Хэштег #телекоммуникации | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔥 Все радуются отчёту , а я считаю иначе. Консенсус: выручка +10%, OIBDA +14% за квартал - звучит как победа. Рынок у 54 руб и ждёт продолжения роста. Но смотрю на цифры иначе. OIBDA 83,9 млрд, а чистая прибыль всего 7,4 млрд - 76 млрд куда-то испаряется. Это долг, амортизация, капекс. Телеком хронически тяжёл на инфраструктуру, и этот разрыв структурный, не временный. Выручка растёт, но акционеру достаётся тонкий слой. Не куплю на этих уровнях. 📉 Кто не согласен - аргументы в комментах 💬

Вот список 50 крупнейших компаний России по объему реализации (по рейтингу RAEX-600) в виде текста. 1. Газпром — Нефтяная и нефтегазовая промышленность 2. ЛУКОЙЛ — Нефтяная и нефтегазовая промышленность 3. Роснефть — Нефтяная и нефтегазовая промышленность 4. РЖД — Транспорт и логистика 5. X5 Group — Розничная торговля 6. Ростех — Машиностроение 7. Сургутнефтегаз — Нефтяная и нефтегазовая промышленность 8. Магнит — Розничная торговля 9. Росатом — Многоотраслевые холдинги 10. Норникель — Цветная металлургия 11. Татнефть — Нефтяная и нефтегазовая промышленность 12. НЛМК — Черная металлургия 13. НОВАТЭК — Нефтяная и нефтегазовая промышленность 14. En+ Group — Многоотраслевые холдинги 15. Транснефть — Транспорт и логистика 16. ЕВРАЗ — Черная металлургия 17. ГК Мегаполис — Оптовая торговля 18. ММК — Черная металлургия 19. Северсталь — Черная металлургия 20. АФК Система — Телекоммуникации и связь 21. Металлоинвест — Черная металлургия 22. ЕвроХим — Химическая и нефтехимическая промышленность 23. СИБУР Холдинг — Химическая и нефтехимическая промышленность 24. СУЭК — Угольная промышленность 25. Ростелеком — Телекоммуникации и связь 26. ДНС Ритейл — Розничная торговля 27. Ямал СПГ — Нефтяная и нефтегазовая промышленность 28. Аэрофлот — Транспорт и логистика 29. ГК ПИК — Строительство 30. Лента — Розничная торговля 31. М.Видео-Эльдорадо — Розничная торговля 32. Уралхим — Химическая и нефтехимическая промышленность 33. ОАК — Машиностроение 34. Леруа Мерлен Восток — Розничная торговля 35. ТМК — Черная металлургия 36. СОГАЗ — Страхование 37. Мосэнергосбыт — Энергосбытовая деятельность 38. Сахалин Энерджи — Нефтяная и нефтегазовая промышленность 39. ФосАгро — Химическая и нефтехимическая промышленность 40. Т Плюс — Электроэнергетика 41. РусГидро — Электроэнергетика 42. Мечел — Черная металлургия 43. Филип Моррис Сэйлз энд Маркетинг — Табачная промышленность 44. Эппл Рус — Оптовая торговля 45. Полюс — Промышленность драгоценных металлов и алмазов 46. Рольф — Розничная торговля 47. Яндекс — Интернет-сервис 48. Фольксваген Груп Рус — Машиностроение 49. МегаФон — Телекоммуникации и связь 50. Дж.Т.И. Россия — Табачная промышленность

📌💨 Ростелеком vs рынок: побег от IPO и скрытые выгоды ⁉️ 🤔 Рассмотрим, как Ростелеком строит свою стратегию, невзирая на угрозы и рыночные препятствия. 📌 Ростелеком — одна из ведущих телекоммуникационных компаний России, владеющая более чем 48 млн абонентских подключений. Помимо традиционной телефонии и широкополосного интернета, компания активно осваивает новые рынки: 🎥 Онлайн-кинотеатры и медиауслуги: рост выручки +16,4%; 📌 Цифровые сервисы: мобильный интернет и виртуальные сервисы обеспечивают прирост +12,5%; 💻 Дата-центры и облака: самая быстрорастущая категория (+21%); 🔥 Безопасность: рост выручки ГК «Солар» — +51%. 📈 Главный конфликт: надоело кормить инвесторов обещаниями? Ростелеком приостановил IPO подразделения ЦОД и информационной безопасности. Причины просты: санкции и политическая обстановка тормозят выход на международный рынок. Но это означает потерю важных инвестиций. 