Хэштег #vtbr | Тинькофф Инвестиции Пульс

🏦 ВТБ: мега-ралли впереди? 🟢В пятницу писал, что технически у ВТБ такой график, который обычно заканчивается мощным ралли. Сегодня ВТБ лучше рынка, подходим к верхней границе накопления. В случае прорыва накопления вверх, может начаться импульсный рост. 🚗 При общем росте рынка возможен прорыв вверх, но основной рост, по идее, должен быть на каких-то корпоративных новостях. по другому ракету тут никак не устроить.

ВТБ снова перенёс допэмиссию. Мои 9 945 акций ждут. Вчера Костин сказал, что размещение акций перенесли на октябрь. Сначала обещали август, потом сентябрь. Цена та же: 87 рублей за акцию. Объём до 300–400 млрд. сегодня стоит 51,66 рубля. Разница с ценой размещения 68%. Получается странная картина. Банк хочет продать новые акции по 87, а на бирже их можно купить на 41% дешевле. Покупатель по 87 на рынке вряд ли найдётся. Скорее всего, брать будут государство и крупные партнёры. Почему перенос мне не нравится Не из-за самой даты. Из-за навеса. Пока допэмиссия висит, любой рост упирается в один вопрос: сколько бумаг напечатают и кто их купит. Инвесторы не хотят брать до ясности. Каждый перенос продлевает эту паузу ещё на месяц. По моему расчёту, при размещении на 300 млрд прибыль на акцию падает примерно на 21%, с 46,7 до 36,8 рубля. Это уже в цене. Не в цене другое: срок, когда неопределённость закончится. А роботам перенос нравится Позиция на скрине: 9 945 акций, средняя 53,85. Сейчас минус 21,7 тысячи рублей, или 4,1%. Неделю назад было минус 42 тысячи и минус 8%. Больше половины позиции держат шесть роботов-сеток. Они докупают на просадках и продают на отскоках. Сегодня утром, пока бумага росла, они уже закрыли часть лотов. И вот в чём смысл. Пока ВТБ ходит в коридоре 50–52 рубля и ждёт размещения, сетка зарабатывает на колебаниях. Каждый месяц переноса для неё ещё месяц боковика. Руками до октября не докупаю. Жду условий размещения и того, кто в итоге купит акции по 87. Роботов не выключаю. Если размещение пройдёт в основном через государство, для миноритария это даже неплохо: деньги придут по цене выше рынка. Вы бы докупали ВТБ до размещения или после?

Утренний обзор. 25 сентября 2026 года. Рынок РФ Россия: рынки живут ожиданием — инфляция не унимается, бюджет закручивает гайки, а на горизонте новые налоги и осторожный оптимизм. 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: месяц завершился красной свечой — это уже пятый подряд нисходящий бар на графиках. — Среднесрок: неделя осталась внутри предыдущей свечи, разворотная модель живет и слабо тлеет надеждой. — Краткосрок: день закрылся в боковике; на графиках все ещё зияют незакрытые гэпы на 2258, 2214, 2111 и 2000 — напоминание о прежних штормах. 🇷🇺 Инструменты и политика Уже с 29 сентября на Мосбирже стартуют торги фьючерсом на Индекс ключевой ставки (#KK) — теперь ставки можно не только ждать, но и торговать. ⚠️ Инфляция и кредитная политика Недельная инфляция взлетела до максимума с конца июля, ожидания населения вновь на подъеме — ЦБ лишён аргументов для снижения ставки, а Альфа-банк открыто говорит: проинфляционные риски явно превалируют. ❗️ Бюджет и налоговые перемены — Дефицит бюджета на 2027–2029 годы будет около 2% ВВП, для устойчивости Минфин вносит масштабные инициативы: • Пассивные доходы (дивиденды, проценты по вкладам) войдут в общую налоговую базу (ставка — до 22%) • Вводится 22%-й НДС для зарубежных онлайн-покупок и пошлина на зарубежные посылки • На сверхдоходы ГМК и удобренщиков — спецналог до 30%, для золотодобытчиков — 20% • Для ПИФов — 15% с пассивного дохода • Для нерезидентов — рост налога на дивиденды до 35% • Наконец, в Налоговый кодекс войдёт отдельная статья — “налог на сверхдоходы”. 