Хэштег #банкроссии | Тинькофф Инвестиции Пульс

Россия: ключевые показатели за сентябрь 2026 Рост и инфляция Официальных данных по ВВП за сентябрь нет, но косвенные индикаторы указывают на сдержанную динамику. Инфляция замедляется: за неделю с 22 по 28 сентября рост цен составил 0,12% против 0,06% неделей ранее, годовая инфляция продолжает снижаться, но остаётся выше цели . Минэкономразвития обновил прогноз, который, по оценке аналитиков, «не добавляет оптимизма»: предполагаемые тарифы ЖКХ на 2027–2029 годы были повышены, что может дать дополнительный импульс инфляции и вынудить ЦБ дольше сохранять жёсткую политику . Ключевая ставка и денежно-кредитная политика ЦБ на сентябрьском заседании сохранил ключевую ставку на уровне 14%, заняв более жёсткую позицию, чем ожидал рынок . Ставка снижалась с 15,5% в марте до 14,5% в мае, но с тех пор цикл снижения поставлен на паузу . Следующее опорное заседание — 23 октября, на котором ЦБ обновит среднесрочный прогноз и даст больше ясности по политике на 2027 год . Валюта и рынок акций Рубль завершил сентябрь в узком боковом диапазоне. Официальный курс доллара на 29 сентября — 84,41 рубля, к концу месяца доллар держится около 84,43, евро — около 96, юань — выше 12,57 . В начале месяца рубль обновлял минимумы с 2025 года (доллар до 87,47), затем укрепился примерно на 4% от летней девальвации, но к концу месяца ушёл в консолидацию . Индекс Мосбиржи закрыл сентябрь ростом на 6,8%, до 2268 пунктов; индекс РТС прибавил 7,5%, до 855 пунктов . С начала года рублёвый индекс всё ещё теряет 18,12% . Поддержку оказали дорогая нефть, надежды на переговоры по Украине и дивидендный сезон (около 500 млрд рублей выплат в сентябре–октябре) . Лидеры роста: Озон (+37,2%), ЛУКОЙЛ (+17,8%), Газпром (+15,3%), Татнефть (+13,1%), НОВАТЭК (+13%). Лидеры падения: МКБ (−10,7%), МТС (−6,4%), РусАгро (−6,5%), РУСАЛ (−5,9%) . Нефть и бюджет Нефть остаётся главным внешним фактором. Brent в сентябре поднимался к 108,75 доллара на пике, но к концу месяца скорректировался до 102–104 на фоне восстановления саудовских поставок и ожиданий переговоров США–Иран . Для российского бюджета цена отсечения по нефти на 2027–2029 годы снижена до 50 долларов за баррель — долгосрочный негативный фактор для рубля . Urals торговался с премией к Brent в отдельные дни, достигая 110,9 доллара . Давление на рынок оказали несостоявшийся аукцион ОФЗ и планы по увеличению заимствований . Геополитика и санкции Рынок реагировал на смешанные сигналы: с одной стороны, глава РФПИ Кирилл Дмитриев сообщал о продолжающемся диалоге с США «по многим направлениям, в том числе по энергетике», обсуждались ограниченное прекращение огня по энергоинфраструктуре и возможный новый раунд переговоров в октябре . С другой — в середине месяца Трамп подписал закон, позволяющий расширить санкции против покупателей российской нефти, что сдерживало покупки . В конце сентября западные СМИ сообщили о готовности США ослабить часть санкций, но конкретных шагов пока нет .

Повод под закупить ОФЗ 📉 Почему падают ОФЗ: три причины сегодняшнего падения Российский рынок гособлигаций переживает не лучшие времена. Индекс RGBI, отражающий динамику ОФЗ, на этой неделе впервые с 20 июля опустился ниже отметки в 112 пунктов . Рассказываем, что давит на рынок. 1. Жесткая риторика ЦБ и пауза в снижении ставки Главный удар по ожиданиям инвесторов нанесла сентябрьская пауза Банка России. 11 сентября регулятор решил сохранить ключевую ставку на уровне 14% годовых, хотя рынок ждал смягчения . Более того, ЦБ просигнализировал о возросших инфляционных рисках. Для рынка облигаций это стало холодным душем: надежды на скорое снижение доходностей рухнули, а цены на длинные бумаги полетели вниз . 2. Рост программы заимствований Минфина Рынок не переваривает резкий рост предложения бумаг. Планы Минфина по заимствованиям на 2026 год были увеличены на 1 трлн рублей, а на 2027 год — сразу на 2,3 трлн рублей . Это означает, что на рынок вывалится огромный объем новых ОФЗ. Чтобы разместить их, Минфину придется давать инвесторам все более высокую премию по доходности, что автоматически давит на цены уже обращающихся выпусков . 3. Инфляционный страх и дефицит ликвидности Инвесторы закладывают риски ускорения инфляции из-за предстоящей индексации тарифов ЖКХ и слабого рубля . На этом фоне банки не спешат вкладываться в длинные бумаги, предпочитая короткие и флоатеры . Дополнительный удар наносит дефицит ликвидности в банковской системе: свободные деньги уходят на погашение обязательств, а не на покупку новых ОФЗ . Что в итоге? Пока ЦБ не подаст четкий сигнал к смягчению, а Минфин не сбалансирует спрос и предложение, рынок госдолга будет оставаться под давлением. Инвесторы предпочитают осторожность и короткую дюрацию . -

