Хэштег #озон_фармацевтика | Тинькофф Инвестиции Пульс

👛 Дивиденды в сентябре: что прикупить и стоит ли? Сентябрь на российском рынке — время «тихого» дивидендного сезона. Компании закрывают реестры за первое полугодие, и у инвесторов появляется соблазн быстро получить выплату. Но так ли это выгодно на самом деле? Хэдхантер — самый высокий консенсус на покупку и самая высокая дивидендная доходность в списке. Аналитики Т-Инвестиций, Финама и БКС единогласно рекомендуют к покупке, целевые цены — от 3 500 до 4 286 ₽. Диасофт — единственный эмитент с консенсусом «Держать». RusBonds показывает 4 рекомендации «держать», ноль «покупать» и ноль «продавать». Т-Инвестиции повысили целевую цену до 1 300 ₽, но сохранили рекомендацию «держать». Низкая дивдоходность (~1,3%) и отказ от байбэка в текущем квартале ослабляют привлекательность бумаги именно ради дивидендов. Озон Фармацевтика — 10 аналитиков из 10 рекомендуют «покупать», средняя целевая цена ~68 ₽ (потенциал ~50% от текущих уровней). Но дивидендная доходность минимальна — 0,49 ₽ это скорее сигнал о финансовой устойчивости, чем повод для покупки ради выплаты. Яндекс — большинство аналитиков рекомендуют к покупке с целевыми ценами 5 000–6 150 ₽, но БКС занимает осторожную позицию («держать/продавать», цель 3 685–4 400 ₽) Стоит обратить внимание на акции «Хэдхантер» и «Яндекс» как на привлекательные для покупки: они предлагают высокую дивидендную доходность и имеют позитивные прогнозы аналитиков. А что покупаете под дивиденды вы? Держите бумагу до закрытия гэпа или фиксируете выплату и выходите? Делитесь в комментариях

По данным отчётности ПАО «Озон Фармацевтика» по МСФО за 2025 год, ключевые финансовые показатели компании следующие: Чистая прибыль составила 6,2 млрд рублей, что на 33,8 % больше, чем в 2024 году. Выручка выросла на 23,6 % и достигла 31,6 млрд рублей. Скорректированная EBITDA увеличилась на 28 % — до 12,2 млрд рублей, а рентабельность по этому показателю достигла 39 % (рост на 1,4 п. п.). Объём капитальных вложений (CAPEX) снизился на 7 % — до 4 млрд рублей. Это связано с плановым сокращением инвестиций в покупку оборудования на предприятиях «Мабскейл» и «Озон Медика», а также с укреплением курса рубля. Чистый оборотный капитал составил 21,7 млрд рублей, что на 18 % больше, чем в 2024 году. Рост показателя связан с увеличением торговой и прочей дебиторской задолженности на фоне быстрого роста выручки. Чистый долг снизился на 9 % и составил 9,19 млрд рублей. Свободный денежный поток (FCF) по итогам 2025 года составил −0,7 млрд рублей по сравнению с 1,5 млрд рублей годом ранее. Это связано с распределением растущего операционного денежного потока на: * привлечение оборотного капитала; * процентные выплаты; * реализацию инвестиционной программы; * уплату налога на прибыль. Основными драйверами роста компании в 2025 году оставались: * расширение ассортимента и увеличение представленности продукции в аптечных сетях и у дистрибьюторов; * более активное участие в госзакупках; * развитие онлайн‑канала продаж; * увеличение доли более дорогих препаратов в структуре продаж; * запуск новинок; * инфляция. 15 апреля 2026 года совет директоров «Озон Фармацевтики» рассмотрел вопрос о выплате дивидендов по итогам 2025 года. Была рекомендована сумма 27 копеек на акцию. Компания занимает лидирующие позиции на российском фармацевтическом рынке. По данным на 2025 год, она признана фармацевтической компанией № 1 в России по версии Forbes. Производственные мощности «Озон Фармацевтики» расположены в Самарской области (Тольятти и Жигулёвск), а научно‑исследовательские лаборатории — в биофармацевтическом кластере «Сколково» и в Химках.

💊 ПАО «Озон Фармацевтика» — обзор облигаций эмитента В прошлой части мы разобрали финансовое положение компании. Сегодня посмотрим, что предлагают облигации эмитента и есть ли в них инвестиционная привлекательность. У компании в обращении два выпуска биржевых облигаций. Оба доступны для неквалифицированных инвесторов, имеют фиксированный купон 13% с квартальными выплатами, без амортизации и оферт. 🔎Разбор выпусков ➡️Озон 001Р-01 (RU000A1060X6). Основные параметры: - Номинал: 1000 руб. - Цена: 99,81% - Купон: 13%, раз в квартал - YTM: 19,5% - Дюрация (дней): 13 дней - Объем выпуска: 1 млрд руб. - Дата погашения: 25.03.2026 До погашения осталось всего две недели. YTM 19,5% выглядит неплохо. В абсолютном выражении на одну облигацию вы заработаете около 7-8 рублей сверх вложенной суммы. Доходность составит примерно 0,7% за две недели (или 18-19% годовых). 🤔 Стоит ли брать? Если у вас есть свободные деньги, которые хочется припарковать куда-то на две недели, — это неплохой вариант. Риск маленький, поскольку компания платежеспособна, а до погашения рукой подать. ➡️Озон 001Р-02 (RU000A106RJ6). Основные параметры: - Номинал: 1000 руб. - Цена: 99,27% - Купон: 13%, раз в квартал - YTM: 15% - Дюрация: 155 дней (5 месяцев) - Объем выпуска: 700 млн руб. - Дата погашения: 17.08.2026 Ключевая ставка сейчас 15,5%, и рынок ждёт её дальнейшего снижения (ближайшее заседание ЦБ — 20 марта). Фиксация 15% на 5 месяцев — неплохой вариант, если вы ожидаете, что ставки пойдут вниз. Что важно: у компании 78% долга с плавающей ставкой, поэтому снижение ключевой ставки будет улучшать её финансовые показатели. То есть при позитивном макро-сценарии кредитное качество эмитента будет расти. 🤔 Стоит ли брать? Выпуск подойдёт тем, кто хочет зафиксировать данную доходность на горизонте 5 месяцев, что по сути является альтернативой банковским вкладам, которые сейчас дают в среднем 15-17%, но имеют тенденцию к снижению ставок. Однако на рынке много и хороших альтернатив👇 ❇️ Если вы ищете инструмент на более длительный срок, имеет смысл присмотреться к ОФЗ. Например, доходность среднесрочных и долгосрочных ОФЗ сейчас составляет около 14,3-14,9% годовых, что сопоставимо со вторым выпуском (15%), но с уже гарантией государства. Плюс при снижении ключевой ставки длинные ОФЗ будут расти в цене, добавляя потенциал дополнительного дохода. Условные РЖД также подойдут, например выпуск 001P-38R, 001P-44R или 001P-45R. Там и купон будет выше и регулярнее. 🤏А если вам нужен более короткий срок (до 1-1,5 лет), можно рассмотреть выпуски Ростелеком 001P-15R, МТС 1P-14, Россети БО 001P-15R или, к примеру, Магнит БО-004Р-09. ❗️Итоговый вывод На мой взгляд, облигации «Озон Фармацевтики» — это достаточно качественный и понятный инструмент. Оба выпуска «Озон Фармацевтики» занимают свои ниши и могут быть интересны разным категориям инвесторов. • Озон 001Р-01 — инструмент на сверхкороткий срок. • Озон 001Р-02 — альтернатива среднесрочному банковскому вкладу. Фиксация доходности 15% на 5 месяцев выглядит привлекательно на фоне ожиданий снижения ключевой ставки. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Как вам эмитент? Держите ли вы у себя облигации «Озон Фармацевтики»? {$RU000A1060X6} {$RU000A106RJ6} Не забывайте подписываться, здесь много полезного контента для инвесторов в облигации!🚀

