Хэштег #конкуренция | Тинькофф Инвестиции Пульс

Volkswagen перестанет выпускать половину своих моделей Компания планирует резко сократить модельный ряд и ещё больше уменьшить производственные мощности. Это произойдёт на фоне вынужденной масштабной реорганизации концерна, сообщает агентство Reuters. По инсайдерским данным, правление концерна рассматривает возможность закрытия четырёх немецких заводов: в Ганновере, Эмдене, Цвиккау и площадки Audi в Неккарзульме. Наряду с этим планируется сократить до 100 тыс. рабочих мест, что примерно вдвое превышает ранее установленное число. Это станет крупнейшей реструктуризацией Volkswagen за всю историю компании. Перспектива закрытия заводов и масштабных сокращений рабочих мест в одной из самых известных немецких фирм, основанной 89 лет назад, иллюстрирует проблемы, с которыми сталкивается крупнейшая экономика Европы, борясь со слабым спросом и высокими затратами на рабочую силу и энергию, отмечает агентство. Для долгосрочных инвесторов ситуация неоднозначна: с одной стороны, компания пытается адаптироваться к меняющемуся рынку, с другой — риски реализации плана высоки. В краткосрочной перспективе акции Volkswagen могут оставаться волатильными из‑за негативных новостей о сокращениях и закрытии заводов. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━

⚡ БИТВА ТИТАНОВ: КАК ДВЕ НЕМЕЦКИЕ КОМПАНИИ ПОДЕЛИЛИ ПЕТЕРБУРГ 27 апреля 1897 года в Рождественской части Петербурга произошло событие, которое навсегда изменило энергетическую карту города: кёльнское акционерное общество «Гелиос» запустило свою электростанцию мощностью 5250 кВт. Это была ПЕРВАЯ в России стационарная электростанция! Но за этим триумфом стояла настоящая корпоративная война. 🎯 ДВА ГИГАНТА — ОДИН ГОРОД В конце 1890-х Петербург стал ареной битвы двух немецких энергетических гигантов: • «Общество электрического освещения 1886 года» (создано Карлом Сименсом) • Кёльнское акционерное общество «Гелиос» Обе компании имели концессии на электроснабжение столицы и ожесточённо боролись за каждого клиента. 💡 ДЕМПИНГОВАЯ ВОЙНА Чтобы опередить конкурентов, «Гелиос» пошёл на отчаянный шаг: они обещали обеспечивать электрическое освещение по цене обычного керосинового! Это был классический демпинг — продажа ниже себестоимости ради захвата рынка. Для потребителей это было невероятно выгодно: современный электрический свет по цене коптящих керосиновых ламп. 🏗️ ГОНКА ВООРУЖЕНИЙ «Гелиос» действовал молниеносно: • Купили участок на Новгородской улице • В рекордные сроки построили станцию • 27 апреля 1897 года дали первый ток • Установили напряжение 3300 вольт — выше, чем у конкурентов (у Общества 1886 года было 2200 вольт) Но «Общество 1886 года» не собиралось сдаваться. Их ответ был стратегичным: строительство флагманской ЭС-1 на Обводном канале, которая стала бы крупнейшей станцией империи. ⚙️ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ ПРОРЫВ Станция «Гелиос» стала пионером многих инноваций: • Впервые в России две турбины оснащены генераторами с водяным охлаждением • Современное оборудование немецкого производства • Автоматизированные системы управления Это была электростанция XXI века в конце XIX столетия! 🌆 РАЗДЕЛ СФЕР ВЛИЯНИЯ Негласно город оказался поделён: • «Общество 1886 года» контролировало центр: Невский проспект, Зимний дворец, аристократические кварталы • «Гелиос» захватывал промышленные районы: Рождественскую часть, Выборгскую сторону, фабрики и заводы Каждая компания строила свою сеть, свои подстанции, свою инфраструктуру. Дублирование было колоссальным, но конкуренция двигала прогресс. 📈 ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЭФФЕКТ Благодаря этой войне цен и технологий: • Стоимость электричества стремительно падала • Качество обслуживания росло • Электричество перестало быть роскошью и стало доступным среднему классу • К 1914 году в Петербурге уже горели тысячи электрических фонарей 🔄 СУДЬБА СТАНЦИЙ После революции 1917 года обе станции были национализированы: • Станция «Гелиос» стала ЭС-2 (Электростанция № 2) • Станция Общества 1886 года на Обводном канале стала ЭС-1 (Электростанция № 1) • Позже они объединились в Центральную ТЭЦ 🏛️ ПАМЯТНИК АРХИТЕКТУРЫ Сегодня здание бывшей станции «Гелиос» на Новгородской улице — памятник архитектуры регионального значения. Краснокирпичные стены в стиле промышленной эклектики до сих пор хранят память о той корпоративной войне. 🌟 ИТОГИ БИТВЫ Интересно, что в итоге выиграли все: потребители получили дешёвое электричество, город — современную инфраструктуру, а Россия — технологический рывок в энергетику будущего. Иногда конкуренция между гигантами приносит больше пользы, чем монополия. Как думаете, повторилась бы такая битва сегодня? Делитесь мнением в комментариях! ⚡ Продолжение: ⚡ ЭС-1 НА ОБВОДНОМ: КАК ОДНА СТАНЦИЯ ЗАМЕНИЛА СЕМЬ

