Хэштег #positivetechnologies | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔺 АКРА повысило рейтинг Positive Technologies до AA(RU) Агентство АКРА подняло кредитный рейтинг POSI с AA-(RU) до AA(RU), прогноз — стабильный. Апгрейды у корпоративных эмитентов сейчас редкость — рынок высокой стоимости денег заставляет агентства пристально следить за долговой нагрузкой. 📊 Что улучшилось ▪️ Очень высокая рентабельность бизнеса ▪️ Сильная ликвидность и денежный поток ▪️ Очень низкая долговая нагрузка ▪️ Высокая оценка покрытия процентных платежей ▪️ Net Debt / EBITDA LTM по итогам 1П 2026 — 0,8х (годом ранее — 2,33х) 🚀 Драйверы бизнеса ▪️ Структурный рост рынка кибербезопасности: регуляторные требования, импортозамещение, рост числа атак ▪️ Расширение продуктовой линейки — PT X, PT Dephaze, PT Data Security, MaxPatrol EPP, PT Mail Security ▪️ Отгрузки за 1П 2026 выросли на 45%, расходы сокращены ✅ Плюсы ✅ Подтверждена устойчивость финансового профиля ✅ Долговая нагрузка снижается на фоне роста бизнеса ✅ Широкий продуктовый портфель поддерживает продажи крупным клиентам ⚠️ На что смотреть ⚠️ Рейтинг не делает бумаги автоматически дешевле или дороже ⚠️ Дальнейшая динамика зависит от сохранения темпов роста отгрузок Для облигационеров — сигнал о более высоком кредитном качестве эмитента. Для акционеров — подтверждение, что рост бизнеса не сопровождается ростом долга. *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией* .

Сегодня побывал на встрече с менеджментом Positive Technologies по приглашению Т-Банка Удалось подробнее обсудить текущие результаты компании, планы и ответить на многие вопросы инвесторов. Делюсь тем, что показалось наиболее интересным. Бизнес остается ярко выраженно сезонным. Основной объем крупных контрактов приходится на конец года, а затем клиенты продлевают лицензии уже в следующем цикле. Именно поэтому компания традиционно несет большую часть расходов в течение года, тогда как основная выручка формируется в IV квартале. Что еще из интересного: — около 90% отгрузок приходится на продления существующих клиентов — это говорит о высокой лояльности и устойчивости бизнеса; — Positive Technologies приобрела долю в компании, занимающейся антивирусными решениями, рассчитывая усилить свои позиции на этом сегменте рынка; — менеджмент продолжает работать над эффективностью: маркетинговые расходы, не оказывающие существенного влияния на финансовый результат, были сокращены, также снизились процентные расходы по кредитам и облигациям с плавающей ставкой; — общие расходы сократились на 13% год к году. Отдельно стоит отметить заметное улучшение долговой нагрузки: Net Debt / EBITDA • I кв. 2025 — 2,33х • I кв. 2026 — 0,80х Компания сохраняет высокие кредитные рейтинги, при этом долгосрочный долг практически полностью сформирован за счет облигационных займов. Интересный факт: прошлый выпуск ЦФА был полностью выкуплен всего за 10 минут. По операционным показателям также сохраняется оптимизм. После достижения порядка 10 млрд рублей отгрузок компания ориентируется на рост до 40–45 млрд рублей в перспективе. Кроме того, менеджмент ожидает, что по итогам III квартала 2026 года объем отгрузок увеличится примерно на 50% относительно III квартала 2025 года. Что касается распределения капитала, сейчас приоритетом остаются дивиденды. Запуск программы buyback пока не рассматривается — по мнению менеджмента, в текущей рыночной конъюнктуре эффект от обратного выкупа был бы ограниченным. Текущий free float — 26%. Спасибо Т-Банку за приглашение и возможность пообщаться с менеджментом компании напрямую. Подобные встречи всегда помогают лучше понимать бизнес, чем просто чтение отчетности, согласны? {$PSU6}

💼 Покупки в портфель в мае - Positive Technologies (доля в портфеле ~7%) Вырученные деньги от продажи Астры решил оставить в той части портфеля, что отвечает у меня за IT. Подробно по результатам бизнеса писал недавно в своем one-page, так что тут приведу только короткую выжимку: Финансовые показатели за 1 квартал 2026 года (год к году): 🟢 Выручка год к году подросла на 45,6%, с 2,3 до 3,4 млрд рублей; 🟢 Чистый убыток сократился вдвое, до -1,3 млрд рублей, против -2,7 млрд в 2025 году; 🔴 Убыток по управленческой прибыли (NIC) в 3,5 млрд рублей (+15%), против убытка 3 млрд в Q1'2025; Операционные показатели за 1 квартал 2026 года (год к году): 🔴 Отгрузки снизились на 35,4%, до 2,4 млрд рублей, против 3,8 годом ранее; 🟢 Снизились затраты на R&D с 1,2 до 0,9 млрд рублей. Режут расходы на зарплаты. План по отгрузкам на 2026 год обозначили в коридоре 40-45 млрд рублей при расходах на уровне 2025. Поглядим, как у них это получится. ✏️ Нравится их решение диверсифицировать бизнес и зайти в производство железа. Отрасль кибербезопасности в РФ остается очень привлекательной и тут, в сравнении с той же Астрой, я не вижу серьезных рисков от возможного возвращения иностранных решений. На долгосрок инвестиции выглядят интересно, хотя, конечно же, время покажет. От текущих цен в 830-850, акции все еще кажутся дорогими, но у компании отличная команда IR, и я не исключаю, что ниже этого уровня, при условии отсутствия шоков, сильной просадки может и не быть. Но продолжаю очень внимательно следить за любыми заявлениями, касающимися возможных будущих доп. эмиссиий. Если менеджмент решит вернуться к практике размывания миноритариев, то без сожалений исключу Пози из своего портфеля.

