Хэштег #rolo | Тинькофф Инвестиции Пульс

#news 🇺🇸#сша Apple, вслед за Google, переименовал на своих картах озеро Онтарио в «озеро Америка» ⬇️🌎#облигации Распродажа госбондов по всему миру усиливается — RTRS Трамп заявил, что больше не заинтересован в переговорах с Ираном. 🇷🇺#SMLT Девелопер "Самолет" выкупает долю партнера в проекте жилого комплекса на улице Сабанеева во Владивостоке — РИА 🇷🇺#авто ТАСС: "Автоваз": рынок легковых авто в 2026-2027 годах будет оставаться на уровне 2025 года 🇷🇺#FESH FESCO намерена втрое нарастить емкость контейнерного флота к 2030 г — интервью РБК ⚠️🇪🇺🇷🇺#конфискация Министр иностранных дел Украины считает "справедливым подходом" начать "серьезное обсуждение" использования замороженных российских активов ⬆️🇷🇺#экономика МИНЭК ПОВЫСИЛ ОЦЕНКУ РОСТА ВВП РФ В 2026Г ДО 0,6% С 0,4% -- РЕШЕТНИКОВ ❗️🇷🇺#авиа РОССИЯ НЕ ДОПУСТИТ КАКИХ-ТО ЗНАЧИМЫХ ПЕРЕРЫВОВ В РАБОТЕ ГРАЖДАНСКОЙ АВИАЦИИ - НИКИТИН, КОММЕНТИРУЯ СЛОВА ЗЕЛЕНСКОГО Украина заявляет о попадании в нефтеперерабатывающий завод «Новатэк» в Усть-Луге. ⬆️🇷🇺#банки ЦБ ПОВЫСИЛ ПРОГНОЗ ПО ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ РОССИЙСКИХ БАНКОВ В 2026 ГОДУ ДО 3,9-4,4 ТРЛН РУБ С 3,4-3,9 ТРЛН РУБ Альфа-банк сохраняет прогноз паузы в снижении ставки ЦБ РФ в сентябре ❗️🇷🇺#AFLT ГОСПАКЕТ "АЭРОФЛОТА" В ЦЕЛОМ ГОТОВ К ВЫХОДУ НА РЫНОК, МИНФИН СЛЕДИТ ЗА КОНЪЮНКТУРОЙ — МОИСЕЕВ ❗️🇷🇺#NMTP МИНФИН РАССЧИТЫВАЕТ, ЧТО ПРОДАЖА ПАКЕТА АКЦИЙ НМТП СОСТОИТСЯ ДО КОНЦА ГОДА -- МОИСЕЕВ 🇷🇺#ALRS ЭКСПОРТНЫЕ ПОШЛИНЫ НЕ ПОВЛИЯЮТ НА ФИНАНСОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ "АЛРОСЫ", А ПРИВЕДУТ К РОСТУ СПРОСА НА ДРАГОЦЕННЫЕ КАМНИ МИНФИН ОЖИДАЕТ, ЧТО СОВОКУПНЫЙ ОБЪЕМ ЭКСПОРТА АЛМАЗОВ ИЗ РФ НЕ ИЗМЕНИТСЯ НА ФОНЕ ВВЕДЕНИЯ ПОШЛИНЫ НА ВЫВОЗ КАМНЕЙ - МОИСЕЕВ 🇷🇺#SELG "СЕЛИГДАР" УВЕЛИЧИЛ ЗАПАСЫ ЗОЛОТА НА КЮЧУСЕ НА 7,6%, ДО 188,6 Т ПО СРАВНЕНИЮ С ПРОШЛЫМ ПОКАЗАТЕЛЕМ В 175,3 Т - КОМПАНИЯ - ТАСС "Русолово" (входит в "Селигдар") допускает после 2027 года начало активной добычи на одном из крупнейших месторождений олова в мире - Пыркакайские штокверки на Чукотке — компания, РИА Новости

() - очередная рыночная неэффективность? Ранее я уже писала про недооценку компаний относительно их сырья: - алюминий сильно вырос, а акции Русала стояли на месте. Вскоре это недоразумение было исправлено, и акции выросли на 60%; - вся корзина металлов Норильского никеля показала жирный рост, хотя сам GMKN практически стоял на месте. Достаточно быстро акции сократили отставание и выросли на 50%. За последние полгода стоимость олова выросла на 50%, а акции Русолово за это время обвалились на 70%. Очередная рыночная неэффективность? Компания с 2022 года не выходит из убытков: если ещё 4 года назад убыток составлял 280 млн, то в 2025 году он ухудшился в 11 раз — до 3,1 млрд рублей. Но самое худшее в другом: чистый долг превышает 21 млрд рублей (в 2023 году он был 5 млрд), что генерирует почти 4 млрд процентных расходов при годовой выручке в 9,2 млрд рублей. Да, высокая цена металлов (компания также добывает медь и серебро) может несколько исправить ситуацию, но без сильной девальвации и низкой ключевой ставки справиться будет тяжело. Что по технике? Рекордная за всю историю перепроданность, но очень вероятно, что после отскоков бумага пойдёт в сторону 16–18 копеек. С текущих уровней это ещё потенциальные 25–30% отката. Вывод: рост сырья, конечно, хорошо, но помимо этого нужно покопаться в делах бизнеса. Когда у компании чистый долг в 2 с лишним раза больше всей годовой выручки, дело пахнет керосином. Поэтому при текущих обстоятельствах никакой рыночной неэффективности тут нет.

