Хэштег #девальвация | Тинькофф Инвестиции Пульс

Пенсионный портфель: инструкция по сборке на собственных ошибках. Эпизод 6. Три страховки от девальвации: замещающие, юаневые, золотые — валютная защита без валюты. На горизонте двадцать-тридцать лет рублёвый риск — не гипотеза, а реальность: за такой срок рубль пережил несколько девальваций и каждая стоила части капитала тем, кто держал всё в одной валюте. Я не прогнозирую курс и не ставлю на девальвацию — я держу страховку. Три инструмента у меня, три роли, одна функция: если рубль упадёт, портфель не упадёт вместе с ним. Мой предварительный прогноз на 2026-2028 — тяжёлые годы для рубля: высокая ставка, геополитика, инфляция выше таргета, давление на экспорт. Это не уверенность, а сценарий, который я считаю вероятным. Поэтому страховка — не опция из учебника, а часть моей конструкции: она стоит дешевле страхового взноса (5-10% капитала), а платит тогда, когда остальной портфель проседает. Официальная валидация: макроопрос ЦБ от 14 октября 2026. Через три дня после того, как я записал этот прогноз, Банк России опубликовал опрос 32 ведущих экономистов (Сбер КИБ, Т-Инвестиции, ВТБ, РЭШ, АКРА). Консенсус: инфляция 7,1% в 2026 и 5,0% в 2027 против таргета 4,0%, среднегодовая ключевая ставка 14,6% и 12,8%, реальная ставка до 7,8% в 2027-м. Это не моё мнение — это агрегированный прогноз 32 институтов, включая регулятора. Тяжёлые годы для рубля — не догадка, а консенсус. Инструмент первый — замещающие облигации. Бумаги российских эмитентов, номинированные в долларах или евро, но выплачивающие купон и номинал в рублях по курсу ЦБ на день выплаты. Покупаешь долларовый инструмент — получаешь рубли: доллар растёт, купон и тело растут в рублях. Не нужна валюта на счёте, нет риска блокировки, купон выше рублёвых аналогов. Минусы: корпоративный риск эмитента, чувствительность цены к ставке. Роль: страховка от девальвации, не ставка на валюту. Инструмент второй — юаневые облигации. То же в китайской валюте: диверсификация от одного доллара, эмитенты российские. Минусы: ликвидность ниже, спред к ОФЗ меньше. Роль: вторая страховка, если первая не проходит по цене или рейтингу. Инструмент третий — золотые облигации. Номинированы в граммах золота, выплачиваются в рублях по цене золота. Золото — историческая страховка от инфляции и девальвации, не зависящая от одной валюты. Минусы: волатильность цены, купона как такового нет. Роль: третья страховка от гиперинфляции, если первые две не проходят. Как выбирать между тремя. Не выбирать одну — держать две или три: диверсификация валют снимает риск, что упадёт только одна. Моя лестница: замещающие доллары (основная), юани (запасная), золото (крайняя). Доля 5-10% портфеля: больше — не страховка, а ставка. Меньше — не защита, а декорация. Когда пересматривать? Страховка пересматривается не ежемесячно, а по вашей собственной дисциплине: раз в год, раз в квартал, на субботней сверке, если вы её установили. Я установил себе субботнюю сверку — это моя дисциплина, не универсальное правило. Главное — пересмотр по графику, а не по настроению: рубль укрепился на 20% — продаю часть, упал на 20% — докупаю. Это не трейдинг, а ребалансировка.У меня так. Правило, которое я вынес. Страховка, которую трогают каждый месяц, перестаёт быть страховкой и становится позицией. Мои три инструмента лежат в портфеле и молчат, пока рубль стабилен — и работают, когда он падает. Эпизоды серии и спецвыпуски — в профиле, ссылки в первом комментарии под этим постом. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Страховка любит не того, кто её покупает, а того, кто её не трогает.

Какой инструмент лучше для сложного процента на российском рынке: честный разбор Если коротко: универсального инструмента, который в одиночку давал бы реальный сложный процент с покрытием инфляции и девальвации на длительный срок, на российском рынке сейчас нет. Но есть несколько инструментов, которые можно комбинировать, чтобы собрать работающую конструкцию. Почему акции не дают сложного процента Ключевая проблема не в отдельных бумагах, а в структуре рынка. В 2026 году 81% акций широкого рынка снизились, и лишь 9 из 100 бумаг смогли обогнать доходность даже простых фондов денежного рынка . Средняя дивидендная доходность индекса МосБиржи — 8,5–9,5% , при инфляции 6,3% и ключевой ставке 14% . Реальная доходность акций после инфляции — около 2–3%, и то не гарантированно. Даже лидеры вроде ЛУКОЙЛА с потенциалом 40% и дивидендами 19,6% — это ставка на сценарий (дорогая нефть + слабый рубль), а не механический сложный процент на десятилетия. Что реально работает на длинном горизонте 1. Золото (и фонды на него) — защита от девальвации ЦБ РФ официально признал золото самым доходным инструментом на российском рынке: в августе 2026 года рублёвая доходность вложений в драгметалл составила 17,4% . С начала 2026 года золото прибавило более 12% за пять недель . Почему это важно для сложного процента: · Золото исторически защищает и от инфляции, и от девальвации рубля одновременно. · Рублёвая цена золота растёт, когда слабеет рубль — даже если долларовая цена стоит на месте. · Центробанки мира продолжают закупать золото рекордными темпами, создавая долгосрочную поддержку . Оговорка: волатильность высокая. В начале 2026 года была коррекция более 10% за считанные дни . Для длительного удержания — только через биржевые фонды (БПИФы) с низкими комиссиями. 2. Длинные ОФЗ — реальная доходность с опционом на снижение ставки Ключевая ставка 14% , и аналитики ждут её снижения только весной 2027 года . Длинные ОФЗ сейчас дают 15%+ купонной доходности. Это: · Выше текущей инфляции (6,3%). · Плюс опцион: при снижении ставки тело облигации вырастет в цене, добавляя доходность к купону. · ОФЗ-ИН (индексируемые на инфляцию) напрямую защищают от официальной инфляции. 3. Вклады и фонды денежного рынка — база для сложного процента Ставки по вкладам сейчас: 13–15% на короткие сроки . Это выше инфляции. Если реинвестировать проценты (капитализация), сложный процент работает механически. Проблема: ставки по вкладам не фиксируются на десятилетия. Как только ЦБ начнёт снижать ставку, доходность упадёт. Но на горизонте 1–2 лет это лучший безрисковый инструмент. Как собрать работающую конструкцию Универсального «одного инструмента» нет, но можно собрать портфель из трёх блоков: База (40–50%): вклады + фонды денежного рынка Дают текущую доходность выше инфляции (13–15% против 6,3%) и позволяют реинвестировать проценты. На коротком горизонте — лучший «сложный процент». Защита от девальвации (20–30%): золото через БПИФ Рублёвая доходность золота в 2026 году 17,4% . Защищает и от инфляции, и от ослабления рубля. Долгосрочный драйвер — спрос центробанков. Долгосрочный рост (20–30%): длинные ОФЗ + отдельные акции ОФЗ дают 15%+ сейчас и вырастут при снижении ставки. Акции (ЛУКОЙЛ, Сбер, Яндекс) — избирательные ставки, а не «сложный процент на всё». Честный вывод «Сложный процент» на российском рынке сейчас работает в трёх местах: 1. Вклады и фонды денежного рынка — механически, за счёт реинвестирования высоких процентов. 2. Золото — через девальвацию рубля и мировой спрос. 3. ОФЗ — через купон + переоценку при снижении ставки. Акции в одиночку — не инструмент сложного процента, а инструмент ставки на сценарий. Если вы хотите реального сложного процента на длинном горизонте — комбинируйте, а не ищите одну «идеальную акцию».

