Хэштег #топ10 | Тинькофф Инвестиции Пульс

(сентябрь 2026): полностью снял плечо и продал нефтегаз — против течения других фондов Разбираю крупный фонд Альфа-Капитала (~16,2 млрд ₽) за август → сентябрь по количеству бумаг. В августе я писал, что его «подушка» ОФЗ работает как рычаг. В сентябре этот рычаг убран полностью. 📈 Метрики • СЧА: 15 829,4 → 16 159,6 млн ₽ (+2,09%); • пай: 7 003,37 → 7 372,73 ₽ (+5,3%) — лучший результат месяца среди разобранных мной фондов. Паёв стало на 3,0% меньше, пайщики забрали ~0,49 млрд ₽. С начала года пай −15,5%, за 3 года −1,3%; • акции: 98,5% → 92,5% СЧА, ОФЗ: 7,2% → 5,9%; • бумаг: 52 → 52, ничего не открыл и не закрыл. 🏆 акций на 30.09.2026 • Татнефть — 9,59%; • Лукойл — 9,50%; • Сбербанк — 9,40%; • Т-Технологии — 9,28%; • Хэдхантер — 8,75%; • Озон — 7,97%; • Новатэк — 6,25%; • Яндекс — 5,88%; • Мать и дитя — 4,50%; • Позитив — 4,12%. 💼 Главное — плеча больше нет • в августе: прямое РЕПО на 938 млн ₽ под залог ОФЗ — фонд был проинвестирован на ~106% СЧА; • в сентябре: прямого РЕПО нет, наоборот — 334 млн ₽ фонд сам разместил в обратное РЕПО; Плюс поменял состав ОФЗ: фиксированную 26249 почти полностью продал (580 → 30 тыс. шт), а флоатер 29020 нарастил на +81% (371 → 671 тыс. шт). Длинный фикс заменил бумагой с плавающим купоном. ▼ Продал — акций нетто на ~1,4 млрд ₽ • $NVTK Новатэк — существенно сократил, −34% (1,46 → 0,96 млн шт, ~500 млн ₽) — крупнейшая продажа; • $LKOH Лукойл — −13% (~210 млн ₽), $TATN Татнефть — −11% (~180 млн ₽), $TATNP Татнефть-преф — −83%; • $X5 X5 Group — −52%, второй месяц подряд; $MTSS МТС — −24%; $MDMG Мать и дитя — −17%; • $YDEX Яндекс −9,5%, $HEAD Хэдхантер −7%, $OZON Озон −4,5% (после роста цены на +32%), $AFKS АФК Система −30%. ▲ Купил • $FLOT Совкомфлот — удвоил, +102% (3,4 → 6,9 млн шт, ~277 млн ₽); • $POSI Позитив — +20% (~109 млн ₽).

(сентябрь 2026): переложил ВТБ и кэш-подушку в нефтегаз — значительно нарастил Газпром, открыл Новатэк и Роснефть Разбираю фонд ВИМ «Акции» (~10,2 млрд ₽) за август → сентябрь по количеству бумаг. Покупки (~1,08 млрд ₽) оплатил продажами (~0,82 млрд, в первую очередь ВТБ и X5) и кэш-подушкой. 📈 Метрики • СЧА: 10 127,4 → 10 151,6 млн ₽ (+0,24%); • пай: 44,58 → 45,23 ₽ (+1,4%), паёв −1,2% (отток ~0,12 млрд ₽). С начала года пай −15,3%, за 3 года −5,3%; • акции: 95,3% → 99,1% СЧА, кэш-подушка: 5,1% → 1,0% (остаток — обратное РЕПО на 58 млн под 14,01%). Деривативов нет; • бумаг: 32 → 32 (одна открыта, одна закрыта). 🏆 акций на 30.09.2026 • Сбербанк — 9,55%; • Т-Технологии — 9,23%; • Газпром — 8,45%; • Лукойл — 7,69%; • Яндекс — 6,91%; • Татнефть — 4,74%; • Транснефть-преф — 4,56%; • Норникель — 4,20%; • МТС — 4,17%; • Мосбиржа — 4,05%. 🛢 Нефтегаз: 22% → 34% СЧА (покупки ~1 млрд ₽) • $GAZP Газпром — значительно нарастил, +74% (5,05 → 8,8 млн шт, ~350 млн ₽), доля 4,43% → 8,45%. Второй месяц подряд докупки (в августе +12%), теперь №3 фонда; • $NVTK Новатэк — открыл позицию, сразу 3,35% (325 тыс. шт, ~340 млн ₽); • $ROSN Роснефть — фактически открыл: было 222 акции, стало 520 тыс. (~172 млн ₽, 1,77%); • $LKOH Лукойл — +22% (117 → 143 тыс. шт) после августовского ×2,7. ▲ Ещё купил $VSEH ВсеИнструменты +36%, $POSI Позитив +17%, $GMKN Норникель +3,5%. ▼ Продал • $VTBR ВТБ — существенно сократил, −44% (11,8 → 6,6 млн шт, ~271 млн ₽): второй месяц подряд после дивиденда (в августе −27%); • $X5 X5 Group — −79% (114 → 24 тыс. шт), позиция почти закрыта; • $OZON Озон −20% (после роста цены на +32%), $HEAD Хэдхантер −19%, $DOMRF Дом.РФ −18%; • понемногу: $ASTR Астра −21%, $MOEX Мосбиржа −6,5%, $TRNFP Транснефть-преф −5,5%, $MTSS МТС −4%, $CNRU Циан −4%, $RTKM Ростелеком −3,5%, $YDEX Яндекс −2%. 🔴 Закрыл позицию • $SVCB Совкомбанк — открыл в августе (0,45%), через месяц вышел. 🧮 Осторожно: переоценка $SBER Сбербанк, $T Т-Технологии, $TATNP Татнефть-преф, $PLZL Полюс, $BASE ГК Базис, $DATA Аренадата — количество не менялось. $TATN Татнефть (+1,4% по количеству) тоже почти не трогал — её доля выросла на цене (+10,7%).

(сентябрь 2026): ни одной покупки, четыре продажи — и пай +4,8%, лучше большинства активных фондов Разбираю крупный фонд УК «Первая» (Сбер, ~11,9 млрд ₽) за август → сентябрь по количеству бумаг. В августе фонд сделал всего две сделки, в сентябре — четыре, и все они продажи. Покупок нет ни одной. 📈 Метрики • СЧА: 11 761,9 → 11 924,8 млн ₽ (+1,39%); • пай: 14 863,47 → 15 577,43 ₽ (+4,8%). Пай вырос сильнее СЧА, потому что паёв стало на 3,3% меньше (791,3 → 765,5 тыс.) — пайщики забрали ~0,39 млрд ₽. С начала года пай −14,5%, за 3 года −2,1%; • подушка (кэш в обратном РЕПО под ~13,6%): 3,28% → 2,00% СЧА. Фьючерсов нет; • бумаг: 18 → 18, ничего не открыл и не закрыл. 🏆 акций на 30.09.2026 • Лукойл — 9,78%; • Татнефть — 9,77%; • Новатэк — 9,35%; • Хэдхантер — 8,93%; • Озон — 8,59%; • Сбербанк — 7,11%; • Норникель — 6,21%; • Транснефть-преф — 6,04%; • Циан — 6,00%; • Т-Технологии — 4,92%. ▼ Все сделки месяца — четыре продажи • $TATN Татнефть — −11% (2,045 → 1,82 млн шт, ~137 млн ₽). Второй месяц подряд подрезает подорожавшего лидера (в августе было −3,9%), и Татнефть уступила №1 Лукойлу; • $HEAD Хэдхантер — −5,8% (416 → 392 тыс. шт, ~66 млн ₽); • $LKOH Лукойл — −3,4% (~38 млн ₽), хотя цена выросла на +15,7%; • $NVTK Новатэк — −1,1% (~12 млн ₽). Продажи (~0,25 млрд) плюс часть подушки (~0,15 млрд) ровно покрыли выплаты уходящим пайщикам (~0,39 млрд). Похоже, управляющий не менял взгляд, а продавал лидеров, чтобы расплатиться с пайщиками. 🧮 Всё остальное — чистая переоценка 14 из 18 позиций не тронуты. Месяц сделали цены: • выиграли: $OZON Озон (+247 млн ₽, цена +31,7%), $LKOH Лукойл (+161), $TATN Татнефть (+115), $NVTK Новатэк (+90); • потеряли: $GMKN Норникель (−78), $PLZL Полюс (−53), $PHOR ФосАгро (−41).