💊 ПАО «Озон Фармацевтика» — обзор эмитента Группа компаний «Озон Фармацевтика» — один из крупнейших российских производителей лекарственных средств, специализирующийся преимущественно на выпуске дженериков. Компания владеет собственными производственными мощностями (ООО «ОЗОН», ООО «Озон Фарм») и ведет активную разработку биосимиляров и высокотехнологичных препаратов. В октябре 2024 года компания провела IPO на Московской бирже, а в июне 2025 года — SPO. Имеет в обращении два выпуска облигаций. 📊 Ключевые показатели по МСФО за 1П2025 - Выручка: 13,3 млрд руб. (+16% г/г) - EBITDA: 4,5 млрд руб. (+17% г/г) - Рентабельность EBITDA: 34,1% (+0,2 п.п. г/г) - Чистая прибыль: 1,7 млрд руб. (-11% г/г) - OCF: 2,8 млрд руб. (-61% г/г) - Чистый долг: 9,9 млрд руб. (-10% с начала года) - ЧД/EBITDA LTM: 1х (1,1х на начало года) - ICR: 1,9 (3 годом ранее) - Коэф. тек. ликвидности: 2,8 (2,5 на начало года) - Коэф. автономии: 0,58 (=) Компания показывает уверенный операционный рост: выручка и EBITDA увеличились при стабильно высокой рентабельности (34%). Долговая нагрузка остается минимальной, чистый долг сокращается. Капитал укреплен за счет SPO, коэффициент автономии на комфортном уровне. Однако чистая прибыль снизилась из-за роста финансовых расходов (проценты по факторингу и кредитам выросли вдвое). Операционный денежный поток упал на 61% — компания активно финансирует оборотный капитал и инвестирует в развитие (CAPEX вырос на 34%). Коэффициент покрытия процентов снизился, но остается выше критических значений. 📈Тенденции за 9 месяцев 2025 Согласно неаудированной отчетности за 9 мес. 2025 г. рост ускорился: выручка за 9М выросла на 28% г/г (до 21,4 млрд), EBITDA — на 43% (до 7,7 млрд), а рентабельность улучшилась до 36%. Чистый долг на конец сентября составил 10,6 млрд руб., что на 5% выше уровня начала года (10,1 млрд руб.). Давление на денежные потоки сохранилось: операционный поток за 9М — 3,3 млрд против 6,2 млрд годом ранее. В целом финансовая устойчивость остается высокой: низкая долговая нагрузка и растущая прибыль компенсируют временное ухудшение ликвидности в фазе активных инвестиций. 💼 Кредитный рейтинг У ПАО «Озон Фармацевтика» отсутствуют опубликованные кредитные рейтинги от ведущих российских агентств, таких как АКРА, НКР, Эксперт РА или НРА. При этом бизнес занимает прочные рыночные позиции (2-е место в России по натуральному объему продаж и 8-е по денежному, с долей 4,68% и 2,59% соответственно). Финансовые показатели подтверждают способность обслуживать обязательства. 💊Отрасль и макроэкономика Российская фармацевтика сейчас в фазе активного роста: производство за 11 месяцев 2025 года выросло на 13%, рынок достиг 1,4 трлн руб. Основной драйвер — импортозамещение (доля отечественных препаратов на рынке уже 63%). Государство охотно поддерживает отрасль: до 2030 года запланировано строительство 10 новых фармпроизводств, а Минпромторг анонсировал переход от дженериковой модели к инновационной с компенсацией затрат на клинические исследования. «Озон Фармацевтика» уже несколько лет инвестирует в разработку биосимиляров и строительство высокотехнологичных мощностей (ООО «Мабскейл», завод «Озон Медика»), делая ставку на сложные препараты как драйвер будущего роста. Основные вызовы для отрасли: кадровый дефицит, регуляторные изменения и зависимость от импортных субстанций. Подведем итоги 👇 ✅ Преимущества - Низкая долговая нагрузка; - Высокий рост и рентабельность; - Укрепление капитала (SPO); - Крепкие рыночные позиции, рост отрасли. ⚠️ Риски - Давление на денежные потоки за счет высоких инвестиций; - Рост процентных расходов; - Отраслевые риски; - Отсутствие кредитного рейтинга. В следующей части разберем облигации эмитента. Если интересно, с вас 👍! {$RU000A1060X6} {$RU000A106RJ6} Не забывайте подписываться, здесь много полезного контента для инвесторов в облигации!🚀

