Хэштег #rsti | Тинькофф Инвестиции Пульс

Россети заплатят вдвое меньше, чем ждал рынок — и бумага уже это отыграла: минус 25% за сессию. Дивиденд рекомендован на уровне 0,0385 рублей на акцию — почти в три раза ниже плановых значений из ИПР. Для тех, кто держал бумагу в расчёте на нормальную выплату, это не просто разочарование — это полный слом тезиса. Но самое интересное в другом. По данным Smart-lab, в документах о распределении прибыли рядом со строкой дивидендов (1,6 млрд руб.) стоит загадочная статья — «специальный резерв» на 2,3 млрд. Если сложить обе суммы, получится ровно те самые 9,3 копейки на акцию, которые рынок и закладывал. То есть деньги есть — их просто спрятали. Куда? Компания молчит. Моя версия — и она, на мой взгляд, единственная логичная — это резерв под восстановление инфраструктуры в приграничных регионах: Курская, Белгородская, Брянская области. Это известный риск для Россетей Центра, об этом писали давно. Другой вопрос, что рынок рассчитывал на меньшую реализацию этого сценария. Не случилось. Что меня в этой ситуации беспокоит больше размера самого дивиденда — это полное отсутствие коммуникации. Когда компания просто перекладывает деньги в неназванный резерв без единого комментария, это хуже любого плохого отчёта. Инвестор не боится плохих новостей — он боится непрозрачности. Потому что непрозрачность означает, что правила игры непредсказуемы. Закономерно пострадали и другие дочки Россетей — особенно те, по кому дивиденды ещё не объявлены. Рынок перекладывает тот же сценарий на них, и это, честно говоря, небеспочвенно. На общем мрачноватом фоне приятным исключением выглядят привилегированные акции : дивидендная формула прописана в уставе — 10% от чистой прибыли по РСБУ, без привязки к капзатратам и переоценкам. Это не защита от всех рисков, но хотя бы понятные правила. В секторе сетевых компаний сейчас это редкость. Общий вывод по сектору простой: риски здесь стали выше, чем были до этого эпизода. Если вы держите кого-то из дочек Россетей в ожидании дивидендов — стоит ещё раз честно оценить, насколько вы готовы к тому, что история с Центром повторится. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Делюсь личным мнением и аналитикой.

Главные новости акций РФ за 15.07.2024 🔄 Центробанк зафиксировал высокий спрос нерезидентов на обмен замороженными активами. Нерезиденты уточняют юридические позиции для соответствия требованиям зарубежных регуляторов. Моё мнение: Это позитивный сигнал. Не исключаю что появится полноценный механизм обмена активами между участниками, и тогда снимется напряженность у тех российских инвесторов, кто попал в эту ловушку и не может продать акции зарубежных компаний ----- 📉 ФРС США предупреждает об ускоряющемся отказе от доллара. Заявления Йеллен усиливают опасения инвесторов. Моё мнение: Что ж, сами виноваты! Джанет Йеллен (министр финансов США) подтвердила, что мир все больше отказывается от доллара (де-долларизация). Это значит, что люди могут меньше покупать активы в долларах и больше интересоваться другими валютами. Для России это хорошо, так как наши компании-экспортеры могут больше зарабатывать благодаря новым торговым партнерам из Азии и других регионов, которые также хотят меньше зависеть от доллара. В условиях санкций и нестабильной политической ситуации такое изменение может помочь российским компаниям стать более сильными и конкурентоспособными на мировом рынке. ----- 📈 Русагро включена в перечень экономически значимых организаций . ЭЗО-статус упростит переход в российскую юрисдикцию. Моё мнение: Это изменение позволяет компании легче переехать в российскую юрисдикцию, что может усилить ее позиции на рынке и обеспечить дополнительную защиту от внешних факторов. Кроме того, значительное увеличение чистой прибыли и выручки за 2023 год демонстрирует устойчивый рост "Русагро", что также является хорошим сигналом для инвесторов. В целом, такие шаги могут сделать