.0 (сентябрь 2026): за месяц закрыл весь августовский блок металлургии и переложился в нефтегаз — а падение СЧА снова обманчиво Разбираю фонд второго эшелона от Атона за август → сентябрь по количеству бумаг. Месяц опять самый активный: 6 позиций открыто, 9 закрыто. 📈 Метрики • СЧА: 2 568,0 → 2 534,4 млн ₽ (−1,31%); • пай: 1 685,95 → 1 715,53 ₽ (+1,8%). С начала года −15,5%, за 3 года −12,5%; • акции: 99,0% → 95,1% СЧА, остальное — кэш в обратном РЕПО (136,5 млн.,против 40 млн в августе); • бумаг: 31 → 28. 🏆 акций на 30.09.2026 • Лукойл — 8,87%; • Новатэк — 7,44%; • Сбербанк — 7,08%; • Яндекс — 6,36%; • Дом.РФ — 6,03%; • Газпром — 5,33% (новая); • Совкомфлот — 4,37%; • Позитив — 4,31%; • Татнефть — 4,22%; • Т-Технологии — 4,13%. 🔄 Главное — развернул августовскую ставку на металлургию В августе собрал блок почти с нуля (~11,6% фонда), в сентябре закрыл его целиком (~298 млн ₽): • $MAGN ММК, $NLMK НЛМК, $GMKN Норникель, $RUAL Русал, $SELG Селигдар — закрыл позиции. Ещё закрыл $MOEX Мосбиржу, $X5 X5 Group, $RENI Ренессанс и $PHOR ФосАгро. 🛢 Куда переложил: нефтегаз 25% → 36% СЧА • $GAZP Газпром — открыл позицию, сразу 5,33% (135 млн ₽). Третий разворот подряд: в июле открыл, в августе закрыл, в сентябре вернулся; • $LKOH Лукойл — значительно нарастил, +45%, теперь №1 фонда; • $ROSN Роснефть +12%, $SIBN Газпром нефть +23%, $TATN Татнефть +8%, $SNGSP Сургут-преф +5%. ⚡ Открыл электроэнергетику и не только $HYDR РусГидро (1,63%), $FEES ФСК-Россети (1,22%), $DATA Аренадата (1,20%), $AGRO Русагро (0,71%), $VSEH ВсеИнструменты (0,45%). 💻 Внутри IT — из крупных в средние • купил: $POSI Позитив ×3,5 (1,13% → 4,31%), $OZON Озон +32%, плюс открытая выше Аренадата; • продал: $T Т-Технологии — существенно сократил, −48% (7,95% → 4,13%); $YDEX Яндекс −29%; $HEAD Хэдхантер −14%. ▲▼ Остальные сделки • купил: $PRMD ПРОМОМЕД ×6 (0,29% → 1,83%), $FLOT Совкомфлот +27%; • продал: $RTKM Ростелеком −22%, $NVTK Новатэк −7%, $GEMC ЮМГ −6%, $MDMG Мать и дитя −5%. 💼 Скрытый слой • Фьючерс: длинный на Сбербанк переложил с сентябрьского на декабрьский (SBRF-12.26) и чуть сократил — 1 815 → 1 745 контрактов (~48 млн ₽, ещё ~1,9% СЧА к споту Сбера). • Падение СЧА — снова не про результат. По отчёту о приросте стоимости портфель заработал +46 млн ₽ (переоценка +45, дивиденды +13, минус комиссии), а пайщики забрали ~80 млн (погашения −67, переводы в другие фонды −23, приток +10). В августе было наоборот: приток маскировал убыток, теперь отток маскирует прибыль.

(сентябрь 2026): продал акций на 1,1 млрд — существенно сократил Новатэк, МТС и X5 и согратил плечо Разбираю крупный БПИФ Альфа-Капитала (~13,2 млрд ₽) за август → сентябрь по количеству бумаг. В августе фонд только перекладывал веса, а в сентябре стал чистым продавцом: продажи акций превысили покупки на ~1,14 млрд ₽. 📈 Метрики • СЧА: 13 012 → 13 177 млн ₽ (+1,26%); • пай: 170,82 ₽, +5,1% за сентябрь — пай вырос сильнее СЧА, значит был отток пайщиков: −3,7% паёв (погашено 2,94 млн паёв). • акции: 100,2% → 94,5% СЧА, ОФЗ: 7,9% СЧА; • бумаг: 39 → 39, ничего не открыл и не закрыл. 🏆 акций на 30.09.2026 • Лукойл — 9,43%; • Сбербанк — 9,37%; • Т-Технологии — 9,27%; • Татнефть — 9,24%; • Хэдхантер — 8,75%; • Озон — 7,93%; • Новатэк — 6,17%; • Яндекс — 5,92%; • Группа Позитив — 5,91%; • Совкомфлот — 5,30%. ▼ Продал (по снижению количества бумаг) • $NVTK Новатэк — существенно сократил, −36% (1,21 → 0,78 млн шт, ~435 млн ₽) — крупнейшая продажа месяца, с №4 опустился на №7; • $MTSS МТС — −30% (~259 млн ₽). Разворот: в июле крупно покупал, в августе докупал +8%; • $X5 X5 Group — −53%, второй месяц подряд (в августе было −42%); • $MDMG Мать и дитя — −12%; $HEAD Хэдхантер — −7%; $YDEX Яндекс — −7%; • $OZON Озон — −5,5% после роста цены на +32%; • $AFKS АФК Система — −50%; $TRNFP Транснефть-преф — −13%; $NLMK НЛМК — −3%; • $LKOH Лукойл — −2%: после августовского +51% чуть подрезал, но на росте цены (+16%) Лукойл стал №1 фонда. ▲ Купил • $TATN Татнефть — +9% (1,75 → 1,90 млн шт, ~92 млн ₽), теперь №4; • $FLOT Совкомфлот — +7%, второй месяц подряд (в августе тоже +7%). 🧮 Осторожно: переоценка $SBER Сбербанк, $T Т-Технологии, $POSI Позитив, $MAGN ММК, $PHOR ФосАгро, $RTKM Ростелеком, $GAZP Газпром — количество не менялось, доли двигала только цена. 💼 Куда ушли деньги: • продал акций на ~1,14 млрд ₽ и ОФЗ 26249 ещё на ~0,26 млрд (400 → 100 тыс. шт), флоатеры ОФЗ 29020 и 29016 не трогал; • ~0,94 млрд ушло на снижение плеча: в августе прямое РЕПО под залог ОФЗ и Сбера — 1,35 млрд., в сентябре — 0,41 млрд.; • ~0,49 млрд — на выплаты уходящим пайщикам. То есть массовые продажи — это отток и разгрузка плеча

(сентябрь 2026): значительно нарастил Газпром, открыл Новатэк — нефтегаз уже почти треть фонда Разбираю фонд «ВИМ — Акции. Российские эмитенты» за август → сентябрь по количеству бумаг. В августе ВИМ начал возвращаться в нефтегаз, а в сентябре сделал его главной темой фонда. 📈 Метрики • СЧА: 1 211,0 → 1 195,4 млн ₽ (−1,29%); • пай: 1 541,86 ₽, +1,5% за сентябрь. СЧА снизилась при росте пая из-за оттока: число паёв −2,8% (797,3 → 775,3 тыс.). С начала года пай −12,9%, за 3 года +10,9%; • акции: 97,8% → 99,1% СЧА, кэш и прочее: 2,45% → 1,07%, фонд инвестирован полностью; • бумаг: 30 → 29 (одна открыта, две закрыты). 🏆 акций на 30.09.2026 • Сбербанк — 9,62%; • Т-Технологии — 9,41%; • Газпром — 9,18%; • Лукойл — 6,85%; • ГК Базис — 6,25%; • Яндекс — 5,63%; • Норникель — 4,72%; • Татнефть-преф — 4,60%; • МТС — 3,89%; • Транснефть-преф — 3,87%. 🛢 Нефтегаз: 21% → 31% СЧА • $GAZP Газпром — значительно нарастил, +87% (600 тыс. → 1,125 млн шт), доля 4,40% → 9,18%. Крупнейшая покупка месяца (~49 млн ₽) и второй месяц подряд докупки (в августе было +13%). Теперь №3 фонда; • $NVTK Новатэк — открыл позицию, сразу 3,06% (35 тыс. шт, ~36,6 млн ₽); • $LKOH Лукойл — +36% (11 → 15 тыс. шт) после августовского ×2; • $TATN Татнефть и $TATNP Татнефть-преф — количество не менял, доли выросли за счёт цены (+10,7% и +9,4%); • исключение — $TRNFP Транснефть-преф: существенно сократил, −26% (61 → 45 тыс. шт). Чистые покупки в секторе ~89 млн ₽. ▲ Ещё купил • $GMKN Норникель — +9%, на падении цены (−9,7%); • $POSI Позитив — +14%. ▼ Продал — отсюда деньги на нефтегаз • $DOMRF Дом.РФ — существенно сократил, −48% (31 → 16 тыс. шт), доля 5,60% → 2,71%. В августе, наоборот, докупал (+24%); • $VTBR ВТБ — −42% (825 → 480 тыс. шт): второй месяц подряд сокращает после дивиденда (в августе было −45%); • $X5 X5 Group — −54%; $MOEX Мосбиржа — −14%; • $OZON Озон — −18% после роста цены на +32%; $MTSS МТС — −10%; • понемногу: $HEAD Хэдхантер −12%, $LSNGP Ленэнерго-преф −12%, $MRKP Россети Центр и Приволжье −10%, $CNRU Циан −6%, $YDEX Яндекс −5%, $T Т-Технологии −2%, $MRKZ Россети Северо-Запад −2%. 🔴 Закрыл позицию (2) • $RUAL Русал (было 0,76%); • $SVCB Совкомбанк — в августе открыл символические 0,33%, через месяц вышел. 🧮 Осторожно: переоценка $SBER Сбербанк, $BASE ГК Базис, $VSEH ВсеИнструменты, $PLZL Полюс, $BTBR В2В-РТС, $RTKM Ростелеком, $BSPB Банк Санкт-Петербург и обе Татнефти — количество не менялось, доли двигала только цена.