День 109: Зеленый рывок и реальная математика выплат 📈💰 Всем привет! 109-й день моего пути. Сегодняшний день порадовал — портфель подрос на 65 рублей. Медленно, но верно выкарабкиваемся из просадки, и цифры начинают выглядеть всё интереснее. Цифры на сегодня: 💰 Стоимость портфеля: 17 890,91 ₽ (почти 17,9к!) 📈 Результат за сегодня: +65,43 ₽ 📊 Общий минус (бумажный): -944,77 ₽ (-5,01%) Главные моменты дня: 1. Positive Technologies радует: Моя недавняя покупка по рекомендации аналитиков уже в зеленой зоне — +0,7% (+14,6 ₽). Это подтверждает, что вход был своевременным. Ждем реализации потенциала в +32%. 2. ЕвроТранс : Облигация — космос! 🚀 Мой главный актив продолжает бить рекорды — +20,9% (+147,3 ₽). При этом акция того же эмитента висит в -32,9%. Это лучший пример того, как облигации страхуют портфель от обвала акций. 3. Купонная база: На счету уже 563,15 ₽ чистыми купонами. Вместе с дивами (34,51 ₽) я получил почти 600 рублей живых денег. • Считаем реальный минус: Брокер рисует -944 ₽, но с учетом выплат мой реальный убыток по капиталу — всего около 347 рублей. Для 3.5 месяцев на таком рынке — это отличный результат. 4. Стабильные якоря: ТД РКС (+2,57%) и РЖД (+1,87%) уверенно держат позиции. Что в «красном»: Главснаб (-36%), Аэрофлот (-15%) и ОАК (-18%) пока не спешат отрастать. Но я «пешеход», я никуда не тороплюсь. Моя задача — собирать купоны и ждать циклического разворота рынка. Итог: Оборот по счету уже 60 740 ₽. Я прокрутил сумму в 3.5 раза больше своего депозита и получил колоссальный опыт. Пока в комментариях спорят о «жалких копейках», я вижу, как мой «купонный щит» становится всё крепче. Идем дальше своим темпом. Дисциплина — это сила! 🚶‍♂️✌️

День 107: Время действовать! Покупаю в страхе, усредняю в минус 📈🛒 Всем привет! 107-й день. Пока на рынке неопределенность, я решил, что пора пустить в ход мой «сухой порох» из фонда ликвидности. Как и планировал, сделал две важные покупки. Что купил сегодня: 1. Positive Technologies (+1 шт.): Теперь у меня 2 акции. Зашел по рекомендации аналитиков с целью 1300 ₽ (+32% потенциала). Верю в наш кибербез, это качественный актив. 2. ЕвроТранс (+1 шт.): Теперь в портфеле 7 акций. Это чистое усреднение. Пока цена на дне, снижаю среднюю стоимость входа. Цифры на финал дня: 💰 Стоимость портфеля: 17 733,8 ₽ 📊 Общий минус (бумажный): -1 082,65 ₽ (-5,75%) 💵 Кэш в ликвидности: Осталось 186 ₽ (почти всё потратил на закуп). Главные наблюдения: • ЕвроТранс (Облигация) — мой герой: Она всё еще в космосе — +20,02% (+141 ₽). Пока акция того же эмитента в минусе на 33%, облигация тащит! Это лучший пример того, почему я не держу всё в одних только акциях. • ТД РКС (+1,59%) и РЖД (+1,96%) — мои зеленые якоря, стоят как вкопанные. • Авиация (ОАК , Аэрофлот ) — пока в глубокой заморозке, но я «пешеход», я никуда не тороплюсь. Итог дня: Я потратил почти весь кэш из ВИМ-Ликвидности (было 1200 ₽, стало 186 ₽). Кто-то скажет: «Рано зашел», кто-то — «Мало купил». Но я иду по своей стратегии. Усреднение на просадках — это база для долгосрока. Посмотрим, оправдает ли себя ставка на Positive Technologies. Идем дальше! 🚶‍♂️✌️

День 106: Новые покупки и купонный календарь на май 📈🗓️ Всем привет! 106-й день моего инвестиционного пути. Рынок сегодня немного спокойнее, мой портфель в символическом минусе (-11 ₽), но внутри произошло много интересного. Цифры на сегодня: 💰 Стоимость портфеля: 17 747,71 ₽ 📉 Результат за сегодня: -11,82 ₽ 📊 Общий доход (с учетом всех выплат): -502,56 ₽ (-2,19%) — медленно, но верно выходим в ноль! Что нового в портфеле: Вчера я перешел от слов к делу и сделал две важные покупки: 1. Positive Technologies (1 шт.): Аналитики Т-Инвестиций сменили рейтинг на «Покупать» с потенциалом роста +32%. Решил не пропускать такую идею. Компания сильная, выручка растет, так что это ставка на качественный IT-сектор. 2. ЕвроТранс (1 шт.): Продолжаю усреднять позицию по акциям. Пока они на дне, это хорошая возможность снизить среднюю цену входа в ожидании будущего отскока. Магия пассивного дохода: Мой «купонный щит» уже составляет 563,15 ₽. Это те деньги, которые я реально заработал, несмотря на все рыночные штормы. Заглянул в календарь выплат на май — месяц обещает быть приятным: ✅ 20 мая: Главснаб (+38,64 ₽) ✅ 25 мая: РЖД (+12,62 ₽) ✅ 26 мая: Кредитный поток (+5,43 ₽) И это только начало месяца! Прогноз выплат на год вперед держится в районе 2 600 ₽. Итог: Оборот по счету уже превысил 60 000 ₽. Для моего небольшого депозита это огромный опыт — я прокрутил сумму в 3.5 раза больше начальной. Пока «эксперты» в комментариях спорят о «жалких копейках», я просто смотрю, как мой капитал работает и генерирует новые выплаты. Идем дальше своим темпом. Дисциплина — это всё. 🚶‍♂️✌️