Рубль приуныл: что случилось и какие инструменты для защиты использую я 🛡️ Привет, уважаемые участники рынка! 👋 Вчера была забавная картина: индекс Мосбиржи растёт, доллар тоже растёт. Все такие «ура, мы богатеем!» 🎉 Но если глянуть на индекс РТС, который считается в долларах, там всё грустно — он в минусе. Получается, рублёвый рост — это во многом просто переоценка активов из-за того, что рубль ослаб. Не настоящий рост, а компенсация за девальвацию 🤷‍♂️ Давайте спокойно разберёмся, почему рубль просел и чем я защищаюсь от такого расклада. 📉 Почему рубль резко упал? Главная причина — Минфин с 7 октября увеличил покупку валюты и золота в рамках бюджетного правила сразу в 5 раз: с 2,5 до 12,7 млрд руб. в день. Это связано с ожидаемыми дополнительными нефтегазовыми доходами бюджета в октябре — почти 290 млрд руб. 💰 Плюс на спрос давит восстановление импорта: закупки топлива и компонентов для восстановления инфраструктуры. Поэтому рубль может ещё немного просесть, пара CNY/RUB способна пробовать уровень 12,8 👀 🧰 Мои инструменты защиты от девальвации Я не пытаюсь «заработать» на курсе — я защищаю капитал. Вот что использую: 🥇 Золото — и Золото в рублях растёт, когда рубль слабеет. У меня TGLD (Т-Капитал Золото) и GOLD (ВИМ Фонд Золото) в портфеле БКС 🥇 💵 Валютные облигации Здесь у меня не абстрактные бумаги, а конкретные эмитенты, которым я доверяю: · — Полюс ПБО-02 (юани) · {$RU000A1089K2} — Русал БО-001P-07 (юани) · — Полипласт П02-БО-08 · — Новатэк 001P-02 · — Металлоинвест 001P-02 (юани) · — Акрон БО-001P-07 Это облигационные выпуски, номинированные в валюте или привязанные к курсу. Они дают валютную экспозицию и купонный доход 💵 ⚠️ Важный момент Если рубль укрепится (а прогнозы допускают курс 82–88 ₽/$), валютные активы просядут в рублях. Поэтому я не увеличиваю долю слишком агрессивно, а беру по чуть-чуть как страховку 🐢 💎 Итог Рубль слабеет из-за бюджетного правила и импорта. Моя защита — золото ($TGLD, ) и валютные облигации Полюса, Русала, Полипласта, Новатэка, Металлоинвеста и Акрона. Спокойно, без, паники частями. А вы как защищаетесь от девальвации? Держите валютные активы? 👇 Не является инвестиционной рекомендацией. 🔍 Тикеры {$RU000A1089K2}

📊 Актуальные данные · Инфляция: 6,29–6,3% годовых · Ключевая ставка: 14% (ожидается сохранение 11 сентября) · Курс USD: ~85,5–86,5 руб. · Курс CNY: ~12,7–12,9 руб. 📈 Доходность ОФЗ (исправлено) · ОФЗ-ПД (постоянный купон): Доходность ~15,45–15,98% годовых. В предыдущем ответе я ошибся, написав 26–28% — это была ставка купона (7,7%), а не доходность к погашению, которая сейчас ~15,5%. · ОФЗ-флоутеры (плавающий купон): Купоны привязаны к RUONIA + спред 1,3–1,6 п.п., что дает ~15–16% (при RUONIA ~14%). В некоторых источниках указывают 19–21% — это зависит от конкретного выпуска и методики расчета. В любом случае флоутеры защищают от роста ставок, но при их снижении доходность упадет. · ОФЗ-ИН (индексируемые): Доходность к погашению ~7,2–9,3% — это реальная доходность сверх инфляции, так как номинал растет вместе с ИПЦ. 💡 Что делать инвестору? · ОФЗ-ПД (15,5%) — фиксируйте высокую доходность на срок 3–5 лет, пока ставки высоки. · ОФЗ-флоутеры (15–16%) — выбирайте, если боитесь роста ключевой ставки (купоны поползут вверх). · ОФЗ-ИН (7–9% + инфляция) — дают прямую защиту от инфляции, номинал растет вместе с ценами. · Валюта (юань) — защита от девальвации рубля. · Золото — 5–15% портфеля как "тихая гавань". · Депозит — сейчас ~14–16%, тоже неплохой вариант без риска. Следите за заседанием ЦБ 11 сентября — если ставку сохранят на 14%, доходности ОФЗ останутся на текущих уровнях