(сентябрь 2026): переложил часть валютной подушки в нефть — открыл Татнефть, значительно нарастил Газпром нефть Разбираю фонд Арикапитала за август → сентябрь по количеству бумаг. Главное движение месяца — не внутри акций, а между слоями: фонд сократил валютные гособлигации и купил нефтегаз. 📈 Метрики • СЧА: 608,3 → 612,2 млн ₽ (+0,65%); • пай: 3 444,2 ₽, +3,6% за сентябрь — пай вырос сильнее СЧА, значит часть пайщиков вышла (~3% паёв); с начала года −16,4%, за 3 года +14,2%; • акции: 79,1% → 84,2% СЧА; • валютные гособлигации: 91,3 → 60,2 млн ₽ (15,0% → 9,8% СЧА), юань → доллар; • бумаг: 21 → 19 (одна открыта, три закрыты). 🏆 акций на 30.09.2026 • Газпром — 8,64%; • Лукойл — 8,33%; • Татнефть — 8,24% (новая); • Полюс золото — 8,10%; • Роснефть — 7,56%; • Новатэк — 7,39%; • Яндекс — 6,21%; • Газпром нефть — 5,37%; • Сургут-преф — 4,97%; • Т-Технологии — 4,82%. Нефтегаз — 7 бумаг из ТОП-10 и ~50% СЧА. 🟢 Открыл позицию • $TATN Татнефть — сразу 8,24% (78,6 тыс. шт, ~50,4 млн ₽). Крупнейшая сделка месяца и сразу №3 фонда. ▲ Купил (по росту количества бумаг) • $SIBN Газпром нефть — значительно нарастил, +63% (36,5 → 59,6 тыс. шт); • $PLZL Полюс — +15%, третий месяц подряд набирает золото и опять в просадку цены (−7%); • $GAZP Газпром — +12%; • $LKOH Лукойл — +7%; • $MAGN ММК — +66%, $ALRS АЛРОСА — +40% (позиции меньше 1%). 🔴 Закрыл позицию (3) • $ENPG Эн+ (было 2,81%); • $UGLD ЮГК — после августовского −67% вышел полностью; • $HEAD Хэдхантер — после августовского −68% тоже вышел полностью. ▼ Продал • $OZON Озон — существенно сократил, −41%: в августе докупал на падении, в сентябре бумага выросла на +32%, и фонд зафиксировал часть позиции 💰; • $GMKN Норникель — −57%; • $SBER Сбербанк — −30%; • $NVTK Новатэк — −13%; • $T Т-Технологии — −10%; • $YDEX Яндекс — −3%. 🧮 Осторожно: переоценка $ROSN Роснефть, $SNGSP Сургут-преф, $RENI Ренессанс, $PRMD ПРОМОМЕД, $CHMF Северсталь, $NLMK НЛМК — количество не менялось. Роснефть прибавила +9% в стоимости только за счёт цены, а Сургут-преф после августовского ×3,8 фонд не трогал. 💼 Скрытый слой • Валютные гособлигации: юаневую ОФЗ 2036 (750 шт. по 10 000 юаней номинала, 91,3 млн ₽), которую фонд держал с июня, продал полностью. Вместо неё купил долларовые замещающие облигации Минфина «РФ ЗО 43Д» с погашением в 2043 году (5 шт. по 200 000 $ номинала) на 60,2 млн ₽. Валютный слой сократил на треть и переложил из юаня в доллар, а освободившиеся деньги ушли в нефтегаз (чистые покупки в секторе ~64 млн ₽). • Вернулись деривативы (в августе их не было): фьючерсы на юань CNY-12.26 (2 200 контрактов, ~27,7 млн ₽ номинала), на доллар Si-12.26 (70) и на индекс МосБиржи MIX-12.26 (321). 💬 Харизма перевела треть валютной подушки в нефтегаз — теперь нефть и газ занимают половину фонда.

(сентябрь 2026): достроил ставку на слабый рубль — вышел из Сургут-обычки в преф, продолжил набирать золото Разбираю value-фонд «Аленка Капитал» (~978 млн ₽) за август → сентябрь по количеству бумаг. Фонд по-прежнему почти на 100% в акциях, третий месяц гнёт свою линию: стоимость, слабый рубль, золото. 📈 Метрики • СЧА: 997,6 → 977,6 млн ₽ (−2,0%) — мягкая просадка: его бумаги в сентябре разошлись ($ALRS АЛРОСА −5,7%, $MAGN ММК −9,6%, $PLZL Полюс −9,1%, зато часть сетей и НоваБев в плюсе); • состав 17 → 17 бумаг: одна открыта, одна закрыта. 🏆 акций на 30.09.2026 • РусГидро — 9,65%; • Полюс золото — 9,00%; • АЛРОСА — 8,84%; • Юнипро — 8,61%; • НоваБев — 8,61%; • НЛМК — 7,75%; • Т-Технологии — 7,66%; • ВсеИнструменты — 7,32%; • Россети Волга — 7,08%; • Сургут-преф — 6,32%. 🔄 Достроил ставку на слабый рубль Главное за месяц — завершил ротацию в Сургутнефтегазе: • $SNGS Сургут-обычка — закрыл полностью (была 4,56%, 3 млн шт). В августе уже сокращал её на −27%, теперь добил; • $SNGSP Сургут-преф — наоборот, значительно нарастил, +29% (1,2 → 1,55 млн шт). Теперь вся позиция по Сургуту — в префе: это и есть чистая ставка на слабый рубль и дивиденд с «кубышки». ▲ Другие докупки • $PLZL Полюс — +17% (золото, третий месяц подряд набирает — и опять в просадку цены −9%). Теперь это №2 фонда; • $T Т-Технологии — +8% (продолжает строить позицию, открытую в августе); • $MRKU Россети Урал — +2%. 🟢 Открыл • $OZON Озон — новая, 2,17%. Нетипичный для value-фонда растущий e-commerce; за месяц бумага резко отскочила — похоже, ставка на продолжение разворота. 🔴 Закрыл • $SNGS Сургутнефтегаз-об (см. выше). ▼ Сократил • $HYDR РусГидро — −9% по количеству, хотя цена выросла на +5% — единственная заметная продажа, чуть подрезал бывшего лидера. 🧮 Осторожно: переоценка $ALRS АЛРОСА, $BELU НоваБев, $UPRO Юнипро, $NLMK НЛМК, $MAGN ММК, $VSEH ВсеИнструменты — доли двигала только цена, по количеству фонд их не трогал (сталь и value-ядро держит). 💡 Итог Аленка не меняет характер: три кита — золото ($PLZL, уже №2 в фонде), слабый рубль ($SNGSP, теперь только преф) и сталь ($NLMK + $MAGN) — держит и докупает на просадках. Сверху добавил растущий $T Т-Технологии и внезапный $OZON Озон.

(август 2026): снова приток пайщиков — Дом.РФ вышел на 1-е место, ставка на слабый рубль удвоена Разбираю небольшой фонд от блогера (~72 млн ₽) за июль → август по количеству бумаг. В мой по размеру он не входит, но у него третий месяц подряд повторяется редкая история: СЧА растёт на притоке новых пайщиков, а не от рынка. 📈 Метрики • СЧА: 67,8 → 71,6 млн ₽ (+5,69%) — и это снова приток: цены большинства бумаг падали ($BANEP Башнефть −23%, $MRKP Россети ЦиП −5%, $NVTK Новатэк −3,5%), но СЧА прибавил. По отчёту на 31.08 выдано 623 947 паёв, расчётная цена пая 114,77 ₽ — рост принесли пайщики, а не переоценка; • состав не менялся (13 → 13 бумаг); подушка облигаций и кэша ~3,9 млн ₽. 🏆 на 31.08.2026 • Дом.РФ — 9,50%; • Газпром нефть — 9,43%; • Россети Ленэнерго-п — 8,88%; • МТС — 8,78%; • Сургут-преф — 8,05%; • Сбербанк — 7,62%; • Лукойл — 6,84%; • Россети Урал — 6,14%; • Башнефть-п — 5,99%; • Россети Центра и Приволжья — 5,97%. ▲ Куда пошёл приток (рост по количеству бумаг) • $DOMRF Дом.РФ — +41% — вышел на 1-е место всего фонда (в июле только открыл эту позицию); • $SNGSP Сургут-преф — +38% — увеличил ставку на слабый рубль (её тоже открывал в июле); • $LKOH Лукойл — +16% (догнал общий августовский тренд на нефть); • $BANEP Башнефть-п — +14%, хотя цена рухнула на 23% — снова докупает в просадку; • $MTSS МТС +10%, $LSNGP Ленэнерго-п +4%, $MRKP Россети ЦиП +4%. 🧮 Осторожно: переоценка $SIBN Газпром нефть, $SBER Сбербанк, $MRKU Россети Урал, $NVTK Новатэк, $MRKV Россети Волга, Россети СЗ — доли двигала только цена. 🔌 Россети — всё ещё фирменное лицо Пять сетевых компаний суммарно 29,8% фонда (было 31,4%). Чуть просели — не потому что фонд их продавал (почти всё держит), а потому что свежие деньги ушли в Дом.РФ, Сургут-преф и Лукойл, разбавив долю сетей. 💬 Фонд растёт на притоке, пока рынок падает. Верите в такой «блогерский» портфель с упором на сети и слабый рубль?