📊 Разбор отчёта Positive Technologies ( ) по МСФО за 2025 год Привет, друзья! Полностью разобрал консолидированный отчёт группы Positive Technologies — одного из лидеров российского рынка кибербезопасности. Ниже честный разбор без воды: ключевые цифры, динамика, коэффициенты и выводы. Ключевые финансовые результаты Выручка компании в 2025 году составила 30,88 млрд рублей — рост на 26,3 % по сравнению с 2024 годом. Основные драйверы: • Лицензии — 26,52 млрд (+22 %) • Услуги в сфере информационной безопасности — 3,14 млрд (+47 %) • Железо и ПО — 1,07 млрд (+174 %) Валовая прибыль выросла до 27,19 млрд рублей. Валовая маржа осталась на очень высоком уровне — 88 %. Чистая прибыль составила 7,27 млрд рублей — это почти удвоение (+98,5 %) по сравнению с предыдущим годом. EPS вырос почти в два раза и достиг 102,14 рубля на акцию. Что показывает баланс На 31 декабря 2025 года: • Общие активы — 46,66 млрд рублей (+8,4 %) • Нематериальные активы (в основном разработки) — 17,52 млрд рублей (+9,6 %). Это главный актив компании. • Дебиторская задолженность — 23,80 млрд рублей (+31 %). Большая сумма, но типичная для лицензионного бизнеса с рассрочкой. • Денежные средства снизились до 2,78 млрд рублей (минус 55 %). • Собственный капитал вырос до 24,34 млрд рублей (+42,7 %). Общий долг остался на уровне около 23,25 млрд рублей. Денежный поток Операционный денежный поток показал отличный результат — +6,60 млрд рублей, что в 2,3 раза больше, чем в 2024 году. Это значит, что компания реально генерирует деньги от своей основной деятельности. Инвестиционный поток отрицательный — –7,62 млрд рублей, в основном из-за капитализации расходов на исследования и разработки (около 7 млрд). Все ключевые коэффициенты Прибыльность: Валовая маржа — 88 % EBITDA маржа взлетела до 40 % (рост на 14 процентных пунктов) Чистая маржа — 23,5 % ROE — примерно 29–32 % ROA — примерно 15–17 % Ликвидность: Текущая ликвидность — 1,8–2,0x (нормальный уровень) Быстрая ликвидность — 1,7x Долговая нагрузка (самое важное): Чистый долг — 19,2 млрд рублей Net Debt / EBITDA — 1,66x (было почти 3x в предыдущем периоде) — теперь это комфортный уровень. Долг к собственному капиталу — 0,95x Процентное покрытие улучшилось до 3–4x Эффективность: Оборачиваемость дебиторской задолженности остаётся высокой — около 280–300 дней (ожидаемо для этого бизнеса). Итоговый вердикт Positive Technologies в 2025 году выглядит сильно: ✅ Уверенный рост выручки на 26 % ✅ Существенный рост прибыльности (EBITDA-маржа 40 %, чистая прибыль почти удвоилась) ✅ Долговая нагрузка снижена до комфортных 1,66x ✅ Мощный операционный денежный поток Из минусов, которые стоит держать в голове: ⚠️ Большая дебиторская задолженность ⚠️ Снижение денежных средств из-за активных инвестиций в разработку Общий вывод: Финансовое состояние компании хорошее и продолжает улучшаться. Она успешно прошла период высоких процентных расходов и вернулась к сильной прибыльности при сохранении роста бизнеса. Что думаете про акции POSI? Есть потенциал роста или уже переоценены? Делитесь мнением 👇 Строю капитал честно — давай вместе. Подписывайтесь🤝 {$PSM6} {$PSU6}