🚀📊 «Озон Фармацевтика»: сильные результаты за 9 месяцев 2025 Коротко, кто такой Озон Фармацевтика? Это российская фарм компания, которая производит одни из самых дешёвых дженериков на рынке, за счёт чего часто выигрывает тендеры на госзакупки лекарственных препаратов в гос поликлиники и ведомственные мед учреждения, включая стационары (больницы). 📅 25 ноября 2025 года ПАО «Озон Фармацевтика» представило финансовые и операционные итоги работы за первые 9 месяцев года 📈 Финансовые результаты 📌 Выручка • 21,4 млрд ₽ — рост +28% г/г, опережая темпы рынка лекарственных средств. Рост обеспечен расширением ассортимента, увеличением присутствия в аптечных сетях и более активным участием в госзакупках (основная выручка создаётся именно там) 📌 Скорректированная EBITDA • 7,7 млрд ₽, рост +34% г/г — показатель высокой операционной эффективности и хорошего контроля затрат. 📌 Рентабельность EBITDA •Около 36% — один из самых высоких уровней в отрасли, подтверждающий эффект масштаба. 📌 Чистая прибыль •Около 3,4 млрд ₽, рост +50% г/г, что говорит о сильном мультипликативном эффекте роста выручки на прибыль. 📌 Объёмы продаж • Продано примерно 241,5 млн упаковок, +8% г/г • Средняя цена упаковки выросла на ~18%, до 88,7 ₽, что позитивно влияет на маржинальность. 🧾 Финансовая устойчивость 📍 Чистый долг / EBITDA • Снижение до 0,9×, отражает улучшение структуры капитала и снижение долговой нагрузки на фоне роста прибыли. 📍 Денежные потоки • Операционный денежный поток 7,8 млрд ₽ • Свободный денежный поток 322 млн ₽, что подтверждает финансовую устойчивость бизнеса. 💰 Привлечение капитала и развитие 🔹 В 2025 году компания успешно провела вторичное публичное размещение акций (SPO), привлекая ~2,8 млрд ₽ для реализации стратегии устойчивого роста. 🔹 В результате дополнительной эмиссии: • увеличена доля свободного обращения акций; • выросла рыночная ликвидность; • расширена база институциональных и розничных инвесторов. 📍 Компания продолжает расширять продуктовую линейку и укреплять позиции в розничном сегменте фармацевтического рынка. 🤔 суммируем 📌 Компания демонстрирует высокие темпы роста: выручка +28%, EBITDA +34%, чистая прибыль +50% — это сильные показатели даже по меркам фармсектора. 📌 Улучшается маржинальность, снижается долговая нагрузка и формируется положительный свободный денежный поток — признаки здорового и устойчивого бизнеса. 📌 Привлечённый капитал усиливает возможности для дальнейшего роста и расширения ассортимента. 📌 Стабильная компании ориентированная на внутренний спрос и менее подвержена влиянию роста инфляции и падения доходов, так как компания производит одни из самых дешёвых дженериков 🧐 по сути Мой личный выбор как специалиста оригинальной международной фармацевтической компании в области продвижения препаратов кардиологии, провизора не совпадает с моим выбором как инвестора в сектор здравоохранения. Так как среди других российских фарм компаний считаю эту компанию одной из самых перспективных для инвестирования как с точки зрения роста чистой прибыли, стабильности/устойчивости на фоне стабильности роста, низкого долга и мультипликаторов (на российском рынке среди российских фарм компаний) Лично никогда не куплю и не буду принимать препараты этой компании. Но стараюсь быть объективен как инвестор в сектор здравоохранения Далее поговорим про сравним следом, возможно ✅ Спасибо за лайк и подписку! ❤️ Каждая ваша подписка и лайк это помощь в развитии моего канала и повод для хорошего настроения. Для вас один клик - для меня мотивация вкладывать больше усилий. Держу в моей новой стратегии автоследования вход всего от 3000 рублей. Выбираю самые недооценённые в моменте и с самым высоким потенциалом при минимальных рисках . Сейчас отличный момент для входа, на просадке рынка и недооценки логистики фармы Канал

ну что, ребятки, через несколько часов начнем торговать по-настоящему. И так как по геополитике до сих пор штормит, очи наши обратим к защитному сектору❗️ Не, я не про , её будем покупать после дивгепа. Я про . Вопрос о покупке акций «Озон Фармацевтика» (OZPH) в начале 2026 года зависит от ваших целей, но аналитики в целом оценивают компанию позитивно. Вот основные причины «за» и «против» простыми словами: 🟢Почему стоит рассмотреть покупку Устойчивый рост бизнеса: Компания активно наращивает выручку (на 50% за 3-й квартал 2025 года) и сохраняет высокую маржинальность (EBITDA около 36%). Недооцененность: Многие аналитики считают текущую цену (около 51 рубля на начало января 2026-го) заниженной. Средний прогноз на 12 месяцев составляет около 73,6 рубля, что дает потенциал роста более 40%. Дивиденды: В отличие от многих растущих компаний, «Озон Фармацевтика» уже платит дивиденды. Копейки, но регулярно))). Защитный сектор: Лекарства нужны всегда, поэтому фармацевтика считается «❗️ЗАЩИТНЫМ❗️» активом, который менее чувствителен к экономическим кризисам. 🔴Какие есть риски Высокие ставки: Как и для всего российского рынка, высокая ключевая ставка ЦБ делает кредиты дорогими, что может замедлить темпы расширения производства. Технические моменты: В 2025 году возникали заминки с допэмиссией акций из-за замечаний регулятора, что временно давило на котировки. Конкуренция: На рынке есть другие сильные игроки (например, «Промомед»), и борьба за долю рынка дженериков может усилиться. 🚩Итог: Акции выглядят привлекательно как долгосрочная инвестиция (на 1–3 года) благодаря сочетанию роста бизнеса и выплаты дивидендов. В краткосрочной перспективе возможны колебания из-за общей ситуации на бирже. У меня есть эта акция (совсем немного в портфеле для щекотания нервов). Завтра смотрю, куда она направится и приму решение о покупке. ✅подписывайтесь, вещаю обычным языком про необычные вещи😃

