арктик СПГ – 2». Россия может стать крупнейшим игроком на этом рынке. Операционные результаты за III квартал показали умеренный рост производства и продаж. Согласно предварительным данным, общий объем реализации природного газа составил 16,87 млрд куб. м, что на 4,2% выше аналогичного периода 2022 г. В России было реализовано 14,79 млрд куб. м природного газа (+3,7%). Объем реализации СПГ на международных рынках составил 2,09 млрд куб. м. (+7,6%). Актуальная программа buyback НОВАТЭКа рассчитана на $ 1 млрд. Дивидендная доходность по итогам I полугодия — 2%. 🎯 ПИК: Покупать. Цель на год — 1200 / +71% Акции девелопера за месяц потеряли 7,7%. Наблюдается коррекция после летнего перегрева. Негативные факторы для бизнеса — девальвация рубля и увеличение ключевой ставки Банка России. В сентябре ПИК возобновил раскрытие финансовой отчетности и опубликовал данные за I полугодие 2023 г. по МСФО. До этого последними были результаты за 2021 г., которые вышли в 2022 г. Публичные застройщики Самолет, ЛСР и Эталон продемонстрировали рекордные продажи в III кв. В следующем году процентные ставки могут быть снижены, а ПИК возобновить дивидендные выплаты. Важным фактором поддержки станут программы субсидирования ипотеки. 🎯 ВТБ: Покупать. Цель на год — 0,039 / +56% Второй по величине активов российский банк и первый по размеру уставного капитала. За месяц акции финучреждения потеряли 6,8%. Сейчас ВТБ сосредоточен на повышении уровня капитала после непростого 2022 г. Менеджмент финучреждения ранее сообщил, что не ждет дивидендов за 2023 г. Просадка дала значительный дисконт к условно-справедливой цене акций. Мультипликатор ВТБ самые низкие среди крупнейших американских банков. P/B равен 0,6 при 1,1 Сбербанка. Предновогодний период позитивен для банков из-за праздничных расходов и роста числа транзакций. 💡 БКС 🎁ПРЕМИУМ от Тинькофф БЕСПЛАТНО Тариф🔥 www.tinkoff.ru/baf/82cNSMQgh5Z 🎁 ВСЕ продукты Тинькофф с бонусами для Вас 👉 www.tinkoff.ru/baf/1Qsew5KDJJA

Только в пятницу мы с вами обсуждали, что в сегодняшних условиях смотреть нужно не на отдельные события, а на общую динамику ситуации на рынке и в экономике в целом. Так вот, негативная динамика сохраняется! В выходные правительство отправило на утверждение новую схему расчета налога для нефтяников: Если коротко, то теперь налог будет считаться не от цены указанной агентством Аргус, а от цены Brent {$BRH2} минус установленный дисконт. Начнут с 34 долларов в апреле и постепенно будут его снижать до 25 долларов к июню. Ну и отменят субсидии по демпферу на бензин и дизтопливо. Для нефтяной отрасли это означает рост налогов и сокращение прибыли. Правительство как бы говорит - нам не важно по какой цене вы там реально продаете нефть, крутитесь с санкциями и ценовым потолком как хотите, а мы возьмем налог вот с такой цены. Скажем если брент в апреле будет стоить столько же, сколько сегодня, то налогооблагаемая база составит 86 - 34 = 52 доллара. Если компания продает нефть по 50 долларов, то ничего страшного, а вот если по 40 долларов, то это рост налогооблагаемой базы чуть ли не на 30 - 40% (мы помним, что налог при цене выше 40 долларов начинает расти нелинейно, те самые ножницы Кудрина). К июню при сохранении цены брент налогооблагаемая база будет уже 61 доллар. Хорошая новость в том, что изначально речь вообще шла про дисконт в 10 - 15 долларов. То есть налог мог вырасти чуть ли не 2 раза, а прибыль нефтяной отрасли резко сократиться. На этом хорошие новости заканчиваются. Не имея на руках отчетов мы не можем сказать, как отразится новый расчет налога на нефтяниках. Но точно ясно одно - прибыль будет гораздо меньше, чем в прошлые "жирные" времена при сопоставимых ценах нефть. А самое главное, что при сохранении проблем с бюджетом правительству никто не помешает снова и снова сокращать дисконты и повышать налоги. По уму, в понедельник мы должны увидеть серьезный обвал котировок нефтяников и всего рынка (так как нефтянка его становой хребет). Но текущий рынок уму и логике не подчиняется))