Хэштег #ставкацб | Тинькофф Инвестиции Пульс

🚫 РЫНОК ОЧЕНЬ СЛОЖНЫЙ. В ТОМ ЧИСЛЕ И ОБЛИГАЦИОННЫЙ. Думаю, многие это видят и чувствуют. На облигационном рынке сейчас один из самых сложных периодов за последние годы. Цены падают, дефолтов становится больше, а даже бумаги высокорейтинговых эмитентов перестали казаться безопасными. Но давайте разберёмся, что происходит и есть ли в этой ситуации возможности для инвесторов. 📉 ЧТО ПРОИСХОДИТ С РЫНКОМ? Динамика индексов говорит сама за себя: ▪️ за месяц: −2,26%. ▪️ за полгода: −6,37%. ▪️ Индекс ВДО с середины августа: около −13%. Купонные выплаты пока помогают компенсировать падение котировок. Поэтому, если ваш портфель остаётся в плюсе или хотя бы показывает небольшой минус, в нынешних условиях это уже неплохой результат. ⚠️ ТРИ СИЛЬНЫХ УДАРА ПО ОБЛИГАЦИОННОМУ РЫНКУ. 1. Ставка ЦБ 21%. 2. Пауза в снижении 3. Волна дефолтов. Дополнительное давление оказывает бюджет с большим дефицитом: активные заимствования государства увеличивают предложение ОФЗ. 📉 ПОЧЕМУ ПАДАЮТ ДАЖЕ ВЫСОКОРЕЙТИНГОВЫЕ ЭМИТЕНТЫ? Отдельная проблема — резкое снижение котировок облигаций Балтийского лизинга , Полипласта , Самолёта и других эмитентов, которые ухудшили свои финансовые показатели и ИСПУГАЛИ РЫНОК. Когда инвесторы начинают бояться за сохранность капитала, они продают не только бумаги компаний с очевидными проблемами, но и облигации других эмитентов — просто чтобы снизить риск. Иногда рынок действительно перегибает палку, а иногда заранее закладывает вероятность серьёзных проблем. 📊 КАК ДОЛЖЕН ВЫГЛЯДЕТЬ НОРМАЛЬНЫЙ РЫНОК? В обычных условиях ключевая ставка относительно стабильна, бизнес может доступно кредитоваться и рефинансировать долги, а дефолты остаются редкостью. Сейчас ситуация другая: после периода экстремально высокой ставки инфляция замедляется не так быстро, как хотелось бы, снижение ставки может затянуться, а кредитные риски растут. Поэтому облигации временно потеряли привычную предсказуемость. И это нужно учитывать при формировании портфеля. ✅ НО ЕСТЬ И ПЛЮСЫ Несмотря на сложную ситуацию, я вижу в ней возможности. 1. Высокая доходность. Уже около двух лет рынок предлагает доходности существенно выше привычных уровней. Если раньше многие облигации давали около 10% годовых, то теперь можно найти бумаги с доходностью порядка 16% и выше. Но высокая доходность не гарантирует высокую прибыль: необходимо учитывать вероятность дефолта, ликвидность и срок до погашения. 2. Второй шанс в ОФЗ. 2. Шансы в ОФЗ. По длинным ОФЗ можно было зафиксировать себе доходность в районе 17% (на пике ставки) на 10+ лет вперед. Сейчас ОФЗ дают второй шанс, для тех, кто не успел при первом снижении. Ставка в будущем будет 7-8% , и даже ниже, и об 16-17% в ОФЗ можно будет только мечтать. 3. Возможность покупать избирательно. Когда рынок падает практически целиком, некоторые качественные эмитенты тоже могут оказаться под давлением. Для инвестора, который умеет анализировать отчётность, долговую нагрузку и график погашений, это шанс найти интересные бумаги. Главное — не путать временную переоценку риска с реальным ухудшением финансового положения компании. 🫡 ВЫВОД: Облигационный рынок действительно переживает очень тяжёлый период. Ставка 21%, пауза в снижении, рост дефолтов и ухудшение настроений инвесторов нанесли серьёзный удар по рынку. Но паника — плохой советчик. Сейчас особенно важны диверсификация, контроль долговой нагрузки эмитентов и понимание того, за какой риск вы получаете повышенную доходность. ❗️Если научиться работать в таких условиях, можно получить серьёзное преимущество, когда рыночная ситуация начнёт улучшаться. Но задача сейчас — не угадать дно, а сохранить капитал и выбирать риск осознанно. ❤️ — СТАВЬТЕ РЕАКЦИИ, ЕСЛИ СОГЛАСНЫ.

Государство платит почти 17% на 10 лет при инфляции 6%. Желающих мало Десятилетние ОФЗ сегодня дают 16,87% годовых по кривой Мосбиржи. Годовая инфляция 6,25%. Разница больше 10 пунктов. Звучит как подарок. Но длинные ОФЗ продолжают дешеветь. 23 сентября та же доходность была 16,59%, индекс гособлигаций RGBI с тех пор потерял ещё 1%. Почему так дёшево Обычно доходности растут, когда рынок боится инфляции. Сейчас годовая инфляция как раз замедляется. Давит другое: предложение. Вчера Минфин объявил план на IV квартал: занять 2,45 трлн рублей. В третьем квартале план был 1,5 трлн. Плюс 63% за три месяца. Почти половину, около 1,25 трлн, Минфин хочет разместить в бумагах длиннее 10 лет. Ровно там, где спрос и так слабый. Механика простая. Чтобы продать столько длинного долга, покупателю нужно предложить больше. Каждый аукцион с фиксированным купоном толкает доходности вверх, а цены вниз. Что получает покупатель сегодня Возьму ОФЗ 26248 с погашением в 2040 году. Цена 78,9% от номинала, доходность 16,76%. Купон 12,25% от номинала, это около 15,5% годовых к текущей цене. Дальше упрощённый расчёт через дюрацию. Если за год доходность снизится до 13%, цена вырастет примерно на 19%, и сверху придёт купон. Если поднимется до 18,5%, цена упадёт примерно на 9%, но купон эту потерю почти перекроет. Асимметрия в пользу покупателя. Вопрос в том, сколько придётся ждать. Мои деньги 23 сентября в посте про инфляцию я писал, что длинные ОФЗ пока не добираю. С тех пор они подешевели, так что ожидание пока оправдалось. Покупать всерьёз буду не раньше заседания ЦБ 23 октября. Пока Минфин заваливает рынок предложением, а ставка стоит на 14%, торопиться некуда. Если ЦБ даст сигнал на снижение, асимметрия сработает быстро. А вы взяли бы 17% на 10 лет от государства или сидите в фонде ликвидности под 14%?