🇷🇺 Экономика: прогнозы и приоритеты — ВВП в 2027 году должен вырасти на 1,4%, с ускорением до 2,4% к 2029, ключевой драйвер — внутренний спрос и “обеление” экономики. — Средний курс доллара в 2026 году ожидается на уровне 79,5 рубля, инфляция в 2026 — 6,8%, а в 2027 — уже 4%. — Производство нефти и газа — сдержанный рост, а экспорт нефтепродуктов в этом году заметно снизится. 🚫 Валюты, нерезиденты и ограничения ЦБ продлил ограничения на переводы за границу для недружественных нерезидентов — никакой валюты из России до апреля будущего года. 🇷🇺 Борьба с финфлюенсерами Центробанк усиливает регулирование против недобросовестных финблогеров — манипуляции и токсичные советы теперь под особым прицелом. 🌍 Геополитика и G20 — Встреча Путина и Трампа на саммите G20 пока под вопросом, решение будет приниматься ближе к событию. — Рябков отмечает, что решение — исключительно за президентом РФ. ⚠️ Украина и переговоры — Экономика Украины под ударами авиации вплотную подошла к стагнации, а переговоры об энергетическом перемирии остаются в тени разногласий. — Москва вновь напоминает: открыт мирный процесс, но не временное перемирие. Киев обещает вернуться к Москве, но пока предпочитает держать паузу. 🗞Новости компаний 🇷🇺 #WB Ozon, Wildberries, Яндекс — маркетплейсы держатся бодро, несмотря на драму в новостях. 🇷🇺 Whoosh и Segway испытывают новый электросамокат на улицах российских городов. 🇷🇺 Допэмиссия ВТБ из-за покупки доли в WB Банке перенесена на октябрь. 🇷🇺 RNFT РуссНефть снизила добычу на 3% 🇷🇺 AFKS “Система” сменила руководителя 🇷🇺 Акрон выплатит дивиденды из нераспределённой прибыли. 🇷🇺 MVID SberDevices судится с “М.Видео” — стороны уверяют, что конфликт будет разрешён мирно. 📣В фокусе дня: 🇷🇺 Казаньоргсинтез - ВОСА по утверждению Устава в новой редакции 🇷🇺последний день с дивидендами: 📊Отчетность: ————— ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки 💬Telegram |📱Youtube | 📺Rutube | 📱Дзен | 📱VK

Почему P/E = 1 у ВТБ — это не аномалия, а плата за восьмую допэмиссию Два дня назад я писал, что с форвардным P/E около единицы — исторический абсурд. Перепроверил вводные и должен уточнить собственную логику. Абсурд не в цене. Абсурд в том, что я считал прибыль на старое количество акций. 🧮 Сухие цифры. Бумага стоит 50,10 рубля, капитализация примерно 640 млрд. Прогноз прибыли менеджмента — 600 млрд за год. Отсюда и выходит P/E ≈ 1,07. Но в июле ЦБ зарегистрировал допэмиссию: до 6,29 млрд новых акций на сумму до 547,5 млрд рублей. Это около 49% к нынешним 12,8 млрд бумаг. Цену размещения банк утвердил на уровне 87 рублей и в июле официально подтвердил, что менять её не планирует. 📉 Вот расхождение, которое мало кто проговаривает вслух. Рынок торгует бумагу по 50,10. Банк собирается размещать новые акции по 87. Биржевая цена ниже цены размещения на 42%. Менеджмент ориентирует не на весь объём, а примерно на 300 млрд рублей. По 87 рублей это около 3,4 млрд новых акций. Считаем прибыль на акцию после размещения: 600 млрд на 16,3 млрд бумаг — это 36,8 рубля против нынешних 46,7. P/E уезжает с 1,07 к 1,36. При полном размещении — к 1,60, а прибыль на акцию падает на треть. Всё ещё дёшево. Но это уже не «абсурд», это просто дёшево. Весь расчёт свёл в таблицу на картинке. 