Хэштег #кармани | Тинькофф Инвестиции Пульс

📆 Календарь инвестора 21 августа 2026 Ниже представлены события, которые могут существенно повлиять на котировки ценных бумаг 📊 🔹️СД по дивидендам: - Черкизово 1П26. 🔹️СД по увеличению уставного капитала: - РКК Энергия. 🔹️Отчет: - Банк СПБ (МСФО 1П26), - КарМани/СТГ (МСФО 1П26), - Ренессанс Страхование (МСФО 1П26), - Селектел (МСФО 1П26). ⚠️ Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

🛺 ИнвестВзгляд: КарМани 💭 Компания с глубокими финансовыми проблемами... 💰 Финансовая часть (2025 год) 📊 Несмотря на значительный объём выручки, составивший 3,6 млрд ₽, её величина не позволяет компании в полной мере покрывать операционные расходы, а также не свидетельствует о наличии стабильной положительной динамики развития. 📛 Низкая маржинальность бизнеса подтверждается крайне незначительным размером чистой прибыли — всего 2,2 млн ₽ на фоне миллиардных оборотов. Это говорит о слабой операционной эффективности и высокой доле косвенных затрат. 🆘 Ключевым негативным фактором является отрицательный свободный денежный поток (FCF). Это означает, что компания не генерирует достаточного количества наличности для финансирования своего развития, своевременного обслуживания долговых обязательств и обеспечения бесперебойной операционной деятельности. 💯 Единственным позитивным аспектом в данной финансовой картине выступает отсутствие чистого долга на балансе организации. 🫰 Оценка 🚫 Отсутствие прибыли делает использование мультипликатора P/E нерелевантным. При этом компании из сектора торгуются по адекватным, обоснованным оценкам. ✅ Триггеры 🧐 Для кардинального изменения финансовой динамики компании требуется создание и вывод на рынок по-настоящему инновационного продукта или услуги, способных обеспечить значительный прирост выручки и прибыли. Однако реализация данного сценария в текущих условиях представляется крайне маловероятной, так как она сопряжена с необходимостью привлечения существенных инвестиционных ресурсов. 📛 Риски 💻 Усиление конкурентной борьбы в секторе IT-услуг, в сочетании с неспособностью компании сформировать и удержать устойчивую рыночную нишу, неизбежно приведёт к дальнейшей эрозии её доли рынка. Это, в свою очередь, станет прямым фактором сокращения выручки. 📜 Неэффективное управление расходами и неспособность оптимизировать издержки приведут к систематическому «проеданию» собственного капитала. Данная динамика создаёт прямые риски для непрерывности операционной деятельности компании. 🔀 Технический анализ ⬇️ Уровень 1,86 ₽ представляет собой ключевую зону сопротивления (см. график, красная линия). Эта отметка неоднократно выступала барьером, от которой котировки разворачивались. Важно подчеркнуть, что глобальный тренд сохраняет сильную нисходящую направленность (см. график, синяя линия). В таких условиях любые попытки формирования локального роста, скорее всего, будут носить краткосрочный характер. Негативная техническая картина подтверждается слабыми фундаментальными показателями компании. 📌 Итог ❗ Компания испытывает жесткую конкуренцию на рынке информационных технологий и не способна успешно извлекать прибыль от своих технологических решений, что влечет за собой постоянные убытки. Ключевая проблема заключается в отсутствии выраженного конкурентного превосходства. Текущая ситуация не внушает оптимизма, прогноз до 2027 года остается неблагоприятным, если кардинально не изменить стратегию развития или управленческие подходы. Сохранение текущих тенденций создает высокий риск наступления банкротства или даже исключения ценных бумаг из листинга биржи. 🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет. 📛 Не держу, входить теперь в эту историю можно будет при радикальном изменении вводных составляющих.