#IT 🛡 "Группа Позитив" - Трансформация пройдена: двукратный рост прибыли, дивиденды и захват рынка. Разбираем итоги 2025 года Сектор кибербезопасности остается одним из самых горячих и перспективных на российском рынке, а ПАО "Группа Позитив" продолжает доказывать свое безоговорочное лидерство. Прошлый год стал для компании периодом глубокой внутренней перестройки: менеджмент ставил цель вернуть опережающие темпы роста бизнеса и выстроить высокую финансовую эффективность. Свежий отчет за 2025 год показывает, что они блестяще справились с этой задачей. Заглянем в цифры и графики, чтобы оценить перспективы акций. 💰 Фундаментальная картина: Эффективность и мощный рост Результаты года четко отражают успешную оптимизацию расходов и агрессивное масштабирование: ✔️ Объем отгрузок: Взлетел на 40% до 33,6 млрд руб. Это стопроцентное попадание в прогнозы менеджмента. ✔️ Выручка по МСФО: Увеличилась на 26% до 30,9 млрд руб. ✔️ Чистая прибыль (МСФО): Выросла в два раза и достигла внушительных 7,3 млрд руб. ✔️ NIC (Чистая управленческая прибыль): Триумфальное возвращение в положительную зону — 2,7 млрд руб. (по сравнению с убытком годом ранее). ✔️ Маржинальность и EBITDA: Показатель EBITDA составил 12,3 млрд руб., а рентабельность подскочила сразу на 14 п.п. до шикарных 40%. При этом операционные расходы (без учета ФОТ) удалось жестко срезать на 25%. ⚙️ Драйверы бизнеса: Продукты-миллиардеры и экспансия "Positive Technologies" не просто продает софт, они формируют стандарты индустрии: 🔹 Топовые решения: Межсетевой экран нового поколения PT NGFW совершил прорыв — объем отгрузок вырос вдвое, приблизившись к 3 млрд руб., что позволило окупить разработку в первый же год. А новая система PT X для среднего бизнеса уже защищает 30 тысяч активов. 🔹 Клиентская база: Плюс 700 новых заказчиков за год. Потенциал огромный — в воронке продаж на 2026 год числится еще более 1900 юридических лиц. 🔹 Международный трек: Продажи в странах дальнего зарубежья взлетели в 5 раз! За год реализовано 302 сделки в 22 странах. 💸 Долговая нагрузка и Дивиденды Финансовое здоровье компании на высоте. Отношение Чистый долг/EBITDA рухнуло с 2,97 до абсолютно комфортных 1,66 (а в 1 квартале 2026 года и вовсе снизилось до 0,59). Это развязало компании руки: Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 2 млрд руб. (28,08 руб. на акцию). Технически источником выплат станет прибыль 1 квартала 2026 года — это сделано специально для ускорения перевода денег акционерам. 📉 Техническая картина: Борьба за восходящий тренд Фундаментал великолепен, но график диктует свои суровые правила. Бумага сломала глобальный нисходящий тренд и с начала года торгуется в локальном восходящем канале, курсируя у его нижней границы (около 1095₽) внутри формации "треугольник". Пока что акции находятся под давлением всех скользящих на дневном таймфрейме. Ближайшие жесткие зоны сопротивлений — 1125₽ (50 и 100 EMA) и 1170₽ (200 EMA). Для выхода из треугольника и железобетонного подтверждения ростового тренда покупателям нужно пробивать верхнюю границу фигуры на 1200₽. При этом важнейшая поддержка, за которой обязательно надо следить — 1060₽. Если мы ее сломаем, вся техническая картина рассыпется. Свежий консенсус-прогноз аналитиков дает таргет на ближайшие 12 месяцев в 1400₽. 📌 Резюме "Группа Позитив" доказала свою способность адаптироваться и генерировать сверхприбыль. Резкий рост отгрузок, двукратное увеличение чистой прибыли, снижение долга и возвращение к дивидендам делают бизнес фундаментально сильным. План по отгрузкам на 2026 год (40–45 млрд руб.) говорит о том, что компания не собирается тормозить. Спекулятивно актив накапливает энергию в треугольнике — внимательно следим за ключевыми техническими уровнями и ждем импульса. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔒 Positive Technologies: итоги 2025 года по МСФО По результатам 2025 года компания продемонстрировала устойчивый рост по ключевым показателям: Что получилось: * Выручка выросла на 26,3 % — до 30,9 млрд рублей. Основной вклад внесли продукты MaxPatrol SIEM, MaxPatrol VM, PT Network Attack Discovery и PT Application Firewall. * Чистая прибыль увеличилась в два раза — до 7,3 млрд рублей. * EBITDA достигла 12,3 млрд рублей, а маржинальность составила 40 % (на 14 процентных пунктов выше, чем годом ранее). * Чистая управленческая прибыль (NIC) вернулась в положительную зону — 2,7 млрд рублей. * Объём оплаченных отгрузок вырос на 40 % — до 33,6 млрд рублей. * Долговая нагрузка снизилась: показатель «Чистый долг/EBITDA» составил 1,66 против 2,97 годом ранее. Важные шаги: * Оптимизация расходов: операционные затраты, не связанные с оплатой труда, сократились на 25 %. Наиболее заметно снизились расходы на поддержку бизнеса (на 41 %), маркетинг (на 65 %) и отраслевые мероприятия (на 20 %). * Реструктуризация долга: снизили долю дорогих кредитов, нарастили долю облигаций, выпустили ЦФА. * Развитие команды: приняли 358 новых сотрудников, доля экспертов по ИБ и разработчиков — 55 %. Общая численность персонала на конец года — 2,6 тысячи человек. Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 2 млрд рублей (28,08 рубля на акцию). Внеочередное собрание акционеров пройдёт 6 мая 2026 года. На 2026 год ставим амбициозную цель: объём отгрузок 40–45 млрд рублей! Среди драйверов роста — новые продукты (PT X, антивирус), углубление продаж в существующей клиентской базе и масштабирование за пределами России.

🔥 Позитивный разворот налицо: раскладываем по полочкам отчет Пришли предварительные цифры за 2025 год от Positive Technologies — и они выглядят очень убедительно. Рынок ждал этого разворота, и кажется, он случился. Что радует: 📈 Отгрузки взлетели на +45,2% г/г — до 35 млрд руб. В отчетность пойдёт 32-34 млрд. Это мощный драйвер. 💰 Жёсткая дисциплина затрат. При таком росте компания не стала резать R&D — 9 млрд на разработку сохранены. И общие расходы планируют удержать. ✅ Главный сигнал: управленческая прибыль вышла в плюс. Бизнес снова в устойчивой операционной зоне. Итог: PT формирует ту самую сбалансированную модель роста — не в убыток себе, а с фокусом на эффективность. Это повышает предсказуемость и инвестиционную привлекательность в среднесрочке. Окончательные МСФО ждём 7 апреля. Но уже сейчас картина говорит сама за себя. --- А вокруг что? Контекст на 09.02.2026: ⚡️ По переговорам — шумят, но бюджет января говорит обратное: дефицит 1.7 трлн (это ~45% от годового плана!). Расходы явно не сворачивают. 🌍 Санкции 20-й пакет (ЕС): в фокусе танкеры, порты и, возможно, глава «ЛСР» Андрей Молчанов. Британия с конца 2026 запретит услуги для перевозчиков нашего СПГ. 🛢️ По нефти: Индия отказывается от партий на март-апрель, но РФ пока остаётся её главным поставщиком. Внутри — ФАС проиндексирует цены «Газпрома» с октября (+9.6%). 🏦 По рынку: • Мосбиржа с 28 марта запустит торги облигациями по выходным (с ценовым коридором ±3%). • ЦБ за год сделает единую базу всех карт граждан. • порадовала: годовая выручка перешагнула за 1.1 трлн (+24.2%). • ведёт переговоры о 200 МС-21 до 2033 года. • дополнительная эмиссия акций в рамках программы мотивации сотрудников. Выпуск составит 7 421 626 ценных бумаг. Вывод по дню: на фоне общей турбулентности отдельные истории выглядят ярко (как та же PT). Но макроданные напоминают — расслабляться рано. Смотрим на качество бизнеса и цифры. ---

