Хэштег #hold | Тинькофф Инвестиции Пульс

С начала в***ы(иранской заварушки) Турция продала на рынке 120 тонн золота почти на 20 миллиардов долларов, а на прошлой неделе — 70 тонн. За последние 3 недели было продано всё золото, которое накапливалось в течение 6 лет. Пояснительная заметка. Прикрепил информацию дополнительно в 2 скрина и вкратце: На 1 марта 2020г Золотовалютный резерв Турции составлял 357тонн ☑️к 1 июня 2020г вырос до 524 тонны 357+524=881/2=440,5 тонны (простой пример как средний показатель того года, - 6 лет назад) На сегодня 8 апреля 2026 года после распродажи золота, золотовалютный резерв Турции составляет 440 тонн.☑️🤝

Что будет с акциями Русала в 2023 году? Аналитик 🤓 «Велес Капитал» дал прогноз 🎯 Прогнозная цена: 38,90 ₽ (-7,17%) Рекомендация: Держать Дата: 07.04.2023 Срок прогноза: 12 месяцев Аналитик: Велес Капитал 🗞 📈Драйверы роста: 📌Санкции. Русал избежал прямых санкций по причине высокой значимости для мирового рынка алюминия, однако в информационном поле неоднократно возникали разговоры об ограничениях в отношении российского алюминия. На данный Момент только США ввели высокие заградительные пошлины, фактически сделав невозможным импорт металла из России. В 2021 г. на рынок США пришлось около 5% продаж Русала. Несмотря на отсутствие прямых ограничений, компания по итогам 2022 г. постаралась максимально отдалиться от недружественных юрисдикций. Так, вклад Южной Кореи в выручку вырос с 2,6% в 2021 г. до 8,5% в 2022 г., Китая – с 6,4% до 8,0%, в то время как доля США снизилась с 6,2% до 4,6%. 🗳Запасы. В 2021-2022 гг. Русал столкнулся с беспрецедентным ростом оборотного капитала, основной причиной которого стало резкое наращивание запасов. Аномальное увеличение запасов связано с ростом объемов готовой продукции до 1550 млн долл. в 2021 г. и до 2042 млн долл. в 2022 г. В натуральном выражении аналитики оценивают прирост запасов алюминия на уровне 150 тыс. т в 2021 г. и не менее 100 тыс. т в 2022 г. В 2023 г. можно ожидать определенное высвобождение оборотного капитала, однако данный процесс будет тормозиться логистическими трудностями, связанными с ограниченной пропускной способностью российской ж/д инфраструктуры. В то же время наличие значительных запасов готовой продукции позволит Русалу существенно нарастить продажи в период подъема алюминиевой отрасли. 🆒Свободный денежный поток. По итогам 2022 г. свободный денежный поток Русала от алюминиевого бизнеса составил -1737 млн долл., и лишь поступления дивидендов Норникеля и Русгидро в объеме 1639 млн долл. смогли сгладить слабые результаты основной деятельности компании. В 2023 г. мы ожидаем выход алюминиевого FCFF в небольшой плюс (207 млн долл.) благодаря постепенному высвобождению оборотного капитала с последующим колебанием показателя около нулевой отметки. Причинами столь слабой динамики являются низкие цены на алюминий, находящиеся под давлением из-за замедления мировой экономики и роста предложения алюминия, а также масштабная инвестиционная программа компании до 2027 г. с ежегодным прогнозируемым объемом 1,2 млрд долл. В то же время совокупный денежный поток останется в положительной зоне благодаря инвестициям компании в Норникель (26,4%) и Русгидро (9,7%), дивидендные поступления от которых составят 644 млн долл. В 2023 г. При этом мы отмечаем значительное падение дивидендных выплат Норникеля в связи с ожидаемыми изменениями в дивидендной политике. 💸 . В середине 2022 г. Русал объявил дивиденды в размере 0,02 долл. на акцию, что стало четвертым случаем выплат акционерам в истории компании. Согласно дивидендной политике Русал с одобрения кредиторов направляет на дивиденды до 15% Ковенантной EBITDA при значении показателя левериджа ниже 3,0x. Ковенантная EBITDA рассчитывается как скорректированная EBITDA из отчетности плюс дивиденды от Норникеля. По итогам 2022 г. коэффициент выплат составил 8% ковенантной EBITDA. Формула расчета левериджа не раскрывается, однако показатель близок к коэффициенту чистый долг/EBITDA. С учетом необходимости сокращения чистого долга, а также высокой долговой нагрузки аналитики не ожидают объявления дивидендных выплат Русалом в 2023-2025 гг. 📰 BS Для Вас в приложении 1-h уровни поддержек и сопротивлений 💼 Подарочные акции 💸 до 20 тыс рублей в подарок за открытие ИИС

🌇 Доброе утро ☀️ Пульсяне 💛 Потрепало «сиплого» знатно и банковскую сферу то же 🏛 🇺🇸 Рынок США на этой неделе заметно просел. S&P 500 потерял 4,5%. В фокусе — негатив, связанный с финансовой системой. Провалились акции американских банков. В четверг акции {$SIVB} SVB Financial Group рухнули на 60% на новостях о признании убытков в 💵 1,8 млрд. Входящий в группу Silicon Valley Bank специализируется на сделках венчурного финансирования. С ростом ставок интерес инвесторов к этому направлению значительно сократился. После убытка от продажи ценных бумаг, было принято решение привлечь $2,25 млрд нового капитала в виде размещения обыкновенных и привилегированных акций. 