акции компании более привлекательными и стабильными для вложений. ----- 📈 Озон и Яндекс Маркет выходят на рынок лизинга. Маркетплейсы развивают новые финансовые услуги для увеличения B2B-продаж. Моё мнение: Лизинг - это когда оборудование берут в аренду с возможностью последующего выкупа. Данный шаг может помочь им зарабатывать больше денег и привлекать новых клиентов, что сделает бизнес ещё более надежным. Это хорошие новости для инвесторов, так как это может привести к росту акций в долгосрочной перспективе. ----- ⚡ Путин подписал закон о системообразующих сетевых компаниях в регионах. В каждом регионе будет одна такая компания, кроме Москвы, где их будет две. Моё мнение: Президент Путин подписал новый закон, который может принести стабильный доход компаниям, ответственным за электрические сети в регионах, особенно в крупных городах, как Москва. Эти компании называются ТСО (территориальные сетевые организации). Например, компании в энергетике, такие как Россети (), могут заработать больше денег, потому что у них будет больше работы и компенсаций (возвраты денег) за свои расходы. Инвесторам стоит обратить внимание на такие компании, поскольку они могут улучшить свои финансовые результаты. ----- 💎 Индия сокращает импорт российских алмазов, снижение в мае на 13% год к году. Введенные санкции G7 угрожают алмазной отрасли России. Моё мнение: Сейчас у Алросы () дела идут не очень: Индия покупает меньше алмазов из России, плюс появились новые санкции от стран G7. Но если подумать на будущее, рынок алмазов всегда имел свои падения и подъёмы. Это значит, что сейчас может быть плохо, но потом всё может измениться и стать лучше. Алмазы по-прежнему нужны для украшений и других вещей, поэтому спрос на них может вернуться. Если наши компании смогут приспособиться к новым условиям и найти новых покупателей, то в дальнейшем всё может наладиться.

📆 Важные события на предстоящей неделе 29 мая 📌 Мечел ( ) - СД по вопросу о дивидендах за 2022 г. 📌 Россети ( ) - СД по вопросу о дивидендах за 2022 г. 📌 РКК "Энергия" ( ) - СД по вопросу о дивидендах за 2022 г. 📌 EN+ ( ) - ГОСА по дивидендам. 📌 Росбанк ( ) - ГОСА по дивидендам. 📌 ТГК-14 ( ) - ГОСА по дивидендам. 📌 Роснефть ( ) - возможно решение СД по дивидендам. 30 мая 📌 РусГидро ( ) - финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2023 г. 31 мая 📌 ВСМПО-АВИСМА ( ) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 2022 г. 1 июня 📌 Лукойл ( ) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 2022 г. 2 июня 📌 Московская биржа ( ) - отчет об оборотах за май, ГОСА по дивидендам. 🇺🇸 Иностранные акции: сезон отчетностей 29 мая: в США нет торгов - Memorial Day. 30 мая: HP Inc ( ), JOYY ( #YY), Box ( ) и др. 31 мая: Salesforce ( ), NetApp ( ) и др. 1 июня: Broadcom ( ), Dollar General ( #DG), Macy's ( #M), Dell ( ), Bilibili ( ) и др. 🔎 За чем следить на этой неделе 🌐 Геополитика. События в Украине: сроки и направления контрнаступления ВСУ, поставки дальнобойных ракет и самолетов F-16. Диверсии в приграничных регионах РФ. Посреднические миссии Китая, ЮАР, Ватикана и др. Заявления Эрдогана, в т.ч. по отношениям с РФ, после победы на выборах. Курс лиры, инфляция, протесты оппозиции. Совещание глав МИД стран БРИКС - 1-2 июня. ⚡ Санкции. Содержание и сроки принятия 11 пакета ЕС: банки, алмазы, СПГ, вторичные санкции на третьи страны за транзит санкционных товаров в РФ. Особая позиция Венгрии, Греции. Дискуссии об использовании замороженных активов ЦБ на цели восстановления Украины. 🇷🇺 ЦБ РФ. Курс рубля, дефицит бюджета. Дискуссии об уровне раскрытия информации эмитентами после 1 июля. Риторика относительно перспектив ключевой ставки. Промпроизводство (апрель), ВВП РФ - 31 мая 19:00мск. 🇺🇸 ФРС. Подписание соглашения Байдена с республиканцами по лимиту госдолга - ожидается 31 мая. Бежевая Книга (экономический обзор ФРС) - 31 мая 21:00мск. новые заявки на пособия Initial Jobless Claims - 1 июня 15:30мск. Уровень безработицы (май) - 2 июня 15:30мск. 🇪🇺 ЕЦБ. Обзор финансовой стабильности от ЕЦБ - 31 мая 11:00мск. Потребинфляция CPI в Еврозоне (май - предв) - 1 июня 12:00мск. Речь главы ЕЦБ К. Лагард - 31 мая 15:30мск, 1 июня 12:30мск. ⛽ Нефть. Заседание ОПЕК+ (возможно решение о новом сокращении добычи) - 3-4 июня. 🇨🇳 Китай. Темпы восстановления экономики, спрос на сырьевые товарыевые товары. Индекс деловых настроений PMI (май) - 30 мая 04:45мск. 💡 Ленивый инвестор

