Хэштег #всм | Тинькофф Инвестиции Пульс

Объявляем победителей конкурса СинараПульс Добрый день! 🏆 Спасибо всем, кто принял участие в нашем совместном с конкурсе ( ! Совместно с блогерами Пульса, побывавшими на заводе «Уральские локомотивы», мы внимательно изучили ваши публикации и выбрали 8 авторов, чьи посты особенно понравились нам по содержанию, подаче и аргументации. Поздравляем победителей! 🚂 🚂 🚂 🚂 🚂 🚂 🚂 🚂 🎁 Каждый из победителей получит от нас набор брендированного мерча: свитшот и повербанк. Для отправки призов с вами свяжется команда Пульса через чат поддержки . Поздравляем и благодарим всех участников. Мы были рады почитать ваши публикации, услышать ваш личный опыт с СТМ и вашу оценку холдинга! Ваша

Всем привет! Делимся очередным дайджестом новостей железнодорожной отрасли и транспортного машиностроения. Собрали самое важное про холдинг СТМ и развитие рынка в целом. 🚊 Инвестпрограмма РЖД в 2026 году вырастет на 10%, сообщил глава компании Олег Белозеров. Он отметил, что 117 млрд руб. в этом году вкладывается в закупку локомотивов. 🚊 «Российские железные дороги» начинают работу над предварительным техническим обоснованием высокоскоростных магистралей Москва — Нижний Новгород и Москва — Минск, сообщил министр транспорта Андрей Никитин. ♦️ Холдинг «Синара-Транспортные Машины» в ноябре поставит 10 современных троллейбусов «Синара-6254» в Саранск. 🚊 Совместное предприятие холдинга СТМ и индийской SRB Group представило распределитель-планировщик балласта РПБ-01. Он собирается в Индии из российских машинокомплектов в рамках госпрограммы Make in India, предусматривающей не менее 51% локализации производства. 🚊 Мобильный рельсосварочный комплекс, разработанный при участии Калугапутьмаша (входит в холдинг «Синара-Транспортные машины») может использоваться для сварки рельсов в качестве одного из модулей универсальной автомотрисы производства СТМ. Ваша

🚂 «Синара»: локомотив доходности или дополнительный риск для портфеля? О конкурсе узнал из репортажей команды За некоторыми участниками, в частности и давно слежу и их репортажи о поездке в Екатеринбург прочитал с интересом. 👍Понравилась открытость и готовность показать инвесторам своё сердце — завод «Уральские локомотивы» в Верхней Пышме. Одно дело изучать компанию по отчётности, совсем другое увидеть реальное производство, людей и технику. Но эмоции эмоциями, а облигации оценивают по цифрам. 📊 Для конкурсного поста поставил перед собой вопрос: Зачем мне «Синара»? 💼В моём портфеле достаточно ВДО с повышенным кредитным риском. Поэтому сейчас стараюсь улучшать баланс доходности и надёжности. У «Синара — Транспортные Машины» рейтинги A(RU) от АКРА с негативным прогнозом и A+.ru от НКР со стабильным прогнозом. Тут нужно учесть, что в 2026 году АКРА ухудшило прогноз, а НКР, наоборот, улучшило. Долговая нагрузка по предварительным данным за 2025 год достигала около 4,9× EBITDA. Считаю, что имеющаяся разница в оценках это повод внимательнее изучать финансовое состояние эмитента, а не ориентироваться только на буквенный рейтинг. 🚆 «Синара» против РЖД: производитель и заказчик У меня уже есть облигации РЖД Предлагаю сравнить их с выпуском СТМ Обе бумаги погашаются в 2027 году, удобно оперировать одинаковым горизонтом инвест планирования: 🔹 РЖД 001Р-27R стоит около 1 002 ₽, плавающий купон, ориентир доходности 15–16% годовых при сохранении близких к текущим ставок. 🔹 СТМ 1Р-03 стоит 1 018 ₽, фиксированный купон 18,5%, ориентировочная доходность к погашению около 17,7%. Таким образом производитель железнодорожной техники предлагает примерно 2–3 дополнительных процентных пункта доходности относительно своего ключевого заказчика. По сути, это премия является компенсацией за повышенный кредитный риск. Ведь объёмы закупок РЖД непосредственно влияют на перспективы СТМ. 🎯 Мой личный кандидат у СТМ— флоатер Из всех выпусков «Синары» меня больше всего заинтересовал СТМ 1Р-07. При цене 992 ₽ : 🔹 Купон — ключевая ставка + 4,25 п. п. 🔹 Ежемесячные выплаты. 🔹 Оферта в июле 2029 года. При существующей ключевой ставке 14% ориентир купона составляет 18,25% годовых. Если ставка в конце 2027 снизится до 12%, купонная формула даст около 16,25%. Я выбираю флоатер потому что не уверен, что снижение ключевой ставки в 2027 году будет быстрым. Мы уже ждали этого в 2026 году, но ЦБ дал понять, что "ваши ожидания это ваши проблемы©". Плавающий купон позволяет получать премию к ставке, не делая ставку исключительно на её снижение. 🚂 Для себя делаю вывод: «Синара» интересна как промышленный эмитент, способный дополнить мой портфель. Но есть нюанс: покупая облигации производителя и его крупнейшего заказчика, я диверсифицирую вложения по эмитентам, но сохраняю зависимость от одной отрасли. Сейчас рассматриваю как кандидата на покупку, а не как безусловную инвестиционную идею. А вы бы предпочли более консервативные облигации РЖД или приняли дополнительный риск ради доходности «Синары»?

