Хэштег #облака | Тинькофф Инвестиции Пульс

«Яндекс» и VK объединяют облака: на российском ИТ-рынке может появиться гигант с долей 30% Два главных технологических гиганта России — «Яндекс» и VK — обсуждают создание совместного предприятия на базе своих корпоративных подразделений. Если сделка состоится, на рынке появится игрок, контролирующий около трети всего B2B-сегмента облачных технологий и ИИ. Что произошло Речь идёт об объединении Yandex B2B Tech и VK Tech. Со стороны «Яндекса» в СП могут войти Yandex Cloud, «Яндекс 360» и один из ИИ-активов. Со стороны VK — вся структура VK Tech, включая облачную платформу VK Cloud и HR-решения. Доли планируется разделить 50 на 50. Переговоры идут с июля 2026 года, но какие именно активы войдут в СП, ещё не определено. «Яндекс» заявил РБК, что «не комментирует слухи», VK Tech от комментариев отказался. Оба направления бурно растут: выручка Yandex B2B Tech за первое полугодие 2026 года увеличилась на 32% — до 28,9 млрд руб. VK Tech прибавил 35,3% и заработал 9 млрд руб.. 📈 Реакция рынка На фоне новости в моменте подскочил с 3 684 до 3 704 руб. (+0,5%), прибавил 1,3%. Индекс Мосбиржи информационных технологий $MOEXIT вырос на 1,71%. Сам Индекс Мосбиржи закрылся на отметке 2 300,09 п. (+1,86%). Но к концу сессии обе ИТ-бумаги слегка сдали позиции — инвесторы ждут конкретики. Ещё одна ИТ-новость дня: акционеры «Т-Технологий» (материнская компания Т-Банка) одобрили допэмиссию до 550 млн акций для консолидации цифрового банка «Точка». Бумаги дорожали до 259,08 руб. на этой новости. Оценку «Точки» и цену акции для сделки объявят в ближайшие недели. Мнение эксперта Сергей Суверов, инвестиционный стратег УК «Арикапитал», РБК: «Партнёрство связано с необходимостью консолидации рынка и устранения лишней конкуренции между игроками, в первую очередь ценовой. В результате появится технологический лидер с долей рынка примерно 30%» (источник: rbc.ru Выводы У меня в портфеле есть , и честно — новость обрадовала. Если «Яндекс» и VK реально склеят свои B2B-направления, это может стать мощным долгосрочным драйвером. Но пока всё на уровне «обсуждают» — докупаться на слухах не буду. Для новичков: следите за официальными комментариями, а не за заголовками. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. А вы верите в синергию «Яндекса» и VK — или это очередные долгие переговоры, которые ни к чему не приведут? 🤔 Подписывайтесь - и будете в курсе главных движений рынка!

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ VK завершила допэмиссию и привлекла 112 млрд ₽. Почти все акции — 97,48% — выкуплены. В размещении участвовали ключевые российские акционеры через ЗПИФы. Деньги пойдут на снижение долгов. Теперь в обращении более 580 млн акций, у компании по-прежнему нет контролирующего владельца. Основной акционер — "МФ Технологии" с 57,3% голосов. Среди его совладельцев: СОГАЗ, Газпром-Медиа и Ростех. 2️⃣ VK Tech (входит в VK ) запустил два новых сервиса. Первый — Bare Metal: аренда физических серверов в ЦОДах VK. Подходит для ERP, CRM и работы с персональными данными. Второй — Private Cloud Light: упрощённая платформа для частных облаков, замена западной виртуализации. Оба решения — импортонезависимые и для бизнеса. 3️⃣ Segezha Group увеличила выручку по МСФО на 8% — до 24,6 млрд ₽ за 1 квартал. OIBDA выросла на 50% по сравнению с прошлым кварталом и составила 2,1 млрд ₽, рентабельность — 8,6%. Капзатраты сократились на 64% к кварталу и на 18% к году — до 0,9 млрд ₽. Продажи бумаги выросли в 1,8 раза. Фанеры продано на 5% больше. Зато упаковки и пиломатериалов — меньше, на 12% и 4% соответственно. 