📊 Почему же рынок не выкупает даже такую цену? Ответ нашёлся в истории, а не в отчётности. С момента IPO в 2007 году ВТБ провёл семь допэмиссий. Эта — восьмая. Банк умеет зарабатывать прибыль. Но прибыль системно не доходит до миноритария: за 2025 год выплатили 9,71 рубля на акцию — это 25% чистой прибыли по МСФО, а не 50%. Остальное уходит в капитал под нормативы. Возврат к выплате половины прибыли менеджмент обозначает ориентировочно к 2028 году. Государству принадлежит 74,4% банка. При каждой эмиссии размывается именно free-float, то есть мы с вами. 💡 Что это значит для моей позиции. У меня 9 675 акций со средней 54,47 рубля, бумажный минус 42 281 рубль или 8,02%. Продавать по-прежнему не планирую, но тезис удержания у меня меняется. Раньше я держал бумагу под закрытие «аномалии P/E». Теперь держу под другое: даже консервативный дивиденд в 8 рублей на акцию после размытия при цене 50,10 даёт около 16% годовых. Это выше 13,5–14% по вкладам в крупных банках и выше ключевой ставки. Риск называю честно: если размещение пройдёт по верхней планке, дивиденд на акцию просядет сильнее, чем я закладываю. Параметры сделки по WB-Bank обещали в сентябре — жду конкретики до конца месяца, она и определит, докупать мне или стоять на месте. Я ошибся не в направлении, а в глубине расчёта. Публикую именно потому, что разбирать свои ошибки полезнее, чем красиво защищать старую позицию. Восьмая допэмиссия за 19 лет — это плохой менеджмент или просто специфика госбанка, с которой надо смириться?

Сейчас VTBR --- это классическая история \<\<дешёвого банка с большим потенциалом, но неясным катализатором в ближайшие месяцы\>\>. Если коротко: техническая картина на дневном графике смешанная --- цена застряла в боковике около 50 ₽ и находится в поиске поддержки. Это не тот случай, когда можно смотреть на одни индикаторы: здесь всё решает главный вопрос --- когда ВТБ вернётся к дивидендам или новости о партнёрстве с Wildberries. 📊 Техническая картина (по вашему скрину) · RSI: около 50 --- зона неопределённости, нет ни перекупленности, ни перепроданности. Стохастик в нижней зоне, может говорить о попытке отскока. · MACD: в отрицательной зоне --- настрой больше медвежий. Цена торгуется ниже всех значимых скользящих средних, что подтверждает слабость тренда. · Уровни: 50--51 ₽ --- ключевая зона поддержки, удержание здесь сохраняет шанс на возврат к 55--60 ₽. Пробой вниз откроет путь к 45 ₽. 🧠 Фундаментальная ситуация · Отчётность 2026 года: банк впервые за долгое время вышел в плюс, что даёт рынку надежду на возврат к дивидендам. · Альянс с Wildberries (RWB): ВТБ получил 5% в WB Банке с возможностью увеличения и доступ к многомиллионной аудитории маркетплейса. Это долгосрочная история, но она не даёт быстрых денег. · Партнёрство уже началось: создан комитет по стратегическому партнёрству, куда вошли первые зампреды ВТБ и глава WB Банка. Это значит, что интеграция идёт полным ходом. · Дивиденды: выплата 25--35% от прибыли (базовый сценарий) даёт 13--14 ₽ на акцию. 50% --- маловероятно. 💡 Выводы и стратегия Для входа сейчас: 50 ₽ --- интересная зона для набора, но ждать быстрого разгона не стоит. Это бумага \<\<на стратегию\>\>, а не для спекуляций на пару недель. Покупка на 50 ₽ с целью на 55--60 ₽ оправдана только если вы готовы держать позицию месяцами и не боитесь гэпов вниз. Главное противоречие: фундаментально ВТБ выглядит дешёвым, но технически остаётся слабым, пока цена не закрепится выше 55 ₽. Если 50 ₽ не удержит, то даже хорошие новости могут уже не спасти. Осторожно с дивидендами: покупка только ради выплаты может обернуться тем, что дивидендный гэп съест всю прибыль. Опытные инвесторы предпочитают заходить в такие истории заранее и фиксировать часть позиции до отсечки. Если VTBR в вашем портфеле уже есть --- разумно держать и наблюдать. Если нет --- делать крупные ставки до закрепления выше 55 ₽ рискованно.