Завершена сварка рельсовых плетей для одного из двух путей будущей ВСМ Москва – Санкт-Петербург Завершена сварка 1698 рельсовых плетей длиной по 800 метров каждая для одного из двух путей высокоскоростной магистрали Москва – Санкт-Петербург длиной почти 700 км. Как сваривают такие длинные рельсовые плети? Каждую 800-метровую плеть сваривают из восьми 100-метровых рельсов, произведённых компанией ЕВРАЗ по заказу РЖД. ♦️ Сварка. Рельсы соединяют с помощью электрического тока: их торцы нагревают и сжимают под большим усилием, формируя прочное соединение. ♦️ Термическая обработка. Место сварки шлифуют, нагревают примерно до 950 °C и охлаждают воздухом, чтобы обеспечить необходимые свойства металла. ♦️ Контроль качества. После окончательной шлифовки проверяют сварные соединения на наличие дефектов. Допустимое отклонение от прямолинейности в месте сварки не должно превышать всего 0,2 мм на одном метре длины. ♦️ Транспортировка. Готовые плети доставляются к месту укладки специализированными вагонами-рельсовозами. Сварка рельсовых плетей сокращает объем работ на трассе ВСМ и обеспечивает качество соединений, необходимое для движения высокоскоростных поездов. На данный момент РЖД приняли от ЕВРАЗа более 50% от требуемого количества рельсов. Их сваркой занимается рельсосварочное предприятие РСП-1, входящее в состав холдинга «Синара-Транспортные Машины». Первые рельсовые плети уже уложены на опытном участке Саблино – Тосно в Ленинградской области. На этом участке впервые в России для высокоскоростной железной дороги применяется технология укладки рельсов на безбалластное основание. Подробнее: Ваша

Почему Синара может быть интересна инвестору 🚂 Недавно наткнулся на письмо. Бумага пожелтела, чернила выцвели но вопрос в конце живой, будто написан вчера. Автор Степан Егорович Ковалёв машинист Людиновского завода 1841 год. Решил ответить ему. По-честному как инвестор человеку который знает этот завод изнутри. ✉️ Письмо Степана 1841 год. Здравствуй, человек из будущего. Пишу тебе с только что открытого участка между Петербургом и Москвой. Сегодня вожу первый состав с рельсами, отлитыми на нашем Людиновском заводе. Начальство говорит: Теперь страна стала ближе сама к себе. Слова красивые но я человек простой. Отец мой лил чугун на этом же заводе, дед строил первые домны. Три поколения Ковалёвых одна дорога. И знаешь что я тебе скажу: если дорога встанет, встанет всё почта, торговля, хлеб. Потому у меня к тебе один вопрос, самый важный: Кто поручится что завод не разорится а дорога не встанет? Кто заплатит если что? 🤔 Твой Степан Ковалёв машинист. 📩 Мой ответ 2026 год Здравствуй Степан! Отвечаю через сто восемьдесят пять лет извини что долго 😄. Я инвестор смотрю на компании со стороны денег но твой вопрос понимаю хорошо, он и сегодня главный. Хорошая новость, дорога между теми же городами стоит и даже больше теперь по ней хотят пускать ВСМ со скоростью 400 км/ч 🚄. А поезда для неё делает та же промышленная династия „Синара Транспортные Машины“ в составе которой живёт и твой Людиновский завод. Так что рельсы твои не пропали. Теперь по существу твоего вопроса. Смотрю отчётность и вот что вижу за 2025 год: Выручка — 123,1 млрд рублей (+3,8%). Впервые появились 2,7 млрд от продукции „длинного цикла“ поездов для ВСМ. Так что твои наследники делают уже не только рельсы но и сам поезд. EBITDA — 14,2 млрд рублей, рентабельность 11,6%. Чистый долг снизился с 43,8 до 36,3 млрд рублей, долг/EBITDA — с 3,4х до 2,5х. 📉. Сервис и ремонт выросли до 53,0 млрд рублей (+27,8%). Вот и ответ на твоё „кто починит“ целое направление, которое кормит компанию, даже когда новые составы покупают неохотно. 🔧 Но честно как ты любишь в первом полугодии 2026-го долг снова вырос долг/EBITDA поднялся до 4,6х ⚠️. Причина активная инвестфаза под ВСМ. Выручка 55,2 млрд (+0,9%), EBITDA — 5,38 млрд (−14,4%), чистый убыток сократился на 2% до 4,58 млрд. Ты бы нахмурился. Я тоже нахмурился 😅. Но потом посмотрел на график погашений и кивнул, пик выплат приходится на 2029 год и позже когда начнётся основная оплата по контрактам на поезда ВСМ (229 млрд рублей до 2030 года). Долг растёт сейчас чтобы заработать потом. И кэш есть 48 млрд рублей на конец июня 💰. Так что отвечаю на твой вопрос прямо Да скорее вернут ✅. И вот почему. 1️⃣ Заказчик РЖД и государство. ВСМ инфраструктурный проект с госучастием контракт на 43 поезда — 229 млрд с индексацией. Тебе в 1841-м платила казна и сегодня платит она же только через РЖД. 2️⃣ Сервис. 53 млрд ремонта и обслуживания повторяющийся поток. Починить это тоже бизнес и немаленький. 3️⃣ График погашений. Пик выплат совпадает с началом оплаты по ВСМ. Плюс есть неиспользованные кредитные линии под краткосрочную часть долга. Риски не прячу у АКРА рейтинг A(RU) но прогноз негативный за долгом нужно следить 👀. Ты бы тоже следил я знаю. Сам эти выпуски пока не держу брехать не буду. Но рассматриваю к покупки. Мне близка облигационная логика она про возврат денег а не про ожидание роста. Для примера по выпуску 1P4 купон 18,58% погашение в 2029-м рейтинг A(RU). Важно это не ИИР⚖️ Итог: Степан платит государство через РЖД, чинит сервисное направление, а долг уложен в график, который сходится с оплатой ВСМ. Слежу и рассматриваю облигации как способ войти в эту историю. Инвестор из 2026-го. А вы бы что ответили Степану? 🤔 Интересно у кого какая логика. Участвую в конкурсе !