ПАО «СмартТехГрупп» (СТГ, тикер CARM на Мосбирже) — материнская компания финтех‑сервиса ПСБ Финанс (бренд CarMoney), специализирующегося на микрофинансировании, в т. ч. выдаче займов под залог автомобилей. Компания публикует отчётность по МСФО. Финансовые и операционные результаты за 2025 год Ключевые показатели: Выручка выросла на 7 % и достигла 3,6 млрд рублей. Процентные доходы составили 3,3 млрд рублей (+6,6 % год к году). Консолидированная чистая прибыль за 12 месяцев 2025 года — 2,2 млн рублей (против 234 млн рублей в 2024 году). Снижение связано с масштабными инвестициями в цифровую инфраструктуру и новые продукты. Активы на конец года — 10,8 млрд рублей (+29 % год к году). Собственный капитал — 5,1 млрд рублей (+28 % год к году). Портфель займов вырос на 18 % и достиг 6,1 млрд рублей. Объём выдач за 2025 год — 3,9 млрд рублей (+6 % год к году). Рост сдерживало усиление регуляторного давления, в т. ч. введение макропруденциальных лимитов (МПЛ) на залоговые автозаймы в июле 2025 года. Показатель OIBDA увеличился на 1,9 % — до 1,95 млрд рублей. Результаты ключевого актива Финтех‑сервис ПСБ Финанс (основной операционный актив СТГ) показал чистую прибыль 427 млн рублей по итогам 2025 года. Во 2‑м полугодии компания подтвердила правильность стратегии: прибыль в 3‑м квартале составила 65 млн рублей, в 4‑м — 66 млн рублей. Стратегические изменения В 2025 году СТГ начала переформатирование бизнеса: * фокус на мультипродуктовую модель; * инвестиции в цифровую инфраструктуру; * развитие партнёрств; * корректировка риск‑политики; * смещение акцента на более качественный клиентский сегмент. Новые продукты 2025 года «Заём на покупку авто» (запущен в мае 2025 года) — первый в сегменте продукт классического автокредитования. Крупный долгосрочный беззалоговый заём (первые выдачи в сентябре 2025 года): средний чек — около 300 тыс. рублей, срок — до 84 месяцев, рыночные ставки. Прочие достижения В октябре 2025 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило кредитный рейтинг ПСБ Финанс до ruA+ (стабильный) — наивысший уровень среди МФО (рост на 7 ступеней за год). ПСБ Финанс успешно погасила облигационный выпуск ПСБ Фин 02 (номинальный объём — 274,6 млн рублей). За 9 месяцев 2025 года выплачены первые дивиденды акционерам СТГ — 0,08 рубля на акцию. Клиентская база ПСБ Финанс превысила 129 тыс. человек (+14 % год к году). --- Динамика в кварталах и прогноз * В 4‑м квартале 2025 года объём выдач достиг 1,1 млрд рублей, а в 1‑м квартале 2026 года — 1,5 млрд рублей. * Доля новых продуктов («Заём на покупку авто» и крупные беззалоговые займы) составила 18,5 % от общего объёма выдач в 4‑м квартале 2025 года и 40,5 % — в 1‑м квартале 2026 года.

Финансовые и операционные результаты ПАО «Смарттехгрупп» (СТГ) за 9 месяцев 2025 года Ключевые финансовые показатели Выручка достигла 2,7 млрд руб., продемонстрировав рост на 6 % по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Активы превысили 10,1 млрд руб. — увеличение на 35 % г/г. Основной драйвер роста — расширение портфеля займов. Собственный капитал составил 5,3 млрд руб., что на 29 % выше показателя за 9 месяцев 2024 года. Рост обусловлен дополнительной эмиссией акций в пользу ключевого акционера. Объём привлечённых средств — 3,9 млрд руб. (+39 % г/г). Доля заёмного финансирования в балансе остаётся ниже 40 %. Чистый убыток по МСФО за 9 месяцев — 63,7 млн руб. (в аналогичном периоде 2024 года была прибыль в размере 321 млн руб.). Чистая прибыль дочерней компании «ПСБ Финанс» (бренд CarMoney) — 281 млн руб. Чистая прибыль в III квартале 2025 года — 65 млн руб. Показатели кредитного портфеля Портфель займов на конец периода — 5,9 млрд руб. (+17 % г/г). Объём выдач займов за 9 месяцев — 2,9 млрд руб. (+3,4 % г/г). Рост обеспечен запуском новых продуктов для расширения клиентской базы. Операционные результаты «ПСБ Финанс» Клиентская база превысила 125 тыс. человек (+17 % г/г). Доля новых клиентов среди заёмщиков достигла 80 %. Средний доход заёмщиков — 194 тыс. руб. (+26 % г/г). Средняя сумма займа — 402 тыс. руб. (+9,3 % г/г). Ежемесячный платёж — 29,3 тыс. руб. (+8,3 % г/г). Средний срок займа — 18,6 месяца (+10 % г/г). Коэффициент залогового покрытия (LTV) по автозаймам — 2,3х (стабильный уровень). Доля займов, оформленных онлайн, — свыше 82 %, что подтверждает высокий уровень цифровизации процессов. Развитие продуктов и партнёрства Запущен продукт «Заём на покупку авто» (май 2025 года). Начаты выдачи крупных беззалоговых займов (Big Install) с условиями, приближёнными к банковским (сентябрь 2025 года). Идёт тестирование платформы автокредитования — цифрового кредитного конвейера для банков и МФО. Платформа позволит оформлять кредиты на покупку новых и подержанных автомобилей. Планируется интеграция решений с системами топ‑10 российских банков. Дивидендная политика Совет директоров СТГ рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 9 месяцев 2025 года в размере 0,08 руб. на акцию. Общий объём выплат — 233,4 млн руб. Вопрос будет рассмотрен на собрании акционеров 20 ноября 2025 года.

