Хэштег #моментум | Тинькофф Инвестиции Пульс

Рубрика «Вопрос - ответ» «Есть же неплохие системки на индекс, через сколько лет примерно вы пришли именно к Моментуму, как основному средству торговли фондой?» Лет через 10 мне все до черта надоело, и я оставил самое ленивое, простое и медленное :) Если доходность примерно сопоставима, зачем лишние действия? Но вот валютные трендовушки до сих пор пашут, их заменить не на что. ххх «Какие таймфреймы вы используете для анализа и для торговли? Вход и выход из позиции». По разным системам минутки или 5-минутки. Но важен ведь не только тайм-фрейм, но и период. Оно и то же правило можно задать на разных таймфреймах. В одном случае, например, взять 500 периодов на минутках, в другом 100 на 5-минутках. ххх «Как часто ребалансируете пассивную часть портфеля?» Раз в год, чаще нет смысла. ххх «Про ребаланс портфеля в контексте трейдинга было бы интересно почитать. Понятно, что что-то вытаскивается с трендовушек на депозит, а есть ли, например, ребаланс между стратегиями, скажем, в зависимости от риска каждой, и т.д.» По уму, так следовало бы делать. Но там сложно и лень считать, стратегии примерно сопоставимы по качеству, и получают примерно равную долю.

Рубрика «Вопрос — ответ» «Где вы там неэффективности рынка находите все? Я что не тестировал, у меня был результат либо 50/50, либо если стратегия работает, то чуть лучше индекса полной дохи, но добавь комис и выгода от телодвижений уйдет». Попробуйте все же затестить моментум и валютные трендовухи. Это самое простое, грубое и надежное, что я знаю. За что и самое любимое… ххх «Как вы думаете, российский рынок имеет потенциал к росту?» Вы задаете вопрос, на который я принципиально не отвечаю. Я не гадаю по макро, скажем так. Это имеет свои основания: люди, которые мыслят таким образом, как правило, проигрывают ленивым алгошникам, которые вообще не строят прогнозов, а тупо эксплуатируют модель. В акциях я исхожу из очень простой вещи, точнее двух вещей: а). в большинстве раскладов в долгосроке доходность рынка акций не уступит инфляции, скорее будет чуть лучше, в крайнем случае — такая же или чуть-чуть хуже (у несчастной Аргентины кажется околонулевая доходность за 20 век, и ничего сильно хуже не было), б). мои модели вдолгую дадут мне премию 10-20% годовых к рынку, независимо от состояния рынка. Оговорюсь, что последние пару лет мой моментум похуже целевых показателей, премия к рынку чуть-чуть выше нуля (если усреднить все мои модели), по некоторым вариациям даже хуже нуля. Но это нормально. В 2021-2023 годах там было средняя премия 35% годовых, сейчас лишь возврат к среднему. Такой подход, конечно, не дает 100% гарантий. Но куда более оправдан, чем угадайка то, какая завтра будет ставка, когда кончится СВО, с какой ноги встанет Трамп и т.д. Обычно этим занимаются аналитики, им платят за текст, или блогеры, им тоже платят за текст, только вниманием. ххх «Не могу понять, почему компьютер (ИИ), не может показывать стабильный результат? Ведь у него много ресурсов для обработки данных, составления статистики, а ведь статистика - вещь упрямая... наверняка много стратегий основываются на ней...» Потому что есть правило «мусор на входе — мусор на выходе». Статистика сама себя не обработает, нужны правила. Что делает ИИ? Обобщает человеческое знание, реферирует, делает так, как делал бы средний эксперт по отрасли. Но в чем проблема? На бирже, в отличие от нормальных отраслей, большинство экспертов — фейковые. Инфоцыгане и аналитики на скромной зарплате. Именно по их текстам обучается ИИ, в итоге у нас на выходе — кто? Правильно, инфоцыган или аналитик. Делать деньги на бирже в их скиллы просто не входит. ххх «А что было бы если бы не выводили средства со спекулятивных стратегий, совсем?:)» Честно, что было бы? У меня было бы сильно больше денег. Но не факт, что я при этом чувствовал бы себя лучше. Там сильно нервно, если не делать ребаланс. На определенных суммах понимаешь, что важны уже не суммы, а покой. ххх «Какие индикаторы использует ваша стратегия для определения тренда?» Если честно, то это не так неважно. Практически все индикаторы говорят примерно одно и то же, это некая функция от цены, так или иначе взятая для удобства. По мне - чем проще, тем лучше. То есть я стремлюсь к тому, чтобы все можно было описать в самом простом виде, на мувингах или горизонтальных каналах. Если трендовость не ловится на простых индикаторах, то ее в инструменте (или как минимум на данном периоде) нет, и на сложных ее тоже не выловишь. [#ИИ](/social/hashtag/ИИ)

Рубрика "вопрос - ответ" «Какие мысли по юаню на ближайший месяц?» Как всегда, никаких. Алгошники потому и зарабатывают, что не строят прогнозов и не имеют мнений, а тупо играют умную статистическую модель. Мы же не аналитики, к счастью, нам каждый день думать не надо. Или притворяться, что думаешь... ххх «Александр, а как Вам идея создать закрытый канал для инвесторов и выкладывать раз в месяц портфель по моментуму? Вместо автоследования». Сама по себе идея хорошая, надо бы, но только не вместо автоследа, а параллельно. Проблем две: 1). просто руки не доходят, другие дела. 2). На текущем рынке все, кто туда записался, уже отписались бы. Нужен рост рынка. Альфа в 5% к рынку не спасет, если сам рынок падает на 25%. И вот еще, на растущем рынке, скажем в 2023-м, альфа моего моментума была 35%. Вот такие времена нужны. ххх «Насколько понимаю, контраргумент на стороне адептов Asset Allocation состоит в том, что прошлое не повторяется. Тренд находится под влиянием будущих изменений как эндогенных факторов бизнеса, так и макросреды, прогнозировать направление развития которой, не говоря уже о тайминге и темпе, затруднительно. Возможно ли опираться в алгоритмическом трейдинге не на ТА, а фундаментальные критерии?» Можно и на фундаментальные критерии опираться, но там медленные алго-портфели будут, не трейдинг. Также будет сильно сложнее по процессу и хуже по результату. Так что в ту сторону пока не смотрю. ххх «Почему ваши трендовухи не торгуют нефть, или золото и серебро?» Там сильно хуже с трендовостью, вот и все. На золоте может в 2025 году она появилась наконец, но когда у меня был период создания моделек, ее там почти не было. ххх «А в каком ПО вы сейчас тестируете стратегии». На разных этапах было Трейдматик, ТСлаб, Велслаб, Амиброкер. А вот сейчас все изрядно надоело, почти не тестирую ничего. Старые поделки работают, ну и ладно.