РЖД начали опытную эксплуатацию путевой машины холдинга СТМ На Московской железной дороге началась опытная эксплуатация выправочно-подбивочно-рихтовочной машины ПМА-3 производства завода «Калугапутьмаш», который входит в состав холдинга «Синара-Транспортные Машины» . ПМА-3 создана по техническому заданию РЖД. После подтверждения всех технических характеристик машины пойдут в серийное производство. ♦️ ПМА-3 нужна для обеспечения безопасности движения и минимизации риска схода составов с рельсов. Машина обеспечивает правильную геометрию железнодорожного пути на заключительном этапе его укладки, а также в процессе эксплуатации после его деформации из-за нагрузки от поездов и природных воздействий. ПМА-3 выполняет комплексные работы, включая выправку, рихтовку, уплотнение балласта и стабилизацию. Подробнее об этих видах работ мы писали в прошлом посте: ♦️ Главное преимущество ПМА-3 – возможность непрерывной работы, что сокращает необходимое для решения поставленных задач время. Машина повышает эффективность строительства, ремонта и содержания полотна. • Производительность ПМА-3 составляет до 3300 шпал в час, что вдвое выше, чем у машин старого поколения. Конструкционная скорость 90 км/ч позволяет быстро перемещать машину между участками, где необходимо выполнение работ. • Одна ПМА-3 способна заменить комплекс из трех выправочных машин предыдущего поколения.️ ♦️ Кабина ПМА-3 имеет модульную конструкцию, и в дальнейшем это решение будет унифицировано для другой путевой техники СТМ. ♦️ Такие машины выпускают всего четыре производителя в мире, а холдинг СТМ стал пятым и единственным в России разработчиком такой инновационной техники. Конструкция ПМА-3 позволит в будущем использовать ее, в том числе на полигоне высокоскоростной железнодорожной магистрали. Подробнее читайте на сайте: Ваша  