📌 Параллельно с этим компания поднимает капитал самостоятельно, активно используя собственные ресурсы и внешние заимствования. 📍 Средний долг по состоянию на конец 2024 года — около 17,85%. Несмотря на негативное влияние инфляции и высокую долговую нагрузку, компания готова идти вперед. 📋 Ожидания и реальность 📉 Чего ждать от дивидендов и финансовой отчетности? Дивиденды — камень преткновения. Ростелеком отказался от фиксированной минимальной выплаты в размере 5 рублей на акцию. Новая политика — выплачивать не менее половины чистой прибыли. Однако в 2024 году дивидендная доходность снизилась до символических 6%. 📉 Прогнозы: 📈 Компания планирует выйти на IPO вновь, когда появится окно возможностей (ожидается после стабилизации ключевой ставки Центробанка). 📌 Рыночная капитализация компании сейчас близка к пиковым значениям 2023 года, но впереди долгий путь для полноценного восстановления. 📍 Ограничения санкционного режима пока мешают выходу на мировой рынок. 💬 Вопрос читателям: Верите ли вы в Ростелеком и считаете ли, что компания способна преодолеть кризисные явления?

Какие перспективы для роста у моеха? - Микрофундамент - Часть 5 Сегодня будем завершать обзор перспектив моеха. На очереди две отрасли со схожими проблемами •Первый сектор - энергетика и электрогенерация . Основная проблема - износ оборудования. Это в целом касается всего жкх. Чтобы решить эту проблему можно или задрать в 3-5 раз тарифы, что обернется дополнительной нагрузкой на и без того не сильно богатеющее население и дополнительно похоронит российскую металлургию (а возможно и не только ее). Ну а на фоне не поддающейся контролю инфляции, увеличение тарифов даже на 50% приведет к разовой 2-3%-й прибавке инфляции + дополнительно еще 3-5% в течение полугода. Неудобненько выйдет. А второй способ - финансирование из бюджета. Но и раньше дело шло со скрипом. Обновление происходило медленно, дорого, а теперь, когда оборудование под санкциями, а бюджет - в рекордном дефиците финансирование модернизации под вопросом. Без этого проблем будет все больше. Мы конечно еще не в ситуации "Иран", где веерные отключения - норма и повседневность, но постепенно движемся туда •У операторов связи - примерно те же беды. Оборудование надо обновлять. Делать это сложно и дорого. Кто будет платить за все это - непонятно. К тому же олигопольная ситуация "Большой четверки" не способствует стимулированию компаний. Ситуация с де-факто монополистом - Ростелекомом , который умудряется сочетать в себе дороговизну+отвратительное обслуживание+отсутствие всякой клиентоориентированности я вообще молчу К тому же у некоторых компаний еще и гигантские долги. Лидеры тут - и , но не только. То есть за счет кредитов произвести обновление тоже не получится Вообще эти две отрасли очень схожи. И там, и там была монополия. И там, и там ее попытались разрубить, но сделали это не до конца. И там и там мы оказались в ситуации олигополии, причем неэффективной и неклиентоориентированной. ФАС периодически делает вид, что что-то делает, но к результатам на земле это приводит едва ли. А с 2022 компании столкнулись еще и с санкциями, которые больно ударили по сектору На мой взгляд, ситуативное выдаивание денег из потребителей не решит глобальных проблем секторов. Без обновления оборудования проблемы будут лишь нарастать Ну и не забываем про деприватизацию. Есть подозрение, что по мере нарастания проблем будет происходить и постепенный переход от "неправильных собственников" к "правильным". Этот трек на рынке упорно стараются игнорировать, а зря Свое мнение по этим секторам пишите в комментариях. Не забывайте про лайки и подписки. Впереди нас ждет еще финальный обзор на перспективы для роста моеха...