📲В пятницу негатив продолжился. Под давлением оказались акции ведущих финучреждений США. Давайте оценим поведение бумаг JP Morgan, Bank of America, Goldman Sachs. Акции могли стать интересными на текущих уровнях. Наблюдается перепроданность на дневных графиках, согласно осциллятору RSI(14). JP Morgan JP Morgan (JPM). Рекомендация — «держать». Цель на год $147 / +1% Крупнейший по объему активов и «кэша» банк США — 💵 3,67 млрд и $567,2 млрд. Доля «кэша и эквивалентов» в активах — 15,5%. Строгое управление ликвидностью благоприятно в период увеличения процентных ставок. Проблема — отток депозитов и рост резервов на возможные потери по ссудам. За 2022 г. объем «кэша» сократился на $172 млрд. Вложения в высокодоходные (рисковые) бонды могут стать проблемой в случае ослабления экономики и кризиса ликвидности в финансовой системе. За неделю акции потеряли 7%. В пятницу JPM отскочили от уровня поддержки и выросли на 2,5%, котировка — $133,7. Ближайший ориентир при дальнейшем росте — $138-139. Bank of America Bank of America (BAC). Рекомендация — hold «держать». Цель на год $35 / +15,5% 🏦Второй по величине активов банк США — 💵3 трлн. Ключевые сегменты бизнеса: кредиты (обслуживание индивидуальных клиентов и малого бизнеса), глобальный банкинг (кредитование крупного бизнеса и предоставление инвестиционно-банковских услуг), глобальные рынки (управление торговыми операциями) и управление частным капиталом (ранее — бизнес Merrill Lynch). Факторы риска на 2023 г. — замедление экономики, летний стресс-тест ФРС (влияет на buyback и выплату дивидендов), чистый процентный доход занимает около 55% в структуре доходов, что делает банк уязвимым к падению ставок. За неделю акции потеряли 11,4%. В пятницу BAC потеряли 0,9%, котировка — $30,3. Ближайший ориентир при отскоке — $32,5. Goldman Sachs Goldman Sachs ( #GS). Рекомендация — hold «держать». Увеличение процентных ставок ФРС и падение рынка акций негативно сказалось на бизнесе банка. В IV квартале выросла только выручка сегмента сделок слияния и поглощения (M&A) — +45% (кв/кв). Остальные подразделения оказались в убытке: доход сегмента управления активами снизился на 12% из-за падения фондового рынка, выручка от торговых операций сократилась на 23%. Резервы на покрытие убытков по ссудам за 2022 г. выросли с 357 млн до $2,7 млрд. За неделю акции потеряли 8,2%. В пятницу GS упали 4,2%, котировка — $327,7. Бумаги могут опуститься в район $320. Ближайшая цель при отскоке — $335 (200-дневная скользящая средняя). 🛤 Не иир 💼 Bcs global 📊 4-h уровням поддержек и сопротивлений для Вас Так же напоминаю , у меня проходит конкурс на тему Российских банков : с подарочными акциями банков РФ 🇷🇺 🎁 📲 Tinkoff Premium Бесплатно для Вас 🫶 🌍 Открой Мир ИИС 🎁 💵 💸 🌅 Вы можете подключить Tinkoff Premium или любой другой продукт : 🧸🛍

Одна бумага — один показатель: какие бумаги может вынести наверх Последние недели в целом прошли в негативном формате для американского рынка акций. За месяц S&P 500 сократился на 3%. В аутсайдерах — сектора недвижимости (-7,7%), коммуникационных услуг (-7%), производитель товаров вторичной необходимости (-5,4%). На американском рынке есть акции, которые могут взлететь наверх. Чтобы их выбрать, можно использовать показатель «короткий интерес». Чем полезен спекулянтам «короткий интерес» «Короткий интерес» — объем шортов. Он измеряется в количестве проданных акций. Другой показатель — доля акций в обращении (free float), находящихся в шортах. Данные предоставляются биржей. При выходе неожиданного корпоративного сообщения — реорганизации / сокращении издержек, покупке бизнеса, реструктуризации задолженности, анонсировании нового продукта, действиях регулирующих органов — акции могут резко вырасти. Механизм такой — рост на новостях эмитента, вынос коротких позиций, усиление роста. Как выбрать акции — самый элементарный способ 1️⃣ входят в индексы S&P 500 / NASDAQ 100; 2️⃣ бумаги СПБ Биржи (NYSE/ NASDAQ); 3️⃣ котировка — не ниже 💸5, чтобы избежать бумаг со слишком высокими рисками делистинга; 4️⃣входят в топ-20 акций по объему коротких позиций за отчетный месяц (данные на 15 февраля). 🩳 Что такое «шорты» ☝️Шорт ( sale), или короткая позиция — это продажа активов, полученных в долг, то есть тех, которыми трейдер на данный момент не владеет. При помощи шортов на фондовом рынке трейдер зарабатывает на падении курса бумаг, а не на его росте. Для этого нужно продать бумаги по более высокой цене, а выкупить их обратно, когда цена снизится, и вернуть их кредитору. Такая торговля еще называется игрой на понижение. 〽️ Например, трейдер хочет зашортить 100 акций, стоимость каждой — 500 руб. У него этих бумаг нет, поэтому он берет их взаймы у брокера. Затем трейдер продает акции и получает за них 50 тыс. руб., но по-прежнему должен брокеру 100 взятых взаймы бумаг. В тот же день ожидания трейдера оправдались: он рассчитывал на понижение, и оно произошло. Теперь одна акция стоит 450 руб., он покупает 100 бумаг, потратив на это 45 тыс. руб., и возвращает брокеру. 5 тыс. руб. разницы за вычетом комиссии брокера — это заработок трейдера. 