Долговой рынок: купоны на пороге, ставки держатся, правило сидит в кэше 15 сентября 2026 года система работает в бумажном (paper) режиме – реальных сделок нет, и весь портфель сейчас припаркован в фонде денежного рынка LQDT. Это не случайность и не сбой: механизм недельной ротации на прошлой неделе выкупил золото (GOLD) и ушёл в защитную позицию, потому что ни один из рисковых классов не обогнал денежный рынок по импульсу. Пока так и остаётся. Сегодня рублёвый долговой рынок живёт своей жизнью: Интерфакс опубликовал итоги торгов корпоративными и государственными облигациями за 14 сентября, в которых засветились бумаги Сбера, ВТБ, Т-банка, X5 и ряда других эмитентов. Торги прошли как в основном режиме, так и в переговорном – то есть крупные институциональные пакеты двигались вне стакана. Тема дня – разбор купонной механики и кредитного качества бумаг вотч-листа. Ничего из сказанного ниже не является торговым сигналом: правило M2W (momentum-to-weekly, подробнее – /how-it-works/) оперирует исключительно пятью фондами и в отдельные выпуски не заходит. Гонка классов на неделе W38 выглядит безрадостно для всех претендентов на место в портфеле. Импульс фонда денежного рынка LQDT остаётся самым высоким среди пяти участников: его скор – 0,039. Ближайший преследователь – GOLD с 0,021, затем корпоративные облигации SBRB с 0,020. Гособлигации SBGB и индекс акций EQMX – в минусе. Итог: admitted (допущен в портфель) – никто, всё идёт в кэш. → Полный разбор в блоге. #T

🏦 Вторник на «Пути Капитала»: 88 подписчиков в Пульсе, соревнование сотен и докупка ВТБ! На брокерском счете «Путь Капитала» продолжается 11-я неделя моего инвестиционного реалити-шоу. Автопополнение от Т-Банка без суеты пополнило счет на плановые 200 рублей, а счетчик аудитории сегодня взял новую планку – в 88 подписчиков. Проект растет исключительно органически, на чистой дисциплине, расчетах и пруфах. Параллельно с этим, согласно своей exel-таблице, продолжаю выравнивание по отраслям, сегодня на 73-й день эксперимента, очередь финансового сектора. Докупил в портфель ВТБ (). Скриншот покупки стандартно на месте! Напомню так же про пост, который публиковал ранее про соревнование сотен: какая круглая цифра официально закроется раньше? Появится 100-й подписчик или в моем дневнике выйдет юбилейный пост под № 100? До обеих вершин осталось совсем немного. Подписчиков уже 88 (чему я не сказано рад🙂, спасибо каждому в отдельности🤝). Этот пост идет под номером 91. Как Вы думаете, какая сотня закроется первой? ________________________________________ Дисклеймер: Личный опыт автора. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР). Информация предназначена для лиц старше 18 лет. Результаты инвестиций в прошлом не гарантируют доходности в будущем. Все решения принимаются Вами самостоятельно на свой страх и риск.

Утренний обзор. 15 сентября 2026 года. Рынок РФ Россия: рынки ищут баланс — ставка ЦБ на паузе, инфляция словно матрёшка, торговля растёт, а осенью волатильность становится новой нормой 🕯Индексы и рынки — Долгосрок: месяц завершился красной свечой — это уже пятый подряд нисходящий бар на графиках. — Среднесрок: неделя закрыта выше предыдущей, разворотная модель продолжает набирать обороты. — Краткосрок: день в росте, но фаза волатильности продолжается, снизу тревожат гэпы: 2283, 2214, 2111 и 2000 пунктов. Новостной фон подлил масла в огонь движений. 📈Сценарии: X5 и ИнтерРао отработали цели 🎯 ⚠️ ЦБ и ставка: пауза с двойным дном — Решение о сохранении ставки на уровне 14% — не конец истории: комментарии Центробанка всё больше склоняются к продолжительной паузе. — В октябре вновь будут обсуждать либо небольшое снижение (0,25%), либо “заморозку” ставки. Сигнал — жёстче, чем ждал рынок, но не безнадежно. 🇷🇺 Облигации: новые горизонты и защита — Рынок поддержал реформу защиты прав инвесторов: Банку России предстоит ужесточить требования к информированию и реструктуризации облигаций. — Эмитенты должны раскрывать детали любых изменений условий, а представители владельцев облигаций (ПВО) станут обязательными для новых выпусков. 