Разбор эмитента: Озон Фармацевтика Озон Фармацевтика - один из крупнейших российских производителей лекарственных средств, и при этом один из самых молодых эмитентов на бирже. У компании внушительный портфель: более 500 регистрационных удостоверений, а ещё 248 препаратов находятся на разных стадиях разработки. При этом основа ассортимента - дженерики, то есть непатентованные аналоги брендовых лекарств. Да, те самые таблетки, которые стоят дешевле оригиналов, но выполняют ту же функцию. Среди фармкомпаний, выходивших на биржу, Озон Фармацевтика является самым свежим игроком, так как IPO прошло 17 октября 2024 года. По традиции бумаги разместили по верхней границе ценового диапазона в 35 рублей за акцию, и, по другой уже почти традиции, после размещения цена пошла вниз. Однако с декабря 2024 года интерес инвесторов начал возвращаться и за год акции прибавили около 57%. На сегодня бумаги входят во второй котировальный список Московской биржи и торгуются под тикером OZPH. До “высшей лиги” - основного индекса - им ещё далеко, но в индекс IPO компания уже включена. 💰 Дивиденды Дивидендная политика у ОзонФармы со своими нюансами. Размер выплат определяется соотношением чистый долг/EBITDA и чистой прибылью по МСФО. Формулировки максимально гибкие, конкретики минимум. Тем не менее, компания выплачивает дивиденды ежеквартально, и с этим справляется стабильно. Правда, суммы пока скромные: за 1 и 2 кварталы 2025 года инвесторы получили 0,53 рубля на акцию, что даёт дивдоходность около 1,1%. ⚡️Риски Сильная зависимость от госзакупок. Отсутствие уникальных, запатентованных препаратов. Высокая конкуренция среди производителей дженериков. И, как говорят на рынке, качество продукции пока немного уступает аналогам крупных российских конкурентов. 📍Выводы В конце августа компания представила отчётность по МСФО за первое полугодие 2025 года. Выручка выросла на 16% г/г до 13,3 млрд. рублей прежде всего благодаря госзаказам, которые остаются ключевым драйвером роста. Кстати, Озон Фармацевтика - лидер по производству и продаже сердечно-сосудистых препаратов. Однако рост выручки был съеден налогами и увеличением финансовых расходов. Чистая прибыль снизилась на 11% год к году до 1,7 млрд. рублей. Это частично объясняется тем, что компания увеличила инвестиции в исследования и развитие: расходы выросли на 34% год к году до 2 млрд. рублей. Направление правильное, пожелаем им добиться прорыва в разработках, не не просто слить бюджет. На самом деле Озон Фармацевтика активно готовится к будущему: на 2027 год запланирован запуск производства биосимиляров и онкопрепаратов, которые могут стать новыми драйверами роста. До этого времени капитальные затраты, очевидно, будут продолжать расти. Компания в прямом смысле зависит от курса рубля, ведь почти всё сырьё импортируется из Китая и Индии. Первая половина 2025 года прошла спокойно, но если рубль ослабнет в 4 квартале, то себестоимость продукции вырастет. Очевидный плюс компании - низкая долговая нагрузка. Показатель чистый долг/EBITDA сейчас на уровне 1,0х, и руководство планирует удерживать его в диапазоне до 1,5х в ближайшие полтора года. ⭐️Как в публичном, так и в закрытом портфелях акции Озон Фармацевтики отсутствуют по причине низкой дивидендной доходности. Особых драйверов роста, кроме стабильного роста рынка медицинских препаратов, до 2027 года не предвидится, поэтому даже не смотрю в их сторону. Не инвестиционная рекомендация.

Когда Озон Фармацевтика начнет окупать инвестиции? Отчет Озон Фармацевтика 💊 за первое полугодие 2025 года. В июне акции просели с ₽52,50 до ₽42,43 на 19% на фоне новостей об объявлении SPO от 55 млн до 82 млн акций (с дополнительной эмиссией 75,5 млн акций) по ₽42. Сейчас акционерный капитал составляет 1 000 млн акций (в свободном обращении 98,5 млн). С одной стороны, теоретически это позволит повысит инвестиционную привлекательность акций, так как увеличивает Free Float (акции в свободном обращении), к тому же сделка проводится в формате Cash-In, то есть вырученные деньги остаются в компании и могут быть направлены на развитие бизнеса. Однако, если вспоминать прошлый опыт российского фондового рынка по SPO, то вот примеры, после которых новость можно считать как не слишком позитивную: 💿 ТМК - в 2023 году провели SPO по ₽220, сейчас торгуются по ₽119 (-46%) 💻 Астра - в 2024 году провели SPO по ₽555, сейчас торгуются по ₽356(-36%) ⛏ ЮГК - в 2024 году провели SPO по ₽0,81, сейчас торгуются по ₽0,638 (-21%) 🌠 Инарктика - в 2023 году провели SPO по ₽900, сейчас торгуются по ₽562 (-37%) Выручка и прибыль 📈 Выручка выросла с ₽11,4 млрд до ₽13,3 млрд на 16,2% 📈 Валовая прибыль выросла с ₽4,9 млрд до ₽5,8 млрд на 16,7% 📈 EBITDA выросла с ₽3,9 млрд до ₽4,5 млрд на 16,8% 📉 Чистая прибыль просела с ₽1,9 млрд до ₽1,7 млрд на -4,2%! Компания продолжает реализовывать свою стратегию по строительству новых заводов и активно вкладывается в CAPEX, однако это всё носит отложенный эффект, и инвестор в лучшем случае увидит плоды этих трудов ближе к концу 2026 года... Долг, свободный денежный поток и дивиденды 📉 Чистый долг снизился с ₽10,1 млрд до ₽9,9 млрд на 1,9% 📉 Средневзвешенная процентная ставка по кредитам составила 22,2% и, судя по всему, будет продолжать снижаться. ➕ Свободный денежный поток (FCF) остался положительным ₽0,781 млрд. ➖ P/E ухудшился с 9 до 15. ➖ EV/EBITDA ухудшился с 6,1 до 5,4 ➕ Долг/EBITDA улучшился с 1,3 до 1,0 ✔️ Компания недавно вышла на рынок, поэтому исторически невозможно составить картину по выплатам дивидендов, да и те, что есть, не особо радуют. За 2024 год одобренные дивиденды составили ₽1,35 на акцию (около 2%), за 1 квартал 2025 года рекомендованы (но пока не одобрены) ₽0,28. В общем, больше, чем на 2% по итогам года я бы не рассчитывал. Выводы о компании Отчет вышел неплохим, особенно на уровне всего остального рынка, однако, компания стоит недёшево. Показатели EV/EBITDA и Долг/EBITDA у Озон Фармацевтки выглядят неплохо. Далее примеры Долг/EBITDA (чем больше - тем хуже): 🧬 Артген биотех - 0,2 💊 Промомед - 1,9 EV/EBITDA (чем больше - тем хуже): 🧬 Артген биотех - 6,1 💊 Промомед - 10,4 Стоит заметить, что Артген биотех, хоть и старожил российского рынка, но всё же относится к третьему эшелону (ежедневные торги редко больше 1 млн рублей), поэтому сравнение тут не самое корректное. Но уж такой у нас рынок фармацевтики. Так сложилось... Нынешняя цена ₽52,13 довольно высокая. Дивиденды низкие, прибыль еще генерится, но динамика упала, как хотелось бы. Но сама компания неплоха. Как кто-то сказал - лучше синица в руках, чем утка под кроватью. Покупать не буду, но если кто-то ранее купил - то может подержать, до тех времен, когда капитальные затраты сработают на увеличение будущей прибыли. Не является ИИР