Выступили на конференции РБК Capital Markets 2026 Директор по корпоративным финансам Группы Синара Владимир Потатуев выступил на дискуссионной панели «Рынок корпоративных облигаций в текущей экономической конъюнктуре» на конференции РБК Capital Markets. Собрали главное: ❓ Что стало главным несбывшимся опасением и надеждой на этот год? ♦️ Мы опасались сокращения спроса на продукцию железнодорожного машиностроения со стороны РЖД. Опасения оказались напрасны, спрос стабилен. Были надежны на upside, на более стремительное снижение ключевой ставки. Мы строили планы исходя из высоких ставок, но надежды на более динамичное снижение были. ❓ Какие используются инструменты финансирования? ♦️ В части инвестиций холдинг «Синара-Транспортные Машины» фокусируется на масштабных проектах, которые обеспечат экономический эффект в обозримой перспективе. В первую очередь, это проект создания производства и выпуск высокоскоростных поездов для ВСМ Москва – Санкт-Петербург, а также производство новых магистральных тепловозов и дизельных двигателей к ним. Эти стратегические проекты финансируются за счет специальных льготных источников: займов ФРП или кредитов с субсидируемой по линии Минпромторга процентной ставкой. ♦️ Для финансирования текущей деятельности «Синара-Транспортные Машины» контролируемо увеличивает долговой портфель, используя буквально все доступные инструменты. ♦️ В настоящий момент банковское кредитование более привлекательно по стоимости, на облигационном рынке СТМ, относясь к эмитентам категории А, предлагает премию. При этом на облигационном рынке доступны более длительные сроки финансирования и мы балансируем между стоимостью и срочностью кредитного портфеля. ♦️ Совместно с Московской биржей мы в рекордные сроки, за 2 дня, зарегистрировали решение о выпуске «зеленых» облигаций СТМ. «Зеленость» обеспечивает снижение нагрузки на капитал для банков и для инвесторов в лице банков этот выпуск особенно интересен. ♦️ Мы активно экспериментируем с долговыми ЦФА. Этот инструмент позволяет нам привлекать финансирование на срок 6–12 месяцев в относительно небольшом объёме 0,5–1 млрд рублей. Мы рассматриваем идею цикла размещений долговых ЦФА, которые позволят сформировать и поддерживать в портфеле определенный объем на уровне средних размера кредитора. ♦️ Одним из столпов финансовой политики «Синара-Транспортные Машины» является выстраивание равномерного графика погашения и его постоянное удлинение при рефинансировании. К высоким ставкам компания адаптировалась и умеет с ними работать. Запись трансляции доступна на сайте РБК Ваша

Всем привет! Делимся очередным дайджестом новостей железнодорожной отрасли и транспортного машиностроения. Собрали самое важное про холдинг СТМ и развитие рынка в целом. 🚊 РЖД планирует дополнительную закупку локомотивов в этом году, сообщил гендиректор компании Олег Белозеров на встрече с Владимиром Путиным. «Мы в связи с переносом части средств увеличили объём инвестиций в этом году… в том числе по закупке дополнительных локомотивов», заявил он. 🚊 До 2031 года на сети РЖД может быть списано около 4 тыс. локомотивов. Для полноценной замены перевозчик должен увеличить темпы приобретения новой техники. 🚊 Маршруты Москва — Нижний Новгород — Казань и Москва — Минск являются наиболее перспективными для развития высокоскоростных железнодорожных магистралей (ВСМ), заявил министр транспорта Андрей Никитин. 🚊 Строительная готовность комплекса по производству высокоскоростных поездов на заводе «Уральские локомотивы» превысила 75%. Первые поезда собираются на существующих мощностях завода. 🚊 «Синара – Транспортные Машины» ставит перед собой цель в 2027 году занять 30% российского рынка поршневых двигателей мощностью от 500 кВт за счет линейки высокооборотных двигателей ДМ-185 для тепловозов, горнодобывающей техники и энергетики. ♦️ Электробус «Синара 6253» приступил к перевозке пассажиров в Калининграде. Это собственная разработка холдинга «Синара – Транспортные Машины». Благодаря тяговому оборудованию высокой ёмкости электробус способен преодолевать до 240 км без подзарядки. Ваша

Путевая машина Группы Синара ПМА-3 прошла сертификацию Недавно мы рассказывали, что первый образец выправочно-подбивочно-рихтовочной машины ПМА-3 завода «Калугапутьмаш» (входит в холдинг «Синара – Транспортные Машины») успешно прошел испытания. Следующий этап также успешно пройден: получен сертификат соответствия. ♦️ ПМА-3 относится к путевой технике – машинам, которые обслуживают железнодорожный путь. Под нагрузкой от поездов полотно постепенно уходит из проектного положения: просаживается, смещается в сторону, щебень под шпалами уплотняется неравномерно. Если это не исправлять, приходится вводить ограничения скорости. ♦️ ПМА-3 совмещает три функции в одной машине: • выправка - машина находит просадки и перекосы пути, а затем поднимает и укладывает в правильное положение рельсошпальную решетку, • подбивка – пересыпание и уплотнение щебня под шпалами, за счет чего путь выравнивается, • рихтовка – корректирование положения рельсов на полотне. ♦️ Путевая машина делает цифровую оценку текущего состояния пути и выправляет его автоматически - на базе геоинформационных технологий, с учетом данных о рельефе местности. Помимо выправки, подбивки и рихтовки ПМА-3 выполняет и стабилизацию пути. Главная инновация – возможность непрерывной работы: это сокращает технологические «окна», то есть время, на которое приходится закрывать участок для ремонта. ♦️ Почему ПМА-3 эффективнее машин предыдущего поколения: • производительность до 3300 шпал в час – вдвое выше прежнего поколения, • конструкционная скорость 90 км/ч для быстрой переброски между участками ремонта, • одна ПМА-3 заменяет до трех машин предыдущего поколения, • обслуживающий персонал – всего 3 человека. ♦️ Ключевым элементом ПМА-3 стала система управления, разработанная IT-компанией «Алгоритм С» (входит в холдинг «Синара – Транспортные Машины»). Решение обеспечивает комплексную автоматизацию процессов – от управления движением до непрерывной диагностики подключенных узлов и компонентов. ♦️ Полученный сертификат подтверждает право на серийный выпуск техники, соответствующей нормам безопасности ЕАЭС. Впереди – подконтрольная эксплуатация ПМА-3 на сети железных дорог. Подробнее: Ваша