🇷🇺 Финансовая стратегия: курс на цифровизацию и стабильность На 2027–2029 годы — акцент на развитие инфраструктуры платежей, усиление мониторинга системных рисков, переход к новым моделям устойчивости и прозрачности. 🇷🇺 Биржевой мониторинг и соцсети ЦБ теперь будет отслеживать влияние телеграм-каналов и блогеров на решения инвесторов — в стремлении навести порядок на волне новой цифровой эпохи. 🇷🇺 Дивиденды под контролем Для публичных компаний готовят строгие требования по утверждению дивидендной политики — всё для прозрачности и защиты миноритариев. 🇷🇺 Экономика: профицит крепчает Профицит текущего счета за январь-июль вырос до $33,9 млрд против $21,5 млрд годом ранее: несмотря на внешние шторма, Россия держит финансовый баланс. 🇺🇸🇷🇺 Санкционные водовороты Палата представителей США уже обсуждает “адские санкции” против России, комитет отдал законопроект на рассмотрение. 🇨🇦🇺🇦 Канада и Украина: альянсы и кредиты — Канада готова влить €90 млрд в кредит Евросоюза для Украины, ищет новое партнёрство с Европой. — На фронте Киев и Москва по-прежнему жестко противопоставляют друг другу свои карты. Трамп заявляет о “перемирии” на энергорынке, но Кремль предпочитает держать паузу до зимы, чтобы добиться уступок с позиции силы. 🛢 Нефть и энергетика — Перевозка нефти из Черного моря бьёт рекорды по удорожанию, “Восток Ойл” отгрузил вторую партию сырья. — Трамп называет рост мировых цен на дизель “маленькой ценой” за сценарий войны России и Украины, а Зеленскому советует не бить по НПЗ. 🗞Новости компаний 🇷🇺 МГКЛ за два года увеличила выручку в 8,7 раза, чистую прибыль — в 2,5 раза, доказывая: последовательная стратегия даёт результат даже в шторм. 🇷🇺 SPB Биржа расширяет пул неоактивов — на торги выходят бумаги таких гигантов, как Adobe, Arm, Reddit, Roblox и другие. 🇷🇺 В Ростовской области склад Ozon повреждён в результате ракетной атаки 🇷🇺 США вводят санкции против ВТБ в связи с Ираном. 📣В фокусе дня: 🇷🇺🇺🇦Лавров выступит в дипакадемии на круглом столе по Украине 🇷🇺Мосбиржа запускает новые вечные фьючерсы на акции США 📊Отчетность: —————- ⚠️ Мнение автора. Автор может иметь позиции в обсуждаемых инструментах, не знает ваших целей, горизонта и отношения к риску, поэтому этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не гарантирует результата; возможна полная потеря вложенных средств. Автор не несет ответственности за ваш возможные убытки

Ни одного претендента: портфель уходит в кэш 14 сентября система провела плановый недельный ребаланс – и ни один рисковый класс активов не смог обойти по импульсу фонд денежного рынка. Акции, облигации и золото остались за бортом. Весь портфель теперь припаркован в LQDT (фонд ликвидности, аналог краткосрочного депозита) – ровно так, как написано в правиле ротации. По итогам дня портфель составляет чуть больше 95 300 рублей. Сделка была одна: продажа золота (GOLD) и перекладка вырученного в LQDT. Никаких экстраординарных событий – просто математика импульса сказала «нет» всем претендентам разом. Если хочется разобраться, как именно считается импульс и почему LQDT служит барьером, – загляните на страницу «Как работает правило» (/how-it-works/). Здесь мы разбираем не механику, а то, что из неё получилось на этой неделе. В гонке классов за неделю W38 лидер – LQDT с импульс-скором около 0,039. Все четыре претендента на попадание в портфель финишировали ниже этой отметки: акции (EQMX) показали отрицательный скор, гособлигации (SBGB) тоже в минусе, корпоративные облигации (SBRB) и золото (GOLD) формально в плюсе, но не дотянули до барьера денежного рынка. Примечательно, что у золота и корпоративных облигаций разрыв с LQDT невелик – рынок балансирует на грани. Небольшой сдвиг импульса в любую сторону на следующей неделе может изменить расстановку, и тогда правило снова откроет позицию в рисковых активах. → Полный разбор в блоге.

