Хэштег #роделен | Тинькофф Инвестиции Пульс

🔔 НОВЫЙ ВЫПУСК ОТ ЛИДЕРА ЛИЗИНГОВОГО РЫНКА! 🔔 Друзья, делюсь с вами одной из самых интересных инвестиционных идей этой недели! 🚀 Вчера на Московской бирже стартовало размещение облигаций от АО ЛК «Роделен» (серия 002Р-06). Эмитент не простой — это один из гигантов лизинга с солидным кредитным рейтингом ruBBB от «Эксперт РА» (стабильный прогноз). Если говорить простыми словами: компания финансово устойчива, а риски дефолта оцениваются как низкие. 💪 📝 Почему стоит присмотреться (ключевые параметры): 💰 Доходность — конфетка! 📈 Купонный доход составляет 21,00% годовых (ПОТРЯСАЮЩАЯ эффективная доходность к погашению в 23,15%!). Это значительно выше средней ставки по вкладам, и это фиксированный купон, который не зависит от колебаний ключевой ставки. · Купонный период: 30 дней 🗓️ · Выплаты: Ежемесячные! (отличный пассивный поток) 📏 Сроки и защита капитала: · Срок обращения: 5 лет (1800 дней). · Есть Put-опцион (оферта) через 1,5 года (540 дней). Это ваша «подушка безопасности» — если через полтора года рынок изменится, вы сможете предъявить бумаги к выкупу эмитентом по номиналу. Очень удобный инструмент для среднесрочных вложений. 🛡️ 🧩 Удобная амортизация: Погашение номинала происходит частями: · Выплата 2,38% от номинала с 19 по 59 купон. · Выплата 2,42% при завершении (60-й купон). Это снижает конечный кредитный риск и дает равномерный приток денег. 🛒 Условия покупки: · Номинал: 1 000 рублей. · Объем выпуска: 500 000 000 рублей. · Цена размещения: 100% от номинала + накопленный купонный доход (НКД), который вы платите продавцу при сделке. · 📍 Режим торгов: Адресные заявки по фиксированной цене на Мосбирже. 🔐 Вход для всех! Хорошая новость: выпуск доступен для неквалифицированных инвесторов (включая тест 6). Брокеры-организаторы: Альфа-Банк, Газпромбанк, Цифра Брокер. ⚠️ Напоминание: Спешите! Период размещения продлится с 26 июня 2026 г. до 10 июля 2026 г. включительно. После этого бумага уйдет во «вторичку» на биржу. ❗ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все риски связаны с рынком облигаций, важно оценивать свои финансовые возможности.

Последний шанс забрать до 23,2% годовых на размещении Уже сегодня состоится последнее размещение нового выпуска в этом месяце, по которому будет предложена максимальная купонная доходность из всех оставшихся размещений этого месяца. Доходность может составить не выше 23,2%, но есть два важных нюанса: во-первых, эта доходность к оферте, а во-вторых, эмитент является лизинговой компанией. Да, далеко не все лизинговые компании одинаково в плачевном состоянии, но вся отрасль пострадала от высокой ключевой ставки и проблемами у лизингополучателей. В результате нам с вами приходится выбирать между повышенной доходностью и дополнительным риском. Насколько этот риск оправдан в случае нового выпуска Роделен и стоит ли вообще участвовать в размещении? Давайте разбираться вместе. 👀Что там по выпуску? 🍭Дата сбора заявок - 23.06.2026г., то есть уже сегодня с 11 до 15 часов по мск. 🍭Дата размещения - 26.06.2026г. 🍭Дата погашения - 31.05.2031г., длинное пятилетнее размещение. 🍭Объем эмиссии - 500 000 000 рублей. 💰Размер купона - он будет фиксированным и не выше 21% годовых. Окончательное значение купона будет известно завтра, но в высокой степенью вероятности, в ходе маркетинга купон будет снижен. 🍭Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запланирована на 26.07.2026г. 🍭Предусмотрена оферта через 1,5 года, таким образом получаем доходность к погашению в размере не выше 23,2% годовых. 🍭Предусмотрена амортизация с 19 по 59 купон в размере 2,38% от номинала. 🍭Выпуск Роделен ЛК-002Р-06 доступен для неквалифицированных инвесторов после тестирования. 📊Что еще важно знать? 🧮Облигационный долг компании составляет 3,9 млрд. рублей и представлен 7 выпусками. По одному из них в рамках оферты в этом месяце размер купона был снижен до 19% годовых, что может быть ориентиром для текущего размещения. 🧮РА Эксперт осенью прошлого года понизило кредитный рейтинг эмитента до ВВВ со стабильным прогнозом. Причина изменения рейтинга - снижение качества лизинговых активов, то есть наблюдается активный рост просрочек по лизинговым платежам. Мы помним про тяжелый 2025 год... 🧮В 1 квартале 2026 года Роделен активно нарастил выручку по РСБУ. Так, год к году она выросла на 17,4% до 353 млн. рублей. За 2025 год в отчёте по МСФО компания отразила 1,5 млрд. процентных доходов или на 41,5% больше 2024 года. 🧮За 2025 год заемные средства выросли на 35% до 5,9 млрд. рублей, при этом процентные расходы (плата за кредиты и облигации) росли значительно быстрее доходной части, что привело к сокращению годовой чистой прибыли по МСФО до 147,6 млн. рублей (или минус 11,5% год к году). 🧮Заемные средства являются превалирующими в структуре баланса и это характерно для всех лизинговых компаний. По состоянию на 31.03.2026 доля заемных средств составляет 84%, при этом практически весь объем приходится на долгосрочные займы, что косвенно свидетельствует о размещении нового выпуска облигаций как раз на финансирование новых проектов, а не на перекредитование, хотя и о предстоящих офертах не стоит забывать. 🧮У компании растут чистые инвестиции в лизинг - за год на 16% до 3,8 млрд. рублей. Это положительный фактор, так как у многих лизинговых компаний ЧИЛ снижаются. Облигации Роделена я всегда отношу к ВДО, так как они имеют весь набор характерных параметров. Добавляем сюда сложности лизинговой отрасли в целом и отсутствие государственной поддержки у эмитента. Если выбирать в портфель лизинговую компанию, то я бы остановился на величине компании и/или наличия государства/муниципалитета в числе владельцев. Роделен в рэнкинге лизинговых компаний занимает лишь 35 место, а текущий лизинговый портфель в размере 11 млрд. рублей очень далек от топ-10 компаний отрасли.