(август 2026): третий разворот подряд — снова ушёл all-in в акции и вчетверо нарастил Газпром Разбираю фонд от «Контрада Капитал» за июль → август по количеству бумаг. Напомню: это самый переменчивый управляющий в моей выборке. 📈 Метрики • СЧА: 1 299,0 → 1 280,1 млн ₽ (−1,45%) — просадка мягкая из разобранных; • количество паёв не изменилось (9 162 388 шт) — притоков и оттоков нет, весь результат от переоценки, а не от денег пайщиков; • подушка (облигации/кэш): 9,9% → 0,01% СЧА. За месяц фонд продал почти все ОФЗ и направил ~129 млн обратно в акции — доля акций ушла выше 100%. 🏆 акций на 31.08.2026 • $DOMRF Дом.РФ — 9,42%; • $SNGSP Сургут-преф — 9,14%; • $SBER Сбербанк — 8,92%; • $T Т-Технологии — 8,49%; • $SVCB Совкомбанк — 8,25%; • $NVTK Новатэк — 7,11%; • $TRNFP Транснефть — 6,18%; • $MTSS МТС — 5,94%; • $TATNP Татнефть-преф — 5,53%; • $LKOH Лукойл — 5,51%. ▲ Куда пошёл кэш (рост по количеству бумаг) • Газпром — вчетверо, +277% (доля 1,41% → 5,21%) — главная ставка месяца и редкий случай: Газпром в августе почти все сокращали, а Маркет Пауэр резко нарастил; • Лукойл — +26% (а в июле, наоборот, сокращал −23%); • ЮМГ +20%; • Дом.РФ +10%; • Сбербанк +9%. 🟢 Открыл позиции (2) ВсеИнструменты (2,78%) и Позитив (0,98%). 🧮 Осторожно: переоценка Остальное фонд держал — доли двигала только цена: Сургут-преф (по-прежнему топ-2, кубышка на месте), $T Т-Технологии, Совкомбанк, $NVTK Новатэк, $MTSS МТС, Аренадата, $X5 X5 Group (в июле резал −68%, теперь просто держит), $BANEP Башнефть-п.

(август 2026): держит то, что другие продают — X5 и ВТБ, да ещё и добирает Газпром Разбираю фонд «Атон — Пётр Столыпин» (~6,0 млрд ₽) за июль → август по количеству бумаг. Как и в июле, он самый спокойный из крупных: ни одной новой или закрытой позиции (31 → 31) 📈 Метрики • СЧА: 6 326,0 → 6 047,0 млн ₽ (−4,41%) — просел вслед за рынком (его тяжёлые бумаги падали: $OZON Озон −19,5%, $PLZL Полюс −19%, $X5 −12%, $YDEX Яндекс −8,8%); • облигаций и деривативов нет — чистый акционный фонд почти на 100%. 🏆 акций на 31.08.2026 • Лукойл — 10,46%; • Сбербанк — 9,82%; • Т-Технологии — 9,62%; • Яндекс — 9,27%; • Газпром — 9,22%; • Новатэк — 6,86%; • Татнефть — 5,66%; • Озон — 5,01%; • Полюс золото — 4,31%; • X5 Group — 4,08%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $MTSS МТС — +19% (продолжил июльский набор); • $NVTK Новатэк +8%, $SBER Сбербанк +7,5%, $GAZP Газпром +7,4%, $LKOH Лукойл +4,7%. Обратите внимание на $GAZP Газпром: его в августе почти все сокращали или закрывали — а Столыпин, наоборот, добрал. ▼ Реальная продажа — по сути одна • Хэдхантер — −37% (доля 5,6% → 3,7%) — единственный крупный выход месяца; $T Т-Технологии −2%. 🧮 Переоценка Свои крупные позиции фонд не трогал — доли двигала только цена. И держал он ровно то, что остальные в августе распродавали: • $X5 X5 Group — почти все, у кого он был в портфеле, в августе его сокращали, а Столыпин держит без изменений; • $VTBR ВТБ — держит, хотя обе ВИМ и ПСБ вышли из него после дивиденда; • $PLZL Полюс — держит золото, пока ВИМ и Альфа из него выходят.

(август 2026): фонд переименован в «Просто. Акции» — набрал сталь, вышел из ВТБ после дивиденда и развернул половину портфеля Разбираю фонд ПСБ (~1,9 млрд ₽) за июль → август по количеству бумаг. За месяц закрыл 6 позиций, открыл 2 и развернул кучу собственных июльских ставок. 📈 Метрики • СЧА: 1 974,2 → 1 886,0 млн ₽ (−4,47%); • кэш-подушку, наоборот, поднял: 0,3% → 3,3% СЧА (в июле её тратил). 🏆 акций на 31.08.2026 • Сбербанк — 9,80%; • Яндекс — 8,27%; • Лукойл — 8,10%; • Татнефть — 8,06%; • Т-Технологии — 7,61%; • Хэдхантер — 6,79%; • Новатэк — 6,61%; • Дом.РФ — 5,47%; • Норникель — 5,08%; • Сургут-преф — 2,98%. ▲ Крупные докупки • $MAGN ММК — значительно нарастил, +482% (доля 0,10% → 0,66%) — зашёл в сталь; • $MDMG Мать и дитя +132%; $SNGSP Сургут-преф +78% (ставка на слабый рубль); $POSI Позитив +73%; • $MTSS МТС +53% (а в июле его, наоборот, сокращал −28%); $DOMRF Дом.РФ +32%; $SBER Сбербанк +12%; $NLMK НЛМК +12%. 🟢 Открыл позиции (2) Совкомфлот (0,95%) и $SIBN Газпром нефть (0,94%). ▼ Крупные продажи • $PLZL Полюс — −57% (доля 2,9% → 1,1%) — почти вышел из золота (в июле уже сокращал −44%); • $LENT Лента −56%; $ROSN Роснефть −48% (в июле, наоборот, добирал +57%); • $VTBR ВТБ −42% — после дивидендной выплаты (13.08) • $X5 X5 Group −32%; $TRNFP Транснефть −17%; $T Т-Технологии −14%; $MOEX Мосбиржа −14%. 🔴 Закрыл позиции (6) $NMTP НМТП, Россети Центра и Приволжья, $DATA Аренадата, $RENI Ренессанс, $ENPG Эн+, $VSEH ВсеИнструменты — вычистил «хвост» мелких имён. 🧮 Осторожно: переоценка $TATN Татнефть (доля +1,1 п.п., но по количеству фонд её не трогал — всё от цены +10,4%), $HEAD Хэдхантер, $OZON Озон (держал сквозь −20%), $CNRU Циан.

(август 2026): из покупок — только Лукойл, а «подушка» ОФЗ на деле работает как рычаг Разбираю крупный фонд Альфа-Капитала (~15,8 млрд ₽) за июль → август по количеству бумаг. Это брат-близнец : в июле они шли почти слово в слово, в августе — похоже, но с нюансами. 📈 Метрики • СЧА: 16 838,8 → 15 829,4 млн ₽ (−5,99%) — сильнее всех, тянули вниз ($YDEX Яндекс −9%, $OZON Озон −20%, $HEAD Хэдхантер); • состав не менялся (52 → 52), ОФЗ-подушка 6,9% → 7,2% СЧА. 🏆 акций на 31.08.2026 • Татнефть — 9,97%; • Т-Технологии — 9,62%; • Лукойл — 9,61%; • Сбербанк — 9,60%; • Хэдхантер — 9,54%; • Новатэк — 8,89%; • Яндекс — 6,65%; • Озон — 6,47%; • Мать и дитя — 5,67%; • МТС — 4,95%. ▲ Единственная заметная покупка • $LKOH Лукойл — нарастил +4,7% (доля 8,44% → 9,61%). ▼ В остальном фонд был нетто-продавцом — разгружал • растущий топ: $YDEX Яндекс −14%, $RTKM Ростелеком −7%, $MDMG Мать и дитя −5%, $HEAD Хэдхантер −4%, $TATN Татнефть −4% (подрезал подорожавшего лидера), $OZON Озон −3%, $T Т-Технологии −2%; • $X5 X5 Group — существенно сократил, −39%; • $AFLT Аэрофлот — закрыл позицию почти под ноль (−97%). 🧮 Осторожно: переоценка Свои крупные июльские ставки фонд не трогал — доли двигала только цена: • $MTSS МТС (в июле резко нарастил его на +733%, теперь просто держит), $POSI Позитив, $SBER Сбербанк, НЛМК и $MAGN ММК (июльская сталь), $AFKS АФК Система (−16,6% по цене — пересидел). Подушка ОФЗ — те же три выпуска, что в июле: флоатеры ОФЗ 29020 и 29016 плюс фикс 26249 (~1,14 млрд ₽). Но лежат они не просто так: фонд заложил их в прямое РЕПО и занял под них ~883 млн ₽ под 13,5% годовых. То есть ОФЗ работают залогом под плечо — фонд проинвестирован на ~106% СЧА. Деривативов при этом нет. Так что «ликвидная подушка» у Альфы — на самом деле двигатель небольшого рычага. 💬 Фонд держит 7% в ОФЗ, но под них же берёт плечо.

