Хэштег #vsmo | Тинькофф Инвестиции Пульс

По завершению торгов понедельника индекс МосБиржи составил 2178,87 пункта (+3%), индекс РТС - 794,63 пункта (+2,1%). 🥇 Полюс (): выручка за I полугодие выросла на 27% — до $4,67 млрд благодаря росту цен на золото. Продажи золота снизились на 20% — до 950 тыс. унций. Чистая прибыль сократилась на 59% — до $829 млн. 🛒 М.Видео (): GMV за I полугодие снизился на 26,9% — до 152,6 млрд ₽. Выручка сократилась на 36,8% — до 108,2 млрд ₽. EBITDA составила −14,7 млрд ₽. ✈️ Аэрофлот (): скорректированная чистая прибыль по МСФО во II квартале выросла до 9,3 млрд ₽ против 7,7 млрд ₽ годом ранее. Скорректированная EBITDA увеличилась на 14% — до 52,7 млрд ₽, превысив ожидания рынка. Выручка выросла на 1,8% — до 228,6 млрд ₽. 🚚 КАМАЗ (): чистый убыток по МСФО за I полугодие сократился на 29,5% — до 21,8 млрд ₽. Выручка выросла на 7% — до 164,8 млрд ₽. 🏗 Glorax (): чистая прибыль по МСФО за I полугодие снизилась на 32% — до 1,6 млрд ₽. При этом выручка выросла на 45% — до 27 млрд ₽. 💊 Промомед (): чистая прибыль по МСФО за I полугодие выросла в 1,8 раза — до 2,59 млрд ₽. Выручка увеличилась на 76% — до 22,8 млрд ₽, скорректированная EBITDA — в 1,75 раза, до 7,68 млрд ₽. 💻Arenadata (): выручка за I полугодие выросла на 86% — до 2,5 млрд ₽. Чистый убыток сократился с 920 млн ₽ до 347 млн ₽. Скорректированная OIBDA улучшилась до −409 млн ₽ против −1,13 млрд ₽ годом ранее. 🏭 ВСМПО-АВИСМА (): чистая прибыль по МСФО за I полугодие выросла в 3,8 раза — до 9,23 млрд ₽. При этом выручка снизилась на 24,3% — до 37,4 млрд ₽. 🏦 Московский кредитный банк (CBOM): чистая прибыль по МСФО за I полугодие выросла в 2,3 раза — до 15,6 млрд ₽. При этом во II квартале прибыль сократилась в 3,4 раза — до 1,3 млрд ₽.

🔔 Корпоративные события на предстоящей неделе 29.06.2026 - ПОНЕДЕЛЬНИК ©️ Аэрофлот ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 5,29 руб/акция ©️ Эталон ГОСА по дивидендам, рекомендация "не выплачивать" ©️ НоваБев Групп (Белуга) закрытие реестра по дивидендам 10 руб ©️ Займер последний день с дивидендом 4.36 руб ©️ Нижнекамскнефтехим последний день с дивидендом 0.83 руб ©️ Казаньоргстнтез закрытие реестра по дивидендам 2.85 руб/обычка и 0.25 руб/преф ©️{$UTAR} ЮТэйр собрание акционеров утверждение годового отчета за 2025 год ©️ Россети Центр и Приволжье последний день с дивидендом 0.0725 руб 30.06.2026 - ВТОРНИК ©️ Норникель ГОСА по дивидендам - рекомендация "не выплачивать" ©️ Кармани ГОСА по дивидендам за 2025 год, рекомендация "не выплачивать" ©️ НМТП ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 1,1448 руб/акция ©️ СПБ Биржа ГОСА по дивидендам за 2025 год ©️ Полюс ГОСА по дивидендам за 1 квартал 2026 года в размере 29,05 руб/акция ©️ Совкомбанк ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 0,35 руб/акция ©️ B2B-PTC ГОСА по дивидендам за 1кв 2026г в размере 5,19 руб/акция ©️ Всмпо-ависма собрание акционеров (в повестке дивиденды) ©️ Мосэнерго ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 0,2717 руб/акция ©️ Займер закрытие реестра по дивидендам 4.36 руб ©️NKNC Нижнекамскнефтехим закрытие реестра по дивидендам 0.83 руб ©️MRKP Россети Центр и Приволжье закрытие реестра по дивидендам 0.0725 руб ©️ Сбербанк проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г., ранее 37,64 за акцию ©️ ДОМ. РФ проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г., ранее 246,88 за акцию ©️ Россети Урал последний день с дивидендом 0.0612 руб ©️ ЛСР проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г., ранее 78р за акцию ©️ ВТБ проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г., ранее 9,71 за акцию ©️GTRK ГТМ собрание акционеров Об избрании членов Совета директоров ©️PHOR ФосАгро собрание акционеров утверждение