4️⃣ Дочка "Русала" — RTI Ltd. — проиграла спор по валютным свопам в суде Джерси. Теперь она должна выплатить немецкому банку OWH SE €213,8 млн. RTI пыталась не платить, ссылаясь на санкции против ВТБ (бывшего владельца банка). Но суд решил, что санкции не мешают выплате, а сама RTI плохо оценила риски. Спор начался после требований банка внести допобеспечение из-за падения рубля в 2022 году. RTI отказалась платить 43,5 млн $ Решение Лондонского арбитража 2024 года поддержал суд Джерси в мае 2025-го. "Русал" собирается подать апелляцию. 5️⃣ Акционеры "Мосбиржи" утвердили рекордные дивиденды за 2024 год — 26,11₽ на акцию. На выплаты направят 59,4 млрд ₽ — это 75% от чистой прибыли по МСФО. Прибыль выросла на 30% за год и составила 79,2 млрд ₽. Для сравнения: в 2023 году дивиденды были 17,35₽. Политика биржи предусматривает минимум 50% прибыли на дивиденды. Free float — 64%, акционеров более 550 тыс. физических и 1,2 тыс. юрлиц. 6️⃣ En+ снова не выплатит дивиденды — уже третий год подряд: за 2024, 2023 и 2022 годы. Решение подтвердили акционеры. 7️⃣ "Диасофт" по МСФО за 2024 фингод увеличил выручку на 10% — до 10,1 млрд ₽. EBITDA выросла почти на 25% — до 2,9 млрд ₽. R&D-затраты выросли до 1,4 млрд ₽ — компания вложилась в новые отрасли и импортозамещение. При этом чистая прибыль снизилась на 14% — до 2,4 млрд ₽ из-за расширения бизнеса и роста штата. 8️⃣ ВТБ подтвердил: до конца 2025 года планирует подключить ЦФА к розничному приложению. Пользователи смогут покупать цифровые активы прямо в интерфейсе — как обычные облигации. Сейчас ВТБ работает с корпоративными инвесторами, но готовит выход на розничный рынок. ЦФА — это цифровые аналоги ценных бумаг на блокчейне. Объём размещений ЦФА в 2024 году вырос в 9 раз — до 594 млрд ₽. 90% рынка занимают аналоги краткосрочных облигаций. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy и ✅

КИИ в облаке. И еще немного с конференции GoCloud от Cloud․ru. Переход на облачные технологии и цифровая трансформация ставят перед бизнесом, особенно работающим с критической информационной инфраструктурой, сложные вопросы безопасности и соответствия требованиям. Как защитить КИИ в облаке, следуя постоянно меняющимся нормам? Об этом на GoCloud говорили эксперты РТК ИБ, Positive Technologies, Complexis и представители регуляторов. Их выводы дают четкие ориентиры. Главный тренд – смена фокуса регуляторов. Акцент сместился с формального выполнения требований на обеспечение реальной защиты от актуальных угроз. Проект нового приказа ФСТЭК, заменяющий 17-й приказ для ГИС, показателен: исчезает понятие «контролируемая зона», усиливаются требования к физической и цифровой безопасности. Как отметил Алексей Павлов, директор департамента производства Solar, регулятор требует защиты от актуальных угроз. Угрозы, реализуемые только спецслужбами, признаются неактуальными для большинства систем. «Это сигнал бизнесу: пора переходить от «галочки» к содержательной работе», – подчеркнул он. Эти изменения коснутся и 239-го приказа по КИИ. Ожидается усиление анализа защищенности и управления уязвимостями. Павел Попов из Positive Technologies добавил, что новые методики моделирования угроз уже ориентированы на тактики реальных злоумышленников. Другой вопрос, можно ли размещать объекты КИИ в облаке? Эксперты подтверждают: да, возможно, но с ключевыми условиями: 1. Соответствие провайдера категории значимости КИИ: Для объектов первой категории провайдер должен иметь все лицензии ФСТЭК и аттестацию по соответствующим стандартам. 