Приятель, садись к костру. Сейчас будет вестерн. Представь пыльный городок. Одна улица. Жара. Мухи. И одна лавка на всю округу — «Сэм Гудман и сыновья». Хозяин Сэм плюёт в потолок, консервы у него протухли, виски разбавлен, а цены такие, что хоть вешайся. Почему? А потому что деваться тебе некуда. Следующий магазин в ста милях. Это монополия. Как (Газпром). Труба одна, газ один. Плати, ковбой, и не рыпайся. А теперь смотри. Через дорогу напротив открывается второй салун. Трактирщик Макс вешает вывеску: «Виски на два цента дешевле, и похлёбка бесплатно». У Сэма глаз дёргается. Он тоже снижает цену. Макс добавляет к виски табачок. Сэм в ответ даёт пирог с клюквой. Это, приятель, дуополия. Два револьвера на перекрестке. Две пули в одной обойме. Два титана бодаются за твою душу. Наш лучший пример — (Озон) и его заклятый друг Wildberries (не на бирже). Они грызутся за каждый клик, за каждую копейку. А нам, ковбоям, только в радость — цены падают, сервис растёт. Идём дальше. Выходишь на главную улицу, а там целая банда. Несколько здоровых зверей поделили прерию. Следят друг за другом, косятся, рычат, но без стрельбы. Цены держат сообща. Это олигополия. Наша нефтянка. ** (Роснефть), (Лукойл), (Татнефть). Они делят пирог, и не дай бог кому-то приспичит напасть на соседа — начнётся война, которая обрушит весь базар. Поэтому они пасутся мирно, но каждый косится на кошелёк соседа. А есть ещё совершенная конкуренция. Это базар. Бабка с ведром яблок, дед с другим ведром, и ещё три бабки с такими же яблоками. Яблоко как яблоко. Ты не продашь его за сто рублей, потому что сосед продаст за двадцать. Тут цену никто не диктует. Просто рынок. Честный, жестокий, низкомаржинальный. Для нас, инвесторов, там почти делать нечего. Вывод, ковбой. Конкуренция — это не пуля в лоб. Это пинок под зад всему бизнесу. Шериф (государство) может спать, но если нет конкурентов, бизнес жиреет и наглеет. А если есть дуэль — компании бегают, пытаясь тебе угодить. Ты хочешь стабильности? Смотри на монополии типа Хочешь драйва и роста? Смотри на драку Хочешь жирной маржи? Смотри на нефтяную олигополию. В следующей серии: «Инфляция. Почему ваш кошелек худеет быстрее, чем койот дохнет в каньоне». Хватайте кольты. Удачи на торгах.

📘 ИнвестВзгляд: Циан 💭 Король рынка онлайн-недвижимости... 💰 Финансовая часть (2025 год) 📊 Выручка составила 15,16 млрд ₽. Этот показатель демонстрирует устойчивое увеличение из года в год, что говорит о положительной динамике развития компании, её способности расширять присутствие на рынке и укреплять позиции среди конкурентов. Операционная прибыль составила 2,73 млрд ₽, что свидетельствует о высокой эффективности управления расходами и о том, что бизнес-модель компании хорошо масштабируется: при росте объёмов деятельности прибыль увеличивается опережающими темпами. ✅ Свободный денежный поток (FCF) — 4,16 млрд ₽. Он обеспечивает компании финансовую устойчивость, позволяет гибко реагировать на рыночные изменения, инвестировать в развитие и рассматривать возможность дивидендных выплат. Чистая денежная позиция (отрицательное значение Чистого долга/EBIT) означает, что у компании больше денежных средств, чем долгов. Это существенно снижает финансовые риски, повышает доверие инвесторов и даёт компании конкурентное преимущество за счёт возможности быстро привлекать финансирование на выгодных условиях. ✅ Триггеры 🛜 Развитие цифровизации и рост числа интернет-пользователей способствуют тому, что всё больше людей выбирают онлайн-платформы для поиска и покупки недвижимости. Это формирует благоприятную среду для дальнейшего роста. Совершенствование поисковых алгоритмов, развитие сервисов онлайн-сделок и ипотечных платформ — всё это позволяет сделать платформу удобнее и функциональнее. Повышается ценность сервиса для существующих пользователей, привлекается новая аудитория, что способствует дальнейшему развитию компании. 📛Риски 😎 Рынок онлайн-недвижимости отличается очень высокой конкуренцией. Активные действия крупных игроков, таких как ДомКлик (от Сбера) и Авито, а также возможное появление новых стартапов могут привести к снижению рыночной доли и прибыльности ЦИАН. Это связано с тем, что для привлечения и удержания клиентов компании вынуждены вкладывать больше средств в маркетинг и развитие, а также могут быть вынуждены снижать комиссии, что негативно сказывается на маржинальности бизнеса. 🔀 Технический анализ ⬇️ Сильные уровни поддержки: 565 и 500₽ (см график). Это важные ценовые отметки, которые неоднократно останавливали падение и служили отправной точкой для роста котировок. Когда цена приближается к этим уровням, на рынке возрастает интерес к покупкам, что помогает удерживать стоимость акций от дальнейшего снижения. ⬆️ Ключевой уровень сопротивления: 640₽ (см график). Это психологически значимая отметка, преодоление которой способно придать котировкам новый импульс для роста. Успешный пробой этого сопротивления откроет дорогу к достижению справедливой, фундаментально обоснованной стоимости. 🔀 ИнвестСтратегия 🫰 Ставлю три отложенных заявки: ...описание в канале 📌Итог 💯 Циан демонстрирует исключительную финансовую устойчивость, подкреплённую значительной чистой денежной позицией. Уверенный рост выручки и чистой прибыли подтверждает успешность бизнес-модели. Баланс рисков и триггеров для Циан оценивается как умеренно позитивный. Потенциал роста, обусловленный цифровизацией рынка недвижимости и сильными финансовыми показателями, перевешивает основные риски, связанные с конкуренцией и макроэкономической неопределённостью. 🎯ИнвестВзгляд: Долгосрочной идеи нет. Но спекулятивно можно сыграть на достижении уровня фундаментальной стоимости (см график). Точки для входа описаны в «ИнвестСтратегии».