28 сентября: ЦБ оставил ставку на 14%, ЖКХ дорожает с 1 октября, рост зарплат обогнал производительность в шесть раз Банк России 11 сентября впервые с апреля 2025 года не снизил ключевую ставку, оставив её на уровне 14% годовых. Снижение ставки, по словам Эльвиры Набиуллиной, на сентябрьском заседании содержательно не обсуждалось. В пресс-релизе проинфляционные риски названы не просто преобладающими — они выросли. Аналитики Альфа-Банка после решения пересмотрели прогноз: ставка останется на 14% до конца 2026 года и опустится до 12% лишь к концу 2027-го. Следующее заседание — 23 октября. Минфин заложил в проект бюджета на 2027–2029 годы около 500 млрд рублей дополнительных доходов ежегодно; Антон Силуанов привязал эту сумму к «обелению» экономики и борьбе с «серым» импортом. Одна из мер — введение налога на добавленную стоимость (НДС) по ставке 22% на товары зарубежной онлайн-торговли: удерживать налог в качестве агентов будут сами электронные площадки, причём сразу в максимальном размере, хотя изначально ставка должна была расти поэтапно. Кроме того, с 2027 года планируется таможенный сбор в 100 рублей с каждой посылки стоимостью до 200 евро. Уже в четверг, 1 октября, начнётся индексация тарифов ЖКХ — в этом году её перенесли с привычного 1 июля. Средняя индексация, по макропрогнозу Минэкономразвития, составит 9,9%; разброс по регионам большой — от 8% в Хакасии и на Чукотке до 22% в Ставропольском крае. А с 1 июля 2027 года, по тому же прогнозу, совокупный платёж за коммунальные услуги проиндексируют в среднем ещё на 11%. Курятина в сентябре — главная продовольственная история. По данным Росстата, килограмм охлаждённой и мороженой курицы в августе стоил в среднем 263,6 рубля — на 15,8% дороже, чем годом ранее. Сервис «Ценозавр» в своей корзине замеров в первой половине сентября фиксировал среднюю цену выше 350 рублей за килограмм куриного мяса, годовой рост по этим замерам — 6,4%. Статистика расходится с полкой: «Я стесняюсь спросить, а в каком магазине цена курицы 263 рубля за килограмм? Дешевле 500–600 рублей нет нигде?» — сетевое издание МСК1 приводит реплику москвички. Разрыв между зарплатами и производительностью тоже усиливает инфляционное давление. РБК подсчитал по данным Росстата, что за 2022–2025 годы реальные зарплаты выросли на 25,2%, а производительность труда — лишь на 4,2%; в заголовке расчёта — «рост зарплат обогнал производительность в шесть раз». В первом полугодии 2026 года отрыв никуда не делся: реальные зарплаты прибавили 6,5%, производительность снизилась на 0,5%. В Банке России при этом видят признаки сближения показателей, хотя «величина разрыва остается значительной по историческим меркам». Закрывают дневной обзор полупроводники. Кристоф Фуке, глава ASML — производителя литографического оборудования для микросхем и самой дорогой компании Евросоюза, — в интервью Financial Times, опубликованном в понедельник, сказал, что избыточные экспортные ограничения против Китая лишь подталкивают страну к собственным разработкам: «Чрезмерные ограничения приводят к отчаянию. А отчаяние порождает огромный аппетит у людей к ускорению собственных разработок и, потенциально, в какой-то момент, к тому, чтобы стать сильными конкурентами». — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. [#ЦБ](/social/hashtag/ЦБ)

Криптовалюты легализованы, но правила ещё формируются. Главное событие сентября — вступление в силу закона о легализации оборота цифровых валют. Частные инвесторы получили законный доступ к крипте, но через лицензированных посредников и с жёсткими лимитами. В октябре регуляторы готовят подзаконные акты, которые определят, как именно этот рынок заработает на практике. 📅 Что произошло в сентябре Криптовалюты: легализация с ограничениями С 1 сентября 2026 года цифровые валюты признаны имуществом: их можно покупать, продавать и хранить через российских лицензированных посредников (биржи, брокеров, криптообменники, цифровые депозитарии) . Использовать крипту для оплаты товаров и услуг внутри РФ по-прежнему запрещено . Для неквалифицированных инвесторов доступны только наиболее ликвидные валюты из перечня Банка России — фактически это Bitcoin, Ethereum и Tether USDT. Лимит — 300 тыс. рублей в год через одного посредника . Обязательно тестирование на понимание рисков . Квалифицированные инвесторы могут покупать любые цифровые валюты без ограничений по сумме, но тоже проходят тестирование . Защита прав держателей облигаций (консультации) Банк России в конце августа опубликовал доклад об институтах коллективной защиты, а в сентябре собирал отзывы рынка. Предложения касаются ужесточения требований к представителям владельцев облигаций (ПВО): рост минимального капитала с 10 тыс. до 10 млн рублей, обязательное сопровождение большего числа выпусков, автоматическая подача иска без решения общего собрания . Часть рынка предупредила: ограничение индивидуальных исков в пользу коллективной защиты может ухудшить положение частных инвесторов. Ассоциация АВО указывает, что автоматический иск ведёт к банкротству, минуя реабилитационные процедуры, что грозит минимальным возвратом средств . ПИФ: новый лимит концентрации Указание ЦБ о 10% лимите на группу связанных компаний в портфелях розничных ПИФ зарегистрировано Минюстом. Основные изменения вступают через 10 дней после публикации, но ограничения по концентрации — через год, с двухлетним переходным периодом для уже сформированных фондов . Налог на вклады за 2025 год ФНС начала рассылать уведомления об уплате НДФЛ с процентных доходов по вкладам. Необлагаемый лимит — 210 тыс. рублей процентного дохода. С превышения спишут 13% или 15% при высоких общих доходах . 📅 Что в октябре и что готовят Крипторынок: 27 подзаконных актов Первый зампред ЦБ Владимир Чистюхин сообщил, что для запуска рынка в полную силу нужно принять 27 нормативных актов: 7 первого уровня (реестры, квалификационные требования, работа цифровых депозитариев, «белый список» валют) и 20 второго уровня. Все второстепенные акты планируется принять до конца октября . Шесть из семи первоуровневых актов уже в Минюсте. Если регистрация пройдёт по плану, первые лицензии посредники могут получить до конца года . Реформа защиты облигационеров По итогам сбора отзывов ЦБ, вероятно, скорректирует предложения с учётом критики. Основной вопрос — сохранить ли за частными инвесторами право на самостоятельные иски или передать его полностью ПВО . 💎 Что это значит для частного инвестора Крипта стала легальной, но не стала доступной в полном смысле. Лимит 300 тыс. рублей в год — это меньше $4 тыс., что делает инструмент скорее «пробным», чем полноценным для наращивания позиции. Без статуса квалифицированного инвестора серьёзно работать с криптой в правовом поле не получится. Реформа ПВО, если пройдёт в текущем виде, усилит позиции крупных держателей облигаций, но ослабит возможности мелких инвесторов защищать свои интересы в дефолтных ситуациях. Это стоит учитывать при формировании портфеля облигаций, особенно высокодоходных выпусков. Налог на вклады — напоминание о том, что ФНС автоматически видит все процентные доходы. Для тех, у кого крупные депозиты, налоговое планирование становится обязательным элементом.