💼 Обновление портфеля: ключевые покупки января и усиление технологического вектора Сегодня сделал серию стратегических покупок для усиления и балансировки портфеля. Январь — отличное время для переоценки активов и целенаправленного укрепления позиций в перспективных направлениях. ✨ Главный акцент дня — существенное наращивание позиции в «Т-Технологиях» (). Эта бумага стала моей основной технологической инвестицией в рамках российского рынка. Увеличение доли до 5.03% портфеля — это осознанное решение, основанное на нескольких тезисах: Лидерство в digital-сегменте: Компания — ключевой игрок в области IT-решений и цифровизации, что является магистральным трендом для экономики. Потенциал роста: Вижу возможности для расширения продуктового портфеля и увеличения доли на рынке корпоративных и государственных заказов. Баланс: Эта покупка усиливает «технологическое плечо» портфеля, которое до этого было представлено в основном более мелкими позициями (Яндекс, Positive Technologies). 📈 Также были усилены позиции в других бумагах, формирующих основу для стабильного денежного потока и роста: МТС (): Увеличение позиции в крупнейшем телеком-операторе — это ставка на стабильность, дивидендный потенциал и развитие инфраструктуры (включая 5G и цифровые сервисы). Мосбиржа ( ): Докупка бумаги системообразующей финансовой инфраструктуры. Биржа — это «торговая точка» всего рынка, её прибыль напрямую зависит от активности инвесторов, что делает её хорошим индикатором и бенефициаром роста финансовой культуры в стране. Positive Technologies (): Скромное, но важное увеличение доли в компании — лидере в сфере кибербезопасности. Это тематическая инвестиция в одну из самых востребованных ниш IT-рынка. Ренессанс ($RENI): Дополнение позиции в страховом секторе — классическая история с потенциалом устойчивого развития и выплат. 🎯 Логика сегодняшних действий: Эти покупки — не попытка «угадать» сиюминутный рост, а планомерное усиление портфеля по трем векторам: Технологии и рост (через T, POSI) Стабильность и денежный поток (через MTSS, MOEX, RENI) Секторальная диверсификация (IT, телеком, финансы, страхование) Каждая сделка приближает портфель к желаемой структуре, где есть и надежная основа, и точки для потенциального ускорения. А вы уже сделали первые инвестиционные шаги в 2026 году? Каким бумагам или секторам отдаете приоритет? Не является ИИР

🧠 POSITIVE TECHNOLOGIES: КОМПАНИЯ, ГДЕ R&D ВАЖНЕЕ ПРИБЫЛИ Давайте как инвесторы посмотрим на отчёт компании, чей фаундер, кстати, обслуживает одного из крупнейших клиентов моего азиатского товарища 😄 Шутки в сторону — отчёт вышел интересный, но не без тревожных деталей. Выручка выросла на 12,2% г/г — до 10,9 млрд ₽. Основной драйвер — рост услуг по кибербезопасности (+35%). Валовая прибыль осталась на уровне 8,3 млрд ₽, при этом маржа 76% — впечатляюще, даже по меркам IT (средняя по отрасли 55–65%). Но высокая маржинальность — не равно высокая прибыль. – EBITDA: −1,9 млрд ₽ против −3,6 млрд ₽ годом ранее. – Чистый убыток: −5,76 млрд ₽ — всё ещё на уровне прошлого года. – Долговая нагрузка: 2,6× Net Debt/EBITDA — для IT заметно выше нормы. – Собственный капитал: 11,2 млрд ₽ (−35% с начала года) — убытки постепенно съедают подушку. Компания по-прежнему делает ставку на технологии: – расходы на исследования — 3,3 млрд ₽, – капитализация собственных разработок — 4,9 млрд ₽, – амортизация НМА — 1,7 млрд ₽. То есть часть затрат на новые продукты переносится в активы, чтобы не портить отчётность прямо сейчас. По сути — “инвестируем сегодня, чтобы завтра показать эффект”. 💬 Комментарий Caesar Capital: Positive остаётся лидером кибербеза, но история всё ещё про рост, а не доходность. Компания делает ставку на новые продукты, но финансовые метрики пока не подтверждают разворот к прибыли. 🧭 Наша позиция: Сектор IT и кибербезопасности остаётся стратегически важным, но при текущей оценке и рисках (включая возможную отмену льгот для IT) — наша позиция: наблюдаем за бумагой.