Краткий анализ бухгалтерской отчетности АО ЛК «Роделен» за 2025 год и оценка финансового состояния по 100-балльной шкале (на основе РСБУ, тыс. руб.). 1. Общие выводы · Аудиторское заключение – немодифицированное (хорошее). · Основной вид деятельности – лизинг (оборудование, автотранспорт, недвижимость). · Активы выросли: 7,73 млрд ₽ (2025) против 5,73 млрд ₽ (2024) → +35 %. · Капитал вырос: 755 млн ₽ (2025) против 558 млн ₽ (2024) → +35 %. · Чистая прибыль снизилась: 152 млн ₽ (2025) против 166 млн ₽ (2024) → -8,5 % (но с учетом переоценки +60 млн ₽). · Основной актив – чистая инвестиция в лизинг (3,8 млрд ₽ долгосрочная + в составе дебиторской задолженности). · Ключевой риск – высокая долговая нагрузка (6,41 млрд ₽ долга при капитале 0,75 млрд ₽). 3. Сильные стороны (что хорошо) ✅ Аудитор – компания «Балтийский Аудит», мнение без оговорок. ✅ Рост бизнеса – активы +35 %, капитал +35 %. ✅ Ликвидность улучшилась: денежные средства 426 млн ₽. ✅ Резервы под обесценение лизингового портфеля создаются по модели ожидаемых кредитных убытков (ECL) – современный подход. ✅ Диверсификация лизингового портфеля (недвижимость 30%, грузовой транспорт 11%, строительная техника 15% и др.). ✅ Переоценка недвижимости добавила 60 млн ₽ в капитал. ✅ Облигационные займы с фиксированной ставкой – снижают процентный риск. 4. Слабые стороны и риски (⚠️) ⚠️ Долг / капитал ≈ 8,5 – экстремально высокая нагрузка. ⚠️ Чистая прибыль падает второй год (2023: ~200 млн ₽? 2024: 166 млн, 2025: 152 млн). ⚠️ Лизинговый портфель (чистая инвестиция) сокращается – 3,8 млрд ₽ в 2025 против 4,2 млрд ₽ в 2024 (оценка). ⚠️ Процентные расходы выросли – 1,136 млрд ₽ (2025) против 0,677 млрд ₽ (2024) → +68 %. ⚠️ Доля капитала – всего 9,8 % от активов (критически низкая). ⚠️ Прибыль до налогообложения = 174 млн ₽, а проценты к уплате = 1 136 млн ₽ → прибыль не покрывает проценты (коэффициент покрытия процентов ≈ 0,15). ⚠️ Риск рефинансирования – большой объём облигаций (3,8 млрд ₽) и кредитов банков. ⚠️ Высокая зависимость от двух акционеров (по 50 %). ⚠️ Операционный риск – предметы лизинга могут терять стоимость. 5. Оценка финансового состояния (100 баллов) ИТОГОВЫЙ БАЛЛ: 38 из 100 Интерпретация · Компания растёт, но живёт за счёт долга. · Прибыль не покрывает даже половины процентных расходов – классический признак финансового коллапса при любом сбое рефинансирования. · Доля капитала ниже 10 % – это уровень маржинальной организации. · Лизинговый портфель сокращается, что может быть следствием жёсткой конкуренции или ухудшения качества клиентов. Однако: Акционеры продолжают вкладываться (капитал вырос за счёт переоценки и прибыли), аудит хороший, ликвидность есть. Компания держится за счёт: 1. Доступа к облигационному рынку. 2. Хороших отношений с банками. 3. Переоценки залогов (недвижимость). Резюме АО ЛК «Роделен» – быстрорастущая лизинговая компания, но с крайне опасной финансовой структурой. Долг в 8,5 раз превышает капитал, прибыль не покрывает проценты. Компания существует только благодаря доступу к рынку облигаций и банковскому кредитованию.