2. Четкое разделение зон ответственности: В договоре должны быть прописаны зоны ответственности заказчика и провайдера. Дмитрий Камоликов из Complexis предложил использовать гибридный подход: «Чувствительные сегменты можно оставить on-prem, а менее критичные – перенести в облако». Успешные кейсы размещения КИИ в аттестованных облаках уже есть. Но, независимо от места размещения, критически важен регулярный анализ защищенности: 1. Инвентаризация активов: знайте, что защищаете. Используйте автоматизацию для мониторинга. 2. Сканирование и управление уязвимостями: регулярно сканируйте и устраняйте уязвимости. Критические на периметре – за 30 дней, внутри – за 90 (по методике ФСТЭК). 3. Контроль подрядчиков: безопасность партнеров влияет на вашу. Включайте требования к безопасности в договоры и проверяйте их инфраструктуру. «Даже облачные провайдеры следуют этим правилам. Но в IaaS ответственность за ОС и ПО лежит на клиенте», – напомнил Алексей Павлов. Что мы, как редакция, выделили бы, рекомендательно: • Переходите на риск-ориентированный подход: используйте актуальные методики ФСТЭК, ориентируйтесь на реальные угрозы. • Тщательно выбирайте провайдера: для КИИ в облаке провайдер должен иметь нужные лицензии, аттестацию и опыт. • Документируйте ответственность: четко прописывайте меры защиты и зоны ответственности в договорах. • Рассмотрите гибридные модели: размещайте менее критичные системы в облаке, сохраняя полный контроль над наиболее чувствительными. Размещение КИИ в облаке – это не «можно или нельзя», а «как правильно». Соблюдение норм, анализ рисков, выбор партнеров и четкое распределение ответственности позволяют использовать преимущества облака, не жертвуя безопасностью. Адаптивность и внедрение лучших практик – ключ к устойчивости в меняющемся мире угроз и регуляторики.

☁️ Облачный кейс! ADG group перенесла всю свою ИТ-инфраструктуру в Softline Cloud Друзья, делимся открытым кейсом: девелоперская компания ADG group провела миграцию в облако Софтлайн. Что это дало ADG group? ✅ стабильная работа сервисов и инфраструктуры ✅ повышение отказоустойчивости ✅ сокращение расходов на обслуживание ИТ-инфраструктуры ✅ повышение скорости работы с данными ✅ повышение доступности информационных систем Кроме того, благодаря поддержке классных специалистов Софтлайна на решение технических проблем у ADG Group стало уходить меньше времени. А сэкономленное время, как известно, — сэкономленные деньги :) Кстати, сейчас Softline Мультиоблако входит в ТОП-5 всех значимых рейтингов и обзоров поставщиков облачных сервисов и решений, а совсем недавно наша мультиоблачная платформа была номинирована и на премию Comnews Awards «Лучший облачный сервис в банковской сфере». 💪 В частности, победу одержал проект «Размещение ИТ-сервисов «Цифра банк» в облако «Софтлайн». В облаке были размещены веб-ресурсы, часть инфраструктурных сервисов и собственные внутренние разработки. Отдельный сегмент облака получил сертификацию в соответствии со стандартами ГОСТ по обеспечению информационной безопасности банков в облачной среде. Наши специалисты внесли ряд доработок в сервис для соответствия этим требованиям специально для «Цифра банка». В результате решение Софтлайна упростило эксплуатацию инфраструктуры, повысило надежность и доступность сервисов как для сотрудников, так и для клиентов банка. В целом, ПО и облачные решения — одно из ключевых быстрорастущих направлений в нашей деятельности, особенно, если говорить о высокорентабельных решениях собственного производства. Так, за 9 месяцев 2023 года оборот от продажи собственных ПО и облачных решений вырос на 62% до более чем 1,1 млрд! 🚀 Мы продолжим развиваться ускоренными темпами по всем самым перспективным направлениям, делая наш бизнес еще эффективнее, прибыльнее и дороже! Оставайтесь с нами!