(август 2026): фонд-гигант почти не шевелился — две сделки на весь месяц. Разбираю крупный фонд УК «Первая» (Сбер, ~11,8 млрд ₽) за июль → август по количеству бумаг. Если июль был «почти пассивным», то август — эталон бездействия: из 18 позиций фонд тронул ровно две. 📈 Метрики • СЧА: 12 112,4 → 11 761,9 млн ₽ (−2,89%) — фонд просел ровно вслед за рынком, потому что почти ничего не продавал и не покупал; • подушка (облигации и эквиваленты, по сути кэш): 2,54% → 3,28% СЧА. 🏆 акций на 31.08.2026 • Татнефть — 10,10%; • Хэдхантер — 9,54%; • Лукойл — 8,87%; • Новатэк — 8,82%; • Сбербанк — 7,25%; • Норникель — 6,96%; • Озон — 6,61%; • Транснефть — 6,24%; • Циан — 5,73%; • Т-Технологии — 5,06%. 🔧 Все сделки месяца — буквально две • $TATN Татнефть — немного сократил (−3,9% по количеству). Её цена выросла на +10,4%, бумага вышла на 1-е место фонда, и управляющий чуть подрезал подорожавшего лидера; • $SNGSP Сургут-преф — открыл позицию, пока крошечную (0,24%). Запоздалый кивок в сторону слабого рубля — как летом делали другие фонды. 🧮 Всё остальное — чистая переоценка 16 из 18 позиций фонд не трогал вообще — доли двигала только цена. И держал он их сквозь серьёзные обвалы, не сокращая: • Русагро −30,2%, $OZON Озон −19,8%, $PLZL Полюс −17,1%, $YDEX Яндекс −9,1% — всё это фонд просто пересидел. 💬 Фонд за месяц сделал две сделки и получил рыночный результат. Вам какой подход ближе — платить за активное управление или просто держать индекс?

Пассивный доход 2026 Сейчас нахожусь в отпуске, делюсь доходом за Август. Сентябрь чуть скромнее по доходности выйдет, так как большая часть сейчас у меня в Кредитный поток 6.0 от Т-Банк (первая выплата в октябре сразу за 2 месяца). Октябрь будет жирным. 🤑 Промежуточные результаты: - Январь 49809 ✅ - Февраль 27222 ✅ - Март 28102 ✅ - Апрель 37225 ✅ - Май 48306✅ - Июнь 31458✅ - Июль 110576✅ - Август 25625✅ Итого выплат за 2026 год на сумму = 354 306 р. Средний пассивный доход в месяц составляет = 40 340 рублей. Август по доходу оказался ниже моих ожиданий из-за перекладывания в более надежные инструменты и доп. расходов на ремонт. По ремонту: конечно любые ремонтные работы сейчас делать дорогое удовольствие. Цены космические. Переклеить обои, и поставить новую мебель выливается в копеечку 😐 Все самые крупные расходы позади, возобновляю процесс накопления. С одной стороны чувствую что замедлился в процессе увеличения пассивного дохода, но с другой - жизнь идет здесь и сейчас, и не стоит откладывать ее на потом. Что по рынку: IMOEX пока нащупал дно на уровне 1900 пунктов и оттолкнулся вверх от него. Поддержка = 2100 Сопротивление 2300 Что по стратегии: я сейчас в режиме ожидания, усиливаю облигационный портфель. Куда вкладываю: 1) Длинные облигации ОФЗ 2) Корпоративный сектор облигаций рейтинг не ниже AA+ или AAA 3) Акции - хочу отметить первый момент что я немного на рынке спекулирую с маржиналкой, совсем аккуратно - подбираю дивидендные компании в небольшом количестве - вскоре планирую пересмотреть дивидендный портфель 4) Дивиденды В октябре у меня выплаты: - Хэдхантер - Банк Санкт-Петербург - Газпром Нефть - Новатэк - Т банк - Норникель - Татнефть - Мать и Дитя

.0 (август 2026): покупка в секторе металлургии, закрыт Газпром — а рост СЧА оказался миражом Разбираю фонд второго эшелона от Атона за июль → август по количеству бумаг. 📈 Метрики • СЧА: 2 553,1 → 2 568,0 млн ₽ (+0,58%) — но это обманчиво (детали ниже): портфель подешевел, «плюс» дал только приток пайщиков; • облигаций нет, фонд почти на 100% в акциях; из «подушки» — обратное РЕПО на 40 млн ₽ (~1,6%). 🏆 акций на 31.08.2026 • Яндекс — 8,89%; • Т-Технологии — 7,95%; • Новатэк — 7,27%; • Сбербанк — 7,07%; • Дом.РФ — 6,44%; • Лукойл — 5,20%; • ММК — 4,42%; • Хэдхантер — 4,34%; • Мать и дитя — 3,92%; • Сургут-преф — 3,89%. 🏗 Главное — новый блок металлургии и цветмета Собрал его почти с нуля (рост по количеству бумаг): • $MAGN ММК — значительно нарастил, +706% (доля 0,52% → 4,42%); • $NLMK НЛМК — +183% (1,01% → 2,80%); • $GMKN Норникель — +182% (0,66% → 1,97%); • $RUAL Русал — открыл позицию (1,96%). Вместе это уже ~11% фонда против ~2% месяцем ранее. 🟢 Ещё открыл позиции (5) • $MOEX Мосбиржа (2,27%), • Газпром нефть (1,27%), • Позитив (1,13%), • $SELG Селигдар (0,47%), • $PRMD ПРОМОМЕД (0,29%). ▲ Также нарастил $DOMRF Дом.РФ +58%, $ENPG Эн+ ×3,9, $TRNFP Транснефть ×2, $CNRU Циан +88%, $SBER Сбербанк +22%, $FLOT Совкомфлот +16%, $LKOH Лукойл +10% (общий тренд августа), $ROSN Роснефть +10%. ▼ Существенно сократил • подорожавший ранее рост: $HEAD Хэдхантер −26%, $NVTK Новатэк −12%, $T Т-Технологии −11%, $YDEX Яндекс −5%; • ставку на слабый рубль: $SNGSP Сургут-преф −37%; • прочее: $PHOR ФосАгро −48%, $X5 X5 Group −46%, $RTKM Ростелеком −19%, $RENI Ренессанс −15%. 🔴 Закрыл позицию $GAZP Газпром (1,00% → 0). В июле фонд, наоборот, открывал его «против всех» — теперь развернулся. • Фьючерсы. Остался только длинный на Сбербанк (SBRF-9.26), и тот урезан — 2 270 → 1 815 контрактов. А июльский длинный фьючерс на юань (CNY-9.26) закрыт полностью. То есть ставку на слабый рубль Атон сворачивает сразу с двух сторон — и в Сургут-префе, и в валютном фьючерсе. • Рост СЧА — мираж. По отчёту о приросте стоимости: рыночная переоценка портфеля −66,3 млн ₽ (−2,6% СЧА), дивиденды +4,1 млн, но приток новых пайщиков +72,8 млн перекрыл убыток. Пай в августе подешевел — плюс дали новые деньги, а не результат управления.

(август 2026): фонд нарастил Лукойл , существенно сократил X5 Разбираю крупный БПИФ Альфа-Капитала (~13 млрд ₽) за июль → август по количеству бумаг. В августе фонд не открыл и не закрыл ни одной позиции (39 → 39) — только переложил веса. 📈 Метрики • СЧА: 13 775 → 13 012 млн ₽ (−5,54%) — вниз тянула топы по позициям ($YDEX Яндекс −9%, $OZON Озон −20%, $T Т-Технологии, $HEAD Хэдхантер); • ОФЗ-подушка держится ~10% СЧА (9,7% → 10,2%). 🏆 акций на 31.08.2026 • Сбербанк — 9,54%; • Т-Технологии — 9,53%; • Хэдхантер — 9,50%; • K Новатэк — 8,95%; • Лукойл — 8,43%; • Татнефть — 7,81%; • МТС — 6,88%; • Яндекс — 6,47%; • Озон — 6,45%; • Группа Позитив — 5,57%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $LKOH Лукойл — +51% (доля 5,14% → 8,43%) — поднялся в топ-5, крупнейшая покупка месяца; • $MTSS МТС — +8% (продолжает наращивать после июльской крупной покупки); • $FLOT Совкомфлот — +7%; • $SBER Сбербанк и $T Т-Технологии — по +2% (немного докупил лидеров). ▼ Реальные продажи • $X5 X5 Group — −42% (419 → 244 тыс. шт, доля 6,18% → 3,36%) — существенно сократил; резкий разворот: в июле его, наоборот, нарастил (+40%); • $YDEX Яндекс — −12%; • $MDMG Мать и дитя — −5%; • $AFLT Аэрофлот — −96% (фактически закрыл позицию после июльского −77%). 🧮 Осторожно: переоценка • $TATN Татнефть — с виду вырос (доля +1,1 п.п.), но по количеству фонд её не трогал: вся прибавка от цены (+10,4%); • $OZON Озон держал сквозь обвал −20%, не сокращал; $NVTK Новатэк, $POSI Позитив, $NLMK НЛМК и $MAGN ММК (июльская сталь), $AFKS АФК Система — тоже только переоценка. 💡 Итог и наблюдения между фондами Лукойл в августе — общий консенсус: его значительно нарастили сразу три фонда, что я разбирал, — ВИМ (×2), Харизматичные (+52%) и вот Альфа (+51%). Зеркально X5 все трое сокращают (Альфа −42%, ВИМ −24%, Харизма закрыла позицию).