Недавно в Пульсе пришел вопрос, ответ на который стоит отдельного поста. Ибо позволяет проговорить важную вещь. Вопрос такой: «знакомы с портфелем Ари Евчук? Почему у нее результат лучше?» Сначала о том, что за Ари и за портфель. Девушка блогер про финансы в Пульсе и Телеграме , на мой взгляд — хороший блогер. Начинала апологетом пассивного инвестирования. Но без фанатизма, что ассет алокейшн от бога, а все остальное от беса. Молодость, амбиции и критическое мышление позволили задаться вопросом, а чего еще есть на свете? Выяснилось, что есть, например, моментум на акции. С одной стороны — вроде бы формальный алго-подход. С другой, это не трейдинг, там не надо включать терминал каждый день, можно раз в месяц. В итоге у нее родилась стратежка, альфа к индексу более 30% менее чем за год! Первая чувство тут: офигеть! Напомню, что база стратегии российские акции. У меня есть стратегии, которые еще лучше — но там валютные фьючи, там другое. Мой портфель акций в этом году — сильно хуже. Вопрос, в чем чудо? С Ари Евчук мы знакомы, переписывались, и она любезно ответила на вопрос. Все стратегии на моментум отчасти похожи, там сложно изобрести колесо: растет — покупай, падает — продавай. Но есть нюансы. Главных отличий в наших стратегиях два. Именно они отвечают за поразительный успех портфеля Ари на периоде. При этом одно из этих отличий я бы счел скорее неправильным, чем правильным, а другое нейтральным. Первое отличие, я бы так сделать побоялся: гиперконцентрация в отрасль. У меня все-таки стоят лимиты, не более 30-40% портфеля на одну отрасль, а если все бумаги там совсем корреляты (например, ММК , НЛМК и «Северсталь» или дочки «Россетей»), то не более 20%. Если отменят дивы, то это один росчерк пера на всех, и все Россети падают на 50%. Остальной рынок может за эту неделю даже вырасти, это неважно. Но бывают периоды, когда ВСЕ верхние строчки по моментуму заняли эти самые дочки, на них может приходится и 50%, и 70% портфеля. В 2026 году — так и было. У меня эти позиции резал фильтр (а на автоследе в Финаме можно брать только Ленэнерго-преф, там совсем грустно). У Ари фильтра нет, а удача была. Отсюда преимущество номер раз. Второй вопрос для меня более спорный. Это старый вопрос, надо ли на определенном падении уходить в кеш, или стоять в акциях до конца? Бэктесты тут говорят разное, смотря как тестить. Для меня важно, что этих тестов просто нет в нормальном числе. Таких падений, когда реально пахнет кешем, за четверть века на российском рынке от 5 до 20, смотря как считать. Массива, чтобы толком сделать выводы, просто нет, почти вся экономия идет от далекого 2008 года. Обычно же падения выкупались как раз в тот момент, когда приходил сигнал кешиться. И даже если по итогу там прибыль, а не убыль, это заслуга даже не 20, а 1-2 сделки. Я не могу сломать модель из-за одной удачной сделки. И если даже нет растущих акций, принцип моментума для меня означает, что портфель должен состоять из наименее упавших. Но мнения тут расходятся, повторюсь. У Ари этот фильтр как раз был. В итоге, когда мой портфель летел к черту, у нее он состоял примерно на 50% из дочек Россетей, летящих туда же, но медленнее, и на 50% из фонда ликвидности, приятно растущего. Вот такое объяснение волшебства. Мораль этой истории: от удачи на финрынке зависит куда больше, чем принято думать. Можно сделать два равно нормальных портфеля, но один звезданется с обрыва, а второй воспарит над ним. Новичок скажет: фу, надо было лучше думать, и предусмотреть! Разумный человек (например, сама Ари Евчук) со мной тут согласится. P.S. Да, и речь тут не о том, чей портфель более правильный. У нас у обоих он, в общем, правильный, и доверять можно обоим. Речь о роли случая в истории.

Рубрика «Вопрос — ответ» «Тот же моментум последние 4 года как себя показал? Как вообще понять слом тренда? То, что быстрее росло может быстрее падать, а защитные активы меньше реагируют. На растущем хуже рынка, на падающем лучше». Для Моментума в 2024 году случился надлом. Но при этом все равно, в среднем по массиву моих моделек альфа к индексу сохраняется. Но, грубо говоря, стала 2-3% годовых, а была 20-30%. Но это тяжелые, очень тяжелые времена для него — пару лет рваный новостной боковик с обвалом в 2026. В 2022 и в 2023 было прекрасно, та самая альфа в 20-30% годовых. Полагаю, лучшие времена вернутся, но нужно общее восстановление рынка. ххх «Вы говорите, что нет абсолютной шкалы экспертов на бирже. А CFA? Это не шкала?» Во-первых, нет прямой корреляции между CFA и умением делать деньги на бирже, экзамены и сертификаты обычно нужны, чтобы делать карьеру в корпорациях. Во-вторых, там по определению не может быть абсолютной шкалы. Все равно что сказать "если у тебя первый разряд по шахматам - смело можешь идти играть в них на деньги, ты выиграешь". Чисто теоретически, перворазрядниками могут стать все, у кого тогда выигрывать-то? ххх «Будьте добры, разъясните мне одну непонятку о Вашей стратегии , подключиться к которой я хочу. Указана рекомендуемая сумма для достижения максимального КПД. А если я ее увеличу кратно (в 2 раза, скажем)? Что будет и как? И сколько нужно на старте иметь на подключающемся счете денег дополнительно - плюс 5% ко всему хватит?» Увеличивать сумму можно на сколько угодно, КПД будет примерно таким же, там нет какой-то самой правильной суммы (ну где-то от 100 миллионов наверное доходность начнет чуть падать) . Имеется ввиду лишь, что сумма должна быть примерно от 50 тысяч. Хотя и на меньшей будет работать, просто менее точно. ххх «Хотел бы задать вопрос о самом страшном для нас, трейдеров. О гэпах. Поскольку Вы очень давно торгуете свои трендовушки, то подскажите, пожалуйста, как часто вообще гэпы возникают? Раз в сколько лет? Имеется в виду очень существенные, чёрные лебеди, причем именно те, которые против нашей позиции, то есть против тренда. Можно ли как-то вообще предугадать тренды, кроме как по наличию повышенной волатильности и новостного фона? Вот насколько я знаю, что гэпы любят больше по тренду прыгать. Поэтому, если не учитывать риск чёрных лебедей, то позицию через ночь скорее выгоднее переносить, чем нет». Обычные гэпы возникают почти каждое утро. Статистики по супергэпам (вроде 28 февраля 2022 года по валюте) просто нет, и не может быть. Да, они чаще по тренду. Но иногда и против. Единственный способ быть к ним готовым, не переборщить с плечом. Говорят, еще можно хеджиться опционами, то там сложно, лень и большую часть времени будем просто отдавать деньги в рынок, может годами. Поэтому в моем случае - просто контроль плеча, по валютным фьючам я обычно не беру больше 200% от капитала на счете. Плюс к этому сайз еще режется на повышенной волатильности. P.S. Сорри, у меня тут эксперимент: прошу подписаться на свой блог. Чтобы... ну вам виднее, зачем. Чтоб чаще видеться, например. Мне сказали, что сия дописка творит чудеса, я сильно не уверен, но интересно, пожалуйста, потерпите, если кого раздражает.

