Хэштег #трежерис | Тинькофф Инвестиции Пульс

🌙 Вечерний дайджест: Доходности трежерис бьют рекорды — устоит ли американская экономика? Привет, инвесторы! Сегодня аналитики и эксперты активно обсуждают ситуацию в США. Доходности гособлигаций взлетели так, что экономике пророчат рецессию, «бюджетный кризис» и «обвал стоимости активов». Давайте разберемся, что нужно знать. 📈 Почему взлетели доходности В понедельник, 28 сентября, доходности американских казначейских обязательств (трежерис) установили новые рекорды: • Двухлетние бонды: выросли до 4,95% (максимум с мая 2024 года). • Десятилетние бумаги: подскочили до 5,27% — это рекорд за 19 лет! По данным WSJ, за этот месяц доходности обновляют 19-летний рекорд уже седьмой раз. • Двадцатилетние облигации: составили 5,65% — в последний раз такой уровень рынок видел в июне 2002 года. • Тридцатилетние трежерис: выросли до 5,56%(пик за 24 года). (На следующий день, 29 сентября, доходности немного снизились, но уровни остаются исторически высокими). Что с инфляцией? Рост доходностей обусловлен двумя факторами: рисками усиления инфляции и ростом американской экономики. Оба фактора подталкивают инвесторов к ожиданию повышения ставки ФРС. • В августе инфляция в США ускорилась: индекс CPI вырос на 0,4%, годовой показатель — 3,4%. • Больше трети прироста обеспечил бензин: он подорожал на 3,9% за месяц. • Один из главных драйверов — нефть. 26 сентября WSJ сообщила, что президент США Дональд Трамп отказался от мирного соглашения с Ираном, а ноябрьский фьючерс на Brent подорожал почти на 1% до $105,3. • В сентябре ФРС повысила оценку инфляции (PCE) на 2026 год до 3,7% и ждет возвращения к целевым 2% только в 2029 году. На том заседании Федрезерв впервые за три года повысил ставку на 0,25 п.п. до 3,75–4%. Что с экономикой? Показатели американской экономики остаются высокими: • Текущая оценка роста ВВП — примерно 3,3–5%. • Первичные заявки на пособие по безработице снова оказались ниже 200 тыс. • Показатель деловой активности в США за сентябрь достиг пятилетнего максимума. По словам профессора Wharton и старшего экономиста WisdomTree Джереми Сигела, высокие темпы роста экономики приводят к тому, что инвесторы закладывают более высокие реальные ставки в доходности гособлигаций. (Реальная ставка — это номинальная доходность минус инфляция. В США она определяется по доходности TIPS. В сентябре доходность десятилетних бумаг достигла 2,8%). 🔮 Чего ждать от ФРС Растущая инфляция и устойчивость экономики все больше убеждают инвесторов в том, что ФРС продолжит повышать ставку. • Согласно инструменту CME FedWatch, рынок оценивает вероятность повышения ставки на 25 б.п. на октябрьском заседании в 73%. • Более того, в ближайший год большинство трейдеров ждут еще четырех повышений ставки по 25 б.п. Вывод для инвестора Ситуация требует повышенного внимания. Высокие доходности трежерис — это серьезный вызов для рынков акций и роста. Следим за публикацией PCE 30 сентября и заседанием ФРС в октябре. Будьте осторожны с рискованными активами!