📆 Важные события на предстоящей неделе 29 мая 📌 Мечел ( ) - СД по вопросу о дивидендах за 2022 г. 📌 Россети ( ) - СД по вопросу о дивидендах за 2022 г. 📌 РКК "Энергия" - СД по вопросу о дивидендах за 2022 г. 📌 EN+ ( ) - ГОСА по дивидендам. 📌 Росбанк ( $ROSB ) - ГОСА по дивидендам. 📌 ТГК-14 ( ) - ГОСА по дивидендам. 📌 Роснефть ( ) - возможно решение СД по дивидендам. 30 мая 📌 РусГидро ( ) - финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2023 г. 31 мая 📌 ВСМПО-АВИСМА ( ) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 2022 г. 1 июня 📌 Лукойл ( ) - последний день для попадания в реестр акционеров по дивидендам за 2022 г. 2 июня 📌 Московская биржа ( ) - отчет об оборотах за май, ГОСА по дивидендам. 🔎 За чем следить на этой неделе ⚡️ Санкции. Содержание и сроки принятия 11 пакета ЕС: банки, алмазы, СПГ, вторичные санкции на третьи страны за транзит санкционных товаров в РФ. Особая позиция Венгрии, Греции. Попытки использования замороженных активов ЦБ на цели восстановления Украины. 🇷🇺 ЦБ РФ. Курс рубля, дефицит бюджета. Дискуссии об уровне раскрытия информации эмитентами после 1 июля. Риторика относительно перспектив ключевой ставки. Промпроизводство (апрель), ВВП РФ - 31 мая 19:00мск. 🇺🇸 ФРС. Подписание соглашения Байдена с республиканцами по лимиту госдолга - ожидается 31 мая. Бежевая Книга (экономический обзор ФРС) - 31 мая 21:00мск. новые заявки на пособия Initial Jobless Claims - 1 июня 15:30мск. Уровень безработицы (май) - 2 июня 15:30мск. 🇪🇺 ЕЦБ. Обзор финансовой стабильности от ЕЦБ - 31 мая 11:00мск. Потребинфляция CPI в Еврозоне (май - предв) - 1 июня 12:00мск. Речь главы ЕЦБ К. Лагард - 31 мая 15:30мск, 1 июня 12:30мск. ⛽️ Нефть. Заседание ОПЕК+ (возможно решение о новом сокращении добычи) - 3-4 июня. 🇨🇳 Китай. Темпы восстановления экономики, спрос на сырьевые товары 🎁 ПРЕМИУМ от Тинькофф БЕСПЛАТНО 💶 Акции до 20000 руб. в подарок за открытие ИИС по ссылке: ❗Для получения подарочных акций после открытия ИИС необходимо пополнить его минимум на 20 тыс. рублей.

🇷🇺Российский рынок (: +1,69%) закрылся в плюсе, на уровне 1949, полностью закрыв просадку за понедельник. Основными драйверами роста стали уход геополитики на второй план, ослабление рубля и локальные корпоративные истории. Отметим также сравнительно сократившийся почти в 2 раза к понедельнику объем торгов. Сильный прирост показали (+9.1%) и (+5.2%) на новости об Указе Президента РФ, разрешающем конвертацию принадлежащих «недружественным» нерезидентам акций {$RSTI} и «дочек» Холдинга в акции ФСК. Хороший рост показали (+6,1%) и (+3,8%). Спрос на «защитные» акции продуктовой розницы также не ослабевает - (+3,6%) и {$FIVE} (+3,5%). Вместе с тем потенциал роста российского рынка ограничен слабой динамикой ключевых бумаг, (-0,5%) и (+0,7%), которые в сложившихся условиях пока не показывают готовности к восстановлению. 🌐Индекс SP500 открылся ростом до 3630п. (+0,5%). Рост отчасти обусловлен улучшением прогноза по инфляции в сентябрьском отчете ФРБ Нью-Йорка – регулятор «увидел» снижение инфляции через год на 0,3%, до 5,4%. Кратковременная надежда на смягчение политики монетарными властями позволила индексу сегодня продолжить восстановление после продолжительной коррекции в первой половине октября. По-прежнему ожидаем, что разворот к уровню 3500п. по может произойти в ближайшее время, сигналом к которому может стать как неожиданная корпоративная отчетность, так и макроэкономическая статистика.