#7 дайджест «Системный юань» и не только С прошлого отчета прошло больше месяца. За это время доходность стратегии обновила максимум и вышла в двухзначную зону. Результаты на 12.07 🔹 Оценка портфеля – 55 780 ₽ 🔹 Доходность за всё время +11,57% График прикреплен к посту. Основной вклад в результат внес один день. 6 июля {$CRU6} упал на 2,84%, и я поймал это движение. Оно принесло +4,9% – рекордная дневная доходность. Действовал я в рамках стратегии, поэтому за результат спасибо торговой системе. Приятно видеть ощутимый рост, особенно во время падения рынка акций. Технически торгую как раньше: бот присылает сигнал, а я принимаю решение, следовать ему или нет. Опытным путем выработал пару фильтров, которые отсеивают «сомнительные» сигналы. Формализовать и прогнать их в тестере не получилось, пока применяю вручную. Несколько слов о моментуме Зимой, параллельно с торговлей юанем, я запустил виртуальный моментум-портфель на российских акциях. Однако летом я перестал его вести. Во-первых, в Snowball постоянно менялась сумма первоначальных вложений, из-за чего отслеживать изменения доходности стало неудобно. При создании портфеля я сразу купил виртуальные ценные бумаги. Возможно, следовало сначала «внести» на счет деньги, и только после совершать сделки. Во-вторых, у меня пропала мотивация вести портфель. Моментум требует больше времени на следование стратегии, чем моя трендовая система на юань. Нужно следить, у каких бумаг есть импульс, а у каких он иссяк. Вкупе с тем, что реального результата виртуальный счет не приносит, мне стало лень регулярно торговать на нем. Поэтому я остановил эксперимент с моментумом. Вернусь к этой стратегии уже на реальном счете.

Касательно того, что делать, когда фондовый рынок валится к черту, на десятки процентов от хаев, ну вот как сейчас. Аналитики и инфоцыгане говорят в таких случаях: ну, это было очевидно, надо было заранее уйти в фонды ликвидности и депозиты. Но это очевидность у них — всегда задним числом. Скажем, осенью 2022 года — тоже страшно было, вспомните. Они бы сказали то же самое, и пропустили рост более 50% по индексу (а по отдельным портфелям акций и до 100%). Я довольно скептичен к тому, что можно назвать макровью, там вся очевидность — задним числом. Я не верю, что можно в начале года, прикинув на данных, сказать, будет он зеленым для фонды или красным. Я почти не верю, что можно, сидя весь год за новостями, оперативно реагировать так, чтобы обыграть индекс. А во что тогда верю? В диверсификацию. В альтернативы. Не помню, я может быть уже пояснял, на примере анекдота про уток. Значит, сам анекдот. - Пап, а что такое- альтернатива? - Ну вот на примере: ты покупаешь десяток яиц и выводишь из них цыплят. Кормишь их, поишь, ухаживаешь за ними, они подрастают и начинают нести яйца. А ты их в инкубатор и вот у тебя уже тысячи цыплят. Ты за ними ухаживаешь и вот у тебя уже тысячи взрослых кур. И вот эти тысячи кур начинают нести яйца - ты уже крутой фермер! И тут наводнение — и кабзда! И всю твою ферму смывает, всё сдохло, всё смыто... -Пап, ну и где альтернатива? -Утки! Я не гадаю на макро, у меня есть и облиги, и фонды ликвидности, но есть и портфели акций, всегда, в любую погоду. Но главное — у меня есть утки! В моем случае это трейдинговая часть, трендовушки, раньше были на доллар, сейчас на юань. Выглядит это, например, как на картинке. Это стратегия При желании можно к ней подключиться, можно так любоваться. А касательно акций — тут я просто стоик. С «утками» быть стоиком проще. Есть моментум-портфели, есть фундаментал. В момент падения фонды фундаментальщик не продает, он покупает. Касательно моментума, тут вопрос. Есть партия, которая считает, что на падении — надо выходить в кеш. Мне кажется, тут мало материала для тестов. Мало у нас было сильных падений, грубо говоря, за четверть века — ну с десяток. Если бы у меня был сигнал на кеш, последний раз он бы сработал осенью 2022 года (а не в феврале, там растущие бумаги еще были), и был бы сильно зря… Вообще, в 2008 вышли бы правильно, во всех остальных случаях — не факт. В общем, если формулировать тост: за диверсификацию и за альтернативы! P.S. Сорри, у меня тут эксперимент: прошу подписаться на свой блог. Чтобы... ну вам виднее, зачем. Чтоб чаще видеться, например. Мне сказали, что сия дописка творит чудеса, я сильно не уверен, но интересно, пожалуйста, потерпите, если кого раздражает.

Рубрика «Вопрос - ответ» ххх «Добрый день, подключился к Вашей стратегии . К сожалению, общая информация Т-Инвестиций не дает понятной картины по действиям автора даже после подключения. Можно попросить Вас опубликовать на основе операций с Вашего мастер-счета основную аналитику - количество сделок, профит фактор, уровень риска, среднюю доходность по сделке или по месяцам». Я предлагал Т-банку увеличить объем текста под описание в несколько раз! И с удовольствием выложил бы там текст раз в 5 длиннее. Может, выложу отдельно еще... Но долгая презентация - вопрос времени. Если коротко по вашим вопросам, то профит-фактор от 1.5 и выше. Средняя доходность по сделке сильно варьируется по годам, в среднем 0.2%, если без плеч (не надо пугаться маленькому числу, это было 40-50% годовых при минимальном плече в итоге). Сделок около сотни в год в хорошее время, но в боковике включаются фильтры и их может стать сильно меньше, вплоть до пары в месяц. Горизонт удержания позиции от одного дня до недели. Максимальная просадка сильно зависит от волатильности и обычно растет вместе с доходностью (максимальная просадка, равно как и доходность, были в 2022 году). В спокойное время рабочая просадка в пределах 10%, но это лишь статистика прошлого, а не гарантия будущего, как вы понимаете. ххх «Александр, может есть какие-то правила входа в ваши торговые системы за столько лет? Когда их включать, и когда подключаться к автоследования на них?» Увы, здесь не угадать. Есть поверье, что в систему надо заходить на просадке, но я его скорее не разделяю: так можно пропустить самые лучшие времена. Выход скорее в том, чтобы было много подходов, и они взаимно сглаживали друг друга. ххх «Мне кажется ещё есть вариант считать более короткий моментум на акции… К сожалению, после 2022 классический подход уже почти не приносит прибыли на РФ рынке, все слишком волатильно. Вполне очевидно, что можно натянуть и на это состояние рынка модель». Да, у меня была моделька, где период рассмотрения не год, а квартал, и даже чуть меньше. В широком окне ее результаты были чуть похуже, но тоже годные. Мне она нравится поменьше обычной, но для диверсификации можно. А что касается плохих результатов с 2022 г., как раз 2022 и 2023 мой базовый вариант моментума отработал отлично. Некоторые проблемы с 2024 года, но все равно по массе его вариантов чуть лучше индекса. И это нормально, такие периоды были и раньше, скажем 2011 - 2014 гг. ххх «Подскажите пжл у Вас в Т-Инвестициях только одна стратегия для автоследования? Я бы хотел подписаться на автоследование по стратегии на акции/облигации ММВБ». Есть и вторая, на акциях Но на падающем рынке она выглядит вот так, на фоне моей спекулятивной с 100% прибыли за те же два года — довольно жалко . То есть какая-то премия к индексу там есть, но хорошо заработать в 24 - 26 гг. она не может, может только меньше упасть. У меня претензий к ней нет, но в ней надо сидеть годами. Как в любых стратегиях такого вот типа... *** «Стопы и опционы в торговых системах для страховки от убытка не используете?» Опционы нет, фиксированные стопы в классическом смысле - тоже. Но там в убытке долго не будет, оно по времени и смыслу закроется, а не по стопу, фиксированному в процентах. P.S. Сорри, у меня тут эксперимент: прошу подписаться на свой блог. Чтобы... ну вам виднее, зачем. Чтоб чаще видеться, например. Мне сказали, что сия дописка творит чудеса, я сильно не уверен, но интересно, пожалуйста, потерпите, если кого раздражает.