25 сентября: трежерис на максимуме за 19 лет, AMD стала триллионной, Volkswagen отзывает 4 млн машин Дорогие деньги остались главным нервом недели. Доходность 10-летних казначейских облигаций США за три сессии поднялась примерно на 23 базисных пункта и в ходе недели доходила до 5,22% — таких уровней не было с 2007 года; 30-летние бумаги торговались в районе 5,5%, максимума с 2004-го. Ставка по 30-летней ипотеке в США перевалила за 7%. В пятницу облигационный рынок получил передышку: доходность откатилась к 5,17%, когда появились сообщения о возможной поэтапной сделке Вашингтона и Тегерана. Напоминание о цене денег: в середине месяца ФРС впервые с 2023 года повысила ставку, до 3,75–4,00%, и рынок закладывает ещё четверть процентного пункта в октябре с вероятностью около 70%. Brent в пятницу стоила около 106 долларов за баррель, отступив с максимумов выше 108. Давление слабеет на переговорах США и Ирана: как сообщает Reuters, стороны при посредничестве Катара на полях Генассамблеи ООН обсуждают поэтапное открытие Ормузского пролива и снятие блокады иранских портов. Фоном остаются удары хуситов по саудовским городам, включая нефтяной терминал Янбу на Красном море. За неделю баррель тем не менее прибавляет больше 2%. Утренняя статистика США вышла двухслойной. Общие заказы на товары длительного пользования в августе стояли на месте — 338,6 млрд долларов при прогнозе небольшого снижения. А вот базовые заказы на капитальные товары без авиации, главный ориентир деловых инвестиций, выросли на 1,6% месяц к месяцу при ожидаемых 0,5%; июль пересмотрен вверх, до плюс 0,6%. Reuters связывает устойчивость капвложений прежде всего со строительством инфраструктуры искусственного интеллекта (ИИ). Говоря об ИИ: персональный агент Meta Muse набрал около 2,5 млн загрузок за первые 13 дней — самый быстрый старт приложения со времён ChatGPT. Понедельничный ажиотаж прибавил акциям Meta более 11% и примерно 190–200 млрд долларов капитализации, Nasdaq закрылся на рекорде, а AMD впервые вошла в клуб компаний дороже 1 трлн долларов: инвесторы переоценили спрос на процессоры под ИИ-агентов. JPMorgan допускает, что Muse станет крупнейшим потребительским ИИ-приложением. Reuters включил «эффект Muse» в список главных финансовых историй недели и отметил настороженность к функциям поиска покупок и путешествий: они угрожают привычным онлайн-сервисам финансов и туризма. Volkswagen объявил крупнейший со времён дизельного скандала отзыв: по данным Handelsblatt, под него попадают около 4 млн автомобилей четырёх брендов. Подтверждённая часть — 2,86 млн машин VW и Audi, прежде всего Golf и Tiguan; также сообщается более чем о миллионе Skoda и примерно 200 тыс. Seat. Причина на фоне масштаба скромна: риск коррозии винта рулевого управления, способный со временем ухудшить управляемость. Концерн называет акцию превентивной. Экономика специальной военной операции (СВО) дошла до металлургии. ArcelorMittal сообщила, что не может безопасно возобновить работу крупнейшего металлургического предприятия Украины в Кривом Роге после четырёх ударов, полученных им за пять недель. Компания ожидает списания около 1 млрд долларов. Металлургия даёт примерно 15% украинского экспорта, а остановленный завод в 2025 году выпустил 1,7 млн тонн стали. Свежий пример того, как жилищный спад расходится кругами по всей экономике, показала Австралия. Оборот сделок с жильём с июня сократился примерно на 15% год к году. По расчёту Reuters, сопутствующие отрасли — от риелторов и юристов до перевозчиков и мебельщиков — недополучают от 355 до 710 млн австралийских долларов ежемесячно, а при сохранении спада годовые потери дойдут до 2,8–5,6 млрд. Неделя закрылась на одной связке: деньги и энергия стоят дорого, и пока только ажиотаж вокруг ИИ перекрывает оба этих давления. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. [#ип](/social/hashtag/ип)

15 сентября: нефть дороже 107, доходность трежерис преодолела 5%, ставка ФРС — завтра Рынки прошли день по одной цепочке: атаки на саудовскую энергетику держат нефть высоко, дорогая нефть подпитывает инфляционные ожидания, под них распродаются гоблигации. ФРС тем временем открыла двухдневное заседание. Brent прибавил более 2% и торговался выше 107 долларов за баррель, в ходе сессии поднимаясь и выше 108. Нефтопровод East-West, до атак обходивший Ормузский пролив, остаётся в простое. Reuters оценивает: без этой трубы мировой рынок может потерять до 4% предложения нефти. Гособлигации продолжили дешеветь. Доходность 10-летних казначейских облигаций США впервые с осени 2023 года превысила 5%, дойдя до 5,03%. Длинные выпуски Германии торгуются на максимумах с 2011 года, Франции — с 2008-го, доходности в Японии держатся выше 3%. Десятилетняя ставка служит ориентиром для кредитования далеко за пределами американского рынка, так что распродажа удорожает заимствования по всей линии — от бюджетов до ипотеки. Решение ФРС выйдет завтра, 16 сентября. Рынок закладывает повышение на четверть процентного пункта с вероятностью выше 80%; последнего повышения не было с июля 2023 года. Накануне заседания дорожающие нефть и доходности работают на сторонников ужесточения. Китай опубликовал августовскую статистику. Промышленное производство выросло на 5,2% год к году и обошло прогнозы, розничные продажи прибавили лишь 0,4%, инвестиции в основной капитал за январь–август сократились на 7,2%, вложения в недвижимость — на 19,9%. Фабрики ускоряются, внутренний спрос почти стоит. На Тайване профсоюзы Micron — за них больше 80% из примерно 15 тысяч работников компании на острове — отвергли рекордный пакет бонусов до 68 месячных окладов. Требование осталось прежним: постоянное распределение 15% операционной прибыли. Голосование о забастовке остаётся в повестке, а спор идёт на крупнейшей производственной базе компании. Памяти DRAM и HBM под ИИ-серверы на рынке не хватает, и технологические акции после призыва замедлить ИИ продолжают дешеветь. Банк России оценил прямой вклад подорожания топлива в инфляцию: 0,7–0,8 процентного пункта. 11 сентября регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 14%, годовую инфляцию ждёт в коридоре 6–7%. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. #ИИ