(август 2026): учетверил Сургут-преф, добирает золото и нефть, закрыл X5 и ВТБ Разбираю фонд Арикапитала за июль → август по количеству бумаг. У «Харизматичных» всегда есть скрытый слой помимо акций — большая валютная подушка в облигациях и деривативы. 📈 Метрики • СЧА: 635,2 → 608,3 млн ₽ (−4,23%); • облигации и эквиваленты: 24,4% → 21,4% СЧА — часть подушки потратил на акции, но она по-прежнему огромная, ~пятая часть фонда. 🏆 акций на 31.08.2026 • Новатэк — 7,93%; • Полюс золото — 7,66%; • Газпром — 7,09%; • Роснефть — 6,98%; • Лукойл — 6,77%; • Яндекс — 6,51%; • Т-Технологии — 5,50%; • Сургут-преф — 5,21%; • Озон — 4,14%; • Сбербанк — 3,31%. ▲ Реальные докупки (по росту количества бумаг) • $SNGSP Сургут-преф — ×3,8 (+281%, 200 → 761 тыс. шт, доля 1,27% → 5,21%) — в июле его резал (−20%), в августе развернулся и залил ставку на слабый рубль; • $LKOH Лукойл — +52%; • $PLZL Полюс — +51% (продолжает золото после июльского ×3); • $SBER Сбербанк — +33%; • $OZON Озон — +22% (докупал прямо в обвал цены −19,5%); • $YDEX Яндекс — +14%. 🟢 Открыл (3) • $SIBN Газпром нефть — 3,12%; • $CHMF Северсталь — 0,90%; • $MAGN ММК — 0,56%. 🔴 Закрыл (2) • $X5 X5 Group — добил остаток после июльского −54%; • $VTBR ВТБ (3,82% → 0). ▼ Реальные продажи • $UGLD ЮГК — −67% (37 → 12 млн шт); • $HEAD Хэдхантер — −68%; $NLMK НЛМК — −30%. 🧮 Осторожно: переоценка $NVTK Новатэк, $GAZP Газпром, $ROSN Роснефть, $T Т-Технологии, $RENI Ренессанс, $ENPG Эн+, $PRMD ПРОМОМЕД, $GMKN Норникель — доли сдвинулись только из-за цен, само нефтегазовое ядро фонд не трогал. 💼 Скрытый слой Пятая часть фонда (21,4%) — не акции, и там два важных факта: • крупнейшая позиция ВСЕГО фонда — не акция, а одна валютная облигация ОФЗ 35 CNY на ~91,3 млн ₽. Это 15% СЧА и вдвое больше топовой акции ($NVTK Новатэк, 48 млн). За месяц её рублёвая стоимость выросла на ~7% — ровно на ослаблении рубля. Вот где главная ставка Харизмы на слабый рубль; • деривативы обнулились: июльский фьючерс на индекс МосБиржи (MIX-9.26) закрыт — рыночную бету через дериватив фонд в августе снял. Плюс три небольших рублёвых выпуска (~28,6 млн) и кэш (~10,5 млн).

(август 2026): распечатал подушку кэша, вышел из ВТБ после дивиденда и вернулся в Газпром и нефть Разбираю фонд «ВИМ — Акции. Российские эмитенты» за июль → август по количеству бумаг. В июле фонд, наоборот, копил кэш (поднял подушку до 8,9%) — в августе почти всю её потратил. 📈 Метрики • СЧА: 1 270,1 → 1 211,0 млн ₽ (−4,65%) — фонд падал вместе со своими бумагами ($OZON Озон −19,5%, $PLZL Полюс −19%, $X5 −12%, $YDEX Яндекс −8,8%); • кэш-подушка: 8,9% → 2,5% СЧА (распечатал июльский запас), доля акций 91,4% → 97,8%. 🏆 акций на 31.08.2026 • Т-Технологии — 9,58%; • Сбербанк — 9,57%; • ГК Базис — 6,26%; • Яндекс — 5,89%; • Дом.РФ — 5,60%; • Транснефть-п — 5,27%; • Норникель — 4,74%; • S МТС — 4,73%; • Московская биржа — 4,43%; • Газпром — 4,40%. ▲ Куда пошёл кэш (рост по количеству бумаг) • $TATN Татнефть-об — ×4+ (+333%, 15 → 65 тыс. шт, доля 0,62% → 3,11%); • $LKOH Лукойл — ×2 (+100%, доля 2,0% → 4,28%); • $VSEH ВсеИнструменты +50%; • $BASE ГК Базис +42% (теперь №3 всего фонда); • $DOMRF Дом.РФ +24%; $GMKN Норникель +22%; $MOEX Мосбиржа +9%; $SBER Сбербанк +8%. 🔄 Развернул две свои июльские ставки • $VTBR ВТБ — −45% (1,5 млн → 825 тыс. шт). В июле фонд его агрессивно набирал (+50%), я это разбирал. В августе, уже после дивидендной выплаты (13.08), срезал почти вдвое — похоже на дивидендный заход; • $GAZP Газпром — наоборот, вернулся: в июле резал (−18,5%), в августе добрал (+13%). ▼ Резал упавший IT • $OZON Озон −30% (цена −19,5%); • $X5 X5 Group −24%; • $YDEX Яндекс −13%; • $HEAD Хэдхантер −9%. 🟢 Открыл • $SVCB Совкомбанк — новая позиция, пока символические 0,33%. 🧮 Осторожно: переоценка $MTSS МТС, $TATNP Татнефть-преф, $PLZL Полюс, $RUAL Русал, $CNRU Циан — доли сдвинулись только из-за цен, по количеству фонд их не трогал. Полюс просто держит остаток после июльского −63%. 💡 Итог Август у ВИМ — месяц разворотов. Июльскую подушку кэша распечатал и залил в рынок, но выбор показательный: ушёл из растущих историй, которые падали (Озон, X5, Яндекс), и переложился в нефтегаз ($LKOH ×2, $TATN ×4, вернул $GAZP) Две фирменные июльские ставки развернул на 180°: ВТБ (набирал под дивиденд — вышел после выплаты) и Газпром (резал — вернулся). Несмотря на все покупки, СЧА −4,65%: рынок утянул вниз быстрее.

(август 2026): удвоил PLZL и сталь на просадке, закрыл Башнефть и Эн+, впервые зашёл в Т-Технологии Разбираю value-фонд «Аленка Капитал» за июль → август по количеству бумаг. Фонд по-прежнему почти на 100% в акциях (облигаций и кэша всего 0,4%). В июле он рос против рынка, в августе — отдал часть назад вместе со своими стоимостными именами. 📈 Метрики • СЧА: 1 028,5 → 997,6 млн ₽ (−3,0%) — акции фонда в августе дешевели ($ALRS АЛРОСА −5%, $BELU НоваБев −6%, $GEMC ЮМГ −9%, $PLZL Полюс −17%); • стратегия та же: глубокая стоимость — электросети, металлургия и «валютные» имена под слабый рубль ($SNGSP Сургут-преф как кубышка + золото $PLZL Полюс). 🏆 акций на 31.08.2026 • РусГидро — 9,89%; • АЛРОСА — 9,19%; • Юнипро — 8,84%; • НоваБев — 8,37%; • Полюс золото — 8,29%; • НЛМК — 7,77%; • Т-Технологии — 7,03%; • ВсеИнструменты — 7,02%; • Россети Волга — 7,01%; • ММК — 5,85%. ▲ Главное — усреднялся в золото и сталь вниз (рост по количеству бумаг) • $PLZL Полюс — ×2 (+99%, 39 → 78 тыс. шт), хотя цена рухнула на 17% — удвоил ставку на золото; • $MAGN ММК — +117% (1,2 → 2,6 млн шт, доля 2,45% → 5,85%) — сталь наращивает агрессивно; • $MSRS Россети МР +44%, $VSEH ВсеИнструменты +22%, $SNGSP Сургут-преф +20%, $MRKU Россети Урал +20%, $ALRS АЛРОСА +12%, $MRKC Россети Центр +11%. 🟢 Открыл • $T Т-Технологии — новая позиция, сразу 7,03% (275 тыс. шт), в июле её в фонде не было. 🔴 Закрыл (3) • $BANEP Башнефть-п (была №2, 8,75% → 0); • $ENPG Эн+ (7,46% → 0); • $UGLD ЮГК (1,63% → 0) — добил остаток после июльского −58%. ▼ Реальные продажи • $SNGS Сургутнефтегаз-об — −27% (4,1 → 3,0 млн шт). Любопытно: в июле он этот пакет удваивал, а теперь режет обычку — и при этом добирает $SNGSP преф (+20%). Перекладывается из обычки в дивидендный преф; • $HYDR РусГидро — −7% по количеству (доля выросла только из-за цены +13%). 🧮 Осторожно: переоценка $GEMC ЮМГ — 81 485 бумаг не трогал, доля просела 5,17% → 4,88% лишь из-за цены (−8,5%). 💡 Итог Аленка усредняется вниз по своим ставкам: золото ($PLZL ×2) и сталь ($MAGN +117% в довесок к июльскому $NLMK) она берёт ровно на просадке цен. Плюс два разворота: закрыла два бывших топа (Башнефть-п, Эн+) и внезапно зашла в $T Т-Технологии, часть Сургут переложила из обычки в преф: ставка на дивиденд и слабый рубль осталась. 💬 Аленка удваивает золото и сталь прямо на падении цен. Смелое усреднение в стоимость или ловля ножа?