🔑 Сегодня на Мосбирже появился новый инструмент — фьючерс KEYRATE Торги начались сегодня, 29 сентября. Объясняю просто: что это, кому нужно, и почему большинству — точно нет. Что такое KEYRATE? Расчётный фьючерс на индекс ключевой ставки Банка России. Экспирация привязана к датам заседаний ЦБ. Ближайшее — 23 октября 2026. Проще говоря: вы ставите деньги на то, какой будет ставка ЦБ в день заседания. Сейчас ставка 14%. Думаете, ЦБ снизит до 13,5% — продаете. Думаете, оставит — покупаете. Для кого это? На первом месте — институционалы и хеджфонды. Они страхуют долговые портфели от изменения ставки. Банки, управляющие — им такой инструмент нужен. Для розничного инвестора? Честно — в 95% случаев это игрушка, которую не стоит трогать. Вот почему: 🔸 Фьючерс — это плечо. Потерять можно больше, чем вложить. 🔸 Рынок ожиданий ЦБ уже отыгран в ценах ОФЗ. Вы не будете умнее рынка. 🔸 Ликвидности в первые недели мало — спреды будут большими. Тогда зачем вам это знать? Потому что через месяц кто-нибудь скажет: «Я сделал иксы на KEYRATE — срочно бери!» И вы должны понимать, что именно вам предлагают. Правило выживания: знать инструмент ≠ использовать инструмент. Что делать обычному инвестору при ставке 14%? Ваш инструмент — ОФЗ-флоатеры (ПК). Они уже автоматически отражают ключевую ставку в купоне. Без фьючерсов, без плеча, без стресса. Снизят ставку — переходите в длинные ОФЗ-ПД и фиксируете высокую доходность. Оставят — флоатеры продолжают платить купон по текущей ставке. Это и есть выживание: не торговать ожиданиями, а собирать купоны. 📅 Следующее заседание ЦБ — 23 октября. Слежу и пишу сразу после решения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Фонд ликвидности даёт не 14%, а 10% в долгосрок. И это меняет порог входа в акции Главный аргумент против акций сейчас: зачем рисковать, если денежный рынок даёт около 14% без риска. Я сам держу резерв в фондах, поэтому посчитал этот аргумент честно. Цифра 14% проверки не выдерживает. 🧮 Фонд не фиксирует доходность. Он платит ставку овернайт, которая переустанавливается каждый день. Сейчас ставка денежного рынка 14,03% — это то, что вы получаете сегодня. Не за год. Что дальше, ЦБ написал сам. В действующем прогнозе средняя ключевая ставка: — остаток 2026 года: 13,7–14,0% — 2027 год: 10,5–12,5% — 2028 год: 8–9% Прогноз от 24 июля, в сентябре его не пересматривали. Следующее обновление 23 октября. Средняя доходность денежного рынка на три года по серединам диапазонов: 11,3%. Минус расходы фонда — 1,199% от СЧА в год по карточке фонда. Остаётся 10,1% годовых. 📉 Дальше налоги, о которых почти не пишут. Доход по паю не облагается, пока пай не продан, а после трёх лет владения появляется право на инвестиционный вычет. У дивидендов такой льготы нет никогда: 13% удерживается с каждой выплаты. Значит сравняться с фондом одними дивидендами можно только при 10,1 / 0,87 ≈ 11,6% грязной дивдоходности. И это паритет, без единого процента платы за риск. Добирать премию в 5 п.п. одними выплатами — это уже 17,4%, таких бумаг единицы. 📊 А рост самой акции? В дивидендный порог я его намеренно не включаю: доходность фонда гарантирована, дивиденд предсказуем, а рост котировок — ожидание. Зашей его в порог, и через фильтр пройдёт любая бумага. Поэтому считаю иначе. Порог полной доходности = 10,1% денежного рынка + премия 5 п.п. = 15,1% годовых. Набирать их можно дивидендом, ростом тела или суммой. Важная деталь: вычет после трёх лет владения распространяется и на курсовой рост акции. Рост тела приходит без налога, дивиденд — всегда минус 13%. 🏦 Рамка на моей главной позиции. при цене 50,10 и консервативном дивиденде 8 рублей даёт 16% грязными, то есть 13,9% чистыми. До порога 15,1% не хватает 1,2 п.п. в год — столько должно принести тело. Рост не гипотетический: если требуемая дивдоходность опустится с 16% до 13% вслед за ставкой, цена обязана вырасти на 22,8%. За два года это почти 11% годовых, полная доходность уходит к 24%. Позицию держу. По дивидендному порогу она проходит впритык, в полной рамке — уверенно, но только если ЦБ пойдёт по своему же прогнозу. Резерв в фонде до октябрьского заседания не трогаю. Пока ставка 14%, денежный рынок платит за ожидание. Чем ближе разворот, тем дороже это ожидание обходится. Какой порог полной доходности достаточен вам, чтобы забрать деньги с денежного рынка?

Заголовок: Итоги недели 8–11 сентября: Нефть вытянула рынок, но ЦБ охладил пыл Российский рынок акций на прошедшей неделе жил двумя главными новостями: скачками цен на нефть и заседанием Банка России по ключевой ставке. Если коротко — волатильность была высокой, а пятница свела часть недельного роста на нет. 📉 Что важно знать по цифрам: · Индекс Мосбиржи: Неделя была нервной. В среду проседали до 2264 п. на ожиданиях новостей по инфляции, но отскакивали на фоне дорогой нефти. К пятнице — коррекция и фиксация прибыли. · Нефть: Главный драйвер недели. Brent пробивала , а в четверг ускорилась выше $106,7. К пятнице откатилась к $105. · Ставка ЦБ: Главная интрига пятницы. Банк России сохранил ставку на уровне 14%. Рынок не получил импульса к удешевлению фондирования. 🛢️ Кто был в лидерах, а кто в аутсайдерах: 🟢 Фавориты недели (Нефть и Финансы): · Нефтянка: ЛУКОЙЛ, Роснефть, Татнефть чувствовали себя лучше рынка на росте Brent. · Финансы: Сектор выглядел сильнее рынка (Сбер, ВТБ, Мосбиржа) по оценке Т-Банка, но решение по ставке сдержало дальнейший рост. 🔴 Под давлением: · Металлурги и добыча: ММК, НЛМК, Северсталь, Норникель, АЛРОСА выглядели слабее рынка (оценка Т-Банка). · Долговая нагрузка: Компании с высоким долгом и девелоперы остаются самыми чувствительными к сохранению высокой ставки. 💡 Что это значит для инвестора: Ставка 14% — это сигнал, что деньги остаются дорогими. Ждать быстрого ралли в акциях, чувствительных к стоимости денег (банки, стройка), пока не стоит. При этом премия за риск в акциях сейчас на уровне 14–15%, а значит рынок остается крайне чувствительным к любым новостям. Главный вывод: Рынок сейчас заложник геополитики и нефти. Нефтянка — единственная очевидная опора, пока ЦБ держит паузу в смягчении.