Вот дайджест ключевых событий на мировых финансовых рынках за неделю 8–13 сентября 2026 года. Главный триггер — нефть и Ближний Восток. Brent впервые с июля пробил $100 (9 сентября), а в четверг подскакивал до $109 и выше, после чего скорректировался к $104–105 . Причина — эскалация конфликта США и Ирана, захват хуситами порта Моха у Баб-эль-Мандебского пролива и удары по саудовским энергообъектам. По данным Bloomberg, добыча Саудовской Аравии в августе упала до минимума с 1990 года . Реакция рынков: распродажа на всех фронтах. Азиатские индексы падали вслед за нефтью и американскими гособлигациями, исключением стал только Kospi (+1,5%) за счёт производителей чипов . Российский рынок держался лучше благодаря нефтяному фактору: индекс Мосбиржи снизился лишь на 0,47% до 2263 пунктов, а РТС даже вырос на 0,75% . Бонды и ФРС — главная интрига недели. Доходность 10-летних трежерис подошла к 4,94–4,97% — максимум с 2023 года . Доходность 30-леток достигла 5,35%. Причина — ускорение инфляции (PPI +5,4% г/г) и рост ожиданий, что ФРС на заседании 15–16 сентября поднимет ставку на 25 б.п. Вероятность этого, по данным CME, выросла до 87–90% . ЕЦБ уже ужесточил политику — ставка по депозитам поднята с 2,25% до 2,5%, рынки закладывают ещё одно повышение до 2,75% к концу года . Российский фактор. ЦБ РФ впервые более чем за год сохранил ключевую ставку на 14% годовых, отметив, что проинфляционные риски выросли и преобладают . Сигнала о дальнейших шагах регулятор не дал. Что смотреть на следующей неделе. FOMC (16–17 сентября), заседания Банка Англии и Банка Японии, а также встреча глав МИД в Омане по судоходству в Ормузском проливе .

🌍 Мировые рынки трежерис: доходность обновляет многолетние максимумы Американские трежерис продолжают оставаться в центре внимания глобальных инвесторов. На фоне сильных данных по рынку труда (августовский NFP — 162 тыс. при прогнозе 56 тыс.) и возобновления ралли нефти (Brent вплотную подошла к $99/барр.) доходность US Treasuries демонстрирует устойчивый рост. Ключевые уровни на 9 сентября 2026 г.: · 2-летние трежерис: 4,39% (+2,8 б.п.) · 10-летние трежерис: 4,79% (+0,6 б.п.) · 30-летние трежерис: 5,25% (+0,3 б.п.) 📊 Глобальный контекст: это не изолированная история. Индекс глобальных гособлигаций Bloomberg достиг 3,72% — максимума с 2008 года. Японские 10-летние облигации впервые за 30 лет коснулись 3%, британские и австралийские аналоги также обновили многолетние пики. Рынки переживают системную переоценку длинных ставок в масштабах всей G10. 🔍 Драйверы текущего роста доходности: · Устойчивость экономики США: рынок труда остаётся крепким, что даёт ФРС пространство для сохранения жёсткой риторики · Геополитика + энергоносители: эскалация на Ближнем Востоке подталкивает нефть вверх, разгоняя инфляционные ожидания · Рекордный госдолг США: $40 трлн и дефицит ~$2 трлн в год вызывают обеспокоенность долгосрочных инвесторов · Конкуренция за капитал: массовые размещения корпоративных облигаций (только 9 сентября — $38,6 млрд) отвлекают ликвидность от госбумаг ⚡ Что дальше? Всё внимание на данные по инфляции (PPI и CPI на этой неделе) — они станут финальным аргументом для ФРС перед сентябрьским заседанием. Рынок закладывает вероятность повышения ставки уже в сентябре. Доходность 10-леток может закрепиться выше 4,8%, а 30-летние — продолжить тестирование уровней 2007 года. --- #US Treasuries