🏛️ Отчет Озон Фармацевтика за 1 квартал 2025: Рекордный рост и планы на дивиденды 💁🏼‍♂️ Озон Фармацевтика, лидер на рынке российских воспроизведенных лекарств, уверенно стартовала в 2025 году, продемонстрировав впечатляющие результаты в первом квартале. 📌 Ключевые финансовые показатели компании показали значительный рост. Выручка достигла 6,9 млрд рублей, увеличившись почти наполовину по сравнению с прошлым годом. Этот рывок обеспечен ростом продаж, расширением ассортимента, усилением позиций в аптечных сетях и активным участием в госзакупках. 👍 Операционная эффективность также существенно повысилась. Скорректированная EBITDA выросла более чем на 60%, достигнув 2,5 млрд рублей, а рентабельность по EBITDA поднялась до 36%. Валовая прибыль также показала сильный прирост. Чистая прибыль составила 1 млрд рублей, увеличившись почти на треть, несмотря на влияние возросших процентных расходов и переоценки налогов. ❗️Компания сохраняет комфортную долговую нагрузку (чистый долг около 10,7 млрд рублей, соотношение ND/EBITDA = 1.1x). Значительный рост капитальных затрат (CAPEX) до 735 млн рублей, связанный с инвестициями в развитие, привел к временному отрицательному значению свободного денежного потока (FCF). На балансе остается значительная сумма денежных средств. 💰 Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды по итогам квартала в размере 0,28 рублей на акцию. Озон Фарма подтвердил прогноз на 2025 год: рост выручки не менее чем на 25%, запланированные CAPEX в диапазоне 3,5-4,5 млрд рублей и сохранение ND/EBITDA на управляемом уровне. ✅ Итоги: Озон Фарма продолжает наращивать обороты, значительно опережая рынок по темпам роста выручки. Улучшение операционной эффективности напрямую повышает рентабельность бизнеса. Недавнее снижение ключевой ставки ЦБ потенциально снизит давление на чистую прибыль в будущем. Инвестиционная программа указывает на амбициозные планы развития. При текущем целевом уровне цены акции в 60 рублей аналитики видят потенциал роста. 🤷‍♂️ Как вы оцениваете инвестиционные перспективы Озон Фармы на фоне таких результатов? Делитесь своим мнением в комментариях! {$RU000A106RJ6} {$RU000A1060X6}

🤔 : взрывной рост или финансовый фасад? 2024 год стал для ОЗОН Фармацевтики переломным: выручка взлетела на 29% (до 25,5 млрд ₽), чистая прибыль — на 15% (4,6 млрд ₽). Но за цифрами скрывается неоднозначная реальность. Компания провела IPO, привлекла 3,45 млрд ₽ и поглотила шесть дочерних структур, включая производителей биосимиляров и противоопухолевых препаратов. Однако аудиторы «Технологии Доверия» выделили три риска: 1) Сомнительная капитализация расходов на R&D (4,8 млрд ₽) — разработки биосимиляров пока не вышли на рынок, а коммерческий успех под вопросом. 2) Скидки дистрибьюторам — 1,4 млрд ₽ списаний могут скрывать манипуляции с маржинальностью. 3) Сделки с аффилированными лицами — покупка активов у собственников по номиналу вызывает вопросы о справедливой оценке. ➡️ Санкции vs Стратегия Компания заявляет, что «не зависит от внешних рынков», но санкции ударили по цепочкам поставок: ключевая ставка выросла до 21%, а курс доллара перевалил за 100 ₽. ОЗОН переориентировался на внутренние займы (долг вырос до 15,5 млрд ₽), но процентные расходы съели 36% операционной прибыли. Дивиденды и долги: игра на опережение? Инвесторы получили 1,2 млрд ₽ дивидендов, но это лишь 26% чистой прибыли. Зато кредиторская задолженность взлетела на 74% (7 млрд ₽), а обязательства по аренде — до 128 млн ₽. При этом денежный поток от операций (5,8 млрд ₽) выглядит солидно, но 80% ушло на погашение долгов. ❓ Что делать инвестору? - Плюсы: рост в кризис, контроль над полным циклом производства, поддержка госзаказа. - Минусы: долговая нагрузка, зависимость от макрорисков, непрозрачные сделки. Вывод: ОЗОН демонстрирует амбиции, но 2025 год станет проверкой на прочность. Если биосимиляры выйдут на рынок к 2027-му — это триумф. Если нет — долги и санкции могут превратить рост в мыльный пузырь.