АО ЛК «Роделен»: новый облигационный выпуск с купоном до 23% годовых ЛК «Роделен» — универсальная лизинговая компания с портфелем, сконцентрированным на недвижимости и оборудовании. Компания активно масштабируется: за последний год чистые инвестиции в лизинг выросли на 23,6%, что выше среднерыночных темпов. ✍️ Параметры нового выпуска: - Объем: 500 млн руб. - Срок обращения: 5 лет - Купон: до 23% годовых (периодичность — ежемесячно) - Амортизация: по 2,77% от номинала в даты с 25-го по 59-й купон - Оферта (call): через 2, 3 и 4 года - Номинал: 1000 руб. 📊 Финансовые результаты и долговая нагрузка (РСБУ) По итогам 9 месяцев 2025 года компания демонстрирует рост масштаба бизнеса: - Активы: 6,7 млрд руб. (+17,6% с начала года) - Капитал: 711,8 млн руб. (+27,5% с начала года) - Выручка: 982,5 млн руб. (+41% г/г) - Операционная прибыль: 774,4 млн руб. (+51% г/г) - Чистая прибыль: 93,7 млн руб. (-4,5% г/г) Сокращение ЧП связано с двукратным ростом процентных расходов, что отражает возросшую долговую нагрузку. Ключевые метрики: - Чистый долг: 5,1 млрд руб. (+18% с начала года) - Чистый долг/EBITDA LTM: 4,7х (5,5х на начало года) - Чистый долг/Капитал: 7,2х (7,7х на начало года) - ICR: 0,9 против 1,1 годом ранее - Коэффициент автономии: 0,11 (0,09 на начало года) - Коэффициент текущей ликвидности: 13,6 (рост с 10,1) На фоне активного роста бизнеса долговая нагрузка остается высокой. Показатель ICR ниже 1 указывает, что операционной прибыли недостаточно для покрытия процентных расходов, что повышает зависимость от рефинансирования. Высокая текущая ликвидность (13,6) формально комфортна, но может сигнализировать о неэффективном управлении оборотными активами (рост запасов и дебиторки). Операционный денежный поток снизился на 12% (г/г) до 1,2 млрд руб., что на фоне растущего долга также требует внимания. 💼 Кредитный рейтинг Эксперт РА понизило рейтинг кредитоспособности компании до уровня BBB с развивающимся прогнозом в октябре 2025 г. Ранее рейтинг находился на уровне BBВ+ со стабильным прогнозом. Ключевые факторы понижения: - Ухудшение качества лизинговых активов: доля задолженности более 90 дней выросла с 2% до 5%; - На балансе находится около 11% ЧИЛ (чистых инвестиций в лизинг) в виде задолженности по расторгнутым договорам и изъятого имущества, что оценивается агентством как высокий уровень риска. Поддерживающие факторы: - Удовлетворительные рыночные позиции (рост доли рынка, расширение бизнеса); - Приемлемая достаточность капитала при высокой рентабельности; - Комфортная ликвидная позиция и сбалансированность активов/пассивов. ✅ Преимущества выпуска - Высокий купон; - Амортизация: постепенное погашение основного долга снижает риск единовременного рефинансирования. - Возможность досрочного погашения дает эмитенту гибкость в управлении долгом. - Рост бизнеса. ⚠️ Риски - Качество лизингового портфеля — значительная доля проблемной и реструктурированной задолженности;. - Долговая нагрузка остается высокой, ICR < 1. - Основная часть пассивов приходится на облигационные займы (61%), что при возможном ухудшении рыночной конъюнктуры может создать сложности с рефинансированием. - Снижение OCF на фоне растущего бизнеса требует контроля за оборотным капиталом; - Call опцион и амортизация создают риски реинвестирования и снижения доходности. 💬 Итог Компания активно растет и сохраняет формально комфортную ликвидность. Однако ухудшение качества лизингового портфеля, высокий уровень проблемной задолженности и низкое покрытие процентов делают эмитента чувствительным к макроэкономической конъюнктуре и платежеспособности контрагентов. Инвестиционное решение требует взвешенного подхода: выпуск может быть интересен инвесторам с высокой толерантностью к риску и горизонтом, позволяющим отслеживать развитие ситуации с качеством активов и долговой устойчивостью эмитента. Не ИИР. Не забывайте подписываться на блог, здесь обзоры облигаций, эмитентов и полезный контент для инвесторов! 🚀

Новости по ближайшим офертам! У многих сегодня последний день! 1) Медси Оферта: 16 марта ❗Сроки подачи: по 11 марта, сегодня! Действия: Условия: Владельцы облигаций Медси выпуск 001Р-02 (RU000A105YB1) могут предъявить бумаги к выкупу по цене 100% от номинала + НКД на дату приобретения. Чтобы участвовать, нужно подать поручение в чате с 04 по 11 марта 2026 года включительно. Оферту нужно подтвердить кодом, который приходит по СМС. Комиссия по тарифу, как за сделку. 2) Новые технологии Оферта: 16 марта ❗Сроки подачи: по 11 марта, сегодня Действия: Владельцы облигаций Новые Технологии БО-03 (RU000A1082W2) могут предъявить бумаги к выкупу по цене 100% от номинала + НКД на дату приобретения. Чтобы участвовать, нужно подать поручение в чате с 04 по 11 марта 2026 года включительно. Оферту нужно подтвердить кодом, который приходит по СМС. Комиссия по тарифу, как за сделку. 3) Роделен Оферта: 19 марта ❓Срок подачи: до 13 марта Действия: Владельцы облигаций ЛК РОДЕЛЕН 001P-04 (RU000A105SK4) могут предъявить бумаги к выкупу по цене 100% от номинала + НКД на дату приобретения. Чтобы участвовать, нужно подать поручение в чате с 06 по 13 марта 2026 года включительно. Оферту нужно подтвердить кодом, который приходит по СМС. Комиссия по тарифу, как за сделку. 4) Роснефть Оферта: 19 марта Срок подачи: до 13 марта Владельцы облигаций Роснефть 2Р-13 (RU000A105ZC6) могут предъявить бумаги к выкупу по цене 100% от номинала + НКД на дату приобретения. Чтобы участвовать, нужно подать поручение в чате с 06 по 13 марта 2026 года включительно. Оферту нужно подтвердить кодом, который приходит по СМС. Комиссия по тарифу, как за сделку. По тем облигациям, по которым ещё нет информации, можно уточнить в поддержке ближе к дате подачи. Проверить дату можно на сайте Мосбиржи: ❓Подаетесь на оферты? Покупаете под оферты?