🏴‍☠️ Важно помнить, что брокер берет не только стандартную комиссию, но и процент — он начисляется за перенос шорта через ночь. То есть, если трейдер «занял» бумаги у брокера, в тот же день продал их, смог купить дешевле и вернуть брокеру, то проценты не начислятся. Но с каждым новым торговым днем за пользование заемными бумагами нужно будет выплачивать проценты в соответствии с тарифом. Бумага месяца — Wayfair Wayfair класс A (W) — владеет пятью веб-сайтами и мобильными предложениями. Компания предлагает функции просмотра, приобретения и поиска ряда продуктов от различных поставщиков. По сути, это услуги для выбора онлайн мебели, элементов декора, декоративных акцентов, посуды, сезонных украшений и других товаров для дома. Два сегмента: американский и международный. Акции Wayfair за год потеряли 69% Как показала отчетность за IV квартал, число активных клиентов за год сократилось на 19%, до 22,1 млн. Средний объем заказа на покупателя уменьшился до 1,8, общее число заказов упало на 9% — до 11 млн. Прогноз CNBC предполагает увеличение EPS в ближайший год на 47,5% при ожидании в минус 1% по индустрии и плюс 1,5% по S&P 500 (г/г). Долгосрочный прогноз — неопределенный. Мультипликатор P/E равен -3, форвардный P/E -7,5 (из-за убытков). Рекомендация — «держать» 🧡

Пульсяне 💛 💼 В продолжении о стадном 🐂 🐺 🐹 инстинкте , посмотрим интересующие вас акции Народного портфеля Норникель Держать Цель 🎯 на 1️⃣ год: 20000 ₽ / +35% Позитив на рынке металлов 🔩 пока не раскачал акции этой компании. В фокусе у народных 🐹 масс сейчас золото 🥇 и сталь, где дисконт у добытчиков изначально был шире. Но рынок взаимосвязан, и про Норникель неизбежно вспомнят. 📑Последний отчет был слабым, что опять же не добавило драйва. С другой стороны, отчет касался тех месяцев, когда цены на палладий просели 📉 особенно сильно. Сейчас есть шанс взять Норникель на 4️⃣ -летних минимумах. Магнит Покупать buy Цель 🎯 на 1 год: 6900 руб. / +47% Это больше защитная идея, чем ставка на рост. Нет гарантий, что ралли на российском рынке будет стабильным и долгим. В условиях повышенной инфляции и падения доходов населения скучный Магнит может по итогу показать себя лучше, чем стремительные {$OZON} Ozon и {$YNDX} Яндекс. 🏋️Технически акции Магнита тоже выглядят любопытно. Растут небольшими волнами 🌊 и в последние недели потихоньку обгоняют широкий рынок. Обороты в бумаге почти не поменялись за месяц. Публика эту историю пока игнорирует. 💡Примеры неочевидных акций Еще один источник идей — 2️⃣ второй эшелон (не путать с 3 третьим) — показывает в целом более бодрую динамику, чем индекс МосБиржи: +20% за четыре месяца. И там нет явных лидеров, как в голубых фишках. В предыдущих постах я выкладывал схему эшелонов. Выбирая наиболее дешевые акции (по мультипликаторам), без признаков хайпа или хейта со стороны других инвесторов, сейчас можно вдумчиво, покупать, например, такие истории: {$AGRO} Русагро Прозрачная компания с хорошей диверсификацией по товарам (сахар, масла, мясо) и географии (с десяток регионов в производстве). Лидер пищевого рынка. Имеет амбиции по выходу на Китай через Приморье, что в перспективе может сделать эти акции настоящей бомбой. Руководство Русагро заявляет о желании сменить регистрацию, чтобы возобновить выплаты дивидендов, но пока конкретики нет. Когда об этом станет известно широкой публике, акции могут стоить гораздо больше, чем сейчас. Распадская Покупать buy Цель 🎯 на год: 690 руб. / +165% 🤓Бумага часто попадает в топ рекомендаций аналитиков, но редко пользуется спросом у массового инвестора: по объему сделок она замыкает топ-50 среди акций на Мосбирже. Что не мешает ей стабильно расти быстрее рынка: +30% за четыре месяца. Компания интересна тем, что торгуется дешево (менее 3 размеров выручки, ниже 2 размеров прибыли). При этом производит премиальный продукт — металлургический уголь, который на мировом рынке регулярно оказывается в дефиците. ПИК Покупать buy Цель 🎯 на год: 1202 руб. / +91% 🏗Строители сейчас не в фокусе массового инвестора. Ипотечное ралли позади, новых программ господдержки нет, жирных дивидендов не предвидится. Однако акции застройщиков держатся лучше рынка. Они тихо, но уверенно прибавляют +20% с октября. Логика покупки ПИК в том, что на слабом рынке выигрывают монополисты. Если кто и будет расти на фоне охлаждения цен на недвижимость, то в первую очередь она — столичная компания с административным ресурсом и доступом к крупному финансированию. Таким образом если коротко : 🐂 🐻 Стадный инстинкт — это защитная программа человека, но в инвестициях она сильно мешает. ⚙️ Механика поведения толпы проста: все берут, потому что надеются, что остальные разбираются лучше. 🧑‍💻Инвестору выгодно действовать вопреки своему инстинкту и принимать самостоятельные решения. 3️⃣ Три способа борьбы со стадным инстинктом: не спешить, смотреть 👀 по сторонам, не переплачивать. 🗞 В статье предложены для подхода к поиску идей, которые играют против стада в пользу инвестора: • непопулярные (с низкими оборотами) 🐳 голубые фишки • акции второго эшелона с уникальным конкурентным преимуществом.