Всем привет! 🤝 📈 17 июня писал: зашёл в фонд валютных облигаций на экстремально низком долларе, спекулятивно, на пару-тройку месяцев. Логика была простая: бюджет трещит, дыру закрывать нечем, кроме как через слабый рубль — какие бы словесные интервенции власти ни делали. ✅ Прошло почти два месяца. Тезис сработал в чистом виде: +87 000 рублей чистыми на позиции. Доллар с 28 мая вырос с 73,24 до 83,07 — это +13,4%. 💬 Всю позицию пока держу целиком, ничего не продавал и не фиксировал частично. Сейчас думаю: досиживать до цели (еще +9-11% сверху от точки входа) или закрывать здесь и сейчас. 📊 Кстати, портфель после июльского падения вернулся к отметке 5 млн рублей. Просадка почти отыграна — частично благодаря валютной позиции, остальное — постепенное восстановление рынка акций и облигаций, но там еще жду проблем, но сейчас не об этом. 🏦 Что изменилось по фактам за эти два месяца: банки в июле заняли у ЦБ 2,1 трлн рублей всего за три недели — люди рекордными темпами снимают деньги со счетов и уносят в наличку, из-за чего у банков образовалась дыра в ликвидности. Общий долг банков перед ЦБ почти удвоился с начала года. При этом сам ЦБ на последнем заседании повысил прогноз по инфляции на 2026 год с 4,5-5,5% до 6-7% — и это ещё до эффекта от последнего скачка доллара. 👉 По прогнозам самого Сбера: рубль ослабнет до 80-85 за доллар в 3 квартале и до 85-90 в 4 квартале 2026. Мы уже сейчас в 83 — то есть верхняя часть прогноза на 3 квартал уже отыграна раньше срока. Отдельные более пессимистичные прогнозы (в том числе озвучивались цифры в районе 95 к концу года) выглядят всё менее фантастическими на фоне того, что происходит с ликвидностью банков и дефицитом бюджета. 🤷‍♂️ Мой вывод: фундаментальная картина (дефицит бюджета, нехватка ликвидности у банков, необходимость финансировать военные расходы) никуда не делась и продолжает работать в пользу дальнейшего ослабления рубля. Но после уже пройденных +13,4% разумно ждать паузы или локальной коррекции — курс не растёт по прямой, обычно после такого рывка бывает передышка, особенно если экспортеры активизируются в налоговый период. Сам пока сижу позицию: цель не достигнута, а тезис по-прежнему в силе. Если решу зафиксировать раньше — напишу отдельно. 💰 Отдельно сегодня пришли дивиденды от — 5 161,2 рублей, и, разумеется, сразу с вычетом налога(куда ж без него). Реинвестирую эту мелочь обратно в акции Т. #ЦБ

Рубль снова под давлением — и это надолго. Ключевая ставка снижена до 14,25%, поддержка со стороны ЦБ и Минфина слабеет, а нефть снова дешевеет. Большинство аналитиков ждут ослабления рубля до 80–90 за доллар и выше к концу года. Инвесторам пора готовиться. Вот что можно сделать: 1. Не покупайте валюту просто так Прямая покупка долларов или юаней не приносит дохода. Если рубль не упадет сильно, вы заработаете мало или вообще ничего. 2. Валютные облигации — ваш главный инструмент Замщающие облигации (ГОВОЗы, корпоративные выпуски) номинированы в валюте, но расчеты идут в рублях по курсу. При ослаблении рубля их стоимость и купоны растут. Плюс вы получаете регулярный доход в валюте, чего нет у наличных долларов. Аналитики рекомендуют выделить под них 20% портфеля, с акцентом на юаневые выпуски (они перспективнее долларовых). 3. Золото и серебро — 20% портфеля Драгметаллы страхуют от геополитических рисков и инфляции. 4. Рублевые облигации с фиксированным купоном — 35% На фоне снижения ставок они дают потенциал роста цен. Доходность десятилетних ОФЗ может составить около 27% за год. 5. Флоатеры (облигации с плавающим купоном) — 17% Защита от всплесков волатильности и неожиданных движений ставки. 6. Акции российских компаний — 8% Рынок остается фундаментально недооцененным (P/E около 4,9). Смотрите в сторону компаний внутреннего спроса. Главное — диверсифицируйте портфель и не пытайтесь угадать дно курса. Ослабление рубля уже заложено в прогнозы, и лучше подготовиться заранее, чем догонять уходящий поезд.

От стерильности к реальности. Шаг на 1% — это вариант пассивного инвестора, который прошёл . И этот портфель можно брать за основу для старта новичка. Но рано или поздно инвестиционное любопытство берет свое: хочется выйти в открытое море, пощупать отдельные акции и точечно поуправлять процессом. Главное в этот момент — не пуститься во все тяжкие и не сломать защитную архитектуру портфеля. В качестве первого шага мы аккуратно отщипываем от консервативного блока корпоративных и замещающих облигаций ровно 1% (снижая его до 19%) и паркуем этот процент в привилегированные акции Сургутнефтегаза ⚠️ Сургутнефтегаз— это не про нефть Важно уяснить сразу, без розовых очков: эта компания давно не живет своей операционной деятельностью. Да, они добывают нефть, но главный актив Сургута — это легендарная многомиллиардная денежная «кубышка», которая исторически удерживается в валюте. По сути, перед нами гигантский долларовый хэдж-фонд, к которому пристроена нефтяная скважина. Отсюда жесткая обоюдоострая механика, которую нужно принять до покупки: Рубль слабеет ➡️ валютная кубышка переоценивается в рубли, прибыль взлетает, инвесторы получают двузначные дивиденды, а акция ракетит на луну. Рубль укрепляется ➡️ происходит обратный процесс. Бумажная прибыль тает, дивиденды становятся копеечными, а сами акции уныло идут вниз. 🎓 Почему этот 1% — идеальный тренажер для новичка? Покупая префы Сургута на мини-долю, мы не рискуем капиталом. Мы покупаем билет в первый ряд на главный макроэкономический аттракцион страны. Физика рынка на пальцах: Вы на живом примере увидите, как курс доллара в обменниках напрямую управляет ценой акций в вашем приложении и размером будущих выплат. Безопасная цена ошибки: Когда рубль укрепляется и Сургут идёт вниз — портфель этого даже не заметит. Цена обучения копеечная. По сути, вы получаете скидку на следующую покупку. Иммунитет к штормам: Если же случится жесткая девальвация, этот 1% частично демпфирует просадку остального рублевого рынка. Итог маневра: Архитектура не нарушена, но система сделала первый шаг к гибкости. Без иллюзий, со здравым расчетом и пониманием рисков. Вопрос дня: А как вы определяете для себя грань между безопасным инвестированием строго «по учебнику» и моментом, когда пора осознанно принять риск ради получения нового опыта? Кто у вас в портфеле отвечает за этот баланс? Дисклеймер: Данный пост отражает личное мнение автора и описывает логику формирования учебного портфеля. Анализ активов и упомянутые финансовые инструменты не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР).