годового отчета общества за 2025 год ©️RAGR Русагро собрание акционеров о распределении чистой прибыли ©️BAZA Базис проведет ГОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за I квартал 2026 г., ранее 7,2 за акцию ©️DIAS Диасофт собрание акционеров об избрании Совета директоров общества 01.07.2026 - СРЕДА ©️ MRKVРоссети Волга последний день с дивидендом 0.0212 руб ©️MRKC Россети Центр последний день с дивидендом 0.0385 руб ©️MRKU Россети Урал закрытие реестра по дивидендам 0.0612 руб 🇷🇺 Индекс производственной активности PMI (июнь) (пред.: 48,8) 🇷🇺 Объём розничных продаж (г/г) (май) (пред.: 6,5%) 🇷🇺 Уровень безработицы (май) (пред.: 2,2%) 🇷🇺 Рост реальных зарплат в России (г/г) (апр) (пред.: 8,1%) 🇷🇺 Индекс делового доверия (июнь) (пред.: -1,0) 02.07.2026 - ЧЕТВЕРГ ©️MRKV Россети Волга закрытие реестра по дивидендам 0.0212 руб ©️MRKC Россети Центр закрытие реестра по дивидендам 0.0385 руб ©️MSRS Россети Московский Регион последний день с дивидендом 0.1865 руб 🇷🇺 Международные резервы Центрального банка (USD) (пред.: 743,8B) 🇷🇺 ВВП (месячный) (г/г) (май) (пред.: 1,3%) 03.07.2026 - ПЯТНИЦА ©️MGKL Мосгорломбард операционные результаты за 6М 2026 года ©️DIOD ДИОД последний день с дивидендом 0.3 руб ©️RDRB РосДорБанк последний день с дивидендом 4.75 руб ©️CHKZ ЧКПЗ последний день с дивидендом 394 руб ©️NKHP НКХП последний день с дивидендом 10.08 руб ©️SIBN Газпром нефть последний день с дивидендом 28.11 руб ©️USBN БАНК УРАЛСИБ последний день с дивидендом 0.01999252 руб ©️MSRS Россети Московский Регион закрытие реестра по дивидендам 0.1865 руб 🇷🇺 Индекс деловой активности в секторе услуг (июнь) (пред.: 48,7) 🇷🇺 Валютные интервенции России (июль) (пред.: 208,2B) *️⃣ Торги выходного дня проводятся в стандартном режиме

Титан под санкциями: разбор падения гиганта и где вообще дно? 🛩️🚀🔩⚙️🏭 Разбираем свежий отчет ВСМПО-АВИСМА за 1 полугодие 2025 (МСФО). Куда ушла прибыль одного из лидеров мирового титанового рынка, и почему инвесторы не спешат ставить на нем крест? Вскрываем реальное положение дел! 👇 📊 Ключевые операционные показатели (динамика г/г): 🔻 Выручка: 566.8 млн долл. (-13.8%) vs 657.4 млн долл. в 1П 2024. Падение выручки на 13.8% обусловлено сокращением продаж как на внешнем, так и на внутреннем рынках. Выручка от «Дальнего зарубежья» снизилась на 6.2%, в то время как выручка по «России и СНГ» рухнула на 23.1%. 🔻 Операционная прибыль (EBIT): 34.7 млн долл. (-77.9%) vs 156.9 млн долл. Падение операционной прибыли (-122 млн долл.) значительно превышает падение выручки (-90 млн долл.). Это означает, что проблемы не только в падении объемов продаж, но и в резком ухудшении маржинальности. 🔻 Чистая прибыль: 27.9 млн долл. (-79.6%) vs 136.6 млн долл. Главный шок. Акционеры получили копейки. Колоссальное падение рентабельности. 💸 Денежные потоки: Дыра на фоне стабильности 🟢 Операционный денежный поток (CFO): 38.8 млн $vs -8.3 млн $ в 1П 2024. Лучше, чем было, но капля в море. Компания с активами в 5.5 млрд долл. генерирует мизерный операционный кэш. Качество прибыли низкое. 🔴 Свободный денежный поток (FCF): (-27.1 млн $) vs (-66.2 млн $)в 1П 2024. Отрицательный! Компания потратила на инвестиции (CAPEX — 65.8 млн долл.) больше, чем заработала. ⚙️ Мультипликатор и коэффициенты: 🔴 Покрытие процентов (ICR): 0.68x vs 1.94x год назад. КРИТИЧЕСКИЙ показатель. Прибыли до вычета процентов НЕ ХВАТАЕТ для оплаты даже процентов по долгу! Для другой частной компании — прямой путь к дефолту. 🟢 Коэффициент быстрой ликвидности: 1.19 vs 1.03 на конец 2024. Улучшение коэффициента произошло за счет двух факторов — наращивания ликвидных активов и сокращения краткосрочных долгов, что является качественным и позитивным сдвигом. 🟢 Коэффициент абсолютной ликвидности: 0.54 vs 0.56 на конец 2024.