Что-то странное творится с компанией ПАО СТГ (Кармани) Сперва основатель Антон Зиновьев резко сократил долю до смешного значения с 14,3% до сперва до 6.01% потом до 4,54%. Потом чудеса продолжились и резко сменили стратегию развития и впустили в управление 50% банк псб, который является про государственным с уклоном на военные заказы и оборонку. Зачем то сменили яркое название, которое и притягивало людей! Ну да бог с этим, мы все это пережили и смирились! Но теперь новое событие .... Команда СТГ приняла участие в благотворительности помогла детям в новых и приграничных территориях! Я конечно понимаю что помогать детям нужно, но минуточку это МФО, которая имела грандиозные планы по захвату рынка, рисовала прибыли и успешные успехи! Обещали дивиденды космические и тд и тп... А по факту дивиденды платить сильно не хотели пока сообщество инвесторов не подняло этот вопрос.. Теперь разбазаривают деньги на помощь детям ... 🚸 Походу кармани теперь легла под государство, теперь интересы инвесторов в сторону, развитие в сторону! Теперь будут из мфо делаит социально ориентированный проект. Антон Зиновьев походу эту тему просек и успел унести ноги, вывел капитал! Не удивлюсь, если скоро из доходов стг будут финансировать льготные программы покупки жилья бойцам СВО! Друзья что вы думаете ? Загоняюсь я или есть повод задуматься? З. Ы. Очень бы хотелось услышать ответ от руководства компании! Почему инвесторы ждут дивидендов уже второй год, пережидаем растраты на ребрендинг и тд ... А они новым регионам помогают... Может даже и отстраивать их начали за доход компании... 🤔 Кармани превращается в ВТБ 2.0? 🫣