. Фраза «крепкий рубль — это плохо» звучит как насмешка над здравым смыслом. Меня бесит тот кто её произносит.. Кому плохо? Экспортерам металла и нефти, которые получают валюту, а внутри страны платят рубли. Им выгоден дешевый рубль, чтобы бюджет не «недобирал» нефтегазовые доходы . А что получаем мы? Если доллар улетает к 100 и выше — цены ползут следом . Всё, что имеет импортную составляющую (лекарства, техника, да те же овощи не в сезон), дорожает мгновенно. Помните 2022 год, когда доллар стал по 120? Это называется девальвация, и она бьет не по миллиардерам, а по зарплате, которую вы получаете в рублях . А теперь про Сталина В 1950 году он реально привязал рубль к золоту (0,222168 грамма), отменил привязку к доллару и установил курс 4 рубля за доллар . Тогда у страны было 2600 тонн золота, мощнейшая сырьевая база и плановая экономика без частных банков . Но в 2026 году ситуация иная. Экономика всё ещё зависит от экспорта сырья . Как только рубль становится слишком крепким, бюджет недополучает доходы . Поэтому консенсус-прогноз — плавное ослабление до 90-95 рублей за доллар в этом году . Это та «середина», где импорт не убит, но и инфляция не разогнана . Итог по существу Крепкий рубль — это про качество жизни. Слабая национальная валюта — это всегда инфляция, которая съедает сбережения и делает путешествия недоступной роскошью . Так что нет, крепкий рубль — это не плохо. Плохо, когда он слабый, а мы за это платим из своего кармана. Доллар вонючий — тут без вариантов.

Слова «официальная инфляция 5-6%» и реальные чеки в магазинах живут в параллельных вселенных. Пока нам показывают красивые графики, цены на всё, что составляет нормальную жизнь, давно улетели в космос. 📈 Где хваленая статистика? Росстат фиксирует замедление инфляции, а Минэк обещает держать её в районе 4% к 2027 году . Но эти цифры — средняя температура по больнице. Чтобы получить «средний чек», туда закидывают дешевеющие помидоры (которые в сезон и так должны стоить копейки) и «социально значимые» товары, качество которых оставляет желать лучшего . 🍅 Еда: свой или химия? Вы правы, огурцы за 300 руб./кг — это нонсенс. Формально своих овощей много, строятся теплицы, но всё чаще это гидропоника на минеральной воде, которая на вкус и запах напоминает пластик . Импортные фрукты и «борщевой набор» бьют по карману, потому что свои мощности не покрывают спрос, а возить из-за границы стало в разы дороже. 🚗 Авто: новый класс «люкс» Машины подорожали не в 2, а в 2,5–3 раза от докризисных цен. Китайский кроссовер за 4 млн — теперь не роскошь, а базовая необходимость . Официальные дилеры ушли, параллельный импорт взвинтил цену, а утильсбор добил остатки здравого смысла. Средний чек нового авто перевалил за 3,5 млн рублей . 💰 Курс и зарплаты: разрыв на разрыв Власти рапортуют о росте зарплат. Формально средняя цифра красивая, но половина населения получает до 45 000 рублей . При нынешних ценах на ЖКУ, еду и товары это нищенский уровень. Реальная покупательная способность тех, кому «урезали» или заморозили доходы, просто рухнула . Рубль искусственно держат сильнее, чем он должен стоить, но девальвация всё равно будет нарастать по мере снижения экспортной выручки . Итог: Это не рынок. Это «выживание». Покупать акции, чтобы дивиденды «съела» девальвация? ОФЗ, чтобы их сожрала скрытая инфляция? Пока реальный сектор экономики — это поставка стройматериалов или услуг — часто оказывается выгоднее, чем игра на бирже, где всё топчется на месте или падает.

Здесь собраны не просто цифры и графики, а результат многолетней гонки за «золотым дивидендным граалем». Данные — это не мнение, а жестокая реальность, которая показывает, что инвестор, гнавшийся за высокой дивидендной доходностью, зачастую получал лишь иллюзию прибыли. Давайте разберем это на примере крупнейших «голубых фишек». --- 💸 10 голубых фишек. Мертвая хватка дивидендного обмана 🏦 Сбербанк (SBER) Годовая выплата (по итогам 2024 г.) составила 34,84 руб. на акцию, что сулило доходность в 11%. В реальности же на следующий день после дивидендной отсечки акции рухнули на 8,2%, упав до уровня 300 руб. за бумагу. Компания продолжает отчитываться о рекордной прибыли, а аналитики уже сейчас пророчат дивиденды в размере 37-38 руб. за 2025 год. Нетрудно предположить, что сценарий повторится снова — гэп и последующее падение. ⛽️ Лукойл (LKOH) Ожидаемая доходность по итогам 2025 года составила около 11,6% (совокупные выплаты — 938 руб. на акцию). После финальной отсечки 30 апреля 2026 г. стоимость акций одномоментно сократилась на 5%. Отчетность формально привлекательна (отрицательный чистый долг), но цена акций упорно не желает расти. 🪔 Газпром (GAZP) Самая красноречивая история. В 2026 году совет директоров официально не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2025 года. Компания, получившая за 2025 год чистую прибыль в 1,34 трлн руб., заявила, что все деньги пойдут на инвестпрограмму и сокращение долга. ⚙️ Норникель (GMKN) В 2025 году дивидендные выплаты по итогам 2024 года практически отсутствовали. На 2026 год прогнозы аналитиков варьируются от 3 до 10 руб. на акцию. При текущей стоимости акций это ничтожные доли процента, сопоставимые с погрешностью. 💎 Сургутнефтегаз (префы — SNGSP) Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере всего 0,85 руб. на привилегированную акцию. На этом фоне прогнозная цена акций упала почти вдвое. Инвестиции в этот актив с целью получения дивидендов сейчас больше напоминают акт финансового самопожертвования. 🛢 Татнефть (TATN) Чистая прибыль компании в 2025 году по МСФО сократилась вдвое (с 306,14 млрд руб. до 158,62 млрд руб.). Ожидается, что дивиденды будут урезаны до 34 руб. (при том, что еще в 2024 году выплачивали 73 руб.). 🛢 Роснефть (ROSN) Общая сумма дивидендов за 2025 год, по прогнозам, в два раза ниже предыдущих ожиданий аналитиков. Доходность за второе полугодие 2025 года составила всего 1% (около 4 руб. на акцию). 💻 Яндекс (YNDX) Прогнозная доходность составляет 2,3% (т.е. 110 руб. на акцию). С практической точки зрения это означает, что портфель продолжает защищать исключительно курс акций. ⛽️ НОВАТЭК (NVTK) Финальный дивиденд за 2025 год может составить до 40-47 руб. на акцию (доходность 3,4–3,8%). При этом общая доходность за весь 2025 год равна 0 руб.. 📡 МТС (MTST) Совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год в размере 35 руб. (доходность 15%). Но и здесь главная опасность кроется в дальнейшем падении котировок: 15% дивидендов не компенсируют падение акций на 20-30% от годовых максимумов. Краткий итог прост: Упомянутые выше дивиденды — это как пластырь на огнестрельное ранение. Инфляция и девальвация продолжают системно подтачивать финансовые возможности инвестора. Погоня за дивидендами сейчас превращается в разрушительную игру. Финансовые отчеты лишь усугубляют ситуацию, создавая видимость благополучия, в то время как реальное состояние рынка продолжает ухудшаться. Этот материал — не финансовый совет, а осознанное наблюдение за тем, куда нас привела гонка за «легкими» дивидендами. Что происходит — видно невооруженным глазом. Выбор за вами. --- 📋 10 хештегов по теме:

Давайте честно: дивиденды сейчас — это не доход, а проедание собственного капитала. Иллюзия, что ты получил деньги. На деле — просто вернули часть твоих же убытков. Почему это обман? 1. Выплатили 10 рублей — акция упала на 10. После отсечки график традиционно рушится ровно на размер дивиденда. А потом ещё ниже — потому что рынок падает. В итоге ты с налогом 13–15%, с дырой в теле портфеля. Твои 10 рублей превратились в 8,5 на счету, а акция стоит на 12 рублей меньше. Где профит? 2. Инфляция и девальвация сжирают всё. Официальная инфляция — 8-9%, реальная — все 15-20%. Рубль падает. Пока ты ждёшь выплаты, покупательная способность дивидендов тает. А если реинвестируешь обратно в ту же акцию — просто заливаешь дыру. Это не рост, это поддержание тонущего корабля. 3. Дивидендная доходность — виртуальная. На бумаге 12-15% годовых красиво. Но когда сам актив за год просел на 20-30%, твой итоговый результат глубоко минус. Это как арендовать квартиру за 50 тыс., а сама квартира потеряла в цене 2 млн. Выгодно? Что делать? Перестать верить в «дивидендные истории». Сейчас на рынке нет смысла ловить гэпы и отсечки. Единственное разумное — либо сидеть в кэше/облигациях с коротким сроком, либо уходить в инструменты, которые хоть как-то защищают от девальвации (например, замещайки или китайские активы). Но не ждите, что «честные дивиденды» спасут портфель. Они давно не спасают. 10 хештегов:

Забудьте про попытки угадать курс и обычные депозиты, которые едва покрывают рост цен. Реальная капитализация в текущих условиях — это механизм, где ваш рублевый капитал должен одновременно решать две задачи: догонять инфляцию и страховать вас от внезапного ослабления рубля. Первый эшелон вашей обороны — это валютная диверсификация. Держать деньги только в рублях сейчас непозволительная роскошь. Чтобы защититься от девальвации, валютный портфель стоит распределять так: 60–70% в юанях и по 15–20% в долларе и евро . Самый простой способ сделать это грамотно — не покупать валюту в банкомате, а зайти в готовые БПИФы на валютные облигации. Например, фонды на замещающие еврооблигации (тикеры RSHU, SBCB) позволяют получать фиксированный купонный доход в валюте и не зависеть от скачков курса . Более того, если ставки по вкладам падают, такие бумаги начинают расти в цене. Для прагматиков есть еще и юаневые ОФЗ — половину позиции в юанях можно держать там, а вторую половину на депозите . Второй эшелон — ставка на тех, кто зарабатывает на девальвации. Когда рубль слабеет, есть компании, которые от этого жиреют. Это экспортеры. У них выручка долларовая или юаневая, а расходы в основном рублевые. Лучшие инструменты здесь — акции сырьевых гигантов. Бумаги, которые могут дать мощный импульс: префы Сургутнефтегаза (там "кубышка" в валюте переоценивается в рубли на раз-два), Полюс, РУСАЛ и Норникель . Аналитики прогнозируют по некоторым из этих бумаг потенциал роста до 30%+ при сценарии ослабления рубля . Третий эшелон — ваша личная "золотая подушка". Инфляция разгоняется, геополитика штормит — физическое золото всегда было и будет защитным активом. Не надо покупать слитки и думать, где их хранить. Откройте приложение брокера и купите фонд на золото в российском контуре (например, тикер GOLD) . Это мгновенно ликвидный инструмент, который защитит ваш портфель, когда все остальное будет падать. Четвертый эшелон — подпитка кэшем. Пока вы ждете удачную точку входа, деньги не должны лежать мертвым грузом. Загоните свободный кэш в фонды ликвидности (тикеры LQDT, SBMM). Они инвестируют в краткосрочные инструменты денежного рынка и дают доходность выше банковского накопительного счета, но с возможностью вывести деньги в любой момент . Соберите эту конструкцию из БПИФов — и вы получите машину, которая зарабатывает и на росте рынка, и на его падении.