Здравствуйте. Вот мой давний анализ рынка золота в проекции доходности 10 летних облигаций США Всё предугадать нельзя ибо про самое страшное мы всегда стараемся промолчать. В итоге мы получили войну которая может вырасти во Всемирный ужас. Конечно на этом фоне золото чувствует лучше всех. По крайней мере так виднеется со стороны. Но я не стал сейчас ставить на золото в долгую. Когда всё мировые игроки раскроют свои карты относительно текущего конфликта между ХАМАС и Израилем, то в не зависимости какой будет исход, золото начнёт падать и долго. Сейчас распродают, то что считалось самым ценным (госдолг США), главная причина сжатие ликвидности и высокие риски сильного роста инфляции в США. По логике золото тоже должны распродавать, но по причине войны его пока придерживают. Но это не на долго! Когда на кону стоит существование догмы (капитализм) то войны неизбежны. Когда нужно купить в этих условиях что-то (оружие, технику, еду или вовсе заплатить зарплату, пенсии и т.д.), то первым делом продают то, что в цене или есть риск, того, что актив сильно обесценится, чтобы получить на руки живые деньги, в данном речь идёт о трежаках. Я говорю сейчас о расходах государств. И так золото в этом списке на продажу будет последний. Спекулятивно золото может уйти в район 2100$, но в долгую (год-два) всё же фактор того, что я описал выше двинет золото сильно вниз. Что по TLT могу сказать. По сути TLT это фонд который включает в себя облигации сша и его индекс показывает некую инверсию их доходности. Соответственно, согласно логике того поста что я выставил в начале, а именно по трежакам и тех. анализу то TLT на мой взгляд смотрит в район 71+-, при этом доходность 10 леток ожидаю в районе 7%. Пока так.

{$NAU3} получается, что не пробили … С момента написания прошлого поста, откупили очень сильно… уж не знаю на чем… Скорее всего на мантрах Jp Morgana и Goldman Sachs о том, что рецессии не будет! Твердо и четко… •Чисто формально кстати, оттестировали, так что сегодня могут сделать какой нибудь финт: типа, поднять … чтобы все уверовали в святой отскок, а к закрытию также вернуть в 0. Сегодня важный день. В плане технике по Насдаку. Как тогда Минфин займет 1,5 трлн к новому году непонятно. Ведь если акции растут, кто ж будет сидеть в трежерях… А Китайцы и Японцы начинают их сливать в огромном объеме (вероятно это и причина не падения, ведь альтернатив нет, в долларе инфляция, трежеря топят, а растут - ну тут очевиден 🤷‍♂️) Все развернется на круги своя, когда надо будет занимать… занимать много… •нужно покрывать долги по долгу, •нужно деньги на инициативы демократов, •нужны деньги на выборы, •на покупку нефть в стратегический резерв! (Хотя тут они дали заднюю 🤣) •Поддержка банков (просрочки по кредитам, студенческим кредитам и ипотеки - !) А ведь напомню, на чем живут банки: они берут ваши на депозитах, 50% кладут в трежеря, 10% оставляют заначку и 40% вкладывают в рисковые активы… (риск профиты разные, но примерно) дают кредиты другим, акции, инвестиции… и прочее. Так вот. Банка вложил в трежеря под (чтобы наглядно было) 150-160…. Сейчас они 95$. Минус 40%… (допустим) Дженеффер купила дом вместе с мужем… но… мужа сократили… из Гугла… платить за него они может. Она берет кредит отдать ипотеку ( уже чувствуете запах пузыря) … и вдруг ее сокращают! О боже!!! Она начинает доставать деньги из заначки… из акций, потом идут вклады… И вот приходят Дженеффер в банк и говорит отдайте мои бабки, оу мазефакер! Что делать банку? Продавать трежеря под -40% ??? Они берут заначку Боба и отдают ее Дженеффер. А когда Боб прийдет за своим вкладом? Тогда что? Тогда Минфин помоги!!!! А минфину самому занимать 1,5 трлн 🤣🤣🤣 А Минфин не хочет занимать деньги под 5%… он хочет под 4…. А лучше 3%…. Для этого надо сделать трежеря привлекательным активам… плюс банки, когда будут продавать из в случае необходимости - ну не прям 40% лося резать… поменьше… уже лучше. А как сделать привлекательными? Нужно, что бы другие активы были ужасными… биток обновлял лои… акции рухались одна за одной, золото вместе с ними, доллар был грязной зеленой бумажкой! Мысль вы поняли 😉 Этот процесс не быстрый.. сюдю же надо добавить дестабилизацию в мире… в Африке, например, в что? Там живут горячие ребята с калашами … или вспомнить старые обиды на коммунистов… в Тайване 🤷‍♂️