⚡️ РАО ЕЭС возвращается? 🤯 В конце прошлой недели вышла новость, масштабы которой нам еще предстоит оценить. Российский электросетевой сектор в ближайшем будущем ожидает серьезная трансформация. По крайней мере с акционерной точки зрения. 😢 На рынке уже давно ходил слух о возможном объединении сетевых компаний под крылом материнского холдинга Россети и последующем переходе на единую акцию. Будем объективны, идея с приватизацией МРСК провалилась, цель так и не была достигнута, многие представители сектора так и остались неэффективными и убыточными. ❗️И вот время пришло, 15 июля было принято решение об объединении Россетей и ФСК ЕЭС , но объединение пройдет не так, как предполагалось ранее. Россети будут присоединены к ФСК, которая в сентябре проведет допэмиссию с последующей конвертацией акций Россетей. Помимо этого в состав ФСК войдут еще несколько магистральных сетевых активов из Томска, Кубани и Дальнего Востока. На первый взгляд такая схема может показаться странной, но логика в этом есть. ФСК - это компания, владеющая электросетями и ведущая реальную операционную деятельность, в то время, как Россети это просто холдинг, распределяющий денежные потоки между своими дочками. В результате присоединения холдинг будет ликвидирован и мы получим мамонта, контролирующего операционную деятельность большинства электросетей в стране. 🧮 Коэффициенты конвертации пока точно неизвестны, но по логике все должно пройти, исходя из рыночной стоимости акций. Миноритарные акционеры, не желающие участвовать в конвертации, могут воспользоваться опцией выкупа, который пройдет по следующим ценам: 9,04 копейки за акцию ФСК, за обыкновенные и привилегированные акции Россетей 0,6058 и 1,273 руб. соответственно. 🧐 Для чего на самом деле был запущен процесс консолидации? 📌 Финансирование больших капитальных затрат (подробно разбирали в декабрьском посте). Более крупной и единой структуре будет проще привлекать средства, как изнутри (за счет денежного потока от магистральных сетей и отдельных МРСК), так и через займы. Для понимания расходов, напомню, одна программа расширения инфраструктуры БАМ и Транссиба обойдется более, чем в 200 млрд. рублей, а также еще некоторые территории придется присоединять после окончания СВО. В перспективе можем увидеть возможное присоединение Дальнего Востока к единой энергосистеме, что тоже потребует крупных вложений. 📌 Возможно, объединение Россетей и ФСК - это только первый шаг к полной консолидации электросетевого комплекса. Не исключено, что на следующем этапе будут конвертированы все миноритарные пакеты распределительных компаний. А на рынке останется одна объединенная сетевая компания - централизованный и равноправный оператор для всех сетей. ❓Что делать акционерам ФСК, Россетей и других сетевых компаний? До сих пор холдинг (Россети) выкачивал из эффективных дочек (МРСК, ФСК, Ленэнерго) денежные потоки через дивиденды и направлял их в низкоэффективные. В случае консолидации всего сектора необходимость в высоких дивидендах пропадет, да и эффективность сильно снизится из-за консолидации. Сильно хуже скорее всего не будет, но и перспектив пока не видно у такой структуры. ❗️А вот акционеров распределительных сетевых компаний, особенно эффективных (Россети Центра и Приволжья, Ленэнерго) эти события заставляют задуматься. Ведь если дело закончится полным объединением всего сектора, на выходе мы получим нечто усредненное с точки зрения финансовой эффективности. Лично я вышел полностью из позиций в данном секторе, пока идей здесь интересных не вижу, только спекуляции имеют место быть. , {$RSTI}, {$RSTIP}, ,