{$SPBE} С 8 февраля российским инвесторам через платформу СПб Биржи стали доступны еще 35 акций с рынка Гонконга. Изучим эти бумаги на основе анализа инвестбанка CICC — это партнёр одного брокера РФ в Китае 🇨🇳. Начнём аналитическое покрытие 28 акций. 👆 Главное • На СПБ Бирже доступны еще 35 акций из Гонконга, начинаем покрытие 28: 20 — «Покупать», 7 — «Держать», 1 — «Продавать» sale short • Средний потенциал роста у 28 компаний на 12 месяцев: 23% • Отдельные компании предлагают высокую доходность, однако такие акции могут нести дополнительные риски • Топ-10 акций пока без изменений: CK Hutchison, WH Group, Alibaba , Geely Automobile, China Resources Beer, Baidu, Wuxi Biologics, China Life Insurance, Bank of China и Xinyi Solar. 🔩В деталях 35 новых акций из Гонконга. У 🇷🇺 российских инвесторов расширяются возможности для инвестиций в бумаги рынка Гонконга. Новые акции представляют все 💎 11 ключевых секторов фондового рынка, и их доступность может позволить инвесторам собрать максимально портфели. Я сохраняю умеренно позитивный взгляд на рынок 🇭🇰 Гонконга, несмотря на то, что с конца октября по конец января индекс Hang Seng уже вырос более чем на 50% 📈. 🐹 Я полагаю , что оценочные мультипликаторы на рынке продолжат повышаться благодаря оптимизму локальных и иностранных инвесторов по поводу экономики 🇨🇳 Китая. Рынок ожидает, что прибыли китайских компаний покажут рост на 7–10%. Вкупе с увеличением мультипликаторов, это, вероятно, позволит индексу Hang Seng показать рост на 15-20% в течение года. Брокер запускает покрытие 28 бумаг. Бкс начинает аналитическое покрытие еще 28 акций рынка Гонконга на основе прогнозов их партнера CICC, из них у 20 бумаг рекомендация «Покупать», у 7 — «Держать», и у 1 — «Продавать». Остальные 6 компаний CICC не покрывает. И еще одна бумага — непосредственно CICC (China International Capital Corporation {$3908} ), они не могут начать их покрытие или давать какие-либо рекомендации инвесторам по ним ввиду связи их прогнозов с этим банком и, соответственно, конфликта интересов. Средний потенциал роста котировок новых компаний в нашем покрытии — 23% на горизонте 12 месяцев. У отдельных акций высокая дивидендная доходность. Среди новых имен — логистическая компания ( тикер 1919HK), дивидендная доходность которой за 2022 г. составила около 26%, а прогнозная дивдоходность по выплатам за 2023 г. может быть на уровне около 41%. Угольная Yankuang Energy ( тикер 1171HK ), вероятно, выплатит дивиденды за 2022 г. с доходностью выше 18%. 🤑Столь высокие цифры выглядят привлекательно, однако инвесторам стоит учитывать высокую волатильность результатов этих компаний, которые зависят от волатильных цен на логистику и энергоносители 🛢— такого рода выплаты могут быть разовыми. Рынок акций 🇭🇰 Гонконга относительно эффективен, и акции с устойчивыми и стабильными дивидендами имеют меньшую дивдоходность. Высокая дивидендная доходность отдельных новых компаний, на наш взгляд, сопряжена с премией за риск в виде нестабильности их результатов. 🌟 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендаРикой 🔮 📲 Tinkoff Premium Бесплатно для Вас 🫶 🌍 Открой Мир ИИС 🎁 💵 💸 🌅 Вы можете подключить Tinkoff Premium или любой другой продукт : 🧸🛍

{$ATVI} Blizzard, одна из крупнейших американских компаний в сфере компьютерных игр и развлечений, опубликовала результаты за IV квартал 2022 г. — лучший квартал в истории. Эксперты комментируют ситуацию и дают рекомендации по акциям эмитента. Объем покупок составил 💸3,5 млрд (+44% г/г, +95% кв/кв), что на 12% выше ожиданий консенсуса. Это лучший квартальный результат в истории компании. Выручка — $2,3 млрд (+8% г/г, +31% кв/кв), на 11% хуже прогнозов. Скорректированная на премирование акциями EBITDA была на уровне $562 млн (-43% г/г, -9% кв/кв), на 16% лучше ожиданий. Diluted EPS — $0,51 (-33% г/г, -8% кв/кв), на 24% выше консенсуса. Сегмент Activision: франшиза Call of Duty выходит на новые уровни. Чистая выручка сегмента составила доллар1,8 млрд (+60% г/г, рост >100% кв/кв). Среднее количество ежемесячно активных игроков было на уровне 111 млн (+4% г/г, +14% кв/кв). Главным драйвером для роста показателей стали успехи франшизы Call of Duty на всех типах платформ. Старт продаж Call of Duty: Modern Warfare 2 — лучший в истории серии. Ноябрьский релиз CoD: Warzone 2 также благополучно сказался на вовлеченности пользователей. Компания планирует выпустить мобильную версию Warzone (CoD: Warzone Mobile) в