🇷🇺 Куда вложить деньги прямо сейчас: стратегия российского инвестора на 2026 год Друзья, макроэкономический пазл наконец складывается в пользу инвесторов. ЦБ уверенно снижает ключевую ставку (сейчас 14,5%, к концу года ждём 10–12%). Официальный прогноз по инфляции — 5,2%, а рубль, по оценкам, будет держаться в районе ₽90 за доллар. Это значит, что эпоха «просто положить на вклад» заканчивается. На первый план выходит стратегия активного приумножения капитала через облигации и точечные покупки в акциях. Делюсь оптимальной структурой портфеля, основанной на рекомендациях ведущих аналитиков (SberCIB, Альфа-Инвестиции и др.). Все тикеры и конкретные выпуски прилагаю. 🧱 Кирпичи вашего будущего портфеля: 1. Длинные ОФЗ (доля 35%) Главный бенефициар снижения ставок. Покупая длинные выпуски с постоянным купоном сейчас, вы фиксируете двузначную доходность на годы вперёд. При снижении «ключа» их цена пойдёт вверх, и общая прибыль может составить от 27% до 45% годовых. Мои фавориты среди классики: ОФЗ-ПД 26254, 26253, 26247 и 26230. 2. Валютные облигации (доля 20%) Ваша страховка от девальвации. Помимо купонного дохода в валюте (7–10% годовых) вы заработаете на ослаблении рубля. Здесь важна надёжность эмитента, поэтому смотрю на голубые фишки. Конкретные выпуски для покупки: ЛУКОЙЛ 26 (RU000A1059N9), НорНикЗ26Д (RU000A107C67), а также подлиннее — ГТЛК ЗО27Д (RU000A107B43) и ГазКЗ-27Д (RU000A1056U0). 3. Золото и серебро (доля 15%) Вечная гавань на случай геополитических штормов. Аналитики допускают рост котировок золота до $4500 за унцию к концу 2026 года. Самый удобный способ купить драгметаллы на бирже — фонды. Берите на заметку тикеры: PSGM (ПСБ – Золотой рынок), GOLD (Биржевой фонд), TGLD (T-Capital Золото) и FXGD (FinEx Gold ETF). 4. Флоатеры (доля 15%) Подушка текущей ликвидности и защита на случай, если ЦБ вдруг передумает смягчать политику. Купон здесь плавающий, привязан к ставке RUONIA, поэтому сейчас они приносят отличные 17–19% годовых. Лучшие выпуски из доступных: ОФЗ-ПК 29007 (RU000A0JV4M0) и надёжные корпоративные истории вроде АФК Система 002P-05 (RU000A10CU55) и КАМАЗ БО-П19 (RU000A10DPB8). 5. Российские акции (доля 15%) Ставка на дивиденды и оживление экономики. Снижение ставок снизит стоимость кредитов для бизнеса и подстегнёт потребительский спрос. Целевая доходность этого сектора — 25–30% с учётом роста котировок и дивидендов. Фавориты в моём списке: Сбербанк (SBER/SBERP) — дивидендная доходность около 12%, Транснефть ап (TRNFP) — более 13%, ВТБ (VTBR), ДОМ.РФ (DOMRF) с прогнозом в 11% и IT-сектор в лице Хэдхантера (HEAD) с потенциалом роста почти в полтора раза. 💡 Итоговая логика: Такой конструктор позволяет не просто обогнать инфляцию, а обогнать её в разы за счёт роста тела облигаций. При этом валютные инструменты и золото страхуют от девальвации, а флоатеры дают спокойствие за текущий денежный поток.

Основываясь на текущей картине (инфляция по цели ЦБ — около 4% во втором полугодии, риск ослабления рубля до 95–100 за доллар к концу года согласно ожиданиям рынка), стратегия преодоления этих факторов — «Реальный плюс». Её задача — дать доходность, которая гарантированно перекроет и рост цен, и курсовые потери. Вот обновленная версия с тремя защитными эшелонами и конкретными тикерами. 🛡️ Стратегия «Реальный плюс»: Три эшелона защиты 1. Валютный буфер (40%) — Защита от девальвации Рублёвая стоимость этих бумаг механически растет при ослаблении рубля, плюс капает валютный купон. Это защита на случай движения курса к 95–100 ₽/$. · Активы и тикеры: · Юаневые облигации: Газпром Капитала БО-003Р-22 (ориентир доходности 8,57–8,84%) — бумаги надёжного эмитента (ААА), расчеты возможны в рублях и в юанях . · Долларовые замещающие облигации: Газпром капитал ЗО29-1-Д — позволяют получать долларовый купон (около 7–7,5% к погашению) и привязаны к реальному валютному курсу . 2. Антиинфляционное ядро (40%) — Победа над ростом цен Сейчас это выгоднее депозитов: вы фиксируете доходность, которая более чем в два раза превышает прогнозы по инфляции. · Активы и тикеры: · Короткие ОФЗ с фиксированным купоном: ОФЗ 26249 (SU26249RMFS5). Минфин только что размещал эти бумаги, средневзвешенная доходность составила 14,35% годовых . Хороший базовый актив. · Надёжные корпоративные флоатеры: РЖД 1P-40R — флоатер эмитента с рейтингом ААА, доходность которого следует за ключевой ставкой, позволяя зарабатывать на высоких ставках сейчас . 3. Защитный актив (20%) — Страховка от глобальных рисков Золото — классический хедж на случай, если рубль и другие активы поведут себя нестандартно. · Активы и тикеры: · Биржевое золото: GLDRUB_TOM. Инструмент следует за рублевой ценой драгметалла, защищая от девальвации и инфляции из-за низкой корреляции с другими классами активов . Альтернатива для портфеля на фондовой секции — фонд SBGD . 💎 Резюме портфеля 1. 40% — Газпром Капитал БО-003Р-22 и Газпром ЗО29-1-Д (валютный буфер). 2. 40% — ОФЗ 26249 и РЖД 1P-40R (рублевый доход выше инфляции). 3. 20% — GLDRUB_TOM / SBGD (золотая страховка).