⚖️ Разбор компании. 🔶« »🔶 🔸История компании: ▫️Основана в 2010 году. ▫️2011 год - внесена в реестр ЦБ. ▫️2013 год - вступают в союз микрофинансовых организаций «Микрофинансирование и развитие». ▫️2017 год - начинают выдавать займы под ПТС и это фурор на рынке, ведь получив займ клиент продолжал пользоваться транспортом. ▫️2018 год - ООО МФК «Столичный залоговый дом» официально переименовывается в ООО МФК «КарМани». ▫️2023 год - проходит IPO. ▫️2025 год - объявлено о ребрейдинге. И Кармани совсем скоро переименуют в ПСБ Финанс. 🔻Кстати, данная компания входит в топ-15 МФО по размеру активов и входит в топ-20 по объёму выдачи микрозаймов. 🔸IPO: прошло в 2023 году. 🔸Чем занимается компания: выдача микрозаймов, в том числе под ПТС автомобиля. 🔸Состав основных акционеров: • Андрей Зиновьев - около 22% акций; • Банк ПСБ - в кратчайшие сроки доведет свой пакет акций до 25%. 🔸Free-float: 30%. 🔸Отчет МСФО за 2024 год: ▪️Выручка: 2,5 млрд рублей, что на 7% больше по отношению г/г. ▪️Чистая прибыль: 321 млн рублей, что на 9,8% хуже по отношению г/г. 🔸Дивиденды: выплат пока не было, но после появления нового акционера можно предположить, что в перспективе это возможно. 🔸Капитализация компании: 4 млрд рублей. 🔸Средний дневной оборот торгов: 2,1 млн рублей. 🔸Штат сотрудников: 472 человека. 🔸Кредитный рейтинг: ruBB. 📈Супер хай: цена акции поднималась до 2,902 рублей в 2023 году. 📉Самый лой: цена опускалась до 1,34 рублей в 2024 году. 📊Сейчас цена находится у уровня 1,7925 рублей за акцию. 🔸Облигации: на рынке представлены две серии облигаций, выплаты купонов проходят вовремя. {$RU000A1058U6} 🔷Заключение: 🔹В краткосрочной перспективе: тут бывают всплески ликвидности, а с учетом того, что нет ММ это даёт импульс на большой шаг, так что можно следить и торговать по ходу движения. 🔹В среднесрочной перспективе: пока не самые лучшие отчёты и непонятно что намерен делать новый акционер, поэтому в эту сторону я смотрю меньше всего. 🔹В долгосрочной перспективе: с учетом не высокой цены здесь и сейчас, можно начинать рассчитывать точку входа. И рассматривать возможность перспектив на долгосрок, но мое личное мнение - не более 2% от депозита, очень высокий риск. ❗️ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ❗️ 💜 Когда будет 5555 подписчиков - выложу свое фото (шутки - мимо, потому что фото давно просят мои старенькие подписчики). Не ИИР

Интересно наблюдать, как кризисные явления в экономике оборачиваются проблемами в секторах, про которые ты даже не могу подумать. Допустим, микрокредиты. Ставка там и без того конская, контингент заемщиков тот, который в банки уже не пускают. Наоборот, кажется, что проблемы в экономике должны только увеличить поток клиентов МФО и, как следствие, их прибыль. Но все происходит ровно наоборот! CarMoney отчиталась за 1е полугодие 2025 года по МСФО. Хотя на сайте уже висит плашка, что теперь это ООО "ПСБ Финанс". Но не суть, нам важна общая динамика. Она ужасная: - хотя объемы выдачи действительно растут (+17 г\г); - стоимость фондирования растет быстрее! Процентные расходы удвоились год\году. - и резервы по кредитам тоже выросли на 30%. В итоге ЧПД после резервов просели сразу на 50% на фоне роста операционных расходов (за которые мы не будем ругать менеджмент, ведь больше выдач -> больше расходов). СТГ стал убыточным на операционном уровне ((( Есть ли в ужасных результатах (еще один квартал и будет год убытков подряд) вина менеджмента, мне сказать сложно. Ведь помимо фактора экономической ситуации есть еще и ЦБ, который активно ужесточает регулирование отрасли. Выживать в рамках все более высоких ограничений и дорожающей маржи сложно. Не зря сектор резко стал дрейфовать в объятия банков. Менеджмент CARM тут смотрятся почти гениями: сначала раздали акции страждущим на IPO, а потом еще ПСБ отдали значительный пакет!! Если прошлая стратегия не зашла, а сам ты сидишь в убытках ... Пора придумывать новую стратегию! Теперь план такой: нарастить кредитный портфель до 43 млрд к 2028 году (рост в 7 раз за 4 года!! Верите?), чистую прибыль до 2,5% при ROE = 30%. Мягко говоря, амбициозно)) Особенно на фоне того, как они выполнили обещания на IPO. Посмотрим, как справляется Займер. Что-то мне подсказывает, что ситуация будет похожая, и мы тоже увидим снижение маржи.