📌 Старая школа становится новым стандартом 5G! 🔥 📶 Вы знали, что МТС задумала грандиозную идею: превратить устаревшие телефонные станции (АТС) в современные центры управления сетью 5G? Да-да, старая добрая связь снова в деле! 🎯 Проект начал своё существование в столице, где блоки управления базовой станцией (BBU) были перенесены в помещения старых АТС. Благодаря этому инновационному решению один пункт управления стал способен контролировать сразу десять станций одновременно. Результат превзошёл ожидания: эксперимент стоил всего 6 миллионов рублей, а экономия превысила 8 миллионов благодаря освобождению ресурсов нескольких BBU. 💬 Оператор видит большие перспективы для новой архитектуры: 5G требует плотную сеть, однако управление всеми узлами возможно централизовано через волоконно-оптические линии связи (ВОЛС). Более того, МГТС, дочерняя структура МТС, владеет несколькими десятками свободных зданий АТС, готовых стать современными центрами обработки сигналов мобильных сетей. 🔥 Бизнес-план МТС предусматривает сдачу помещений в аренду другим телекоммуникационным компаниям. Впрочем, конкуренты настроены скептически: представители Т2 посчитали такую инициативу экономически неэффективной ввиду высокой стоимости мощных BBU и необходимых оптико-волоконных линий. Специалисты же утверждают, что такая схема способна сэкономить до 70% затрат операторов за счёт перехода на виртуализацию BBU. 🏠 Среди потенциальных рисков выделяют возможную уязвимость системы безопасности и вероятность масштабных сбоев, поскольку отказ одной точки контроля приведёт к выходу из строя целого сегмента сети. Ещё одним камнем преткновения называют опасение возможной монополии МТС на инфраструктуру базовых станций. ⚖️ Инвестиционный взгляд: Тем, кто ищет перспективные направления для инвестиций, рекомендуем присмотреться к акциям МТС и смежных отраслей телекоммуникаций. Новые проекты демонстрируют способность компании адаптироваться к современным требованиям и развивать технологичные решения будущего. Не забываем о рисках, у МТС проблемы в финансовой части ❗

один из крупных представитель телеком сектора, трудно масштабируемая абонентская база, развитие и внедрение сторонних сервисов, дивидендная дойная корова под патронажем АФК Системы. На фото инфографика МТС по результатам отчета за 2024 год: 1️⃣ основные балансовые показатели, 2️⃣ пара слайдов закредитованности 3️⃣ соотношение чистого долга и денежных средств к общему долгу и, для наглядности, средние термы роста выручки и операционной прибыли за период 2015 - 2024. ℹ️ в полной версии инфографики 👆🏼 в 🧢 есть и всё остальные разделы: оценка стоимости и рентабельности год к году включая средние значения за последние 10 лет. *️⃣ инвестиционно не держу акции данного эмитента, причины в цифрах год к году, да и в самом секторе. Торгово (спекулятивно) бумага порой выглядит привлекательно: исторически предсказуемо гуляет в коридоре (см.месячный график) 🗣️ почему у меня такой формат и в постах нет традиционных «прибыль увеличилась на 12% и составила 150 млрд.», «EBITDA такая то», «капитальные вложения сократились до 156 млн.»? Не вижу никакого смысла повторять все то что представлено в инфографике! Подсвечивать только отдельные моменты положительные моменты удел эмитента в своих годовых презентативных отчетах о фин.результатах, акцентировать внимание только на отрицательных результатах не информативно, озвучивать всё - символов не хватит в пульсе. Рассматривать нужно все в комплексе, не за один отчетный год, а порой ещё и погрузится глубже в специфику отрасли: отгрузки, запасы, эскроу счета, переработка, динамика по классам клиентов и т.д. и .т.п. Моя задача прежде всего агрегировать объём достоверных данных в неком оптимальном наборе с которым можно работать. У каждого инвестора свой подход, но исходные данные у всех едины.