🏤 Мегановости 🗞 👉📰 1️⃣ "ФосАгро" в 2025 году увеличила поставки удобрений в страны БРИКС на 20% до 4,8 млн тонн. Экспорт в Индию более чем удвоился, в Африку вырос на 23%, в Бразилию снизился на 26% к рекордному 2024 году. Компания сохранила лидерство на ключевых развивающихся рынках. Рост поставок в БРИКС и Африку частично компенсирует слабость отдельных направлений и поддерживает экспортную выручку. Рост поставок в БРИКС и Африку может компенсировать снижение отдельных рынков и поддерживать устойчивость экспортной выручки компании. 2️⃣ С обсуждает санкции на импорт из России меди, платины, иридия и родия. Под ограничения может попасть "Норникель" Эксперты считают, что запрет сильнее ударит по промышленности ЕС, чем по России. Россия сможет переориентировать экспорт, а цены на металлы могут вырасти, особенно на медь и иридий. Рынок может закладывать рост цен на металлы и более устойчивые ожидания по российским металлургам. В таких условиях можно закладывать рост цен на металлы и более устойчивые ожидания по российским металлургам. 3️⃣ Москва заявила о неожиданности новых санкций США против "Лукойла" и "Роснефти" после переговоров в Анкоридже. Об этом сообщил глава МИД РФ Сергей Лавров. По его словам, вместо шагов к диалогу последовало ужесточение ограничений. Вероятнее всего, рынок будет и дальше учитывать санкционный фон в оценках нефтегаза без пересмотра фундаментальной картины. 4️⃣ МТС подтвердила трансформацию управляющей компании "Эрион", которая объединяет нетелеком-активы группы. Функции "Эрион" будут изменены, а менеджмент и советы директоров отдельных бизнесов получат больше самостоятельности. В МТС заявили, что это делается для упрощения и повышения эффективности управления. Стратегические решения по группе останутся на уровне ПАО МТС. Компания утверждает, что все активы работают в штатном режиме и массовых сокращений в бизнесах не планируется. На рынке такую трансформацию могут воспринимать как шаг к упрощению структуры и повышению управляемости без резких изменений модели бизнеса. 5️⃣ Александр Чачава увеличил долю в МКПАО "Яндекс" до 19,69% капитала и 20,42% голосов. Он приобрел 3,73% акций у миноритариев и заявил о доверии к стратегии и ИИ-направлениям компании. Основным акционерам принадлежит 66,1% акций, включая 15,9% у менеджмента. Контролирующего акционера у компании нет, в свободном обращении находится 30,3% акций. Рост доли крупного инвестора - это сигнал доверия к стратегии и будущему росту компании. 6️⃣ Ozon с 6 апреля повысит комиссию за продажу книг до 42%, не затрагивая товары дешевле 300 ₽. В компании объясняют это изменением модели и компенсацией логистики. Издатели ожидают рост цен на книги на 10–15%. Для самого маркетплейса это может улучшить экономику и поддержать выручку. 7️⃣ Крупнейшие гостиничные операторы России отключили продажи отелей через сервис "Яндекс Путешествия" (занимает около 29% рынка онлайн-бронирований) после повышения комиссии с 15% до 17%. От сотрудничества отказались Azimut Hotels, Cosmos Hotel Group, группа "Мантера", Alean Collection и другие крупные сети. Из выдачи агрегатора исчезло около 50 тыс. гостиничных номеров. Отельеры считают, что рост комиссии приведет к подорожанию проживания и снижению рентабельности бизнеса. Рынок может расценивать ситуацию как риск замедления роста туристического направления и усиления конкуренции между каналами продаж. 8️⃣ Клиенты Т-Банка столкнулись со сбоем в работе мобильного приложения. Онлайн-банк не открывался, рост жалоб был зафиксирован после 12:00 мск. Подобные технические сбои обычно краткосрочные и не влияют на оценку бизнеса. Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅

#ии Торговая война между Китаем и США — не про спор о тарифах и торговом балансе, а борьба за то, в каком виде наступит технологическая сингулярность — момент, когда развитие технологий станет необратимым и большие языковые модели превзойдут человеческий интеллект. Кто первым создаст общий искусственный сверхинтеллект, кто проведёт массовую роботизацию — тот и определит правила будущего. В этой гонке уже не имеют значения ни деньги, ни политические блоки. Единственная цель — технологическое превосходство. После его достижения все остальные страны будут вынуждены выстраиваться за победителем. И нынешние финансовые системы, масштабы экономик, привычные формы промышленности — всё это быстро потеряет значение. Америка сегодня делает ставку на большие языковые модели. Рынок накачивается деньгами: сектор, связанный с разработкой и внедрением искусственного интеллекта, занимает уже около 70% капитализации американского фондового рынка. Фактически, страна превратилась в огромный “ИИ-стартап”, где технологический оптимизм подпитывает рывок в сингулярность. Китай хоть пока и отстает в разработке своих собственных полупроводников и больших языковых моделей, но отвечает промышленной автоматизацией и массовым внедрением робототехники и ИИ-алгоритмов. По данным Международной федерации робототехники, в стране установлено более 290 тысяч промышленных роботов, тогда как в США — около 34 тысяч, а в Великобритании — всего 2,5 тысячи. В порту Шанхая уже работают беспилотные контейнеровозы, управляемые алгоритмами. По информации The Telegraph, руководители западных технологических корпораций после визитов в Китай открыто признают: разрыв в эффективности между Востоком и Западом растёт. Генеральный директор Ford прямо заявил: «У компании нет будущего, если она проиграет конкуренцию. Китайские автомобили превосходят западные по качеству, технологиям и себестоимости». Топ-менеджеры западных энергетических компаний также рассказывали о полностью автоматизированных заводах — так называемых “тёмных фабриках”— это полностью автоматизированные производства, где нет постоянного присутствия людей, а значит, нет необходимости даже в освещении — отсюда название. Все процессы — от сборки до упаковки — выполняют роботы и автономные системы. Производство работает круглосуточно, без смен, обедов и выходных. Себестоимость продукции минимальна, а эффективность максимальна. Именно такой уровень автоматизации уже внедрён на ряде китайских предприятий — и именно это вызывает тревогу на Западе. Потому что он позволяет Китаю увеличивать объёмы производства и снижать издержки, обходя конкурентов по темпу и цене. Коме того, Китай контролирует добычу и переработку критически важных редкоземельных металлов, которые лежат в основе полупроводниковой промышленности. Все эти усилия направлены не столько на прибыль или создание политических блоков, сколько на рывок к новому технологическому мировому порядку. Это противостояние — важнее и острее, чем даже ядерная гонка XX века. На кону — контроль над будущей цивилизацией. Именно поэтому обе стороны принимают столь радикальные, порой драконовские меры. Кто первым достигнет технологического превосходства — тот определит, по каким правилам будет жить весь остальной мир. * Наглядно о доминации Китая в области передовых технологий буквально по всем до единого направлениям. Примечательно также попадание в топ-5 Ирана сразу в нескольких категориях, включая композитные материалы.