Идея в компании ЛК Роделен Часть 2. Новый выпуск: 🟢Роделен-002Р-04 ➡️Дата начала торгов: 13.02.2023 ➡️Срок обращения: 3 лет ➡️Номинал: 1000 ₽ ➡️Объем: от 200 млн ₽ ➡️Погашение: июль/август 2028 года ➡️Купон: КС+5,5% ➡️Выплаты: 12 раз в год ➡️Амортизация: да (с 7 месяца по 3,33%, 36 купон - 3,43%) ➡️Оферта: нет ➡️Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА ➡️Только для квалов: нет В чем заключается моя идея: Покупка выпуска: ЛК Роделен 001Р-04 по текущим значениям. Как только увидим значение купона после оферты он будет установлен до конца срока обращения облигации, то сможем сделать 2 варианта действий: 1️⃣Если купон будет не интересен в текущих условиях, то подать поручение брокеру на оферту, поскольку думаю, что новый выпуск поможет практически со 100% вероятностью выполнить обязательства по оферте. 2️⃣Предполагаю, что нам могут показать купон на уровне 21,5-23%, то будет иметь смысл держать бумагу и дальше, с целью продажи после некоторого роста цены на 2-3% выше номинала, или больше при желании. (Тут уже решать только вам) Какие за и против у данного эмитента: 🟢18 лет на рынке лизинга и это уже неплохой показатель, того что компания что-то то смыслит в лизинговом бизнесе. (Прошла кризис 2008,2014,2020 и 2024) 🟢Есть амортизации, которые помогут сократить риски при погашении. 🟢В случае существенного снижения ставок лизинговая отрасль будет выигрывать. ❌Существенный долг, и при таких ставках сейчас лизинг просто себя хоронит. ❌Не самый большой рейтинг и не ТОП-10 ЛК ❌В конце 2027/начале 2028 много погашений по облигациям, хотя по трем из четырех есть амортизация и это будет попроще сделать. ⬇️Полезные ссылки:⬇️ Рэнкинг Эксперт РА: Рейтинг от Эксперт РА: МСФО компании:

Доброго дня, друзья✌️ Часть 1 Сегодня хочу с вами поделиться своими мыслями по компании «ЛК Роделен», поскольку увидел достаточно интересную идею в одном из выпусков. Но давайте по порядку: ☑️Для начала обсудим, что это за компания и каковы ее показатели. ☑️Разберемся с облигациями компании и новым выпуском облигаций. ☑️После расскажу вам о своей идеи. ☑️Ну в завершении поговорим, про то, на сколько круто быть инвестором в данную компанию в краткосрочной перспективе и долгосрочной перспективе. ↪️«ЛК Роделен» — универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает оборудование, недвижимость и спецтехника. Клиентами компании являются преимущественно представители малого и среднего бизнеса (МСБ). Головной офис находится в Санкт-Петербурге. ↪️18 мая 2025 года компании исполнилось 18 лет. За это время «Роделен» стал лидером в лизинге недвижимости для МСБ, реализовал более 1500 проектов и вошёл в ТОП-50 лизинговых компаний России. ↪️Компания находится на 46 месте в рэнкинге Эксперт РА среди всех лизинговых компаний (ЛК) ↪️Кредитный рейтинг компании BBB+ (стабильный) от эксперт РА [повышен в октябре 2024] 🟢Отчетность компании по МСФО за 2024 год: ↪️Выручка за 2024 год: Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) выросли до 3,28 млрд ₽ (+53% г/г). Роделен показывает высокую рентабельность, ROE около 26%. ↪️Чистая прибыль: Активы: ~5,61 млрд ₽ (+51% г/г) Из них ~3,31 млрд ₽ (+36%)- в дебиторской задолженности. Собственный капитал подрос до 561 млн ₽ (+30% г/г). На балансе ~335 млн ₽ кэша ↪️Чистый долг: Растет, не переставая. Кредиты банков: ~1,9 млрд ₽ ( +24%) (годом ранее ~ 1,53 млрд ₽ ) Облигации: ~2,46 млрд ₽ (+96%) (годом ранее ~1,25 млрд ₽) ↪️В обращении находится 5 выпусков облигаций. Разберем параметры выпусков: 🟢 Роделен-001Р-03 ➡️Дата начала торгов: 22.12.2022 ➡️Срок обращения: 5 лет ➡️Номинал: 806,1 ₽ ➡️Объем: 250 млн ₽ ➡️Погашение: 19.11.2027 (2 года 4 месяца) ➡️Купон: 27% (до 28.05.2026) ➡️Выплаты: 12 раз в год ➡️Амортизация: да (с 25 месяца равными частями до конца срока) ➡️Оферта: через 2 года ➡️Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА ➡️Только для квалов: нет 🟢Роделен-001Р-04 ➡️Дата начала торгов: 13.02.2023 ➡️Срок обращения: 5 лет ➡️Номинал: 1000 ₽ ➡️Объем: 250 млн ₽ ➡️Погашение: 05.01.2028 (2 года 6 месяца) ➡️Купон: 14% (до21.07.2025) ➡️Выплаты: 12 раз в год ➡️Амортизация: да (с 31 месяца равными частями до конца срока) ➡️Оферта: через 30 месяцев (23.07.2025) ➡️Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА ➡️Только для квалов: нет 🟢Роделен-002Р-01 ➡️Срок обращения: 5 лет ➡️Номинал: 1000 ₽ ➡️Объем: 250 млн ₽ ➡️Погашение: 05.01.2028 (2 года 6 месяца) ➡️Купон: 15,75% (до 29.12.2025) ➡️Выплаты: 12 раз в год ➡️Амортизация: нет ➡️Оферта: (12.01.2026) ➡️Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА ➡️Только для квалов: нет 🟢Роделен-002Р-02 ➡️Срок обращения: 4 лет ➡️Номинал: 1000 ₽ ➡️Объем: 1 млрд ₽ ➡️Погашение: 23.01.2028 (2 года 6 месяца) ➡️Купон: 18% 1-12 купон; 17% 13-24 купон; 16% 25-36 купон; 15% 37-48 купон. ➡️Выплаты: 12 раз в год ➡️Амортизация: да (02.07.2026) ➡️Оферта: (12.01.2026) ➡️Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА ➡️Только для квалов: нет 🟢Роделен-002Р-03 ➡️Срок обращения: 5 лет ➡️Номинал: 1000 ₽ ➡️Объем: 1 млрд ₽ ➡️Погашение: 15.02.2030 (4 года 5 месяца) ➡️Купон: 25,5% ➡️Выплаты: 12 раз в год ➡️Амортизация: да (02.04.2027) ➡️Оферта: нет ➡️Рейтинг: BBB+ от ЭкспертРА ➡️Только для квалов: нет Продолжение следует…