этом году, что должно еще больше расширить сообщество игроков франшизы. Сегмент Blizzard: главное игровое событие года для компании — релиз Diablo 4 в июне. Чистая выручка сегмента была на уровне $794 млн (+89% г/г, +46% кв/кв), MAU — 45 млн (+88% г/г, +45% кв/кв). World of Warcraft показал сильную динамику показателей благодаря запуску в сентябре дополнения Wrath of the Lich King для World of Warcraft Classic и выходу в ноябре дополнения Dragonflight для оригинального World of Warcraft. Октябрьский запуск Overwatch 2 позволил франшизе обновить исторические максимумы по вовлеченности игроков. Главным драйвером сегмента в этом году будет долгожданный релиз игры Diablo 4, который запланирован на 6 июня 2023 г. Прогноз на I квартал 2023 г. предполагает продолжение двузначных темпов роста показателей. Менеджмент ожидает рост покупок в I квартале 2023 г. на уровне 13–17%. По прогнозам, выручка увеличится на 18–20%, а операционная прибыль — на 8–10% г/г. Рост операционных расходов будет выше темпов роста покупок. Это связано с повышением трат на разработку и маркетинг в преддверии релиза Diablo 4 в июне. Даунсайд по мультипликаторам в случае отмены сделки с Microsoft не высок. Ближайшие аналоги — Electronic Arts и Take-Two Interactive — торгуются по мультипликатору forward EV/EBITDA на уровне 13x и 20x соответственно. У Activision Blizzard значение находится вблизи 12x. При этом фундаментальные показатели (сумма роста выручки и FCF маржи) у компании лучше, что ограничивает даунсайд по мультипликаторам в случае отмены сделки с Microsoft. Рекомендация «Держать» , жду просадки в акциях для формирования позиций. После впечатляющей отчетности повышаю оценку компании без учета сделки с Microsoft до $75 за акцию (ранее $64). Принимая во внимание вероятность закрытия сделки на текущий момент (15% в моей оценке), моя итоговая целевая цена составляет $78 (потенциал роста 4%), что соответствует рекомендации «Держать» (ранее целевая цена была на уровне $76). Хотя даунсайд к оценке аналогов по мультипликаторам ограничен, я полагаю, что в моменте отмена сделки с Microsoft может увести стоимость акций в диапазон $60–70. Это сделает бумаги компании привлекательными для покупки в преддверии выхода Diablo 4. Игра может не только разово добавить большой приток денежных средств в компанию от продаж, но и стать игрой-сервисом, что выведет Activision Blizzard на новый уровень операционных показателей. Не иир 📊 4-h уровни поддержек и сопротивлений Gap остался 🚨

⛽️ НОВАТЭК планирует делистинг с LSE, последний день торгов 7 марта - компания Так же : 🐹 Покупатели уходят из гипермаркетов В последние годы выраженным трендом в продуктовом ритейле стал рост популярности форматов «у дома» и отток покупателей из гипермаркетов. Раньше формат активно рос, но сейчас предпочтения потребителей меняются. Меньшее число людей готовы ездить в гипермаркеты — часто там нет более привлекательных цен, а ассортимент в магазинах «у дома» покрывает базовые потребности при большей доступности. Снижение привлекательности гипермаркетов заметно в динамике LFL-трафика — показатель отражает количество чеков в зрелых точках, то есть не учитывает эффект от новых открытий. Чаще всего динамика сопоставимого количества чеков в гипермаркетах хуже, чем в меньших форматах. В 2022 г. LFL-трафик во всех гипермаркетах крупнейших ритейлеров был отрицательным. 🏬 Крупнейшие ритейлеры отреагировали на тренд и начали постепенно снижать долю торговой площади, приходящейся на гипермаркеты, в пользу других форматов. Особенно далеко здесь зашла X5 Group. Если на I квартал 2014 г. на долю формата приходилось 13,5% торговой площади, то к концу 2022 г. показатель опустился до 0,5%. Магнит за последние годы также снизил долю гипермаркетов, но не так сильно, как X5 — 10,1% на конец I полугодия 2022 г. против 18,6% на конец 2014 г. На российском публичном рынке в секторе сильный упор на гипермаркеты делают Лента и O’КЕЙ — их доля в торговой площади на конец 2022 г. составляет 79,2% и 80,1% соответственно. Однако и здесь фокус постепенно смещается на другие форматы — у Ленты это магазины «у дома» и супермаркеты, у O’КЕЙ — дискаунтеры. Новый тренд — дискаунтеры Пока популярность гипермаркетов падает, стремительно развивается формат дискаунтеров. Особенность дискаунтеров в том, что они быстрее окупаются. Открытие магазина дешевле, в нем работает меньше сотрудников — ниже издержки на персонал. При этом рентабельность