Обещал что нибудь интересное на выходных, о своём фаворите. Инструмент покупал в долгосрок, ещё по 42р рублей при открытии брокерского счета. Выставлял стопы за это время 4 раза потому, что по глупости так же и выставлял тейк-профит на 5%. Результат >20% зафиксированной прибыли по инструменту и он продолжает расти. Теперь думаю нужно было просто двигать стоп выше и докупать на просадке. Но есть одно Но. Новость которую откопал на просторах. Либо это вброс либо реально, так. Зная историю своего города я не удивлюсь если история реальная... «Озон Фармацевтика»: IPO, долги и тени прошлого Компания «Озон Фармацевтика» провела IPO, привлекла 3,45 млрд рублей, но в первый же день акции упали на 5,7%. Средства направят на погашение многомиллиардных долгов, что ставит под сомнение устойчивость бизнеса. Кто стоит за компанией? ПАО «Озон Фармацевтика» — правопреемник ООО с тем же названием. Основные бенефициары — Павел Алексеенко (43,99%), братья Корневы (27,92%) и Виталий Алейников через «Алвилс Групп». Еще в 2020 году они пытались продать бизнес за 10 млрд рублей, но не смогли из-за низкой маржинальности (основной продукт — дженерики с регулируемыми ценами). Теперь капитализация компании оценена в 38,5 млрд рублей — рост в 4 раза за счет долгов. Долговая пирамида Главная проблема «Озон Фармацевтики» — кредитная нагрузка. На 2023 год прибыль ООО «Озон» составила 1 млрд руб., при дебиторке в 1,4 млрд и кредиторке в 509 млн. Однако дочерние структуры усугубляют ситуацию: - ООО «Озон»: долги перед Сбером, ВТБ и ЮниКредитом; - ООО «Мабскейл» — нулевая выручка, убытки в 894 млн руб., кредиты на 33,7 млрд руб. (14,1 млрд от ВТБ и 19,6 млрд от Сбера) под поручительство материнской компании. Общий долг группы достиг 115% от ее стоимости. Привлеченные на IPO 3,45 млрд рублей (вместо планируемых 10 млрд) не спасут положение. Куда ушли деньги? Средства, взятые под проект в ОЭЗ «Тольятти», не соответствуют заявленным объемам инвестиций. Например, «Озон Медика» должна была вложить 3,5 млрд руб., но ее выручка нулевая. Возникают вопросы о целевом использовании кредитов. Есть подозрения, что часть средств могла пойти на личные нужды бенефициаров. Например, Юрий Корнев обзавелся 31-метровой яхтой. История сомнительного успеха Корневы начинали в 90-х с торговли джинсами и мебелью, затем открыли «Жигулевский водочный завод». Предприятие неоднократно нарушало закон: производство без лицензий, продажа алкоголя ниже минимальной цены. В 2010-х братья перешли в фармацевтику, купив долю в аптечной сети «Витафарм». Конфликт за контроль с местным авторитетом Виталием Зыковым разрешил Павел Алексеенко — экс-сотрудник структур Олега Дерипаски, осужденный за вымогательство. Сейчас «Витафарм» контролирует семья Зыкова, а Алексеенко через связи с Дерипаской стал ключевой фигурой в «Озон Фармацептике». Выводы: Бизнес-модель «Озон Фармацевтики» построена на кредитах и поручительствах между дочерними компаниями. IPO лишь ненадолго отсрочит коллапс: прибыль не покрывает долги, а новые инвесторы рискуют потерять вложения. История компании, от водки до фармацевтики, полна красных флагов — от судимостей бенефициаров до схем с заемными средствами. Основные акценты: провал IPO, структура долгов, непрозрачное использование средств, связи бенифициаров, история компании. P.s. ссылка на пост для более подробного ознакомления, если полезно> лайк подписка) ну и свое мнение конечно по поводу инструмента ?! Спасибо всем кто читает доброго утра, пойду 😴.

Обзор акций Озон Фармацевтика Коротко: Важный бизнес для РФ, надеюсь всё у ребят будет хорошо. За компанией пока только наблюдаем, покупать на данный момент в планах нет, так как пока только рост расходов, рост долгов, рост убытков, но не перспектив. Подробно: Озон Фармацевтика — это производитель работающий во всех фармацевтических нишах. Специализация производство дженериков (аналоги запатентованных лекарств) Сейчас эта компания из серии «наблюдаем», покупать пока желания нет, но интересно посмотреть, что там происходит и перенести в «виш-лист» ну или вычеркнуть из «наблюдаем». Как какой-нибудь синий банк когда-то. Компания недавно опубликовала финансовые и операционные результаты за 9 месяцев. Первое после IPO. Посмотрим как у них дела. На первых страницах результаты за 9 месяцев и они впечатляющие: — Выручка +33,6% г/г (год к году) до 18,1 млрд руб. — Чистая прибыль +32,2% г/г до 3,4 млрд руб. — Рентабельность по чистой прибыли 18,8%. Но IPO компании было 17 октября, поэтому нам интересны более свежие данные и динамика. Результаты за III квартал показывают следующее (рис 1): — Выручка снизилась на 4,8% (при росте на 19% средней стоимости упаковки) — Объем продаж упаковок лекарственных средств +4,1% — Чистая прибыль упала 71,4% до 0,55 млрд. руб. Т.е. средняя стоимость стала больше, объём тоже чуть вырос, но выручка упала. Почему? Объяснение достаточно размытое: «Инвестиции в рынок» или «Компания создала дополнительный инструментарий взаимодействия с рынком» или «Конкурентное ценообразование при эффективном производстве». Предполагаю более простое объяснение — дистрибуторы (которые и занимаются конечными продажами) продавали жирные скидки. За бОльший объём или просто «время сейчас такое» вопрос уже второй. На этом чистая прибыль сильно сократилась. На дивиденды направили 198 млн руб. за 3-й квартал в 0,18 руб. на акцию или 0,6% после того как перед IPO на дивиденды направили 1 млрд руб. Как бы сказать, сомнительно, но окей. На мой вкус 0,6% инвесторам роли не сыграет, а вот долги погасить, которые у копании под плавающую ставку, было бы лучше. Ставка растёт, процентные расходы тоже растут. Тем более у компании 2 крупных проекта развития: Мабскейл и Озон Медика. Поэтому капитальные затраты активно растут и расти продолжат. Так за 9м 2024 года они составили составили 2,4 млрд руб. и представлены в основном инвестициями в строительство и закупку оборудования «Озон Медика» (0,9 млрд руб.) и «Мабскейл» (0,54 млрд руб.). По итогам года планировалось 3-4 млрд руб. и скорей всего пройдут по верхней границе. Так как изменение курса рубля в IV квартале (рис 2) сильно расходы увеличат на закупку оборудования. Себестоимость строительства так же быстро растёт. Получается что расходы будут расти (процентные расходы по заёмным деньгам ↑, расходы на закупку оборудования ↑, расходы на стройку ↑ ), а доходы пока расти не спешат, дистрибуторы продавливают по цене, компания работает на внутреннем рынке (т.е. обесценение рубля не влияет на доходы) В общем пока картинка на ближайшие месяцы складывается как рост расходов, рост долгов, рост убытков, но не перспектив, дивиденды по году в несколько процентов тоже не сказать, что завораживают. Но наблюдать продолжаем. Реализация проектов и уменьшение капитальных затрат должно ситуацию хорошо поправить. Спешить пока некуда. Подождём. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