за 6 августа: 💸 Роделен 002Р 01 +103,6 руб. за 8 шт. •Рейтинг: BBB (средний, по версии Т) •Купон 15,75%, пересмотр с января 2026 •Цена сейчас 929/1000 руб. (дисконт 7%) •Доходность к оферте 24,06% (в январе 2026) •Амортизация: нет •Выплаты: ежемесячно •Квал: не нужен 👀 •Оферта: январь 2026 💸 НЗРМ БО 01 +95,76 руб. за 8 шт. (из-за изменения купона теперь менее 100 рублей за выплату, но скоро снова пересмотр купона) •Рейтинг: BB (высокий, по версии Т 🤔) •Купон 15,75%, пересмотр с сентября 2024 •Цена сейчас 922/925 руб. (дисконт почти отсутствует) •Доходность к колл-опциону - -2,32% (в октябре 2024), но это из-за неизвестного пока купона кривые расчёты •Амортизация: да •Выплаты: ежемесячно •Квал: нужен •Оферта: нет, но колл-опцион скоро, октябрь 2024 💸 Неолизинг выпуск 1 {$RU000A106PY9} +27,94 руб. за 2 шт., но сегодня докупила как раз ещё 6 шт., чтобы в следующий раз было больше 100 руб. за выплату •Рейтинг: не нашла (нет?) (низкий, по версии Т) •Купон 17% •Цена сейчас 910/1000 руб. (дисконт 9%) •Доходность к погашению 26,99% (в июле 2026) •Амортизация: да •Выплаты: ежемесячно •Квал: нужен •Оферта: нет ✅ Есть 100 рублей только с 1 из 3 эмитентов, докупила Неолизинг, чтобы в следующий раз было тоже выше, движемся к цели и к *** Челлендж Вера в людей 🆚 Вера в деньги: 👥1,4к (14%) 🆚 1 411 (47%)