🏦 ЦБ ставку не снизил. Что это значит для российского рынка? Само решение для меня читается довольно просто: дешёвых денег экономика пока не получает. Значит, эффект по секторам будет очень разным. 🏦 БАНКИ Здесь ситуация неоднозначная. Высокая ставка позволяет банкам сохранять высокую доходность части кредитного портфеля, но одновременно дорогие деньги охлаждают выдачу новых кредитов и повышают требования к качеству заёмщиков. Смотреть буду прежде всего: $SBER $T Для крупных банков это скорее не катастрофа, а продолжение уже знакомой среды. 🏗 СТРОИТЕЛЬСТВО И НЕДВИЖИМОСТЬ Вот кому хотелось бы снижения ставки гораздо сильнее. Дорогая ипотека = слабее спрос на квартиры, сложнее финансирование проектов, больше зависимость от льготных программ. Под наблюдением: $SMLT $LSRG Для сектора сохранение высокой ставки скорее минус. 🏭 ПРОМЫШЛЕННОСТЬ И МАШИНОСТРОЕНИЕ Большие инвестиционные проекты требуют кредита. Чем дольше деньги дорогие, тем осторожнее бизнес относится к расширению производств, закупке оборудования и новым проектам. Тикеры для наблюдения: $MAGN $NLMK Особенно интересно будет смотреть на компании с большими капитальными затратами и долгом. ⛏ МЕТАЛЛЫ И СЫРЬЁ Здесь ставка ЦБ уже не главный фактор. Для сырьевых компаний зачастую важнее: рубль + мировые цены + экспорт + санкции + логистика. Поэтому: $GMKN $PLZL могут жить своей жизнью даже при жёсткой денежной политике. Отдельно интересен золотодобывающий сектор: высокая неопределённость в мировой экономике способна поддерживать золото независимо от российского ЦБ. 🛢 НЕФТЬ И ГАЗ Здесь ещё сильнее доминируют внешние факторы. Нефть, курс рубля, экспортные ограничения, налоги и геополитика для сектора зачастую значительно важнее ставки. Смотрю: $LKOH $TATN $GAZP Причём слабый рубль для экспортёров способен частично перекрывать негатив дорогого внутреннего финансирования. 💡 Главная мысль Сегодня ЦБ фактически сказал рынку: быстрого облегчения финансовых условий пока не будет. Поэтому я бы не покупал весь рынок одной кнопкой. Интереснее искать компании, которые: — мало зависят от дорогого кредита; — имеют сильный денежный поток; — выигрывают от экспорта или слабого рубля; — способны финансировать развитие собственными деньгами. А главный будущий поворот для рынка — не одно снижение ставки, а момент, когда станет понятно, что начался устойчивый цикл её снижения. Вот тогда расклад по строителям, компаниям роста и внутреннему спросу может стать совсем другим. Не ИИР. Просто мои размышления о последствиях решения ЦБ.

🏦 ЦБ нажал паузу. Ставка тоже решила немного посидеть Ну что, сюрприза не случилось. Банк России сегодня оставил ключевую ставку на уровне 14%. Большинство аналитиков именно этого и ждало, хотя небольшой шанс на снижение до 13,75% рынок все-таки держал. Почему ЦБ не стал делать подарок рынку? Инфляция на 7 сентября оценивается в 6,3% годовых, а устойчивый рост цен регулятор теперь оценивает уже в диапазоне 5-6% в пересчете на год. Плюс ЦБ отдельно отметил, что проинфляционные риски выросли. Короче, ставка посмотрела на инфляцию и сказала: Я, пожалуй, еще посижу Для рынка это значит, что дешевых денег сегодня снова не подвезли. Компании с высокой долговой нагрузкой вроде АФК Система и Самолет продолжат ждать более заметного смягчения условий. Банки вроде Сбербанк и ВТБ получают еще немного времени в среде высоких ставок, хотя вместе с доходностью растут и кредитные риски. А облигации и фонды денежного рынка пока сохраняют довольно сильную конкуренцию акциям за деньги частного инвестора. 