По завершению основных торгов пятницы индекс МосБиржи составил 2896,76 пункта (+0,5%), индекс РТС - 1130,09 пункта (-0,2%); цены большинства «голубых фишек» на Мосбирже изменились в пределах 1,4%. Официальный курс доллара США 80,74 руб. 📅 Минфин зарегистрировал новые выпуски ОФЗ-ПД: 1 выпуск на 500 млрд руб. и 5 по 100 млрд руб. Бумаги будут размещаться с 27 августа по 31 декабря 2027 г. 🛢 НКНХ (РСБУ) в I полугодии: прибыль — 21,8 млрд руб. (-7,7%), выручка — 132,2 млрд руб. (+14%). 🏭 «Казаньоргсинтез» (МСФО) в I полугодии: прибыль — 7,65 млрд руб. (+8,8%), выручка — 56,6 млрд руб. (+9,6%). 🚗 «Делимобиль» в I полугодии: выручка — 14,7 млрд руб. (+16%), EBITDA — 1,88 млрд руб. (-34%), маржа снизилась до 13% (с 23%). 💻 «Аренадата» в I полугодии: выручка — 1,35 млрд руб. (-42%), скорр. OIBDA — минус 1,13 млрд руб. (годом ранее +601 млн руб.). 🏦 Банк «Санкт-Петербург» снизил прогноз рентабельности капитала на 2025 г. до >18% (ранее >20%). Прогноз по росту кредитного портфеля сохранен — +7–9%. 💳 Смарттехгрупп в I полугодии: убыток — 129 млн руб. (годом ранее прибыль 176 млн), выручка — 1,7 млрд руб. (+4,3%). 💰 «НОВАТЭК» рекомендует дивиденды за I полугодие — 35,5 руб./акция (база — 237 млрд руб. нормализованной прибыли). ГОСА — 24 сентября, отсечка — 6 октября. 🛢 «Газпром нефть» 25 августа обсудит дивиденды за I полугодие 2025 г. 🥇 «Полюс» 27 августа рассмотрит дивиденды и опубликует финрезультаты за I полугодие. 💵 «Займер» 25 августа даст рекомендацию по дивидендам за I полугодие. Дивполитика — ≥50% прибыли, выплаты ежеквартально. 💊 «Озон Фармацевтика» 29 августа рассмотрит дивиденды за I полугодие и утвердит отчетность.

💸📊 Кармани прощается с прибылью, но набирает клиентов: выстоять или бежать ⁉️ 🤔 Сервис микрофинансирования Кармани (SmartTechGroup) подвёл итоги 2024 года, продемонстрировав противоположные движения: клиенты прибывают, а прибыль уменьшается. Разберёмся, что стоит за этими цифрами и что это значит для инвесторов. 📌 Ключевые цифры: 📈 Выручка: 3,3 млрд рублей (+5,2% г/г). 📊 Чистые процентные доходы: 1,86 млрд рублей (на уровне 2023 года). 📉 Чистая прибыль: 234 млн рублей (-57,65%). 📌 Портфель займов: 5,2 млрд рублей (+6%). 📅 Клиентская база: 113 тыс человек (рост в 1,3 раза). 📊 Почему прибыль упала? 💡 Рост расходов на информационные технологии и разработку новых продуктов. 📎 Отложенные налоговые обязательства, которые оказали влияние на конечный результат. 📈 Инвестиции в расширение каналов продаж и платформенные решения. ⚖️ Инвестиционный взгляд: Компания активно привлекает новых клиентов и расширяет бизнес. Спад прибыли вызывает беспокойство, но в долгосрочной перспективе возможен рост. Компания планирует разместить допэмиссию акций по закрытой подписке в пользу Банка ПСБ, что может поднять капитализацию. Заключено стратегическое соглашение с ПСБ, которое позволит увеличить количество клиентов и внедрить передовые технологии. Адаптация к новым клиентам уже началась, а полный эффект от сотрудничества будет достигнут в 2026 году. 🎯 В канале проставлена долгосрочная цель 3,2р. Почему видим потенциал роста - отвечаем в обзоре.