📊 ЦБ взял паузу. Что это значит? Ключевую ставку оставили на 14%. Это первая пауза после десяти снижений подряд, за время которых с июня 2025 года ставку опустили суммарно на 7 п.п. Набиуллина сказала прямо, что снижение даже содержательно не обсуждалось, рассматривали только сохранение, так что теперь его нужно заново заслужить данными. ❔ Почему так ЦБ повысил оценку устойчивой инфляции с 4-5% до 5-6% в годовом выражении, а текущий рост цен с поправкой на сезонность в июле составил 11,6% в пересчёте на год после 5,3% во втором квартале. Топливный кризис дал вторичные эффекты: атаки на НПЗ сократили производство бензина, выросли издержки бизнеса, и это расползлось по более широкому кругу цен. ЦБ называет фактор временным, ожидая восстановления производственных мощностей до конца 2026 года, полный вклад топливного фактора в цены станет понятен только в следующем году, но пока он давит на инфляцию. Набиуллина также отметила, что ждёт новых бюджетных проектировок, и логика тут такая: чем больше дефицит и госрасходы, тем выше должна быть ставка, чтобы сбалансировать спрос. "Любой дополнительный рубль государственного спроса, государственного стимулирования спроса отдаляет нас от снижения ключевой ставки", сказала она. 🧊 Ещё нюанс ЦБ отметил, что жёсткость ДКП в реальном выражении несколько снизилась: номинальная ставка 14% при высоких инфляционных ожиданиях, а устойчивая инфляция при этом ускорилась. Получается, по оценке ЦБ, политика работает слабее, чем кажется по номиналу. 📌 Что дальше Следующее заседание 23 октября, вместе с обновлённым прогнозом, и к этому моменту ЦБ оценит новые бюджетные цифры, данные по инфляции и ситуацию с топливом. Мой базовый сценарий: пауза на 14%, а для снижения нужно улучшение сразу по нескольким направлениям. 🎯 Мои выводы 1. Это не разворот к повышению, но и не мягкая пауза, т.к. ЦБ не готовит рынок к росту ставки, но даёт понять, что быстрого смягчения не будет. 2. Всё упирается в бюджет. К примеру, если в октябре Минфин принесёт более высокий дефицит, ставка может остаться на 14% дольше, чем ожидалось. 3. Для долгосрочного инвестора сигнал такой: высокая доходность облигаций и вкладов сохранится дольше, а в акциях время для избирательности, где выигрывают компании с низким долгом и стабильным денежным потоком. 🔥 Если разбор был полезен, ставьте реакцию. 💬 Как думаете: ЦБ снизит ставку до конца года или пауза затянется до 2027-го? @chegnov_invest

💭 Ключевая ставка ЦБ оталась без изменений - насколько вероятен такой исход? Привет, друзья! 🤗 Уже завтра, 11 сентября, ждём очередного решения ЦБ по ключевой ставке. Моё субъективное мнение: 🔥 Повышение ставки — 0% 🟰 14% — без изменений — 70% 📉 13,75% — 20% 📉 13,5% — 10% Почему я больше склоняюсь к паузе? 🔹 В июле ЦБ стал заметно осторожнее. Ставку тогда снизили до 14%, но одновременно повысили прогноз средней ключевой ставки: 2026 — 14,5–14,6% 2027 — 10,5–12,5% 2028 — 8–9% Сам ЦБ прямо отметил, что из-за временного сокращения производственных возможностей и более стимулирующей бюджетной политики снижение ставки должно быть более плавным. 🔹 Топливо продолжает оставаться проблемой. На июльском заседании одним из аргументов за сохранение ставки была неопределённость относительно вторичных эффектов подорожания топлива. Мне кажется логичным предположить, что рост стоимости топлива в конечном счёте отразится на себестоимости огромного количества товаров и услуг. А значит — и на инфляционных ожиданиях. 🔹 Нефть уже выше $100 за баррель. Brent на этой неделе впервые с июля поднялась выше $100. Это хорошо для российской экспортной выручки, но одновременно создаёт дополнительный инфляционный фон в мировой экономике. ЦБ вряд ли захочет выглядеть слишком мягким в момент, когда внешний инфляционный фон снова начинает усиливаться. 🔹 И наконец — сам прогноз по инфляции. ЦБ уже повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7%. При этом регулятор ожидает возвращения инфляции к цели только в 2027 году. Но есть и аргументы за снижение. 🔸 Экономика заметно охлаждается. Об этом говорит и сам ЦБ, и Герман Греф. 🔸 Дорогие кредиты начинают всё сильнее давить на компании. И мы всё чаще слышим слово «дефолт» применительно к российскому рынку облигаций. Поэтому снижать ставку экономике уже явно хочется. Что выберет ЦБ? На мой взгляд, пауза выглядит наиболее вероятным вариантом. Причём ожидание 14% уже во многом заложено в рынок облигаций. Поэтому если ЦБ действительно оставит ставку без изменений — думаю, сильной реакции мы можем и не увидеть. А вот снижение до 13,75% или тем более 13,5% может стать приятным сюрпризом для рынка. И вот здесь мне особенно интересно будет посмотреть на реакцию двух индикаторов. 📈 — как отреагирует рынок акций? 📊 — поверят ли инвесторы в дальнейшее снижение ставок и начнут ли активнее покупать длинные облигации? Посмотрим 😉 *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.* Пишите в комментариях ваше мнение 🤓

Вернулся к инвестициям, но на этот раз с максимально консервативным подходом, который опишу ниже. Мой бетонный план на ОФЗ: как я собираюсь удвоить капитал за 5 лет на ИИС-3. На фондовом рынке сейчас идеальный шторм для консервативных инвесторов. Ключевая ставка ЦБ 14%, длинные гособлигации (ОФЗ) торгуются с историческими дисконтами, а ИИС третьего типа позволяет заморозить налоги на прибыль на 5 лет. Я не стал ждать у моря погоды и сформировал «бетонный» портфель ОФЗ на 3 200 000 рублей, нацеленный на асимметричный рост капитала при нормализации денежно-кредитной политики. Моя цель: ~100% прибыли за 5–7 лет без использования плечей и высокорисковых акций. Только суверенный риск РФ. 🏛 Структура портфеля (50 / 50) Я разделил капитал пополам между двумя выпусками, создав идеальную синергию: ОФЗ 26254 (1.6 млн ₽): Мощный купонный поток. Это свежий выпуск с фиксированным купоном 13.0% от номинала. Он выступает anchor-бумагой: обеспечивает стабильный, крупный денежный поток (~236 000 ₽/год), защищая портфель от волатильности, пока ставки высоки. Погашение в 2037 году. ОФЗ 26238 (1.6 млн ₽): Ракета роста тела. Самая длинная ОФЗ с погашением в 2041 году. Купон скромный (7.1%), но бумага торгуется с гигантским дисконтом — около 54% от номинала. Это главный локомотив прироста капитала: при снижении ключевой ставки на каждый 1%, её тело на бирже будет взлетать на ~9-10%. ⚙️ Гибридная механика: Секрет сложного процента Суть моей стратегии не в пассивном владении. Я запускаю «маховик дюрации» через реинвестирование: ВСЕ купонные выплаты, поступающие от обеих облигаций (особенно крупный поток от 26254), я направляю исключительно на планомерную докупку глубоко дисконтированной ОФЗ 26238. Я «конвертирую» живой кэш от высокого купона в заниженные по цене активы-роста, пока ЦБ держит ставки высокими. 📊 Модель результатов на ИИС-3 (сценарий ЦБ: ставка плавное падение с 14% до 8%) Благодаря ИИС-3 вся прибыль будет освобождена от НДФЛ. Горизонт 5 лет: За счет комбинации роста цены тела 26238 (с ~54% до ~88%) и агрессивного накопления лотов на купоны, итоговая стоимость портфеля прогнозируется на уровне ~7 500 000 ₽. Чистая прибыль: ~134% (CAGR ~18.5% годовых). Горизонт 7 лет: Время работает на меня. Эффект сложного процента от выросшего пула лотов 26238 перекрывает рост тела. Оценка портфеля к 7-му году может достичь ~10 000 000 ₽. Доходность на капитал: ~210%. 🛡 Защита от рисков Что, если ЦБ задержит ставки высокими дольше? Даже в консервативном сценарии, если за 5 лет ставка упадет только до 11.5%, я всё равно удваиваю капитал (ROI ~100%, CAGR ~14.8%). Это происходит за счет того, что купоны от 26254 дольше реинвестируются по низким ценам, накапливая объём бумаг под будущий рост. Резюме Я заморозил 3.2 млн ₽ в самых надежных рублёвых активах. Моя стратегия — это математический расчет на неминуемый разворот цикла ставок.