В сфере микрофинансирования обозначился тренд на экосистемность — все больше банков и маркетплейсов открывают собственные МФО, чтобы работать с категорией «отказников»: предлагать займы тем, кому по каким-либо причинам не одобряют традиционные банковские продукты. Около 80% новых клиентов банков получают отказ, а среди постоянных этот показатель составляет 30%. Снижение ключевой ставки не сделало займы доступнее для банковских клиентов. Число одобрений по ссудам выросло всего на 0,7%, а к началу августа уровень реальных ставок даже снизился до 35%. Однако банки продолжают работать с «отказниками», но в ином формате — открывают собственные МФО. Только во втором квартале 2025 года кэптивные МФО выдали займов на 226 млрд руб., что на 19% больше, чем в первом квартале, и в два раза больше, чем год назад. На дочерние структуры банков уже приходится 58% всех выданных микрозаймов против 34% в начале 2024 года. Если независимые МФО ориентируются на повторное сотрудничество с платежеспособными клиентами, то кэптивные МФО — на «отказной» трафик и покупателей маркетплейсов соответственно. Также кэптивные МФО могут рассчитывать на дешевое финансирование со стороны своих материнских компаний. По этой же причине они обладают обширной клиентской базой. А это означает минимум расходов на привлечение новой аудитории, что стимулирует рост выручки и объемов выдачи. Что все это означает? С одной стороны, звучат прогнозы, что к концу 2025-го кэптивные МФО займут не менее половины рынка микрофинансирования. С другой — что МФО банков и МФО маркетплейсов придется конкурировать между собой, а также с другими рыночными игроками. В первую очередь это затронет нишу коротких займов (до 30 дней), где в скором времени могут начать лидировать МФО маркетплейсов вместо независимых МФО, которые в сегменте POS-займов будут конкурировать в свою очередь с банковскими МФО. Можно предполагать, что преимущество будет у тех, кто вводит новые перспективные решения в числе первых, разрабатывает свои собственные продукты, а также придерживается нешаблонных стратегий. Комментарий эксперта Генеральный директор МФК «МигКредит» Александр Пустовит: «Эксперта РА» опубликовал отраслевой рэнкинг МФО по итогам первого полугодия 2025 года, где отметил снижение показателей «МигКредит» по объему выдач и размеру рабочего портфеля. Хочу сразу расставить акценты: это снижение является не только следствием новых макроэкономических реалий и ограничений по ПДН, но и результатом нашей осознанной стратегии, которая уже доказала свою эффективность. Мы сознательно сместили фокус с агрессивного роста объемов на качество портфеля и маржинальность. Важнейший результат, который подтверждает правильность этого курса, — рост чистой прибыли «МигКредит» на 35%, до 301 млн рублей. Этот рост был достигнут за счет качественного перераспределения маркетингового бюджета и значительного повышения эффективности процессов сборов. Уже с апреля мы наблюдаем устойчивую положительную динамику, и ежемесячный объем выдач демонстрирует рост более чем на 20%. Эти результаты компания показывает на фоне фундаментальных изменений рынка микрозаймов, вызванных агрессивным ростом кэптивных МФО. Их портфели и выдачи за год выросли более чем вдвое, в то время как прирост остальных крупных игроков, анкетируемых Эксперт РА, составил лишь 10%. По данным СРО «МиР», доля банковских МФО в выдачах увеличилась во втором квартале до 62,4% с 43,6% годом ранее. В этих условиях наша способность как независимого игрока не просто сохранять, но и наращивать прибыльность говорит о конкурентоспособности и устойчивости бизнес-модели. Наша цель — не сиюминутный рост любой ценой, а построение надежного и высокодоходного бизнеса. Уверенный рост прибыли и возобновление положительной динамики выдач позволяют прогнозировать, что финансовые результаты второго полугодия превзойдут показатели первого.