(июль 2026): вышел из Яндекса и Транснефти Небольшой фонд от блогера (СЧА ~68 млн ₽) — в мой по размеру не входит, но состав по-прежнему самый нестандартный из всех, что я разбираю. Смотрю июнь → июль по количеству бумаг: где реальная сделка, а где переоценка. 📈 Метрики • СЧА: 62,9 → 67,8 млн ₽ (+7,76%); • облигации и эквиваленты: 5,92% → 3,50% СЧА СЧА вырос на 7,8%, хотя цены большинства бумаг падали ($SBER Сбер −10%, $MTSS МТС −17%). Рост не рыночный, а от притока пайщиков — как и в июне. Точную сумму притока этот отчёт не выгружает. 🔌 Снова главное — Россети Управляющий догрузил все пять сетевых компаний разом (по количеству бумаг): • $MRKP Россети Центра и Приволжья — +38%; • $MRKU Россети Урал — +22%; • $MRKV Россети Волга — +14% (цена при этом −8%); • $LSNG Россети Ленэнерго — +12%; • $MRKZ Россети Северо-Запад — +10%. В сумме электросети — уже 31,4% фонда (было 28,4%). А $LSNG Ленэнерго вышел на 1-е место всего фонда. Это его фирменное лицо. 🔄 Две крупные ротации 🔴 Закрыл: $YDEX Яндекс (был 8,77%, топ-2) и $TRNFP Транснефть (6,26%) — под ноль. 🟢 Открыл: $DOMRF Дом.РФ (сразу 7,27%) и $SNGSP Сургут-преф (5,91%). Любопытный камбэк: в июне я отмечал, что «Матрёшка» — единственная из разбираемых без Сургут-префа, когда его набирали почти все. В июле она всё-таки зашла — на месяц позже общего тренда на слабый рубль. 🏆 на 31.07.2026 • Россети Ленэнерго — 9,34%; • Газпром нефть — 8,57%; • МТС — 8,35%; • Сбербанк — 8,05%; • Дом.РФ — 7,27%; • Башнефть-п — 7,23%; • Новатэк — 6,48%; • Россети Урал — 6,44%; • Россети Центра и Приволжья — 6,42%; • Лукойл — 6,12%. ▲ Докупал в просадку • $MTSS МТС — +29% по количеству, хотя цена рухнула на 17%; • $BANEP Башнефть-п — +15%; $SIBN Газпром нефть — +13%; $NVTK Новатэк — +10%. Управляющий шёл против цены — добирал почти всё, что дешевело. 🧮 Осторожно: переоценка • $LKOH Лукойл — 900 бумаг не трогал вообще, доля просела 6,52% → 6,12% только из-за роста фонда; • $SBER Сбербанк — доля упала 9,28% → 8,05% из-за цены (−10%), но по количеству фонд даже чуть добрал (+4%), а не сокращал. 💡 Итог: фонд идёт своим путём Пока крупные фонды весь июль выходили из Газпрома и спорили о золоте, у «Матрёшки» ни того, ни другого в портфеле нет. Зато треть — в регулируемых электросетях (ставка на тарифы и дивиденды, а не на рост рынка) плюс нефтянка второго ряда ($BANEP Башнефть-п, $SIBN Газпром нефть). Единственное общее с рынком — запоздалый вход в $SNGSP Сургут-преф. Смелый нишевый портфель, где вместо «фишек роста» (Яндекс закрыт) — стоимость и дивиденды.

(июль): состав десятки не тронул, взнос 2 000 ₽ целиком ушёл в подушку $TMON@ Концентрат с ежемесячным пополнением: беру только самых доходных бумаг модели и укрупняю их доли до 12–14% на позицию. Пересобрал по июльским данным фондов-доноров. Главное про июль — как и в «братском» (тот, что без пополнений), состав десятки не изменился: те же 10 бумаг, что и в июне. Разница между двумя счетами — только в деньгах: тут был свежий взнос. 💼 Куда пошёл взнос Взнос и высвобожденный кэш ушли в подушку $TMON@: докупил 14 паёв (по 163,98 ₽), теперь держу 32 пая ≈ 5 250 ₽ (~5,3% портфеля). Сами сделки по акциям вышли почти в ноль по деньгам — продал Сбер и Полюс на ~2 520 ₽, купил Т и Новатэк на ~2 280 ₽. 🏆 концентрата по итогам июля (факт / целевой вес): • Т-Технологии — 13,6% (13,6%); • Сбербанк — 12,0% (11,9%); • Яндекс — 11,6% (12,2%); • Хэдхантер — 11,2% (9,6%); • Лукойл — 10,5% (9,2%); • Новатэк — 9,9% (9,9%); • Озон — 8,1% (8,7%); • Татнефть — 7,5% (7,7%); • X5 Group — 5,4% (6,0%); • Полюс — 4,9% (5,2%). 🟩 Купил (по текущим ценам) • $T Т-Технологии — 5 акций (по 259,48 ₽) → 52 • $NVTK Новатэк — 1 акция (984,90 ₽) → 10 🟥 Продал (по текущим ценам) • $PLZL Полюс — 2 акции (980,80 ₽) → 5. Вес в модели рухнул (5,0% → 2,9%) — режу перевес. Полюс теперь №10 в десятке, буквально впритык к $GAZP Газпрому (№11, 2,72%); • $SBER Сбербанк — 2 акции (276,96 ₽) → 43. Небольшой перевес. Остальные 6 бумаг (Яндекс, HeadHunter, Лукойл, Озон, Татнефть, X5) укладывались в целевые веса — целевое изменение меньше одной акции, не трогал. 📌 Про перевес по дорогим бумагам $HEAD Хэдхантер (11,2% при цели 9,6%) и $LKOH Лукойл (10,5% при 9,2%) торчат выше цели — не потому что докупал, а потому что дробить нельзя: одна акция стоит 2 780 и 5 236 ₽, так что попасть в целевой вес до копейки не выйдет. Держу как есть — в концентрате из 10 имён это нормальная «зернистость».

(июль): состав десятки не изменился — только ребаланс, добрал Т и Татнефть, подрезал Сбер и Полюс Концентрированная версия портфеля: беру только самых доходных бумаг из модели и раскладываю их в укрупнённые доли — до 13–14% на бумагу. Пополнений тут нет. Главное про июль: в отличие от базового портфеля, где десяток бумаг метался у порога 1% (и я ввёл там буферное правило), концентрат устроен проще — это фиксированная десятка, границы 1% у него нет. И в июле состав десятки не изменился: те же 10 бумаг, что и в июне. Поэтому весь месяц здесь — чистый ребаланс весов, без новых имён и без выходов. 🏆 концентрата по итогам июля (факт / целевой вес): • Т-Технологии — 13,53% (13,6%); • Яндекс — 13,75% (12,2%); • Сбербанк — 12,03% (11,9%); • Новатэк — 9,68% (9,9%); • Хэдхантер — 9,99% (9,6%); • Лукойл — 12,08% (9,2%); • Озон — 9,61% (8,7%); • Татнефть — 7,77% (7,7%); • X5 Group — 6,49% (6,0%); • Полюс — 4,73% (5,2%). 🟩 Купил (по текущим ценам) • $T Т-Технологии — 3 акции (по 263,50 ₽) → 43. • $TATN Татнефть — 1 акция (591,50 ₽) → 11. 🟥 Продал (по текущим ценам) • $PLZL Полюс — 2 акции (991,00 ₽) → 4. Вес в модели рухнул (5,0% → 2,9%) — режу перевес. Полюс теперь последний, №10 в десятке; • $SBER Сбербанк — 2 акции (279,785 ₽) → 36. Небольшой перевес. Остальные 6 бумаг (Яндекс, Новатэк, Хэдхантер, Лукойл, Озон, X5) укладывались в целевые веса — целевое изменение меньше 1 акции, не трогал. 📌 Про Газпром и Полюс $GAZP Газпром по-прежнему вне десятки — он №11 (2,72%), фонды-доноры его режут, поэтому в концентрат он не возвращается. А вот $PLZL Полюс за месяц просел с 5,0% до 2,9% и держится на последней строчке буквально впритык к Газпрому. Если в августе он упадёт ещё — выпадет из десятки, и тогда встанет вопрос, кем его заменить. Пока держу. 💼 Кэш и маржа Честный нюанс: с прошлого ребаланса по этому портфелю у меня была открыта небольшая маржа — концентрат ведётся без пополнений, и в июне на подгонку весов кэша не хватило. Деньги от июльских продаж как раз пошли на её закрытие, поэтому в этом месяце ребаланс не столько высвободил кэш, сколько погасил прошлый долг. Свободного осталось всего 120,52 ₽ плюс 1 пай $TMON@ — подушка тут символическая, полноценной «облигационной части», как в базовом портфеле, в концентрате нет.