🔍 Взгляд на Ростелеком: устойчивость и вызовы Телекоммуникации остаются относительно стабильным сектором даже в условиях экономической неопределённости. Ростелеком имеет долгую историю выплаты дивидендов, хотя их доходность остаётся умеренной. Ожидается, что за 2024 год компания покажет хорошие результаты по выручке и EBITDA. Однако высокие процентные ставки оказывают давление на прибыль, что может повлиять на размер будущих дивидендных выплат. 🚀 Драйверы роста Ростелеком обладает устойчивым бизнесом и новыми возможностями для развития. После изменений на рынке телекоммуникаций в 2022 году у компании открылись перспективы для дальнейшего роста. Несмотря на сокращение чистой прибыли, дивиденды за 2024 год могут остаться на прежнем уровне благодаря увеличению выплат от чистой прибыли. 📈 Стратегия и планы на будущее Компания разрабатывает новую стратегию, включающую обновление дивидендной политики. Также планируется проведение IPO дочерней структуры, занимающейся облачными технологиями (РТК-ЦОД). Однако сроки реализации этих планов пока остаются неясными. ❗️ Ключевые риски Ростелеком сталкивается с рядом вызовов, таких как увеличение процентных расходов, что снижает прибыль. Макроэкономическая и регуляторная неопределённость также представляют собой серьёзные риски. Возможны сложности с закупкой оборудования для сети из-за санкций и проблем с импортом. 📌 Вывод: Ростелеком демонстрирует устойчивость в сложных экономических условиях, однако ему предстоит справиться с рядом значительных вызовов. Высокие процентные ставки, регуляторные ограничения и проблемы с поставками оборудования могут оказать влияние на будущие финансовые результаты компании. Тем не менее, диверсифицированный портфель услуг и стратегическое планирование позволяют надеяться на сохранение стабильности и развитие в долгосрочной перспективе.

☎️ Парадокс МТС банка: ловушка или нет? В мире финансов и бизнеса порой встречаются компании, чьи стратегии могут показаться противоречивыми и даже парадоксальными. Одним из таких примеров является МТС – крупнейший оператор мобильной связи в России, который продолжает выплачивать щедрые дивиденды, несмотря на относительно небольшой собственный капитал. 🤔 В чем же здесь секрет? 📊 Основные факторы успеха МТС 1️⃣ Сильные позиции на рынке: МТС занимает прочное место на рынке, предоставляя услуги связи миллионам клиентов. 📞 Это позволяет компании не только сохранять стабильный денежный поток, но и наращивать базу пользовательских абонентов, что в свою очередь поддерживает прибыльность бизнеса. 2️⃣ Диверсификация: Компания активно расширяет свои горизонты, развивая не только телекоммуникационные услуги, но и цифровые сервисы и финтех решения. 💻 Это уменьшает зависимость от традиционного сектора и открывает новые возможности для получения дохода. 3️⃣ Оптимизация затрат: В современных условиях конкурентной борьбы, умение снижать операционные расходы становится критически важным. 📉 МТС проводит оптимизацию, что способствует увеличению общей эффективности и устойчивости бизнеса, позволяя оставлять больше средств для инвестиций и выплат дивидендов. 4️⃣ Использование заемного капитала: МТС активно использует заемные средства, полученные через кредиты и облигации. 💰 Это позволяет реинвестировать прибыль и поддерживать операции компании без значительных вливаний собственного капитала, что дает возможность улучшать финансовые показатели. ❓ Почему это работает? 🔍 Высокая рентабельность: Комбинация крепких позиций на рынке, грамотной оптимизации затрат и диверсификации создает для МТС высокую рентабельность. 