📊💥 Positive Technologies: как выжить и победить в эпоху киберугроз ⁉️ 🤔 2025 год начался с первых признаков оживления для Positive Technologies — разработчика программного обеспечения для киберзащиты. Первые три месяца принесли надежду на оптимизацию и рост, но всё ещё остаются вопросы о том, сумеет ли компания вырваться из тени конкурентов. 📌 Ключевые показатели: - 📈 Выручка: +8% год к году — до 2,3 млрд рублей. - 📉 EBITDAC: убыток около 1 млрд рублей. - 📌 Доля продаж лицензий: 78%. - 📍 Снизились расходы на маркетинг и продвижение на 39%. - 💳 Отношение чистого долга к EBITDA: 1,92 (против 2,97 в конце 2024 года). 📊 Оптимизация и эффективность: - 🛠️ Компания ведёт целенаправленную работу по улучшению структуры расходов: расходы на персонал, маркетинг и разработки уменьшились. - 📌 Положительным сдвигом стало уменьшение долговой нагрузки и переход к долгосрочным облигациям. - 📏 Организация мероприятий, таких как фестиваль Positive Hack Days, обходится дешевле за счёт партнёрства с крупными организациями. ⚖️ Инвестиционный взгляд: Интересная точка входа для долгосрочных инвесторов: рост рынка кибербезопасности поддерживается высоким спросом на защиту данных. Но форвардные мультипликаторы превышают средние по сектору, что делает акции Positive Technologies менее привлекательными по сравнению с конкурентами. 💬 Какие перспективы вы видите у Positive Technologies? Готовитесь покупать акции или отдадите предпочтение другим игрокам на рынке кибербезопасности?

🔥 Будущее Positive Technologies: стоит ли инвестировать? 🔍 🚀 Positive Technologies, наш любимец в мире кибербезопасности, опубликовали свои финансовые результаты за 2024 год. Давайте разберем, что там интересного! 📈 Главные факты: - Выручка выросла на 10,1% и достигла 24,5 млрд рублей, но это меньше, чем хотели сами менеджеры. - Валовая прибыль прибавила 6,3% — теперь 22,1 млрд рублей, но рентабельность немного упала. - Операционная прибыль сильно сократилась — на 53%, до 4,6 млрд рублей. - Чистая прибыль тоже не радует — снизилась на 62,2%, составив 3,7 млрд рублей. Высокие процентные выплаты сыграли свою роль. - Долговая нагрузка пока оставляет желать лучшего, но есть надежды на снижение. 💸 Дивиденды: Совет директоров разочаровал инвесторов — дивидендов за 2024 год не будет. 😔 🔮 Цели на 2025: Компания планирует выручку в 33–38 млрд рублей и надеется вернуться к росту, чтобы в будущем снова начать выплачивать дивиденды. 🗣️ Мысли: - Отсрочка запуска новых продуктов и низкий спрос влияют на результаты 2024 года. Но если всё пойдет по плану, это может помочь выручке в 2025 году. - Чистая прибыль будет под давлением из-за долгосрочных обязательств, даже с оптимизацией расходов. ⚖️ Инвестиционный взгляд: Следите за новыми продуктами и политикой компании. Возможно, это будет хорошая возможность для будущих вложений, когда рынок начнет восстанавливаться.

🚀 : Positive Technologies () штурмует рынок антивирусов — новый вызов «Касперскому»? 🛡️ Приветствую, инвесторы! 👋 Positive Technologies сделала первый шаг к захвату доли рынка антивирусов, купив долю в белорусском разработчике «ВирусБлокАда» (VBA32). Разбираем, как это изменит портфель ИБ-гиганта и что ждать акционерам: 📌 Ключевые факты Сделка: PT приобрела долю в «ВирусБлокАда» (сумма и размер доли не раскрыты). План интеграции: • До III квартала 2025 — внедрение антивируса VBA32 в продукты PT (MaxPatrol EDR, PT Sandbox и др.). • До конца 2025 — запуск собственного антивируса под брендом PT. Цели: • 10% рынка антивирусов и EDR-решений к 2026 году. • 20% рынка кибербезопасности к 2028 году. ⚡ Почему это важно? • Расширение продуктовой линейки: PT усиливает позиции в сегменте B2C/B2B, где доминируют Kaspersky, Dr.Web. • Синергия с текущими решениями: Антивирус станет частью экосистемы PT (мониторинг угроз + защита в реальном времени). • Рост выручки: Рынок антивирусов в РФ оценивается в $450 млн, а господдержка импортозамещения усилит спрос. 📈 Возможности для инвесторов • Рост капитализации: Успешный выход на рынок может добавить PT 15-20% к стоимости акций. • Госзаказы: Шанс получить контракты на поставку антивирусов для госструктур и госкомпаний. • Экспортный потенциал: Белорусские технологии + российский бренд = новые рынки СНГ. 📉 Риски • Конкуренция: Kaspersky контролирует ~60% рынка, Dr.Web — ~20%. • Технологический вызов: Антивирус VBA32 слабо известен — потребуются большие инвестиции в R&D. • Репутационные риски: Провал интеграции ударит по имиджу PT как эксперта в ИБ. 📌 Итог PT превращается из «нишевого эксперта» в полноценного игрока ИБ-рынка. Успех зависит от: • Скорости интеграции VBA32. • Маркетинга нового продукта. • Поддержки государства. Напоминаю, что портфель содержит 2,4 % акций компании Positive Technologies. Диверсифицируйте риски, но не упускайте рост! 🚀 ⚠️ На заметку Дата выхода антивируса: Декабрь 2025 — ключевой триггер для котировок. Мониторить: Отчеты PT по R&D-расходам и предзаказам.