💊📈 «Озон Фармацевтика»: Успешные результаты за 9 месяцев! 🌟 Компания «Озон Фармацевтика» продемонстрировала впечатляющие финансовые результаты за три квартала 2023 года, показывая рост своим ключевым показателям 🏆. Это дерзкое развитие намекает на сильные стратегические решения и эффективное управление ресурсами. 🔝 Чистая прибыль компании возросла в 1,5 раза, достигнув 1,5 млрд рублей! 💰✨ Это действительно замечательный успех, который подчеркивает, что «Озон Фармацевтика» не только эффективно справляется с расходами, но и оптимизирует свои бизнес-процессы. Увеличение чистой прибыли свидетельствует о том, что компания успешно адаптируется к рыночным условиям и, вероятно, находит новые возможности для роста 🚀. 💡 Что же привело к такому росту? Вероятнее всего, это результат эффективного управления и мощного маркетинга, которые помогли компании удерживать клиентов и привлекать новых. Увеличение объема продаж также могло сыграть значительную роль в этом позитивном тренде 📊. 💸 Выручка компании возросла в 1,6 раза, составив 1,6 млрд рублей! 🌟📈 Этот показатель говорит о том, что спрос на продукцию компании стремительно растет. Возможно, это связано с увеличением потребности в лекарственных средствах и других фармацевтических товарах в свете различных обстоятельств, таких как обновления в здравоохранении и всплеск интереса к здоровью в целом 🏥🌿. Компания «Озон Фармацевтика» обладает всеми предпосылками для дальнейшего роста и укрепления позиций на рынке. Со своими новыми разработками и увеличением производственных мощностей, она может в перспективе еще больше повысить свою популярность и степень влияния в фармацевтической отрасли 💪🌍. В заключение, текущие результаты «Озон Фармацевтика» следует рассматривать не только как успешные, но и как знаковые для будущих стратегий компании. Успехи и достигнутые показатели являются преимуществом, которое компания сможет использовать для разработки новых продуктов и расширения своих позиций на рынке 🔮. Мы будем внимательно следить за дальнейшим развитием событий! 👀✨

Не имеет отношения к ОЗОН. Производственная фармацевтическая компания с 2001 года, зарегистрирована в Тольятти. 16 производственных участков, 2535 сотрудников, 69000м2 производственных и складских площадей. Производит около 508 разных лекарств. Производственные мощности могут производить 650 млн упаковок. Продано в 2023 году 285 млн упаковок, т.е. мощности загружены примерно на 44%. 81 офис продаж. Работают с 65000 сторонних аптек. Состоит из 3 дивизионов: • «Озон Фарм» - Производство лекарств из синтетических активных субстанций; • «Озон Медика» - Производство препаратов против онкологии; • «Мабскейл» - Производство лекарств из моноклональных антител. Цена акции на закрытии 29,7 р. Капитализация: 37,125 млрд р. В ходе IPO привлекли 3,4 млрд р. Продав 98 571 440 акций на рынок. Общее количество выпущенных акций 1 250 000 000. Free Float = 7,88% Финансовый отчет РСБУ: Дебиторка 1,95 млрд при выручке 1,645 млрд за 9 месяцев. Т.е. реализация (аптеки) не платят примерно 1 год с момента продажи им лекарств. Финансовые вложения: 0,526 млрд – куда-то вложились. Долги: 1,134 млрд р. Выручка: 1,645 млрд р. Прибыль 1,511 млрд. Рентабельность 92% ?? Слышал, что фарма высоко маржинальная, но не думал что настолько. Вопрос по налогам: Налоги только 0,0032 млрд (2%) от прибыли до налогообложения (1,514 млрд р), как налоги могут быть только 2%? Себестоимость продаж очень низкая, всего 4,7% от выручки. Тоже очень странно. Еще один момент, отчетность РСБУ не аудированная. Поэтому хз что там понаписали. Вывод: Прибыль 1,5 млрд, капитализация 37,1 млрд. P/E = 24,7 (очень высокий). Маржинальность фармы вообще очень хорошая. Бизнес закрыт 508 РУ. Срок оформления одного РУ – примерно 1-1,5 года и стоит примерно 1,5-2 млн р. Поэтому быстро повторить не получится. Хороший сегмент бизнеса для портфеля. Но важно правильно выбрать момент для входа. Возможно после окончания СВО и когда ставка перестанет рости. А еще неплохо бы подождать аудированную отчетность, а то тут пишут что хотят.

💊 Озон Фармацевтика – Обзор IPO: риски, перспективы и дивиденды 📌 Крупнейший производитель фармацевтических препаратов Озон Фармацевтика приняла решение выйти на IPO. Ценовой диапазон IPO находится на уровне 30-35 рублей за акцию, сбор заявок продлится до 16 октября включительно. 🤔 Сегодня я разберу сильные и слабые стороны компании, выясню её перспективы и приму решение о том, стоит ли участвовать в предстоящем IPO. 📈 СИЛЬНЫЕ СТОРОНЫ: • Озон Фармацевтика занимает 1 место в России по производству дженериков (аналоги зарубежных лекарств). В 2023 году рынок лекарственных препаратов вырос до 2,2 трлн рублей, сегмент дженериков показал рост на 17%. • По итогам 1 полугодия 2024 года выручка выросла на 62,7% год к году до 12,6 млрд рублей, чистая прибыль увеличилась в 4,5 раза до 2,9 млрд рублей. Объем продаж упаковок показал рост на 16% до 149 млн штук. Рентабельность по EBITDA составила 39,7%, мультипликатор P/E находится на уровне 6,5. • Долговая нагрузка компании находится на приемлемом уровне, показатель чистый долг/EBITDA составляет 0,8x (1,6x в 2023 году). Компания стремится снизить долговую нагрузку, так как на процентные расходы уходит около четверти от операционной прибыли. ❗ РИСКИ: • Свыше 90% оборудования компании производится в Италии и Германии, а более 80% сырья для препаратов поступает из Китая и Индии, что накладывает санкционные риски и возможные перебои поставок. • За последние 2 года многие лекарственные препараты сильно подорожали в цене. Если ФАС ужесточит контроль за ценами, в частности на жизненно важные препараты (занимают долю 66% в выручке компании), то у Озон Фармацевтики могут возникнуть проблемы с маржинальностью. ❓ ПЕРСПЕКТИВЫ: • Средства, полученные от IPO, будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии развития бизнеса (сделка в формате cash-in). На данный момент у Озон Фармацевтики 744 товарных позиций, среднесрочная цель компании – увеличить их количество в 1,5 раза. Сейчас в разработке находятся 244 новые молекулы. • К 2027 году компания планирует запустить сразу два завода: один в секторе биотеха, второй – производящий препараты для борьбы с онкологией. Как итог – рост выручки на 30-35%. • К 2030 году ожидается рост российского фармацевтического рынка до 4,9 трлн рублей (2,2 трлн рублей в 2023 году), рост доли дженериков прогнозируется с 38% до 56%. 💰 ДИВИДЕНДЫ: • При текущем уровне долговой нагрузки компания будет направлять на дивиденды не менее 35% от чистой прибыли (и не менее 25% при чистый долг/EBITDA более 1x). Однако рассчитывать на див. доходность более 5-6% я бы не стал. ✏️ ВЫВОДЫ: • Озон Фармацевтика однозначно является хорошим бизнесом с справедливой оценкой, комфортной долговой нагрузкой и перспективными планами на ближайшие несколько лет. Но стоит отметить, что выдающихся операционных и финансовых результатов компании удалось достичь во многом благодаря уходу ряда западных фармацевтических компаний, а значит в 2025 году с большой долей вероятности увидим замедление темпов роста. • Я продолжаю придерживаться того же мнения – в текущей ситуации на фондовом рынке участвовать в IPO довольно рискованно. Кроме того, относительно дешевая оценка компании поспособствует повышенному спросу со стороны инвесторов, и как следствие – низкой аллокации. Поэтому я решил не надеяться на желаемый уровень аллокации и не участвую в данном IPO, однако я хотел бы видеть компанию в своем портфеле. Буду следить за первыми днями торгов, и в случае, если котировки сильно не разгонят, добавлю Озон Фармацевтику в свой портфель.

💊Озон Фармацевтика: разбор перед IPO Озон Фармацевтика производит дженерики – аналоги ранее патентованных фармпрепаратов, с теми же действующими веществами • Занятие менее маржинальное, чем создание оригинальных препаратов, но сектор тоже востребованный, и якобы растет чуть быстрее всего фармацевтического рынка (но это не точно – данные из отчета, подготовленного по заказу Озон Фармы) • Озон – крупнейший производитель дженериков в РФ и один из лидеров по объему продаж • У них самый большой портфель рег.удостоверений и широкая диверсификация (доля топ-1 продукта выручке ~4%). Это не дает возможности быстро и много заработать на трендах а-ля ковид, но на дистанции дает стабильную, прогнозируемую прибыль ✅И есть 2 проекта, с которыми Озон Фарма планирует выходить на новые для себя рынки: • Озон Медика – производство препаратов для лечения онкологии • Мабскейл – производство биосимиляров (тоже близкие аналоги оригинальных препаратов, но в модном сегменте биофармакологии) Оба направления гораздо более маржинальные, чем сегодняшний портфель Озона. Но требуют больших инвестиций и далеки от старта, первые продажи ожидаются не ранее 2027 года, а полноценная отдача от Мабскейла – уже за 5-летним горизонтом 💰Что по финансам: • Масштабы в моменте сравнимы с Промомедом , динамика совсем другая. СГТР выручки 2021-23 всего 6% • Рентабельность высокая (ебитды близко к 40%, прибыли к 20%), прибыль стабильная, ОДП не ровный но тоже в среднем за 3 года положительный (~2 млрд.) • Денег на инвест-программу нужно еще больше, до 5 млрд. ежегодно, поэтому долги уже есть (общий ~10 млрд.) и будут расти. Долг/EBITDA ~0.8х, в конце 2024 ждут уже до 1.5х. Cтабильности не угрожает, но на размере дивидендов скажется Был резкий скачок по финрезу в 1п’24 – в основном на очень низкой базе 2023 (санкционные проблемы). Также в 2023 дооснастили производство, отдача от этого тоже есть. Общий рост по году будет не таким взрывным, но выше их среднего 🚀 Ключевые прогнозы топ-менеджеров компании: • Рост выручки в диапазоне 28-32% по итогам 2024 • СГТР выручки по основному портфелю ~15% на следующие 5 лет • Сохранение текущей рентабельности по ебитде 38% и прибыли 20% до 2027 года • Рост выручки и рентабельности на новых проектах с 2027 (точных оценок избегают) 📊Параметры IPO: • 30-35 руб. за акцию • Cash-in на финансирование инвестпрограммы • Объем – до 3,5 млрд., капитализация после IPO до 38,5 млрд., фф~10% Форвардные на 2024 P/E~7,5, EV/EBITDA~4,8 • Если сравнивать с Промомедом (FWD P/E~24 EV/EBITDA~11,5), то кажется дешево, но в Промомед совсем другие темпы роста заложены уже со следующего года • С чем-то еще в формате «производство в стабильном секторе, и с какой-то дополнительной перспективой, но не прям быстрой» – немного дешевле Белуги, намного дешеле Полюса (но тут заложена сильная конъюктура 2п’24) • Совсем абстрактно: P/B~1,7 при среднегодовом ROE~28%. По нынешним временам уже дороговато 💰Через дивиденды: Платят стабильно, с 2019 года. С учетом долга, пэйаут до 2027 будет не выше 25%. Ежеквартально, что плюсик. Но мало, в пределах 3-4% годовых. Прямо сейчас – точно не дивидендная история 👉Итого: ✅Стабильная, прибыльная компания в середине капексного цикла, еще и на общем снижении рынка. Как будто хороший момент для покупки (если верим, что у них все получится с новым производством и готовы ждать до 2027, а возможно и дольше) ⚠️Вписываемся в долгий проект с компанией без публичной истории, без понимания как они относятся к миноритариям. На основе прогнозов первых лиц и небольшой дозы отчетности (с 2021 года) Стоит плюс-минус рыночно, может чуть дороже или дешевле – с учетом длинного горизонта небольшой разброс уже не так важен Спекулятивно – никаких явных обоснований, чтобы тянуть Озон куда-то к Промомеду не вижу 👉Сам не участвую, вроде и не оверпрайс, но однозначно привлекательным тоже не кажется