Стабильно выше норматива (≥0.2). Денежных средств достаточно для покрытия более половины краткосрочных обязательств. 🟢 Debt-to-Equity (D/E): 0.45 vs 0.54 год назад. Низкая долговая нагрузка. В условиях, когда операционная прибыль (EBIT) не покрывает процентные расходы (ICR < 1), низкий D/E является главным стабилизатором и «подушкой безопасности». 🔻 Рентабельность продаж (ROS): 4.9% vs 20.8%. Показывает фундаментальное ухудшение бизнес-модели. Компания не просто меньше продает - она значительно менее прибыльна с каждой сделки. 🔻 EBITDA: 131.4 млн долл. (-50.0%) vs 262.7 млн долл. в 1П 2024. Половины операционного кэша, если не считать амортизацию, просто не стало. Мощнейшее сжатие. 🔻 Рентабельность собственного капитала (ROE): 1.4% vs 9.3%. Ужасающая эффективность. Вложенный в компанию капитал почти не работает и не приносит дохода акционерам. 🧐 Итоговый вердикт: Дно есть, но это государственное дно. ✅ Сильные стороны: Железный баланс, низкий долг, высокая ликвидность, статус стратегического актива РФ. Санкции не убьют — государство не даст. ❌ Слабые стороны: Полная потеря операционной эффективности, обвал маржи, неспособность генерировать реальные деньги и обслуживать долг из прибыли. 🏆 Рейтинг финансовой устойчивости: ⭐️⭐️⭐️ (3 из 5) — Удовлетворительно. Почему 3, а не 2? Потому что у ВСМПО-АВИСМА есть «государственный иммунитет» 🏛️. Риск дефолта близок к нулю не благодаря финансовым показателям, а вопреки им. Компания — донор технологий для ОПК, и ее спасут любой ценой через рефинансирование долга, госзаказ или прямую помощь. Для инвестора это актив с парадоксальным профилем: высочайшая защита от банкротства, но крайне низкий потенциал роста и доходности. Не для тех, кто гонится за прибылью, а для тех, кто ищет «титановую крепость» в шторм.

Василий Олейник (про бюджет РФ) 26.09.2025 "Впервые за 7 лет произошел секвестр военных расходов с ₽13.5 трлн. до ₽12.6 трлн. в тот момент, когда пахнет не миром, а эскалацией. Бюджет на эскалацию здесь явно не закладывается: мы сокращаем оборонку. На мой взгляд, это безвыходность, т.к. секвестировать другие статьи не получается, потому что нужно спасать другие отрасли: помогать металлургам, строителям, угольщикам". ❗️✴️🇰🇿 Казахстан запускает первый крипторезерв Alem Crypto Fund для долгосрочных инвестиций в цифровые активы РИА (о запрете токсичности в Китае): ● Китайские регуляторы объявили о запуске двухмесячной кампании по очистке интернет-пространства от контента, намеренно провоцирующего негативные эмоции. Фокус будет сделан на соцсетях, рейтингах и разделах комментариев. ● В перечень нарушений включены: распространение панических настроений, фальсификация заявлений властей, «инсайдерская» информация о экономике и финансах, а также контент, романтизирующий насилие и жестокость. ● Отдельное внимание уделят борьбе с пессимистичными нарративами — например, с тезисами о «тщетности усилий» или «бесполезности образования». Для нарушителей предусмотрено удаление контента, снятие монетизации и блокировка аккаунтов. Цены на алкоголь в России взлетят: с 1 января 2026 года акцизы поднимут на 8–12%. Крепкий алкоголь подорожает с 740 до 824 рублей за литр, напитки слабее 18° — со 148 до 165, тихие вина — со 113 до 148, игристые — со 125 до 160, а пиво, сидр, пуаре и медовуха — с 30 до 33 рублей за литр. 🇺🇸🇮🇱🇶🇦 Белый дом: Трамп провел трехсторонний разговор с Нетаньяху и премьером Катара Нетаньяху извинился перед своим катарским коллегой за удар по Дохе и заверил, что такие действия больше не повторятся. ⚠️🇷🇺 «ВСМПО-Ависма» сократила выпуск титана в 1п 2025г на 26% г/г - до 9 370 тонн