ВСМ меняет экономику: где вдоль маршрута появляются новые точки роста На неделе я проезжал по М‑11 и вживую оценил масштаб строительства ВСМ Москва — Санкт-Петербург. Ранее я разбирал, через какие публичные компании можно поучаствовать в проекте. Теперь предлагаю посмотреть шире: как ВСМ может изменить экономику регионов между двумя столицами. Общий объём финансирования проекта оценивается примерно в 2,35 трлн рублей. Протяжённость линии составит около 679 км, целевое время в пути — 2 часа 15 минут, запуск планируется в 2028 году. Стройка уже создаёт большой заказ для промышленности и подрядчиков (желающие могут рассмотреть покупку акций основного подрядчика строительства ВСМ, компании Дороги и Мосты на OTC-рынке). Но главный долгосрочный эффект должен проявиться после запуска движения. Из Твери до Москвы можно будет доехать примерно за 39 минут, а из Великого Новгорода до Петербурга — за 29 минут. Фактически эти города окажутся в пределах часовой доступности от крупнейших агломераций страны. Это может изменить рынки труда и услуг. Вокруг новых станций может вырасти спрос на гостиницы, рестораны, жильё, офисы, такси и городской транспорт. Один из главных эффектов — туризм Прогнозный пассажиропоток ВСМ к 2030 году оценивается примерно в 23 млн человек в год. Около 30% поездок могут быть туристическими. Ожидается, что турпоток между Москвой и Петербургом увеличится примерно на 500 тыс. поездок в год. В Великом Новгороде рассчитывают на возможное удвоение числа туристов — до 3,5 млн человек. Тверь станет удобнее для однодневных поездок из Москвы, Великий Новгород — из Петербурга. Дополнительный трафик может получить и Валдай. ВСМ также станет крупным потребителем электроэнергии Суммарная новая присоединяемая нагрузка объектов ВСМ оценивается примерно в 375 МВт. Она распределена между Московским регионом, Тверской и Новгородской областями, Петербургом и Ленинградской областью. Для Москвы и Петербурга это не станет значительным изменением. Но для небольших регионов эффект заметнее. В Новгородской области заявленная мощность объектов ВСМ эквивалентна почти 17% нынешнего регионального максимума нагрузки. Отсюда появляется дополнительный эффект для региональных Россетей. могут получить наиболее заметный разовый результат от техприсоединений и строительства инфраструктуры в Тверской области. выглядят главным долгосрочным бенефициаром роста нагрузки: на Новгородскую область приходится крупнейший прирост относительно размера местной энергосистемы. также реализует крупный блок проектов, но для масштабной энергосистемы Петербурга и Ленобласти влияние будет менее заметным. В абсолютных деньгах главными бенефициарами, вероятно, останутся Москва и Санкт-Петербург: здесь сосредоточены основной пассажиропоток, деловой туризм, недвижимость и услуги. Но относительно размера экономики сильнее всего ВСМ может изменить Тверскую и Новгородскую области. Они получают более тесную связь со столицами, промышленный заказ, туристический поток и новую энергетическую нагрузку. По оценке Центра экономики инфраструктуры, строительство и первые 20 лет эксплуатации ВСМ могут добавить к ВВП России до 10,5 трлн рублей к 2045 году. Это сценарная оценка, учитывающая сэкономленное время, туризм, недвижимость и деловую активность. Пока проект ещё строится. Будем следить, что получится на практике: какие города воспользуются новой доступностью, как изменится туристический поток и насколько заметно ВСМ повлияет на жизнь регионов между Москвой и Петербургом.

АКРА подтвердило кредитный рейтинг Группы Синара на уровне AA-(RU) 🔔 Рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг Группы Синара, в которую входит Синара-Транспортные Машины, на уровне AА-(RU) с прогнозом «негативный». Это отражает устойчивый финансовый профиль Группы Синара, ее способность своевременно и полностью выполнять обязательства. Поддержку рейтингу оказывают сильная оценка бизнеса - стабильность контрактной базы, превышающей три годовые выручки компании и высокое качество производственных активов. Портфель заключенных контрактов обеспечивает высокую предсказуемость будущих денежных потоков. ✏️ Аналитики АКРА опираются на высокую оценку финансового профиля Группы Синара, обусловленную: высокой оценкой масштаба и рентабельности бизнеса, средней оценкой долговой нагрузки, высокой оценкой денежного потока и очень высокой оценкой ликвидности. Агентство отмечает сильные рыночные позиции дочерней компании АО «Синара – Транспортные Машины» с рейтингом АКРА A(RU) как ключевого поставщика скоростных и высокоскоростных электропоездов, электровозов, тепловозов и путевой техники, услуг по сервису и ремонту локомотивов. 🚀 В июне рейтинговое агентство НКР подтвердило кредитный рейтинг Группы Синара на уровне A+.ru со «стабильным» прогнозом. Об этом мы рассказывали здесь: Релиз: Ваша $RU000A103G00

Путевая машина холдинга СТМ успешно прошла испытания Первый образец выправочно-подбивочно-рихтовочной (ВПР) машины ПМА-3 производства завода «Калугапутьмаш» (входит в холдинг «Синара-Транспортные Машины») успешно прошел испытания, подтвердив ключевые эксплуатационные параметры: требования безопасности, конструкционную скорость и работоспособность электрической, гидравлической и пневматической систем. ♦️ ПМА-3 нужна для обеспечения безопасности движения и минимизации риска схода составов с рельсов. Машина восстанавливает правильную геометрию железнодорожного пути после его деформации из-за движения поездов и природных воздействий. Это достигается за счет: • выправки (подъема и укладывания в правильное положение рельсошпальной решетки), • подбивки (пересыпания и уплотнения щебня под шпалами для выравнивания пути) и • рихтовки (корректирования положения рельсов на полотне). ♦️ Главное преимущество ПМА-3 – возможность непрерывной работы, что сокращает необходимые для ремонта время. Машина повышает эффективность строительства, ремонта и содержания полотна. • Производительность ПМА-3 – до 3300 шпал в час, что вдвое выше машин старого поколения, и позволяет перекладывать около 2 км железнодорожных путей за час. • Конструкционная скорость 90 км/ч позволяет быстро перемещать машину между участками, где необходим ремонт путей. ♦️ Далее предстоит получение сертификата соответствия, который позволит в среднесрочной перспективе перейти к серийному производству. Одна ПМА-3 способна заменить до трех ВПР предыдущего поколения. Такие машины формируют задел для масштабного обновления парка путевой техники, на которую сформировался значительный отложенный спрос. ♦️ПМА-3 – собственная разработка СТМ из российских комплектующих, укрепляющая позиции холдинга как технологического лидера в производстве железнодорожной техники. 🧠 Машина оснащена рядом интеллектуальных систем – цифровой оценки текущего состояния путей, их автоматической выправке с учетом данных о рельефе местности и мониторинга состояния пути в режиме реального времени. Модульная платформа ПМА-3 станет основой для целой линейки новой путевой техники СТМ. Ссылка на пресс-релиз: Ваша   {$RU000A103G00}

💼 Анонсируем два новых выпуска облигаций «Синара – Транспортные Машины» объявляет о планах разместить два выпуска трёхлетних облигаций — с фиксированным и с плавающим купоном. Такой формат позволит инвесторам выбрать инструмент, который больше соответствует их ожиданиям по динамике процентных ставок. СТМ имеет кредитные рейтинги A+.ru от НКР и А (RU) от АКРА. По итогам 2025 года выручка холдинга выросла на 3,8% к предыдущему году до 123,1 млрд рублей, а чистый долг/EBITDA снизился до 2,5х ЕBITDA. Ключевые параметры выпуска: ✅ Общий объем размещения — не менее 5 млрд рублей ✅ Два выпуска: • серия 001Р-07 — с плавающим купоном только для квалифицированных инвесторов, ориентир спреда к ключевой ставке Банка России — не более 445 б.п • серия 001Р-08 — с фиксированным купоном, ориентир купона — не выше 18,0% годовых (доходность к погашению — не более 19,56% годовых) ✅ Номинал — 1 000 руб. ✅ Купонный период — 30 дней ✅ Организатор — Банк Синара 📌 Облигация с плавающим купоном доступны только квалифицированным инвесторам; с фиксированным – для всех категорий инвесторов. 📌 Два выпуска дают возможность выбрать между фиксированной доходностью и инструментом с купоном, привязанным к ключевой ставке ЦБ, в зависимости от ожиданий по динамике процентных ставок. Прием заявок на участие в размещении состоится 17 июля. Ваша   {$RU000A103G00}