#ит Заявки иностранных компаний на регистрацию бизнеса в РФ резко выросли: за первое полугодие 2025 года их подано почти вдвое больше (~3 тыс.), чем за весь 2024 год (~1,6 тыс.). Основной интерес проявляют IT и телеком-компании из Индии (свыше 1 тыс. заявок), Китая (свыше 800) и Турции (свыше 150), а также стран Персидского залива и Африки. По данным исследования Kokoc Group (которое подтверждается консалтинговыми группами) спрос вызван стремлением занять относительно свободные ниши на крупном рынке. Ключевые факторы: низкая конкуренция, дефицит западного ПО, активная цифровизация в России и спрос на локальные IT-решения. Иностранцы фокусируются на кибербезопасности, облачных платформах, финтехе, ИИ и промышленных ERP/CRM-системах, часто создавая представительства или партнерские схемы под местными брендами. Российские компании прогнозируют рост конкуренции и предупреждают о сложностях адаптации иностранцев к местному законодательству. Эксперты видят риски демпинга цен и оттока специалистов в высокомаржинальных сегментах. Однако одновременно подчеркиваются и возможности: рост спроса на качественные IT-услуги (безопасность, DevOps), развитие партнерств, локальных интеграций и повышение роли российских сервисных команд до уровня технологических партнеров. Отечественные разработчики еще в марте* высказывали опасения по поводу возвращения зарубежных компаний: передемпингуют, так у них еще и бренды более узнаваемые. Ну и вот, пожалуйста, подступает матч-разогрев — смогут ли наши совладать с африканскими и азиатскими разработчиками на рынке? * Потенциальное возвращение зарубежных фирм на отечественный рынок ПО продолжает вызывать беспокойство у российских разработчиков. Бизнес просит о государственном регулировании цен, взыскании компенсаций с зарубежных разработчиков и отмене штрафов. Сейчас разберемся поподробнее. Об обращении альянса разработчиков в адрес Минцифры сообщили «Ведомости». Письмо подписали члены Ассоциации предприятий компьютерных и информационных технологий (АПКИТ), в который входит 40 компаний, включая 1С, VK, «Лаборатория Касперского» и прочие. Чего хотят разработчики? Продления существующих механизмов импортозамещения, а конкретно — субсидии, льготные кредиты и налоговые льготы. Касательно последнего, просят и за себя и за Сашку покупателей. И даже это не все — АПКИТ предлагает создать рабочую группу с ФАС, Счетной палатой, Генпрокуратурой и отраслевыми ассоциациями, которая займется ценообразованием на отечественное ПО. Авторы письма переживают, что по итогу возвращения зарубежных компаний импортозамещение замедлится, а компании, которые так и не успели опробовать российское ПО, пойдут к зарубежным вендорам. Это не первое «выражение обеспокоенности» — еще в середине марта производители электроники обратились за помощью к Мишустину. Там тоже боятся, что вложения в импортозамес превратятся в тыкву с возвращением зарубежных компаний. Со стороны может показаться, что есть над чем позлорадствовать: дела в российском техе идут почти так же, как и в анекдоте про нефть: когда цена на неё растет, бензин дорожает. А когда цена на неё падает, бензин все еще дорожает. Так и отечественные производители: зарубежные компании уходят, так что бизнес просит поддержки, зарубежные компании возвращаются — и, ну вы поняли. Но, если реально прикинуть, чего стоит ждать с возвращением иностранных компаний? Перспектива демпинга иностранцами на отечественном рынке ПО кажется реальной, техногиганты могут себе это позволить. Опять же, крупные конторы по определению на слуху. Есть, конечно, ряд сегментов, где наши разработки уже закрепились и стали не то что нормой, а целой традицией — от финтеха до пакета «1С».

Как крупнейший российский ритейлер Магнит справляется с вызовами времени ⁉️ 👀 Общий обзор 🧲 Магнит – крупнейшая российская розничная сеть по продаже продуктов питания, представленная в 4387 населенных пунктах с ежедневной посещаемостью около 18 миллионов человек. Компания работает в различных форматах (магазины у дома, супермаркеты, аптеки, дрогери), насчитывая более 30 тысяч торговых точек в 67 регионах. Программа лояльности охватывает 80,5 млн участников. 💪 Помимо розничной торговли, Магнит занимается производством продуктов питания под собственными брендами, управляет теплицами, грибными комплексами и логистическими центрами (47 распределительных центров и 6080 автомобилей). Входит в список крупнейших мировых публичных компаний Forbes и является крупнейшим частным работодателем России с числом сотрудников свыше 360 тысяч человек. 🗿 История компании 🥸 Компания Магнит была основана Сергеем Галицким в 1994 году. В начале 2000-х годов был запущен одноименный бренд, и компания начала активное открытие магазинов. К 2006 году количество магазинов увеличилось до 1500, после чего Магнит провел IPO на Лондонской бирже, продав 19% своего капитала. В последующие годы компания продолжала расширять свою сеть, увеличивая торговые площади в пять раз. В 2018 году Галицкий продал свои акции банку ВТБ, который затем перепродал часть пакета инвестиционной компании Marathon. В 2021 году Магнит приобрел сеть "Дикси", что позволило ему удвоить свою долю на рынках Москвы и Санкт-Петербурга. 💰 Финансовая часть (1П 24) 📊 Валовая прибыль увеличилась на 17,1%, достигнув 3,3 млрд рублей; валовая рентабельность снизилась до 22,5% (с 22,8%). Операционная прибыль сократилась на 1% до 6,6 млрд рублей, операционная рентабельность – до 4,6% (против 5,5%). Чистая прибыль уменьшилась на 49% до 17,5 млрд рублей, скорректированная чистая прибыль – на 19,6% до 22,4 млрд рублей. Денежный поток от операционной деятельности увеличился до 85%; капитальные затраты выросли на 128,3% до 61 млрд рублей. ✔️ Операционная часть (1П 24) 🧐 Выручка компании увеличилась на 18,8%, достигнув 1,5 трлн рублей. Рост отмечен во всех форматах, кроме супермаркетов, где снизился трафик. Темп роста основного конкурента X5 составил 26,1%. За полгода Магнит открыл 944 новых магазина, увеличив торговую площадь на 323 тыс. кв. м. Компания делает акцент на магазины у дома как наиболее эффективный формат. Однако X5 увеличивает торговую площадь быстрее и имеет более высокие показатели плотности продаж. LFL-показатели остаются низкими: средний чек растет медленно, а трафик увеличивается менее чем на 1% за последние четыре квартала. 🤓 Преимущества / Риски 💪 Конкурентные преимущества - Компания обладает значительной рыночной долей и самой широкой сетью магазинов по всей стране. Это позволяет ей существенно снижать операционные расходы за счет эффекта экономии от масштаба. - Магнит не останавливается только на развитии успешных продуктовых торговых точек; он также активно расширяет ассортимент непродовольственных товаров, что помогает диверсифицировать бизнес и привлекать новых клиентов. ⚠️ Риски - Снижение уровня платежеспособности населения может привести к тому, что покупатели начнут отдавать предпочтение более дешевым товарам, которые имеют меньшую маржу для компании. - Усиление конкурентной борьбы со стороны других крупных федеральных сетей и специализированных ритейлеров. ⚖️ Инвестиционный взгляд 👆 InvestView 📌 Финансовые показатели ритейлера демонстрируют ухудшение состояния: несмотря на рост выручки, чистая прибыль компании сократилась. Показатели рентабельности (маржа) и EBITDA также снизились по сравнению с предыдущими периодами. В это время конкурирующие сети демонстрируют более успешные финансовые результаты. Кроме того, долг компании увеличился, однако руководство утверждает, что ситуация находится под контролем.