💵 Это, в свою очередь, поддерживает здоровый денежный поток, позволяющий компании не только покрывать свои долги, но и выплачивать дивиденды инвесторам. 💼 Доверие инвесторов: Стабильность и прибыльность компании делают ее особенно привлекательной для инвесторов. 📈 Это доверие, подкрепленное поддержкой материнской компании АФК Система, способствует успешному развитию МТС и отражает уверенность в ее будущем. ⚠️ Риски Несмотря на множество положительных факторов, МТС также сталкивается с определенными рисками: 🔘 Зависимость от заемных средств: Чрезмерный долг может стать серьёзной проблемой в условиях нестабильности рынка, увеличения процентных ставок или падения доходов. 📉 🔘 Конкуренция: Увеличение числа игроков на рынке телекоммуникаций требует от МТС постоянного обновления и улучшения услуг, что может привести к снижению маржинальности. 📊 🔘 Регуляторные риски: Изменения в законодательстве или закономерности возможного конфликта с государственными органами могут оказать негативное влияние на бизнес компании. ⚖️

🔷 АФК Система опубликовала финансовые результаты за первый квартал 2024 года, показав рост выручки на 24,7% год к году до 272,9 млрд рублей. Чистая прибыль составила 1,5 млрд рублей. Скорректированная OIBDA увеличилась на 7,2% до 69,7 млрд рублей. Чистые финансовые обязательства корпоративного центра достигли 268,6 млрд рублей, что на 4,1% больше, чем годом ранее. 📈 Консолидированная выручка Группы стабильно растет, увеличившись на 24,7% год к году в первом квартале 2024 года. Скорректированная OIBDA Группы достигла 69,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 7,2% год к году. 📺 Телекоммуникационный актив продолжает демонстрировать рост всех показателей благодаря телекоммуникационным услугам, финтех-сегменту, росту кредитного портфеля и комиссионного дохода, рекламному бизнесу, медиа-сегменту, продажам телефонов и аксессуаров в розничной сети. 🏢Девелоперский актив показывает рост по всем показателям благодаря рекордным продажам, включая регионы, и увеличению средней цены квадратного метра. 🌾 Агропромышленный актив отмечает рост выручки за счет увеличения объемов экспорта трейдинговых направлений, эффективной реализации собственной сельскохозяйственной продукции урожая прошлого года в сегменте "Растениеводство" и роста выручки в сегменте "Сахарный и бакалейный трейдинг". 🪓 Лесопромышленный актив демонстрирует рост выручки и OIBDA благодаря увеличению объемов продаж и укреплению курсов валют. 💊 Медицинский актив показывает положительную динамику благодаря увеличению количества посещений медицинских центров и открытию новых клиник в регионах России. 🏨 Гостиничный актив отмечает рост показателей благодаря эффективному управлению ценообразованием, загрузкой и операционной эффективностью. --------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного!

⭕ МТС - компания из сектора телекоммуникаций, у которой выручка увеличивается на 6% ежегодно, но при этом прибыль снижается на 3,7%. Основной источник выручки - тарифы, но компания активно развивает финтех направление, которое уже приносит 13% общей выручки. Активы МТС составляют около 1,3 трлн рублей, а капитализация - менее 600 млрд рублей. Компания имеет значительный долг - около 550 млрд рублей кредитных средств при наличии 73,8 млрд рублей собственных средств. Чистый долг/EBITDA составляет 2,05. Отношение цены к прибыли (P/E) составляет 10,6 лет, а отношение цены к выручке - всего 0,96. Дивиденды МТС выплачиваются из кредитных средств, что вызывает опасения у долгосрочных инвесторов. В ближайшие три года компания планирует выплачивать дивиденды в размере 35 рублей на акцию. -------------------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного!

Всем доброго дня и вечера! Вот и начались . Как я и публиковал раньше, сегодня пошли результаты. Стоимость всего моего портфеля упала более чем на -28%. Ушел в минус на треть капитала! О боже! Я сошел с ума наверно...🔥❗️❓ На самом деле все под контролем. 😇 В чем была вся суть. Ранее публиковал список акций, что буду задействовать для испытания. На мой взгляд они лучшие по дивидендным составляющим. Такие акции как: , , , это мои фавориты на сегодняшний день. Ладно, за Газпром не ручаюсь 100%-но. За этот год он показал эффективность практически 0-вую. Толком не двигается, а те взлеты и падения, что были, не существенны. Да и по дивидендам в этом году у нас пролет. Ни рыба, ни мясо. Мне бы вернуться в 22 и повторить свой успех с "Газово-нефтяным" гигантом. Успешный вход и за 3 дня зашортил более чем +115%. Повезло? Для незнаек, пусть будет так. Но в том году, я был на другой платформе, так что к сожалению не смогу показать результат. Придется вам верить на слово. Обратное я могу подметить про Лукойл и Татнефть. Конкуренты, но какую эффективность по доходности они показывают на Московской бирже в 23 году. Только на одном Лукойле мог заработать свыше +140% от всего капитала. Это , большие деньги! Но смог оттяпать не больше +35%. Почему так мало? Я перешел на платформу Тинькофф только в этом году и по надо было освоиться. До сих пор осваиваюсь😉 Много, что полезного для себя узнаю.📈 Да и в добавок стал автором стратегии "Продвинутый уровень". Да ребята, держитесь там, надо было предупредить о такой раскачке🚀 Ладно, ближе к нашей теме. Первый отскок портфеля в низ, что забрал треть всего капитала! С одной стороны это плохо, но с другой он мне вернется скоро в виде дивидендного бонуса. Акции , он же Ростелеком, вот что стало отправной точкой в этом путешествии. Относительно средняя доходность в своем сегменте за 23 год, но одна из самых высоких дивидендных составляющих .📈 Сейчас стоимость акций упала до отметки 74,6 ₽. Мне нужно, чтоб за одну-две недели акции пришли к изначальному уровню. Прогнозы экспертов обещают более высокие цифры, вот и проверим их компетентность. Разумеется эти рекомендации для меня порой полезны, но только в качестве ознакомлений. Я не решаю, что купить исходя из слухов. Знаю ЧТО, знаю КОГДА и знаю КАК. Гарантий нет, но есть возможность. Если акции вернутся на стоимость 80 ₽, то я заработал на первой раскачке +30% к капиталу и буду готовиться ко второй. Результат по Ростелекому я публикую перед началом второй раскачки моих . Всем удачной торговли! И следите за новостями в моем Пульсе! Подписывайтесь, буду рад каждому новому инвестору📈 А золотой гусь пусть покажет вам всю комичность этих поворотов рынка🚀

Обсудим акции компаний в индустрии телекоммуникаций на американской бирже. Фундаментальный Анализ (Таб. 1.): По медиане акции выглядят хорошо: оценка в пределах нормы, средние прибыльность и эффективность, а вот текущая ликвидность могла бы быть получше: значение ниже 1, а следовательно, у большинства компаний нет достаточно ликвидных средств, чтобы покрыть все текущие обязательства за год сразу. Однако, показатели не слишком низкие, чтобы волноваться, но их точно стоило бы улучшить. Для того, чтобы рассмотреть только качественные бумаги, применим наш скринер: P/E < 20 P/S < 2 P/B < 3 EV/Revenue < 3 EV/EBITDA < 10 Debt/EBITDA < 4 Current Ratio > 0.5 BVPS/Price > 0.33 Beta < 2 В итоге получаем наиболее оптимальные акции: , , , и (Таб 2.). Самой лучшей оценкой обладает , правда, прибыльность компании не самая большая. Самой прибыльной является , а наилучшая ликвидность у . Графики «Риск и Доходность» (Рис. 1. и Рис. 2.): Коэффициенты Шарпа и Трейнора (Таб. 3.) указывают, что наиболее эффективными были вложения в (46.40%, 0.28) и (57.29%, 0.23), которые показали самые высокие значения. Наименее удачным вложением 5 лет назад было бы {$DISH}, которое показало наихудшие значения. Однако, что я повторяю в каждом посте, данные коэффициенты и значения служат подтверждением выбора в прошлом и не гарантируют хорошие показатели в будущем. Если сконцентрироваться на качественных компаниях, то увидим, что все они аутсайдеры, в особенности и , a также , и . С одной стороны, это хорошая возможность вложиться в качественных аутсайдеров для более высокой доходности в будущем. С другой стороны, история с отчетом показывает нам, что несмотря на хорошие показатели, инвесторы больше обращают на тенденции рынка, а прогноз по снижению активности