Positive Technologies: Взгляд на звезды через телескоп Компания занимается разработкой программного обеспечения и услуг в области информационной безопасности. Она известна своими инновационными продуктами и международным присутствием. 💸 Финансовое здоровье Финансовые показатели впечатляют! Выручка компании стабильно растет: в 2020 году она составила 5,5 млрд рублей, а к 2023 году достигла 22,2 млрд рублей. Чистая прибыль тоже радует: средние темпы роста составляют 51,5%. Однако стоит обратить внимание на убыток в размере 5,28 млрд рублей за первые девять месяцев 2024 года. 🧮 Анализ мультипликаторов Мультипликаторы показывают неоднозначную картину. Некоторые из них выше средних значений по отрасли, другие – ниже. Например, показатель P/E (цена/прибыль) составляет 31,2, что хуже среднего значения по индустрии (19,9). Зато показатель P/S (цена/выручка) равен 5,46, что лучше среднего показателя по отрасли (6,4). 🕵️‍♂️ Что скрывается за цифрами? Несмотря на убытки за 9 месяцев 2024 года, бизнес Positive Technologies имеет сезонный характер. Основной доход компания получает в четвертом квартале. Именно поэтому текущие результаты не являются окончательными. Важно дождаться отчета за четвертый квартал, чтобы понять реальную ситуацию. 🛠 Новые продукты и планы Positive Technologies планирует запустить новый продукт – межсетевой экран нового поколения PT NGFW. Изначально запуск был запланирован на первую половину года, но сроки сдвинулись на шесть месяцев. Продукт может принести компании около 10 млрд рублей дохода, большая часть которого ожидается в 2025 году. ☁️ Давление на акции Акции компании сейчас находятся под давлением из-за нескольких факторов: - Высокие оценки по мультипликаторам, - Снижение прогноза объема отгрузок на 2024 год, - Высокая ключевая ставка, - Активные инвестиции, увеличившие долг компании. 🌟 Несмотря на текущее давление, долгосрочная перспектива Positive Technologies остается положительной. Ожидаемые результаты четвертого квартала могут изменить восприятие компании рынком. Запуск нового продукта и других новинок в ближайшие годы также обещает значительные доходы.

🚀 Группа Позитив: Кибербезопасность на миллиард и акции, готовые взлететь! 🚀 Друзья, давайте поговорим о компании, которая уже сейчас задаёт тон в сфере кибербезопасности и технологий, а её потенциал обещает стать настоящим прорывом на рынке. Речь, конечно же, о Группе Позитив (Positive Technologies) — лидере в разработке решений для защиты бизнеса и государства от киберугроз. 📊 Несмотря на временные убытки, компания наращивает обороты. По итогам первых 9 месяцев 2024 года убыток составил 5 млрд рублей. Но важно понимать: это не «потери», а стратегические инвестиции в развитие и маркетинг. Компания вкладывает в своё будущее, и эти усилия уже начинают приносить плоды. По прогнозам, прибыль за 2024 год может достичь внушительных 7 млрд рублей, а в 2025 году — вырасти до 11 млрд рублей. 💡 Почему это важно? Инвестиции в маркетинг и технологии — это фундамент для долгосрочного роста. Группа Позитив активно расширяет своё присутствие на рынке, укрепляет позиции в ключевых сегментах и готовится к конкуренции с такими гигантами, как Астра и Диасофт. Потенциал компании позволяет ей уже сейчас казаться недооценённой на фоне конкурентов. 📈 Финансовые показатели говорят сами за себя: • Ожидаемая выручка за 2024 год — около 32 млрд рублей. • Чистая рентабельность на уровне 43%, что является впечатляющим результатом для отрасли. • Прогнозируемые мультипликаторы на 2025 год: ФПЕ = 11.4, ФПС = 2.8. 💰 Долг как инструмент роста. Компания привлекла кредиты и займы на сумму около 16.6 млрд рублей, которые направлены на развитие продуктов, технологий и экспансию. Чистый долг составляет порядка 15 млрд рублей, но это не повод для беспокойства: такие вложения могут стать основой для дальнейшего роста и увеличения прибыли. 📌 Недооценённый актив? На текущий момент акции компании торгуются по цене 1891 рублей, и при таких финансовых показателях и перспективах это может быть отличной точкой входа для долгосрочных инвесторов. 🌟 Почему стоит обратить внимание? Группа Позитив — это компания, которая сегодня строит своё завтра. Её стратегия фокусируется на росте прибыли, расширении доли рынка и создании инновационных продуктов. В будущем мы вполне можем увидеть её в числе технологических лидеров России. 📢 Поделитесь своим мнением: верите ли вы в успех Группы Позитив? Какие перспективы видите для компании? Пишите в комментариях! 👇