По каким активам у нас проставлена цель в закрытом канале ⁉️ 💵 Финансовый сектор 🪐 АФК Система: Холдинг с диверсифицированными активами, но обременён долгами. Новые IPO могут поднять капитализацию, однако стандартная оценка показывает переоценку. Альтернативные методы оценки могут дать более точный результат. 🛺 КарМани: Средства от IPO вложены в IT-разработку, что улучшает финансовые результаты. Партнёрство с ПСБ обещает рост клиентской базы, но дивиденды пока не выплачиваются. Полный эффект от сотрудничества ожидается в 2026 году. 📙 Европлан: Лидирующий игрок на рынке лизинга с преимуществами от масштаба бизнеса. Ожидаются сложные времена в 2025 году, но исторический опыт показывает устойчивость компании в трудные периоды. 🛑 Мосбиржа: Рекордные показатели выручки и прибыли, но прогнозируется их снижение из-за возможных изменений процентных ставок. Выплаты дивидендов могут вырасти благодаря низким капитальным затратам. 🟣🟡 Ренессанс: Активный рост через сделки M&A, стабильные доходы от инвестиционной и страховой деятельности. Однако конкуренция с крупными банками и зависимость от рыночной конъюнктуры создают определённые риски. ⚜️ ЭсЭфАй.: Качество активов и отсутствие долгов у головной компании являются плюсами. Однако исторические проблемы с прозрачностью управления и возможным ростом управленческих расходов могут повлиять на дивидендные выплаты. 💳 Займер: Развитие новых продуктов и создание собственного коллекторского агентства способствуют росту клиентской базы. Регулирование Центробанка ограничивает рентабельность, но бизнес остаётся устойчивым. ⚖️ Инвестиционный взгляд 👆 InvestView 📌 АФК Система и ЭсЭфАй предлагают качественные активы, но сталкиваются с проблемами долга и непрозрачности управления соответственно. КарМани и Ренессанс демонстрируют активный рост и улучшение финансовых результатов, но зависят от успешной реализации стратегических инициатив и рыночной конъюнктуры. Европлан и Мосбиржа занимают лидирующие позиции на своих рынках, однако их будущее связано с экономическими условиями и регуляторными изменениями. Займер продолжает развивать продукты и укреплять свою позицию, несмотря на давление регуляторов. Таким образом, финансовый сектор представлен различными стратегиями развития и уровнями риска. 🎯 В конце каждого обзора, который публикуется в нашем канале , вы найдете четко обозначенные цели и горизонты для каждого актива. Это позволяет вам лучше ориентироваться в ожидаемых результатах и временных рамках 🔥🔥🔥

Кармани отчиталась за 3й квартал 2024 года по МСФО. Внезапно, так же как и у Займера, результаты весьма бодрые. Стоимость обычного кредита приближается к стоимости микрозайма и сектор из-за этого начинает цвести? Возможно. В любом случае конкретно 3й квартал весьма неплох: - рост процентных и чистых процентных доходов; - при неплохом контроле операционных издержек (+14%) и сокращении прочих расходов; - привел к росту прибыли. Вторая квартальная прибыль в публичной истории! Неплохо. Что о себе пишет сама компания? 1) Упорно называют себя финтехом. Хотя после сделки с ПСБ это может быть близко к истине. 2) Средняя ставка по автозаймам 80%. 3) В 4м квартале будет списание из-за роста налога на прибыль. 4) Рентабельность капитала (ROE) составила 10,8%. Не очень понимаю, зачем инвесторы упорно платили двукратную премию за компанию с такой скромной рентабельностью? 5) Портфель займов вырос на 6%. Крайне слабый результат. Конкретно в третьем квартале у Кармани весьма неплохие результаты. Более того, можно ждать, что после разового списания в конце года, в следующие периоды результаты тоже будут бодрыми и рентабельность немного подрастет. Но все это не отменяет того, что в среднем это стагнирующий бизнес. Да, на IPO его продали как финтех роста, но если смотреть на цифры, то никакого роста уже нет. И все сроки, чтобы наверстать упущенное уже прошли. А шарашкина контора в пятом эшелоне без темпов роста и с низкой рентабельностью не должна стоить дорого!! Как минимум, Кармани должен стоить дешевле более крупного, более прибыльного и более рентабельного Займера!! А выходит наоборот. P\Bv = 0,79 (сегодня качественные банки идут дешевле); P\E = 7 - 10!!! И это после падения котировок в на 60%!!! А ведь кто-то и по 3 рубля это покупал!! Конечно я могу ошибиться, случится чудо и рентабельность вдруг вырастет. Но это маловероятно. Чтобы акции стали интересны, они должны упасть ниже рубля!