{$YNDX} Полтриллиона рублей на оборудование для цифровизации. Такую цифру в своем исследовании приводят Yandeх Сloud и УльтимаТек (есть в распоряжении редакции). Коллеги изучили сценарии применения облачных технологий для решения ИТ-задач промышленности. По итогам прям напрашивается проведение воспитательной и разъяснительной работы с нашей промышленностью. 474 млрд руб. наша промышленность потратила на собственное железо. Эти затраты, во-первых, можно было оптимизировать, за счет облачных вычислений, во-вторых, не устану повторять про «зоопарк» оборудование и появляющиеся из-за этого лазейки для хакеров. При этом 31% опрошенных руководителей не доверяет облачным провайдерам. Опасаются утечек данных, что облака – менее стабильные и боятся потерять контроль. Т.е. по их мнению, набрать своих и держать на собственных плечах инфраструктуру выгодней и безопасней. Думаю, коллеги из кибербеза с этим не согласны. Ну, не будем о плохом. Давайте о позитивных моментах. 23% - доверяют, отмечая надежность, сертификацию, резервирование и прочее. 70% респондентов считают, что необходимо выстраивать гибридную модель. В этом есть смысл. Как недавно говорили на одной конференции по облакам: «Мы упустили крупный бизнес». Отчасти – это правда. После того, как были вложены огромные средства и внедрены различные системы, крупняку тяжело переезжать. Исследование, напомню, про промышленность, в частности – тяжелую. Но с этим можно и нужно работать. Во-первых, большинство, как видите, готовы на гибрид, а 46% при этом «готовы внедрять после доработок». Это там самая группа «сомневающихся», между 23% «за» и 31% «против». С этой группой необходимо работать. Есть две основные преграды: возможность отправки в облако данных, зашифрованных on-premise (говоря о гибридах), а также у многих активы находятся «в труднодоступных локациях». - Полное исследование

☁️ Облака не показывает никаких признаков охлаждения В текущих условиях, когда инфляция, рост процентных ставок и рецессия давит на бизнес, спрос на облачные услуги остается высоким Отчитались основные игроки на рынке облачной инфраструктуры и можно уже смотреть обобщённые показатели. Далее в посте данные от 2 аналитических агентств Canalys и Synergy Research Расходы на глобальные облачные услуги выросли на 33% и достигли $62,3 млрд за 2 квартал 2022 (если смотреть рост к 1 кварталу, то почти 10%) На 3 основных поставщика (Amazon Web Services , Microsoft Azure и Google Cloud ) вместе взятых приходилось 63% мировых расходов, в совокупности они выросли на 42% Amazon всё также сохранят лидерство, доля на рынке в 31% (рост за год 33% рост вместе с рынком). Microsoft на втором месте с долей рынка 24% (рост за год 40% быстрее чем растёт сектор). Google замыкает тройку с долей «всего» 8% рынка (рост за год 45% быстрее чем растёт сектор) Специально выделил, что все 3 компании растут как или быстрее чем сектор, т.е. компании не только активно поглощают весь растущий спрос, но и выигрывают конкуренцию у других, более мелких компаний. Как пример IBM , облачный бизнес которой вырос на 19%, т.е. медленней рынка, но для компании это тоже позитив, так как это в любом случае хорошие показатели роста По отчётам самые интересные у Microsoft, указав на рекордное количество крупных многолетних контрактов в сегментах более $100 млн и более $ 1 млрд, компания умеет привлекать крупных клиентов У Amazon и Microsoft отличные планы: добавить по 8 и 10 новых регионов соответственно. Обе увеличивают инвестиции за пределами США стремятся удовлетворить глобальный спрос и гарантировать бесшовную инфраструктуру Пока компании активно наращивают мощности, конкурентам всё сложней будет их догнать, так как в основе этого роста лежат огромные инвестиции в инфраструктуру У Amazon 60 объектов облачной инфраструктуры по всему миру, еще 12 находятся в стадии строительства. У Microsoft 54 и 10 соответственно. Если не знаете какие акции рассмотреть, присмотритесь к лидерам облачной инфраструктуры Amazon, Microsoft и Google Если хотите подобные компании на рынке РФ, то это Яндекс {$YNDX} и VK - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Даже не знаю зачем, но все таки продолжаю одним глазом следить за отчетностями американских компаний. Понятно, что двустронние риски блокировки не оставляют никакой возможности для покупки акций сегодня. Но все таки есть какие-то надежды на улучшение ситуации в будущем, плюс, лично мне очень интересно, чем обернется вся эта история с энергетическим кризисом, рецессией, инфляцией