Обсудили рынок облигаций на Smart-Lab Conf Директор по корпоративным финансам Группы Синара Владимир Потатуев принял участие в дискуссионной панели, посвященной рынку корпоративных облигаций, на Smart-Lab Conf в Санкт-Петербурге. Делимся ключевыми моментами выступления. ♦️ Холдинг «Синара-Транспортные Машины» нацелен на увеличение срочности кредитного портфеля и до конца года планирует провести один или несколько выпусков облигаций при благоприятной рыночной конъюнктуре. ♦️ Текущая рыночная ситуация характеризуется возросшим до аномального спрэдом облигаций эмитентов с кредитным рейтингом А (включая СТМ) к бумагам компаний с рейтингом ААА и АА – порядка 350 б.п. Для качественных и фундаментально устойчивых компаний, к каким себя относит СТМ, такой уровень спрэдов делает облигационное финансирование более дорогим по сравнению с банковскими кредитами. Открывая при этом возможности для привлечения финансирования на более длительные сроки. ♦️ Участники панели сошлись во мнении: на фоне повышенных спрэдов буквально для всех заёмщиков уровня А умение инвесторов идентифицировать качественных заёмщиков в этой категории сегодня становится ключом к уверенному получению повышенной доходности. ♦️ СТМ – технологический лидер российского железнодорожного машиностроения. Именно компетенции, опыт и технологический задел позволили СТМ выступить поставщиком высокоскоростных поездов для ВСМ Москва – Санкт-Петербург. Только заключённые контракты на поставку 43 высокоскоростных электропоездов позволят удвоить выручку холдинга к 2030 году. Принципиальный момент: 41 из 43 поездов приобретает лизинговая компания ГТЛК, обеспеченная отдельным специальным источником финансирования со стороны консорциума кредиторов во главе со Сбером. Таким образом, поставки высокоскоростных поездов – это не только увеличение выручки, но и приличная диверсификация спроса, большая часть которого на сегодня приходятся на ОАО «РЖД». ♦️ В основе бизнеса – стратегическое планирование, даже и особенно в условиях неопределённости, а также финансовая дисциплина. Утверждена и реализуется стратегия развития до 2030 года, предполагающая рост выручки до 400 млрд руб. Холдинг реализует программу оптимизации, которая позволила сократить расходы на 12 млрд руб. в 2025 году, и еще на 6 млрд руб. экономии ожидается в текущем году. ♦️ СТМ рассматривает размещение одного или нескольких облигационных выпусков при условии благоприятных условий. Кроме того, холдинг готов провести размещение выпуска дисконтно-купонных облигаций: для компании это возможность снизить текущие процентные платежи и выплатить бОльшую часть доходности при погашении – в период, когда выручка благодаря целому ряду инициатив кратно возрастёт. Для инвесторов же дисконтно-купонные облигации позволяют снизить риск реинвестирования в цикле снижающихся ставок, а также получить налоговые преференции. Ваша   {$RU000A103G00}

🔌 Россети Центр: ИПР обновили, дивиденды срезали — что дальше? ⚠️ Дивиденд-шок Совет директоров 22 мая рекомендовал дивиденд за 2025 год — 0,0385 ₽ на акцию. Это в 2–3 раза ниже прогнозов (рынок ждал 0,09–0,11 ₽). Доходность — копеечные 4–5% вместо ожидаемых 12–15% . Весь свободный денежный поток ушёл на инвестпрограмму (капекс) и резервы. Payout ratio — всего ~16%, хотя по дивполитике заложены 50% от ЧП . 📄 Что обновили в ИПР Новую инвестпрограмму (до 2032) Минэнерго утвердило весной. Главное : · Капекс остаётся высоким в 2026–2027, давление на дивиденды сохранится · Но в программе зашит резкий скачок чистой прибыли в 2027 году — драйвер: техприсоединение под ВСМ «Две Столицы» (Тверская область) · Около 40% инвестиций идёт на техприсоединение — это расширение базы будущей выручки, а не просто поддержка старых сетей 🔮 Какой дивиденд возможен в 2026 году (выплата летом 2027)? Даже при консервативном payout 30–40% (а не 50%) дивиденд может составить 0,07–0,09 ₽ на акцию, что даёт 10–13% доходности от текущих уровней . SberCIB до шока давал прогноз 0,132 ₽, Альфа-Банк — 0,10–0,11 ₽ . Сейчас всё скорректируют вниз, но потенциал остаётся. ⚠️ Риски, о которых молчат 🔴 Государство и капекс — Минэнерго может снова сказать «всё в инвестпрограмму», и дивидендов опять не будет 🔴 Доверие потеряно — после такого «кидка» многие фонды и автоследования уйдут из бумаги 🔴 Долг (~26 млрд ₽) и возможные списания — если в 2026 повторят списания на 4+ млрд, как в 2025 году 🧐 Покупать или нет и когда? Сейчас: акции уже отреагировали падением. Краткосрочно возможна коррекция, но покупать под дивиденд 2026 года (который будет через год) — можно. Главный плюс — низкая база цены после шока . Когда лучше: · Ближе к осени, когда улягутся эмоции и рынок переварит новую ИПР · Если цена уйдёт в зону 0,55–0,65 ₽ — хорошая точка входа для долгосрока · На дивидендном гэпе (после отсечки в июле) — если цена скатится ниже, докупать агрессивнее 📌 Моя стратегия Я дивидендами не живу, а собираю бумаги под 2029 год. Поэтому для меня: · Россети Центр — не «облигация», а ставка на тарифный рост + эффект ВСМ · Покупать буду при снижении в зону 0,55–0,65 ₽ · Главный якорь — что 2027 год даст хороший дивиденд, но пересидеть 2026 год нужно на холодную голову ❓ А вы держите Россети Центр или после такого дившока вышли? 👇