📉 Ухожу в режим сохранения капитала RUB→USD Всем добрый вечер, похоже, я разочаровался во всем и ухожу в режим сохранения капитала. Новости сейчас такие, что я хз что нас ждет осенью, смотрю выпуски на ютюбе про возможные ограничения и заморозку вкладов от 2,8мл, про грядущую девальвацию рубля и про дыру в бюджете, экономика говорят вот вот встанет. Подозреваю что лето еще как то докрутит и уже осенью придет полная хана, поэтому снял деньги со вкладов и закрыл ИИС. Обменял все на USD. 💵 План на ближайшие месяцы сохранить что с таким трудом накопил, думаю около 90% держать в долларе, 10% оставлять в рублях. В инвестициях оставил совсем небольшую часть в основном буду докупать по мелочи фонды ликвидности, немного синих фишек и точечные покупки, буду выискивать компании которые дадут рост в будущем. Например из компаний присматриваюсь к Ростелекому, если его история будет связана с инфраструктурой и российской мобильной ОС в будущем то есть смысл взять немного так как они первые если обяжут иметь собственное Российское мобильное ОС. Так же я слежу за отчетностью Мвидео и как писал ранее скоро он может вырасти до третьего маркетплейса в РФ - но судя по его долгам пока этого не скажешь, он на этапе когда пора отказаться от офлайн ритейла и макетплейс только встает на ноги +7млд за 1 квартал. а долгов на 65млрд. если и будет рост то к 2028 и то если все не схлопнется, вообщем я буду докупать акции, по моим подсчетам в след году они могут стоить 300р а через год 1тр. но не факт конечно. 📊 Делал небольшой анализ о том как рынок падал прошлый раз в 2022 году. Фонды к примеру тогда проседали примерно на 10%, я считаю что для меня это допустимый риск, даже если просядет на 20%. Акции падали на 30–50% и восстанавливались долго, некоторые до сих пор в минусе. По этому только фонды и акции компаний которые выживут после обвала. Разные мутные личности на каналах в сети прогнозируют обвал мос биржи на 1000 пунктов, звучит страшно конечно. 🏦 Отдельно открыл пенсионный вклад СФР у зелёного банка. Буду класть около 6 тыс. в месяц, за 10 лет государство может добавить до 360 тыс., туда же можно направлять налоговые вычеты, ставка около 15%, а забрать деньги можно примерно с 48 лет. В расчётах на выходе получается около 4 млн. По идее это выгоднее чем ждать до 65 лет. Да я не спорю что и тут можно все потерять и до 48 лет но попытка не пытка может детям чего и достанется. 🎯 Параллельно хочу сделать небольшой челлендж: попробовать разогнать инвест счет со 100$ до 10000$ в качестве эксперемента. Думал еще над несколькими портфелями, что бы в одном были фонды в другом офз в третьем корпы но как будто не стоит распылятся. Главный вывод для себя. Сейчас важнее сохранить капитал, если случится то о чем говорят то каким нибудь утром проснемся и повторится история как в 90-е с ваучерами и в 1998-м с ГКО.

Девальвация рубля: кто реально зарабатывает По последним оценкам аналитиков, эффект девальвации по компаниям различается в разы. Ключевые факты — Ослабление рубля увеличивает прибыль экспортёров — Эффект возникает за счёт валютной выручки при рублёвых издержках — Максимальная чувствительность: РУСАЛ, Эн+, Норникель, АЛРОСА, ФосАгро — высокая доля экспорта и маржинальность — Нефтегаз — средняя чувствительность из-за налоговой системы — Сталь — низкая чувствительность из-за внутреннего рынка Контекст Если выручка в валюте, а издержки в рублях — девальвация усиливает прибыль. Но эффект неравномерный. По чувствительности EBITDA: — цветные металлы и удобрения — максимальный эффект — золото — умеренно положительно — нефтегаз — частично нивелируется налогами — сталь — минимальная реакция Причина: — у стали до 80–90% продаж внутри РФ → рублёвые цены — у экспортеров — валютная выручка при рублёвой базе затрат Важный нюанс: в периоды кризисов девальвация часто сопровождается падением рынков — и рост прибыли не всегда конвертируется в рост акций 📌 Caesar View Девальвация — это не идея. Это фильтр. Она не разгоняет рынок — она перераспределяет прибыль. Выигрывают: — экспортёры с валютной выручкой — компании с рублёвой себестоимостью — бизнесы без валютного долга Проигрывают: — внутренние истории — рублёвая выручка без переоценки — компании с валютной нагрузкой Главный вывод: Ставка на девальвацию — это не покупка индекса. Это выбор конкретных бенефициаров. Именно здесь формируется альфа. ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Аналитики сходятся во мнении: 2026 год станет для рубля годом плавного ослабления. Факторы, поддерживавшие валюту в 2025 году (жесткая ДКП, принудительная продажа выручки), уходят, уступая место новым реалиям . 📉 Почему рубль слабеет: три главные причины 1. Снижение ключевой ставки. ЦБ начал цикл смягчения политики. Высокая доходность рублевых активов (вкладов, облигаций) больше не удерживает капитал, снижая привлекательность валюты . 2. Изменение бюджетного правила. Минфин приостановил продажу валюты из резервов. Более того, рынок ожидает, что ведомство скоро перейдет к покупке валюты для пополнения ФНБ, что создаст дополнительный спрос . 3. Восстановление импорта. Старые запасы исчерпаны, а внутренний спрос постепенно восстанавливается, увеличивая потребность бизнеса в валюте для закупок . 📊 Чего ждать по курсу: три сценария Эксперты сходятся на коридоре 82–95 руб. за доллар до конца года, но вероятность трехзначных значений растет . · Базовый сценарий (наиболее вероятный): 85–90 руб. к концу года. Рынок адаптируется к новым условиям без резких скачков . · Консервативный сценарий: 95–100 руб. Если бюджетный дефицит потребует более слабой валюты, а ставка ЦБ снизится быстрее ожиданий . · Альтернативный сценарий: 80–84 руб. Возможен только в случае резкого охлаждения экономики (рецессии) и сохранения жесткой денежно-кредитной политики, что маловероятно . ⚠️ Ключевые риски · Снятие санкций (парадокс): Улучшение геополитической ситуации может ударить по рублю сильнее, чем ее ухудшение, за счет роста импорта и оттока капитала . · Нефть: Пока высокие цены на нефть сдерживают падение, но этот фактор временный . — 📌 10 хештегов