Ключевой вывод: сохранение ключевой ставки без изменений не означает, что ОФЗ потеряли свою привлекательность. Текущее снижение в большей степени отражает переоценку рынком рисков долгосрочной бюджетной политики. Для инвесторов более значимой возможностью, чем просто пассивное ожидание снижения ставки, является выбор облигаций с правильной дюрацией и удержание их до погашения для получения купонного дохода. Почему ОФЗ снизились? Это не просто потому, что «ставка не была снижена». Банк России впервые четко указал, что структурный дефицит бюджета до 2029 года может потребовать более высокой траектории ставок, что заставило рынок переоценить долгосрочные риски и увеличило доходности длинных облигаций. Как действовать сейчас: 1. Не гонитесь за длинными облигациями, сместите акцент на среднесрочную дюрацию. Аналитики инвестиционного банка «Синара» четко указывают, что фаворитами среднесрочной перспективы являются ОФЗ с постоянным купоном (ОФЗ-ПД) с дюрацией 4,5–6 лет. Они не только несут высокий фиксированный купон, но и менее чувствительны к риску роста доходностей длинных облигаций из-за бюджетных проблем, чем облигации со сроком 10+ лет. «СберИнвестиции» также считают, что облигации со сроком погашения 4–7 лет в настоящее время обладают лучшим соотношением риска и доходности. 2. Будьте осторожны с флоатерами (облигациями с плавающей ставкой) и сверхкороткими облигациями. Прогноз «Синара» показывает, что до конца 2026 года полная доходность флоатеров составит около 6,6%, что лишь немного лучше ОФЗ с фиксированной ставкой и сроком до 3 лет, но существенно уступает более длинным облигациям. В цикле снижения ставок их потенциал ограничен. 3. Основная логика: если вы верите в долгосрочную тенденцию снижения ставок, но беспокоитесь о краткосрочной волатильности, средняя дюрация 4–6 лет является наиболее сбалансированным выбором. Она позволяет получить относительно высокий купон, избегая при этом максимального риска переоценки длинных облигаций из-за бюджетных опасений, а также сохраняет потенциал роста цены при последующем снижении ставок (прогнозируемая полная доходность среднесрочных облигаций до конца 2027 года составляет 25–35%). Сейчас более важным, чем угадывать время следующего снижения ставки, является выбор облигаций, соответствующих вашему периоду удержания, и «просидеть» волатильность за счет купонов. — Примечание: я обычный инвестор, приведенное выше содержание основано на публичных данных и не является инвестиционной рекомендацией. Перед принятием решения рекомендуется ознакомиться с последними прогнозами Банка России и оценить собственную толерантность к риску.

Банк России сохранил ставку 14%: пять главных фактов Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14,00% годовых. Относительно предыдущего значения она не изменилась. Пять главных фактов из официального сообщения регулятора: 1. Решение Ставка осталась на уровне 14,00%. Изменение — 0 процентных пунктов. 2. Инфляция Банк России отметил существенное усиление текущего ценового давления. Оценка устойчивого роста цен повышена до 5–6% в пересчёте на год. Годовая инфляция на 7 сентября оценивалась в 6,3%. 3. Спрос и экономика Экономика в третьем квартале растёт умеренными темпами. Потребительский спрос замедляется, но остаётся повышенным. Одновременно продолжается восстановление инвестиционной активности. 4. Сигнал регулятора Банк России не дал обещания снизить ставку на следующем заседании. Дальнейшие решения будут зависеть от инфляции, инфляционных ожиданий и оценки внутренних и внешних рисков. В базовом сценарии регулятор ожидает инфляцию 6–7% по итогам 2026 года и возвращение к 4% в 2027 году. 5. Следующие даты 23 сентября Банк России опубликует резюме обсуждения сегодняшнего решения. Следующее заседание по ключевой ставке состоится 23 октября 2026 года. Оценка FINLOGICA Сохранение ставки выглядит не как начало быстрого смягчения политики, а как осторожная пауза на фоне усилившегося ценового давления. Для рынка теперь важны не только сегодняшние 14%, но и условия, при которых Банк России будет готов вернуться к снижению ставки. Главный вопрос к пресс-конференции: какую часть ускорения инфляции регулятор считает временной и какие данные потребуются для возобновления снижения ставки? Источник: официальное сообщение Банка России от 11 сентября 2026 года. Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