Рубрика "Вопрос-ответ" «Александр, а как вы относитесь к шортам в моментуме?» Отношусь плохо, акции это все же долгосрочный растущий актив, отсюда там смещение вероятностей в пользу лонгов. Достаточное, чтобы не играть шорты в принципе. Но вот на валютных фьючерсных системах - там вполне можно. Там шорт имеет даже некоторое преимущество из-за распада контанго. ххх «Вы вроде писали, что часть портфеля у вас "пассивная", а почему? Есть какой-то глобальный риск в трейдинге? И какую долю портфеля по-вашему разумно держать в авто-следовании, в агрессивных стратегиях?» Конечно, есть риск - любая стратегия может сломаться, я этого никогда не скрывал. Более того, рано или поздно - любая сломается. Но обычно они успевают до этого заработать сильно больше, чем отдать при поломке, поэтому и есть резон их играть… А не потому, что там какие-то вечные кешмашины. Скажем, возьмем мою стратегию : с лета 2024 заработала 100% прибыли, даже если сломается - вряд ли она отдаст всю эту прибыль назад (да и с чего ей ломаться непременно сегодня?). Да и плюс, мне так спокойнее, когда трейдинг не единственная моя ставка. Тот же моментум на акциях в среднем менее доходен, но психологически там спокойнее, по сути это улучшенный индекс, а если мы не верим в индекс-на-долгосроке, то что вообще остается? Касательно доли, тут все очень личное, каждому свое. Зависит от объема капитала, уровня тревожности и т.д. ххх «А с ИИ не пробовали экспериментировать? В плане оптимизации». Нет. ИИ все еще довольно слаб в трейдинге, а я слаб в ИИ. Как ни странно, трейдинг оказался для нейросетей сложнее почти любых человеческих занятий. Сложнее, чем го и шахматы, написание диссертации и популярной прозы и т.д. ххх «Я добрался до главы 20 вашей книги "Философия без дураков". Там есть интересный момент, что выгодно почувствовать себя дураком, обменяв свою точку зрения на более правильную. И к этому надо стремиться. А Вам самим посчастливилось почувствовать себя дураком? Не в молодости, а сейчас - в зрелом возрасте». Да, регулярно. И это замечательно, ибо это и есть развитие. Может быть "дураком" все же сильное слово, но а как еще выразить "острое чувство своей неправоты в частном вопросе"? Но в подробности вдаваться уж не буду 😊 P.S. Сорри, у меня тут эксперимент: прошу подписаться на свой блог. Чтобы... ну вам виднее, зачем. Чтоб чаще видеться, например. Мне сказали, что сия дописка творит чудеса, я сильно не уверен, но интересно, пожалуйста, потерпите, если кого раздражает.

Рубрика «Вопрос — ответ» «Александр, добрый день. Хотел спросить оффтоп: на июнь планируется IPO SpaceX. Думаю, вы не пропустите такую возможность. Но мне к сожалению, не светит из-за ограничений (только для квалоф). Не могли бы вы что-то посоветовать, как бы мне можно было бы принять участие?..» Такую возможность я, несомненно, пропущу. Зачем мне участвовать в том, что я не понимаю и даже понимать не хочу? Заметьте, я не говорю, что это плохо и даже не отговариваю вас. Скорее это декларация принципа: я сажусь играть только за тот столик и в ту игру, где вижу какое-то свое преимущество перед средним игроком. Если не вижу — не сажусь. Сам игровой столик под названием «IPO», тем более забугорное, с кучей неторговых рисков, как их называют — просто не моя история. Если кажется, что я не сообщил сейчас ничего полезного — это кажется. Метод и принципы важнее частностей. * * «Куда вложить на дистанцию 10-15 лет для кратного роста капитала в далёком будущем. Какие тренды у разных компаний с учётом войн и форс-мажоров. логично, что надо распределить но как и во что конкретно. наверняка есть мусорные компании, есть и среди голубых фишек те, которые выйдут из индекса или будут вечно тянуть вниз. пока я верю в рынок РФ. но и в нем достаточно ерунды. мнений очень много разных и про глобальную судьбу фондового рынка, в том числе его закрытия... Лично я в это не верю, но что-то явно произойдет. инвестиции на горизонт год-три не интересно. слишком мало». Не уверен, что до конца понял вопрос, но будем считать, что понял. На него возможен, например, такой ответ: соберите моментум-портфель акций РФ и пересматривайте его раз в месяц (или в квартал). Это избавит от необходимости следить за новостями, аналитикой и т.д. Результат скорее всего будет лучше, чем у 90% тех, кто за всем этим следит. Гарантий тут правда нет, но их нигде нет. Не ИИР. * «Можно подробнее про программу тестер , уже несколько раз попадает это словосочетание». Это специальный софт, куда можно загнать прошлые цены и проверить свою систему на исторических данных, как их называют. Программ много, я годами сидел в простейшем Трейдматике, например. Из простого для новичков - ТСлаб. Если есть навык программирования, но Велслаб, Амиброкер, Мультичартс и т. д. Скажу страшную вещь, многие не то, что не согласятся, просто не поймут, о чем речь. Если у вас нет тестера - в трейдинг заходить нельзя вообще (кроме скальпинга и арбитража, может быть, но там еще сложнее). Или у вас есть тестер, или вы жертва с вероятностью 99%. Ну а с тестером уже лучше, вероятность успеха конечно не 100%, но, скажу от балды, уже 50/50. Вы уже делаете правильную работу, вопрос, насколько правильно. И насколько есть воля ее не бросать. * «Будут ли трендовушки на валюту дальше плодоносить с учётом того что по сути это ставка против работы ЦБ и Минфина. А у ЦБ напомню главный приоритет инфляционные ожидания и, как следствие, стабильный (т.е. без устойчивых трендов) рубль». Почему вы решили, что это ставка против Минфина и ЦБ? Нам неважно, в какую строну пойдет валюта. Нам важно, чтобы она несколько дней шла хоть в какую-то сторону, а не лежала. Тут Минфин и ЦБ скорее за нас, они скорее вызывают такие движения, чем блокируют. По крайней мере, годами было так. И раз уж зашла речь, вот пример такой трендовушки: . Можно еще добавить, что она старше, чем кажется - эквити там с лета 2024, но у меня моделька торгуется много лет. Примерно с такими вот результатами, ни ЦБ, ни Минфин ее ранее не смущали.