📌 Лично я здесь не вижу ничего катастрофического. Решение было ожидаемым, поэтому куда интереснее будет тон самого ЦБ. В 15:00 мск начинается пресс-конференция. Вот там уже будем слушать, насколько регулятор вообще готов возвращаться к снижению ставки в ближайшие месяцы. Вчера индекс Мосбиржи закрылся выше 2300 пунктов, прибавив почти 2%, так что рынок подходит к решению ЦБ уже далеко не в депрессивном настроении. Сегодня ЦБ просто не дал быкам дополнительный энергетик 🐂☕ Посмотрим, что скажут на пресс-конференции. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏦 — ВТБ: ДНО ИЛИ НОВЫЙ РАЗВОРОТ? ВТБ снова торгуется около 51,35 ₽. После попытки восстановления бумага откатилась: 9 сентября закрылись на 51,32 ₽ после −1,84%, а за последние 3 месяца падение уже превышает 31%. Но самое интересное сейчас — фундаментал начинает выглядеть лучше графика. 💰 ЧТО ПРОИСХОДИТ С БАНКОМ? По итогам 7 месяцев 2026 года ВТБ заработал 265,6 млрд ₽ чистой прибыли. Да, это меньше прошлого года, но структура результатов становится гораздо интереснее: 🔹 чистые процентные доходы — 480 млрд ₽, +157,5% г/г 🔹 чистые комиссионные доходы — 210,6 млрд ₽, +23,1% г/г 🔹 ROE — 16,2% 🔹 стоимость риска — всего 0,9% за 7 месяцев 🔹 достаточность капитала Н20.0 выросла до 10,6%. А главное — июльская прибыль составила 40,4 млрд ₽, что на 73,4% больше результата июля 2025 года. ВТБ при этом сохранил ориентир 600 млрд ₽ чистой прибыли за 2026 год. То есть банк постепенно возвращает себе доходность после периода дорогих денег. 📉 ПОЧЕМУ АКЦИЯ ЭТО НЕ ОТРАЖАЕТ? Потому что рынок закладывает сразу несколько рисков: 🔻 высокая ставка ЦБ; 🔻 прибыль по итогам года пока ниже прошлогодней; 🔻 неопределённость с будущими дивидендами; 🔻 давление после дивидендной отсечки; 🔻 слабая техническая картина. За 2025 год ВТБ выплатил 9,71 ₽ на акцию — около 17,4% дивдоходности от текущих уровней. Но рассчитывать, что уже за 2026 год банк автоматически отдаст 50% прибыли, пока рано: менеджмент считает такую выплату маловероятной из-за будущего ужесточения требований к капиталу. ⸻ 🐺🎯 ВЕРДИКТ ОТ YOUNG MILLIONAIRE 💰 ДИВИДЕНДНЫЙ КОНТУР ВТБ остаётся интересной дивидендной историей, но главный драйвер сейчас — не сама выплата, а восстановление прибыли и капитала. Если банк действительно выйдет на 600 млрд ₽ прибыли, пространство для будущих дивидендов становится значительно интереснее. 📈 РАСТУЩИЙ КОНТУР Вот здесь нам нравится больше. Процентные доходы резко восстановились, комиссии растут, капитал укрепляется, а июль уже показал мощный прирост прибыли. Снижение ставки + восстановление маржи = главный потенциальный катализатор для переоценки ВТБ. 🎯 СПЕКУЛЯТИВНЫЙ КОНТУР Сейчас не гонимся за ценой. 📍 50–51 ₽ — первая зона интереса. 📍 52–53,5 ₽ — зона сопротивления. 📍 Закрепление выше 53,5 ₽ → смотрим 55–58 ₽. 📍 Выход выше 58 ₽ → появляется пространство к 60+ ₽. А вот возврат под 50 ₽ снова делает сценарий снижения актуальным. Поэтому нам здесь больше нравится лесенка, чем заход всей позицией сразу. Технически район 50–51 ₽ уже несколько раз выступал опорой, а пробой 52–55 ₽ рассматривается как возможный сигнал улучшения структуры. 🧠 НАШ ВЫВОД ВТБ сейчас выглядит фундаментально интереснее, чем по графику. Рынок пока смотрит на слабую динамику годовой прибыли и дивидендную неопределённость, но бизнес уже показывает признаки восстановления. Для нас — это ставка на: снижение ставки → восстановление маржи → рост прибыли → увеличение дивидендов → переоценка акции. Пока разворот не подтверждён — не ловим падающий нож. Набираем по уровням. Торгуем уровни, а не эмоции.💰 🐺 Подписывайся на YOUNG MILLIONAIRE! Свежие разборы акций, новости компаний, дивиденды и интересные точки входа — без лишней воды. 