🖥️ Positive Technologies: Сложности и Перспективы 🌐 Компания Positive Technologies, признанный лидер на рынке кибербезопасности, недавно опубликовала отчет за девять месяцев 2024 года, в котором, к сожалению, отразились некоторые негативные тенденции 📉. Сроки поставок продуктов сдвинулись, а показатели компании снизились, что вызывает серьезные вопросы. 🚀 Сезонные Тенденции и Прогнозы Как показывает отчет, результаты компании подвержены значительной сезонности. Традиционно 70-75% всех отгрузок приходится на четвертый квартал 🔄. Однако в этом году Positive Technologies вынуждена пересмотреть свой прогноз отгрузок на конец года до 30-36 миллиардов рублей, в то время как ранее ожидалось, что эта цифра составит 40-50 миллиардов рублей. Основным фактором, влияющим на этот сдвиг, стала задержка массовых продаж межсетевого экрана нового поколения PT NGFW на полгода ⏳. Этот продукт должен был обеспечить около 10 миллиардов рублей уже в текущем году, но, увы, его основной объем продаж теперь будет отложен до следующего года. 🌍 Рынок и Конкуренция Объем российского рынка NGFW оценивается примерно в 100 миллиардов рублей, и Positive Technologies стремится занять более половины этого сегмента 💪. Однако прогнозы по отгрузкам на следующий год пока не комментируются компанией. Текущая рыночная среда вынудит пересмотреть прогнозы в сторону понижения, что добавляет неопределенности в будущее компании. 📊 Экономические Условия и Инвестиции Рост ключевой ставки также оказал негативное влияние на результаты компании. В условиях текущих экономических условий немногие клиенты готовы привлекать финансирование 💵, что сказывается на общем уровне продаж. Тем не менее, Positive Technologies не отчаивается — объем инвестиций в разработку существующих и создание новых продуктов вырос на 74%, составив 6,5 миллиардов рублей. В текущем году компания планирует направить на разработку 9 миллиардов рублей, что значительно выше показателя в 5 миллиардов рублей годом ранее. Эти инвестиции, безусловно, должны поддержать рост компании в следующие два года 📈. 👥 Расширение Штата и Экспансия Однако следует отметить, что Positive Technologies значительно увеличила штат, что в условиях сложной конъюнктуры на рынке труда негативно сказывается на рентабельности 📉. По итогам девяти месяцев показатель EBITDA, скорректированный на разницу между отгрузками и выручкой, составил -9,5 миллиардов рублей, против -1,3 миллиардов годом ранее. Несмотря на это, компания видит потенциал для дальнейшего увеличения клиентской базы, ставя перед собой цель привлечь 2 000 новых клиентов до 2025 года ⭐.

{$PSZ4} {$PSU4} 📊 Positive Technologies: Технический анализ подсказывает потенциал роста? 🚀 Привет, инвесторы! 👋 Сегодня я хочу поделиться с вами интересной технической картиной, которую наблюдаю в акциях Positive Technologies. Давайте разберемся, что происходит и какие возможности это может открыть. 🔍 🏢 Фундаментальный взгляд: немного света в темноте Прежде чем погрузиться в технический анализ, бросим беглый взгляд на фундаментальные показатели: 📈 Компания стабильно наращивает выручку 💰 Ожидается рост прибыли по итогам года, несмотря на временное сокращение 💪 Низкая долговая нагрузка (коэффициент долга к EBITDA всего 0,91) 🚀 Высокие темпы роста (более 30%) в перспективном секторе кибербезопасности Однако есть и настораживающие моменты: 💸 Высокие мультипликаторы (P/E = 35,4, P/FCF = 48,5, EV/EBITDA = 28,6) 📉 История дополнительных эмиссий, разводняющих доли акционеров 📉 Техническая картина: зона накопления? Теперь переходим к самому интересному - техническому анализу. Вот что я вижу: 🔄 Акции находятся в боковике, который выглядит как классическая зона накопления 🔽 Нижняя граница этой зоны - 2821 руб. 🔼 Верхняя граница - 3106,80 руб. 🎯 Потенциальный сценарий роста Если произойдет пробитие верхней границы зоны накопления (3106,80 руб.), это может стать сигналом к началу нового восходящего тренда. В этом случае: 🎯 Ближайшая цель: 3322 руб. 🚀 Следующая цель: 3632 руб. Такой рост на 17% от текущих уровней выглядит вполне реалистичным, учитывая, что с конца мая по середину октября 2023 года акции компании уже демонстрировали впечатляющий рост на 50%. 💹 🤔 Заключение: осторожный оптимизм Важно подчеркнуть, что данная инвестиционная идея основана исключительно на техническом анализе. Ключевой уровень для наблюдения - 3106 руб. При его убедительном пробитии и закреплении выше можно рассматривать открытие длинной позиции с обозначенными целями. Помните, что технический анализ - это не гарантия, а лишь инструмент для принятия решений. Всегда проводите собственный анализ и учитывайте риски перед совершением сделок. 🧠💼 А что думаете вы о перспективах Positive Technologies? Делитесь своим мнением в комментариях! 💬👇

🔒 Компания Positive Technologies представила отчет за первое полугодие 2024 года. Выручка составила 5,3 миллиарда рублей, что на 12,5% больше, чем в предыдущем году. Однако, убыток составил 4,4 миллиарда рублей, что значительно больше, чем в прошлом году. Отгрузки увеличились на 8,3% до 4,9 миллиарда рублей. Основные причины убытка связаны с увеличением расходов на исследования и разработки (R&D), коммерческих расходов и расходов на "отраслевые мероприятия и развитие бизнеса". 🤔 Несмотря на убыток, компания сохранила свой прогноз на 2024 год. Ожидается, что отгрузки вырастут на 57-96% по сравнению с прошлым годом. Маржанальность также останется на прежнем уровне. 🔥 Компания активно инвестирует в развитие бизнеса, что объясняет рост расходов. В мае 2024 года был проведен киберфестиваль Positive Hack Days 2, что также повлияло на увеличение расходов. 💪 Акции компании торгуются с форвардным коэффициентом P/E 13,5х, что считается дешевым с учетом темпов роста в 50%+. --------------------------------------------------------------- 👋 Уважаемые инвесторы! Предлагаем Вам уникальную возможность инвестировать в прибыльные стратегии. Мы создали их полностью разносторонними, подходящие для каждого типа инвесторов. Наша задача - показывать результат и радовать Вас доходностью. 🔥 Важно помнить, что успех заключается не в сиюминутной прибыли, а в том, чтобы иметь финансовый план и поведенческую дисциплину и следовать им, показывая результат на дистанции. 💪 Мы стараемся специально для Вас. 👍 Переходите в профиль, вступайте в клуб инвесторов - там вы найдете много полезного!