(июль): взнос 2 000 ₽ и новый буфер — вышел из ЮГК и Ростелекома, добрал сталь, Сургут, Мосбиржу и Совкомбанк Пополнил портфеля на плановые 2 000 ₽ и переразложил позиции под июльские веса фондов-доноров. Сделки — по тому же буферному правилу, что я ввёл в базовом : вход при доле ≥1% два месяца подряд (или ≥1,3% разово), выход при <0,8%, с оглядкой на траекторию за 2–3 месяца. В отличие от базового счёта, здесь был свежий взнос — поэтому смог добрать всех подтверждённых новичков сразу, включая Позитив. 🏆 модели по итогам июля (факт / целевой вес): • $T Т-Технологии — 9,07% (9,1%); • $YDEX Яндекс — 7,61% (8,2%); • $SBER Сбербанк — 7,91% (8,0%); • $NVTK Новатэк — 6,09% (6,6%); • $HEAD Хэдхантер — 5,59% (6,4%); • $LKOH Лукойл — 10,14% (6,2%); • $OZON Озон — 5,44% (5,8%); • $TATN Татнефть — 5,39% (5,1%); • $X5 X5 Group — 3,67% (4,0%); • $PLZL Полюс — 4,03% (3,4%). 🟥 Продал (по текущим ценам) • ЮГК — 2000 акций (по 0,7188 ₽) → 0. Полный выход, доля 0,55% — три месяца вниз; • Ростелеком — 30 акций (41,17 ₽) → 0. Тоже пробил 0,8%; • Норникель — 10 акций (128,46 ₽) → 20. Ребаланс: доля просела в модели; • Газпром — 10 акций (90,51 ₽) → 40. Плановый трим ядра; • Сбербанк — 4 акции (278,60 ₽) → 28; • ВТБ — 4 акции (52,315 ₽) → 53; • Полюс — 1 акция (993,60 ₽) → 4. 🟩 Купил (по текущим ценам) • Сургут-преф — 40 акций (41,265 ₽) → новая (второй месяц ≥1%, ставка на слабый рубль); • НЛМК — 20 акций (74,06 ₽) → новая (0,54→0,74→1,45%, стальной консенсус фондов); • Мосбиржа — 10 акций (154,18 ₽) → новая (второй месяц подряд ≥1%); • $SVCB Совкомбанк — 100 акций (10,385 ₽) → новая (ровный рост три месяца); • $POSI Позитив — 1 акция (979,20 ₽) → новая (0,27→0,75→1,25%, чистый тренд); • $T Т-Технологии — 1 акция (263,22 ₽) → 34. МТС в этот раз не брал: лот 10 давал сильный перевес (2% → 4% при цели 2,8%) — дождусь, пока цель дорастёт до лота. Остальное ядро укладывалось в веса — не трогал. 💼 Облигационно-денежная часть — через фонд ликвидности «Облигационно-денежную» долю модели держу через $TMON@. В этом месяце свободный кэш после ребаланса и часть взноса ушли именно туда — докупил 13 паёв (по 163,85 ₽), теперь резерв ~7,4% портфеля. Это выше модельной облигационной доли (~3,6%), так что подушка работает как «зал ожидания»: из неё в следующие месяцы доберу отложенные позиции ($MTSS МТС, 2-й лот $SVCB Совкомбанка, $VSEH Ви.Ру), когда они подтвердят вход — без распродажи портфеля.

(июль): ввёл буфер у порога 1% — вышел из ЮГК и Ростелекома, добавил НЛМК, Сургут и Мосбиржу Обновил публичный модельный по июльским данным фондов-доноров и подогнал реальные позиции под новые веса. Свежих пополнений в июле не было (дивиденды пришли уже в августе — о них в конце). Но главное в этом месяце — не сделки, а обновление правил, которое я обещал ещё в мае. Напомню логику: беру 10 самых доходных ОПИФ акций за календарный год (с фильтрами по 3-летней доходности, возрасту и СЧА), а вес бумаги в модели — это её средняя доля по этим фондам. Раньше отсекал всё, что ниже 1%. ⚙️ Что изменилось: ввожу буфер (гистерезис) Июль показал, зачем он нужен: после обвала и ротации сразу десяток бумаг столпился прямо у линии 1%, и по жёсткой отсечке пришлось бы наделать кучу лишних сделок на 1 акцию. Теперь: • вход — доля ≥1% и растёт минимум два месяца подряд, либо ≥1,3% разово; • выход — доля <0,8% (в зоне 0,8–1% статус не меняю); • смотрю траекторию за 2–3 месяца, а не одну точку; • свободный кэш и «кандидатов» держу в резерве $TMON@ 🏆 модели по итогам июля (факт / целевой вес): • Т-Технологии — 9,11% (9,1%); • Яндекс — 8,91% (8,2%); • Сбербанк — 8,07% (8,0%); • Новатэк — 7,2% (6,6%); • Хэдхантер — 6,59% (6,4%); • Лукойл — 6,14% (6,2%); • Озон — 6,16% (5,8%); • Татнефть — 5,64% (5,1%); • X5 Group — 4,33% (4,0%); • Полюс — 3,62% (3,4%). 🟥 Продал (по текущим ценам) • $UGLD ЮГК — 2000 акций (по 0,7177 ₽) → 0. Полный выход, доля 0,55% (три месяца вниз); • $RTKM Ростелеком — 30 акций (40,87 ₽) → 0. Тоже пробил 0,8%; • $GAZP Газпром — 10 акций (89,96 ₽) → 30. Плановый ребаланс ядра; • $VTBR ВТБ — 6 акций (51,965 ₽) → 44; • $SBER Сбербанк — 4 акции (276,35 ₽) → 24; • $PLZL Полюс — 1 акция (994,80 ₽) → 3. 🟩 Купил (по текущим ценам) • $SNGSP Сургут-преф — 40 акций (41,885 ₽) → новая позиция (второй месяц ≥1%, ставка на слабый рубль); • $NLMK НЛМК — 20 акций (73,38 ₽) → новая (0,54→0,74→1,45%, стальной консенсус фондов); • $SVCB Совкомбанк — 100 акций (10,42 ₽) → новая (ровный рост три месяца); • $MOEX Мосбиржа — 10 акций (154,26 ₽) → новая (второй месяц подряд ≥1%). $POSI Позитив тоже подтвердил вход (0,27→0,75→1,25%), но в этом месяце придержал — доберу из резерва.

Что делали 10 фондов акций в июле: три дома — три разные ставки Весь месяц разбирал 10 крупных ОПИФ и БПИФ по количеству бумаг (не по доле — так видно реальные сделки, а не переоценку). Свёл всё в один «сводный портфель» на 64,7 млрд ₽ в акциях и посчитал чистые покупки и продажи в рублях. Главное — ниже. 🏆 ТОП-10 позиций всех фондов (доля в сводном портфеле): 1. Т-Технологии — 8,8% 2. Сбербанк — 8,5% 3. Хэдхантер — 7,8% 4. Яндекс — 7,5% 5. Новатэк — 7,0% 6. Озон — 6,9% 7. Татнефть — 6,7% 8. Лукойл — 6,6% 9. X5 Group — 3,9% 10. МТС — 3,6% 💰 ТОП-10 движений июля (чистая покупка/продажа, деньги): 1. $MTSS МТС +1,46 млрд 🟢 2. $PLZL Полюс золото −1,10 млрд 🔴 3. $YDEX Яндекс −657 млн 🔴 4. $GAZP Газпром −627 млн 🔴 5. $X5 X5 Group +589 млн 🟢 6. $POSI Позитив +470 млн 🟢 7. $TRNFP Транснефть +410 млн 🟢 8. $VTBR ВТБ +342 млн 🟢 9. $MAGN ММК +332 млн 🟢 10. $HEAD Хэдхантер −288 млн 🔴 🔵 Газпром: почти всеобщий исход. Нетто −627 млн ₽, УК «Первая» в ОПИФ "Фонд Российских акций" скинула 4,1 млн акций и обнулила позицию. 🥇 Золото: крупнейший отток месяца, из Полюса ушло −1,1 млрд ₽. Продавали шесть фондов (обе Альфы под ноль, обе ВИМ), покупали двое — Арикапитал (+196%) и Аленка (с нуля). 🏗 Сталь: единственный явный приток в металлургию. $NLMK НЛМК и $MAGN ММК брали сразу шесть фондов — суммарно около +600 млн ₽. Дружно ловят дно. 🧭 Итог: по крупным бумагам фонды в июле нетто докупили акций на ~1 млрд ₽ — то есть на просадке заходили в рынок, а не убегали в кэш. Общий вектор: прочь из золота, Газпрома и дорогого $YDEX Яндекса → в МТС, ВТБ, Позитив и сталь. Разборы по каждому фонду — в профиле по тегам и . 👍, если такой межфондовый формат заходит — сделаю регулярным.