💰📈 Следим за рынком вместе и ищем возможности там, где другие их не замечают. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Акции ВТБ ($VTBR): момент истины или ловушка? Полный разбор на 8 сентября 2026 📊 🔍 Текущая ситуация Акции ВТБ торгуются в районе 51,8 руб., недалеко от исторического минимума 49,56 руб., обновлённого после закрытия годового дивидендного гэпа . За последний год бумаги потеряли почти половину стоимости (52 wk Range: 49,56 – 98,82 руб.) . Техническая картина — противоречивая: · Краткосрочно — отскок от минимумов, закрытие выше 200-часовой скользящей средней, RSI ~56 (сигнал «Покупать») · Долгосрочно — цена сильно ниже 200-дневной средней, что трактуется как негативный сигнал . Сводный сигнал по скользящим средним: Strong Sell (12 сигналов на продажу против 0 на покупку) Ключевые уровни : · Сопротивление: 52,3 / 53,0 / 53,5 руб. · Поддержка: 51,0 / 50,0 / 49,5 руб. Обратите внимание: чистое число покупателей продолжает расти, но этот индикатор имеет негативную корреляцию с ценой — ранее его рост заканчивался снижением котировок . --- 📉 Фундаментальный разбор: давление на капитал Прибыль под давлением: · 1П 2026: чистая прибыль 225,2 млрд руб. (-19,8% г/г), результат на 6% ниже консенсуса · Прогноз на 2026 год пересмотрен с 600–650 до нижней границы в 600 млрд руб. · Причины: замедление расширения чистой процентной маржи, более медленное снижение ставок ЦБ, проблемы с партнёрством Wildberries Капитал — главный риск: · Достаточность капитала Н20.0 — 9,8% при минимуме 9,75%. Запас прочности — 0,05 п.п. · Для сравнения: у Сбера — 14%+ · Костин признал: капитал нужно нарастить в 1,7 раза за 5 лет Дивиденды — лотерея: Менеджмент обещает 25–50% от чистой прибыли, но разница колоссальная : · 25% → ~9,8 руб. на акцию (ДД ~11,2%) · 33% → ~12,9 руб. (ДД ~14,8%) — наиболее вероятный сценарий · 50% → ~19,5 руб. (ДД ~22,5%) — маловероятно из-за капитальных ограничений Банк продаёт часть розничного портфеля (~300 млрд руб.) и непрофильные активы, чтобы разгрузить капитал и повысить шансы на дивиденды . --- ⚠️ Главные риски, о которых молчат 1. Конвертация префов — 521 млрд привилегированных акций государства конвертируют в обыкновенные в 2026 году. Коэффициент засекречен, число акций может вырасти с 6,6 до 17 млрд штук, размыв долю миноритариев 2. История допэмиссий — акционеры IPO 2007 потеряли 91% за 18 лет. Четыре допэмиссии, убыток 756 млрд в 2022 — каждый раз платили миноритарии 3. Ставка ЦБ — ВТБ — «основной бенефициар снижения ставки». Без быстрого снижения прибыли не будет --- 📈 Прогнозы аналитиков (на 12 месяцев) Аналитик Целевая цена Рейтинг АКБФ 123,9 руб. (+45%) «Покупать» БКС МИ 100 руб. «Нейтрально» Freedom Global 83 руб. «Держать» БКС (тех. анализ) 75 руб. (+44%) «Позитивный» Разброс целей — от 75 до 124 руб. — говорит о высокой неопределённости. --- 🧠 Итог: что делать? ВТБ — циклическая ставка на нормализацию процентной среды . Мультипликаторы ~0,3x P/BV и ~1,9x P/E выглядят минимальными среди публичных банков, отражая дисконт за капитальные ограничения и неопределённость дивидендов . ВТБ — спекуляция, а не инвестиция. Может дать +30–45% при позитивном сценарии, но может снова забрать всё . Стратегия: · Для спекуляций — ждать подтверждения пробоя выше 53 руб. или коррекции к 50 руб. с защитным стопом · Для долгосрочных — выжидательная позиция до прояснения по дивидендам и конвертации префов --- Хештеги: Дисклеймер: Анализ основан на публичных данных. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Торгуйте с управлением рисками.