и падением рынков. Поэтому отдельные интересные компании я в силу своих ограниченных возможностей продолжу анализировать. Итак, одна из самых интересных проблемно-дивидендных историй на рынке долгое время была компания IBM . Кстати, обратите внимание, как крепко котировки держатся вопреки любым кризисам и падениям рынка! Ну так вот, проблемой IBM долгие годы была стагнация и даже снижение выручки. Дивиденды компания при этом платила и платит очень щедрые, что позволяет удерживать капитализацию от обвала. Понятно, что такая ситуация рано или поздно должна была как-то разрешиться и, кажется, менеджмент придумал весьма оригинальный выход. Руководство компании решило выделить из IBM проблемные активы в новую компанию Kyndrill. Самое удивительное, что фишка с разделением действительно сработала! Бизнес лишился почти 20 млрд годовой выручки, а капитализация почти не изменилась. Profit!! При этом основной облачный бизнес начал показывать весьма неплохую динамику и сохранил ее даже в сложном 2 квартале: - выручка выросла на 16%; - операционная прибыль практически удвоилась! - менеджмент подтвердил и даже увеличил на 1 цент традиционные квартальные дивиденды; Почитаем, что говорит менеджмент на звонке: - ждут рост выручки чуть ниже 10% по итогам года; - гибридное облако предлагает клиентам платформу, которая может охватывать несколько публичных облаков, частных облаков и локальных ресурсов вплоть до периферии; - более 4000 клиентов платформы; - мир создает 2,5 квинтиллиона байт данных каждый день; - 35% компаний в настоящее время используют ту или иную форму ИИ в своем бизнесе; - объявили о заключении соглашения о стратегическом сотрудничестве с AWS; - продолжают изобретать квантовый компьютер; - на каждый доллар дохода от платформы приходится многократное увеличение дохода от программного обеспечения и консалтинга; - лишились 100 млн долларов прибыли из-за ухода из России; - консалтинг требует много рабочей силы, а ее стоимость дорожает. Это увеличивает расходы на персонал; - укрепление доллара сдерживает рост выручки в этом году (примерно -6% ждут от влияния курса); - ждут годовой FCF = 10 млрд долларов; Это удивительно, но менеджмент IBM пока вообще не говорит ни о каком кризисе и проблемах. Максимум, что мешает компании это слишком крепкий доллар. Идея с разделением бизнеса оказалась удачной), а самое главное, что менеджмент сумел добиться роста бизнеса. Естественно, когда в экономике США начнется рецессия, показатели IBM если и не снизятся, то точно резко замедлят рост. Но при этом акции с 5% ДД вряд ли сильно упадут. То есть это неплохой защитный актив на время рыночных потрясений, который на выходе из кризиса условно через год - полтора сможет показать хорошие результаты. В прошлом такие акции можно было бы добавить в диверсифицированный портфель. В следующий раз посмотрим результаты компании уже по итогам года, что бы узнать, как она справляется с кризисом. Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Бородаинвестора не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. #IT #KD

Следом отчет еще одного гиганта. Microsoft Corporation отчитался за 3 финансовый квартал 2022 года. Монстр, созданный Биллом Гейтсом, продолжает наращивать показатели: - выручка выросла на 18%; - операционная прибыль на 19%; - чистая прибыль +8% (тут тоже частично повлияли убытки от переоценки финансовых активов); - мощный прогноз на следующий квартал - 52-53 млрд выручки. Взгляд на график приводит в замешательство!! Компания умудряется игнорировать собственные масштабы и продолжает стабильно из года в год расти на 20 - 25%, развивая всё новые направления бизнеса и дополняя собственную экосистему. MSFT сегодня это: офисное программное обеспечение, windows, CRM, кибербезопасность, игры (в том числе собственная консоль, собственные студии и платформа для облачного гейминга), крупнейшая профильная социальная сеть, облачные услуги и еще куча всего. Везде компания умудряется добиваться прогресса и наращивать показатели! Когда это кончится и где бизнес упрется в потолок пока сказать сложно. Кстати, стоит отметить, что сегмент Cloud теперь официально приносит самую большую выручку и операционную прибыль!! А ведь он, в общем-то, не так давно появился. Интересное со звонка: - выручка Cloud выросла на 32%; - количество сделок с Azure на сумму более 100 миллионов долларов за год увеличилось более чем вдвое; - рост спроса на Azure наблюдается во всех отраслях, клиентских сегментах и регионах; - Power Apps — лидер на рынке