❗️Рынок продолжает сохранять осторожность на фоне геополитической неопределенности Индекс МосБиржи завершил сессию в слабой зоне, сохранив вялый тренд. Несмотря на небольшое улучшение геополитического фона, по сравнению со вчерашним днем, инвесторы продолжают ждать четких сигналов по развитию повестки. Заявления российского представителя в ООН Небензи о готовности Москвы к прямым переговорам с Киевом, пока не нашли отклика у украинской стороны, а майское перемирие отвергается, что добавляет рынку в целом нервозности, особенно перед майскими праздниками. Техническая картина выглядит слабой. В течении дня индекс тестировал уровень 2900 пунктов, динамику удалось переломить и даже отыграть гэп, достигнув 2954 пунктов. Ключевую поддержку оказали акции Газпрома, которые тащили индекс на ожиданиях сильных годовых результатов и возможных дивидендов. Отчет превзошел прогнозы, а главной интригой остаётся вопрос о дивидендах — инвесторы надеются на повторение шага ВТБ в условиях бюджетного дефицита, но пока нет информации и на этом рынок вновь начал грустить. Также сегодня в фокусе будут недельные данные по инфляции, аналитики ожидают замедления годового роста, что может стать локальным позитивом, хотя слабо в это верится, скорее всего сейчас это будет воспринято нейтрально. Впереди длинные майские праздники, следующая неделя также короткая, поэтому вероятно объемы будут небольшими, хотя если изменится геополитическая риторика, то есть все шансы на рост. Завтра выходной, торги возобновятся 2 числа. Корпоративные события - По итогам 2024 года чистая прибыль ПАО «Газпром» по МСФО составила 1,219 трлн рублей. Выручка за 2024 год достигла 10,7 трлн рублей. EBITDA выросла на 76% — до 3,1 трлн руб. По данным РСБУ за 1 квартал 2025 года, убыток ПАО «Газпром» составил 18,12 млрд рублей против убытка 449,5 млрд рублей годом ранее. - Прибыль «ЛУКОЙЛа» по РСБУ в 1 кв. составила 16,3 млрд руб. против 89,88 млрд руб. годом ранее. - Группа «Магнит» объявила о приобретении сети «Азбука Вкуса» за 35–40 млрд рублей. В сделку войдут 170 магазинов, фабрики-кухни и логистические центры. - «КуйбышевАзот» увеличил чистую прибыль по РСБУ в 1 кв. 2025 г. до 5,73 млрд рублей против 2,74 млрд годом ранее. - $UTAR «ЮТэйр» вышел в прибыль — +634,3 млн рублей по РСБУ за первый квартал против убытка в 2024 г. - Совет директоров «Акрона» утвердил дивиденды за 2024 год в размере 427 руб./акц., включая промежуточные выплаты по 107 руб./акц. - «РУСАЛ» отказался от выплаты дивидендов за 1 кв. 2025 г. - {$FIXP} Выручка Fix Price в 1 кв. выросла на 3,9% (74,4 млрд руб.), чистая прибыль — на 4,4% (3,4 млрд руб.). - «Интер РАО» сократила убыток по РСБУ до 0,3 млрд руб. в 1 кв. против 4,36 млрд руб. годом ранее, несмотря на снижение экспорта электроэнергии на 2,9%. - Чистая прибыль «АЛРОСЫ» в 1 кв. 2025 г. составила 14,47 млрд руб. против 20,46 млрд руб. годом ранее. - По МСФО за 2024 г. прибыль «КарМани» снизилась до 234,7 млн руб. с 554,15 млн руб. - «АВИСМА» зафиксировала прибыль по МСФО в 16,85 млрд руб. за 2024 г. против 24,84 млрд руб. ранее. - Прибыль «СФИН» по РСБУ в 1 кв. упала до 1,98 млрд руб. с 15 млрд руб. - «Аэрофлот» показал чистую прибыль в 56,6 млрд руб. по РСБУ за 1 кв. против убытка в 7 млрд руб. годом ранее. - «Норникель» удвоил чистую прибыль по РСБУ в 1 кв. — до 61 млрд руб. при росте выручки на 21%. - Чистая прибыль «Россетей» снизилась до 58,37 млрд руб. в 1 кв. с 134,67 млрд руб. - «Транснефть» заработала 34,6 млрд руб. по РСБУ в 1 кв. против 42,7 млрд руб. годом ранее. - «КАМАЗ» ушёл в убыток на 12,46 млрд руб. в 1 кв. против прибыли в 1,4 млрд руб. - Чистая прибыль «ИНАРКТИКИ» сократилась до 448,2 млн руб. с 882,6 млн руб. - Группа «М.Видео-Эльдорадо» завершила 2024 г. с убытком в 20,1 млрд руб. по МСФО, несмотря на рост товарооборота на 5%. Докапитализация компании завершится до конца мая — получено 89% средств.

💼➕21,3% за месяц в 🟣 Итоги торгов : Ускорили рост на позитивных новостях Лидеры: • ВСМПО-АВИСМА (+5,7%), • РусГидро (+5,42%), • Хэдхантер (+5,05%). Аутсайдеры: • Полюс (-2,9%), • Самолет (-1,68%), • Мосбиржа (-0,96%), • РуссНефть (-0,75%). Российский рынок акций после позитивного старта планомерно повышался. Произошло всего несколько заметных коррекционных просадок, но их быстро выкупали. Индекс МосБиржи обновил максимум с начала месяца и завершил дневные торги выше 3000 п. в хорошем плюсе. Объем торгов основной сессии (115,7 млрд руб.) подскочил более чем в полтора раза, хотя пятнице свойственно снижение показателя. Поэтому сигнал от него позитивный, так как усиление восходящей динамики рынка сопровождается всплеском активности участников. Это увеличивает вероятность продолжения роста по меньшей мере на краткосрочном горизонте. «Яндекс» опубликовал результаты за первый квартал. Год к году выручка выросла на 34%, скорректированная EBITDA — на 30%, а рентабельность составила 16%. {$ETLN} ГК «Эталон» рассказала про операционные результаты за первый квартал. Компания реализовала 192 000 квадратных метров на 37,4 млрд ₽. Доля премиального сегмента в продажах составила 7% против 0,04% годом ранее. А средняя цена квадратного метра упала на 10,1%. ВТБ тоже отчитался за первый квартал. С начала года корпоративный кредитный портфель вырос на 2%, а потребительский сократился на 2,3%. Чистые операционные доходы до создания резервов увеличились на 32,8%. Чистая прибыль выросла на 15,4%, рентабельность капитала составила 20,9%. Совет директоров «Роснефти» рекомендовал финальные дивиденды за 2024 год — 14,68 ₽ на акцию. Доходность — около 3,1%. Дивидендная отсечка пройдёт 20 июля, а акционеры примут окончательное решение 30 июня. Газпром и НОВАТЭК остаются лидерами среди голубых фишек благодаря усилению оптимизма, связанного с геополитикой. Бумаги НОВАТЭКа сегодня последний день торгуются с финальными дивидендами за 2024 г. в размере 46,65 руб. на каждую. Дивидендная доходность акций по текущей цене составляет около 3,6%. Газпром до конца апреля может отчитаться за 2024 г. В фокусе — дивидендные перспективы. Ждем скорректированную чистую прибыль за 2024 г. на уровне 1,26 трлн руб., что предполагает годовой дивиденд в размере 26 руб. на акцию. Несмотря на достаточно высокие расчетные дивиденды, сомневаемся, что их выплатят. Одна из ключевых причин — в федеральном бюджете соответствующие платежи от компании не запланированы. Совет директоров рассмотрит рекомендацию по дивидендам в мае, а годовое общее собрание акционеров состоится в июне. Сбербанк возобновил уверенный рост после двух дней коррекции. Котировки переписали месячную вершину. В понедельник, 28 апреля, банк отчитается за I квартал 2025 г. по МСФО. Ожидаем прибыль на уровне 420 млрд руб. (+6% г/г, +19% кв/кв). Рост прибыли сохраняется при высокой рентабельности капитала (ROE) в 22,7% против ожиданий менеджмента более 22%. Бумаги Полюса стали аутсайдерами пятницы среди ликвидных бумаг из-за дивидендного гэпа. Финальные дивиденды за 2024 г. составляют 73 руб. (дивдоходность на дату отсечки — 3,8%). Как быстро Полюс закроет дивидендный гэп, читайте в специальном материале. Дополнительным негативом выступило возобновление нисходящей коррекции котировок золота после вчерашнего отскока. На этом фоне сдержанно подешевело и большинство других производителей драгоценных металлов. 📡 БКС