День решения Банка России: что важно до 13:30 Сегодня Банк России принимает решение по ключевой ставке. На утро 11 сентября она составляет 14,00% годовых. Официальное сообщение запланировано на 13:30 МСК, пресс-конференция — на 15:00 МСК. До решения важнее не угадывать одну цифру, а понимать возможные сценарии реакции рынка. Сценарий 1 — решение мягче ожиданий Поддержку могут получить длинные ОФЗ и компании, чувствительные к стоимости капитала. Но сильная первая реакция ещё не означает начала устойчивого движения: часть ожиданий могла быть заранее учтена в ценах. Сценарий 2 — решение соответствует ожиданиям В таком случае внимание рынка быстро перейдёт от самой ставки к формулировкам Банка России и сигналу о дальнейшей денежно-кредитной политике. Сценарий 3 — решение или сигнал жёстче ожиданий Под давлением могут оказаться длинные облигации и компании с высокой долговой нагрузкой. Для банков эффект неоднозначен: высокая ставка может поддерживать часть процентных доходов, но одновременно увеличивать стоимость фондирования и кредитные риски. В 14:00 разберём официальное решение в пяти фактах. Первую рыночную реакцию будем рассматривать только как моментальный снимок, а не как окончательный итог дня. Источник данных: Банк России. Проверено 11 сентября 2026 года. Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Богатые богатеют. Откуда эта фраза и почему она работает Фраза старая, и у неё есть источник. Социолог Роберт Мертон в 1968 году назвал это эффектом Матфея — по строке из Евангелия о том, что имущему прибавится, а у неимущего отнимется и то, что есть. С тех пор термином описывают закономерность: преимущество имеет свойство накапливаться само по себе. Только вот в финансах это не мистика и не заговор. Это механика, и я вам её сейчас разложу. Начнём с того, что знают все: рынки цикличны. Растут, потом падают, потом снова растут. Об этом написано в каждой книжке, это не тайна, это повторялось десятки раз. Вопрос не в знании. Вопрос в том, кто может этим знанием воспользоваться. Чтобы купить дёшево, нужно иметь деньги ровно тогда, когда всем плохо. Вот и весь секрет. Не ум, не инсайд, не связи. Наличие свободных денег в момент, когда рынок падает. А теперь посмотрите, что происходит с человеком без запаса в тот же самый момент. Кризис — это ведь не только падение котировок. Это сокращения на работе, задержки зарплат, подорожание всего вокруг, проблемы у бизнеса, на который он работает. То есть его доходы падают и расходы растут ровно в ту секунду, когда активы стали дешёвыми. И он делает единственное, что может: продаёт. Не потому что глупый и не потому что не читал книжек. Потому что за квартиру платить надо в этом месяце, а не через три года, когда рынок восстановится. Он фиксирует убыток, чтобы выжить. А кто-то с другой стороны сделки покупает у него со скидкой. Три вещи, которые есть у одного и нет у другого. Первая — резерв. Подушка позволяет не продавать в худший момент. Это её главная функция, а вовсе не доходность. Человек с подушкой переживает падение, человек без подушки становится вынужденным продавцом. Вторая — время. Богатый может ждать пять лет, потому что эти деньги ему не нужны для жизни. Бедный не может ждать месяц. И это не про терпение и не про характер, это про то, есть ли у денег срок. Третья — стоимость денег. Богатому кредит дают под низкий процент, потому что у него есть залог и репутация. Бедный идёт в микрозайм под безумную ставку, потому что больше некуда. Один занимает дёшево и покупает активы, другой занимает дорого и покупает еду. Через десять лет разница между ними становится пропастью, хотя оба всё это время работали. Их позиции закрывали автоматически и продавали по любой цене. А кто-то эти акции покупал. Фонды и институционалы, у которых были свободные деньги. Это не заговор. Это просто переток активов от тех, у кого закончился запас прочности, к тем, у кого он есть. И происходит он каждый кризис, без исключений. Что с этим делать практически. Сначала резерв, потом инвестиции. Без подушки вы не инвестор, вы будущий вынужденный продавец, и рынок это знает лучше вас. Дорогие долги закрывать раньше, чем что-либо покупать. Кредит под двадцать пять процентов съедает любую разумную доходность, это арифметика, а не мнение. И считать срок денег. Если деньги понадобятся через год, им нечего делать в активах, которые могут просесть на два года. Совпадение срока — половина успеха. Справедливости ради скажу и другое. Возможность копить есть не у всех, и рассказывать человеку, который живёт от зарплаты до зарплаты, что ему надо просто откладывать — это лицемерие. Иногда сначала нужно решить вопрос дохода, а не вопрос инвестиций. Я это прекрасно понимаю и не собираюсь никого учить жить. Но правило работает в обе стороны. Богатые богатеют не потому, что им везёт, а потому, что у них есть время ждать. И первое, что может сделать любой человек — начать покупать себе это время. Пусть с маленькой суммы, пусть медленно. Потому что деньги всегда переезжают снизу вверх, и единственный способ прекратить это движение — перестать быть тем, кто вынужден продавать.

🏦 Серебряный Эрьзя: тираж 3000, спешите видеть 🏃‍♂️ к 8 сентября 🐋👋 Эй, киты! 📢 Банк России ($CBRF) 8 сентября, вводит в оборот новую памятную монету из серебра, и это событие достойно вашего внимания. 🔍 Речь идет о 2-рублевике из серии «Выдающиеся личности России», посвященном 150-летию скульптора Степана Эрьзи. 📈 Интерес тут не только в нумизматике, но и в потенциальной инвест-идее, ведь тираж — всего 3 тысячи экземпляров. Это мизерный объем даже по меркам коллекционного рынка, что автоматически намекает на дефицит и возможный хайп среди собирателей. ⚡️ Сам Степан Эрьзя — фигура легендарная. 👨‍🎨 Взяв псевдоним в честь своего народа (эрзя), он прославился далеко за пределами России. Его называли «русским Роденом» в Италии и Франции, а более 20 лет мастер отдал работе с уникальными твердыми породами дерева в Аргентине. 🤯 Представьте: вернувшись в СССР в 1951-м, он привез огромную коллекцию работ и часть передал государству. Теперь его автопортрет и подпись, стилизованные под спил дерева, украшают оборотную сторону монеты — дизайн, согласитесь, небанальный. 💎 Теперь о самом инструменте. 🥈 Монета номиналом 2 рубля отчеканена из серебра 925-й пробы (масса чистого металла — 15,55 г, диаметр — 33,0 мм) качеством «пруф». 📅 Год выпуска — 2026-й, а на гурте — рифление. 👑 На аверсе, как обычно, красуется герб РФ и все положенные атрибуты: проба, знак монетного двора и вес. 🏛️ Это законное платежное средство, но кто же в здравом уме будет платить серебряным «двушником» в магазине, когда его коллекционная цена почти наверняка кратно превысит номинал уже в ближайшее время? 💸 Сравните: 3000 экземпляров — это крайне мало. 🎯 Для понимания, тиражи многих инвестиционных монет исчисляются десятками, а то и сотнями тысяч. 🚀 Здесь же мы имеем ярко выраженный коллекционный артефакт с исторической и художественной ценностью. 🧐 Учитывая, что в 2026 году исполняется ровно 150 лет со дня рождения мастера, спрос на эту монету среди ценителей искусства и патриотично настроенных инвесторов может быть очень высоким. Это не просто кусок металла, а материальный актив, несущий культурный код. 📉 Однако давайте без иллюзий. 💰 Это не спекулятивный инструмент для быстрой перепродажи на бирже, а скорее «долгоиграющая» история для портфеля. ⏳ Ликвидность на вторичном рынке, конечно, будет, но найти покупателя за нужную цену — задача нетривиальная. ⚠️ Плюс, не забывайте о спреде: цена покупки у дилера и продажи ему обратно могут разительно отличаться. 🎭 Скорее, это способ диверсификации «кабинетного инвестора», который собирает редкие активы и получает эстетическое удовольствие. 🔑 Итог-вывод: это не «золотая жила», а качественный, редкий и художественно ценный предмет в коллекцию. Желающим «пощупать историю» стоит присмотреться, но как к долгосрочному активу, а не источнику быстрой прибыли. Источник: ❓ А ВЫ УЖЕ РЕШИЛИ, БУДЕТЕ ЛИ ОХОТИТЬСЯ ЗА ЭТИМ ЭРЬЗЕЙ, ИЛИ ПРОЙДЕТЕ МИМО? 💬👇

Ключевая ставка: будет ли новое снижение? Уже в эту пятницу, 11 сентября, Банк России примет очередное решение по ключевой ставке. Сейчас она составляет 14%, и интрига сохраняется до самого заседания. Я оцениваю вероятность сохранения ставки и её снижения на 25 б.п. примерно как 50 на 50. Аргументы есть в пользу обоих сценариев. За снижение ставки — дефляция последних недель и охлаждение экономики. Эти факторы дают Банку России пространство для продолжения осторожного смягчения денежно-кредитной политики. За сохранение ставки — ослабление рубля, рост цен на топливо и предстоящая индексация тарифов ЖКХ. Всё это может привести к новому всплеску инфляционного давления осенью. Неопределённость и ужесточение риторики Банка России уже отразились на депозитном рынке: в августе ставки по вкладам на разных сроках в среднем выросли примерно на 0,2 п.п. В текущей ситуации можно зафиксировать привлекательные ставки как на коротких, так и на длинных сроках. Теперь о валюте: что будет с рублём после заседания? Сезонность на валютном рынке подходит к концу, после чего возможна консолидация на более низких уровнях. Дополнительным фактором станет снижение объёма покупки валюты со стороны Минфина для ФНБ. На неделе ожидаю следующие диапазоны: 💵 доллар — 85,5–87,5 ₽ 🇨🇳 юань — 12,7–13 ₽ 💶 евро — 97–100 ₽ [#ЦБ](/social/hashtag/ЦБ)

Официальный обменник USDT с 1 сентября: почему закон уже действует, а рынок ещё не запущен С 1 сентября 2026 года в России вступили в силу новые правила оборота цифровой валюты. Формально появился регулируемый контур, в рамках которого организации смогут официально заниматься обменом цифровых валют. На первый взгляд может показаться, что теперь достаточно зарегистрировать компанию, выполнить требования и начать обменивать USDT на рубли. На практике пока всё сложнее. Главная проблема сегодня не в отсутствии капитала, ликвидности или технической возможности. Проблема в том, что процедура допуска участников рынка ещё не завершена полностью. Организация, которая хочет систематически заниматься обменом цифровой валюты, должна получить соответствующее право и попасть в специальный реестр Банка России. При этом ключевые нормативные документы ЦБ были приняты только 27 августа 2026 года и сейчас находятся на государственной регистрации в Минюсте. До завершения этой процедуры в документы ещё могут вноситься изменения. Именно поэтому я бы сейчас очень аккуратно относился к заявлениям в духе: «мы уже получили лицензию»; «мы официально работаем с USDT»; «мы подали заявку в ассоциацию»; «у нас есть лицензированные партнёры». Все эти формулировки сами по себе ничего не подтверждают. Ключевой критерий — наличие конкретной записи о юридическом лице в реестре Банка России. То есть проверять нужно не маркетинг компании, а название юрлица, ИНН, статус и запись у регулятора. При этом часть требований уже понятна. Для некредитной организации установлен минимальный размер собственных средств — не менее 15 млн рублей. Кроме того, потребуются внутренний контроль, управление рисками, AML/ПОД-ФТ, соответствующие требованиям руководители и полноценная технологическая инфраструктура. Но даже это не решает всех вопросов. Отдельная проблема — банковское обслуживание. Официальному оператору нужен банк, который готов понимать экономический смысл операций, происхождение цифровой валюты, контрагентов, расчёты с физическими и юридическими лицами и проводить всё это в рамках требований 115-ФЗ. Сам по себе перевод «с расчётного счёта на расчётный счёт» не делает операцию автоматически легальной. Нужно понимать: кто продаёт цифровую валюту; на каком основании; откуда она получена; какие документы подтверждают её происхождение; как операция отражается в бухгалтерском и налоговом учёте; как работает AML-контроль. Отдельно важно не путать обмен цифровой валюты и ЦФА. Цифровые финансовые активы — это отдельный регулируемый сегмент. USDT относится к другой категории. Поэтому наличие статуса оператора обмена ЦФА само по себе не означает автоматического права обменивать USDT на рубли. И вот здесь, на мой взгляд, начинается самое интересное с точки зрения финансовой инфраструктуры. Сам закон уже появился. Но между принятием закона и появлением полноценно работающего рынка всегда лежит огромный пласт: капитал; комплаенс; банки; IT; кибербезопасность; AML; ликвидность; персонал; регуляторные процедуры. Поэтому сейчас корректнее говорить так: компанию открыть и готовить инфраструктуру уже можно, но заявлять о полноценном официальном допуске к обмену USDT стоит только после появления подтверждённой записи в реестре Банка России. Когда появятся первые реально внесённые в реестр участники, рынок перейдёт из стадии юридической конструкции в стадию работающей инфраструктуры. Именно за этим сейчас и стоит следить. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

30 августа: глава ФРС вернул доллару преимущество перед неделей центробанков Доллар завершил пятницу ростом после первой речи Кевина Уорша в Джексон-Хоуле в должности главы ФРС. Он назвал инфляцию слишком высокой и дал понять, что при отсутствии устойчивого замедления цен регулятору придётся действовать. Индекс доллара поднялся примерно до 99,71, евро опустился к 1,158 доллара, а курс американской валюты приблизился к 160 иенам. Начнётся неделя под влиянием пятничной реакции рынка, но её устойчивость быстро проверят свежие данные. Во вторник Eurostat опубликует предварительную инфляцию еврозоны за август. В среду решения по ставкам примут Резервный банк Новой Зеландии и Банк Канады. Главным событием станет пятничный отчёт США по занятости: Бюро трудовой статистики выпустит его 4 сентября в 08:30 по восточному времени. Банк России установил с 29 августа официальный курс доллара на уровне 85,6007 рубля, евро — 99,6820 рубля, юаня — 12,7335 рубля. Ключевая ставка остаётся на уровне 14 процентов. Высокая ставка поддерживает рубль, однако нефтяные цены, санкции и геополитика могут оказаться сильнее процентного фактора. Базовый сценарий на начало недели — сохранение преимущества доллара. Слабая статистика США способна быстро развернуть это движение, а ускорение инфляции в еврозоне поддержит евро через ожидания более жёсткой политики ЕЦБ. Иена остаётся самой нервной валютой обзора: приближение USD/JPY к отметке 160 повышает вероятность реакции японских властей. Краткосрочный рост доллара не указывает на долгосрочный тренд сентября, поэтому важнее отслеживать актуальные данные и решения регуляторов. — Данный анализ носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственные исследования перед принятием торговых решений. #ИИ

📊 ИНФЛЯЦИЯ В РОССИИ: ЧТО ПРОИСХОДИТ С ЦЕНАМИ На 13 августа 2026 года картина стала заметно спокойнее, чем в начале года, но до цели Банка России в 4% инфляция пока не дошла. 📅 За год — 5,98% По итогам июля годовая инфляция в России составила 5,98%. Это означает, что средний уровень потребительских цен был почти на 6% выше, чем годом ранее. ([Банк Ро 📅 За месяц — +0,54% В июле цены выросли на 0,54% по сравнению с июнем. С начала 2026 года накопленный рост цен достиг 4,75% ([Росстат][2]) 📅 За последнюю опубликованную неделю — −0,06% С 4 по 10 августа Росстат зафиксировал снижение потребительских цен на 0,06%. Это уже вторая подряд неделя с очень слабой динамикой цен: с 28 июля по 3 августа была зафиксирована дефляци 0,02%. ([Росстат][3]) 🔎 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ Главный вывод — инфляционное давление сейчас заметно ослабевает. На коротком горизонте цены даже снижаются, однако годовой показатель почти на 2 процентных пункта выше целевого уровня ЦБ. При этом снижение цен на отдельных товарных рынках не означает, что стоимость жизни в целом возвращается назад. Рост цен, накопленный с начала года, уже составляет 4,75%. 🏦 Банк России прогнозирует инфляцию по итогам 2026 года на уровне 6–7%, поэтому регулятору ещё предстоит добиться дальнейшего замедлен роста цен. ([Interfax.ru][4]) 📌 Итого: Год: +5,98% Июль: +0,54% Последняя неделя: −0,06% С начала года: +4,75% Тенденция последних недель выглядит позитивно, но инфляция в России всё ещё выше целевого уровня 4%.

5000 экз. + серебро 925 🪙 = редкий актив для портфеля? Три новые памятные серебряные монеты серии «Красная книга». 🐋👋 Эй, киты! 📢 Новость для тех, кто держит руку на пульсе денежного рынка: Банк России 4 августа 2026 года вводит в обращение три новых памятных серебряных монеты серии «Красная книга». 🪙 Что за зверь? Номинал — 2 рубля, металл — серебро 925 пробы (15,55 г чистого драгметалла), диаметр — 33 мм, качество — «пруф» с цветным покрытием и лазерным матированием. На реверсе — кавказская лесная кошка на камнях, очковая гага (морская утка-экстремал) и ушастая круглоголовка (ящерица, которая в момент опасности превращается в «зубастую пасть монстра»). Тираж каждой — всего 5 000 штук. 📊 Инвесторский взгляд: Серия «Красная книга» выпускается с 1992 года, и на сегодня в ней 82 монеты. Это не просто «серебряшки» — это ликвидный законный платёж на территории РФ, который к тому же имеет все шансы со временем уйти в нумизматический отрыв от номинала. При тираже 5K экземпляров каждая монета автоматически попадает в категорию штучного коллекционного товара. Спрос на такие эмиссии традиционно перекрывает предложение в первые же недели. 💎 Диверсификация или хобби? Для частного инвестора это классический «вход в актив» с защитой от инфляции за счёт физического серебра + потенциал переоценки за счёт редкости. Но важный нюанс: памятные монеты — это длинная позиция. Их цена на вторичном рынке зависит от состояния экземпляра, сохранности сертификата и общего тренда на рынке коллекционных металлов. Это не инструмент для внутридневной спекуляции. ⚖️ Экспертное резюме: Фундаментально — крепкий актив. Технически — узкий тираж и качество «пруф» играют на руку держателям. Стратегически — пополнение портфеля такими монетами имеет смысл при горизонте от 3–5 лет и готовности ждать своего покупателя. ❓ А вы готовы переплачивать 500–1000% к номиналу за «редкую кошку» или ящерицу, или для вас это просто красивый металл? 💬👇 🔗 Источник: Банк России — пресс-релиз о выпуске памятных монет

Инфляция замедлилась до 0,04% за неделю. Но победа ли это над ростом цен?💰 По данным Росстата, за период с 21 по 27 июля инфляция составила всего 0,04% против 0,17% неделей ранее При этом: 🔵с начала года цены выросли на 4,86%; 🔵годовая инфляция достигла 5,95% (по оценке Минэкономразвития — 5,94%). На первый взгляд динамика выглядит очень позитивной. Однако столь резкое замедление во многом объясняется сезонными факторами, а не устойчивым снижением инфляционного давления. Что повлияло на недельную инфляцию? 🥕 традиционное летнее снижение цен на овощи и фрукты; ✈️ удешевление туристических поездок после окончания периода высокого спроса; ⛽️ стабилизация цен на топливо. За неделю бензин подорожал всего на 0,56%, а дизельное топливо впервые с начала марта подешевело на 0,06%. Дополнительную поддержку оказал рост нефтепереработки в России примерно на 400 тыс. баррелей в сутки, что увеличило предложение топлива на внутреннем рынке. Кроме того, ситуацию улучшил импорт нефтепродуктов из дружественных стран. Но если посмотреть глубже, картина уже не выглядит столь оптимистичной. 🔵Общий индекс потребительских цен замедлился с 0,17% до 0,04% (почти на 76%). 🔵Однако устойчивые компоненты инфляции (без учета овощей, топлива, ЖКХ, туризма, алкоголя и табака) снизились лишь с 0,12% до 0,10% — всего примерно на 17%. Медианная инфляция также изменилась незначительно — с 0,09% до 0,06%. При этом продолжают дорожать сахар, куриное мясо и многие услуги, которые по-прежнему формируют основное инфляционное давление. Недельная инфляция 0,04% — это скорее эффект сезонных факторов, чем начало устойчивого снижения роста цен. Именно поэтому, несмотря на снижение ключевой ставки до 14%, пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики пока остается ограниченным Как думаете, Банк России сейчас больше обращает внимание на общий индекс инфляции или на базовое ценовое давление? {$RBU6}

Обсудим нетипичное поведение ЦБ в последние годы, которое на самом деле имеет объяснение. 🛻Вернемся чуточку назад, а именно - в I п. 2024 г. Если быть точным конец мая - начало июня. 📌Ключевая ставка сохранялась с декабря 2023 по май 2024 г. неизменной на уровне 16%. 📌Но хватило буквально небольшого повышения инфляционных ожиданий в мае на 0,7% (после снижения на 0,5% месяцем ранее), и уже в конце месяца Алексей Заботкин заявил, что необходимо ужесточение ДКП и вопрос повышения ставки будет обсуждаться на июньском заседании. 📌В целом динамика годовых инфляционных ожиданий была ещё смешанной, но ЦБ уже перешёл к новому раунду ужесточения ДКП. 📌Ставку повысили, но произошло это не сразу. В июне сделали паузу, а в июле - повышение. В июле 2026 г. все происходит наоборот. Где логика ? 🌪️Инфляционные ожидания растут сразу с 12,4% до рекордных 14,7%. 📍Банк России вместо повышения ставки (как это происходило в мае-июле 2024 г.) решает её снизить на 0,25%. 📌При этом данные за июнь, из которых исходит ЦБ следующие: 📍Общий индекс потребительских цен вырос на 0,87% м/м (максимум с ноября-декабря 2024 г., когда недельная инфляция ставила абсолютные рекорды на уровне 0,5%). 📍Потребительская активность в мае-июне выросла. 📍В мае-июне отмечалось замедление экономической активности. 📍Оценки деловой активности снизились. 📍Рост корпоративного портфеля в июне замедлился, а ипотеки - ускорился. 📍В июне рост цен ускорился, но из-за временных факторов. 📍Продолжающийся рост денежной массы в течение 2025-2026 гг. Получается, куча проинфляционных факторов, а ставку даже не сохранили. Как это можно объяснить и где логика ? 🔥Снижение ставки при рекордных инфляционных ожиданиях говорит о том, что ЦБ вероятнее всего находится в конце цикла ужесточения ДКП. В мае 2024 г. - ещё была середина цикла. 🔥Мерилом определения середины и конца цикла является охлаждение экономики, и Банк России скорее всего начал признавать наличие охлаждения экономики - “оценки деловой активности снизились”. 📍Начинаешь все чаще встречать такие тезисы у ЦБ на фоне ухода индекса бизнес климата в отрицательную зону (снижение с +0,9 до -3,6 п.). 📍О замедлении деловой активности также говорит снижение темпов роста корпоративного кредитования. 🔥Напомню, что ранее ЦБ не признавал охлаждение экономики, не смотря на то, что почти год индекс PMi деловой активности в обрабатывающих отраслях снижался практически целый год за исключением июня, когда индекс оказался выше 50 п. Вывод один: ЦБ признал охлаждение экономики и снизил оценку роста ВВП. С учетом этого будет стараться снижать ставку, балансируя между инфляцией и охлаждением экономики, чтобы не допустить стагфляции. Конечно, сохраняется риск временного увеличения ключевой ставки на фоне влияния топливного шока на потребительскую инфляцию и устойчивые компоненты инфляции, роста дефицита бюджета, кредитования и денежной массы. {$RBU6} {$MMU6} {$MXU6}