📉 Инфляционные ожидания: разрыв между «сейчас» и «потом» Анализируя свежие данные (Рис. 1), мы видим три ключевые линии — наблюдаемую инфляцию и ожидания на 1 и 5 лет вперед (медианные значения, % годовых). Что бросается в глаза: 1. Наблюдаемая инфляция (синяя) — самый волатильный показатель. Она резко реагирует на шоки цен в магазинах и топливе. Люди оценивают инфляцию не по индексу Росстата, а по своей потребительской корзине, отсюда и пиковые значения. 2. Ожидания через год (красная) — следуют за текущей инфляцией, но с задержкой и меньшей амплитудой. Это сигнал, что население закладывает нынешний рост цен в свои планы на ближайшие 12 месяцев, раскручивая инфляционную спираль. 3. Ожидания через 5 лет (зеленая) — самая стабильная и низкая линия. Она практически горизонтальна, несмотря на шоки. Это говорит о том, что в долгосрочной перспективе население и бизнес верят в возврат цен к равновесию (якорение инфляции). Главный вывод: Краткосрочная паника (1 год) не перебивает долгосрочное доверие (5 лет). Однако растущий разрыв между синей и зеленой линиями — тревожный звоночек для ЦБ. Чем дольше текущая инфляция остается высокой, тем сложнее будет удержать пятилетние ожидания на низком уровне. Если зеленая линия поползет вверх — ждите более жесткой ДКП. Что делать? На горизонте 1–2 года сохраняем консервативные стратегии, на 5+ лет — спокойно смотрим на реальные активы и диверсификацию. --- 10 хештегов (внизу поста):

Бизнес-климат на минимуме с 2022 года: «ножницы» издержек и спроса сжимают экономику Свежий обзор деловой активности ЦБ за третий квартал 2026 года — это не просто статистика, а сигнал тревоги. Как финансовый аналитик, я вижу: российская экономика входит в фазу, где официальный ВВП в 0,6% за полугодие и реальное состояние бизнеса существуют параллельно, почти не пересекаясь. Индикатор бизнес-климата (ИБК) провалился до минимума с октября 2022 года . В феврале он составлял всего 0,2 пункта против 1,5 в январе . И хотя это данные февраля, тренд, к сожалению, сохраняется. Предприятия ухудшают текущие оценки выпуска и спроса, при этом ожидания остаются хрупкими. Это классический сигнал: бизнес чувствует ухудшение конъюнктуры здесь и сейчас . Давление — со всех сторон: 1. Издержки растут, а возможность повышать цены падает — это главные «ножницы», в которые попадает маржа бизнеса . При этом ценовые ожидания предприятий выросли до 5–5,5% с 4%+ в первом полугодии. Это означает, что компании закладывают будущий рост цен, но не могут его полностью реализовать из-за слабости спроса . 2. Кредит стал менее доступным для малого и среднего бизнеса, особенно в сельском хозяйстве и строительстве . Это критично, ведь именно эти сектора — основа занятости и региональной стабильности. Долговая нагрузка растет: 67% долга крупнейших компаний приходится на заемщиков с коэффициентом ICR ниже 3, что означает высокие кредитные риски . 3. Инвестиционная активность — в третьем квартале ожидается ее сохранение на текущем уровне или даже снижение, особенно в добыче, строительстве и торговле . При этом загрузка мощностей снизилась до 76,9% . О чем это говорит инвестору? — Рынок не верит в быстрое восстановление. ОФЗ-26238 с доходностью под 16% при ключевой ставке 14% — это премия за риск, которую рынок требует за долгосрочные вложения . — Инфляционные ожидания остаются высокими, и это ключевой риск для снижения ставки ЦБ. Аналитики допускают снижение только на 0,25 п.п. в сентябре, но октябрьское заседание будет более показательным . — Единственный позитив — крупный бизнес пока держится, что поддерживает котировки отдельных акций. Но это «тонкая прослойка» на фоне общего ухудшения . Вывод: бизнес-климат ухудшается, и это структурный тренд, а не временная коррекция. Даже программа льготного кредитования на 150 млрд рублей вряд ли переломит ситуацию без системных решений. Фондовый рынок и реальный сектор уже проголосовали против «скромного роста». Ждем реакции регулятора и, возможно, новых сигналов «сверху» о перезапуске экономики с упором на частный капитал.

Вчерашний день принес долгожданную передышку: индекс МосБиржи вырос на 2,6%, отскочив от 2100 пунктов до 2148 после четырех дней падения . Основной драйвер — техническая перепроданность рынка и дорогая нефть (Brent выше $91 за баррель), что поддержало экспортеров . Рубль продолжил слабеть (юань ~12,6 руб., доллар ~85,4 руб.) . По акциям: лидировали МКБ (+15,7% на новостях о сделке), ДВМП (+12,2%) и Русал (+7,3% перед отчетом) . В лидерах снижения — «Газпром нефть» (-1%) на фоне неопределенности с дивидендами, а также чувствительные к геополитике бумаги ВК и «Астры» . Индекс гособлигаций RGBI после снижения перешел к росту, поднявшись выше 113,6 пункта . На что смотреть сегодня (19 августа): 1. Отчеты: 🔑 Русал опубликует результаты за 1 полугодие (ожидается рост выручки на 8,5%, но дивидендная пауза сохранится) . Также отчитается ЦИАН . 2. Макростатистика: Инфляционные ожидания от ЦБ и недельная инфляция от Росстата (станут ключевыми сигналами по ставке) . Вечером — протоколы ФРС США . 3. Дивиденды: Совет директоров Новатэка даст рекомендации по дивидендам 25 августа (прогноз 34-36 руб./акцию) . Прогноз: Рынок может консолидироваться в диапазоне 2080–2180 пунктов . Облигации (ОФЗ) остаются привлекательными на ожиданиях снижения ключевой ставки, однако данные по инфляции могут отсрочить смягчение ДКП, что продолжит давить на акции с высокой долговой нагрузкой 10 хештегов:

📈 Итоги торгов 18 августа: индекс Мосбиржи плюс 2,62% - красная серия прервана Четыре красных дня закончились разворотом, несмотря на ряд негативных новостей в течение дня. Смотрим, кто вытащил рынок, что творится с МКБ и куда утекали деньги. 📊 Цифры закрытия Индекс Мосбиржи по основной сессии вырос на 2,62% и остановился на 2148,13, РТС плюс 2,44% до 794,59. 🌙 Вечерка добавила сверху: фьючерс ушёл на 2164,00 с ростом 3,39% за день при обороте 54 млрд рублей, {$RIU6} на 80 590 с плюсом 3,53%. Накануне индекс терял 2,02% и закрывался на 2093,22, впервые с конца июля ниже 2100. Отскочили ровно от круглой цифры. 😳 Ни одна акция индекса за день не подешевела. Так выглядит массовое закрытие шортов. 🚀 Кто вытащил Лидеры по вечерней сессии: плюс 19,4%, плюс 12,2%, плюс 10,6%, плюс 9,3%, плюс 7,4%, плюс 7,0%, плюс 6,9%. По основной сессии скромнее: там МКБ давал 16,8%, а $SMLT в лидеры не попал вовсе. Весь разгон в этих двух прошёл вечером на полупустых стаканах. 🏦 Про $CBOM отдельно, вопросы про него сыплются весь вечер. Свежих новостей за сегодня нет. У спекулянтов была идея шорта в МКБ под окончание выкупа. Выкуп закончился, а бумаги никто не продаёт, и шортисты стали выходить прямо по стакану. Итог: free float похудел, и теперь бумагу двигает куда меньший объём. При цене 14,32 рубля рынок стоит на 38% выше цены выкупа. Разгон держится на тонком стакане, а не на бизнесе, где прибыль за год снизилась до 21,1 млрд. Самый дорогой банк получается у нас на рынке) По $SMLT новостей тоже нет. В июле бумага ставила исторический минимум 205 рублей, сегодня 361,5. Тот же сюжет, срез шортистов. 💵 Куда шли деньги Оборот по топ-30 составил 109,3 млрд рублей, чистые покупки всего 4,0 млрд. 🥇 Первый по обороту $SMLT: 10,8 млрд и приток 728 млн. Дальше с 8,2 млрд, $T с 7,4 млрд, с 6,4 млрд. Продавали $X5 на 196 млн, $GAZP на 145 млн и $GMKN на 119 млн. 🛢 Валюта, нефть, долг Октябрьский Brent прибавил 0,8% до 91,6 доллара на новых атаках на суда в Ормузе. Курсы ЦБ на 19 августа: доллар 85,1645, евро 98,7312, юань 12,6240. Биржевой юань снизился на 0,2% до 12,59. RGBI подрос на 0,36% до 113,69. ⚠️ Фон дня ЦБ дал мониторинг предприятий: бизнес-климат улучшился до минус 2,4 против минус 3,5 в июле, но ценовые ожидания компаний подскочили до 21 пункта. 🔴 Перед заседанием 11 сентября это аргумент против снижения ставки. Ушаков заявил, что о визите американских переговорщиков сообщить пока нечего. Минфин, по данным ТАСС, вернётся к аукционам ОФЗ после улучшения конъюнктуры. Прибыль Сибура за полугодие упала на 54%, ММЗ допустил дефолт по погашению облигаций, доходность 30-летних UST на максимуме за 19 лет. Из корпоративного: СД $AQUA рекомендовал 10 рублей за полугодие с отсечкой 4 октября, СД $NVTK по дивидендам соберётся 25 августа, $UGLD 24 августа рассмотрит оферту БТС-Мост по 0,7425 рубля. 🎯 Мой сценарий Рынок вырос на том, что за день не прилетело ничего нового. Переговорный трек стоит, ценовые ожидания бизнеса ползут вверх, деньги текут в денежный рынок. Завтра сразу четыре повода для движения: инфляционные ожидания населения, недельная инфляция, цены производителей за июль и протоколы FOMC. Плюс отчёт $CNRU. Если ожидания населения пойдут вслед за бизнесом, разговор про шаг 11 сентября придётся отложить. Откупали сегодняшнюю просадку или ждёте уровней пониже? 🤔 Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)

По данным на середину 2026 года, ситуация с корпоративными дефолтами выглядит так (статистика может различаться в зависимости от источника и учета технических дефолтов): 📊 Общая статистика дефолтов: · I квартал 2026: 3 дефолта и 5 технических дефолтов по облигациям, а также 4 дефолта по ЦФА . · I полугодие 2026: дефолты допустили 13 компаний (против 8 за аналогичный период 2025 года) . Доля новых дефолтных компаний составила 1.4% от общего числа эмитентов . 🏢 Компании в дефолте (примеры за 2025–2026): · Евротранс (техдефолт, крупный долг ~37 млрд руб.) · Агродом · Вератек · Монополия (долг ~6.7 млрд руб.) · Нэппи Клаб (долг ~150 млн руб.) · ПЗ Пушкинское · Сибавтотранс · Соби-лизинг · ФПК Гарант-Инвест (долг ~15 млрд руб.) · Росгеология (долг ~12 млрд руб.) · С-принт · Главснаб ⚠️ Компании в преддефолтном состоянии (зона риска): · Крупные заемщики: Мечел, АФК Система, Сегежа, М.Видео, OKEY, РуссНефть, РУСАЛ, ВК, Делимобиль, Самолет (был техдефолт), КАМАЗ, Whoosh . · Должники ФНС с блокировкой счетов (сигнал риска): ЖКХ РС(Я), Омега, СЛДК, Бизнес-Лэнд, Виллина . 🔮 Прогноз на будущее: Эксперты ждут роста числа дефолтов во втором полугодии 2026 года . Основные факторы: высокая ключевая ставка, «стена погашений» (предстоит вернуть до 6.6 трлн руб.) и рост налоговых претензий к бизнесу .

Разберем механику ставок без воды — отдельно для глобального рынка и отдельно для России. 🔥 Многие ждут снижения ставок, чтобы «закупиться акциями». Это ошибка. Рынки двигаются на опережении. Вот жесткая логика, как это работает. 🌍 ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК (США/Европа): Сейчас ставки на пике или около того. 1. Покупаем облигации (длинные). Когда ставка ВЫСОКАЯ, цена бондов низкая. Мы фиксируем высокий купон на годы вперед. Как только ФРС начнет снижать ставку, цена этих облигаций пойдет вверх (прирост капитала). Это наш «страховочный якорь». 2. В акции — только на изломе. Как только появляются первые слухи о смягчении политики, рынок акций начинает ралли ДО первого снижения ставки. Ждать, пока ставка реально упадет — значит покупать на хаях. Сейчас в акциях (S&P 500) держим только «качественные» компании с мощным денежным потоком, но основную новую воду льем в бонды. 🇷🇺 РОССИЙСКИЙ РЫНОК (Специфика): Здесь своя атмосфера. Ключевая ставка 16%+ душит бизнес. 1. Сейчас — ОФЗ и флоатеры. Покупать длинные классические облигации с фикс-купоном рискованно (инфляция съест), но флоатеры (с плавающим купоном) — наш выбор. Они защищают от роста ключевой ставки и дают кэшфлоу. 2. Российские акции — готовимся, но НЕ берем. Пока ставка высокая, деньги дорогие, экономика тормозит. Сигнал к покупке российских акций появится, когда ЦБ начнет реальное снижение ставки (а не просто "сигнал"). В этот момент долговые бумаги начнут дешеветь, а акции — резко переоцениваться вверх. В России лучше опоздать на месяц, чем войти раньше времени. ИТОГ: Сейчас мы держим мировые облигации и российские флоатеры. Ждем «точку бифуркации». Как только ставка начнет падать — это сигнал к агрессивному набору акций (особенно в РФ, где дисконт огромен). Но не раньше. Дисциплина превыше эмоций. 👇 Твои 10 хештегов:

Тема: Инфляция впервые ушла в минус Всем, привет! 🤗 📉 Потребительские цены за неделю впервые с мая показали небольшое снижение. Главная причина — удешевление топлива. Есть владельцы авто? Что скажете? Подешевел бензин? 🔹 Топливо подешевело после снятия части региональных ограничений на продажу. Но, есть всегда “но”, динамика оптовых цен пока не указывает на длительное снижение стоимости. ✈️ Цены на авиабилеты немного выросли 🍅🥒🍆 Темпы удешевления овощей продолжают замедляться, то есть вышли на плато, дальше дешеветь не будут 😥 Я только вошёл во вкус поедания помидор. А может цены на овощи перестали падать из-за того, что цены на бензин включены в их стоимость? Хм… 🤔 А вкусненькое для нас?.. 💼 Позитивный сигнал,если замедление базовой инфляции сохранится, вероятность снижения ключевой ставки осенью станет выше. А это может поддержать российский фондовый рынок и повысить привлекательность акций. Но это не точно… Маленький пост и сколько допущений: “может, не точно, а вдруг”. 🤦 💬 Верите, что Банк России уже этой осенью продолжит снижать ставку? Делитесь мнением в комментариях и подписывайтесь, чтобы не пропускать самые важные новости рынка! Ну, а пока: “Пока!” 👋 Краткая справка: 🔹 ИПЦ — индекс потребительских цен, основной показатель изменения стоимости товаров и услуг. 🔹 SAAR — показатель, пересчитанный в годовом выражении с учетом сезонности. 🔹 ДКП — денежно-кредитная политика, меры Банка России по управлению инфляцией и экономикой. Эта новость в той или иной мере может оказать влияние на компании: Газпром нефть — ЛУКОЙЛ — Роснефть — Магнит — X5 — Аэрофлот —

Инфляция ушла в минус впервые с мая - пока покупать ОФЗ под снижение ставки? Росстат зафиксировал дефляцию минус 0,02% за неделю. Дальний конец кривой ОФЗ при этом торгуется выше ключевой ставки: даёт 14,97% к погашению, 26248 около 14,82%. Посчитал, сколько можно заработать при разных сценариях. 📉 Что произошло С 28 июля по 3 августа цены снизились на 0,02%. Первая недельная дефляция с середины мая. Слабое место у этой новости есть - подешевели бензин, дизель, сезонные овощи, но годовая инфляция всё равно подросла до 6,13%. Но экономика при этом тормозит, ВВП во втором квартале дал всего 0,8% год к году, риторика ЦБ на последнем заседание была голубиной. Есть очень большая вероятность, что ставку на ближайшем заседание 11 сентября будут снижать. 💰 Почему длинные ОФЗ торгуется по 88,3% от номинала с погашением в 2040 году. Купон 64,82 рубля дважды в год, это 14,7% к текущей цене. Доходность к погашению около 15%. Вы покупаете рубль государственного долга за 88 копеек и получаете почти 15% годовых, пока ждёте. Тот же расклад по соседним выпускам: около 14,8%, около 15%, около 14,7% при цене 545 рублей за бумагу. 🚀 Что даст снижение ставки Купон вы получаете в любом случае. А вот сколько может дать рост тела? Цена длинной ОФЗ растёт, когда доходность падает. Если ЦБ доведёт ключевую до 12%, а рынок переоценит бумагу следом, тело прибавит порядка 20%. При ставке 10% рост тела уходит к 38%. Плюс купон сверху. За год при движении ставки до 12% совокупно набегает под 30%, и всё это без кредитного риска, оферт и сюрпризов от эмитента. Но, есть нюанс - рынок переоценивает бумагу не строго по ключевой ставке. Сейчас длинные ОФЗ платят почти на пункт больше ключевой, и если эта премия сохранится, цифры выйдут скромнее, ближе к 13% по телу вместо 20%. 🧊 Почему ОФЗ и другие облигации могут выстрелить? В июле из облигационных ПИФов вынесли рекордные 88 млрд рублей. Пайщики устали ждать разворота два года подряд и ушли. Уходят обычно на дне, а не на пике. На рынке акций мы уже наблюдаем хороший шортсквиз. При снижение ставки, мягкой риторике на рынке облигаций также можно ожидать хорошую переоценку бумаг. ⚖️ Факторы риска Рубль слабеет пятый день подряд, доллар за 81, с 7 августа Минфин увеличивает покупки валюты до 6,5 млрд в день. Всё это проинфляционно и способно отодвинуть снижение ставки. Минфин занимает много и часто, а свежее предложение бумаги давит на цены дальнего конца. Кривая может простоять на этих уровнях ещё год. Так она себя и вела последние двенадцать месяцев. Почему стоит заходит постепенно в ОФЗ Худший сценарий здесь выглядит терпимо. Если ставку не тронут и кривая замрёт, я получу около 15% годовых от заёмщика, который точно заплатит. Это лучше вклада и лучше денежного рынка на длинном горизонте. Любой шаг ЦБ вниз добавляет сверху проценты по росту тела . Для сравнения, короткий с погашением в 2028 году даёт 12,87%, и никакого потенциала по телу там нет. Ради апсайда идти надо в дальний конец. Советую заходить частями, равными долями, растягивая покупки до сентябрьского заседания. Если ЦБ снизит ставку и даст мягкий сигнал - можно увеличить добор. А вы бы сейчас берете длинные ОФЗ или ждете сентября? 🤔 Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)

Волна дефолтов на российском долговом рынке в 2026 году не утихает. 📉 По данным на начало августа, ситуация продолжает ухудшаться. За первые шесть месяцев года дефолты допустили 20 компаний — это на 50% больше, чем в первом полугодии 2025 года. Только за неделю с 27 по 31 июля произошел 31 дефолт по облигациям. Ниже — список ключевых компаний, которые уже столкнулись с проблемами в 2026 году (данные актуальны на август 2026 г.): Полноценный дефолт: · Нэппи Клаб (детские товары) — 150 млн руб. · Вератек (машиностроение) — 810 млн – 1 млрд руб. · ПЗ «Пушкинское» (сельское хозяйство) — 530 млн руб. · Соби-Лизинг · СибАвтоТранс (строительство) · АгроДом (зернотрейдер) · Роял Капитал (лизинг) · Агрофирма Донецкая Долина (сельское хозяйство) · Главснаб · ФПК Гарант-инвест — повторный дефолт после реструктуризации · ООО «Квант» — единственный производитель телевизоров в РФ признан банкротом · Таганрогская фабрика (производство перчаток) — долг 251 млн руб. Технический дефолт (проблемы с ликвидностью): · ЕвроТранс (нефтетрейдер, сеть АЗС) — с весны 2026 г. регулярные техдефолты; 5 августа зафиксирован полноценный дефолт на 126,9 млн руб. · Самолет (девелопер) · Восток Ойл (НПЗ) · Нафтатранс плюс · Монополия (грузоперевозки) — долг ~6,7 млрд руб. · С-принт (полиграфия) — готовится к банкротству · Волгоградский завод весоизмерительной техники — смог закрыть техдефолт · Кристалл (производитель алкоголя) · Эффективные технологии (инжиниринг) · Альфа Дон Тран (грузоперевозки) · Бизнес Лэнд (коммерческая недвижимость) · Ю Ди Пи Авто (автомобильная тематика) · Кузина (общепит) · СФО Капитал Плюс · ЖКХ РС(Я) — долг перед ФНС 159,3 млн руб. · Центр Резерв (свинокомплекс) · Южуралзолото Зона высокого риска (высокий долг): Мечел, АФК Система, Сегежа, М.видео, OKEY, РуссНефть, РУСАЛ, ВК Главная причина — высокая ключевая ставка (около 14–15,5%), которая делает заёмные деньги недоступными для компаний с невысоким рейтингом. Будьте осторожны с вложениями в высокодоходные облигации (ВДО)!

Минфин увеличил дневные покупки валюты на 20%, валюта растет! Двадцать процентов прибавки к дневным покупкам звучат весомо - рынок закладывал, наоборот, снижение. Многие даже шортили валюту сегодня утром. Перчинки добавляет то, что новость на Frank Media вышла сегодня в 11:59 за 1 минуту до официального объявления. Кто-то знал заранее? 📊 Новые параметры бюджетного правила С 7 июля по 6 августа Минфин покупал валюту и золото на 5,4 млрд рублей в день, совокупно 123,2 млрд. С 7 августа по 4 сентября дневной объём вырастет до 6,5 млрд рублей, всего 136,17 млрд. Прибавка по дневным покупкам около 20%. Покупки по бюджетному правилу идут тогда, когда нефтегазовые доходы приходят выше базовых, так что рост объёма говорит одно: июль по нефтегазу отработал лучше плана. 📉 Семь копеек на двадцать процентов Перед публикацией юань на Мосбирже даже снижался: 11,936 рубля в 11:54, минус 0,12%. К 12:02 он вышел на 12,01 рубля, плюс 0,3% к предыдущему закрытию. Семь копеек. Для новости про двадцатипроцентный рост покупок это очень скромно. Причём объём вышел выше того, на что настраивался рынок. Ждали скорее сокращения покупок, а Минфин их нарастил. Сюрприз был в сторону слабого рубля, и даже на нём никакого пампа не случилось. Объяснение лежит в предыдущих сессиях. Валюта росла уже несколько дней подряд, и к моменту объявления рынок был к нему готов. Официальный курс доллара шёл лесенкой: 78,48 рубля на 23 июля, 79,36 на 30 июля, 80,07 на 4 августа, 81,13 на 5 августа. Выше 81 рубля доллар оказался впервые с 1 апреля. Евро подняли до 93,58. Юань во вторник закрылся на 11,951 и в ходе торгов заходил выше 12 рублей впервые с 23 марта. Больше трёх рублей по доллару рынок отыграл заранее, а на саму новость добавил копейки. Разговоры про обвал рубля на решении Минфина я бы не поддержал. 🛢 Что двигало курс на самом деле Закончились квартальные выплаты налога на дополнительный доход у нефтяников. Это заметный кусок предложения валюты, который просто исчез с рынка, и исчез он до всяких анонсов. Нефть в конце июля пошла вниз, экспортная выручка следом. Наложился сезонный спрос: отпуска, импорт, погашение внешних долгов в начале месяца. Начало августа традиционно неудобный для рубля отрезок, и в этом году он совпал с просевшей нефтью. Покупки Минфина в этой конструкции добавка к уже сложившемуся дисбалансу, а не его источник. 6,5 млрд рублей в день заметны, но не они определяют, где будет курс через месяц. 🎯 За чем слежу дальше Ближайшая развилка это налоговый период конца августа. Экспортёры будут продавать валюту под уплату налогов, и вот там станет видно, хватает ли этого потока, чтобы развернуть тренд, или его съедает выпавший НДД и просевшая нефть. Второй сюжет это нефть. Если она отыграет июльское падение, к концу августа рубль получит поддержку с лагом в несколько недель, и тогда 81 за доллар окажется локальным пиком. Свой маркер я поставил на юане. Закрепление выше 12 рублей на пару недель это уже не сезонный шум, а смена диапазона, и после такого пересчитывать придётся не только курсовые ожидания, но и траекторию ставки к концу года. Пока ЦБ держит 14%, а денежный рынок живёт ровно по ней: во вторник недельное репо ушло в среднем под 14,02%, без всякой нервозности. До заседания 11 сентября времени достаточно, чтобы понять, разовый это скачок или начало нового движения. Как думаете, рубль здесь нащупал дно, или к сентябрю увидим 85 за доллар? 🤔 Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора) {$SiU6} {$RIU6}