Облигации Роделен на размещении Привет всем любителям высокодоходных облигаций, по которым можно получать купонные выплаты хоть каждый месяц. Сегодня на обзоре как раз такой эмитент - лизинговая компания Роделен и их 4 выпуск. Давайте разбираться вместе. Начну с того, что для опытного инвестора компания не новая, уже выпустила 3 выпуска облигаций, которые можно купить на Московской бирже за 97,5-99% от номинала. История купонных выплат положительная, но так всегда бывает до первого факапа, который, я надеюсь, с данной компанией не произойдет. Роделен – универсальная лизинговая компания, работающая на рынке лизинга с 2007 года с головным офисом в Санкт-Петербурге и предоставляющая в лизинг широкий спектр различных активов: строительная техника и оборудование (21% портфеля), недвижимость (18% портфеля), медицинское оборудование (10% портфеля) и прочее. 🏆Компания занимает 50 место в рейтинге лизинговых компаний и 2 место в рейтинге по лизингу недвижимости. Всего компанией было заключено более 2300 лизинговых договоров (в настоящее время действующих более 600) на более чем 15 млрд. рублей. 👀Что там по выпуску? ✔Дата начала размещения - 13.02.2024 года. ✔Дата погашения - 23.01.2028 года, то есть скорее всего заемные средства будут направлены на профильные активы с длинными договорами лизинга. ✔Объем размещения - до 1 000 000 000 рублей, хотя изначально компания заявляла только 500 000 000 рублей. 💰Размер купона - 18% годовых, но только на первый год. Далее купон идет на снижение, но без привязки к ключевой ставке, что может нам дать очень вкусную доходность в будущем: - 13-24 купоны - 17% годовых, - 25-36 купоны - 16% годовых, - 37-48 купоны - 15% годовых. ✔Выплата купона - ежемесячно, первая выплата уже в марте 2024 года. ✔Чтобы снизить нашу с вами доходность предусмотрена амортизация равными частями, начиная с 29 купона, то есть по 5% ежемесячно. ✔Облигации Роделен ЛК-002P-02 доступны для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования. РА Эксперт в октябре 2023 года подтвердило кредитный рейтинг компании на уровне ruBBB (кстати, достаточно высокий рейтинг) со стабильным прогнозом. 📊Что там по финансовой части? Компания разместила отчетность за 3 квартал 2023 года по РСБУ, из которой следует, что: 🧮Выручка за отчетный период составила 371 млн. рублей, увеличившись на 44%. Это несомненный плюс компании, несмотря на ее высокий долг. 🧮Чистая прибыль за 9 месяцев 2023 года составила 80 млн. рублей по сравнению с 64 млн. рублей годом ранее. Нажатием пары кнопок на калькуляторе, поручаем рентабельность деятельности в размере 21,6%. Тут стоит отдать должное компании, ведь рентабельность такого размера в отчетностях лизинговых компаний увидишь очень не часто. 🧮А вот доля заемных средств в структуре баланса у данной компании уже более характерна для лизинговых. На 30.09.2023 заемные средства составляли 2 321 млн. рублей, из которых логически можно вычленить начисленные проценты (как краткосрочные займы в размере 6 млн. рублей). В валюте баланса заемные средства составляют 74%. 🧮Мы видим, что за 9 месяцев 2023 года заемные средства выросли на 62% как раз за счет двух новых выпусков облигаций. 🧮Компания не распределяет чистую прибыль, направляя её в бизнес. Чистые активы достигли 392 млн. рублей. 🧮Последние данные по чистым инвестициям в лизинг датированы 31.12.2022 годом (отчет по МСФО) и составляли 1 354 млн. рублей.

Облигации Роделен 2Р2 на размещении Лизинговая компания Роделен (г. Санкт-Петербург) сегодня начнет сбор заявок на участие в размещении облигаций с погашением через 4 года, купоном-лесенкой с 18% до 15% и амортизацией. Роделен - компания, основу лизингового портфеля которой составляет недвижимость, грузовой автотранспорт, спецтехнику, производственное оборудование. Посмотрим подробно параметры нового выпуска. Выпуск: Роделен 2Р2 Рейтинг: ruBBB (эксперт РА) Номинал: 1000 ₽ Объем: не менее 400 млн. ₽ Старт приема заявок: 8 февраля Дата погашения: 12 февраля 2028 Купоны: в первый год не выше 18%, второй - 17%, третий - 16%, четвертый - 15% Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: да, по 5% от номинала в дату окончания 29-48 купонов Оферта: нет Показатели и цифры компании - основана в 2007 году; - 50 место в рэнкинге лизинговых компаний; - 386 заключённых договоров в 2023 году (+78% г/г); - 601 действующий договор; - средний чек заключённых договоров 9,8 млн.р со средним сроком 36 месяцев; - остаток лизинговых платежей к получению 5,35 млрд.р (+93%). - доля нового бизнеса 3,77 млрд р. (+121%). Согласно отчету за 9 месяцев 2023 г.: - выручка составила 370 млн.р. (+44% г/г); - чистая прибыль составила 80 млн. р (за 9 месяцев 2022 г. было 63,8 млн. р); - чистый долг 2,3 млрд. р. (+63% г/г); - EBITDA 265 млн. р. (+40% г/г); - чистый долг/EBITDA = 8,7 x (высокая долговая нагрузка). Из рисков компании необходимо отметить иск банка "Воронеж" (который обанкротился в 2018 году) на сумму 723 млн.р. Судебный процесс длится уже 5 лет, а Роделен тем временем разработал комплекс мер по минимизации потенциальных убытков в случае проигрыша данного дела в Арбитражном суде. В настоящее время торгуются 3 выпуска облигаций Роделен , , , которые имеют доходность к погашению 16,9...17,3%. Вывод Относительно уже размещенных выпусков Роделена и других лизинговых компаний аналогичного рейтинга новый выпуск выглядит интереснее с точки зрения доходности. Но если участвовать, то на небольшую долю и на короткий срок (апсайд наиболее вероятен если купон не снизят). Плюс нужно учитывать риски, которые могут возникнуть до погашения.