Сегодня, 24 июля 2026 года, пройдёт заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке. Решение будет опубликовано в 15:30 мск, затем состоится пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной. --- 🔴 Что ждать от ЦБ сегодня Базовый сценарий — пауза: ставка сохранится на уровне 14,25% годовых. Большинство аналитиков (около 75%) ожидают, что Центробанк впервые за несколько месяцев прервёт цикл снижения и оставит ставку без изменений. Почему ставку скорее всего не тронут: - Топливный кризис: дефицит бензина и дизтоплива уже ускорил инфляцию в июне-июле. Сезонно скорректированная инфляция в годовом выражении взлетела с 2% (апрель-май) до 10+% (июнь-июль). - Рекордные инфляционные ожидания: в июле они достигли 14,7% (+2,3 п.п. к июню). - Бюджетные риски: возврат к нулевому структурному дефициту перенесли с 2026 на 2029 год, что даёт дополнительный инфляционный импульс. - ЦБ хочет оценить устойчивость: регулятору нужно понять, временный ли топливный шок или он перекинется на логистику и другие товары. Альтернативные сценарии: - Снижение до 14,00% — менее вероятно, но возможно, если ЦБ посчитает шок временным и решит не тормозить экономику. Некоторые аналитики (Абсолют Банк, Bankinform) дают такой прогноз. - Повышение до 14,50% — маловероятно, но риск вырос за последний месяц. Может произойти, если ЦБ решит, что инфляционное давление устойчиво. Что важнее самой ставки: Для рынка ключевым станет сигнал и риторика ЦБ в пресс-релизе и прогнозе: - Если ЦБ скажет, что пауза временная и цикл снижения продолжится осенью — позитив для рынков. - Если риторика будет жёстче, чем ожидается — инвесторы пересмотрят прогнозы на конец года. --- Резюме: ждите сохранения ставки 14,25%. Главное — слова Набиуллиной после заседания. ---

📊 Государственный долг: снижение внешнего, рост внутреннего На 1 января 2026 года совокупный госдолг России составлял 35,1 трлн рублей (около 16,5% ВВП). За 2025 год он вырос на 21% (+6,1 трлн рублей) — исключительно за счёт внутренней составляющей (+29,1%, до 30,7 трлн), тогда как внешний долг сократился на 15,4%. По внешнему долгу картина иная: на 1 января 2026 года он составлял около 57 млрд долларов, а к июню снизился до 54,9 млрд — минимум с лета 2025 года. Это один из самых низких показателей среди крупных экономик мира. Однако прогнозы гораздо менее оптимистичны. МВФ ожидает роста госдолга до 19,1% ВВП к концу 2026 года и 29,1% к 2031 году. Минфин прогнозирует 18,6% ВВП на 2026 год. Дефицит федерального бюджета за январь–апрель 2026 года уже составил 5,88 трлн рублей — вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года. --- 💸 Инфляция: официальная цифра и реальная жизнь Официальные прогнозы Банка России на 2026 год — 4,5–5,5% с возвратом к целевым 4% только в 2027 году. МЭР прогнозирует 5,2% (декабрь к декабрю). По данным Росстата, за неделю с 16 по 22 июня инфляция составила 0,25%, с начала года — 3,94%, а годовой показатель достиг 5,85%. Реальность для потребителей выглядит иначе. В марте 2026 года наблюдаемая инфляция (оценка людей) составляла около 15,6% , а инфляционные ожидания на ближайший год — 13,4% . В июне ожидания немного снизились до 12,4% , но остаются повышенными. Для домохозяйств с невысокими доходами инфляция по базовой потребительской корзине достигала 17% в годовом выражении. --- ⛽ Бензин: рекордный скачок за 20 лет Главный ускоритель инфляции в июне — топливо. За неделю с 16 по 22 июня бензин подорожал сразу на 3%. Средняя цена литра по стране достигла 71,2 рубля против 69,11 рубля неделей ранее. По маркам: · АИ-92 — 67,54 рубля (+3,26%) · АИ-95 — 73,20 рубля (+2,94%) · АИ-98 — 96,51 рубля (+1,18%) · Дизель — 82,93 рубля (+2,66%) Bloomberg отмечает: с начала 2026 года украинские дроны совершили не менее 47 атак на российские НПЗ (против 82 за весь 2025 год), что напрямую влияет на предложение и цены. --- 🚕 Такси: готовьтесь к +30% к концу года Рост цен на топливо, запчасти и новые автомобили (из-за повышения утильсбора) ударяет по рынку перевозок. По оценкам экспертов, к концу 2026 года цены на такси могут вырасти ещё на 25–30%. Ранее прогнозировали 15% , но ситуация ухудшается. В Москве подорожание будет заметнее из-за парковой модели, в регионах цены сдерживают частные водители. --- ✈️ Авиабилеты: инфляция + топливо = дороже Авиабилеты в 2026 году будут расти в пределах инфляции — плюс 5–12% на дальние направления. В 2025 году средняя стоимость билета по России уже выросла на 10,5% , до 22 994 рублей. Основные причины — инфляция издержек: топливо, зарплаты, питание. А к 1 января 2026 года, по данным АТОР, средняя цена билета подскочила на 71,4% по сравнению с началом декабря 2025-го — предновогодний ажиотаж, но тренд показательный. --- 🛒 Продукты: плодоовощной шок продолжается За неделю с 16 по 22 июня плодоовощная продукция подорожала в среднем на 1,5%. Лидеры роста: · Картофель — +7,5% · Лук репчатый — +6,6% · Капуста — +4,1% · Свёкла — +3,6% · Морковь — +2,7% В целом продовольственные товары за неделю прибавили 0,16%. ЦБ допускает усиление ценового давления на продовольствие из-за роста издержек аграриев. --- Коротко: госдолг растёт внутренними займами, внешний — рекордно низок. Официальная инфляция — около 6% годовых, но на кассе в магазине, на заправке, в такси и при покупке билетов она ощущается совсем иначе. Бензин бьёт 20-летние рекорды, такси готовится к +30%, авиабилеты дорожают вслед за топливом, продукты — особенно овощи — продолжают ползти вверх. И это только июнь. ---