«Какую ОФЗ брать — которая по 60% или которая по 99%?» Это неправильный вопрос. Один из самых частых вопросов новичка в облигациях: вижу ОФЗ по 58% номинала и ОФЗ по 99% — вторая же «дороже», значит первая выгоднее? Нет. Цена сама по себе не говорит вообще ничего. Свежий пример из моего же портфеля, две ОФЗ с одинаковым погашением (2035 год, ~9 лет): • ОФЗ 26233 — цена 57.8%, выглядит «дёшево» • ОФЗ 26245 — цена 85.2%, выглядит «дорого» А теперь доходность к погашению (YTM), посчитанная по-честному: 15.3% и 15.6%. Практически одинаково. Разница в цене — это только разница в купоне: у 26233 купон низкий, поэтому весь доход «спрятан» в росте тела к номиналу, и она торгуется с глубоким дисконтом. У 26245 купон жирнее — оттого и цена выше. Рынок давно всё уравнял: за один и тот же срок он платит одну и ту же доходность, как её ни назови. Мораль №1: смотри на YTM, а не на ценник. «Бумага по 58%» — не скидка, это просто низкий купон. Как я считаю сам, а не верю на слово. YTM — это ставка y, при которой сегодняшняя стоимость всех будущих выплат равна цене, которую ты платишь сейчас (цена + НКД). Формула: Цена + НКД = Σ Платёжᵢ / (1 + y)^tᵢ Расшифровка: • Платёжᵢ — каждая будущая выплата: купоны, а в конце ещё и номинал (1000 ₽); • tᵢ — через сколько лет придёт эта выплата; • НКД — накопленный купон, который ты доплачиваешь продавцу за дни с последней выплаты (без него YTM всегда завышают — частая ошибка); • y — то самое, что ищем. Фокус в том, что y из этого уравнения нельзя выразить алгебраически — его находят подбором: берёшь вилку (например 5% и 30%), считаешь правую часть посередине, если вышло больше цены — поднимаешь y, если меньше — опускаешь, и так делишь вилку пополам ~50 раз до нужной точности (метод бисекции). 10 строк кода (сделано у меня на long-short.ru, ссылка в профиле) — и ты больше не зависишь от чужих «доходность 18%!» в рекламе. Что показывает вся кривая сегодня (мой расчёт по 30+ выпускам ОФЗ-ПД): • 2–6 месяцев: ~14% • 1–2 года: ~13.7–14.2% (небольшой провал — «живот» кривой) • 3 года: ~14.6% • 5 лет: ~15.1% • 7–15 лет: плато ~15.5% Два вывода. Первый: даже двухмесячные ОФЗ дают ~14% — деньги «на потом» уже неплохо оплачены. Второй, важный: с 7 до 15 лет доходность почти не растёт. За то, что ты запираешь деньги на 14 лет вместо 7, рынок не доплачивает почти ничего. Значит гнаться за «сверхдлинными» ради лишних лет смысла мало — премии за срок там уже нет. Кривая нормальная, с наклоном вверх и без инверсии: рынок закладывает не резкий обвал ставки, а плавное снижение. Ставить весь депозит на «сейчас всё рухнет и длинные выстрелят» — это ставить против того, что рынок уже оценил деньгами. Флоатер или фикс перед заседанием ЦБ 11 сентября? Тот же вопрос, но с другой стороны. Флоатер (плавающий купон, привязан к ставке/RUONIA) и длинный фикс — это по сути ставка на одно и то же: веришь ли ты в снижение сильнее рынка. • Фикс на 15.5% фиксирует эту доходность на все годы до погашения. Если ЦБ реально снижает — ты в плюсе дважды: и купон свой держишь, и тело растёт, пока рынок переоценивает вниз. • Флоатер платит «ставка + спред». Пока ставка высокая — платит много, но при каждом снижении купон едет вниз вместе со ставкой. Это защита, если снижение застопорится или ставку поднимут снова. Ключевой момент: кривая уже сама сказала своё мнение — она с наклоном вверх, то есть рынок закладывает снижение постепенным. Значит фикс сегодня — это не «поймать дно», а спокойно зафиксировать 15.5% на годы, пока их дают. Флоатер же имеет смысл держать как подушку под ту часть, где ты в снижение не веришь. Лично я перед 11.09 не пытаюсь угадать одно решение, а держу оба плеча: длинный фикс как ядро дохода + флоатер как страховку. Не «или-или», а пропорция. Считайте сами — это отрезвляет. Не ИИР.

Тема: Инфляция замедлилась: рынок получил важный сигнал Всем, привет! 🤗 📊 Недельная инфляция резко снизилась — рост цен составил всего 0,04% против 0,17% неделей ранее. При этом годовая инфляция немного выросла до 5,95%. 🔹 Основные причины замедления: 🔹 рост цен на топливо практически остановился благодаря восстановлению предложения; 🔹 авиабилеты заметно подешевели, что дополнительно снизило общий рост цен. Ну это страновая инфляция. А у вас как у семьи денег хватает в том же объеме покупать товары? Лично у меня уже не входит. Выбиваемся каждый месяц по тратам на 15-20 тыс. И приходится залезать в подушку безопасности. Я понимаю что “подушка” не бездонная и пытаюсь оптимизировать траты: брать товары по акции, отменять подписки лишние, в конце концов не жечь свет просто так, а это когда свет горит, а в комнате никого нет. Но трудно переходить с уровня комфорт на уровень эконом. Когда с меньшего переходишь на большее - это легче и происходит и привыкаешь, а наоборот чтобы было, для этого нужны усилия - мозг и организм сопротивляются - “кричат”: - Я хочу как раньше! Чтобы все было спокойно, стабильно и хорошо! Я хочу лавандовый раф, а не кофе из “Пятерочки” за 49 руб. 😂 Короче: жизнь становится тяжелее. И если капитал не собран, то это ощущается остро. Все как всегда: в любой кризис страдают сильнее и в первую очередь бедный слои населления. Вы в каком слое “размазаны”? - нет капитала - в процессе создания капитала - капитал уже собрал, получаю и живу на процент Пишите свои мысли в комментарии. Ставьте лайк. ❤️ Подписывайтесь! Моя мечта собрать 100 подписчиков до конца августа 2026 года 💡 Вывод для инвестора: замедление инфляции — это гуд и это позитивный сигнал для рынка. Если все так пойдет и дальше, вероятность паузы в повышении ставки вырастет, что в свою очередь может поддержать российские акции. Особое внимание! следим за данными по инфляции и решениями Банка России. Ну, а пока: “Пока!” 👋 Эта новость в той или иной мере может оказать влияние на компании: 🔹 Сбербанк — 🔹 Банк ВТБ — 🔹 Совкомбанк — 🔹 Аэрофлот — 🔹 Лукойл — 🔹 Х5 —

🛢️ Рынок на паузе: нефть ушла ниже $90, ЦБ удивил, а мы разыгрываем 15 000₽! Пока все обсуждают остановку взаимных ударов США и Ирана, Brent сползла ниже $90 за баррель. Ормузский пролив всё ещё закрыт, переговорами не пахнет — но «чёрное золото» дешевеет без явных причин. Закономерно вслед за нефтью припадут акции нашей нефтянки, а они утянут весь рынок. Для агрессивных спекулянтов — локальная перекупленность даёт шанс поиграть от шорта. {$BRQ6} {$BMQ6} 📉 При этом прошлую неделю рынок закрыл мощнейшим отскоком: +12% по Индексу Мосбиржи за 5 дней! Закончили самый долгий 19-недельный период падения в истории. Триггером стало снижение ставки ЦБ на 0,25 п.п. в пятницу — вопреки консенсусу. Но не спешите радоваться. Я считаю решение регулятора скорее негативным для рынка. ЦБ тут же обновил прогноз: средняя ставка в 2027 году теперь 10,5–12,5% вместо прежних 8–10%. Расходы бизнеса на долги останутся высокими, риски банкротств перекредитованных эмитентов растут. Скорее всего, в 2027 год войдём со ставкой 13,75%, и первое снижение увидим только 18 декабря. Время для инвестиционных покупок пока не пришло — Индекс Мосбиржи вполне может снова провалиться ниже 2000 пунктов. {$MEU6} 💪 Рубль крепнет на ожиданиях жёсткой ДКП. Экспортёры продолжают продавать валюту: рублёвые вложения как минимум весь следующий год будут привлекательнее валютных. По паре CNY/RUB рисуется «двойная вершина» с поддержкой в районе 11–11,1. Но помним: здесь теханализ вторичен, бал правят реальные потоки. {$SiU6} {$CRU6} 📆 Сегодня в календаре: Совбез ООН по Украине, отчётности , 🥸 🚀 А теперь — ДВИЖ, КОТОРЫЙ НЕ ЗАВИСИТ НИ ОТ НЕФТИ, НИ ОТ ЦБ! 🚀 30 июля подводим итоги нашей — в копилке ровно 15 000₽, и мы разыграем их между 5 победителями! 🎁 Всё просто: ✅ будьте подписаны на ✅ выложите пост с упоминанием розыгрыша и хештегом Сделали — вы уже участник! Везения каждому 🪎