разработки приложений с минимальным кодом и без кода, а у Power BI более 200 000 клиентов; - более 830 миллионов профессионалов используют платформу LinkedIn !! Какой уж тут HeadHunter . - количество нанятых сотрудников через LinkedIn увеличилось на 88%; - в каждом из последних восьми кварталов было поставлено более 100 миллионов ПК; - предприятия внедряют Windows 11 быстрее, чем любой предыдущий выпуск операционной системы; - приостановили все новые продажи продуктов и услуг в России; - выручка, полученная в России, составляет менее 1% от общей выручки компании; - численность персонала увеличилась на 20 % по сравнению с прошлым годом; - количество платных коммерческих рабочих мест Office 365 выросло на 16 % по сравнению с прошлым годом и достигло почти 345 миллионов, что обусловлено продолжающимся ростом предложений для малого и среднего бизнеса. MSFT уверенно соревнуется с за звание самой дорогой компании в мире, и учитывая значительно более высокую диверсификацию, вероятно, рано или поздно победит. Мультипликаторы при этом будто застыли в очень узком историческом диапазоне. На сегодня: EV\EBITDA = 20; P\E = 30; P\S = 10; ДД = 1%. В отличие от , не получается сказать, что MSFT дешев и ему есть куда расти. Как я писал ранее, в экономике США нарастают проблемы. Рост ставки, инфляция, удорожание сырья, новые локдауны в Китае - все это бьет по спросу и тормозит развитие мировой экономики. С учетом всех этих факторов MSFT, вероятно, оценен справедливо даже если предположить, что компания и дальше будет стабильно расти на 20+%. С другой стороны и падать акциям тоже особенно некуда, а значит действительно сильная коррекция по американским индексам пока вряд ли возможна. Как-то так. Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Бородаинвестора не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. #IT

Alphabet Inc. отчитался за 1 квартал 2022 года. Один из титанов американского рынка продолжает демонстрировать стабильно выдающиеся результаты: - выручка выросла на 23%; - операционная прибыль выросла аналогично при сохранении рентабельности в 30%; - чистая прибыль немного сократилась из-за переоценки инвестиций; Да, рост выручки немного замедлился относительно сумасшедшей пандемийной базы. Но на самом деле это просто возвращение к средним историческим темпам, что на фоне масштабов бизнеса выглядит совершенно невероятно. Вопрос. Может ли сильно упасть американский рынок, когда самые большие и ликвидные компании выдают такие результаты? Важное со звонка: - все больше людей возвращаются к очной деятельности, но гибридные подходы к обучению и работе никуда не исчезают; - планируют инвестировать около 9,5 миллиардов долларов в офисы и центры обработки данных в США; - запустили мультипоиск в поиске Google. Это новый способ, которым люди могут найти то, что им нужно, используя как изображения, так и слова!! - Youtube достиг более чем 2 млрд пользователей!! До FB остался всего миллиард)) - YouTube Shorts набирает в среднем более 30 миллиардов просмотров в день. Это в 4 раза больше, чем год назад; - в следующем году представят функции youtube, которые позволит обсуждать и делиться контентом идущим в прямом эфире; - внесли изменения в нашу модель ценообразования Google Play (снизили цены). Сегодня 99% разработчиков имеют право на плату за обслуживание в размере 15% или меньше; - выручка облачного сегмента выросла на 44%; - Waymo стала первой компанией, запустившей полностью автономные перевозки в нескольких местах одновременно; - Wing запустила доставку дронами по требованию в районе Даллас-Форт-Уэрт. В первом квартале 2022 года Wing осуществила более 50 000 коммерческих поставок; - добавили оповещения о воздушной тревоге на телефонах Android, чтобы помочь украинцам добраться до безопасного места; - в партнерстве с Nielsen будут напрямую сравнить охват YouTube с линейным телевидением, включая возможность измерения совместного просмотра. Это поможет рекламщикам точнее оценивать бюджеты. Честно говоря, сказать что-то плохое про Google невозможно. Компания почти 30 лет находится на острие технологического процесса, умудряется менять окружающую реальность и зарабатывать на этом!! Инвестиции в R&D постоянно растут и сегодня как-то даже сложно представить, что должно произойти, что бы компания потеряла свои доминирующие позиции. Да, с окончательным уходом пандемии Google вероятно несколько снизит свои темпы роста, но они все равно останутся устойчиво двузначными. Мультипликаторы уверенно снижаются на фоне