абонентов и увеличение задержок с оплатой счетов росту акций не способствует (ft.com). Поэтому, есть смысл рассматривать данные акции на период минимум 1-2 года Статистический Анализ (Таб. 4.): Самой рискованной акцией является , продемонстрировавшая самые экстремальные значения асимметрии и куртозиса (-10.16, 237.52). Это связано с резким падением в декабре, причину которого мне не удалось достоверно выяснить. Наименее рискованной акцией с является (0.11, 7.37), которая находится в портфеле Джорджа Сороса и позиция по ней увеличена во втором квартале (HedgeFollow, 2022). Напомню, что инвестор обращает внимание на данные показатели при выборе акций. Также в своем портфеле акции держит Уоррен Баффет (0.24% от портфеля). Инвестор не совершает никаких операций по данной бумаге, в отличие от , от чьих акций он избавился в 4 квартале прошлого года (HedgeFollow, 2022). Это можно назвать хорошем решением, так как потерял более 17% от своей стоимости с начала года. Корреляция (Таб. 5.): Коэффициенты корреляции в данной индустрии относительно низкие по сравнению с предыдущими. Наименьшие коэффициенты корреляций у корейской , следовательно, она менее привязана к колебаниям остальных коллег по индустрии. Таким образом, если вы рассматриваете вложения в данный сектор, вы можете выбрать более 1 акции из предложенных, при этом не увеличивая риски портфеля. Библиография: Хэштеги:

Сегодня я решил прервать цикл об американских компаниях и обсудить фактор, который, возможно, может снижать доходность ваших портфелей. Абстракт: Существует несколько факторов, которые влияют на доходность акции. Инвесторы, знакомые с исследованиями экономистов Фамы и Френча знают, что компании с низкими показателями оценки и маленькой капитализацией имеют выше доходность, чем акции роста и большой капитализацией. Более продвинутые знают про влияние прибыльности, капитальных затрат (CapEx) и беты. Однако, есть еще один фактор, который кажется очевидным, но который многие инвесторы не воспринимают иногда всерьез при выборе российских акций – это госучастие в доле компании. В данном посте мы узнаем, есть ли влияние на доходность и как это может повлиять на поведение инвесторов. Личные наблюдения и литературный обзор: Идея появилась после работы с коэффициентами корреляций российских компаний: я заметил, что у компаний с госучастием выше данные коэффициенты, а значит, выше риски при диверсификации. Мои собственные тесты подтвердили гипотезу о том, что госкомпании обладают более высокими коэффициентами корреляция, правда, выборка была около 50 компаний. Следовательно, для опубликования результата и обсуждения, я хотел бы увеличить выборку. Впоследствии, возникла гипотеза, что такие компании могут показывать хуже доходность, чем компании без госучастия. Далее я наткнулся на статью в «Ведомостях», которые подтверждали мою гипотезу (ссылка в конце поста). Как мы можете увидеть на первом рисунке (Ведомости, 2016), который я взял из их статьи, компании с госучастием демонстрируют ниже доходность, чем компании с другими акционерами. Тем не менее, я – человек любопытный и захотел сам убедиться в данном факте. Методология: Для подтверждения своей гипотезы я использую статистическую технику, знакомую всем, кто проходил статистику на первом курсе – регрессию. Чтобы результат был действителен, необходимо, чтобы значение T не был в интервал [-1.96; 1.96], а значение p-value < 0.05. В таком случае, мы отвергаем нулевую гипотезу, которая отрицает взаимосвязь между переменными, и принимаем новую, которая подтверждает взаимосвязь между переменными. Данные: Выборка – 98 российский компаний Московской Биржи, данные о которых были доступны за 5-летний промежуток (2017-2022). Результат и дискуссия: Регрессия подтвердила гипотезу об отрицательном влиянии госучастия в компаниях – значение T составило -2.26 < 1.96, а P-value равен 0.026 < 0.05. Таким образом, мы можем сказать, что для более высокой доходности портфеля следует снизить количество компаний с госучастием и добавлять в него акции преимущественно публичные компании без госучастия. Однако, это не значит, что такие госкомпании автоматически плохие. Примеры хороших компаний с госучастием я могу назвать и , которые на данный имеют лучше показатели, чем негосударственные компании в их секторах. Тем не менее, если вы хотите более высокую доходность для своего портфеля, я бы минимизировал количество бумаг с госучастием как минимум по тому, что они демонстрируют более высокие коэффициенты корреляций, а значит, добавляют больше риска к портфелю. Заключение: Регрессия подтвердила гипотезу о том, что компании с госучастием показывают более низкую доходность, чем без госконтроля. Следовательно, рациональному инвестору следует ограничить количество госкомпаний в своем портфеле, чтобы увеличить доходность и снизить несистемные риски. Тем не менее, это не значит, что необходимо избавиться от всех госбумаг и не больше не покупать таковые на бирже. К примеру, в российских секторах телекоммуникаций и электроэнергетики госкомпании на данный момент выглядят привлекательнее. Библиография: Хэштеги:

Предупреждение: Данный пост не является инвестиционными стратегией/советом/консультацией. Приведенная ниже информация может не соответствовать действительности и требует ваших собственных тестов и критического мышления. Всем привет! Сегодня мы рассмотрим секторы телекоммуникаций и высоких технологий (пост про последний выйдет позже). Прежде чем начать, хочу поблагодарить подписчиков и читателей за рекомендации, так как они оказывают позитивное влияние на качество материала. В прошлом посту я допустил несколько лексических ошибок (ой как мне было стыдно 🙈). Дело в том, что я долгое время жил заграницей и, видимо, слегка запустил письменные навыки. Впредь постараюсь обращать внимание не только на инвестиционный анализ, но и на грамотность 😁 Сектор телекоммуникаций, на мой взгляд, хуже освещен в инвестиционных заметках, что огромное допущение, так как большинство инвесторов знает только 3 компании данной индустрии - , и . Сейчас мы это исправим. Мы видим отрасль с низкими показателями оценки, но не самыми высокими остальными показателями. Данный факт может заставить сомневаться в необходимости инвестирования в данный сектор, но давайте рассмотрим его тщательнее. Хорошие показатели оценки, картину только портит средненький P/S, но его можно простить, если рассматривать остальные показатели и сравнить компанию с остальными конкурентами. По показателям прибыльности и ликвидности с компанией может только конкурировать , а вот эффективность менеджмента - самая высокая среди оппонентов. Случай, когда находим достойные компании среди региональных игроков. У компании посредственные показатели оценки, показатели прибыльности и эффективность менеджмента указывают на возможные неоперационные доходы и субсидии. Однако, это не помешало компании выплатить рекордные дивиденды в июле (13.36% за обыкновенную и 14.35% за привилегированную, привет, ). Хорошие показатели ликвидности благодаря самой низкой долговой нагрузке в отрасли и показателю текущей ликвидности. Также можно отметить низкую бету. От себя могу еще добавить, что у организации низкая корреляция с другими компаниями. Достойная оценка, но средние показатели прибыльности и эффективности. Показатели ликвидности и высокая бета настораживают. В целом, оценка хорошая и даже местами выше среднего. Показатели прибыльности и эффективности - ниже среднего и медианы. Ликвидность на троечку, только бета может порадовать. Скорее всего, про эту акцию вы не слышали. Сильные стороны - балансовая стоимость, бета и местами показатели оценки. Слабые - низкие чистая прибыль и EBITDA. Показатели прибыльности и эффективности менеджмента ниже среднего и медианы в целом, как и ликвидность. Теперь переходим к дивидендному аристократу, который даже в кризис не брезгует платить дивиденды. Однако, мы можем увидеть, что ROA, ROE и Leverage указывают на гигантскую закредитованность организации. Сама по себе долговая нагрузка не повод для беспокойства, если у компании есть возможности её оплачивать, тем более, что компания активно расширяет поле своей деятельности (Возможно, это связано с работой МТС Банка, который набирает депозиты, тем самым разгоняя плечо; current ratio и leverage у банков неизвестны). Однако, крайне низкая балансовая стоимость и высокий P/B меня отпугивают. На рынке доступны только привилегированные акции. При анализе можно заметить, что оценка мешает компании занять место фаворита, несмотря на высокую прибыльность и в целом лучшие показатели ликвидности. Однако, у компании есть сильный плюс - отрицательная бета, которая может помочь вам сбалансировать портфель. Итог: Фаворит - . и - хорошие компании, которым можно подтянуть пару моментов. Что касается остальных: подвела оценка, - высокая бета и ликвидность, - низкая балансовая стоимость, - высокая вариация показателей оценки.