формата, как правило, ниже, чем у магазинов «у дома» из-за ценовой политики. Привлекательность дискаунтеров растет в последние годы на фоне слабой динамики реальных располагаемых доходов населения. На текущий момент дискаунтеры развивают: • X5 Group (под брендом «Чижик») • Магнит («Моя цена») • O’КЕЙ («ДА!»). На конец 2022 г. X5 открыла 517 дискаунтеров (рост в 7,2 раза г/г), O’КЕЙ — 194 (+28% г/г). Магнит на конец I полугодия 2022 г. открыл 375 дискаунтеров. При этом, если для X5 Group и Магнита формат дискаунтеров новый, то O’КЕЙ работает здесь довольно давно. Успешность формата их магазинов «ДА!» можно оценить в динамике LFL-показателей — они значительно опережают средние уровни магазинов «у дома» у конкурентов и тем более гипермаркетов. По сути, сейчас сегмент дискаунтеров является основным драйвером роста O’КЕКакие акции выбрать С точки зрения привлекательности акций наиболее интересные бумаги в секторе продуктового ритейла: • {$FIVE} X5 Group ( Держать Цель 🎯 на год 2100 руб. / +36%) • Магнит (Покупать. Цель на год 6900 руб. / +46%) X5 Group показывает сильные операционные результаты в 2022 г. Есть проблемы с иностранной регистрацией, из-за этого дивидендов в ближайшей перспективе не ожидается. Тем не менее компания продолжает развиваться, заработанные средства можно пустить на гашение долговой нагрузки. Средне- и долгосрочный драйвер — развитие сети дискаунтеров. Доля «проблемных» гипермаркетов минимальная. Магнит должен показывать сильные результаты в 2022 г. Проблемы — компания перестала публиковать отчеты, а также отказалась от выплаты дивидендов. Если появятся новости о возможных выплатах, бумаги могут значительно переоцениться. • Лента ожидания на 2023 г. сдержанные. сильно снизила количество открытий новых магазинов в 2022 г. на фоне роста макроэкономической неопределенности. Ключевые форматы показывают слабую динамику сопоставимых продаж, онлайн-сегмент замедляется. Не ИИР📲 •

🗿Никогда не играй против движений, вызванных неожиданными решениями центральных банков. Прыгай в них! (Тут надо сделать оговорку: если идёт колоссальный обвал рубля, и ЦБ неожиданно поднимает ставку, то против временного укрепления рубля можно и сыграть. Помните декабрь 2014?) 📰 По данным Коммерсанта, в январе 2023 г. инвесторы вывели из паевых фондов почти 3 млрд руб. Отток в основном затронул облигации, при этом в акции, напротив, наблюдается приток. Разбираемся, о чем говорят тренды и какого курса придерживаться инвесторам. 🛟Что происходит Объяснение простое: в инвесторы хотят зафиксировать высокую прибыль за 2022 г. В то же время, многие акции остаются недооцененными, а их стоимость не восстановилась после обвала в начале прошлого года. Так что сейчас в акциях есть возможность заработать больше. 🚦Рост спроса на акции подтверждает тенденция роста индекса МосБиржи в начале каждой из последних 7 торговых недель. Ранее индекс покинул нисходящий тренд, тянувшийся с апреля прошлого года, теперь же был преодолен максимум ноября. 🏦В то же время, цикл снижения ключевой ставки ЦБ в значительной степени уже прошел — а значит, пространства для переоценки длинных облигаций становится меньше и акции могут стать более выигрышным вариантом. 📈Восходящая тенденция пока набирает обороты, но уже сейчас инвесторы могут присоединиться к ней, увеличив долю акций в портфеле и снизив вес бондов. 📚К каким бумагам присмотреться 📝Среди акций в долгосрочной перспективе можно обратить внимание на наш топ-7: • Мечел-ао ( Покупать Цель 🎯на год: 470 руб./ +266%) — высокие цены на уголь и снижение долговой нагрузки могут поддержать акции. • Магнит ( Покупать buy Цель 🎯 на год: 6 900 руб./ +46%) — компания выигрывает от консолидации продуктового ритейла, есть вероятность возвращения к дивидендам. • {$YNDX} Яндекс ( Покупать buy Цель 🎯 на год: 3 500руб./ +68%) — основной бенефициар цифровизации в стране, однако есть риск изменения корпоративной структуры. • МТС ( Держать Цель 🎯 на год: 310 руб./ +18%) — стабильная и привлекательная дивидендная история, в долгосрочной перспективе возможен выход на IPO дочерних компаний. • Северсталь ( Покупать buy Цель 🎯 на год: 1 200 руб./ +16%) — рост экспортных цен на сталь на фоне стимулирования спроса в Китае может поддержать акции. Есть вероятность возобновления дивидендных выплат. • {$MGZ2} ММК ( Покупать buy Цель 🎯 на год: 45 руб./ +18%) — для компании позитивен рост экспортных цен. • Сбербанк-ао ( Покупать buy Цель 🎯 на год: 240 руб./ +45%) — банк имеет стабильные фундаментальные характеристики. ⏳Оставлять облигации в портфеле? Да, но их доля может снижаться. Облигации служат защитным активом и все еще могут похвастаться хорошей доходностью. Вот на что стоит обратить внимание. • 💵 Валютные инвестиции без рисков. На рынке набирает обороты тренд на замещающие облигации. Номиналом таких бумаг выступают «токсичные» валюты — доллары, евро и фунты. Однако расчеты проходят в рублях, не подвергаясь риску блокировки средств. Доходность по таким валютным инструментам находится в диапазоне 5–9%, но может сократиться. Имеет смысл зафиксировать хорошую доходность уже сейчас. • как страховка от рисков. Облигации с плавающим купоном (флоатеры), который привязан к какой-то ставке, например, . Это значит, цена практически не меняется, а купонные доходы будут примерно равны ключевой ставке. • 🏃‍♂️ Обгоняя инфляцию. с индексируемым номиналом, или ОФЗ-ИН, индексируются на размер инфляции с 3-месячным лагом, а купон выплачивается из расчета 2,5% от номинала. Таким образом, при любой инфляции эти бумаги дают доходность выше, чем официальный уровень роста потребительских цен. Для защиты от инфляции можно обратить внимание на выпуски ОФЗ-ИН 52002, 52003 и 52004. 📲Не является иир 🔮 Переходи 🚸 в профиль , будем дружить и делать хорошие тренды 🎰 🎁

⚠️ в 2022 году операторы связи более чем на 60% сократили объемы установки новых базовых станций — Ъ 📑Отчеты 🇷🇺 российских компаний Российские компании продолжают публикацию результатов по итогам IV квартала и второго полугодия 2022 г. Ждем 🫠 релизов по операционным, производственным результатам. 💯В ближайшие дни ожидается публикация преимущественно результатов компаний из отрасли горнодобычи и металлургии, при этом точной даты релиза по многим эмитентам не обозначено. Ждем роста активности в акциях отчитывающихся эмитентов. • 7 февраля — Сбербанк — результаты по РСБУ за январь (Покупать Цель 🎯 на год 240 руб. / +51%) 🦾Сбер вышел на сильную траекторию по прибыли с октября 2022 г. (первый месяц раскрытия после паузы в публикациях). Мы ожидаем сохранения сильного тренда с учетом отсутствия роста кредитных рисков, хорошей маржи и комиссий, умеренного роста операционных расходов. • 10 февраля — Норильский никель — финансовые результаты за II полугодие (Держать Цель 🎯 на год 20 000 руб. / +32%) Ожидаю сокращения EBITDA на 12–15% из-за падения цен на большинство металлов компании в пределах 6–10%. В то же время Норникель в прошлом году столкнулся с существенным повышением оборотного капитала из-за укрепления рубля и роста объемов непроданной продукции, в результате чего свободный денежный поток (база для дивидендов) упал значительно. Дивиденды за прошлый год могут быть довольно скромными, однако за текущий — доходить до 12–14% на фоне высвобождения части оборотного капитала и более высоких цен на металлы. • начало февраля — НЛМК — операционные результаты за IV квартал (Держать Цель 🎯 на год 120 руб. / 0%) По итогам года продажи стальной продукции по всей группе, по нашей оценке, просели на 2-4%, падение к/к было более сильным из-за сезонных факторов. Мы не исключаем, что продажи среди иностранных активов упали на двузначные цифры по фоне проблем в глобальной экономике. • февраль — ММК — операционные результаты за IV квартал (Покупать Цель 🎯 на год 45 руб. / +18%) Жду небольшого восстановления операционных показателей к/к за счет низкой базы. В то же время за весь 2022 г. продажи по всей группе просели на 10–15% г/г. • февраль — Распадская — операционные результаты за IV квартал (Покупать Цель 🎯 на год 690 руб. / +172%) Я не жду сюрпризов в операционных результатах Распадской. Цифры за 4К по продажам, по моим оценкам, подросли до 7–10% к/к. Продажи коксующегося угля в прошлом году, как мы считаем, выросли приблизительно на 5–7% г/г, так как компания продолжает поставлять свой товар на российский и азиатский рынки без серьезных ограничений • ❄️ февраль — — операционные результаты за IV квартал Полагаю , что общие объемы продаж Evraz (включая угольный сегмент) слегка восстановились к/к и были стабильными весь 2022 г. По стальному бизнесу ожидаю небольшого падения продаж в размере 3–5% г/г, по угольному — роста около 5–7% за весь прошлый год. 🫠 Не иир 💡 📊1-h уровень сопротивления и поддержки Сегодня у вас есть возможность опробовать премиальный сервис от Тинькофф бесплатно. Самые низкие комиссии за сделки, персональный менеджер и премиальная поддержка, аналитика и прогнозы по бумагам, а также повышенные проценты по депозитам. Это только часть преимуществ от инвестиций до банка, и все это бесплатно🎁 Переходите по ссылке и пользуйтесь всеми преимуществами премиального сервиса 📲