роста показателей и коррекции в котировках: EV\OI = 17; P\S = 5,8; P\E = 20. В принципе весьма неплохая оценка! А если вспомнить, что уже через пару месяцев в акциях произойдет сплит, который вызовет резкий приток ликвидности, то Google становится одной из лучших краткосрочных-среднесрочных bluechip идей на американском рынке. Важно помнить, что скорее всего сегодня мы находимся в некоем краткосрочном медвежьем тренде по американским индексам. Сочетание роста ставок, высокой инфляции, дорого сырья и локдаунов в Китае это не лучшая почва для роста экономики и индексов. Но GOOG со своей невероятностью и скорым сплитом вероятно будет сильно лучше рынка. Думаю, что уже скоро оценка бизнеса должны превысить 2 трлн долларов. Данный обзор не может рассматриваться или использоваться как индивидуальная инвестиционная рекомендация. Бородаинвестора не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником. #IT

- разработали твердотельные накопители AWS Nitro для обеспечения наилучшей производительности хранилищ; - объявила о планах по запуску еще 24 зон доступности и восьми регионов AWS; - платят сотруднику 40 долларов за каждую прививку от ковид (и бонус в 100 долларов при приему на работу привитым гражданам!) ; - количество сотрудников удвоилось за 2 года; - столкнулись с расходами на сумму более 4 миллиардов долларов США из-за инфляционного давления, снижения производительности и сбоев в деятельности; - еще говорят, что стоимость доставки через посредников сильно выросла; - увеличивают срок службы серверов с четырех до пяти лет и сетевого оборудования с пяти до шести лет. В результате амортизация снизится примерно на 1 млрд долларов в квартал. Какие выводы можно сделать из прочитанного? Давайте по пунктам: 1) - это гигант невероятных размеров, который уже сегодня на основе своей экосистемы развивает несколько новых супер бизнесов и производит сотни товаров - от собственных чипов и умной колонки, до очистителей воздуха. 2) Компания очень много инвестировала в развитие сети и практически удвоилась в размерах с момента начала пандемии. 3) Падение операционной прибыли, вероятно, временный эффект огромных инвестиций в развитие и экосистему, а также встречных ветров в экономике. В будущем маржинальность должна вырасти\восстановиться. 4) Внутренняя стоимость подписки Prime растет и, вероятно, компания может позволить себе повышать цены быстрее в ближайшем будущем, что приведет к стремительному росту прибыли. 5) Конкурировать с комплексным предложением AMZN невероятно сложно всем конкурентам. Экосистема компании выглядит наиболее ценной и развитой, что дает ей преимущество перед другими гигантами (им бы еще свою социальную сеть добавить). 6) Новые точки роста бизнеса помимо AWS - доставка продуктов, стриминг, автопилот и умная кабина, ИИ, производство собственной продукции (в том числе чипов и памяти). 7) Конкурентам из всех отраслей - полупроводники, стриминг музыки и фильмов, облачные технологии - должно плохо спаться из-за возможной конкуренции с гигантом. Мультипликаторы: P\S = 3,4; EV\EBITDA = 25; P\E = 65. Для сегодняшних темпов роста компания явно стоит дороговато и вполне вероятно, что еще один слабый отчет приведет к серьезной коррекции!! Но в долгосрочном плане кажется, что менеджмент все делает правильно. Несмотря на фантастические масштабы компания не останавливается на достигнутом и очень много инвестирует в развитие сети, облака и новых направлений бизнеса. По мере нормализации на рынке труда, ухода логистических проблем, а так же роста стоимости подписки Prime, маржинальность быстро выправится и даже, вероятно, выйдет на новые максимумы. Быть акционером подобного невероятного бизнеса довольно хорошая идея! Так стоит покупать акции или нет? Я бы сказал, что тактически их покупать точно не стоит. Рынок выдал странно-позитивную реакцию на большую бумажную прибыль при провальных операционных результатах и слабом прогнозе. Через пару дней восприятие данных может измениться и возможно серьезное падение котировок вплоть до отчета за 1 квартал. Но если акции действительно упадут куда-нибудь к 2500 долларов, то их смело можно рассмотреть к покупке так как: - со второго квартала в полную силу начнет действовать бонус от повышения стоимости подписки; - рост выручки вероятно ускорится выше 10% и в будущем улучшится маржинальность; - инвестиции рано или поздно дадут свой эффект. Вот и весь простой план - ждем снижения акций и слабый отчет за 1 квартал, а потом покупаем этот, без сомнения, выдающийся бизнес.