⚡️Свежие облигации: Роделен 002Р-02. Полный обзор 🏘Лизинговая компания "Роделен" готовится к размещению нового облигационного выпуска 002P-02 с купонами "лесенкой". Давайте внимательно рассмотрим ключевые параметры этой эмиссии и решим, стоит ли добавлять эти облигации в наш портфель разумного инвестора. Я уже 6 лет инвестирую в долговой рынок РФ и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Мой облигационный портфель превысил 1,5 млн рублей и в нём сейчас порядка 100 выпусков бондов. 🏘Эмитент: ЛК «Роделен» АО ЛК «Роделен» - небольшая универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает недвижимость. На рынке с 2007 года. Клиентами компании являются преимущественно представители малого и среднего бизнеса. По итогам 9 мес. 2023 компания, согласно данным агентства «Эксперт РА», занимает 50-е место в рэнкинге по объему нового бизнеса и 53-е место по объему лизингового портфеля. ⭐️Кредитный рейтинг: ruBBB от "ЭкспертРА" со стабильным прогнозом. 📊Согласно отчетам рейтинговых агентств: 👍высокий уровень достаточности капитала 👍высокая рентабельность 👍адекватное качество лизингового портфеля 👍приемлемая оценка корпоративного управления 👍отсутствие валютного риска (все активы и пассивы в рублях) Но есть и минусы: 👎ограниченные позиции на федеральном уровне 👎крупный иск в рамках банкротства АО «Банк Воронеж» ЛК Роделен еще не опубликовала финансовый отчет за 2023 год. Сама компания уже успела назвать 2023-й «самым успешным годом в своей истории». 📊Согласно пресс-релизу: В 2023 году рост нового бизнеса составил 121%, и достиг 3,77 млрд рублей по сравнению с 1,7 млрд рублей в 2022 году. Остаток лизинговых платежей к получению увеличился на 93%, составив 5,35 млрд рублей, что говорит о сильном потоке денежных средств и возможностях для дальнейшего роста компании. ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 500 млн ₽ ● Погашение: через 4 года ● Купонная доходность: до 18% (купоны 1-12) ● Доходность к погашению: до 18.37% (купоны 1-12) ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Амортизация: да ● Оферта: нет ● Рейтинг: BBB (ЭкспертРА) ● Доступен для неквалов: да 👉Ориентир по ставке 1-12-го купонов — 18% годовых, 13-24-го купонов — 17%, 25-36-го купонов — 16%, 37-48-го купонов — 15% годовых в рублях. 👉Амортизация — 5% в даты выплаты 29–48-го купонов. 👉Ключевой организатор предстоящего выпуска - Газпромбанк. Старт приема заявок - 8 февраля 2024 года, планируемая дата размещения - 13 февраля 2024 года. Резюме: скорее ЗА👌 🏘Итак, Роделен размещает выпуск объемом 500 млн руб. на 4 года с ежемесячной выплатой купонов "лесенкой" - от 18% до 15%. ✅Компания хоть и относительно небольшая, но отмечается устойчивость финансового капитала, высокий уровень рентабельности и превосходное качество лизингового портфеля. ✅Средний купон в предлагаемой лесенке - порядка 16.5%, т.е. купон вполне достойный. Купонов выше 16.5% в рейтинговой группе BBB ни у кого нет вообще. Это при ожидаемом смягчении ДКП во 2-м полугодии 2024 года способно привести к неплохому апсайду по облигациям. ✅Купон 12 раз в год - для большинства инвесторов очевидный плюс. ⛔️Амортизация съест часть доходности. ⛔️Остается не вполне проясненным вопрос с давнишним иском со стороны Банка Воронеж на сумму 723 млн. руб. Однако и сама компания, и рейтинговое агентство не видят в этой ситуации реальной угрозы для кредиторов. ЭкспертРА отмечает, что у Роделена есть «финансовая гарантия от акционеров компании на случай негативного развития событий по данному судебному процессу». 💼Вывод: выпуск ЛК Роделен 002Р-02 достоин занять место в облигационном портфеле разумного инвестора на определенную сумму с учетом озвученных рисков. ✈️Обзор облигаций Самолет БО-П13: 🔔 Ещё больше интересного у меня в профиле!☝️

Приятного воскресенья вам! ======================== А у меня очередной пост о выплате купончиков. Мне в пятницу пришли купоны по облигациям Роделен 1P-04 (+34,53 рубля). ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ • Эти 3 облигации я купил 14 сентября по цене 999,3 рубля за штуку. С момента покупки прошло примерно две недели. Цена на бумагу пока существенно не меняется. • До этого я покупал одну такую облигацию 31 мая по цене 1018,9 рубля. Продержал я её около месяца и продал 3 июля после выплаты купона за 1030,3 рубля. В общем я в небольшом плюсе по этому активу. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 19.07.2025 - ДАТА КОЛЛ-ОПЦИОНА. Облигации пока буду держать. Компания платит купон раз в месяц. Видимо это привлекает инвесторов! ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ЗАО «Лизинговая компания «Роделен» основано в 2007 году. Компания оказывает услуги по лизингу грузового и легкового автотранспорта, производственного оборудования, недвижимости, телекоммуникационного оборудования. «Роделен» сотрудничает с компаниями Санкт-Петербурга и Северо-Западного региона. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ В октябре 2022 года рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило рейтинг кредитоспособности АО ЛК «Роделен» до уровня ruBВB. По рейтингу установлен стабильный прогноз. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBВB- со стабильным прогнозом. ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ Считаю что компания хорошая и достойна внимания! P.S. Всё вышеизложенное не является ИИР. Думаем и принимаем решения сами.