Как поучаствовать в ВСМ через публичные компании ВСМ Москва — Санкт-Петербург, или проект «Две столицы», — один из крупнейших инфраструктурных проектов в России. Ориентир по скорости — до 400 км/ч, целевое время в пути между Москвой и Петербургом — около 2 часов 15 минут. Это уже не просто идея на бумаге. Подписаны крупные контракты, идёт подготовка инфраструктуры, а региональные электросетевые компании уже включили проекты под ВСМ в свои инвестпрограммы. Можно ли поучаствовать в этом проекте через публичные российские компании? На первый взгляд самые очевидные участники — банки и строители. , и участвуют в финансировании проекта. Но для них это не та история, которая радикально меняет инвестиционный кейс: масштаб банков слишком большой. АО «Дороги и мосты» — самый прямой строительный участник. Но для частного инвестора это сложная история: OTC-сегмент, низкая ликвидность и меньше прозрачности. Поэтому, на мой взгляд, самая интересная публичная часть темы ВСМ — это электросети. ВСМ — это не только рельсы, мосты и поезда. Это ещё и большой энергетический проект: • подстанции • линии электропередач • техприсоединение • переустройство существующих сетей • новая нагрузка И этот блок уже хорошо виден в инвестпрограммах отдельных дочек Россетей. Россети Центр: самый понятный финансовый эффект У главный регион в контексте ВСМ — Тверская область. По расчётам, около 13,4 млрд рублей в программе Тверьэнерго связано с проектом ВСМ. Компания строит и переустраивает линии 110 кВ, готовит сетевую инфраструктуру под тяговые подстанции и трассу магистрали. Именно ВСМ во многом объясняет резкий скачок показателей Россети Центр в 2027 году. Россети Центр может получить сильный разовый финансовый эффект от крупного блока техприсоединений под ВСМ. Россети Северо-Запад: самый “строительный” блок У основной блок ВСМ связан с Новгородской областью. Здесь проекты выглядят особенно интересно: крупное строительство новой инфраструктуры 110 кВ под тяговые подстанции и новые подключения. Северо-Запад может выиграть от ВСМ сильнее относительно своего размера, потому что крупный блок проектов приходится на сравнительно небольшую компанию. Ленэнерго: важный, но не главный драйвер По строгому признаку ВСМ / ВСЖМ / “Две Столицы” в инвестпрограмме найдено 11 основных проектов. Общий объём на 2026–2030 годы — около 7,6 млрд рублей. Ленэнерго точно участвует в проекте, но для компании это не главный драйвер всей инвестпрограммы. Скорее важное дополнение к большой программе развития сетей Петербурга и Ленинградской области. Кто выглядит интереснее Если упростить: Россети Центр — самый понятный финансовый эффект. ВСМ может объяснять резкий пик прибыли и дивидендов в 2027 году. Россети Северо-Запад — самый интересный строительный блок. Проекты крупные и заметные относительно размера компании. Ленэнерго — подтверждённый участник, но ВСМ не меняет весь инвестиционный кейс. — участие есть, но доля ВСМ незначительная. АО «Дороги и мосты» — самая прямая экспозиция, но сложная и неликвидная. Банки — участвуют в финансировании, но для крупных игроков это не главный драйвер. Итог Через рынок в проекте ВСМ можно участвовать несколькими способами, но самые интересные публичные истории, на мой взгляд, сейчас находятся в электросетях. Мой предварительный вывод такой: Россети Центр — наиболее понятный финансовый эффект. Россети Северо-Запад — наиболее интересный строительный блок. Ленэнерго — важное, но не определяющее участие. Дороги и мосты — самая прямая, но сложная экспозиция. Не инвестиционная рекомендация. Это пример того, как крупный инфраструктурный проект можно разложить на публичные компании и найти неочевидных бенефициаров. Подписывайтесь — здесь я разбираю российские компании не по шуму в ленте, а по первичным данным: отчётам, инвестпрограммам и реальным проектам.