Внутри КАМАЗа: Что скрывается за кабиной ⁉️ 👀 Общий обзор 🚛 КАМАЗ – ведущий производитель грузовых автомобилей в России. Компания, базирующаяся в Набережных Челнах, специализируется не только на производстве грузовиков, но также занимается выпуском прицепов и автобусов в городе Нефтекамске. КАМАЗ, где трудятся около 30 тысяч человек, является частью государственной корпорации Ростех. 🗿 История компании 🥸 В 1960-х годах Московский ЗиЛ разработал грузовик ЗиЛ-170, основанный на канадском International COF-220. Из-за нехватки мощностей на ЗиЛе началось строительство завода КАМАЗ в Набережных Челнах в 1969 году. 🚚 В 1970-х завод начал выпуск грузовиков; первая модель КАМАЗ К-1 сошла с конвейера в 1976 году, к 1979-му выпущено 100 тысяч машин. В 1980-х выпустили второе поколение грузовиков К-2 с изменениями фар и увеличенной высотой кабины. В 1990-х появился грузовик К-3 с обновленным дизайном интерьера и бамперов. 🌐 В 2000-х, столкнувшись с конкуренцией подержанных иностранных грузовиков, КАМАЗ начал сотрудничество с зарубежными производителями. С 2020-х годов запущены модели К-4 и К-5 с импортными узлами и кабинами от Mercedes-Benz Axor и Actros. 💰 Финансовая часть 📊 Компания КАМАЗ за девять месяцев 2024 года понесла убыток в 3,8 млрд рублей, тогда как годом ранее была получена прибыль в 15,8 млрд рублей. Выручка компании снизилась до 228,8 млрд рублей (-7,5%). Валовая прибыль упала вдвое до 15,5 млрд рублей, а себестоимость продаж составила 213,3 млрд рублей. Убыток от продаж составил 1,04 млрд рублей против прибыли 16,9 млрд рублей за тот же период 2023 года. Коммерческие и управленческие расходы выросли на 23% и 10,2%, достигнув 6,9 млрд и 9,6 млрд рублей соответственно. Общие расходы компании увеличились с 9,9 млрд до 14,2 млрд рублей. ✔️ Операционная часть 🧐 Производство коммерческой техники в 2024 году увеличилось на 3% до 54,6 тыс. единиц. Выпуск тяжелой грузовой техники составил 41,677 тыс. единиц, включая 6,506 тыс. грузовиков КАМАЗ поколения К5. Произведено 5,742 тыс. средне- и малотоннажных автомобилей "Компас". Компания увеличила производство в данном сегменте в четыре раза за последние три года. В прошлом году выпущено 1,596 тыс. автобусов, 688 электробусов, 4,368 тыс. прицепов и полуприцепов, а также 554 автобетоносмесителя. 🤓 Преимущества / Риски 💪 Конкурентные преимущества - Лидирующая позиция: Доля рынка грузовиков в России составляет 47%. - Широкий ассортимент продукции: Производство более 1500 моделей техники (прицепы, бетономешалки, пожарные машины). - Развитая сеть обслуживания: 220 сервисных центров по всей России, что вдвое превышает количество у МАЗа. - Государственная поддержка: Компенсация утилизационного сбора и финансирование новых поколений автомобилей (например, 30 млрд рублей на поколение К5 в 2022 году). ⚠️ Риски - Рост конкуренции со стороны Китая: Увеличение доли китайских производителей до 25% в 2022 году; потеря конкурентного преимущества в виде низкой стоимости из-за проблем с поставками комплектующих. ⚖️ Инвестиционный взгляд 👆 InvestView 📌 КАМАЗ остается одним из ключевых игроков на рынке коммерческого транспорта в России. Несмотря на текущие финансовые сложности, компания демонстрирует уверенный рост операционной деятельности и адаптацию к изменяющимся рыночным условиям. При этом государственная поддержка и стратегия диверсификации продукции создают предпосылки для улучшения финансовых показателей в будущем. 💼 Портфель ⛔ Данный актив не рассматривается для добавления в портфель по причине нестабильности в финансовой части: убытки растут. 💪 А вот облигации могут вызвать интерес ввиду высокого кредитного рейтинга, например, облигации КАМАЗ БО-П13 присутствуют в специальном облигационном портфеле.