Портфель PRObonds ВДО. Будем стремиться к 16% дохода в 2023 году Наши сделки: • с сегодняшнего дня в течение 5 сессий равными долями и по рыночным ценам снижается доля облигаций Шевченк1Р3 {$RU000A104Z89} с 1,1% до 0,6% от активов, • сегодня на первичных торгах будут куплены облигации Роделен1P4 $RU000A105SK4 на 2% от активов. Что касается результатов портфеля PRObonds ВДО, с начала нынешнего года он принес 2,4%. За последний год (за 365 дней) его доход составил 10,6%. А за 4,5 года ведения – 65,6%. Это с учетом комиссий, но до НДФЛ. Портфель продолжает диверсифицироваться по выпускам облигаций, чтобы быть более ликвидным и подвижным. Кроме того, пусть медленно, но его рейтинговое распределение уходит от наиболее опасной группы рейтингов уровня -B+. Сейчас к ней, а также к бумагам без рейтинга относятся 16,6% активов, и это на 1% меньше, чем пару месяцев назад. Совокупно рейтинговые группы -В+ и -ВВ+ занимают 56% активов. Достаточно много. И всё же весь портфель, который по результатам строго относится к сегменту высокодоходных облигаций, по составу уже почти наполовину вне «песочницы». Проблема портфеля – отраслевой перекос в сторону микрофинансовых компаний. На отрасль МФО приходится 29,6% активов, и снизить ее вес проблематично. Причем, если добавить к МФО еще и девелоперов (их вес 28,4), получим 58% от активов всего на 2 отрасли. Увы, сельское хозяйство, которое исторически составляло значительную часть портфеля, переоценено и последовательно распродается. Возможно, немного уравновесит отраслевой разрез усиление роли лизинговых компаний. Напоследок об ожидаемой доходности портфеля PRObonds ВДО в нынешнем году. В идеальных условиях, с учетом сегодняшней внутренней доходности портфель может выйти на доход 16% в 2023 году. Будем стремиться 🚀

🚗 Роделен ЛК-001Р-03 – новый выпуск в «Тинькофф» •Кредитный рейтинг: BBB (Эксперт РА). •Купон: 15%, ежемесячный. •Оферта: 04.12.2024. ℹ️ «Роделен» – универсальная лизинговая компания, работающая на рынке лизинга с 2007 года и предоставляющая в лизинг телекоммуникационное оборудование, грузовой и легковой автотранспорт, спецтехнику, производственное и торговое оборудование и недвижимость. 📋 Финансовая отчётность за 3 кв. 2022 года (ФСБУ) 🔺 Выручка: 257 млн ₽ против 224 млн ₽ за 3 кв. 2021 / +14,7%. 🔺 Чистая прибыль: 64 млн ₽ против 59 млн ₽ за 3 кв. 2021 / +8,5%. 🔺 Операционная прибыль: 190 млн ₽ против 149 млн ₽ за 3 кв. 2021 / +27,5%. 🟡 Долг/Капитал: 3,4x. Многовато, но в целом нормально для отрасли. Как минимум, выше среднего среди компаний подобного рейтинга. Для сравнения: у «МСБ-Лизинг» – также, у «ТЕХНО Лизинг» и «ПР-Лизинг» – в 2 раза выше, у «ДиректЛизинг» – в 3 раза больше. 💬 На мой взгляд, это интересный кандидат в среднесрочный портфель инвестора с умеренным риск-профилем. Компания растущая, прибыльная, рентабельность высокая – долг в 15% обслуживать смогут. В конце октября было повышение рейтинга на 1 ступень до «BBB». В 2023 году компания планирует получить рейтинг на 1 или 2 ступени выше. Это единственный на данный выпуск компании на рынке – предыдущие 2 выпуска были успешно погашены. Облигации, кстати говоря, находятся в процессе размещения, на данный момент размещено 83% от всего объема. Если будет позволять конъюктура рынка, после размещения может быть небольшой апсайд, так как всё-таки для «BBB» купон весьма неплох. UPD. Размещение окончено.

💼 Накопленный доход портфеля за 4,5 года ведения – почти 60% (59,4%). За это время портфель переиграл широкий рынок облигаций примерно на 30%. Внутренняя доходность портфеля, которую можно считать ориентиром результата на 2023 год – 17,9%. Совокупный кредитный рейтинг портфеля (сумма кредитных рейтингов облигаций и денег в РЕПО с ЦК) – ВВВ-. Сегодня портфель пополнится облигациями нового выпуска ЛК (BBB, 250 млн руб., YTM 16,1%). Пока на 2% от активов. Но в ближайшие дни вес Роделена может увеличиться до 3-4% от активов Параллельно с этим из портфеля полностью выводятся облигации Донского Ломбарда $RU000A1024R4. Выпуск ломбарда уже частично погашен, его ликвидность падает, а доля в портфеле и так мала. Данные бумаги будут выводиться равными частями в течение 5 торговых сессий по рыночным ценам. Сегодня должно начаться размещение выпуска МФК в юанях. Возможно, эти облигации пополнят портфель примерно на 1% от активов. Портфель сохранит значительную сумму денег. Ослабление рубля делает маловероятным снижение ключевой ставки. А значит, и доходность размещения денег, вероятно, не упадет ниже диапазона 7,5-8%, и рост облигаций под большим вопросом, тогда как риск коррекции возрастает. ☝️ В целом, портфель PRObonds ВДО входит в 2023 год в существенно лучшей форме, чем входил в год нынешний. Что позволяет надеяться на итог - 2023 года, существенно более высокий, нежели имеем сейчас.