Рубрика "Вопрос - ответ" «А через выходные позицию можно перенести или лучше в пятницу закрыть, например, для вашей трендовушке на юань?» Шорты в пятницу я бы даже не открывал (по многолетним тестам там плохо, да и риск-менеджмент протестует), а лонги резал где-то в два раза. Времена сейчас неспокойные. Эти ограничения и на стратегии , и на других торговых системах такого типа. * «Кроме квантовых вычислений на алгоритме Шора видите какие-то фундаментальные риски для топовой крипты?» Да просто рухнет эта пирамида, и все. Дом ценен, потому что в нем можно жить. Биток ценен только потому, что есть надежда продать его дороже. Заметьте, я не говорю, что так будет. Скорее не будет, и биткойн для меня остается куда привлекательнее наличного доллара. И не хуже золота, мягко скажем. Но вот этот риск, он там один из базовых все равно. * «Александр, добрый день. Посмотрел ваше интервью — откликнулась мысль про простые, воспроизводимые системы и длинный тест. Я сейчас перехожу от интрадей M5 к более спокойной модели (H1/H4) и тестирую базовую идею: — тренд: EMA/чЕМА (7/14), — вход: откат к быстрой, — стоп: за медленной, — выход: фиксированный (например, 1.5–2R) или по времени. Можно один короткий вопрос: какой минимальный набор критериев вы бы считали достаточным, чтобы признать гипотезу «рабочей» на старте (по метрикам и по длине теста)? И имеет ли смысл сразу уходить на H1/H4, если цель — системная, исполнимая модель без интрадей-шума?» Я бы покрутил такое на отрезке 5-10 лет хотя бы по тестам. И на пуле инструментов, например если работает на одной акции, то должно и на другой, если на битке, то и на эфире, и т.д. И настройки бы крутил еще параллельно, в широком диапазоне, до 2 раз больше-меньше. Все должно работать в максимально грубой форме, тогда, может быть, и не подгон. Касательно интрадея, от него надо уходить в любом случае, на трендовухах там просто не развернуться, слишком маленький горизонт у сделки выходит. *** «Что делать с Моментумом на акциям в нынешнее время, явно не самое лучшее?» Для моего моментума отрезок 2024-2025 гг. худший кусок за десятилетие, там даже в 2022 году было лучше (если берем не чистую доходность. а альфу к индексу, в 2022 году она была ого-го). Рваный новостной боковик - для моментума это худшее, что вообще может быть, даже явный тренд вниз был бы лучше. Но даже сейчас стратегия не уступает индексу, в некоторых ее вариациях даже слабая альфа... Сменится период на рынке - моментум оживет, плановая премия к индексу там в районе 20% годовых у меня. Поскольку мы не знаем, когда оно случится, просто ждем. Как говорится: «делай что должно, и будь что будет». В худшем случае имеем доходность в районе индекса, что в общем не катастрофа.

Рубрика «Вопрос - ответ» «Вы не торговали моментум не акциями, а фьючерсами? То есть выбрать те акции, где есть сильный тренд и закупить несколько фьючерсов на эти акции - увеличив прибыль за счет бесплатного плеча таким образом? » А там бесплатное плечо бессмысленно, фьюч обычно как раз дороже акции на вот эту самую бесплатность. А с ликвидностью обычно там хуже. * «А какие финансовые блогеры вам интересны?» Это долгий рассказ. Но если вкратце, то либо алготрейдеры как коллеги по нише (например, Алексей Яковлев, Дмитрий Овчинников, Александр Горчаков), либо матерые темщики из серых зон экономики (а ля Михаил Жуховицкий), либо умный финансовый научпоп (типа Павел Комаровский, Алексей Марков). Главное, чтобы не маркетологи-инфоцыгане, чтобы за человеком стоял какой-то опыт, помимо опыта успешных продаж. Да, еще мне мало интересны текущие новости, Трамп, Центробанк и аналитика всего этого добра, в моих решениях от этого мало что зависит. * “Как вы считаете, что сильнее всего может улучшить понимание рынка на старте "карьеры" трейдера, кроме личного опыта? С какими книгами/личностями стоит ознакомиться прежде всего. Ну и с софтами, чтобы от собственных действий впоследствии перейти на алго и выше. Я всего 3-й месяц на Мосбирже и в сфере инвестиций в целом, сделал для себя уже много наблюдений, но в тех же спекуляциях акциями сразу вижу недостаток теории/опыта, т.к., пусть я и вижу моменты большого спада/роста цен, не фиксирую максимальную для себя выгоду. Я и без этого мог бы в 22-40% годовых выходить при текущей геополитической встряске, но развитие и знание для меня стоят выше денег”. А откуда такая точность и такая уверенность, про 22-40% годовых? У меня вот про себя такой уверенности нет :)) Касательно советов, не сочтите за бахвальство, но главы 6-7 моей книги "Деньги без дураков". Для того, чтобы начать в алго, информации вполне хватит. Дальше - тестер в руки. Практически любой. Я вот годами сидел на самом простом из возможных, Трейдматике. Если не можете программировать - посмотрите ТСлаб. Если можете - Велслаб, Амиброкер, Мультичартс и т.д. А читать стоит того, чей опыт вам кажется применим для вас. Ну вот грубо - на кого хотели бы быть похожим, если у вас все получится. * «Добрый день, я занимаюсь трейдером не давно, немного заработал хотел вывести. Но кошелёк Altyn wallet поменял адрес кошелька. Теперь платформа просит пополнить счёт на фиксированную сумму, по своей не опытности я пополнил на большую сумму. Теперь просят ещё раз пополнить счёт. Дело пойдёт на проверку AML. Это нормально или стоит опасаться». Я не большой специалист в крипте, но приметы нехорошие. Постоянно просят пополнить счет обычно скамы. И нормальные конторы включают AML сразу, а не после того, как им несколько раз пополняли счет. Так что опасаться стоит, увы. Я не знаю, чем закончится, впрочем, может и хорошо. Но чем вас не устраивала Мосбиржа? Там таких проблем точно нет. Я потому и работаю там, что нет рисков такого типа. * «Инфоцыгане многим сломали восприятие реального соотношения доходности и риска. Настолько, что алгоритмы соц.сетей могут не показать честных людей, потому что их посчитали не интересными. Какие решения могут качнуть этот баланс в нужную сторону?» Время постепенно выправляет такие штуки. Это эволюции, люди, которые склонны верить кому попало, постепенно уходят с рынка. А люди с хорошим вкусом - остаются и растят капитал. Еще добавлю, что у скетиков и рационалистов обычно больше денег и они приятнее в общении, чем пресловутые хомяки. Так что ориентироваться на них не так уж и обидно...