ЧЁРНЫЙ ПОНЕДЕЛЬНИК: РЫНОК РУХНУЛ, ГАЗПРОМ – КАК В 2009-М Сегодня российский фондовый рынок пережил одно из самых сильных падений за последние годы. Индекс Мосбиржи () к вечеру обвалился на 4,5% – до 2311 пунктов. Это максимум с сентября 2022 года. Индекс РТС и вовсе опускался ниже 1000 пунктов впервые с ноября прошлого года. Красное море на табло, паника в чатах, а опытные инвесторы протирают глаза – неужели мы снова в 2009-м? Главный удар принял на себя Газпром (). Его акции сегодня пытались пробить психологический уровень в 100 рублей – это минимумы января 2009 года! Да, 17-летнее дно. Причина – геополитика и сырьевой шок. США и Иран заключили сделку: создан механизм безопасного прохода судов через Ормузский пролив, а OFAC выдала лицензию на поставки иранской нефти до 21 августа. Это значит, что на мировом рынке появится дополнительный объём «чёрного золота», что давит на цены. Для России, как экспортёра, это прямой удар по бюджету и дивидендам. Но не только нефть тревожит инвесторов. Замглавы МИД Грушко заявил, что НАТО и ЕС готовятся к военному столкновению с Россией на рубеже 2030 года. А Лавров добавил: Европа пытается затянуть украинское урегулирование, чтобы усилить ВСУ. Фон накаляется, а тут ещё премьер Великобритании Кир Стармер неожиданно подал в отставку – политическая нестабильность в Европе нарастает. Внутренняя экономика тоже не радует. Индикатор бизнес-климата от ЦБ упал до минимума с октября 2022 года. Инфляция хоть и замедлилась до 5,31%, но ключевая ставка, скорее всего, останется высокой – эксперты повысили прогноз до 12,75–13% на конец года. Банки не спешат снижать ставки по кредитам и вкладам. Дорогие деньги убивают спрос. Строительный сектор – в эпицентре шторма. Продажи новостроек во 2-м квартале упали на 22% относительно первого. Ввод жилья за 5 месяцев – минимум за 5 лет. Акции Самолёта () пикируют на 7% – инвесторы расстроились из-за отмены выступления топ-менеджмента на конференции. Циан () после дивидендного гэпа теряет ещё 12%, а Эталон обновил исторический минимум с падением на 17,4%. Не отстают и девелоперы: ПИК () тоже в глубоком минусе. Отдельные истории обвала впечатляют. Сегежа () упала на 10% до 0,74 рубля – абсолютный минимум с момента появления бумаг на бирже. Глоракс () – минус 10,6%, Аренадата () – минус 15,6% (новый исторический минимум). Облигации тоже не спасают: RGBI опустился ниже 117 пунктов впервые с февраля. Даже «народный» М.Видео (), который одобрил изменение допэмиссии, не избежал падения. Есть ли свет в конце тоннеля? Да. Совкомбанк () объявил о программе обратного выкупа акций на 2 млрд рублей в квартал, и его бумаги подскочили на 6% – редкий зелёный островок. Мосбиржа готовит запуск вечных фьючерсов на S&P 500 и Nasdaq, а также инструменты на южнокорейский рынок – это расширит возможности для диверсификации. Что делать? Многие аналитики говорят о перепроданности рынка, но внешний фон остаётся крайне тревожным. Иранская нефть, политические риски, высокая ставка – давление сохранится. Однако именно в такие дни рождаются возможности для терпеливых и хладнокровных. Держитесь, коллеги. Мы проходили и не такое. #X5 Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

"Все счастливые семьи похожи друг на друга, каждая несчастливая семья несчастлива по-своему". "Анна Каренина" Л.Н. Толстой Если перенести мысль великого русского писателя но почву отечественной инвестиционной среды, то она немного трансформируется. Будет что-то вроде этого: "Все прибыльные компании распределяют капитал среди инвесторов по разному, каждая убыточная компания выводит прибыль мимо миноритариев одинаково." Ковыряясь в очередных отчетах российского публичного бизнеса, обратил внимание на схожесть процессов в двух совершенно разных историях. Первая - Русоолово , дочерняя компания Селигдара. При выручке в 9 млрд, компания получила баснословные 5 млрд убытка (FAANG плачет кровавыми слезами, видя эту рентабельность). Масштабы убытков на фоне небольшой выручки поражают. Казалось бы, менеджмент должен заниматься оптимизацией и экономить каждую копейку. Но нет, Русолово совершенно без проблем платит 2,5 млрд (более четверти выручки и половина убытка) некоему агенту\брокеру, еще и нарастив выплаты на четверть год\году. Что это, если не вывод денег из компании в обход миноритариев? Причем абсолютно наглый и беспринципный вывод средств. Следующая компания побольше и тоже неприятно удивила инвесторов - Магнит . Новый менеджмент доуправлялся до того, что чистый долг (без аренды) достиг 0,5 трлн и удвоился за прошедший год. Вырос долг -> выросли процентные расходы -> бизнес стал убыточным впервые в своей истории (ачивка открыта). Вроде бы у тут нужно начинать экономить на всем и пытаться зарабатывать. Но и Магнит работает в духе Русолова - некие комиссионные вознаграждения удвоились год\году. Рост составил примерно треть от годового убытка компании. Вы все еще инвестируете? Эффективный менеджмент идет к вашим депозитам!