Генетико. Обзор 👀 Общий обзор 🏥 Центр Genetico — это медико-генетический центр, биоинформатическая служба и крупный лабораторно-производственный комплекс международного уровня в России. Основан в 2012 году, специализируется на проведении генетических исследований для диагностики, профилактики и лечения заболеваний. Входит в группу компаний Артген биотех и является резидентом Сколково и Технопарка Medtech Moscow. Цель компании — внедрение инновационных решений в российскую медицину для борьбы с генетическими заболеваниями. Сотрудничает с ведущими научными институтами и медицинскими учреждениями страны. 🩺 Genetico владеет 27 патентами, включая методы преимплантационного генетического тестирования для различных наследственных болезней. На базе центра работает служба биоинформатики, занимающаяся обработкой и анализом генетических данных. Вместе с Институтом биоинформатики и Сербалаб создали первую в России открытую базу данных генетических вариантов, включающую более 500 000 новых вариантов, используемых специалистами для диагностики. 💰 Финансовая часть (РСБУ 1п 2024г) 📊 Выручка компании увеличилась на 14,7%, составив 181 миллион рублей. Несмотря на рост доходов, компания зафиксировала убыток в размере 8,69 миллиона рублей, однако он значительно уменьшился по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, когда убыток составлял 28,21 миллиона рублей. ✔️ Операционная часть ☝️ Компания активно развивает свои проекты в области генетической медицины, включая создание новых терапевтических препаратов и тест-систем для диагностики различных заболеваний. Также ведутся переговоры о выходе на зарубежные рынки, такие как Казахстан и Объединённые Арабские Эмираты. 💸 Дивиденды 🤷‍♂️ Компания не платит дивиденды своим акционерам. 🤓 Преимущества / Риски 💪 Конкурентные преимущества - Развитие рынка медицинской генетики в РФ. - Рост отраслей генетических исследований и орфанных препаратов. - Компания имеет высокую репутацию, включена в клинические рекомендации и ОМС. - Разрабатывает орфанные препараты и тест-системы. ⚠️ Риски - Технические сложности из-за санкций: Несмотря на развитие технологий, анализ генетической информации остается сложным процессом, требующим высокой точности и надежности оборудования и программного обеспечения. - На рынке генетических тестов существует высокая конкуренция со стороны других компаний, предлагающих аналогичные услуги. - Разработка новых продуктов и услуг требует значительных инвестиций, которые могут не окупиться при недостаточном спросе на них. ⚖️ Инвестиционный взгляд 📌 Генетико – это небольшая компания, а динамика ключевых финансовых показателей за последние годы едва ли может вдохновить инвестора. Компания работает в убыток. Стратегия фокусировки на инновациях и выход на международные рынки делает компанию привлекательной для инвесторов, заинтересованных в долгосрочной перспективе, особенно тех, кто верит в в будущее российского биотеха. 💼 Портфель 🤷‍♂️ Акции отсутствуют в портфеле. Данный актив обходим стороной.

🛢️ Башнефть: Нефтяной гигант с трудностями Башнефть — одна из ведущих нефтяных компаний России, базирующаяся в Башкортостане. Она входит в топ-10 по объемам добычи (14 млн тонн в год) и переработки (16 млн тонн в год). Основная часть акций компании принадлежит Роснефти. Добыча нефти 🔄 Ежегодно Башнефть добывает 14 млн тонн нефти. Большая часть этой нефти (80%) поступает из старых месторождений Башкортостана, которые активно разрабатывались ещё в советские времена. Однако эти месторождения истощаются: степень выработанности запасов достигает 80%. Крупнейший актив — Арланское месторождение, которое когда-то давало 12 млн тонн нефти в год, теперь производит лишь малую долю этого объема. Оставшиеся 20% нефти добываются в Западной Сибири на новых месторождениях, таких как Соровское, Требса и Титова. Однако и там возникают сложности: запасы ограничены, а условия добычи сложные. Переработка нефти 🔧 Башнефть владеет четырьмя НПЗ и пятью сотнями автозаправочных станций. Несмотря на то, что компания перерабатывает больше нефти, чем добывает сама, ей приходится покупать нефть у других поставщиков. Однако заводы Башнефти отличаются высокой глубиной переработки: из каждой тонны нефти получают 86% дорогостоящих продуктов (бензин, дизельное топливо) и только 14% дешёвого мазута. Это делает её одной из самых эффективных компаний в России по переработке нефти. Конкурентное преимущество 🏆 Главное преимущество Башнефти — это её высокоэффективные нефтеперерабатывающие заводы. Они позволяют получать максимальное количество ценных продуктов из сырой нефти. Риски компании ❗ Основные риски связаны с истощением запасов нефти в Башкортостане и зависимостью от решений Роснефти, контролирующей компанию. Кроме того, сложность добычи в Западной Сибири также создаёт дополнительные проблемы. 📌 Вывод: Хотя Башнефть сталкивается с рядом трудностей, связанных с истощением ресурсов и сложными условиями добычи, её высокая эффективность в переработке нефти позволяет оставаться конкурентоспособной на российском рынке. Тем не менее, чтобы сохранить свои позиции, компании необходимо искать новые источники поставок нефти и продолжать совершенствовать технологии переработки.

💊 Аптека 36,6: История успеха и трудности Аптечная сеть 36,6 – одна из крупных российских компаний, управляющих аптеками среднего ценового сегмента. Она занимает 4% рынка и входит в топ-10 самых больших аптечных сетей страны. Компания работает в таких городах, как Москва, Санкт-Петербург, а также в Московской, Ленинградской и Тверской областях. Всего у них около 1600 аптек, которые работают под разными брендами: - Аптека 36,6 – крупные аптеки среднего ценового уровня. - 36,6 Здоровье – аптеки в Твери. - Горздрав – маленькие аптеки рядом с домом с доступными ценами. В 2019 году компания запустила онлайн-продажу лекарств. Сейчас они приносят 9% всей прибыли. Косметика и БАДы 🧴 Компания активно продает косметику и биодобавки под своими брендами. Эти товары дают ей 8% дохода. Финансовые проблемы 😔 Несмотря на успехи, компания сталкивается с финансовыми трудностями. Чтобы развиваться, она берет кредиты и выпускает дополнительные акции, что размывает доли текущих акционеров. Из-за этого стоимость акций снижается. Преимущества 🎯 Одно из главных преимуществ аптек – стабильный спрос на лекарства даже в периоды экономического кризиса. Риски ⚠️ На рынке очень высокая конкуренция, особенно в Москве. Аптекам трудно выделиться среди других, так как все закупают лекарства у одних и тех же поставщиков. Кроме того, большой долг мешает развитию и увеличивает расходы на проценты. 📌 Выводы: Аптечная сеть 36,6 – крупная и успешная компания, но ей приходится справляться с серьезными финансовыми проблемами и жесткой конкуренцией. Несмотря на это, у нее есть сильные стороны, такие как устойчивый спрос на продукцию и развитие онлайн-продаж.