📉 Золото в крутом пике. Почему «защитный актив» больше не защищает? Многие из нас немного в шоке от того, что происходит с котировками золота. Еще недавно мы видели $5000, а сейчас цена болтается в районе $4580–4600. Что это — конец эпохи или шанс зайти в «ракету» со скидкой? Давайте разбираться на пальцах. ❓ Почему золото обвалилось? 1. ФРС включила «режим ожидания». Все ждали, что в США начнут снижать ставки (это всегда толкает золото вверх). Но нет: инфляция кусается, а конфликт в Иране путает карты. Ставки оставили высокими — золото загрустило. 2. Доллар — король. Когда в мире пахнет большой войной (Иран, Израиль), все бегут в кэш. Но не в рубли или юани, а в старый добрый . Доллар настолько окреп, что задавил золото своим "авторитетом". 3. Крупные игроки выходят из золота. Институционалы и ETF-фонды начали массово закрывать позиции, чтобы зафиксировать прибыль или переложиться в подскочившую нефть. 🇷🇺 А что у нас в России? (Про рубль и девальвацию) Пока мировое золото в долларах падает, у нас своя атмосфера. Рубль продолжает ощутимо слабеть. И вот тут кроется главный секрет для российского инвестора: 🛡️Золото в рублях защищает вас не от падения цен на бирже в Чикаго, а от обесценивания родной валюты. Даже если золото в $ падает на 8%, а рубль к доллару проседает на те же 8–10%, в вашем приложении Тинькофф цена на золото (в рублях) может стоять на месте или даже расти. Это и есть та самая «подушка безопасности». 🛢 Нефть и Иран Конфликт вокруг Ирана — это палка о двух концах. С одной стороны, это давит на золото через сильный доллар. С другой — гонит нефть вверх. Если заварушка затянется, инфляция в мире взлетит, и тогда все снова вспомнят, что золото — главный спаситель от инфляции. 🛠 Что делать инвестору? (Осторожные выводы) 1. Не паниковать. Если вы покупали золото «на хаях» по $5000 — сейчас худшее время, чтобы фиксировать убыток. 2. Усредняться, но плавно. Золото ниже $4600 выглядит привлекательно, но помните: ФРС может еще долго держать ставку высокой. 3. Смотреть на смежные инструменты. Если верите в рост нефти на фоне войны — присмотритесь к нашим нефтяникам. За чем следить на фондовом рынке: — золото за рубли (самый простой способ защититься от девальвации). (Полюс) и (Южуралзолото) — наши золотодобытчики. У них себестоимость в рублях, а выручка привязана к мировым ценам на золото. При слабом рубле — это топ-контент. (Лукойл) и (Роснефть), а так же Татнефть — если Иран продолжит «раскачивать» нефтяные котировки. — золото через фонд (для тех, кто не хочет возиться со слитками). Резюме: Золото сейчас получает по голове от сильного доллара, но в условиях нашей девальвации — это всё еще рабочий способ сохранить покупательную способность своих накоплений. Не ждите быстрых «иксов», это марафон, а не спринт.

💬 РУБЛЬ СЛАБЕЕТ: ПОЧЕМУ ЭТО НОРМАЛЬНО И КАК ЭТО КАСАЕТСЯ НАШЕГО ПОРТФЕЛЯ Друзья, прочитал сегодня пост СберИнвестиций про ослабление рубля и решил перевести с «инвестиционного» на человеческий. Что случилось? С начала марта рубль потерял больше 10% и ушёл выше 80 за доллар . Многие в панике, но на самом деле этого ждали все аналитики. Почему рубль падает? 1️⃣ Минфин приостановил продажи валюты. Раньше каждый день на рынок выбрасывали валюту на 16,5 млрд рублей, поддерживая рубль. С 4 марта операции приостановили — поддержка исчезла . 2️⃣ Рынок ждёт снижения ключевой ставки. Завтра заседание ЦБ, и все ждут снижения до 15%. Когда ставка падает, держать деньги в рублях становится чуть менее выгодно . 3️⃣ Экспортёры придерживают валюту. Нефть сейчас дорогая ($100+), но компании не спешат продавать валюту — ждут более выгодного курса . 4️⃣ Временной лаг. Деньги от дорогой нефти придут только через 2-3 месяца. Пока бюджет получает доходы от нефти, проданной ещё по $45-50 . 5️⃣ Дефицит юаней. На рынке образовалась нехватка китайской валюты, что тоже давит на рубль . Что дальше? В ближайшее время возможно небольшое укрепление — экспортёрам скоро платить налоги, им понадобятся рубли. Но общий тренд на ослабление сохранится. Прогнозы аналитиков на конец года: · Доллар — 90-98 рублей · Юань — 13-14 рублей Как это касается нашего портфеля? А вот тут самое интересное. Пока форумчане паникуют, наш портфель от этой девальвации выигрывает: ✅ Замещающие облигации (НОВАТЭК) — их стоимость в рублях растёт вместе с долларом. ✅ Нефтяные компании (Лукойл, Татнефть) — их прибыль увеличивается при дорогой нефти и слабом рубле. ✅ Экспортёры — вся наша «валютная защита» работает как часы . Аналитики SberCIB вообще рекомендуют держать около 20% в золоте — на будущее стоит подумать . Главный вывод: ослабление рубля — это не катастрофа, а рабочая ситуация, заложенная в бюджет. Мы к этому готовы. Всем спокойных инвестиций 👇 ❗️ Не рекомендация, просто разбор ситуации.

Юань по 12: начало конца или «новая норма»? Что происходит с рублём? 🇨🇳 Китайский юань находится в шаге от обновления своих 12-месячных максимумов по отношению к рублю ( ) и вчера, впервые за последние полгода тестировал на прочность уровень 12 руб. Но давайте называть вещи своими именами: это не юань совершает какой-то невероятный рывок, это скорее наш рубль планомерно слабеет, и пока сценарий чётко соответствует описанному мной ранее. А сколько скептиков было после публикации того поста... На календаре 18 марта 2026 года, и наш «деревянный» всё же дрогнул под напором макроэкономических факторов. ❓Что тянет рубль вниз прямо сейчас? ▪️Валютная «диета» от ЦБ. С начала марта 2026 года предложение валюты на отечественном валютном рынке резко сократилось. Из-за временной приостановки операций Минфина в рамках бюджетного правила, продажи юаней со стороны ЦБ упали с внушительных 16,5 млрд до скромных 4,6 млрд руб. в день. Как вы понимаете, рубль резко лишился своей главной поддержки, на которой держался последние месяцы. ▪️Нефтяной парадокс. Несмотря на то, что нефть марки Brent из-за блокады Ормузского пролива пробила вверх $100 и пытается всеми силами закрепиться на трёхзначных уровнях, рублю это пока совершенно не помогает. Экспортная выручка доходит до нас с большим лагом (в 2–3 месяца), в то время как импорт нужно оплачивать здесь и сейчас. И пока нефтяные сверхдоходы ещё только где-то «в пути», рубль остаётся один на один с растущим спросом на валюту. ▪️Бюджетное правило 2.0. Рынок прекрасно понимает, что государство больше не заинтересовано в крепком рубле, тем более когда госбюджет буквально трещит по швам. И ожидаемое снижение «цены отсечения» — это прямой сигнал, что рублю «не дадут» укрепляться даже при сверхдорогой нефти. Наполнение ФНБ сейчас куда важнее курса в обменниках. Правда, нельзя забывать, что резкое ослабление рубля тоже допускать нежелательно, т.к. это неминуемо даст инфляционный импульс, который ЦБ сейчас совершенно не нужен. 👉 Слабость рубля становится «новой нормой» 2026 года, которая крайне выгодна российскому бюджету и нашим экспортёрам, о которых мы с вами рассуждали буквально на днях, но заставляет нас внимательнее следить за динамикой инфляции. ❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! 📌 Ну и конечно же переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб!