Форум о фьючерсе RGBIF Индекс Государственных облигаций

Минфин продолжает занимать под высокий процент. Сегодня разместили ОФЗ выпуска 26253 всего на 15 миллиардов рублей при доходности 16,44% годовых. Цена отсечения составила 85% от номинала. $SU26253RMFS3 А днем ранее рынок оторвал с руками почти в восемь раз больше. Выпуск 26249 ушел на 113,5 миллиарда при спросе свыше 215 миллиардов и доходности 16,14%. Вчерашний выпуск погашается в 2032 году, сегодняшний – только в 2038-м. $SU26249RMFS1 $RGBIF

Минфин хочет получить больше налогов Минфин предлагает внести изменения в Налоговый кодекс и распространить прогрессивную шкалу НДФЛ 13–22% на пассивные доходы по аналогии, как облагается заработная плата. В изменения могут попасть: ✔️ дивиденды; ✔️ проценты по банковским вкладам; ✔️ доходы от операций с ценными бумагами; ✔️ доходы от цифровых прав; ✔️ отдельные доходы от продажи имущества; ✔️ некоторые страховые выплаты; ✔️ отдельные доходы от дарения. По оценке Минфина изменения могут коснуться около 4 млн человек, около 6% населения. При этом необлагаемый налогом порог по процентам на вклады до 1 млн рублей предлагается сохранить. Сейчас для этих видов доходов применяется отдельная шкала 13–15%. Доходы до 2,4 млн. рублей облагаются по ставке 13%, свыше - по ставке 15%. Для бюджета это шаг понятный, а вот для рынка нельзя назвать его позитивным. Как мы видим, спрос на акции и облигации довольно скромный, рынку просто не хватает объемов капитала, а тут очередные ужесточения. Если полезно, ставьте ♥️ $IMOEXF $RGBIF

Резюме ЦБ РФ по ключевой ставке $IMOEXF $RGBIF Основные тезисы Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 11 сентября. Материал отражает основные моменты дискуссии об экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, а также о вариантах решения по ключевой ставке. Главное из документа 👇 📌 Ситуация в экономике и инфляция В июле текущий рост цен увеличился до 11,6% с сезонной корректировкой в годовом выражении после 5,3% в среднем в II квартале 2026 г. Базовая инфляция в июле составила 7% после 4,6% в среднем в II квартале. Инфляционные ожидания населения в августе снизились, тогда как ценовые ожидания бизнеса в августе – сентябре несколько выросли. По оперативным данным, в III квартале экономическая активность продолжала умеренно расти. Индикатор бизнес-климата Банка России после существенного снижения в июле немного повысился в августе – сентябре. Безработица в июле незначительно выросла, составив 2,3% с сезонной корректировкой после 2,2% в июне. Рост номинальных и реальных заработных плат в июне замедлился. По мнению участников обсуждения, дальнейшая динамика инфляции будет во многом зависеть от развития ситуации на топливном рынке, в том числе от суммарного масштаба прямых, косвенных и вторичных эффектов роста цен на топливо. 📌 Денежно-кредитные условия С июльского заседания ставки денежного рынка и доходности ОФЗ немного снизились. Депозитные ставки в августе несколько выросли. Ставки по кредитам населению в июле увеличились, а по кредитам компаниям существенно не изменились. Кредитная активность в июле – августе оставалась повышенной, прежде всего в корпоративном сегменте. Годовой темп роста денежной массы (М2) в августе незначительно снизился. Большинство участников согласились, что денежно-кредитные условия оставались умеренно жесткими. По итогам обсуждения большинство участников согласились, что текущая жесткость денежно-кредитных условий достаточна для возобновления снижения устойчивой инфляции и ее возвращения к цели при реализации предпосылок базового сценария. 📌 Внешние условия По оперативным данным, рост мировой экономики в начале III квартала 2026 г. оставался устойчивым. Инфляционное давление в крупнейших экономиках усиливалось. Это привело к пересмотру вверх участниками рынка ожиданий по ставкам. Цены на нефть складывались выше июльского прогноза на фоне сохраняющихся ограничений судоходства через Ормузский пролив. В августе рубль ослаб, но оставался в диапазоне его изменений за последние 1,5 года. На его динамику влияли снижение продаж валюты экспортерами и увеличение спроса со стороны импортеров. Стоимостные объемы российского экспорта и импорта в июле увеличились. Рост экспорта происходил на фоне повышения мировых цен на сырьевые товары. 📌 Инфляционные риски и дезинфляционные факторы Участники согласились, что проинфляционные риски усилились и по‑прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. 🔸️Основные проинфляционные риски включают: Усиление дисбаланса спроса и предложения Длительное сохранение высоких инфляционных ожиданий. Более высокий, чем предусмотрено прогнозом, бюджетный импульс в среднесрочной перспективе. Ухудшение внешних условий. Основные дезинфляционные риски включают значительное замедление роста внутреннего спроса. 📌 Решение по ключевой ставке По итогам анализа новых данных и их сопоставления с июльским прогнозом Банка России у участников обсуждения сложился широкий консенсус в пользу сохранения ключевой ставки на уровне 14% годовых. Участники согласились, что пауза в изменении ключевой ставки оправдана с учетом текущей оценки макроэкономических условий, и посчитали обоснованным не давать сигнала о направленности дальнейших шагов.

📚Итоги за 22 сентября: Трамп обещает скорый мир, рынок вернулся к 2300 ➡️ Рынок: $IMOEXF Индекс МосБиржи прибавил 1,86%, закрывшись на отметке 2300,09 пункта. Рост сопровождался резким увеличением активности: объём торгов акциями на основной сессии достиг 68,5 млрд руб., что на 47% выше вчерашнего. ➡️ Облигации: Индекс $RGBIF просел на 0,31% до 112,32 пункта. ➡️ Геополитика: Трамп проводит двустороннюю встречу с Зеленским и заявил, что стороны работают над решением, которое положит конец войне. По его словам, Украина заключит сделку, а сам он готов провести ещё одну личную встречу с Путиным, хотя сомневается, что тот приедет на саммит G20 в Майами. Трамп также сообщил, что подписал закон об «адских санкциях», но их применение будет зависеть от ситуации вокруг Украины — он задействует меры, если сочтёт это необходимым. Отдельно Трамп отметил, что удары по НПЗ внутри России — серьёзный удар по экономике и ценам на дизель. Он добавил, что конфликт завершится быстрее, чем многие ожидают. Украина, в свою очередь, открыта для зернового перемирия. ЕС договорился продлить антироссийские санкции против 3 тыс. физлиц и юрлиц впервые сразу на три года, а не на полгода, как раньше. Это создаёт более долгосрочную неопределённость для бизнеса. ➡️ Сырьё и валюта: Русал ищет покупателей для активов на Ямайке и в Гайане, сообщает Bloomberg. ➡️ Корпоративные истории: •Владимир Путин встретился с Германом Грефом. Глава Сбербанка подтвердил планы обновить рекорд по прибыли и дивидендам. •М.Видео столкнулась с нехваткой оборотных средств, сообщил коммерческий директор компании Сергей Уваров. •ДОМРФ отчитался за 8 месяцев: чистая прибыль выросла на 40% до 76,6 млрд руб., ROE достигла 23,6%, NIM составила 4,2%, кредитный портфель юрлиц прибавил 13% с начала года. •Акционеры Т-Технологий одобрили допэмиссию для консолидации сервиса «Точка». •Минфин прорабатывает отсрочку и рассрочку по налогам для Озона и его селлеров по аналогии с РВБ. •АФК Система меняет президента: вместо Тагира Ситдекова холдинг возглавит Феликс Евтушенков. •Совкомбанк планирует запустить собственный криптодепозитарий в четвёртом квартале 2026 года. •Яндекс и VK обсуждают создание совместного предприятия на базе Yandex B2B Tech и VK Tech, сообщает РБК. •Совет директоров Акрона 24 сентября даст рекомендацию по дивидендам из нераспределённой прибыли. •Чистая прибыль банковского сектора в августе составила 440 млрд руб., почти не изменившись к июлю. Это подтверждает устойчивость сектора. •Инфляционные ожидания населения в сентябре выросли до 14,2% с 13,7% в августе. Это тревожный сигнал для ЦБ перед октябрьским заседанием. Давайте соберем 100👍

Доброго утра дамы и господа! 23 сентября 2026 года, среда Курс доллара (ЦБ РФ): 84,07 ₽ Нефть Brent: около 98,5 $ за баррель. Золото (ЦБ РФ): 11 687 ₽ за грамм. Индекс Мосбиржи $IMOEXF: по итогам торгов 22 сентября — 2 300 пунктов (+1,9% к закрытию предыдущей сессии). Годовая инфляция (по данным Росстата на 14 сентября): 6,24%. Ключевая ставка ЦБ РФ: 14,00% (пауза сохранена; следующее заседание — 23 октября). Из интересного: ЕС и санкции. Утром 22 сентября послы стран ЕС не смогли согласовать продление персональных санкций, но к вечеру того же дня Совет ЕС официально принял решение продлить их сразу на три года — до 22 сентября 2029 года. В рамках пересмотра из списков исключили Алишера Усманова и Михаила Фридмана. Сбербанк. 22 сентября на встрече с президентом Герман Греф заявил, что банк рассчитывает по итогам 2026 года обновить рекорд по прибыли. $SBER Минфин и ОФЗ. 23 сентября ведомство проводит аукционы по размещению остатков двух выпусков ОФЗ-ПД: 26249 (погашение в июне 2032 года) и 26253 (погашение в октябре 2038 года). Для рынка облигаций и косвенно для акций это важно: если Минфин успешно разместит бумаги при умеренной премии к доходности, это может поддержать аппетит инвесторов к риску. $RGBIF Геополитика. Рынок продолжает реагировать на заявления о новых санкционных инициативах и динамику переговоров по урегулированию конфликтов. В целом, после коррекции в начале недели рынок показал рост. Всем счастья и добра 🤝 $GDU7 $BRX6

Я ОШИБЛАСЬ? РЫНОК РАЗВОРАЧИВАЕТСЯ Добрый вечер, возможно, такие мысли вас посещают, ведь $IMOEXF растет больше чем на 1,5%, однако я остаюсь спокойной. Почему? 👉 Одна из функций рынка — перераспределение. Перераспределение денег между терпеливыми и не очень) Сейчас мы наблюдаем рост без объективной причины, все аргументы до этого остаются в силе + индекс гос облигаций $RGBIF сегодня снижается, не веря в дальнейший рост (часто его называют «умными деньгами»). Считаю, что это временный «вынос», дальнейший прогноз по траектории не меняется.

📉 Ситуация на рынке облигаций $RGBIF Минувшая неделя прошла для российского долгового рынка неоднозначно. Короткие государственные облигации несколько подросли в цене, тогда как на среднем и длинном участке кривой доходности выросли. При этом корпоративный сегмент столкнулся с существенным расширением кредитных спредов практически во всех рейтинговых категориях. Индекс государственных облигаций RGBI снизился до 112,67 пункта против 113,24 пункта неделей ранее (−0,57 пункта). На рынке одновременно наблюдаются два разнонаправленных процесса: короткие доходности снижаются на ожиданиях дальнейшего смягчения ДКП, а длинные остаются под давлением из-за инфляционных, бюджетных и кредитных рисков. 🔥 Общий фон: инфляция возобновила рост ▪️Росстат зафиксировал рост потребительских цен на 0,02% за неделю с 8 по 14 сентября против +0,05% неделей ранее. Годовая инфляция снизилась до 6,24% против 6,29% неделей ранее. ▪️При этом индикатор бизнес-климата Банка России в сентябре практически не изменился: −2,3 пункта против −2,4 пункта месяцем ранее. Ожидания компаний по производству и спросу растут второй месяц подряд, однако ценовые ожидания бизнеса увеличились, а условия кредитования стали жестче за счет неценовых ограничений. 📌 О чем это говорит: Макрофон для облигаций остается неоднозначным. Текущая инфляция замедляется, что поддерживает ожидания дальнейшего снижения ставки. Но рост корпоративного кредитования, повышение ценовых ожиданий бизнеса и сохраняющиеся бюджетные риски не позволяют рынку рассчитывать на быстрое и агрессивное смягчение ДКП. 📈 Кривая доходности ОФЗ На этой неделе динамика кривой была разнонаправленной: • Короткий конец (до 1 года) — заметное снижение доходностей с 13,38–13,86% до 12,50–13,60%. • Средний участок (1–5 лет) — рост доходностей с 14,64–15,92% до 14,80–16,14%. • Длинный конец (7–10 лет) — умеренный рост доходностей с 16,23–16,41% до 16,38–16,46%. 📌 Ключевой момент: Рынок все сильнее разделяет ожидания по ближайшему снижению ставки и риски более высокой стоимости денег на длинном горизонте. 💼 Корпоративный сегмент: спреды резко разошлись На этой неделе премии за кредитный риск заметно выросли практически во всех сегментах: ▪️ AAA: 53,35 → 46,21 (−7,14 б.п.) ▪️ AA: 248,75 → 320,72 (+71,97 б.п.) ▪️ A: 506,25 → 691,68 (+185,43 б.п.) ▪️ BBB: 1 015,73 → 1 242,13 (+226,40 б.п.) ▪️ BB и ниже: 2 076,63 → 2 443,83 (+367,20 б.п.) Наиболее заметное расширение произошло в сегментах A, BBB и ВДО. Особенно сильно вырос спред бумаг с рейтингом BB и ниже — сразу на 367,20 б.п. Вероятно рынок напуган обвалами в отдельных эмитентах на опасениях дефолта, что отражается на всем рынке облигаций с низким кредитным рейтингом. 📌 Рынок практически не увеличивает премию за риск в самых качественных бумагах, но по мере снижения кредитного качества требуемая доходность резко растет. Сейчас рынок облигаций выглядит интересно именно за счет сильного расслоения. Короткий конец кривой уже начинает закладывать дальнейшее снижение ставки, тогда как длинные бумаги остаются под давлением. Одновременно резко выросли кредитные спреды в сегментах с более низким рейтингом. Поэтому сейчас, на наш взгляд, особенно важно разделять процентный риск и кредитный риск. Снижение ключевой ставки само по себе не означает, что любые корпоративные облигации автоматически станут привлекательнее. #обзор

Доброе утро, дамы и господа! На календаре 📆 22.09.26 вторник! Курс доллара (ЦБ РФ) — 84,10 ₽ Стоимость нефти Brent — около 100 $ Курс золота — ~ 4 350 $ 📉 Индекс Московской биржи ( $IMOEXF ) — 2 258 пунктов (закрытие понедельника, −0,88% к пятнице) Годовая инфляция на 14 сентября 2026 — 6,27% (по данным Росстата) 💱 Ключевая ставка — 14,00% (ЦБ взял паузу 11 сентября, следующее заседание — 23 октября) Из интересного: Санкционный тупик ЕС: послы 27 стран ЕС в понедельник не смогли согласовать продление персональных санкций против ~2600 физических и юридических лиц. Латвия заблокировала компромисс, предусматривавший исключение А. Усманова и М. Фридмана. Новая попытка согласования намечена на утро 22 сентября (9:00 МСК). Если решение не будет принято до конца дня, часть санкций (запрет на въезд) может юридически истечь, хотя заморозка активов закреплена в отдельном регламенте и сохраняется. (Frank media) Нефть Brent пробила $100: в понедельник цена ноябрьских фьючерсов впервые с 9 сентября опустилась ниже $100 за баррель (до $99,63) на фоне надежд на дипломатический прогресс по иранскому урегулированию перед Генассамблеей ООН в Нью-Йорке (22–26 сентября). Утром во вторник Brent отскочила к $101. Размещение ОФЗ Минфином: на аукционах 15 сентября размещены ОФЗ-ПД выпуска 26238 (доходность 16%) и выпуска 26252 (доходность 16,3%). Спрос умеренный — ведомство не предлагает значительных премий. Индекс гособлигаций $RGBIF продолжает снижение, торгуется около 112,5 пункта. Доходность 10-летних ОФЗ — около 16%. В фокусе инвесторов — $SBER: чистая прибыль за 8 месяцев 2026 года по РСБУ составила 1,33 трлн ₽ (+19% г/г), рентабельность капитала — 22,9%. Отчётность за 9 месяцев по РСБУ ожидается 9 октября, МСФО за III квартал — около 11 ноября. $GAZP: инвестпрограмма на 2026 год утверждена в объёме 1,1 трлн ₽ (на 32% ниже 2025 года). Приоритеты — развитие центров газодобычи на Востоке, расширение «Силы Сибири», газопереработка. Запуск первой технологической линии СПГ-завода перенесён на 2027 год. Дивиденды в 2026 году не ожидаются из-за высокой долговой нагрузки. Геополитический фон: рынок отыгрывает утверждение Конгрессом США законопроекта о так называемых «адресных санкциях» против России и покупателей энергоресурсов, а также заявление Д. Пескова об отсутствии подвижек в переговорах по украинскому урегулированию. Индекс Мосбиржи в понедельник опускался до 2251 п., во вторник утром корректируется вверх (+0,3–0,5%) вместе с нефтью. Всем отличных торгов и удачной недели! 📈 $GDU7