Международный прорыв: Абрау-Дюрсо нацелено на Китай Компания «Абрау-Дюрсо» нацелилась на уверенный рост на международных рынках, намереваясь увеличить экспорт до 2 миллионов бутылок к 2025 году! 🌍🥂 Это амбициозная задача, и в первую очередь внимание уделяется рынку Китая 🇨🇳, который, как подчеркивает президент компании Павел Титов, является одним из самых сложных и непростых для понимания винодельческой культуры 🥴. Китай – это страна с огромным потенциалом для рынка вина 💰, однако, знания и понимание о вине среди потребителей там находятся на начальном уровне. 🚧 Поэтому для успешного продвижения «Абрау-Дюрсо» в Поднебесной требуется всесторонняя работа 🏗️ по обучению и популяризации продукта. Участие в международных выставках 🍇, дегустациях 🍷 и культурных событиях станет важной частью стратегии компании. Интересно отметить, что уровень конкуренции на китайском рынке вина также невероятно высок. 🆚 Здесь уже игроки с мировым именем 🍇, которые к тому же обладают глубокой историей и большими финансовыми ресурсами. Поэтому «Абрау-Дюрсо» необходимо не только представить свою продукцию, но и обратить внимание на уникальные аспекты своего бренда, которые выделяют его среди остальных. 💖 Таким образом, успех компании в этом направлении зависит от комплексного подхода, который включает в себя не только активное продвижение, но и создание новых культурных связь между традициями русских виноделов и китайскими любителями вина. 🚀🥳 В конечном счете, цель «Абрау-Дюрсо» — не просто продать вино, но и создать сообщество ценителей 🥰 и последователей, которые оценят не только вкус, но и историю, стоящую за каждой бутылкой. 💌 С таким подходом «Абрау-Дюрсо» имеет все шансы утвердиться как крупный игрок на международной арене, особенно в таком перспективном направлении, как Китай! 🏆🌟

🏠 Самолет ждет аварийная посадка? На фондовом рынке наблюдается интересная ситуация: бумаги застройщика "Самолет" погружаются в пике 📉. Основной причиной такого падения стало известие о том, что крупнейший акционер с долей 31,6% может выйти из капитала компании. Стоит отметить, что ранее, в октябре, из капитала вышла и ГК "Киевская площадь", владела она примерно 10%. Это создает дополнительное напряжение на рынке и вызывает вопросы о стабильности компании. В текущих условиях жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) ситуация для "Самолета" не простая, но и не критичная. Несмотря на слабые операционные результаты за третий квартал, компания всё же показывает некоторое замедление темпов роста продаж, которые составляют +5% в годовом выражении 📈. Это сигнализирует о том, что рынок жилья приостановил свое бурное развитие, и покупатели стали более осторожны в своих вложениях. Однако пока нет необходимости бить тревогу 🚨. "Самолет" сосредоточил свои усилия на более маржинальных сегментах, что обеспечивает компании впечатляющий годовой прирост выручки на уровне 25% 💰. Снижение спроса на рыночную ипотеку частично компенсируется за счет использования других инструментов, таких как рассрочка, субсидирование ставок и др. Это говорит о том, что компания действительно работает над тем, чтобы адаптироваться к текущим условиям рынка, а не просто ждать улучшения ситуации. Также стоит отметить, что "Самолет" занимает высокие конкурентные позиции в масс-сегменте 🏗️. Агрессивная маркетинговая стратегия позволяет компании привлекать внимание покупателей и удерживать свои позиции на рынке. Несмотря на непростую ситуацию в экономике, такие меры помогают "Самолету" опережать многих других девелоперов и сохранять свою долю на рынке. В заключение, стоит сказать, что текущие изменения на рынке могут представлять как риски, так и возможности для компании. "Самолет" демонстрирует гибкость и способность адаптироваться к новым условиям, что может позволить ей выйти из трудной ситуации с минимальными потерями и даже укрепить свои позиции. 📊💪

💎 АЛРОСА теряет позиции: выручка снизилась на 30%, прибыль — в три раза 📉 Российская алмазодобывающая компания АЛРОСА продолжает сталкиваться с серьезными финансовыми трудностями. За первые 9 месяцев 2024 года, как показали результаты по Российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ), финансовые показатели компании значительно ухудшились. 📊 ❗️ Что такое РСБУ? Российские стандарты бухгалтерского учета (РСБУ) — это система правил и норм, которую используют компании в России для ведения учета и составления отчетности. Эти стандарты помогают понять финансовое состояние компании и сравнить ее результаты с аналогичными организациями. 💰 Выручка В течение отчетного периода выручка АЛРОСА снизилась на 📉 30%, достигнув отметки 166 млрд рублей. Это означает, что компания заработала на 30% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это значительное падение вызывает тревогу и ставит под сомнение финансовую стабильность компании в условиях растущей конкуренции и нестабильной экономической ситуации. 🌍⚠️ 📉 Чистая прибыль Еще более тревожным является то, что чистая прибыль компании снизилась более чем в три раза, составив всего лишь 28,3 млрд рублей. Это существенное сокращение отражает разницу между доходами и расходами компании после налогообложения, указывая на серьезные проблемы в управлении финансами. 🚫💸 ⚙️ Себестоимость Не все так ужасно: себестоимость снизилась на 14%, составив 112,4 млрд рублей. Это означает, что АЛРОСА смогла сократить свои затраты на производство, что в условиях кризиса является положительным моментом. Однако этого недостаточно для компенсации убытков от низкой выручки и прибыли. 🔻 💸 Прочие расходы Прочие расходы компании составили 19 млрд рублей, включая расходы, связанные с курсовыми разницами и другими затратами. Это лишь добавляет масла в огонь, подчеркивая, насколько серьезно предприятие сталкивается с внешними экономическими вызовами. 🌪️💣 🔍 Выводы Снижение выручки и чистой прибыли АЛРОСА — это серьезный сигнал о том, что компания должна пересмотреть свои стратегии в условиях изменяющегося рынка. Устойчивость в таких условиях требует гибкость, инновации и неукоснительной работы над повышением качества обслуживания клиентов и оптимизации производственных процессов. 🚀 Справиться с нынешними экономическими вызовами и восстановить позиции на рынке будет сложно, но именно от этого зависит будущее компании. 💪💎