Amazon Inc. отчитался за 4 квартал и 2021 год. Лидер мировой отрасли электронной коммерции показал откровенно слабые результаты, но сумел замаскировать их с помощью успехов в сегменте AWS и простого бухгалтерского трюка. Но обо всем по порядку: - общая выручка компании выросла на 9%, что уже само по себе достаточно слабый результат; - но гораздо хуже выглядят результаты по сегментам: выручка в США выросла на те же 9%, а вот в остальном мире даже сократилась на 1%!!! - при этом оба сегмента стали операционно убыточными! Как вам такой поворот событий, после 20 лет экстенсивного роста? Даже зрелый и устойчивый бизнес показывает операционные убытки! Акционеры Озон {$OZON}, MELI и прочих онлайн ритейлеров должны резко напрячься; - общая операционная прибыль сократилась почти в 2 раза, EBITDA -10%; - собственно, прибыль у компании все еще есть исключительно благодаря сегменту AWS!! Его выручка выросла на 40%, операционная прибыль на 50%. Облачное подразделение, как барон Мюнхаузен, вытащило из болота весь холдинг!! - чистая прибыль формально выросла в 2 раза, но большая часть ее получена за счет переоценки инвестиций в электромобильный стартап Rivian. Сегодня акции этой компании упали, а значит бухгалтерскую прибыль можно списывать обратно! - прогноз на 1 квартал тоже не сильно обнадеживает - рост выручки на 3 - 8% и снижение операционной прибыли в 2 раза!! Итак, ключевая цифра из отчета - операционный убыток ритейл сегмента. Даже странно, что котировки выросли игнорируя эту неприятную тенденцию. Ведь сегодня оказалось, что можно 20 лет строить супер лидера отрасли и при этом все равно остаться убыточным, несмотря на впечатляющий масштаб и все достигнутые успехи. Инвестиционный тезис о каждой компании в онлайн-ритейле, в котировки которой заложены очень высокие ожидания по росту прибыли и рентабельности, сильно пошатнулся! Читаем звонок и презентацию, что бы понять чем менеджмент объяснит слабые результаты (100% будет что-нибудь про проблемы с цепочками поставок) и как собирается исправлять ситуацию: - более высокие затраты связанны с дефицитом рабочих (приходится увеличивать зарплаты) и инфляционным давлением; - все эти факторы сохраняются в 1 квартале; - продолжают расширять сеть доставки; - продолжают инвестировать в Prime расширяя ассортимент - сегодня подписка включает телевидение, спортивные трансляции, стриминг, музыка, игры и книги; - «Властелин колец: Кольца власти» выйдет в сентябре!! - бесплатная доставка в тот же день расширилась с 48 до 90 городов в США; - повысить стоимость членства Prime в США c 12,99 до 14,99 долларов в месяц, а годовое членство со 119 до 139 долларов. Это первое повышение с 2018 года! Новые цену вступят в силу в феврале и марте, значит их полное влияние в отчетности мы увидим во 2м квартале; - откроют физический магазин в Лос-Анджелесе, где товары в примерочную можно будет отправлять прямо из приложения! - внедряют рассрочку оплаты покупок от 50 долларов; - внедрили оплату с помощью Venmo (большой плюс для ); - Nasdaq собирается перенести всю свою инфраструктуру в AWS, - Meta выбрала AWS в качестве долгосрочного стратегического поставщика облачных услуг в области ИИ; - Stellantis выбрала AWS в качестве предпочтительного облачного провайдера для автомобильных платформ. За 10 лет должно выйти несколько миллионов машин с управлением SmartCockpit; - Rivian, Best Buy, Goldman Sachs, AIG,Fannie Mae, Pfizer, Gilead - все эти компании используют AWS и расширяют партнерство; - запустили AWS Private 5G — управляемый сервис, помогающий предприятиям настраивать и масштабировать частные мобильные сети 5G в течение нескольких дней вместо месяцев; - разработали процессор Graviton3, который обеспечивают до 25% более высокую производительность по сравнению с прошлым поколением; Продолжение в следующем посте