Обложка. Обложки журнала The Economist как и мультфильмы The Simpson’s, занимаются прогнозным программированием. Расшифровать послания не всегда легко и очевидно, однако и рассчитаны они не на понимание логикой и действуют без дешифровки на подсознание. Вспоминаем фразу - Миром правят символы. Они сразу воздействуют на подсознание. 2020 год стал интересной качелью, обратите внимание на цифры первая 20 красная вторая 20 зеленая. Что было на рынках? Первое полугодие падение, второе рост. Обложка 2021 года не менее разговорчива. Цифры конечно имеют нейтральный белый цвет, однако экран автомата разделен на 4 части. Можно интерпретировать это как 4 квартала. Под ними кнопки и Год уже завершился и события мы конечно же можем подогнать под результат, хотя и до завершения года можно было ожидать новый штамм в 4 квартале, проследить фокус на зеленую энергетику (тренд следующего десятилетия) попробуем разглядеть знаки? Опишу тезисно •Цифры красные - будет ли весь год падение на рынках? •Ракетное сопло, прилагаю скрин с твиттера Возможно именно его корабли полетят а компания SpaceX получит рекордное финансирование? •Зеленая энергетика •Криптовалюты Эфир, Ада кардано, Лайткоин и Биткоин, что их ждёт? Пока ясно, что можно ожидать новостной fud по ним •Графики. Похоже на V образный разворот. Китайский рынок с такой движухой? Возможно •Шприцы и микроскоп, зеркальные отражения. Новые бустеры? •В центре видим трехлетний цикл, середина пандемии? Очень интересно почитать ваше мнение. Что вы видите? Как вы думаете?

Netflix предоставила отчетность за 4к20г. за квартал составила $6,64 млрд (+21,1% г/г). Число подписчиков стримингового сервиса компании превысило отметку в 200 млн пользователей и составляет теперь 203,7 млн подписчиков. По итогам квартала чистый приток новых подписчиков был на уровне 8,5 млн, что оказалось лучше прогноза менеджмента (6 млн) и -прогноза (6,5 млн). В разбивке сегментов рост лучше ожиданий консенсус-прогноза был в Европе и Ближнем Востоке (на 2 млн выше ожиданий) и в и Канаде (на 510 тыс. выше). Менеджмент ожидает увеличения количества пользователей в 1кв.2021г. на 6 млн. Также менеджмент увеличил прогноз по операционной марже на 2021 год с 19% до 20%. По заявлениям руководства компании рост маржи будет обусловлен более быстрым темпом ростом выручки, при этом сокращать затраты на производство контента компания не планирует. По оценкам компании, на создание контента в 2021 году будет направлено $17-18 млрд (в 2019г. затраты составили $15 млрд, в 2020г.- $12,5 млрд). Кроме этого, менеджмент заявил, что в ближайшие годы компания может начать программу обратного выкупа акций. Комментарий: отчетность крайне позитивна для акций компании, так как компания отлично справляется с возросшей конкуренцией на рынке стриминга, что подтверждает наше мнение, что домохозяйства вполне могут иметь подписку на 2-3 стримингового сервиса одновременно, и лидировать в стриминге будут компании с наилучшей библиотекой контента (The Walt Disney , Netflix). Компания продолжает выпускать качественный эксклюзивный контент. Так, из нового контента в 4 квартале можно выделить сериал «Ход королевы», который побил рекорды просмотров стримингового сервиса среди новых сериалов (в первые 28 дней 68 млн подписчиков посмотрели сериал), новый сезон сериала «Корона» и сериал «Люпин», вышедший в конце декабря. Также, по нашему мнению, выпуск фильмов на рождественскую тематику в преддверии праздников («Рождественские хроники 2», «Холидейт» и «Подарки с неба») также способствовали росту числа подписчиков. Ну и нельзя не отметить фактора новых ограничительных мер из-за covid-19 в Европе и США, которые также ускорили подписчиков. менеджмента на 1 кв. 2021г. мы считаем консервативным, т.к. продолжение всплеска covid-19 в Европе и США должно дальше способствовать росту подписчиков. За 2021г. мы ожидаем роста пользователей на 26 млн и отмечаем, что рост внутри года будет сильно зависеть от графика выхода нового контента. По итогам отчетности мы повышаем целевую цену c $590 до $609 из-за повышения прогноза менеджмента по операционной марже, но при этом отмечаем, что до нашей новой целевой цены осталось всего 5% роста, поэтому понижаем рекомендацию с до .