Моментум-портфель: итоги первого месяца Я составил моментум-портфель месяц назад. Его принципы и особенности можно найти в предыдущей части. В этой – обзор результатов первого месяца. 👉🏻 Дисклеймер Этот портфель - виртуальный. Я не вкладывал в него живые деньги, а воспользовался «симулятором» от Snowball Income. Причины две: 1. Свободной суммы, достаточной для формирования портфеля, у меня нет. А переводить старый портфель в новый формат = заплатить приличный НДФЛ. 2. Я не тестировал моментум на исторических данных, поэтому виртуальный портфель – способ опробовать стратегию. Главное ограничение виртуального счета – нельзя ставить стопы. Из-за этого в случае сильного и быстрого падения стратегия отработает не так, как я рассчитываю. Это можно частично исправить, внеся продажи по стопу вручную. Реальный моментум-портфель планирую завести в течение года на отдельном брокерском счете. 👉🏻 Исходные данные 🔹 Стартовый капитал – 120 000 рублей. 🔹 В портфеле 10 бумаг, разбитые на 3 корзины по ликвидности. В первой корзине акции на основе моментума и фундаметального анализа, пересмотр состава раз в квартал. Во второй – то же, но состав меняю каждые 2 месяца. В третьей корзине решающий фактор – сила моментума, пересмотр ежемесячно. Ребалансировку долей акций провожу ежемесячно. В совокупности операции по счету каждый месяц. Например, в марте исключил одну компанию из Корзины 3 и провел ребалансировку. В апреле будет пересмотр Корзин 2 и 3 + ребалансировка. 👉🏻 Состав портфеля на 28.03.2026 Корзина 1: – 14,1% – 11,4% – 11,4% – 11,3% Корзина 2: – 10,8% – 9,5% – 9,4% Корзина 3: – 8,5% – 7,4% – 6% Денежные средства – 0,2% 👉🏻 Результаты За месяц портфель просел на 5,6%, текущая стоимость 114 587 рублей. На фоне конфликта в Иране на рынке происходит коррекция: инвесторы перекладывают средства в нефтяной сектор. Под нож идут акции остальных секторов: финансового, потребительского, IT и других. В результате нефтяники значительно выросли, в то время как другие упали. 📌 Лидер роста в портфеле – Лента: +7,2%. Её акции добавили в индекс Мосбиржи + вышел крепкий годовой отчет. Аутсайдеры – Полюс и Норникель: по -13% на каждого. Итого получился не самый удачный старт моментум-портфеля. Зато будет опыт управления стратегией в турбулентные времена.

Рубрика «Вопрос - ответ» “Подскажите пожалуйста сейчас на московской бирже изменились правила по расчету клиринга. Это как то повлияет на ваши стратегии?” Скорее всего никак не повлияет. А если даже повлияет, сказать об этом заранее и подготовиться невозможно, нужна накопленная статистика. Так что сидим, ждем ее. Но, повторюсь, на первый взгляд ничего опасного тут не вижу. Вот введение утреннейй сессии, помню, настораживало куда больше, но не сказалось на моих системах вообще никак. * «Александр, а что делать со стратегией моментума на текущем волатильном рынке? Когда вдруг из-за геополитики резко начинают переть все аутсайдеры прошлого». Я придерживаюсь стратегии, и все. Способов скорректировать ее я не вижу. Но особого греха в этом нет: такие ведь периоды бывали и раньше, и на тестах, и на практике. И ничего, стратегия как-то работала и с учетом этого. * «А можете что то подсказать с чего лучше начать имея 100к рублей. !? Чтоб видеть хоть чуток прироста». Вообще-то мои консультации стоят дорого и то мне лень, и вам их точно пока не надо :) Посему буду краток. Определитесь, кем вы видите себя на бирже, сколько готовы уделять этому времени, какой кусок жизни отдать. От этого зависит ваша роль: пассивный инвестор, активный инвестор, алготрейдер, скальпер и т.д. Чем выше доходность - тем больше жизни за это надо отдать. Ну а дальше вживайтесь в роль. Читайте правильные блоги от практиков. Как понять, кто правильный, а кто нет — накладывайте знание на жизнь, и смотрите, что работает, а что нет. Сравнивайте показания, что другие авторы говорят. Купите мою книгу "Деньги без дураков", стоит копейки, на начальном этапе даст хотя бы карту местности, куда вы попали, и правила игры.

Стратегия 2 в 1: моментум и фундаментал В прошлой части обсудили классический моментум на акциях. В таком виде его нечасто используют. Инвесторы любят «готовить» моментум, причём каждый по-своему. 📌 Коротко о классической версии. Выбираем из всех акций 150-200 наиболее ликвидных. Смотрим, какие бумаги выросли сильнее всего за последний год. Убираем чрезмерно волатильные. 10-20 лучших акций из списка добавляем в портфель. Проводим ежемесячную ребалансировку. Моя версия моментума отличается от классической в 2-х векторах: 1. Комбинация с фундаментальным анализом 2. Распределение акций по корзинам 👉🏻 Фундаментальная составляющая Моментум хорошо сочетается с фундаментальным анализом. С его помощью из списка акций с высоким импульсом отсекают проблемные бумаги. У меня есть гипотеза, что такой подход помогает пережить турбулентные времена с меньшими потерями. За тестирование я не возьмусь, слишком трудозатратно. У такого сочетания две проблемы: ➖ Необходимы навыки фундаментального анализа ➖ Растет время на составление портфеля ❓ Для меня ограничением стала вторая проблема. Ведь я начинал знакомство с факторными инвестициями чтобы сэкономить время! Пришлось найти компромисс. Отказался от сложных финансовых моделей, ограничившись модифицированной версией экспресс-анализа компаний, с которого начинался мой путь в инвестировании. Благодаря этому получаю оценку эмитента приемлемой точности и экономлю время на финансовом моделировании. Фундаментал применяю на последнем этапе, когда список акций-победителей уже сформирован. 👉🏻 Адаптация классики В моментум-составляющей главное отличие от классики в том, что я добавил разделение акций на корзины. В начальную выборку попадает до 130 наиболее ликвидных бумаг, которые я разделяю на 3 корзины. Ключевой параметр – средний объём торгов за год. 📝 Дополнительно при включении в корзину смотрю на уровень листинга. В первой и второй корзинах акции 1-2 уровня, в третьей – 2 и 3 уровня. Но приоритет у объёма торгов, потому что уровень листинга не всегда с ним совпадает. Например, относят к 3 уровню листинга, но объём торгов по ним выше, чем у из 1-го уровня. Распределив акции по корзинам, составляю топ по силе импульса внутри каждой корзины. Импульс оцениваю за 10 месяцев, исключая последний. Добавляю выплаченные дивиденды, затем отсеиваю акции с некачественным ростом – резкими скачками цен. После этого выбираю 8-10 лучших бумаг в каждой корзине и подключаю фундаментальный анализ. 👉🏻 Сборка портфеля Фундаментальный анализ выступает фильтром для выбора бумаг в портфель: 🔹 Корзина 1 – в приоритете компании с высокой фундаментальной оценкой. Сила импульса на 2-м месте. 🔹 Корзина 2 – значимость фундаментала и силы импульса 50 на 50. 🔹 Корзина 3 – приоритет у силы импульса. Например, в Корзине 1 у сильный импульс, но с фундаментальной точки зрения компания мне не нравится. В портфель не включаю. У наоборот, слабый импульс и хороший фундаментал – добавляю в портфель. Во Корзине 2 требования к фундаменталу мягче. А в Корзине 3 анализ компаний провожу выборочно. В результате в портфель попадает 10-12 акций. 🎯 Пропорции корзин в портфеле: 50–30–20. Чем выше корзина бумаги, тем больше её доля в портфеле. Внутри корзин доли бумаг зависят от их количества и силы импульса. Сейчас в портфеле 10 бумаг с долями от 12,5% до 6% 👉🏻 Риск-менеджмент и ребалансировка Соблюдаю диверсификацию по отраслям, чтобы не допускать высокую концентрацию портфеля в акциях одного сектора. Ребалансировку провожу ежемесячно. Периодичность включения или исключения акций из портфеля зависит от корзины: 🔹 Корзина 1 – раз в квартал. 🔹 Корзина 2 – каждые 2 месяца. 🔹 Корзина 3 – раз в месяц. Для ограничения убытков планирую ставить стоп-лоссы к ценам закрытия предыдущего месяца: -15% для первой корзины и -10% для второй и третьей. А в кризисы буду выходить из моментум-позиций в фонды ликвидности, оставляя фундаментально крепкие акции.

Моментум: король факторных стратегий В рамках факторных инвестиций для своего портфеля я выбрал фактор моментума. 📝 Название произошло от английского momentum – инерция. Это свойство отражает инерционность рынка: акции, которые росли в цене последний год, продолжают расти ещё несколько месяцев. И наоборот, упавшие в цене продолжают падать. 📌 Авторы статьи «Momentum Trading, Return Chasing, and Predictable Crashes» нашли упоминание стратегии покупки акций-лидеров роста и продажи аутсайдеров в книгах начала XIX века. Так, английский экономист Давид Рикардо (1772-1823) советовал «обрезать убытки и позволять прибыли расти». И хотя название «моментум» появилось позже, эта стратегия – один из старейших методов выбора акций. Моментум работает на разных временных периодах. Классический период - 1 год. Существуют вариации на 6 месяцев и даже на 3 месяца. Например, в исследовании Альфа-Капитал проводился анализ 3-х месячного импульса. И он показал высокие результаты: за период 2007-2024 альфа к индексу MCFRT составила 6,63%. Прекрасную статью о моментуме написала Ари Евчук – госпожа . Рекомендую к прочтению, если хотите подробно изучить этот фактор. Ссылка в комментариях. 👉🏻 Схема выбора акций Lunnemone приводит классическую схему выбора акций-лидеров: 1. Составляем список самых ликвидных акций. В примере Ари 250 штук. 2. Сортируем акции по доходности за 12 месяцев. Учитываем изменение цен за вычетом последнего месяца. Добавляем выплаченные дивиденды. 3. Исключаем чрезмерно волатильные бумаги. Чем плавнее график роста, тем лучше работает эффект импульса. 4. Добавляем 10-20 лучших акций в портфель в равных долях. 5. Проводим ежемесячную ребалансировку. Описанная схема вариативна. Можно взять другой период, например, 6 месяцев. Можно сузить начальную выборку до 100-150 наиболее ликвидных бумаг. Можно поменять пропорции бумаг в портфеле в зависимости от силы импульса или других факторов. Преимущества моментума: 🔹 Моментум – устойчивый фактор. Его признал сам Юджин Фама, «отец» гипотезы эффективного рынка. 🔹 Моментум работает даже на самом эффективном рынке – США. На российском рынке его потенциал выше. 🔹 Эффект импульса замечен не только в акциях, но и в облигациях, в валюте и в других классах активов. 🔹 Ведение моментум-портфеля занимает пару часов в месяц. Недостатки моментума: ➖ Главная проблема – риск «краха». Во времена резких падений рынка моментум работает плохо. Акции-лидеры перестают расти и начинают падать быстрее рынка. Один из способов решения проблемы – использовать стоп-лоссы. ➖ Моментум подразумевает активное управление портфелем: регулярную ребалансировку, включение или исключение бумаг. Это повышает издержки, связанные с брокерскими комиссиями и налогами. ➖ Результат моментума зависит от ситуации на рынке. Если рынок в затяжном падении, доходность моментум-портфеля тоже отрицательная. На мой взгляд, преимущества перевешивают недостатки. 🔥 Моментум – простая, но эффективная стратегия. Она опирается на устойчивую рыночную аномалию, подтверждённую научными исследованиями и десятилетиями наблюдений. Гибкие правила отбора бумаг позволяют настроить стратегию под себя. А управление портфелем не требует постоянного внимания. О своей версии моментума расскажу в следующей части.

📈 РЫНОК КАК ЖИВОЙ ОРГАНИЗМ. ЧАСТЬ 1: ПОЧЕМУ ФИЗИКА НЕ РАБОТАЕТ В ФИНАНСАХ? Мы привыкли думать о рынке как о сложном, но понятном механизме, который можно описать различными формулами. Нам хочется верить, что если разобрать этот механизм на винтики — изучить каждый отчет, каждую ставку ЦБ и каждый график, — то мы поймем, как он работает. Мы ищем «формулу денег» так же, как алхимики искали формулу философского камня, пытаясь разные элементы с верой в то, что это и есть способ превращения любого металла в золото. Подобно им действуют сегодня и инвесторы - кто-то ищет комбинацию фундаментальных сигналов (напр., низкий Р/Е и высокий темп роста, и т.п.), а кто-то строит комбинации из технических индикаторов... Но глобально, все это ничто иное как соблазн редукционизма: вера в то, что целое — это всего лишь сумма его частей. Майкл Мобуссин (главный стратег Morgan Stanley и популяризатор идей Института Санта-Фе) разбивает эту иллюзию. Он утверждает: рынок — это не машина. Это экосистема. Мобуссин приводит гениальный пример с муравьем: представьте, что вы посадили одного муравья в чашку Петри. Вы можете потратить жизнь, изучая его биологию, рефлексы и химию. Но вы никогда, абсолютно никогда не поймете, как колония ведет войны, разводит тлю и выживает в наводнения. Муравейник всегда умнее отдельного муравья. Свойства колонии возникают из взаимодействия, а не содержатся в особях. Рынок — это и есть тот самый муравейник. В науке это называется Комплексная Адаптивная Система (CAS). У неё есть 3 свойства, которые ломают любые жесткие алгоритмы: 1) Разнородные Агенты. На самом деле, нет «среднего инвестора». Есть тысячи стратегий, психотипов, алгоритмов и страхов. У каждого агента — свои правила игры. 2) Паутина Взаимодействий. Агенты реагируют не только на новости, они реагируют друг на друга. Паника одного становится сигналом для другого. Рынок — это непрерывная цепная реакция. 3) Эмерджентность. Из хаоса миллионов сделок рождаются тренды, пузыри, и крахи — структуры, которые невозможно предсказать, глядя на отчеты компаний или котировки индекса. 📌 КАК МЫ ИСПОЛЬЗУЕМ ЭТО ЗНАНИЕ? Понимание природы CAS фундаментально меняет подход к инвестиционным стратегиям и созданию торговых роботов. Пока большинство ищут «грааль» — жесткую формулу (или комбинацию "альфа сигналов"), которая работала вчера и якобы будет работать завтра, рынок почти ежедневно доказывает, что в живой системе жесткие правила — это путь к вымиранию. Именно поэтому, проектируя нашу собственную моментум-стратегию, мы сознательно уходим от железобетонных констант: ➡️ Динамическая оптимизация: мы не зашиваем в код «вечные» параметры, а регулярно оптимизируем их, нащупывая пульс рынка, подстраивая чувствительность стратегии под текущую реальность. ➡️ Качество сигнала: мы ввели систему «премий» и «штрафов» для различных характеристик каждой бумаги. Например, мы поощряем сигналы для компаний с высокой капитализацией: мощный импульс роста на миллиардных оборотах («Сбер» или «Лукойл») — это движение слона, которое трудно остановить. А резкий взлет «неликвида» на пару десятков миллионов — это шум, который алгоритм пессимизирует. ➡️ Цикл рынка: не могу не отметить и последнее крупное нововведение, о котором ранее уже отдельно рассказывал — учёт состояния рынка и корректировка риска стратегии по аналогии со статьёй Breaking Bad Trends. Наша цель — не угадать будущее, а построить адаптивную систему для адаптивного рынка. Только так можно выжить в муравейнике, где правила меняются каждый день. В следующих частях поговорим о том, почему толпа иногда мудрее Эйнштейна, а иногда — безумнее шляпника, и как это можно использовать...