На рынке облигаций хандра. Сложно сказать что послужило триггером, может дефолт Евротранса $EUTR сразу по всему массиву публичного долга? За ним ещё были Центр-резерв, Оил Ресурс, Фабрикс, ЛКХ и другие — техдефолты или фактические дефолты в сегменте ВДО участились. ⚠️ Оказалось, что больше 90% бумаг ЕвроТранса держали физлица. ЦБ уже смотрит на признаки манипулирования в этом кейсе, а Швецов прямо сказал — если не расследовать, повторится. Доверие пошатнулось не только к конкретным эмитентам, а к отчётности и рейтинговым отчётам вообще. 📊 Если присмотреться, то хандра только в корпоративном сегменте. Индекс госбумаг RGBI $RGBIF за две недели плюс минус там же. В надежных ААА рейтингах тоже спокойно. Штормит только тех, у кого высокий долг, там кредит доверия иссякает. Я недавно как раз писал что облигации полюбили как раз в тот момент, когда на них проще не смотреть, чем смотреть. Для большинства ОФЗ или надежные ААА это предел. И доходность акций нужно сравнивать с этой доходностью, а не с 25-30% у ВДО где шанс получить дефолт далеко не нулевой. Тем не менее, это выглядит как снова открывающееся окно возможностей. Когда всё продают подряд, рядом с реально проблемными бумагами укатывают и нормальные. Но по сравнению с концом 2024 года разница ощутимая. Несмотря на снижение ставки эмитентам в целом не стало лучше, наоборот ситуация осложнилась. Не всё то золото, что блестит. Начал смотреть по сегменту активнее обычного. Пока больше читаю отчётности, чем покупаю. А вы в такие моменты добираете или ждёте, пока уляжется?

Тема облигаций достаточно хайповая сейчас и многие имеют данные производные фондового рынка у себя в портфеле. Давайте разбираться по факту. Взгляним на график $RGBIF - это индекс гос облигаций. Обратите внимание на две стрелки под словом ставка. По факту мы торгуемся там же, где и при ставке 21 и как минимум в голове должна мысль почему так, ведь по показателям должны быть выше. Долговой рынок достаточно тонкий инструмент и по его поведению можно понять отношение крупного капитала к экономическим показателям и рискам. Из графика понятно, в экономике есть риск повторного витка инфляции и к сожелению у ЦБ тут только один способ борьбы - это повышение ставки. Многие критикуют регулятор за высокие ставки, но к сожелению это реальность и ЦБ тут бессильны. Единственный проверенный способ борьбы с инфляцией который имеет экономическое обоснование - это производство товаров в больших объемах и тут нужны более глубинные программы для сдерживания инфляции. Я конечно не утверждаю, что можем увидеть дефолт по ОФЗ, но вот упасть они могут при ухудшении макро данных. Есть важное биржевое правило - друзья ищите истории в которые идут деньги и обходите стороной из которых деньги уходят. Есть ещё один инструмент достаточно популярный - это фонды денежного рынка, $LQDT $TMON@ с одной стороны удобный и прибыльный инструмент для свободных денег, а с другой стороны это фонд и покупая там пай, вам никто не даст гарантии в его стоимости завтра. Простыми словами нужен жёсткий тест и посмотреть как будет вести себя фонд в этой ситуации. Например - на рынке паника и многим нужна будет ликвидность и трейдеры начнут продавать паи - хватит ликвидности для удовлетворения всех заявок? Поэтому друзья - прежде чем начать инвестирование и использование биржевых инструментов, нужно досконально их изучить. Обычно все происходит наоборот, человек совершает действие и только потом в процессе получает знания через опыт. #мнение Михаила Волкова 😁

Доброго утра дамы и господа! На календаре 📆 21.09.26 понедельник! Курс доллара (официальный ЦБ РФ) — 84,51 ₽ Стоимость нефти Brent — около 95 $ за баррель Курс золота — ~ 4 500 $ 📉 Индекс Московской биржи ( $IMOEXF ) — 2 185 пунктов(-134 к пятнице) Годовая инфляция на июль 2026 — 6,3% (по данным ЦБ от 17.09.26) 💱 Ключевая ставка — 14,00% Из интересного: * Заседание совета директоров $GAZP завершилось: инвестиционная программа до конца года сокращена на 15%, сроки запуска новых трубопроводов перенесены на I квартал 2027 года из-за сдвига поставок оборудования. * Размещение ОФЗ Минфином РФ: итоги аукционов прошлой недели показали снижение спроса со стороны локальных банков. Для размещения классических ОФЗ-ПД выпуска 26241 ведомству пришлось предложить премию к вторичному рынку в размере 15 базисных пунктов. * Нефть Brent торгуется вблизи отметки 95 $ (+1,2% к открытию), что сдерживает более глубокую просадку акций нефтегазового сектора. * В фокусе инвесторов сегодня — ожидание публикации финансовой отчетности $SBER за III квартал 2026 года по РСБУ (прогнозируется чистая прибыль на уровне 450 млрд рублей при сохранении рентабельности капитала выше 21%). * Индекс гособлигаций $RGBIF снижается на 0,3%. Доходность десятилетних ОФЗ выросла до 13,85% годовых после того, как Минфин не смог разместить весь запланированный объем без существенной премии. * Геополитический фон: рынок отыгрывает новости о введении точечных торговых ограничений со стороны ЕС в минувшую пятницу, что повысило премию за риск в акциях экспортеров цветных металлов. Всем отличных торгов и удачной недели! 📈 $GDU7

😁 Итоги за 17 сентября: Индекс не удержал уровень 2250 пунктов 📌 Рынок: $IMOEXF Индекс МосБиржи упал на 1,57%, закрывшись на отметке 2248,87 пункта. 📌 Облигации: Индекс $RGBIF просел незначительно - на 0,08% до 112,51 пункта. 📌 Геополитика: Палата представителей США одобрила законопроект об «адских санкциях». Песков заявил, что это усложнит поиск мирного урегулирования. Постпред при ОБСЕ подчеркнул: Россия не пойдёт на перемирие, пока не будут согласованы параметры договорённостей, устраняющих первопричины кризиса. Белый дом подтвердил, что Трамп планирует подписать документ, но сроки пока неясны — текст ещё готовится. 📌 Сырьё и валюта: Ярославский НПЗ «Славнефть-ЯНОС» приостановил переработку нефти после удара украинского беспилотника, повредившего оборудование. 📌 Корпоративные истории: •Самолёт возглавил рост, прибавив почти 8,5%, несмотря на вчерашний обвал. Появилась информация, что Сбербанк может получить в управление часть бизнеса группы в рамках реструктуризации займов. Обсуждается вхождение банка в капитал дочерних структур, что дало бы кредитору контроль над операционными процессами, а застройщику — гарантии завершения проектов. •Мосбиржа перевела акции ЕвроТранса из первого уровня листинга в третий. Это ожидаемое следствие дефолтов и падения качества эмитента. Кроме того, ЦБ начал проверку дефолта на предмет манипулирования и инсайда. •Т-Технологии создали вторую лизинговую компанию — «Т-автолизинг». •Озон запустил онлайн-платформу для поиска и аренды складских помещений и строительства логистических объектов. •Совет директоров М.Видео рассмотрит цену размещения допвыпуска по закрытой подписке. Это часть докапитализации, о которой говорилось ранее. •Черкизово инвестирует 2,3 млрд рублей в две новые линии по выпуску ветчины и колбас на заводе «Пит-Продукт» в Ленобласти. •Суд отказал ТГК-2 и «Центрэнергохолдингу» в иске к China Huadian о признании недействительной гарантии по кредиту Хуадянь-Тенинской ТЭЦ. 📌 Долговые риски •Есть и позитивные сдвиги: «ЛКХ» полностью погасил 19-й купон, а «Волгоградский Завод Весоизмерительной Техники» — 7-й купон. Право требовать досрочного погашения прекращено. •Минфин установил ставки купонов по ОФЗ-ПК серий 29013, 29016 и 29020 на уровне 14,03% годовых. Ставьте 👍 если понравился материал

📊 Куда уходят деньги физлиц? (август 2026 г.) 📌 ЦБ опубликовал обзор финансовых рынков по итогам августа 2026 года. Смотрим, что покупают розничные инвесторы, и делаем выводы. 1️⃣ АКЦИИ: • Физлица увеличили темпы покупок акций, по итогам августа приток 28,8 млрд рублей против 24,4 млрд рублей в июле. За последние 12 месяцев притоки выше были только 3 раза: в сентябре 2025 г., апреле и июне 2026 г. (верхний график). • Как и в июле, единственные нетто-продавцы акций – доверительное управление и СЗКО (крупные банки), продали на 33,8 и 8,4 млрд рублей соответственно (37,9 и 22,7 млрд рублей в июле). Напомню, в июле ДУ продали акций на рекордную с 2020 года сумму, «случайным» образом этот рекорд совпал с минимумом рынка акций за 3 года. Такая синхронность в продажах акций со стороны банков и ДУ во многом связана со взаимодействием управляющих компаний в рамках одной Ассоциации. • Общий объём торгов акциями в августе составил 2,2 трлн рублей против 2,9 трлн рублей в июле. Значение близко к средним объёмам за последний год, по-прежнему нет главного признака продаж инсайдерами (рекордно высоких объёмов). 2️⃣ ОБЛИГАЦИИ: • Приток денег физлиц на рынок рублёвых корпоративных облигаций в августе составил 130,2 млрд рублей против июльских 87,2 млрд рублей. В июле был спад притока из-за малого числа размещений облигаций, в августе притоки в облигации восстановились. • Спреды доходностей корпоративных облигаций к ОФЗ в августе расширились по всем рейтингам, для ААА на 0,15%, для А и АА на 0,6%, для BBB на 2,03%. В рейтинге ВВВ видно сильную переоценку рисков со стороны инвесторов. • Седьмой месяц подряд растёт кривая, показывающая число дефолтов за последние 12 месяцев, поставили новый рекорд – 38 эмитентов. По числу компаний, впервые допустивших дефолт, тоже идём на взлёт: в мае 3 эмитента, в июне – 4, в июле – 5, в августе – 7. • Приток денег физлиц в ОФЗ составил 15,7 млрд рублей. Это в 4,5 раза выше, чем в июле (приостановка аукционов), но в предыдущие 12 месяцев притоки физлиц в ОФЗ были гораздо выше (29-92 млрд рублей в месяц). • В августе СЗКО продали ОФЗ на 99,7 млрд рублей, это крупнейший отток ОФЗ от банков за последние 2,5 года. Банки продолжают готовиться к возможному обострению дефицита свободной ликвидности. К слову, 11 сентября в ЦБ отметили отсутствие «дефицита наличности или кризиса ликвидности», а 15 сентября ЦБ повысил прогноз структурного дефицита ликвидности банков на 2026 год с 2,4-3,6 до 4,0-5,2 трлн рублей. 3️⃣ ДРУГИЕ РЫНКИ: • Отток денег физлиц со вкладов в августе составил 158,9 млрд рублей (приток 283,7 млрд рублей в июле, нижний график). Пока это в рамках сезонности, и в сентябре тоже можем увидим отток, но важнее данные по итогам октября. Если будет 3-4 месяца подряд с оттоками денег со вкладов, ЦБ может задуматься об увеличении привлекательности вкладов через рост ключевой ставки. • В фонды денежного рынка (LQDT и др.) физлица внесли 78,8 млрд рублей, новый рекорд за 1,5 года. В июле приток тоже был высокий (75 млрд рублей). • Физлица перестали ждать девальвацию рубля, притоки в валюту снизились с июльских 97,6 до 74 млрд рублей в августе, притоки в валютные облигации снизились с 2,8 до 0 млрд рублей (притоки = оттокам). • Продолжает расти объём наличных денег, с января по август: –386, +180, +257, +607, +381, +450, +643, +434 млрд рублей. • Притоки в недвижимость (счета эскроу) снизились с июльских 482,3 млрд рублей до 406 млрд рублей в августе. ✏️ ВЫВОДЫ: • Физлица продолжают покупать акции, в облигациях сместили фокус с рейтинга BBB на A-грейд из-за ускорения роста числа дефолтов, наращивают доли в LQDT. За август со вкладов ушло 0,2% средств, пока в рамках сезонности. • ДУ и банки продолжают продавать акции, банки ускорили продажи ОФЗ. Если оттоки со вкладов продолжатся в сентябре-октябре, банки будут и дальше восполнять запас ликвидности продажами акций и ОФЗ, как это отразится на рынках – мы уже видели. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. $IMOEXF $RGBIF

Итоги за 16 сентября: Геополитика давит, ФРС удивила повышением ➡️ Рынок: Индекс МосБиржи потерял 2,24%, закрывшись на отметке 2284,84 пункта. $MOEX ➡️ Облигации: Индекс RGBI снизился на 0,38% до 112,54 пункта. $RGBIF ➡️ Инфляция: Инфляция в РФ с 8 по 14 сентября 2026 года составила 0,02% против 0,05% неделей ранее. Годовая инфляция в РФ на 14 сентября снизилась до 6,27%. ➡️ Геополитика: Энергоперемирие, о котором говорил Трамп, пока остаётся лишь идеей. Замглавы МИД РФ Сергей Рябков заявил, что Москва слышит заявления Вашингтона, но они должны подкрепляться действиями. По его словам, партия войны работает на срыв подобных инициатив. Лавров добавил: Россия готова и к двусторонним, и к трёхсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась, но больших иллюзий насчёт предложений не питает. ➡️ Мировая экономика: ФРС США повысила ставку на 25 б.п. до 3,75–4% — впервые с июля 2023 года. Решение принято единогласно, прогноз инфляции на 2026 год повышен до 3,7%, рост ВВП — до 2,3%. Регулятор ожидает ещё одного повышения до конца года. ➡️ Сырьё и валюта: Саудовская Аравия намерена возобновить работу половины ключевого нефтепровода в течение нескольких дней. ➡️ Долговые риски: Ситуация вокруг ЕвроТранса набирает обороты. Председатель наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов заявил, что дефолт компании может стать концом для всего рынка облигаций и ЦФА, если парламент не расследует этот случай. Он сравнил ситуацию с крахом Enron в США и призвал провести расследование. Я считаю, что это важный сигнал: регуляторы и инфраструктура начинают осознавать масштаб проблемы. $EUTR Арбитражный суд Новосибирской области полностью удовлетворил иск к «Нафтатранс Плюс» на 125 млн рублей. $RU000A10B1M5 $RU000A10ADH7 «Волгоградский Завод Весоизмерительной Техники» допустил первый дефолт по 7-му купону, владельцы получили право требовать досрочного погашения.

Третья мировая НАТО отрабатывает на Балтике сценарии блокады Калининграда и изоляции Санкт-Петербурга - заявила Юлия Жданова, глава российской делегации по военной безопасности. По её словам, страны альянса намерены перевести противостояние в горячую фазу не позднее 2029–2030 годов, а модернизация европейской инфраструктуры и «военный Шенген» связаны с подготовкой к долгосрочному военному противостоянию. Ну что, инвестируем в патроны и тушенку. Что еще интересного: - Работа НПЗ в Сызрани и Саратове приостановлена после атак беспилотников - источники Reuters. Кто поверил в энергетическое перемирие Трампа, получили урок; $ROSN - В пятницу, 18 сентября, пройдёт ребалансировка индекса Мосбиржи. Сейчас вес Лукойла в индексе 18,5%, а после ребалансировки снизится до 15%. Индексные фонды будут вынуждены привести свои портфели в соответствие с новыми весами и продать позиций на ₽1,5 млрд.; $LKOH - ПКБ исполнит колл 17.10.2026 в выпуске 001Р-07 за счет недавно размещенного нового выпуска. Предупреждал в начале прошлой недели, что точно выкупят бумаги, они торговались с минусовой доходностью; $RU000A10BGU1 - Запасы бензина и дизеля в Китае резко сократились до многолетних минимумов, что повышает вероятность повторного введения ограничений на экспорт топлива. Цены вверх; $BRF7 - Ренессанс страхование рассчитывает вернуться к дивидендам по итогам 2027 года. До 2028 можно из закладок убирать бумажку... хотя, учитывая их чудо байбек - лучше сразу до смены менеджмента; $RENI - Палата представителей США одобрила законопроект об "адских санкциях" против России. Теперь Трамп может единолично накладывать вторичные санкции за покупку нефти в РФ. В текущей ситуации все еще не верю, что это возможно: цены и так в космосе. Но на будущее надо иметь ввиду, что после открытия Ормуза цена на Urals сложится не в два, а три раза. - Недельная инфляция 0,02%. На удивление хорошо, хоть и значения не имеет сейчас. $RGBIF

📉 $RGBIF - рынок облигаций скорректировался, но повод для оптимизма есть Пока рынок акций пытается закрепиться выше 3250 пунктов по индексу, где проходит первое сопротивление, я хочу обратить внимание на сегмент, который многие незаслуженно игнорируют. 💬 Нефть держится выше 100 долларов, рубль почти на отметке 85, и это создаёт фон для осторожного оптимизма. 👉 Но если по акциям всё более менее понятно, то по облигациям картина интереснее. Индекс RGBI с июня скорректировался на 6 процентов вниз. Для консервативного инвестора такая просадка — это скорее возможность, чем повод для паники. 📊 Логика простая. Если появятся хорошие новости по переговорам, рынок акций пойдёт вверх. Но вместе с ним подрастут и облигации, особенно длинные выпуски, которые сильнее всего реагируют на снижение доходностей. ✅ В профиле уже есть подборка облигаций, которые стоит купить сейчас, пока рынок не отыграл этот сценарий. 💰 Текущий момент выглядит неплохим для входа в ОФЗ. Снижение на 6 процентов с июня уже заложило немалую часть негатива, а потенциал восстановления при развороте ставок остаётся. 📈 Конечно, нельзя исключать, что доходности ещё немного подрастут. Но для тех, кто готов держать позицию и получать купон, текущие уровни выглядят разумными. ⚠️ Слежу за RGBI и доходностями длинных выпусков. 👉

📉 Ситуация на рынке облигаций $RGBIF Минувшая неделя прошла для российского долгового рынка под знаком решения Банка России по ключевой ставке. ЦБ сохранил ставку на уровне 14,00% годовых, а риторика регулятора оказалась достаточно осторожной на фоне усиления текущего ценового давления и роста проинфляционных рисков. Индекс государственных облигаций RGBI снизился до 113,24 пункта против 113,75 пункта неделей ранее (−0,51 пункта). При этом доходности ОФЗ выросли практически по всей кривой. Рынок, похоже, закладывает более длительный период высоких ставок, чем ожидалось ранее. 🔥 Общий фон: инфляция возобновила рост ▪️Росстат зафиксировал рост потребительских цен на 0,05% за неделю с 1 по 7 сентября. При этом годовая инфляция снизилась до 6,29% против 6,32% неделей ранее. ▪️PMI сферы услуг вырос до 51,3 пункта с 49,0 пункта месяцем ранее. При этом занятость в секторе услуг сокращалась уже седьмой месяц подряд, а отпускные цены росли максимальными темпами с марта. 📌 О чем это говорит: Макрофон для облигаций остается неоднозначным. Экономика постепенно охлаждается, промышленная активность слабая, а рынок труда начинает подавать отдельные сигналы ослабления. Но инфляционные риски пока остаются слишком высокими для быстрого продолжения снижения ставки. 📈 Кривая доходности ОФЗ На этой неделе доходности выросли практически по всей кривой: • Короткий конец (до 1 года) — умеренный рост доходностей (с 13,28–13,80% до 13,38–13,86%) • Средний участок (1–5 лет) — рост доходностей (с 14,62–15,72% до 14,64–15,92%) • Длинный конец (7–10 лет) — заметный рост доходностей (с 15,96–16,06% до 16,23–16,41%). 📌 Ключевой момент: Несмотря на относительно небольшое снижение RGBI, доходности ОФЗ выросли на всех основных участках кривой. Особенно заметно движение на длинном конце: доходность 10-летних бумаг выросла с 16,06% до 16,41%. Рынок стал закладывать еще более плавную траекторию снижения ставки и паузу на следующем заседании по ключевой ставке. 💼 Корпоративный сегмент: спреды снова расходятся Кредитные спреды изменились во всех сегментах: ▪️ AAA: 52,70 → 53,35 (+0,65 б.п.) ▪️ AA: 287,65 → 248,75 (−38,90 б.п.) ▪️ A: 508,15 → 506,25 (−1,90 б.п.) ▪️ BBB: 1 014,89 → 1 015,73 (+0,84 б.п.) ▪️ BB и ниже: 2 165,30 → 2 076,63 (−88,67 б.п.) Наиболее заметное движение произошло в сегменте AA и ВДО: спреды сузились на 38,90 и 88,67 б.п. соответственно. При этом AAA и BBB показали небольшое расширение. 📌 В целом картина выглядит лучше, чем неделей ранее: сильного расширения кредитных премий не произошло, а в сегменте ВДО спред даже заметно сократился. При этом рост доходностей ОФЗ показывает, что инвесторы по-прежнему требуют высокой доходности от всего долгового рынка. 🏦 Ключевая ставка: ЦБ взял паузу 11 сентября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14,00% годовых. Следующее заседание состоится 23 октября. При этом регулятор прямо отметил, что текущая ситуация требует времени для оценки устойчивости инфляционных эффектов новых параметров бюджета. Вероятность продолжения паузы и на следующем заседании по ставке на наш взгляд достаточно высокая. 💡 Сейчас рынок облигаций оказался в достаточно интересной точке. Охлаждение экономики создает фундаментальные предпосылки для дальнейшего снижения ставки, но при этом инфляция, бюджетные риски и жесткая риторика ЦБ заставляют рынок закладывать более длительный период высоких ставок. Поэтому мы по-прежнему предпочитаем наращивать дюрацию постепенно.

🏛 Между рекордом и риском: что пауза ЦБ означает для дивидендной истории Сбера 11 сентября Банк России впервые за десять заседаний не снизил ключевую ставку, оставив её на уровне 14%. Набиуллина прямо заявила: снижение на этом заседании даже не обсуждалось. Для банковского сектора и дивидендных акций это меняет расклад. 📌 Пауза не означает разворот. Это сигнал, что ЦБ хочет убедиться в устойчивости дезинфляции, прежде чем продолжать смягчение. 🔍 Почему ЦБ остановился Годовая инфляция к 7 сентября выросла до 6,3%. ЦБ повысил оценку устойчивого роста цен с 4-5% до 5-6%. Топливный кризис дал вторичные эффекты: рост цен распространился на более широкий круг товаров. Ослабление рубля на 10% за август добавило импортируемой инфляции. Бюджетные риски и перенос повышения тарифов ЖКХ на октябрь усилили проинфляционный фон. ЦБ прямо предупредил: если госрасходы окажутся выше базового сценария, политику придётся держать жёсткой дольше. 🏦 Что это значит для Сбера? Сбер остаётся главным бенефициаром высокой ставки. Чистая прибыль за I полугодие 2026 - 1,019 трлн рублей (+18,6% г/г). ROE - 24,2% при целевом ориентире 22%. Чистая процентная маржа достигла рекордных 6,7%. Прибыль за 8 месяцев по РПБУ - 1 332,7 млрд рублей (+19%). $SBER Пауза в снижении ставки означает, что маржа останется высокой дольше. Около 70% вкладов размещено на срок до шести месяцев, поэтому стоимость фондирования снижается быстро, а доходность активов реагирует медленнее. Но есть и минусы. Кредитование не ускорится: менеджмент уже понизил прогноз по росту корпоративного портфеля с 10-12% до 8-10%. NPL по МСФО вырос с 4,9% до 5,5%. Стоимость риска во втором полугодии будет расти, особенно в корпоративном сегменте. 📌 Высокая ставка поддерживает маржу, но давит на качество портфеля и рост кредитования. 💰 Дивиденды: рекорд на фоне рисков Сбер платит 50% чистой прибыли по МСФО при достаточности капитала не ниже 13,3%. Сейчас Н20.0 - 15,1%, запас есть. За 2025 год выплачено 37,64 рубля на акцию. Прогнозы на 2026 год: 41-46 рублей на акцию, дивидендная доходность 12-16%. Греф на ВЭФ подтвердил: «Надеемся получить рекордную прибыль и заплатить рекордные дивиденды на уровне 50%». Однако CFO Сбера Тарас Скворцов признал: регуляторные требования могут в перспективе повлиять на приверженность выплачивать половину прибыли. Два риска: windfall tax (оценки для Сбера - 173-174 млрд рублей, около 10% прибыли) и рост макропруденциальных надбавок. Аналитики Альфа-Капитала и БКС считают текущий уровень капитала комфортным даже при максимальной надбавке. 📌 Дивиденды остаются главным аргументом для инвесторов, но регуляторные риски требуют внимания. 📉 Рынок Индекс Мосбиржи в день решения упал на 1,32%. Акции Сбера просели, но быстро отыграли большую часть потерь. RGBI снизился до 112,92, доходность длинных ОФЗ выросла до 16,4-16,7%. $IMOEXF $RGBIF Ключевое событие - заседание 23 октября. ЦБ обновит среднесрочный прогноз, получит данные по инфляции за сентябрь и параметры бюджета. Базовый сценарий аналитиков: одно-два снижения до конца года, до 13,5-13,75%. 📋 Итог ЦБ взял паузу, и для Сбербанка это смешанный сигнал. С одной стороны, высокая ставка поддерживает рекордную маржу и прибыль. С другой - тормозит кредитование и повышает риски по портфелю. Дивиденды в 12-16% остаются сильным аргументом, но регуляторные риски и windfall tax могут ограничить выплаты. Для других банков, например 🏦ВТБ $VTBR и 🏦Т-Технологий $T , риски выше из-за капитала и налогов. 💬 Как вы оцениваете решение ЦБ? Держите ли Сбер ради дивидендов или предпочитаете другие банки? Делитесь мнением в комментариях.

Доброго утра дамы и господа! На календаре 📆 15.09.26 вторник! 💲 84,34 ₽ 🛢️ 107,3 $ 👑 4 623 $ 📈 $IMOEXF 2 319 (+74) Годовая инфляция на июль 2026 — 6,3% (по данным ЦБ за август) 💱 ключ 14,00% (без изменений) Из интересного: * Заседание совета директоров $GAZP . На повестке — вопрос о корректировке инвестиционной программы до конца года в связи с изменением графика запуска новых инфраструктурных проектов. * Размещение ОФЗ Минфином РФ: итоги вчерашних аукционов показали высокий спрос со стороны локальных банков при снижении премии к вторичному рынку. * Нефть Brent подорожала на 2,7%, что оказывает поддержку акциям нефтегазового сектора. * В фокусе инвесторов сегодня — публикация финансовой отчетности $SBER за III квартал 2026 года по РСБУ. Рынок ожидает сохранения высокой рентабельности капитала банка выше 22%. * Индекс гособлигаций $RGBIF демонстрирует умеренный рост (+0,4%) на фоне успешного прохождения аукционов Минфина, где были размещены классические ОФЗ-ПД выпуска 26240 с переподпиской более чем в 2 раза. * Геополитический фон: рынок отыгрывает отсутствие новых санкционных инициатив со стороны западных стран на прошлой неделе, что снижает премию за риск в акциях экспортеров. Всем отличных торгов и удачной недели! 📈 $BRX6

📉 $RGBIF - облигационный рынок на решении по ставке локально поехал вниз. Но крупная картинка без изменений. 💬 В приоритете остаётся вариант на продолжение снижения, пробой текущей поддержки 112 - 112,40 станет подтверждением. ⚠️ 📊 Уход выше ключевого сопротивления 118 - 118,50 даст ещё волну роста и усложнение коррекции до плоскости. ✅ То есть пока цена зажата между этими уровнями, рынок остаётся в режиме ожидания. ❗️ 👉 Что это значит для инвестора в облигации. Пока индекс не определился с направлением, доходности рублёвых инструментов будут оставаться волатильными. 🟩 Короткие бумаги и флоатеры чувствуют себя устойчивее, их купон привязан к текущей ставке. 🟥 Длинные выпуски и ОФЗ более чувствительны к любому сдвигу ожиданий по ключу. 📌 Пробой поддержки вниз подтвердит давление на длинный конец кривой. Закрепление выше сопротивления, наоборот, вернёт спрос и отодвинет разговор о продолжении снижения. 💬 На таких уровнях важна не сама цифра, а то, как цена реагирует на подходе к границам диапазона. Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле уже дал список лучших 20%+ облигаций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📊 Российский долговый рынок - инвесторы вложили в облигации более ₽1,4 трлн с начала 2026 года $RGBIF Но выбор бумаги не сводится только к доходности 💬 Разные типы облигаций закрывают разные задачи: одни фиксируют доход, другие снижают процентный или валютный риск, третьи защищают от инфляции. На российском долговом рынке сегодня представлен широкий спектр инструментов 👇 🟩 Фиксированные облигации - для предсказуемого денежного потока. 🟩 Флоатеры - если ставки растут или хочется меньше зависеть от их изменения. 🟩 Замещающие и валютные бумаги - для защиты от девальвации рубля. 🟩 Дисконтные облигации - если важен доход при погашении. 🟩 Линкеры - для привязки доходности к инфляции, золоту, серебру или другим индикаторам. 🟩 Структурные облигации - для более сложных сценариев, но только для квалифицированных инвесторов. Как понять, какой инструмент подходит именно под конкретную финансовую цель - вопрос индивидуальный ⚠️ Универсального ответа тут нет, всё зависит от горизонта, риск-профиля и того, какой именно риск инвестор хочет закрыть. ❗️ Не является инвестиционной рекомендацией ‼️В профиле уже дал список лучших 20%+ облигаций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

📊 Направляю +120 000 ₽ на инвестиции и +50 000 ₽ в копилку 👛 Привет, друзья! 🤝 Ну что, «ключ» определён — поехали дальше 🚀 Реакция облигаций с фиксированным купоном на решение ЦБ оказалась немного сильнее, чем я ожидал. Особенно в длинных ОФЗ. Это заметно в реакции $RGBIF И теперь возникает интересный вопрос: возможно, длинные ОФЗ уже закладывают в цену более медленное снижение ключевой ставки? А может быть, даже более длительную паузу? 🤨 В любом случае моя идея постепенно увеличивать долю облигаций с переменным купоном пока выглядит неплохо. Особенно интересны ситуации, когда качественные, на мой взгляд, выпуски торгуются значительно ниже номинала. Такие возможности на рынке ещё встречаются. При этом идея зафиксировать хорошую доходность в длинных ОФЗ тоже никуда не делась. Поэтому продолжаю смотреть сразу в обе стороны и искать интересные точки входа. 💰 Сегодня направляю 120 000 ₽ на инвестиции. Деньги отправляю на ИИС, чтобы в следующем году получить обратно свои 15%. 💰 Что покупаю на 120 000 ₽? В этот раз решил распределить деньги сразу между четырьмя выпусками: 🔸 АФК Система БО 001Р-29 $RU000A108GL1 36 облигаций — 32 408 ₽ 🔸 Инарктика 002Р-06 $RU000A10FA64 26 облигаций — 26 350 ₽ 🔸 ОФЗ 26248 $SU26248RMFS3 36 облигаций — 30 569 ₽ 🔸 Ульяновская область 9 $RU000A109RR3 26 облигаций — 31 124 ₽ Итого на покупки — 120 451 ₽. Что это даёт? 💰 Около 20 471 ₽ купонных выплат в год. То есть примерно +1 706 ₽ пассивного дохода в месяц. Текущая купонная доходность сделки — около 17%, а средневзвешенная доходность к погашению — 18,97%. При этом качество доли ОФЗ и муниципальной облигации немного нивелируют риски корпоративных бумаг. ❌Сразу оговорюсь, что переменные купоны этих облигаций меняются вслед за ставкой ЦБ. Поэтому в расчётах текущей и эффективной доходности я брал значения последней выплаты. Так делать можно только для того чтобы примерно ориентироваться по выплатам. После изменений купонов я корректирую пассивный доход на величину изменений. Мне нравится такая комбинация: здесь есть и корпоративные облигации с повышенной доходностью (и нормальным рейтингом), и ОФЗ, и муниципальный выпуск. При этом я не пытаюсь угадать одну-единственную идеальную бумагу. Распределяю деньги между несколькими историями и постепенно наращиваю денежный поток. Планирую держать долгосрочно, но если фактическая доходность будет существенно превышать плановую YTM - разумеется продам. 120 тысяч сегодня превращаются примерно в 1 700 ₽ дополнительного пассивного дохода каждый месяц. 😎 А теперь немного про нашу «Адаптацию». Сейчас важно не только продолжать формировать капитал, но и проверить на практике, насколько хорошо наша система работает в обычной жизни. Впереди расходы на здоровье, ремонт и, конечно, всякие приятные радости 😊 Поэтому ещё 50 000 ₽ отдельно отправляю в копилку именно под эти цели. Скоро ДР 🥳 Остатки средств с зарплаты пойдут на закрытие базовых потребностей 🤝 В общем, всё по плану. Продолжаю ежедневно вести учёт расходов и смотреть, насколько уровень пассивного дохода действительно способен покрывать ежедневные траты нашей семьи 👨‍👩‍👧‍👦🐈🐈‍⬛ И вот это для меня сейчас, пожалуй, даже интереснее движения рынка. Проверяю на практике, а действительно ли на этот капитал уже можно жить?» 🤔 Всем добра и хорошей недели! 🍂✌️ 🙏Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #портфель #новости #облигации #инвестиции #пассивныйдоход

📊 Недельный отчет портфеля #Пошелты Период: 7 сентября – 14 сентября 2026 г. 📈 Итоги недели Общая доходность за неделю −16 752 ₽ (−0,61%) Дивиденды/купоны получены за неделю +1 512 ₽ 📉 Что повлияло на снижение? Портфель на 100% состоит из облигаций (ОФЗ и корпоративные облигации). Основной фактор снижения — отрицательная переоценка длинных ОФЗ $RGBIF на фоне высокой ключевой ставки 14%. 🔄 Сравнение с индексом $IMOEXF Отставание от индекса −1,29 п.п. 💡 Ключевые выводы 1. Портфель снизился на 0,61% за неделю, главным образом из-за переоценки длинных ОФЗ. 2. Купонные выплаты составили 1 512 ₽, что смягчило падение. 3. Индекс Мосбиржи вырос на 0,68% — портфель отстал от рынка акций на 1,29 п.п. Всем счастья и добра 🤝

📊 $RGBIF - Минфин разместил выпуск 26218 более чем на 51 млрд рублей 🏦 Минфин разместил ОФЗ с постоянным купоном, выпуск 26218, более чем на 51 млрд рублей. Объем для текущего рынка заметный. 💬 Ключевой вопрос здесь не в самой сумме, а в том, под какую доходность бумага ушла. Спрос на длинный долг показывает, готовы ли инвесторы фиксировать ставку на годы вперед при текущей жесткой ДКП. После паузы ЦБ по ключу на 14% интерес к длинному концу кривой особенно показателен. ⚠️ Если размещение прошло с хорошим спросом и без премии ко вторичному рынку, это сигнал, что участники верят в снижение ставки в будущем. Если премия была, значит рынок требует компенсацию за неопределенность. 📈 Для рынка в целом такие размещения важны как индикатор настроений. Стабильный спрос на госдолг поддерживает всю кривую доходности и косвенно влияет на оценку корпоративных бумаг. 👉 Слежу за результатами следующих аукционов и реакцией доходностей на длинном конце. ❗️ Не является инвестиционной рекомендацией. ‼️В профиле уже дал список лучших 20%+ облигаций, которые стоит купить прямо сейчас🔥 👉Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!

$IMOEXF Меня занимает один вопрос: тут все уверенны, что все плохо, за вчера налипло "нетто" аж 80 т контрактов в шорт физиков, да и за предыдущие дни. Но у меня вопрос, а что собственно так уж плохо, а главное, что в этом нового есть? Да и в предыдущие дни набирали серьёзно шорта, при этом реально объяснить, что плохо не может никто. $RBZ6 $RGBIF Цб ничего неожиданного не сказал, все собственно было известно еще пару заседаний назад, о паузах и снижениях по 0,25% предупреждали, да и исторически флэты в снижениях ставок очень даже бывали, потом дальше ниже шли. Более того, я скорее смотрю на это позитивно, деньги обесценивать ради спасения каких-то не самых успешных бизнесов не будем. Неэфективные пусть уходят и освобождают рабочие руки. И это пока единственное, но важное, в комментариях ЦБ дефицит кадров снижается, но на это никто не обратил внимания... $SMLT Переговоры, в которые не принято верить, не то что тут, а вообще на каждом углу. Но у меня возникает вопрос, а зачем, кто-то через казахов выкупает подобные компании, очевидно, что самолет спасёт только успех в переговорах или еще какой вариант окончания СВО. Итого: странно всё это выглядит, словно какая-то массовая истерия и неверие ни во что, и никому. Часто именно в такие моменты выходят неожиданные новости или происходит то что никто не ждет.... Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

⚡ Ключевая ставка – 14%. Будет ли пауза долгой? 📌 ЦБ впервые за 1,5 года сохранил ключевую ставку на прежнем уровне. Будет ли пауза временной или цикл снижения подошёл к концу – делюсь фактами и своим мнением. 1️⃣ РИТОРИКА ЦБ: • В этот раз ЦБ рассматривал только сохранение ключевой ставки, снижение не обсуждали. Основные причины – ускорение инфляции и высокие инфляционные ожидания на фоне ситуации с топливом. • Пространство для снижения ставки сейчас меньше, чем в 1 полугодии, проинфляционные риски выросли. ЦБ хочет убедиться, что временные факторы не перерастут в устойчивый рост цен. • К следующему заседанию ЦБ 23 октября будут известны эффект от индексации тарифов и параметры нового проекта госбюджета, в зависимости от этих двух факторов ЦБ обновит свой среднесрочный прогноз по инфляции и ключевой ставке. 2️⃣ СКОЛЬКО ПРОДЛИТСЯ ПАУЗА? • Как известно, после цикла снижения ключевой ставки обычно есть период сохранения ставки, длинной в несколько месяцев. Разбираемся, наступил ли этот период сейчас, но сначала вспомним прошлые циклы: 1) Январь–июль 2015 г. Ставку снижали 5 раз подряд, далее 10 месяцев сохранения ставки 11%. В 2016 году цикл снижения ставки продолжился ещё на 2 года, но были сохранения на 1-3 заседаниях подряд. 2) Июнь 2019 г. – февраль 2020 г. Ставку снижали 5 раз подряд, в марте 2020 г. было разовое сохранение 6% (неопределённость из-за пандемии), далее ещё 3 снижения подряд и пауза на 8 месяцев со ставкой 4,25%. 3) Апрель–сентябрь 2022 г. Ставку снижали 6 раз подряд, далее 10 месяцев сохранения ставки 7,5%. • Сейчас имеем 10 снижений ставки подряд, и пока, на мой взгляд, сценарий больше напоминает 2020 год. Тогда было разовое сохранение ставки из-за непонятных на тот момент последствий пандемии, сейчас этот неопределенный фактор – ситуация на рынке топлива. До сих пор неизвестно, как долго этот фактор продлится и в какой степени повлияет на инфляцию и инфляционные ожидания. • Перед прошлым заседанием ЦБ негативных макроданных было намного больше (скачок инфляции и рекордно высокие инфляционные ожидания на фоне топливных ограничений, ускорение выдач ипотек в июне). Ещё в июле методология ЦБ предполагала сохранение ключевой ставки, но, видимо, было принято решение удержать инфляционные ожидания символическим снижением ставки на 0,25% до ровных 14%. • Можно предположить, что ЦБ планирует сохранять ставку 14% несколько месяцев для оценки накопленного эффекта, но лаг действия ключевой ставки на экономику около полугода, и отсчитывать надо не с сегодняшнего дня. На мой взгляд, последние 2 снижения по 0,25% были, скорее, косметическими, и отсчитывать стоит с 24 апреля (ставка 14,5%), когда снижения по 0,5% закончились. Полгода пройдёт 24 октября, а следующее заседание ЦБ как раз 23 октября. • Соответственно, к следующему заседанию уже будет понятен эффект от апрельского снижения ключевой ставки до 14,5%, также будут известны вклад индексации тарифов в инфляцию и параметры госбюджета. Если последние 2 фактора не будут слишком негативными, то в октябре есть все шансы на продолжение цикла снижения ключевой ставки. • К посту прикрепил график ключевой ставки, который я публиковал в июле. Решения ЦБ в июле и сентябре в точности подтвердили мои ожидания, посмотрим, увидим ли продолжение цикла снижения ставки в октябре и декабре (пока это оптимистичный прогноз). Зачёркнутые значения ставки – прогноз ЦБ в начале года. ✏️ ВЫВОДЫ: • Сегодняшнее сохранение ключевой ставки – пока это разовая пауза, а не начало долгого периода сохранения ставки. ЦБ ожидаемо взял тактическую паузу перед индексацией тарифов и обновлением параметров госбюджета (+неопределённость на рынке топлива). Посмотрим, как реализуются эти факторы, тогда дальнейшая траектория ставки станет понятнее. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. $IMOEXF $RGBIF

Пока ничего не меняю. Стратегия стоит на минимальном рабочем балансе После решения ЦБ я пока не планирую никаких действий в &Мия Облигации: Мера риска Ставку оставили на 14%. Этот вариант и считал основным, но комментарий ЦБ получился скорее осторожным: ценовое давление усилилось, устойчивый рост цен ускорился примерно до 5–6% в годовом выражении. При этом ЦБ по-прежнему ждёт, что инфляция снова начнёт замедляться, когда временные факторы уйдут. То есть прямо сейчас я не вижу причины резко перекладывать портфель в одну из сторон. Текущая конструкция — 25% Длинные / 25% Короткие / 50% Гриф. Важно: это не значит, что стратегия сейчас «без позиции». Наоборот, 25 / 25 / 50 — минимальный рабочий баланс нашей штанги и одновременно самый осторожный вариант. С одной стороны уже есть 25% длинных облигаций высокого кредитного качества. С другой — 25% коротких облигаций, где можно брать немного больше кредитного риска за дополнительную доходность. А 50% находится в грифе — защитной части, где могут быть фонды денежного рынка, облигации с плавающим купоном и другие облигационные фонды. Почему именно штанга? Представьте обычную штангу. Каждая новая облигация или фонд — это ещё один блин, который можно добавить на нужную сторону. У Длинных рабочий диапазон — 25–55%. У Коротких — 25–50%. В Грифе может находиться 10–50% портфеля. Сейчас на обеих сторонах штанги минимальный вес, а на грифе — максимальный. То есть запас для манёвра у нас большой. Если появятся аргументы за более быстрое снижение ставки — начну добавлять «блины» в Длинные. Например, сначала 25% → 30%, потом при подтверждении сценария можно двигаться дальше. Если интереснее станут короткие облигации с хорошей премией за риск — можно увеличивать Короткие. А если ситуация останется непонятной — ничего страшного. Большая часть капитала продолжит работать в защитном блоке. Почему не покупаю уже сейчас? После решения ЦБ индекс государственных облигаций $RGBIF $RBZ6 снизился примерно на 0,3%. Пока это небольшое движение, чтобы считать его новой привлекательной точкой входа. Сегодня выходят полные данные по инфляции за август. А на следующей неделе появится ещё несколько материалов ЦБ по денежным условиям, предприятиям и инфляции. Вот тогда и посмотрю, подтверждается ли сценарий дальнейшего снижения ставки или ЦБ действительно придётся дольше держать 14%. Сейчас задача стратегии как раз такая: не угадывать каждое движение рынка, а добавлять нужные «блины» на штангу тогда, когда для этого появляются аргументы. И пока таких аргументов недостаточно.

Вчера на непонятном задёрге решил избавиться на ночь полностью от 333 акций $T и ушёл в $TMON@ в портфеле #PRO (хотел собрать в нём 1000 акций в целях не платить за тариф PRO😉). Результат, за ночь фонд денежного рынка принёс 55 рублей (сегодня же четверг) плюсом снизил среднюю по $T на 24 копейки, откупив их с утра обратно на счёт. С портфелем #PRO ещё буду думать, может быть цель перенесу после набора в ИИС необходимых 328000 рублей в этом году (72000 уже положил на ПДС) для максимально возможного налогового вычета в 52000 рублей. Мне осталось доложить 225000 рублей примерно. Возможно #PRO уйдёт на эту цель, а тариф PRO уже купил на год за 1990 рублей. В портфеле #TRADE захеджировал свои 13 облигаций $SU26254RMFS1 одним контрактом $RGBIF , ждём решения по ключевой ставке.

Федеральный закон "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 10.07.2002 N 86-ФЗ (последняя редакция) [https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_37570/] Кому интересно то вот статьи, которые нам нужно знать: - Статья 39 (операции с ценными бумагами) - Статья 46 (правила и параметры операций) И БК РФ Статья 155. Бюджетные полномочия Центрального банка Российской Федерации [https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_19702/afd4a427b9e54aa8f8b495cc9474616d4640342e/] ЦБ запрещено проводить прямую эмиссию, но имеет правовые рамки, которые позволяют обеспечивать финансирование через банковскую систему. Банки покупают ОФЗ на аукционах Минфина, затем банки приходят в ЦБ и берут кредиты РЕПО под залог этих же бумаг. Несмотря на начало политики снижения КС, $RGBIF находится на уровнях, когда КС была 17-18%. Из-за этого Минфину приходится занимать дороже. Так еще и спрос минимальный, в среду Минфин возобновил размещение и привлек лишь 66 млрд рублей, несмотря на то что предложил доходность 15.98%. Это не значит, что ЦБ может спокойно снижать ставки и финансировать бюджет, потому что он может дать сигнал рынку, что готов мириться с инфляцией. Однако, если мы услышим пояснение по проинфляционным рискам, и доводы что они временные и тд, то такой риск отпадет. Поэтому стоит следить за риторикой, даже снижение на 0.25% может негативно сказаться. Конечно спекулянты будут отыгрывать решение до риторики и не нужно смотреть на эти движения. Я считаю, что лучше сейчас снизить, а в октябре подождать. Сейчас настроения осторожные, мы видим и по индексу, и по спросу, и по премии. Поэтому даже незначительное снижение позитивно отразится на долговом рынке при мягкой / внятной риторике.

🏛 Завтра ЦБ решает по ставке - цифры говорят за паузу $IMOEXF $RGBIF Ключевая ставка сейчас 14% 📊 С весны регулятор идет вниз маленькими шагами: в марте с 15,5 до 15%, в апреле до 14,5%, в июне до 14,25%, в июле до 14%. Разбираю, что накопилось за полтора месяца 👉 Инфляция формально выглядит прилично: с 1 по 7 сентября цены выросли на 0,05%, годовая замедлилась до 6,29% с 6,32% ⚠️ Но тянут вниз в основном овощи по сезону. Все остальное подрастает: бензин с начала года плюс 21%, дизель плюс 18%, смартфоны за неделю плюс 2,4%, яйца плюс 1,8% 🟥 Главная проблема в кредитах и деньгах 💬 Кредитование компаний в июле выросло на 1,5% против 0,4% в июне, год к году портфель плюс 13,8%. Потребкредиты продолжают активно расти. При этом вклады населения выросли всего на 0,3% — люди меньше сберегают и больше тратят. Денежная масса М2 в августе плюс 1,2% до 137,3 трлн руб, годовой темп 12,9% 📈 Ожидания тоже далеки от цели: население ждет инфляцию 13,7% на год вперед, бизнес закладывает рост отпускных цен на 6,2% в годовом выражении. Субъективно 👉 вероятность паузы на 14% оцениваю примерно в 75%, снижения на 0,25 п.п. — в 25%. Недельная инфляция выглядит хорошо только за счет овощей, а проинфляционные риски сильнее. Сигнал, скорее всего, будет нейтральным, следующее окно для снижения — опорное заседание 23 октября 📉 Вывод простой: быстрого снижения ставки не будет. Депозиты и короткие облигации еще долго дают хорошую доходность, а длинные ОФЗ остаются историей с высокой волатильностью. Не является инвест-рекомендацией. ‼️ В профиле я уже дал список лучших акций, которые стоит купить на начавшемся росте рынка 🔥 👉 Скорее переходи и смотри, пока идеи еще актуальны!