Страшнее инфляции зверя нет! Под этим лозунгом мировые рынки живут уже без малого год. Сильнее всего (в относительных величинах и динамике) это отразилось на рынке бондов. Цены на лихо прокатились вниз и сейчас пытаются найти опору на текущих уровнях. По-своему, ситуация уникальная. Может ли простой обыватель извлечь из ситуации немножечко профита? И как его достичь? Об одном из вариантов этот пост. На американском рынке есть облигации с «защитой» от инфляции. - . Можно самостоятельно составить портфель из них (дорого, сложно, требует известной квалификации), а можно приобрести на них. В свой супердолгосрочный портфель сейчас покупаю два фонда - $VTIP от Vanquard и $SCHP от Charls Schwab. Оба фонда инвестируют в корзину таких облигаций. Стоят примерно одинаково, за управление компании берут 0,04% в год. Купить - Продать проблемы нет, оба инструмента с отличной ликвидностью. Купонный доход выплачивается в виде дивидендов (поквартально и помесячно) Текущая годовая доходность в районе 8,5% в долларах, что лучше доступных обывателю депозитов. Идея даст хороший результат на сроке в 3-5 лет, так как снижение инфляции приведет к росту стоимости ETF. Из явных ограничений для 🇷🇺 жителей - нужно иметь доступ к прямой Америке, на СПБ бирже они не торгуются. Чем не повод получить статус квал инвестора? На иллюстрациях - график динамики цены и описание дивидендных выплат.

💬 Наблюдение: любимый индикатор Пауэлла подал сигнал о грядущем снижении ставок в США. На этой неделе ожидаемая через восемнадцать месяцев доходность трехмесячных казначейских нот опустилась ниже их текущего уровня. По словам главы ФРС Джерома Пауэлла, это — самый точный индикатор грядущего снижения ставок. В марте глава ФРС Джером Пауэлл откровенно рассказал о том, как проще всего понять, что американский регулятор собирается снизить ставки. По его словам, на «100%” точный индикатор для этого — динамика спреда между ожидаемой через восемнадцать месяцев доходностью трехмесячных казначейских нот и ее текущим уровнем. И в четверг, 17 ноября, ожидаемая через восемнадцать месяцев доходность трехмесячных казначейских нот опустилась ниже их текущего уровня, то есть возникла инверсия. Любопытно, что это произошло впервые с коронавирусного кризиса. Тем не менее в этом месяце Пауэлл несколько отступил от своих мартовских тезисов, отметив, что указанная выше инверсия может являться следствием действий инвесторов, которые ждут «существенного снижения» инфляции. Однако, кто-то все же ставит на очень резкое снижение ставок уже к сентябрю. То о чём я мы и говорим с вами последние 1,5 месяца, что 2023 год будет ознаменован снижением ключевой ставки ФРС, тем самым индекс доллара (DXY) аккуратно будет снижаться, а сырьевые товары расти!

💬 Мнение: кстати, сейчас стало попсово обсуждать якобы продажи трежерис США (гос. облигаций) со стороны китайских фондов и банков. Так вот, в рамках здравого смысла предлагаю рассмотреть, почему это НЕ ПРАВДА!!! Обосную с точки зрения макроэкономики. Во - первых, снижение китайских вложений в американские трежерис (гос. облигации) - это не продажа, а переоценка активов. Во - вторых, облигации снизились в цене (в результате роста индекса доллара по отношению ко всем мировым развитым валютам), тем самым китайские вложения обесценились. В - третьих, Китай - держава скрытная, но время от времени они озвучивают свои вложения в те или иные рынки, вообще, если бы была возможность узнать соотношение краткосрочных и долгосрочных бумаг в китайском портфеле, то наверняка стало бы ясно, что Китай не только не избавляется от американского долга, но и наращивает его (как и прочие страны мира). Резюмирую, Китай не продаёт гос. облигации США, он их продолжает удерживать на балансе. Раздача этих бондов шла в 2021 году, и то, с целью диверсификации вложений. Исходя из того, что я озвучивал ранее, Китай прогнётся под Штаты, тем самым получив от них дальнейшее финансирование на развитие своих финансовых и социальных институтов. Китаю выгодно сотрудничать с США в ближайшую четверть века, против хозяев коммунистическая партия Китая не уйдёт. И не надо питать иллюзий, что Китай якобы независимая держава 😂Тем самым как кредитовали они экономику запада, так и будут кредитовать дальше.