Моментум-портфель: результаты октября + некоторые наблюдения Месяц закрылся с легкой альфой к MCFTRR (картинка 1) при легком проигрыше (картинка 2). Общую картину с апреля 2025 это не меняет. Зато появились наблюдения, которые могут оказаться полезными... Месяц по тем или иным причинам был волатильным. И именно в этот месяц я решил делать то, чего раньше не делал никогда - почти каждый день пересчитывал текущую доходность за месяц. И теперь могу сказать уверенно: не советую повторять это в домашних условиях ➖Первую половину месяца индекс падал, а мой портфель - нет. Все те же бенефициары (и его коллеги), , , удерживали портфель на плаву. Альфа внутри месяца доходила до +6%. Попутных мыслей было море. От "ну наконец-то солидная альфа" до "нужно срочно увеличивать долю стратегии в портфеле"... ➖А потом вдруг... Новости о предложениях по внесению изменений ФЗ, касающихся электроэнергетиков (доля в стратегии 30-40%😳). Через 2 дня после новости каждый из них стоил дешевле на 15-20%. В один день альфа из +6% превратилась -5%. Вам ведь тоже очевидно, что это "выход за рамки стратегии, в истории такого не было и нужно срочно закрывать позиции в энергетиках". Вот и я чуть этого не сделал... ➖В итоге. Предложение по внесению изменений в ФЗ было отклонено, одним днем от 15-20% падения электроэнергетиков осталось 2%. Альфа пришла к тем значениям, по которым закрылся месяц - около нуля Вот такая вот история в жанре эпос-лирика-драма 💬 В связке Алготрейдер - Алгоритм - Рынок есть один нюанс. Алготрейдер по совместительству является человеком со свойственными этому виду психологическими особенностями. И эти особенности мешают адекватной работе связки... ❗️Не важно в чем заключается ваша стратегия — сбережение определенной суммы ежемесячно на депозите - ежемесячная покупка индекса на равную сумму - ежемесячная покупка акций по моментум-стратегии — психологические особенности будут мешать выполнять свои же правила ✅ Постановка целей, поиск и анализ стратегий их достижения. Все это должно проводиться на берегу, в спокойной атмосфере. Ибо после выхода в море при небольшом волнении даже с линейкой прямую линию нарисовать трудно... Проверьте все варианты - худшие, средние, лучшие - заранее, чтобы успеть побыть как параноиком, так и идеалистом. А после старта старайтесь не допускать этих состояний ✅ Анализ и проверка важны. Это единственный способ (не считая "слабоумия и отваги") убедить себя в том, что корректировки вносить по пути не нужно Именно анализ и проверка позволяют мне долгое время машинально выполнять ежемесячную рутину по реализации стратегии без блуждания в стороны. Именно благодаря им в ходе месячной бури эмоций получилось удержаться от резких движений Система взглядов на мир вынуждает обозначить, что причина также может быть в "отваге" или "слабоумии", но хочется верить что нет🙃 ✅ Поэтому даже после проверки и анализа... Лучше НЕ повторяйте мой опыт месячного аттракциона. Как правило, именно постоянный мониторинг является причиной лишних эмоциональных действий Это конечно хороший способ тренировать "отвагу" и "слабоумие", но надо ли оно вам?🙃

🇷🇺Российский рынок и инвестиционные стратегии 🔄На рынке акций продолжается умеренное восстановление после июньских распродаж. Основные факторы всё те же – стабилизация валютного и долгового рынка, где несмотря на сохранение повышенной волатильности котировки удерживаются выше июньских минимумов. 🛢️ 💨Лидируют на российском рынке акции финансового и нефтегазового секторов. Банки и биржа пользуются спросом за счет высоких процентных и комиссионных доходов. Лидеры восстановления в нефтегазовом секторе вчерашние аутсайдеры – акции Новатэк и Газпром , в которых начался процесс сокращения коротких позиций спекулянтов, формальным поводом для чего стало как общее успокоение рынка, так и новости о росте экспорта СПГ и увеличении внутренних цен на газ. В отличии от других голубых фишек в акциях газовых гигантов наблюдается значительный рост объема торгов в последние дни, что может быть признаком разворота тренда. Стоит отметить и восстановление Роснефти за счет сохраняющихся высоких цен на нефть и приближающихся дивидендов. 🏛️В финансовом секторе сохраняется спрос на акции Сбербанка , ввиду прогнозов сохранения высоких финансовых результатов и приближающихся дивидендов, котировки вновь находятся на максимуме с 2022 года. Июньские потери были отыграны в акциях Т-банка . Существенный отскок при высоком объеме торгов произошел в акциях ВТБ , где также ожидаются сильные финансовые результаты. 📈Как мы и ожидали в июне, после спада волатильности и нормализации новостного фона стратегические крупные инвесторы и спекулянты начали возвращаться в акции. Несмотря на сохранение высокой монетарной неопределенности (ставка ЦБ) и проблем валютного рынка сохраняем умеренный оптимизм в отношении российских акций. По нашим оценкам негативные общерыночные ожидания уже отыграны рынком, и инвесторы будут восстанавливать интерес к отдельным корпоративным историям прогнозируя финансовые результаты компаний за сильный для экономики 2 квартал 2024 года. Отскок долгового рынка был прерван негативными данными недельной инфляции, где был самый высокий показатель в этом году 0,22% против 0,17% и 0,12% в предыдущие две недели. Рост цен сохраняется, а впереди ещё и повышение тарифов. Вероятно, что последующие данные будут также негативными, и разговоров о повышении ставки ЦБ на июльском заседании будет всё больше. В таких условиях ОФЗ {$RBU4} будет сложно расти как минимум до первых позитивных недельных цифр индекса потребительских цен. 🎯Действия в стратегии автоследования Импульс роста Произвели корректировку портфеля увеличив число акций до 11. Зафиксировали прибыль в 7% за неделю в акциях ВТБ. Заменили Лукойл на более динамичную Роснефть. Вернули в портфель Транснефть и Полюс. Снижение волатильности и рост интереса к трендовым акциям создаёт благоприятные условия для моментум-фактора используемого при отборе акций. НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.